Exploring the emerging potential of Africa

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Invest Mauritius
THE MONTHLY E-NEWSLETTER OF THE BOARD OF INVESTMENT
September 2012
BOARD OF INVESTMENT
MAURITIUS
Issue No. 46
Exploring the

emerging potential of
Africa
www.investmauritius.com
Editorial
“Mauritius is well poised to serve as the strongest bridge linking Africa to the world”
Dear Valued Investors,
Chers Investisseurs,
The fast evolving world economic order driven by the vicissitudes
of market forces and preferences is pointing to the rise and potential of Africa as a new investment frontier.
L’ordre mondial qui connaît une évolution économique rapide
sujette aux aléas des forces du marché et des préférences tend à
l’émergence et au potentiel de l’Afrique en tant que nouvelle frontière
des investissements.
As testified by some of the leading global investors, with its long
experience as an internationally recognized investment platform,
Mauritius is well poised to serve as the strongest bridge linking
Africa to the world.
In this context, the Board of Investment organized the second
edition of the Private Equity Mauritius 2012 conference in midSeptember to showcase why Mauritius has become the preferred
jurisdiction and home for Africa-targeting Private Equity funds.
The two-day conference attracted over 350 delegates from the private equity world from 33 countries and had an impressive line-up
of some of the world’s most respected speakers as well as senior
ministers from Congo, Gabon and South Africa.
As the PE industry undergoes its own expansion and diversification, Africa will be attracting more investments particularly in
the area of infrastructure, telecommunications, financial services,
banking and consumables. Reiterating his conviction about Africa’
s future, in his official launching address, Honourable Xavier-Luc
Duval, GCSK, Vice Prime Minister and Minister of Finance and
Economic Development, reaffirmed the vision and determination to enhance the position of Mauritius as the natural gateway
for Africa, while maintaining compliance with internationally recognized best practices and standards. He invited Private Equity
operators to further explore the vast benefits that our jurisdiction
offers.
With growing intra-Africa investment, the continent also represents a huge potential for Mauritius in terms of FDI. Our on-going
efforts to further attract quality foreign direct investment into
Mauritius from a diversified market base have seen a rise of nearly
20 % in FDI for the first six months of 2012, reaching MUR 4 billion (USD133 M) from MUR 3.4 billion a year ago. For the first
semester of 2012, South Africa has been the leading contributor
with some MUR 1.3 billion.
September 2012
Comme en témoignent quelques-uns des principaux investisseurs
mondiaux, forte de sa longue expérience en tant que plate-forme
d’investissement internationalement reconnue, l’île Maurice est
bien placée pour servir comme la passerelle la plus solide pour relier
l’Afrique au reste du monde.
Dans ce contexte, le Board of Investment a organisé la deuxième
édition du Mauritius Private Equity Conference 2012 à la mi-Septembre dans le but de démontrer pourquoi l’île Maurice est devenue
la juridiction privilégiée et le domicile du capital-investissement
ciblant l’Afrique. La conférence de deux jours a attiré plus de 350
délégués du domaine du capital-investissement venant de 33 pays et
une impressionnante pléiade de conférenciers les plus respectés au
monde, ainsi que les principaux ministres du Congo, du Gabon et
de l’Afrique du Sud
Comme l’industrie du capital-investissement subit sa propre expansion et sa diversification, l’Afrique attirera davantage
d’investissements en particulier dans le domaine des infrastructures, des télécommunications, des services financiers et bancaires,
et de la consommation. Réaffirmant sa conviction quant à l’avenir
de l ‘Afrique, dans son discours d’ouverture, l’honorable Xavier-Luc
Duval, GCSK, Vice-Premier Ministre et Ministre des Finances et du
Développement Économique, a réaffirmé sa vision et sa détermination à rehausser la visibilité de l’île Maurice comme passerelle naturelle vers l’Afrique, tout en conservant le respect des bonnes pratiques et des normes reconnues internationalement.
Il a invité les opérateurs de l’industrie du capital-investissement de
continuer d’explorer les avantages immenses qu’offre notre juridiction.
Invest Mauritius - Issue No 46
1
Editorial
“L’île Maurice est bien placée pour servir comme la passerelle la plus solide pour relier l’Afrique au reste du monde.”
On the trade front, the growing China-Africa trade corridor represents enormous prospects, with the forecast that bilateral trade
between the two regions will double in the next four years to reach
USD 300 billion. Currently, over USD 100 billion of China’s trade
with Africa transit through the Indian Ocean annually. Leveraging
on this potential, BOI led a road show to China and Hong Kong
in late September to promote the preferred market access which
Mauritius enjoys in Africa as well as the exceptional benefits that
its secure freeport trading and logistics platform offers in this trade
corridor.
Avec l’accroissement de l’investissement intra-africain, le continent
représente également un énorme potentiel pour l’île Maurice en
termes d’IDE. Nos efforts soutenus visant à attirer des investissements étrangers directs de qualité à Maurice à partir d’une base
de marchés diversifiés ont eu pour résultat une hausse de près de
20% d’IDE au cours des six premiers mois de 2012, atteignant les 4
milliards de roupies (133 M de dollars américains), comparé à 3,4
milliards de roupies un an de cela. Pour le premier semestre de
2012, l’Afrique du Sud a été le premier contributeur avec quelque
1,3 milliards de roupies.
I wish you all an enjoyable read and assure you of our best support.
