suite - CI Investments

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Rapport trimestriel
Le 30 juin 2010
Philosophie de placement
La philosophie de placement de Harbour est
Cette discipline de prix entraînera, de temps à autre, des
essentiellement celle de « croissance » qui met en
positions plus importantes de liquidités que celles de nos
particulier l’accent sur la « valeur ». À Harbour, nous
concurrents. Toutefois, elle fournira aux fonds une
nous efforçons d’investir dans des sociétés faciles à
marge importante de sécurité et réduira les risques
comprendre et de qualité, dont l’avenir est prometteur.
globaux du portefeuille.
Cependant, nous n’adoptons cette démarche que si à
l’heure de l’achat, la société en question est disponible à
Par ailleurs, nous croyons à la vertu de concentrer nos
un prix raisonnable.
placements dans un groupe bien ciblé et sélectionné de
sociétés dont le nombre ne dépasse normalement pas 40
Les
sociétés
individuelles
sélectionnées
pour
investissement possèdent typiquement ou idéalement
pour chaque portefeuille. À notre avis, faire autrement
équivaudrait à diluer nos efforts.
quelques-unes ou l’ensemble des caractéristiques
suivantes : un flux de trésorerie sain, un bilan solide, des
Nous sommes des investisseurs patients qui visent le
activités de pointe ou une position de niche, une gestion
long terme et nous investissons dans une société
qui a fait ses preuves et de bonnes perspectives de
pendant quatre à cinq ans en moyenne, ce qui se traduit
croissance pour l’avenir.
par un faible taux de rotation du portefeuille et, toutes
choses étant égales, par des rendements après impôt plus
Nous faisons toujours preuve de discipline en ce qui
importants pour les investisseurs Harbour. Nous évitons
concerne les prix des titres et l’évaluation des sociétés.
de chronométrer ou de prévoir le marché en consacrant
Quand nous identifions des sociétés dont les données
plutôt notre temps et nos efforts de recherche à identifier
fondamentales sont intéressantes et qui présentent les
des occasions de placement individuelles et profitables
caractéristiques d’affaires que nous privilégions, nous
pour les portefeuilles Harbour.
n’acceptons de nous y engager que si leur prix est juste.
1
L'équipe de placement de Harbour Advisors
Gerry Coleman
Directeur des placements,
Vice-président principal, placements
Stephen Jenkins, CFA
Gerald Coleman, chef de Harbour Advisors, s'est joint à
Stephen Jenkins est le gestionnaire de portefeuille principal des
Placements CI en 1997 pour lancer les Fonds Harbour.
fonds d'actions étrangères de Harbour. Il a commencé sa carrière
L'expertise de M. Coleman découle de plus de 40 années
à Royal Insurance en 1990 à titre d'analyste de placement. Ses
d’expérience sur les marchés financiers canadiens. Sa réputation
responsabilités englobaient la recherche et l’analyse détaillée des
à titre de l'un des plus importants gestionnaires de fonds du
valeurs mobilières, ainsi que la négociation des titres et la gestion
Canada a été reconnue lorsqu'il a remporté le titre de
de portefeuille. En mars 1996, M. Jenkins a commencé à
gestionnaire de fonds de l'année en 2008 et 2001. En outre, il a
travailler avec Gerry Coleman sur les Fonds Ivy à Corporation
été nommé le gestionnaire d'actifs de la décennie par The Globe
Financière Mackenzie à titre d’analyste financier principal et de
and Mail en 2010.
gestionnaire de portefeuille. Ses responsabilités englobaient la
recherche sur les placements, l’analyse des valeurs mobilières et
M. Coleman a débuté sa carrière dans les finances avec
la gestion des portefeuilles de clients. En 1997, M. Jenkins a
Montreal Trust, où il était responsable de la gestion de
accompagné M. Coleman à Placements CI pour travailler à la
portefeuilles pour les successions, les fiducies, les particuliers et
création et à la gestion de portefeuille des Fonds Harbour.
les caisses de retraite. En 1978, M. Coleman s’est joint à l’équipe
de United Financial Management pour se concentrer
M. Jenkins est analyste financier agréé et est titulaire d'un
uniquement sur les fonds communs de placement. Il a rejoint la
baccalauréat en administration des affaires de Wilfrid Laurier
Corporation Financière Mackenzie en 1992 pour travailler à la
University.
création des Fonds Ivy.
2
Phil D’Iorio, CFA
Vice-président, placements
Aleksy Wojcik, CFA
Phil D’Iorio compte huit années d’expérience dans le domaine
Aleksy Wojcik compte 15 années d’expérience dans le domaine
des placements. Avant de se joindre à Harbour en 2002, il a
des placements. Il s'est joint à Harbour en 2002 de Altamira
travaillé à titre d'analyste pour un gestionnaire de fonds de
Management, où il était analyste des actions. M. Wojcik a débuté
couverture et à titre de stagiaire à GMP Capital dans le groupe de
sa carrière en placements à titre de spécialiste de fonds communs
services bancaires d'investissement. Il est analyste financier agréé
de placement à Altamira en 1995, devenant un conseiller de
et titulaire d’un M.B.A. du Rotman School of Management de
patrimoine privé en 1997 et un analyste en 2000. Il est analyste
University of Toronto.
financier agréé et titulaire d’un baccalauréat en commerce de
University of Toronto.
Jared Spice, CFA
Doug Cooper, CFA
Vice-président adjoint, placements
Jared Spice s'est joint à Harbour en 2002. Avant cela, il a travaillé
pour Placements CI dans de nombreuses positions. Avant de se
Doug Cooper s'est joint à Harbour en 2007. Avant cela, il a
joindre à CI en 2000, il a travaillé à la Banque Scotia. Il est
travaillé pour Placements CI dans de différentes positions dans
analyste financier agréé et titulaire d'un baccalauréat en musique
l'équipe des ventes et du marketing. Il est analyste financier agréé
de Brigham Young University.
et titulaire d'un baccalauréat spécialisé en commerce et en
philosophie de Queen's University.
3
Fonds Harbour et Fonds de revenu
et de croissance Harbour
Commentaire | 30 juin 2010
À la fin du mois de juin, le Fonds Harbour affichait une
an. Selon nous, le récent déclin des cours boursiers représente
pondération de 87,9 % dans les actions ordinaires (53,7 % dans les
une correction normale au sein d'un marché haussier continu.
actions canadiennes et 34,2 % dans les actions étrangères), alors
que sa position en trésorerie et équivalents de trésorerie se situait
De plus, et plus important encore, selon nous, il existe
à 12,1 %. Le Fonds de revenu et de croissance Harbour affichait
actuellement un écart entre les marchés boursiers et l'économie
une pondération de 75,6 % dans les actions ordinaires (50,4 %
du monde réel. En termes plus simples, au cours des derniers
dans les actions canadiennes et 25,2 % dans les actions
trimestres, les économies mondiales ont augmenté à un rythme
étrangères), alors que sa position en obligations se situait à 3,9 %
relativement raisonnable et les bénéfices de sociétés ont crû à un
et celle en espèces se situait à 20,5 %. Notre faible niveau
bon rythme également. Nous croyons qu'il y aura plus de gains à
d'engagement continue envers le marché obligataire est resté
la fois pour l'économie et les bénéfices de sociétés et que ce n'est
essentiellement le même durant le trimestre, car nous continuons
qu'une question de temps avant que les marchés boursiers
à croire que le ratio risque/récompense pour les investisseurs
commencent à en tenir compte.
obligataires n'est pas attrayant par rapport à la hausse prévue des
taux d'intérêt au cours des prochaines années.
Comme nous croyons que le sommet de ventes est maintenant
derrière nous, nous attendons avec impatience que les temps
4
Malheureusement, les gains modestes enregistrés par les fonds au
soient moins durs plus tard dans l'année. Des moments comme
début de 2010 ont été effacés durant le dernier trimestre, alors
celui-ci, lorsque le pessimisme est palpable, s'avèrent
que les marchés boursiers reculaient substantiellement. La
d'importantes occasions pour les investisseurs ayant un horizon
plupart des fortes baisses dans les cours boursiers ont eu lieu en
temporel à long terme. Nous croyons que la période actuelle est
l'espace d'environ un mois commençant au milieu d'avril. La
un de ces moments. Depuis la fin de 2009, nous avons réduit nos
correction récente des cours boursiers ne devrait surprendre
réserves de liquidités dans le Fonds Harbour d'environ 10 points
personne, car entre le plancher atteint en mars 2009 et le sommet
de pourcentage, alors que dans le Fonds de revenu et de
atteint en avril 2010, l'indice composé S&P/TSX a avancé de
croissance Harbour, nous avons réduit nos positions liquides
65 % alors que le S&P 500 aux États-Unis a affiché un rendement
d'environ huit points de pourcentage. Cet argent a servi à acheter
supérieur à 80 %, plusieurs titres affichant des rendements de
un certain nombre d'actions de qualité supérieure ayant un cours
plusieurs centaines de pourcentages durant cette période d'un
attrayant – à la fois des positions existantes et des nouveaux noms.
Voici quelques exemples de titres existants auxquels nous avons
récemment effectué des ajouts : Cameco, Cisco Systems,
Financière Manuvie et Microsoft. Nous avons également acquis
de nouvelles positions dans Bank of America, JP Morgan et
George Weston – trois sociétés de qualité qui, selon nous, sont
prometteuses pour les trois à cinq prochaines années.
En résumé, malgré les nuages noirs qui accablent les marchés
boursiers depuis quelques semaines, nous sommes positifs et
attendons avec impatience de communiquer avec vous de
nouveau plus tard dans l'année.
Gerry Coleman
Directeur des placements
5
Fonds Harbour (catégorie A)
Codes de Fonds
FA
FVR
FR
Catégorie A
CIG690
CIG890
CIG1890
Profil du Fonds | 30 juin 2010
Cat. de société
CIG290
CIG790
CIG1790
Géré par : CI Investments Inc.
Conseillers : Harbour Advisors
Actifss sous gestion : 5 639,4 millions de dollars
Objectif
L’objectif du Fonds est d’atteindre la croissance maximale du capital à long terme. Il investit
principalement dans des actions et des titres connexes de grandes et moyennes sociétés canadiennes
bien établies qui, selon le conseiller du portefeuille, offrent un bon potentiel de croissance à l’avenir.
Toute modification de l’objectif de placement doit être approuvée par la majorité des voix exprimées à
une assemblée des porteurs de parts tenue à cette fin.
Rendements composés et classement par quartile (au 30 juin 2010)
Ce tableau présente le rendement total composé annuel et historique du Fonds. Les rendements
affichés ci-dessous sont des pourcentages.
Gestionnaires de portfeuille :
Gerald Coleman and Stephen Jenkins
CDA
1 mois
3 mois
1 an
3 ans
5 ans
10 ans
Depuis sa
création*
3
3
2
3
1
1
1
–
Rendement -6,35
-4,14
-7,35
4,94
-4,35
4,61
7,11
7,19
Catégorie d’actif : actions canadiennes
Quartile
Date de création : juin 1997
VL : 18,28 $
*27 juin 1997
Placement initial min. : 500 $
Données du rendement
Ce tableau vous montre le rendement annuel du Fonds.
Placements subséquents : 50 $
PPA min : 50 $
Ratio des frais de gestion : 2,31 %
Principaux titres au 30 juin 2010
Banque de Nouvelle-Écosse
Banque Toronto-Dominion
BHP Billiton
CIBC
Compagnie des chemins de fer nationaux du Canada
Cisco Systems
George Weston
Goldcorp
Suncor Energy
Tim Hortons
Année
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
Rendement
18,4
7,3
-0,9
10,6
15,8
23,5
15,2
6,2
-24,5
26,9
Valeur actuelle d’un placement de 10 000 $
30 000 $
24 684 $
20 000 $
10 000 $
Volatilité
Élevée
Faible
0$
juin 97
déc. 97
déc. 99
déc. 01
déc. 03
déc. 05
déc. 07
déc. 08
déc. 09 juin 10
En fonction d’un écart type sur 3 ans comparativement aux autres fonds
de sa catégorie, Globe HySales.
