Folgerating HUK-COBURG-Lebensversicherung AG

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HUK-COBURG-Lebensversicherung AG
Lebensversicherer
Coburg, Dezember 2013
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HUK-COBURG-Lebensversicherung AG
UNTERNEHMEN
HUK-COBURG-Lebensversicherung AG
Telefon: 09561 96-0
Bahnhofsplatz
Telefax: 09561 96-3636
96444 Coburg
E-Mail: [email protected]
RATING
Die HUK-COBURG-Lebensversicherung AG (im Folgenden als HUK-COBURG-Leben abgekürzt)
erfüllt die Qualitätsanforderungen der Versicherungsnehmer nach Ansicht der ASSEKURATA Assekuranz Rating-Agentur sehr gut. Assekurata vergibt der HUK-COBURG-Leben hierfür das Rating A+.
Das Gesamtergebnis setzt sich aus folgenden Einzelergebnissen zusammen, die mit unterschiedlicher Gewichtung in die Bewertung eingehen:
Die Teilqualitäten
Gewicht [%]
Sicherheit
exzellent
10
Erfolg
exzellent
25
Gewinnbeteiligung/
Performance
sehr gut
30
Kundenorientierung
exzellent
25
Wachstum/
Attraktivität im Markt
gut
10
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UNTERNEHMENSPORTRAIT
Neben dem Qualitätsurteil ist eine Reihe von Unternehmensmerkmalen entscheidend dafür, ob ein
Versicherungsunternehmen der richtige Ansprechpartner für einen Kunden ist.
Geschäftsgebiet
Das Geschäftsgebiet der HUK-COBURG-Leben erstreckt sich satzungsgemäß auf das In- und Ausland. Faktisch ist das Unternehmen jedoch ausschließlich innerhalb der Bundesrepublik Deutschland
tätig.
Kundengruppen
Die HUK-COBURG-Leben ist auf das Privatkundengeschäft spezialisiert.
Geschäftsgegenstand
Geschäftsgegenstand der HUK-COBURG-Leben ist der Betrieb aller Arten der Lebensversicherung
einschließlich der Rentenversicherung sowie der Unfalltod- und Invaliditätszusatzversicherung. Ebenso sind nach der Satzung des Unternehmens die Ausübung von Kapitalisierungsgeschäften und die
Verwaltung von Versorgungseinrichtungen vorgesehen. Die HUK-COBURG-Leben betreibt ausschließlich selbst abgeschlossenes Versicherungsgeschäft und bietet alle gängigen Produkte im Bereich der Lebensversicherung an.
Gemessen an den Versicherungssummen setzt sich der Bestand der HUK-COBURG-Leben 2012 zu
54,24 % aus Haupt- und zu 45,76 % aus Zusatzversicherungen zusammen. Die Hauptversicherungen
werden dabei von den Einzel-Risikoversicherungen (49,64 %) dominiert, die für die HUK-COBURGLeben zunehmend an Bedeutung gewinnen. Des Weiteren nehmen die Einzel-Kapitalversicherungen
(37,99 %) einen gewichtigen Anteil innerhalb der Einzelversicherungen ein, wenngleich diese eine
rückläufige Entwicklung im Bestand nach Versicherungssummen aufweisen. Die Kollektivversicherungen zählen mit einem Anteil von 0,98 % am Portfolio der Hauptversicherungen nicht zu den wesentlichen Geschäftsträgern der HUK-COBURG-Leben. Der hohe Bestand an Zusatzversicherungen wird
von der Berufsunfähigkeitsversicherung (93,59 %) geprägt.
Vertrieb
Die HUK-COBURG-Leben vertreibt ihre Produkte hauptsächlich über Kundendienstbüros, Vertrauensleute, Geschäftsstellen und Vorsorgespezialisten. Letztere sind hauptberufliche Berater, die ausschließlich im Außendienst tätig sind und Beratungstermine vornehmlich für die Personenversicherung
wahrnehmen. Sie sollen eine qualifizierte Vorsorgeberatung sicherstellen und bedarfsgerechte Absicherungslösungen platzieren. Zunehmende Bedeutung gewinnt der Internetvertrieb über die Website
der HUK24 AG.
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Konzernstruktur
Die HUK-COBURG-Leben ist ein Lebensversicherungsunternehmen in der Rechtsform einer Aktiengesellschaft. Sie ist eine 100 %-ige Tochter der HUK-COBURG-Holding AG, die wiederum zu 100 %
zur HUK-COBURG Haftpflicht-Unterstützungs-Kasse kraftfahrender Beamter Deutschlands a.G. in
Coburg gehört. Zwischen der HUK-COBURG-Holding AG und der HUK-COBURG-Leben bestand bis
Ende 2008 ein Beherrschungs- und Ergebnisabführungsvertrag.
Größe
Gemessen an den gebuchten Bruttobeiträgen in Höhe von 648,7 Mio. € zählt die HUK-COBURGLeben 2012 zu den mittelgroßen Lebensversicherungsunternehmen in Deutschland.
Personal
Die HUK-COBURG-Leben beschäftigt keine eigenen Mitarbeiter. Es besteht eine Personalunion mit
der HUK-COBURG Haftpflicht-Unterstützungs-Kasse kraftfahrender Beamter Deutschlands a. G. in
Coburg. Zum Jahresende 2012 waren für die HUK-COBURG Versicherungsgruppe 9.072 Mitarbeiter
tätig. Darunter waren 284 Auszubildende. Diese Mitarbeiter waren auch für andere Konzerngesellschaften tätig.