Sur le plan commercial, le corridor Chine-Afrique, qui est actuellement en plein essor, représente d’énormes perspectives, vu la prévision que le commerce bilatéral entre les deux régions va doubler
au cours des quatre prochaines années pour atteindre les 300 milliards de dollars. Actuellement, plus de 100 milliards de dollars
en échanges commerciaux de la Chine avec l’Afrique transitent à
travers l’océan Indien par an. Tirant parti de ce potentiel, le BOI
a dirigé une délégation en Chine et à Hong Kong à la fin de septembre afin de promouvoir l’accès préférentiel au marché africain
dont jouit Maurice ainsi que les avantages exceptionnels qu’offre la
plate-forme logistique et commerciale sécurisée du port franc dans
ce corridor commercial.
Ken Poonoosamy
Managing Director
Je vous souhaite une agréable lecture en vous donnant l’assurance
de notre soutien indéfectible.
Ken Poonoosamy
Directeur Général
September 2012
2
Contents
1.
Editorial
1
2.
Mauritius – Home to Private Equity funds targeting Africa
Ile Maurice – le Domicile de fonds du capital-investissement ciblant l’Afrique
4
Private Equity Trends in Africa
8
3.
Tendances du Capital-investissement en Afrique
4.
The Government of the Republic of Congo solicits BOI’s technical expertise for its Investment Promotion Agency
10
Le Gouvernement de la République du Congo sollicite l’expertise technique du BOI
5.
11
FDI Hits the MUR-4-billion Mark
L’IDE atteint la marque de 4-milliards de roupies
6.
13
Indian Ocean Global Forum: “Enhancing Partnership for Trade, Infrastructure and Resource Development”
Forum Mondial de l’Océan Indien: “Renforcer le Partenariat en vue du Développement du Commerce, des Infrastructures et des Ressources”
7.
Participation in International Fairs SME Refund Scheme
15
Programme de Remboursement pour les PME qui participent aux Foires Internationales
Editorial Team: Ken Poonoosamy, Shamima Mallam-Hassam, Nitin Pandea, Harvesh Seegolam, Haliima Soreefan
Contributors: Nirmala Jeetah, Sachin Mohabeer, Nanda Narrainen, Abdel Baulacky, Jaya Domun, Nawsheen Oozeer, Monisha Pyndiah,
Azagen Ramasamy
Special Thanks: Guy David
September 2012
3
Mauritius – Home to Private Equity funds
targeting Africa
Ile Maurice – le Domicile de fonds du capital-investissement ciblant
l’Afrique
With unprecedented potential of growth, a rising middle-class
and rapid urbanization, to-day Africa offers to the global investor
community unmatched investment opportunities in various sectors
comprising infrastructure and real estate, financial and banking
services, telecommunications and mobile telephony, consumables
and agribusiness as well as energy, to mention but a few.
It is forecast that by the year 2015, seven out of the world’s top
ten performing economies will be in Africa and that the region
will continue to attract significant levels of foreign investments in
extractive as well as non-extractive sectors.
In 2011 alone, Africa attracted in excess of USD 59 billion worth
of Foreign Direct Investment. In an era of growing uncertainties
in some of the world’s most established markets, Africa offers an
unprecedented portfolio of opportunities with superior returns.
Many African countries have introduced significant measures
in view of breaking the cycle of corruption and poverty thus
embarking on a course of stability and transparency. This is in turn
contributing to attract significant levels of FDI from across the
world, especially the emerging Asian markets.
As the continent continues to attract global interest, Mauritius will
rise to become the natural gateway for investing in Africa. Risk
mitigation and investment protection in the region through its wide
network of Investment Promotion and Protection Agreements
(IPPAs), fiscal efficiency through its growing network of Double
Taxation Avoidance Agreements (DTAAs), preferential market
access through regional trading blocs, a hybrid legal system, stateof-the-art infrastructure, the presence of international players
and a readily available pool of professionals are just some of the
key benefits that Mauritius offers as the financial and investment
centre of Africa.
The use the Mauritian platform by international investment and
private equity funds confirms the island’s position as the preferred
jurisdiction for investing in Africa. Today the country is home
to some of the leading actors in the African private equity space
including Actis, Helios and the African Development Bank to
mention but a few. The African Development Bank currently
houses more than 50% of its African private equity structures in
Mauritius.
September 2012
Vu son potentiel de croissance sans précédent, sa classe moyenne en
forte croissance et son urbanisation rapide, l’Afrique d’aujourd’hui
offre à la communauté mondiale d’investisseurs des opportunités
d’investissement inégalées dans divers secteurs comprenant les infrastructures et l’immobilier, les services financiers et bancaires, les
télécommunications et la téléphonie mobile, la consommation et
de l’agroalimentaire ainsi que l’énergie, pour ne citer que ceux-là.
Il est prévu que d’ici l’an 2015, sept des dix économies les plus performantes du monde seront en Afrique et que la région continuera
d’attirer des niveaux significatifs d’investissements étrangers dans
les industries extractives ainsi que les secteurs non extractifs.
Durant la seule année 2011, l’Afrique a attiré plus de 59 milliards de dollars d’investissements directs étrangers. Dans une ère
d’incertitudes croissantes sur certains des marchés les plus établis
du monde, l’Afrique offre un portefeuille sans précédent de possibilités avec des rendements supérieurs.
De nombreux pays africains ont pris des mesures importantes en
vue de briser le cycle de la corruption et de la pauvreté, se lançant
ainsi sur la voie de la stabilité et de la transparence. Cela, à son tour,
contribue à attirer des niveaux significatifs d’IDE en provenance
du monde, en particulier, des marchés émergents d’Asie.
