fonds chinde - Excel Funds

FONDS CHINDE
EXCEL
L’autorité en matière de marchés émergents
Rendement et répartition du portefeuille, au 31 août 2016.
À propos du Fonds
Le Fonds Chinde Excel (le « Fonds ») cherche à réaliser une plus-value du capital à long terme en investissant
principalement dans des titres de fonds communs de placement afin d’obtenir une exposition aux marchés
boursiers et obligataires de l’Inde, de la Chine, de Hong Kong, de Taïwan et d’autres pays d’Extrême-Orient.
Le Fonds peut également investir dans des titres autres que ceux des fonds communs de placement pour
obtenir une exposition aux marchés susmentionnés ou aux marchés émergents internationaux.
Renseignements sur le Fonds (au 31 août 2016)
Gestionnaire de portefeuille : Excel Investment Counsel Inc.
Excel Investment Counsel Inc. (« EIC ») offre des services de conseils en placement
et de gestion de portefeuille aux fonds communs de placement gérés par
Gestion de Fonds Excel Inc. (« GFE »), seul fournisseur de fonds communs de
placement axés sur les marchés émergents au Canada.
Principales raisons d’investir dans ce Fonds
• Obtenir une exposition à des régions en forte croissance.
• Profiter de l’appréciation des devises de la Chine et de l’Inde.
• Investir dans des sociétés qui recèlent un potentiel de croissance élevé et qui ne sont pas facilement
accessibles par l’entremise de FNB.
• Tirer parti d’une gestion active assurée par des gestionnaires de portefeuille établis en Chine et en
Inde et comptant une longue expérience du domaine du placement dans ces pays.
19 075 $
$ CA
20 000 $
15 000 $
10 000 $
5 000 $
0$
1999
2001
2003
2005
2007
2009
2011
2013
2015
2016
Actions des marchés émergents
Prix unitaire
Série A
Série F
9,03 $
13,67 $
Distributions
ASG
Annuelles
41 989 100 $
Date de création
Série A
Série F
Série PM
10 janvier 1999
6 avril 2005
8 octobre 2015
Frais de gestion
Niveau de risque
Série A
Série F
Série PM
Croissance d’un placement de 10 000 $ depuis la création*
25 000 $
Catégorie de Fonds
2,25 %
1,50 %
0,85 %
Moyen à élevé
Codes du Fonds
Type de frais
$ CA
$ US
Frais d’acquisition
Frais d’acquisition reportés
Frais réduits
Série F
Série PM
EXL 101
EXL 201
EXL 301
EXL 601
EXL 1001
EXL 811
EXL 821
EXL 831
EXL 801
EXL 850
Placement minimal
Rendements annuels composés (%)
1 an
3 ans
5 ans
10 ans
Depuis la
création**
Série A
30,6
11,3
2,1
21,6
3,4
9,2
6,2
6,7
2,4
3,7
15,4
3,2
Série F
31,6
12,8
3,6
23,0
4,9
10,6
S. O.
7,9
9,2
16,5
8,1
Cumul
annuel
4,2
** La série A du Fonds a été créée le 10 janvier 1999 et la série F, le 6 avril 2005.
Frais d’acquisition
Frais d’acquisition reportés
Frais réduits
Série F
Série PM
Placements subséquents (FA, FAR, FR)
Style
valeur
mixte
250 $
250 $
250 $
250 $
5 000 000 $
50 $
croissance
grande
moyenne
petite
Dix principaux placements
Répartition du portefeuille
Tencent Holdings Limited
4,1 %
Finance
25,4 %
HDFC Bank Limited
3,9 %
Technologies de l’information
16,4 %
Alibaba Group Holdings SP, CAAE
3,2 %
Consommation discrétionnaire
13,8 %
Infosys Limited
3,1 %
Industrie
8,2 %
Geely Automobile Holdings Limited
2,7 %
Santé
7,5 %
China Mobile Limited
2,6 %
Services aux collectivités
6,8 %
CBLO, 1 sept. 2016
2,4 %
Matériaux
5,9 %
ITC Limited
2,3 %
Autres éléments d’actif net (passif)
3,8 %
Kotak Mahindra Bank Limited
2,2 %
Consommation de base
3,4 %
Maruti Suzuki India Limited
2,2 %
Services de télécommunications
2,6 %
er
Répartition géographique
62,8 %
1,8 %
** La composante
« Autres » comprend
des régions qui, prises
individuellement,
représentent moins
de 1,9 % de la
valeur liquidative
du Fonds.
