Goldman Sachs Funds II SICAV

Supplément
Goldman Sachs Funds II
SICAV
Organisme de placement collectif constitué
conformément aux lois du Grand Duché de
Luxembourg (SICAV)
Supplément IV au Prospectus
- Portefeuilles Obligataires
0000
0213
Goldman Sachs Funds II SICAV
A propos du présent Supplément
Le présent Supplément a pour objectif de décrire plus en détail les Portefeuilles Obligataires du Fonds qui sont
gérés par GSAMI et ses entités affiliées.
Il doit toujours être lu conjointement au Prospectus. Le Prospectus contient des informations détaillées sur les
aspects suivants du Fonds : description des Catégories d’Actions ; les risques associés à un investissement dans
le Fonds ; informations sur la gestion et l’administration du Fonds, ainsi que sur les tiers qui fournissent des
services au Fonds ;achat et rachat d’Actions et les droits d’échange liés à celles-ci ; détermination de la valeur
liquidative nette ; politique de distribution ; frais et dépenses du Fonds ; informations sur le Fonds ; assemblées
des Actionnaires et rapports aux Actionnaires ; et fiscalité. Par ailleurs, des informations relatives aux techniques
d’investissement spéciales et restrictions d’investissement applicables sont disponibles dans les Annexes au
Prospectus.
Il est recommandé aux investisseurs potentiels de prendre connaissance du Prospectus complet et du présent
Supplément, tels qu'ils peuvent être modifiés, conjointement au dernier rapport annuel ou semestriel, le cas
échéant, avant de prendre toute décision d’investir. Les droits et obligations de l’investisseur ainsi que son lien
juridique à l’égard du Fonds sont définis dans le Prospectus complet.
Le présent Supplément fournit des informations sur chacun des Portefeuilles Obligataires, notamment des
informations détaillées concernant les Catégories d’Actions de chaque Portefeuille Obligataire du Fonds,
disponibles à la date du Prospectus.
Avant tout achat, rachat, transfert ou échange d’Actions, le Conseil d’Administration recommande
vivement à tous les Actionnaires potentiels et existants de recourir aux services de professionnels en ce
qui concerne les obligations légales et fiscales qu’implique un investissement dans le Fonds, ainsi qu’au
sujet de l’adéquation et du caractère approprié d’un tel investissement dans le Fonds ou l’un de ses
Portefeuilles. Le Fonds, ses Administrateurs et (sauf s’ils assument ces obligations de manière expresse
et distincte par écrit et uniquement par rapport aux questions relatives à l’investissement uniquement) le
Conseiller en Investissement et les autres entités de Goldman Sachs n’assument aucune responsabilité à
ce sujet. Comme décrit plus en détail dans le Prospectus, certains distributeurs peuvent être rémunérés
par Goldman Sachs ou le Fonds, au titre de la distribution des Actions et tout conseil reçu de leur part ne
doit donc pas être considéré comme libre de tout conflit d'intérêt.
Août 2012
i
Goldman Sachs Asset Management
WS0101.15455293.1
Goldman Sachs Funds II SICAV
Table des matières
Page
A propos du présent Supplément......................................................................................................................................... i Table des matières ......................................................................................................................................................................... ii Définitions .......................................................................................................................................................................................1 1 Goldman Sachs Funds II SICAV – Tableau récapitulatif des Portefeuilles ...............................................................2 2 Goldman Sachs Funds II SICAV – Tableau récapitulatif des Catégories d’Actions de chaque Portefeuille ..........3 3 Goldman Sachs Funds II SICAV – Calcul de l’Exposition globale et du Niveau d’endettement prévu ..................5 Annexe A: Goldman Sachs Europe High Income Bond Portfolio ............................................................................................6 Annexe B: Goldman Sachs Global High Income Bond Portfolio (Couvert) ............................................................................8 Août 2012
ii
Goldman Sachs Asset Management
Goldman Sachs Funds II SICAV
Définitions
Les termes et expressions suivants, en lettres majuscules, figurant dans le présent Supplément, auront les
significations énoncées ci-dessous. Les termes et expressions en lettres majuscules, utilisés mais non définis par
ailleurs dans ce document, auront la signification qui leur est attribuée dans le Prospectus. En cas de conflit, la
signification attribuée dans le Supplément prévaudra.
