(Convention constitutive MDA 79 \(Version définitive

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Annexe
PROJET
‘˜‡–‹‘…‘•–‹–—–‹˜‡†‡Žƒƒ‹•‘†‡•†‘Ž‡•…‡–•
†‡•‡—šǦ°˜”‡•
EdZ>^^Kh^^/'E^͕ĞƚĂƉƌğƐĂǀŝƐĚĞů͛ŐĞŶĐĞZĠŐŝŽŶĂůĞĚĞ^ĂŶƚĠ͗
ϭ͘ >ĞĞŶƚƌĞ,ŽƐƉŝƚĂůŝĞƌĚĞEŝŽƌƚ͕ƚĂďůŝƐƐĞŵĞŶƚWƵďůŝĐĚĞ^ĂŶƚĠ͕ƐŝƚƵĠϰϬʹǀĞŶƵĞŚĂƌůĞƐĞ
'ĂƵůůĞʹϳϵϬϮϭE/KZdĞĚĞdž͕
ZĞƉƌĠƐĞŶƚĠƉĂƌƐŽŶŝƌĞĐƚĞƵƌ'ĠŶĠƌĂůĞŶĞdžĞƌĐŝĐĞ͕DŽŶƐŝĞƵƌƌƵŶŽ&h>KEE/Z͕
ŝͲĂƉƌğƐĚĠŶŽŵŵĠͨĞŶƚƌĞ,ŽƐƉŝƚĂůŝĞƌĚĞEŝŽƌƚ͕ͩ
WZD/ZWZd͕
Ϯ͘ >Ğ ĞŶƚƌĞ ,ŽƐƉŝƚĂůŝĞƌ EŽƌĚͲĞƵdžͲ^ğǀƌĞƐ͕ ƚĂďůŝƐƐĞŵĞŶƚ WƵďůŝĐ ĚĞ ^ĂŶƚĠ͕ ƐŝƚƵĠ ϭϯ ʹ ZƵĞ ĚĞ
ƌŽƐƐĂƌĚʹWϭϵϵʹϳϵϮϬϱWZd,EzĞĚĞdž͕
ZĞƉƌĠƐĞŶƚĠƉĂƌƐŽŶŝƌĞĐƚĞƵƌ'ĠŶĠƌĂůĞŶĞdžĞƌĐŝĐĞ͕DŽŶƐŝĞƵƌŶĚƌĠZ&/EZE>z͕
ŝͲĂƉƌğƐĚĠŶŽŵŵĠͨĞŶƚƌĞ,ŽƐƉŝƚĂůŝĞƌEŽƌĚͲĞƵdžͲ^ğǀƌĞƐ͕ͩ
hy/DWZd͕
ϯ͘ >ĞŽŶƐĞŝů'ĠŶĠƌĂůĞƐĞƵdžͲ^ğǀƌĞƐ͕ŽůůĞĐƚŝǀŝƚĠdĞƌƌŝƚŽƌŝĂůĞ͕ƐŝƚƵĠWůĂĐĞĞŶĨĞƌƚZŽĐŚĞƌĞĂƵ
ʹWϱϯϭʹϳϵϬϮϭE/KZdĞĚĞdž͕
ZĞƉƌĠƐĞŶƚĠƉĂƌƐŽŶWƌĠƐŝĚĞŶƚ͕DŽŶƐŝĞƵƌƌŝĐ'hd/Z͕
ŝͲĂƉƌğƐĚĠŶŽŵŵĠͨŽŶƐĞŝů'ĠŶĠƌĂů͕ͩ
dZK/^/DWZd͕
ϭ
/>dyWK^dKEsEhYh/^h/d͗
/ʹyWK^
ϭ͘ hŶĞ >ĞƚƚƌĞͲŝƌĐƵůĂŝƌĞ ĚƵ DŝŶŝƐƚğƌĞ ĚĞ ůĂ ^ĂŶƚĠ͕ ĞŶ ĚĂƚĞ ĚƵ ϰ ũĂŶǀŝĞƌ ϮϬϬϱ ĚĠĨŝŶŝƚ ůĞ
ƉƌŽŐƌĂŵŵĞĚĞĚĠǀĞůŽƉƉĞŵĞŶƚĚĞƐDĂŝƐŽŶƐĚĞƐĚŽůĞƐĐĞŶƚƐ͕ĞŶĠƚĂďůŝƐƐĂŶƚĚĞƐŽďũĞĐƚŝĨƐǀŝĂ
