le secteur bancaire tunisien

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Novembre 2010
Département Recherches et Analyses
REVUE BANCAIRE
■ LE SECTEUR BANCAIRE TUNISIEN
L’environnement macroéconomique
Panorama du secteur bancaire tunisien
Etude des banques cotées en 2009 : évolution et état des lieux
Evaluation et Scoring
www.maxulabourse.com.tn
Maxula Bourse
L’environnement macroéconomique
L’année 2009 fut caractérisée, à l’échelle internationale, par le retour graduel de la confiance dans les marchés
après les turbulences financières observées en 2007 et 2008. Les mesures de soutien exceptionnelles prises par les
gouvernements et les banques centrales ont permis, en effet, une relative amélioration de l’environnement
financier qui s’est accompagnée par une reprise, quoique modérée, de l’activité économique mondiale.
Néanmoins, plusieurs facteurs de fragilité persistent, liés notamment aux déséquilibres des finances publiques de
plusieurs pays.
L’économie tunisienne semble résister à la crise et continue d’enregistrer une évolution favorable et un rythme de
croissance soutenu quoique moins rapide comparé à la croissance d’une année auparavant. Le taux de croissance
du PIB réel s’est situé à 3,1% en 2009 contre 5,1% en 2008. Le FMI prévoit un taux de 3,8% en 2010 et de 4,8%
en 2011. La croissance a été soutenue grâce à la performance du secteur agricole dont la croissance a doublé
atteignant 6%, mais aussi, à une demande intérieure soutenue par la consommation privée et les investissements
publics, bien que certains secteurs manufacturiers aient connu une décélération. L’inflation est restée modérée à
3,7% en moyenne.
Afin de limiter les effets néfastes de la crise financière mondiale sur la croissance de l’économie tunisienne, un
ensemble de mesures conjoncturelles à caractère financier et social a été décidé pour soutenir les entreprises, en
plus des mesures structurelles visant la reprise économique. Le plan de soutien se base sur l’intervention de l’Etat
sur le plan sécurité sociale, fiscalité, tarification douanière…
Dans la même optique, les réformes se poursuivent en Tunisie à un rythme approprié, afin de mettre en place les
mécanismes nécessaires et réunir les conditions favorables pour le renforcement des avancées accomplies en
matière de développement économique, social, humain et politique. Les orientations du programme présidentiel
2009-2014 sont bien définies et dégagent une ambition volontaire de faire de la Tunisie un pôle de services
bancaires et une place financière régionale, pouvant contribuer à drainer les investissements et à renforcer
l’efficacité de l’économie nationale dans son environnement extérieur.
C’est dans cette optique que les axes de la bataille lancée par les autorités aura pour objectif de réduire la
fragmentation du secteur, d’accroître le taux de bancarisation, et, éventuellement de doter les établissements de
crédits tunisiens d’une taille critique, qui leur permettrait de préserver leurs parts sur le marché local et de partir,
dans une deuxième étape, à la conquête de nouveaux marchés.
Contraint par l’atomicité du marché local alors que l’inertie a été érigée en dogme par les banques tunisiennes,
l’Etat a montré, encore une fois, la voie à prendre. D’où la décision de créer un holding bancaire spécialisé dans
le financement des PME (Baptisé Moubadara) et un pôle bancaire tuniso-libyen sans omettre la restructuration
de la Tunisian Foreign Bank et la grande opération de fusion annoncée entre la STB et la BH.
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Maxula Bourse
Panorama du secteur bancaire tunisien
Le paysage bancaire tunisien comprend actuellement vingt-neuf banques articulées autour de la Banque Centrale
de la Tunisie. Ces banques se subdivisent en 18 banques universelles dont 11 sont cotées sur la bourse de la
Tunisie, huit autres banques bénéficient d’un statut offshore, deux banques d’affaires et une banque islamique
100% tunisienne (Zitouna Banque). Cette dernière vient récemment enrichir la place financière avec une
panoplie de produits financiers innovants, en respect avec la charia; Contrairement à sa consœur la banque
saoudienne Best bank qui été auparavant l’unique établissement opérant dans le secteur de la finance islamique
en Tunisie et qui ne développe que des produits destinés aux entreprises, Zitouna Banque couvrira tous les
segments du marché, aussi bien les ménages que les professionnels et entreprises, visant une part de marché de
5% à 10%.
S’agissant de l’évolution de l’activité des banques, on assiste à une amélioration considérable des principaux
fondamentaux durant l’année 2009. En effet, le produit net bancaire des banques a augmenté de 120,6MDT
(+7,2%) contre 197,3 MDT (+13,3%) l’année précédente pour atteindre 1.804,4 MDT à la fin de 2009. Par
ailleurs, le résultat net a atteint 461,6 MDT, une progression de 67 MDT, soit 17% par rapport à 2008.
L’augmentation du résultat net des banques a eu un impact positif sur la rentabilité des fonds propres puisque le
ROE a atteint 11,7% contre 11,2% l’année précédente et le rendement des actifs s’est maintenu au même niveau
que celui de 2008, soit 1%.
En outre, les banques ont poursuivi leurs efforts en matière de renforcement de leurs assises financières à travers
les opérations d’augmentation de capital, ce qui a contribué à la progression des fonds propres de 431,3
MDT(+11,2%)pour atteindre 4.291,5 MDT. Suite à cette évolution, le ratio moyen de couverture des risques a
augmenté par rapport à l’année précédente pour atteindre 12,4%.
Sur le plan de la qualité du portefeuille, l’année 2009 a été marquée par la poursuite de la maîtrise des risques et le
traitement dynamique des créances classées par les banques, ainsi le taux des créances classées dans le total des
engagements a nettement baissé de 2,3 points de pourcentage pour s’établir à 13,2% contre 15,5% à la fin de
2008. Dans la même lignée, le taux de couverture des créances classées par les provisions a connu une
amélioration significative de 1,5 points de pourcentage pour atteindre 58,3% à la fin de 2009.
Assurément, le secteur bancaire tunisien est entrain de réussir sa mue, vers plus de solidité et de maturité, il a pu
réaliser un renforcement considérable de ses assises financières ainsi qu’une amélioration graduelle de sa
rentabilité. L’effort de restructuration se poursuit jusqu’à présent et des progrès ont ainsi été enregistrés à
différents niveaux, avec toutefois des disparités notables entre les différents établissements considérés
individuellement. Actuellement, l’effort est axé sur la consolidation et sur le respect des règles prudentielles
imposées par le comité de Bâle II. D’autres réformes sont en cours de réflexion pour consolider la stabilité
financière, en convergence avec les mesures récentes proposées par le Comité de Bâle et visant, en particulier, la
réduction de la procyclicité de l’activité bancaire et une meilleure régulation du risque systémique.
Néanmoins, on ne peut pas affirmer que le secteur a atteint les performances escomptées. Certains challenges
et défis demeurent et nos banques sont appelées à les relever en vue d’une meilleure compétitivité et une
préférable réplique à la mondialisation des services financiers.
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Maxula Bourse
Un Secteur fragmenté
Pour faciliter cet ajustement et faire face à la concurrence qui exige une plus grande efficacité avec des profits qui
seront de plus en plus sous pression, il est impératif d’augmenter le taux de bancarisation et de faire intervenir
simultanément des mouvements de concentration et de rapprochement entre banques sachant que l’Indice
d’Herfindahl-Hirschmann confirme la fragmentation du secteur bancaire Tunisien.
Indice d'Herfindhal-Hirschmann (HH)
L'indice HH est un indice de concentration. Il constitue un indicateur du pouvoir de marché et de la concurrence
qui s'exerce entre entreprises. En vue d’analyser la structure du secteur bancaire, il convient d’observer la
tendance de cet indice qui nous indique si l’on est en présence d’une concentration ou d’une fragmentation du
marché. C’est une mesure intéressante qui privilégie les parts de marché. Plus sa valeur est proche de l’unité, plus
la concentration est forte et inversement.
Le calcul de l’indice HH donne alors les résultats suivants :
L’Indice d’Herfindahl
2007
2008
2009
2009*
Total Actifs
0,1171
0,1157
0,1131
0,2035
Crédits à la clientèle
0,1200
0,1198
0,1165
0,1578
Dépôts de la clientèle
0,1164
0,1157
0,1139
0,1780
PNB
0,1148
0,1129
0,1122
0,1445
*Après la Fusion entre la STB et BH
Comme nous pouvons le voir, HH est largement au-dessous de l’unité. Ainsi la faiblesse de cet indice signifie
que le secteur bancaire est assez fragmenté voir même limité en terme de volumes (de taille moyenne). A cet
égard le secteur est appelé à étudier les possibilités de déclencher une deuxième phase de restructurations visant
l’accroissement du potentiel financier des banques tunisiennes à travers des rapprochements et
l’internationalisation des activités.
Il y a lieu de noter donc, que cette forme de restructuration est en adéquation avec le programme de l’Etat qui a
pour but de faire de la Tunisie un pôle de services bancaires et une place financière régionale. Ces travaux de
consolidation des fondamentaux et des assises financières visent à préparer un environnement propice pour
mettre en application les normes de Bâle II.
Effectivement, c’est dans cette optique que s’inscrit l’initiative de l’Etat Tunisien concernant la fusion éventuelle
de la BH et la STB. A ce titre, le calcul de l’indice HH après la fusion témoigne vivement de l’amélioration de la
structure du secteur vers des groupements bancaires plus productifs, réalisant des économies d’échelles et
pouvant élargir leurs offres de produits et services bancaires grâce à des bases financières plus confortables.
4
Maxula Bourse
En outre, les pouvoirs publics visent à améliorer le taux de bancarisation du secteur qui demeure relativement
faible.
