Opportunité d`investissement foncier et forestier au Brésil

Opportunité d`investissement foncier et forestier au Brésil

Opportunité d’investissement foncier et forestier au Brésil
Présentation
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SLB Brazil Econology Fund S.A. SICAR (« SLB BEF » ou le « Fonds ») est un fonds fermé d’une durée de douze ans qui fournira à des investisseurs une
exposition (en réal brésilien) sur de vrais actifs fonciers et forestiers à haut rendement (eucalyptus) dans le sud du Brésil, dans l’Etat du Paraná.
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Le TRI est estimé entre 12 et 14% net de frais. Un tableau des hypothèses est présenté ci-dessous.
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Des terres ont été identifiées pour le déploiement de 100M euros pour la première clôture (prévue en 2015).
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L’équipe de gestion a fait ses preuves dans le secteur et dans la région ; l’entité, la gestion connexe et l’infrastructure de contrôle sont en place, avec
l’obtention de l’agrément AIFM par la CSSF au Luxembourg le 6 Août 2014. Le Prospectus est disponible.
Méthode d’investissement
Année 1
Achat des terres, préparation des sols, et plantation
Année 4
Première éclaircie. Vente auprès des usines de papier et brûleurs de biomasse.
Année 8
Deuxième éclaircie. Vente de bois (usine de papier, fabricants de meubles et producteurs de panneaux en bois).
Année 12
Coupe finale. Vente des arbres et des terres. Retour des capitaux aux investisseurs.
Les éclaircies seront réalisées par des acteurs locaux sous la supervision de l’équipe opérationnelle du Groupe SLB.
Le capital sera distribué totalement lors de la clôture financière. Le retour à la 12ème année sera équivalent à 3 ou 4 fois l’investissement, net de frais.
Pourquoi cette catégorie d’actifs ?
Demande croissante, offre limitée
Demande en perpétuelle croissance et approvisionnement limité au Brésil
et dans le monde notamment en Chine et en Inde pour le bois, la pulpe et la
biomasse.
Actifs réels moins corrélés avec les marchés financiers
Des marchés internationaux précaires peuvent impliquer un
investissement dans des actifs tangibles à plus long terme, tels que la terre,
les forêts, qui peuvent générer un rendement important loin de l’agitation
des marchés financiers.
Retours et rendements du bois
Pendant la période de 1987 à 2013, l’augmentation de la valeur des
propriétés boisées en Amérique du nord a atteint en moyenne 13%. De
plus, la productivité par hectare au Brésil est beaucoup plus importante
que dans toutes les autres pays (41m3/Ha/an). Le Fonds plantera les
espèces d’eucalyptus au rendement le plus élevé pour un meilleur retour
sur investissement.
Un investissement responsable sur le plan social
Le Fonds adopte une exploitation forestière responsable sur le plan social
et environnemental. Chaque ferme planté sera certifiée FSC (Forest
Stewardship Council). Le groupe SLB gérera les exploitations d'une
manière éthique afin de limiter leur impact sur l’environnement naturel
local et les communautés locales, tout en respectant les directives du FSC et
les pratiques d'exploitation forestière durables. Les actifs forestiers
contribuent à la collecte de carbone et permettent de compenser
volontairement les émissions de carbone des investisseurs.
Risque de change potentiellement favorable
L’expression des actifs en Réal brésilien entraine l’exposition à la devise
d’une nation qui est bien moins endettée que les économies développées.
Par conséquent, il y a du potentiel pour une appréciation relative par
rapport aux devises de ces pays.
Pourquoi cette équipe et pourquoi l’Etat du Paraná ?
Expérience, bilan, engagement financier
Le sponsor du Fonds et son équipe de gestion de l’exploitation forestière ont
fait le bilan de l’achat, la plantation et la gestion d’eucalyptus au Paraná
(seul état dans lequel le Fonds investira). Les 13 plantations existantes
exploitées par le sponsor ont une productivité moyenne de 60m3/Ha/an.
Les plantations existantes, dans lesquelles 18 millions d’euros ont été
investis indépendamment du Fonds, produisent désormais des liquidités.
SLB gère actuellement 1 600 Ha au total au Paraná avec d’autres actifs en
France et en Roumanie. Les actifs du groupe SLB s’élèvent à 30 millions
d’euros.
Le sponsor s’engage personnellement à verser une somme importante de
son propre capital dans le Fonds.
