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La révolution numérique:
comment connectivité sans fil
et "big data"transforment
le paysage industriel
Pictet Asset Management
2015
Destiné aux investisseurs professionnels
Vue d’ensemble
Pour l'observateur lambda, ce pourrait être un remake de
1999. Une vague d'entrées en bourse de sociétés Internet
et technologiques a ravivé le souvenir de la bulle de la fin
des années 1990, lorsque des entreprises dotées de modèles
d'affaires axés sur le Web pouvaient atteindre des valorisations
stratosphériques avant d'avoir réalisé le moindre profit.
Après analyse toutefois, la situation paraît fondamentalement
différente. L'accélération des développements technologiques,
la prolifération d'appareils mobiles et la génération d'immenses
quantités de données entraînent une véritable révolution
numérique, dont les répercussions vont bien au-delà des secteurs
de la technologie, des médias et des télécommunications.
Non seulement les opportunités d’investissement sont
plus nombreuses qu'elles ne l'étaient il y a 15 ans, mais les
valorisations montrent que les investisseurs ont aujourd'hui une
perception plus réaliste des perspectives des entreprises qu'au
plus fort du boom Internet.
Cette révolution numérique crée de nouveaux domaines
de spécialité et de nouvelles pratiques commerciales; des
changements si profonds que les entreprises incapables de
s'adapter pourraient bien voir leur compétitivité mise à mal.
Selon les gérants de Pictet-Digital Communication, deux types
de sociétés se profilent comme les grandes bénéficiaires de
cette transition: les fournisseurs de solutions novatrices aidant
les entreprises traditionnelles à se mettre à l'heure numérique,
et les sociétés créées au format numérique (born digital) dont
les nouveaux modèles commerciaux bousculent les secteurs
établis. Compte tenu de leur potentiel, ces dernières pourraient
enregistrer une croissance supérieure à celle du secteur et
polariser les investissements à l'avenir. La Chine est à la pointe
de cette révolution numérique. L'Internet et le commerce
électronique constituent pour le pays une importante source de
croissance, contribuant à transformer un modèle économique tiré
par les exportations en un modèle tiré par la consommation.
2
Pictet Asset Management
Accélération
du mouvement de
convergence
Les dépenses informatiques devraient
progresser au rythme de 3,8% en 2015,
selon l'institut de recherche
International Data Corporation (IDC),
Devices/Users
mais
lascale)
croissance
des investissements
MM in Log
Minicomputer
Mainframe
associés aux courants les plus
1’000’000 —
pénétrants de la technologie –
l'informatique en nuage (le cloud),
10’000 — mobile, les réseaux sociaux et
l'Internet
les mégadonnnées
Shortening(big
cycles data) –
pourraient
atteindre
jusqu'à 13,8%.
100 —
convergence progressive en une
puissante plate-forme. Des processeurs
plus avantageux et plus rapides
– comme anticipé par la loi de Moore –,
de réseaux
des
PCdes capacités
Desktop
Mobileaccrues et
Internet
of things
stockages internet
de donnéesinternet
plus efficaces
ont
accéléré cette transition (ill.1). Cette
vague d'innovations technologiques
annonce un bouleversement aussi
of billions
profond que l'ère des unités Tens
centrales
of units
units
entre les annéesBillions
1960ofet
19802014
et la
phase
> 7bn
2018 >a50bn
1BN+ units/users personnels, qui
des ordinateurs
vu le
2023 > 1 tr.
En effet, le secteur entre dans une 100MM+ units
développement de l'Internet et
10MM+ Units par une
N
phase1d'expansion,
caractérisée
—
RATIO
l'avènement
INTEG des téléphones intelligents
1MM+ Units plus large de ces
ASED
adoption toujours
INCRE
(smartphones).
quatre technologies et par leur
30
20
20
20
20
20
10
00
0
19
9
0
ILL. 1 – CHRONOLOGIE DES CYCLES INFORMATIQUES
Appareils/Utilisateurs
(millions, échelle
Unités centrales Mini-ordinateurs
logarithmique)
1,000,000 —
Ordinateurs
personnels
10,000 —
10
1—
MN+
1
IN TÉGR
MN+
C
ATION A
Internet mobile Internet
des objets
MILLIARDS
D'UNITÉS
MD+
100
MN+
100 —
Internet fixe
1
Accélération
des cycles
DIZAINES DE
MILLIARDS
D'UNITÉS
2014 > 7md
2020 > 50md
C RU E
30
20
20
20
20
10
00
20
0
19
9
0
19
8
19
70
0
0—
19
6
En termes de croissance, la
technologie mobile dépasse
largement les cycles
informatiques précédents.
