GI<JJ B@K - Pinacothèque de Paris

=ifdFZkfY\i(*#)'((kfDXiZ_((#)'()
8*,--" -1-
, ‡1 Ê£™äxʇʣ™Óä
EÊ8*,--" -
, Ê 1 Ê , / , Ê ÛÃ Ê , 4 GI<JJ B@K
$0 /5& /5 4
r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r
j&913&44*0/*4.64&913&44*0/*4.*v
#&3-*/.6/*$)%FS#MBVF3FJUFSWT#SÛDLF
1SFGBDFCZ.BSD3FTUFMMJOJ
&9$&3154'30.5)&$"5"-0(6&
#*0(3"1)*&4
7*46"-%0$6.&/54"7"*-"#-&'035)&.&%*"
&9)*#*5*0/-":065
-*450'803,40/4)08
16#-*$"5*0/4
$6-563"-0''&34
*/%*7*%6"-$0..&3$*"-0''&34
130'&44*0/"-$0..&3$*"-0''&34
13"$5*$"-*/'03."5*0/4
0OUIFDPWFS
&SJDI)FDLFM#BUIFSTJOUIF#BZ4VNNFSPOUIF#BMUJD4FB
PJMPODBOWBTYDNEFUBJM
TJHOFE&)
,VOTUNVTFFO,SFGFME
¥1IPUP"DIJN,VLVMJFT%ÛTTFMEPSG¥"EBHQ1BSJT
0GàDJBMFYIJCJUJPOWJTVBMEPDVNFOUDPODFQUJPOBOEHSBQIJDDSFBUJPO(JMMFT(VJOBNBSE
&9)*#*5*0/'30.0$50#&35)306()."3$)
r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r
8*,--" -1, ‡1 Ê£™äxʇʣ™Óä
EÊ8*,--" -
,Ê1Ê,/,ÊÛÃÊ,4
&YIJCJUJPODVSBUPST1S%S3BMQI.FMDIFSBOE1S%S3BJNVOE4UFDLFS
5IBUUJUMFJTBOFPMPHJTNJOSFGFSFODFUPUIFJNQPSUBOUFYIJCJUJPOPO'VUVSJTNIFMEJOUIF1BMB[[P
(SBTTJJO7FOJDFJOBOEXIJDIUIFMBUF1POUIVT)VMUFOIBEFOUJUMFE'VUVSJTNP'VUVSJTNJJOPSEFS
UPQPJOUVQUIFEJWFSTJUZPGUIFDVSSFOUTNBLJOHVQUIBU*UBMJBONPWFNFOU*UBMTPQPJOUTVQUIFEJWFS
TJUZPG(FSNBO&YQSFTTJPOJTNTPSJHJOT0GUFOQFSDFJWFEBTCFJOHNPOPMJUIJDPSBUUIFWFSZMFBTUEF
àOFECZBTJOHMFOBNJOHUIBUNPWFNFOUXBTOPOFUIFMFTTPSHBOJ[FEXJUIJOUXPDPNQMFUFMZEJWFSHFOU
BQQSPBDIFT
&YQSFTTJPOJTNXBTDIJFáZCVJMUVQBMPOHUXPDVSSFOUTmUXP4DIPPMTmPQQPTJUFJOFWFSZXBZCVU
XIJDIOFWFSDPOáJDUFEXJUIPOFBOPUIFS#ZBOBMPHZJUDPVMECFDPNQBSFEUPUIFTFBBOEUIFNPVO
UBJOBT1S%S3BMQI.FMDIFSPOFPGPVSDBUBMPHVFTBVUIPSTEFTDSJCFTJOIJTBSUJDMF
%FS#MBVF3FJUFSi5IF#MVF3JEFSuXBTBOJOUFMMFDUVBMNPWFNFOUDIJFáZNBEFVQPGUIJOLFSTBOE
QIJMPTPQIFST5IFZIBEBOFYUSFNFMZUIFPSFUJDBMBQQSPBDIBTSFHBSETUIFJSXPSL)FJSTUPUIF(FSNBO
BOE 3PNBOUJD DVMUVSF PG UIF (FTBNLVOTUXFSL iUIF UPUBM XPSL PG BSUu mJO XIJDI MJUFSBUVSF NVTJD
QPFUSZBOEESBXJOHTIPVMECFJOBUPUBMBOECBMBODFEIBSNPOZmUIBUNPWFNFOUJODMVEFEBNPOHJUT
GPVOEFSTTPNFGPSFJHOBSUJTUTTVDIBT,BOEJOTLZXIPQSPWJEFEBOPO(FSNBOWJTJPOPGXIBUTIPVME
DPOTUJUVUF UIFJEFBMBSUJTUJDDSFBUJPO5IBUBTTPDJBUJPOTXJGUMZBSSJWFEBUPOFPGUIFNPTUTJHOJàDBOU
DIBOHFTJOUIFIJTUPSZPGUIDFOUVSZBSUUIFCJSUIPGBCTUSBDUJPO
*OQBSBMMFMUPUIBUQVSFMZJOUFMMFDUVBMNPWFNFOU#SÛDLFi#SJEHFuXBTEFWFMPQFEBNPOHBSUJTUXIP
FNQIBTJ[FEBTFOTJUJWFNFBOJOHGVMBOEFNPUJPOBMDSFBUJWJUZJOXIJDIUIFQVSFMZJOUFMMFDUVBMSFGFSFODFT
PG%FS#MBVF3FJUFSQMBZFEOPQBSU5IFTFBSUJTUTXFOUPOUPFYQSFTTJOBOJOTUJODUJWFNBOOFSUIFJS
SFMBUJPOTIJQUPBDMJNBUFBQFSJPEBDPOUFYUBOEBQFSJPEPG1BO(FSNBOJDEFDBEFODF5IFBSUJTUT
EFFNFEUPCFiEFHFOFSBUFuCZUIF/BUJPOBM4PDJBMJTUSFHJNFXFSFUPCFDPNFJUTQPXFSMFTTBOEVO
IBQQZXJUOFTTFT
5IFTFUXPPQQPTJUFNPWFNFOUTBSFTPGBSBQBSUJOUIFJSBQQSPBDIUIBUUIFZTIPVMEIBWFOPUIJOH
JODPNNPO)PXFWFSUIFZXFSFUPBOTXFSBOEGPMEJOUPPOFBOPUIFSUPTVDIBOFYUFOUUIBUBUUJNFT
UIFZGVTFEBOEXFSFQFSDFJWFEBTPOFBOEUIFTBNFNPWFNFOUMBUFSDBMMFE(FSNBO&YQSFTTJPOJTN
5IFSFGPSFUIJTFYIJCJUJPOJTEFTJHOFEBTBHBNFPGDPOWFSHFODFTBOEEJWFSHFODFTCFUXFFOUXP
DVSSFOUTUIBUFWFSZUIJOHTFQBSBUFTBOEDPOGSPOUT)PXFWFSCZTIPXJOHXPSLTTPJOUFMMFDUVBMMZEJWFS
HFOUTJEFCZTJEFBOEUIFSFGPSFHJWJOHVQUIFFODZDMPQFEJDiBSUJTUCZBSUJTUuDMBTTJàDBUJPOmBWPJEJOHUIF
iEJDUJPOBSZuBTQFDUmFOBCMFTVTUPVOEFSMJOFUIFTJNJMBSJUJFTBOEUPJEFOUJGZUIFEJGGFSFODFT5IFDVSJPVT
FBTFXJUIXIJDIUIFTFXPSLTDPNNVOJDBUFBOEFDIPFBDIPUIFSJTCBGáJOHXJUISFHBSEUPUIFJSEJGGF
SFODFTPOUIFJOUFMMFDUVBMMFWFM*UNBZQSPWJEFQSPPGUIBUUIBUUIFOPUJPOPGCFMJFWJOHJOUIFCJSUIPGB
DPNNPONPWFNFOUXBTàOBMMZTFMGFWJEFOU
"NPOHUIFNBJODPOWFSHFODFTMFUVTNFOUJPOUIFSFQSJTFCZCPUINPWFNFOUTPGUIFiCFTUJBSZu
BFTUIFUJDJTNWBOJTIFETJODFUIF.JEEMF"HFT5IFTFBOJNBMSFQSFTFOUBUJPOTXFSFDIBSBDUFSJTUJDFRVBM
MZPG%FS#MBVF3FJUFSUIFOBNFPGUIFNPWFNFOUXIJDIJOJUTFMGSFDBMMTUIBUNPUJG
BOE#SÛDLF*UDPVME
CFSFHBSEFEBTBDIBSBDUFSJTUJDDPNQPOFOUPG&YQSFTTJPOJTNJOUIFTBNFXBZBTUIFJSQBMFUUFXJUI
SFGFSFODFTUP'BVWJTNBOE1SJNJUJWJTNUIBUBSFUPCFGPVOEFWFSZXIFSFJOCPUIFTUIFUJDDVSSFOUTOP
NBUUFSXIBUUIFJSPQQPTJUJPOT5IJTFOBCMFTVTUPNBUFSJBMJ[FBDPNNPOBFTUIFUJDJTNCBTFEPOUIF
1BSJTJBODPOUFYU
5IFZXFSFBMTPUPFOHFOEFSPUIFSNPWFNFOUTPUIFS4DIPPMTPSFNBOBUJPOTBNZSJBEPGDVSSFOUT
BMM PG UIFN JOUFHSBUFE XJUIJO &YQSFTTJPOJTN BMUIPVHI BU UJNFT GPVOEFE PO WFSZ EJGGFSFOU QIJMPTP
QIJFT
5IFFYIJCJUJPOTIPXOJOUIF1JOBDPUIÍRVFEF1BSJTJTVOJRVFMZDPODFSOFEXJUIUIPTFUXPGPVOEJOH
DVSSFOUTPG(FSNBO&YQSFTTJPOJTNUXPWFSZEJTUJODUHSPVQTWFSZPQQPTFECVUFRVBMMZWFSZSFQSF
TFOUBUJWFPGUIBUNPWFNFOU
4VDIBTUVEZIBTOFWFSCFGPSFCFFOVOEFSUBLFOFWFOEVSJOHUIFNBOZFYIJCJUJPOTDBSSJFEPVUPO
UIBUTVCKFDUFWFOJO(FSNBOZ5IF1JOBDPUIÍRVFEF1BSJTGBJUIGVMUPJUTOPUJPOPGEJBMPHVFBOEDPO
GSPOUBUJPOCFUXFFOBSUGPSNTJOWJUFTQFPQMFUPEJTDPWFSUIFQPJOUTJODPNNPOBOEUIFEJGGFSFODFT
CFUXFFO%FS#MBVF3FJUFSBOE%JF#SÛDLFmXIFUIFSDPOTJEFSBCMFPSUPUBMMZPQQPTJUFmUIBOLTUPBO
PWFSWJFXPGUIFBSUJTUTBOEPGUIFJSXPSLTJOTUFBEPGFYIJCJUJOHUIFNBTXBTUIFDBTFVQUPOPX
BSUJTUCZBSUJTU
5IJTGBTDJOBUJOHFYIJCJUJPOXBTNBEFQPTTJCMFUIBOLTUPUIFQBSUJDJQBUJPOPGNBKPSJOTUJUVUJPOTXIP
QSPWJEFEJNQPSUBOUMPBOTTVDIBTUIF8JMIFMN-FINCSVDL.VTFVNJO%VJTCVSHUIF0TUIBVT.VTFVN
JO )BHFO UIF .VTFVN JO 8JFTCBEFO UIF ,VOTUNVTFVN JO (FMTFOLJSDIFO UIF -FPQPME)PFTDI
.VTFVN1BQJFSNVTFVNJO%ÛSFOPSUIF.BSJBOOF8FSFGLJO'PVOEBUJPO.VTFP$PNNVOBMFEBSUF
NPEFSOBJO"TDPOB*BMTPXBOUUPUIBOL1S%S3BJNVOE4UFDLFSBOE1S%S3BMQI.FMDIFSXIPTFUVQ
UIFQSPKFDUBTXFMMBT%FUNBS8FTUIPGGXIPDPPSEJOBUFEJUXJUIBMMPGPVSUFBNTJO1BSJTBOEXIP
UIVTFOBCMFEVTUPFYIJCJUBMMUIFTFNBTUFSQJFDFT
.BSD3FTUFMMJOJ
5SBOTMBUFEJO&OHMJTICZ"OO$SFNJO
& 9$ & 3 1 5 4' 30 .5) &$ "5" -0( 6 &
r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r
8IBUJT&YQSFTTJPOJTN $POTUSVDUJOHFYQSFTTJWFJO(FSNBOZ
3BJNVOE4UFDLFS&YDFSQUGSPNUIFDBUBMPHVF
"OFTTBZBOBUUFNQUZFUBOPUIFSNJTPSJFOUBUJPO
i.BOZQFPQMFBSFDPOWJODFEUIBU(FSNBOQBJOUJOHDBOCFDPNQBSFEPOMZUPUIF1BSJT4DIPPMBOE
UIBU(FSNBOTDVMQUVSFJTBUMFBTUBTHPPEBTUIBUPGPUIFSOBUJPOTu"MGSFE)#BSS+SGPSNFSEJSFDUPS
PGUIF.P."JO/FX:PSLXSPUFUIBUTFOUFODFJOGPSUIFDBUBMPHVFPGUIFFYIJCJUJPO.PEFSO
(FSNBO1BJOUJOHBOE4DVMQUVSFmUPCFGPVOEJOUIFPOMZGPSXBSEMPPLJOHQVCMJDBUJPOEFBMJOHXJUIPVS
TVCKFDUUIFFYIJCJUJPODBUBMPHVFPG(FSNBO&YQSFTTJPOJTUTTDVMQUVSFGSPNUIFZFBST
-PT
"OHFMFT$PMPHOFPSHBOJTFECZ4UFQIBOJF#BSSPO
5IFUIFOEJSFDUPSPGUIF.P."UIFSFQPJOUFEVQUXPSFNBSLBCMFGBDUTPOUIFPOFIBOEUIBU
BTFBSMZBTPOUIF&BTU$PBTUPGUIF64"UIFZXFSFBXBSFmPSBUUIFWFSZMFBTUPCWJPVTMZJO
/FX:PSLmPGUIFJOUFSOBUJPOBMBOEUJNFMFTTUISVTUPGTDVMQUVSFFNBOBUJOHGSPN(FSNBOZBOEBMPOH
XJUIJUPGXIBUXBTVTVBMMZDBMMFE&YQSFTTJPOJTNBTJOHVMBSSFWPMVUJPOBSZQSFNPOJUBSZMFBQBOEPO
UIFPUIFSIBOEUIBUGSPNPOXBSETmBTDBOCFEFEVDFECBTFEPOBMVDLZFSSPSCZUIFXFMM
NFBOJOHSFBEFSmUIBUDMBTTJGZJOHBSUJTUJDQIFOPNFOBBDDPSEJOHUPBOBUJPOBMJTUQBUUFSOXBTBMSFBEZ
PCTPMFUFJOGBDU
'PSJG"MGSFE)#BSS+SXSPUFi1BSJTuIFVOEPVCUFEMZIBEJONJOECZNFUPOZNZi'SBODFuUIVT
BOUJDJQBUJOHXIBUIBTCFDPNFVOJWFSTBMMZBDLOPXMFEHFEBOEBMXBZTIBTCFFOGPS(FSNBOZEFTQJUF
UIFOBUJPOBMTUBUFXJEFJOUFHSBUJPOJODMVEJOHBOEBCPWFBMMOPXBEBZTPOFDBODFSUBJOMZHSBTQBSUGPSNT
POUIFMFWFMPGUIF4UBUFOBUJPOPOBDDPVOUPGUIFBSUXPSMETTUSVDUVSFDMBTTJGZJUBDDPSEJOHUPOBUJP
OBMDSJUFSJBBOEFWFOTFOEJUGPSUIXJUIJOBTVQSBOBUJPOBMGSBNFXPSLJUTSPPUTOPOFUIFMFTTSFNBJOGSPN
