HSBC GIF Euro Credit Bond - HSBC Global Asset Management

HSBC GIF Euro Credit Bond
Fiche produit
Décembre 2012
Réservé exclusivement aux investisseurs professionnels
Pourquoi investir dans HSBC GIF Euro Credit Bond?
Gérant
A quels investisseurs s’adresse ce fonds?
Jean Olivier Neyrat
 Le fonds s’adresse aux investisseurs à la recherche d'une sélection rigoureuse
d’émetteurs sur le marché crédit investment grade de la zone euro.
 Il s’adresse aussi aux investisseurs qui souhaitent bénéficier de notre expérience dans
l’exploitation des irrégularités entre les primes de risque et les fondamentaux crédit.
Gérant Crédit
HSBC Global Asset Management
(France)
Pourquoi choisir ce fonds?
 18 années d’expérience en
gestion euro fixed income
 Le fonds bénéficie d’une gestion active fondamentale et investit principalement dans
les obligations privées de la zone euro notées investment grade.
 La sélection de titres, basée sur une recherche intensive, est la source principale de
performance du fonds : il bénéficie de l’une des plus grandes plateformes d’analystes
crédit (plus de 35 analystes dans le monde).
 La forte coopération et la communication continue entre le gérant du fonds et les
analystes crédit favorisent la réactivité pour saisir les opportunités de marché.
 Une composante top-down du processus d’investissement oriente l’exposition globale
du fonds aux marchés du crédit (beta).
 Le fonds a traversé différents cycles de marché en restant bien orienté et affiche ainsi
un historique de performances long et robuste (depuis 2002).
Pourquoi investir sur le marché obligataire de la zone euro ?
 L’incertitude vis-à-vis de la résolution de la crise en zone euro est au centre des
préoccupations des investisseurs bien que le pire semble être derrière nous.
 Les investisseurs sont à la recherche de rendement dans un contexte de taux d’intérêt
historiquement bas et les portefeuilles crédit euro affichent des niveaux de rendement
attractifs.
 Même si l’environnement de croissance faible impactera leurs profits, les entreprises
demeurent solides pour les raisons suivantes :
–
Les émetteurs ont maintenu un niveau de trésorerie élevé et ont adopté un
comportement prudent qui se traduit par des réductions de coûts, un recentrage sur
leur cœur de métier, des investissements limités (activité de fusions/acquisitions
très faible) et le remboursement de leur dette avant maturité.
 Les taux de défaut européens restent faibles malgré les conditions économiques
défavorables :
– L’activité de nombreux émetteurs européens est largement orientée à l’international,
ce qui leur permet d’atténuer l’impact du ralentissement de la croissance en Europe
grâce à la forte demande d’autres zones géographiques.
–
Les primes de risque devraient continuer à diminuer mais devraient sur-rémunérer
le risque d’éclatement de la zone euro.
Repères
 Le fonds est principalement investi en titres
investment grade de la zone euro avec la
possibilité d’investir jusqu’à 10% dans des
émissions de catégorie high yield
 Une sélection de titres rigoureuse basée sur des
critères de qualité de crédit et de valeur relative
 Une recherche et des capacités analytiques
importantes grâce à notre plateforme mondiale
de recherche crédit
Sources d’Alpha(1)
Sélection des émetteurs (Fondamentale)
40%
Sélection des émetteurs (Valeur relative)
10%
Allocation par classe de notation
10%
Allocation sectorielle
10%
Duration & courbe
30%
Allocation type(1)
Entreprises investment grade
0-10%
Titres quasi-souverains
0-10%
Duration
60%
HSBC GIF Euro Credit Bond
Iboxx Euro Corporate
80-100%
Titres souverains
Liquidités
Allocation du portefeuille*
Qualité de crédit moyenne
0-5%
3 - 7 ans
BBB / BBB-
(1) Nous attirons votre attention sur le fait que ces objectifs/limites
sont présentés à titre indicatif, dans les conditions de marchés
actuelles et selon l’horizon d’investissement minimum recommandé.
En conséquence, aucune garantie que le fonds remplisse ce/ces
objectif(s) ne peut être donnée.
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 A rejoint HSBC en 2007
Document non contractuel destiné exclusivement à des investisseurs
professionnels au sens de la directive européenne MIF.
* Source: HSBC Global Asset Management au 31/12/2012. A
l’exception de l’engagement sur les produits dérivés. L’indice Iboxx
Euro Corporate est uniquement donné à titre de comparaison et
d’illustration, le fonds n’ayant pas d’indice de référence officiel.
Equipe et Processus d’investissement
 Une équipe expérimentée. Notre équipe d’investissement dédiée à la gestion crédit
de la zone euro a une expérience moyenne de 16 ans. Elle est restée stable au cours
des trois dernières années et n’a enregistré aucun départ. Cette équipe, dans sa
configuration actuelle, a traversé plusieurs crises et cycles de marché, ce qui
représente un atout important, tout particulièrement en période de volatilité élevée et
d’incertitude sur les marchés.
 Priorité au couple rendement/risque. Notre processus d’investissement est
principalement bottom-up avec une composante top-down, nous permettant d’être
réactifs et d’ajuster notre bêta en fonction de nos anticipations économiques.
Néanmoins, les marchés n’étant pas toujours directionnels, notre processus de gestion
cherche également à ajouter de l’alpha à travers des stratégies de valeur relative. En
combinant de multiples sources de performance faiblement corrélées, nous
augmentons notre capacité à surperformer dans des conditions de marché variées.
