Portefeuille privé d`actions de valeur de sociétés américaines à

Imprimé le 31 janvier 2017
Portefeuille privé actions valeur sociétés américaines grande cap neutre devises RBC
Objectif de placement
Analyse du portefeuille au 31 décembre 2016
Procurer des rendements globaux à long terme,
principalement grâce à l'appréciation du capital,
en investissant surtout dans un ou plusieurs fonds
communs gérés par RBC GMA ou un membre de son
groupe (désignés comme les fonds sous-jacents), qui
détiennent des actions ordinaires et des titres
équivalents de sociétés américaines qui se négocient en
dessous de leur valeur intrinsèque potentielle. Le fonds
vise également à réduire au minimum les placements
sensibles aux fluctuations du change entre le dollar
américain et le dollar canadien.
Répartition d'actif
Détails du fonds
Série
Devise
Code du fonds
O
CAD
RBF10222
Date de création
Actif total (millions $)
Indice de référence
janvier 2010
18,5
Indice de valeur Russell
1000 ($US)
Notes
Style des actions
Petite Moy Grande
Dans le cadre de son processus de sélection des titres,
l’équipe des placements effectue une évaluation de
l’univers des titres, une analyse fondamentale et une
analyse des valorisations. Les sociétés privilégiées
tendent à afficher un rendement en flux de trésorerie
disponibles et un rendement des capitaux propres
supérieurs à ceux de la référence et un ratio emprunts/
capitaux propres inférieur à celui de la référence. Le
portefeuille suit une stratégie de placement ciblée et
compte habituellement de 40 à 60 actions bien
diversifiées sur le plan sectoriel.
% actifs
Encaisse
Revenu fixe
Actions can
Actions amér
Actions int
Autre
21
45
19
2
10
3
0
0
0
2,7
0,0
0,0
95,3
2,0
0,0
Statistiques sur
les actions
Pondér. (%)
2,6
19,6
13,3
2,0
Ratio C/VC
> 50
Ratio C/B
25 - 50
10 - 25 C/FTD
0 - 10 C/V
Valeur Mixte Croiss
Cap bour moy G$
Rendement en
dividendes
Les 5 principaux secteurs
88,7
2,2
% actions
Services financiers
Technologie de l'information
Denrées de base
Soins de la santé
Produits industriels
% dans les 5 principaux secteurs
Mesures de risque
21,0
16,0
11,7
11,1
11,1
70,9
Fonds
Indice de référence
10,4
10,3
10,9
10,6
Écart-type sur 3 ans
Écart-type sur 5 ans
25 principaux titres
% actifs
Wells Fargo & Co
JPMorgan Chase
Bank of America Corp
AT&T Inc
The Home Depot Inc
3,7
3,6
3,5
3,1
3,0
Johnson & Johnson
Exxon Mobil Corp
EOG Resources Inc
American International Group Inc
Boeing Co
2,8
2,6
2,4
2,4
2,3
Microsoft Corp
Abbott Laboratories
Chevron Corp
Dr Pepper Snapple Group Inc
Intercontinental Exchange Inc
2,3
2,2
2,2
2,1
2,1
Allstate Corp
General Mills Inc
WEC Energy Group Inc
Texas Instruments Inc
PayPal Holdings Inc
2,1
2,1
2,1
2,1
2,0
Union Pacific Corp
General Dynamics Corp
NextEra Energy
Booz Allen Hamilton Holding Corp
Alliance Data Systems Corp
2,0
2,0
2,0
2,0
2,0
% total des 25 avoirs principaux
Nombre total d'actions
Nombre total d'obligations
Nombre total d'autres avoirs
Nombre total de titres
60,6
46
0
1
47
Analyse de rendement au 31 décembre 2016
250
Le fonds a changé de nom le 19 août 2013. Fonds était
anciennement nommée Portefeuille privé d'actions
américaines de valeur neutre en devises RBC.
220
190
Croissance de 100 000 $
Série O
219 802 $
160
130
100
70
30
20
% rend année civ
Série O
10
0
-10
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
-1,4
0,4
16,8
17,5
30,5
32,5
12,7
13,5
-0,3
-3,8
10,5
17,3
Fonds
Indice de référence
1 mois
3 mois
6 mois
1 an
3 ans
5 ans
10 ans
Depuis lanc. Rendements mobiles %
1,7
2,5
4,7
6,7
6,2
10,4
10,5
17,3
7,5
8,6
13,6
14,8
—
—
10,9
—
Fonds
Indice de référence
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quant à leur exactitude, exhaustivité ou à propos. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de contenu ne seront tenus responsables pour tout dommage ou perte découlant de l'usage de ces informations. Les rendements passés ne garantissent pas
les résultats futurs. Ces pages ne sont pas complètes sans la page de divulgation.
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Aperçu de la gestion de placements
Biographies des gestionnaires
Analyse de rendement (suite) au 31 décembre 2016
Sarah Riopelle
Distributions ($)/part
RBC Gestion mondiale d'actifs Inc.
Distributions totales
Intérêt
Dividendes
Gains en capital
Remboursement de capital
Sarah Riopelle est vice-présidente et première
gestionnaire de portefeuille, Solutions de placements.
Mme Riopelle travaille dans le secteur des placements
depuis 1996. Elle siège au Comité des stratégies de
placement RBC et est responsable des solutions de
portefeuille de la société. Mme Riopelle est titulaire d'un
baccalauréat en commerce, spécialisé en finances et en
gestion internationale de l'université d'Ottawa, et détient
le titre d'analyste financière agréée.