UIFQPJOUPGWJFXPGUIFQSPEVDUJPOTBFTUIFUJDTJFFNPUJPOOBMMZBOEBSUJTUJDBMMZQSPGPVOEMZSFHJPOBM
#SÛDLFNFBOT%SFTEF.PSJU[CVSHBOE#FSMJO%FS#MBVF3FJUFSJT.VOJDIBOEJUT#BWBSJBOFOWJSPO
NFOU3IJOFMBOE&YQSFTTJPOJTNNFBOT)FJOSJDI/BVFO)FJOSJDI$BNQFOEPOLBOE"VHVTU.BDLFGPS
UIF 3IJOFMBOE QBSU PG IJT CJPHSBQIZ
UIF #BVIBVT JT %FTTBV 8FJNBS 4UVUUHBSU BOE #FSMJO 0TLBS
4DIMFNNFS0UUP.FZFS"NEFO"EPMG)ÕM[MBOE$BNJMMF(SÅTFSTJHOJGZ4UVUUHBSU1BVMB.PEFSTPIO
#FDLFS0UUP.PEFSTPIO)FJOSJDI7PHMFSBOE#FSOIBSE)PFUHFSBSF8PSQTXFEF,ÅUIF,PMMXJU[BOE
&SOTU#BSMBDIDBOCFBTTJNJMBUFEUP(ÛTUSPXUIF.ÛMIFJNFS'SFJIFJUJT$PMPHOF#FVZTJT,MFWF,SFGFME
UIF -PXFS3IJOF XJUI %VJTCVSH BOE %ÛTTFMEPSG #FSOE )JMMB #FDIFS BOE $BOEJEB )ÕGFS "OESFBT
(VSTLJ5IPNBT4USVUI5IPNBT3VGG"YFM)ÛUUF+ÕSH4BTTF1FUSB8VOEFSMJDIFUDNFBO%ÛTTFMEPSG
JOUIFTBNFXBZBT5IPNBT4DIÛUUF3FJOIBSE.VDIB)BSBME,MJOHFMIÕMMFS-VEHFS(FSEFTBOE1JB
4UBEUCÅVNFS(SP“HÕSTDIFOJTFNCMFNBUJDPG(FPSH#BTFMJU[BOE&VHFO4DIÕOFCFDL.BSLVT-ÛQFSU[
"31FODLBOE+ÕSH*NNFOEPSGBTXFMMBT4JHNBS1PMLF(FSIBSE3JDIUFS,POSBE-VFHUIFGVUVSF
HBMFSJTU,POSBE'JTDIFS
BOE3BJOFS3VUIFOCFDLUIFSFGPSFUIPTFXIPDMBJNBDBQJUBMJTUSFBMJTN
JOUIF
TBNFXBZBT;FSPXJUI(ÛOUIFS6FDLFS0UUP1JFOFBOE)FJO[.BDLBSFGPSUIFJSQBSUXJUI%ÛTTFMEPSG
CVUBMTPUIBOLTUPUIF8FSOFS(BMMFSZJO$PMPHOF8FSOFS5ÛCLF#FSOIBSE)FJTJH8PMGHBOH.BU
UIFVFS7PMLFS4UFM[NBOOBOEUPEBZ/FP3BVDIBSF-FJQ[JH%SFTEFOBOENPSFHFOFSBMMZ4BYPOZ
XIFSFBT%BOJFM3JDIUFSBOE+POBUIBO.FFTFOPXBEBZTSFQSFTFOU)BNCVSH
5IFXFJHIUPGUIFiSFHJPOBMuJO(FSNBOZTBSUIJTUPSZmXFEJEOPUXJTIUPTIPXBOZUIJOHFMTFmJT
TJHOJàDBOU5IBUXBTBMSFBEZUSVFCFGPSF&YQSFTTJPOJTNmUIFQBJOUFSMZTDIPPMTJO%ÛTTFMEPSGBOEJO
.VOJDImJUXBTUSVFBUUIFUJNFPGIJTUPSJDBM&YQSFTTJPOJTNBOEJUTUJMMIPMETUSVFUPEBZmJOBOFSB
PGTFFLJOHGPSB&VSPQFBOJEFOUJUZBOEPGiHMPCBMWJMMBHFDPNNVOJDBUJPOumNPSFBOENPSFTPJOB
XPSMEBODIPSJOHBSUIBSEUPHSBTQCZNFBOTPGOBUJPOBMDBUFHPSJTBUJPOTmSFNJOEFSTPGQPMJUJDBMFOEFB
WPSTGPVOEFEPOUIF4UBUFOBUJPOmCVUJOSFBMJUZGVOEFNFOUBMMZSFHJPOBM
)PXFWFS UIF OBUJPOBM DPNQPOFOU XJUIJO BO JEFPMPHJDBM BSHVNFOUBUJPO PG USBOTGFSFODF BMXBZT
MPBEFEXJUIDPOTFRVFODFTXBTBMTPJOTUSVNFOUBMJ[FECZTPNFBSUJTUTBUUFNQUJOHUPPWFSDPNFUIF
JOGFSJPSJUZ DPNQMFYFT GPMMPXJOH 8PSME 8BS 0OF 5IVT &SOTU -VEXJH ,JSDIOFS XSPUF UP -PVJT EF
.BSTBMMFIJTQTFVEPOZNBTBDSJUJDBMQSPQBHBOEJTUPGIJTPXOXPSLT
BCPVUIJNTFMGUIFBSUJTU&SOTU
-VEXJH,JSDIOFSi,JSDIOFSJTPOFPGUIFGFXBSUJTUTUPEBZXIPJTTVGàDJFOUMZHJGUFEUPBQQFBSBTJOOP
WBUJWFBTSFHBSETGPSNBOETUZMFFWFOBTIFQSFTFOUTXPSLTUIBUBSFTQJSJUVBMMZQPXFSGVM5IBUJTUIFJS
TQFDJàDBMMZ(FSNBODIBSBDUFSJTUJDu
"SFNJOEFSXSJUJOHPOUIFIJTUPSZPGBSUGPDBMJTFEVOUJMUIFTUBSUPGUIFUIDFOUVSZPO*UBMZGPS
BMPOHXIJMFTFUBTJEFJOBDPNQMFUFMZVOKVTUJàFENBOOFSUIFUSBEJUJPOPOXIJDIUIFTDVMQUPSTBSUJT
CBTFE JO (FSNBOZ 5IF XPSLT JO CSPO[F VOMJLF BOZ PUIFST JO UIF DIVSDI PG 4BJOU.JDIBFM JO )JM
EFTIFJNGPSJOTUBODFmUIF#FSOXBSEEPPSTBOEUIFDPMVNOPG$ISJTUmBSFFWFOUPEBZNVDIMFTT
XFMMLOPXOBMUIPVHIBUMFBTUFRVBMJOJNQPSUBODFUIBOUIPTFPGUIF'MPSFOUJOF3FOBJTTBODF5IFBSUJTUT
PG(FSNBO&YQSFTTJPOJTNBOENPSFTQFDJàDBMMZIFSFUIFNFNCFSTPGUIF#SÛDLFHSPVQPGBSUJTUTJF
GSPN%SFTEFO.PSJU[CVSHBOE#FSMJO
IJHIMJHIUFEUIBOLTUPUIFJSBSUUIBUEBSLDIBQUFSJOBSUIJTUPSZ
XJUIJOUIFDPVOUSZTPXOGSPOUJFSTCZQSPWJEJOHBMPOHTJEFUIFJSQSPQBHBOEJTUTBIJTUPSJDBMBQQSPBDI
UPUIFJSTDVMQUFEXPSLTXIJDIDPVMEJOOPXBZSFOPVODFUIFJSPSJHJOT
5IBUXBTIPXBSUDSJUJDJTNmBCPWFBMMEVSJOHUIFTFWFOUJFTBOEFJHIUJFTJOUIFUIDFOUVSZmFO
EPXFEUIBUWJTJPOXJUIBOBUJPOBMTUBUFMJLFMBCFM5IVT&YQSFTTJPOJTNUIFFYQSFTTJWFCFDBNFBOBUJPOBM
TUZMJTUJDMBCFMGPSBSUPSJHJOBUJOHJO(FSNBOZ5IFOPSNBUJWFFYIJCJUJPO%FVUTDIF,VOTUJN+BISIVOEFSU
i(FSNBOBSUJOUIFUIDFOUVSZuEFTJHOFEGPSUIF3PZBM"DBEFNZJO-POEPOCZ"MFYJT+PBDIJNJEFT
BOE/PSNBO3PTFOUIBMTFUTBTJEFJOBNBKPSXBZBMM(FSNBOBSUEFBMJOHXJUIBOZGPSNPGJOUFSOBUJP
OBMJTUSBUJPOBMJTBUJPOmGSPN3VQQSFDIU(FJHFS/PSCFSU,SJDLF(ÛOUFS'SVIUSVOL&SOTU)FSNBOOTBOE
)FSNBOO(MÕDLOFSBNPOHPUIFSTmBOEJEFOUJàFE(FSNBOBSUBTUIBUPGUIFIJTUPSJDBM&YQSFTTJPOJTUT
CZUIFJSàMJBUJPOTBOEXJUIUIFJSDPOTFRVFODFTPOUIFDVSSFOUQFSJPEUIBUPG"OTFMN,JFGFS(FPSH
#BTFMJU[.BSLVT-ÛQFSU[+ÕSH*NNFOEPSG"31FODLFUD"OBFTUIFUJDTUIBUGPSJUTQBSUXBTUPàOE
JUTMBUFSNBOJGFTUBUJPOTJOUIFXPSLTPG4UFGBO#BMLFOIPM.BOGSFE3FOOFSU[0MBG.FU[FM5IPNBT
4DIÛUUF/FP3BVDIBOE+POBUIBO.FFTF
,POSBE'FJMDIFOGFMEUNBOPGMFUUFSTBOETPOPGUIFHSFBUBSUEFBMFS8BMUFS'FJMDIFOGFMEUSFDFOUMZ
DPNNFOUFEXIFOIFXBTHPJOHXJUIIJTXJGFUIFBSUIJTUPSJBO3BIFM&'FJMDIFOGFMEUUPUIF8JMIFMN
-FINCSVDL.VTFVNJO%VJTCVSHUPHB[FVQPO&SOTU#BSMBDIT#PP[FSBXPSLUIBUIBECFFOQBSUPG
UIFGBNJMZIFSJUBHFi&YQSFTTJPOJTNJTOPUZFUPWFSu"OE(ÛOUFS(SBTTBTDVMQUPSBOEXFMMLOPXO
XSJUFSXIPBENJUTUPBHSFBUBENJSBUJPOGPS-FINCSVDLTFFLTCZIJTTDVMQUVSFTOPUPOMZBMJOLXJUI
IJTQSPGFTTPS0UUP1BOLPLCVUBMTPUPDSFBUFUIFGPSUIDPNJOHQBHFTPGBIJTUPSZPGBO&YQSFTTJPOJTN
XIPTFUJNFJTOPUZFUFOEFE5IFXSJUFS.BSUJO.PTFCBDIJOIJTPCJUVBSZXSJUUFOGPSUIFXFFLMZ
NBHB[JOF8FMUBN4POOUBHPO+VMZPOUIFEFBUIPG-VDJBO'SFVEFWFOXFOUTPGBSBTUPXBOU
UPJNNFEJBUMFZSFXSJUFUIFIJTUPSZPGBSUPGUIFUIDFOUVSZi.BZCFJUXBTUIF#SJUJTIBUNPTQIFSFu
IF XSPUF BT B DPODMVTJPO UP IJT GVOFSBM QBOFHFSJD PG 4JHNVOE 'SFVET HSBOETPO XIP BGUFS %BWJE
#PNCFSHBOEBMPOHTJEF-FPO,PTTPGG'SBOL"VFSCBDIBOE.JDIBFM"OESFXTXBTFNCMFNBUJDPGUIF
-POEPO 4DIPPM PG 1BJOUJOH mBO BSUJTUJD UFOEFODZ CFBSFS PG B OPOFUIFMFTT FYQSFTTJWF BFTUIFUJDJTN
rrrrrrrrrr
rrrrrrrrrr
4UFQIBOJF#"330/4LVMQUVSEFT&YQSFTTJPOJTNVT.VOJDI
$G*CJEQ
4FFPUIFSOBNFTJO#FMMBàHVSBFJOF4LVMQUVSFO"VTTUFMMVOH8JMIFMN-FINCSVDL.VTFVN%VJTCVSH
VOJRVFMZDSFBUFECZ&OHMJTINFOCPSOJO(FSNBOZJO"VTUSJBBOEJO3VTTJBmUIFSFGPSFQFSIBQTBDDPS
EJOHUP.PTFMCBDIJUXBTUIFBUNPTQIFSFQSFEPNJOBUJOHJOUIF#SJUJTIDBQJUBMiXIJDIJOBSUNBUUFST
XBTBMXBZTMFTTEPDUSJOBJSFUIBOUIFDPOUJOFOUPS/PSUI"NFSJDBGFFMJOHMFTTBUUBDIFEUPUIFOPUJPO
PGBOBSUJTUJDSFWPMVUJPOBOEPGBDPNQMFUFCSFBLXJUIUSBEJUJPOXIJDIFOBCMFEUIBUQBJOUFSPSJHJOBMMZ
GSPN(FSNBOZUPBDDFFECZUSBEJUJPOBMNFBOTUPIJTPXOMBOHVBHF"MPOHTJEF#BMUIVTXIPNIFLOFX
IFBQQFBSFETVEEFOMZMJLFBOBSUJTUXJUIBDMBTTJDBMTUBUVSF)JTTVDDFTTTFFNFEBQSFàHVSBUJPOPGB
SFFWBMVBUJPOPGUIDFOUVSZBSUu
5IVTUIFSFJTBHSFBUDPOGVTJPODPNCJOJOH&YQSFTTJPOJTNFYQSFTTJWJUZBOEOBUJPOBMBQQBSUFOBODF
mXFXJMMOPUBUUFNQUIFSFUPVOSBWFMJUEFàOJUJWFMZ$VSSFOULOPXMFEHFBOEUIFXJMMUPFTUBCMJTIDBUF
HPSJFTCBTFEPOGBDUTTFFNJOEFFEUPCFWFSZUIJO5IBUJTFTQFDJBMMZUSVFGPSUIFTDVMQUVSFCPSOPGUIJT
TDIPPMPGUIPVHIU"QBSUGSPNUIFWFSZJNQPSUBOUFYIJCJUJPO(FSNBO&YQSFTTJPOJTU4DVMQUVSFPSHBOJ[FE
JOGPSUIF-PT"OHFMFT$PVOUZ.VTFVNPG"SUCZ4UFQIBOJF#BSSPOXIPN4JFHGSJFE(PISJOWJ
UFEBMPOHBTBSFTVMUUPUIFFYIJCJUJPOTQBDF+PTFG)BVCSJDIJO$PMPHOF
UPUIJTEBZUIFSFIBTOPU
CFFOBOZNBKPSBUUFNQUNBEFUPTVCNJUTDVMQUVSF&YQSFTTJPOJTNBOE(FSNBOZUPUIFTBNFTFBSDI
MJHIU0OMZBGFXJTPMBUFEFMFNFOUTXFSFMBUFSPOTVCKFDUFEUPBTQFDJàDTDJFOUJàDBQQSPBDIMJLFGPS
JOTUBODFPOUIFPDDBTJPOPGUIF4UVEJFTPOUIF4DVMQUVSBM8PSLPGi#SÛDLFuWJBAUIFDPNQFMMJOHSIZUINPG
UIF CMPDL JO UIF DMPTFE GPSN JO &SJDI )FDLFM BOE &SOTU -VEXJH ,JSDIOFS CZ 0MJWFS ,PSOIPGG PS .BSD
8FMMNBOOTWFSZSFDFOUFTTBZPO8JMMJBN8BVFSTJHOJàDBOUMZFOUJUMFE8JMMJBN8BVFSBOEUIF#FSMJO
$VCJTN
5IF4FBBOEUIF.PVOUBJO"SUJTUJD1PTJUJPOTPGUIF#SÛDLFi#SJEHFu(SPVQBOEPGUIF%FS
#MBVF3FJUFSi5IF#MVF3JEFSuDPMMFDUJWF"$PNQBSBUJWF4UVEZ
3BMQI.FMDIFS&YDFSQUGSPNUIFDBUBMPHVF
5PSFUVSOUPUIFUJUMFPGPVSBSUJDMF+PIO8JMMFUUBO"OHMP4BYPOFYQFSUBOEIBTTJODFUIFOCFFO