ƵŶĐĂŚŝĞƌĚĞƐĐŚĂƌŐĞƐŶĂƚŝŽŶĂů͕
Ϯ͘ >Ğ WůĂŶ EĂƚŝŽŶĂů ͨ^ĂŶƚĠ ĚĞƐ :ĞƵŶĞƐͩ ĠǀŽƋƵĞ ůĂ ĐƌĠĂƚŝŽŶ Ě͛ĂƵ ŵŽŝŶƐ ƵŶĞ DĂŝƐŽŶ ĚĞƐ
ĚŽůĞƐĐĞŶƚƐƉĂƌĚĠƉĂƌƚĞŵĞŶƚĚ͛ŝĐŝůĂĨŝŶϮϬϭϬ͕
ϯ͘ >͛ŝĚĠĞĂĠƚĠƌĞƉƌŝƐĞůŽƌƐĚĞƐƚĂƚƐ'ĠŶĠƌĂƵdžĚĞůĂ^ĂŶƚĠDĞŶƚĂůĞĞŶĂǀƌŝůϮϬϬϵĚĂŶƐů͛ĂĐƚŝŽŶ
s///ŝŶƚŝƚƵůĠĞͨKƌŐĂŶŝƐĞƌůĂĐŽŽƌĚŝŶĂƚŝŽŶĚĞƐĂĐƚĞƵƌƐŝŶƐƚŝƚƵƚŝŽŶŶĞůƐĂƵŶŝǀĞĂƵĚĞƐƚĞƌƌŝƚŽŝƌĞƐ
ĚĞƐĂŶƚĠ͕ͩ
ϰ͘ >Ğ WƌŽũĞƚ ZĠŐŝŽŶĂů ĚĞ ^ĂŶƚĠ ;WZ^Ϳ WŽŝƚŽƵͲŚĂƌĞŶƚĞƐ ĂĚŽƉƚĠ ůĞ ϭϱ ĚĠĐĞŵďƌĞ ϮϬϭϭ ƉĂƌ ůĞ
ŝƌĞĐƚĞƵƌ'ĠŶĠƌĂůĚĞů͛ŐĞŶĐĞZĠŐŝŽŶĂůĞĚĞ^ĂŶƚĠ͕ƉƌĞŶĚĞŶĐŽŵƉƚĞĐĞƚŽďũĞĐƚŝĨŶĂƚŝŽŶĂů͕
ϱ͘ >Ă ƉŽůŝƚŝƋƵĞ ĚĠƉĂƌƚĞŵĞŶƚĂůĞ ĚĠĐůŝŶĞ ƵŶĞ ĨŽƌƚĞ ǀŽůŽŶƚĠ ĚĞ ƚƌĂǀĂŝů ĞŶ ƌĠƐĞĂƵ ĚĂŶƐ ůĂ
ĐŽŵƉůĠŵĞŶƚĂƌŝƚĠƉůƵƌŝĚŝƐĐŝƉůŝŶĂŝƌĞĞƚůĂƚƌĂŶƐǀĞƌƐĂůŝƚĠĚĞƐĂĐƚĞƵƌƐŝŵƉůŝƋƵĠƐĞŶůĂŵĂƚŝğƌĞ͘
ĐĞ ƚŝƚƌĞ͕ ůĞ ŽŶƐĞŝů 'ĠŶĠƌĂů Ă ŶŽƚĂŵŵĞŶƚ ǀĂůŝĚĠ ůĞƐ ƐĐŚĠŵĂƐ ĚĞ ƉƌŽƚĞĐƚŝŽŶ ĚĞ ů͛ĞŶĨĂŶĐĞ
;ϮϬϬϴͲϮϬϭϮͿĞƚĚĞůĂƉƌŽƚĞĐƚŝŽŶŵĂƚĞƌŶĞůůĞĞƚŝŶĨĂŶƚŝůĞ;ϮϬϭϬͲϮϬϭϰͿ͘
>yWK^/>dKEsEhYh/^h/d͗
//ʹKEsEd/KE
ƌƚŝĐůĞϭĞƌʹK:d
WĂƌůĂƉƌĠƐĞŶƚĞ͕ůĞĞŶƚƌĞ,ŽƐƉŝƚĂůŝĞƌĚĞEŝŽƌƚ͕ůĞĞŶƚƌĞ,ŽƐƉŝƚĂůŝĞƌEŽƌĚͲĞƵdžͲ^ğǀƌĞƐĞƚůĞŽŶƐĞŝů
'ĠŶĠƌĂů ĚĞƐ ĞƵdžͲ^ğǀƌĞƐ͕ ĨŽŶĚĞŶƚ ƵŶĞ ƐƚƌƵĐƚƵƌĞ ĚĞ ĐŽŽƉĠƌĂƚŝŽŶ͕ ƐĂŶƐ ƉĞƌƐŽŶŶĂůŝƚĠ ŵŽƌĂůĞ͕ ĂLJĂŶƚ
ƉŽƵƌĚĠŶŽŵŝŶĂƚŝŽŶͨDĂŝƐŽŶĚĞƐĚŽůĞƐĐĞŶƚƐĚĞƐĞƵdžͲ^ğǀƌĞƐͩ͘