35,4 %
Inde
Chine
**Autres
FONDS CHINDE
EXCEL
L’autorité en matière de marchés émergents
Rendements par année civile*
48,5 %
35,2 %
-47,8 %
47,7 %
5,6 %
-28,8 %
12,9 %
6,7 %
31,0 %
12,7 %
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Commentaire
Sur la scène politique indienne, le gouvernement a annoncé la mise en place de mesures visant à assouplir davantage les limites imposées aux investissements directs
étrangers dans certains secteurs et a accepté les recommandations de la Seventh Pay Commission visant une hausse moyenne de 23,5 % des salaires des employés du
gouvernement fédéral en vue de stimuler la consommation nationale. Les dernières élections fédérales ont insufflé une nouvelle dynamique au parti au pouvoir, Bharatiya
Janata. Parmi les réformes législatives envisagées, citons le Code des faillites, qui a été adopté, et la réforme de la TPS, qui a été reportée à cet automne.
Au deuxième trimestre de 2016, les obligations de sociétés indiennes ont commencé à générer des bénéfices, celles qui ont affiché des résultats supérieurs aux prévisions
étant plus nombreuses que celles qui ne les ont pas atteintes (52 % contre 37 %). C’est le meilleur ratio enregistré depuis plus de deux ans et il inverse la tendance des
trimestres précédents, selon laquelle les sociétés affichant des résultats supérieurs aux prévisions étaient moins nombreuses que celles ne les ayant pas atteintes. Ce
retour des bénéfices des sociétés s’est particulièrement fait remarqué parmi les entreprises nationales cycliques et du secteur des matériaux. Au dernier trimestre, comme
les indicateurs de croissance et d’inflation étaient légèrement négatifs, la Banque de réserve de l’Inde (« la BRI ») a laissé les taux inchangés. La décision du gouverneur de
la BRI de retourner à l’université après avoir terminé son mandat en a pris plus d’un par surprise. Toutefois, certaines positions adoptées par la banque centrale, comme le
ciblage de l’inflation, sont irréversibles.
En Chine, l’indice MSCI Chine a évolué à l’intérieur d’une fourchette étroite au cours du deuxième trimestre de 2016. En juin, il s’est rééquilibré et a doublé ses positions
dans les géants de l’Internet Alibaba et Baidu. Parallèlement, on assistait à une dépréciation graduelle du renminbi, qui est passé de 6,45 à 6,65 par rapport au dollar
américain. Contrairement à la liquidation massive observée plus tôt en janvier quand la devise s’est brutalement dépréciée, le marché est demeuré relativement calme
cette fois-ci. On peut diviser la plupart des sociétés qui ont affiché un rendement supérieur depuis le début de l’année en trois catégories : a) les sociétés qui affichent
un actif important et qui profitent d’un contexte d’assouplissement des restrictions sur la liquidité; b) les sociétés de premier ordre qui présentent une croissance des
bénéfices visible et déterministe; la croissance s’est faite plus rare, et les flux continus de capitaux ont soutenu les valorisations relativement élevées des titres des sociétés
de premier ordre; et c) les sociétés largement axées sur les exportations, qui sont les premières à bénéficier de la dépréciation du renminbi.
Composition actuelle et perspectives
Une tendance impressionnante a vu le jour au cours du trimestre. La circulation des capitaux de la Chine continentale vers Hong Kong s’est nettement accrue par
l’intermédiaire du programme Shanghai – Hong Kong Stock Connect, les investisseurs étant à la recherche de valorisations plus faibles, de rendements en dividendes plus
élevés et d’une valeur refuge plus sûre contre la dépréciation du renminbi. Dans un contexte d’assouplissement des restrictions sur la liquidité, Excel Investment Counsel Inc.
(le « gestionnaire de portefeuille ») demeure optimiste à l’égard des sociétés de premier ordre et des secteurs qui affichent une croissance visible des bénéfices; il compte
augmenter la pondération des sociétés offrant un taux de dividende élevé et durable et de celles qui sont exposées aux services aux collectivités et aux produits de base.
Le ministère du service météorologique indien et Skymet ont tous deux prédit des précipitations supérieures à la normale pendant la saison de la mousson cette année,
ce qui devrait entraîner une hausse des dépenses rurales. À l’heure actuelle, l’agriculture représente la première source de revenus pour 50 % des Indiens, et deux années
consécutives de sécheresse ont accru l’importance de la saison de la mousson cette année.