TBJMJOHBSPVOEJODJSDMFTPOUIFQIFOPNFOPMPHJDBMBOEDBUFHPSJBMPDFBOPGUIF&YQSFTTJPOJTNBTJTBMTP
IBQQFOOJOHUPNFUPEBZ5IVTIFRVPUFTUIFQVCMJTIFS,VSU8PMGGBDDPSEJOHUPXIPN&YQSFTTJPOJTN
iQSPWJEFTUIFBSUJTUTXJUIUIFTUBNQPGBDPNNVOBVUZUPXIJDIUIFZOFWFSCFMPOHFEu
"DMFBSOBSSBUJWFFMFNFOUSFNBJOTPCWJPVTFWFOJOUIF#SÛDLFHSPVQBSUJTUTMBUFSXPSLTXIFSFBTUIF
#MBVF3FJUFSBSUJTUTTPVHIUGSPNUIFWFSZCFHJOOJOHBUPUBMiMBDLPGTUPSZuMFBEJOHUPBiNBUFSJBMJTBUJPOu
5IVTXFàOEPOUIFPOFIBOEBQBUIUPXBSETDPOTUSVDUJWJTNBOEBCTUSBDUJPOBOEPOUIFPUIFSBQBUI
UPXBSETMZSJDJTNBOEBàHVSBUJWFTFOTJUJWJUZ5IBUEJGGFSFODFJTDMFBSMZSFDPHOJTBCMFJOUIFTUJMMàHVSBUJWF
XPSLTPG%FS#MBVF3FJUFSUIFTFXIFUIFSDPOTDJPVTMZPSOPUIBWJOHCFJOHDSFBUFEWFSZFBSMZPOBDDPS
EJOHUPDPOTUSVDUJWFQSJODJQMFTTUJMMVOLPXOUPUIF#SÛDLF
5IVT+PIO8JMMFUBUUFNQUTUPTVNVQUIFQPTTJCJMJUJFTPGJOUFSQSFUBUJPOFYUSFNFMZWBSJFEJOIJTWJFX
PGUIFOPUJPOPG&YQSFTTJPOJTNOPUCBTFEPOUIFTFMGJNBHFPGUIFQSPUBHPOJTUTUIFNTFMWFTCVUXJUI
SFTQFDUUPUIFBSUJTUJDQIFOPNFOBBTXFMMBTBHBJOTUUIFCBDLHSPVOEPGUIFBSUJTUTCJPHSBQIJFT
iBDPNNPODIBSBDUFSJTUJDGPVOEJONPEFSOBSUPG(FSNBOPSJHJOMJUFSBUVSFNVTJDBTXFMMBTUIFBUFS
GSPNUIFTUBSUPGUIFDFOUVSZVOUJMUPEBZ
BTQFDJàDBMMZ(FSNBOBSUNPWFNFOUEVSJOHUIFZFBST
BTUZMJTUJDRVBMJUZmBOFYQSFTTJWFQBUIPTBOEBUXJTUFESFQSFTFOUBUJPOmBTDBOCFGPVOEJOBSUXPSLT
GSPNBMMQFPQMFTBOEBMMQFSJPETu
5SBOTMBUFEJO&OHMJTICZ"OO$SFNJO
5IFXPSLTPGUIF#SÛDLFHSPVQPGBSUJTUTXIJDISFNBJOFEDPOTUBOUMZàHVSBUJWFSFWFBMCFZPOEUIF
DPMPSTCPMEOFTTBOEEJTUPSUFETIBQFTUIFDMBTTJDQSPCMFNPGUIFGPSNBMSFMBUJPOTIJQCFUXFFOMJOFBOE
DPMPS$FSUBJODPMPSIBSNPOJFTBUWBSJPVTTUBHFTPGUIFXPSLTMJUFSBMMZTUBNQFBDIBSUJTUTJNQSJOUFWFO
TPNFUJNFTUIPTFPGUIFFOUJSFHSPVQPSBUMFBTUPGTPNFPGJUTNFNCFST5IFTBNFDBOCFTBJEPGUIF
NBOZWBSJBUJPOTJOUIFPVUMJOFTPGBESBXJOHTIPXJOHTJHOTPGBQSJTNBUJDCSFBLBXBZSFBDIJOHJUT[FOJUI
XJUIáÅDIFOTUJMmUIF#SVDLFATiTUZMFQMBOu5IVTUIF#SÛDLFBSUJTUTHFOVJOFMZEFBMUXJUITUZMFBOEDPNQP
TJUJPOXJUIPVUCPUIFSJOHUIFNTFMWFTUPPNVDIXJUIXIBU,BOEJOTLZNJHIUMBUFSIBWFDBMMFEiDPOTUSVD
UJPOuFTQFDJBMMZXIFOUIFJNBHFOFFEFEUPCFTFUGSFFGSPNJUTNPEFM5IJT#SÛDLFTUZMFJGPOFXJTIFT
UPDBMMJUTPBOEJGPOFCFMJFWFT8FSOFS)PGNBOOTJNQMZQSPIJCJUFEXPSLJOHXJUIPVUBOPCKFDUi8IB
UFWFSQFSUBJOTUPBGPSNVMBJNQFEFTSBEJDBMJTBUJPOJUQSFWFOUTCPUIHPJOHCFZPOESFBMJUZmJFBOBCBOEPO
PGFYQSFTTJPOJOGBWPSPGUIFPWFSMZFYQSFTTJWFOFTTPGUIFPCKFDUMFTTmBTXFMMBTBMVDJEQFSDFQUJPOPG
SBXSFBMJUZDPOEFOTFEJOUPJUTQVSFBOEUPVHIFYJTUFODFu
5IJTJTDMFBSXJUIUIFWFSZFBSMZXPSLTCFUXFFOUPBUBUJNFXIFOUIF#SÛDLFBSUJTUTXFSF
GPSJOTUBODFQBJOUJOHUIFJSOVEFTBOEMBOETDBQFTPOUIFJTMBOEPG'FINBSOPOUIFQPOETPG)JEEFOTFF
BOE.PSJU[CVSHPSJO/JEEFOJGPOFGPDVTFTPOUIPTFQBJOUJOHTXIJDIUIFBSUJTUTUIFNTFMWFTJODMVEFEBT
BOFYBNQMFJO%FS#MBVF3FJUFS"MNBOBDI
*OUIJTDPOUFYUJUJTJOUFSFTUJOHUPOPUF)FJOSJDI$BNQFOEPOLT-FBQJOH)PSTF
SFQSPEVDFEJO
UIF"MNBOBDI-JOLFEUPUIFBSUJTUTHSPVQUIBOLTUP"VHVTU.BDLFBOEIJTCSPUIFS$BNQFOEPOLXBT
TUSPOHMZJOáVFODFECZ'SBO[.BSDBOEIJTQBJOUJOH8IFODIPPTJOHBNPUJGIFXBTBMTPBUUSBDUFECFTJ
EFT.BSDUP,BOEJOTLZBOEUPIJTSFQSFTFOUBUJPOPG4BJOU(FPSHFBOENPSFHFOFSBMMZUPUIFSFQSFTFO
UBUJPOTPGBOJNBMTIPSTFT
CZUIF#MBVF3FJUFSBSUJTUTBCPWFBMMOBUVSBMMZ'SBO[.BSD"QBSUGSPNUIF
àHVSBUJWFSFQSFTFOUBUJPOPGBIPSTFSJTJOH$BNQFOEPOLTQBJOUJOHBMMPXTUIFWJFXFSUPTFFàSTUPGBMM
BDPMPSFEDPNQPTJUJPOXIJDITFFNTUPCFSFNPWFEGSPNBMMàHVSBUJWFDPOOPUBUJPOT0OUIFDPOUSBSZ
UIFDPMPSTTFFNFEUPCFBMNPTUXJUIPVUPVUMJOFBOEDPVMEPOMZCFJOUFSQSFUFEBTàHVSBUJWFJOSBSFQMB
DFT"UUIFWFSZNPTUUIFWFHFUBMPSSBUIFSáPSBMNPUJGTNJHIUCFTQPUUFEPSCFUUFSTUJMMJNBHJOFE5IF
JOUFOUJPOUPNBLFPOFGFFMUPCSJOHUPMJGFUIFIPSTFTNPWFNFOUDMFBSMZWJTJCMFXJUIJOUIFWPSUFYPG
TVSSPVOEJOHDPMPSTBQQFBSTNPSFQSFWBMFOU4JNVMUBOFPVTMZDPMPSTMJLFUIFMFBQJOHIPSTFSFGFSOPUPOMZ
UPBTJNQMFHFTUVSFCVUDFSUBJOMZKVTUBTJOUFOTFMZUPUIFWJUBMJUZTZNCPMJTFEJOUIFQBJOUJOHUPUIFWJCSB
UJPOTPGUIFMFBQJOJUTFMGBOEBMTPUPBIJHIFSMFWFMTPUPTQFBLPGiUIFMJGFGPSDFu
rrrrrrrrrr
r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r
8FSOFS)0'."//;FJDIFOVOE(FTUBMU%JF.BMFSFJEFT+BISIVOEFSUT'SBODGVSUQ
)FJOSJDI$BNQFOEPOL-FBQJOH)PSTFPJMPODBOWBTYDN4BBSMBOE.VTFVN4BBSCSÛDLFO1VCMJTIFE
JO"MNBOBDIEV#MBVF3FJUFS-F$BWBMJFSCMFVDPMM-FTQSJUFUMFTGPSNFT,MJODLTJFDLJMMQ
5IFDMJNCJOHTUSVDUVSFJOHSFFOZFMMPXBOEPSBOHFJOUIFWFSZNJEEMFPGUIFGPSFHSPVOEBOEJOEJSFDU
DPOOFDUJPOXJUIUIFBTDFOEJOHIPSTFMFEUPUIFWPSUFYUIFNFPGBXJOEJOHVQXBSENPWFNFOUUIBU
FNQIBTJ[FTUIFBOJNBMTEZOBNJTNBOEJODMVEFTBQBSUGSPNDFSUBJOMFBGZTUSVDUVSFTMJLFTPNBOZJOIJCJ
UJOHPSBNQMJGZJOHFMFNFOUTUIFSFNBJOJOHDPMPSFEQBSUT
5IJTUSFBUNFOUPGDPMPSBTBOBNQMJàFSPGNPWFNFOUBOEEZOBNJTN‡BOEBCPWFBMMGSPNUIFDPN
QPTJUJPOBMQPJOUPGWJFXBMNPTUMJLFTUSPLFTPGQBJOUmXIPTFSFGFSFODFUPUIFUPOBMJUZJOPUIFSXPSET
BOPCKFDUTJOIFSFOUDPMPSUIFTIBQFPSTJNQMZUIFPVUMJOFJTOPUPOMZMPTUCVUJTDPNQMFUFMZBCBOEPOFE
JTUZQJDBMPGUIPTFZFBSTQBJOUJOHXJUIBMMPG%FS#MBVF3FJUFSTBSUJTUTBOEPQFOTVQUIFXBZUPBOBCT
USBDUJPOXJUIPVUPCKFDUBTUFQUIBU,BOEJOTLZBOE.BSDXFSFUPUBLFBMJUUMFMBUFS
4VDIBOFWPMVUJPOEFTQJUFBMMDPMPSJTUDPNQPTJUJPOTXBTOFWFSDBSSJFEPVUCZUIF#SÛDLFBSUJTUTNP
SPFWFSJUTUSFOEXBTOUFWFOBQQBSFOUJOUIFFBSMZDFOUVSZTDBOWBTFTJOTQJSFECZ7BO(PHIBOEXIPTF
IFBWZTUSPLFTSFDBMMHFTUVSBMQBJOUJOH
5IFBSUJTUTJOUIF#MBVF3FJUFSHSPVQIFSFDMFBSMZGPVOEUIFJSJOTQJSBUJPOJOUIF1BSJTJBOQBSBMMFMBSU
NPWFNFOUTQBSUJDVMBSMZJO'BVWJTNBOEUIVTGPVOEUIFNTFMWFTDMPTFUPUIPTFJOTQJSBUJPOBMTPVSDFTUIBU
MFEBNPOHTUPUIFSTUPUIF#SÛDLFHSPVQ/FWFSUIFMFTTUIFJSJNQFUVTDMFBSMZUSBOTDFOEFEàHVSBUJPOBOE
BUUBDIFEJUTFMGEJSFDUMZUPDPMPSTFYQSFTTJWFQPXFSOPUBTBUPPMCVUBTBSFQSFTFOUBUJPOBMPCKFDU
#BTFEOPUPOMZPOJDPOPHSBQIJDBMTPVSDFTCVUBMTPJOBTVCMJNJOBMNBOOFSPOUIFUXPBSUJTUTHSPVQT
TQJSJUVBMJOUFOUJPOTBOEPOXIBUIFGFMUUPCFUIFJSJOTQJSBUJPO;XFJUFCSJFáZEFTDSJCFEUIFEJGGFSFODFT
JOTUZMJTUJDFWPMVUJPOi/PUPOMZXBTUIFDPOGSPOUBUJPOXJUIZFTUFSEBZT&VSPQFBOBWBOUHBSEF<'BVWJTN
BOE"SUOPVWFBVBVUIPSTOPUF>UPCFGPVOEJO%SFTEFOBOE.VOJDIJOBWFSZTJNJMBSXBZCVUPOFBMTP
QFSDFJWFT PUIFS QBSBMMFM QMBOT *G UIF NFNCFST PG UIF #SÛDLF HSPVQ EJSFDUFE UIFJS BUUFOUJPO UP UIF
USBEJUJPOTBOEDVMUPCKFDUTGSPN*OEPOFTJBBOE"GSJDBJOUIF"MQTGPPUIJMMTUIFSFFNFSHFEBOJOUFSFTU
JOGPMLBSUu
&WFOUIFTJNQMFDIPJDFPGUIFTFNPEFMTXJUIJOBCBTJDZFBSOJOHGPSJNNFEJBDZBOEBVUIFOUJDJUZJT
WJFXFEJOUIFMJHIUPGUIFBSUJTUJDPCKFDUJWFTBOETUZMJTUJDFWPMVUJPOUPDPNFNPTUJOUFSFTUJOH'PSXIJMF
UIF#SÛDLFBSUJTUTESFXUIFJSJOTQJSBUJPOGSPN1PMZOFTJBOBOE"GSJDBOBSUJTUJDJNBHFTBOEUIFNFTBTJGUIJT
JDPOPHSBQIZDPVMETPNFIPXUFTUJGZUPUIFBVUIFOUJDJUZPGUIFNFOUBMJUZBOENBOOFSTPGQSJNJUJWFMJWFT
%FS#MBVF3FJUFSQSBDUJDBMMZOFWFSIBEUIFJOUFOUJPOUPHFUDMPTFSUPUIFQJFUJFTDPOWFZFECZ4PVUIFSO
(FSNBOZTGPMLJNBHFSZ5IJTGFFMJOHSFBMPSQSFTVNFEPGBOJNNFEJBUFQSPYJNJUZUPGPSDFTBOEFOFSHJFT
XIJDIEJEOPUTUJáFNPEFSOMJGFBOEBTPQIJTUJDBUFEDVMUVSFTFFNTUPIBWFCFFOUIFTFBSUJTUTTQSJODJQBM
NPUJWJBUJPO5IFSFGPSFXIJMF#SÛDLFTUSPWFUPHBJOBEJSFDUBDDFTTUPMJGFJUTFMGUPCFTFJ[FEJOUVJUJWFMZ
%FS#MBVF3FJUFSXBTNPSFJOUFSFTUFEJOUIFNFBOJOHPGMJGFBOEPOFTTFMGBXBSFOFTT
5SBOTMBUFEJO&OHMJTICZ"OO$SFNJO
rrrrrrrrrr
;8&*5&Q
# * 0 ( 3 " 1) * & 4
r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r
7BTTJMZ,BOEJOTLZ%FS#MBVF3FJUFS
.PTDPVm/FVJMMZTVS4FJOF
#PSOJO.PTDPXPO%FDFNCFSUIF3VTTJBOBSUJTU7BTTJMZ,BOEJOTLZXBTCSPVHIUVQCZIJT
BVOU&MJ[BWFUB5JLIFFWBBGUFSIJTQBSFOUTTFQBSBUJPO%VSJOHIJTTUVEJFTJO.PTDPXXIFSFJOIF