Aperçu du style de placements et de la capitalisation
Mixte
Croissance
Valeur
Grande
Moyenne
Petite
Source : Placements CI
Catégorie d’actions
Catégorie d’actif
6
Actions canadiennes
53,7 %
Actions internationales
11,9 %
Actions américaines
22,3 %
Liquidités
12,1 %
Composition géographique
Autres
Liquidités
Technologies de l’information
Matières
Services financiers
Énergie
Industrie
Biens de consommation de base
5,9 %
12,1 %
10,8 %
17,7 %
24,9 %
14,5 %
7,8 %
6,3 %
Canada
Australie
Chine
Royaume−Uni
États−Unis
Autres
Suisse
Taïwan
53,7 %
4,3 %
0,5 %
3,6 %
22,3 %
12,1 %
1,3 %
2,2 %
Fonds Harbour
Sociétés canadiennes et étrangères
Portefeuille | 30 juin 2010
Nbre de
parts
(en milliers)
Valeur
marchande $
(en milliers de dollars)
% du
total
Bank of America (É.-U.) : L'une des plus importantes institutions financière du monde avec plus de 2 billions de dollars
US en actifs et des opérations dans plus de 150 pays à travers le monde. Elle offre une vaste gamme de services
bancaires, y compris des opérations bancaires personnelles et commerciales, la gestion du patrimoine et des services
bancaires de gros. Son réseau de distribution comprend plus de 6 000 succursales bancaires et plus de 18 000 guichets
automatiques. Bank of America a une entreprise de gestion de patrimoine mondiale de premier ordre, qui opère par
l'entremise de Merrill Lynch. La banque possède également une part de 34 % dans BlackRock, une des meilleures firmes
de gestion d'actifs du monde, avec un actif sous gestion de plus de 3 billions de dollars.
10 000
152 976
2,7
Banque de Nouvelle-Écosse (Canada) : Une société canadienne de services financiers de pointe. Parmi toutes les
banques canadiennes, la Banque de Nouvelle-Écosse est celle qui détient la plus importante exposition aux marchés des
Caraïbes et des pays de l’Amérique latine. Cette banque offre une vaste gamme de services de détail, de commerce et
de placements bancaires à des millions d’investisseurs répartis dans plus de 50 pays. Lorsqu’il s’agit de la gestion des
coûts, la Banque de Nouvelle-Écosse se place à un niveau supérieur par rapport à ses homologues canadiens. La Banque
Scotia a été fondée en 1832 et a son siège social à Toronto.
3 500
171 675
3,0
Banque Royale du Canada (Canada) : Une des plus importantes sociétés de services bancaires et financiers au
Canada. La banque offre des services diversifiés et maintient une forte présence dans le domaine des opérations
bancaires personnelles et commerciales, la gestion du patrimoine, l’assurance, les services financiers aux entreprises et
les services bancaires d’investissement, ainsi que les services de traitement de transactions. Elle exploite plus de 1 200
succursales et possède plus de 4 400 guichets automatiques au Canada. La banque exploite plus de 400 succursales à
l’extérieur du Canada dans plus de 50 pays à travers le monde. RBC a été fondée en 1864 et a son siège social à Toronto.
660
33 462
0,6
Banque Toronto-Dominion (Canada) : Une société canadienne de services financiers de pointe qui met l'accent sur
les services bancaires de détail. La banque offre une vaste gamme de services bancaires, y compris des opérations
bancaires personnelles et commerciales, la gestion du patrimoine et des services bancaires de gros. TD jouit d'une
exposition importante aux États-Unis par l'entremise de sa participation à 45 % dans TD Ameritrade et sa filiale à part
entière TD Bank, America's Most Convenient Bank. TD Bank est une des 15 plus importante banques commerciales aux
États-Unis, avec plus de 160 milliards de dollars US en actifs et plus de 1 100 succursales du Maine à la Floride. La
banque a été fondée en 1855 sous le nom de la Banque de Toronto.
3 500
241 430
4,3
Barrick Gold (Canada) : Le premier producteur mondial d’or et un important producteur d’argent. Barrick produit plus
de sept millions d’onces d’or par an et dispose de réserves minérales d’or qui dépassent 139 millions d’onces. Les
activités d’exploitation de cette société se déroulent au niveau mondial avec environ un tiers des réserves en Amérique
du Nord, un tiers en Amérique du Sud et le reste en Afrique, en Australie et dans les pays du Pacifique.
3 500
169 120
3,0
BHP Billiton (Australie) : La plus importante société minière du monde; son actif comprend des gîtes minéraux de
cuivre, d’argent, d’aluminium, de zinc, de minerai de fer et de charbon reconnus mondialement. Contrairement à d’autres
sociétés minières diversifiées, BHP détient également un portefeuille de titres d’hydrocarbure de première qualité en
Australie et dans le Golfe du Mexique. BHP est un producteur bon marché pour la plupart de ses marchandises. Les faibles
coûts d'exploitation de la société sont moins sensibles aux variations dans les prix des matières premières et ont mené
à un flux de trésorerie stable et prévisible durant le cycle des matières premières.
7 230
243 780
4,3
Cameco (Canada) : Le plus important fabricant d'uranium à faible coût, fournissant environ 15 % de l'uranium utilisé
dans le monde. Cette société est le plus important fournisseur intégré d'uranium, de conversion et de raffinage. La
position chef de file de la société est soutenue par près de 480 millions de livres de réserves éprouvées et probables et
de ressources extensives. Cameco participe également à la génération d'énergie nucléaire par le biais d'une part de
31,6 % dans Bruce Power Limited Partnership.
5 500
124 520
2,2
7
Fonds Harbour suite
Sociétés canadiennes et étrangères suite
8
Nbre de
parts
(en milliers)
Valeur
marchande $
% du
total
CIBC (Canada) : Une institution financière qui offre des services financiers complets principalement au Canada et aux
États-Unis. Elle a deux unités d'exploitation, les marchés au détail et les services bancaires de gros. L'unité des marchés
au détail offre divers produits et services financiers aux individus et aux petites sociétés par l'entremise de son réseau
de plus de 1 000 succursales et 3 700 guichets automatiques. L'unité des services bancaires de gros offre des produits
intégrés de crédit et de marchés financiers, des services de placement et des banques d'affaires aux clients de gros et
aux sociétés clientes en Amérique du Nord. CIBC a été fondée en 1867 et a son siège social à Toronto.
3 000
198 420
3,5
Compagnie des chemins de fer nationaux du Canada (Canada) : Un chef de file de l’industrie ferroviaire en
Amérique du Nord et l’exploitant du plus important réseau de chemin de fer au Canada. Le seul chemin de fer à desservir
trois côtes différentes de l’Amérique du Nord, cette société est dans une position convoitée pour servir le marché de
l’ALENA. Comme seul chemin de fer à horaires fixes, CN se distingue de ses concurrents par sa capacité de susciter des
avantages à partir de ses actifs actuels. Cette société compte 23 000 employés et 20 000 miles en lignes de chemin
de fer.
4 000
244 040
4,3
Canadian Oil Sands Trust (Canada) : La plus importante fiducie d’énergie au Canada. La fiducie possède 36,74 %
de la coentreprise Syncrude qui extrait le bitume des gisements de sables bitumineux du nord de l’Alberta. Le total des
réserves prouvées est estimé à plus 1,9 milliard de barils, soit à peu près 40 fois la production annuelle actuelle. La part
actuelle de la fiducie dans le total des ressources potentielles dépasse 3 milliards de barils. La capacité de production
actuelle dépasse 128 000 barils par jour depuis l’achèvement de la phase 3 d’expansion de Syncrude en 2006.
2 000
53 980
1,0
Cenovus Energy (Canada) : Une société pétrolière intégrée de premier ordre fondée sur une production et un flux de
trésorerie réguliers grâce aux zones bien établies de pétrole brut et de gaz naturel. Cenovus se concentre sur le
développement de ses actifs de bitume au Canada dans le nord-est de l'Alberta et ses raffineries américaines, soutenus
par une base bien établie de production de pétrole brut et de gaz naturel en Alberta et en Saskatchewan.
3 500
95 900
1,7
Cisco Systems (É.-U.) : Chef de file mondial dans la gestion de réseau de produits et services. Les offres d’équipements,
de logiciels et de services de Cisco sont utilisées afin de créer des solutions d’Internet basées sur
le protocol qui permettent aux individus, sociétés et pays d’augmenter leur productivité, d’ajouter à la satisfaction
des consommateurs et d’améliorer les avantages concurrentiels. Le nom de Cisco est devenu synonyme d’Internet, de
Web 2.0 et des améliorations de productivité rendues possibles par les solutions qu’offrent les sociétés d’Internet.
11 000
249 542
4,4
Diageo (R.-U.) : La plus importante société fabricante de boisson alcoolisée du monde, possédant une collection sans
égale de marques de premier ordre. Diageo possède actuellement neuf des 20 meilleures marques de boissons
alcoolisées du monde et opère dans 180 territoires à travers le monde. Voici quelques-unes des marques hautement
reconnues : Baileys, Smirnoff, Johnnie Walker, Guiness, J&B, Captain Morgan, Cuervo, Tanqueray, Beaulieu Vineyard et
Sterling Vineyards. De plus, il possède 34 % de Moët Hennessy (la filiale de boissons de LVMH).
5 780
97 424
1,7
Discover Financial Services (É.-U.) : Un émetteur de cartes de crédit de premier ordre aux États-Unis. La société émet
des cartes de crédit et de débit aux individus et aux petites entreprises. Elle exploite également plusieurs réseaux de
paiements électroniques qui traitent et règlent les transactions aux points de vente. En outre, elle offre aussi des prêts
étudiants et personnels, ainsi que différents produits d'épargne. Discover est l'un des deux émetteurs de cartes de crédit
ayant son propre réseau de paiements aux États-Unis. La carte Discover, introduite par Sears en 1985, a été intégrée tout
d'abord sous la filiale de Dean Witter et ensuite sous Morgan Stanley jusque vers la mi-2007, moment auquel Discover
Financial Services a fait l'objet d'un essaimage.
7 000
104 177
1,8
Fonds Harbour suite
Nbre de
parts
(en milliers)
Valeur
marchande $
% du
total
Dundee Corporation (Canada) : Une société de portefeuille consacrée à la gestion de patrimoine, à l’immobilier et aux
ressources. Les activités de services financiers de la société sont effectuées par l’entremise de sa filiale à participation
majoritaire, Patrimoine Dundee. Les activités immobilières sont effectuées par l’entremise de sa filiale à participation
majoritaire, Dundee Realty Corporation. Les activités immobilières comprennent une participation de 18 % dans Dundee
REIT, qui détient un portefeuille diversifié d’immeubles commerciaux et industriels de qualité supérieure à travers le
Canada. Les activités de ressources sont effectuées par l’entremise de sa filiale à part entière, Dundee Resources Limited.
Les activités de gestion d’actifs sont effectuées par Ravensden Asset Managmenet Inc.
6 710
81 661
1,4
EnCana (Canada) : Un producteur de gaz naturel nord-américain de premier ordre et une société non diversifiée qui se
concentre sur le développement des ressources non conventionnelles de gaz naturel, dont le schiste et la gaz avare. Le
portefeuille d'EnCana composé de huit zones de gaz naturel s'étend du Greater Sierra en Colombie Britannique (y compris
la zone émergente de Horn River) à l'est du Texas, avec plus d'une décennie d'occasions de forage.
3 500
112 840
2,0
Financière Manuvie (Canada) : Un des plus importants fournisseurs mondiaux de protection financière et de produits
de gestion de patrimoine, y compris des contrats d’assurance-vie individuelle, des pensions, rentes et fonds communs de
placement. La société offre ses produits et services à des clients individuels et collectifs aux États-Unis, au Canada, en
Asie et au Japon. Manuvie, été fondée en 1887 et a son siège social in Toronto.
10 000
154 500
2,7
Franco-Nevada (Canada) : La plus importante société de redevance axée sur l'or, ayant des droits de redevance dans
les métaux platine, le pétrole, le gaz et d'autres actifs. La plus grande partie de ses revenus provient d'un portefeuille
diversifié de sociétés de redevance de qualité supérieure aux États-Unis, au Canada et en Australie. La société possède
aussi un réseau d'actifs qui ont le potentiel de générer des revenus de redevance dans l'avenir mais qui sont actuellement
au stade du développement ou de l'exploration.
1 730
56 052
1,0
900
7 290
0,1
General Electric (É.-U.) : Une société industrielle diversifiée dont les opérations se déroulent dans six domaines :
infrastructure (moteurs d’avion, rail, énergie), industriel (biens de consommation et industriels, sécurité), NBC Universal
(réseau, film, stations), soins de santé (imagerie diagnostique, biosciences), services financiers commerciaux (location,
immobilier, assurance) et finance des consommateurs (cartes de crédit, hypothèques).
7 000
107 456
1,9
George Weston (Canada) : Une société nord-américaine chef de file qui se spécialise dans la transformation et la
distribution de nourriture et qui a été fondée en 1882. Elle possède deux secteurs isolables d'exploitation : Loblaw
Companies et Weston Foods. Loblaw est le plus important distributeur de nourriture au Canada et un fournisseur de
marchandises générales, de pharmacies et de produits et services financiers de premier ordre. Le secteur d'exploitation
de Weston Foods est une entreprise de boulangerie-pâtisserie de premier ordre au Canada et est impliquée dans la
fabrication de produits de boulangerie-pâtisserie et de biscuits congelés aux États-Unis
2 500
182 025
3,2
Goldcorp (Canada) : Le troisième plus important producteur d’or et l’un des producteurs mondiaux de plusieurs millions
d’onces dont la croissance est la plus rapide et les coûts sont les plus faibles, avec des travaux d’exploitation minière à
travers le continent américain. Les actifs de Goldcorp sont situés au nord de l’Ontario avec Red Lake, l’une des mines d’or
dont la teneur est la plus élevée au monde.