En effet, on dénombre 8600 habitants par agence bancaire en Tunisie contre 7100 habitants par agence au
Maroc et 6600 habitants par agence en Jordanie. Seule l’Egypte avec 22300 habitants par agence bancaire affiche
un taux de bancarisation plus faible que la Tunisie. L’Etat vise à ramener ce taux à 7000 habitants par agence à
l'horizon de 2014.
Au chapitre de la taille des banques tunisiennes, comparée aux banques voisines et africaines, l’écart est tout
simplement gigantesque. Le total des actifs des banques tunisiennes ne pèse que 2,76% du total actifs des
banques africaines et la première banque tunisienne en terme de total bilan en l’occurrence la BIAT se pointe au
45ème rang dans le classement des banques africaines (Top banques, African Buisiness).
Certes, un éventuel rapprochement entre la Banque de l’Habitat (BH) et la Société Tunisienne des Banques
(STB) améliorera ce classement d’une quinzaine de rangs, mais le constat reste le même « les banques tunisiennes
doivent adhérer aux ambitions d’internationalisation de l’économie tunisienne ».
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Maxula Bourse
Etude des banques cotées en 2009 : évolution et état des lieux
Le dynamisme des banques tunisiennes a permis d’initier une transformation en profondeur du secteur bancaire, qui
constitue l’élément clé au cœur du fonctionnement de l’économie. Un examen des caractéristiques des banques cotées
et des perspectives des réformes permet au mieux de comprendre les réalisations et de se projeter dans l’avenir.
Classement des banques tunisiennes selon le Total Bilan en 2009
En termes de total bilan, le classement des banques tunisiennes a enregistré un
changement entre les trois premières places par rapport à l’année 2008.
Avec 6171 MDT de total bilan, la BIAT a réussi à détrôner la STB pour accaparer la
première place, soit une part de marché de 15%. Son succès est le résultat d’une
Total Bilan 2009
amélioration notoire de son activité d’octroi de crédit aussi bien au profit de sa
BIAT
6 171 079
clientèle (+17,73%), que pour le compte des établissements bancaires et financiers
STB
5 937 138
(+30,33%). Cette amélioration est doublée par une augmentation du volume de ses
BNA
5 648 460
portefeuilles titres, notamment son portefeuille titre commercial qui a progressé de
35,84%.
La STB, quant à elle, accuse une faible augmentation de son activité (+7%).
En outre, la BNA occupe désormais, la troisième place du classement avec un total
BH
5 176 934
Moyenne Sectorielle
4 107 991
AMEN BANK
4 042 495
ATB
3 824 870
ATTIJARI BANK
BT
bilan de 5648,4MDT. Cette régression en classement est due principalement au
UIB
fléchissement de son activité de crédit (-4,1%) affectée par la baisse des besoins de
UBCI
3 477 100
2 616 840
2 414 460
1 770 535
financement de l’office des céréales au cours des derniers mois de l’exercice 2009.
En effet, l’encours des crédits déstiné à la commercialisation des produits agricoles
de base fait ressortir une baisse de 69,6%. Quant au portefeuille titre, il accuse une
baisse de 10,6%, dûe principalement à la décélération des dettes des entreprises
publiques prises en charge par l’Etat.
Les trois banques publiques de la place demeurent très bien placées et accaparent,
elles seules, 40,8% du total bilan du secteur. L’ATB est la banque qui a enregistré la
plus importante hausse du total de son bilan sur les quatre derniers exercices, soit
Part de marché des crédits
2009
STB
16,9%
une évolution annuelle moyenne de plus de 20%, reflétant l’amplification de
BNA
l’activité de la banque et l’extension de son réseau d’agences, soit une augmentation
BH
12,8%
BIAT
12,4%
de 58 agences depuis 2005.
15,4%
AMEN BANK
Classement des banques tunisiennes selon leurs activités en 2009
7,9%
BT
7,5%
UIB
Les Crédits à la clientèle
Les crédits à la clientèle constituent l’essentiel de l’activité des banques. Ils se sont
10,4%
ATTIJARI BANK
ATB
UBCI
6,7%
5,9%
4,1%
accrus, sur la période 2005-2009, à un rythme annuel moyen de 9,7%, passant de
19,542MDT en 2005 à 28,299MDT en 2009.
6
Maxula Bourse
La variation de l’encours des crédits n’est que de 9,3% comparée à 15,1% pour l’année 2008. Au titre de l’exercice
2009, le classement des banques tunisiennes a enregistré un changement entre les deux premières places par rapport à
l’année 2008. Suite au remboursement d’une grande part de l’endettement de l’Office des Céréales, la BNA, avec une
part de marché de 15,4 % cède sa place de première de la classe à sa voisine la STB en tant que premier pourvoyeur de
crédits avec une part de marché de 16,9%.
Toujours sur le podium, les trois banques publiques de la place demeurent très bien placées et accaparent, 45,1% des
crédits du secteur.
Evolution des Crédits à la clientèle sur la période 2005-2009
Crédits à la clientèle (en mDT)
2005
2006
2007
2008
2009
Variation 08/09
1 628 479
1 771 475
1 999 046
2 344 768
2 951 946
25,9 %
Croissance Moyenne
2005-2009
16,0 %
966 889
1 135 295
1 198 593
1 514 041
1 663 367
9,9 %
14,5 %
ATTIJARI BANK
1 784 099
1 514 601
1 700 409
1 963 053
2 232 001
13,7 %
5,8 %
BH
2 563 565
2 857 306
3 067 593
3 449 418
3 611 552
4,7 %
8,9 %
BIAT
2 566 680
2 414 325
2 739 680
2 991 726
3 522 010
17,7 %
8,2 %
BNA
3 123 213
3 335 197
3 881 073
4 543 386
4 357 967
- 4,1 %
8,7 %
BT
1 343 352
1 480 715
1 662 590
1 731 828
2 116 089
22,2 %
12,0%
STB
3 326 915
3 672 622
3 822 731
4 454 385
4 796 044
7,7 %
9,6 %
885 119
980 654
1 078 967
1 247 762
1 164 634
-6,7 %
7,1 %
UIB
1 354 067
1 413 222
1 309 388
1 677 591
1 884 088
14,8 %
8,6 %
Secteur
19 542 378
20 575 412
22 460 070
25 917 958
28 299 698
9,3 %
9,7 %
AMEN BANK
ATB
UBCI
Source : Maxula Bourse
Les Dépôts de la clientèle
Les dépôts de la clientèle se sont accrus à un taux annuel moyen de 13,1% sur les cinq
derniers exercices, passant de 19,135 MDT en 2005 à 31,348 MDT en 2009, soit un taux
Part de marché des Dépôts
2009
de croissance supérieur à celui des crédits octroyés.
BIAT
C’est la BH qui a enregistré la croissance des dépôts la plus importante du secteur,
BNA
14,0%
courant l’exercice 2009, soit une hausse de 22,5%, pour une croissance sectorielle
STB
13,7%
moyenne de l’encours des dépôts de 12,5%. Cette augmentation provient essentiellement
BH
de l’amélioration de ses dépôts à vue à raison de 46%.
L’Amen Bank vient en deuxième position et enregistre une croissance considérable de
l’encours de ses dépôts, soit 21,4% de plus que l’exercice 2008.
16,9%
10,4%
ATB
9,7%
AMEN BANK
9,4%
ATTIJARI BANK
8,9%
UIB
6,4%
BT
6,0%
UBCI
4,5%
7
Maxula Bourse
Evolution des Dépôts de la clientèle sur la période 2005-2009
Dépôts de la clientèle (en mDT)
Variation 08/09
Croissance Moyenne
2005-2009
2 962 197
21,4 %
15,1 %
3 033 558
20,0 %
19,1 %
2 410 416
2 798 966
16,1 %
12,8 %
2 443 460
2 657 294
3 255 034
22,5 %
12,6 %
4 096 778
4 809 164
5 310 645
10,4 %
15,3 %
3 298 386
3 630 123
4 191 625
4 395 917
4,9 %
9,4 %
1 217 291
1 419 783
1 721 927
1 891 338
9,8 %
14,4 %
2 775 283
3 057 283
3 608 461
4 008 740
4 296 450
7,2 %
11,5 %
863 250
945 559
1 073 184
1 318 836
1 398 269
6,0 %
12,8 %
1 370 206
19 135 528
1 487 772
21 167 601
1 617 263
24 139 270
1 774 892
27 861 763
2 006 152
31 348 526
13,0 %
12,5 %
10,0 %
13,1 %
2005
2006
2007
2008
2009
AMEN BANK
1 688 483
1 860 588
2 066 204
2 440 681
ATB
1 509 872
1 790 871
2 242 378
2 528 188
ATTIJARI BANK
1 730 657
1 716 474
1 941 636
BH
2 023 048
2 329 104
BIAT
3 004 259
3 464 273
BNA
3 066 738
BT
1 103 732
STB
UBCI
UIB
Secteur
En termes de part de marché des dépôts, le classement des banques n’a pas changé par rapport à l’exercice 2008, la
BIAT occupe toujours la première place avec une part de marché de 16,9%, suivie par la BNA, la STB et la BH, avec des
parts de marché respectives de 14%, 13,7% et 10,4%. A cet égard, les quatre premières banques, en termes de dépôts,
accaparent 55,1% du total des dépôts.