19
8
19
6
19
70
0
0—
Source: Rapport Morgan Stanley sur l'Internet mobile
La révolution numérique: comment connectivité sans fil et "big data"transforment le paysage industriel
3
Cette mégatendance englobe plusieurs
nouvelles technologies clés. La plus
puissante réside peut-être dans
l'Internet des objets (Internet of Things ou
IoT), des appareils intelligents équipés
de détecteurs et connectés (ill. 2).
Montres, caméras de surveillance,
machines à café, véhicules et
équipements médicaux ne sont que
quelques exemples d'objets appelés à
intégrer l'écosystème numérique. Selon
la firme technologique américaine Cisco
Systems, le nombre de dispositifs
connectés à Internet passera de 10 à 50
milliards d'ici à 2020. Une évolution qui,
d'après IDC, pourrait se traduire par un
marché de 3000 milliards de dollars de
revenus d'ici à 2018, couvrant divers
secteurs technologiques, parmi lesquels
les équipements de télécommunication
L'adoption de l'Internet des
objets se généralise...
(connectivité sans fil), le hardware
informatique (objets connectés
portables), les semi-conducteurs,
l'analyse de données et le stockage sur
le cloud (ill. 3.) Mais au-delà de
l'augmentation exponentielle des
appareils connectés, le potentiel
commercial de l'IoT réside aussi dans sa
capacité de transformation de la relation
client.
Les sociétés spécialisées dans l'Internet,
les médias, le commerce en ligne, les
logiciels d'application et l'analyse de
données en particulier ont désormais
accès à des analyses de marketing et de
comportement des clients de meilleure
qualité, des informations susceptibles
de mettre au jour de nouvelles
opportunités de croissance rentable.
ILL. 2 – PANORAMA DE L'INTERNET DES OBJETS
Internet
industriel
Objets
connectés
portables
Véhicules
connectés
Logements
connectés
Villes
connectées
Transports
Energie
Santé
Source: Goldman Sachs Global Investment Research
...et alimentera l'expansion
d'un marché de 3000
milliards de dollars d'ici à
2020
ILL. 3 – REVENU MONDIAL DE L'INTERNET DES OBJETS
3500 —
3000 —
Revenu mondial de l'Internet des objets (milliards de dollars)
Croissance, %
Taux de croissance annuelle composée = 12,5%
2500 —
2000 —
1500 —
1000 —
1333
1533
1751
1966
2211
2470
2748
3045
500 —
0—
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
— 16
— 14
— 12
— 10
—8
—6
—4
—2
—0
2020
Source: IDC
4
Pictet Asset Management
Les entreprises
se mettent à
l'heure numérique
S'adapter à l'ère numérique devient
une question de survie pour les
entreprises.
analyser et exploiter des données à
tous les stades de développement
clinique, jusqu'au moment où les
nouveaux traitements sont soumis à
l'approbation des autorités
réglementaires.
Selon IDC, d'ici à 2018, un tiers de
leaders de marché, tous secteurs
confondus ou presque, seront
confrontés à la concurrence de
nouveaux arrivants, mieux équipés
pour capitaliser sur le potentiel des
technologies numériques (ill. 4). Pour
se prémunir contre cette menace, de
nombreuses entreprises établies,
opérant dans une vaste gamme de
secteurs, augmentent leurs budgets de
logiciels. Plusieurs se tournent
également vers les fournisseurs de
logiciels basés sur le cloud, un nouveau
type de sociétés spécialisées, capables
de traiter d'immenses quantités de
données et aider de grandes firmes
établies à développer leurs capacités
numériques.