4 000
186 440
3,3
Intel (É.-U.) : À titre de plus important fabricant de puces semi-conductrices au monde, Intel développe des éléments et
des plateformes avancés de technologie numérique intégrée, principalement les circuits intégrés, pour les industries
d’informatiques et de communications. Il est le fournisseur dominant de puces semi-conductrices et de solutions de
plateformes à l’économie numérique à travers le monde. Ses clients comprennent les fabricants d’équipements et de
conception, les utilisateurs d’ordinateurs personnels et de produits de communication de réseau, ainsi que d’autres
fabricants à travers le monde.
6 000
124 234
2,2
Bons de souscription Franco-Nevada
9
Fonds Harbour suite
10
Nbre de
parts
(en milliers)
Valeur
marchande $
% du
total
JPMorgan Chase & Co. (É.-U.) : Une firme mondiale de services mondiaux de premier ordre qui possède plus de
2 billions de dollars US en actifs et des opérations dans plus de 60 pays. La banque offre une vaste gamme de services
bancaires, y compris des opérations bancaires personnelles et commerciales, la gestion du patrimoine, des services
bancaires d'investissement, le traitement de transactions financières et des fonds d'actions privés. La banque distribue
ses produits par l'entremise d'un réseau composé de plus de 5 000 succursales bancaires et plus de 14 000 guichets
automatiques.
4 000
155 893
2,8
Martin Marietta Materials (É.-U.) : Le deuxième plus important producteur américain d’agrégats, qu’il fournit à
l’industrie de la construction, y compris l’infrastructure, la construction commerciale, agriculturale et résidentielle. Cette
société a également une unité de produits spécialisés qui fabrique et commercialise des produits chimiques à base de
magnésie qui sont utilisés dans des activités industrielles, agriculturales et environnementales, de la chaux dolomitique
qui est vendue surtout à l’industrie de l’acier, et des produits structurels composés.
1 000
90 285
1,6
Microsoft (É.-U.) : Le premier fournisseur mondial de services et de solutions logiciels accessibles à des clients et
entreprises à travers le monde. Son logiciel se trouve sur la plupart des ordinateurs personnels, serveurs et dispositifs
intelligents. Microsoft a révolutionné le monde des ordinateurs au début des années 90, lors de la lancée très réussie de
Windows 3.0. Aujourd’hui, Microsoft propose une vaste gamme de logiciels et de matériel informatique pour un grand
nombre de dispositifs de calcul, y compris la console de jeu vidéo Xbox 360. Son logiciel comprend une palette d’outils
de productivité qui aide les entreprises et particuliers à atteindre une meilleure efficacité et un potentiel de créativité plus
vaste. Parmi ses marques les plus connues, notons Microsoft Windows, Office et Xbox 360. Ses services en ligne sont
transmis par le biais de son portail de recherche Bing, Windows Live, Office Live et d’autres chaînes de MSN.
4 500
110 229
2,0
Nestlé (Suisse) : La plus importante société internationale de nourriture et de boisson, avec plus de 450 usines à travers
le monde. Nestlé détient le titre de chef de file dans plusieurs secteurs tels que celui de l’eau, de la crème glacée, du
café, de la nourriture pour nourrissons, des mets préparés et de la nourriture pour animaux. Le vaste portefeuille de
produits de Nestlé comprend des marques solides telles que Perrier, Nescafé, Nestea, Stouffers, Haagen-Dazs, Carnation,
Kit Kat et Purina. Nestlé possède également une part importante dans le géant de cosmétique L’Oréal.
1 450
74 763
1,3
Norbord (Canada) : Un producteur international de panneaux à base de bois qui possède des exploitations aux
États-Unis, au Canada et en Europe. Ses produits comprennent des panneaux à copeaux orientés (OSB), des panneaux de
fibres de densité moyenne (MDF), des panneaux de particules, du contreplaqué spécial, des feuilles de contre-placage,
des meubles et des poutrelles en « I ». Norbord est le deuxième plus important producteur de panneaux 0SB au monde.
La société maintient des coûts d’opérations très faibles et vise à maximiser la valeur pour l’actionnaire par le biais d’une
croissance organique et d’acquisitions stratégiques disciplinées.
430
4 893
0,1
Patterson-UTI Energy (É.-U.) : Une dominante société de services de forage terrestre aux États-Unis. Établie au Texas,
la société exploite des plate-formes de forage un peu partout dans la partie continentale des États-Unis et dans l’Ouest
du Canada, tout en fournissant des services de pompage à pression et de fluide de forage à ses clients aux
États-Unis.
2 400
32 882
0,6
Patrimoine Dundee (Canada) : Une société canadienne de gestion de patrimoine qui fournit des services de gestion
de placement, de planification financière, de conseils de placement et de courtage. La sociétés offre ses services aux
individus, aux conseillers financiers, aux institutions financières, aux sociétés et aux fondations. Patrimoine Dundee a plus
de 30 milliards de dollars en actifs sous gestion et plus de 60 milliards de dollars en actifs rapportant des commissions.
8 000
108 160
1,9
PetSmart (É.-U.) : Le plus grand commerçant spécialisé d’alimentation, de matériel et des services pour les animaux
domestiques aux États-Unis. La société exploite plus de 1 000 magasins à travers les États-Unis et le Canada. PetSmart
offre une gamme diversifiée d’alimentation, d’accessoires et de services, y compris l’entraînement, le pansage, les
services vétérinaires et les services de pension pour les animaux domestiques.
4 000
128 470
2,3
Fonds Harbour suite
Nbre de
parts
(en milliers)
Valeur
marchande $
% du
total
Potash Corp of Saskatchewan (Canada) : La plus importante société de production de produits de fertilisants,
industriels et de nourriture pour animaux. Potash Corp. fabrique les trois éléments fertilisants principaux : la potasse, le
phosphate et le nitrogène. Ayant de larges installations à faible coût, il possède une capacité sans égale pour répondre
au marché nord-américain de la potasse ainsi qu’aux marchés hors-frontière qui sont en train de croître. La société
dispose de la majorité des ressources mondiales de potasse non exploitées. Elle exporte 55 % de sa production de
potasse, 25 % de sa production de phosphate et 10 % de sa production d’azote des marchés étrangers à l’extérieur de
l’Amérique du Nord.
1 200
110 028
2,0
Rio Tinto (R.-U.) : Une des plus importantes sociétés minières du monde avec des gîtes minéraux de premier ordre dans
le cuivre, l’aluminium, les diamants, le charbon, l’uranium et le minerai de fer. L’objectif principal de Rio Tinto est de
développer des corps minéralisés de premier ordre dans des grandes exploitations efficaces ayant une durée de vie
importante, ceci afin d’entretenir un avantage concurrentiel par l’entremise de certains cycles d’activités. Les activités du
groupe ont une portée mondiale mais sont fortement représentées en Australie et en Amérique du Nord, avec des
activités d’affaires importantes en Amérique du Sud, en Asie, en Europe et Afrique australe.
2 210
104 319
1,8
Suncor Énergie (Canada) : Un chef de file mondial dans l'exploitation et l'extraction de bitume des vastes gisements
de sables bitumineux dans le nord de l'Alberta. Ses principales activités comprennent ses projets dans les sables
bitumineux, alors que la fusion avec Pétro-Canada a ajouté des opérations traditionnelles de pétrole sur une base
mondiale. Suncor s'exerce aussi dans le gaz naturel, les énergies renouvelables, raffine le pétrole brut et commercialise
une vaste gamme de produits pétroliers. Vu la croissance des opérations de sables bitumineux de Suncor, la capacité est
prévue d'augmenter à entre 500 000 et 550 000 barils par jour après 2015.
11 500
360 295
6,4
Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (Taïwan) : Une fonderie de semi-conducteur de premier rang,
ayant son siège social à Taïwan. La société a été établie en 1987, marquant le début de l’industrie des fonderies de
semi-conducteur dédiée. La société a toujours offert des technologies de pointes, des services de création innovatrice,
une efficacité de fabrication sans pareille et des produits de qualité, ce qui aide les clients à mettre des produits sur le
marché rapidement et d’une façon économique. Le marché final pour ses produits est divers et comprend les secteurs des
ordinateurs personnels, des communications sans fil et des appareils électroniques grand public. TSMC est la plus
importante fonderie dédiée au monde, ayant plus de 10 milliards de dollars en ventes et plus de 20 000 employés.
12 000
124 681
2,2
Talisman Énergie (Canada) : Une société indépendante de production pétrolière et gazière qui bénéficie d’une gestion
efficace. Suivant les conseils de sa nouvelle équipe de direction, Talisman a beaucoup d’opportunités de croissance de
production non traditionnelle de gaz en Amérique du Nord, ainsi que d’importantes occasions en Afrique du Nord et en
Amérique du Sud. Les principales zones de production comprennent le Canada, la mer du Nord et le Sud-Est asiatique.
10 000
161 000
2,9
Tim Hortons (Canada) : Opère, développe et crée des franchises de restaurants ayant un service rapide au Canada et
aux États-Unis et offre du café de première qualité, des thés spécialisés, des soupes style maison, des sandwich frais et
des produits de pâtisserie frais. En date du avril 2010, Tim Hortons possédait près de 3 600 restaurants, avec la majorité
étant située au Canada.
5 000
170 400
3,0
27 641
0,5
4 956 883
87,9
682 524
12,1
5 639 407
100,0
AUTRES TITRES BOURSIERS
TOTAL DES TITRES BOURSIERS
ESPÈCES ET QUASI-ESPÈCES
TOTAL DU PORTEFEUILLE
11
Fonds de revenu et de croissance Harbour (catégorie A)
Codes de Fonds
FA
FVR
FR
Catégorie A
CIG691
CIG891
CIG1891
Cat, de société
CIG2310
CIG3310
CIG1310
Actifs sous gestion : 8 460,6 millions de dollars
Gestionnaires de portefeuille :
Gerald Coleman et Stephen Jenkins
Objectif
L’objectif du Fonds est d’obtenir un rendement global à long-terme au moyen d’un équilibre prudent entre
le revenu et la plus-value du capital. Il investit principalement dans les actions et titres connexes de
sociétés canadiennes à moyenne et grande capitalisations et dans les titres à revenu fixe émis par les
gouvernements et les entreprises canadiens. La proportion des actifs du Fonds investie en actions et en
titres à revenu fixe varie en fonction de la situation des marchés. Toute modification de l’objectif de
placement doit être approuvée par la majorité des voix exprimées à une assemblée des porteurs de parts
tenue à cette fin.
Ce tableau présente le rendement total composé annuel et historique du fonds. Les rendements
Catégorie d’actif : Canadien équilibré
Date de création : juin 1997
CDA
VL : 16,40 $
Quartile
1 mois
3 mois
1 an
3 ans
Depuis sa
10 ans création*
5 ans
4
4
4
4
2
2
1
–
Rendement -5,31
-3,59
-6,29
3,6
-3,19
3,23
5,79
5,25
*27 juin 1997
PPA min. : 50 $
Banque Toronto-Dominion
BHP Billiton
Cisco Systems
Compagnie des chemins de fer nationaux du Canada
Financière Manuvie
George Weston
Intact Financial
JP Morgan Chase & Co.
Suncor Energy
Tim Hortons
Année
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
Rendement
16,3
8,9
1,3
8,1
12,3
17,3
11,2
3,8
-19,7
21,2
30 000 $
19 463 $
20 000 $
Volatilité
10 000 $
Élevée
Faible
0$
juin 97
déc. 97
déc. 99
déc. 01
déc. 03
déc. 05
déc. 07
déc. 08
déc. 09 juin 10
Mixte
Croissance
Valeur
Grande
Moyenne
Petite
Actions canadiennes
12
50,4 %
8,8 %
Obligations
3,9 %
Liquidités
20,5 %
16,4 %
Consommation discrétionnaire
Matières
Liquidités
Services financiers
Autres
Énergie
Industrie
5,4 %
13,3 %
8,2 %
20,5 %
21,4 %
7,5 %
17,5 %
6,2 %
Canada
Royaume−Uni
Chine
Australie
Autres
États−Unis
Suisse
Taïwan
54,4 %
3,1 %
0,3 %
2,8 %
20,5 %
16,4 %
0,9 %
1,7 %
Fonds de revenu et de croissance Harbour
Sociétés canadiennes et étrangères
Nbre de
parts
(en milliers)
Valeur
marchande $
% du
total
14 000
214 167
2,5
4 500
220 725
2,6
Banque Royale du Canada (Canada) : Une des plus importantes sociétés de services bancaires et financiers au
Canada. La banque offre des services diversifiés et maintient une forte présence dans le domaine des opérations
bancaires personnelles et commerciales, la gestion du patrimoine, l’assurance, les services financiers aux entreprises et
les services bancaires d’investissement, ainsi que les services de traitement de transactions. Elle exploite plus de 1 200
succursales et possède plus de 4 400 guichets automatiques au Canada. La banque exploite plus de 400 succursales à
l’extérieur du Canada dans plus de 50 pays à travers le monde. RBC a été fondée en 1864 et a son siège social à Toronto.
