AMUNDI ACTIONS EMERGENTS ESR

AMUNDI ACTIONS EMERGENTS ESR
SYNTHESE
MENSUELLE
DE GESTION
ACTION ■
30/04/2016
D onnées clés
Objectif d'investissement
P rofil de risque et de rendement (S RRI)
FCPE multi-entreprises, Amundi Actions Emergents ESR
est investi en supports actions de sociétés cotées sur des
marchés de pays émergents des zones Europe, Asie,
Amérique et Afrique/Moyen-Orient.
Il vise à tirer parti à long terme de la performance de ces
marchés sélectionnés dans le cadre d’une répartition par
pays et par secteur d’activités.
Cet investissement est soumis aux risques de fluctuation
des marchés concernés.
Valeur Liquidative (VL) : 13 1,8 7 ( EU R )
Date de VL et d'actif géré : 2 9 /04/2 016
Actif géré : 18 ,8 3 ( m i l l i on s EU R )
Indice de référence :
100% MS CI EMERG IN G MA RKETS (EU R)
A ri sque pl us fai bl e, rendement potenti el l ement pl us fai bl e
A ri sque pl us él evé, rendement potenti el l ement pl us él evé
Le SRRI correspond au profil de risque et de rendement
présent dans le Document d’Information Clé pour
l’Investisseur (DICI). La catégorie la plus faible ne signifie pas
« sans risque ». Il n’est pas garanti et pourra évoluer dans le
temps.
P erformances
Ev olution d e la per for mance ( bas e 1 0 0 ) *
Ind icateur s
140
N om bre d e l i g n e s e n porte fe u i l l e
Pr incipaux émetteur s en por tefeuille ( %
d ' actifs )
120
100
80
Portefeuille(95,39)
/ 16
04
/ 15
10
/ 15
/ 14
04
04
10
/ 14
/ 13
10
/ 13
04
/ 12
04
10
/ 12
/ 11
10
/ 11
60
04
181
TAIWAN SEMICOND MANUF-TSMC
TENCENT HOLDINGS LTD
NASPERS LTD
CHINA MOBILE LTD
GRUPO FINANC BANORTE SAB DE CV
ALIBABA GROUP HOLDING LTD
OTP BANK NYRT
CHINA CONSTRUCTION BANK CORP
INDUS & COMIAL BANK CHINA-ICBC
CREDICORP LTD
Total
Porte fe u i l l e
3,43%
3,11%
2,56%
2,04%
1,48%
1,41%
1,35%
1,22%
1,20%
1,16%
18 ,9 6 %
Indice(104,08)
Per for mances g lis s antes *
Depuis le
Porte fe u i l l e
In d i c e
Ec art
De pu i s l e
31/12/2015
-2,09%
0,87%
-2,95%
1 m oi s
31/03/2016
-0,62%
0,05%
-0,67%
3 m oi s
29/01/2016
4,48%
7,44%
-2,95%
1 an
30/04/2015
-18,94%
-19,35%
0,41%
3 an s
30/04/2013
-2,62%
1,12%
-3,74%
5 an s
29/04/2011
-4,61%
4,08%
-8,70%
De pu i s l e
05/01/2007
31,87%
36,76%
-4,89%
Per for mances calend air es ( 1 ) *
Porte fe u i l l e
In d i c e
Ec art
2 015
-2,62%
-4,87%
2,25%
2 014
13,43%
11,82%
1,61%
2 013
-8,13%
-6,49%
-1,64%
2 012
12,39%
16,80%
-4,41%
2 011
-19,97%
-15,44%
-4,53%
2 010
25,18%
27,48%
-2,30%
2 009
92,46%
73,45%
19,01%
2 008
-54,83%
-50,76%
-4,07%
2 007
-
2 006
-
* Les performances sont calculées dans la devise de référence, sur des données historiques. Les performances affichées
sont nettes de frais de gestion. (1) Les performances calendaires couvrent des périodes complètes de 12 mois pour
chaque année civile. Les performances ne sont pas constantes dans le temps et ne préjugent pas des performances et des
rendements futurs. La valeur des investissements peut varier à la hausse ou à la baisse selon l'évolution des marchés.
