Résultats S1 2016

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Résultats S1 2016

15 septembre 2016 - Résultats S1 2016 :
Forte progression portée par l’Immobilier
ENTREPRENEURS - INVESTISSEURS DEPUIS 1847
ENTREPRENEURS
- INVESTISSEURS
DEPUIS
1847
Compagnie
Lebon - 24, rue
Murillo 75008 Paris
- www.compagnielebon.fr
1
ENTREPRENEURS-INVESTISSEURS
DEPUIS 1847
2
NOTRE MISSION
Offrir à nos partenaires
l’esprit d’entreprise,
le goût de la performance
et le pilotage raisonné du risque
3
NOTRE OBJECTIF
En 2013 nous avons annoncé notre objectif :
doubler de valeur (ANR + dividende)
en 10 ans
4
S1 2016 : FORTE PROGRESSION PORTEE PAR L’IMMOBILIER
1
2
3
4
5
6
Page
CHIFFRES-CLES: FORTE PROGRESSION PORTEE PAR L’IMMOBILIER .................... 7
L’IMMOBILIER VALORISE SON SAVOIR-FAIRE .............................................
13
LE CAPITAL-INVESTISSEMENT RESTE LE 1er CONTRIBUTEUR…..........……...
22
LE SECTEUR HOSPITALITE DEGAGE 4% DE CROISSANCE ORGANIQUE…..
29
VIE DU TITRE…………………………………………..…………………………..
44
PERSPECTIVES …………………………………………………………………….
48
5
1
Chiffres-clés:
Forte progression portée par
l’Immobilier
6
TOUS NOS INDICATEURS SONT EN CROISSANCE
30/06/2016
30/06/2015
Actif Net Réévalué (ANR)
après distribution
267,4
255,3
4,7%
264,8
Résultat Net Part du Groupe (RNPG)
10,0
8,1
23,5%
14,0
En M€
Δ S1 2016 31/12/2015
7
ANR TOTAL 267,4 M€
MIX STABLE
Hospitalité
103,5 M€
40%
CapitalInvestissement
63,4 M€
24%
ANR S1 2016
267,4 M€
Immobilier
53,4 M€
20%
Holding 43,7 M€
16%
• ANR en croissance de 12,1 M€ (4,7%) vs. 30 Juin 2015, après distribution
8
RNPG S1: 10 M€
LES 3 SECTEURS CONTRIBUENT
Immobilier
4,1 M€
41%
CapitalInvestissement
5,8 M€
58%
RNPG
S1 2016
10,0 M€
Hospitalité
0,6 M€
6%
Holding
-0,5 M€
• Croissance de 1,9 M€ du résultat total S1 Compagnie Lebon (+23%)
• 4,1 M€ générés par l’Immobilier : x3 vs. S1 2015, grâce à deux opérations majeures
9
NOTRE FORCE : UNE TRESORERIE POSITIVE
Total trésorerie disponible
48,5 M€
Total
Fonds cotés Tikehau
minorés de la trésorerie des
filiales hors pool de trésorerie
Compagnie Lebon
Trésorerie et équivalents de
trésorerie
trésorerie disponible
37,8 M€
11,3
11,7
40,3
26,5
S1 2015
S1 2016
10
2
L’Immobilier valorise son
savoir-faire
11
IMMOBILIER
!
12
IMMOBILIER : CHIFFRES-CLES S1 2016
En M€
Actif Net réévalué (ANR)
après distribution
Résultat Net Part du Groupe (RNPG)
30/06/2016
30/06/2015
Δ
53,4
51,3
4,1%
4,1
1,3
215,4%
13
PALUEL-MARMONT VALORISATION C’EST …
Une société de gestion d’actifs
immobiliers,
Chiffres-clés :
• pour le compte de la Compagnie
Lebon ou d’investisseurs tiers dans le
cadre de club deals
ü 50 M€ de fonds propres sous gestion en
2015
ü 27 participations
• avec un horizon de court ou moyen
terme
ü 100 M€ de transactions annuelles
• des activités de développement,
promotion, achat-revente
ü En 2015, 40% de la création de valeur
générée par des investissements de
l’année
14
L’OPÉRATION TARANIS : EN CLUB DEAL
• Acquisition en club-deal (50/50) d’un
portefeuille de 11 immeubles de
bureaux et activités, en France sur la
base d’un rendement brut supérieur à
10% acte en mains
• 9 actifs sur 11 ont déjà été vendus,
dont 6 sur le premier semestre 2016,
sur la base de valeurs supérieures au
Business Plan
15
L’OPERATION CURIAL (PARIS XIX°) :
PROMOTION IMMOBILIERE
Projet de promotion rue Curial à Paris 19e (dessin d’architecte)
• Opération de promotion immobilière réalisée avec Nexity et Harvestate sur un immeuble
situé rue Curial, à Paris XIX°
• Objectif : transformer des bureaux en logements, pour un projet final de 330 logements
dont 150 en résidence étudiante
16
ACQUISITION DE LYON-GERLAND
• Immeuble de bureaux de 11 280 m2 situé à Lyon Gerland et entièrement loué à la