Vorstand
Dr. Wolfgang Weiler, Dr. Hans Olav Herøy, Wolfgang Flaßhoff, Stefan Gronbach, Klaus-Jürgen Heitmann, Sarah Rössler (seit 01.07.2013), Jörn Sandig
Aufsichtsrat
Werner Strohmayr (Vorsitzender)
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SICHERHEIT
Nach Ansicht von Assekurata weist die HUK-COBURG-Leben eine exzellente Unternehmenssicherheit auf.
Die Teilqualität Sicherheit dient der Beurteilung einer möglichen Existenzgefährdung eines Lebensversicherungsunternehmens. Im Vordergrund steht die Analyse der unternehmensspezifischen Risikolage sowie der Sicherheitsmittelausstattung zur Deckung von potenziellen Verlusten und Erfüllung der
garantierten Leistungsversprechen. Darüber hinaus wird anhand von Szenariorechnungen eine Einschätzung der Risikotragfähigkeit vorgenommen. Schließlich ist eine Beurteilung des Risikomanagements Gegenstand der Prüfung.
Sicherheitsmittel in diesem Sinne sind das Eigenkapital und die sogenannte freie Rückstellung für
Beitragsrückerstattung (freie RfB). Letztere ist zur Gewinnbeteiligung der Versicherungsnehmer bestimmt, kann mit Zustimmung der Aufsichtsbehörde jedoch auch zur Abwendung eines Notstandes
herangezogen werden, um somit die Ansprüche der Versicherungsnehmer zu sichern.
Die Sicherheitsmittelausstattung der HUK-COBURG-Leben zeigt folgende Entwicklung:
Sicherheitskapitalquote*
2008
2009
2010
2011
2012
HUK-COBURG-Leben
6,43
7,41
7,40
6,90
7,45
Markt
8,92
8,76
8,48
8,34
7,96
* [Eigenkapital unter Abzug der nicht eingeforderten ausstehenden Einlagen + Genussrechtskapital mit EK-Charakter + nachrangige
Verbindlichkeiten + freie RfB] in % [Deckungsrückstellung ohne FLV und Ansammlungsguthaben]
Die Sicherheitskapitalquote der HUK-COBURG-Leben erhöht sich im Geschäftsjahr 2012 von 6,90 %
auf 7,45 % und nähert sich damit dem Marktniveau deutlich an. Die Verbesserung ist auf eine Stärkung des Eigenkapitals um 82,9 Mio. € auf insgesamt 286,0 Mio. € zurückzuführen, wodurch sich die
Eigenkapitalquote (Eigenkapital gemessen am Verpflichtungsvolumen ohne das fondsgebundene
Lebensversicherungsgeschäft) von 2,89 % auf 3,94 % verbessert. Damit verfügt die HUK-COBURGLeben weiterhin über eine deutlich marktüberdurchschnittliche Eigenkapitalausstattung (1,90 %). Hingegen sinkt die freie RfB von 282,2 Mio. € auf 254,4 Mio. € bzw. in Relation zum Verpflichtungsvolumen ohne das fondsgebundene Lebensversicherungsgeschäft von 4,01 % auf 3,50 % und befindet
sich damit weiterhin auf einem deutlich marktunterdurchschnittlichen Niveau (6,07 %). Nachteilig für
die Ausstattung an Sicherheitsmitteln wirkt sich bei der HUK-COBURG-Leben das geringe Volumen
des Schlussüberschussanteilfonds (SÜAF) aus. Dies liegt daran, dass die Gesellschaft ihren Versicherungsnehmern erst seit 2002 bei Ablauf ihrer Verträge Schlussüberschüsse gewährt. Als Bestandteil der freien RfB wird der SÜAF künftig die Sicherheitsmittel der HUK-COBURG-Leben stärken.
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Bei der Beurteilung der Angemessenheit bestehender Sicherheitsmittel von Lebensversicherern ist es
zudem wichtig, diese im Verhältnis zur bestehenden Risikolage zu betrachten. Dies wird durch
Solvabilitätsdeckungsgrade, denen insbesondere aufsichtsrechtliche Bedeutung zukommt, zum Ausdruck gebracht. Hier werden die vorhandenen Eigenmittel ins Verhältnis zu einer risikobasierten Mindestanforderung
gesetzt.
Die
HUK-COBURG-Leben
erfüllt
die
aufsichtsrechtlichen
Solvabilitätsanforderungen sehr gut; die Quote steigt 2012 von 160,19 % auf 166,04 %.
Daneben betrachtet Assekurata jene Risiken, die aus der Kapitalanlage resultieren. In die Bewertung
fließen dabei neben der Portfoliostruktur auch Untersuchungen des Kapitalanlagemanagements sowie
der vorhandenen Steuerungsinstrumente der Gesellschaft mit ein. Mittels eines Value-at-RiskAnsatzes ermittelt Assekurata die Höhe des Kapitalanlagerisikos. Im Rahmen dessen untersuchen die
Analysten die jeweiligen unter Risiko stehenden Teile der im Portfolio enthaltenen Anlageklassen. Auf
Basis historischer Volatilitäts- und Korrelationsdaten dieser Anlageklassen wird jener Verlust aus den
Kapitalanlagen errechnet, der mit einer Wahrscheinlichkeit von 99,5 % innerhalb eines Jahres nicht
übertroffen wird. Dabei werden Diversifikationseffekte mit einbezogen. Die so ermittelte Risikoanforderung wird mit den vorhandenen Eigenmitteln abgeglichen. Der auf diese Weise für 2012 berechnete
Deckungsgrad der HUK-COBURG-Leben erfüllt die von Assekurata gesetzten Mindestanforderungen
und liegt auf einem exzellenten Niveau.
