Reporting MCA ENTREPRENDRE PME année 2015

MCA ENTREPRENDRE PME
Code ISIN FR0011668011 / Code BLOOMBERG MCAPME FP Equity
Reporting annuel du 31 décembre 2014 au 31 décembre 2015
MCA ENTREPRENDRE PME est un fonds dynamique investi à long terme qui recherche
l’optimisation de la performance dans le cadre d’une sélection de titres PME/ETI cotées selon
une approche de « stock-picking ». Le Fonds est « non benchmarké », mais fera référence à
l’indice CAC SMALL NR (dividendes réinvestis) à titre indicatif.
VALEUR LIQUIDATIVE : 1 257.85 €
ACTIF NET : 7.14 M€
PERFORMANCE 2015 : +25.71%
PERFORMANCE MCA ENTREPRENDRE PME
1300
1200
1100
1000
900
800
21/01/2014
17/07/2014
10/01/2015
06/07/2015
MCA ENTREPRENDRE PME
30/12/2015
CAC SMALL NR
HISTORIQUE DE PERFORMANCE
Déc.
2015
3M
6M
Fonds
2.02%
25.71%
7.16%
CAC Small NR
1.86%
28.70%
9.38%
1 an
3 ans
5 ans
Création
2014
9.35%
25.71%
nc
nc
25.79%
0.06%
8.77%
28.70%
nc
nc
28.94%
-0.64%
EVALUATION DU RISQUE
Profil de risque (Echelle de 1 à 7)
Volatilité du fonds sur 52 semaines
Volatilité du CAC Small NR sur 52 semaines
Drawdown 2014 du fonds
Drawdown 2014 du CAC Small NR
Drawdown 2015 du fonds
Drawdown 2015 du CAC Small NR
5
8.3%
11.3%
-15.3%
-16.8%
-6.5%
-10.1%
CHIFFRES CLES
Horizon de placement
Capitalisation médiane
% éligible PME-PEA dans la poche actions
% fonds liquidable en 5 jours
Nombre de lignes
PER du fonds (source Bloomberg et IDMidCaps)
PER du CAC Small NR (source Bloomberg)
PRINCIPALES POSITIONS
CHARGEURS
NEXTRADIOTV
PARTOUCHE GROUPE
CLASQUIN
PIERRE ET VACANCES
SOLUTION 30 SE
4.69%
3.62%
3.50%
3.47%
3.40%
3.36%
CONTRIBUTION A LA PERFORMANCE
PARTOUCHE GROUPE
MICROWAVE VISION
LE NOBLE AGE
LACROIX
CARMAT
GAZTRANSPORT TECH.
5 ans
202.9 M€
89.0%
54%
50
18.6
21.3
0.49%
0.22%
0.20%
-0.12%
-0.18%
-0.35%
REPARTITION SECTORIELLE
Industries
23,4%
Technologies / ESN / télécom
19,8%
Communications / Médias
13,5%
Services
10,2%
Hôtels / Loisirs
8,0%
Energie
7,3%
Pharmacie / Santé
5,3%
Distribution
4,4%
Transport
3,7%
Agroalimentaire / Boissons
2,4%
Société financière
2,2%
0,0%
5,0%
10,0%
15,0%
20,0%
Ce document, à caractère commercial est une présentation simplifiée. Pour plus d'informations, vous pouvez vous référer au prospectus.
MCA FINANCE SOCIETE DE GESTION DE PORTEFEUILLE
21 rue Paul Bert 49100 ANGERS - Tél. : 02 41 87 30 00 - Fax : 02 41 87 30 82 - www : mcafinance.fr
Agrément AMF : GP-90-116
Les performances passées ne préjugent pas des performances à venir.
25,0%
MCA ENTREPRENDRE PME
Code ISIN FR0011668011 / Code BLOOMBERG MCAPME FP Equity
Reporting annuel du 31 décembre 2014 au 31 décembre 2015
MCA ENTREPRENDRE PME est un fonds dynamique investi à long terme qui recherche
l’optimisation de la performance dans le cadre d’une sélection de titres PME/ETI cotées selon
une approche de « stock-picking ». Le Fonds est « non benchmarké », mais fera référence à
l’indice CAC SMALL NR (dividendes réinvestis) à titre indicatif.
REPARTITION PAR CAPITALISATION
ALLOCATION
4,8%
20,9%
33,3%
45,8%
95,2%
Micro Caps (< 150 millions €)
Small Caps (< 500 millions €)
Mid Caps (> 500 millions €)
ACTIONS
MONETAIRE
COMMENTAIRE DE GESTION
La valeur liquidative du 31 décembre affiche une performance annuelle 2015 de + 25,71 % nette de tous frais. Cette progression se compare à
+ 28,70 % pour le CAC SMALL NR. Les ratios PEA éligible et PME-PEA éligible s’élèvent respectivement à 95,2 % et 84,7 % au 31 décembre.
Allocation « Monétaire » : - 6,9 points (4,8 % du portefeuille)
Allocation « Actions » : + 6,9 points (95,2 % du portefeuille)
Globalement, nous avons allégé le secteur des ESN (ex-SSII) sur le dernier trimestre de l’année au profit du secteur énergie/matières premières.