Alors que le continent continue d’attirer l’attention mondiale,
Maurice émerge pour devenir la porte d’entrée naturelle pour les
investissements en Afrique. L’atténuation des risques et la protection de l’investissement dans la région grâce à son vaste réseau
d’accords pour la promotion et la protection des investissements,
l’efficacité fiscale grâce à son réseau croissant d’accords qui suppriment la double imposition, l’accès préférentiel aux marchés par son
appartenance aux blocs commerciaux régionaux, un système juridique hybride, son infrastructure moderne, la présence d’acteurs
internationaux et une équipe de professionnels sont quelques-uns
des principaux avantages qu’offre Maurice comme centre financier
de l’Afrique.
L’utilisation de la plate-forme mauricienne par les fonds
d’investissement internationaux et de capital-investissement confirme la position de l’île comme la juridiction privilégiée pour
l’investissement en Afrique.
4
Mauritius – Home to Private Equity funds targeting

Africa
With a view of further increasing the visibility of Mauritius as
a leading international financial centre and home for Private
Equity funds in Africa, the Board of Investment organized the
second edition of Private Equity Mauritius 2012 conference. The
conference, themed “Your Gateway to African Opportunities”,
attracted the participation of over 350 delegates from more than 33
countries from the private equity industry.
Private Equity Mauritius 2012 has served as a platform for:
•sharing of professional insights on the current global economic
scene, Africa’s offerings and potential, the various growth
verticals and risk mitigation strategies, especially for Africafocused investments
•showcasing the role of Mauritius as a tested and trusted platform
of choice for investing and doing business in Africa.
•international private equity stakeholders to share their views
and recommendations about Mauritius as the preferred home
for Private Equities.
•networking, thus allowing Mauritian service providers to
interact with foreign delegates and service providers.
Private Equity Mauritius 2012 equally saw the contribution
of 34 international speakers, all possessing strong investment
background in the private equity business.
Why Mauritius for Private Equity funds (PEFs)?
Conducive Business Environment
Mauritius has the most conducive enabling environment in Africa
for PEFs, in terms of general investment climate, perceived low
political risk, and availability of financial service providers backed
by skilled professionals, and enabling regulatory and institutional
frameworks. Mauritius is equally popular among fund managers
and investors. According to Preqin Private Equity Spotlight
Datapack, September 2011, Mauritius is home to 8 percent of PE
fund managers. Of all Africa-based fund managers, 5 percent
operate out of Nigeria and 8% percent out of Egypt and Morocco,
while Kenya has 4 percent. Mauritius can, therefore, become the
preferred jurisdiction for PE fund managers to operate from.
September 2012
Aujourd’hui, le pays est le domicile de certains acteurs de premier
plan dans l’industrie du capital-investissement en Afrique, y compris Actis, Hélios et de la Banque africaine de développement pour
ne citer que quelques-uns. La Banque africaine de développement
héberge actuellement plus de 50% de ses structures de capital-investissement à l’île Maurice.
En vue d’augmenter davantage la visibilité de Maurice en tant que
centre financier international de premier plan et lieu de domicile
pour les fonds de Private Equity en Afrique, le Board of Investment
a organisé la deuxième édition de la conférence Private Equity
Maurice 2012. Cette conférence qui avait pour thème “Your Gateway to African Opportunities”, a attiré la participation de plus de
350 délégués travaillant dans l’industrie du capital-investissement
de plus de 33 pays.
Private Equity Maurice 2012 a servi de plate-forme pour:
•l’échange des points de vue professionnels sur la scène économique mondiale actuelle, l’offre de l’Afrique et son potentiel de
croissance, les divers marchés verticaux ainsi que les stratégies
d’atténuation de risques, en particulier pour les investissements
en Afrique
•la mise en valeur du rôle de Maurice en tant que plate-forme
éprouvée et digne de confiance pour investir et faire des affaires
en Afrique.
•le partage des points de vue et des recommandations des partenaires internationaux sur l’île Maurice comme le lieu de domicile
le plus pratique pour les placements privés.
•le réseautage, permettant ainsi l’interaction des prestataires de
services mauriciens avec les délégués et les prestataires étrangers.
Private Equity Maurice 2012 a vu également la participation de
34 conférenciers internationaux, tous maîtrisant le domaine du
private equity.
Pourquoi Maurice pour les fonds de capital-investissement?
Un environnement des affaires favorable
Maurice a l’environnement le plus propice d’Afrique en termes du
climat d’investissement, de la perception du risque politique, et la
disponibilité des prestataires de services financiers soutenus par des
professionnels qualifiés et des cadres réglementaires et institutionnels.
5

Africa
Fiscal Efficiency
A Private Equity fund can be structured as a GBC1 vehicle or even
as a Limited Partnership. The Limited Partnership Act (“LPA”)
was enacted in 2011. It aims at enhancing the use of the Mauritian
investment platform primarily by US and European private equity
funds foraying investment opportunities in African and Asian
markets. The principal attraction of the limited partnership for the
partners is its tax transparency and neutrality potential. Private
Equity funds holding a Category 1 Global Business Companies
(“GBC1”) are subject to tax at the maximum effective rate of 3% on
its foreign sourced income.
Private Equity Funds may also accede to the benefits of Double
Taxation Avoidance Agreements (DTAAs) signed by Mauritius.
