édito

lettrePatri14_BAG.qxd
15/05/08
15:27
Page 1
La lettre
patrimoniale
édito
de la GMF
.. .. .. .. .. .. .. .. ..
«E
n France, le marché des
unités de compte reste
assez immature. Les
investissements progressent lorsque
tout va bien et que la Bourse atteint
des sommets. Mais de nombreux épargnants vendent après quelques semaines de baisse, échaudés par l’avalanche de mauvaises nouvelles. Or, céder
à la panique est, dans bien des cas, le
meilleur moyen de perdre de l’argent.
L’investisseur avisé achète aussi lorsque les marchés baissent, car c’est le
moment de saisir les opportunités et
d’étoffer son portefeuille. Souvent,
il garde ses actions après une crise
boursière, en attendant que le marché
remonte. À long terme, cette tactique
s’avère, la plupart du temps, payante.
Bien sûr, il n’est pas facile de s’y retrouver dans la crise financière actuelle.
C’est pourquoi, à la GMF, nous mettons
tout en œuvre pour vous aider à
limiter les risques. Ainsi, les options
d’arbitrage programmées, en particulier “Sécurisation des gains” et
“Dynamisation de la participation
aux bénéfices du support Régulier”,
incluses dans notre contrat Multéo,
vous protègent. Outils de gestion,
conseils,… nous continuerons donc
d’être à vos côtés pour vous aider dans
la gestion de votre patrimoine. »
Joaquim Pinheiro
Directeur Général
de la GMF Vie
juin 2008
Face à la baisse, faut-il
continuer d’investir en Bourse ?
CRISE DES SUBPRIMES, retour de l’inflation, spectre de la
récession, flambée du pétrole et des matières premières…
Si la conjoncture semble défavorable, il faut savoir penser
à long terme.
Le premier trimestre 2008 a mis les nerfs
des investisseurs à rude épreuve. La plupart des places boursières ont affiché de
lourdes pertes. Entre le sommet de juin
2007, avant la crise des subprimes, et la fin
mars 2008, le CAC40 a perdu environ 20%
de sa valeur.
e Personne n’est capable de prédire si les
marchés baisseront encore, d’autant que
l’année s’annonce très difficile: de l’avis de
nombreux experts, les États-Unis pourraient
entrer en récession.
Si les incertitudes demeurent, il existe
une autre manière d’observer aujourd’hui
les marchés actions : constater que de
nombreux titres sont beaucoup moins chers
qu’il y a un an, et qu’il faut peut-être saisir
les opportunités. Encore faut-il une certaine
expertise pour savoir les identifier.
Seul un investisseur aguerri doit, à l’heure
actuelle, acheter des actions en direct.
En revanche, les fonds profilés, comme les
+110$
En avril 2008, le prix du pétrole Brent
a progressé, le cours moyen s’établissant
à plus de 110 dollars.
Source : SVP/ministère de l’Écologie,
du Développement et de l’Aménagement
durable – Direction générale de l’énergie
et des matières premières.
supports actions du contrat d’assurance vie
en unités de compte Multéo, sont un bon
moyen d’investir progressivement sur les
marchés actions en bénéficiant de l’expertise de professionnels.
e Quelle que soit la situation du marché,
il convient de respecter les règles de base
d’une bonne gestion de ses placements :
• il est souvent plus rentable d’investir après
une forte baisse qu’après une forte hausse;
• la diversification et la régularité des versements permettent de “lisser” le risque,
d’éviter de faire des erreurs en plaçant une
grosse somme au mauvais moment ou sur
une “mauvaise” valeur;
• bien entendu, tout investissement action
se conçoit sur le long terme.
En effet, depuis 1945, quelle que soit la
période observée, un investissement à dix
ou vingt ans aura toujours beaucoup mieux
fructifié sur les marchés actions que sur
les marchés obligataires ou monétaires. ■r
1€ =1,5940 $
au 23/04/08
Parité Euro/US dollar : la plus haute
depuis la création de l’euro.
Source : SVP/Banque Centrale Européenne.
lettrePatri14_BAG.qxd
15/05/08
15:27
Page 4
à
savoir
Le changement de régime matrimonial facilité
D
e Comment procéder ? Si vous n’avez pas
d’enfant, il suffit désormais de signer,
devant un notaire, un contrat portant adoption d’un nouveau régime matrimonial.
