Mise en page 1 - Sycomore Asset Management

R É S O L U M E N T R E S P O N S A B L E
L’ISR WAY
b y S Y C O M O R E A S S E T M A N A G E M E N T
#1
L’EMPREINTE CARBONE
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L’ÉDITO
Un train peut en cacher un autre
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LA TRIBUNE
L’intensité carbone, incontournable
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À LA DÉCOUVERTE DE L’ISR
L’enjeu carbone des compagnies aériennes
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LE TWEET ISR
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L’INTERVIEW
Unibail-Rodamco,
un acteur impliqué dans la réduction de son intensité carbone
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LA LIBERTÉ DANS L’ENGAGEMENT
L’ISR by Sycomore
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SYCOMORE ASSET MANAGEMENT
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LES PLUS
L ’ É D I T O
L’ISR WAY - L’EMPREINTE CARBONE
UN TRAIN PEUT
EN CACHER
UN AUTRE
F
in 2014, la France a adopté le projet de loi
relatif à la transition énergétique pour la
croissance verte. En discussion au Sénat depuis
le 20 janvier 2015, les objectifs de cette loi
sont précis et chiffrés : 50% de nucléaire
dans la production d’électricité d’ici 2025 ; 32%
d’énergies renouvelables dans la consommation
énergétique finale d’ici 2020 ; baisse de 40%
des émissions de gaz à effet de serre d’ici
2030 ; division par deux de la consommation
d’énergie d’ici 2050.
Au-delà d’une contribution française à la lutte
contre le dérèglement climatique, le but est
également de renforcer l’indépendance énergétique du pays en équilibrant mieux ses différentes sources d’approvisionnement. Une
question reste cependant en suspens : comment
atteindre ces objectifs ? Ou plutôt comment
va-t-on financer la transition énergétique pour
atteindre ces objectifs ?
Une régulation est incontestablement le déclencheur des changements de paradigme.
Un premier train est donc en marche et de
toute évidence il est poussé par une prise de
conscience collective favorable à une société
mieux (énergies renouvelables) et moins
(efficacité énergétique) énergivore.
Notre rôle d’investisseur, et en particulier d’investisseur
responsable, est de prendre en compte ce nouveau
paradigme. Bien sûr, nous intégrons dans l’analyse
fondamentale des entreprises ces changements. Mais
nous souhaitons aller au-delà et avoir une vision plus
large de notre implication dans le financement de la
transition énergétique.
Ainsi, nous pensons qu’un deuxième train accompagnera
le projet de loi : celui des financements. L’émergence
des green bonds en 2014 (32 Mds$ émis en 2014
versus moins de 1 Md$ en 2006) en est une illustration. Les objectifs fixés par la loi pourront être
atteints si la transition énergétique est identifiée
comme un investissement.
Premier pas vers le financement de la transition
énergétique, Sycomore AM consacre sa première lettre ISR au thème central de l’année 2015 clôturée par
la 21e conférence climat : Paris 2015, COP21. Cruciale,
cette conférence devrait aboutir à un accord international
sur le climat qui permettra de contenir le réchauffement
global en deçà de 2°C.
Les investisseurs se donnent rendez-vous en décembre.
Léa DUNAND-CHÂTELLET
Responsable de la recherche ESG
3
L A T R I B U N E
L’INTENSITÉ
CARBONE,
INCONTOURNABLE
2015 sera l’année de la COP21, la conférence pour le climat qui se déroulera à
Paris au mois de décembre. Cette conférence apparaît cruciale car elle doit
aboutir à un accord international sur le
climat devant permettre de contenir le
réchauffement climatique en deçà de
2°C. Dans cette perspective, et dans le
cadre du développement de notre politique d’investissement responsable,
nous avons lancé, en décembre 2014, un
nouvel indicateur pour l’ensemble de nos
fonds : la mesure de l’intensité carbone.
l’intensité carbone cherche à montrer quelle quantité
de CO2 est imputable à un investissement d’un million
d’euros dans un fonds de Sycomore AM comparé à un
investissement équivalent dans un tracker indiciel par
exemple.