FOSPMMFEGPSMBXFDPOPNJDTBOEFUIOPMPHZIFQBJOUFEBOEGSFRVFOUMZXFOUUPBSUFYIJCJUJPOT*O
IFDIPTFQBJOUJOHEFàOJUFMZBOENPWFEUP.VOJDIUPTUVEZXJUI"OUPO"[CÊBOEUIFOXJUI'SBO[WPO
4UVDLBUUIF"DBEFNZPG'JOF"SUT.VOJDI,BOEJOTLZGPVOEFEUIFBSUJTUTHSPVQ1IBMBOYCZBTTPDJBUJOH
JUUP4DIVMFGÛS.BMFSFJVOE"LU[FJDIOFOTDIPPMPGQBJOUJOHBOEMJGFTUVEJFT
*OUIFGPMMPXJOHZFBSTIJT
QBJOUJOHT XFSF FYIJCJUFE BU UIF #FSMJOFS 4FDFTTJPO 'SPN POXBSET IF UPPL QBSU JO UIF 4BMPO
E"VUPNOFJO1BSJT$PPQFSBUJPOXJUIBSUJTUGSJFOETTVDIBT.BSJBOOFWPO8FSFGLJOBOE"MFYFKWPO
+BXMFOTLZJOáVFODFEIJTTUZMF%VSJOHIJTJOWPMWFNFOUXJUIUIF/FX"TTPDJBUJPOPG.VOJDI"SUJTUTPG
XIJDIIFXBTBNFNCFSBOEMBUFSQSFTJEFOUIJTQBJOUJOHTXVOHTXJGUMZUPXBSETUIFBCTUSBDU5IJT
UFOEFODZFWPLFEJODSFBTJOHQSPUFTUTGSPNUIFHSPVQUPTVDIBOFYUFOUUIBU,BOEJOTLZMFGUJOPSEFSUP
GPMMPXIJTPXOQBUI*ODPPQFSBUJPOXJUI'SBO[.BSDIFFEJUFE%FS#MBVF3FJUFS"MNBOBDXIJDIQSJPS
UPCFJOHQVCMJTIFEXBTQSFDFEFECZBOFYIJCJUJPOBUUIF5IBOOIBVTFSHBMMFSZJO.VOJDI"MPOHXJUI
UIFQBJOUJOHTIJTUIFPSFUJDBMXPSL$PODFSOJOHUIF4QJSJUVBMJO"SUXBTQSFTFOUFE5IFJEFBTFYIJCJUFE
XFSFUPIBWFBNBKPSJNQBDUPOUIFFOTVJOHFWPMVUJPOPGBCTUSBDUQBJOUJOH"UUIFCFHJOOJOHPGUIF
'JSTU8PSME8BS,BOEJOTLZGPVOESFGVHFJO3VTTJB)FNBSSJFEBTFDPOEUJNFBOEGPVOEFEBOBSU
BDBEFNZ8IFOJO8BMUFS(SPQJVTPGGFSFEIJNBQPTJUJPOBUUIF#BVIBVTTDIPPMIFSFUVSOFE
UP(FSNBOZXIFSFIFUBVHIUVOUJMUIFTDIPPMTDMPTVSF)FUIFOFNJHSBUFEUP'SBODFXIFSFIFEJFE
PO%FDFNCFS
4UFGBOJF"MFYB4UPSL
&SOTU-VEXJH,JSDIOFS#SÛDLF
"TDIBGGFOCVSHm'SBVFOLJSDI8JMECPEFO
&SOTU-VEXJH,JSDIOFSXBTCPSOPO.BZJO"TDIBGGFOCVSH"GUFSQBTTJOHIJT"CJUVSFYBNT
JOIFTUVEJFEBSDIJUFDUVSFBUUIF5FDIOJDBM6OJWFSTJUZPG%SFTEFO*OIFDPOUJOVFEIJT
TUVEJFT JO .VOJDI XIJMF BUUFOEJOH 5IF &YQFSJNFOUBM 4DIPPM GPS 'SFF BOE "QQMJFE "SUT
FTUBCMJTIFECZ8JMIFMNWPO%FCTDIJU[BOE)FSNBOO0CSJTU)FSFUVSOFEUP%SFTEFOJOXIFSF
IF NFU &SJDI )FDLFM XJUI XIPN IF GPVOEFE UIF BSUJTUT HSPVQ #SÛDLF BMPOH XJUI ,BSM 4DINJEU
3PUUMVGGBOE'SJU[#MFZMPO+VOF5IFGPMMPXJOHNPOUIIFPCUBJOFEIJTHSBEVBUJPODFSUJàDBUF*O
/PWFNCFSPGUIFTBNFZFBSUIFàSTUFYIJCJUJPOPG#SÛDLFXBTIFMEBUUIF1)#FZFS4PIO(BMMFSZ
JO-FJQ[JH*O#SÛDLFTIPXFEUIFJSXPSLTJOUIFTIPXSPPNPG,.4FJGFSUBMJHIUJOHNBOVGBDUV
SFSJO%SFTEFO5IF#SÛDLF"MNBOBDXBTQVCMJTIFECFUXFFOBOE,JSDIOFSTàSTUTPMPFY
IJCJUJPOJODPPQFSBUJPOXJUI4DINJEU3PUUMVGGUPPLQMBDFJOBU"%ÕSCBOEUTBSUTBMPOJO#SBVOT
DIXFJH *O ,JSDIOFS CFDBNF NFNCFS PG %FVUTDIFT ,ÛOTUMFSCVOE *O IF NPWFE UP #FSMJO
XIFSFIFGPVOEFEUIF.6*.*OTUJUVU*OTJUVUFPG.PEFSO5FBDIJOHPG1BJOUJOH
XJUI.BY1FDITUFJO
5FOPGIJTXPPETDVMQUVSFTXFSFSFQSPEVDFEJOUIFQFSJPEJDBM%FS4UVSNPG)FSXBSUI8BMEFO*O
IFUPPLQBSUJOUIF4POEFSCVOEFYIJCJUJPOJO$PMPHOFBOENFU&SOB4DIJMMJOHXIPCFDBNFIJT
NPEFMBOEDPNQBOJPOGPSUIFSFTUPGIJTMJGF*OUIF#SÛDLFBSUJTUTBTLFEIJNUPXSJUFBDISPOJDMF
PGUIFHSPVQXIJDIBTBSFTVMUPGBDPOáJDUMFEUPJUTEJTTPMVUJPO*OIFWPMVOUFFSFEGPSBSNZ
TFSWJDFCVUXBTEJTDIBSHFEJO4FQUFNCFSBOEàOBMMZFYFNQUFEJO/PWFNCFS5IFOFYUZFBSTIF
GSFRVFOUMZTUBZFEJOTBOBUPSJVNT*O,JSDIOFSTFUUMFEJO%BWPTBOEUPPLQBSUBMPOFPSXJUIB
HSPVQJOWBSJPVTFYIJCJUJPOT)FXSPUFDSJUJDBMFTTBZTPOIJTPXOXPSLTVOEFSUIFQTFVEPOZN-PVJT
EF.BSTBMMF*OIFCFDBNFUIF.FNCFSPGUIF1SVTTJBO"DBEFNZPG"SUT*OTJYIVOESFE
BOEUIJSUZOJOFPGIJTXPSLTXFSFEFDMBSFEiEFHFOFSBUFuBOEIFXBTGPSDFEUPSFTJHOGSPNUIF"DB
EFNZ,JSDIOFSDPNNJUUFETVJDJEFPO+VOF
3PNJOB1JFQFS
7 * 4 6" - %0$ 6 . & /5 4 "7" * - " # -&'0 35) &. & % * "
r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r
%&3#-"6&3&*5&3
(BCSJFMF.ÛOUFS
-BOETDBQFXJUI8IJUF8BMM
PJMPOIBSECPBSE
YDN
0TUIBVT.VTFVN)BHFO
¥"EBHQ1BSJT
.BSJBOOFWPO8FSFGLJO
5IF3BH$PMMFDUPS
UFNQFSBPOQBQFS
NPVOUFEPOIBSECPBSE
YDN
'.8JOWOž
"TDPOB.BSJBOOF8FSFGLJO'PVOEBUJPO
.VTFPDPNVOBMFEBSUFNPEFSOB
7BTTJMZ,BOEJOTLZ
1JDUVSFXJUIB$JSDMF
PJMPODBOWBT
YDN
(FPSHJBO/BUJPOBM.VTFVN
4IBMWB"NJSBOBTIWJMJ.VTFVNPG'JOF"SUT5CJMJTJ
1IPUP"SDIJWFT/BLPW1BSJT¥"EBHQ1BSJT
"VHVTU.BDLF
$PVQMFPOUIF'PSFTU8BZ
PJMPOIBSECPBSE
YDN
8JMIFMN-FINCSVDL.VTFVN%VJTCVSH
'SBO[.BSD
4NBMM$PNQPTJUJPO***
PJMPODBOWBT
YDN
0TUIBVT.VTFVN)BHFO
1IPUP"SDIJWFT/BLPW1BSJT
"MFYFKWPO+BXMFOTLZ
1PSUSBJUPG.BSJBOOFWPO8FSFGLJO
DPJMPOIBSECPBSE
YDN
.VTFVN8JFTCBEFO%BVFSMFJIHBCFEFT7FSFJOT[VS
'ÕSEFSVOHEFSCJMEFOEFO,VOTUJO8JFTCBEFOF7
¥"EBHQ1BSJT
#3¾$,&
,BSM4DINJEU3PUUMVGG
3VTTJBOWJMMBHF
PJMPODBOWBT
YDN
8JMIFMN-FINCSVDL.VTFVN%VJTCVSH
¥"EBHQ1BSJT
,BSM4DINJEU3PUUMVGG
&BSMZ4QSJOH
PJMPODBOWBT
YDN
.VTFVN0TUXBMMJN%PSUNVOEFS6%PSUNVOE
¥QIPUP+ÛSHFO4QJMFS¥"EBHQ1BSJT
&SOTU-VEXJH,JSDIOFS
"(SPVQPG"SUJTUT"SUJTUT$POWFSTBUJPO
PJMPODBOWBT
YDN
0TUIBVT.VTFVN)BHFO
&SOTU-VEXJH,JSDIOFS
:PVOH(JSMTJO'FINBSO5XP:PVOH/VEFT
PJMPODBOWBT
YDN
8JMIFMN-FINCSVDL.VTFVN%VJTCVSH
¥QIPUP#SJUUB-BVFS
,BSM4DINJEU3PUUMVGG
#PBUTPOUIF4FB#PBUTJOUIF)BSCPVS
PJMPODBOWBT
YDN
0TUIBVT.VTFVN)BHFO
¥"EBHQ1BSJT
& 9 ) * # *5* 0 /- ":0 65
r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r
5IF&YIJCJUJPO&YQSFTTJPOJTNVT&YQSFTTJPOJTNJVOEFSUBLFTJOBXBZUPQSFTFOUPSDPNQBSFUIF
EJGGFSFOUWJTJPOTPGUIFXPSMEUIBUUIFHSPVQT#SÛDLFBOE%FS#MBVF3FJUFSIBEBUUIFTBNFUJNFJO
(FSNBOZ5IFVTFPGBUIFNBUJDBMKPVSOFZGBDJMJUBUFTBWJFXPGUIFQBSBMMFMTOVBODFTPSEJTTPOBODFT
CSJOHJOHUPMJHIUQBSUJDVMBSGBDFUTPGUIFBSUJTUT5IFUIFNFTBSFBTGPMMPXT-"/%4$"1&4"/*
."-41&01-&/6%&453"7&-445*---*7&44$6-1563&4
&SJDI)FDLFM
#BUIFSTJOUIF#BZ
4VNNFSPOUIF#BMUJD4FB
PJMPODBOWBT
YDN
,VOTUNVTFFO,SFGFME
¥QIPUP"DIJN,VLVMJFT%ÛTTFMEPSG
¥"EBHQ1BSJT
-* 45 0 '80 3 , 40 /4 ) 08
r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r
#PMECMVF%FS#MBVF3FJUFS
3FHVMBSCMBDL#SÛDLF
-"/%4$"1&4
5& 3 . 4 0 ' 6 4 & m . " / %"50 3: * / '0 3 . "5* 0 /
r"MMPSBOZQBSUPGUIFJNBHFTJODMVEFEJOUIFQSFTTLJUBSFQSPUFDUFECZUIFDPQZSJHIU5IF
XPSLTPG"%"(1XXXBEBHQGS
DBOCFQVCMJTIFEPOUIFGPMMPXJOHDPOEJUJPOT
'PSQSFTTQVCMJDBUJPOTUIBUIBWFTJHOFEBOBHSFFNFOUXJUI"%"(1
"HSFFNFOUQSPWJTJPOTBQQMZ
'PSUIFPUIFSQSFTTQVCMJDBUJPOT
&YPOFSBUJPOPGUIFàSTUUXPSFQSPEVDUJPOTJMMVTUSBUJOHBOBSUJDMFEFWPUFEUPBDVSSFOUFWFOU
BOEXJUIBNBYJNVNTJ[FPGQBHF
"CPWFUIJTOVNCFSPSTJ[FUIFSFQSPEVDUJPOTXJMMCFTVCKFDUUPSJHIUTPGSFQSPEVDUJPO
SFQSFTFOUBUJPO
"MMSFQSPEVDUJPOPOBDPWFSPSGSPOUQBHFNVTUCFBVUIPSJTFECZ"%"(1T1SFTT4FSWJDF
5IFDPQZSJHIUUPCFNFOUJPOFEBMPOHTJEFFBDISFQSPEVDUJPOXJMMCFBVUIPSTOBNFUJUMFBOE
EBUFPGUIFXPSLJUTQSPWFOBODFBOEQIPUPDSFEJUGPMMPXFECZ¥"%"(11BSJTSFHBS
EMFTTPGUIFQSPWFOBODFPGUIFJNBHFPSQMBDFPGUIFXPSLTDPOTFSWBUJPO
8JUISFHBSEUPUIFXPSLTPG7BTTJMZ,BOEJOTLZOFJUIFSUIFSFQSPEVDUJPOPSUSBOTGFSPOUP
DBOWBTBSFQFSNJUUFE
8JUISFHBSEUPUIFXPSLTPG"MFYFK+BXMFOTLZUIFSFQSPEVDUJPOPGEFUBJMTJTTUSJDUMZGPSCJEEFO
5IFTFDPOEJUJPOTBSFWBMJEGPS*OUFSOFUTJUFTXJUIBOPOMJOFQSFTTTUBUVTPOUIFVOEFSTUBOEJOH
UIBUGPSPOMJOFQSFTTQVCMJDBUJPOTUIFàMFEFàOJUJPOJTMJNJUFEUPYQJYFMTBOEUIFSFTPMV
UJPOTIPVMEOPUFYDFFE%1*
&NJM/PMEF
(SBOET1BWPUT
)VJMFTVSUPJMFYDN
TJHOÊFFOCBTÆESPJUF&NJM/PMEF
JOTDSJQUJPOBVSFWFSTEVDBESF
j(SՓFS.PIOv
-FPQPME)PFTDI.VTFVN1BQJFSNV
TFVN%ÛSFO
&NJM/PMEF
+BSEJOEFCVJT
)VJMFTVSUPJMFYDN
TJHOÊFFOCBTÆESPJUF&NJM/PMEF
FUBVWFSTPTVSMFDPJOEVDBESFFO
IBVU&NJM/PMEFj#VYCBVNHBSUFOv
DBDIFUFUÊUJRVFUUFTVSMFDPJOEV
DBESFÆHBVDIF&/ 8JMIFMN-FINCSVDL.VTFVN%VJTCVSH
.BSJBOOFWPO8FSFGLJO
-B(SBOESPVUF
5FNQFSBTVSQBQJFSNBSPVáÊTVS
DBSUPOYDN
'.8JOWOž
"TDPOB.BSJBOOF8FSFGLJO'PVOEBUJPO
.VTFPDPNVOBMFEBSUFNPEFSOB
.BSJBOOFWPO8FSFGLJO
"VUPNOF-­DPMF
5FNQFSBTVSQBQJFSNBSPVáÊTVS