Die Kapitalanlagepolitik der HUK-COBURG Versicherungsgruppe ist von einem gesunden Risikobewusstsein geprägt. Ziel ist es, planbare und sichere Erträge zu erwirtschaften und gleichzeitig eine
angemessene Überrendite zu erzielen. Die Gesellschaft kann dabei auf ein schlüssiges und fortschrittliches Steuerungs- und Controllinginstrumentarium zurückgreifen. Auch die versicherungstechnischen
Risiken überwacht das Unternehmen kontinuierlich. Die Organisation des Risikomanagements ist
konzerneinheitlich geregelt und beinhaltet einen ausgereiften Risikokontrollprozess, wofür Assekurata
ein exzellentes Urteil vergibt.
Durch die Einbindung in die HUK-COBURG Versicherungsgruppe kann die Gesellschaft darüber hinaus im Bedarfsfall von der überdurchschnittlichen Sicherheitslage der Konzernobergesellschaft profitieren.
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ERFOLG
Die Erfolgslage der HUK-COBURG-Leben ist zum gegenwärtigen Zeitpunkt nach Ansicht von Assekurata insgesamt als exzellent einzustufen (Vorjahr: sehr gut).
Der Gewinn eines Lebensversicherungsunternehmens setzt sich aus verschiedenen Erfolgskomponenten zusammen. So tragen neben Kosten- und Risikogewinnen vor allem die Erträge aus der Kapitalanlage zur Erfolgsentstehung bei. Als geeignete Messgröße für die Gesamterfolgssituation zieht
Assekurata den Rohüberschuss heran. Er stellt den bilanziellen Jahresüberschuss vor Gewinnbeteiligung der Versicherungsnehmer dar.
Als Konsequenz aus den niedrigen Kapitalmarktzinsen verpflichtet der Gesetzgeber die Lebensversicherer, eine Zinszusatzreserve zu bilden. Diese dient dazu, die Garantieansprüche der Bestandskunden zu sichern. Analog der Garantieverzinsung fließt die Zinszusatzreserve direkt in die Deckungsrückstellung. Der Aufwand belastet die Rohüberschüsse. 2011 und 2012 führten die Unternehmen
diesem Reservetopf insgesamt 6,5 Mrd. € zu. Nach Schätzungen von Assekurata sind bei gleichbleibendem Zinsniveau branchenweit für 2013 weitere rund 4,0 Mrd. € nachzureservieren. Wie stark ein
einzelnes Unternehmen von der Zinszusatzreserve betroffen ist, hängt von der individuellen Bestandszusammensetzung ab.
Rohüberschuss
2008
2009
2010
2011
2012
HUK-COBURG-Leben
2,20
3,40
3,13
2,23
2,61
Markt
1,44
2,15
2,15
1,85
1,68
HUK-COBURG-Leben
16,58
24,33
23,04
17,07
18,71
Markt
10,27
14,25
13,85
12,61
11,36
in % der Kundenguthaben*
in % Umsatz**
* [Deckungsrückstellung ohne FLV + Ansammlungsguthaben]
** [gebuchte Bruttobeiträge abzgl. FLV Beiträge + Nettoerträge aus der Kapitalanlage]
Im Jahr 2012 wächst der Rohüberschuss der HUK-COBURG-Leben von 156,7 Mio. € auf
189,1 Mio. €. Hierin sind die Aufwendungen zur Zinszusatzreserve bereits berücksichtigt, welche sich
im Berichtsjahr auf 66,1 Mio. € (Vorjahr: 17,7 Mio. €) belaufen. Zur Finanzierung der Zinszusatzreserve hat die HUK-COBURG-Leben im Gegensatz zu vielen anderen Marktteilnehmern noch keine stillen
Reserven realisiert.
Setzt man den Rohüberschuss ins Verhältnis zu den Kundenguthaben, ergibt sich eine Quote von
2,61 %, womit die HUK-COBURG-Leben nach wie vor weit über dem Marktdurchschnitt liegt. Auch
gemessen am Umsatz fällt die Rohüberschussquote mit einem Anstieg von 17,07 % auf 18,71 % weiter deutlich marktüberdurchschnittlich aus.
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Zur Beurteilung des Kapitalanlageerfolges stellt die Nettoverzinsung aus den Kapitalanlagen eine
wichtige Größe dar, die allerdings durch bilanzpolitische Maßnahmen des Versicherers beeinflusst
sein kann. Assekurata untersucht daher im Rating weitere Kapitalanlagekennziffern, um die Nachhaltigkeit des Erfolgsausweises zu überprüfen.
Nettoverzinsung der Kapitalanlagen [%]
2008
2009
2010
2011
2012
HUK-COBURG-Leben
3,53
4,59
4,38
3,78
4,88
Markt
3,54
4,20
4,28
4,13
4,60
Im Jahr 2012 erhöht sich die nominale Nettoverzinsung der Gesellschaft von 3,78 % auf 4,88 %, womit sich die HUK-COBURG-Leben deutlich über dem Marktdurchschnitt positioniert. Hierbei profitiert
das Unternehmen insbesondere von hohen Zuschreibungen. Im Vorjahr hatte die HUK-COBURGLeben im Zuge ihrer vorsichtigen Abschreibungspolitik hohe Abschreibungen vorgenommen. Diese
Wertverluste konnten im aktuellen Kapitalmarktumfeld wieder zugeschrieben werden.
Demgegenüber entwickeln sich die ordentlichen Erträge aus der Kapitalanlage, ausgedrückt in der
laufenden Durchschnittsverzinsung, rückläufig und sinken von 4,48 % auf 4,23 % (Markt: 4,02 %).
Anhand der Betriebskosten, bestehend aus Verwaltungs- und Abschlussaufwendungen, wird der wirtschaftliche Umgang mit den zur Verfügung stehenden Mitteln betrachtet.