Caractéristiques du fonds
Gérant
Jean Olivier Neyrat
Forme juridique
SICAV UCITS IV de droit
luxembourgeois
Indice de
comparaison(1)
Markit Iboxx Euro Corporate
Date de lancement
19 mai 1999
Actifs sous gestion(2)
586 millions d’euros
Frais courants
Frais de gestion fixes
maximum
Classe A : 0,85%
Classe I : 0,43%(3)
Frais de gestion
administrative
Classe A : 0,25%
Classe I : 0,20%(3)
Transactions
Quotidiennes à 10h00 (CET)
Valorisation
Quotidienne à 17h00 (CET)
 Risque de marché : la valeur des investissements et tout revenu généré par ces
investissements peuvent varier à la hausse comme à la baisse et le capital n’est pas
garanti.
Société de gestion
HSBC Investment Funds
(Luxembourg) S.A.
 Risque de taux d’intérêt : lorsque les taux d’intérêt augmentent, la valeur des titres de
créances baisse. La valeur des titres de créances est inversement proportionnelle aux
variations de taux d’intérêt.
Conseiller en
investissement
HSBC Global Asset
Management (France)
 Risque de crédit : les investissements en obligations et autres titres assimilés sont
sujets au risque de non paiement des émetteurs.
Montant minimum
d’investissement
initial
Classe A : 5 000 USD ou
équivalent
Classe I : 1 000 000 USD(3)
Codes ISIN
AC : LU0165124784
AD : LU0165124867
IC : LU0165125831
ID : LU0165125914
L’Expertise d’HSBC
 Une longue expérience dans la gestion crédit de la zone euro. Notre activité de
gestion obligataire euro a débuté en 1968 et nous sommes actifs sur les marchés de
crédit depuis plus de 15 ans. Nous avons ainsi développé une expertise spécifique sur
ce segment de marché alors qu’il devenait plus profond et plus complexe.
 Des ressources importantes en matière de recherche crédit. Depuis 2002, nos
équipes d’analystes crédit sont organisées par secteur et par région. Aujourd’hui, la
plateforme de recherche crédit se compose de plus de 35 spécialistes sectoriels
répartis à travers le monde, sur les marchés développés et émergents. Ils couvrent la
quasi-totalité de l’univers du crédit, détectant les opportunités d’investissement sur les
titres de notation « Investment grade », « Cross-over » et « High yield ».
Quels sont les risques d’investissement associés à ce fonds*?
 Risque de perte en capital
 Risque de taux de change : un investissement dans des actifs libellés dans une devise
autre que la propre devise de l’investisseur expose la valeur de l’investissement à des
fluctuations de taux de change.
 Risque opérationnel : ces risques sont supportés par le Conseiller en Investissement.
Les principaux risques sont liés aux défaillances des systèmes et des procédures.
 Risque des obligations de moins bonne qualité (du type « non-investment grade »).
Source : HSBC Global Asset Management (France).
* Merci de vous référer au prospectus complet et au Document d’Informations Clés pour l’Investisseur (DICI) pour
obtenir la liste complète des risques associés au fonds.
(1) L’indice est donné uniquement à titre de comparaison et d’illustration.
(2) Au 31/12/2012. A titre indicatif uniquement.
(3) Classe I : pour les investisseurs institutionnels uniquement.
Contact
Service client
Tel: +33 (0)1 41 02 51 00
E-mail: [email protected]
Avertissement
Ce document est produit et diffusé par HSBC Global Asset Management (France) et n’est destiné qu’à des investisseurs professionnels au sens de la directive européenne
MIF. L’ensemble des informations contenues dans ce document peut être amené à changer sans avertissement préalable. Toute reproduction ou utilisation non autorisée
des commentaires et analyses de ce document engagera la responsabilité de l'utilisateur et sera susceptible d'entraîner des poursuites. Ce document ne revêt aucun
caractère contractuel et ne constitue en aucun cas ni un conseil en investissement, ni une sollicitation d'achat ou de vente dans toute juridiction dans laquelle une telle offre
n'est pas autorisée par la loi. Les commentaires et analyses reflètent l'opinion de HSBC Global Asset Management sur les marchés et leur évolution, en fonction des
informations connues à ce jour. Ils ne sauraient constituer un engagement de HSBC Global Asset Management (France). En conséquence, HSBC Global Asset
Management (France) ne saurait être tenu responsable d'une décision d'investissement ou de désinvestissement prise sur la base de ces commentaires et/ou analyses.
Toutes les données sont issues de HSBC Global Asset Management sauf avis contraire. Les informations fournies par des tiers proviennent de sources que nous pensons
fiables mais nous ne pouvons en garantir l'exactitude. Les fonds présentés dans ce document peuvent ne pas être enregistrés et/ou autorisés à la vente dans votre pays.
Les performances présentées ont trait aux années passées. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Les variations des taux
de change entre les devises peuvent avoir un impact significatif sur la performance des produits présentés. Il est rappelé que les investissements réalisés dans les marchés
émergents présentent par leur nature un plus grand risque et sont plus volatils que ceux effectués dans les pays développés. Toute souscription dans un OPCVM présenté
dans ce document doit se faire sur la base du prospectus complet en vigueur et le cas échéant du DICI et/ou prospectus simplifié en vigueur, disponibles sur simple
demande auprès de HSBC Global Asset Management (France), de l'agent centralisateur, du service financier ou du représentant habituel. En complément du prospectus
simplifié et/ou du Document d’Informations Clés pour l’Investisseur (DICI) en vigueur, les investisseurs potentiels doivent se référer au prospectus complet pour une
information détaillée au sujet des risques associés à chaque OPCVM présenté. HSBC GIF Euro Credit Bond est un compartiment de HSBC Global Investment Funds,
SICAV de droit Luxembourgeois. Il est à noter que les parts d‘OPCVM de HSBC GIF n'ont pas été et ne seront pas commercialisées aux Etats-Unis ni dans aucun autre
territoire, possession ou région sous leur juridiction.
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