Couverture des crédits par les dépôts (Crédits à la clientèle / dépôts de la clientèle)
Evolution du taux de couverture des crédits par les dépôts
2005
2006
2007
2008
2009
AMEN BANK
96,4%
95,2%
96,7%
96,1%
99,7%
3,7%
Croissance Moyenne
2005-2009
0,8%
ATB
64,0%
63,4%
54,2%
59,9%
54,8%
-8,4%
-3,8%
ATTIJARI BANK
103,1%
88,2%
87,6%
81,4%
79,7%
-2,1%
-6,2%
BH
126,7%
122,7%
125,5%
129,8%
111,0%
-14,5%
-3,3%
Variation 08/09
BIAT
85,4%
69,7%
66,9%
62,2%
66,3%
6,6%
-6,1%
BNA
101,8%
101,1%
106,9%
108,4%
99,1%
-8,5%
-0,7%
BT
121,7%
121,6%
117,1%
100,6%
111,9%
11,2%
-2,1%
STB
119,9%
120,1%
105,9%
111,1%
111,6%
0,5%
-1,8%
UBCI
102,5%
103,7%
100,5%
94,6%
83,3%
-12%
-5,1%
UIB
98,8%
95,0%
81,0%
92,4%
93,9%
1,6%
-1,3%
Secteur
102,1%
98,1%
94,2%
93,7%
91,1%
-2,7%
-2,8%
Le ratio d’intermédiation (crédits/dépôts) a connu une baisse, passant de 93,7% en 2008 à 91,1% en 2009. Il ressort que
le système bancaire collecte de plus en plus de dépôts, contre une hausse moins importante des crédits octroyés. Trois
banques de la place à savoir, la BT, la STB et la BH présentent un ratio de couverture des crédits par les dépôts qui est
nettement plus élevé que celui du secteur (91,1%) de sorte que les crédits accordés à la clientèle excédent les dépôts
collectés. Une sur utilisation des dépôts se traduisant par un volume important de crédits octroyés pourrait entrainer une
augmentation du recours à des ressources financières plus coûteuses et par conséquent à une augmentation du coût total
et une diminution des niveaux de la rentabilité.
8
Maxula Bourse
Classement des banques tunisiennes selon le Produit Net Bancaire en 2009
Du côté du PNB, le classement des banques tunisiennes n’a pratiquement pas
changé entre 2008 et 2009. Ainsi, la première place demeure au profit de la
PNB 2009 (mDT)
BIAT
262 910
BIAT, avec un PNB dépassant les 262 MDT en 2009, en dépit de sa faible
STB
244 376
progression (0,9%). La baisse des revenus liée aux opérations de commerce
BNA
241 549
BH
186 507
extérieur (opérations de change, opérations à terme, etc.) a lourdement pesé sur
Moyenne Sectorielle
le PNB de la BIAT. Ensuite, la STB est au deuxième rang suivie de la BNA et
ATTIJARI BANK
147 947
de la BH avec respectivement 244,3MDT, 241,5MDT et 186,5MDT de produit
AMEN BANK
140 573
BT
132 904
net bancaire.
ATB
UIB
Evolution du PNB sur la période 2005-2009
En mDT
ATTIJARI BANK
UBCI
125 014
105 233
92 553
PNB
2005
2006
2007
2008
2009
Variation
08/09
76 878
81 481
104 784
128 549
147 947
15,1 %
Croissance
Moyenne
2005-2009
17,8 %
ATB
71 220
81 876
100 316
116 740
125 014
7,1 %
15,1 %
STB
143 637
182 727
206 548
220 070
244 376
11,0 %
14,2 %
BH
123 270
145 260
168 931
187 187
186 507
-0,4 %
10,9 %
BNA
147 937
176 775
191 231
217 650
241 549
11,0 %
13,0 %
BIAT
178 509
212 066
228 626
260 574
262 910
0,9 %
10,2 %
AMEN BANK
92 414
98 519
114 921
130 662
140 573
7,6 %
11,1 %
BT
89 908
103 977
115 849
125 837
132 904
5,6 %
10,3 %
UBCI
68 861
73 481
81 983
93 157
92 553
-0,6 %
7,7 %
UIB
73 967
73 897
68 475
90 507
105 233
16,3 %
9,2 %
Secteur
167 957
1 066 601
1 230 059
1 381 664
1 570 932 1 679 566
6,9%
12%
Croissance Moyenne du PNB sur
la période 2005-2009
17,8%
ATTIJARI BANK
ATB
15,1%
STB
14,2%
BNA
13,0%
AMEN BANK
11,1%
Le PNB du secteur s’est établi à 1679MDT contre 1570MDT en 2008, soit une
BH
10,9%
progression de 6,9% (13,7% entre 2007 et 2008). La croissance des PNB a
BT
10,3%
freiné durant le dernier exercice sous l’effet de la baisse des taux d’intérêt qui a
BIAT
10,2%
directement impacté les revenus bancaires. Attijari Bank et l’UIB ont
UIB
surperformé le secteur avec des taux de croissance 2008-2009 respectifs de
UBCI
9,2%
7,7%
15,1% et 16,3%.
Sur la période 2005-2009, Attijari a surclassé Amen Bank pour se situer à la
cinquième place, grâce notamment à l’amélioration de ses produits
d’exploitation avec des gains sur portefeuille titre commercial de 31,42%.
Quoiqu’elle possède la quatrième part de marché en termes de crédit, la BIAT
affiche le meilleure PNB avec 262,910MDT en 2009.
La BH a cependant enregistré une baisse de 0,4% de son PNB, imputable
essentiellement à la baisse du TMM et à la baisse réglementaire d’un point de
pourcentage sur les crédits aux particuliers en 2009.
9
Maxula Bourse
A noter, outre le classement selon le total bilan, le critère du PNB fait également
ressortir un bon positionnement des banques publiques. En effet, les trois banques
120,0%
publiques de la place fournissent, elles seules, 40% du PNB sectoriel.
100,0%
80,0%
Composition du Produit Net Bancaire
60,0%
40,0%
Le ratio de la marge nette d’intérêts du secteur bancaire, défini comme étant le
20,0%
rapport de la marge nette d’intérêts par rapport au PNB, s’est établit en 2009 à
0,0%
57,1%. La BH demeure à la tête du classement avec un ratio marge nette d’intérêts
le plus élevé du secteur de 71,1%, suivie de la STB, la BNA et la BT avec des ratios
respectifs de 68,3%, 66,2% et 64,3%. L’ATB se trouve la banque qui a le ratio de
Intérêts
marge nette d’intérêts le plus faible du secteur, soit 27,6%.
En mDT
Commissions
2005
2006
2007
BH
67,0%
65,5%
69,0%
Ratio Marge Nette d’intérêts
Variation
2008
2009
08/09
72,0%
71,1%
-1,3 %
STB
56,9%
65,8%
71,7%
69,6%
68,3%
BNA
61,8%
64,0%
55,9%
61,4%
66,2%
7,7 %
1,7 %
BT
63,6%
67,6%
68,0%
67,4%
64,3%
-4,6 %
0,3 %
UIB
56,2%
52,1%
50,5%
55,6%
63,9%
14,9 %
3,2 %
UBCI
61,7%
61,2%
56,9%
57,6%
56,9%
-1,2 %
-2,0 %
BIAT
47,8%
56,0%
56,6%
56,5%
54,4%
-3,8 %
3,2 %
AMEN BANK
57,1%
53,6%
56,1%
52,5%
51,0%
-2,8 %
-2,8 %
ATTIJARI BANK
58,0%
57,1%
46,9%
50,0%
47,7%
-4,6 %
-4,8 %
ATB
24,0%
20,3%
26,7%
30,6%
27,6%
10,1 %
5,2 %
Moyenne Sectorielle
55,27%
56,41%
56,00%
57,32%
57,12%
-0,36%
-1,9 %
Autres
Croissance Moyenne
2005-2009
1,5 %
4,7 %
0,82%
Avec le développement et la refonte des services bancaires, les commissions représentent également une importante
source de revenus pour les banques. Au titre de l’exercice 2009, le ratio marge nette sur commissions du secteur, qui
est le différentiel entre les commissions perçues et les commissions encourues par rapport au PNB, s’est établit à
22%. L’UBCI détient le ratio marge nette sur commissions le plus élevé du secteur soit 28,4%, suivie de Attijari
Bank, l’UIB et l'Amen Bank, avec des ratios respectifs de 27,9%, 27,5% et 24,2%. L’ATB présente le ratio de marge
nette sur commissions le plus faible du secteur, soit 16,4%.
L’année 2009, a été marquée par une baisse du TMM résultante de la volonté de l’Etat visant à faciliter l’accès aux
crédits des entreprises et particuliers. Ainsi, la baisse du taux d’intérêt s’est fait sentir au niveau de la performance du
PNB des banques tunisiennes. La structure des banques locales repose largement sur les revenus d’intérêts, ainsi la
baisse de y afférentes a été difficile à gérer pour la plupart des banques locales, à l’exception de celles qui ont une
structure du PNB atypique à l’instar de l’ATB dont les revenus d’intérêts ne représentent que 27,6% du total revenus.
10
Maxula Bourse
En mDT
Ratio Marge Nette sur commissions
2005
2006
2007
2008
2009
Variation
(08/09)
Croissance Moyenne
2005-2009
UBCI
23,8%
24,1%
27,0%
26,8%
28,4%
6,0%
1,5%
ATTIJARI BANK
32,1%
33,5%
30,4%
27,7%
27,9%
0,7%
0,2%
UIB
31,3%
33,2%
36,4%
31,0%
27,5%
-11,1%
-2,9%
AMEN BANK
19,3%
21,2%
20,6%
22,1%
24,2%
9,6%
2,3%
BT
17,1%
22,6%
20,3%
20,5%
21,1%
2,9%
0,7%
STB
25,1%
23,5%
20,4%
20,7%
21,0%
1,4%
0,3%
BIAT
22,1%
20,6%
20,0%
18,4%
19,0%
3,4%
0,8%
BNA
24,2%
22,7%
22,0%
21,3%
18,1%
-9,8%
-2,5%
BH
16,9%
18,4%
19,4%
16,9%
16,8%
-0,4%
-0,1%
ATB
19,9%
19,7%
16,9%
17,0%
16,4%
-3,8%
-1,0%
Moyenne sectorielle
23,2%
23,85%
23,35%
22,03%
22,00%
-0,04
1,27%
Composition du PNB des banques tunisiennes en 2009
Intérêts
Commissions
Autres
AMEN BANK
51,0%
24,2%
24,8%
ATB
27,6%
16,4%
56,1%
ATTIJARI BANK
47,7%
27,9%
24,4%
BH
71,1%
16,8%
12,1%
BIAT
54,4%
19,0%
26,6%
BNA
66,2%
18,1%
15,7%
BT
64,3%
21,1%
14,6%
STB
68,3%
21,0%
10,8%
UBCI
56,9%
28,4%
14,7%
UIB
63,9%
27,5%
8,6%
57,1%
22,0%
20,08%
Moyenne Sectorielle
Efficacité Opérationnelle
En dépit de l’accroissement des charges opératoires du secteur de 10,7% suite aux
Charges de Gestion en 2009 (mDT)
investissements engagés par les banques pour la refonte et la modernisation de leurs
BT
systèmes d’information, la densification de leurs réseaux d’agences et l’amélioration de
AMEN BANK
la qualité de services dans le cadre de leurs programmes de restructuration, le
33 701
47 735
ATB
53 840
UBCI
55 950
classement des banques n’a pas pratiquement changé par rapport à l’année précédente.