“Portefeuilles Obligataires”
Février 2013
désigne les Portefeuilles Obligataires du Fonds faisant l’objet du présent
Supplément ;
1
Goldman Sachs Asset Management
Goldman Sachs Funds II SICAV
1 Goldman Sachs Funds II SICAV – Tableau récapitulatif des Portefeuilles
Organisme de placement collectif constitué conformément aux lois du Grand Duché de Luxembourg
(SICAV)
Les portefeuilles suivants sont des portefeuilles d'investissement distincts du Fonds géré par GSAMI.
Portefeuilles Obligataires
Portefeuilles Obligataires
Date de lancement
Goldman Sachs Europe High Income Bond Portfolio
mars 2012
Goldman Sachs Global High Income Bond Portfolio (Couvert)
Avant février 2014
Concernant les Portefeuilles pour lesquels aucune date de lancement exacte n’a été indiquée, veuillez prendre
contact avec votre représentant Goldman Sachs habituel ou l’Agent de services aux Actionnaires au Goldman
Sachs International, Christchurch Court, 10-15 Newgate Street, Londres EC1A 7HD, afin d’établir si le Portefeuille
a été lancé depuis la date du Prospectus. Les investisseurs peuvent demander des informations au sujet du Fonds
et de la création de Portefeuilles et de Catégories d’actions supplémentaires au siège social du Fonds.
Dans le présent document, les Portefeuilles énumérés ci-dessus peuvent être mentionnés sans qu’ils soient
précédés du nom complet du Portefeuille concerné.
Février 2013
2
Goldman Sachs Asset Management
Goldman Sachs Funds II SICAV
2 Goldman Sachs Funds II SICAV – Tableau récapitulatif des Catégories
d’Actions de chaque Portefeuille
Le tableau suivant répertorie les Catégories d’Actions de chacun des Portefeuilles Obligataires du Fonds. Prière
de se reporter à la Section 1 « Description des Catégories d’Actions » du Prospectus pour plus d’informations sur
les Catégories d’Actions.
Portefeuilles Obligataires
Goldman Sachs Europe High
Income Bond Portfolio
Devise de référence – EUR
Remarques complémentaires
Chaque Catégorie d’actions est également proposée:
(i)
Libellée ou couverte dans les devises suivantes: USD, GBP, JPY, CHF, HKD, SGD, CAD, SEK, NOK,
DKK, AUD, NZD, INR, KRW et BRL. Les Frais sur vente, les Frais de gestion, les frais de distribution,
les commissions de performance et les dépenses de fonctionnement (dans chaque cas, s’ils
s’appliquent) pour ces Catégories d’actions supplémentaires sont les mêmes que pour la Catégorie
d'actions correspondante dans le tableau ci-dessous. Le montant de l’investissement minimum pour
ces Catégories d'Actions dans chacune des devises suivantes est le même montant dans les devises
concernées que le montant cité pour ce type de Catégorie d'Actions en EUR dans le tableau cidessous : USD, GBP, CHF, HKD, SGD, CAD, AUD, NZD (par exemple , le minimum pour les Actions
de Catégorie I (GBP) est 1m GBP). Dans le cas des JPY, INR et BRL, le montant d’investissement
minimum sera égal au montant cité pour la catégorie en EUR de ce type d’Actions multiplié
respectivement par 100, 40 et 2. Dans le cas des DKK, NOK et SEK, le montant d’investissement
minimum sera égal au montant cité pour la Catégorie en EUR de ce type d’Actions multiplié
respectivement par 6, 7 et 8. Dans le cas du KRW, le montant d’investissement minimum sera égal au
montant devisé pour ce type de Catégorie d’actions dans le Devise de référence multiplié par 1 000.
