Fixed Income Investing with Franklin Templeton Brochure

LA VÉRITÉ SUR L’EUROPE
Repérer des occasions
parmi les sociétés européennes
«Pour obtenir un meilleur rendement que les autres,
il faut quitter les sentiers battus. »
— Sir John Templeton
La plupart des investisseurs
n’effectuent pas de placements en Europe
Ce fait n’a rien d’étonnant. La majorité des nouvelles en provenance
d’Europe ces dernières années ont été mauvaises.
En fait, selon un récent sondage réalisé par Franklin Templeton auprès des
investisseurs canadiens, seulement 4 % des répondants1 étaient d’avis que
les meilleures occasions de placements boursiers seraient en Europe de
l’Ouest au cours de la prochaine année, et ce, malgré les nombreux signes
économiques encourageants observés dans la région1.
On ignore souvent que, malgré les difficultés qu’éprouvent les pays
européens, la crise qui les secoue ne se répercute pas nécessairement sur
les entreprises européennes.
Ce document présente des faits récents sur l’Europe qui sont possiblement
des signes positifs pour les investisseurs.
Enquête mondiale de 2015 de Franklin Templeton sur l’état d’esprit des investisseurs. Réalisée en partenariat avec ORC International entre le 12 et le 26 février 2015. Au total, 502 répondants
âgés de 25 ans ou plus vivant au Canada ont participé à l’enquête en ligne.
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La vérité sur l’Europe – Repérer des occasions parmi les sociétés européennes1
Des faits concernant l’Europe que vous ignoriez peut-être
Les dettes publiques ont augmenté alors que celles des sociétés ont diminué
DETTES PUBLIQUES EN ZONE EURO ET DETTES DES SOCIÉTÉS EUROPÉENNES2
Du 30 septembre 2008 au 30 septembre 2015
95 %
Bon nombre de
sociétés européennes
ont réduit leur
dette et augmenté
leurs liquidités en
remboursant des
emprunts assortis
de forts taux d’intérêt
et en contractant
des dettes à taux
plus faibles.
90 %
85 %
80 %
75 %
70 %
65 %
60 %
09/08
09/09
09/10
09/11
09/12
Sociétés européennes : Dette totale/Total des capitaux propres (%)
09/13
09/14
09/15
Zone euro : Dette publique/PIB (%)
Les sociétés européennes sont des puissances sur le plan des exportations
EXPORTATIONS PAR RÉGION, EN MILLIARDS DE DOLLARS US
Au 30 septembre 20153
439 $ Amérique du Sud
3 076 $ Amérique du Nord
Les exportateurs
européens continueront
probablement de profiter
de la faiblesse de l’euro.
5 777 $ Europe
5 812 $ Asie
Sources : Données sur le ratio Dette totale/Total des capitaux propres des sociétés européennes (%) : © FactSet Research Systems Inc., 2016. Tous droits réservés. L’information présentée :
1) est la propriété exclusive de FactSet Research Systems Inc. ou de ses fournisseurs de contenu; 2) ne peut être copiée ni diffusée; et 3) ne peut être garantie sur le plan de l’exactitude, de
l’intégralité ou de l’actualité. Ni FactSet Research Systems Inc. ni ses fournisseurs de contenu ne sont responsables des dommages ou pertes résultant de l’utilisation de l’information présentée.
Données les plus récentes.
Source des données pour le ratio Dette publique/PIB (%) de la zone euro : Banque centrale européenne. Données les plus récentes.
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Source : © FactSet Research Systems Inc., 2016. La catégorie Europe combine les catégories Europe développée et Europe émergente, telles que définies par FactSet. Données les plus récentes.
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La vérité sur l’Europe – Repérer des occasions parmi les sociétés européennes
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Certaines sociétés européennes se négocient à un cours intéressant
par rapport à l’indice
RATIO COURS-BÉNÉFICE (C/B) PRÉVISIONNEL DES 12 PROCHAINS MOIS4
Au 31 décembre 2015
20,9
12,6
Indice MSCI Europe
12,5
Telefonica
Shell
11,7
10,5
Michelin
ING
L’évaluation d’un titre donné ne se veut ni une recommandation ni un conseil de placement.