DBSUPOYDN
'.8JOWOž
"TDPOB.BSJBOOF8FSFGLJO'PVOEBUJPO
.VTFPDPNVOBMFEBSUFNPEFSOB
&SJDI)FDLFM
.PVMJOÆ%BOHBTU
)VJMFTVSUPJMFYDNTJHOÊF
FOCBTÆHBVDIF&)FUBVWFSTP
TVSVODPJOEVDBESF)FDLFM8JOE
.ÛIMF
"RVBSFMMFYDNEBUÊF
8JMIFMN-FINCSVDL.VTFVN%VJTCVSH
.VTFVN8JFTCBEFO
(BCSJFMF.ÛOUFS
1BZTBHFBVNVSCMBOD
)VJMFTVSDBSUPOYDN
7BTTJMZ,BOEJOTLZ
5BCMFBVBWFDDFSDMF
)VJMFTVSUPJMFYDN
0TUIBVT.VTFVN)BHFO
(FPSHJBO/BUJPOBM.VTFVN4IBMWB"NJ
SBOBTIWJMJ.VTFVNPG'JOF"SUT
.BSJBOOFWPO8FSFGLJO
-B'FNNFÆMBMBOUFSOF
5FNQFSBTVSQBQJFSNBSPVáÊTVS
DBSUPOYDN
'.8JOWOž
"TDPOB.BSJBOOF8FSFGLJO'PVOEBUJPO
.VTFPDPNVOBMFEBSUFNPEFSOB
(BCSJFMF.ÛOUFS
+BSEJOÆ.VSOBV
D
)VJMFTVSDBSUPOYDN
.VTFVN8JFTCBEFO%BVFSMFJIHBCFBVT
1SJWBUCFTJU[
,BSM4DINJEU3PUUMVGG
%ÊCVUEVQSJOUFNQT
)VJMFTVSUPJMFYDN
.VTFVN0TUXBMMJN%PSUNVOEFS6
%PSUNVOE
&SOTU-VEXJH,JSDIOFS
4DÍOFEFSVFBWFDESBQFBVY
D
0TUIBVT.VTFVN)BHFO
/BUBMJB(POUDIBSPWB
#BJHOBEF
)VJMFTVSUPJMFYDN
7BTTJMZ,BOEJOTLZ
"SBCFT***
)VJMFTVSUPJMFYDN
/BUJPOBM(BMMFSZPG"SNFOJB:FSFWBO
,BSM4DINJEU3PUUMVGG
1BZTBHFEFDIBNQT
)VJMFTVSUPJMFYDNTJHOÊFFO
CBTÆESPJUF43PUUMVGGBVSFWFST
TVSMFDPJOEVDBESFFOIBVU4DINJEU
3PUUMVGGj-BOETDIBGUNJU'FMEFSOv¸MHN
8JMIFMN-FINCSVDL.VTFVN%VJTCVSH
.BSJBOOFWPO8FSFGLJO
#BJOTQVCMJDT
5FNQFSBTVSDBSUPOYDN
.VTFVN8JFTCBEFO
7BTTJMZ,BOEJOTLZ
%ÊMVHF*
)VJMFTVSUPJMFYDN
TJHOÊF,BOEJOTLZ
,VOTUNVTFFO,SFGFME
$ISJTUJBO3PIMGT
.POUBHOF
$PNNFODÊFFOSFQFJOUFFO
5FNQFSBFUIVJMFTVSUPJMF
YDN
0TUIBVT.VTFVN)BHFO
.BSJBOOFWPO8FSFGLJO
7JMMFJOEVTUSJFMMF
5FNQFSBTVSQBQJFSNBSPVáÊTVS
DBSUPOYDN
'.8JOWOž
"TDPOB.BSJBOOF8FSFGLJO'PVOEBUJPO
.VTFPDPNVOBMFEBSUFNPEFSOB
'SBO[.BSD
1FUJUF$PNQPTJUJPO***
)VJMFTVSUPJMFYDN
0TUIBVT.VTFVN)BHFO
7BTTJMZ,BOEJOTLZ
*NQSPWJTBUJPOOž
)VJMFTVSUPJMFYDN
.VTÊFEFT#FBVY"SUTEFMB3ÊQVCMJRVF
EF5BUBSTUBO,B[BO
&SJDI)FDLFM
1FUJU#PJTBVCPSEEFMBNFS
)VJMFTVSUPJMFYDN
TVSMFDPJOEVDBESFFOIBVU
4DINJEU3PUUMVGGj3VTTJTDIFT%PSGv
8JMIFMN-FINCSVDL.VTFVN%VJTCVSH
,BSM4DINJEU3PUUMVGG
1FUJU1BZTBHFBWFDVOQIBSF
(SBWVSFTVSCPJTYDN
8JMIFMN-FINCSVDL.VTFVN%VJTCVSH
&SJDI)FDLFM
$IVUFEFOFJHF
1PSUGPMJPEFPO[FHSBWVSFTTVSCPJT
&SJDI)FDLFM#FJ*#
/FVNBOOQBHF#FSMJO
(SBWVSFTVSCPJTTVSQBQJFSGBJUNBJO
YDN
8JMIFMN-FINCSVDL.VTFVN%VJTCVSH
.BSJBOOFWPO8FSFGLJO
-F$IJGGPOOJFS
5FNQFSBTVSQBQJFSNBSPVáÊTVS
DBSUPOYDN
'.8JOWOž
"TDPOB.BSJBOOF8FSFGLJO'PVOEBUJPO
.VTFPDPNVOBMFEBSUFNPEFSOB
&SJDI)FDLFM
1SJOUFNQTEBOTMFT'MBOESFT
5FNQFSBTVSUPJMFYDN
0TUIBVT.VTFVN)BHFO
0TUIBVT.VTFVN)BHFO
)FJOSJDI$BNQFOEPOL
1BZTBHFCBWBSPJT
)VJMFTVSUPJMFYDN
&SJDI)FDLFM
/VBHFT
(SBWVSFTVSCPJTTVSQBQJFSGBJUNBJO
YDN
,VOTUNVTFFO,SFGFME
8JMIFMN-FINCSVDL.VTFVN%VJTCVSH
&SJDI)FDLFM
1BSD
1MVNFQJODFBVFUFODSFOPJSF
TVSQBQJFSCSVOGBJUNBJOBWFDFO
àMJHSBOF4-(
YDN
)FSNBOO.BY1FDITUFJO
­HMJTFÆ/JEB
&ODSFOPJSFFODSFEFDPVMFVSBRVB
SFMMFHPVBDIFTVSQBQJFS*OHSFTKBVOJ
NBSHFEFHBVDIFDPVQÊFEFGBÉPO
JSSÊHVMJÍSFYDN
8JMIFMN-FINCSVDL.VTFVN%VJTCVSH
8JMIFMN-FINCSVDL.VTFVN%VJTCVSH
,BSM4DINJEU3PUUMVGG
-B$ÔUFEFMBNFS#BMUJRVF
&BVGPSUFTVSQBQJFSGBJUNBJO
YDN
"MFYFKWPO+BXMFOTLZ
7BSJBUJPOj­UÊv
)VJMFTVSUPJMFYDN
,VOTUNVTFVN(FMTFOLJSDIFO
8JMIFMN-FINCSVDL.VTFVN%VJTCVSH
,BSM4DINJEU3PUUMVGG
7JMMBHFSVTTF
)VJMFTVSUPJMFYDNTJHOÊF
FOCBTÆESPJUF43PUUMVGGBVSFWFST
&NJM/PMEF
'FNNFTEBOTVOKBSEJOFOáFVS
)VJMFTVSUPJMFYDN
TJHOÊFFOCBTÆESPJUF&NJM/PMEF
8JMIFMN-FINCSVDL.VTFVN%VJTCVSH
&SOTU-VEXJH,JSDIOFS
4FFIPSO
)VJMFTVSUPJMFYDN
,BSM4DINJEU3PUUMVGG
-F4FOUJFSSPVHF
"RVBSFMMFTVSQBQJFSTJHOÊFFUEBUÊF
.VTFVN8JFTCBEFO%BVFSMFJIHBCFEFT
7FSFJOT[VS'ÕSEFSVOHEFSCJMEFOEFO
,VOTUJO8JFTCBEFOF7
$PMMFDUJPOQSJWÊF$PVSUFTZ#FDL&HHF
MJOH*OUFSOBUJPOBM'JOF"SU%ÛTTFMEPSG
)FSNBOO.BY1FDITUFJO
$IFNJOEBOTMBGPSËU
)VJMFTVSUPJMFYDN
$PMMFDUJPOQSJWÊF$PVSUFTZ#FDL&HHF
MJOH*OUFSOBUJPOBM'JOF"SU%ÛTTFMEPSG
&SOTU-VEXJH,JSDIOFS
$IFNJOEBOTVOFGPSËUEFNPOUBHOF
)VJMFTVSUPJMFYDN
8JMIFMN-FINCSVDL.VTFVN%VJTCVSH
&SOTU-VEXJH,JSDIOFS
-B(PSHF
)VJMFTVSUPJMFYDNTJHOÊF
BVWFSTP&-,JSDIOFSj%BT5PCFMv
-FPQPME)PFTDI.VTFVN1BQJFSNV
TFVN%ÛSFO
$ISJTUJBO3PIMGT
.BJTPOSPVHFÆ%JOLFMTCÛIM
5FNQFSBFUIVJMFTVSUPJMFY
DN
0TUIBVT.VTFVN)BHFO
,BSM4DINJEU3PUUMVGG
-B-VOFFUMB.FS
)VJMFTVSUPJMFYDN
,VOTUNVTFVN(FMTFOLJSDIFO
&SJDI)FDLFM
-B$ÔUF
"RVBSFMMFHPVBDIFFUGVTBJOTVSQB
QJFS*OHSFTCMBODYDN
&SJDI)FDLFM
1BZTBHFMFMPOHEV3IJO
"RVBSFMMFYDN
.VTFVN8JFTCBEFO
&NJM/PMEF
/VBHFTTFSBTTFNCMBOU
)VJMFTVSUPJMFYDN
0TUIBVT.VTFVN)BHFO
&SJDI)FDLFM
-F+BSEJOFU
(SBWVSFTVSCPJT
YDN
TJHOÊFFUEBUÊF
$PMMFDUJPO1JFSSF#ÊSFOE1BSJT
&SOTU-VEXJH,JSDIOFS
-&OUSÊFEVCPVSH
OPOEBUÊF
(SBWVSFTVSCPJT
YDNTJHOÊF
$PMMFDUJPO1JFSSF#ÊSFOE1BSJT
&NJM/PMEF
-B.BJTPO7PTXJOLFMOÆ4PFTU
(SBWVSF
YDNTJHOÊF
$PMMFDUJPO1JFSSF#ÊSFOE1BSJT
,BSM4DINJEU3PUUMVGG
1BZTBHFEFNPOUBHOF
(SBWVSFTVSCPJT
YDNTJHOÊF
$PMMFDUJPO1JFSSF#ÊSFOE1BSJT
$PMMFDUJPOQSJWÊF$PVSUFTZ#FDL&HHF
MJOH*OUFSOBUJPOBM'JOF"SU%ÛTTFMEPSG
,BSM4DINJEU3PUUMVGG
4BQJOTEBOTMBMVNJÍSF
"RVBSFMMFTVSQBQJFSGBJUNBJO
$PMMFDUJPOQSJWÊF$PVSUFTZ#FDL&HHF
MJOH*OUFSOBUJPOBM'JOF"SU%ÛTTFMEPSG
"/*."-4
'SBO[.BSD
%FVYPVST
-JUIPHSBQIJFYDN
)FJOSJDI$BNQFOEPOL
-F$POUF
(SBWVSFTVSCPJTTVSQBQJFS+BQPO
YDN
0TUIBVT.VTFVN)BHFO
8JMIFMN-FINCSVDL.VTFVN%VJTCVSH
7BTTJMZ,BOEJOTLZ
"SDIFST
(SBWVSFTVSCPJTFODPVMFVS
YDN
"VHVTU.BDLF
$IBUTKPVBOU
%FTTJOÆMBUFNQFSBYDN
.VTFVN8JFTCBEFO
7BTTJMZ,BOEJOTLZ
%FVYDBWBMJFSTTVSGPOESPVHF
(SBWVSFTVSCPJTFODPVMFVS
YDN
.VTFVN8JFTCBEFO
"VHVTU.BDLF
4BMVUBUJPOT
-JOPHSBWVSFTVSQBQJFSCFJHFàCSFVY
YDN
0TUIBVT.VTFVN)BHFO
)FJOSJDI$BNQFOEPOL
1BZTBOTFOQSPNFOBEF
(SBWVSFTVSCPJTTVSQBQJFS
YDN
8JMIFMN-FINCSVDL.VTFVN%VJTCVSH
)FJOSJDI$BNQFOEPOL
"SMFRVJOBTTJT
(SBWVSFTVSCPJTTVSQBQJFSHSJT
YDN
8JMIFMN-FINCSVDL.VTFVN%VJTCVSH
8JMIFMN-FINCSVDL.VTFVN%VJTCVSH
'SBO[.BSD
-B/BJTTBODFEFTDIFWBVY
(SBWVSFTVSCPJTFODPVMFVSTVSàO
QBQJFS+BQPOYDNTJHOÊF
EBOTMBQMBRVFOPJSFÆESPJUFFOCBT
NPOPHSBNNFj.vBVWFSTPBV
DSBZPOQBS.BSJB.BSDMBWFVWFEF
MBSUJTUF
j(FCVSUEFS1GFSEFv
-FPQPME)PFTDI.VTFVN1BQJFSNV
TFVN%ÛSFO
)FJOSJDI$BNQFOEPOL
-F4JYJÍNF+PVS
)VJMFTVSUPJMFYDNTJHOÊF
BVNJMJFVÆESPJUF$BNQFOEPOL
FUBVWFSTP%FSTFDITUF5BH$BN
QFOEPOL
8JMIFMN-FINCSVDL.VTFVN%VJTCVSH
8JMIFMN-FINCSVDL.VTFVN%VJTCVSH
,BSM4DINJEU3PUUMVGG
"SCSFTFOáFVST
"RVBSFMMFTVSQBQJFSGBJUNBJO
"VHVTU.BDLF
-FT%FVY$IBUTEVQFJOUSF.BSD
%FTTJOBVGVTBJOTVSQBSDIFNJO
YDN
'SBO[.BSD
-B(FOÍTF
(SBWVSFTVSCPJTTVSQBQJFS+BQPO
YDN
8JMIFMN-FINCSVDL.VTFVN%VJTCVSH
1&01-&
"MFYFKWPO+BXMFOTLZ
1PSUSBJUEF.BSJBOOFWPO8FSFGLJO
D
)VJMFTVSDBSUPOYDN
.VTFVN8JFTCBEFO%BVFSMFJIHBCFEFT
7FSFJOT[VS'ÕSEFSVOHEFSCJMEFOEFO
,VOTUJO8JFTCBEFOF7
.JLIBÐM-BSJPOPW
$PRVFUUFEFQSPWJODF
)VJMFTVSUPJMFYDN
.VTÊFEFT#FBVY"SUTEFMB3ÊQVCMJRVF
EF5BUBSTUBO,B[BO
&NJM/PMEF
+BSEJOFOáFVS'FNNFFOSPCFCMBODIF
EFGBDF
)VJMFTVSUPJMFYDN
0TUIBVT.VTFVN)BHFO
'SBO[.BSD
#FMFUUFTKPVBOU
-JUIPHSBQIJFYDN
&SOTU-VEXJH,JSDIOFS
3FODPOUSFTVSMBSPVUFEF4DIMFNJIM
BWFDMFQFUJUIPNNFWËUVEFHSJT
(SBWVSFTVSCPJTYDN
)FSNBOO.BY1FDITUFJO
/VGÊNJOJOBTTJT
-JUIPHSBQIJF
6OJRVFFYFNQMBJSFDPOOV
YDNTJHOÊFFUEBUÊF
.VTFVN8JFTCBEFO
.VTFVN8JFTCBEFO
$PMMFDUJPO1JFSSF#ÊSFOE1BSJT
.VTFVN8JFTCBEFO
"MFYFKWPO+BXMFOTLZ
1BZTBOOFBWFDVODBQVDIPO
)VJMFTVSQBOOFBVEFNBTPOJUF
YDN
.VTFVN8JFTCBEFO
.BSJBOOFWPO8FSFGLJO
+VNFBVY
5FNQFSBTVSQBQJFSNBSPVáÊTVS
DBSUPOYDN
'.8JOWOž
"TDPOB.BSJBOOF8FSFGLJO'PVOEBUJPO
.VTFPDPNVOBMFEBSUFNPEFSOB
"MFYFKWPO+BXMFOTLZ
+FVOF'JMMFBVO’VESPVHF
)VJMFTVSDBSUPOYDN
