Buy-in procedure – Tender price, Delivery timing

RULES AND REGULATION - LCH.Clearnet SA
7 April 2014
Notice 2014-019
Buy-in procedure – Tender price, Delivery timing & Calculations of cash
compensation and penalty for failure to deliver
This Notice supersedes Notice 2012-116 and Notice 2009-025
th
2014
th
2014
Publication Date
April 7
Enforcement Date
April 8
Markets
Cash markets
1/ Calculation of “the tender price”:
Pursuant to Article 7 of Instruction III.4-2, for any type of Security the tender price is deemed to
be a maximum amount above which no offer of buy-in will be made. It is defined as follows :
-
120% of the adjusted closing price of the Clearing Day immediately prior to the day of the buyin. In case of unavailability of the above mentioned price, LCH.Clearnet SA will take into
account the last known adjusted closing price at the moment of the buy-in.
2/ Delivery timing :
The timing within which a Security provider or a Clearing Member must deliver the Securities
pursuant to Articles 9 and followings of the Instruction III.4-2 is set-out hereinafter.
During the fifth Clearing Day following the intended Settlement Date (intended Settlement Date
+5) or on the day set out in Article 20 §1 to 2 of Instruction III.4-2 where subject to an early buyin procedure, the Securities provider or the selling Clearing Member, shall notify LCH.Clearnet
SA by fax or by electronic mail, using exclusively LCH.Clearnet SA standard document as
available on the website, within the timeframe set out below, that they can deliver part or all of
the Securities.
The timing within which the Securities provider or the Clearing Member shall deliver the
Securities depends on the settlement cycles of the Securities settlement system and/or central
Securities depository.
Notice 2014-019
th
Published on April 7 2014
Euronext, BondMatch
Galaxy; Equiduct
Market
Segment
LCH-Clearnet SA
Account to be
delivered
Belgium /
France /
Netherlands
ESES : 598
Euroclear
Bank :
23789
Notification
timeframe
Bourse de
Luxembourg
Portugal
Luxembourg
Interbolsa :
002005012007
Euroclear
Bank
13406
Before 12:00 (noon)
Delivery timeframe
if requested by
LCH.Clearnet SA
Before 03:00 p.m.
Before 02:00
p.m.
Pursuant to Article 1.2.7.1 of the Clearing Rule Book, the deadline shall be understood to mean
the Central European Time (CET).
3/ Calculation methodology of the cash compensation:
Pursuant to Article 25 of Instruction III.4-2, for any type of Security, the cash compensation is
equal to 120% of the adjusted closing price of the Clearing Day immediately prior to the day of
the buy-in. In case of unavailability of the above mentioned price, LCH.Clearnet SA will take
into account the last known adjusted closing price at the moment of the buy-in.
By exception to the above paragraph and without prejudice to the indemnity amount (if any)
mentioned in the issuer notice, for warrants which have expired at the date of cash
compensation, the cash compensation is equal to 120% of the value of the buying Net Failed
Open Position at expiry date.
For exchange traded funds multi-listed in different currencies (“ETF multicurrency”), without
prejudice to the cash compensation amount due to the buying Clearing Member as defined
above, any additional costs which may be, inter allia, related to the application of an exchange
rate shall entirely be supported by the selling Clearing Member. In such case, the retained
1
exchange rate is the official exchange rate as displayed by Banque de France on the Clearing
Day immediately prior to the day of the buy-in.
The cash compensation amount derived by applying the relevant formula is not capped.
4/ Calculation methodology of the penalty due for failure to deliver following a
notification of delivery:
The notification of delivery sent to LCH.Clearnet SA, mentioned in Article 10 of Instruction III.42, by the Securities provider and/or the selling Clearing Member, is a unilateral promise of
delivery. In case of failure to execute fully this obligation to deliver, under the conditions set out
in Instruction III.4-2, a penalty is applicable which is calculated as follows:
10% of the Securities‟ “tender price” × quantity of undelivered Securities.
If you have any questions and/or remarks,
Please contact: [email protected]
Email: [email protected]
Website: www.lchclearnet.com
1
The exchange rate is available from the following webpage : https://www.banque-france.fr/nc/economie-etstatistiques/changes-et-taux/les-taux-de-change-salle-des-marches/parites-quotidiennes.html”
Notice 2014-019
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Published on April 7 2014
RULES AND REGULATION - LCH.Clearnet SA
7 avril 2014
Avis 2014-019
Procédure de rachat – Prix d’appel, Horaires de livraison & Calcul de l’indemnité en
espèce et de la pénalité pour défaut de livraison
Cet Avis annule et remplace l’Avis 2012-116 et l’Avis 2009-025
Date de publication
7 avril 2014
Date d’entrée en vigueur
8 avril 2014
Marchés
Cash
1/ Calcul du “prix d’appel”:
Conformément à l‟Article 7 de l‟Instruction III.4-2, pour toute catégorie de Titres, le prix d‟appel est
réputé constituer le prix maximum au-delà duquel aucune offre de rachat ne sera faite. Il est défini
de la façon suivante :
120% du cours de clôture ajusté du Jour de Compensation précédant le jour du rachat. En cas
d‟indisponibilité du cours susmentionné, LCH.Clearnet SA prendra en compte le dernier cours de
clôture ajusté connu au moment du rachat.