Mauritius has a network of 41 DTAAs, 17 of which are with African
countries. In addition, tax exemption on offshore dividends, the
non-existence of capital gains tax or withholding interest, the
absence of duty on issued capital, unrestricted repatriation of
profits and capital, and the distinct advantages of being a treatybased jurisdiction create an appealing and conducive environment
for Private Equity Funds in Mauritius.
Investment protection
Furthermore, through its network of nineteen Investment
Promotion and Protection Agreements (IPPAs) signed with
African nations, Mauritius offers unparalleled risk mitigation with
respect to investments in Africa. IPPAs normally guarantee the
following to the investors from the signatory States:
• free repatriation of investment capital and returns;
• guarantee against expropriation;
• most favoured nation rule with respect to treatment of
investment, compensation for losses in case of war or armed
conflict or riot; and
• arrangement for settlement of disputes between investors and
the contracting states.
Local Expertise
The financial services and IT sectors are geared to support private
equity activity. Major international banks and accounting firms are
present with more than thirty fund administrators providing fund
licensing and back office support services. Technical, legal and logistical
support is readily available with strong local skills in accounting, legal
and fiscal matters. Private Equity Funds and other financial service
firms focused on Africa are drawn by these advantages. This results
in a contribution of some 10% of the country’s GDP by the financial
services sector.
September 2012
Maurice est également populaire parmi les gestionnaires de fonds
et les investisseurs. Selon Preqin Private Equity Spotlight Datapack de septembre 2011, Maurice sert de domicile à 8 pour cent
des gestionnaires de fonds de PE. De tous les gestionnaires de
fonds basés en Afrique, 5 pour cent opèrent depuis le Nigeria et 8%
pour cent depuis l’Egypte et le Maroc, le Kenya dispose de 4 pour
cent. Maurice peut donc devenir la juridiction privilégiée d’où les
gestionnaires de fonds de PE peuvent opérer.
Efficacité fiscale
Un fonds de Private Equity peut être structuré comme un véhicule
GBC1 ou même comme une société en commandite. Le Limited
Partnership Act («LPA») a été promulgué en 2011. Il vise à renforcer l’utilisation de la plate-forme mauricienne principalement
par des fonds américains et européens qui sont à la recherche
d’opportunités d’investissement sur les marchés africains et asiatiques. L’attrait principal de la société en commandite pour les
partenaires est sa transparence fiscale et son potentiel de neutralité.
Les fonds d’actions privés détenteurs d’un Global Business Companies de catégorie 1 (« GBC1 ») sont assujettis à l’impôt au taux
effectif maximum de 3% sur son revenu de source étrangère.
Les fonds de Private Equity peuvent également tirer avantage des
accords sur la non double imposition signés par Maurice. Maurice
dispose d’un réseau de 41 DTAA, dont 17 ont été signés avec des
pays africains. En outre, l’exonération d’impôt sur les dividendes
offshore, la non-existence de la taxe sur les plus-values ou de
l’intérêt retenu à la source, l’absence de taxe sur le capital, le rapatriement sans restriction des bénéfices et des capitaux, ainsi que
les avantages distincts d’être une juridiction fondée sur un traité
créent un environnement attrayant et favorable pour les fonds de
Private Equity à l’île Maurice.
Protection de l’investissement
En outre, grâce à son réseau de dix-neuf accords portant sur la
promotion et la protection de l’investissement signés avec les pays
africains, l’île Maurice offre une atténuation des risques sans précédent en ce qui concerne les investissements en Afrique. Ces accords donnent les garanties suivantes aux investisseurs opérant
dans les Etats signataires:
6

Africa
The Continental Connection
Mauritius is a natural platform for private equity investments
into Africa. The island is a member of the major African regional
organizations which provide preferential access to markets in
the Africa region such as the African Union, Southern African
Development Community (SADC), the Common Market for
Eastern and Southern Africa (COMESA) and the Indian Ocean
Rim – Association for Regional Cooperation (IOR-ARC).
Comparably low administrative costs
In Mauritius most of the support services required by PEFs remain
competitive and affordable.
Funds Using Mauritius
Currently more than 820 Global Funds operate from Mauritius.
Well-known institutions which have established funds in the
jurisdiction include Standard Life, Goldman Sachs, Carlyle and
BlackRock. Other funds groups include Aureos Capital, Integra
Partners, Adlevo Capital, the Grofin Group and I&P Capital.
The choice of jurisdiction for a private equity fund operating
in Africa is influenced by many factors relating to the overall
operating environment. Mauritius has established itself as one
of the most successful financial centers because it has created a
business enabling environment that is internationally competitive.
- le libre rapatriement des capitaux et profits;
- la garantie contre l’expropriation;
- le cadre réglementaire le plus favorable en ce qui concerne le traitement de l’investissement, l’indemnisation des pertes en cas de guerre,
de conflit armé ou d’émeute, et
- le règlement des différends entre les investisseurs et les États signataires des accords.
Expertise locale
Les services financiers et les secteurs des TIC sont conçus pour soutenir l’activité de private equity. Les grandes banques internationales et
les cabinets comptables sont présents. Ils disposent de plus de trente
administrateurs de fonds qui fournissent des services de support en
back-office. Un appui technique, juridique et logistique est accessible
vu les fortes compétences locales en matière de comptabilité, de droit
et de fiscalité. Les fonds de Private Equity et d’autres sociétés des services financiers qui ciblent l’Afrique sont attirés par ces avantages. Cela
se traduit par une contribution d’environ 10% du PIB du pays par le
secteur des services financiers.