UIB
67 179
La BIAT, la BNA, la STB et la BH demeurent les banques supportant les charges de
ATTIJARI BANK
72 030
gestion les plus importantes du secteur.
Sur les cinq exercices passés, ce sont la BT, la STB et la BNA qui ont connu les
BH
78 381
Moyenne Sectorielle
77 736
STB
croissances annuelles moyennes des charges les plus maîtrisées du secteur, soient
BNA
respectivement 5%, 5,1% et 7,1%.
BIAT
107 792
120 192
140 560
11
Maxula Bourse
Evolution des charges de gestion sur la période 2005-2009
Charges de Gestion
2008
2009
Variation 08/09
91 151
97 777
107 792
10,2 %
Croissance Moyenne
2005-2009
5,1 %
95 567
102 754
120 192
17 %
7,1 %
28 921
30 298
31 999
33 701
5,3 %
5%
62 729
66 524
70 326
78 381
11,5 %
6,7 %
BIAT
103 148 110 689 120 392
124 711
140 560
12,7 %
8%
AMEN BANK
33 553
38 285
42 765
41 846
47 735
14,1 %
9,2 %
UBCI
40 355
46 050
49 331
52 407
55 950
6,8 %
8,5 %
UIB
48 479
50 282
58 052
65 988
67 179
1,8 %
8,5 %
ATTIJARI BANK
45753
51 834
59226
63 780
72 030
12,9 %
12 %
ATB
33395
39 455
44 912
50 412
53 840
6,8 %
12,7 %
Moyenne Sectorielle
57 288
62 965
65 796
70 200
77 736
10,74%
En mDT
2005
2006
2007
STB
88 497
101 856
BNA
91 473
99 551
BT
27 746
BH
60 476
7,93%
Le coefficient d’exploitation sectoriel, exprimé par le rapport entre les charges de
gestion et le PNB, est passé de 45,65% en 2008 à 46,47% en 2009, soit une légère
Coefficient d'exploitation 2009
hausse de 1,8 point de pourcentage. Ayant le même positionnement que l’année 2008;
BT
la BT, l’Amen Bank et la BH affichent les meilleurs ratios de productivité du secteur.
AMEN BANK
Quant à l’UBCI et l’UIB, elles demeurent les dernières de la classe.
Par ailleurs, la BIAT a régressé dans le classement avec un coefficient d’exploitation de
53,5% en 2009 comparativement à 47,9% en 2008.
25,4%
34,0%
BH
42,0%
ATB
43,1%
STB
44,1%
Moyenne Sectorielle
46,5%
Sur la période 2005-2009, la STB est parvenue à réduire son coefficient d’exploitation
BNA
49,8%
avec une moyenne annuelle de 8%, suivie de la BNA, Attijari Bank, et la BT, avec une
ATTIJARI BANK
48,7%
baisse moyenne de leur coefficient d’exploitation respectivement de l’ordre de 5,3%,
4,9% et 4,8%. A l’opposé, l’UBCI est la seule banque à avoir connu une hausse de son
BIAT
UBCI
UIB
53,5%
60,5%
63,8%
coefficient d’exploitation, soit une croissance annuelle moyenne de 0,8% sur la même
période.
Evolution du coefficient d’exploitation sur la période 2005-2009
2005
2006
2007
STB
61,6%
55,7%
44,1%
Coefficient d'exploitation
Variation 08/09
2008
2009
(En point de
base)
44,4% 44,1%
-0,7%
BNA
61,8%
56,3%
50,0%
47,2%
49,8%
5,4%
-5,3%
ATTIJARI BANK
59,5%
63,6%
56,5%
49,6%
48,7%
-1,9%
-4,9%
BT
30,9%
27,8%
26,2%
25,4%
25,4%
-0,3%
-4,8%
BH
49,1%
43,2%
39,4%
37,6%
42,0%
11,9%
-3,8%
ATB
46,9%
48,2%
44,8%
43,2%
43,1%
-0,3%
-2,1%
BIAT
57,8%
52,2%
52,7%
47,9%
53,5%
11,7%
-1,9%
AMEN BANK
36,3%
38,9%
37,2%
32,0%
34,0%
6,0%
-1,7%
UIB
65,5%
68,0%
84,8%
72,9%
63,8%
-12,4%
-0,7%
UBCI
58,6%
62,7%
60,2%
56,3%
60,5%
7,5%
0,8%
Moyenne Sectorielle 52,80% 51,66% 49,54% 45,65% 46,47%
1,80%
-3,14%
Croissance
Moyenne
2005-2009
-8,0%
12
Maxula Bourse
Résultat Net
Sur la période 2005-2009, toutes les banques de la place ont enregistré un taux de
croissance positif de leurs bénéfices nets et huit banques sur dix ont enregistré des
progressions en 2009. Les évolutions les plus importantes ont été au profit de la
BNA, la BIAT et l’ATB avec des taux de croissance annuels moyens respectifs de
49,5%, 33,2% et 26,9%.
ATTIJARI BANK
BNA
BIAT
ATB
BH
AMEN BANK
BT
-4 114 -176 418
8 065
16 323
19 078
21 054
17 650
21 983
20 631
37 439
19 444
19 865
34 101
39 885
-9 416
28 106
21 503
26 332
51 129
29 421
60 153
40 781
31 763
33 744
37 502
53 990
40 090
62 788
46 818
40 299
60 091
45 815
53 259
45 102
66 081
Variation
08/09
14,8%
26,9%
78,1%
22,2%
-1,4%
12,5%
5,2%
UBCI
STB
7004
36 286
17 423
31 576
24 148
32 239
22 523
40 158
-6,7%
24,6%
14,4%
2,6%
-1 739 -179 859
917
7 397
706,7%
NA
17,7%
27,7%
2006
0
Secteur (Hors UIB) 158 145
82 073
BIAT
71 266
BH
65 791
13 158
21 871
15 160
2007
2008
2009
256 227
357 045 420 146
53 131
Moyenne Sectorielle
Résultat Net (en mDT)
UIB
BT
AMEN BANK
Evolution du Résultat Net sur la période 2005-2009
2005
Résultat d'exploitation 2009 en
(mDT)
Croissance Moyenne
2005-2009
NA
49,5%
33,2%
26,9%
26,8%
23,4%
18%
49 688
BNA
48 852
ATB
48 145
ATTIJARI BANK
46 974
STB
45 194
UBCI
UIB
28 741
6 710
L’exercice 2009 a été marqué par le retour aux bénéfices de l’UIB, soit une
évolution de 706,7%, elle semble ainsi prendre de la bonne vie pour sortir de
l’ornière. Cette dernière commence à récolter les fruits de sa restructuration et sa
réorganisation. La BT navigue à la tête du classement avec un résultat net
dépassant les 66 MDT, suivie par la BIAT avec plus de 60 MDT. Cette dernière a
Résultat Net 2009 en (mDT)
BT
66 081
BIAT
60 091
gagné quatre places dans le classement des banques et se hisse au deuxième rang
BH
grâce à la baisse substantielle des provisions et une bonne maîtrise du risque, soit
ATTIJARI BANK
46 818
ATB
45 815
un total de reprises sur provisions de plus de 42 MDT. En troisième place se
53 259
AMEN BANK
45 102
positionne la BH marquant une régression de son résultat net (-1,4%) et ce en
Moyenne Sectorielle
42 754
raison de la baisse de son PNB (-0,36%). De son côté, l’Amen Bank cède sa
BNA
40 299
quatrième place et chute au sixième rang.
Le résultat net dégagé par toutes les banques du secteur est passé de 357,045MDT
STB
UBCI
UIB
40 158
22 523
7 397
(hors UIB) en 2008 à 420,126MDT en 2009, soit une hausse de 17,7%.
13
Maxula Bourse
Rendement des fonds propres « ROE »
Fonds Propres 2009 (mDT)
STB
Sur les cinq dernières années, les banques tunisiennes se sont focalisées sur
BIAT
l’amélioration de la rentabilité de leurs fonds propres. Cette réalité puise son
BT
essence à travers une croissance maintenue des résultats dégagés des différentes
BH
514 090
490 901
444 673
411 249
banques du secteur. La palme d’or revient à la BNA, avec une croissance moyenne
BNA
359 924
AMEN BANK
350 914
de son ROE de 48,71%, suivie de l’UBCI qui est parvenue à faire croître son ROE
Moyenne Sectorielle
ATB
de 26,41% en moyenne.
ATTIJARI BANK
Au titre de l’exercice 2009, Attijari Bank se positionne à la tête du classement avec
UBCI
un ratio de 19,4%, suivie respectivement de la BT, et l’ATB avec un ratio près de
UIB
338 894
309 386
240 801
187 438
79 561
15%.
Il y a lieu de noter que le fait marquant de l’exercice 2009 a été le retour à la
rentabilité des fonds propres de l’UIB avec un ROE de 9,3%.