-FPQPME)PFTDI.VTFVN1BQJFSNV
TFVN%ÛSFO
"MFYFKWPO+BXMFOTLZ
+FVOF'FNNFCSFUPOOF
5ËUFEFGFNNFBVWFSTP
)VJMFTVSDBSUPOYDN
-FPQPME)PFTDI.VTFVN1BQJFSNV
TFVN%ÛSFO
.BSJBOOFWPO8FSFGLJO
%JNBODIFBQSÍTNJEJ
5FNQFSBTVSQBQJFSNBSPVáÊTVS
DBSUPOYDN
'.8JOWOž
"TDPOB.BSJBOOF8FSFGLJO'PVOEBUJPO
.VTFPDPNVOBMFEBSUFNPEFSOB
"VHVTU.BDLF
+FVOF'JMMFMJTBOUTVSVOCBMDPO
)VJMFTVSUPJMFYDN
$PMMFDUJPOQSJWÊF$PVSUFTZ#FDL&HHF
MJOH*OUFSOBUJPOBM'JOF"SU%ÛTTFMEPSG
.BSJBOOFWPO8FSFGLJO
"WBOUMBSFQSÊTFOUBUJPO$JSRVF
5FNQFSBTVSDBSUPOYDN
TJHOÊFFOCBTÆESPJUF.8
-FPQPME)PFTDI.VTFVN1BQJFSNV
TFVN%ÛSFO
"MFYFKWPO+BXMFOTLZ
5ËUFEFKFVOFàMMFBWFDUVSCBOSPVHFFU
BHSBGFKBVOF-B1SJODFTTFCBSCBSF
D
)VJMFTVSNBTPOJUFYDN
0TUIBVT.VTFVN)BHFO
&SOTU-VEXJH,JSDIOFS
%BOTFVTF
$SBZPOBRVBSFMMFTVSQBQJFSKBVOF
YDN
8JMIFMN-FINCSVDL.VTFVN%VJTCVSH
&NJM/PMEF
%FVYIPNNFTHFTUJDVMBOU
D
"RVBSFMMFYDN
0TUIBVT.VTFVN)BHFO
&NJM/PMEF
4BMPNPOFUTFT'FNNFT
&BVGPSUFEJBHPOBMFTFUPNCSFTHSB
WÊFTTVSQBQJFSGBJUNBJOYDN
8JMIFMN-FINCSVDL.VTFVN%VJTCVSH
"VHVTU.BDLF
%FVYT’VST
)VJMFTVSDBSUPOYDN
TJHOÊFBVWFSTPBVNJMJFV"VHVTU
.BDLF)FSCTU,BOEFSOFUÆ
ESPJUF[XFJ4DIXFTUFSO0FMBVUIFO
UJàÊFOBWFDBWFDMFDBDIFUEF
MBTVDDFTTJPO/BDIMB“"VHVTU.BDLF
6OUFSTDISJGU%S8PMGHBOH.BDLF
8JMIFMN-FINCSVDL.VTFVN%VJTCVSH
7BTTJMZ,BOEJOTLZ
-B5PVTTBJOU
D
"RVBSFMMFTVSDBSUPOYDN
.VTFVN8JFTCBEFO%BVFSMFJIHBCFEFT
7FSFJOT[VS'ÕSEFSVOHEFSCJMEFOEFO
,VOTUJO8JFTCBEFOF7
&SOTU-VEXJH,JSDIOFS
1PSUSBJUE&SJDI)FDLFM
SFUSBWBJMMÊFFO
)VJMFTVSUPJMFYDN
EBUÊF
0TUIBVT.VTFVN)BHFO
"VHVTU.BDLF
'FNNFTDMBJSFTEFWBOUVOFCPVUJRVFEF
DIBQFBVY
)VJMFTVSUPJMFYDN
0TUIBVT.VTFVN)BHFO
"VHVTU.BDLF
$PVQMFTVSVODIFNJOEBOTMBGPSËU
)VJMFTVSDBSUPOYDN
TJHOÊFBVWFSTP"VHVTU.BDLF
8JMIFMN-FINCSVDL.VTFVN%VJTCVSH
(BCSJFMF.ÛOUFS
)PNNFEBOTVOGBVUFVJM
)VJMFTVSUPJMFYDN
)VJMFTVSQBQJFSYDN
"RVBSFMMFTVSQBQJFS+BQPO
YDN
8JMIFMN-FINCSVDL.VTFVN%VJTCVSH
.VTFVN8JFTCBEFO
&SOTU-VEXJH,JSDIOFS
)PNNFFU+FVOF'JMMF
D
&BVGPSUFCMFVFTVSQBQJFSÊQBJT
YDN
)FSNBOO.BY1FDITUFJO
-F#MFTTÊ4PMEBUÆMBUËUFCBOEÊF
(SBWVSFTVSCPJTTVSQBQJFS
YDN
8JMIFMN-FINCSVDL.VTFVN%VJTCVSH
8JMIFMN-FINCSVDL.VTFVN%VJTCVSH
,BSM4DINJEU3PUUMVGG
.ÊMBODPMJF
(SBWVSFTVSCPJTYDN
&NJM/PMEF
+FVOF­SVEJU
)VJMFTVSUPJMFYDN
0TUIBVT.VTFVN)BHFO
.VTFVN8JFTCBEFO
,VOTUNVTFVN(FMTFOLJSDIFO
)FSNBOO.BY1FDITUFJO
+PDLFZ
)VJMFTVSUPJMFYDN
0TUIBVT.VTFVN)BHFO
&SJDI)FDLFM
'FNNFDPVDIÊF
(SBWVSFTVSCPJTYDN
)FSNBOO.BY1FDITUFJO
'FNNFÆMBGPVSSVSF
&BVGPSUFTVSQBQJFSGBJUNBJOBV
WFSTPFOàMJHSBOFVOFJDÔOFEBOTVO
DFSDMF<VOFQMBOUFFOQPUÆHBVDIFFU
ÆESPJUFVO(NBKVTDVMF>
YDN
,BSM4DINJEU3PUUMVGG
"VUPQPSUSBJUBVDJHBSF
)VJMFTVSUPJMFYDN
,BSM4DINJEU3PUUMVGG
1PSUSBJUEFKFVOFàMMF
)VJMFTVSUPJMFYDN
.VTFVN8JFTCBEFO%BVFSMFJIHBCFEFT
7FSFJOT[VS'ÕSEFSVOHEFSCJMEFOEFO
,VOTUJO8JFTCBEFOF7
.VTFVN8JFTCBEFO%BVFSMFJIHBCFEFT
7FSFJOT[VS'ÕSEFSVOHEFSCJMEFOEFO
,VOTUJO8JFTCBEFOF7
&SJDI)FDLFM
"VUPQPSUSBJU
(SBWVSFTVSCPJT
YDNTJHOÊFFUEBUÊF
&NJM/PMEF
.ÍSFFU&OGBOU5TJHBOFT
"RVBSFMMFFUFODSFTVSQBQJFSNBSPV
áÊTVSUPJMFYDN
$PMMFDUJPO1JFSSF#ÊSFOE1BSJT
0TUIBVT.VTFVN)BHFO
#BZFSJTDIF4UBBUTHFNÅMEFTBNNMVOHFO
1JOBLPUIFLEFS.PEFSOF.ÛODIFO
&SJDI)FDLFM
+FVOF'JMMF
(SBWVSFTVSCPJTYDN
.VTFVN8JFTCBEFO
&SOTU-VEXJH,JSDIOFS
(SPVQFEBSUJTUFT$POWFSTBUJPOEBS
UJTUFT
)VJMFTVSUPJMFYDNEBUÊF
.VTFVN8JFTCBEFO
&SOTU-VEXJH,JSDIOFS
'FNNFTEBOTMBSVF
D
1BTUFMUFNQFSBFUDSBJFTVSWFMJO
YDN
-FPQPME)PFTDI.VTFVN1BQJFSNV
TFVN%ÛSFO
&SOTU-VEXJH,JSDIOFS
4DÍOFEFSVFCFSMJOPJTF
1MVNFFODSFOPJSFTVSQBQJFSKBVOJ
YDN
8JMIFMN-FINCSVDL.VTFVN%VJTCVSH
&SJDI)FDLFM
+FVOF'JMMFTPVGGSBOU
)VJMFTVSUPJMFYDN
TJHOÊFFOCBTÆHBVDIF&)FUBV
WFSTPTVSMFDPJOEVDBESFFOIBVU
&SJDI)FDLFM-FJOXBOESÛDLTFJUF
CFNBMUVOEÛCFSNBMU
8JMIFMN-FINCSVDL.VTFVN%VJTCVSH
&SJDI)FDLFM
%FVYCMFTTÊT
(SBWVSFTVSCPJTYDN
8JMIFMN-FINCSVDL.VTFVN%VJTCVSH
&SJDI)FDLFM
-F'PV
)VJMFTVSUPJMFYDN
,VOTUNVTFVN(FMTFOLJSDIFO
"MFYFKWPO+BXMFOTLZ
(SBOEF5ËUFEFGFNNF
5ËUFEFNBSCSF
8JMIFMN-FINCSVDL.VTFVN%VJTCVSH
&SJDI)FDLFM
*OàSNFBVCPSEEFMBNFS
-JUIPHSBQIJFTVSQBQJFSGBJUNBJO
YDN
8JMIFMN-FINCSVDL.VTFVN%VJTCVSH
&SJDI)FDLFM
-"NJ
5FNQFSBTVSUPJMFYDN
0TUIBVT.VTFVN)BHFO
,BSM4DINJEU3PUUMVGG
"VUPQPSUSBJU
&YFNQMBJSFVOJRVFNPOPUZQF
(SBWVSFTVSCPJT
YTJHOÊFFUEBUÊF
$PMMFDUJPO1JFSSF#ÊSFOE1BSJT
&NJM/PMEF
'FNNFCMPOEF
(SBWVSFTVSCPJTTVSDBSUPOGBJUNBJO
YDN
&SJDI)FDLFM
+FVOF)PNNF
(SBWVSFTVSCPJTYDN
.VTFVN8JFTCBEFO
8JMIFMN-FINCSVDL.VTFVN%VJTCVSH
&SJDI)FDLFM
"VUPQPSUSBJU
-JUIPHSBQIJFFODPVMFVS
YDNTJHOÊFFUEBUÊF
$PMMFDUJPO1JFSSF#ÊSFOE1BSJT
,BSM4DINJEU3PUUMVGG
1FSTPOOBHFTTVSMFSJWBHF
)VJMFTVSUPJMFYDN
TJHOÊFFOCBTÆESPJUF43PUUMVGG
)FJOSJDI$BNQFOEPOL
-­WÊOFNFOU
(SBWVSFTVSCPJTBRVBSFMMÊFEFCMFV
WFSUPDSFFUCSVOTVSQBQJFS+BQPO
YDN
8JMIFMN-FINCSVDL.VTFVN%VJTCVSH
8JMIFMN-FINCSVDL.VTFVN%VJTCVSH
0TUIBVT.VTFVN)BHFO
&NJM/PMEF
5ËUFEFKFVOFàMMF
D
&NJM/PMEF
5BRVJOFSJFT
D
)FSNBOO.BY1FDITUFJO
"DSPCBUFT
)VJMFTVSUPJMFYDN
)VJMFTVSUPJMFYDN
0TUIBVT.VTFVN)BHFO
0UUP.VFMMFS
(JUBOT
%ÊUSFNQFTVSUPJMFEFKVUF
YDNTJHOÊFFOCBTÆESPJUF
0.
-FPQPME)PFTDI.VTFVN1BQJFS
NVTFVN%ÛSFO
/6%&4
)FSNBOO.BY1FDITUFJO
&OQMFJOBJS.PSJU[CVSH
)VJMFTVSUPJMFYDNNPOP
HSBNNFFUEBUFFOCPJTÆESPJUF
).1BVWFSTPFOIBVU.
1FDITUFJO'SJFEFOBV0GGFOCBDITUS
TVSMFDPJOEVDBESFFOIBVU'SFJMJDIU
-FJOXBOESÛDLTFJUFCFNBMU.ÅE
DIFO
VOEÛCFSNBMU
8JMIFMN-FINCSVDL.VTFVN%VJTCVSH
&SOTU-VEXJH,JSDIOFS
1PSUSBJUEFOVÆNJDPSQT
1JFSSFOPJSFTVSQBQJFSKBVOJ
YDN
8JMIFMN-FINCSVDL.VTFVN%VJTCVSH
&SOTU-VEXJH,JSDIOFS
.JMMZMBEBOTFVTFOPJSF
$SBZPOEFQBQJFS;JNNFSNBOOTVS
WÊMJOCMFVYDN
8JMIFMN-FINCSVDL.VTFVN%VJTCVSH
0UUP.VFMMFS
%FVYKFVOFTàMMFTBTTJTFTBWFDVODPMMJFS
%FVYOVTBTTJT
-VOEFTEFVYFYFNQMBJSFTDPOOVT
D
-JUIPHSBQIJFTVSQBQJFSEJNQSFTTJPO
QPVSQMBRVFTEFDVJWSFHMBDÊFUKBVOF
YDN
8JMIFMN-FINCSVDL.VTFVN%VJTCVSH
0UUP.VFMMFS
+FVOFT'JMMFTBVCPSEEFMFBV
D
%ÊUSFNQFTVSUPJMFEFKVUF
YDN
0TUIBVT.VTFVN)BHFO
"VHVTU.BDLF
/VEFEPTTVSGPOESPTF
)VJMFTVSUPJMFYDN
$PMMFDUJPOQSJWÊF$PVSUFTZ#FDL&HHF
MJOH*OUFSOBUJPOBM'JOF"SU%ÛTTFMEPSG
"VHVTU.BDLF
/VBTTJTÆMPSFJMMFS
)VJMFTVSDBSUPOYDN
TJHOÊFBVWFSTP"VHVTU.BDLF
FUFOEFTTPVTÊDSJUEVOFNBJO
EJGGÊSFOUF4JU[FOEFS"LUNJU,JTTFO
$BDIFUEFMBTVDDFTTJPO
/BDIMBTT
"VHVTU.BDLF
8JMIFMN-FINCSVDL.VTFVN%VJTCVSH
)FSNBOO.BY1FDITUFJO
'FNNFOVFBMMPOHÊF
SFDUPEV/VTFOQMFJOBJS
)VJMFTVSUPJMFYDN
TJHOÊFFOCBTÆESPJUF1FDITUFJO
-FPQPME)PFTDI.VTFVN1BQJFSNV
TFVN%ÛSFO
&SJDI)FDLFM
#BJHOFVTFTEBOTMBCBJF
-­UÊÆMBNFS#BMUJRVF
)VJMFTVSUPJMFYDN
TJHOÊF&)
,VOTUNVTFFO,SFGFME
&SJDI)FDLFM
'FNNFTBVCPSEEFMBNFS
)VJMFTVSUPJMFYDN
TJHOÊFFOCBTÆHBVDIF&)FDLFM
TVSMFWFSTPFOIBVUBVNJMJFV
&)FDLFMFUTVSMFDPJOEVDBESF
&)FDLFM4UFHMJU[.PNTFOTUS
JMMJTJCMF
8JMIFMN-FINCSVDL.VTFVN%VJTCVSH
&SOTU-VEXJH,JSDIOFS
#BJHOFVTFT²MFEF'FINBSO
)VJMFTVSUPJMFYDN
0TUIBVT.VTFVN)BHFO
&SOTU-VEXJH,JSDIOFS
#BJHOFVTF/JOB)BSEBVCBJO
1PJOUFTÍDIFTVSQBQJFSWÊMJO
YDN
8JMIFMN-FINCSVDL.VTFVN%VJTCVSH
0UUP.VFMMFS
%FVYOVTBVCPSEEFMBNFS
%FVYCBJHOFVTFT
D
$SBJFEFDPVMFVSFUBRVBSFMMFTVS
QBQJFSYDN
0TUIBVT.VTFVN)BHFO
&SOTU-VEXJH,JSDIOFS
+FVOFT'JMMFTÆ'FINBSO
%FVYKFVOFTàMMFTOVFT
)VJMFTVSUPJMFYDN
JOTDSJQUJPOBVWFSTPDBDIFUEFMB
TVDDFTTJPO
/BDIMB“&-,JSDIOFS
ÊDSJUÆMBNBJO
#F#G
8JMIFMN-FINCSVDL.VTFVN%VJTCVSH
&SOTU-VEXJH,JSDIOFS
"QSÍTMFCBJO
OPOEBUÊF
"RVBSFMMFYDN
0TUIBVT.VTFVN)BHFO
0UUP.VFMMFS
(JUBOFTTVSMBQMBHF
#BJHOFVTFTTVSMBQMBHF
OPOEBUÊF
%ÊUSFNQFTVSUPJMFEFKVUF
YDNTJHOÊFFOCBT
ÆHBVDIF0.