Pour ce faire, Trucost, spécialiste des données environnementales des entreprises, nous fournit l’ensemble
des émissions de CO2 des entreprises concernées sur
la base des données communiquées par celles-ci ou
sur la base d’estimations réalisées en fonction du
secteur et des entreprises similaires qui communiquent
sur le sujet.
Le périmètre pris en compte pour le calcul des émissions
est le scope 1 ainsi qu’une partie du scope 2. Le scope 1
correspond à la somme des émissions directes induites
par la combustion d’énergies fossiles de ressources
possédées ou contrôlées par l’entreprise. Le scope 2
correspond à la somme des émissions indirectes induites
par l’achat ou la production d’électricité.
EMPREINTE ESG-C
Celui-ci, visible sur les nouveaux reportings
mensuels, vise à compléter l’empreinte ESG
(environnementale, sociale et de gouvernance)
calculée pour chacun des fonds depuis 2012,
en apportant une vision matérielle de l’impact
des entreprises investies en matière d’émissions
de CO2.
Couvrant l’ensemble des valeurs de nos fonds
ainsi que celles de leurs benchmarks, cet indicateur a pour objectif de comparer, pour un
million d’euros investis, l’intensité carbone
d’un fonds par rapport à son indice de référence (en tonnes équivalent CO2). Autrement dit,
Données arrêtées au 30.01.2015 du fonds Sycomore Sélection Responsable.
Source : rapport CDP 2014
L’ISR WAY - L’EMPREINTE CARBONE
Conscients toutefois du caractère rétrospectif de
cette empreinte, notre approche a vocation à s’étoffer.
Nous réfléchissons d’ores et déjà à la construction
d’indicateurs davantage prospectifs - se concentrant
par exemple sur les objectifs de réduction fixés
par les entreprises en portefeuille - ou encore
davantage positifs - communiquant sur les réductions
effectives de leurs émissions de CO2. A terme, il serait
également envisageable de chiffrer ces économies et les
imputer au compte de résultat des entreprises.
En parallèle du calcul de l’impact carbone des fonds
de Sycomore AM et dans une logique d’exemplarité,
nous avons par ailleurs mis en place, avec Trucost, la
comptabilisation des émissions carbone de Sycomore AM
en tant qu’entité, sur un périmètre couvrant les
consommations énergétiques des locaux ainsi que
celles liées aux déplacements professionnels.
Bien que l’environnement soit un enjeu limité dans
le secteur de la finance (cf. graphique ci-dessus),
nous souhaitons sensibiliser les collaborateurs de
Sycomore AM sur la maîtrise des consommations à
travers notre empreinte carbone.
L’empreinte carbone est mesurée en tonnes équivalent
CO2 et a pour vocation à être quantifiée annuellement
dans une démarche d’amélioration continue. Le chiffre
de cette première empreinte carbone apparaîtra dans
le prochain SYCOWAY, le rapport de développement
durable 2014 de Sycomore AM.
5
Source : www.consoglobe.com/les-14-modes-detransport-les-moins-polluants-cg
À L A D É C O U V E R T E D E L ’ I S R
L’ENJEU
CARBONE
DES
COMPAGNIES
AÉRIENNES
Moyen de transport
Emission / passager / km
en gramme de CO2
Bateau
1
TGV
13
TER, Intercités, Téoz
43
Avion, long-courrier
118
Bus
130
Avion, vol domestique
145
Selon la méthodologie d’analyse de Sycomore AM, la note ESG moyenne du secteur des compagnies
aériennes est de 2.6 (sur 5). Nous retenons 5 principaux challenges pour le secteur.
Les émissions CO2 : le secteur représente seulement 2% des émissions de CO2 mondiales mais les
compagnies aériennes sont de plus en plus soumises à la régulation, notamment la norme EU-ETS.
Les matières premières : le kérosène représente 30 à 40% des dépenses opérationnelles.
La sécurité : 56% des accidents sont attribués à des erreurs humaines portant les enjeux RH au niveau
stratégique.
Le bruit : un avion représente au décollage 150 dB. Les réglementations et les communautés locales
contraignent de plus en plus les compagnies sur ce sujet.