Mais la numérisation du secteur de la
santé ne s'arrête pas là.
Les dossiers médicaux et résultats
d'analyses des patients sont numérisés,
tandis que des plates-formes
technologiques connectant patients et
prestataires de soins seront bientôt
monnaie courante, avec des dossiers
accessibles de partout via des
applications telles que l'appli Santé
d'Apple.
Outre Apple, des géants de l'Internet
tels que Google et Facebook, conscients
du potentiel commercial associé à la
capacité de retracer les profils
médicaux des utilisateurs, investissent
massivement dans le secteur de la
santé. Les predictalytics, soit la
prévision et la prévention des
maladies, constitue également un
domaine d'investissement.
Medidata appartient à cette nouvelle
génération de «facilitateurs
numériques». Cette entreprise
américaine développe des applications
basées sur le cloud, qui aident les
sociétés pharmaceutiques à collecter,
ILL. 4 – LA NOUVELLE ÉCONOMIE NUMÉRIQUE
Economie
collaborative/
participative
Plate-formes
B2B / B2C / C2C
CH
.D
ET E L
R
ES
T EU
É
S É CU R I T
P U B L IQ U E
VIC
S EC
SER
RS
DE
DE
N
RS
SER
T EU
VIC
ES
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T IM
T
BÂ
TE
Internet mobile:
multiplication des fonctionnalités
avec l'loT
O
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RM
FO U X
'IN SE A
É
EN
Informatique
en nuage
F IN A NCE
T RI
BU T
IO N
L
UB
DP
R AN ENTS
AS G
M É DI L O G E M
ET
DIS
Dans tous les secteurs, de
nouveaux arrivants sont
appelés à concurrencer les
entreprises de tête.
IC
EN SAN
CE T É
S D ET
EL
AV
S
CI
IE
TR
S
AN
PO
RT
S
INDU S T RIE
Source: Pictet & Deep Field, The IoT - CLSA, décembre 2014
La révolution numérique: comment connectivité sans fil et "big data"transforment le paysage industriel
5
Dans le secteur des transports, des
sociétés telles que Fleetmatics ont
développé des systèmes de gestion de
flottes par GPS. Les entreprises
peuvent ainsi géolocaliser leurs
véhicules en temps réel, mais
également suivre les déplacements des
chauffeurs, vérifier la consommation
de carburant ou recevoir des alertes
des capteurs de contrôle des pneus.
Et dans la distribution, les acteurs
traditionnels s'empressent d'établir une
présence en ligne de manière à pouvoir
rivaliser avec les distributeurs opérant
exclusivement sur le Net et offrir aux
clients des capacités d'achat globales,
en ligne et en magasin. Même les
marques de luxe, qui ont pendant
longtemps résisté au commerce
électronique, proposent désormais des
sites de vente en ligne. L'exploitation
Des technologies de rupture
dopent l'innovation et la
croissance
de big data constitue une activité
complexe, mais la récompense
potentielle peut être considérable. Les
sociétés capables de collecter, stocker et
mettre à profit les énormes quantités de
données numériques qu'elles créent
peuvent gagner en efficacité, tant sur le
plan opérationnel qu'en termes de
développement de produits.
En agrégeant aux profils de leurs
clients des historiques de
consommation ainsi que des données
concernant leur comportement sur les
réseaux sociaux ou leur attitude face au
risque, les entreprises peuvent acquérir
un avantage concurrentiel significatif.
Le cloud, les big data et les outils
d'analyse devraient donc devenir des
objectifs d'investissement clés pour les
entreprises, dans une vaste gamme de
secteurs (ill. 5).
ILL. 5 – DE NOUVELLES TECHNOLOGIES DE RUPTURE
Technologie mobile
Réseaux sociaux
Mégadonnées
Informatique en nuage
Production participative
Source: Jefferies US Internet Team, mars 2015
6
Pictet Asset Management
Les modèles
numériques natifs
Autre domaine d'intérêt pour les gérants
de Pictet Asset Management, les technologies de rupture développées par une
nouvelle génération de pionniers du
numérique; des jeunes pousses innovantes, capables de créer de nouvelles
spécialités et de bousculer les modèles
d’affaires traditionnels en s'appuyant sur
l'utilisation croissante des smartphones.
