Secteur bancaire 31/12/2015 L`évolution des dépôts : un

Février
2016
DÉPARTEMENT RECHERCHES
Secteur bancaire
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ANALYSE DES INDICATEURS D’ACTIVITÉ AU 31/12/2015
 Selon les statistiques de la Banque Centrale de Tunisie, les concours à l’économie ont affiché une décélération de la croissance
en 2015 par rapport à 2014 (6,2% contre 9,2% en 2014), en rapport avec le rythme décéléré de l’évolution des crédits à court et
long termes.
Dans le même sillage, l’encours des dépôts bancaires a enregistré, en 2015, un ralentissement de son rythme d’évolution en
comparaison avec l’année précédente (4,2% contre 8,7%), sous l’effet de la hausse modérée des comptes à terme et la baisse sensible des certificats de dépôts.
 L’évolution plus accéléré des concours à l’économie par rapport aux dépôts a engendré inévitablement un creusement du déficit
de la liquidité bancaire au cours de l’année 2015, par rapport à l’année précédente- avec des périodes d’amélioration relative. Ce
qui a porté les opérations de politique monétaire à 5 144 mDT en moyenne, en hausse de 114 mDT par rapport à l’année dernière.
 Le taux d’intérêt moyen sur le marché monétaire a clôturé l’année 2015 à 4,28% en décembre contre 4,30% un mois plus tôt.
Cette évolution traduit la convergence du TMM vers le taux directeur de la BCT en relation avec la diversification des instruments
d’intervention de la Banque Centrale et l’injection des liquidités nécessaires pour réguler le marché monétaire.
 Pour les banques cotées, l’activité d’intermédiation et à l’instar de l’ensemble du secteur a été molle en 2015 aussi bien au niveau des banques privées que des banques publiques.
L’évolution des dépôts : un effort de collecte amoindri
 Au 4éme trimestre 2015, le secteur bancaire a pu se rattraper au
niveau de la collecte pour finir l’année 2015 en croissance faible de
3,2% à 46 968 mDT.
Evolution des dépôts de la clientèle
en 000 DT
AB
ATB
ATTIJARI
BIAT
BT
BTE
UBCI
UIB
BH
BNA
STB
TOTAL
 Bien évidemment la BIAT reste indétrônable et préserve sa position
de leader avec une part de marché de 17,2% suite à une croissance de
près de 7,7%, soit un effort de collecte de 578 mDT le niveau le plus
élevé du secteur. ( soit près de 40% de l’effort de collecte au niveau du
secteur).
La grande surprise vient de Amen Bank qui affiche une baisse de
7,1% de ses dépôts soit plus de 391 mDT en valeur et perd ainsi 120
pb au niveau de sa part de marché (10,9% en 2015 contre 12,2% à fin
2014). Ceci étant, l’AB reste la deuxième banque privée en termes de
dépôts. Une baisse qui est essentiellement due au repli de 18% des
placement à termes qui lui coûtaient chers.
2 015
5 142 886
3 894 443
4 870 700
8 092 353
2 847 254
571 134
1 958 564
3 402 256
4 671 869
6 232 045
5 285 077
46 968 581
2 014
5 534 662
3 555 265
4 505 931
7 513 761
2 922 394
470 700
2 018 524
3 150 880
4 634 049
5 862 975
5 331 978
45 501 119
Var
-7,1%
9,5%
8,1%
7,7%
-2,6%
21,3%
-3,0%
8,0%
0,8%
6,3%
-0,9%
3,2%
PDM
10,9%
8,3%
10,4%
17,2%
6,1%
1,2%
4,2%
7,2%
9,9%
13,3%
11,3%
100,0%
 Attijari Bank et UIB renforcent leur présence commerciale et enregistrent des hausses respectives de 8,1% ( soit 365 mDT) et
8% ( soit 251 mDT).
Evolution des parts de marché en termes de dépôts
17,2%
16,5%
2015
12,2%
10,4%
10,9%
9,9%
2014
12,9%
13,3%
8,3%
7,8% 7,2%
6,9%
6,4%
6,1%
11,7%
11,3%
10,2%
9,9%
4,4%
4,2%
1,0%
1,2%
BIAT
AB
ATTIJARI
ATB
UIB
BT
UBCI
BTE
BNA
STB
BH
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1
Secteur bancaire
Février 2016
L’évolution des crédits : une croissance molle dans un climat d’investissement en berne
 En 2015, les encours de crédits ont enregistré une hausse de 4,8% à
47 724 mDT, une croissance molle qui témoigne d’un climat d’investissement encore fragile.
