Coup d`œil sur les indices de référence MSCI

Coup d’œil sur
les indices de
référence MSCI
Méthodologie des indices de référence MSCI
Facteurs décisifs pour la constitution d’indice
• Règles transparentes et objectives.
• Ajustement selon le flottant pour refléter au plus près
le marché.
Morgan Stanley Capital International (MSCI) est un chef de file en indices nationaux et
internationaux. Plus de 500 FNB à travers le monde étaient indexés sur les indices MSCI Global
Equity, au 31 décembre 20111. Au 31 mars 2012, les placements indexés sur les indices MSCI
Global Equity à l’échelle mondiale totalisaient plus de 7000 milliards de dollars américains2.
FNB Vanguard et leurs indices de référence MSCI
FNB Vanguard3
Symbole
boursier Indice de référence cible
MSCI US Broad Market Index
ETF (couvert en $ CA)
VUS
MSCI US Broad Market 100% Hedged to CAD Index
L’indice procure une exposition de plus de 99 % à la
capitalisation boursière américaine, notamment aux
actions des sociétés de grande, moyenne, petite et
micro capitalisations.
0,15 %
MSCI EAFE Index ETF
(couvert en $ CA)
VEF
MSCI EAFE 100% Hedged to CAD Index
L’indice comprend environ 950 actions ordinaires de
sociétés dans 22 pays situés en Europe, en Australie,
en Asie et en Extrême-Orient.
0,37 %
Segmentation selon la capitalisation boursière
• Application de zones tampons entre les segments.
Critères de style axé sur la croissance
• Plusieurs facteurs sont pris en compte, dont le bénéfice
par action futur à long et à court terme et la croissance
historique du bénéfice par action.
Frais de gestion4
Critères de style axé sur la valeur
• Plusieurs facteurs sont pris en compte, dont le ratio valeur/
cours, le ratio bénéfice prévisionnel 12 mois/cours et le
rendement boursier.
Périodicité du rééquilibrage
• Semi-annuel.
• Ajustements trimestriels de la capitalisation boursière.
Norme de classification des secteurs
• Classification industrielle mondiale standard (GICS)
1 Source : MSCI.
2 Source : MSCI Inc. selon les données d’eVestment, Lipper Inc. et Bloomberg L.P.
3 Placements Vanguard Canada Inc. planifie la transition de ces FNB Vanguard vers des indices de références mis au point par FTSE et le Centre d’études du cours des valeurs mobilières (Center for Research in Security Prices) de
l’Université de Chicago. Il est prévu que cette transition sera effectuée en milieu d’année 2013.
4 Les frais de gestion correspondent aux frais payés par le FNB Vanguard à Placements Vanguard Canada Inc., hors taxes et autres commissions ou frais applicables au FNB Vanguard. Pour tous les autres FNB Vanguard qui
investissent dans d’autres fonds de Vanguard, les frais de gestion incluront également tous les frais que ces premiers doivent payer à Placements Vanguard Canada Inc., ou à ses sociétés affiliées, ainsi que certains frais applicables à
ces autres fonds Vanguard et dont ils sont directement responsables.
Objectifs poursuivis
par Vanguard chez les
fournisseurs d’indices
de référence
Chez Vanguard, notre objectif est d’offrir les meilleurs FNB fondés sur des indices de référence
appropriés. C’est pourquoi nous utilisons un processus d’évaluation et de sélection des indices
de référence rigoureux qui, selon nous, permet une vision précise et exacte des segments du
marché que cherchent à répliquer nos FNB.
Pratiques exemplaires en matière de constitution d’indices de référence
Avantages d’une constitution d’indice de référence intelligente
Malgré la diversité des approches en matière de constitution des indices de référence, de
nombreux fournisseurs d’indices de référence ont adopté les pratiques exemplaires en matière
de constitution d’indices recommandées par Vanguard depuis plusieurs années, notamment :
• L’objectivité. La constitution de l’indice de référence doit être transparente et déterminée
de manière objective.
• Un reflet au plus près du marché. L’indice de référence doit constituer la meilleure
représentation du marché ou du segment de marché cible; il ne doit comprendre que des
actions et des obligations offertes sur le marché libre.