(ii)
Sous forme de catégorie de capitalisation ou de distribution. Se reporter à la Section 16 « Politique de
distribution » du Prospectus.
(iii) Sous forme de Catégorie d'actions Duration Hedged - ce qui signifie que le Portefeuille visera
principalement à couvrir le risque de taux d'intérêt de la Catégorie d'actions. Prière de se reporter à la
Section 1.13 « Catégorie d’Actions Duration Hedged » du Prospectus.
Devise
Frais sur
vente
Frais de
gestion
Frais de
distribution
Investissement
minimum
Zéro
Dépenses de
fonctionnement
Variable
Actions de base
EUR
Jusqu’à 5,5%
Jusqu’à 1,00%
Base (Acc.)
EUR
Jusqu’à 5,5%
Jusqu’à 1,00%
Zéro
Variable
5 000 EUR
Actions libellées en d’autres devises
(couvertes en USD)
USD
Jusqu’à 5,5%
Jusqu’à 1,00%
Zéro
Variable
5 000 EUR
Actions libellées en d’autres devises
(Acc) (couvertes en USD)
USD
Jusqu’à 5,5%
Jusqu’à 1,00%
Zéro
Variable
5 000 EUR
Actions de catégorie A
USD
Jusqu’à 4%
Jusqu’à 1,00%
Jusqu’à 0,50%
Variable
1 500 EUR
1 500 EUR
5 000 EUR
Actions de catégorie A (Acc.)
USD
Jusqu’à 4%
Jusqu’à 1,00%
Jusqu’à 0,50%
Variable
Actions de catégorie A
EUR
Jusqu’à 4%
Jusqu’à 1,00%
Jusqu’à 0,50%
Variable
1 500 EUR
Actions de catégorie C
USD
Jusqu’à 4%
Jusqu’à 1,00%
Jusqu’à 1,00%
Variable
1 500 EUR
Actions de catégorie E
EUR
Jusqu’à 4%
Jusqu’à 1,00%
Jusqu’à 1,00%
Variable
1 500 EUR
Actions de catégorie E (Acc.)
EUR
Jusqu’à 4%
Jusqu’à 1,00%
Jusqu’à 1,00%
Actions de catégorie P
EUR
Jusqu’à 5,5%
Jusqu’à 0,80%
Zéro
Variable
Variable
50 000 EUR
Actions de catégorie P (Acc.)
EUR
Jusqu’à 5,5%
Jusqu’à 0,80%
Zéro
Variable
50 000 EUR
Actions de catégorie P (couvertes en
USD)
USD
Jusqu’à 5,5%
Jusqu’à 0,80%
Zéro
Variable
50 000 EUR
Actions de catégorie P (Acc.) (couvertes
en USD)
USD
Jusqu’à 5,5%
Jusqu’à 0,80%
Zéro
Variable
50 000 EUR
Actions de catégorie R
EUR
Jusqu’à 5,5%
Jusqu’à 0,75%
Zéro
Variable
5 000 EUR
Actions de catégorie I
EUR
Zéro
Jusqu’à 0,75%
Zéro
Variable
1 M EUR
Actions de catégorie I (Acc.)
EUR
Zéro
Jusqu’à 0,75%
Zéro
Variable
1 M EUR
Actions de catégorie I (couvertes en
USD)
USD
Zéro
Jusqu’à 0,75%
Zéro
Variable
1 M USD
Février 2013
3
1 500 EUR
Goldman Sachs Asset Management
Goldman Sachs Funds II SICAV
Actions de catégorie I (Acc.) (couvertes
en USD)
USD
Zéro
Jusqu’à 0,75%
Zéro
Variable
1 M USD
Actions de catégorie IO
EUR
Zéro
N/a
Zéro
Variable
Sur demande
Actions de catégorie IO (Acc.)