ĞůůĞͲĐŝĐŽŵƉƌĞŶĚ͗
•
•
͛ƵŶĞƉĂƌƚ͕ĚĞƐŵĞŵďƌĞƐĚŽŶƚƐĞƐƚƌŽŝƐŵĞŵďƌĞƐĨŽŶĚĂƚĞƵƌƐ͕ŵŽďŝůŝƐĂŶƚĚĂŶƐůĞĐĂĚƌĞĚĞůĂ
DĂŝƐŽŶ ĚĞƐ ĚŽůĞƐĐĞŶƚƐ ĚĞƐ ĞƵdžͲ^ğǀƌĞƐ͕ ůĂ ƉĂƌƚŝĞ ĚĞ ůĞƵƌƐ ĂĐƚŝǀŝƚĠƐ ƋƵŝ ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚ ĂƵdž
ŵŝƐƐŝŽŶƐ ĚĠǀŽůƵĞƐ ĂƵdž DĂŝƐŽŶƐ ĚĞƐ ĚŽůĞƐĐĞŶƚƐ͖ ĐĞƐ ŵĞŵďƌĞƐ ƐŽŶƚ ŶŽŵŵĠƐ ŵĞŵďƌĞƐ
ƉĞƌŵĂŶĞŶƚƐ͕
͛ĂƵƚƌĞƉĂƌƚ͕ĚĞƐƉĂƌƚĞŶĂŝƌĞƐĂƐƐŽĐŝĠƐ͘
ƌƚŝĐůĞϮʹK:d/&^WKhZ^h/s/^
/ůƐ͛ĂŐŝƚĚĞĚĠǀĞůŽƉƉĞƌĚĞƐůŝĞƵdžĚ͛ĂĐĐƵĞŝů͕Ě͛ĠĐŽƵƚĞ͕Ě͛ŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ͕ĚĞƐƵŝǀŝĞƚĚĞƉƌŝƐĞĞŶĐŚĂƌŐĞĚĞƐ
ĂĚŽůĞƐĐĞŶƚƐ͕ĚĞůĞƵƌĞŶƚŽƵƌĂŐĞĞƚĚĞƐƉƌŽĨĞƐƐŝŽŶŶĞůƐĐŽŶĐĞƌŶĠƐƉĂƌůĞĐŚĂŵƉĚĞů͛ĂĚŽůĞƐĐĞŶĐĞ͕ĂĨŝŶ
ĚĞ͗
•
ƉƉŽƌƚĞƌƵŶĞƌĠƉŽŶƐĞĚĞƐĂŶƚĠŐůŽďĂůĞĞƚƉůƵƐůĂƌŐĞŵĞŶƚƉƌĞŶĚƌĞƐŽŝŶĚĞƐĂĚŽůĞƐĐĞŶƚƐ͕
Ϯ
•
•
•
•
&ŽƵƌŶŝƌĂƵdžĂĚŽůĞƐĐĞŶƚƐ͕ƵŶĞĂŝĚĞĂƵĚĠǀĞůŽƉƉĞŵĞŶƚĚ͛ƵŶƉƌŽũĞƚĚĞǀŝĞ͕
WƌŽƉŽƐĞƌƵŶĂĐĐŽŵƉĂŐŶĞŵĞŶƚĠĚƵĐĂƚŝĨ͕ƐŽĐŝĂůĞƚũƵƌŝĚŝƋƵĞ͕
ƉƉŽƌƚĞƌ ƵŶ ƐŽƵƚŝĞŶ ĂƵdž ƉĂƌĞŶƚƐ͕ ă ů͛ĞŶƚŽƵƌĂŐĞ͕ ă ůĂ ĨƌĂƚƌŝĞ ĚĞ ů͛ĂĚŽůĞƐĐĞŶƚ͕ ǀŽŝƌĞ ĚĞƐ
ƌĠƉŽŶƐĞƐƐĂŶŝƚĂŝƌĞƐ͕ƐŽĐŝĂůĞƐ͕ĠĚƵĐĂƚŝǀĞƐĞƚͬŽƵũƵƌŝĚŝƋƵĞƐ͕
ŽŽƌĚŽŶŶĞƌ͕ ĂŶŝŵĞƌ ƵŶ ŵĂŝůůĂŐĞ ƚĞƌƌŝƚŽƌŝĂů ĚĞƐ ĂĐƚĞƵƌƐ ĚĞ ƚĞƌƌĂŝŶ ĂĨŝŶ ĚĞ ĨĂǀŽƌŝƐĞƌ ƵŶĞ