8JMIFMN-FINCSVDL.VTFVN%VJTCVSH
"VHVTU.BDLF
6OFHSPTTFQSJTF
)VJMFTVSQBQJFSNBSPVáÊTVSDBSUPO
YDN
$PMMFDUJPOQSJWÊF$PVSUFTZ#FDL&HHF
MJOH*OUFSOBUJPOBM'JOF"SU%ÛTTFMEPSG
45*---*7&4
"MFYFKWPO+BXMFOTLZ
/BUVSFNPSUFFOCMFV
)VJMFTVSUPJMFYDN
0TUIBVT.VTFVN)BHFO
&NJM/PMEF
1PSUÆMJOUÊSJFVSEFTUFSSFT
&BVGPSUFOPJSFTVSQBQJFSGBJUNBJO
EJBHPOBMFTHSBWÊFTTVSQMBRVFEFGFS
FUFOàMJHSBOF7BO(FMEFS;POFO
YDN
&SOTU-VEXJH,JSDIOFS
'MFVSTEBOTVOWBTF
"RVBSFMMFFUDSBZPOTVSQBQJFS
ÆEFTTJOHMBDÊFUCMBODYDN
8JMIFMN-FINCSVDL.VTFVN%VJTCVSH
"VHVTU.BDLF
$BHFÆPJTFBVY
)VJMFTVSDBSUPOYDN
)FSNBOO.BY1FDITUFJO
-B#BJFEVQPSUEF/JEB
&ODSFOPJSFFODSFEFDPVMFVSBRVB
SFMMFHPVBDIFTVSQBQJFS*OHSFTKBVOJ
NBSHFEFHBVDIFDPVQÊFEFGBÉPO
JSSÊHVMJÍSFYDN
8JMIFMN-FINCSVDL.VTFVN%VJTCVSH
"VHVTU.BDLF
%BOTMFQPSU
'VTBJOMBWJTTVSQBQJFSÆMFUUSFTNPO
UÊTVSDBSUPOCSVOYDN
&NJM/PMEF
+BSEJOFOáFVS
)VJMFTVSUPJMFYDN
.VTFVN8JFTCBEFO
&SOTU-VEXJH,JSDIOFS
-F1MBUFOCPJT
)VJMFTVSUPJMFYDN
8JMIFMN-FINCSVDL.VTFVN%VJTCVSH
&NJM/PMEF
(MBÐFVMT
)VJMFTVSUPJMFYDN
,VOTUNVTFVN(FMTFOLJSDIFO
4$6-1563&4
'SBO[.BSD
-B1BOUIÍSF
#SPO[FYYDN
JOTDSJQUJPOTVSMBQMBRVFFOIBVU
ÆHBVDIF."3$
8JMIFMN-FINCSVDL.VTFVN%VJTCVSH
8JMIFMN-FINCSVDL.VTFVN%VJTCVSH
,BSM4DINJEU3PUUMVGG
/BWJSFTQSÍTEFMBQMBHF
)VJMFTVSUPJMFYDN
TJHOÊFBVSFWFSTEVDBESFFOIBVU
$4DINJEU3PUUMVGGj0TUTFFv
-FPQPME)PFTDI.VTFVN1BQJFSNV
TFVN%ÛSFO
)FSNBOO.BY1FDITUFJO
7BHVFT
"RVBSFMMFFODSFOPJSFFODSFEFDPV
MFVSQBTUFMTÆMIVJMFOPJSTTVSQBQJFS
ÆEFTTJOKBVOJYDN
8JMIFMN-FINCSVDL.VTFVN%VJTCVSH
53"7&-4
,BSM4DINJEU3PUUMVGG
#BUFBVYÆáPU
#BUFBVYEBOTMFQPSU
)VJMFTVSUPJMFYDN
0TUIBVT.VTFVN)BHFO
&SOTU-VEXJH,JSDIOFS
#BUFBVYEFQËDIF
)VJMFTVSUPJMFYDN
&NJM/PMEF
-B.FSMFTPJS
)VJMFTVSUPJMFYDN
TJHOÊFFOCBTÆESPJUF&NJM/PMEF
FUBVWFSTPTVSMFDPJOEVDBESF
FOIBVUÆHBVDIF
&NJM/PMEFj.FFSBN"CFOEv
8JMIFMN-FINCSVDL.VTFVN%VJTCVSH
0TUIBVT.VTFVN)BHFO
8JMIFMN-FINCSVDL.VTFVN%VJTCVSH
0UUP(VUGSFVOE
%PO2VJDIPUUF5ËUF
#SPO[FFUGPOUFYYDN
8JMIFMN-FINCSVDL.VTFVN%VJTCVSH
8JMIFMN-FINCSVDL.VTFVN%VJTCVSH
$PMMFDUJPOQSJWÊF$PVSUFTZ#FDL&HHF
MJOH*OUFSOBUJPOBM'JOF"SU%ÛTTFMEPSG
'SBO[.BSD
#VTUFEFGFNNF
#SPO[FTVSTPDMFEFNBSCSF
YYDNTJHOÊFÆMBSSJÍSF
FOEFTTPVT'.
8JMIFMN-FINCSVDL
.ÍSFFU&OGBOU
'POUFSÊBMJTÊFFOPV
QBS/PBDL
#SPO[FQBUJOFCSVOGPODÊ
YYDN
8JMIFMN-FINCSVDL.VTFVN%VJTCVSH
16 # -* $ "5* 0 / 4
&9)*#*5*0/"-#6.
5IF1JOBDPUIÍRVFEF1BSJTIBTQVCMJTIFEBDBUBMPHVFUPHPXJUIUIFFYIJCJUJPO
i&YQSFTTJPOJTNVT&YQSFTTJPOJTNJu#FSMJO.VOJDI%FS#MBVF3FJUFSWT
#SÛDLF
5IFQPSUGPMJPPGGFSTBOBOUIPMPHZPGUIFNPTUCFBVUJGVM
QJFDFTSFQSPEVDFEJOMBSHFGPSNBUPOIJHIRVBMJUZQBQFS
8JUIBGPSFXPSECZ.3FTUFMMJOJUIFXPSLSFUSBDFTUIF
FYIJCJUJPO
r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r
j&YQSFTTJPOJTNVT&YQSFTTJPOJTNJv
#FSMJO.VOJDI%FS#MBVF3FJUFSWT#SÛDLF
.BSD3FTUFMMJOJÊE
é
5FYUTCZ.BSD3FTUFMMJOJ
'PSNBUYDN1BQFSCBDLQBHFT
1JOBDPUIÍRVFEF1BSJT
1BSJT0DUPCFS
*4#/
5IFDBUBMPHVFDPWFSTUXPDPOUFNQPSBSZ
GPVOEFSTPG(FSNBO&YQSFTTJPOJTN%FS
#MBVF3FJUFSBOE#SÛDLFUIFJSQPJOUTPG
DPOWFSHFODFBOEUIFJSGVOEBNFOUBMEJG
GFSFODFT*UJTJOUXPTFDUJPOTBSUIJTUPSJBOTFYQMBJOUIFUIFPSZMJOLJOHUIFHSPVQT%FS#MBVF3FJUFSBOE
#SÛDLFUPNPTUOPUBCMZ'BVWJTNTDVMQUVSFBOENVTJD5IJTXJMMCFBDDPNQBOJFECZCJPHSBQIJFTBOE
RVPUBUJPOTPGUIFBSUJTUT5IFOUIFDBUBMPHVFPVUMJOFTUIFDPVSTFPGUIFFYIJCJUJPOXIJDIGPDVTFTQSJNB
SJMZPO,JSDIOFS/PMEF4DINJUU3PUUMVGGBOE,BOEJOTLZ'SBO[.BSDBOE7PO+BXMFOTLZBSPVOEUISFF
IVOESFEXPSLTJOUPUBM
4VDIBTUVEZIBTOFWFSCFFOQSFTFOUFECFGPSF"MXBZTJOUFSFTUFEJOEJBMPHVFBOEDPOGSPOUBUJPOJOUIF
BSUTUIF1JOBDPUIÍRVFEF1BSJTJOWJUFTWJTJUPSTUPEJTDPWFSFTTFOUJBMBOEEJBNFUSJDBMMZPQQPTFEOVBODFT
CZDPOGSPOUJOHUIFBSUJTUTBOEBSUXPSLTSBUIFSUIBOQSFTFOUJOHBTIBTCFFODVTUPNBSZVOUJMOPXBSUJTU
CZBSUJTU
.BSD3FTUFMMJOJ
.BSD3FTUFMMJOJUIF%JSFDUPSPGUIF1JOBDPUIÍRVFEF1BSJTBOESFOPXOFE.PEJHMJBOJTQFDJBMJTUJTUIF
BVUIPSPGOVNFSPVTTVDDFTTGVMFYIJCJUJPODBUBMPHVFT"NPOHTUUPOBNFCVUBGFX4PVUJOF1JOBDPUIÍRVF
EF1BSJT
7BMBEPO6USJMMP1JOBDPUIÍRVFEF1BSJT
BOE
.VODIPSi5IF"OUJ4DSFBNu1JOBDPUIÍRVFEF1BSJT
&9)*#*5*0/$"5"-0(6&
j&YQSFTTJPOJTNVT&YQSFTTJPOJTNJv
#FSMJO.VOJDI%FS#MBVF3FJUFSWT#SÛDLF
.BSD3FTUFMMJOJÊE
é
5FYUTCZ3BMQI.FMDIFS"OESFJ/BLPW+BDRVFMJOF.VODL
'PSNBUYDN#PVOEQBHFT$PMPVSSFQSPEVDUJPOT
1JOBDPUIÍRVFEF1BSJT1BSJT0DUPCFS
*4#/
- & 4­ % *5* 0 / 41 * / "$05) °2 6 &% &1" 3 * 4
0QFOFEJO+VOFBUQMBDFEFMB.BEFMFJOFUIF1JOBDPUIÍRVFEF1BSJTQSJWBUFNVTFVNIBTBMTP
DSFBUFEJUTPXOQVCMJTIJOHIPVTFm-FTÊEJUJPOT1JOBDPUIÍRVFEF1BSJT"WBJMBCMFXPSLT
3­
&/
*5*0/
3­ ­ %
&/
*0/
­%*5
r4PVUJOFVOEFSUIFEJSFDUJPOPG.BSD3FTUFMMJOJ
&OSÊÊEJUJPO
r-FTJMFODFÊUFSOFM
.PEJHMJBOJm)ÊCVUFSOF
CZ.BSD3FTUFMMJOJ
r"UFMJFS.BO3BZm6ODPODFSOFECVUOPU
JOEJGGFSFOUCZ+PIO1+BDPC/PSJLP'VLV
r(FPSHFT3PVBVMUMFTDIFGTE’VWSF
EFMBDPMMFDUJPO*EFNJTUV
VOEFSUIFEJSFDUJPOPG.BSD3FTUFMMJOJ
r+BDLTPO1PMMPDLFUMFDIBNBOJTNF
CZ4UFQIFO1PMDBSJ&OSÊÊEJUJPO
r7BMBEPO6USJMMP
VOEFSUIFEJSFDUJPOPG+FBO'BCSJT
r-ÄHFEPSIPMMBOEBJTEF3FNCSBOEU
Æ7FSNFFSBWFDMFTDIFGTE’VWSF
EV3JKLTNVTFVN
VOEFSUIFEJSFDUJPOPG.BSD3FTUFMMJOJ
r&EWBSE.VODIPVMjBOUJ$SJv
VOEFSUIFEJSFDUJPOPG.BSD3FTUFMMJOJ
-FT­EJUJPOTEFMB1JOBDPUIÍRVFEF1BSJTBSF
EJTUSJCVUFECZ7PMVNFO
$ ) * - % 3 & / 4"$5* 7 *5* & 4
'6/50634'03&9)*#*5*0/7*4*5034
7*4*54"/%803,4)014'03$)*-%3&/
$IJMESFOPGUPZFBSTXIPDPNFUPBOFYIJCJUJPOXJUIUIFJSQBSFOUTBSFHJWFOCPPLMFUTXJUI
XIJDIUIFZDBOGPMMPXUIFDPVSTFPGUIFJSWJTJUXJUIFYQMBOBUJPOTBEBQUFEUPUIFJSBHFRVFTUJPOT
BOEMJUUMFHBNFT5IFDIJMESFOTBDUJWFQBSUJDJQBUJPOJOUIJTUZQFPGWJTJUXBLFOTUIFNVQUPBSU
JOBGVOXBZ
r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r
&WFSZ8FEOFTEBZBOE4BUVSEBZBGBDJMJUBUPSHVJEFDPOEVDUTXPSLTIPQTGPSDIJMESFOPGUP
ZFBSTPMEBJNFEBUIFMQJOHUIFNEJTDPWFSUIFFYIJCJUJPOJOBGVOBOEJOGPSNBUJWFNBOOFS"WJTJU
XPSLTIPQTUBSUTXJUIBIBMGIPVSJOUFSBDUJWFFYIJCJUJPOUPVSGPMMPXFECZBDSFBUJWFXPSLTIPQ
-JUUMFBSUJTUTMFBWFXJUIUIFJSPXODSFBUJPOBTPVWFOJSPGUIFJS
WJTJUUPUIF1JOBDPUIÍRVFEF1BSJTXJUIUIFQSJEFPGLOPXJOH
UIFZNBEFJUBMMCZUIFNTFMWFT
8PSLTIPQi.JSSPSTPG&YQSFTTJPOu
5IF&YQSFTTJPOJTUTMPPLFEGPSXBZTUPFYQSFTTUIFJSGFFMJOHT
UISPVHIUIFJSQBJOUJOHT$IJMESFOXJMMDSBGUBNJSSPSJOXIJDI
UIFZDBOTFFUIFJSGBDFTFYQSFTTJOHEJGGFSFOUFNPUJPOTKPZ
BOHFSGFBSTVSQSJTFFUD
5IFZXJMMQBJOUBGSBNFJOWJCSBOU
DPMPVSTBOEXJMMBTTPDJBUFJUXJUIEJGGFSFOUGBDFTPGDPOUSBT
UJOHFYQSFTTJPOT
6TFPGQBJOUTQBOHMFTHMJUUFSDPMPVSFETUJDLFST
8PSLTIPQIPVST
8FEOFTEBZTBOE4BUVSEBZTBNQNBOEQN
"EEJUJPOBMXPSLTIPQTEVSJOHTDIPPMIPMJEBZT
6TFGVMJOGPSNBUJPO
.BYJNVNDIJMESFO8PSLTIPQTGPSDIJMESFOUPZFBSTPME%VSBUJPOINJOT
WJTJUBOEIPVSDSFBUJWFXPSLTIPQ
1SJDFéQFSDIJME0OMZDIJMESFONBZUBLFQBSUJOUIF
WJTJU3&4&37"5*0/*40#-*("503:
$)*-%3&/4#*35)%":4
&WFSZ8FEOFTEBZBOE4BUVSEBZUIF1JOBDPUIÍRVFEF1BSJTPGGFSTFWFOUTGPSDIJMESFOUPDFM
FCSBUFUIFJSCJSUIEBZTXJUIUIFJSGSJFOET5IFQSPHSBNNFJODMVEFTBWJTJUUPUIFFYIJCJUJPO
XJUIBGBDJMJUBUPSHVJEFBDSFBUJWFXPSLTIPQDIPTFOUSJFEBOE
UFTUFEJOBEWBODFCZUIFiLJOHPGUIFQBSUZu
"QSFTFOUXJMMCFHJWFOUPUIFDIJMETVJUBCMFGPSIJTIFSBHF
1BSFOUTBSFOPUQSFTFOUEVSJOHUIFFWFOU
%VSBUJPOI
3BUFé
"$5* 7 *5* & 4'0 34 $ ) 00 -456 % & /5 4
" / %-& * 4 6 3 &$ & /53 & 4
r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r
(6*%&%7*4*54
(VJEFEWJTJUTBSFCPUIGVOBOEFEVDBUJPOBMPGGFSJOHBMJWFMZBQQSPBDIUPUIFFYIJCJUJPO"EBQUFE
UPDIJMESFOTMFWFMTUIFZPGGFSUIFQPTTJCJMJUZPGJOUFHSBUJPOJOUIFTDIPPMDVSSJDVMVNBOETVQQPSU
CPUIFEVDBUJPOBMBOEDSFBUJWFBDUJPO
%VSBUJPOIPVS
3BUFTGPSBHSPVQPGDIJMESFONBYJNVNBOEUXPBDDPNQBOZJOHBEVMUT
/VSTFSZTDIPPMTQSJNBSZTDIPPMTBOE-FJTVSF$FOUSFTé
$PMMFHFTFUMZDÊFTé
01&/)064&7*4*5&4
'PS0QFO)PVTF7JTJUTFBDITUVEFOUFOKPZTBOBEBQUFEFEVDBUJPOBMTVQQPSUPGGFSJOHBEJEBDUJDBM
UPVSPGUIFFYIJCJUJPO
3BUFTGPSBHSPVQPGTUVEFOUTNBYJNVNBOEUXPBDDPNQBOZJOHBEVMUT
/VSTFSZTDIPPMTQSJNBSZTDIPPMTBOEMFJTVSFDFOUSFTé
$PMMFHFTFUMZDÊFTé
3BUFTGPSHSPVQTPGNJOJNVNTUVEFOUTéQFSTUVEFOU
&%6$"5*0/"-803,4)014
&EVDBUJPOBM8PSLTIPQTHJWFUPZFBSPMEDIJMESFOUIFPQQPSUVOJUZUPEJTDPWFSUIFFYIJCJUJPO
JOBGVOBOEDSFBUJWFXBZ5IFTFXPSLTIPQTMJOLUIFHVJEFEWJTJUUPUIFDSFBUJWFXPSLTIPQ
%VSBUJPOIPVST
3BUFTGPSBHSPVQPGNBYJNVNTUVEFOUTBOEUXPBDDPNQBOZJOHBEVMUTé
3&4&37"5*0/*40#-*("503:
*OGPSNBUJPOBOESFTFSWBUJPO$IJMESFOTXPSLTIPQTWJTJUT
KFVOFTTF!QJOBDPUIFRVFDPN
*OGPSNBUJPOBOESFTFSWBUJPO4DIPPMDIJMESFOBOEMFJTVSFDFOUSFT
TDPMBJSFT!QJOBDPUIFRVFDPN
3&4&37"5*0/*40#-*("503:
NJOJNVNPOFNPOUIJOBEWBODF
+ & 6 / & 4 4 & 1 * / " $ 0 5 ) ° 2 6 & % & 1" 3 * 4
* / % * 7 * % 6" -$0 . . & 3$ * " -0 ' ' & 3 4
r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r
$0 . . & 3$ * " -0 ' ' & 3 4'0 35) & 130 ' & 4 4 * 0 / " - 4
r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r
1*/"$01"44
5PHJWFWJTJUPSTUIFPQQPSUVOJUZUPEJTDPWFSUIFEJGGFSFOUFYIJCJUJPOTPGUIFBVUVNOXJOUFSTFB
TPOBOE5IF$PMMFDUJPOTBUBEWBOUBHFPVTSBUFT1JOBDPUIÍRVFEF1BSJTIBTDSFBUFE
UIF1JOBDPQBTTWBMJEGSPN4FQUFNCFSUP.BSDI
1JOBDPQBTTQSPWJEFTPOFFOUSZXJUIOPXBJUJOHJOMJOFUPBMMUIFFYIJCJUJPOTEJTQMBZFEBUUIF
1JOBDPUIÍRVFEF1BSJTBOE1JOBDPUIÍRVFr-FT$PMMFDUJPOTGPSUIFBVUVNOXJOUFSTFBTPO
*UBMMPXTUIFIPMEFSBGSFFHVJEFEWJTJUPGUIF$PMMFDUJPOTBUTQFDJàDSFTFSWFEUJNFTBT
XFMMBTBUUSBDUJWFEJTDPVOUTPGGi1JOBDPUIÍRVFEF1BSJTuQSPEVDUTTPMEJOUIF.VTFVNCPV
UJRVFTEJTDPVOUGPSDIJMESFOTCJSUIEBZTGBNJMZWJTJUTBOEQSJWBUFVTFPGTQBDFTTVCKFDUUP
DPOEJUJPOT
4
1
&
$
*
.