Evolution des crédits à la clientèle
en 000 DT
AB
ATB
ATTIJARI
BIAT
BT
BTE
UBCI
UIB
BH
BNA
STB
TOTAL
Avec une croissance de 2,2%, la BNA confirme sa position de leader
pour les crédits, soit une part de marché de 14,8%. Un montant additionnel important (531 mDT) qui vient s’ajouter à un portefeuille dont
la qualité est altérée (un taux de CDL de 18,15% et un taux de couverture de 58,47%, en 2014). Contrairement aux deux autres banques
publiques, la BNA n’a pas encore fait l’objet d’un plan de restructuration même si le montant a été estimé à 270 mDT. Le nouveau management de la BNA devrait dévoiler sa nouvelle stratégie commerciale
mais surtout sa nouvelle stratégie de gestion du risque, un des points
faibles de la banque.
2 015
5 979 982
3 406 433
3 832 644
6 568 420
3 439 916
651 185
2 380 238
3 724 862
5 297 413
7 081 801
5 361 461
47 724 356
2 014
6 116 034
3 116 562
3 601 472
5 920 744
3 195 652
531 285
2 293 655
3 441 625
4 766 184
6 927 167
5 610 820
45 521 200
Var
-2,2%
9,3%
6,4%
10,9%
7,6%
22,6%
3,8%
8,2%
11,1%
2,2%
-4,4%
4,8%
PDM
12,5%
7,1%
8,0%
13,8%
7,2%
1,4%
5,0%
7,8%
11,1%
14,8%
11,2%
100,0%
 Suite à un repli de 2,2%, l’Amen Bank cède sa place de première banque privée en termes de crédits à la BIAT qui détient désormais une part de marché sur les crédits de 13,8% contre 12,5% pour Amen Bank.
 Hormis la BTE, BH signe la plus forte progression des crédits de la place, avec une hausse de 11,1% à 5 297 mDT. D’ailleurs la BH
ne fait que confirmer son nouveau dynamisme pour reconquérir sa position antérieure d’avant la révolution.
Avec une baisse de 4,4% de ses crédits, la STB continue de perdre des parts de marché : 11,2% à fin 2015 contre 12,3% une année
auparavant.
Evolution des parts de marché en termes de dépôts
15,2%
13,8%
13,0%
14,8%
13,4%
12,5%
2015
12,3%
2014
11,2%
11,1%
10,5%
8,0%
7,9% 7,8%
6,8%
7,6% 7,2%
7,0% 7,1%
5,0%
5,0%
1,4% 1,2%
BIAT
AB
ATTIJARI
UIB
BT
ATB
UBCI
BTE
BNA
STB
BH
Une activité placement plus intensive pour préserver la stabilité des revenus
Alors que l’évolution de l’activité intermédiation a été timide, les banques se sont orientées vers l’activité placement. D’ailleurs, les portefeuilles titres d’investissement et commercial a progressé substantiellement
en 2015 de 19,5% à 9590 mDT. Presque toutes les banques ont renforcé
leur portefeuilles mais ce sont surtout l’UBCI et la STB qui ont intensifié
le plus leurs portefeuilles avec 61,3% e 59,4% respectivement.
Historiquement l’ATB présentait le portefeuille titre le plus important
du secteur, mais en 2015 avec une légère décélération de 2,3% elle cède
sa première place désormais à Amen Bank qui détient un portefeuille
estimé à 1480,3 mDT en progression de 15,7% par rapport à 2014.