Betriebskosten
2008
2009
2010
2011
2012
HUK-COBURG-Leben
2,84
3,23
3,24
2,80
2,86
Markt
4,73
5,05
4,98
4,98
4,90
HUK-COBURG-Leben
1,74
1,71
1,75
1,48
1,44
Markt
2,71
2,52
2,29
2,35
2,35
Abschlusskostenquote*
Verwaltungskostenquote**
* [Abschlussaufwendungen in % Beitragssumme Neugeschäft]
** [Verwaltungsaufwendungen in % der gebuchten Bruttobeiträge]
Die niedrigen Abschluss- und Verwaltungskosten der HUK-COBURG-Leben liefern weiterhin stabile
Beiträge zum Rohüberschuss und stützen die exzellente Erfolgslage der Gesellschaft. Sowohl die
Abschlusskosten- als auch die Verwaltungskostenquote spiegeln eine schlanke Kostenstruktur wider
und bewegen sich im gesamten Beobachtungszeitraum deutlich unterhalb des Marktdurchschnitts.
Aus den vorsichtigen Kalkulationsgrundlagen mit ausreichend Sicherheiten, einer bestandsschonenden Annahmepolitik und einer adäquaten Leistungsregulierung resultieren darüber hinaus stabile Ertragszuflüssen aus den Risikogewinnen der Gesellschaft.
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Die künftige Erfolgssituation der Lebensversicherer ist in hohem Maße abhängig von der Entwicklung
des Lebensversicherungsmarkts, der versicherungstechnischen Erträge im engeren Sinn sowie von
den Entwicklungen am Kapitalmarkt. Wie derzeit marktweit zu erkennen ist, werden die anhaltende
Niedrigzinsphase sowie die daraus resultierenden Anforderungen an die Zinszusatzreserve kurz- bis
mittelfristig einen spürbaren Einfluss auf die Ertragslage der Lebensversicherungsunternehmen ausüben, denen sich auch die HUK-COBURG-Leben nicht entziehen kann. Vor diesem Hintergrund gewinnen die versicherungstechnischen Gewinnquellen aus der Kostenkalkulation sowie der kalkulierten
Biometrie (Sterblichkeit, Invalidität) für die Gesellschaft zunehmend an Bedeutung und stellen nach
Ansicht von Assekurata entscheidende Potenziale zur Stützung der Ertragslage dar.
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GEWINNBETEILIGUNG/PERFORMANCE
Assekurata bewertet die Gewinnbeteiligung der HUK-COBURG-Leben gegenwärtig mit sehr gut.
Die Gewinnbeteiligung stellt aus Kundensicht ein zentrales Qualitätsmerkmal dar, weil sie die Höhe
der Ablaufleistungen bzw. die zu zahlenden Nettoprämien bestimmt. Zur Beurteilung der Gewinnbeteiligung eines Lebensversicherers bedarf es einer Analyse der drei bestimmenden Gewinnbeteiligungskriterien: Höhe, Stabilität und Zeitnähe. Diese drei Bestimmungsgrößen stehen in einem Spannungsverhältnis zueinander, so dass die positive Ausprägung eines Merkmals oftmals zu einer geringeren
Ausprägung bei einem anderen Kriterium führt.
Höhe der Gewinnbeteiligung
Die Höhe drückt sich in dem an die Versicherungsnehmer ausgeschütteten Rohüberschuss aus. Außerdem ist von Interesse, in welchem Umfang die Versicherungsnehmer an den erwirtschafteten Gewinnen beteiligt werden. Darüber hinaus werden für bestimmte Vertragstypen die Vergangenheitsrenditen betrachtet und die jährlichen Gewinnbeteiligungssätze in die Betrachtung einbezogen.
2008
2009
2010
2011
2012
HUK-COBURG-Leben
97,51
96,70
95,41
99,36
93,18
Markt
87,73
91,27
89,54
87,45
87,27
HUK-COBURG-Leben
2,15
3,29
2,98
2,21
2,43
Markt
1,26
1,96
1,93
1,62
1,47
An VN ausgeschütteter Rohüberschuss
in % gesamter Rohüberschuss
in % Kundenguthaben*
* [Deckungsrückstellung ohne FLV + Ansammlungsguthaben]
Die HUK-COBURG-Leben beteiligt ihre Kunden im gesamten Zeitverlauf in überdurchschnittlicher
Höhe am Unternehmenserfolg. Im Berichtsjahr hat die Gesellschaft insgesamt 93,18 % (Markt:
87,27 %) des gesamten Rohüberschusses an ihre Versicherungsnehmer ausgeschüttet. Bezogen auf
alle Kundenguthaben entspricht dies rechnerisch einer Verzinsung von 2,43 %. Dieser Wert liegt deutlich über dem Marktdurchschnitt (1,47 %) und unterstreicht die sehr gute Gewinnbeteiligungshöhe der
Gesellschaft.
Speziell für die kapitalbildenden Tarife untersucht Assekurata zur Bewertung der Höhe der Gewinnbeteiligung die Vergangenheitsrenditen unterschiedlicher Versicherungsverträge. Über die Vertragslaufzeiten von 12, 20 und 30 Jahren, bewegt sich die HUK-COBURG-Leben mit einer durchschnittlichen
Ablaufrendite von 5,82 % deutlich über dem Marktniveau (4,91 %).
Für das Geschäftsjahr 2013 hat die HUK-COBURG-Leben ihre laufende Verzinsung von 4,00 % auf
3,75 % (Markt: 3,58 %) abgesenkt und folgt damit der Mehrheit der übrigen Marktteilnehmer, die ihre
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Neugeschäftsdeklaration ebenfalls reduzierten. Aus Sicht von Assekurata hat das Unternehmen mit
seiner Gewinndeklaration ein derzeit tragbares Gewinnversprechen abgegeben.