ƐLJŶĞƌŐŝĞ ĚĠƉĂƌƚĞŵĞŶƚĂůĞ͕ ĚĞ ƉĞƌŵĞƚƚƌĞ ƵŶ ĐŽŵƉůĞƚ ĚĠĐůŽŝƐŽŶŶĞŵĞŶƚ Ğƚ ƵŶ ƐŽƵƚŝĞŶ ĂƵdž
ƉƌŽĨĞƐƐŝŽŶŶĞůƐ͘
ƌƚŝĐůĞϯʹWh>/^KEZE^ddZZ/dK/Z͛/EdZsEd/KE>D/^KE^K>^Ed^
/ůƐ͛ĂŐŝƚ͗
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ĞƐĂĚŽůĞƐĐĞŶƚƐ͕
ĞůĞƵƌĞŶƚŽƵƌĂŐĞ͕
ĞƐƉƌŽĨĞƐƐŝŽŶŶĞůƐƈƵǀƌĂŶƚĚĂŶƐůĞĐŚĂŵƉĚĞů͛ĂĚŽůĞƐĐĞŶĐĞ͘
>ĂDĂŝƐŽŶĚĞƐĚŽůĞƐĐĞŶƚƐĂŐŝƚƐƵƌů͛ĞŶƐĞŵďůĞĚƵĠƉĂƌƚĞŵĞŶƚĚĞƐĞƵdžͲ^ğǀƌĞƐ͘hŶĂĐĐĞŶƚĞƐƚƉŽƌƚĠ
ƐƵƌůĞƐnjŽŶĞƐƌƵƌĂůĞƐ͘
ƌƚŝĐůĞϰʹ^/'>D/^KE^K>^Ed^
>ĞƐŝğŐĞĚĞůĂDĂŝƐŽŶĚĞƐĚŽůĞƐĐĞŶƚƐĚĞƐĞƵdžͲ^ğǀƌĞƐĞƐƚƐŝƚƵĠ͗ϭϬďŝƐʹǀĞŶƵĞƵũĂƵůƚʹϳϵϬϬϬ
E/KZd͕ĂƵƚƌŽŝƐŝğŵĞĠƚĂŐĞ͘
///ʹWWKZd^,hE^WZd/^
ƌƚŝĐůĞϱʹ>EdZ,K^W/d>/ZE/KZd
ĨŝŶ ĚĞ ƌĞŶĚƌĞŽƉĠƌĂƚŝŽŶŶĞůůĞ ůĂDĂŝƐŽŶ ĚĞƐ ĚŽůĞƐĐĞŶƚƐ ĚĞƐ ĞƵdžͲ^ğǀƌĞƐ͕ ůĞ ĞŶƚƌĞ ,ŽƐƉŝƚĂůŝĞƌ ĚĞ
EŝŽƌƚƐ͛ĞŶŐĂŐĞă͗
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ZĞĐĞǀŽŝƌ ůĞƐ ĐƌĠĚŝƚƐ ĂůůŽƵĠƐ ĂƵ ƚŝƚƌĞ ĚĞƐ DŝƐƐŝŽŶƐ Ě͛/ŶƚĠƌġƚ 'ĠŶĠƌĂů͕ ǀĞƌƐĠƐ ƉĂƌ ů͛ŐĞŶĐĞ
ZĠŐŝŽŶĂůĞĚĞ^ĂŶƚĠƉŽƵƌůĂĐƌĠĂƚŝŽŶĚĞůĂDĂŝƐŽŶĚĞƐĚŽůĞƐĐĞŶƚƐ͕
WĂƌƚĂŐĞƌ ĐĞƐ ĐƌĠĚŝƚƐ ĂǀĞĐ ůĞ ĞŶƚƌĞ ,ŽƐƉŝƚĂůŝĞƌ EŽƌĚͲĞƵdžͲ^ğǀƌĞƐ ;ĐĨ͗͘ ĐŽŶǀĞŶƚŝŽŶ ĞŶ
ĂŶŶĞdžĞͿ͕
ZĞĐƌƵƚĞƌƐƵƌĐĞƐĐƌĠĚŝƚƐ͗ƵŶdWϭĐŽŽƌĚŝŶĂƚĞƵƌŐĠŶĠƌĂůĚĞůĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞĚĞĐŽŽƉĠƌĂƚŝŽŶ͕ƵŶϬ͕ϱ
dWŝŶĨŝƌŵŝĞƌ͕