Evolution du portefeuille titres
En 000 DT
AB
ATB
ATTIJARI
BIAT
BT
BTE
UBCI
UIB
BH
BNA
STB
TOTAL
2015
2014
var
1 480 259
1 467 156
776 616
1 464 609
615 118
108 594
310 400
114 971
1 131 255
993 448
1 128 007
9 590 433
1 279 001
1 501 684
688 036
1 219 570
537 607
85 698
192 450
113 516
927 980
770 342
707 733
8 023 617
15,7%
-2,3%
12,9%
20,1%
14,4%
26,7%
61,3%
1,3%
21,9%
29,0%
59,4%
19,5%
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2
Secteur bancaire
Février 2016
Le Produit Net Bancaire, l’activité placement à l’origine de la croissance
 En 2015, le Produit Net Bancaire du secteur a enregistré une progression de 6,5% à 2 777 mDT. Comme en 2014, la hausse a
principalement émané des revenus de placement qui ont gagné 230 points de base dans la structure du PNB à 23,1% au détriment
de la marge d’intérêt qui représente désormais 54,5% du PNB (contre 57% en 2014). Le contexte monétaire tendu et le manque de
liquidité a poussé les banques vers l’activité placement qui génère des revenus récurrents mais qui sert aussi à se refinancer auprès
de la BCT à moindre coût. La marge sur commission est restée, cependant, stable à 22,3%.
Evolution du PNB
en 000 DT
AB
ATB
ATTIJARI
BIAT
BT
BTE
UBCI
UIB
BH
BNA
STB
TOTAL
2 015
263 178
203 440
274 866
531 372
213 029
30 129
158 153
216 683
271 889
347 500
267 225
2 777 464
2 014
252 684
173 670
262 672
491 759
196 445
27 142
150 470
196 718
245 922
348 753
262 342
2 608 576
Var
4,2%
17,1%
4,6%
8,1%
8,4%
11,0%
5,1%
10,1%
10,6%
-0,4%
1,9%
6,5%
PDM
9,5%
7,3%
9,9%
19,1%
7,7%
1,1%
5,7%
7,8%
9,8%
12,5%
9,6%
100,0%
 Parallèlement à la hausse de l’activité placement, toutes les banques ont enregistré une hausse des revenus de leurs portefeuilles
mais l’effet varie selon les banques: +46,2% pour la STB, +35,4% pour l’UBCI , +34,2% pour la BT et +30,1% pout l’UIB.
Alors que les autres banques s’orientent de plus en plus vers l’activité placement, ATB se recentre désormais sur l’activité bancaire. Elle a été la seule banque à avoir renforcer le poids de sa marge d’intérêt, représentant désormais 38,7% de son PNB.
Structure du PNB au 31/12/2014
Banque
AB
ATB
ATTIJARI
BIAT
BT
BTE
UBCI
UIB
BH
BNA
STB
TOTAL
Marge
d'intérêts
47,2%
30,8%
51,9%
54,2%
59,3%
52,6%
60,8%
65,7%
60,9%
71,1%
61,8%
57,0%
Structure du PNB au 31/12/2015
Marge sur
Revenus Nets
commissions de portefeuille
23,5%
21,8%
27,4%
22,2%
21,2%
30,7%
26,4%
26,7%
20,3%
15,5%
21,1%
22,2%
29,2%
47,4%
20,8%
23,5%
19,6%
16,6%
12,8%
7,6%
18,9%
13,4%
17,1%
20,8%
Banque
AB
ATB
ATTIJARI
BIAT
BT
BTE
UBCI
UIB
BH
BNA
STB
TOTAL
Marge
d'intérêts
43,9%
38,7%
48,1%
53,2%
54,8%
48,6%
58,0%
64,1%
58,8%
67,3%
56,1%
54,5%
Marge sur
Revenus Nets
commissions de portefeuille
24,5%
19,0%
27,2%
24,6%
21,0%
35,2%
25,5%
26,9%
19,4%
15,4%
19,4%
22,3%
31,6%
42,3%
24,7%
22,2%
24,2%
16,2%
16,5%
9,0%
21,8%
17,3%
24,6%
23,1%
Certes la part des revenus de placements dans le PNB reste la plus importante du secteur soit 42,3% mais elle est en baisse
( 47,4% en 2014). A noter que la banque détient un portefeuille commercial de 1025 mDT, principalement composé de bons du Trésor.
 Après l’ATB et la BTE, la BH enregistre un gain de 10,6% de son PNB à 271,9 mDT. Une performance qui vient en grande partie de
la réalisation de plus-values sur son portefeuille de placement.
Avec une progression de 8,1%, la BIAT consolide sa place de leader en termes de PNB( 19,1%). Mais contrairement au secteur, la
progression a principalement été alimentée par l’activité bancaire elle-même: hausse de la marge d’intérêts (+6%) et des revenus
sur commissions (+19,6%). Il est à rappeler que la BIAT a un avantage concurrentiel bien confirmé avec un cout des ressources faible et des niveaux de commissions des plus élevés sur le marché.