En effet, de nombreuses publications concernant les perspectives sur la transformation digitale et le « big data » ont entrainé une forte
revalorisation de l’ensemble des ESN. A l’inverse le secteur énergie/matières premières souffre énormément, et nous pensons que sur un horizon
de 3 ans les cours proposés sont très attractifs. Nous allons continuer de renforcer ce secteur à chaque baisse des cours des matières premières.
CONTRIBUTIONS LES PLUS POSITIVES : SOLUTIONS 30 (+ 110,1 %), CHARGEURS (+ 54 ,0 %), GUERBET (+ 89,0 %), SOPRA GROUP
(+ 38,5 %)
PERFORMANCES REMARQUABLES : PLASTIVALOIRE (+ 99,6 %), FOUNTAINE PAJOT (+ 74,6 %), HF COMPANY (+ 66,8 %), AUDIKA
GROUPE (+ 60,6 %)
DECEPTIONS : MPI (-52,8 %), DEINOVE (-28,8 %), GAZTRANSPORT TECHN. (-13,4 %)
Proportion d’OPC MCA FINANCE détenus en portefeuille : 0 %
Perspectives 2016 : L’année 2016 ne débute pas de la meilleure des manières... Les deux facteurs qui inquiètent les investisseurs sont :
Le ralentissement de la croissance chinoise
On l’annonce depuis plusieurs années et les premiers signes tangibles commencent à apparaitre. La Chine souhaite recentrer sa croissance sur
la consommation intérieure, ce qui implique une augmentation des salaires entre 7 % et 15 % par an pour augmenter le pouvoir d’achat des
chinois. Ainsi, le coût du travail augmente rapidement et il est de moins en moins intéressant de produire en Chine, ce qui engendre une baisse
des importations/exportations. Il est difficile de quantifier l’impact sur les sociétés non chinoises exposées à la Chine ; le mieux est donc d’éviter
l’exposition directe à ce pays, ce qui est le cas de la plupart des PME/ETI françaises.
La baisse des cours du pétrole et des matières premières
Le marché des actions européennes avait tendance à monter avec la chute des cours du pétrole, mais les deux évoluent dans le même sens
depuis que ces derniers sont passés sous les 50 $. On peut comprendre les inquiétudes pour les sociétés ayant une exposition mondiale ; Il
semble pourtant que ce contexte soit favorable aux sociétés réalisant une grosse partie de leur chiffre d’affaires en Europe (zone fortement
consommatrice de pétrole), ce qui est le cas de la plupart des PME/ETI françaises.
Notre seule inquiétude proviendrait d’une transmission de la nervosité boursière dans l’économie réelle. Le premier signal serait une confiance
des dirigeants d’entreprises en baisse, avec pour conséquence un repli des prises de commandes. Tant que ce risque systémique ne se
matérialise pas, nous sommes confiants dans la capacité des PME/ETI françaises à augmenter leur chiffre d’affaires et leur résultat opérationnel
dans cet environnement de marché favorable pour elles.
Conformément au règlement général de l'AMF, article 314-82, nous vous informons que les Frais de Transactions facturés dans le cadre du
mandat de gestion en 2015 et calculés au niveau de l'ensemble de ces mêmes actifs gérés par MCA FINANCE, se décomposent en Frais
d’Intermédiation pour 100% se répartissant à hauteur de 100% pour CM-CICS et de 0% pour les tiers négociateurs et en Commissions de
Mouvement pour 0 % se répartissant à hauteur de 0% pour CM-CICS et de 0% pour la société de gestion MCA FINANCE.
Bien que sensibilisée, la politique d’investissement de l’OPCVM MCA ENTREPRENDRE PME ne prend pas simultanément en compte les critères
sociaux, environnementaux et de qualité de gouvernance (ESG). Néanmoins, MCA FINANCE peut adopter le principe d’un ou plusieurs des
critères ESG mais n’a pas formalisé leur utilisation dans le processus de décisions d’investissement de cet OPCVM, tel que défini par le décret
n°2012-132 du 30 janvier 2012.
CARACTERISTIQUES DU FONDS
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Date de création : 21/01/2014
Date d'agrément : 07/01/2014
Classification : OPCVM Actions de pays de l’Union Européenne
Durée conseillée : supérieure à 5 ans
Devise de cotation : euro
Affectation du résultat : capitalisation
Gérant : Patrick CREUZE / Pierre-Yves LEGOFF
CONDITIONS FINANCIERES
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Droit d'entrée : 2% maximum
Droit de sortie : néant
Frais de gestion : 2,90% TTC maximum
Dépositaire : CM-CIC Securities
Valorisation : quotidienne
Conditions souscriptions / rachats : chaque jour ouvré jusqu’à 9h00 à cours
inconnu
• Décimalisation : en millième de part
Ce document, à caractère commercial est une présentation simplifiée. Pour plus d'informations, vous pouvez vous référer au prospectus.
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Les performances passées ne préjugent pas des performances à venir.