1 200
60 840
0,7
3 300
227 634
2,7
Barrick Gold (Canada) : Le premier producteur mondial d’or et un important producteur d’argent. Barrick produit plus
de sept millions d’onces d’or par an et dispose de réserves minérales d’or qui dépassent 139 millions d’onces. Les
activités d’exploitation de cette société se déroulent au niveau mondial avec environ un tiers des réserves en Amérique
du Nord, un tiers en Amérique du Sud et le reste en Afrique, en Australie et dans les pays du Pacifique.
4 500
217 440
2,6
Baytex Energy Trust (Canada) : Une fiducie de revenu du pétrole et du gaz conventionnels établie à Calgary qui s’est
engagée dans l’acquisition, le développement et l’exploitation du pétrole et du gas dans le bassin sédimentaire à l’ouest
du Canada. Baytex a concentré ses efforts sur le maintien de sa production et de son actif par le biais du développement
de la propriété interne, tout en offrant des rendements constants à ses actionnaires.
5 200
165 360
2,0
7 000
236 025
2,8
13
Fonds de revenu et de croissance Harbour suite
14
Nbre de
parts
(en milliers)
Valeur
marchande $
% du
total
Cameco (Canada) : Le plus important fabricant d'uranium à faible coût, fournissant environ 15 % de l'uranium utilisé
dans le monde. Cette société est le plus important fournisseur intégré d'uranium, de conversion et de raffinage. La
position chef de file de la société est soutenue par près de 480 millions de livres de réserves éprouvées et probables et
de ressources extensives. Cameco participe également à la génération d'énergie nucléaire par le biais d'une part de 31,6
% dans Bruce Power Limited Partnership.
6 454
146 112
1,7
CIBC (Canada) : Une institution financière qui offre des services financiers complets principalement au Canada et aux
États-Unis. Elle a deux unités d’exploitation, les marchés au détail et les marchés mondiaux. L’unité des marchés au détail
offre divers produits et services financiers aux individus et aux petites sociétés par l’entremise de son réseau de plus de
1 000 succursales et 3 800 guichets automatiques. L’unité des marchés mondiaux offre des produits intégrés de crédit et
de marchés financiers, des services de placement et des banques d’affaires aux clients de commerce et aux sociétés
clientes en Amérique du Nord. CIBC a été fondée en 1867 et a son siège social à Toronto.
3 000
198 420
2,3
Compagnie des chemins de fer nationaux du Canada (Canada) : Un chef de file de l’industrie ferroviaire en
Amérique du Nord et l’exploitant du plus important réseau de chemin de fer au Canada. Le seul chemin de fer à desservir
trois côtes différentes de l’Amérique du Nord, cette société est dans une position convoitée pour servir le marché de
l’ALENA. Comme seul chemin de fer à horaires fixes, CN se distingue de ses concurrents par sa capacité de susciter des
avantages à partir de ses actifs actuels. Cette société compte 23 000 employés et 20 000 miles en lignes de chemin
de fer.
4 000
244 040
2,9
Canadian Oil Sands Trust (Canada) : La plus importante fiducie d’énergie au Canada. La fiducie possède 36,74 %
de la coentreprise Syncrude qui extrait le bitume des gisements de sables bitumineux du nord de l’Alberta. Le total des
réserves prouvées est estimé à plus 1,9 milliard de barils, soit à peu près 40 fois la production annuelle actuelle. La part
actuelle de la fiducie dans le total des ressources potentielles dépasse 3 milliards de barils. La capacité de production
actuelle dépasse 128 000 barils par jour depuis l’achèvement de la phase 3 d’expansion de Syncrude en 2006.
4 000
107 960
1,3
Cenovus Energy (Canada) : Une société pétrolière intégrée de premier ordre fondée sur une production et un flux de
trésorerie réguliers grâce aux zones bien établies de pétrole brut et de gaz naturel. Cenovus se concentre sur le
développement de ses actifs de bitume au Canada dans le nord-est de l'Alberta et ses raffineries américaines, soutenus
par une base bien établie de production de pétrole brut et de gaz naturel en Alberta et en Saskatchewan.
5 000
137 000
1,6
Cisco Systems (É.-U.) : Chef de file mondial dans la gestion de réseau de produits et services. Les offres d’équipements,
de logiciels et de services de Cisco sont utilisées afin de créer des solutions d’Internet basées sur
le protocol qui permettent aux individus, sociétés et pays d’augmenter leur productivité, d’ajouter à la satisfaction
des consommateurs et d’améliorer les avantages concurrentiels. Le nom de Cisco est devenu synonyme d’Internet, de
Web 2.0 et des améliorations de productivité rendues possibles par les solutions qu’offrent les sociétés d’Internet.
11 500
260 885
3,1
Crescent Point Energy Trust (Canada) : Une société énergétique située à Calgary, qui se concentre sur le
développement et l’exploitation des gisements d’hydrocarbure à faible risque dans le bassin sédimentaire de l’Ouest du
Canada. Elle a plus de 20 ans d’opportunités de forage dans sa base à terre, la plupart étant liée au pétrole brut non
corrosif en Saskatchewan.
1 300
48 308
0,6
Sterling Vineyards. De plus, il possède 34 % de Moët Hennessy (la filiale de boissons de LVMH).
7 000
117 988
1,4
Nbre de
parts
(en milliers)
Valeur
marchande $
% du
total
Discover Financial Services (É.-U.) : Un émetteur de cartes de crédit de premier ordre aux États-Unis. La société émet
des cartes de crédit et de débit aux individus et aux petites entreprises. Elle exploite également plusieurs réseaux de
paiements électroniques qui traitent et règlent les transactions aux points de vente. En outre, elle offre aussi des prêts
étudiants et personnels, ainsi que différents produits d'épargne. Discover est l'un des deux émetteurs de cartes de crédit
ayant son propre réseau de paiements aux États-Unis. La carte Discover, introduite par Sears en 1985, a été intégrée tout
d'abord sous la filiale de Dean Witter et ensuite sous Morgan Stanley jusque vers la mi-2007, moment auquel Discover
Financial Services a fait l'objet d'un essaimage.
5 000
74 412
0,9
Dundee Corporation (Canada) : Une société de portefeuille consacrée à la gestion de patrimoine, à l’immobilier et aux
ressources. Les activités de services financiers de la société sont effectuées par l’entremise de sa filiale à participation
majoritaire, Patrimoine Dundee. Les activités immobilières sont effectuées par l’entremise de sa filiale à participation
majoritaire, Dundee Realty Corporation. Les activités immobilières comprennent une participation de 18 % dans Dundee
REIT, qui détient un portefeuille diversifié d’immeubles commerciaux et industriels de qualité supérieure à travers le
Canada. Les activités de ressources sont effectuées par l’entremise de sa filiale à part entière, Dundee Resources Limited.
Les activités de gestion d’actifs sont effectuées par Ravensden Asset Managmenet Inc.
4 269
51 953
0,6
EnCana (Canada) : Un producteur de gaz naturel nord-américain de premier ordre et une société non diversifiée qui se
concentre sur le développement des ressources non conventionnelles de gaz naturel, dont le schiste et la gaz avare. Le
portefeuille d'EnCana composé de huit zones de gaz naturel s'étend du Greater Sierra en Colombie Britannique (y compris
la zone émergente de Horn River) à l'est du Texas, avec plus d'une décennie d'occasions de forage.
5 000
161 200
1,9
16 000
247 200
2,9
Franco-Nevada (Canada) : La plus importante société de redevance axée sur l'or, ayant des droits de redevance dans
les métaux platine, le pétrole, le gaz et d'autres actifs. La plus grande partie de ses revenus provient d'un portefeuille
diversifié de sociétés de redevance de qualité supérieure aux États-Unis, au Canada et en Australie. La société possède
aussi un réseau d'actifs qui ont le potentiel de générer des revenus de redevance dans l'avenir mais qui sont actuellement
au stade du développement ou de l'exploration.
1 500
48 600
0,6
750
6 075
0,1
General Electric (É.-U.) : Une société industrielle diversifiée dont les opérations se déroulent dans six domaines :
infrastructure (moteurs d’avion, rail, énergie), industriel (biens de consommation et industriels, sécurité), NBC Universal
(réseau, film, stations), soin de santé (imagerie diagnostique, biosciences), services financiers commerciaux (location,
immobilier, assurance) et finance des consommateurs (cartes de crédit, hypothèques).
11 000
168 860
2,0
George Weston (Canada) : Une société nord-américaine chef de file qui se spécialise dans la transformation et la
distribution de nourriture et qui a été fondée en 1882. Elle possède deux secteurs isolables d'exploitation : Loblaw
Companies et Weston Foods. Loblaw est le plus important distributeur de nourriture au Canada et un fournisseur de
marchandises générales, de pharmacies et de produits et services financiers de premier ordre. Le secteur d'exploitation
de Weston Foods est une entreprise de boulangerie-pâtisserie de premier ordre au Canada et est impliquée dans la
fabrication de produits de boulangerie-pâtisserie et de biscuits congelés aux États-Unis
3 647
265 545
3,1
Bons de souscription Franco-Nevada
15
16
Nbre de
parts
(en milliers)
Valeur
marchande $
% du
total
Goldcorp (Canada) : Le troisième plus important producteur d’or et l’un des producteurs mondiaux de plusieurs millions
d’onces dont la croissance est la plus rapide et les coûts sont les plus faibles, avec des travaux d’exploitation minière à
travers le continent américain. Les actifs de Goldcorp sont situés au nord de l’Ontario avec Red Lake, l’une des mines d’or
dont la teneur est la plus élevée au monde.
4 000
186 440
2,2
Intact Financial (Canada) : La plus importante compagnie d’assurance générale au Canada. Cette compagnie offre ses
produits par l’entremise des marques suivantes : Intact Insurance, belairdirect, Grey Power et Canada BrokerLink. Intact
Financial, connu anciennement sous le nom de ING Canada, est devenu une société canadienne à grand nombre
d’actionnaires en février 2009 suite à la conclusion d’un placement privé et d’un reclassement de titres, au cours desquels
des investisseurs institutionnels et au détail ont acheté la participation de ING Groep dans la société.
5 000
224 500
2,7
8 000
165 645
2,0
automatiques.
6 000
233 840
2,8
Martin Marietta Materials (É.-U.) : Le deuxième plus important producteur américain d’agrégats, qu’il fournit à
l’industrie de la construction, y compris l’infrastructure, la construction commerciale, agriculturale et résidentielle. Cette
société a également une unité de produits spécialisés qui fabrique et commercialise des produits chimiques à base de
magnésie qui sont utilisés dans des activités industrielles, agriculturales et environnementales, de la chaux dolomitique
qui est vendue surtout à l’industrie de l’acier, et des produits structurels composés.
1 200
108 342
1,3
Microsoft (É.-U.) : Le premier fournisseur mondial de services et de solutions logiciels accessibles à des clients et
nombre de dispositifs de calcul, y compris la console de jeu vidéo Xbox 360. Son logiciel comprend une palette d’outils
de productivité qui aide les entreprises et particuliers à atteindre une meilleure efficacité et un potentiel de créativité plus
5 000
122 477
1,4
1 500
77 341
0,9
Nbre de
parts
(en milliers)
Valeur
marchande $
% du
total
Norbord (Canada) : Un producteur international de panneaux à base de bois qui possède des exploitations aux
États-Unis, au Canada et en Europe. Ses produits comprennent des panneaux à copeaux orientés (OSB), des panneaux de
fibres de densité moyenne (MDF), des panneaux de particules, du contreplaqué spécial, des feuilles de contre-placage,
des meubles et des poutrelles en « I ». Norbord est le deuxième plus important producteur de panneaux OSB au monde.
La société maintient des coûts d’opérations très faibles et vise à maximiser la valeur pour l’actionnaire par le biais d’une
croissance organique et d’acquisitions stratégiques disciplinées.
207
2 356
0,0
Patterson-UTI Energy (É.-U.) : Une dominante société de services de forage terrestre aux États-Unis. Établie au Texas,
la société exploite des plate-formes de forage un peu partout dans la partie continentale des États-Unis et dans l’Ouest
États-Unis.
2 700
36 992
0,4
Penn West Energy Trust (Canada) : Une des plus importantes fiducies d'énergie traditionnelles au Canada, classée
en fonction de la production et de la capitalisation boursière. Penn West possède une très vaste base de terrains dans
plusieurs réservoirs de production énergétique dans le bassin sédimentaire de l'Ouest canadien, qui connaissent une
métamorphose grâce à la mise en place des technologies de forage horizontal et de fracturation hydraulique.