Le climat social : les évènements sociaux sont omniprésents dans le secteur (restructuration dans les
groupes historiques et conditions de travail dans les compagnies low cost).
Bien que le secteur de l’aviation représente 2%
des émissions mondiales de CO2, il n’en est pas
moins vrai que l’avion reste le mode de transport
le plus polluant en tonnes de CO2 par passager.
Parallèlement, la croissance régulière du trafic
aérien (3.6 milliards de passagers attendus en
2016 selon l’IATA) a fait naître des réglementations
strictes dans le secteur. Depuis janvier 2012, les
compagnies aériennes sont soumises à la norme
EU-ETS (European Union – Emission Trading
Scheme) qui encadre les émissions de CO2.
En outre, certains scientifiques pensent que les
émissions de CO2 à haute altitude sont plus dommageables que celles au niveau de la mer. Les rejets d’oxyde d’azote, dioxyde de soufre, monoxyde
de carbone et vapeur d’eau ne sont pas non plus
négligeables.
Depuis le mois d’avril 2014, l’Allemagne est devenue
le premier Etat à mettre en place des pénalités
pour les compagnies aériennes qui ne respectent
pas ces quotas. En France, les compagnies sont
contraintes depuis le mois d’octobre 2013 à afficher
les émissions de CO2 de leur prestation.
FOCUS SUR
LES ÉMISSIONS DE CO2
Compagnie
Easyjet
Air Berlin
Ryanair
Air France
IAG
Lufthansa
Age moyen de la flotte
en 2013 (en années)
5.1
5.4
5.5
10.2
11.1
11.2
Taille de la flotte
en 2013 (en nombre)
217
147
300
552
435
622
DES ÉMISSIONS DE CO2
À LA PERFORMANCE ÉNERGÉTIQUE…
Les résultats donnent l’avantage aux compagnies low cost,
bien que celles-ci communiquent en général moins
sur le sujet que les compagnies traditionnelles. Easyjet
est, en 2013, la compagnie qui affiche les meilleurs résultats en termes d’empreinte carbone par passager. Ceci
s’explique principalement par l’âge moyen des flottes,
plus jeunes pour les opérateurs low cost dont le développement est plus récent. Cet avantage compétitif pourrait
être amené à se réduire si l’on observe la taille actuelle
des flottes comparée à celle des compagnies classiques
et les perspectives de développement de celles-ci.
D’autres travaux de modernisation des engins existants
sont aussi utilisés par les compagnies comme les ailerons
d’extrémités de voilure (Sharklets) permettant une
économie de 2 à 4% de kérosène sur les vols moyencourriers. Le « Electric Green Taxiing System » permettant
le roulage avec les moteurs à l’arrêt est aussi une
technologie largement déployée.
Les autres méthodes de réduction des émissions de CO2
utilisées par les compagnies concernent l’optimisation
des routes empruntées par les pilotes et des formations
à l’éco-conduite. KLM a par exemple réduit ses émissions de 12 000 tonnes en 2013 grâce à une meilleure utilisation de l'espace aérien. Autre levier, l’allègement des
matières qui participe aussi directement à la réduction
des émissions de CO2.
Nombre d’avions
commandés à 2013…
170
NC
180
72
92
62
… pour remplacement
(% de la flotte existante)
52 (24%)
NC
80 (27%)
31 (5.6%)
48 (11%)
38 (6.1%)
Sources : Sociétés / Sycomore AM
L’ISR WAY - L’EMPREINTE CARBONE
… JUSQU’À L’IMPLICATION
DES PASSAGERS
Enfin, pour appuyer l’intérêt de toutes les actions réalisées,
il est nécessaire d’impliquer le client. Pour ce faire, les
compagnies proposent sur leur site internet un calculateur
d’émissions de CO2. Certaines permettent même aux
passagers de payer une compensation des émissions
émises par leur voyage.
D’autres produits, davantage tournés vers les clients,
combinent à la fois une réduction des émissions de
CO2 et une prise de conscience de la problématique de
leur part. Il s’agit principalement de la proposition
de plateaux-repas éco-conçus et allégés. Air France
propose l’illustration ci-dessous pour témoigner de
l’importance de la mise en place d’optimisations, si
petites paraissent-elles.