Evolution de la rentabilité des fonds propres sur la période 2005-2009
ROE 2009
ATTIJARI BANK
ROE
Variation Croissance Moyenne
08/09
2005-2009
-2,05%
8,73%
BT
2005
2006
2007
2008
2009
AMEN BANK
9,23%
8,85%
10,79%
13,17%
12,9%
ATB
10,57%
12,06%
13,33%
13,70%
14,8%
8,03%
8,78%
-
-
-
29,77%
19,4%
-34,83%
NA
BH
9,10%
15,07%
15,85%
14,70%
13,0%
-11,56%
9,33%
BIAT
6,71%
5,54%
5,06%
7,57%
12,2%
61,16%
16,12%
BNA
2,29%
4,46%
7,27%
11,42%
11,2%
-1,93%
48,71%
BT
11,80%
12,61%
16,71%
15,65%
14,9%
-4,79%
6,00%
STB
8,48%
4,97%
6,87%
6,66%
7,8%
17,12%
-2,07%
UIB
STB
ATTIJARI BANK
UBCI
UIB
4,70%
8,47%
10,65%
13,75%
12,0%
-12,73%
26,41%
-
-
-
1,27%
9,3%
632,28%
NA
19,4%
14,9%
ATB
14,8%
BH
13,0%
AMEN BANK
12,9%
Moyenne Sectorielle
12,7%
BIAT
12,2%
UBCI
12,0%
BNA
11,2%
9,3%
7,8%
Rendement des actifs « ROA »
La mesure de la rentabilité des actifs (ROA) est un indicateur qui permet
d'examiner le degré d'efficacité de l'utilisation des actifs disponibles,c'est-à-dire sa
capacité à générer des profits au moyen des actifs de la banque.
L’examen des actifs fait ressortir que sur la période 2005-2009, toutes les banques
ont enregistré une croissance de leurs ROA, à des degrés différents, à l’exception
de la STB qui a connu une baisse annuelle moyenne de son ROA de l’ordre de
4,8%. En haut du tableau, se trouvent la BNA, l’UBCI et la BIAT avec des
croissances annuelles moyennes respectives de leurs ROA de 38,6%, 21,8% et
17,0%.
14
Maxula Bourse
L’exercice 2009 a été marqué par une légère hausse du ROA sectoriel, passant à
1,12% contre 1,09% en 2008, soit une croissance de 4 points de base. La BT,
leader du secteur, affiche le meilleur ROA (2,53%), suivie par Attijari Bank (1,35%)
et l’UBCI (1,27%). En outre, l’ATB a surperformé la BH qui a subit une baisse de
son ROA de 17%, et ce, suite au repli de son résultat net (-1,4%) corrélé avec
l’augmentation de ses actifs de 18,8%.
ROA 2009
BT
ROA
2,53%
ATTIJARI BANK
1,35%
UBCI
1,27%
0,71%
Variation
08/09
25,3%
Croissance Moyenne
2005-2009
38,6%
1,43%
1,27%
-10,9%
21,8%
AMEN BANK
1,12%
0,61%
0,97%
60,9%
17,0%
BH
1,03%
1,30%
1,24%
1,03%
-17,0%
13,2%
BIAT
0,97%
2,91%
2,62%
2,53%
-3,5%
6,2%
1,02%
0,96%
1,19%
1,2%
0,6%
5,4%
0,91%
0,82%
1,05%
1,24%
1,12%
-9,7%
5,3%
0,82%
0,46%
0,62%
0,56%
0,68%
20,2%
-4,8%
ATTIJARI BANK
-
-
-
1,44%
1,35%
-6,2%
NA
UIB
-
-
-
0,04%
0,31%
606,5%
NA
2005
2006
2007
2008
2009
BNA
0,19%
0,36%
0,56%
0,57%
UBCI
0,58%
0,96%
1,16%
BIAT
0,52%
0,51%
0,44%
BH
0,63%
1,00%
BT
1,99%
2,20%
ATB
0,97%
AMEN BANK
STB
ATB
1,20%
Moyenne Sectorielle
1,12%
BNA
0,71%
STB
0,68%
UIB
0,31%
Ratio de la Liquidité
Le ratio de liquidité sectoriel a connu une légère hausse passant de 113,08% en
2008 à 113,68% en 2009. Toutes les banques de la place affichent, au titre de
l’exercice 2009, des ratios de liquidité dans les normes (100%). La BH, la BT et la
BNA affichent les meilleurs ratios de liquidité du secteur, soient respectivement
133,5%, 123,5% et 118,4%. Ce ratio témoigne d’une trésorerie en équilibre, et
d’une politique d’allocation des ressources à court terme saine.
Ratio de liquidité en 2009
Evolution du ratio de liquidité des banques sur la période 2005-2009
BH
BT
BNA
Ratio de Liquidité
2005
2006
2007
2008
2009
AMEN BANK
104,1%
101,1%
104,7%
106,8%
106,7%
Variation
(en points
de base)
-8
ATB
108,2%
107,0%
102,8%
108,0%
107,3%
ATTIJARI BANK
109,7%
107,3%
105,1%
94,2%
BH
144,4%
141,0%
140,5%
137,5%
Croissance Moyenne
2005-2009
133,50%
123,50%
118,40%
STB
116,30%
Moyenne Sectorielle
113,68%
UIB
113,50%
0,64%
ATB
107,30%
-68
-0,21%
AMEN BANK
106,70%
105,2%
-120
-1,06%
UBCI
106,50%
133,5%
-398
-1,94%
BIAT
105,90%
-103
-0,23%
ATTIJARI BANK
105,20%
BIAT
106,8%
108,3%
107,7%
106,9%
105,9%
BNA
118,6%
119,7%
117,1%
116,7%
118,4%
170
-0,04%
BT
133,5%
129,6%
131,2%
127,0%
123,5%
-346
-1,92%
STB
134,0%
125,6%
121,4%
119,3%
116,3%
-304
-3,48%
UBCI
116,5%
111,2%
109,0%
107,5%
106,5%
-99
-2,23%
UIB
102,2%
101,2%
97,3%
106,9%
113,5%
659
2,64%
Moyenne Sectorielle
117,8%
115,2%
0,53%
-0,89%
113,68% 113,08% 113,68%
15
Maxula Bourse
Suivi des risques et qualité d’actifs
Au titre de l’exercice 2009, le taux sectoriel des créances classées s’est nettement
amélioré, passant à 12,51% contre 14,44% en 2008, soit une progression de
13,35%.
Taux des créances classées 2009
BT
Evolution du taux des créances classées sur la période 2005-2009
8,20%
BH
8,70%
2009
ATB
8,90%
9,40%
9,60%
Taux des créances classées
2008
5,60%
UBCI
AMEN BANK
14,7%
11,9%
BIAT
ATB
9,4%
8,9%
ATTIJARI BANK
13%
9,6%
BNA
11,90%
BH
8,3%
8,7%
AMEN BANK
11,90%
BIAT
10,8%
9,4%
Moyenne Sectorielle
12,51%
BNA
11,9%
11,9%
STB
BT
6,8%
5,6%
UIB
STB
23,1%
19,8%
UBCI
9,11%
8,2%
UIB
Moyenne Sectorielle
35,6%
14,44%
26,5%
12,51%
ATTIJARI BANK
19,80%
26,50%
Le classement des banques demeure relativement inchangé avec toutefois, un saut
de la part de l’UBCI ainsi que Attijari Bank, traduisant l’amélioration de la qualité
des risques.
Les banques publiques sont parvenues à améliorer le taux de créances classées de
95 points passant de 14,91% en 2008 à 13,96% en 2009. La BH est la première
banque publique en termes de maîtrise de ses créances classées avec un taux de
8,7%, alors que la BNA a vu sa situation largement s’améliorer avec un taux de
11,9% d’actifs accrochés. Il y a lieu de noter que l’amélioration de la qualité de la
gestion des risques de la BNA s’explique d’une part, par le recouvrement des
créances sur la clientèle qui a fait réduire le volume des créances classées de
20,6MDT, au titre de l’exercice 2009, et d’autre part, la baisse de l’encours total des
créances suite à la soustraction des engagements de l’Office des Céréales pour un
Taux des créances classées des banques
publiques
2009
montant de 633MDT entre 2008 et 2009.
La STB, quant à elle, revient de loin mais reste toujours à la traine, se classant
BH
8,7%
avant dernière avec un taux de créances classées de 19,8%. Il convient de signaler
BNA
11,9%
que la part de créances accrochées du secteur du tourisme demeure la plus
importante en se situant à 49,5%.
STB
19,8%
Moyenne Sectorielle
13,96%
16
Maxula Bourse
Les banques privées ont aussi nettement amélioré leur situation en matière de
recouvrement des crédits non performants. En effet, le taux des actifs accrochés
a nettement baissé en passant de 14% en 2008 à 11,32% en 2009. Ces progrès
attestent de l’effort considérable consenti par toutes les banques afin de réduire
Taux des créances classées des banques
privées
2009
leurs créances accrochées. Il est à noter que la BT présente le niveau de créances
AMEN BANK
11,9%
ATB
8,9%
créances classées de 8,2%. A noter, la BCT a fixé ce taux à un seuil maximal de
ATTIJARI BANK
9,6%
12% à l’horizon de 2011.
BIAT
9,4%
BT
5,6%
UBCI
8,2%
accrochées le plus faible du secteur, soit 5,6%, suivie de l’UBCI avec un taux de
Parallèlement, les banques tunisiennes ont renforcé leurs efforts en matière de
provisionnement permettant ainsi d’amender le taux de couverture des crédits
UIB
Moyenne Sectorielle
26,5%
11,32%
non performants qui a atteint 61,49% en 2009 contre 58,13% en 2008.