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3
Secteur bancaire
Février 2016
Une meilleure efficacité opérationnelle, notamment pour la BH
Par ailleurs, les banques ont pu contenir leurs charges opératoires qui n’ont
augmenté que de 5% en 2015. Ainsi, le coefficient d’exploitation moyen des
banques a été en amélioration de 70 pb passant de 47,3% en 2014 à 45,6% en
2015. La BT et l’AB affichent toujours les meilleures productivités du secteur
avec des coefficients d’exploitation respectifs de 30,5% et 34,3%.
Pour la BH, l’effort d’amélioration de l’efficacité opérationnelle s’améliore de
mieux en mieux et son coefficient d’exploitation se retrouve désormais à un
niveau nettement meilleur que celui de certaines banques privées comme la
BIAT , l’UIB et Attijari Bank.
AB
ATB
ATTIJARI
BIAT
BT
BTE
UBCI
UIB
BH
BNA
STB
TOTAL
2014
2015
68,2%
67,0%
BTE
61,7%
64,1%
UBCI
50,2%
54,7%
BNA
STB
51,5%
47,8%
ATB
52,6%
47,4%
45,4%
46,3%
ATTIJARI
47,9%
46,3%
UIB
Evolution du Résultat Brut d’Exploitation
En 000 DT
Evolution des coefficients d’exploitation
2015
2014
var
174 598
107 031
153 343
302 602
148 960
9 992
59 662
116 576
171 995
158 319
145 041
1 548 119
168 592
82 455
148 524
277 959
135 584
8 657
60 515
102 697
150 342
174 568
132 603
1 442 495
3,6%
29,8%
3,2%
8,9%
9,9%
15,4%
-1,4%
13,5%
14,4%
-9,3%
9,4%
7,3%
BIAT
44,9%
44,5%
BH
45,5%
41,1%
34,1%
34,3%
AB
31,4%
30,5%
BT
Le coefficient d’exploitation est calculé hors dotation aux amortissements
Avec une progression du PNB de 6,5% et une évolution moins rapide des charges opératoires, le Résultat Brut d’Exploitation du
secteur affiche une croissance de 7,3% par rapport à 2014.
A l’exception de la BNA et l’UBCI, toutes les banques ont dégagé des RBE en hausse par rapport à 2014 et quatre banques se détachent du lot en affichant des croissances importantes à savoir ATB (+29,8%), BTE (+15,4%), BH(+14,4%) et UIB (+13,4%).
Comportement Boursier
 Comme en 2015, l’année 2016 s’annonce bonne pour les valeurs bancaires où la majorité affiche la couleur verte . Après son assainissement intense opéré en 2013, le renforcement de l’arsenal réglementaire, la recapitalisation des deux banques publiques et aussi de l’UIB, le secteur semble mieux se comporter malgré un contexte économique fébrile, un climat d’investissement encore sombre et une liquidité serrée poussant à une concurrence rude entre les banques.
 D’ailleurs, d’après ce qui précède, et selon nos prévisions, la capacité bénéficiaire des banques devrait s’améliorer davantage en
2015 même si les politiques de gestion de risque diffèrent d’une banque à l’autre. Ainsi, une politique de sélection des valeurs bancaires reste de mise.
( en date du 29/01/2016)
En 000 DT
AB
ATB
ATTIJARI
BIAT
BT
BTE
UBCI
UIB
BH
BNA
STB
TOTAL
Capitalisation
boursière mDT
533
433
1 055
1 335
1 493
88
519
579
543
373
839
7 789
Résultat
consolidé
2015e
102
58
86
127
92
5
30
58
70
62
55
745
P/E 2015e
5,2
7,5
12,3
10,5
16,3
17,5
17,2
10,0
7,8
6,0
15,2
10,5
P/B 2014
0,8
0,8
2,5
2,0
2,3
0,7
1,8
1,8
1,2
0,6
ns
Div Yield
2015e
4,6%
5,3%
6,2%
4,5%
3,3%
2,6%
2,7%
2,8%
1,6%
1,7%
0,0%
3,5%
YTD
-6,8%
3,1%
12,0%
2,8%
10,6%
10,4%
0,0%
14,1%
31,4%
4,0%
-3,6%
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