Novembre 2016 - La Cambre Funds

LA CAMBRE FUNDS DYNAMIC
Compartiment de la SICAV de droit belge La Cambre Funds
RAPPORT MENSUEL AU 30 NOVEMBRE 2016
1,352.96 EUR
VNI:
N°49
Rating Morningstar : ÙÙÙÙ
Politique d'investissement du compartiment
Le compartiment investit principalement en parts d'autres organismes de placements (OPC) et peut, pour réaliser ses objectifs, détenir des OPC «
actions », des OPC « obligations », des OPC « monétaires », des OPC « indiciels », des OPC « alternatifs » ou des OPC « mixtes». Un maximum de 100%
des actifs du fonds peut être investi en «actions» au travers d’organismes de placement collectif, sans zone géographique ni secteur de préférences.
Le portefeuille ainsi investi peut bénéficier d’une couverture pouvant aller jusqu’à 100% de la part « actions ». Le compartiment Dynamic limite ses
investissements en «créances» au travers d’OPC à maximum 25% de son actif net.
Performance annuelle au 31 décembre nette de tous frais
Commentaire des gestionnaires
20.00%
Le fonds clôture le mois de novembre en hausse de +0,8% alors
que son indice de référence, porté par les valeurs américaines et 18.00%
la hausse du dollar suite à l’élection inattendue de Donald 16.00%
Trump, gagne +2.3%.
16.2%
16.3%
14.00%
12.3%
Depuis le début de l'année, le fonds perd -3.1% contre une 12.00%
hausse de +3.4% pour son indice de référence. Le MSCI EMU 10.00%
(25% du benchmark) abandonne -2.4% tandis que le MSCI World
8.00%
(50% du benchmark) progresse de + 7.5% porté par les actions
6.00%
américaines, les hausses du dollar US et du Yen.
10.7%
8.0%
5.9%
4.00%
Historiquement, pour des raisons d’écart de valorisation entre
les marchés américains et européens, nous avons misé sur le
rattrapage des actions européennes. Les actions américaines ont
largement surperformé depuis 5 ans. Cette stratégie, porteuse
en 2015, coute au fonds en 2016. Le fonds est en retard de -6.5%
par rapport à son indice de référence depuis début 2016, dont 1.5% en novembre. La surexposition aux actions européennes
est à l'origine de 2/3 de cet écart.
Une partie du retard s'explique aussi par des pertes réalisées
avec nos investissements dans des valeurs bancaires en début
d’année, des pertes latentes sur des couvertures actions
destinées à protéger le portefeuille et des pertes latentes sur des
valeurs foncières consécutivement au Brexit et à la remontée des
taux longs.
Enfin, nous avons subi quelques déceptions sur le cœur de notre
portefeuille de fonds. Nos gérants sont plutôt investis dans des
valeurs de qualité qui subissent les effets d'une forte rotation
sectorielle au profit des valeurs cycliques et des bancaires. La
partie du portefeuille investie dans des valeurs de taille moyenne
souffre également.
2.00%
0.00%
2011
2012
2013
LCF - Dynamic
2014
2015
Indice de référence¹
Evolution de la VNI depuis le lancement du fonds
1,550.00
1,450.00
1,350.00
1,250.00
1,150.00
1,050.00
Rendements
Cumulés
1 mois
LCF - Dynamic
2016
1 an glissant
10-16
08-16
06-16
04-16
02-16
12-15
10-15
08-15
06-15
04-15
02-15
12-14
10-14
08-14
06-14
04-14
02-14
12-13
10-13
08-13
06-13
04-13
02-13
12-12
10-12
950.00
Au 30 novembre 2016, l’exposition brute aux actions est de
74.5%, assortie de 5.7 % de couvertures soit une exposition nette
de 68.8%. Les liquidités représentent 17.3% du fonds tandis que
la part des obligations s’élève à 1.6%.
Indice de référence¹
Actuariels
Depuis la création
31-10-16
31-12-15
30-11-15
26-10-12
Du:
30-11-16
30-11-16
30-11-16
30-11-16
Au:
LA CAMBRE FUNDS DYNAMIC
0.8%
-3.1%
-5.7%
7.7%
INDICE DE REFERENCE¹
2.3%
3.4%
-0.4%
9.8%
Source d'information des données : CACEIS. Période de référence de la performance annuelle : du 1er janvier au 31 décembre.
Les rendements présentés ci-dessus découlent des années passées et ne donnent aucune garantie quant aux rendements futurs et peuvent être
trompeurs. Les rendements sont calculés dividendes réinvestis et nets de tous frais à l'exception des frais d'entrée (de 2% maximum) et des taxes qui
incombent à l'investisseur. Le compartiment à été lancé en 2012 et les performances sont calculées en Euro.
¹ Indice de référence: 25% Eonia (capitalisé) + 25% MSCI EMU Net (dividendes réinvestis) + 50% MSCI World Net (dividendes réinvestis). Le
compartiment est géré de manière active et n’a pas pour but de suivre son indice de référence. Ainsi la performance du fonds et la performance de
l’indice de référence peuvent diverger fortement.