5 000
101 500
1,2
Potash Corp of Saskatchewan (Canada) : La plus importante société de production de produits de fertilisants,
industriels et de nourriture pour animaux. Potash Corp. fabrique les trois éléments fertilisants principaux : la potasse, le
phosphate et le nitrogène. Ayant de larges installations à faible coût, il possède une capacité sans égale pour répondre
au marché nord-américain de la potasse ainsi qu’aux marchés hors-frontière qui sont en train de croître. La société
dispose de la majorité des ressources mondiales de potasse non exploitées. Elle exporte 55 % de sa production de
potasse, 25 % de sa production de phosphate et 10 % de sa production d’azote des marchés étrangers à l’extérieur de
l’Amérique du Nord.
1 600
146 704
1,7
Precision Drilling Trust (Canada) : La deuxième plus importante société d’exploitation terrestre de pétrole et de gaz
au Canada et un chef de file dans le domaine en ce qui a trait aux services énergétiques. Situé en Alberta, Precision offre
des services de forage à forfait, d’entretien des puits et de services de soutien stratégique. Precision s’est lancé dans le
marché américain avec l’acquisition à la fin de 2008 de Grey Wolf.
6 600
46 596
0,6
Groupe ont une portée mondiale mais sont fortement représentées en Australie et en Amérique du Nord, avec des
3 000
141 609
1,7
15 500
485 615
5,7
17
Nbre de
parts
(en milliers)
Valeur
marchande $
% du
total
14 400
145 461
1,7
Talisman Énergie (Canada) : Une société indépendante de production pétrolière et gazière qui bénéficie d’une gestion
efficace. Suivant les conseils de sa nouvelle équipe de direction, Talisman a beaucoup d’opportunités de croissance de
production non traditionnelle de gaz en Amérique du Nord, ainsi que d’importantes occasions en Afrique du Nord et en
Amérique du Sud. Les principales zones de production comprennent le Canada, la mer du Nord et le Sud-Est asiatique.
12 000
193 200
2,3
Tim Hortons (Canada) : Opère, développe et crée des franchises de restaurants ayant un service rapide au Canada et
aux États-Unis et offre du café de première qualité, des thés spécialisés, des soupes style maison, des sandwich frais et
des produits de pâtisserie frais. En date du avril 2010, Tim Hortons possédait près de 3 600 restaurants, avec la majorité
étant située au Canada.
8 000
272 640
3,2
78 433
0,9
6 396 440
75,6
184 367
2,2
Gouvernement du Canada, 5,25 %, 06/01/12
72 946
0,9
Gouvernement du Canada, 5,25 %, 01/06/13
73 470
0,9
331 783
3,9
1 733 357
20,5
8 460 580
100,0
Obligations
Gouvernement du Canada IL, 4,25 %, 01/12/21
TOTAL DES OBLIGATIONS
18
Catégorie de société d’actions étrangères Harbour
et Catégorie de société de croissance et de revenu
étrangers Harbour
Après quatre trimestres consécutifs de résultats solides, la
monde, les opérations de ces sociétés couvrent plutôt une étendue
Catégorie de société d'actions étrangères Harbour a accusé un
globale, plusieurs ayant amassé de grandes plateformes durables
recul durant le deuxième trimestre, alors que les cours boursiers
dans les économies émergentes.
dans le monde se repliaient en masse. Les préoccupations ont été
nombreuses pour les investisseurs durant le trimestre. La crise de
La Catégorie de société de croissance et de revenu étrangers
la dette souveraine en Europe, les signes d'un ralentissement de la
Harbour a terminé le trimestre avec 65,2 % des actifs investis dans
croissance dans l'économie chinoise et les rumeurs de récession à
les titres mondiaux, 9,2 % dans les obligations et 25,6 % en
double creux ont tous contribué au sentiment d'inquiétude des
trésorerie et équivalents de trésorerie. Les marchés obligataires
investisseurs. Ces préoccupations récentes ont pleinement testé les
continuent à offrir aux investisseurs à long terme comme nous un
craintes résiduelles qu'avaient plusieurs investisseurs depuis la
piètre ratio de risque/récompense. Étant donné les faibles
crise sévère connue à la fin de 2008 et au début de 2009. Étant
évaluations des actions par rapports aux obligations (voir le
donné l'ampleur des ventes massives, je crois qu'il est juste de dire
Graphique 1), nous continuerons dans l'avenir à mettre l'accent
que plusieurs n'ont pas réussi à passer le test. Pour ce qui est de
sur les actions bien sélectionnées, et favoriserons les entreprises
nous à Harbour, rien n'a vraiment changé. Les économies du
ayant des dividendes solides et en croissance.
monde sont toujours dans une phase de reprise et les bénéfices de
sociétés continuent à s'améliorer. Le Fonds monétaire
international a haussé ses prévisions de 2010 par rapport à la
Actions versus obligations
10 %
croissance du PIB mondial, les faisant passer de 4,2 % en avril à
4,6 %. En janvier, les prévisions étaient de 3,9 %. La croissance
mondiale accuse peut-être un rythme plus lent qu'au cours des
9%
Rendements boursiers
Rendement Baa
7,9 %
8%
dernières reprises, mais nous nous dirigeons néanmoins dans la
bonne direction qui, selon nous, nous amènera davantage
d'améliorations dans les bénéfices de sociétés et l'évaluation
des titres.
7%
6%
6,1 %
5%
La Catégorie de société d'actions étrangères Harbour a terminé le
trimestre investie à 82,6 % dans les actions mondiales et à 17,4 %
04
05
06
07
08
09
10
Source : UBS Securities LLC
en trésorerie et équivalents de trésorerie – une baisse comparé au
trimestre précédent où elle affichait une pondération de 22,2 %.
Le graphique montre que les actions étaient sous-évaluées par
La vaste répartition géographique du portefeuille à la fin du
rapport aux obligations à la fin du trimestre, les rendements réels du
trimestre était la suivante : Amérique du Nord 40 %, Europe 33 %
S&P 500 affichant une forte différence par rapport aux rendements
et Australasie 9 %. Cependant, il est important de mentionner que,
des obligations cotées Baa. (Les rendements réels sont l'inverse du
bien que les sociétés dans lesquelles nous investissons soient
ratio cours-bénéfice du S&P 500 sur les bénéfices futurs prévus sur
largement situées dans les principales économies développées du
12 mois. Le rendement Baa est le rendement obligataire industriel
de Moody’s.)
19
Durant le trimestre, l'activité s'est surtout déroulée du côté des
Du côté des ventes, en plus d'avoir éliminé trois petites positions
achats, comme le démontre la réduction de nos réserves liquides.
dans le portefeuille, nous avons vendu notre titre dans Anadarko
En plus d'ajouter quatre nouveaux titres, nous avons profité de la
Petroleum étant donné son association avec le désastre de la fuite
faiblesse des cours boursiers pour augmenter nos positions dans
de pétrole dans le golfe du Mexique lié à Deepwater Horizon et
Air Liquide, Aryzta, General Electric, Grafton Group,
des responsabilités légales encore inconnues qui l'entourent. Bien
MasterCard, Microsoft et Trican Well Service. Grafton et Trican
que BP ait été l'opérateur du tristement célèbre puits de pétrole
sont des titres que nous avons commencé à acquérir durant le
Macondo, Anadarko possède malheureusement une part de 25 %.
premier trimestre. Les deux sont des petites sociétés de qualité
Et bien que les responsabilités puissent s'avérer minimes pour
supérieure hautement spécialisées qui ont des perspectives de
Anadarko, l'incertitude et l'ampleur du désastre nous ont forcées à
croissance intéressantes. Grafton Group, situé à Dublin, en
nous retirer.
Irlande, est le principal marchand de matériaux de construction
de l'Irlande. Il a également une présence grandissante au sein de
Bien que nous ayons utilisé certaines de nos réserves de liquidités
la mer d'Irlande en Grande-Bretagne – où il fait la concurrence à
au cours des derniers mois, nous avons commencé le deuxième
un autre de nos titres, Travis Perkins. Trican, situé à Calgary, est un
semestre avec une certaine puissance, ce qui devrait s'avérer
chef de file qui fournit des services spécialisés aux sociétés
avantageux étant donné les évaluations attrayantes offertes par les
impliquées dans l'exploration et le développement des réserves de
marchés aujourd'hui. Nous aimons la manière dont nos
pétrole et de gaz. Les services de pompage et de pression de
portefeuilles sont actuellement élaborés et nous sommes
fracturation de Trican commandent des positions chefs de file
enthousiastes par rapport aux nouvelles occasions que nous
dans les marchés mondiaux afin de desservir et de permettre à
découvrons.
leurs consommateurs d'accéder à des solutions très techniques qui
améliorent les bénéfices pour leurs activités.
Stephen F. Jenkins, CFA
Les quatre nouveaux titres qui ont été ajouté durant le trimestre
comprennent les banques de premier ordre basées aux États-Unis,
JP Morgan et Bank of America, la société basée au Canada Suncor
Energy, et Foster's Group, un important producteur de bière et de
vin basé en Australie. Foster est le plus important brasseur de
l'industrie hautement profitable et duopolistique de la bière en
Australie, avec des marques locales bien établies et dominantes
telles que Foster’s Lager, Victoria Bitter et Carlton Cold. Il s'agit
également d'un chef de file dans la production et la distribution de
vin, avec un portefeuille composé de marques très reconnues et
respectées telles que Beringer, Wolf Blass, Penfolds, Rosemount et
Lindemans.
20
Catégorie de société d’actions
étrangères Harbour (catégorie A)
Codes de fonds
FA
FVR
FR
Catégorie A
CIG2300
CIG3300
CIG1300
Objectif
L’objectif du Fonds est d’obtenir une croissance du capital à long terme tout en préservant le capital. Il
investit principalement dans des titres de participation et des titres de participation connexes de sociétés
mondiales à grande et moyenne capitalisations qui, selon le conseiller du portefeuille, ont un bon
potentiel de croissance et se vendent à bon marché. Le Fonds investit tout d’abord dans les principaux
pays industrialisés et de temps à autre, dans les marchés émergents. Toute modification de l’objectif de
placement doit être approuvée par la majorité des voix exprimées à une assemblée des porteurs de parts
tenue à cette fin.
Actifs sous gestion : 532,3 millions de dollars
Stephen Jenkins et Gerald Coleman
Catégorie d’actif : Actions mondiales
Date de création : décembre 2001
CDA
VL : 9,45 $
Quartile
Rendement
1 mois
3 mois
1 an
3 ans
Depuis sa
10 ans création*
5 ans
2
4
4
1
2
2
–
–
-6,53
-4,16
-10,76
14,27
-11,08
-2,29
–
-0,66
*31 décembre 2001
PPA min. : 50 $
Année
Air Liquide
Aryzta
Cisco Systems
Diageo
Financière Manuvie
General Electric
Holcim
MasterCard
Nestlé
Ultra Petroleum
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
–
–
-4,4
4,2
4,9
3,5
16,6
-1,8
-40,8
37,9
Rendement
14 000 $
12 000 $
9 450 $
10 000 $
8 000 $
6 000 $
Volatilité
4 000 $
2 000 $
Élevée
Faible
0$
déc. 01
déc. 02
déc. 03
déc. 04
déc. 05
déc. 06
déc. 07
déc. 08
déc. 09
juin 10
Mixte
Croissance
Valeur
Grande
Moyenne
Petite
Actions canadiennes
7,9 %
31,7 %
43,0 %
Liquidités
17,4 %
Services financiers
Énergie
Liquidités
Matières
Industrie
Autres
8,0 %
14,6 %
10,5 %
16,0 %
17,4 %
10,0 %
15,0 %
8,5 %
Irlande
Royaume−Uni
Canada
Autres
États−Unis
Suisse
France
Japon
3,0 %
8,1 %
7,9 %
27,8 %
31,7 %
12,6 %
5,6 %
3,3 %
21
étrangères Harbour
Sociétés
22
Nbre de
parts
(en milliers)
Valeur
marchande $
% du
total
Air Liquide (France) : un chef de file mondial dans la production et la distribution de gaz médicaux et industriels. Depuis
plus de 100 ans, Air Liquide fournit aux industries de l’acier, du pétrole, du raffinement de pétrole et aux sociétés
chimiques, électroniques, et celles liées aux soins de santé et à la transformation de nourriture, des produits et services
essentiels sous forme d’hydrogène, d’oxygène, d’azote et plusieurs autres gaz industriels. Aujourd’hui, Air Liquide
possède près d’un million de clients dans plus de 65 pays.
155 000
16 839
3,2
Aryzta (Suisse) : Un chef de file mondial dans l’industrie émergente des produits de boulangerie spécialisés avec la
plupart de ses opérations concentrées en Amérique du Nord et en Europe. Il est un producteur et distributeur innovateur
de boulangerie, de mets non sucrés et d'aliments de commodité chauds de qualité supérieure. Sa technologie de précuisson permet aux détaillants et aux opérateurs de services d'alimentation d'optimiser leur inventaire de produits de
boulangerie et de profiter d'une qualité et d'une fraîcheur constante.