Source : Rapport Développement Durable Air France – KLM 2013
7
L E T W E E T I S R
Sycomore AM
@sycomoream
Chaque seconde dans le monde, près de 1 200 tonnes de CO2 sont émises dans
l'atmosphère.
#mondeco2atmosphere#empreintecarbone
Sycomore AM
@sycomoream
Chaque seconde, 76 kilos de CO2 sont séquestrés par les forêts dans le monde.
Les forêts du monde entier absorbent environ 1/3 du C02 dégagé par les énergies
fossiles ! #foretsmondepoumons#empreintecarbone
Sycomore AM
@sycomoream
Depuis 2010, le bilan des émissions (BGES) est obligatoire
pour les personnes morales de droit privé employant
plus de 500 personnes en France métropolitaine et
pour les personnes morales de droit public employant
plus de 250 personnes.
#personnesmoralesobligation
#empreintecarbone
Sycomore AM
@sycomoream
Sycomore Asset
Management est
signataire du CDP
(Carbon Disclosure
Project) depuis 2012.
#sycomoreamcdp
#empreintecarbone
L’ISR WAY - L’EMPREINTE CARBONE
Sycomore AM
@sycomoream
La concentration de gaz à
effet de serre dans l’atmosphère (en équivalent CO2)
est passée d’environ 285
parties par million (ppm)
dans les années 1880 à 400
ppm en 2013 !
#effetdeserredanslatmosphere
#empreintecarbone
Source : Goodplanet
Sycomore AM
@sycomoream
Un Français émet en moyenne 9 tonnes d'équivalent C02 par an soit environ 24 kilos
de CO2 chaque jour. A l'origine de ces émissions : nos déplacements (33%), le chauffage,
l'eau chaude et l'électricité. #planetoscope#empreintecarbone
9
L ’ I N T E R V I E W
UNIBAIL-RODAMCO,
UN ACTEUR
IMPLIQUÉ
DANS
LA RÉDUCTION
DE SON INTENSITÉ
CARBONE
François CANTIN
Directeur Groupe de l'Ingénierie Immobilière
et du Développement Durable
Christophe GAROT`
Directeur Groupe du Développement Durable
Unibail-Rodamco est la société foncière cotée de
référence en Europe, et la troisième mondiale de
l’immobilier commercial. Cotée à la Bourse de
Paris depuis 1972, elle est aujourd’hui propriétaire
d’un portefeuille exceptionnel de 33,6 milliards
d’euros, au 30 juin 2014, constitués de grands actifs
immobiliers tertiaires, situés dans les plus grandes
et les plus riches villes d’Europe Continentale.
Unibail-Rodamco a choisi d’opérer sur un nombre
limité de secteurs, à savoir les grands centres commerciaux des capitales européennes, les grands
immeubles de bureaux au cœur et à l’ouest de
Paris, et les grands centres de congrès-expositions
de la région parisienne.
L’ISR WAY - L’EMPREINTE CARBONE
Afin de minimiser son empreinte écologique,
Unibail-Rodamco cherche notamment à minimiser ses émissions de CO2. Pourriez-vous
revenir sur l’enjeu d’une réduction des
émissions CO2 dans le secteur immobilier en
général et sur la politique du groupe en
particulier pour adresser ce sujet ?
Il est admis que le secteur de l’immobilier dans son
ensemble pèse environ 20% des émissions de gaz à
effet de serre en Europe pour 40% des consommations
énergétiques. C’est pourquoi, les enjeux du changement
climatique et la lutte contre les émissions de gaz à effet
de serre concernent au premier plan l’ensemble des
acteurs de la filière immobilière, de la construction à
l’exploitation.
En qualité de leader au niveau européen, et bien qu’aucune réglementation ne nous y contraigne à ce jour, le
Groupe a pris ses responsabilités en annonçant dès
2007 des objectifs très ambitieux en matière de réduction
de son bilan carbone : -50% entre 2006 et 2016, déjà
dépassés dès fin 2012, et un nouvel objectif de réduction
de l’intensité carbone de 30% entre 2012 et 2020.