La Connexion avec le Continent
L’île Maurice est une plate-forme naturelle pour les investissements de
private equity en Afrique. L’île est membre des principales organisations régionales africaines qui fournissent un accès préférentiel aux
marchés de la région africaine, tels l’Union africaine, la Southern
African Development Community (SADC), le Marché commun de
l’Afrique orientale et australe (COMESA) et l’Indian Ocean Rim - Association for Regional Cooperation (IOR-ARC).
Des coûts administratifs comparativement faibles
A Maurice la plupart des services demeurent compétitifs et abordables.
Les Fonds qui utilisent l’Ile Maurice
Actuellement plus de 820 Global Funds opérent à partir de l’île Maurice. Des institutions réputées qui ont établi des fonds dans la juridiction mauricienne comprennent la Standard Life, Goldman Sachs,
Carlyle et BlackRock. D’autres groupes comprennent des fonds tels
Aureos, Integra Partners, Adlevo Capital, le Groupe Grofin et I & P
Capital.
Le choix d’une juridiction par un fonds de private equity qui opère en
Afrique est influencé par de nombreux facteurs liés à l’environnement
d’exploitation. Maurice s’est imposée comme l’un des centres financiers les plus réussis parce qu’elle a créé un environnement favorable aux
affaires qui demeure compétitif au niveau international.
September 2012
7
Africa has long held enormous promises. Recent reforms
introduced with respect to infrastructure initiatives, new efforts
towards regional integration and strengthened regulatory and legal
systems are all contributing to a continent that is today offering
unprecedented opportunities in various sectors, thus creating an
environment that is ripe for investment.
The continent is becoming increasingly attractive for private
equity investments as evidenced primarily by its outsized growth
in relation to the developed and other emerging markets. Despite
the global economic slowdown, foreign direct investment (FDI) to
Africa has been sustained. Today the continent offers possibilities
that are diversified, expanding from its historical focus on the
extractive industries to a new range of sectors and activities. Thus
it heralds new optimism in the market, as general partners (GPs)
and limited partners (LPs) both take a closer look at the windows
of opportunities.
Over the last years, the trend of Private Equity Investments across
Africa has become more distinct. According to industry reports
published in 2011, private equity investors closed some USD 3
billion worth of deals in Africa, compared to USD 890 million in
2010. In 2010, Sub-Saharan Africa (SSA) accounted for 6% of total
emerging markets private equity investment, compared to only 3%
in 2007. Figure 1 below shows the significant increase of private
equity fund-raising in SSA from 2006 to 2008, before halving in
2009 as a direct consequence of the global financial crisis. Equity
flows to the continent rebounded in 2010 and grew sharply in 2011.
L’Afrique a longtemps tenu d’énormes promesses. Les récentes réformes introduites en ce qui concerne les projets d’infrastructure,
les nouveaux efforts d’intégration régionale et le renforcement des
systèmes réglementaires et juridiques contribuent à faire du continent africain celui qui aujourd’hui offre des opportunités sans précédent dans divers secteurs, créant ainsi un environnement qui est
propice à l’investissement.
Le continent devient de plus en plus attractif pour le capital-investissement, comme en témoigne principalement sa croissance supérieure par rapport à celle des marchés développés et ceux d’autres
pays émergents. Malgré le ralentissement économique mondial,
l’investissement direct étranger (IDE) en Afrique a été soutenu.
Aujourd’hui, le continent offre diverses possibilités de par la diversification de son exploitation historique des industries extractives vers une nouvelle gamme de secteurs et d’activités. Ainsi, il
annonce un nouvel optimisme sur le marché, alors que les partenaires généralistes et les partenaires en commandite contemplent
les fenêtres des nouvelles opportunités.
Au cours des dernières années, la tendance du capital-investissement à travers l’Afrique s’est confirmée. Selon les rapports de
l’industrie publiés en 2011, les investisseurs privés ont conclu des
transactions apparentant quelque 3 milliards de dollars américains
en Afrique, comparativement à 890 millions de dollars en 2010.
En 2010, l’Afrique subsaharienne (ASS) a attiré 6% des investissements privés provenant des marchés émergents, contre seulement
3% en 2007. Le graphique 1 ci-dessous montre l’augmentation significative des capitaux privés de collecte de fonds en Afrique subsaharienne de 2006 à 2008, avant de diminuer de moitié en 2009, la
conséquence directe de la crise financière mondiale.
Source: EMPEA industry Statistics, Aug 2012
September 2012
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As the private equity industry pursues its diversification strategy
into new promising markets, Africa will play an increasingly
important role. With this new landscape in the PE world and,
in particular, in Africa, Mauritius is well positioned to further
enhance its role as the preferred platform for private equity
investments in SSA.
September 2012
Les flux d’investissements vers le continent ont rebondi en 2010 et
ils ont fortement progressé en 2011.
Comme l’industrie du capital-investissement poursuit sa stratégie
de diversification vers de nouveaux marchés prometteurs, l’Afrique
jouera un rôle de plus en plus important. Avec ce nouveau paysage
dans le monde du capital-investissement et, en particulier, en Afrique, Maurice est bien placée pour renforcer son rôle en tant que
plate-forme privilégiée pour les investissements de capitaux privés
en Afrique subsaharienne.
