Obligation convertible fiche explicative

Obligation convertible
fiche explicative
C’est quoi une obligation convertible?
Une obligation convertible est une obligation classique (donc un titre de créance portant sur une partie d'un emprunt
émis par une société1), en général à taux fixe, qui donne en plus au souscripteur, pendant une période dite « de
conversion », la possibilité d'échanger son obligation contre une ou plusieurs actions 2 (« taux de conversion ») de la
société émettrice de l'emprunt obligataire selon les conditions fixées dans le prospectus d’émission.
Il s’agit donc d’un investissement dont les caractéristiques relèvent à la fois des actions et des obligations.
Caractéristiques
Emetteur
Seules les entreprises cotées en bourse ont la possibilité d’émettre des obligations convertibles puisque la conversion se
fait vers des actions cotées.
Coupon
Vu la possibilité de conversion, le coupon (taux d’intérêt) est généralement inférieur à celui d’une obligation classique.
Conversion
La période de conversion, définie dans le prospectus d'émission, peut débuter dès l'émission ou à une date ultérieure
pour s'achever à l'échéance de l’obligation.
Le « taux de conversion » correspond au nombre d’actions obtenues par la conversion d’une obligation (sur la base de sa
valeur nominale).
Avantages

Rendement fixe jusqu’à la conversion, même si celui-ci est généralement inférieur au rendement des obligations
classiques.

Ces instruments donnent la faculté de profiter de la hausse du cours de l’action, mais avec une protection à la
baisse puisque le principal est remboursable de toute façon à l’échéance finale (sauf en cas de défaut de
l'émetteur).
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Voir la fiche explicative: obligation
Voir la fiche explicative: action
AXA Bank Europe sa, Boulevard du Souverain 25, 1170 Bruxelles, Belgique
TEL 02 678 61 11  FAX 02 678 82 11  e-mail [email protected]  www.axabank.be  IBAN BE67 7000 9909 9587  BIC AXABBE22
N° BCE : TVA BE 0404 476 835 RPM Bruxelles  FSMA 036705 A
Risques et désavantages
Un investissement dans une obligation convertible comporte notamment les risques suivants:

Risque de défaut: le remboursement de l’obligation dépend de la capacité de l’émetteur à faire face à ses
engagements. Le risque de défaut est le risque lié à la solvabilité de l’entreprise qui a émis les titres. Ce risque est
évalué par les agences de notations. Au plus le rating est élevé, au plus la probabilité d'un remboursement à
l'échéance est grande.
A noter que généralement, les obligations convertibles sont émises par des sociétés en phase de croissance qui
souhaitent se financer à un coût attrayant. Ces obligations ne bénéficient donc pas toujours d’un rating aussi bon
que celui des obligations de grandes entreprises.

Risque de fluctuations du prix: ce risque est assez élevé car le cours de l’obligation convertible suit d’assez près
celui de l’action qui en cas de baisse peut entraîner une moins-value. Par ailleurs, lorsque l’action subit une décote
importante, l’obligation convertible devient une obligation ordinaire, ce qui implique de supporter le risque de taux
d’intérêt qui y est associé.

Risque de rendement: le coupon est uniquement versé jusqu’au moment de la conversion. Vu la possibilité de
conversion, le taux d’intérêt attaché au coupon est généralement inférieur à celui d’une obligation classique.

Risque de liquidité: l’investisseur qui souhaite revendre ses obligations avant l’échéance peut rencontrer des
difficultés à trouver un acquéreur. Le marché obligataire est en effet un marché peu liquide, en particulier pour ce
type de placement.

Risque de change: lorsque l'investissement est réalisé dans une devise étrangère, l'investisseur court également un
risque de change s'il opte pour une conversion à l'échéance.
Fiscalité

Taxe sur les opérations de bourse: 0,09% pour les achats et ventes sur le marché secondaire avec un maximum de
650 EUR

Précompte mobilier: 27% sur les intérêts perçus

Pas de taxe sur les plus-values
Frais
Ce produit est soumis à des frais de courtage et à des droits de garde.
Pour plus de détails sur ces coûts ainsi que sur les autres coûts éventuellement applicables, veuillez consulter la liste des
tarifs (partie 4: placement) disponible sur axabank.be ou auprès de votre agent bancaire AXA.
Documents légaux
Le prospectus d’émission ainsi que les suppléments éventuels sont disponibles sur le site web de l’émetteur ou auprès
de votre agent bancaire AXA.
Cette fiche a été mise à jour le 01/01/2016. Il est recommandé de toujours bien s'informer des modifications éventuelles, ultérieures à cette
date, et plus particulièrement de la fiscalité liée à l'instrument financier dont il est question.
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