&
/
5IF1JOBDPUIÍRVFEF1BSJTPGGFSTUPUPVSJNQSPGFTTJPOBMTIPUFMLFFQFSTBOEXPSLDPVODJMT
1BTTUJDLFUT5IFZXJMMHJWFUIFPQQPSUVOJUZGPSUIFJSDMJFOUUPWJTJUUIF1JOBDPUIÍRVFT"VUPNO
8JOUFS&YIJCJUJPOUIFEBZPGUIFJSDIPJDF
'PSFBDITFBTPOBMFYIJCJUJPOUIF1JOBDPUIÍRVFEF1BSJTPGGFSTUXPUZQFTPGUJDLFUT
BTJOHMFUJDLFUWBMJEGPSPOFWJTJUUPBOFYIJCJUJPOPS5IF$PMMFDUJPOT
BDPNCJOFEUJDLFEWBMJEGPSPOFWJTJUUPPOFFYIJCJUJPOPGDIPJDFBOE5IF$PMMFDUJPOT
(VJEFEUPVSTGPSHSPVQTQFSTPOTNBYJNVN
NBZBMTPCFPSHBOJTFEGSPN.POEBZTUP
'SJEBZBTXFMMBT4BUVSEBZNPSOJOHTGPSFBDIFYIJCJUJPOPGUIFTFBTPOBOEGPS5IF$PMMFDUJPOT
*ORVJSJFTBOESFTFSWBUJPOT
$IMPÊ(VJMMFSPU
UPVSJTNF!QJOBDPUIFRVFDPN
1 6 # - * $ 4 1 * / " $ 0 5 ) ° 2 6 & % & 1" 3 * 4
4VCTDSJQUJPOUP1JOBDPQBTTJTBWBJMBCMF
r0OTJUFJOUIFTVCTDSJQUJPOBSFBPGUIF1JOBDPUIÍRVFr-FT$PMMFDUJPOTSVF7JHOPO
1BSJT
FWFSZEBZBNmQN
r#ZQPTUTFOEUIFDPNQMFUFETJHOFEGPSNUP1JOBDPUIÍRVFEF1BSJT3FDFQUJPO4FSWJDF
"EIFSFOUT4QBDFQMBDFEFMB.BEFMFJOF1BSJT1MFBTFBUUBDIUPUIFGPSN
BCBOLDIFRVFPSQPTUBMPSEFSNBEFPVUUPi"SU)ÊSJUBHF'SBODFu
BO*%QIPUP
r0OMJOFPOUIFXFCTJUFPGUIF1JOBDPUIÍRVFEF1BSJTXXXQJOBDPUIFRVFDPN
JOUIFTFD
UJPOiBEIFTJPO1JODPQBTTu%PXOMPBEBOEQSJOUUIFGPSNBOETFOEJUCZQPTUXJUIUIFBCPWF
NFOUJPOFEJUFNT
'VSUIFSJOGPSNBUJPOJTBWBJMBCMFBUUIF.VTFVNSFDFQUJPO
PSPOUIF1JOBDPUIÍRVF
EF1BSJTXFCTJUFXXXQJOBDPUIFRVFDPN
JOUIFTFDUJPOiBEIFTJPO1JOBDPQBTTu
(VJEFEWJTJUTJOFUEVSJOHUIFWBMJEQFSJPEPGUIF1JOBDPQBTT
4BUVSEBZTU0DUPCFSBUQN
5VFTEBZ0DUPCFSBUBN5VFTEBZ/PWFNCFSBUBN4BUVSEBZ/PWFNCFSBUQN4BUVSEBZ
%FDFNCFSBUQN5VFTEBZ%FDFNCFSBUBN5VFTEBZ+BOVBSZBUBN4BUVSEBZ+BOVBSZ
BUQN4BUVSEBZ'FCSVBSZBUQN5VFTEBZ'FCSVBSZBUBN4BUVSEBZ.BSDIBUQNBOE
5VFTEBZ.BSDIBUBN
5IF1JOBDPUIÍRVFEF1BSJTPGGFSTQSJWBUFFYIJCJUJPOWJTJUTUPFWFOUPSHBOJTFSTPSDPNQBOJFT
4VDIQSJWBUFWJTJUTNBZCFQSFDFEFECZBNPSOJOHCSFBLGBTU
PSGPMMPXFECZBQSFEJOOFSDPDLUBJMPSTJUEPXOEJOOFS
TFUVQJOUIF1BUJPJOUIFFWFOJOH
%JGGFSFOUGPSNVMBTBSFQPTTJCMF
*ORVJSFTBOESFTFSWBUJPOT
1SJTDJMMB1FSSJFS
FWFOFNFOUJFM!QJOBDPUIFRVFDPN
­ 7 ­ / & . & / 5 * & - 1 * / " $ 0 5 ) ° 2 6 & % & 1" 3 * 4
¥ $2
1JOBDPQBTTPGGFSTUISFFGPSNVMBT
r1JOBDPQBTT40-0WBMJEGPSUIFDBSEIPMEFS'FFé
r1JOBDPQBTT%60WBMJEGPSUIFDBSEIPMEFSBDDPNQBOJFECZBQFSTPOPGUIFJSDIPJDFXIPXJMM
CFOFàUGSPNUIFTBNFBEWBOUBHFTPOUIFEBZPGUIFWJTJU'FFé
r1JOBDPQBTT:065)ZFBST
WBMJEGPSUIFDBSEIPMEFS'FFé
#JSUIEBZT
3BUFéDIJMESFONBYJNVN
!
!%/&
!
#0"
##
&%&(
!'
+&" '
!
)&/
#($#$&/
4
3
4
5
3
.
4
32
3
1BSLJOH.BEFMFJOF5SPODIFU7JODJ3VF$IBV
WFBV-BHBSEF3VF$BVNBSUJO
5IF.VTFVNIBTEJTBCMFEBDDFTT
3
!
!*
4UBUJPOT 7ÊMJC PQQPTJUF #E .BMFTIFSCFT
SVF(PEPUEF.BVSPZQMBDFEFMB.BEFMFJOF
#VTCVTTUPQ.BEFMFJOF.BEFMFJOF
7JHOPO#VTCVTTUPQ.BEFMFJOF
3
.FUSPMJOFTBOE.BEFMFJOF4UBUJPO
&YJU1MBDFEFMB.BEFMFJOF
5ÊM
3
,'#!(
4
3
4
1JOBDPUIÍRVFr-FT$PMMFDUJPOT
SVF7JHOPO
1BSJT 33
32
" %$)
%$ %'
"$$&44 "(
3
!(
#
))'(
3
'SFFFOUSZPOQSFTFOUBUJPOPGQSPPG
'PSUIPTFVOEFSZFBSPME34""44BOEPMEBHF
NJOJNVNKPVSOBMJTUT*$0.MFDUVSFSHVJEFTBOE
UFBDIFSTIPMEJOHBHSPVQSFTFSWBUJPOEJTBCMFEDBSE
0QFO)PVTF5PVSGPSHSPVQT
IPMEFST
4JOHMFUJDLFUéQFSQFSTPO
3
$PNCJOFEUJDLFU5IF$PMMFDUJPOTPOFFYIJCJUJPO
$PNCJOFEUJDLFU
PGDIPJDF
éQFSQFSTPO
"OFYIJCJUJPOPGDIPJDFBOE5IF$PMMFDUJPOT
(SPVQTPGUPQFSTPOT
'VMMSBUFé
3FEVDFESBUFé
4QFDJBMJTFEJOTUJUVUJPOT
%BZDMJOJDTIFBMUIBOEDPNNVOJUZPSHBOJTBUJPOTUXP
GSFFUPVSHVJEFT
1JOBDPQBTT
3BUFéQFSQFSTPO
"VUVNOXJOUFSTFBTPOUJDLFU
3BUFGPSBEEJUJPOBMHVJEFé
40-0SBUFé
%60SBUFUIFIPMEFSPGUIFTFBTPOUJDLFUJTBDDPN
*ORVJSJFTBOESFTFSWBUJPOT
QBOJFECZPOFQFSTPOPGIJTDIPJDF
é
HSPVQFT!QJOBDPUIFRVFDPN
:065)SBUFZFBSPMET
é
!
'( ##
&*'
3BUFéFOUSBODFGFFQFSQFSTPO
(SPVQTPGUPQFSTPOT
5PVSMFECZBOFYUFSOBMMFDUVSFS
3BUFéQFSQFSTPOJODMVEJOHUIFPCMJHBUPSZ
SFOUBMPGBVEJPHVJEF5IJTQSJDFEPFTOPUJODMVEF
MFDUVSFSTTFSWJDFT
(SPVQTPGUPQFSTPOTXJUIBMFDUVSFS
4
"EVMUT
(VJEFEUPVST
3BUFéQFSQFSTPOFOUSZUJDLFUJODMVEFE
5PVSTMFECZB1JOBDPUIÍRVFEF1BSJTDVMUVSBMHVJEF
"
*' 0
!$)%$%'0
$VMUVSBMPGGFSTSFTFSWBUJPOPCMJHBUPSZ
3
"
$1#
$PMMÍHFTBOE-ZDÊFT
6OHVJEFEUPVSé
HSPVQPGTUVEFOUTBOEBDDPNQBOZJOHBEVMUT
(VJEFEUPVSé
HSPVQPGTUVEFOUTBOEBDDPNQBOZJOHBEVMUT
(
$&
*OEJWJEVBMWJTJUPST
'VMMSBUFéQFSFYIJCJUJPOBOEGPS5IF$PMMFD
UJPOT
3
3
3FEVDFESBUFPOQSFTFOUBUJPOPGQSPPG
é
""
'SPNUPZFBSTTUVEFOUTKPCTFFLFSTQSPPG
%$%'
EBUFEMFTTUIBOZFBS
MBSHFGBNJMJFTDBSET"NÊ
UIZTUF­NFSBVEFEJTBCMFEDBSEIPMEFST.BJTPOEFT
BSUJTUFTQSPGFTTPSTPGBSUBOEWJTVBMBSUTHVJEFTBOE
MFDUVSFST
5FBDIJOHBOEFEVDBUJPOBMXPSLTIPQT
3BUFGPS5IF$PMMFDUJPOTé
HSPVQPGDIJMESFOBOEBDDPNQBOZJOHBEVMUT
3BUFGPSTQFDJBMFYIJCJUJPOTé
HSPVQPGDIJMESFOBOEBDDPNQBOZJOHBEVMUT
6OHVJEFEUPVSé
HSPVQPGQVQJMTBOEBDDPNQBOZJOHBEVMUT
(VJEFEUPVSé
HSPVQPGQVQJMTBOEBDDPNQBOZJOHBEVMUT
&EVDBUJPOBMJOTUJUVUJPOT
"
/VSTFSZTDIPPMTBOEQSJNBSZTDIPPMT
"&0'
-FJTVSFDFOUSFT
6OHVJEFEUPVSé
HSPVQPGDIJMESFOBOEBDDPNQBOZJOHBEVMUT
(VJEFEUPVSé
HSPVQPGDIJMESFOBOEBDDPNQBOZJOHBEVMUT
6OJWFSTJUJFTTUVEFOUTVQUPZFBST
6OHVJEFEUPVSéQFSQFSTPO
.
*OEJWJEVBMZPVOHWJTJUPST
8PSLTIPQTGPSDIJMESFO
3 3BUFéQFSDIJME
4
32
3
UJDLFUPGàDFPOSVFEF4Í[F
5IFUJDLFUPGàDFDMPTFTBUQN8FEOFTEBZTBOE
'SJEBZTBUQN
5
1SJPSJUZJTHJWFOUPHSPVQTGPSMBUFOJHIU'SJEBZPQFOJOH
"
! !"+
4
5JDLFUTGPSBMMFYIJCJUJPOTNBZCFQVSDIBTFEBUUIF
5IF5JDLFU0GàDF
5IF1JOBDPUIÍRVFEF1BSJT#PVUJRVFTBSFPQFO
FWFSZEBZGSPNBNUPQNBOEVOUJM
QNFWFSZ8FEOFTEBZBOE'SJEBZ
/3 /FXPQFOJOHIPVSTGSPN4FQUFNCFS
POXBSET
1JOBDPUIÍRVFEF1BSJTJTPQFOFWFSZEBZGSPN
4
3
BNUPQN
-BUFOJHIUPQFOJOHFWFSZ8FEOFTEBZBOE'SJEBZ
VOUJMQN
0QFOPO4VOEBZTBOE+BOVBSZGSPN
QNUPQN
r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r
2+"%$(
13 "$5* $ " - * / '0 3 . "5* 0 /
3
1 3 & 4 4 4 & 37 * $ &
"HFODF,"-*."
5ZHÊOJB4"645*&3
5FM
'BY
UTBVTUJFS!LBMJNBSQGS