Stabilität der Gewinnbeteiligung
Die deklarierten Gewinnbeteiligungssätze sind von der jeweiligen Ertragslage abhängig und können
daher im Zeitverlauf Schwankungen unterliegen. Lebensversicherer verfügen allerdings in der Regel
über Mittel, mit denen sie Ertragsschwankungen für ihre Kunden ausgleichen können. Zur Stabilisierung der Gewinnbeteiligung können Lebensversicherungsunternehmen die disponiblen Teile der RfB
und die Bewertungsreserven in der Kapitalanlage einsetzen.
Diese Stabilisierungsmittel aus der disponiblen RfB zeigen – bezogen auf den Wert der Gewinnbeteiligung des aktuellen Geschäftsjahres – bei der HUK-COBURG-Leben folgendes Bild:
Stabilisierungspotenzial aus der RfB*
2008
2009
2010
2011
2012
HUK-COBURG-Leben
107,94
177,81
140,71
131,41
107,11
Markt
179,53
166,86
170,01
180,16
174,04
* Disponible RfB (ohne Schlussüberschussanteilsfonds) in % Gewinnbeteiligung des Geschäftsjahres inkl. Direktgutschrift und auf 0
begrenzte Veränderung des Schlussüberschussanteilfonds.
Die disponible RfB entwickelt sich weiterhin rückläufig. Mit 107,11 % verfügt die HUK-COBURGLeben über deutlich marktunterdurchschnittliche Stabilisierungspotenziale (Markt: 174,04 %). Somit
könnte die Gesellschaft ihre aktuelle Gewinnbeteiligung theoretisch knapp über ein Jahr lang aus der
disponiblen RfB finanzieren, während der Markt dies ungefähr 1,7 Jahre lang könnte. Allerdings gilt zu
berücksichtigen, dass sich der Bestand der HUK-COBURG-Leben zu einem hohen Anteil aus Risikoversicherungen zusammensetzt. Dieser beträgt nach Versicherungssummen knapp 50 %, während
der Marktdurchschnitt bei knapp 20 % liegt. Für diese Produkte wird ein hoher Anteil der Überschussbeteiligung als Direktgutschrift per Beitragsverrechnung aus dem laufenden Jahresergebnis finanziert
und nicht über die RfB den Versicherungsnehmern zugeteilt. Daher müssen diese, im Gegensatz zu
kapitalbildendem Geschäft, nicht zwingend über die RfB stabilisiert werden.
Limitierend für den Aufbau zusätzlicher Stabilisierungsmittel dürfte die marktweite Unsicherheit über
die zukünftige Höhe der Zinszusatzreserve wirken. Somit wirken sich die dauerhaft hohen Risiko- und
Kostenergebnisse der Gesellschaft im Hinblick auf die Stabilität und Höhe der Gewinnbeteiligung positiv aus.
Zeitnähe der Gewinnbeteiligung
Die Zeitnähe der Gewinnbeteiligung bewertet Assekurata bei der HUK-COBURG-Leben als exzellent.
Hinsichtlich der Garantiewerte kann sich das Unternehmen weiterhin überdurchschnittlich im Markt
positionieren. Im Rahmen der jährlichen Überschussbeteiligungsstudie hat Assekurata auch für das
Jahr 2013 die garantierte Beitragsrendite für einen entsprechenden Mustervertrag einer aufgeschobe-
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nen Rentenversicherung abgefragt. Die HUK-COBURG-Leben positioniert sich mit 1,23 % garantierter
Beitragsrendite deutlich über dem Marktniveau (0,92 %). Eine wesentliche Ursache für die hohen Garantien sieht Assekurata in der positiven Kostenkalkulation der Gesellschaft. Auch unter Einbeziehung
möglicher deklarierter Überschusskomponenten wie beispielsweise des jährlich erwirtschafteten
Überzinses und der Schlussüberschüsse liegt der HUK-COBURG-Leben mit einer illustrierten Beitragsrendite bei Bewertungsreserven=Null von 3,91 % ebenfalls deutlich über dem Marktdurchschnitt
(3,37 %).
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KUNDENORIENTIERUNG
Die HUK-COBURG-Leben zeichnet sich nach Ansicht von Assekurata durch eine exzellente Kundenorientierung aus. Das Resultat dieser Teilqualität setzt sich aus den Ergebnissen einer turnusmäßig
durchgeführten Kundenbefragung und den umgesetzten Verbesserungsmaßnahmen zur Kundenorientierung zusammen.
Die Gesellschaft erzielte in der aktuell im Auftrag von Assekurata durchgeführten Kundenbefragung
eine exzellente Bewertung. Die Ergebnisse bewegen sich sowohl im Hinblick auf die Kundenzufriedenheit als auch die Kundenbindung bei der HUK-COBURG-Leben über dem Durchschnitt der von
Assekurata gerateten Lebensversicherungsunternehmen (Assekurata-Durchschnitt). So äußern sich
74,7 % der befragten Kunden vollkommen oder sehr zufrieden mit der Gesellschaft, im AssekurataDurchschnitt ist deren Anteil mit 64,0 % deutlich geringer. Gleichzeitig geben 73,3 % der Befragten an,
der HUK-COBURG-Leben vollkommen beziehungsweise sehr zu vertrauen, während der AssekurataDurchschnitt bei 61,3 % liegt. Darüber hinaus zeigt sich die hohe Kundenbindung anhand der Kündigungsresistenz. Lediglich 13,6 % der befragten Kunden der HUK-COBURG-Leben haben bereits darüber nachgedacht ihre Lebensversicherung zu kündigen oder ruhen zu lassen. Im AssekurataDurchschnitt fällt der entsprechende Wert mit 26,8 % deutlich höher aus.