Si vos enfants sont majeurs, il faut
recueillir leur accord. S’ils approuvent
votre projet, seule la signature d’un acte
chez le notaire sera nécessaire. En revanche, en cas de désaccord, il faudra, comme
auparavant, obtenir l’homologation du
changement de régime matrimonial par
le Tribunal de Grande Instance.
Si vos enfants sont mineurs au moment
où vous souhaitez modifier votre régime
matrimonial, rien ne change. L’homologation judiciaire reste requise.
Nos conseillers financiers et patrimoniaux sont à votre disposition pour vous
aider à définir et affiner votre stratégie
de transmission. ■
.. .. .. .. .. .. .. .. ..
.. .. .. .. .. .. .. .. ..
.. .. .. .. .. .. .. .. ..
.. .. .. .. .. .. .. .. ..
.. .. .. .. .. .. .. .. ..
.. .. .. .. .. .. .. .. ..
.. .. .. .. .. .. .. .. ..
.. .. .. .. .. .. .. .. ..
.. .. .. .. .. .. .. .. ..
.. .. .. .. .. .. .. .. ..
.. .. .. .. .. .. .. .. ..
.. .. .. .. .. .. .. .. ..
.. .. .. .. .. .. .. .. ..
.. .. .. .. .. .. .. .. ..
.........
Dans ce régime, les biens acquis pendant le mariage sont communs aux deux
époux : ils font partie de la “communauté”. En revanche, les biens reçus par
donation ou par succession avant ou
pendant le mariage, ainsi que les biens
acquis avant le mariage restent propres à chaque époux. Ce régime matrimonial (ou un autre) peut se trouver
inadapté à une situation patrimoniale
particulière : professions indépendantes, désir de mieux protéger le conjoint
survivant...
L’adoption d’un nouveau régime matrimonial permet de faire varier la part
des biens rentrant ou non dans la communauté. Il est possible d’aménager
chaque régime afin de les adapter au
mieux à votre situation personnelle et
à vos souhaits.
.. .. .. .. .. .. .. .. ..
.. .. .. .. .. .. .. .. ..
.. .. .. .. .. .. .. .. ..
.. .. .. .. .. .. .. .. ..
.. .. .. .. .. .. .. .. ..
.. .. .. .. .. .. .. .. ..
.. .. .. .. .. .. .. .. ..
.. .. .. .. .. .. .. .. ..
.. .. .. .. .. .. .. .. ..
.. .. .. .. .. .. .. .. ..
.. .. .. .. .. .. .. .. ..
.. .. .. .. .. .. .. .. ..
.. .. .. .. .. .. .. .. ..
.. .. .. .. .. .. .. .. ..
.........
.. .. .. .. .. .. .. .. ..
.. .. .. .. .. .. .. .. ..
.. .. .. .. .. .. .. .. ..
.. .. .. .. .. .. .. .. ..
.. .. .. .. .. .. .. .. ..
.. .. .. .. .. .. .. .. ..
.. .. .. .. .. .. .. .. ..
.. .. .. .. .. .. .. .. ..
.. .. .. .. .. .. .. .. ..
.. .. .. .. .. .. .. .. ..
.. .. .. .. .. .. .. .. ..
.. .. .. .. .. .. .. .. ..
.. .. .. .. .. .. .. .. ..
.. .. .. .. .. .. .. .. ..
.........
.. .. .. .. .. .. .. .. ..
.. .. .. .. .. .. .. .. ..
.. .. .. .. .. .. .. .. ..
.. .. .. .. .. .. .. .. ..
.. .. .. .. .. .. .. .. ..
.. .. .. .. .. .. .. .. ..
.. .. .. .. .. .. .. .. ..
.. .. .. .. .. .. .. .. ..
.. .. .. .. .. .. .. .. ..
.. .. .. .. .. .. .. .. ..
.. .. .. .. .. .. .. .. ..
.. .. .. .. .. .. .. .. ..
.. .. .. .. .. .. .. .. ..
.. .. .. .. .. .. .. .. ..
.........
epuis le 1er janvier 2007, il est devenu
plus simple de changer de régime
matrimonial. Désormais, l’homologation judiciaire n’est plus nécessaire pour
les couples sans enfant ou à condition que
les enfants du couple soient majeurs et
approuvent ce choix. Cette opération est
possible au bout de deux années de
mariage.
e Dans quels cas une telle opération estelle utile ? Le régime matrimonial définit
l’ensemble des règles juridiques applicables aux relations patrimoniales et financières entre les époux, pendant le mariage
et après, en cas de divorce ou de décès.