C'est ce modèle qu'ont suivi les leaders de
l'économie collaborative comme le service
de location Airbnb ou la société de
musique en streaming Spotify.
des versements d'argent à leurs messages.
Snapchat, dont l'application éponyme
propose des messages visibles sur une
durée de quelques secondes seulement, a
annoncé en novembre 2014 le lancement
de Snapcash, une solution de transfert
d'argent entre utilisateurs, tandis que
l'application de messagerie instantanée
Viber a été rachetée par Rakuten, le plus
grand site de commerce en ligne du
Japon, dont le portefeuille d'activités
Internet comprend des services
financiers.
Dans le secteur automobile, le service de
covoiturage Uber gagne rapidement en
popularité. Et il entraîne avec lui un
changement radical: une étude récemment effectuée à l'Université de Columbia
montre que la détention de véhicules
parmi les pendulaires américains adeptes
du covoiturage a été réduite de moitié
depuis le lancement d'Uber.
En Chine, des acteurs majeurs du Web et
du commerce électronique comme
Tencent et Alibaba optimisent leurs
systèmes de paiement mobiles pour
attirer les utilisateurs vers leurs platesformes. Et leurs services ont récemment
été étendus à la finance en ligne: Tencent
offre désormais des produits d'investissement tels que des fonds du marché
monétaire via son application de
messagerie mobile Wechat. Ces services
pourraient un jour concurrencer ou
surclasser les systèmes de paiement
traditionnels tels que les chèques ou les
transferts bancaires, dans la relation
consommateurs-entreprises. Leur
déploiement pourrait être plus rapide
dans les économies émergentes, où
l'absence de structures bancaires ou de
systèmes de paiement traditionnels dans
certains pays offre une opportunité de
passer outre le monde riche et opter
directement pour les services bancaires
mobiles. Le nombre croissant d'appareils
permettant aux entreprises et aux
particuliers d'accéder à des données de
partout et à tout moment constituera une
force majeure pour le développement de
ces sociétés numériques natives. Autre
atout de taille, les taux de pénétration du
smartphone demeurent très bas dans les
économies émergentes: au Brésil, 36%
seulement de la population possède un
téléphone intelligent et 46% en Russie,
contre 59% aux Etats-Unis et 78% au
Japon.
Les secteurs de l'assurance, de la finance
et des médias – qui vendent des services
basés sur l'information transmissibles en
format numérique – pourraient eux aussi
connaître des bouleversements similaires.
Dans l'assurance, par exemple, les clients
pourraient être disposés à payer davantage pour un conseil et une couverture
adaptés à leurs besoins individuels,
comme les assurances «payez selon votre
conduite». Dans la banque et les systèmes
de paiements, jeunes pousses et entreprises établies se livrent une bataille de
plus en plus acharnée. Ainsi, l'entrée en
bourse de la société de finance participative basée à San Francisco, Lending Club,
en décembre 2014, pourrait bien marquer
le début de la fin pour le modèle de prêt
intermédié traditionnel. Les réseaux
sociaux y ont également vu une opportunité, et beaucoup associent désormais au
sein de leur offre messagerie et services
financiers pour particuliers. Facebook,
par exemple, a intégré à son application
de messagerie Messenger une fonction de
paiement cachée qui permettrait à ses 500
millions d'utilisateurs actifs de joindre
La convergence des
technologies de rupture
donne naissance à de
nouveaux modèles d'affaires
ILL. 6 – EXEMPLES DE MODÈLES ÉCONOMIQUES DE RUPTURE
Mobile tech
Technologies
Mobile tech
Social media
BigBig
data
data
Social media
Crowd
sourcing
Crowd sourcing
Cloud
Social
Crowdmedia
sourcing
Big data
Déplacements plus adaptés et moins
chers pour les passagers
Revenus supérieurs pour les chauffeurs
Prod. participative
Tech. mobile
Mobiletech
tech
Mobile
Meilleurs taux pour les emprunteurs
Meilleurs rendements pour les
investisseurs
Prod. participative
Tech. mobile
MobileBig
tech
data
Raisons de l'attrait des consommateurs
Cloud
Mégadonnées
Mobile tech
Sociétés concernées
Cloud
Social media
Cloud
Réseaux sociaux
Social
Socialmedia
media
Crowd sourcing
Cloud
Cloud
Une meilleure façon de communiquer,
de partager textes, images, sons,
localisation, etc.