550 000
22 600
4,2
Atlas Copco (Suède) : Le plus important fournisseur au monde de matériel à air comprimé, de matériel d’exploitation
de mines et d’outils à air comprimé. Les trois pôles d’activité de la société sont les suivants : Compressor Technique
(fabrique des compresseurs d’air stationnaires et portatifs, des compresseurs d’air et de gaz industriels, des turbines de
détente, des groupes électrogènes, des équipements de traitement de l’air et des systèmes de gestion de la production
de l’air); Construction and Mining Technique (fabrique des outils de forage, des engins de forage de tunnels et de mines,
de forage de surface, des outils de démolition, des engins de chargement et de forage géotechnique); et Industrial
Technique (fabrique des outils électriques industriels et des systèmes d’assemblage).
510 000
8 006
1,5
Baldor Electric (É.-U.) : Cette société fabrique et commercialise des moteurs électriques, des moteurs d’entraînement,
boîtes de vitesse et génératrices. L’entreprise, chef de file dans le marché des moteurs éconergétiques et des moteurs
d’entraînement, vend ses produits à des distributeurs et fabricants d’équipement primaire partout dans le monde. Baldor
offre la plus vase gamme de moteurs électriques industriels, de moteurs d’entraînement, de génératrices, de systèmes
de contrôle des mouvements et de moteurs à engrenages.
310 000
11 907
2,2
335 000
5 125
1,0
65 000
3 188
0,6
46 000
3 173
0,6
étrangères Harbour suite
Sociétés suite
Nbre de
parts
(en milliers)
Valeur
marchande $
% du
total
Becton, Dickinson and Company (É.-U.) : Une société mondiale de technologie médicale qui se concentre sur
l'amélioration de la livraison des médicaments, le raffinement du diagnostic des maladies contagieuses et cancers et
l'avancement dans la découverte de médicaments. Elle développe, fabrique et vend des fournitures et dispositifs
médicaux, des appareils de laboratoire, des anticorps, des réactifs et des produits de diagnostic. Ses clients comprennent
des institutions de soins de santé, des chercheurs du domaine des sciences de la vie, des laboratoires cliniques,
l'industrie des pharmaceutiques et le grand public.
85 000
6 119
1,1
300 000
10 115
1,9
Cisco Systems (É.-U.) : Un chef de file mondial dans la gestion de produits et services de réseau.
Les offres d’équipements, de logiciels et de services de Cisco sont utilisées afin de créer des solutions d’Internet qui
permettent aux individus, sociétés et pays d’augmenter leur productivité, d’ajouter à la satisfaction des consommateurs
et d’améliorer les avantages comparatifs. Le nom de Cisco est devenu synonyme d’Internet de Web 2.0 et des
améliorations de productivité rendues possibles par les solutions qu’offrent les sociétés d’Internet.
750 000
17 014
3,2
Covance (É.-U.) : Une des plus importantes et exhaustives firmes de recherches à contrat, offrant ses services aux
industries mondiales pharmaceutiques et biotechnologiques. Ayant son siège social à Princeton, New Jersey, la société
offre une vaste gamme de services et de solutions touchant la phase préclinique jusqu’à la commercialisation des
médicaments. Covance a des bureaux dans plus de 20 pays et il gère le plus gros réseau central de laboratoires au monde.
80 000
4 371
0,8
CVS Caremark (É.-U.) : La seule société intégrée en pharmacie/soins de santé aux États-Unis. Ayant son siège social
à Woonsocket, Rhode Island, CVS rassemble la plus grosse chaine de pharmacies en Amérique et une des plus
importantes sociétés de gestion de soins pharmaco thérapeutiques au pays. Il exécute plus d’un milliard d’ordonnances
par année et possède plus de 7 000 magasins dans 40 états.
336 000
10 487
2,0
Sterling Vineyards. De plus, il possède 34 % de Moët Hennessy (la filiale de boissons de LVMH.
1 300 000
21 912
4,1
Discover Financial Services (É.-U.) : L’un des plus importants émetteurs de cartes de crédit et fournisseurs de services
de paiement électronique. Discover recense plus de 50 millions de détenteurs de cartes et demeure l’un de seulement
deux émetteurs de cartes de crédit qui administrent leur propre réseau de paiement aux États-Unis. La carte Discover,
introduite par Sears en 1985, a été intégrée tout d’abord sous la filiale de Dean Witter et ensuite sous Morgan Stanley
jusque vers la mi-2007, moment auquel Discover Financial Services a fait l’objet d’un essaimage.
700 000
10 418
2,0
1 000 000
15 450
2,9
23
Sociétés suite
Nbre de
parts
(en milliers)
Valeur
marchande $
% du
total
Foster’s Group (Australie) : est un producteur et un marchand mondial de boissons alcoolisées dont les opérations de
base sont dans la bière et le vin. Il s'agit du plus important brasseur de l'industrie hautement profitable de la bière en
Australie, avec des marques locales bien établies et dominantes telles que Foster’s Lager, Victoria Bitter et Carlton Cold.
Il s'agit également d'un producteur et d'un distributeur mondial de vin de premier ordre. Certaines de ses principales
marques de vin comprennent Beringer, Wolf Blass, Penfolds et Lindemans.
950 000
4 807
0,9
General Electric (É.-U.) : Une société industrielle diversifiée qui opère dans six unités d’exploitation : infrastructure
(moteurs aéronefs, rail, énergie); industriel (consommateur et industriel, et sécurité); NBC Universal (réseau, film,
stations de télévision); soins de santé (imagerie diagnostique et biosciences); services financiers commerciaux (location,
immobilier, assurance); et finances des consommateurs (cartes de crédit, hypothèque).
1 250 000
19 189
3,6
Grafton Group (Irlande) : est un marchand de produits de construction et de plomberie de premier ordre, et un
exploitant et fabricant de magasins de détail de rénovation qui compte plus de 585 succursales au Royaume-Uni et en
Irlande. Le secteur de construction fournit une vaste gamme de matériaux de construction pour les projets résidentiels de
rénovations, d'entretien et d'amélioration, ainsi que les nouvelles constructions. Le secteur de détail vend principalement
des produits pour la maison et le jardin et des cuisines faites sur mesure. Les activités de fabrication comprennent la plus
importante société de mortier sec en Angleterre et fabrique du mortier, du plastique et des fenêtres en Irlande.
1 850 000
7 032
1,3
Hess Corporation (É.-U.) : Une des plus importantes sociétés américaines intégrées de pétrole et de gaz, engagée dans
l’exploration et la production du pétrole brut et du gaz naturel, ainsi que le raffinement et la commercialisation des
produits du pétrole raffinés, du gaz naturel et de l’électricité. Hess possède une base diversifiée de réserves et de
production, surtout aux États-Unis, dans la mer du Nord, en Afrique de l’Ouest et en Asie. De plus, Hess a accumulé une
surface importante dans plusieurs bassins d’hydrocarbures, ce qui met la société en bonne position pour enregistrer une
croissance continue.
100 000
5 359
1,0
Holcim (Suisse) : un des plus importants fournisseurs de ciment du monde, ainsi que d’agrégats (gravier et sable), de
béton et de services liés à la construction. Depuis ses débuts en Suisse, le groupe a vu son importance augmenter pour
devenir l’un des joueurs mondiaux avec une forte présence sur le marché dans plus de 70 pays sur tous les continents.
215 000
15 471
2,9
550 000
11 388
2,1
automatiques.
140 000
5 456
1,0
24
Sociétés suite
Nbre de
parts
(en milliers)
Valeur
marchande $
% du
total
Kingspan Group (Irlande) : Les principales activités de Kingspan sont les divisions suivantes : fabrication de planches
et de panneaux isolés, activités hors chantier et de structuration, initiatives environnementales et installation de
planchers à panneaux d’accès. Les panneaux isolés, fabriqués de tôles minces en acier revêtues d’une couche d’isolation,
sont utilisés dans la construction de toitures et de murs pour les bâtiments commerciaux et industriels. Les planches
isolées sont utilisées pour les nouvelles constructions — résidentielles et commerciales. Les activités hors chantier et de
structuration offrent des façons modernes de mettre en œuvre hors chantier des modules pour bâtiments résidentiels ou
commerciaux. Ces modules sont par la suite assemblés sur place, afin d’assurer une qualité supérieure et une vitesse
plus rapide de construction. Dans le cadre de ses initiatives qui visent à protéger l’environnement, la société propose
l’installation de citernes pour le stockage d’eau et d’essence. Les planchers surélevés à panneaux d’accès sont installés
principalement dans de très hauts bâtiments, des centres d’appel, des lieux d’installations Web et des commerces de
vente au détail.
1 100 000
8 663
1,6
MasterCard (É.-U.) : Une société chef de file qui fournit des solutions mondiale de paiements, exerçant dans plus de
210 pays et territoires, dont les activités principales sont divisées entre les services qui soutiennent des programmes de
crédit, de débit et d’autres méthodes de paiement connexes. MasterCard utilise un modèle opérationnel à trois niveau,
servant comme franchiseur, processeur et conseiller pour développer et commercialiser les solutions de paiement, traitant
des opérations de paiement et fournissant des services de conseil/d’information à ses clients (les institutions financières)
et les marchands. Les marques comprennent MasterCard (crédit), MasterCard Electronic, Maestro (cartes
de débit) et Cirrus (réseau de guichet automatique), pour lesquels des licences sont offertes à ses clients.
110 000
23 365
4,4
Microsoft (É.-U.) : Premier fournisseur mondial de services et de solutions logiciels accessibles à des clients et
nombre de dispositifs de calcul, y compris la console de jeu vidéo X-Box. Son logiciel comprend une palette d’outils de
productivité qui aide les entreprises et particuliers à atteindre une meilleure efficacité et un potentiel de créativité plus
transmis par le biais de son portail de recherche Bing, Windows Live, Office Live et d’autres portails et chaînes de MSN.
500 000
12 248
2,3
Mitsubishi Corporation (Japon) : La plus grosse société de commerce au Japon, impliquée dans une vaste gamme
d'industries à travers ses divers groupes commerciaux et plus de 500 sociétés filiales et associées. Elle exerce ses
activités par l'entremise de six groupes commerciaux : 1) Les métaux, qui comprend une participation de 50 % dans les
actifs de charbon de BHP Billiton à Queensland; 2) L’énergie, qui développe et investit dans des projets de pétrole et de
gaz; 3) Les produits de base de subsistance, qui comprend les vêtements, la nourriture, les produits liés à la mode de vie,
les soins de santé et les médias; 4) Les produits chimiques, y compris les produits pétrochimiques, le méthanol,
l'ammoniac et les engrais; 5) La machinerie, qui comprend les industries de transportation et de distribution, les industries
aérospatiale et de défense, les équipements de construction et d'agriculture; et 6) Les services financiers industriels, les
logistiques et le développement.
500 000
11 226
2,1
350 000
18 046
3,4
25
Sociétés suite
Nbre de
parts
(en milliers)
Valeur
marchande $
% du
total
Nintendo (Japon) : Le plus important participant de l'industrie des jeux vidéo et un important participant du
développement des logiciels, avec des titres exclusifs comme Brain Age, Wii Fit, Mario Brothers, Zelda et Pokemon. Les
équipements innovateurs, comme le Wii et DS, génèrent la majorité de ses ventes; les logiciels, y compris les titres
développés par l'entreprise et ceux qui sont sous licence, génèrent le reste. Une grande partie de ses ventes sont
enregistrées à l'extérieur du Japon, surtout aux Amériques et en Europe.
20 000
6 348
1,2
Patterson-UTI Energy (É.-U.) : Une société dominante de services de forage terrestre aux États-Unis. Établie au Texas,
la société exploite des plateformes de forage un peu partout dans la partie continentale des États-Unis et dans l’Ouest
États-Unis.
500 000
6 850
1,3
Petroleo Brasileiro ou Petrobras (Brésil) : L’une des plus importantes sociétés énergétiques du monde, qui comprend
quatre principales divisions : exploration et production, activités d’aval, gaz et énergie, opérations internationales. La
majorité des activités de production se déroule au large des côtes du Brésil, bien que les activités internationales
deviennent de plus en plus importantes. Les réserves vérifiées de Petrobras surpassent les 13 milliards de barils
d’équivalents de pétrole.
105 000
3 836
0,7
46 000
13 077
2,5
Groupe ont une portée mondiale mais sont fortement représentées en Australie et en Amérique du Nord, avec des
225 000
10 621
2,0
Schneider Electric (France) : Un des principaux fabricants mondiaux d’équipements pour la distribution électrique,
le contrôle industriel et l’automatisation. La société opère dans plus de 130 pays et offre des produits et services qui
peuvent contrôler, surveiller et protéger des établissements industriels, commerciaux et résidentiels. Elle procure des
solutions qui couvrent des opérations telles que la distribution et la transmission électrique, l’éclairage, les alarmes
d’intrusion, la climatisation, la détection d’incendie. Sa marque bénéficie de positions qui sont chefs de file dans la
plupart des marchés et possède une présence importante dans plusieurs régions du monde en voie de développement.