Si vous vous êtes mariés sans contrat de
mariage, vous avez adopté automatiquement le régime légal. Depuis le 1er février
1966, il s’agit de la communauté réduite
aux acquêts.
Contacts
■ Votre Conseiller
Dans les 15 pays de la zone euro, l’inflation a accéléré au premier trimestre,
pour atteindre 3,5 % au mois de mars en rythme annuel (après 3,3 % en février),
du jamais vu depuis l’apparition de la monnaie unique en 1999. Ce sont
les produits alimentaires, certaines matières premières et bien sûr la flambée des prix
du pétrole qui tirent l’indice à la hausse. La BCE est donc confrontée à un dilemme,
remonter ses taux d’intérêt pour éviter une spirale inflationniste, ou les baisser pour
soutenir l’activité économique.
En période d’inflation, les liquidités qui “dorment” sur un compte-courant se déprécient d’autant plus vite. Il convient donc de les placer pour pallier ce phénomène. ■
h
■ 0 820 809 809 suivi de * 951
(0,12 € TTC/min, depuis un poste fixe).
■ [email protected]
site Wap : gmffinances.fr
■
Courbes d’évolution annuelle
sur les dix dernières années
8000
CAC 40
4996,54
6000
Indice Insee de référence des loyers
(base 100 au 4e trimestre 1998)
1er trim. 08
4e trim. 07
3e trim. 07
2e trim. 07
Indice référence
des loyers(1)
115,12
114,30
113,68
113,37
Variation
annuelle (en %)
+1,81
+1,36
+1,11
+1,24
Loyer
de l’argent
4,29%
Taux de rendement Taux d’intérêt légal
(moyenne mensuelle)
pour 2008
du TME
en avril 2008
Décret en conseil
d’État publié
le 23 février 2008
au Journal officiel
(1) Le nouvel indice de référence des loyers a été publié pour
la première fois le 14 février 2008 pour les valeurs du 1er trimestre 2006
au 4e trimestre 2007 inclus.
L’article 9 de la loi n° 2008-111 du 8 février 2008 pour le pouvoir d’achat a modifié l’indice
de référence des loyers créé par l’article 35 de la loi 2005-841 du 26 juillet 2005 relative
au développement des services à la personne et portant diverses mesures en faveur
de la cohésion sociale. Le nouvel indice correspond à la moyenne, sur les douze derniers
mois, de l’indice des prix à la consommation hors tabac et hors loyers. - Source : INSEE
3,99 %
Source :
SVP/Natixis
(Décret n° 2008-166
du 21 février 2008
fixant le taux de
l’intérêt légal pour
l’année 2008).
La lettre patrimoniale est éditée par la GMF Vie. Directeur de la publication/Joaquim Pinheiro.
Directeur de la rédaction/Daniel Dréan. Rédactrice en chef/Séverine Scuto. Rédactrice en chef adjointe/Fanny Berninger.
Création et réalisation/
ISSN/1765 5633. Crédits photos/PhotoDisc, GoodShoot, PhotoAlto.
Impression/SIFF 18, Taverny. Dépôt légal/à parution.
GMF Vie, société anonyme au capital de 143 737 152€ entièrement versés. Entreprise régie par le code des assurances
– RCS Paris B 315 814 806. Siège social : 76, rue de Prony, 75857 Paris Cedex 17.
Adresse postale : 10-14, avenue Louis-Armand, 95127 Ermont Cedex. Tél. : 0 820 809 809 (0,12€ TTC/min).
4000
3979,48
2000
Indices IEIF et Immobilier de France
0
99 00 01 02 03 04 05 06 07 08
4/ 04/ 04/ 04/ /04/ /04/ /04/ /04/ /04/ /04/ /04/
/
/
/
/0
30 30 28 30 30 30 30 29 28 30 30
98
15000
12 820,13
12000
Dow Jones
9000
4996,54
6000
CAC 40
3000
DJ Euro STOXX 50
0
3825,02
2
8
3
7
6
4
5
0
1
9
8
/9 4/9 4/0 4/0 4/0 4/0 4/0 4/0 4/0 4/0 4/0
/0
/0
/0
/0
/0
/0 /0
/0
/0
/0
30 28 30 30 30 30 29 28 30 30
04
/
30
Sources : IEIF et SVP / Traderforce et Yahoo.