• L’application de zones tampons de capitalisation du marché. Certains segments de
capitalisation boursière se chevauchent, sans seuils de démarcation stricts (indices de
référence du marché boursier).
• Une analyse des styles selon plusieurs facteurs. Les titres axés sur la croissance et
la valeur sont classés en fonction de critères multiples (indices de référence du marché
boursier).
• Une constitution effectuée au moment opportun et de manière efficace. L’approche
de rééquilibrage de l’indice de référence doit refléter l’évolution du marché de manière
ordonnée.
•
•
•
•
Faible rotation de portefeuille
Coûts de transaction moins élevés
Possibilité d’efficacité fiscale accrue
Reflet fidèle du marché visé (important pour une répartition efficace de l’actif et pour
limiter le chevauchement des fonds)
• Comparaison possible entre les produits indiciels, ce qui permet aux investisseurs de
choisir en fonction de leurs préférences, des coûts et de l’accessibilité aux produits.
Pour en savoir plus sur les produits Vanguard, visitez notre site vanguardcanada.ca.
Connect with Vanguard™ > vanguardcanada.ca
Les FNB Vanguard peuvent donner lieu à des commissions de courtage, à
des frais de gestion ou à d’autres frais. Cette offre est présentée par
prospectus seulement. Les objectifs de placement, les risques, les frais et
les commissions, ainsi que d’autres informations importantes figurent au
prospectus; veuillez le lire avant d’investir. Des exemplaires peuvent être
obtenus auprès de Placements Vanguard Canada Inc. sur le site www.
vanguardcanada.ca. Les FNB ne sont pas garantis, leur valeur fluctue
fréquemment et leur rendement passé peut ne pas se reproduire à l’avenir.
Date de première parution : jeudi 31 mai 2012. Toutes les références à « Vanguard »
dans le présent document peuvent inclure Placements Vanguard Canada Inc. et/ou
une de ses filiales.
Cette publication est fournie à titre d’information uniquement et ne constitue ni
une offre d’achat ou de vente ni une sollicitation d’offre d’ achat ou de vente de
valeurs mobilières, y compris de titres de tout FNB. L’information contenue dans
cette publication ne constitue pas des conseils en placement ou fiscaux et n’est
adaptée ni aux besoins ni à la situation d’un investisseur en particulier.
Remarques concernant les risques : Tous les placements, y compris ceux qui cherchent à répliquer les
indices, sont assujettis à des risques, notamment la perte du capital. La diversification ne garantit pas un
profit et n’est pas une protection contre les pertes dans un marché à la baisse. Bien que les FNB Vanguard
soient conçus pour offrir un niveau de diversification comparable à celui offert par l’indice de référence
qu’ils cherchent à répliquer et qu’ils puissent offrir une diversification supérieure à celle que pourrait
indépendamment obtenir un investisseur particulier, tout FNB ne représente pas forcément un placement
diversifié.
Les placements dans les FNB comportent des risques, y compris le risque d’erreur dans le suivi de l’indice
de référence. Les FNB présentent les mêmes risques que les actions. Les placements qui se concentrent
sur un secteur de marché relativement étroit courent le risque d’une plus grande volatilité des cours. Les
cours des titres de sociétés à moyenne et à petite capitalisation varient souvent plus fortement que ceux
des sociétés à grande capitalisation. Les actions de sociétés de marchés émergents sont généralement
plus risquées que celles des pays développés. Les placements à l’étranger comportent des risques
supplémentaires, liés notamment aux fluctuations monétaires et à l’instabilité politique.
Les fonds ou les titres mentionnés dans les présentes ne sont pas commandités, recommandés
ni commercialisés par MSCI et MSCI n’assume aucune responsabilité quant à ces fonds ou titres.
Relativement à ces fonds ou titres, le prospectus contient une description plus détaillée du lien limité que
MSCI entretient avec The Vanguard Group et tout fonds connexe. Placements Vanguard Canada Inc. ne
fait aucune déclaration quant au bien-fondé du placement dans des produits tiers qui se servent de MSCI.
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MSCIMHCF 012013