L’équipe de gestion du Fonds a une large expérience opérationnelle dans le
secteur et dans divers autres capital-investissements et collaborera avec les
fournisseurs de service de gestion forestière locaux et les auditeurs
travaillant déjà avec l’équipe de gestion.
Avantages du Paraná
Plusieurs exploitations ont été identifiées et sont maintenant disponibles à
des prix cohérents par rapport au marché. L’Etat du Paraná offre un cadre
juridique solide et une infrastructure bien développée.
Cette zone convient parfaitement sur le plan agronomique et économique
avec des acheteurs à proximité et une infrastructure pour le transport. Leur
emplacement devrait aussi permettre d’avoir une valeur de revente plus
importante à la sortie.
Le Paraná fait partie des principaux Etats du Brésil dans le secteur du bois,
avec plus de 900 scieries et une douzaine de producteurs de panneaux en
bois industrialisés.
Le Paraná possède aussi le port de Paranagua, des pôles de frets logistiques,
un bon système routier et une infrastructure performante. Il est facile
d’accéder à la plantation pour l’entretien et la récolte.
Hypothèses de retour
Le tableau ci-dessous indique les retours espérés dans le cadre de différentes hypothèses concernant le rendement des forêts et la croissance de la valeur des
terres.
Cette analyse suppose un taux de
change constant du EUR BRL = 3.0 et un
fonds de 100 millions d’euros
Ces dernières années, le prix des terres
a augmenté en moyenne de 7% par an.
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Opportunité d’investissement foncier et forestier au Brésil
Structure
• Les souscriptions en numéraire (EUR) au compartiment de SLB
BEF sont transférées vers une société de prise de participation
située au Luxembourg qu’elle détient à 100%.
• Des SPV (Special Purpose Vehicle), sociétés brésiliennes, sont
créées au Brésil pour acquérir des terres agricoles et financer les
besoins en fonds de roulement pour l’exploitation de chaque ferme.
Chaque SPV est détenue par la société de prise de participation via
une opération de change depuis l’EUR vers le BRL effectuée lors du
transfert de fonds.
• Optimisation de la gestion des sociétés locales avec un
pourcentage minime des capitaux propres dans chaque SPV détenu
par des sociétés brésiliennes (membres brésiliens de l’équipe
d’investissement et une entité brésilienne à part contrôlée par le
Groupe SLB).
• Chaque SPV est conçue pour maintenir un chiffre d’affaires
suffisamment faible par rapport à la durée de vie du Fonds afin de
bénéficier d’un taux réduit d’imposition, au Brésil, de 9%.
•
Le rapatriement des bénéfices réalisés n’est assujetti à aucune
fiscalité grâce à la mise en place de la société de prise de
participation (sous réserve de la fiscalité en vigueur).
• Les capitaux et les gains en EUR sont redistribués aux
investisseurs à la fin du programme.
Équipe d’investissement opérationnel de SLB au Brésil
Les membres de l’équipe opérationnelle travaillent ensemble depuis six ans.
Stéphane Ledentu - Sponsor – PDG de SLB Sarl
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Entrepreneur actif dans le bois depuis 1991
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Début d’investissements dans les activités liées au bois au Brésil en 2004
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En 2009, lancement de ses deux premières fermes au Brésil en autofinancement (630 Ha)
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Propriétaire de 2 200 Ha de forêts en France et Roumanie (ainsi que des actifs au Brésil décrits ci-dessus)
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Gestion de près de 120 M d’euros d’actifs forestiers au cours des vingt dernières années
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Partage son temps entre l’Europe et le Brésil depuis le lancement du Fonds.
Henrique G. Murakami – COO SLB Brésil
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Ingénieur agronome de l’Université d’Etat de Maringá, Paraná
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Spécialiste dans la plantation d’eucalyptus au Brésil
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Expert en bonnes pratiques forestières et chaîne d'approvisionnement forestière
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Rôle clé dans le choix des actifs fonciers, plantation, gestion et récolte
Juliana Affonso –Ingénieur forestier – SLB
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Ingénieur en processus industriels du bois à l’Université Fédérale du Paraná.
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Master en Génie du bois, École Supérieure du Bois, Nantes.
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Rejoint SLB International en 2007 et membre-clé du développement de la première plantation d’eucalyptus de SLB
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Actuellement spécialisée dans le développement des opportunités commerciales pour les produits en bois.
Principales relations déjà établies sur le terrain au Paraná :
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Euroflora Servicos Florestais Ltda : externalisation de la plantation, de l’entretien et des éclaircies.