Prise en compte de la dernière valeur arrêtée
quand la date ne correspond pas à une date de cotation
(week-end en particulier ou jour férié).
DE1XD0466F0608
LES CHIFFRES CLÉS DU PATRIMOINE
Financier
lettrePatri14_BAG.qxd
15/05/08
zoom
sur…
15:27
Page 2
DEPUIS L’ADOPTION DU PAQUET FISCAL en 2007, les moyens de protéger
et favoriser ses descendants directs sont nombreux et très attractifs.
Le point sur les différentes solutions possibles.
Comment avantager ses
enfants et petits-enfants?
D
epuis quelques mois, les bonnes pratiques de gestion d’un
patrimoine familial ont évolué.
En effet, les nouvelles dispositions fiscales invitent à agir en
faveur de vos descendants. L’espérance
de vie ne cesse de progresser, ce qui permet aux aînés de profiter plus longtemps
de leurs enfants, petits, voire arrièrepetits-enfants. L’inconvénient, pour les
nouvelles générations, est d’hériter beaucoup plus tard, bien après leur accès à
l’autonomie et leur installation dans la vie.
C’est bien pour cette raison que les mesures fiscales récentes font la part belle aux
donations : l’enjeu est d’inciter à donner
des coups de pouce financiers aux plus
jeunes, pour les aider à franchir un cap payer leurs études, acheter une voiture,
un premier logement, etc.
Des exonérations généreuses
Rappelons tout d’abord les bénéfices
de la loi Tepa (en faveur du Travail, de
l’Emploi et du Pouvoir d’Achat) votée en
août 2007, et les montants des abattements pour 2008, puisqu’ils sont revalorisés chaque année en tenant compte
de l’inflation.
Tout d’abord, notons que l’abattement pour
les donations entre parents et enfants a
triplé. Chacun des parents peut donc donner 151 950 € à chaque enfant, sans imposition et ce, tous les six ans.
Entre grands-parents et petits-enfants,
l’abattement a été revalorisé de 30 000 à
30 390 €, également renouvelable tous les
six ans.
Une disposition moins connue de la loi
Tepa est la création d’un nouveau don familial de sommes d’argent, cumulable avec
les autres abattements personnels. Si vous
avez moins de 65 ans et que votre descendant est majeur ou mineur émancipé,
vous pouvez en effet lui donner, en une ou
plusieurs fois, jusqu’à 30 390 € en fran-
Dons manuels: les règles de base
e Le don manuel s’effectue
“de la main à la main”, sans
nécessiter d’acte notarié. Il
concerne des biens mobiliers
ou des versements de fonds.
e La seule obligation est de
déclarer le don à l’administration fiscale en remplissant le
formulaire 2735, qui doit être
déposé à la recette des impôts
du domicile du donataire (celui
qui reçoit le don).
e Un don manuel est irrévocable : lorsqu’un don est fait
et que le donataire l’a accepté,
le donateur ne peut plus récupérer son bien.
e La valeur du don manuel
sera évaluée au jour du décès
du donateur pour le calcul de
la quotité disponible (c’est-àdire la part du patrimoine qui
n’est pas réservée par la loi
aux héritiers). Si le don porte
atteinte au droit des héritiers
réservataires (cf. Lettre Patrimoniale de février 2008), le
donataire pourrait être contraint
de les dédommager.
e La donation peut être effectuée en avancement de part
successorale (elle vient alors
en simple avance de la part
d’héritage) ou hors part successorale (elle est alors prélevée sur la quotité disponible).
chise d’impôts. Ce plafond est valable pour
chaque descendant et s’apprécie sur la
durée totale de la vie.Enfin, une disposition de la loi de Finances 2006 peut intéresser certains détenteurs de patrimoine :
une réduction des droits de donation en
pleine propriété (après application du tarif
des donations en ligne directe), de 50 %
lorsque le donateur a moins de 70 ans et
de 30 % s’il a moins de 80 ans.
Donner via l’assurance vie
Hormis les dons directs en argent, utiles
pour aider vos descendants à réaliser un
projet immédiat, et les dons de biens mobiliers ou immobiliers, il ne faut pas négliger les atouts d’une troisième solution
pour transmettre son patrimoine : celle
qui consiste à ouvrir un contrat d’assurance vie au nom du ou des descendants
que vous souhaitez gratifier.
