Mario Draghi range son «bazooka»... pour le moment! Actions

Nr. 9
N° 37
Redaktionsschluss
Clôture de la rédaction:
13.09.2016 06.03.2012
Indices
Matières premières
Dernier
Dernier
% 1 semaine
% dep 1.1.
2015
SMI
8217.9
-1.04%
-6.81%
-1.84%
Pétrole (WTI)
45.45
1.38%
6.02%
-30.47%
SPI
8931.4
-1.07%
-1.79%
2.68%
Or (Gold Spot)
1328.8
-1.86%
24.82%
-10.77%
SMIM
1959.5
-1.23%
2.83%
8.82%
S&P 500
% 1 semaine % dep 1.1.
2015
Devises
2159.0
-0.96%
5.63%
-0.82%
Dow Jones Ind.
18325.1
-0.90%
5.17%
-0.73%
Dernier
% 1 semaine
% dep 1.1.
2015
Nasdaq Comp.
5211.9
-0.72%
4.08%
5.73%
EUR / USD
1.1229
-0.23%
3.38%
-10.20%
DJ Euro Stoxx 50
3004.1
-2.15%
-8.06%
3.85%
USD / CHF
0.9725
0.29%
-3.04%
0.80%
10462.6
-2.10%
-2.61%
9.56%
EUR / CHF
1.0921
0.07%
0.35%
-9.50%
CAC 40
4433.1
-2.14%
-4.40%
8.53%
FTSE 100
6718.8
-1.57%
7.63%
-4.93%
16729.0
-2.07%
-12.11%
9.07%
3m libor
14.09.2015
à 10 ans
14.09.2015
Eurobond Index Citi
234.0
-0.52%
5.09%
1.07%
CHF
-0.73
-0.73
-0.38
-0.07
Hedge Fund Index
145.0
-0.40%
-0.19%
-
EUR
0.06
0.19
0.02
0.65
1715.8
-1.73%
3.19%
-2.74%
USD
0.85
0.33
1.66
DAX
Nikkei
MSCI World
Taux d'intérêts
2.19
Source: Bloomberg
Au cœur de cette semaine
Mario Draghi range son «bazooka»... pour
le moment!

Mi-septembre, la Banque centrale européenne a annoncé qu'elle ne
modifiait pas le programme de relance en cours.
 Le président de la BCE, Mario Draghi, a déclaré que la faiblesse
persistante des prix à la consommation, qui sont inférieurs à l'objectif
d'inflation (2%) de la BCE depuis trois ans, constituait un problème.
 Malgré cela, la BCE a décidé de ne pas prendre de nouvelles
mesures. Le programme actuel (rachats d'actifs à hauteur
d'EUR 80 mrd par mois et taux négatifs) sera poursuivi jusqu'en mars
2017.
 Comme l'ont fait remarquer les politiques lors du G20, nous
pensons aussi que les incitations monétaires ne soutiennent pas
l'économie à moyen/long terme. Celle-ci a davantage besoin de
mesures de politique fiscale. (cal)
Actions Europe: Super Mario ne sort rien
de son chapeau!
MSCI & STOXX Europe: «salade de chiffres et analyse»
 L'onde de choc déclenchée par le Brexit s'est éloignée, mais de
nombreuses incertitudes politiques demeurent.
 La BCE est plus que jamais sous pression et doit calmer les
marchés financiers et les investisseurs.
 Les dégradations des analystes dépassent les progressions (ratio
de 1.11), «consumer staples» et technologie en particulier.
 Les actions européennes restent avantageuses, soutenues par des
rendements sur dividende historiquement élevés.
 Le QE de la BCE stimule les marchés européens, mais les
problèmes politiques, économiques et financiers persistent.
 Le QE plaide en faveur des actions européennes, mais les
fondamentaux ne soutiennent guère le marché → UNDER
REVIEW (neutre). (jub)
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by Bank CIC (Switzerland) Ltd. that the information provided or recommendations made are complete, accurate or up-to-date. Recommendations may not be applicable to specific investors or groups
of investors and may not under any circumstances be used as a basis for making investment decisions. Investors are advised to consult a professional advisor before making any investment decision.
Nothing in the information, facts or recommendations contained herein shall be deemed to create any advisory relationship between Bank CIC (Switzerland) Ltd. and users of this website.
Le marché d'actions US s'essouffle –
NEUTRE

La saison des résultats T2/16 s'est achevée. Selon Bloomberg, toutes
les entreprises du S&P500 ont publié leurs chiffres trimestriels. En
comparaison annuelle, les BPA sont en hausse pour 312 d'entre elles
(+15,5%), en baisse pour 170 (-25,0%) et inchangés pour 18. Avec 3,1%, la croissance des bénéfices dépasse les attentes.
 En termes de bénéfices, il semble que le creux de la vague sera
atteint au T3. Certains analystes prévoient une croissance
bénéficiaire négative de -2,0% et une hausse des revenus de 2,6%.
Le marché actions repose sur une large base, mais les valorisations
élevées appellent à la vigilance.
 La situation du marché actions est fragile. Car si l'économie US
semble progresser, on craint aussi que la hausse des
valorisations et la probabilité croissante d'un relèvement des
taux par la Fed entravent le rally boursier. Nous privilégions le
secteur défensif des biens de consommation (PepsiCo) et de la
santé (Abbott Laboratories), et mettons le marché US sous
observation (neutre). (jb)
Deux propositions d'options
Short Call sur Nestlé et Short Put sur Zurich Insurance Group
Proposition 1:
 Short Call sur Nestlé, mars 2017, prix d'exercice 84.00
 Prix actuel de l'action CHF 78.00, prime call CHF 1.05
 Rendement, si livraison ~9,3%
 Supplément de rendement si l'option expire sans valeur: ~1,35%
(6 mois); 2,7% p.a
Proposition 2:
 Short Put sur Zurich Insurance Group, prix d'exercice 220.00
 Prix actuel de l'action CHF 255.50, prime put CHF 5.50
 Prix d'acquisition CHF 214.50
 Supplément de rendement si l'option expire sans valeur: ~2,15%
(6 mois); 4,3% p.a.
 Votre conseiller vous fournira volontiers de plus amples
informations sur les stratégies options. (mch)
ABB nominatives: opportunité de vente
technique à court terme