Source: Jefferies US Internet Team, March 2015
La révolution numérique: comment connectivité sans fil et "big data"transforment le paysage industriel
Bigdata
data
Big
Crowd
Crowdsourcing
sourcing
7
Les tigres chinois
Comme nous l'évoquions plus haut, la
Chine est aux avant-postes de cette
progression vers le numérique. Elle
abrite le plus grand marché en ligne au
monde, avec 680 millions d'internautes,
contre 222 millions seulement aux
Etats-Unis. Et les consommateurs en
ligne chinois représentent désormais
un tiers du total mondial. Grâce à la
pénétration des smartphones, qui
révolutionnent la façon dont les
consommateurs achètent des biens et
des services, le pays affiche la plus
forte croissance du commerce en ligne
au monde.
L'expansion numérique ne montre
aucun signe de ralentissement: La
Chine devrait s'imposer comme une
source majeure d'investissements
informatiques en 2015, puisqu'elle
compte pour 43% dans la croissance
mondiale du secteur et représente près
de 500 millions de ventes de
smartphones, soit trois fois le nombre
d'appareils vendus aux Etats-Unis
selon IDC.
Certains des plus grands groupes
technologiques chinois surfent
d'ailleurs sur cette vague, à commencer
par les trois géants connus
collectivement sous l'acronyme BAT:
Baidu, qui est parvenu à écarter Google
du marché chinois des moteurs de
recherche; Alibaba, qui jouit d'une
position de force dans le commerce en
La dynamique numérique
s'accélère sur fond de
pénétration croissante
de l'Internet à l'échelle
mondiale
ligne; et Tencent, qui occupe lui aussi
une position de leader dans les réseaux
sociaux. Ces géants de l'Internet ont
établi une forte présence sur leur
marché domestique, ce qui leur permet
de prendre des risques et d'innover
pour pouvoir se développer à
l'étranger.
Les fabricants locaux de smartphones
commencent eux aussi à s'imposer. En
2014, le nouvel arrivant Xiaomi est
parvenu à supplanter Samsung avec la
vente en ligne d'appareils de haute
qualité à bas prix. La jeune pousse, qui
a vendu ses premiers téléphones en
2010, était valorisée à 46 milliards de
dollars en décembre 2014, après sa
dernière opération de financement
privé, ce qui en fait l'une des plus
grandes sociétés technologiques
privées au monde. Xiaomi commence à
exporter ces modèles à bas prix vers
des pays émergents tels que l'Inde.
L'impact de l'essor de l'Internet chinois
se fera sentir bien au-delà de la
distribution. L'expansion du Web
devrait considérablement influer sur
les entreprises chinoises, en dopant
leur productivité et en les aidant à
rationaliser leurs activités. Cet essor
devrait accélérer la transition de la
Chine vers un modèle économique
basé sur la consommation.
ILL. 7 – TAUX DE PÉNÉTRATION DE L'INTERNET À L'ÉCHELLE MONDIALE
Taux de pénétration
de l'Internet:
>80%
50-80%
30-50%
<30%
Source: Intenet World Stats – www.internetworldststs.com/stats.htm, juin 2014
8
Pictet Asset Management
Valorisations,
croissance à un
prix raisonnable
Les investisseurs prennent
progressivement la mesure de la
puissance de la révolution numérique
en cours. Selon les informations du
groupe de recherche CB, spécialisé
dans le capital-risque, trente-huit
sociétés technologiques ont rejoint en
2014 le «billion dollar club» (soit les
jeunes pousses évaluées à plus d'un
milliard de dollars), ce qui n'ai pas
manqué de susciter quelques craintes
sur les marchés.