EUR
Zéro
N/a
Zéro
Variable
Sur demande
Actions de catégorie IO (couvertes en
USD)
USD
Zéro
N/a
Zéro
Variable
Sur demande
Actions de catégorie IO (Acc.) (couvertes
en USD)
USD
Zéro
N/a
Zéro
Variable
Sur demande
Goldman Sachs Global
High Income Bond
Portfolio (Couvert)
Devise de référence – EUR
Nous attirons votre attention sur le fait que l’Objectif d’investissement figurant ci-dessous à l’Annexe C est soumis
aux conditions indiquées ci-dessous sous l’intitulé “Politiques d’investissement”.
Chaque type de Catégories d’actions énumérées dans le tableau ci-dessous est également proposé:
(i)
Libellée ou couverte dans les devises suivantes: USD, GBP, JPY, CHF, HKD, SGD, CAD, SEK, NOK,
DKK, AUD, NZD, INR, KRW et BRL. Les Frais sur vente, les Frais de gestion, les frais de distribution,
les commissions de performance et les dépenses de fonctionnement (dans chaque cas, s’ils
s’appliquent) pour ces Catégories d’actions supplémentaires sont les mêmes que pour la Catégorie
d'actions correspondante dans le tableau ci-dessous.
(ii)
Sous forme de catégorie de capitalisation ou de distribution. Se reporter à la Section 16 « Politique de
distribution » du Prospectus.
(iii)
Sous forme de Catégorie d'actions Duration Hedged. Prière de se reporter à la Section 1.13 « Catégorie
d’Actions Duration Hedged » du Prospectus.
Remarques
complémentaires
Catégorie d’actions
Devise
Frais sur
vente
Jusqu’à
5,5%
Jusqu’à
5,5%
Frais de gestion
Frais de
distribution
Dépenses de
fonctionnement
Investissement
minimum
Jusqu’à 1,10 %
Zéro
0,25 %
5 000 EUR
Jusqu’à 1,10 %
Zéro
0,25 %
5 000 USD
Actions de base
EUR
Actions libellées en
d’autres devises
USD
Actions de catégorie A
EUR
Jusqu’à 4%
Jusqu’à 1,10 %
Jusqu’à 0,50 %
0,25 %
1 500 EUR
Actions de catégorie C
EUR
Jusqu’à 4%
Jusqu’à 1,10 %
Jusqu’à 1,00 %
0,25 %
1 500 EUR
Actions de catégorie E
EUR
Jusqu’à 4%
Jusqu’à 1,10 %
Jusqu’à 1,00 %
0,25 %
1 500 EUR
Actions de catégorie R
EUR
Jusqu’à 0,60 %
Zéro
0,25 %
5 000 EUR
Actions de catégorie S
EUR
Jusqu’à 0,60 %
Zéro
0,25 %
5 000 EUR
Actions de catégorie I
EUR
Zéro
Jusqu’à 0,60 %
Zéro
Variable
1m EUR
Actions de catégorie IX
EUR
Zéro
Jusqu’à 0,60 %
Zéro
Variable
1m EUR
Actions de catégorie IO
EUR
Zéro
N/a
Zéro
Variable
Sur demande
Actions de catégorie IXO
EUR
Zéro
N/a
Zéro
Variable
Sur demande
Jusqu’à
5,5%%
Jusqu’à
5,5%
De plus amples détails sur les commissions et frais, y compris les autres frais attribuables aux Actions du Fonds,
sont décrits dans le Prospectus, et en particulier à la Section 17 « Frais et Commissions » de celui-ci.
Prière de se reporter à la Section 1 « Description des Catégories d’Actions » du Prospectus pour plus
d’informations sur les types de Catégories d’Actions qui peuvent être lancés.