Kundenorientierung und Kundenzufriedenheit sind bei der HUK-COBURG-Leben wesentliche Bestandteile der Unternehmenspolitik. Deutlich wird dies in der hohen Service- und Beratungsqualität der
Innendienstmitarbeiter, die durch umfangreiche Schulungen kontinuierlich weiter qualifiziert werden.
Dies schlägt sich auch in den Kundenbefragungsergebnissen nieder. Die hohe Kompetenz und Hilfsbereitschaft der Mitarbeiter kommt unter anderem in der überdurchschnittlichen Zufriedenheit mit der
Lösung telefonisch und schriftlich geäußerter Kundenanliegen zum Ausdruck. Zur schriftlichen Kommunikation äußern sich 79,7 % der Kunden mit der Lösung ihrer Anfrage vollkommen oder sehr zufrieden, während dies im Assekurata-Durchschnitt 74,6 % sind. In Bezug auf die telefonische Lösung
liegt der entsprechende Zufriedenheitswert bei 86,0 % (Assekurata-Durchschnitt 80,9 %).
Darüber hinaus verfügt die HUK-COBURG-Leben über eine marktgerechte und auf die Kundenbedürfnisse ausgerichtete Angebotspalette, die sich durch eine kundenfreundliche Gewinnbeteiligungspolitik auszeichnet. 55,4 % der Befragungsteilnehmer geben an, vollkommen oder sehr zufrieden mit
der Höhe der Geldleistung zu sein, die sie aus ihrer Lebensversicherung erhalten haben. Der Assekurata-Durchschnitt liegt bei 43,8 %. Zudem äußern sich 85,2 % der Befragten vollkommen oder sehr
zufrieden in Bezug auf die Geschwindigkeit der Geldauszahlung. Im Assekurata-Durchschnitt geben
dies 71,4 % an.
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WACHSTUM/ATTRAKTIVITÄT IM MARKT
Das Wachstum bzw. die Attraktivität im Markt der HUK-COBURG-Leben bewertet Assekurata mit gut.
In dieser Teilqualität geht es um die Beurteilung der Attraktivität eines Versicherers aus Kundensicht.
Wachstumskennzahlen sind hierzu in der Regel eine geeignete Messgröße, da eine hohe Marktattraktivität, z.B. aufgrund eines guten Preis-Leistungs-Verhältnisses, häufig zu hohem Wachstum führt.
Die rein quantitative Betrachtung anhand der Bruttoprämien und der Versicherungssummen wird um
eine Untersuchung zur Wachstumsqualität erweitert. Hierbei geben Stornoquoten und das AbgangsZugangs-Verhältnis Auskunft über die Nachhaltigkeit des Wachstums. Die zukünftigen Wachstumschancen werden anhand relevanter Einflussfaktoren für das Wachstum analysiert.
Quantitatives Wachstum
2008
2009
2010
2011
2012
HUK-COBURG-Leben
0,96
-1,32
0,95
3,16
0,42
Markt
1,48
6,98
7,36
-4,81
1,11
HUK-COBURG-Leben
-0,79
-0,79
-0,22
1,09
1,92
Markt
2,01
1,54
2,11
2,77
3,03
Zuwachsraten Bruttoprämien in %
Zuwachsrate Versicherungssumme in %
Im Geschäftsjahr 2012 wächst die HUK-COBURG-Leben nach gebuchten Bruttobeiträge mit 0,42 %
auf einem geringeren Niveau als in den Vorjahren. Damit verringert sich auch der trendgewichtete
Fünfjahresdurchschnitt der Zuwachsrate von 1,20 % auf 1,01 %, was einer marktunterdurchschnittlichen Ausprägung (1,62 %) entspricht. Das geringere Bestandswachstum nach gebuchten Prämien ist
im Berichtsjahr ausschließlich auf das Einmalbeitragsgeschäft zurückzuführen, welches erstmals im
Zeitverlauf 2008 - 2012 zurückgeht und von 47,3 Mio. € auf 40,7 Mio. € sinkt. Allerdings spielen die
Einmalbeiträge für die HUK-COBURG-Leben im Marktvergleich eine geringere Rolle. Diese entsprechen lediglich 6,28 % der gebuchten Bruttobeitragseinnahmen, während der Markt mit 27,04 % einen
deutlich höheren Anteil aufweist. Zudem ist zu betonen, dass das Unternehmen Einmalbeitragsgeschäft nur im Sinne der langfristigen Altersvorsorge, beispielsweise über sofort beginnende oder aufgeschobene Rentenversicherungen, anbietet. Reine Kapitalisierungsgeschäfte, die zu Lasten des
Bestandes gehen könnten, bietet die HUK-COBURG-Leben nicht an. Nach laufenden Beiträgen verzeichnet die Gesellschaft hingegen ein Plus von 1,55 % gegenüber dem Vorjahresniveau und wächst
damit stärker als der Markt (1,43 %). Die Neugeschäftsentwicklung zeigt sich in den letzten zwei Geschäftsjahren deutlich verbessert. Verantwortlich für den hohen Neuzugang zeichnen vornehmlich die
Rentenversicherungen sowie die Risiko- und Berufsunfähigkeitszusatzversicherungen.