ƉƉŽƌƚĞƌ ă ůĂ DĂŝƐŽŶ ĚĞƐ ĚŽůĞƐĐĞŶƚƐ ůĞ ĐŽŶĐŽƵƌƐ ĚĞƐ ƉƌŽĨĞƐƐŝŽŶŶĞůƐ ĐŽŵƉĠƚĞŶƚƐ
ŶŽƚĂŵŵĞŶƚ͕ ĚĂŶƐ ůĞƐ ƐƉĠĐŝĂůŝƚĠƐ ƐƵŝǀĂŶƚĞƐ͗ ƉĠĚŝĂƚƌŝĞ͕ ŐLJŶĠĐŽůŽŐŝĞ͕ ƉĠĚŽƉƐLJĐŚŝĂƚƌŝĞ͕
ϭ
dW͗ƋƵŝǀĂůĞŶƚdĞŵƉƐWůĞŝŶ
ϯ
Ͳ
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Ͳ
ĂĚĚŝĐƚŽůŽŐŝĞ͘hŶĚŽĐƵŵĞŶƚĐŽŵƉůĠŵĞŶƚĂŝƌĞ͕ƌĠǀŝƐĂďůĞƵŶŝůĂƚĠƌĂůĞŵĞŶƚ͕ăƚŽƵƚŵŽŵĞŶƚǀŝĞŶƚ
ƉƌĠĐŝƐĞƌůĞƐƚĞŵƉƐĚ͛ĂĐƚŝǀŝƚĠƐĚĞĐĞƐƉƌŽĨĞƐƐŝŽŶŶĞůƐ͘
dŽƵƚĐŚĂŶŐĞŵĞŶƚŝŶƚĞƌǀĞŶĂŶƚĂƵƐĞŝŶĚĞĐĞĚŽĐƵŵĞŶƚĞƐƚƉŽƌƚĠăůĂĐŽŶŶĂŝƐƐĂŶĐĞĚƵŽŶƐĞŝů
ĚĞ'ĞƐƚŝŽŶ͕
WƌĞŶĚƌĞĞŶĐŚĂƌŐĞůĞƐĨƌĂŝƐĞƚŝŶƐƚĂůůĂƚŝŽŶƐĚĞƐƉĞƌƐŽŶŶĞůƐƌĞĐƌƵƚĠƐ͕ĂŝŶƐŝƋƵĞůĞƐĨƌĂŝƐƉŽƐƚĂƵdž
ƌĞůĂƚŝĨƐăůĂDĂŝƐŽŶĚĞƐĚŽůĞƐĐĞŶƚƐ͕
ĐĐƵĞŝůůŝƌ ĂƵ ƐĞŝŶ ĚĞƐ ůŽĐĂƵdž ĚƵ ĞŶƚƌĞ ,ŽƐƉŝƚĂůŝĞƌ͕ ůĞƐ ƌĠƵŶŝŽŶƐ ƌĞůĂƚŝǀĞƐ ă ůĂ DĂŝƐŽŶ ĚĞƐ
ĚŽůĞƐĐĞŶƚƐ͕
DĞƚƚƌĞ ă ĚŝƐƉŽƐŝƚŝŽŶ ĚĞ ůĂ DĂŝƐŽŶ ĚĞƐ ĚŽůĞƐĐĞŶƚƐ͕ ƐĂ ƉĞƌƐŽŶŶĂůŝƚĠ ũƵƌŝĚŝƋƵĞ ĞŶ ƚĂŶƚ ƋƵĞ
ƐƵƉƉŽƌƚ ĚĞƐ ĚĞŵĂŶĚĞƐ ĚĞ ƐƵďǀĞŶƚŝŽŶƐ͕ Ğƚ ƌĠƉŽŶƐĞƐ ĂƵdž ĂƉƉĞůƐ ă ƉƌŽũĞƚ ƋƵĞ ůĂ ƐƚƌƵĐƚƵƌĞ
ĂƵƌĂŝƚăĞŶǀŝƐĂŐĞƌ͘
ƌƚŝĐůĞϲʹ>EdZ,K^W/d>/ZEKZͲhyͲ^sZ^
ĨŝŶ ĚĞ ƌĞŶĚƌĞ ŽƉĠƌĂƚŝŽŶŶĞůůĞ ůĂ DĂŝƐŽŶ ĚĞƐ ĚŽůĞƐĐĞŶƚƐ ĚĞƐ ĞƵdžͲ^ğǀƌĞƐ͕ ůĞ ĞŶƚƌĞ ,ŽƐƉŝƚĂůŝĞƌ
EŽƌĚͲĞƵdžͲ^ğǀƌĞƐƐ͛ĞŶŐĂŐĞă͗
Ͳ
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Ͳ