EPARGNE
SALARIALE
& RETRAITE
■ www.am u n d i .fr
Document destiné aux investisseurs "non professionnel"
Ind icateur ( s ) g lis s ant( s )
Vol ati l i té d u porte fe u i l l e
Vol ati l i té d e l 'i n d i c e
Trac ki n g Error e x- post
Rati o d 'i n form ati on
Rati o d e S h arpe
Be ta
1 an
3 an s 5 an s
21,69% 18,46% 18,53%
23,00% 18,84% 18,53%
3,00% 2,57% 2,42%
0,19
-0,50
-0,72
-0,91
-0,04
-0,06
0,94
0,97
0,99
Analy s e d es r end ements
Bai sse m axi m al e
Dé l ai d e re c ou vre m e n t (j ou rs)
Moi n s bon m oi s
Moi n s bon n e pe rform an c e
Me i l l e u r m oi s
Me i l l e u re pe rform an c e
De pu i s l e l an c e m e n t
-62,57%
761
10/2008
-21,08%
04/2009
16,87%
AMUNDI ACTIONS EMERGENTS ESR
SYNTHESE
MENSUELLE DE
GESTI ON
30/ 04/ 2016
Commentaire de gestion
Malgré des rendements modestes en avril, ce sont les marchés émergents qui continuent d’afficher les meilleures performances depuis le début de l’année. L’indice MSCI EM a clôturé le
mois en hausse de 0,5 % en dollars et de 6,3 % depuis le début de l’année (rendement net), grâce à un rebond de 20 % depuis son plus bas atteint le 21 janvier. Le dollar a continué de se
déprécier face aux autres devises. Les cours du pétrole ont poursuivi leur reprise, à la faveur d’un dollar faible et d’un recul de la production aux États-Unis. Le brent a gagné 19 % sur le
mois pour s’établir à 47 USD le baril et il enregistre une augmentation de 33 % depuis le début de l’année. La faiblesse du billet vert s’est également traduite par de fortes hausses sur les
métaux industriels et l’or. Au niveau sectoriel, l’énergie et les matières premières ont été les plus performantes, suivies par les biens de consommation de base. Le secteur de la
technologie a été le moins performant, Samsung Electronics ayant été particulièrement affecté par une révision à la baisse des ventes prévisionnelles de smartphones. Selon nous,
l’économie chinoise poursuit son ralentissement maîtrisé, profitant de la politique d’assouplissement monétaire agressive adoptée depuis quelques mois. Le commerce extérieur a enfin
rebondi : les exportations ont grimpé de 11,5 % depuis le début de l’année, malgré un effondrement de 22,5 % en février. Les importations ont, quant à elles, chuté de 7,6 %, bien
qu’affichant une amélioration par rapport aux -13,8 % de février. En mars, les réserves de devises de la Banque Populaire de Chine ont atteint 10 MdUSD, marquant un renversement de la
tendance à la sortie de devises engagée depuis quatre mois. En avril, le fonds a légèrement sous-performé son indice de référence. Le marché a été tiré par les titres cycliques et les
actions de valeur. Nous restons prudents sur ces secteurs, en particulier sur celui des métaux industriels où la demande continue de diminuer progressivement tandis que nous ne
constatons pas de réduction significative de l’offre. Le choix des titres a été le principal facteur défavorable, notamment à cause de l’exposition aux entreprises brésiliennes exportatrices de
papier et de produits industriels, qui ont souffert d’un réal fort et de réallocations d’actifs. À l’inverse, l’allocation pays a eu un effet positif, avec une forte sous-pondération sur Taïwan et une
sous-pondération sur la Russie qui ont plus que compensé l’effet de la surpondération sur l’Inde. Pour ce qui est des mouvements sur le portefeuille, nous avons pris une position sur le
