Les chiffres de l`emploi US déçoivent Les emprunts

Nr. 9
N° 19
Redaktionsschluss
Clôture de la rédaction:
10.05.2016 06.03.2012
Indices
Matières premières
Dernier
Dernier
% 1 semaine
% dep 1.1.
2015
SMI
7937.2
-0.51%
-9.99%
-1.84%
Pétrole (WTI)
43.84
0.44%
7.69%
-30.47%
SPI
8565.3
-0.30%
-5.81%
2.68%
Or (Gold Spot)
1266.1
-1.99%
19.27%
-10.77%
SMIM
1906.2
0.74%
0.04%
8.82%
S&P 500
% 1 semaine % dep 1.1.
2015
Devises
2058.7
-1.09%
0.72%
-0.82%
Dow Jones Ind.
17705.9
-1.04%
1.61%
-0.73%
Dernier
% 1 semaine
% dep 1.1.
2015
Nasdaq Comp.
4750.2
-1.40%
-5.14%
5.73%
EUR / USD
1.1392
-1.63%
4.42%
-10.20%
DJ Euro Stoxx 50
2999.8
0.86%
-8.19%
3.85%
USD / CHF
0.9716
2.45%
-2.14%
0.80%
10055.2
1.29%
-6.40%
9.56%
EUR / CHF
1.1068
0.82%
2.17%
-9.50%
CAC 40
4362.2
-0.22%
-5.93%
8.53%
FTSE 100
6166.2
-0.31%
-1.22%
-4.93%
16565.2
-4.19%
-12.97%
9.07%
3m libor
11.05.2015
à 10 ans
11.05.2015
DAX
Nikkei
Taux d'intérêts
Eurobond Index Citi
229.1
0.64%
2.89%
1.07%
CHF
-0.73
-0.79
-0.31
0.09
Hedge Fund Index
145.0
-0.40%
-0.19%
-
EUR
0.06
0.19
0.14
0.55
1642.9
-0.95%
-1.20%
-2.74%
USD
0.63
0.28
1.77
MSCI World
2.15
Source: Bloomberg
Au cœur de cette semaine
Les chiffres de l'emploi US déçoivent

L'économie américaine a créé 160 000 emplois en avril, décevant
ainsi les analystes qui tablaient sur 200 000 nouvelles embauches.
Les créations d'emplois des mois de février et de mars ont en outre
été révisées en baisse de 19 000.
 En avril, le taux de chômage est resté inchangé à 5%, alors que les
prévisionnistes annonçaient un léger recul à 4,9%.
 Il est toutefois réjouissant de constater que le salaire horaire moyen a
augmenté par rapport au mois précédent. Sur une base annuelle, les
salaires ont ainsi progressé de 2,5%.
 Près de 92% des opérateurs estiment que la Fed ne relèvera pas
ses taux le 15 juin prochain, mais cela ne veut pas dire pour
autant qu'elle ne le fera pas. (muc)
Les emprunts Glencore sont-ils
attractifs?
Glencore veut réduire d'USD 8,4 mrd sa dette grâce à des ventes
(USD 4 à 5 mrd) et à des mesures visant à générer plus de cash-flow
(USD 3 mrd). Ces cinq prochaines années, une dette d'USD 30 mrd
arrivera à échéance, dont, en 2016, USD 3,6 mrd sous forme
d'emprunts et USD 8,8 mrd pour une ligne de crédit. Les groupes
miniers disposent en général de valeurs patrimoniales à long terme
(actifs). Glencore, par contre, doit faire face à des obligations à court
terme (passifs). A 4,1 ans, l'échéance moyenne des dettes est
nettement plus courte que celle de la concurrence, comme BHP
Billiton (18,9 ans) ou Rio Tinto (8,2 ans).
 A première vue, les emprunts de Glencore semblent
attractifs vu leur rendement plus élevé. Mais en y regardant
de plus près, on constate que les obligations se négocient à
un niveau BB et que les chiffres clés restent mauvais,
malgré les efforts du groupe pour réduire sa dette. (cal)
The views of Bank CIC (Switzerland) Ltd. expressed herein are subjective and are based on information that is in the public domain and on third party sources. No representation or warranty is made
by Bank CIC (Switzerland) Ltd. that the information provided or recommendations made are complete, accurate or up-to-date. Recommendations may not be applicable to specific investors or groups
of investors and may not under any circumstances be used as a basis for making investment decisions. Investors are advised to consult a professional advisor before making any investment decision.
Nothing in the information, facts or recommendations contained herein shall be deemed to create any advisory relationship between Bank CIC (Switzerland) Ltd. and users of this website.