120 000
13 065
2,5
360 000
11 279
2,1
Puma (Allemagne) : Cette société conçoit, met au point, recherche des fournisseurs et distribue des chaussures, des
vêtements, de l’équipement et d’autres accessoires de sport. Puma positionne ses produits pour les consommateurs qui
sont actifs dans un sport en particulier, qui comprend le tennis, les sports motorisés, la course, le soccer, le golf, les
activités extérieures et les sports qui visent à promouvoir un meilleur style de vie. La société possède un emplacement
mondial et maintient une présence en Europe, en Asie, aux États-Unis et en Amérique du Sud.
26
Sociétés suite
Nbre de
parts
(en milliers)
Valeur
marchande $
% du
total
Swatch Group (Suisse) : Un chef de file mondial dans la fabrication, la commercialisation et la distribution de
montres suisses de luxe avec les marque Omega, Breguet et Blancpain et le fournisseur principal des éléments
et des mouvements des montres suisses. Un aspect moins important de ses activités comporte la fabrication, la
commercialisation et la distribution de montres et de bijouteries suisses de qualité moyenne et inférieure. Swatch
a des activités commerciales dans près de 120 pays, y compris en Europe, en Asie, en Amérique du Nord et au
Moyen-Orient, et a une forte présence dans les marchés émergents.
37 000
11 202
2,1
1 425 000
14 806
2,8
Travis Perkins (Royaume-Uni) : Un joueur principal dans le marché des constructeurs commerciaux du Royaume-Uni
fournissant des briques, des blocs de béton, du ciment, des panneaux en bois, de l’isolation, des cloisons sèches et des
produits de plomberie pour la construction, la réparation et la rénovation de résidence, par l’entremise d’un réseau de
plus de 1 000 sociétés qui possèdent et exploitent des points de vente au détail et en gros.
900 000
10 490
2,0
Trican Well Service (Canada) : Un fournisseur chef de file de services spécialisés aux sociétés impliquées dans
l'exploration et le développement des réserves de pétrole et de gaz. Les services de pompage et de pression de
fracturation de Trican commandent des positions chefs de file dans les marchés mondiaux qu’il sert et permettent à leurs
consommateurs d'accéder à des solutions hautement techniques qui améliorent les bénéfices pour leurs activités. La
société génère la moitié de son revenu en-dehors du Canada et continue à agrandir sa présence sur le plan mondial.
650 000
3 173
1,7
Ultra Petroleum (É.-U.) : Une société indépendante d’exploration et de production du gaz naturel. Ultra est détenteur
de la plus grande superficie en acres dans les zones riches en gaz naturel de Pinedale Anticline situées dans le bassin
Green River, au Wyoming. Ultra se distingue de ses concurrents dans la mesure où il exploite des zones de forage
identifiées depuis plus de 20 ans. Il est un chef de fils dans les coûts liés à la découverte, le développement et
l’exploitation.
400 000
18 843
3,5
1 501
0,3
439 752
82,6
92 553
17,4
532 305
100,0
27
Catégorie de société de croissance et
de revenu étrangers Harbour (catégorie A)
Codes de fonds
FA
FVR
FR
Catégorie A
CIG2306
CIG3306
CIG1306
Objectif
L’objectif du Fonds est d’obtenir un rendement global à long-terme au moyen d’un équilibre prudent entre
le revenu et la plus-value du capital. Il investit principalement en actions, en titres connexes et en titres
à revenu fixe d’émetteurs situés partout dans le monde. Le Fonds n’a pas de restriction en matière de
montant de placement dans un pays ou dans une catégorie d’actif ou de conservation de placement dans
chaque catégorie d’actif. Cet élément variera en fonction des conditions du marché. Toute modification
de l’objectif de placement doit être approuvée par la majorité des voix exprimées à une assemblée des
porteurs de parts tenue à cette fin.
Actifs sous gestion : 166,4 millions de dollars
Stephen Jenkins et Gerald Coleman
Catégorie d’actif : mondiaux équilibrés
Date de création : décembre 2002
VL : 11,06 $
Quartile
Rendement
Depuis sa
10 ans création*
CDA
1 mois
3 mois
1 an
3 ans
5 ans
3
4
4
1
3
3
–
–
-4,74
-3,07
-8,22
11,27
-6,66
-0,81
–
1,35
*23 décembre 2002
PPA min. : 50 $
Année
Air Liquide
Aryzta AG
Diageo
General Electric
Gouvernement de l'Australie, 6,25 %, 15 avril 2015
MaterCard
Nestlé
Taiwan Semiconductor
Ultra Petroleum
Yellow Pages Income Fund
Rendement
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
–
–
–
11,3
2,3
1,6
13,0
-0,9
-29,3
26,8
18 000 $
16 000 $
14 000 $
12 000 $
11 060 $
10 000 $
8 000 $
6 000 $
Volatilité
4 000 $
2 000 $
Faible
Élevée
$0 $
déc. 02
déc. 03
déc. 04
déc. 05
déc. 06
déc. 07
déc. 08
déc. 09
juin 10
Mixte
Croissance
Valeur
Grande
Moyenne
Petite
Source : Placements CI et CTVglobemedia Publishing Inc.
Obligations
Actions canadiennes
Liquidités
28
9,2 %
8,6 %
25,4 %
32,7 %
24,0 %
Industrie
Liquidités
Autres
Biens de consommation de base
Énergie
Matières
6,8 %
12,6 %
10,6 %
25,4 %
17,2 %
12,8 %
7,5 %
7,1 %
Taïwan
Canada
Royaume−Uni
États−Unis
Autres
Suisse
Australie
France
2,3 %
8,6 %
8,4 %
25,0 %
34,6 %
10,0 %
6,6 %
4,5 %
de revenu étrangers Harbour
Sociétés
Nbre de
parts
(en milliers)
Valeur
marchande $
% du
total
Air Liquide (France) : Un chef de file mondial dans la production et la distribution de gaz médicaux et industriels. Depuis
plus de 100 ans, Air Liquide fournit aux industries de l’acier, du pétrole, du raffinement de pétrole et aux sociétés chimiques,
électroniques, et celles liées aux soins de santé et à la transformation de nourriture, des produits et services essentiels
sous forme d’hydrogène, d’oxygène, d’azote et plusieurs autres gaz industriels. Aujourd’hui, Air Liquide possède près d’un
million de clients dans plus de 65 pays.
38 400
4 172
2,5
Aryzta (Suisse) : Un chef de file mondial dans l’industrie émergente des produits de boulangerie spécialisés avec la
plupart de ses opérations concentrées en Amérique du Nord et en Europe. Il est un producteur et distributeur innovateur
de boulangerie, de mets non sucrés et d'aliments de commodité chauds de qualité supérieure. Sa technologie de précuisson permet aux détaillants et aux opérateurs de services d'alimentation d'optimiser leur inventaire de produits de
boulangerie et de profiter d'une qualité et d'une fraîcheur constante.
128 900
5 297
3,2
Atlas Copco (Suède) : Le plus important fournisseur au monde de matériel à air comprimé, de matériel d’exploitation de
mines et d’outils à air comprimé. Les trois pôles d’activité de la société sont les suivants : Compressor Technique (fabrique
des compresseurs d’air stationnaires et portatifs, des compresseurs d’air et de gaz industriels, des turbines de détente, des
groupes électrogènes, des équipements de traitement de l’air et des systèmes de gestion de la production de l’air);
Construction and Mining Technique (fabrique des outils de forage, des engins de forage de tunnels et de mines, de forage
de surface, des outils de démolition, des engins de chargement et de forage géotechnique); et Industrial Technique
(fabrique des outils électriques industriels et des systèmes d’assemblage).
90 000
1 413
0,8
Baldor Electric (É.-U.) : Cette société fabrique et commercialise des moteurs électriques, des moteurs d’entraînement,
boîtes de vitesse et génératrices. L’entreprise, chef de file dans le marché des moteurs éconergétiques et des moteurs
d’entraînement, vend ses produits à des distributeurs et fabricants d’équipement primaire partout dans le monde. Baldor
offre la plus vase gamme de moteurs électriques industriels, de moteurs d’entraînement, de génératrices, de systèmes de
contrôle des mouvements et de moteurs à engrenages.
71 700
2 754
1,7
100 000
1 530
0,9
20 000
981
0,9
14 000
966
0,6
29
de revenu étrangers Harbour suite
Sociétés suite
30
Nbre de
parts
(en milliers)
Valeur
marchande $
% du
total
Becton, Dickinson and Company (É.-U.) : Une société mondiale de technologie médicale qui se concentre sur
l'amélioration de la livraison des médicaments, le raffinement du diagnostic des maladies contagieuses et cancers et
l'avancement dans la découverte de médicaments. Elle développe, fabrique et vend des fournitures et dispositifs médicaux,
des appareils de laboratoire, des anticorps, des réactifs et des produits de diagnostic. Ses clients comprennent des
institutions de soins de santé, des chercheurs du domaine des sciences de la vie, des laboratoires cliniques, l'industrie des
pharmaceutiques et le grand public.
15 000
1 080
0,6
BHP Billiton (Australie) : La plus importante société minière du monde; son actif comprend des gîtes minéraux de cuivre,
d’argent, d’aluminium, de zinc, de minerai de fer et de charbon reconnus mondialement. Contrairement à d’autres sociétés
minières diversifiées, BHP détient également un portefeuille de titres d’hydrocarbure de première qualité en Australie et
dans le Golfe du Mexique.
47 700
1 608
1,0
Cisco Systems (É-U) : un chef de file mondial dans la gestion de produits et services de réseau. Les offres d’équipements,
de logiciels et de services de Cisco sont utilisées afin de créer des solutions d’Internet qui permettent aux individus,
sociétés et pays d’augmenter leur productivité, d’ajouter à la satisfaction des consommateurs et d’améliorer les avantages
comparatifs. Le nom de Cisco est devenu synonyme d’Internet de Web 2.0 et des améliorations de productivité rendues
possibles par les solutions qu’offrent les sociétés d’Internet.
162 000
3 675
2,2
Covance (É.-U.) : Une des plus importantes et exhaustives firmes de recherches à contrat, offrant ses services aux
industries mondiales pharmaceutiques et biotechnologiques. Ayant son siège social à Princeton, New Jersey, la société
offre une vaste gamme de services et de solutions touchant la phase préclinique jusqu’à la commercialisation des
médicaments. Covance a des bureaux dans plus de 20 pays et il gère le plus gros réseau central de laboratoires au monde.
20 000
1 093
0,7
CVS Caremark (É.-U.) : La seule société intégrée en pharmacie/soins de santé aux États-Unis. Ayant son siège social
à Woonsocket, Rhode Island, CVS rassemble la plus grosse chaine de pharmacies en Amérique et une des plus importantes
sociétés de gestion de soins pharmaco thérapeutiques au pays. Il exécute plus d’un milliard d’ordonnances par année et
possède plus de 7 000 magasins dans 40 états.
85 000
2 653
1,6
égale de marques de premier ordre. Diageo possède actuellement neuf des 20 meilleures marques de boissons alcoolisées
du monde et opère dans 180 territoires à travers le monde. Voici quelques-unes des marques hautement reconnues :
Baileys, Smirnoff, Johnnie Walker, Guiness, J&B, Captain Morgan, Cuervo, Tanqueray, Beaulieu Vineyard et Sterling
Vineyards. De plus, il possède 34 % de Moët Hennessy (la filiale de boissons de LVMH).
385 000
6 489
3,9
Discover Financial Services (É.-U.) : L’un des plus importants émetteurs de cartes de crédit et fournisseurs de services
de paiement électronique. Discover recense plus de 50 millions de détenteurs de cartes et demeure l’un de seulement deux
émetteurs de cartes de crédit qui administrent leur propre réseau de paiement aux États-Unis. La carte Discover, introduite
par Sears en 1985, a été intégrée tout d’abord sous la filiale de Dean Witter et ensuite sous Morgan Stanley jusque vers
la mi-2007, moment auquel Discover Financial Services a fait l’objet d’un essaimage.
144 000
2 143
1,3
240 000
3 708
2,2
Foster’s Group (Australie) : est un producteur et un marchand mondial de boissons alcoolisées dont les opérations de
base sont dans la bière et le vin. Il s'agit du plus important brasseur de l'industrie hautement profitable de la bière en
Australie, avec des marques locales bien établies et dominantes telles que Foster’s Lager, Victoria Bitter et Carlton Cold.
Il s'agit également d'un producteur et d'un distributeur mondial de vin de premier ordre. Certaines de ses principales
marques de vin comprennent Beringer, Wolf Blass, Penfolds et Lindemans.
250 000
1 265
0,8
Sociétés suite
Nbre de
parts
(en milliers)
Valeur
marchande $
% du
total
General Electric (É.-U.) : Une société industrielle diversifiée qui opère dans six unités d’exploitation : infrastructure
(moteurs aéronefs, rail, énergie); industriel (consommateur et industriel, et sécurité); NBC Universal (réseau, film, stations
de télévision); soins de santé (imagerie diagnostique et biosciences); services financiers commerciaux (location, immobilier,
assurance); et finances des consommateurs (cartes de crédit, hypothèque).