coréen CJ Corp, une holding disposant d’un solide positionnement dans la fabrication et la distribution de produits alimentaires. Nous en apprécions le portefeuille d’activités équilibré,
l’équipe dirigeante ainsi que la valorisation, qui est devenue attractive. Cet achat a été financé par la cession de participations dans des banques indonésiennes, que nous avons effectuée
en raison d’un interventionnisme croissant de la part de l’État, et ce malgré des valorisations encore relativement attractives. Les secteurs et les titres liés aux matières premières ont certes
fortement rebondi depuis mi-février, mais certaines de ces hausses restent fragiles car l’amélioration des fondamentaux ne semble pas suffisant pour justifier un tel enthousiasme. Nous
restons notamment prudents en ce qui concerne le secteur des métaux de base car les hausses récentes font suite à une nouvelle accélération de la croissance du crédit en Chine, une
situation qui, à notre avis, ne devrait pas durer. Parmi les secteurs cycliques, nous accordons relativement plus de confiance à celui de l’énergie, car la demande y reste forte tandis que
l’offre est en cours d’ajustement à la baisse suite à de fortes réductions des dépenses d’investissement de la part des sociétés pétrolières. Nous restons confiants dans l’avenir à moyen
terme des marchés émergents dans leur ensemble. Les entreprises, tout comme les ménages, sont en train de s’adapter à un contexte plus difficile en diminuant leurs dépenses et en
augmentant leur épargne. Cela se traduira à court terme par un ralentissement de la croissance économique, mais aussi par un assainissement des bilans des entreprises. Les devises
émergentes étant redevenues compétitives, cet assainissement permettra à son tour une amélioration de la balance des paiements. Les prix des actifs des marchés émergents restent
attractifs et les investisseurs intègrent progressivement ces évolutions prometteuses, qui devraient continuer de soutenir le sentiment des marchés ainsi que les réallocations vers cette
classe d’actifs après cinq ans de désenchantement. Le découvert apparent de -27,04 % au 29 avril est d’ordre purement technique (et temporaire) et il est dû à l’intégration de ce fonds au
sein du fonds nourricier « Amundi Funds Equity Emerging World », domicilié au Luxembourg.
Composition du portefeuille
Pr incipales s ur pond ér ations ( % d ' actif)
OTP BANK NYRT
GRUPO FINANC BANORTE SAB DE CV
NASPERS LTD
CREDICORP LTD
ERSTE GROUP BANK AG
FOMENTO ECONOMICO MEXICANO SAB
AIA GROUP LTD
RICHTER GEDEON NYRT
SINOPEC-CHINA PETR&CHEMCL CORP
MOSCOW EXCHANGE
Pr incipales s ous - pond ér ations ( % d ' actif)
Porte fe u i l l e
1,35%
1,48%
2,56%
1,16%
0,78%
1,07%
0,58%
0,60%
1,02%
0,57%
In d i c e
0,17%
0,39%
1,54%
0,27%
0,47%
0,08%
0,50%
0,05%
Ec art (P - I)
1,17%
1,10%
1,02%
0,89%
0,78%
0,60%
0,58%
0,53%
0,52%
0,52%
SAMSUNG ELECTRONICS CO LTD
HON HAI PRECISION INDUSTRY CO
INFOSYS LTD
BANK OF CHINA LTD
AMBEV SA
PING AN INSURANCE GROUP CO OF
HOUSING DEVELOPMENT FINANCE CO
HYUNDAI MOTOR CO
RELIANCE INDUSTRIES LTD
SASOL LTD
Amundi Asset Management, Société anonyme au capital de 596 262 615 € - Société de gestion de portefeuille agréée par