Meilleure/Pire périodes %
2016*
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
0,23
0,23
—
—
—
1,01
0,26
—
0,75
—
0,24
0,24
—
—
—
0,21
0,21
—
—
—
0,24
0,18
—
0,06
—
0,37
0,37
—
—
—
0,61
0,14
—
0,47
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Fin
1 an
Fin
3 ans
Fin
5 ans
Fin
10 ans
5-2013
9-2014
6-2015
—
Meilleure
31,8
22,2
16,3
—
5-2012
10-2016
2-2016
—
Pire
-6,8
7,0
8,7
—
Moyenne
12,2
14,0
12,6
—
Nbre de périodes
72
48
24
—
% périodes positives
83,3
100,0
100,0
—
* Les distributions d’intérêt iront aux paiements d’intérêts, dividendes et remboursements de capital (profils fin janvier).
Commentaire trimestriel au 31 décembre 2016
En rétrospective, l’année 2016, et en particulier le
quatrième trimestre, restera associée au début du
changement de régime sur les marchés et à
l’optimisme ayant entouré les actions à la suite de
l’élection. En raison de cette évolution, les
investisseurs ont pris plus de risques. Les actions
à petite capitalisation se sont donc appréciées
plus que celles à grande capitalisation, mais les
deux catégories ont inscrit des gains absolus
élevés durant le trimestre.
Le choix favorable des titres liés à la finance et la
surpondération de ce secteur, de même que la
sous-pondération des soins de santé, ont favorisé
le rendement relatif. Les titres relatifs aux
services financiers se sont généralement
appréciés durant le trimestre. Les investisseurs ont
estimé que la hausse des taux d’intérêt
entraînerait une amélioration des marges nettes
d’intérêts, et qu’une éventuelle réforme de l’impôt
des sociétés offrirait un appui complémentaire aux
données fondamentales. Bank of America,
JPMorgan Chase et Wells Fargo ont contribué de
façon notable au rendement.
Le choix défavorable des actions dans les secteurs
de la consommation de base et des matières a
plombé le rendement relatif du portefeuille. Abbott
Labs a connu un bon trimestre, qui a été éclipsé
par des inquiétudes quant à ses deux acquisitions
à venir. CVS Health a présenté des prévisions
trimestrielles décevantes qui ont provoqué une
chute du titre, étant donné la perte de deux
contrats dans le secteur de la pharmacie de détail.
En 2017, plusieurs changements de régime
importants sont attendus : le recours à la politique
budgétaire plutôt que monétaire pour stimuler
l’économie, la diminution du fardeau
réglementaire, l’augmentation du pouvoir de
fixation des prix à la suite d’un recul des forces
désinflationnistes, et une hausse des taux
d’intérêt par rapport à des creux historiques. Ce
contexte laisse entrevoir une meilleure croissance
du chiffre d’affaires des entreprises et une
accélération de leurs bénéfices. Les sociétés
comptant sur des modèles d’affaires de grande
qualité devraient être avantagées, puisque leur
position dominante par rapport à leurs pairs de
moindre envergure est renforcée quand le coût du
capital augmente.
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les résultats futurs. Ces pages ne sont pas complètes sans la page de divulgation.
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gestion et d’autres frais. Veuillez lire le
prospectus ou le document Aperçu du fonds
avant d’investir. Sauf avis contraire, les taux
de rendement indiqués représentent
l’historique des rendements globaux
composés par année. Les taux et les
statistiques de rendement tiennent toujours
compte des modifications de la valeur des
parts ainsi que du réinvestissement des
distributions, mais non des frais de vente, de
rachat et de distribution ou des frais
facultatifs et de l’impôt sur le revenu
exigibles du porteur de parts, qui auraient
diminué le rendement. Les fonds communs de
placement ne sont pas assurés par la Société
d’assurance-dépôts du Canada ni par tout
autre organisme d’assurance-dépôts
gouvernemental, et ils ne sont pas garantis;
leur valeur fluctue souvent. Le rendement
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acheter de parts de série H ni de parts de
série I. Les investisseurs actuels qui ont des
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Le RFG (en %) des fonds RBC et des fonds
PH&N est calculé en données annualisées,
compte tenu des frais réels de l’année allant
du 1er janvier au 31 décembre 2015.
La série A des fonds PH&N correspond à
l’ancienne série C.
Le RFG ajusté est indiqué pour les fonds RBC
et les fonds PH&N dont les frais de gestion
ont été modifiés à compter du 30 juin 2016.
Le RFG ajusté montre ce qu’aurait été le RFG
si la modification des frais de gestion avait
été en vigueur pendant toute l’année 2015.
Le RFG (en %) des fonds Catégorie de société
RBC est calculé en données annualisées,
compte tenu des frais réels du semestre
allant du 1er avril 2016 au 30 septembre
2016.
Le RFG ajusté est indiqué pour les fonds
catégorie de société dont les frais de gestion
ont été modifiés à compter du 30 juin 2016.
Le RFG ajusté montre ce qu’aurait été le RFG
si la modification des frais de gestion avait
été en vigueur pendant toute l’année 2016.
Ces graphiques servent uniquement à
illustrer les effets du taux de croissance
composé; ils n’ont pas pour but de présenter
la valeur d’un fonds ou le rendement du
capital investi d’un fonds dans le futur.
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de placement. Les stratégies de placement
ou de négociation devraient être étudiées en
fonction des objectifs, de la tolérance au
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