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^ŝŐŶĞƌƵŶĞĐŽŶǀĞŶƚŝŽŶƉĂƌůĂƋƵĞůůĞůĞĞŶƚƌĞ,ŽƐƉŝƚĂůŝĞƌEŽƌĚĞƵdžͲ^ğǀƌĞƐĞƐƚƌĞŵďŽƵƌƐĠĚĞ
ƐĞƐ ĨƌĂŝƐ ƉĂƌ ůĞ ĞŶƚƌĞ ,ŽƐƉŝƚĂůŝĞƌ ĚĞ EŝŽƌƚ ĚĂŶƐ ůĞ ĐĂĚƌĞ ĚĞ ů͛ĞŶǀĞůŽƉƉĞ ĂƚƚƌŝďƵĠĞ ƉĂƌ
ů͛ŐĞŶĐĞZĠŐŝŽŶĂůĞĚĞ^ĂŶƚĠ;ĐĨ͗͘ĐŽŶǀĞŶƚŝŽŶĞŶĂŶŶĞdžĞͿ͕
ZĞĐƌƵƚĞƌƐƵƌĐĞƐĐƌĠĚŝƚƐ͗ƵŶdWĚ͛ĠĚƵĐĂƚĞƵƌƐƉĠĐŝĂůŝƐĠ͕ĞƚƵŶϬ͕ϱdWĚ͛ŝŶĨŝƌŵŝĞƌ͕
ƉƉŽƌƚĞƌ ă ůĂ DĂŝƐŽŶ ĚĞƐ ĚŽůĞƐĐĞŶƚƐ ůĞ ĐŽŶĐŽƵƌƐ ĚĞƐ ƉƌŽĨĞƐƐŝŽŶŶĞůƐ ĐŽŵƉĠƚĞŶƚƐ
ŶŽƚĂŵŵĞŶƚ ƵŶ ĐĂĚƌĞ ĚĞ ƐĂŶƚĠ ƌĠĨĠƌĞŶƚ͘ hŶ ĚŽĐƵŵĞŶƚ ĐŽŵƉůĠŵĞŶƚĂŝƌĞ͕ ƌĠǀŝƐĂďůĞ
ƵŶŝůĂƚĠƌĂůĞŵĞŶƚ͕ăƚŽƵƚŵŽŵĞŶƚǀŝĞŶƚƉƌĠĐŝƐĞƌůĞƐƚĞŵƉƐĚ͛ĂĐƚŝǀŝƚĠƐĚĞĐĞƐƉƌŽĨĞƐƐŝŽŶŶĞůƐ͘
dŽƵƚĐŚĂŶŐĞŵĞŶƚŝŶƚĞƌǀĞŶĂŶƚĂƵƐĞŝŶĚĞĐĞĚŽĐƵŵĞŶƚĞƐƚƉŽƌƚĠăůĂĐŽŶŶĂŝƐƐĂŶĐĞĚƵŽŶƐĞŝů
ĚĞ'ĞƐƚŝŽŶ͕
WƌĞŶĚƌĞĞŶĐŚĂƌŐĞůĞƐĨƌĂŝƐĞƚŝŶƐƚĂůůĂƚŝŽŶƐĚĞƐƉĞƌƐŽŶŶĞůƐƌĞĐƌƵƚĠƐ͕
ĐĐƵĞŝůůŝƌ ĂƵ ƐĞŝŶ ĚĞƐ ůŽĐĂƵdž ĚƵ ĞŶƚƌĞ ,ŽƐƉŝƚĂůŝĞƌ͕ ůĞƐ ƌĠƵŶŝŽŶƐ ƌĞůĂƚŝǀĞƐ ă ůĂ DĂŝƐŽŶ ĚĞƐ
ĚŽůĞƐĐĞŶƚƐ͘
ƌƚŝĐůĞϳʹ>KE^/>'EZ>
ĨŝŶ ĚĞ ƌĞŶĚƌĞ ŽƉĠƌĂƚŝŽŶŶĞůůĞ ůĂ DĂŝƐŽŶ ĚĞƐ ĚŽůĞƐĐĞŶƚƐ ĚĞƐ ĞƵdžͲ^ğǀƌĞƐ͕ ůĞ ŽŶƐĞŝů 'ĠŶĠƌĂů
Ɛ͛ĞŶŐĂŐĞă͗
Ͳ
Ͳ
ƉƉŽƌƚĞƌ ă ůĂ DĂŝƐŽŶ ĚĞƐ ĚŽůĞƐĐĞŶƚƐ ůĞ ĐŽŶĐŽƵƌƐ ĚĞƐ ĠƋƵŝƉĞƐ ƉůƵƌŝĚŝƐĐŝƉůŝŶĂŝƌĞƐ
ĐŽŵƉĠƚĞŶƚĞƐ ĞŶ ůĂ ŵĂƚŝğƌĞ͕ ƐƵƌ ůĞƐ ĚŝĨĨĠƌĞŶƚƐ ĚŽŵĂŝŶĞƐ ĚĞ ůĂ ĐŽůůĞĐƚŝǀŝƚĠ͘ hŶ ĚŽĐƵŵĞŶƚ