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The Government of the Republic of Congo solicits BOI’s
technical expertise for its Investment Promotion Agency
Le Gouvernement de la République du Congo sollicite l’expertise technique du BOI
The Minister of Industrial Development and Private Sector
Promotion of the Republic of Congo, Honourable Rodolphe
Adada, and the Chairman of the Mauritius Board of Investment
(BOI), Mr Maurice Lam, signed a Memorandum of Understanding
(MOU) pertaining to the setting up of an investment promotion
agency (IPA) in Congo-Brazzaville following the adoption of the
corresponding legislation in the Parliament of Congo last month.
Le Ministre du Développement Industriel et de la Promotion du
secteur privé de la République du Congo, l’honorable Rodolphe
Adada, et le Président du conseil d’administration du Board of Investment (BOI), M. Maurice Lam, ont signé un protocole d’accord
portant sur la mise en place d’une agence de promotion des investissements (IPA) au Congo-Brazzaville après l’adoption d’une loi
sur l’investissement par le parlement du Congo le mois dernier.
The signing ceremony took place on 18th September 2012 in
Mauritius in the presence of the Mauritian Minister of Foreign
Affairs, Regional Integration and International Trade, Dr the
Honourable Arvin Boolell, GOSK.
La cérémonie de signature a eu lieu le 18 septembre dernier à Maurice en présence du ministre mauricien des Affaires Etrangères, de
l’Intégration Régionale et du Commerce International, l’honorable
Dr Arvin Boolell, GOSK.
This MOU stipulates that the Government of the Republic of
Congo accepts to seek the technical expertise of BOI for the
setting up of its investment promotion agency in Brazzaville.
BOI will be providing consultancy services to the Government
of Congo-Brazzaville regarding the type of framework required
for the smooth functioning of an IPA as well as the formulation
of industry/communication and marketing strategies, amongst
others. The choice of the Republic of Congo has been prompted
by BOI’s wide experience in the field of investment promotion
strategies and improvement of business climate.
Ce protocole stipule que le Gouvernement de la République du
Congo accepte de solliciter l’expertise technique du BOI pour la
mise en place de son agence de promotion des investissements
à Brazzaville. Le BOI dispensera des services conseils au gouvernement du Congo-Brazzaville quant au type de cadre directeur
nécessaire pour le bon fonctionnement d’une API ainsi que sur la
formulation des stratégies de communication et de marketing, entre autres. Le choix de la République du Congo s’est arrêté sur la
vaste expérience du BOI dans le domaine des stratégies de promotion des investissements et l’amélioration du climat des affaires.
BOI is currently carrying out a similar exercise in Burkina Faso.
BOI is increasingly considered as a key regional partner in
improving investment climate, fostering capacity building in IPAs
and ensuring effectiveness of investment promotion.
BOI est présentement engagé dans un exercice semblable au Burkina Faso. Le BOI s’est forgé une réputation comme partenaire régional incontournable dans le domaine de l’amélioration du climat
d’investissement, du renforcement des capacités dans des API et de
l’efficacité de la promotion des investissements.
The Mauritius Board of Investment was bestowed with the
prestigious ‘Investment Promotion Agency of the Year Award’ at
the Africa Investor Investment and Business Leader Awards held
last year in Washington DC.
Pour rappel, le prestigieux trophée « Investissement Promotion
Agency of the Year Award » a été décerné au BOI lors de la tenue
du “Africa Investor and Business Leader Awards” l’année dernière
à Washington.
September 2012
10
The latest figures released by the Bank of Mauritius show that FDI
inflows into Mauritius from January to June 2012 reached MUR 4
billion (USD 133 M), representing an increase of 20% as compared
to the first semester of 2011 (MUR 3.4 billion).
Three main sectors attracted FDI, namely real estate/construction,
tourism and manufacturing/warehousing. Most of these
investments take the form of greenfield investments, that is,
investment that directly creates or expands production facilities.
The largest inflows to the economy during the first half of the
year were from developing economies as opposed to the previous
years where a considerable proportion of the FDI flows were from
developed economies.
Les derniers chiffres publiés par la Banque de Maurice montrent
que les flux d’IDE vers l’île Maurice de janvier à juin 2012 ont atteint 4 milliards de roupies (133 M de dollars américains), ce qui
représente une augmentation de 20% par rapport au premier semestre de 2011 (3,4 milliards de roupies).
Trois principaux secteurs ont attiré des investissements, notamment l’immobilier / la construction, le tourisme et la fabrication /
l’entreposage. La plupart de ces investissements prennent la forme
d’investissements en installations nouvelles, c’est l’investissement
en vue de la création ou l’expansion des installations de production. Les plus grands flux d’IDE au cours de la première moitié de
l’année proviennent des économies en développement par opposition aux années précédentes où une proportion considérable des
flux d’IDE provenait des pays développés.
Bien qu’un ralentissement des entrées d’IDE soit prévu compte tenu
de la crise financière et économique qui persiste dans le monde, les
perspectives pour les six prochains mois demeurent plutôt bonnes.
Les principaux projets dans le secteur bancaire, les télécommunications, les produits pharmaceutiques, le commerce de détail,
le secteur résidentiel et commercial impliquant des investisseurs
d’Europe, d’Asie et du Moyen-Orient sont dans le pipeline.
Even though a slowdown in FDI inflows is foreseen given the
enduring global financial and economic crisis, the outlook for the
next six months remains favourable.