En effet, il est tout à fait possible d’ouvrir
un contrat au nom d’un enfant ou d’un petitenfant, même mineur. Les avantages d’une
telle solution sont nombreux : les sommes
versées produisent des intérêts, ce qui est
idéal pour préparer un projet à moyen ou
long terme. Les capitaux sont sécurisés,
grâce aux fonds en euros. Enfin, il est possible de déterminer à quel âge l’enfant
pourra disposer librement des fonds.
Il est judicieux d’ouvrir de tels contrats
le plus tôt possible, pour s’assurer que
l’épargne sera disponible au moment où
votre descendant en aura besoin, sans
perte des avantages fiscaux.
lettrePatri14_BAG.qxd
15/05/08
15:27
Page 3
À retenir
Avantage Donation et pacte adjoint
« Le service Avantage
Donation cumule les
avantages de la donation
et de l’assurance vie.
Le don est investi sur
un contrat d’assurance vie
ouvert au nom de l’enfant
ou du petit-enfant et
le capital fructifie chaque
Catherine Castelli
Conseillère Patrimoniale à la GMF.
année. Vous avez en
outre la possibilité
de déterminer la date
à laquelle votre enfant
ou petit-enfant disposera
des fonds grâce à
la rédaction d’un pacte
adjoint.
L’un des atouts de
ce service est d’éviter
les litiges éventuels au
moment de la succession,
sans recourir aux services
d’un notaire. Pour ce faire,
nos conseillers en
patrimoine établissent
une étude confidentielle,
afin de vous aider à
respecter les règles
juridiques et fiscales
de la donation.
En fonction de votre
situation personnelle
(situation maritale,
descendance, patrimoine
De plus, le cadre de l’assurance vie permet d’effectuer une donation de manière
progressive : vous épargnez au profit de
vos descendants au rythme que vous souhaitez, de façon régulière ou en fonction
de vos rentrées d’argent.
Si vous ne souhaitez pas ouvrir un contrat
directement au nom de vos descendants,
l’assurance vie reste l’outil privilégié pour
préparer votre succession. Les bénéficiaires d’un contrat d’assurance vie
ouvert à votre nom percevront ainsi les
capitaux versés après votre décès, et
hors succession. Ainsi, l’assurance vie
permet d’augmenter le montant qui peut
être transmis sans imposition. Les capi-
global) et des éléments
que vous avez
communiqués au jour
de l’étude, ils analysent
la quotité disponible.
Le pacte adjoint est
un écrit postérieur au don
manuel, qui reconnaît
celui-ci et qui en fixe
les modalités et les
conditions. Il est signé par
le donateur et le donataire
(enfant ou petit-enfant
s’il est majeur) ou
ses représentants légaux.
Le pacte adjoint est aussi
signé par la GMF. La seule
formalité nécessaire est
son enregistrement par
le donataire à la recette
des impôts de son
domicile. Ainsi, le pacte
adjoint permet d’effectuer
un don manuel, sans frais
de notaire. » ■
taux s’ajouteront à l’abattement de
151 950 € par enfant sur la succession.
Pour une transmission au profit des
petits-enfants, l’assurance vie est d’autant plus indispensable. En effet, l’abattement de 30 390 € au profit des petitsenfants ne s’applique qu’aux donations,
et pas aux successions !
Pour vous aider à prendre les bonnes
décisions, bien préparer votre succession et éviter d’éventuels litiges, n’oubliez pas que votre conseiller financier,
en collaboration avec un conseiller en
patrimoine de la GMF, pourra vous
apporter les réponses les plus adaptées
à votre situation. ■
1• La loi favorise désormais
les donations, ce qui permet
d’anticiper la transmission
de patrimoine sans verser
de droits de succession.
2• L’exonération fiscale
entre grands-parents et
petits-enfants ne concerne
que les donations.
Les successions restent
soumises à imposition.
3• L’assurance vie offre
de précieux services : elle
permet d’organiser les
donations dans la durée
(versements progressifs,
définition de l’âge auquel
le donataire pourra disposer
des fonds...).
4• Elle permet également
aux grands-parents de
transmettre des capitaux
à leurs petits (et arrièrepetits)-enfants sans droits
de succession.