Quinze ans après l'éclatement de la
bulle Internet, l'euphorie liée à l'entrée
d'Alibaba à la bourse de New York en
septembre 2014, qui a valorisé la
société à 200 milliards de dollars, et les
valorisations records de jeunes pousses
comme Uber et Snapchat ont relancé
les spéculations autour d'une possible
bulle technologique.
Mais si des poches d'excès demeurent
possibles, les valorisations semblent
bien plus réalistes cette fois.
Des sociétés numériques matures
comme Priceline, Tencent ou eBay,
dotées de modèles d’affaires à faible
intensité capitalistique, affichent des
chiffres d’affaires et des revenus en
forte croissance et des marges
d’exploitation toujours supérieures à
20%. Sur cette base, les valorisations
semblent plus fiables que celles qui
prévalaient en 2000, lorsque Yahoo et
eBay s'échangeaient, respectivement, à
des multiples de 100x et de 75x les
ventes. Aujourd'hui, ces ratios
s'établissent aux niveaux plus
Les sociétés de technologie
numérique jouissent
de fondamentaux
plus attrayants que
les technologiques
traditionnelles
raisonnables de 7x et 3x. La profitabilité
continuera de s'améliorer grâce aux
gains d'efficience. Portées par de
meilleures infrastructures de réseaux et
une croissance exponentielle de leur
puissance informatique et de leurs
capacités de stockage, les entreprises
opèrent désormais sur un marché
beaucoup plus grand que lors du
dernier boom technologique, avec 3
milliards d'utilisateurs en ligne contre
400 millions en 2000. En outre, dès lors
que l'adoption rapide de la technologie
mobile, du cloud, des réseaux sociaux et
des big data sous-tend leur expansion,
les entreprises numériques offrent des
fondamentaux supérieurs à ceux des
«vieilles» firmes technologiques,
comme le montre l'illustration 8. Les
conditions sont particulièrement rudes
pour les sociétés actives dans les
ordinateurs de bureau et les services
d'entreprise traditionnels. Avec
l'intensification de la concurrence, les
constructeurs de hardware et
d'équipements télécoms tels qu'IBM,
Hewlett-Packard et Cisco Systems
perdent des parts de marché et voient
leurs prix et leurs marges bénéficiaires
baisser. Certains grands groupes de
logiciels informatiques comme
Microsoft s'efforcent de remodeler
leurs modèles d’affaires avec l'ajout de
solutions axées sur les services de
cloud, mais leurs efforts sont mis à mal,
ces nouvelles solutions cannibalisant
leurs activités traditionnelles de
logiciels sous licence.
ILL. 8 – ENTREPRISES DE TECHNOLOGIE NUMÉRIQUE ET TECHNOLOGIQUES
TRADITIONNELLES: COMPARAISON DES FONDAMENTAUX
Croissance du CA en %
2015e
2016e
Marge
Dette nette
P/E
Croissance
d'exploitation
en % de la prévisionnel de des BPA à long
en % cap. boursière
l'exercice 1
terme
Ratio
PEG
Priceline
10
16
36
-1
17
19%
0.9
Tencent
22
20
30
-1
26
32%
0.8
Ebay
15
17
20
-4
17
13%
1.3
Google
16
17
25
-16
17
17%
1.0
20
10
7%
1.3
VS.