ĐŽŵƉůĠŵĞŶƚĂŝƌĞ͕ ƌĠǀŝƐĂďůĞ ƵŶŝůĂƚĠƌĂůĞŵĞŶƚ͕ ă ƚŽƵƚ ŵŽŵĞŶƚ ǀŝĞŶƚ ƉƌĠĐŝƐĞƌ ůĞƐ ƚĞŵƉƐ
Ě͛ĂĐƚŝǀŝƚĠƐĚĞĐĞƐĠƋƵŝƉĞƐ͘
dŽƵƚĐŚĂŶŐĞŵĞŶƚŝŶƚĞƌǀĞŶĂŶƚĂƵƐĞŝŶĚĞĐĞĚŽĐƵŵĞŶƚĞƐƚƉŽƌƚĠăůĂĐŽŶŶĂŝƐƐĂŶĐĞĚƵŽŶƐĞŝů
ĚĞ'ĞƐƚŝŽŶ͕
DĞƚƚƌĞ ă ĚŝƐƉŽƐŝƚŝŽŶ ƵŶ ďƵƌĞĂƵ ƉŽƵƌ ůĂ ƉĞƌƐŽŶŶĞ ĞŶ ĐŚĂƌŐĞ ĚĞ ůĂ ĐŽŽƌĚŝŶĂƚŝŽŶ ŐĠŶĠƌĂůĞ͕
ĐŽŵƉƌĞŶĂŶƚƵŶĞůŝŐŶĞƚĠůĠƉŚŽŶŝƋƵĞ͕ĞƚƵŶĠƋƵŝƉĞŵĞŶƚŵŽďŝůŝĞƌ͕ƐŝƚƵĠĂƵϯğŵĞĠƚĂŐĞʹϭϬďŝƐ
ǀĞŶƵĞƵũĂƵůƚʹϳϵϬϬϬE/KZd͕
ϰ
Ͳ
DĞƚƚƌĞăĚŝƐƉŽƐŝƚŝŽŶĚĞƐƐĂůůĞƐĚĞƌĠƵŶŝŽŶƐĚĂŶƐůĞƐůŽĐĂƵdžĂƉƉĂƌƚĞŶĂŶƚĂƵŽŶƐĞŝů'ĠŶĠƌĂů
;ůŽĐĂƵdž ĚĞ >͛ŐŽƌĂ ŽƵ ĂƵ ƐĞŝŶ ĚĞƐ ŶƚĞŶŶĞƐ DĠĚŝĐŽͲ^ŽĐŝĂůĞƐͿ͕ ƉŽƵƌ ůĞƐ ƌĞŶĐŽŶƚƌĞƐ
ƉĂƌƚĞŶĂƌŝĂůĞƐĚĞůĂDĂŝƐŽŶĚĞƐĚŽůĞƐĐĞŶƚƐ͘
/s ʹ KE/d/KE^ Z>/^d/KE > D/^KE ^ K>^Ed^ d >EZ/Z Z>/^d/KE
ƌƚŝĐůĞϴʹd'KZ/^DDZ^>D/^KE^K>^Ed^^hyͲ^sZ^
>ĂƉƌĠƐĞŶƚĞĐŽŶǀĞŶƚŝŽŶĞƐƚŵŝƐĞĞŶƈƵǀƌĞĂǀĞĐĚĞƵdžƚLJƉĞƐĚĞŵĞŵďƌĞƐ͗
ϭ͘ >ĞƐŵĞŵďƌĞƐƉĞƌŵĂŶĞŶƚƐ͘/ůĞƐƚŝŶƐƚŝƚƵĠĞŶƚƌĞĞƵdž͕ƵŶŽŶƐĞŝůĚĞ'ĞƐƚŝŽŶ͕
Ϯ͘ >ĞƐ ƉĂƌƚĞŶĂŝƌĞƐ ĂƐƐŽĐŝĠƐ͕ ĐŽŶƐƚŝƚƵĂŶƚ ƵŶ ŽŵŝƚĠ ĚĞ ^Ƶŝǀŝ͘ >ĞƐ ƉĂƌƚĞŶĂŝƌĞƐ ƐŽƵŚĂŝƚĂŶƚ ĨĂŝƌĞ
ĠǀŽůƵĞƌ ůĞƵƌƐ ĂĐƚŝŽŶƐ ĚĂŶƐ ůĞ ĐĂĚƌĞ Ě͛ƵŶĞ ƉĂƌƚŝĐŝƉĂƚŝŽŶ ǀŽůŽŶƚĂƌŝƐƚĞ͕ ƉĞƵǀĞŶƚ ŝŶƚĠŐƌĞƌ ůĂ
ĐĂƚĠŐŽƌŝĞĚĞƐŵĞŵďƌĞƐƉĞƌŵĂŶĞŶƚƐ͘WŽƵƌĐĞĨĂŝƌĞ͕ůĂĨŽƌŵƵůĂƚŝŽŶĚ͛ƵŶĞĚĞŵĂŶĚĞĂƵŽŶƐĞŝů