LA CAMBRE FUNDS SA - SICAV publique de droit belge
Avenue du Port 86c/b320 B-1000 Bruxelles – Tel. : + 32 2 646 62 07 – E-mail : [email protected] – RPM Bruxelles : 0849.727.522
LA CAMBRE FUNDS DYNAMIC
Compartiment de la SICAV de droit belge La Cambre Funds
RAPPORT MENSUEL AU 30 NOVEMBRE 2016
1,352.96 EUR
VNI:
N°49
Rating Morningstar : ÙÙÙÙ
Risque
Exposition du fonds en devises
LA CAMBRE DYNAMIC
INDICE DE REFERENCE
Volatilité ² Perte Max. EUR
11.4%
-17.5%
USD
10.2%
-17.6%
Répartition des classes d'actifs
Top 5 positions
88.3%
11.7%
7.1%
MONETA MULTI CAPS -A- CAP
6.4%
COMGEST GROUP PLC GROWTH EUROPE FUND
5.9%
MAND UN SMS EU -I- CAP
5.3%
ALKEN EUROPEAN OPPORTUNITIES -EU1-CAP
5.1%
COMGEST GROWTH PLC MID-CAPS EUROPE
FD
Répartition géographique des actions
Actions (expo. nette) 68.8%
Amériques 19.4%
Obligations 1.6%
Europe 79.9%
Liquidités 17.3%
Asie 0.3%
NC 0.4%
Autres 12.3%
Gestion Alternative 0.0%
La répartition des classes d'actifs et la répartition géographique sont calculées en prenant en compte la composition des fonds sous-jacents. Seules
les informations disponibles à la date du présent rapport sont prises en compte.
Données principales (données principales issues du prospectus de la SICAV du 10-10-2016)
Sicav Autogérée
Type de gestion
BE6242970505
Code ISIN
Classic-C - de capitalisation
Classe d'actions
EUR
Devise de calcul de la valeur nette d'inventaire
Une part
Investissement minimum
26-10-12
Date première VNI
EUR 1.000
VNI au 26/10/2012
5
Profil de risque ³
1,32%/ max EUR 2.000
TOB ⁴
Durée d'existence du produit
Illimitée
Chaque jour ouvrable bancaire
Fréquence du calcul de la VNI
Commission de gestion annuelle
1% Max.
2% Max.
Droit d'entrée
0%
Frais de sortie
2.05%
Frais courants (au 10-10-2016)
Service financier
CACEIS Belgium SA
Banque dépositaire
CACEIS Bank Luxembourg Brussels Branch
Banque sous-dépositaire
CACEIS Bank Luxembourg
Publication de la VNI
Publication quotidienne dans l'Echo
² Volatilité annualisée à 5 ans calculée par La Cambre Funds.
³ Echelle de risque de 1 (risque plus faible) à 7 (risque plus élevé). La catégorie de risque 5 reflète un potentiel de gain et/ou de perte
moyen/modéré de la valeur du portefeuille. Ceci s'explique par des investissements en parts d'OPC investissant eux-mêmes en actions sur le marché
mondial. Les données historiques telles que celles utilisées pour calculer l'indicateur synthétique pourraient ne pas constituer une indication fiable
du profil de risque futur du Fonds. La catégorie de risque associée à ce Fonds n’est pas garantie et pourra évoluer dans le temps. La catégorie la plus
faible ne signifie pas « sans risque ». Il existe aussi un risque de change : le Fonds investit dans des parts d'OPC dont la devise est autre que l'euro et
il pourrait donc être impacté par des variations de cours de change donnant lieu à une augmentation ou une diminution de la valeur des
investissements. La Sicav investissant en obligations ou titres du marché monétaire court le risque que l'émetteur fasse défaut. Ce risque de crédit
dépend de la qualité de l'emetteur. Enfin, un risque de liquidité existe lorsque des investissements spécifiques sont difficiles à vendre ou à acheter,
ce qui pourrait réduire les rendements de la Sicav en cas d'incapacité de conclure des transactions dans des conditions favorables.
⁴ Le taux de la TOB est de 1.32%, tant lors du rachat que lors de la conversion des actions de capitalisation (avec un maximum de EUR 2.000 par
transaction). Le compartiment Dynamic limite ses investissements en créances à moins de 25% de son actif net. Par conséquent, lors du rachat de
ses parts, l’actionnaire n'est pas susceptible de devoir supporter un précompte mobilier de 25% sur la partie de la valeur de rachat de ses actions qui
correspond à la composante d’intérêts, plus-values ou moins-values, provenant des créances susvisées. Ce montant de 25% est valable selon la
législation en vigueur, le régime fiscal pouvant changer à l'avenir.
Le capital investi initialement n'est pas garanti. La volatilité de la VNI risque d'être élevée du fait de la composition du portefeuille.
Avant de prendre une décision d'investir, l'investisseur doit lire le document clé pour l'investisseur (KIID en français) et le prospectus. Le prospectus
de la SICAV 'La Cambre Funds', le document d'information clé pour l'investisseur ainsi que le dernier rapport périodique sont disponibles en français,
gratuitement auprès de CACEIS Belgium S.A. (Avenue du Port 86c/b320 B-1000 Bruxelles). Aucune garantie de la performance passée de la Sicav ne
peut être assurée pour le futur, la valeur nette d'inventaire du portefeuille dépendant de l'évolution des marchés. Toute plainte peut être adressée
au Compliance Officer de la SICAV à l’adresse suivante : [email protected]. Si le Compliance Officer de la Sicav a traité votre
réclamation, mais que vous n’êtes pas d’accord avec la solution proposée, vous pouvez faire appel à l'Ombudsfin : [email protected].
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