300 000
4 605
2,8
Grafton Group (Irlande) : est un marchand de produits de construction et de plomberie de premier ordre, et un
exploitant et fabricant de magasins de détail de rénovation qui compte plus de 585 succursales au Royaume-Uni et en
Irlande. Le secteur de construction fournit une vaste gamme de matériaux de construction pour les projets résidentiels de
rénovations, d'entretien et d'amélioration, ainsi que les nouvelles constructions. Le secteur de détail vend principalement
des produits pour la maison et le jardin et des cuisines faites sur mesure. Les activités de fabrication comprennent la plus
importante société de mortier sec en Angleterre et fabrique du mortier, du plastique et des fenêtres en Irlande.
375 000
1 425
0,9
Hess Corporation (É.-U.) : Une des plus importantes sociétés américaines intégrées de pétrole et de gaz, engagée dans
l’exploration et la production du pétrole brut et du gaz naturel, ainsi que le raffinement et la commercialisation des produits
du pétrole raffinés, du gaz naturel et de l’électricité. Hess possède une base diversifiée de réserves et de production,
surtout aux États-Unis, dans la mer du Nord, en Afrique de l’Ouest et en Asie. De plus, Hess a accumulé une surface
importante dans plusieurs bassins d’hydrocarbures, ce qui met la société en bonne position pour enregistrer une croissance
continue.
21 514
1 153
0,7
Holcim (Suisse) : Un des plus importants fournisseurs de ciment du monde, ainsi que d’agrégats (gravier et sable), de
béton et de services liés à la construction. Depuis ses débuts en Suisse, le Groupe a vu son importance augmenter pour
devenir l’un des joueurs mondiaux avec une forte présence sur le marché dans plus de 70 pays sur tous les continents.
45 337
3 262
2,0
160 000
3 313
2,0
automatiques.
45 000
1 754
1,1
Kingspan Group (Irlande) : Les principales activités de Kingspan sont les divisions suivantes : fabrication de planches et
de panneaux isolés, activités hors chantier et de structuration, initiatives environnementales et installation de planchers à
panneaux d’accès. Les panneaux isolés, fabriqués de tôles minces en acier revêtues d’une couche d’isolation, sont utilisés
dans la construction de toitures et de murs pour les bâtiments commerciaux et industriels. Les planches isolées sont
utilisées pour les nouvelles constructions — résidentielles et commerciales. Les activités hors chantier et de structuration
offrent des façons modernes de mettre en œuvre hors chantier des modules pour bâtiments résidentiels ou commerciaux.
Ces modules sont par la suite assemblés sur place, afin d’assurer une qualité supérieure et une vitesse plus rapide de
construction. Dans le cadre de ses initiatives qui visent à protéger l’environnement, la société propose l’installation de
citernes pour le stockage d’eau et d’essence. Les planchers surélevés à panneaux d’accès sont installés principalement
dans de très hauts bâtiments, des centres d’appel, des lieux d’installations Web et des commerces de vente au détail.
250 000
1 969
1,2
31
Sociétés suite
Nbre de
parts
(en milliers)
Valeur
marchande $
% du
total
MasterCard (É.-U.) : Une société chef de file qui fournit des solutions mondiale de paiements, exerçant dans plus de 210
pays et territoires, dont les activités principales sont divisées entre les services qui soutiennent des programmes de crédit,
de débit et d’autres méthodes de paiement connexes. MasterCard utilise un modèle opérationnel à trois niveau, servant
comme franchiseur, processeur et conseiller pour développer et commercialiser les solutions de paiement, traitant des
opérations de paiement et fournissant des services de conseil/d’information à ses clients (les institutions financières) et
les marchands. Les marques comprennent MasterCard (crédit), MasterCard Electronic, Maestro (cartes de débit) et Cirrus
(réseau de guichet automatique), pour lesquels des licences sont offertes à ses clients.
25 000
5 310
3,2
Microsoft (É.-U.) : Premier fournisseur mondial de services et de solutions logiciels accessibles à des clients et
nombre de dispositifs de calcul, y compris la console de jeu vidéo Xbox. Son logiciel comprend une palette d’outils de
productivité qui aide les entreprises et particuliers à atteindre une meilleure efficacité et un potentiel de créativité plus
140 000
3 429
2,1
Mitsubishi Corporation (Japon) : La plus grosse société de commerce au Japon, impliquée dans une vaste gamme
d'industries à travers ses divers groupes commerciaux et plus de 500 sociétés filiales et associées. Elle exerce ses activités
par l'entremise de six groupes commerciaux : 1) Les métaux, qui comprend une participation de 50 % dans les actifs de
charbon de BHP Billiton à Queensland; 2) L’énergie, qui développe et investit dans des projets de pétrole et de gaz; 3) Les
produits de base de subsistance, qui comprend les vêtements, la nourriture, les produits liés à la mode de vie, les soins de
santé et les médias; 4) Les produits chimiques, y compris les produits pétrochimiques, le méthanol, l'ammoniac et les
engrais; 5) La machinerie, qui comprend les industries de transportation et de distribution, les industries aérospatiale et de
défense, les équipements de construction et d'agriculture; et 6) Les services financiers industriels, les logistiques et le
développement.
95 000
2 133
1,3
110 000
5 672
3,4
4 000
1 270
0,8
104 200
1 428
0,9
Nintendo (Japon) : Le plus important participant de l'industrie des jeux vidéo et un important participant du
développement des logiciels, avec des titres exclusifs comme Brain Age, Wii Fit, Mario Brothers, Zelda et Pokemon. Les
équipements innovateurs, comme le Wii et DS, génèrent la majorité de ses ventes; les logiciels, y compris les titres
développés par l'entreprise et ceux qui sont sous licence, génèrent le reste. Une grande partie de ses ventes sont
enregistrées à l'extérieur du Japon, surtout aux Amériques et en Europe. .
Patterson-UTI Energy (É.-U.) : Une société dominante de services de forage terrestre aux États-Unis. Établie au Texas,
la société exploite des plateformes de forage un peu partout dans la partie continentale des États-Unis et dans l’Ouest du
Canada, tout en fournissant des services de pompage à pression et de fluide de forage à ses clients aux
États-Unis.
32
Sociétés suite
Nbre de
parts
(en milliers)
Valeur
marchande $
% du
total
Petroleo Brasileiro ou Petrobras (Brésil) : L’une des plus importantes sociétés énergétiques du monde, qui comprend
quatre principales divisions : exploration et production, activités d’aval, gaz et énergie, opérations internationales. La
majorité des activités de production se déroule au large des côtes du Brésil, bien que les activités internationales
deviennent de plus en plus importantes. Les réserves vérifiées de Petrobras surpassent les 13 milliards de barils
d’équivalents de pétrole.
25 000
913
0,5
Puma (Allemagne) : Cette société conçoit, met au point, recherche des fournisseurs et distribue des chaussures, des
vêtements, de l’équipement et d’autres accessoires de sport. Puma positionne ses produits pour les consommateurs qui
sont actifs dans un sport en particulier, qui comprend le tennis, les sports motorisés, la course, le soccer, le golf, les activités
extérieures et les sports qui visent à promouvoir un meilleur style de vie. La société possède un emplacement mondial et
maintient une présence en Europe, en Asie, aux États-Unis et en Amérique du Sud.
10 191
2 897
1,7
Groupe ont une portée mondiale mais sont fortement représentées en Australie et en Amérique du Nord, avec des activités
d’affaires importantes en Amérique du Sud, en Asie, en Europe et Afrique australe.
60 100
2 837
1,7
Schneider Electric (France) : Un des principaux fabricants mondiaux d’équipements pour la distribution électrique, le
contrôle industriel et l’automatisation. La société opère dans plus de 130 pays et offre des produits et services qui peuvent
contrôler, surveiller et protéger des établissements industriels, commerciaux et résidentiels. Elle procure des solutions qui
couvrent des opérations telles que la distribution et la transmission électrique, l’éclairage, les alarmes d’intrusion, la
climatisation, la détection d’incendie, etc. Sa marque bénéficie de positions qui sont chefs de file dans la plupart des
marchés et possède une présence importante dans plusieurs régions du monde en voie de développement.
30 000
3 266
2,0
85 000
2 663
1,6
Swatch Group (Suisse) : Un chef de file mondial dans la fabrication, la commercialisation et la distribution de montres
suisses de luxe avec les marque Omega, Breguet et Blancpain et le fournisseur principal des éléments et des mouvements
des montres suisses. Un aspect moins important de ses activités comporte la fabrication, la commercialisation et la
distribution de montres et de bijouteries suisses de qualité moyenne et inférieure. Swatch a des activités commerciales
dans près de 120 pays, y compris en Europe, en Asie, en Amérique du Nord et au Moyen-Orient, et a une forte présence
dans les marchés émergents.
8 000
2 422
1,5
33
Sociétés suite
34
Nbre de
parts
(en milliers)
Valeur
marchande $
% du
total
Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (Taiwan) : Une fonderie de semi-conducteur de premier rang,
ayant son siège social à Taïwan. La société a été établie en 1987, marquant le début de l’industrie des fonderies de semiconducteur dédiée. La société a toujours offert des technologies de pointes, des services de création innovatrice, une
efficacité de fabrication sans pareille et des produits de qualité, ce qui aide les clients à mettre des produits sur le marché
rapidement et d’une façon économique. Le marché final pour ses produits est divers et comprend les secteurs des
375 000
3 896
2,3
Travis Perkins (Royaume-Uni) : Un joueur principal dans le marché des constructeurs commerciaux du Royaume-Uni
fournissant des briques, des blocs de béton, du ciment, des panneaux en bois, de l’isolation, des cloisons sèches et des
produits de plomberie pour la construction, la réparation et la rénovation de résidence, par l’entremise d’un réseau de plus
de 1 000 sociétés qui possèdent et exploitent des points de vente au détail et en gros.
194 000
2 261
1,4
Trican Well Service (Canada) : Un fournisseur chef de file de services spécialisés aux sociétés impliquées dans
l'exploration et le développement des réserves de pétrole et de gaz. Les services de pompage et de pression de
fracturation de Trican commandent des positions chefs de file dans les marchés mondiaux qu’il sert et permettent à leurs
consommateurs d'accéder à des solutions hautement techniques qui améliorent les bénéfices pour leurs activités. La
société génère la moitié de son revenu en-dehors du Canada et continue à agrandir sa présence sur le plan mondial.
160 000
2 181
1,3
Ultra Petroleum (États-Unis) : Une société indépendante d’exploration et de production du gaz naturel. Ultra est
détenteur de la plus grande superficie en acres dans les zones riches en gaz naturel de Pinedale Anticline situées dans le
bassin Green River, au Wyoming. Ultra se distingue de ses concurrents dans la mesure où elle exploite des zones de forage
identifiées depuis plus de 20 ans. Il est un chef de fils dans les coûts liés à la découverte, le développement et
l’exploitation.
85,000
4,004
2,4
Yellow Pages Income Fund (Canada) : Le plus important producteur d'annuaires téléphoniques au Canada, imprimés
et en ligne. Cette société demeure propriétaire exclusif des marques de commerce Yellow Pages, Pages Jaunes et autres
marques au Canada. Yellow Pages Group occupe une position dominante sur le marché – 60 % du marché canadien et plus
de 90 % des marchés de l'Ontario et du Québec. Il distribue 30 millions de copies d'annuaires téléphoniques par année.
Yellow Pages Group possède et gère les annuaires téléphoniques en ligne les plus visités du Canada, YellowPages.ca et
Canada411.ca, ainsi que CanadaPlus.ca, un réseau de sept sites de ville qui attire plus de sept millions de visiteurs uniques
par mois. La société possède également le principal site Web de destination pour les voitures, AutoTrader.ca.
640 000
3 814
2,3
Sociétés suite
Nbre de
parts
(en milliers)
Valeur
marchande $
% du
total
90
0,1
108 794
65,4
Baldor, 8,63 %,15/02/17
1 653
1,0
Diageo Finance, 5,50 %, 01/04/13
3 218
1,9
Gouv. d’Australie, 6,25 %, 15/04/15
8 022
4,8
Trésor britannique, 4,75 %, 07/09/15
1 234
0,7
Trésor britannique, 5,00 %, 07/03/25
1 161
0,7
95
0,1
TOTAL DES OBLIGATIONS
15 383
9,2
42 248
25,4
166 425
100,0
Obligations
République d’Allemagne, 5,00 %, 04/07/2011
35
Notes
Notes
FSC
Les fonds communs de placement peuvent comporter des commissions, des commissions de suivi, des frais de gestion et d’autres frais.
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1-800-268-9374
Calgary
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1-800-776-9027
Vancouver
604-681-3346
1-800-665-6994
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