société Brossette
• Opération en club deal
• Objectif : embellissement, renégociation du bail, revente
17
PRISE DE PARTICIPATION MINORITAIRE
DANS IMMOVESTING.COM
• Plateforme de crowdfunding dédiée à l’immobilier lancée en Avril 2016
• Première opération : participation au tour de table de Lyon-Gerland, avec une première
collecte de 460 K€ auprès de 34 investisseurs privés
18
PMV : OBJECTIFS A MOYEN TERME
ü Valorisation des actifs sous gestion
ü Poursuite du recentrage des nouveaux investissements sur le segment value-added /
opportuniste : vente des actifs de rendement et poursuite des opérations
d’achat/revente, de développement et de promotion
ü Développement du co-investissement avec des investisseurs privés
19
3
Le Capital-Investissement
reste le 1er contributeur
20
CAPITAL INVESTISSEMENT
21
LE CAPITAL-INVESTISSEMENT C’EST …
• PALUEL-MARMONT
CAPITAL, société de
gestion avec agrément AMF depuis 2011, et
deux véhicules :
•
PMC 1, SCR détenue à 100% par Compagnie
Lebon, en phase de désinvestissement
•
PMC II, FPCI regroupant une vingtaine
d’investisseurs extérieurs
• PALUEL-MARMONT FINANCE, qui investit
dans des actifs gérés par des tiers, en phase de
désinvestissement,
• une participation de 3,2%
et un siège au
Conseil d’Administration et au Comité des
Investissements de Salvepar, holding cotée qui
investit de façon minoritaire dans des
« midcaps », cotées et non cotées
Chiffres-clés :
ü Des performances historiques qui place
PMC dans le premier quartile des fonds les
plus performants
ü FPCI PMC II : engagement de 71 M€ (dont
70% apportés par LEBON) investi à ce jour
à 70%.
ü Salvepar : participation valorisée à 11,6 M€
22
CAPITAL INVESTISSEMENT : CHIFFRES-CLES S1 2016
30/06/2016 *
30/06/15
Δ
Actif Net réévalué (ANR)*
63,4
64,8
-5,90%
Résultat (RNPG) fonds PMC
2,3
1,9
21,10%
Résultat (RNPG) fonds de tiers
3,5
4,5
-22,20%
Résultat (RNPG) ensemble Capital Investissement
5,8
6,4
-9,40%
En M€
* après distribution
23
CESSION D’UNE PREMIÈRE LIGNE DE PMC II, DESTIA
• La première cession du fonds PMC II
• DESTIA est leader du service à la personne :
maintien à domicile des personnes dépendantes,
garde d’enfants à domicile
• 40 M€ de chiffre d’affaires
• Actif sur toute la France : plus de 70 agences.
• Entrée de PMC au capital d’Avidom fin 2012,
fusion avec Sous Mon Toit début 2015, cession de la
participation de PMC à Azulis Capital finalisée en
février 2016
24
CESSION D’ODICE
• Conçoit et fabrique des produits et solutions destinés à
la protection incendie passive des bâtiments : joints
intumescents, panneaux, isolants intégrés dans le
processus de production de portes ou de cloisons afin de
les rendre coupe-feu
• La société réalise un chiffre d’affaires 2015 de 15 M€
•
PMC est entré au capital d’Odice en 2011 dans le cadre
d’un LBO, aux côtés de l’actionnaire historique. La
participation a été cédée en Juin 2016.
25
PRISE DE PARTICIPATION DANS LINDERA
• Une des références françaises de l’agencement de
magasins
• Fondé en 1994 par son dirigeant actuel Tristan de Sevin
• environ 600 chantiers par an, pour un chiffre d’affaires
de 35 M€ en 2015
• Paluel-Marmont Capital, Bpifrance et UI Gestion sont
entrés au capital, aux côtés de managers clés du Groupe,
dans le cadre d’un LBO secondaire, après u premier LBO
avec Perfectis en 2006
26
PRISE DE PARTICIPATION DANS VDS
• Société de nettoyage industriel
• Créée en 1989
• Opère sur l’Ouest de l’Ile-de-France
• 10 M€ de chiffre d’affaires 2015
• PMC II a pris en Juin 2016 une
participation majoritaire au capital,
dans le cadre d’un LBO primaire
27
PMC : OBJECTIFS A MOYEN TERME
ü PMC I : poursuite de la cession du portefeuille au rythme des opportunités et de la
création de valeur.