Concrètement, Unibail-Rodamco s’emploie à réduire
l’impact de chacune de ses activités et de chacun de
ses actifs sur le climat. Pour le portefeuille existant,
la stratégie du Groupe en matière de réduction des
émissions de CO2 est fondée sur des comportements
responsables et une exploitation optimisée des équipements techniques en matière de consommation
OBJECTIF DE RÉDUCTION
DE L’INTENSITÉ CARBONE
DE 30% ENTRE 2012 ET 2020
d’énergie, ainsi qu’à l’utilisation de plus en plus importante des énergies à faibles émissions de carbone
ou renouvelables.
Pour mener cette stratégie, nous avons mis en œuvre
deux systèmes de management environnemental
(SME) complémentaires, strictement appliqué par nos
équipes (développement et opération/gestion), visant
à réduire l’impact des actifs à chaque étape de leur
cycle de vie, de la conception jusqu’à l’exploitation
quotidienne.
Le SME d’Unibail-Rodamco qui vise une conception et
une construction durables est appelé « Sustainable
Design Attitude », tandis que celui dédié à la gestion
durable des actifs existants est baptisé « Sustainable
Management Attitude ». Ce SME ancré au sein de l’organisation est le socle de démarche RSE.
Plus précisément, comment Unibail-Rodamco
mesure l’empreinte carbone d’un bâtiment ?
Unibail-Rodamco a défini en 2012 une méthodologie de
calcul de son empreinte carbone adaptée au secteur de
l’immobilier commercial. Cette méthode couvre l’ensemble
des émissions du portefeuille du Groupe, qu’elles soient
liées aux travaux de construction, au fonctionnement
technique des bâtiments, jusqu’aux déplacements
transport des visiteurs et occupants. Cette cartographie
complète a permis d’identifier les responsabilités des
différents acteurs en vue d’améliorer notre stratégie
carbone, en ciblant plus précisément les enjeux et notre
domaine de responsabilité. Les résultats de ce bilan
carbone ont confirmé la pertinence de la stratégie du
Groupe depuis 2007 :
• localisation de nos projets dans les métropoles aux
nœuds des dessertes de transport, pour favoriser
l’utilisation des transports doux moins émetteurs
en carbone que la voiture ;
• optimisation continue de la consommation d’énergie
de chaque actif géré ;
11
• transition vers des énergies à faibles émissions
carbone ;
• mise en place des baux verts avec les locataires
pour promouvoir les équipements efficients en
consommation et les comportements éco-responsables.
Au-delà de ce bilan carbone assez statique, en matière
de pilotage plus opérationnel et d’objectif pour nos actifs,
le Groupe mesure les émissions de CO2 liées aux
consommations énergétiques de ses ensembles
immobiliers. Nous valorisons donc l’ensemble des
consommations gérées avec les coefficients d’émissions
de CO2 de chacune des sources d’énergie utilisées
(électricité, gaz, réseaux urbains de froid ou de chaud).
Un reporting environnemental trimestriel permet de
suivre l’avancement des performances de chaque actif
géré et la consolidation Groupe.
Le groupe mesure également l’intensité
carbone des centres commerciaux par rapport
au nombre de visiteurs. Qu’est-ce qui a justifié
ce choix d’indicateur ?
L’indicateur le plus communément utilisé tant par la
réglementation que par les acteurs de l’immobilier est
la consommation énergétique par m². Nous considérons
que les enjeux du changement climatique ne peuvent
se réduire aux seules réductions de consommation
d’énergie et doivent être appréhendés à l’aide d’un
indicateur dynamique reflétant l’intensité d’usage des
bâtiments ; nous avons donc effectivement créé l’indicateur d’intensité carbone CO2/visite, car celui-ci reflète
beaucoup mieux les différents leviers d’action et de
performance de notre stratégie carbone, en combinant
les 3 composants suivants :
• l’amélioration de l’efficacité énergétique (réduction
de la consommation, en kWh/m²) ;
• l’amélioration du mix des énergies primaires
utilisées avec le recours à des sources moins
émettrice, l’abaissement des facteurs de conversion
carbone, en CO2/kWh) ;
• la fréquentation c’est-à-dire l’intensité d’usage du
bâtiment (exprimée en visite/m²) : en effet, nous
n’attendons pas les mêmes consommations
énergétiques d’un centre commercial recevant
20 millions de visiteurs ou 5 millions à surface
identique.