ĚĞ 'ĞƐƚŝŽŶ ĚŽŝƚ ġƚƌĞ ĐŽŶƐƚŝƚƵĠĞ͘ ĞůƵŝͲĐŝ ƐĞ ƉƌŽŶŽŶĐĞ ă ů͛ƵŶĂŶŝŵŝƚĠ ĞŶ ĨĂǀĞƵƌ ŽƵ ŶŽŶ ĚĞ
ů͛ĞŶƚƌĠĞĚƵƉĂƌƚĞŶĂŝƌĞĚĂŶƐůĂĐĂƚĠŐŽƌŝĞĚĞƐŵĞŵďƌĞƐƉĞƌŵĂŶĞŶƚƐ͘
ƌƚŝĐůĞϵʹ>EZ/Z
>ĂĐƌĠĂƚŝŽŶĚĞůĂDĂŝƐŽŶĚĞƐĚŽůĞƐĐĞŶƚƐĚĞǀŝĞŶƚĞĨĨĞĐƚŝǀĞ͗
•
•
WĂƌ ůĂ ƐŝŐŶĂƚƵƌĞ ĚĞ ůĂ ƉƌĠƐĞŶƚĞ ĐŽŶǀĞŶƚŝŽŶ ƉĂƌ ůĞƐ ƚƌŽŝƐ ƉĂƌƚĞŶĂŝƌĞƐ ƋƵĞ ƐŽŶƚ ůĞ ŽŶƐĞŝů
'ĠŶĠƌĂůĚĞƐĞƵdžͲ^ğǀƌĞƐ͕ůĞĞŶƚƌĞ,ŽƐƉŝƚĂůŝĞƌĚĞEŝŽƌƚĞƚůĞĞŶƚƌĞ,ŽƐƉŝƚĂůŝĞƌEŽƌĚĞƵdžͲ
^ğǀƌĞƐ͕
WĂƌů͛ŝŶƐƚĂůůĂƚŝŽŶĚĞƐĚĞƵdžŝŶƐƚĂŶĐĞƐƋƵĞƐŽŶƚůĞŽŶƐĞŝůĚĞ'ĞƐƚŝŽŶĞƚůĞŽŵŝƚĠĚĞ^Ƶŝǀŝ͘
sʹ'KhsZEE>D/^KE^K>^Ed^
ƌƚŝĐůĞϭϬʹKE^/>'^d/KE
DĞŵďƌĞƐ
>ĞŽŶƐĞŝůĚĞ'ĞƐƚŝŽŶĞƐƚĐŽŶƐƚŝƚƵĠĚĞƐƌĞƉƌĠƐĞŶƚĂŶƚƐĚĞƐŵĞŵďƌĞƐƉĞƌŵĂŶĞŶƚƐ͗
•
•
•
DŽŶƐŝĞƵƌ ůĞ WƌĠƐŝĚĞŶƚ ĚƵ ŽŶƐĞŝů 'ĠŶĠƌĂů ĚĞƐ ĞƵdžͲ^ğǀƌĞƐ͕ ŽƵ ƐŽŶ ƌĞƉƌĠƐĞŶƚĂŶƚ͕ ĂŝŶƐŝ ƋƵĞ
ĚĞƵdžĂƵƚƌĞƐƉĞƌƐŽŶŶĞƐĞdžƉƌĞƐƐĠŵĞŶƚĚĠƐŝŐŶĠĞƐƉĂƌĐĞůƵŝͲĐŝ͕
DŽŶƐŝĞƵƌůĞŝƌĞĐƚĞƵƌ'ĠŶĠƌĂůĚƵĞŶƚƌĞ,ŽƐƉŝƚĂůŝĞƌEŽƌĚĞƵdžͲ^ğǀƌĞƐ͕ŽƵƐŽŶƌĞƉƌĠƐĞŶƚĂŶƚ͕
ĂŝŶƐŝƋƵĞĚĞƵdžĂƵƚƌĞƐƉĞƌƐŽŶŶĞƐĞdžƉƌĞƐƐĠŵĞŶƚĚĠƐŝŐŶĠĞƐƉĂƌĐĞůƵŝͲĐŝ͕
DŽŶƐŝĞƵƌůĞŝƌĞĐƚĞƵƌ'ĠŶĠƌĂůĚƵĞŶƚƌĞ,ŽƐƉŝƚĂůŝĞƌĚĞEŝŽƌƚ͕ŽƵƐŽŶƌĞƉƌĠƐĞŶƚĂŶƚ͕ĂŝŶƐŝƋƵĞ
ĚĞƵdžĂƵƚƌĞƐƉĞƌƐŽŶŶĞƐĞdžƉƌĞƐƐĠŵĞŶƚĚĠƐŝŐŶĠĞƐƉĂƌĐĞůƵŝͲĐŝ͘
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