Février 2013
4
Goldman Sachs Asset Management
Goldman Sachs Funds II SICAV
3 Goldman Sachs Funds II SICAV – Calcul de l’Exposition globale et du Niveau
d’endettement prévu
Le tableau ci-dessous indique, pour chaque Portefeuille :
-
la méthodologie que le Fonds a adoptée pour chaque Portefeuille afin de calculer l’exposition globale, à
des fins de conformité avec le Règlement OPCVM ;
les limites à l’exposition globale que chaque Portefeuille doit respecter, qui sont ;
o
Pour un Portefeuille donné utilisant la méthode de la VaR relative: sa VaR est limitée à deux fois la
VaR d’un portefeuille de référence ;
o
Pour un Portefeuille donné utilisant la méthode de la VaR absolue: sa VaR est limitée à 20% de la
valeur liquidative nette du Portefeuille. Le calcul de la VaR est effectué selon un intervalle de
confiance unilatéral de 99%, et d’une période de détention de 20 jours ;
o
Pour un Portefeuille donné utilisant la méthode des engagements: son exposition globale par
rapport aux positions sur instruments financiers dérivés ne pourra dépasser la valeur nette totale
du portefeuille.
-
le portefeuille/l’indice de référence à des fins de conformité, pour le Règlement OPCVM lorsque la
méthode de la Valeur à risque relative est utilisée et à des fins d’information uniquement pour les autres
Portefeuilles. Les Actionnaires doivent être conscients que ces Portefeuilles risquent de ne pas être gérés
en fonction du portefeuille/de l’indice de référence et que les retours sur investissement risquent de
s’écarter fortement de la performance du portefeuille/de l’indice de référence spécifié. Les Actionnaires
doivent également être conscients du fait que l’indice de référence indiqué ci-dessous peut évoluer au fil
du temps ; et
-
le niveau d’endettement prévu.
La méthode utilisée pour la détermination du niveau d’endettement prévu des Portefeuilles est la somme
des notionnels des instruments financiers dérivés utilisés pour chaque Portefeuille. Les Actionnaires
doivent être conscients du fait que l’endettement d’un Portefeuille peut ponctuellement dépasser les
niveaux d’endettement indiqués ci-dessous. Le niveau d’endettement maximal prévu prend en compte les
instruments financiers dérivés souscrits par le Portefeuille, le réinvestissement de la garantie reçue (en
numéraire) liée aux opérations de gestion efficace de portefeuille et toute utilisation des garanties dans le
cadre de toute autre opération de gestion efficace de portefeuille, par exemple, le prêt de titres.
OPCVM
Europe High Income
Bond Portfolio
Goldman Sachs
Global High Income
Bond Portfolio
(Couvert)
Février 2013
Calcul du risque
de marché
Limite
VaR absolue
20%
VaR absolue
20%
5
Portefeuille/Indice
de référence
3m EURIBOR
3m EURIBOR
Niveau maximal
prévu (Somme
brute des
notionnels)
800%
800%
Goldman Sachs Asset Management
Goldman Sachs Funds II SICAV
Annexe A: Goldman Sachs Europe High Income Bond Portfolio
Objectif d’investissement
Le Portefeuille vise à dégager des niveaux de rendement total attrayants au travers de l’appréciation du capital et
de la réalisation de revenus à partir d’un portefeuille d’investissements essentiellement dans des titres négociés
publiquement, des devises et des instruments financiers dérivés, principalement sur les marchés obligataires
Européens et les marchés des devises pour une durée limitée (Voir « Durée de vie et Stratégie du Portefeuille » cidessous).
Politiques d’investissement
Le Portefeuille sera conçu avec l’objectif de réaliser des revenus et une appréciation potentielle du capital à partir
des obligations d'États Européens, mais également des obligations d'entreprises européennes, visant un
rendement et des plus-values qui accompagnent habituellement une phase d'un cycle de crédit, tout en le gérant
de manière à éviter les défauts.