IBM
-8
-1
Intel
0
5
27
-5
12
9%
1.4
Oracle
0
4
39
-8
14
9%
1.6
Cisco
3
4
20
-23
12
7%
1.7
19
Source: Bloomberg, données au 02.03.2015
La révolution numérique: comment connectivité sans fil et "big data"transforment le paysage industriel
9
Conclusion La transition
numérique génère
des opportunités
d’investissement
intéressantes
Quinze ans après l'éclatement de la bulle Internet, une nouvelle
vague d'innovations technologiques change fondamentalement
le mode de fonctionnement des entreprises. Informatique en
nuage, technologie mobile, réseaux sociaux et analyse de données
convergent pour offrir aux entreprises de nouvelles opportunités
de croissance et de productivité accrue, engendrant un nouveau
cycle d'investissement technologique. La révolution numérique a
également donné naissance à une nouvelle génération de sociétés
novatrices, à la pointe de la technologie; des firmes qui bousculent
les fondations d'entreprises et de secteurs établis, comme Amazon
et Google l'avaient fait au cours de la dernière décennie. Intelligence
artificielle sophistiquée, objets connectés portables, cryptodevises
et expansion de l'Internet des objets sont autant de manifestations
de ce changement de régime. Mais contrairement à ce que l'on avait
connu lors de la frénésie technologique de la fin des années 1990,
les valorisations, soutenues par des modèles économiques robustes
et des bénéfices fiables, sont raisonnables. Dans cette période
d'innovation et de transformation technologiques sans précédent, les
opportunités d’investissement attrayantes abondent.
Les nouvelles technologies
émergentes formeront la
prochaine grande vague
d'innovations
ILL. 9 – LA PROCHAINE VAGUE DE TECHNOLOGIES ÉMERGENTES
Intelligence artificielle
Objets connectés
portables
Internet des objets
Réalité virtuelle/Jeu
Cryptodevises
Robotique/Santé
industrielle
Source: Jefferies US Internet Team, mars 2015
INVESTIR DANS LA TRANSITION NUMÉRIQUE AVEC PICTET ASSET MANAGEMENT
Pictet-Digital Communication investit dans des sociétés appelées à profiter de
la transition numérique, une tendance structurelle évoluant indépendamment
des cycles économiques. Axé sur la technologie mobile, les réseaux sociaux,
l'informatique en nuage et les mégadonnées, le portefeuille propose aux
investisseurs une exposition différente de celle des fonds technologiques
traditionnels.
Les gérants recherchent des sociétés jouissant de bonnes perspectives et de
valorisations attrayantes. Les valorisations comptent pour 50% dans le cadre de
notation fondamental adopté par le fonds.
Le fonds offre une exposition à plusieurs segments à croissance rapide:
commerce électronique, publicité en ligne, dispositifs interactifs, opérateurs
de réseaux, analyse de données et logiciels basés sur le cloud. Les investisseurs
peuvent capitaliser sur le potentiel de croissance supérieur des sociétés
technologiques asiatiques via des investissements dans la région représentant
20% du portefeuille.
10
Pictet Asset Management
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enregistrés pour distribution en Suisse en vertu de la loi sur les fonds de placement et sont considérés au Royaume-Uni comme des
véhicules de placement collectif non réglementés. Le groupe Pictet gère des hedge funds, des fonds de hedge funds et des fonds de private
equity qui ne sont pas autorisés à la distribution publique au sein de l’Union européenne. Ces fonds sont considérés au Royaume-Uni
comme des placements collectifs non réglementés.
Pour les investisseurs australiens, Pictet Asset Management Limited (ARBN 121 228 957) est exemptée de l’obligation d’être titulaire de
la licence australienne de prestataire de services financiers prévue par le Corporations Act 2001.
Pour les investisseurs américains, les parts vendues aux Etats-Unis ou à des US Persons ne sont vendues que dans le cadre de placements
privés auprès d’investisseurs accrédités («accredited investors») en vertu des exemptions d’enregistrement auprès de la SEC prévues à
la Section 4(2) et dans la Regulation D de la Loi de 1933, et auprès de clients qualifiés tels que définis dans la Loi de 1940. Les parts des
fonds Pictet ne sont pas enregistrées en vertu de la Loi de 1933 et ne sauraient donc être offertes ou vendues, directement ou indirectement,
aux Etats-Unis ou à toute US Person, à l’exception des transactions qui ne violent pas les lois sur les valeurs mobilières aux Etats-Unis.
Les sociétés de gestion de fonds du groupe Pictet ne seront pas enregistrées en vertu de la Loi de 1940.
© Copyright 2015 Pictet - Publié en mars 2015
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