l’AMF N° GP 04000036 – Siège social : 90, boulevard Pasteur – 75015 Paris – France 437 574 452 RCS Paris
Porte fe u i l l e
-
In d i c e
3,79%
0,93%
0,92%
0,89%
0,72%
0,68%
0,68%
0,66%
0,52%
0,50%
Ec art (P - I)
-3,79%
-0,93%
-0,92%
-0,89%
-0,72%
-0,68%
-0,68%
-0,66%
-0,52%
-0,50%
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MENSUELLE DE
GESTI ON
30/ 04/ 2016
Répar tition s ector ielle
Répar tition g éog r aphiq ue
26,32%
Finance
14,37%
Corée
21,98%
Informatique
21,45%
Chine
9,91%
Inde
11,56%
Consocyclique
Énergie
8,16%
Consononcyclique
7,99%
8,62%
Taiwan
7,36%
Brésil
6,96%
Russie
6,27%
Mexique
Industrie
6,43%
AfriqueduSud
Matériaux
6,41%
Thaïlande
5,77%
3,82%
2,53%
Philippines
4,61%
Servicestélécom
3,00%
Santé
2,23%
Servicespublics
1,67%
Turquie
Malaysie
1,27%
Indonésie
1,18%
7,52%
Autrespays
Autresetliquidités
1,31%
0%
5%
Autresetliquidités
10%
15%
Portefeuille
Indice
Hors prise en compte des produits dérivés.
20%
25%
30%
1,31%
0%
5%
10%
Portefeuille
15%
20%
Indice
Hors prise en compte des produits dérivés.
Caractéristiques principales
Forme juridique
FCPE de droit français
Société de gestion
Amundi Asset Management
Dépositaire
CACEIS Bank France
Date de création de la classe
10/03/2006
Devise de référence de la classe
EUR
Classification de l'organisme de tutelle
FCPE Actions internationales
Affectation des sommes distribuables
Capitalisation
Périodicité de calcul de la VL
Quotidienne
Commission de surperformance
Non
Frais courants
2,12% ( Estimés ) - 11/04/2016
Durée minimum d'investissement recommandée
Historique de l'indice de référence
5 ans
01/11/2013: 100.00% MSCI EM (EMERGING MARKETS)
26/01/2007: 100.00% CLOS-MSCI EMERGING MARKETS (EUR)
Amundi Asset Management, Société anonyme au capital de 596 262 615 € - Société de gestion de portefeuille agréée par
l’AMF N° GP 04000036 – Siège social : 90, boulevard Pasteur – 75015 Paris – France 437 574 452 RCS Paris
25%
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MENSUELLE DE
GESTI ON
30/ 04/ 2016
Avertissement
Document simplifié et non contractuel, destiné à être remis exclusivement aux porteurs de parts. Les caractéristiques principales du fonds sont mentionnées dans sa documentation
juridique sur simple demande au siège social de la société de gestion. La documentation juridique vous est remise avant toute souscription à un fonds. Ce fonds est géré par Amundi
Asset Management. Investir implique des risques : les valeurs des parts ou actions des Fonds d’Epargne Salariale sont soumises aux fluctuations du marché, les investissements réalisés
peuvent donc varier tant à la baisse qu’à la hausse. Par conséquent, les souscripteurs des Fonds d’Epargne Salariale peuvent perdre tout ou partie de leur capital initialement investi. Il
appartient à toute personne intéressée par les Fonds d’Epargne Salariale préalablement à toute souscription de prendre connaissance des documents réglementaires en vigueur. La
source des données du présent document est Amundi sauf mention contraire. La date des données du présent document est celle indiquée sous la mention SYNTHESE MENSUELLE DE
GESTION en tête du document sauf mention contraire.
Amundi Asset Management, Société anonyme au capital de 596 262 615 € - Société de gestion de portefeuille agréée par
l’AMF N° GP 04000036 – Siège social : 90, boulevard Pasteur – 75015 Paris – France 437 574 452 RCS Paris