Le Portefeuille utilise une stratégie "buy and hold" (acheter-conserver), qui est activement maintenue. Cela signifie
que le Conseiller en Investissement cherchera, de manière générale, à acquérir des investissements qu’il a
l’intention de conserver jusqu’à échéance au lieu de poursuivre une stratégie de négociation plus active qui serait
typique d'un fonds d'investissement. Le Conseiller en Investissement construira le portefeuille sur plusieurs
semaines en investissant dans un portefeuille d'obligations d’État et d’obligations d’entreprise, et cherchera à
protéger le potentiel de croissance du capital du Portefeuille et atténuer le risque de baisse en cherchant à
identifier et à enlever du Portefeuille tous titres qui, selon l'avis du Conseiller en Investissement, subiront une
détérioration dans la qualité du crédit à travers le temps.
Durée de vie et Stratégie du Portefeuille
L’échéance moyenne pondérée du Portefeuille ne devrait pas être supérieure à 5 ans au moment du lancement du
Portefeuille (bien qu’il puisse investir dans des titres et dans des instruments avec une échéance ou une échéance
résiduelle supérieure à 5 ans) et baissera à travers le temps à mesure que l’échéance résiduelle des titres et des
instruments détenus par le Portefeuille baisse.
Le Portefeuille prévoit de: (i) couvrir principalement le risque de change lié aux devises non fonctionnelles en
devises fonctionnelles et (ii) dans la mesure où l'échéance moyenne du Portefeuille est supérieure à 5 ans à
compter de la date de lancement du Portefeuille, couvrir le risque de taux d'intérêt de manière à ce que l’échéance
moyenne du Fonds ne dépasse pas 5 ans.
Si le Conseiller en Investissement estime que l'objectif d'investissement du Portefeuille ne peut plus être
activement poursuivi, car il pense que le cycle de crédit est en train de s’inverser, alors le Conseiller en
Investissement se réserve le droit de convertir les actifs du Portefeuille en trésorerie, équivalents de trésorerie et
Instruments du marché monétaire. En outre, étant donné que l’échéance résiduelle du Portefeuille baissera à
travers le temps en raison de son approche "buy and hold", le Portefeuille sera, vers la fin de la durée de vie de 5
ans, investi en grande partie en trésorerie, équivalents de trésorerie et Instruments du marché monétaire. Dans
chacune de ces situations, les Actionnaires devront noter que l’objectif d’investissement initial ne serait plus
adéquat et le Portefeuille ne devrait pas dégager les revenus et les objectifs de rendement en appréciation du
capital initialement établis. Prière de voir également la section "Liquidation et Division des Portefeuilles" du
Prospectus pour une description des conditions dans lesquelles les Actions du Portefeuille peuvent être
obligatoirement rachetées.
Le Conseiller en Investissement cherchera à se concentrer principalement sur les marchés obligataires Européens
et les marchés de devises, à travers des secteurs investment grade et sub-investment grade.
Les titres obligataires peuvent inclure, de façon non exhaustive, des obligations d’État, des obligations émises par
des organismes publics, des obligations supranationales, des titres adossés à des actifs, des titres adossés à des
créances hypothécaires, des obligations structurées adossées à des prêts, des obligations d’entreprises (y
compris des obligations d’entreprises à rendement élevé) et des titres de créance des marchés émergents. Le
Conseiller en Investissement peut avoir recours à certaines techniques, via l’utilisation d’instruments financiers
dérivés, qui peuvent se traduire tant par une exposition longue nette que par une exposition courte nette
Février 2013
6
Goldman Sachs Asset Management
Goldman Sachs Funds II SICAV
notamment sur des taux d’intérêt, des titres de crédit et des devises ainsi que d’autres Investissements autorisés
dans le cadre de leur politique d’investissement générale en vue de générer des rendements et/ou à des fins de
couverture. Le Portefeuille peut investir plus de 20% de ses actifs dans des titres adossés à des créances
hypothécaires et dans des titres adossés à des actifs de types investment grade et non-investment grade (avec
une notation minimale BB et, à titre accessoire, inférieure à BB). Les garanties sous-jacentes de ces titres
hypothécaires et titres adossés à des actifs peuvent comprendre, bien que cela ne soit pas exhaustif, des
hypothèques résidentielles et de sociétés, ainsi que des prêts accordés aux particuliers et aux sociétés.