UBS Group AG: des coûts, encore et
toujours!
Résultats au T1/16: le climat se dégrade
 Bénéfice corrigé avant impôts (PBT) au T1/16 de CHF 1,36 mrd,
alors que les analystes tablaient sur CHF 2,23 mrd (-40%).
 Toutes les divisions souffrent de la volatilité des marchés et de
l'aversion au risque; volume de transaction anormalement faible.
 WM a enregistré des afflux nets d'argent frais de CHF 15,5 mrd,
notamment en provenance d'Asie Pacifique.
 Ratio CET 1 Bâle III de 14% supérieur à l'objectif (13%), ratio de
levier SRB de 5,4% contre 3,3% exigé en 2019.
 UBS est sur la bonne voie avec son programme de réduction des
coûts (CHF 2,1 mrd sur une base annualisée vs 2013).
 UBSG est un placement en actions attractif à long terme pour
les investisseurs patients → Acheter. (jub)
Actions Monde: coup de mou pour la
production industrielle

Les récents indicateurs industriels (indice des directeurs d'achat,
PMI) annoncent une légère reprise de l'économie en zone euro,
malgré la faible contribution des mesures de relance de la BCE et
le cours avantageux de l'euro. Alors que l'Italie et l'Espagne
paradent avec des chiffres solides, la France connaît un net recul
de sa croissance.
 La Suisse a vu sa production augmenter fortement, ce qui montre
que le choc du franc a été largement amorti. Par contre, les PMI
signalent un recul de la dynamique économique aux Etats-Unis et
en Chine.
 Dans l'ensemble, l'indice PMI de l'industrie s'est quelque peu
replié. Nous analysons de près les données macroéconomiques et restons neutres par rapport aux actions. La
sous-pondération des actions CH et la surpondération des
actions US font l'objet d'un réexamen. (robol)
Marchés émergents



La performance depuis le début de l’année des indices des
différents marchés émergents reste hétérogène: l’Amérique Latine
dans son ensemble est portée vers le haut, l‘Europe de l’est et
l’Afrique sans direction claire, l’Asie en territoire négatif.
L’évolution du prix des matières premières, les perspectives de
croissance de la Chine et la vitesse de la remontée des taux de la
FED, restent déterminants quant à l’évolution de ces marchés. Les
perspectives macro dominent les résultats micro en 2016.
La volatilité du Brésil et de la Chine reste élevée par rapport au reste
des pays émergents, les incertitudes quant à la destitution de Dilma
Rousseff (11 mai) et l’efficacité des mesures chinoises prédominant.
 Même si les cieux s’éclaircissent, les revirements restent
difficiles à lire et un investissement dans les pays émergents
non serein. Sous-pondérer. (frc)
The views of Bank CIC (Switzerland) Ltd. expressed herein are subjective and are based on information that is in the public domain and on third party sources. No representation or warranty is made by
Bank CIC (Switzerland) Ltd. that the information provided or recommendations made are complete, accurate or up-to-date. Recommendations may not be applicable to specific investors or groups of
investors and may not under any circumstances be used as a basis for making investment decisions. Investors are advised to consult a professional advisor before making any investment decision.
Nothing in the information, facts or recommendations contained herein shall be deemed to create any advisory relationship between Bank CIC (Switzerland) Ltd. and users of this website.