Evolution du taux de provisionnement sur la période 2005-2009
Taux de provisionnement
2008
2009
AMEN BANK
69,4%
70,9%
ATB
70,8%
73,2%
ATTIJARI BANK
51,3%
64,2%
BH
63,5%
70,0%
BIAT
66,7%
70,3%
BNA
65,2%
68,6%
BT
82,0%
83,0%
STB
49,0%
49,7%
UBCI
74,3%
74,5%
UIB
Moyenne Sectorielle
48,6%
58,13%
46,5%
61,49%
Taux de provisionnement en 2009
BT
83,00%
UBCI
74,50%
ATB
73,20%
AMEN BANK
70,90%
BIAT
70,30%
BH
70,00%
BNA
68,60%
ATTIJARI BANK
64,20%
Moyenne Sectorielle
61,49%
Les banques publiques sont parvenues à provisionner leurs créances classées à
STB
49,70%
UIB
46,50%
hauteur de 58,78%. La BH demeure une référence en termes de respect des
normes prudentielles, elle est parvenue à améliorer son taux de provisionnement
de plus de 10% pour s’établir à 70% en 2009. En outre, la BNA a poursuivi ses
efforts de constitution des provisions, soit une amélioration de 5,2%, en
procédant à l’affectation d’une dotation brute aux provisions de 109,2MDT au
titre de l’exercice 2009. Et ce, malgré la baisse du volume des créances classées et
l’accroissement du volume des reprises de provisions sur ses créances.
La STB dispose encore d’un faible taux de couverture, soit un taux de
provisionnement de 49,7%,
De l’autre côté du spectre, le taux de provisionnement est de l’ordre de 64,25%
Taux de provisionnement des banques
publiques
2009
BH
70,0%
BNA
68,6%
STB
49,7%
Moyenne Sectorielle
58,78%
pour les banques privées. La BT, l’UBCI et l’ATB ont déjà réussi à atteindre
l’objectif escompté par la BCT, affichant des ratios respectifs de 83,1%, 74,5%
17
Maxula Bourse
et de 73,2% alors que, Attijari Bank et l’UIB sont encore loin de cet objectif
et le taux de provisionnement reste en deçà du niveau de 70%. A ce titre, la
cession des créances classées fortement provisionnées à sa filiale de
Taux de provisionnement des banques
privées
recouvrement pour une enveloppe totale de 103,3MDT, a permis à l’UIB
2009
d’alléger sensiblement sa part des créances classées, mais en revanche, cette
cession a fait baisser son taux de couverture (passant à 46,5% en 2009 contre
48,6% en 2008).
Ratio de solvabilité
BT
83,0%
UBCI
74,5%
ATB
73,2%
AMEN BANK
70,9%
BIAT
70,3%
ATTIJARI BANK
64,2%
46,5%
64,25%
UIB
Moyenne Sectorielle
Pour limiter leurs risques de faillite, sauvegarder les intérêts des déposants, et
garantir la stabilité du système bancaire, les banques ont été depuis fort
longtemps soumises à diverses réglementations prudentielles qui reposent sur
plusieurs mécanismes, dont le principal consiste généralement à leur imposer
des fonds propres minimums. C'est ainsi que le ratio de solvabilité, dit ratio
Cooke, exige que les fonds propres des banques doivent augmenter avec le
risque de crédit auquel elles sont exposées.
A ce titre, le ratio de solvabilité commence à prendre de l’intérêt par la
majorité des banques et la moyenne sectorielle a accusé un léger
accroissement, passant de 12,2% en 2008 à 12,51% en 2009, respectant ainsi
la norme de 8%. L’évolution de ce taux revient au fait que la plupart des
banques ont procédé au renforcement des leurs fonds propres.
La BT demeure à la tête du classement avec un ratio de solvabilité très
confortable, dépassant les 21%, permettant à la banque de développer son
activité sans contrainte majeure, suivie de l’ATB, et puis de l’Amen Bank,
25,00%
20,00%
15,00%
10,00%
avec des ratios respectifs de 14,3% et 13,1%. Néanmoins, certaines banques
5,00%
ont vu un fléchissement de leurs ratios notamment la BIAT (-13,14%). Cette
0,00%
régression est la conséquence du non respect des piliers du ratio relatifs à la
norme 2 qui stipule que le risque encouru sur un même bénéficiaire ne doit
pas excéder 25% des FPN de la banque ; A ce niveau, la BIAT fait savoir que
Ratio de Solvabilité 2008
pour la première fois depuis 2005, les engagements d’un de ces clients ont
Ratio de Solvabilité 2009
dépassé 25% des Fonds Propres.
Ratio de Solvabilité
AMEN BANK
ATB
ATTIJARI BANK
BH
BIAT
BNA
BT
STB
UBCI
UIB
Moyenne Sectorielle
2008
12,6%
11,0%
6,8%
10,4%
13,7%
8,2%
22,1%
9,3%
10,95%
8,6%
12,2%
2009
13,1%
14,3%
9,2%
10,2%
11,9%
11,4%
21,8%
9,0%
10,51%
9,2%
12,51%
18
Maxula Bourse
Classement des banques selon le principe de la valeur économique ajoutée « EVA »
Dans cette optique, les banques étudiées sont classées selon leurs capacités à créer de la valeur. L’EVA est
calculée à partir du résultat opérationnel diminué du coût de capital. En ce sens, elle permet de mesurer
l’optimalité de l’utilisation des capitaux investis.
EVA (en mDT)
2005
2006
2007
2008
1
BT
-2 710
1
BH
15 616
1
BT
14 179
1
2
3
BH
ATB
AMEN
BANK
-2 874
-3 551
2
3
BT
ATB
-425
-1 115
2
3
BH
ATB
9 829
1 467
2
3
-7 781
4
UBCI
-6 708
4
UBCI
-3 570
4
5
AMEN
BANK
-8 956
5
6
UIB
-21 179
6
7
BIAT
-27 482
7
8
BNA
-30 216
9
STB
-34 486
10
ATTIJARI
BANK
4
5
UBCI
6
BIAT
7
UIB
8
STB
9
ATTIJARI
BANK
10
BNA
-11
546
-17
492
-21
156
-21
424
-24
618
-39
468
-187 537
2009
ATTIJARI
BANK
BT
ATB
22 527
1
15 885
11 179
6 748
2
3
2 065
4
BH
705
232
8 336
6 445
-5 551
5
UBCI
1 693
5
AMEN
BANK
-21 275
6
ATB
1 164
6
BIAT
-1 139
BNA
-22 940
7
UIB
-7 770
7
UBCI
-1 480
8
STB
-26 468
8
BNA
-21 222
8
UIB
-3 613
9
BIAT
-32 705
9
BIAT
-23 507
9
BNA
-5 743
UIB
-177
365
10
STB
-27 319
10
STB
-27 270
10
AMEN
BANK
ATTIJARI
BANK
ATTIJARI
BANK
BT
BH
AMEN
BANK
En matière de création de valeur, la tendance de l’évolution a été mitigée au titre de l’exercice 2009. Elle est
positive pour certaines et plutôt modeste pour d’autres. En corollaire, la destruction de la valeur de certaines
banques est imputable en majeur partie à la hausse de la rémunération des capitaux engagés, pour illustration,
Attijari bank, la BT et l’Amen bank ont enregistré une régression de leurs EVA, du fait qu’elles ont procédé à
une augmentation de capital. Par ailleurs, la BH et l’UBCI ont affiché aussi une décélération de leur EVA, en
raison de la baisse de leurs résultats d’exploitation, soit respectivement (-2%) et (-12%). La BNA quant à elle, a
vu une amélioration de son EVA en dépit de l’augmentation de son capital et ce en raison de la hausse de son
résultat d’exploitation (+25%), cela prévaut aussi pour la BIAT qui a enregistré une forte progression de son
résultat d’exploitation (+50%), ce qui fait ressortir une EVA en amélioration de plus de 95%. S’agissant du
classement, Attijari Bank demeure à la première position avec une EVA positive de 15,885MDT, suivie de la BT
(8,336MDT) et de l’ATB (6,445MDT). Cette dernière a gagné trois places dans le classement des banques, et ce
en raison de la hausse du résultat opérationnel de (+27,22%).
A ce niveau, les banques se trouvent face à deux exigences contradictoires : D'une part, elles doivent faire preuve
de la solidité financière en ayant un niveau de fonds propres élevé et allant bien au-delà de la contrainte
prudentielle, afin que la notation soit suffisamment bonne pour favoriser un accès au marché financier dans les
meilleures conditions, et de pouvoir améliorer ainsi leurs marges d'intermédiation ou avoir des tarifs plus
compétitifs par rapport à leurs concurrents, D'autre part, l'objectif de la rentabilité des fonds propres investis
conduit, au contraire à ce que les banques aient un niveau minimal de fonds propres pour augmenter la
rentabilité de leurs activités en diminuant le coût total de leur capital. Ainsi, la gestion optimale serait d’atteindre
un juste équilibre entre la solidité financière et la rentabilité des fonds propres.
19
Maxula Bourse
Nouvel environnement, nouvelles contraintes …
L’année 2009 a été satisfaisante quant à l’évolution des fondamentaux des banques tunisiennes, elle met en
exergue les performances du secteur bancaire, que se soit au niveau des résultats financiers, consolidation des
fonds propres, respect des ratios prudentiels, maîtrise des charges, ou encore l’amélioration de la rentabilité.
Certes, les changements profonds, opérationnels et structurels, entrepris au sein de ce secteur, ont engendré une
concurrence accrue. Ainsi, les banques sont de plus en plus contraintes à offrir davantage de valeur tout en
comprimant leurs coûts ; de réduire leurs marges d’intérêts et de compresser leurs commissions : clé de voûte
d’une meilleure efficience.
Le tableau ci-après, traduisant le ratio Intérêts perçus/Intérêts encourus, certifie que seulement quelques banques
ont pris conscience de cet enjeu et ont commencé à réduire leurs marges d’intérêts en faveur de leurs clients.