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Barankievicz, Macedo, Saucedo & Tofaneto Advogados Associados : avocats.
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KPMG Avaliações Patrimoniais : évaluation des actifs des fonds, experts indépendants.
Administrateurs indépendants chez SLB, basés au Luxembourg
Daniel Van Hove
· Administrateur Délégué chez Orionis Management
S.A.
· Ancien Administrateur Délégué chez Kredietrust
Luxembourg S.A.
· Ancien analyste chez JP Morgan
· Administrateur indépendant et Directeur de plusieurs
sociétés de gestion, UCITS et FIA
· Ingénieur Commercial et de Gestion chez Louvain
Belgique, MBA de la Chicago Booth School of Business
and CFA.
Yves Speeckaert
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Banque de Patrimoines Privés, Luxembourg.
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Ancien Manager KPMG Consulting à São Paulo
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Directeur de neuf fonds réglementés
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Spécialiste dans le secteur de l’infrastructure et de
l’agroalimentaire
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MBA de l’Université de Californie, à Berkeley.
Frits Carlsen
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Ancien Administrateur Délégué de la Gestion
d'actifs institutionnels chez Sal Oppenheim
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Ancien Co-Directeur et Directeur du Développement
des Affaires, Sparinvest S.A.
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Ancien Directeur du Développement des Affaires,
Nordea Investments Fund S.A.
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IFU, École de Commerce de Stockholm.
Éric Grenouillet
Administrateur Délégué chez Orionis Management S.A.
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Directeur de plusieurs sociétés de gestion, UCITS
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Directeur de plusieurs FIA
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Spécialiste dans la gestion des risques
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Master en Ingénierie mathématique, spécialité
Finances, à l’Université de Nancy.
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Opportunité d’investissement foncier et forestier au Brésil
Honoraires
Management fees
Commission de performance
Informations supplémentaires
Contacter
1.5%
20% de la performance finale supérieure à 10% (i.e 0.20% si performance finale à 11%)
Mathieu MARCHAIS
Coordinateur financier et commercial
Société SLB INTERNATIONAL
19 Quai de Juillet
14 000 CAEN
Téléphones : 06 65 50 84 89 / 02 31 78 26 97
[email protected]
Non-responsabilité
SLB Brazil Econology Fund S.A. SICAR, société anonyme qualifiée de société d’investissement en capital à risque (« SICAR ») est une société anonyme par actions de droit luxembourgeois. Cette note synthétique
complète le Prospectus approuvé par la CSSF dans le cadre de l’offre d’action du Fonds (les « Actions »). Le Fonds est inscrit sur la liste des SICAR autorisées par la CSSF avec effet à compter du 6 septembre 2012
et est offert à un nombre limité d’investisseurs « bien informés », au sens de l’article 2 de la loi relative aux SICAR. Lesdits investisseurs ont les compétences, l’expérience, les connaissances, ainsi que la capacité
d’accepter les hauts risques et l’absence de liquidité inhérente au capital risque investi. Les investisseurs doivent prendre note que les actions peuvent être de nature hautement spéculative. Les investissements
du Fonds seront soumis à des risques d’une nature et d’un niveau inhabituels par rapport aux autres investissements développés ou aux autres investissements dans des titres cotés. Le Fonds a obtenu le statut
de Fonds d'Investissement Alternatif géré en interne agréé AIFM et fera usage du passeport européen pour commercialiser ses actions à des investisseurs professionnels dans l'Union Européenne et dans
d'autres pays.
Le présent document utilise des énoncés prospectifs et des projections financières basées sur des hypothèses spécifiques, ainsi que des jugements et estimations concernant les conditions économiques,
climatiques et opérationnelles, les conditions réglementaires, du marché, financières, toutes celles étant hors de notre contrôle et qui pourraient conduire à ce que les résultats effectifs diffèrent significativement
des déclarations prospectives. Le présent document ne constitue ni une offre ni une sollicitation de quiconque dans un territoire où une telle offre ou sollicitation ne peut être légalement faite, ou où la personne à
l’origine de cette offre ou sollicitation n’est pas autorisée à le faire ou auprès de toute personne qu'il est illégal de solliciter. Sous réserve de ce qui est indiqué dans le Prospectus, aucune mesure n’a été prise pour
autoriser l’offre d’actions dans quelque pays que ce soit, dont les lois exigent une telle action. Les éventuels investisseurs sont invités à solliciter des conseils juridiques, fiscaux et financiers avant de faire un
investissement.
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