2/ Horaires de livraison:
Les horaires auxquels un fournisseur de Titres ou un Adhérent Compensateur doit livrer les Titres
conformément aux Articles 9 et suivants de l‟Instruction III.4-2 sont décrits ci-dessous.
Au cours du cinquième Jour de Compensation suivant la Date de Dénouement théorique (Date de
Dénouement théorique +5) ou le jour indiqué à l‟Article 20 §1 à 2 de l‟Instruction III 4-2 dans le cas
de la procédure de rachat prématurée, le fournisseur de Titres ou l‟Adhérent Compensateur
vendeur, doit notifier LCH.Clearnet SA par télécopie ou par courrier électronique, en utilisant
exclusivement le modèle standard tel que disponible sur le site web et dans les délais indiqués ciaprès, qu‟il peut livrer tout ou partie des Titres concernés.
Les horaires auxquels le fournisseur de Titres ou l‟Adhérent Compensateur doit livrer les Titres
dépendent des cycles de dénouement applicables chez le dépositaire central d‟Instruments
Financiers et chez le système de règlement et de livraison d‟Instruments Financiers :
Notice 2014-019
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Published on April 7 2014
Euronext, BondMatch
Galaxy; Equiduct
Marché
Segment
Compte de
destination LCHClearnet SA
Belgique /
France /
Pays-Bas
ESES : 598
Euroclear
Bank: 23789
Heure de
notification
Bourse de
Luxembourg
Portugal
Luxembourg
Interbolsa :
002005012007
Euroclear
Bank :
13406
Avant 12h 00 (Midi)
Heure de
livraison si
sollicité par
LCH-Clearnet SA
Avant 15h 00
Avant 14h 00
Conformément à l‟Article 1.2.7.1 des Règles de la Compensation, les horaires sont exprimés en
CET (Central European time).
3/ Méthodologie de calcul de l’indemnisation en espèces:
Conformément à l„Article 25 de l‟Instruction III.4-2, pour toute catégorie de Titres, l‟indemnisation en
espèces est égale à 120% du cours de clôture ajusté du Jour de Compensation précédant le jour du
rachat. En cas d‟indisponibilité du cours susmentionné, LCH.Clearnet SA prendra en compte le
dernier cours de clôture ajusté connu au moment du rachat.
Par exception au paragraphe précédent et sans préjudice du montant de l‟indemnité prévue dans le
prospectus de l‟émetteur, pour les warrants qui ont expiré à la date de l‟indemnisation en espèces,
cette dernière est égale à 120% de la valeur de la Position Ouverte acheteuse en Suspens à la date
de l‟échéance.
Pour les OPCVM indiciels côtés en plusieurs devises (« ETF multicurrency »), sans préjudice du
montant de l‟indemnisation en espèces dû à l‟Adhérent Compensateur acheteur et tel que défini
précédemment, tout coût additionnel qui pourrait, entre autres, être provoqué par l‟application d‟un
taux de change est entièrement à la charge de l‟Adhérent Compensateur vendeur. Dans ce cas, le
2
taux de change retenu est le taux de change officiel tel que diffusé par la Banque de France le Jour
de Compensation précédent immédiatement le jour du rachat.
Le montant de l‟indemnisation en espèces résultant de l‟application de la formule décrite ci-dessus
n‟est pas plafonné.
4/ Méthodologie de calcul de la pénalité due pour manquement à l’obligation de livrer
conformément à la notification de livraison :
La notification de livraison envoyée à LCH.Clearnet SA, mentionnée à l‟Article 10 de l‟Instruction
III.4-2, par le fournisseur de Titres ou l‟Adhérent Compensateur vendeur, est une promesse
unilatérale de livrer. En cas de manquement à l‟exécution pleine et entière de cette obligation,
conformément aux conditions décrites dans l‟Instruction III.4.2, une pénalité est applicable qui est
calculée de la façon suivante :
10% du « prix d‟appel » des Valeurs Mobilières × la quantité de Valeurs Mobilières non-livrées.
Pour toute question ou commentaire,
Merci de contacter : [email protected]
Email: [email protected]
Website: www.lchclearnet.com
2
Le taux de change est disponible sur la page suivante du site web de la Banque de France : https://www.banque-france.fr/nc/economieet-statistiques/changes-et-taux/les-taux-de-change-salle-des-marches/parites-quotidiennes.html”
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Notice 2014-019
Published on April 7 2014