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HUK-COBURG-Lebensversicherung AG
Wachstumsnachhaltigkeit
2008
2009
2010
2011
2012
HUK-COBURG-Leben
94,26
145,33
98,50
84,94
75,52
Markt
100,13
137,58
106,21
93,08
91,70
HUK-COBURG-Leben
2,35
2,44
2,14
2,18
2,34
Markt
5,55
6,08
5,38
5,12
5,12
Gesamter Abgang zu gesamtem Zugang nach lfd. Jahresbeitrag in %
Stornoquote in %
Die Bestandsfestigkeit ist weiterhin als hervorragend einzuschätzen. Sowohl die Stornoquote als auch
das Abgangs-Zugangs-Verhältnis bewegen sich im Marktvergleich dauerhaft auf einem unterdurchschnittlichen und damit besseren Niveau. Das Abgangs-Zugangs-Verhältnis sinkt das dritte Jahr in
Folge und weist mit 75,52 % ebenfalls auf einen Bestandsaufbau nach laufenden Prämien hin.
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Folgerating
HUK-COBURG-Lebensversicherung AG
RATINGMETHODIK UND RATINGVERGABE
Methodik
Beim Assekurata-Rating handelt es sich um eine Beurteilung, der sich die Versicherungsunternehmen
freiwillig unterziehen. Die Bewertung basiert in hohem Maße auf vertraulichen Unternehmensinformationen und nicht nur auf veröffentlichtem Datenmaterial. Das Gesamtrating ergibt sich durch Zusammenfassung der Einzelergebnisse von fünf Teilqualitäten, die aus Kundensicht zentrale Qualitätsanforderungen an ein Versicherungsunternehmen darstellen. Für Lebensversicherer handelt es sich
dabei im Einzelnen um:
• Unternehmenssicherheit
Wie sicher ist die Existenz des Versicherers?
• Erfolg
Wie erfolgreich wirtschaftet der Versicherer mit den Kundengeldern?
• Gewinnbeteiligung/Performance
Wie hoch, stabil, zeitnah und ambitioniert ist die Gewinnbeteiligung der Versicherungsnehmer?
Wie kundenfreundlich sind die fondsgebundenen Versicherungsprodukte gestaltet und wie hoch
ist die Performance der dahinter liegenden Investmentanlage?
• Kundenorientierung
Welchen Service bietet der Versicherer den Kunden?
• Wachstum/Attraktivität im Markt
Wie attraktiv ist der Versicherer aus Sicht der Verbraucher?
Geprüft werden die Teilqualitäten anhand umfangreicher Informationen. Hierzu gehören eine systematische und detaillierte Kennzahlenanalyse auf Basis der internen und externen Rechnungslegung.
Ausführliche Interviews mit den Mitgliedern des Vorstands der Gesellschaft und eine empirische Kundenbefragung für die Ermittlung der Kundenzufriedenheit und der Kundenbindung runden das Rating
ab. Zu diesem Zweck wird eine Zufallsstichprobe gezogen, aus der 800 Kunden von einem professionellen Marktforschungsinstitut telefonisch befragt werden.
Die Zufriedenheit der Kunden wird in unterschiedlichen Detaillierungsgraden gemessen. Einerseits
befragt Assekurata die Kunden nach ihrer allgemeinen Zufriedenheit mit dem Unternehmen, andererseits erfassen die Rating-Analysten die Zufriedenheit in Bezug auf spezielle Bereiche. Sowohl die
Kundenzufriedenheit als auch die Kundenbindung fließen in Form von Indices in das Gesamturteil der
Kundenbefragung ein.
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HUK-COBURG-Lebensversicherung AG
Gesamturteil
Die einzeln bewerteten Teilqualitäten werden abschließend mittels des Assekurata-Ratingmodells zu
einem Gesamturteil zusammengefasst. Hierbei werden unterschiedliche Gewichtungen zugrunde
gelegt (vgl. nachfolgende Tabelle). Das Ratingteam fasst die Ergebnisse der Teilqualitäten in einem
Ratingbericht zusammen und legt diesen dem Ratingkomitee als Ratingvorschlag vor.
Teilqualität
Sicherheit
Erfolg
Gewinnbeteiligung/
Performance
Kundenorientierung
Wachstum/
Attraktivität im
Markt
Gewichtung [%]
10
10 - 25
30 - 45
25
10
Die Teilqualität Sicherheit erhält bei Ratings von Lebensversicherern ein vergleichsweise geringes
Gewicht. Dieses erklärt sich aus der engen Verbindung zu den höher gewichteten Teilqualitäten Gewinnbeteiligung/Performance und Erfolg, in denen Erfolgsrisiken, die in der Lebensversicherung eine
besondere Bedeutung haben, eingehend analysiert und bewertet werden. Sie dienen als Frühwarnindikatoren für Sicherheitsrisiken und den potenziellen Einsatz von Sicherheitsmitteln im Verlustfall.
Die Gewichtungsfaktoren der Teilqualitäten Gewinnbeteiligung/Performance und Erfolg sind wechselseitig dynamisch. Ab einem Bestandsanteil des fondsgebundenen Lebensversicherungsgeschäfts von
mehr als 25 % steigt das Gewicht der Teilqualität Gewinnbeteiligung/Performance schrittweise an,
während sich das der Teilqualität Erfolg im Gegenzug reduziert. Diese Vorgehensweise geht darauf
zurück, dass bei der fondsgebundenen Lebensversicherung das Sparkapital in Fonds auf Rechnung
und Risiko der Versicherungsnehmer angelegt wird. Die Erfolgslage des Versicherers hat hier für das
Versichertenkollektiv eine deutlich geringere Bedeutung als in der klassischen Lebensversicherung.
Die aus Kundensicht relevanten Qualitätsaspekte für das fondsgebundene Geschäft eines Anbieters
werden, sofern der Bestandsanteil 25 % übersteigt, einer speziellen Prüfung in der Teilqualität
Gewinnbeteiligung/Performance unterzogen. Sie gehen über den variablen Gewichtungsfaktor der
Teilqualität mit einem ihrer Bestandsbedeutung angemessenen Gewicht in das Gesamturteil ein.