Next macro data releases
Date
Event
10.05.2016
Unemployment Rate
11.05.2016
12.05.2016
13.05.2016
Time
Domicile
Estimated
Actual
07:45
3.50%
3.60%
Unemployment Rate SA
07:45
3.50%
3.50%
Industrial Production WDA YoY
08:00
1.10%
1.30%
Trade Balance
08:00
20.6b
20.3b
Current Account Balance
08:00
25.0b
20.0b
Exports SA MoM
08:00
0.00%
1.30%
Imports SA MoM
Bank of France Bus. Sentiment
Budget Balance YTD
08:00
08:30
08:45
-0.30%
100
--
0.40%
99
-25.6b
Survey of Industrial Investment
Industrial Production YoY
Manufacturing Production YoY
08:45
08:45
08:45
0.50%
1.20%
0.60%
1.60%
NFIB Small Business Optimism
12:00
93
92.6
Wholesale Inventories MoM
16:00
0.10%
-0.50%
Wholesale Trade Sales MoM
JOLTS Job Openings
16:00
16:00
0.50%
5450
-0.20%
5445
MBA Mortgage Applications
13:00
--
-3.40%
Monthly Budget Statement
20:00
$107.0b
$156.7b
Mortgage Delinquencies
--
4.77%
MBA Mortgage Foreclosures
--
1.77%
Wholesale Price Index YoY
CPI EU Harmonized YoY
08:00
08:45
--0.10%
-2.60%
-0.10%
CPI YoY
08:45
-0.20%
-0.20%
CPI Ex-Tobacco Index
08:45
100.08
100.02
Import Price Index YoY
14:30
-5.40%
-6.20%
Initial Jobless Claims
14:30
270k
274k
Continuing Claims
14:30
2120k
2121k
CPI YoY
08:00
-0.10%
0.10%
CPI EU Harmonized YoY
08:00
-0.30%
-0.10%
GDP SA QoQ
08:00
0.60%
0.30%
GDP WDA YoY
08:00
1.50%
1.30%
GDP NSA YoY
08:00
1.20%
2.10%
Wages QoQ
08:45
--
0.10%
Non-Farm Payrolls QoQ
08:45
0.20%
0.20%
Retail Sales Advance MoM
14:30
0.80%
-0.30%
Retail Sales Ex Auto MoM
14:30
0.50%
0.20%
Retail Sales Ex Auto and Gas
14:30
0.30%
0.10%
The views of Bank CIC (Switzerland) Ltd. expressed herein are subjective and are based on information that is in the public domain and on third party sources. No representation or warranty is made by
Bank CIC (Switzerland) Ltd. that the information provided or recommendations made are complete, accurate or up-to-date. Recommendations may not be applicable to specific investors or groups of
investors and may not under any circumstances be used as a basis for making investment decisions. Investors are advised to consult a professional advisor before making any investment decision. Nothing
in the information, facts or recommendations contained herein shall be deemed to create any advisory relationship between Bank CIC (Switzerland) Ltd. and users of this website.
in the information, facts or recommendations contained herein shall be deemed to create any advisory relationship between Bank CIC (Switzerland) Ltd. and users of this website.
The views of Bank CIC (Switzerland) Ltd. expressed herein are subjective and are based on information that is in the public domain and on third party sources. No representation or warranty is made by
Bank CIC (Switzerland) Ltd. that the information provided or recommendations made are complete, accurate or up-to-date. Recommendations may not be applicable to specific investors or groups of
investors and may not under any circumstances be used as a basis for making investment decisions. Investors are advised to consult a professional advisor before making any investment decision. Nothing
in the information, facts or recommendations contained herein shall be deemed to create any advisory relationship between Bank CIC (Switzerland) Ltd. and users of this website.
16:00
13.11.2015 U. of Mich. Expectations
US
--
82.1
Estimated
Actual
Next macro data releases
Time
Date
Event
Domicile
13.05.2016
Retail Sales Control Group
14:30
0.40%
0.10%
PPI Final Demand MoM
14:30
0.30%
-0.10%
PPI Ex Food and Energy MoM
14:30
0.10%
-0.10%
PPI Final Demand YoY
14:30
0.20%
-0.10%
PPI Ex Food and Energy YoY
14:30
0.90%
1.00%
PPI Ex Food, Energy, Trade YoY
14:30
0.80%
0.90%
Business Inventories
16:00
0.20%
-0.10%
U. of Mich. Sentiment
16:00
89.5
89
U. of Mich. Current Conditions
16:00
106
106.7
U. of Mich. Expectations
16:00
78
77.6
U. of Mich. 1 Yr Inflation
16:00
--
2.80%
U. of Mich. 5-10 Yr Inflation
16:00
--
2.50%
Next Company Events
Date
Comany
10.05.2016
Credit Suisse Group AG
06:30
Q1 16
Adecco SA
07:00
Q1 16
Nokia OYJ
07:00
Q1 16
Muenchener Rueckversicherungs-Gesellschaft AG
07:30
Q1 16
The Walt Disney Co
Aft.Njt
Q2 16
Zurich Insurance Group AG
06:45
Q1 16
LafargeHolcim Ltd
07:00
Q1 16
Assicurazioni Generali SpA
07:30
Q1 16
Bef-Mkt
Q1 17
12.05.2016
17.12.2016
The Home Depot Inc
Time
Domicile
Period
Estimated
The views of Bank CIC (Switzerland) Ltd. expressed herein are subjective and are based on information that is in the public domain and on third party sources. No representation or warranty is made by
Bank CIC (Switzerland) Ltd. that the information provided or recommendations made are complete, accurate or up-to-date. Recommendations may not be applicable to specific investors or groups of
investors and may not under any circumstances be used as a basis for making investment decisions. Investors are advised to consult a professional advisor before making any investment decision. Nothing
in the information, facts or recommendations contained herein shall be deemed to create any advisory relationship between Bank CIC (Switzerland) Ltd. and users of this website.