Major activities in the banking, telecommunications,
pharmaceutical, retailing, residential and commercial real estate
sectors involving investors from Europe, Asia and the Middle
East are in the pipeline. And several new real estate projects like
the Haute Rive IRS and Le Clos du Littoral, capital-intensive
and high-tech companies like Sterns Casting & Refining Ltd (a
Gold Refinery unit), Mazava Sportswear Ltd (a manufacturing
intelligence centre), Mauriflex (a flexo printing unit) and Symaest
(a manufacturing unit for medical devices) will open up new FDI
flows and export earnings.
September 2012
Et plusieurs nouveaux projets immobiliers tels que l’IRM Haute
Rive et Le Clos du Littoral, des entreprises fortes en capitaux et de
haute technologie comme Sterns Casting & Refining Ltd (une unité
de raffinerie d’or), Mazava Sportswear Ltd (un centre données pour
la fabrication), Mauriflex ( une unité d’impression flexographique)
et Symaest (une unité de fabrication pour les dispositifs médicaux)
vont ouvrir les écluses d’IDE et des recettes d’exportation.
La stratégie du BOI est d’attirer l’IDE dans de nouveaux secteurs
et des activités des marchés traditionnels tout comme vers des

marchés émergents.
11
BOI’s strategy is to attract FDI into new sectors and activities from
both traditional and emerging markets.
There are clear signs that capital flows to Mauritius from investors
of developing economies have started intensifying. An interesting
feature in recent years is the rise of investments by Chinese and
Indian companies. Anecdotal evidence of this trend abounds,
with many investors from China and India being in particularly
expansive mood. With aggressive overseas acquisition plans
by cash-rich and highly confident firms from India and China,
investments by Asian companies are set to rise.
FDI flows from Africa and Asia have already exceeded those
from Europe. Among developing economies, South Africa has
been the main source of FDI over the last five years. This clearly
demonstrates that there is more flexibility of movement of capital
and knowledge from developing economies. Assumptions that FDI
flows in a particular pattern, that is, largely from the developed
economies to the developing economies do not seem tenable.
It is worth mentioning that a great deal of investments by foreign
investors in expansion, reinvestment in other activities from
retained earnings or acquisition of stakes in existing enterprises in
the form of private equity has thus far taken the form of domestic
investments. These flows do not show up in the FDI statistics but
they are clearly contributing to domestic investment.
Il y a des signes clairs que les flux de capitaux à destination de Maurice venant des investisseurs de pays en développement ont commencé à s’intensifier. Une caractéristique intéressante de ces dernières années est l’augmentation des investissements des entreprises
chinoises et indiennes. Des preuves anecdotiques de cette tendance
abondent, vu les nombreux investisseurs en provenance de Chine
et l’Inde qui sont particulièrement portés pour de grands projets.
Vu les plans d’acquisition agressifs par les entreprises riches en liquidités originaires de l’Inde et de la Chine, les investissements des
entreprises asiatiques vont augmenter.
Les flux d’IDE en provenance d’Afrique et d’Asie ont déjà dépassé
ceux de l’Europe. Parmi les économies en développement, l’Afrique
du Sud a été la principale source d’IDE au cours des cinq dernières
années. Cela démontre clairement qu’il y a une plus grande souplesse de mouvement des capitaux et des connaissances des économies en développement. Les hypothèses que les flux d’IDE suivent
un modèle particulier, à savoir, en grande partie des économies
développées vers les économies en développement ne semblent pas
soutenables.
* 2012 - Janvier à Juin
Il est à noter qu’une grande partie des investissements par des investisseurs étrangers dans l’expansion, le réinvestissement dans
d’autres activités à partir de bénéfices non répartis ou d’acquisition
de participations dans des entreprises existantes sous la forme de
capital-investissement a jusqu’ici pris la forme d’investissements
nationaux. Ces flux ne sont pas tenus en ligne de compte dans les
statistiques de l’IDE, néanmoins ils contribuent de manière évidente à l’investissement local.
September 2012
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Indian Ocean Global Forum: “Enhancing Partnership for
Trade, Infrastructure and Resource Development”
India has remained one of the biggest trading partners of Mauritius,
without mentioning its strong ethnic, social and historical links
with the island. Both countries form part of the Indian Ocean Rim
Association for Regional Cooperation (IOR-ARC), which was
established in Mauritius in 1995 and launched in 1997.
L’Inde est demeuré l’un des plus grands partenaires commerciaux
de l’île Maurice, sans parler de ses liens ethniques, sociaux et historiques avec notre l’île. Nos deux pays font partie de l’Association
des pays riverains de l’océan Indien pour la coopération régionale
(IOR-ARC), qui a été créée à Maurice en 1995 et lancée en 1997.
In order to further strengthen regional trade and create a common
platform for sharing ideas and insights among the Indian Ocean
Rim economies, the Confederation of Indian Industry (CII), in
collaboration with the Commonwealth Business Council (CBC)
and the Ministry of Commerce and Industry of India, organised
the first-ever “Indian Ocean Global Forum’’ in New Delhi on 25th
September 2012.
Afin de renforcer davantage le commerce régional et de créer une
plate-forme commune pour l’échange des idées et des connaissances parmi les économies des pays riverains de l’océan Indien,
la Confederation of Indian Industry (CII), en collaboration avec
le Commonwealth Business Council (CBC) et le Ministère du
Commerce et de l’Industrie,de l’inde a organisé la toute première
édition du Forum mondial de l’océan Indien à New Delhi le 25
septembre 2012.