Nous continuons de promouvoir cet indicateur, qui a été
intégré dans les KPIs environnementaux recommandés
par l’EPRA depuis 2011.
« SOOuest », « Aéroville », « Majunga » de UNIBAIL RODAMCO ont reçu le prix d’Excellence par BREEAM,
société de notation reconnue mondialement pour sa méthode d’évaluation environnementale des bâtiments.
• augmentation de la fréquentation et du taux d’occupation de nos bâtiments (intensité d’usage) ;
L’ISR WAY - L’EMPREINTE CARBONE
De plus, ce même indicateur peut être utilisé pour mesurer
le bilan carbone lié au déplacement des utilisateurs
(visiteurs ou occupants), car celui-ci pèse souvent
beaucoup plus lourd que les émissions liées au fonctionnement du bâtiment.
Enfin, Unibail-Rodamco mène depuis plusieurs
années une politique de performance active.
Quels sont les résultats obtenus en matière
d’empreinte et d’intensité carbone ces
dernières années ? Quels sont les objectifs
du plan long terme 2012-2020 ?
L’INDICATEUR
LE PLUS
COMMUNÉMENT
UTILISÉ
TANT PAR
LA RÉGLEMENTATION
QUE PAR
LES ACTEURS
DE L’IMMOBILIER
EST
LA CONSOMMATION
ÉNERGÉTIQUE
PAR M²
Entre 2006 et 2012, Unibail-Rodamco a réduit son intensité
carbone (CO2 / visite) de 58%* en cumulé à périmètre
constant. Cette très belle performance résulte pour
moitié du programme ambitieux d’économie d’énergie
déployé sur l’ensemble des actifs du Groupe, et pour
moitié de la politique d’approvisionnement en énergies
à faible émission carbone, en particulier avec le recours
aux contrats d’achat d’électricité « verte » pour les centres
commerciaux les plus émissifs en carbone. L’impact
de l’évolution des fréquentations sur cet indicateur est
négligeable sur cette période.
En 2012, ayant déjà atteint ses objectifs carbone initiaux,
Unibail-Rodamco s’est fixé un nouvel objectif à long
terme, et vise désormais une réduction de 30% de son
intensité carbone cumulée d’ici à 2020 par rapport à
l’année de référence 2012. Cet objectif reste encore
au-delà des objectifs discutés au niveau international.
Les résultats à fin 2014 montrent déjà que cette cible
est à notre portée.
Il est à noter que le Groupe a également adopté une
politique très volontariste de certification environnementale de ses bâtiments, tant pour les nouveaux projets
de développement que pour le portefeuille existant.
A fin 2016, plus de 80% du portefeuille disposera d’une
certification environnementale. De plus, l’obtention
des meilleurs scores de certification environnementale,
dans 6 des pays où le Groupe opère, permet de prouver
à nos parties prenantes que tant les bâtiments que
leur gestion responsable respectent les standards
environnementaux les plus exigeants pratiqués au
sein du secteur immobilier, et cela malgré la diversité
de notre portefeuille en matière de taille, d’âge et de
localisation.
*Données de performance Unibail-Rodamco (énergie et CO2) vérifiées par
Ernst & Young depuis l’exercice 2008, bien avant l’obligation de l’art.225.
13
L A L I B E R T É D A N S L ’ E N G A G E M E N T
L’ISR
BY SYCOMORE
EMPREINTE
ESG-C
L’analyse ESG s’appuie sur une compréhension
approfondie de critères extra-financiers
selon trois thèmes : Environnement, Social
et Gouvernance. Complémentaire à l'analyse
financière, l’objectif est d’apporter une
information qui permet d’affiner l’analyse
risques / opportunités des entreprises à
moyen, long terme.