Pour les autres, la compression de ce ratio est une issue inévitable dans un contexte aussi concurrentiel.
Intérêts perçus/Intérêts encourus
2005
2006
2007
2008
2009
Variation
AMEN BANK
170,2%
158,9%
162,2%
155,6%
156,1%
0,3%
Croissance Moyenne 20052009
-2,1%
ATB
131,7%
124,3%
131,4%
139,2%
140,7%
1,1%
1,7%
ATTIJARI BANK
162,7%
163,3%
165,3%
174,5%
183,9%
5,4%
3,1%
BH
192,4%
194,6%
204,7%
208,7%
210,0%
0,6%
2,2%
BIAT
200,0%
216,7%
216,2%
217,9%
220,9%
1,4%
2,5%
BNA
179,7%
182,8%
176,5%
177,3%
204,0%
15,1%
3,2%
BT
224,3%
246,3%
239,8%
226,0%
238,2%
5,4%
1,5%
STB
161,3%
186,4%
203,0%
196,7%
207,5%
5,5%
6,5%
UBCI
262,3%
238,9%
216,7%
216,6%
250,0%
15,4%
-1,2%
UIB
200,2%
181,5%
171,9%
199,2%
236,6%
18,8%
4,3%
Evaluation et Scoring :
Amen Bank
ATB
ATTIJARI BANK
BH
BIAT
BNA
BT
STB
UBCI
UIB
Nombre
d'actions
(Milliers)
Cours de
l'action au
22/10/2010
PER
Trailing
PBK
Trailing
PNB
Trailing
BPA
Trailing
EVA
Div
2009
Yield
10 000
80 000
33 750
18 000
17 000
32 000
112 500
24 860
10 000
19 600
78,50
9,25
22,39
30,40
81,11
16,75
12,52
20,69
45,50
20,65
14,88
14,47
14,20
10,06
16,90
10,58
19,90
12,47
19,11
27,95
2,14
2,35
2,83
1,29
2,80
1,00
3,15
0,27
2,76
5,04
152 814
135 509
160 718
190 165
273 501
254 583
141 824
246 049
97 704
113 820
5,28
0,64
1,58
3,02
4,80
1,58
0,63
1,66
2,38
0,74
232
6 445
15 885
705
-1 139
-5 743
8 336
-27 270
-1 480
-3 613
1,4
0,2
ND
0,65
2,00
0,45
0,29
0,45
ND
ND
1,8%
2,2%
ND
2,1%
2,5%
2,7%
2,3%
2,2%
ND
ND
20
Maxula Bourse
La majorité des banques ont procédé à une augmentation de leur capital atteignant ainsi le minimum exigé, soit
100MDT. Ces augmentations se poursuivent durant l’année 2010 pour renforcer le capital des banques restantes
à savoir l’ATB, la BH et l’UBCI et c’est là un gage pour confirmer, qu’après ces chantiers de consolidation,
l’année 2011 sera charnière quant à la création de valeurs.
En effet, il n’y aura plus de dilution de l’EVA via un ratio élevé de capitaux propres, les banques vont améliorer
leurs encours de crédits et se focaliser davantage sur l’amélioration de leurs résultats. Ces améliorations se
répercuteront positivement sur la performance boursière du secteur.
Le modèle développé par Maxula Bourse, appui ces perspectives :
PBK
6,00
UIB
5,00
4,00
BT
3,00
ATTIJARI BANK
UBCI
ATB
2,00
BNA
1,00
STB
BH
EVA
0,00
-6,00%
-4,00%
-2,00%
0,00%
2,00%
4,00%
6,00%
8,00%
Source :Maxula Bourse
Le graphique stipule une relation positive entre l’EVA et le ratio Price to book. Cette corrélation positive
prévaut pour toutes les banques sauf certains cas particuliers, à savoir l’UIB et la BT. L’UIB présente une EVA
négative en contradiction avec son PBK très élevé ceci s’explique notamment par les résultats négatifs antérieurs
qui pèsent sur leur FP et compressent ainsi la mesure de l’EVA. En revanche la BT affiche une EVA (2,08%)
positive avec un PBK très élevé par rapport à son EVA ce phénomène traduit les anticipations des investisseurs
portant sur l’évolution des indicateurs et des fondamentaux de la BT.
En outre le modèle stipule que pour une amélioration de 100 points de base de l’EVA, la capitalisation boursière
du secteur se voit bonifier de 500 points de base.
Sur la base des profits attendus, on table sur une amélioration de 300 points de base du ROE du secteur en 2011
et on s’attend à une évolution de la capitalisation boursière du secteur de 15%.
Au vu de ce qui précède, on peut confirmer que le secteur bancaire a marqué un changement considérable
renforçant leurs fondamentaux et leur solidité financière. Cependant, le secteur est encore en phase de mutation
et nous anticipions des mouvements de rapprochements entre les banques, il est recommandé donc de
construire un portefeuille composé de la totalité des valeurs bancaires. La pondération de chaque valeur au sein
du portefeuille devrait tenir compte du score qui sera accordé à chaque banque à l’issu d’une grille de
« Scoring».
21
Maxula Bourse
Scoring des Banques
Le principe du Scoring est d’accorder à chaque banque une note, en tenant compte de ses performances.
Ces dernières sont évaluées sur la base de quatre critères, à savoir : l’activité opérationnelle, la solidité financière,
la valorisation et le commercial.

1er critère : L’activité opérationnelle
A ce niveau, les banques étudiées sont classées selon quatre critères, à savoir, la croissance du PNB,
l’amélioration du coefficient d’exploitation (ce qui traduit le degré de maîtrise des charges par la banque),
l’amélioration du taux de provisionnement et la consolidation des fonds propres.
Le Scoring des banques tunisiennes selon ce critère fait ressortir le classement suivant :
Croissance du PNB
Maîtrise des charges
2009
Score
UIB
ATTIJARI
BANK
STB
16,3%
10,0
15,1%
9,3
11,0%
BNA
11,0%
AME N BANK
Amélioration du taux de provisionnement
2009
Score
40,1%
10,0
35,5%
8,8
4,1
BNA
ATTIJARI
BANK
ATB
29,9%
7,5
3,3
UIB
7,0%
1,7
5,2%
2,1
AMEN BANK
4,0%
1,0
-4,3
ATB
3,3%
1,3
BT
-0,9%
-0,2
-4,8
UBCI
1,6%
0,7
BH
-2,7%
-0,7
0,6
STB
-3,1%
-0,8
2009
Score
-12,4%
10,0
-1,9%
6,8
UIB
ATTIJARI
BANK
STB
6,7
BT
7,6%
4,7
ATB
ATB
7,1%
4,4
BNA
BT
5,6%
3,5
AMEN BANK
2009
Score
25,1%
10,0
1,5
ATTIJARI
BANK
AMEN BANK
20,0%
7,9
-0,7%
0,6
BH
10,2%
-0,3%
0,2
BIAT
8,3%
0,2
BNA
5,4%
6%
-0,3%
Amélioration du Ratio Cooke
BIAT
0,9%
0,6
UBCI
7,5%
-6
STB
BH
-0,4%
-0,2
BIAT
11,7%
-9,4
BT
1,3%
0,5
UBCI
-4,0%
-1,0
UBCI
-0,6%
-0,4
BH
-9,5
UIB
-4,3%
-1,7
BIAT
-13,1%
-3,3
11,9%
1,4%

2ème critère : Solidité Financière
La solidité financière constitue un critère qui pèse lourd en matière d’évaluation, étant donné que les
variables prises en considération se recrutent essentiellement parmi les ratios prudentiels : le taux de
provisionnement, le taux des créances classées et le ratio Cooke. Une évaluation des banques basée sur ce
critère fait ressortir le classement suivant :
Taux de provisionnement
Ratio Cooke
Taux des créances classées
2009
Score
2009
Score
2009
Score
BT
83,1%
10,0
BT
21,8%
10,0
BT
5,6%
10,0
UBCI
74,5%
9,0
ATB
14,3%
6,6
UBCI
8,2%
6,7
ATB
73,2%
8,8
AMEN BANK
13,1%
6,0
BH
8,7%
6,4
AMEN BANK
70,9%
8,5
5,5
ATB
8,9%
6,3
BIAT
70,3%
8,5
9,4%
5,9
BH
70,0%
8,4
BNA
ATTIJARI
BANK
STB
68,6%
8,3
9,6%
5,8
64,2%
7,7
11,9%
4,7
49,7%
6,0
UIB
46,5%
5,6
BIAT
11,9%
BNA
11,4%
5,2
UBCI
10,5%
4,8
BH
ATTIJARI
BANK
UIB
10,2%
4,7
BIAT
ATTIJARI
BANK
BNA
4,2
AMEN BANK
11,9%
4,7
9,2%
4,2
STB
19,8%
2,8
STB
9,0%
4,1
UIB
26,5%
2,1
9,2%
22
Maxula Bourse

3ème critère : Valorisation
Le critère de valorisation trouve son fondement dans les comparables (PER et PBK), l’EVA et le ROE.
Cependant, et afin de donner une image plus concrète et réaliste de chaque banque, les ratios ont été ajusté
en fonction du respect des normes prudentielles.