Le Portefeuille peut détenir des liquidités ou investir ses soldes de trésorerie à tout moment et dans tout instrument
jugé opportun par le Conseiller en investissement, y compris, de façon non exhaustive, des quasi-liquidités et des
investissements à court terme, dans l’attente de l’allocation des fonds concernés à une ou plusieurs stratégies
d’investissement, en vue de répondre à des besoins opérationnels, dans une optique défensive temporaire, afin de
maintenir sa liquidité, de financer des rachats ou des dépenses anticipés du Portefeuille ou à toute autre fin, à la
discrétion absolue du Conseiller en Investissement. Ces investissements peuvent inclure des Instruments du
marché monétaire et autres titres de créance à court terme, des parts d'OPC monétaires et des accords de prise
en pension avec des banques et des courtiers. Le Portefeuille peut investir jusqu’à 100% de ses actifs nets dans
des OPC, sous réserve qu'aucun OPC, à titre individuel, ne représente plus de 20% des actifs nets du Portefeuille.
Souscriptions, Rachats et Échanges
Le Point d'évaluation du Goldman Sachs Europe High Income Bond Portfolio est 13h00, heure d’Europe Centrale,
ce qui signifie que toutes les demandes de souscription, de rachat et d'échange d'Actions devront être reçues au
plus tard à 13h00, heure d’Europe Centrale, lors de tout Jour Ouvrable au cours duquel les Actions peuvent être
souscrites, rachetées ou échangées, le cas échéant.
Le Goldman Sachs Europe High Income Bond Portfolio a l’intention de verser normalement le produit du rachat,
réduit des taxes ou droits imposés sur le rachat d’Actions dans les trois (3) Jours Ouvrables suivant la Date de
rachat correspondante.
Février 2013
7
Goldman Sachs Asset Management
Goldman Sachs Funds II SICAV
Annexe B: Goldman Sachs Global High Income Bond Portfolio (Couvert)
Objectif d’investissement
Le Portefeuille vise à dégager des niveaux de rendement total attractifs au travers de la réalisation de revenus et
l’appréciation du capital à partir d’un portefeuille d’investissements essentiellement dans des titres, des devises et
des instruments financiers dérivés négociés publiquement, principalement sur les marchés obligataires et de
devises mondiaux pour une durée limitée (Voir « Durée de vie et Stratégie du Portefeuille » ci-dessous).
Politiques d’investissement
Le Portefeuille sera conçu avec l’objectif de réaliser des revenus et une appréciation potentielle du capital à partir
d’un portefeuille comprenant principalement des titres obligataires de notation Investment Grade ou inférieure de
sociétés nord-américaines et européennes (y compris les titres émis par des entités émettrices basées dans les
Iles anglo-normandes, les Iles Caïmans, les Bermudes et autres centres offshore pouvant émettre des titres de
créance d’entreprises).
Le Portefeuille utilise une stratégie "buy and hold" (acheter-conserver), qui est activement maintenue. Cela signifie
que le Conseiller en Investissement cherchera, de manière générale, à acquérir des investissements qu’il a
l’intention de conserver jusqu’à échéance au lieu de poursuivre une stratégie de négociation plus active qui serait
typique d'un fonds d'investissement. Le Conseiller en Investissement cherchera à protéger le potentiel de
croissance du capital du Portefeuille et atténuer le risque de baisse en cherchant à identifier et à retirer du
Portefeuille tous titres qui, selon l'avis du Conseiller en Investissement, subiront à terme une détérioration dans la
qualité du crédit. Le Conseiller en investissement constituera le portefeuille sur plusieurs semaines et pourra
détenir des liquidités, des quasi-liquidités, des Instruments du marché monétaire, des obligations d’Etat, des
obligations d’entreprises et des organismes de placement collectif.