Sycomore AM intègre les enjeux ESG de
toutes les entreprises dans leur prime de
EUROCAP
FRANCECAP
EUROPEAN GROWTH
EUROPEAN RECOVERY
SÉLECTION PME
PARTNERS
SÉLECTION CRÉDIT
SÉLECTION RESPONSABLE
UNIVERS SYCOMORE
EURO STOXX
Construit en interne, ce modèle de scoring est constitué
de 86 critères répartis en 3 axes : environnement, social
et gouvernance. Il intègre exclusivement les données
brutes des entreprises et est affiné à travers des rencontres
régulières avec le management. A l’issue de cette analyse,
chaque entreprise obtient une note allant de 1 à 5.
L’empreinte ESG reflète les caractéristiques de chaque
fonds en termes de développement durable et offre une
information supplémentaire.
Les fonds de Sycomore AM indique depuis 2015 la
mesure de leur intensité carbone. Cet indicateur a
pour objectif de comparer, pour un million d’euros investis, l’intensité carbone d’un fonds par rapport à son
indice de référence (en tonnes équivalent CO2). Le périmètre pris en compte pour le calcul des émissions
est le scope 1 ainsi qu’une partie du scope 2.
RÉPARTITION DES VALEURS
SELON LES NOTES ESG
NOTE ESG
FONDS
risque. L’ensemble de l’univers d’investissement est
analysé à travers un modèle d’analyse ESG propriétaire,
intégré à l’outil de valorisation financière.
Note ESG (sur 5)
3.1
3.2
3.3
3.0
3.1
3.2
3.2
3.5
3.2
3.2
Données au 30.01.2015. La performance des FCP peut s’expliquer en partie par les indicateurs ESG des valeurs en portefeuille sans que ceux-ci soient seuls déterminants de l’évolution de cette
performance. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Les FCP n’offrent aucune garantie de rendement ou de performance et présentent un risque de perte en capital.
Avant d’investir, consultez au préalable le DICI des OPCVM disponible sur notre site www.sycomore-am.com.
L’ISR WAY - L’EMPREINTE CARBONE
10 MEILLEURES NOTES EN PORTEFEUILLE
VALEURS
Note ESG
(sur 5)
AIR LIQUIDE
EUROTUNNEL
ARCADIS
SAINT-GOBAIN
FAIVELEY TRANSPORT
4.1
4.0
3.8
3.8
3.8
VALEURS
Note ESG
(sur 5)
HIGHCO
PLASTIC OMNIUM
SODEXO
SVENSKA CELLULOSA
ATOS
3.8
3.8
3.8
3.8
3.7
LES DERNIERES RENCONTRES ISR
Note ESG
(sur 5)
BIC
EUROTUNNEL
EDP RENOVAVEIS
KERING
ESSILOR
UNIBAIL-RODAMCO
SUEZ ENVIRONNEMENT
BBVA
GEMALTO
FLEURY MICHON
STM
SCHNEIDER ELECTRIC
ARM
IBERDROLA
ALLIANZ
ABB
4.0
4.0
3.9
3.7
3.7
3.7
3.6
3.6
3.6
3.5
3.5
3.4
3.4
3.4
3.4
3.4
Note ESG
(sur 5)
DIALOG SEMICONDUCTOR
BONDUELLE
KINGFISHER
BÉNÉTEAU
CRH HANSEN
THALES
LDLC
HAVAS
JC DECAUX
ZODIAC
DANONE
KPN
K+S
REPSOL
DECEUNINCK
ALTRAN
3.4
3.4
3.4
3.4
3.3
3.3
3.3
3.2
3.1
3.1
3.1
3.1
3.1
3.0
3.0
3.0
Note ESG
(sur 5)
TELENET
SERGE FERRARI
GDF
INTESA SANPAOLO
TESCO
VOLKSWAGEN
AIRBUS
EDF
CARREFOUR
DAIMLER
DEUTSCHE BANK
Données au 30.01.2015.
3.0
3.0
2.9
2.8
2.8
2.7
2.7
2.7
2.6
2.5
2.3
15
L’ISR
BY SYCOMORE
NOTRE
GESTION
ENVIRONNEMENT
SOCIAL
GOUVERNANCE
CARBONE
NOTES ESG & ÉMISSIONS DE CARBONE
Données au 30.01.2015. La performance des FCP peut s’expliquer en partie par les indicateurs ESG des valeurs en portefeuille sans que ceux-ci soient seuls déterminants de l’évolution de cette performance. Les
performances passées ne préjugent pas des performances futures. Les FCP n’offrent aucune garantie de rendement ou de performance et présentent un risque de perte en capital. Avant d’investir, consultez au préalable
le DICI des OPCVM disponible sur notre site www.sycomore-am.com.