ü PMC II : véhicule investi à 70% et dont la phase d’investissement doit se poursuivre
dans les prochains mois ; des cessions de participations qui pourraient simultanément
s’engager pour les plus matures d’entres elles.
28
4
L’Hospitalité dégage une
croissance organique de 4%
29
HOSPITALITÉ : DEUX MÉTIERS
HOSPITALITÉ : DEUX ACTIVITES
30
CHIFFRES-CLES S1 2016
30/06/16
Δ
30/06/15
Esprit de
France
427
chambres
sous
gestion
13,3
2,2
Sources
d'Equilibre
7,5
0,7
20,8
2,9
EBE (%CA)
17%
9%
14%
21%
3%
15%
Capex (M€)
Résultat Net Part du
Groupe (RNPG)
ANR (après
distribution)
1,6
0,5
2,1
3,1
0,4
3,5
-40,0%
0,6
0
0,6
1,0
-0,3
0,7
-14,3%
103,5
3,4
106,9
82,1
3,1
85,2
+25,5%
Indicateurs non
financiers
Chiffre d'affaires (M€)
EBE (M€)
Total
Hospitalité
20 000
curistes
Esprit de
Sources
France
d'Equilibre
355
chambres
16 000
sous
curistes
gestion
11,4
6,2
2,4
0,2
Total
Hospitalité
17,6
2,6
+3,2%
+11,5%
31
32
ESPRIT DE FRANCE C’EST …
Un ensemble d’hôtels et demeures qui
se distinguent par :
•
leur emplacement : site remarquable
sur le plan culturel, historique ou
géographique, à Paris et en régions
•
leur architecture, historique ou de
signature contemporaine,
•
des prestations 4* et 5*, un accueil
personnalisé et familial,
•
leur taille : 40 à 100 chambres
33
ESPRIT DE FRANCE C’EST …
Chiffres-clés :
ü 10 hôtels détenus en propre :
427 chambres au total / + 47 % en 2 ans
3 acquisitions récentes (Le Pigonnet à Aix-enProvence, La Tamise et Le Royal Garden à
Paris)
ü 1 hôtel en développement : le premier Hôtel
Fauchon
ü Et 35 hôtels et demeures membres extérieurs
du “Club ESPRIT DE FRANCE”
ü > 85% de taux de satisfaction client
ü > 30% de fidélisation
34
DE NOUVEAU UNE SURPERFORMANCE
PAR RAPPORT AU MARCHÉ
Marché de référence
(source Deloitte in Extenso)
France
Paris
+4%
-3%
-15%
35
LE PIGONNET***** : CA S1 2016 +36%
•
•
•
•
•
•
•
Acquisition finalisée en novembre 2014 :
51% du capital en partenariat avec trois
personnes
physiques
dont
l’acteur
Christophe Lambert
Un établissement mythique à Aix-enProvence, ouvert en 1924
Situé au cœur d’un parc d’un hectare
d’arbres centenaires
Hôtel 5* de 44 chambres et suites,
Restaurant gastronomique
Espace Lounge bar et piscine
Spa privé
36
HOTEL LA TAMISE**** CA S1 2016 +10%
•
Acquisition de 51 % du fonds hôtelier en 2014, contrat de management et de licence de
marque, ouverture en mars 2015 après rénovation complète
•
Boutique-hôtel 4* de 19 chambres situé à proximité du Jardin des Tuileries, rue SaintHonoré, musée du Louvre
Offre de restauration légère
•
•
Stratégie réussie de e-réputation : classé
depuis 1 an parmi les 3 premiers hôtels à
Paris sur Tripadvisor
37
ESPRIT DE FRANCE : NOS OBJECTIFS A MOYEN TERME
ü Objectif 700 chambres sous gestion à fin 2018 (vs 580, objectif quinquennal fixé fin 2013)
ü Développement organique par la montée en gamme, l’e-business, le yield management, la
satisfaction et fidélisation client
ü Croissance externe : objectif une centaine de chambres par an
38
39
SOURCES D’EQUILIBRE C’EST …
•
Un marché toujours en croissance en
France de 4% estimée en 2016, et
18% depuis 2010
•
Attractif par
consolidation
•
Des synergies
FRANCE
les
perspectives
avec
ESPRIT
de
DE
•
Une capacité de développement à
l’international, avec le concept de
« medical spa »
•
Une marque naissante : SOURCES
D’EQUILIBRE, que nous voulons
valoriser dans la même philosophie
qu’ESPRIT DE FRANCE
Chiffres-clés :
ü 2 sites :
• Brides-les-Bains / Salins-les-Thermes
• Allevard
ü 17 M€ de chiffre d’affaires
ü 416 employés (239 ETP)
ü 20 000 curistes
ü 2 hôtels
ü le 5ème groupe thermal en France
40
LES ATTRIBUTS D’UNE MARQUE NAISSANTE
•
L’eau, les soins, la diététique, l’activité
physique
•
Art de vivre à la française
•
Médical et Mieux-être
•
Thermes, hébergement et restauration
•
Exigence des protocoles de soins
•
Leadership dans les
thérapeutiques choisies
orientations
41
RACHAT DES THERMES D’ALLEVARD
•
•
•
•
Rhumatologie
(arthrose,
sciatiques,
fibromyalgie, etc.), voies respiratoires
(asthmes, broncho-pneumopathie, sinusites,
etc.).