Les ratios cours/valeur comptable (C/VC) ont été inférieurs sur le plan sectoriel
ACTIONS EUROPÉENNES : RATIOS C/VC MOYENS PAR SECTEUR ET MOYENNES SUR 20 ANS5
Au 31 décembre 2015
Technologies de
l’information
24 %
INFÉRIEUR DE 3,72 contre 4,90
Finance
Énergie
43 %
INFÉRIEUR DE 0,98 contre 1,72
59 %
INFÉRIEUR DE 0,94 contre 2,27
Le ratio C/VC est
une autre forme de
valorisation d’un titre.
Récemment, ces
secteurs boursiers
européens ont tous
affiché des ratios
C/VC inférieurs à leur
moyenne sur 20 ans.
Sources : © FactSet Research Systems Inc., 2016 et © MSCI, 2016. Les indices ne sont pas gérés et il est impossible d’investir directement dans un indice. Les logos sont des marques de
commerce de leurs propriétaires respectifs. Les logos ne sont utilisés que pour identifier leur société respective, et ils ne doivent pas être interprétés comme un endossement de Placements
Franklin Templeton ou un lien avec la société.
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Sources : © FactSet Research Systems Inc., 2016 et © MSCI, 2016. Le pourcentage d’écart des ratios cours/valeur comptable sectoriels est établi selon une comparaison des ratios C/VC au
31 décembre 2015 et du ratio C/VC moyen sur 20 ans de l’indice MSCI Europe. Les indices ne sont pas gérés et il est impossible d’investir directement dans un indice.
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La vérité sur l’Europe – Repérer des occasions parmi les sociétés européennes3
Récemment, les actions européennes ont en moyenne inscrit
des rendements supérieurs
RENDEMENTS MOYENS
Au 31 décembre 2015
3,4 %
2,7 %
2,6 %
Les actions européennes
versant un dividende
ont récemment enregistré
des rendements
supérieurs à ceux des
autres actions.
3,3 %
2,1 %
Actions américaines6
Actions mondiales7
Actions asiatiques7
Actions canadiennes7
Actions européennes7
Ce graphique est présenté uniquement à titre d’exemple et ne rend pas compte du rendement d’un fonds
Franklin, Templeton, Franklin Mutual Series ou Franklin Bissett. Le rendement passé n’est pas garant du
rendement futur.
Les bénéfices des sociétés européennes peuvent offrir un potentiel de rattrapage
BÉNÉFICE PAR ACTION (BPA) DES ACTIONS DE L’INDICE MSCI EUROPE ET MOYENNE SUR 7 ANS8
Au 31 décembre 2015
200 $
180 $
160 $
140 $
120 $
120,36 $
100 $
101,34 $
L’écart entre les BPA
actuels et la moyenne
sur 7 ans indique que
les bénéfices peuvent
potentiellement opérer
un retour à la moyenne,
ou la dépasser.
80 $
01/09
01/10
Bénéfice par action
01/11
01/12
01/13
01/14
01/15
12/15
BPA moyen sur sept ans
Robert J. Shiller, Exubérance Irrationnelle, 2e édition, 2005, revue par l’auteur.
Sources : © FactSet Research Systems Inc., 2016 et © MSCI, 2016. Les indices ne sont pas gérés et il est impossible d’investir directement dans un indice. Les actions américaines sont
représentées par l’indice S&P 500, les actions asiatiques sont représentées par l’indice MSCI tous pays Asie-Pacifique, les actions canadiennes sont représentées par l’indice composé S&P/TSX,
les actions européennes sont représentées par l’indice MSCI Europe et les actions mondiales sont représentées par l’indice MSCI Monde tous pays.
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Sources : © FactSet Research Systems Inc., 2016. Les calculs n’ont pas été effectués, examinés ni approuvés par © MSCI, 2016. Les indices ne sont pas gérés et il est impossible d’investir
directement dans un indice.