L’ISR WAY - L’EMPREINTE CARBONE
SYCOMORE SÉLECTION RESPONSABLE
PERFORMANCE DEPUIS CREATION
Une sélection responsable
d’entreprises conforme
aux principes de développement
durable
Perf. 1 an : 15.6%
Vol. 1 an : 11.4%
Le fonds a reçu
ce label depuis 2011.
SYCOMORE SÉLECTION CRÉDIT
PERFORMANCE DEPUIS CREATION
Une sélection responsable
d’obligations d’entreprises
européennes sans condition
de rating (IG, HY et NR)
ou de taille de capitalisation
Perf. 1 an : 8.4%
Vol. 1 an : 1.8%
Le fonds a reçu
ce label depuis 2013.
Données au 30.01.2015, Parts I. *TR = Dividendes réinvestis. La performance des FCP peut s’expliquer en partie par les indicateurs ESG des valeurs en portefeuille sans que ceux-ci soient seuls déterminants
de l’évolution de cette performance. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Les FCP n’offrent aucune garantie de rendement ou de performance et présentent un risque de perte
en capital. Avant d’investir, consultez au préalable le DICI des OPCVM disponible sur notre site www.sycomore-am.com.
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Créée en 2001 et détenue majoritairement par ses associés fondateurs et ses salariés
Une véritable expertise sur les valeurs européennes
Une culture de performance fondée sur une gestion active
Une équipe de 39 personnes dont 13 dédiées à la gestion parmi lesquelles 3 spécialisées sur l’ESG
2.5 Mds d’encours sous gestion*, principalement pour le compte d’investisseurs institutionnels français
Une expertise reconnue, récompensée par Fitch Ratings depuis 2008 avec le Rating “High Standards”
Développement
rapport
rSe
Sycomore
analyse
fondamentale
intégrant
des critères
extra-financiers
création
d’une équipe
eSG dédiée
au sein
de la gestion
Création
du fonds
SYcomore
SeLectIon
creDIt**
2001
2010
2012
2008
2011
principles for
responsible
Création
Développement Investment
du fonds
d’un
SYcomore
modèle
SeLectIon
propriétaire
reSponSabLe**
ESG
carbon
DIScLoSUre
proJect
2014
2013
création
empreInte
eSG
des fonds
Intégration
empreInte
carbone
dans
nos reportings
1er
manDat
ISr
*Données au 30.01.2015.
** Seuls les fonds Sycomore Sélection Responsable et Sycomore Sélection Crédit ont reçu les labels Novethic ISR.
S Y C O M O R E A S S E T M A N A G E M E N T
UNE SOCIÉTÉ DE GESTION
STABLE & INDÉPENDANTE
L’ISR WAY - L’EMPREINTE CARBONE
LES
PLUS
Une recherche ESG
PROPRIÉTAIRE
BACKTESTING ANNUEL DU MODÈLE D’ANALYSE
Un
exclusivement alimenté par des données brutes publiées par les sociétés
DIALOGUE CONSTRUCTIF
Un
permanent avec les équipes
en charge du développement durable ou de la communication financière des entreprises
Une
APPROCHE ISR DE CONVICTION reconnue par le Label Novethic depuis 2011
ENGAGEMENT
Un véritable
auprès des principaux acteurs
de la sphère ISR : PRI, CDP, French-SIF (FIR), SFAF, Ministères, Académiciens
Une équipe dédiée de 3 personnes spécialisées dans la
RECHERCHE ESG
NOS ENCOURS ISR : 486 M€
Évolution des encours ISR (en M€)
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b y S Y C O M O R E A S S E T M A N A G E M E N T
Document publié par la société Sycomore Asset Management. Toute reproduction, même partielle, interdite©Mars2015
14 avenue Hoche 75008 Paris
www.sycomore-am.com
L ’ I S R W A Y