PER ajusté
ROE ajusté
PBK ajusté
2009
Score
2009
Score
9,8
10,0
BT
48,1 %
10,0
STB
BNA
10,99
8,9
ATB
23,8 %
5,0
BH
ATB
14,45
6,8
23,0%
4,8
BNA
AMEN BANK
15,32
6,4
20,5%
4,3
UIB
BT
17,07
5,7
17,44
5,6
18,3 %
3,8
AMEN BANK
STB
ATTIJARI
BANK
UBCI
BNA
ATTIJARI
BANK
BIAT
AMEN BANK
18,2 %
3,8
17,85
5,5
UBCI
16,8 %
3,5
19,18
5,1
BH
13,2 %
2,8
BIAT
21,69
4,5
STB
6,2 %
UIB
81,01
1,2
UIB
3,1 %
BH
EVA ajustée
2009
Score
2009
Score
1,1
10,0
BT
41 821
10,0
1,3
8,4
17 215
4,1
1,3
8,3
16 718
4,0
2,5
4,3
ATB
ATTIJARI
BANK
BIAT
14 409
3,4
2,8
3,9
UBCI
AMEN BANK
9 197
2,2
3,2
3,4
2 074
0,5
3,4
3,2
UBCI
-770
-0,2
3,7
3,0
BH
-4 299
-1
1,3
ATB
ATTIJARI
BANK
BIAT
BNA
4,0
2,7
UIB
-15 772
-3,8
0,7
BT
8,2
1,3
STB
-26 911
-6,4

4ème critère : Commercial
L’aspect commercial se résume en l’activité des agences à octroyer des crédits et à collecter des dépôts, de
même que la capacité de la banque à étendre son réseau d’agences.
Croissance du nombre d'agences
ATTIJARI
BANK
BIAT
2009
Score
11
10,0
Croissance des crédits/agence
2009
Score
AMEN BANK
20,1%
10,0
BT
15,3%
7,6
BIAT
9,6%
4,8
UIB
6,6%
3,3
5,8%
2,9
5,3%
2,6
1,2%
0,6
9
8,2
BNA
9
8,2
ATB
8
7,3
UIB
8
7,3
BH
7
6,4
AMEN BANK
5
4,5
STB
ATTIJARI
BANK
ATB
BT
5
4,5
BH
-3,5%
-1,8
UBCI
5
4,5
BNA
-9,6%
-4,8
STB
2
1,8
UBCI
-11,6%
-5,5
Croissance des dépôts/agence
2009
Score
AMEN BANK
15,7%
10,0
BH
12,9%
8,2
ATB
ATTIJARI
BANK
STB
10,5%
6,7
7,5%
4,8
5,4%
3,4
UIB
4,9%
3,1
BT
3,7%
2,3
BIAT
2,8%
1,8
UBCI
1,1%
0,7
BNA
-1,1%
-0,7
23
Maxula Bourse
Part de marché des crédits
Part de marché des dépôts
2009
Score
2009
Score
STB
16,9%
10,0
BIAT
16,9%
10,0
BNA
15,4%
9,1
BNA
14%
8,3
BH
12,8%
7,5
STB
13,7%
8,1
BIAT
12,4%
7,3
BH
10,4%
6,1
AMEN BANK
ATTIJARI
BANK
BT
10,4%
6,2
ATB
9,7%
5,7
7,9%
4,7
9,4%
5,6
7,5%
4,4
8,9%
5,3
UIB
6,7%
3,9
AMEN BANK
ATTIJARI
BANK
UIB
6,4%
3,8
ATB
5,9%
3,5
BT
6,0%
3,6
UBCI
4,1%
2,4
UBCI
4,5%
2,6
Un classement par critère est donné ci-après:
Activité Opérationnelle
Score
Solidité Financière
Score
Commercial
27,0
AMEN BANK
Score
36,3
30,0
ATB
21,7
BNA
22,5
BIAT
32,1
UBCI
20,5
BH
20,2
ATTIJARI BANK
27,4
13,4
BIAT
19,9
ATB
19,1
BH
26,4
8,8
BH
19,5
ATTIJARI BANK
16,8
STB
26,2
19,2
AMEN BANK
16,3
ATB
23,8
14,4
BT
22,4
29,6
BT
UIB
20,0
BNA
14,5
ATB
AMEN BANK
7,2
AMEN BANK
BNA
18,2
BIAT
-6,3
ATTIJARI BANK
17,7
UBCI
11,8
UIB
21,4
-6,7
STB
12,9
STB
10,5
BNA
20,1
11,9
UIB
2,4
UBCI
4,7
BT
4,0
BH
UBCI
BIAT
Valorisation
BT
ATTIJARI BANK
STB
Score
-8,8
UIB

En se basant sur le critère « Activité Opérationnelle », la comparaison entre banques positionne Attijari
Bank en premier rang avec un score de 29,6 points sur 40. Et ce grâce à sa stratégie expansionniste qui
commence à prendre de l’ampleur et place la banque à la tête du secteur en termes de variation et
d’amélioration de ses indicateurs de gestion ( Croissance de son PNB de plus de 15%, amélioration de taux
de provisionnement 25%…). En bas du tableau se traine la BIAT avec un score négatif ( baisse du ratio
cooke de 13,1%, un léger repli du PNB de 0,6%...), il faut cependant se rappeler que le critère concerné ne
juge que de la croissance marginale.

Selon le critère « Solidité Financière », la BT occupe la première place du classement avec un score de 30
points sur 40, elle se conforme aux normes et respecte les ratios prudentiels, ainsi elle n’a pas besoin
d’augmenter ses fonds propres. A l’opposé, l’UIB n’arrive pas à accroître ses ratios prudentiels et se retrouve
au bas du tableau avec un score près de 12 points, est ceci malgré les efforts réalisés en terme d’activité et de
consolidation des fondamentaux.
24
Maxula Bourse

En ce qui concerne les titres bancaires, le critère « valorisation » dévoile que la BT est la banque la moins
chère du secteur suivie par la BNA avec un des plus faibles multiples des bénéfices et multiples des capitaux
propres ajustés. Cette dernière devrait viser dans l’avenir la croissance de ses bénéfices si elle souhaite créer
de la valeur pour ses actionnaires. De point de vue valorisation, l’UIB se trouve de nouveau en bas du
tableau.

Sur le plan commercial, la première place est réservée pour l’Amen Bank avec un score de 36,3 points, suivie
de près avec 32,1 points de score par la BIAT. Et enfin, l’UBCI se trouve en bas du tableau malgré les
efforts déployés notamment en terme d’extension de son réseau d’agence. En outre, les banques tunisiennes
sont confrontées à une concurrence de plus en plus accentuée, c’est pour cette raison il est devenu impératif
pour les banques de réévaluer leurs stratégies globales afin de répondre aux demandes évolutives de leurs
clients par l’amélioration et la diversification de la gamme des services proposés.
Ce qu’on oublie de signaler, c’est que les quatre critères pris en considération dans l’établissement de la grille de
scoring n’ont pas le même poids ni la même importance pour un investisseur boursier qui recherche des valeurs
solides avec des prix abordables. A cet effet, une pondération de 40% a été affectée aux deux critères les plus
importants à savoir, la solidité financière et la valorisation. Pour les deux autres critères, l’activité opérationnelle
et le commercial, une pondération de 10% pour chacun leurs ont été affectée.
En effet, afin qu’un investisseur boursier puisse porter un jugement adéquat, il y a lieu d’observer de près la
qualité des fondamentaux d’une banque donnée et donc de sa solidité financière, ainsi que de s’attarder sur le
prix à payer pour détenir la valeur dans son portefeuille.
Tableau récapitulatif
Coefficient
AMEN
BANK
ATB
ATTIJARI
BANK
BH
BIAT
BNA
BT
STB
UBCI
UIB
10%
Activité
Opérationnelle
8,8
13,4
29,6
-6,3
-8,8
14,5
4,0
7,2
-6,7
20,0
40%
Solidité Financière
19,2
21,7
17,7
19,5
19,9
18,2
30
12,9
20,5
11,9
40%
Valorisation
16,3
19,1
16,8
20,2
14,4
22,5
27,0
10,5
11,8
2,4
10%
Commercial
36,3
23,8
27,4
26,4
32,1
20,1
22,4
26,2
4,7
21,4
TOTAL
18,71
20,04
19,5
17,89
16,05
19,74
25,44
12,7
12,72
9,86
25
Maxula Bourse
Classement des banques tunisiennes selon le Scoring en 2009
BT
ATB
BNA
ATTIJARI BANK
AMEN BANK
BH
BIAT
UBCI
STB
UIB
Moyenne
Score
25,44
20,04
19,74
19,5
18,71
17,89
16,05
12,72
12,70
9,86
17,26
L'analyse des banques, en relation avec l'environnement dans lequel elles évoluent a permis d'identifier trois
catégories de valeurs :
 Une première catégorie regroupe des valeurs (BT, ATB, BNA ,ATTIJARI BANK, AMEN BANK et la BH)
qui sont caractérisées par de bons fondamentaux : un portefeuille sain, une bonne gestion des risques, un
niveau adéquat de provisionnement. La BT est l'exemple parfait de cette catégorie, avec une rentabilité de
14,9% et un taux de provisionnement de 83,1%, elle constitue la banque la plus saine, solide et la plus
rentable du secteur. Considérant les efforts incontestables de mise à niveau et de gestion des risques, ces
valeurs constituent une « garantie de qualité » dans un secteur où la qualité se trouve être une denrée rare.
 Une deuxième catégorie est constituée de valeurs (BIAT et l’UBCI) qui présentent des fondamentaux de
qualité, certes moindre, mais satisfaisante et qui sont en nette amélioration malgré leur faible maîtrise des
charges. Il est à noter que ces banques possèdent l'actif le plus important du secteur. Ainsi, il s'agit de
banques à fort potentiel de croissance ; vu les progrès et les efforts perceptibles pour l'amélioration de leur
système de gestion, ces banques jouissent d'une crédibilité indéniable quant à leur développement futur.
 Enfin, la troisième catégorie regroupe des institutions qui présentent les moins bons fondamentaux, bien
qu'elles soient en progrès, et qui sont loin de respecter les ratios prudentiels, c’est le cas de la STB et l’UIB.
En outre, l’UIB est en pleine restructuration et son programme de mise à niveau commence à prendre de
l’ampleur.
26

le secteur bancaire tunisien

Transcription

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