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La vérité sur l’Europe – Repérer des occasions parmi les sociétés européennes
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Placements Franklin Templeton
Notre perspective. Votre avenir.MD
Chez Placements Franklin Templeton, nous nous consacrons à atteindre un seul objectif : offrir à nos clients
un service de gestion d’actifs exceptionnel. En rassemblant de multiples équipes de placement de calibre
international au sein d’une seule et même entreprise, nous sommes en mesure d’offrir une expertise spécialisée
pour tous les styles de placements et toutes les catégories d’actifs, qui tire profit de la solidité et des ressources
d’une des plus importantes sociétés de gestion d’actifs du monde. Cette approche a contribué à faire de nous le
partenaire de confiance d’investisseurs particuliers et institutionnels dans le monde entier.
Notre priorité : l’excellence en matière
de placement
Au cœur de notre société, vous trouverez de multiples équipes
de placement indépendantes, chacune œuvrant dans un
domaine d’expertise précis, allant des stratégies traditionnelles
aux stratégies non traditionnelles, en passant par les solutions
multiactifs. Et comme nos groupes de gestion de portefeuilles
travaillent de manière autonome, leurs stratégies peuvent être
combinées pour offrir une véritable diversification en matière
de styles et de catégories d’actifs.
Toutes nos équipes de placement partagent le même engagement
vis-à-vis de l’excellence, en appliquant des méthodes de
recherche fondamentale rigoureuses et une gestion serrée des
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à ses clients de solides résultats à long terme au moyen de
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des placements internationaux depuis plus de 60 ans, et notre
expertise en marchés émergents remonte à plus d’un quart
de siècle. Aujourd’hui, nos professionnels des placements sont
sur le terrain, dans toutes les régions du monde. Ils repèrent
des idées de placement et évaluent les risques, directement à la
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approfondie des entreprises, de l’économie et des différences
culturelles de chaque région et partagent ce savoir privilégié avec
tous les membres de notre réseau mondial de recherche.
Force et expérience
Franklin Templeton est un leader mondial de la gestion d’actifs
comptant des clients dans plus de 150 pays*. Nous exerçons nos
activités avec la même prudence que nous démontrons pour la
gestion des actifs, en maintenant le cap sur notre objectif d’offrir
des solutions de placement appropriées, de solides résultats à
long terme et un service personnalisé et fiable. Cette approche,
fondée sur la priorité donnée aux clients, nous a permis de
devenir l’une des marques les plus réputées dans le secteur des
services financiers.
Dans le monde complexe et interconnecté d’aujourd’hui, réaliser
des placements intelligents exige une perspective mondiale.
Franklin Templeton fait figure de pionnier dans le domaine
* Au 31 décembre 2015. Le nombre total de comptes des actionnaires représente le nombre de clients.
franklintempleton.ca
La vérité sur l’Europe – Repérer des occasions parmi les sociétés européennesIII
La composante européenne de votre portefeuille
est-elle suffisante?
La crise qui secoue les pays européens ne se répercute pas nécessairement
sur les entreprises européennes. De ce fait, certaines actions européennes
pourraient représenter une occasion intéressante pour les investisseurs.
Communiquez avec votre conseiller en placement au sujet des fonds
communs de placement de Franklin Templeton offrant une participation aux
actions européennes. Un conseiller en placement peut vous apporter une
aide inestimable lorsque vient le temps de définir vos besoins et de préciser
la recherche de placements qui conviennent à vos objectifs financiers.
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nos clients un service de gestion d’actifs exceptionnel. En rassemblant de multiples équipes de
placement de calibre international au sein d’une seule et même entreprise, nous sommes en mesure
d’offrir une expertise spécialisée pour tous les styles de placements et toutes les catégories d’actifs,
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particuliers et institutionnels dans le monde entier.
Société de Placements Franklin Templeton
5000, rue Yonge, bureau 900
Toronto (Ontario) M2N 0A7
Téléc. : 416 364-1163
Service à la clientèle : 1 800 897-7281
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Les sommes investies dans des fonds communs de placement peuvent donner lieu à des commissions,
des commissions de suivi, des frais de gestion et d’autres frais. Veuillez lire le prospectus avant
d’investir. Les fonds communs de placement ne sont pas garantis, leur valeur fluctue souvent et leur
rendement passé n’est pas garant de leur rendement futur.
© Société de Placements Franklin Templeton, 2016. Tous droits réservés. TAECA BF 02/16