La semaine dernière, le modèle stochastique de la Banque CIC
(Suisse), qui mesure les variations de prix sur une base quantitative,
a identifié une opportunité de vente (en rouge) sur ABB à env.
CHF 21.80.
A l'horizon de 3 à 4 semaines, les signaux générés au cours des 365
derniers jours ont donné une performance moyenne de l'ordre de
+8-9%, ce qui correspondrait à un potentiel de correction
d'env. CHF 20.00.
Notre modèle à moyen terme est passé de positif à neutre, alors que
le signal à long terme présente une tendance positive pour l'année
2016.
 Etant donné que les signaux à court/moyen termes annoncent
un potentiel de correction supplémentaire, nous
recommanderions de vendre les titres à brève échéance (34 semaines) ou de vendre des options call. (mge)
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investors and may not under any circumstances be used as a basis for making investment decisions. Investors are advised to consult a professional advisor before making any investment decision.
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Next macro data releases
Date
Event
13.09.2016
Germany Fourth Quarter Manpower Employment Outlook
14.09.2016
15.09.2016
16.09.2016
Time
Domicile
Estimated
Actual
Germany: Wholesale Price Index YoY
08:00
--
-1.40%
Germany: CPI YoY
08:00
0.40%
0.40%
Germany: CPI EU Harmonized YoY
08:00
0.30%
0.30%
Producer & Import Prices YoY
09:15
-0.30%
-0.80%
Germany: ZEW Survey Current Situation
11:00
56
57.6
Germany: ZEW Survey Expectations
NFIB Small Business Optimism
Monthly Budget Statement
11:00
12:00
20:00
2.5
94.8
-$107.0b
0.5
94.6
-$64.4b
France: CPI EU Harmonized YoY
France: CPI YoY
France: CPI Ex-Tobacco Index
08:45
08:45
08:45
0.40%
0.20%
100.59
0.40%
0.20%
100.26
Credit Suisse ZEW Survey Expectations
11:00
--
-2.8
MBA Mortgage Applications
13:00
--
0.90%
Import Price Index YoY
SNB 3-Month Libor Lower Target Range
14:30
09:30
-2.20%
-1.25%
-3.70%
-1.25%
SNB 3-Month Libor Upper Target Range
09:30
-0.25%
-0.25%
SNB Sight Deposit Interest Rate
09:30
-0.75%
-0.75%
Current Account Balance
14:30
-$120.8b
-$124.7b
Retail Sales Advance MoM
14:30
-0.10%
0.00%
Retail Sales Ex Auto MoM
Retail Sales Ex Auto and Gas
14:30
14:30
0.20%
0.30%
-0.30%
-0.10%
Retail Sales Control Group
14:30
0.40%
0.00%
Initial Jobless Claims
14:30
265k
259k
Continuing Claims
14:30
2150k
2144k
Philadelphia Fed Business Outlook
14:30
1
2
PPI Final Demand YoY
14:30
0.10%
-0.20%
PPI Ex Food and Energy YoY
14:30
1.00%
0.70%
PPI Ex Food, Energy, Trade YoY
14:30
--
0.80%
Empire Manufacturing
14:30
-1
-4.21
Industrial Production MoM
15:15
-0.20%
0.70%
Capacity Utilization
15:15
75.70%
75.90%
Manufacturing (SIC) Production
15:15
-0.30%
0.50%
Bloomberg Consumer Comfort
15:45
--
44
Business Inventories
16:00
0.10%
0.20%
France: Wages QoQ
08:45
0.30%
0.30%
CPI YoY
CPI Ex Food and Energy YoY
14:30
14:30
1.00%
2.20%
0.80%
2.20%
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16:00
13.11.2015 U. of Mich. Expectations
US
--
82.1
Estimated
Actual
Next macro data releases
Time
Date
Event
16.09.2016
CPI Index NSA
14:30
240.68
240.647
CPI Core Index SA
14:30
--
247.713
Real Avg Weekly Earnings YoY
14:30
--
1.40%
U. of Mich. Sentiment
16:00
90.6
89.8
U. of Mich. Current Conditions
16:00
--
107
U. of Mich. Expectations
16:00
--
78.7
U. of Mich. 1 Yr Inflation
16:00
--
2.50%
U. of Mich. 5-10 Yr Inflation
16:00
--
2.50%
Household Change in Net Worth
18:00
--
$837b
Total Net TIC Flows
22:00
--
-$202.8b
Net Long-term TIC Flows
22:00
--
-$3.6b
Total Sight Deposits
10:00
--
515.8b
Domestic Sight Deposits
10:00
--
438.6b
NAHB Housing Market Index
16:00
60
60
19.09.2016
Domicile
Next Company Events
Date
Comany
13.09.2016
Partners Group Holding AG
15.09.2016
Oracle Corp
Time
FedEx Corp
Period
Estimated
07:00
S1 16
7.82
Aft-Mkt
Q1 17
0.579
Newron Pharmaceuticals SpA
20.09.2016
Domicile
S1 16
22:15
Q1 17
2.79
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