Durée de vie et Stratégie du Portefeuille
L’échéance moyenne pondérée du Portefeuille ne devrait pas être supérieure à 5 ans au moment du lancement du
Portefeuille (bien qu’il puisse investir dans des titres et dans des instruments avec une échéance ou une échéance
résiduelle supérieure à 5 ans) et baissera à travers le temps à mesure que l’échéance résiduelle des titres et des
instruments détenus par le Portefeuille baisse.
Le Portefeuille prévoit de: (i) couvrir principalement le risque de change lié aux devises non fonctionnelles en
devises fonctionnelles et (ii) dans la mesure où l'échéance moyenne du Portefeuille est supérieure à 5 ans à
compter de la date de lancement du Portefeuille, couvrir le risque de taux d'intérêt de manière à ce que l’échéance
moyenne du Fonds ne dépasse pas 5 ans.
Si le Conseiller en Investissement estime que l'objectif d'investissement du Portefeuille ne peut plus être poursuivi,
car il pense que le cycle de crédit est en train de s’inverser, alors le Conseiller en Investissement se réserve le
droit de convertir les actifs du Portefeuille en liquidités, quasi-liquidités et Instruments du marché monétaire. En
outre, étant donné que l’échéance résiduelle du Portefeuille baissera à travers le temps en raison de son approche
"buy and hold", le Portefeuille sera, vers la fin de la durée de vie de 5 ans, investi en grande partie en liquidités,
quasi-liquidités et Instruments du marché monétaire. Dans chacune de ces situations, les Actionnaires devront
noter que l’objectif d’investissement initial ne serait plus adéquat et le Portefeuille ne devrait pas dégager les
revenus et les objectifs de rendement en appréciation du capital initialement établis. Prière de voir également la
section "Liquidation et Division des Portefeuilles" du Prospectus pour une description des conditions dans
lesquelles les Actions du Portefeuille peuvent être obligatoirement rachetées.
Le Conseiller en Investissement peut avoir recours à certaines techniques, via l’utilisation d’instruments financiers
dérivés, qui peuvent se traduire tant par une exposition longue nette que par une exposition courte nette
notamment sur des taux d’intérêt, des titres de crédit et des devises ainsi que d’autres Investissements autorisés
dans le cadre de leur politique d’investissement générale en vue de générer des rendements et/ou à des fins de
couverture.
Le Portefeuille peut détenir des liquidités ou investir ses soldes de trésorerie à tout moment et dans tout instrument
jugé opportun par le Conseiller en Investissement, y compris, de façon non exhaustive, des quasi-liquidités et des
investissements à court terme, dans l’attente de l’allocation des fonds concernés à une ou plusieurs stratégies
Février 2013
8
Goldman Sachs Asset Management
Goldman Sachs Funds II SICAV
d’investissement, en vue de répondre à des besoins opérationnels, dans une optique défensive temporaire, afin de
maintenir sa liquidité, de financer des rachats ou des dépenses anticipés du Portefeuille ou à toute autre fin, à la
discrétion absolue du Conseiller en Investissement. Ces investissements peuvent inclure des Instruments du
marché monétaire et autres titres de créance à court terme, des parts d'OPC monétaires et des accords de prise
en pension avec des banques et des courtiers. Le Portefeuille peut investir jusqu’à 100% de ses actifs nets dans
des OPC, sous réserve qu'aucun OPC, à titre individuel, ne représente plus de 20% des actifs nets du Portefeuille.
Nous attirons l’attention des Actionnaires sur le fait que des frais de rachat pouvant aller jusqu’à 1% seront
prélevés, à la discrétion du Conseiller en investissement, sur l’ensemble des rachats reçus avant la fin de la durée
de vie de 5 ans du Portefeuille. Les frais de rachat seront attribués au Portefeuille.
Février 2013
9
Goldman Sachs Asset Management