4 000 curistes par an
66 employés
Acquisition en avril 2016 :
• Rachat de 93,7% des parts
• Apport en capital de 0,5M€
• Apport en compte courant de 0,5M€
• Etalement sur 10 ans du passif de 1,7M€
• Badwill provisoire de 1,3 M€
42
SOURCES D’ÉQUILIBRE : OBJECTIFS A MOYEN TERME
ü Capitaliser sur des orientations thérapeutiques porteuses : traitement du surpoids,
rhumatologie, fibromyalgie
ü Développement organique par la montée en qualité, l’e-business, le CRM curistes et
prescripteurs
ü Acquisitions opportunistes de stations thermales et actifs dans le domaine du thermo-ludisme
ü Implantation à l’international avec l’ouverture d’un premier « medical spa » sous gestion
43
5
Vie du titre
44
SURPERFORMANCE VS CAC 40
125,0
120,0
+21%
115,0
110,0
105,0
100,0
95,0
-5%
90,0
85,0
80,0
Compagnie Lebon SA (Rebasé)
France CAC 40 (Rebasé)
45
AUGMENTATION DE LA LIQUIDITE
Moyenne depuis le 1er octobre 2015 :
263 titres par jour
Moyenne du 1er janvier au
30 septembre 2015 :
187 titres par jour
Moyenne
mensuelle
de titres échangés
par jour
46
REDUCTION DE LA DECOTE VS. ANR
57%
49% 47%
48%
47%
44%
42%
34%
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
S1 2016
47
6
Perspectives
48
PERSPECTIVES PAR SECTEUR
IMMOBILIER / PMV
ü
valorisation des actifs sous gestion
ü
poursuite du recentrage des nouveaux investissements sur le segment value-added /
opportuniste : vente des actifs de rendement et poursuite des opérations d’achat/revente, de
développement et de promotion
ü
développement du co-investissement avec des investisseurs privés
CAPITAL
INVESTISSEMENT /
PMC et fonds de tiers
ü
PMC I : poursuite de la cession du portefeuille au rythme des opportunités et de la création
de valeur.
PMC II : véhicule investi à 70% et dont la phase d’investissement doit se poursuivre dans les
prochains mois ; des cessions de participations qui pourraient simultanément s’engager pour
les plus matures d’entres elles.
HOSPITALITÉ/
ü
ü
ESPRIT DE FRANCE
HOSPITALITÉ/
SOURCES
D’ÉQUILIBRE
ü
ü
ü
ü
ü
ü
Objectif 700 chambres sous gestion à fin 2018
Développement organique par la montée en gamme, l’e-business, le yield management, la
satisfaction client
Croissance externe : objectif 2 hôtels soit 80 chambres par an
Capitaliser sur des orientations thérapeutiques porteuses : traitement du surpoids,
lrhumatologie et fibromyalgie
Développement organique par la montée en qualité, l’e-business, le CRM curistes et
prescripteurs, le programme de rénovation de Brides-les-Bains
Acquisitions opportunistes de stations thermales et actifs dans le domaine du thermoludisme
Implantation à l’international avec l’ouverture d’un premier « medical spa » sous gestion
49
PERSPECTIVES 2016
CONFIRMATION DES OBJECTIFS STRATÉGIQUES DU GROUPE
ü Doubler la valeur (ANR + dividendes) en 10 ans :
§ maîtrise du couple création de valeur / risque
§ maintien d’un dividende régulier
ü Accentuer notre démarche entrepreneuriale :
§ valoriser nos expertises
§ développer des relais de croissance
ü Notre cible, la communauté des investisseurs entrepreneurs et familiaux :
§ l’engagement et la vision long terme d’un groupe familial
§ la transparence et la responsabilité d’une société cotée
§ une éthique reconnue
50
Contact Relations Investisseurs et Analystes :
Frédérique Dumousset
Tél. : 01 44 29 98 05 – [email protected]
Compagnie Lebon - 24, rue Murillo 75008 Paris - www.compagnielebon.fr

Résultats S1 2016

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