Les investisseurs institutionnels étrangers (« IIE ») ont acheté des actions indiennes d’un montant total d’environ 716 millions de dollars américains en juin 2016. Le total
des achats des IIE depuis le début de l’année se chiffre à 2,9 milliards de dollars américains. Les fonds communs de placement ont acheté des actions d’un montant de
20 millions de dollars américains pendant le mois, et de 1,4 milliard de dollars américains depuis le début de l’année.
En fin de trimestre, le Fonds Chinde Excel (« le Fonds ») détenait environ 63 % de ses placements en Inde, et 36 % en Chine. Le Fonds a inscrit un rendement de beaucoup
supérieur à celui de son indice de référence mixte (composé à parts égales de l’indice MSCI Chine et de l’indice MSCI Inde), soit de 4,7 %, contre 0,7 % pour l’indice. Le
gestionnaire de portefeuille est d’avis que dans les conditions actuelles, les perspectives relatives quant aux actions sont plus prometteuses en Inde qu’elles ne le sont en
Chine, mais que les marchés des deux pays demeurent toutefois attrayants à long terme.
Les parts du Fonds sont des placements admissibles
aux REER, aux CRIF, aux FERR, aux FRV, aux FRRI, aux RPDB,
aux REEE, aux REEI et aux CELI.
2810, boul. Matheson Est, bureau 800
Mississauga (Ontario) L4W 4X7
1 905 813-7111
Ligne sans frais : 1 888 813-9813
www.excelfunds.com
* Les données fournies sont celles de la série A du Fonds Chinde Excel. La série A du Fonds a été créée le 10 janvier 1999.
Le Fonds Chinde Excel, série A a reçu un prix Lipper 2015 dans la catégorie des fonds d’actions à concentration géographique pour la période de 10 ans terminée le 31 juillet 2015, sur un total
de 10 fonds. Les prix Lipper, qui sont décernés chaque année par Lipper Inc., font partie des prix d’excellence Thomson Reuters. Ils sont remis aux fonds communs de placement qui se sont
démarqués en offrant de manière constante un solide rendement ajusté au risque, comparativement aux fonds semblables. Les prix Lipper sont basés sur la cote Lipper pour la constance
du rendement, qui mesure le rendement ajusté au risque sur des périodes de 36, 60 et 120 mois. Les fonds qui se trouvent dans la tranche supérieure de 20 % de chaque catégorie
obtiennent une cote de 5 et la désignation « Lipper Leader », tandis que les fonds des tranches suivantes obtiennent respectivement des cotes de 4, 3, 2 et 1. Le fonds « Lipper Leader »
qui a obtenu les meilleurs résultats dans chaque catégorie reçoit le prix Lipper. Les cotes « Lipper Leader » changent tous les mois. Pour plus d’information, consulter le www.lipperweb.
com. Bien que Lipper déploie des efforts raisonnables pour veiller à l’exactitude et à la fiabilité des données qui sont utilisées dans les présentes, elle n’offre aucune garantie à cet égard.
Les fonds communs de placement peuvent être assortis de commissions, de commissions de suivi, de frais de gestion et d’autres frais. Veuillez lire le prospectus simplifié avant
d’investir. Les taux de rendement présentés correspondent aux taux de rendement totaux antérieurs, composés annuellement, compte tenu de la variation de la valeur des parts et du
réinvestissement de toutes les distributions. Il ne prend toutefois pas en considération les frais de vente, de rachat ou de distribution, ni les autres frais facultatifs ou les impôts sur le
revenu payables par le porteur de titres, qui viendraient réduire ce rendement. Les fonds communs de placement ne sont pas garantis, leur valeur fluctue souvent et leur rendement passé
n’est pas garant de leur rendement futur. Les taux de rendement présentés ne servent qu’à illustrer les effets du taux de croissance composé et ne visent pas à refléter les rendements
futurs d’un placement dans les Fonds Excel.
Tous les énoncés dans la présente mise à jour autres que les énoncés de faits historiques constituent des « énoncés prospectifs », y compris les énoncés qui portent sur les incidences
économiques futures des événements. Ces énoncés prospectifs sont l’expression des attentes actuelles du gestionnaire de portefeuille du Fonds, établies à partir de l’information
dont le Fonds dispose à la date de la présente mise à jour. Les résultats réels pourraient différer considérablement des énoncés prospectifs, car ils comportent beaucoup de risques et
d’incertitudes. Le Fonds n’est pas tenu de mettre à jour ou de réviser les énoncés prospectifs figurant dans la présente mise à jour.