Unabhängig von den Gewichtungsfaktoren erfahren die Ergebnisse der Kundenorientierung und Sicherheit eine besondere Bedeutung. Falls eines dieser Kriterien schlechter als noch zufriedenstellend
ausfällt, wird das Gesamtrating auf diesen Wert herabgestuft (sogenannter Durchschlageffekt).
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HUK-COBURG-Lebensversicherung AG
Ratingkomitee
Das Assekurata-Rating ist ein Expertenurteil. Die Ratingvergabe erfolgt durch das Ratingkomitee. Es
setzt sich aus den beteiligten Analysten, dem Geschäftsführer Analyse der Assekurata und externen
Experten zusammen. Das Ratingkomitee prüft und diskutiert den Vorschlag. Das endgültige Rating
muss mit Einstimmigkeit beschlossen werden.
Ratingvergabe
Das auf Basis des Assekurata-Ratingmodells einstimmig beschlossene Rating führt zu einer Positionierung des Versicherungsunternehmens innerhalb der Assekurata-Ratingskala. Diese unterscheidet
elf Qualitätsurteile von A++ (exzellent) bis D (mangelhaft). Assekurata stellt mit einem Rating keine
Bewertungsrangfolge auf.
A++
A+
A
A-
B+
exzellent
sehr gut
gut
weitgehend
gut
voll zufriedenstellend
B
zufriedenstellend
B-
C+
C
C-
D
noch
zufriedenstellend
schwach
sehr
schwach
extrem
schwach
mangelhaft
Die einzelnen Qualitätsklassen können einfach, mehrfach oder nicht besetzt sein. Hierbei können die
Versicherungsunternehmen innerhalb der Bandbreite der Qualitätsklassen unterschiedlich positioniert
sein. Beispielsweise kann ein Versicherer mit sehr gut (A+) bewertet sein und sich an der Grenze zu
exzellent (A++) befinden, während ein anderer – ebenfalls mit A+ bewerteter – Versicherer an der
Grenze zu gut (A) liegen kann. Dies gilt auch für die Bewertung der einzelnen Teilqualitäten.
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HUK-COBURG-Lebensversicherung AG
WICHTIGE HINWEISE – HAFTUNGSAUSSCHLUSS
Als Leitender Rating-Analyst fungierte bei diesem Rating der HUK-COBURG-Leben:
Rico Matthäus
Senior Analyst
Tel.: 0221 27221-46
Fax: 0221 27221-77
Email: [email protected]
Für die Genehmigung des Ratings zeichnet das Assekurata-Ratingkomitee verantwortlich. Dieses
setzte sich beim Rating der HUK-COBURG-Leben aus folgenden Personen zusammen:
Interne Mitglieder des Ratingkomitees:
Leitender Rating-Analyst Rico Matthäus
Assekurata-Geschäftsführer Dr. Reiner Will
Externe Mitglieder des Ratingkomitees:
Dipl.-Math. Volker Altenähr, ehemaliger Vorstandsvorsitzender einer Versicherungsgesellschaft, Dozent an der dualen Hochschule Baden Württemberg, Mannheim
Dipl.-Kfm. Eberhard Kollenberg, ehemaliger Partner einer renommierten Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
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Folgerating
HUK-COBURG-Lebensversicherung AG
Die im Ratingverfahren verwandten Daten werden mittels Einleseroutinen maschinell auf Inkonsistenzen und Erfassungsfehler geprüft. Die inhaltliche Prüfung der Daten umfasst einen Abgleich und die
Plausibilisierung der Informationen aus unterschiedlichen Quellen, bspw. dem Jahresabschluss, der
internen Rechnungslegung und den Berichten der Wirtschaftsprüfer.
Darüber hinaus wird für alle erhobenen Informationen im Rahmen des Ratingverfahrens eine detaillierte Sichtprüfung durch die am Rating beteiligten Analysten vorgenommen. Während des gesamten
Ratings steht die ASSEKURATA Assekuranz Rating-Agentur GmbH in einem intensiven Kontakt mit
dem Unternehmen. Von dessen Seite nimmt der operative Ansprechpartner (Rating-Koordinator) die
Aufgabe wahr, einen reibungslosen und zeitnahen Informationsaustausch sicherzustellen.
Die im Rahmen des Ratings 2013 der HUK-COBURG-Leben bereitgestellten Daten zeigten keine
qualitativen Mängel auf.
Diese Publikation ist weder als Aufforderung, Angebot oder Empfehlung zu einem Vertragsabschluss
mit dem untersuchten Unternehmen noch zu einem Erwerb oder zur Veräußerung von Finanzanlagen
oder zur Vornahme sonstiger Geldgeschäfte im Zusammenhang mit dem untersuchten Unternehmen
zu verstehen. Das Rating spiegelt die Meinung und die Bewertung der ASSEKURATA Assekuranz
Rating-Agentur GmbH wider. Sofern Einschätzungen zur zukünftigen Entwicklung abgegeben werden,
basieren diese auf unserer heutigen Beurteilung der aktuellen Unternehmens- und Marktsituation.
Diese können sich jederzeit verändern. Daher ist die Ratingaussage unverbindlich und begrenzt verlässlich.
Das Rating basiert grundsätzlich auf Daten, die der ASSEKURATA Assekuranz Rating-Agentur GmbH
von Dritten zur Verfügung gestellt wurden. Obwohl die von Dritten zur Verfügung gestellten Informationen – sofern dies möglich ist – auf ihre Richtigkeit überprüft werden, übernimmt die ASSEKURATA
Assekuranz Rating-Agentur GmbH keine Verantwortung für die Richtigkeit, Verlässlichkeit und die
Vollständigkeit dieser Angaben.
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Telefax 0221 27221-77
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Internet: www.assekurata.de