Over 200 delegates, eminent personalities and panelists attended the
forum themed “Enhancing Partnerships for Trade, Infrastructure
and Resource Development”. Mauritius was represented by the
Financial Services Commission (FSC) and the Board of investment
(BOI). The forum has provided an opportunity for the business
world and Government to network on policies and practices for
the enhancement of global trade and investment.
In his address, Mr. Marc Hein, Chairman of the Financial Services
Commission, argued that countries bordering the Indian Ocean
need to strengthen their ties and build bridges with Africa. He
added that the time is ripe to develop trade and economic relations
with emerging Africa which is increasingly recognized as the next
global pole of economic growth and development.
To this end, Mauritius offers a conducive, efficient and reliable
platform for structuring investment to Africa with its everexpanding network of Double Taxation Avoidance Agreements
and Investment Promotion and Protection Agreements, its
modern legal framework and corporate infrastructure, its local
pool of bilingual professionals and its strategic position between
Asia, Africa and Australia.
The status of Mauritius as a trusted, transparent and wellestablished International Financial Centre is confirmed by its
compliance with international standards and its various world
rankings such as being first in Africa according to the World Bank
Doing Business 2012 Report.
September 2012
Plus de 200 délégués, d’éminentes personnalités et participants ont
assisté au forum qui avait pour thème “Renforcer le partenariat en
vue du développement du commerce, de l’Infrastructure et des ressources». L’île Maurice était représentée par la Financial Services
Commission (FSC) et le Board of Investment (BOI). Ce forum a
été l’occasion pour le monde des affaires et le gouvernement indien
d’établir des réseaux portant sur la communication des politiques
ainsi que des pratiques pour le renforcement du commerce mondial et de l’investissement.
Dans son allocution, M. Marc Hein, président de la Financial
Services Commission, a fait valoir le fait que les pays riverains de
l’océan Indien ont besoin de renforcer leurs liens et de construire des ponts avec l’Afrique. Il a ajouté que le moment est venu
de développer les relations commerciales et économiques avec
l’Afrique émergente qui est de plus en plus reconnue comme le
prochain pôle mondial de la croissance économique et du développement.
À cette fin, l’île Maurice offre une plate-forme propice, efficace et
fiable pour la structuration des investissements en Afrique de par
son réseau étendu d’accords qui suppriment la double imposition
fiscale et ceux qui encouragent la promotion et la protection des investissements, son cadre juridique et son infrastructure moderne,
son équipe de professionnels bilingues et sa position stratégique
entre l’Asie, l’Afrique et l’Australie.
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Indian Ocean Global Forum: “Enhancing Partnership for
Trade, Infrastructure and Resource Development”
FSC and BOI met with a number of Indian conglomerates and
representatives of the media. The main objective of these meetings
was to highlight the strong regulatory framework of the Mauritian
International Financial Centre and steps that Mauritius has
implemented to ensure substance in its jurisdiction. Emphasis was
also laid on how Mauritius has proved to be a fully collaborative
jurisdiction which remains committed to further promoting
exchange of information at national, bilateral, regional or global
levels in line with international norms.
In fact, over the years, Mauritius has adopted a number of key
initiatives in line with international best practices with a view to
enhancing collaboration, promoting substance and addressing
concerns raised by India.
Relevant authorities in Mauritius have signed a number of
Memoranda of Understanding (MOUs) with their local and
international counterparts in view of encouraging exchanges. FSC
has, as at date, signed more than 20 such MoUs, including one with
the Securities and Exchange Board of India (SEBI).
This visit came at an opportune time, just before the finalization of
Dr. Parthasarathi Shome’s report. Dr. Shome was mandated to look
into the issues relating to GAAR by the Indian Prime Minister, Dr
Manmohan Singh.
As a step towards reassuring global investors, the committee
presided by Dr. Shome had, in its draft report, recommended the
postponement of the controversial tax provision by three years and
the abolition of the capital gains tax on the transfer of securities.
In addition, in order to address the concerns of Mauritius-based
investors, the draft Shome Report had suggested that the provisions
of the GAAR should not be invoked to “examine the genuineness
of the residency of an entity set up in Mauritius”. The draft further
said that the government should retain the provisions of the CBDT
circular, which was issued in 2000, pertaining to the acceptance of
Tax Residence Certificates (TRCs) issued by Mauritius. The release
of the final report is expected by 1st October 2012.
September 2012
Le statut de l’île Maurice comme un centre financier international de
confiance, transparent et bien établi est confirmé par sa conformité
aux normes internationales et ses divers classements mondiaux tels
son rang au tout premier plan en Afrique, selon la Banque mondiale
Doing Business 2012 Report.
La FSC et le BOI ont eu des rencontres avec un certain nombre de conglomérats indiens ainsi que des représentants des médias. Le principal
objectif de ces réunions était de mettre en évidence le cadre réglementaire solide du centre financier international de Maurice et les mesures
qui ont été mises en place pour assurer la solidité de sa juridiction.
L’accent a également été mis sur la manière dont Maurice s’est avérée
être une juridiction qui est déterminée à collaborer en vue de promouvoir l’échange d’informations au niveau national, bilatéral, régional ou
mondial, conformément aux normes internationales.
En fait, au fil des ans, Maurice a adopté un certain nombre d’initiatives
clés en conformité avec les meilleures pratiques internationales en vue
d’améliorer la collaboration, la promotion de la solidité de sa juridiction et de répondre aux préoccupations soulevées par l’Inde.
Les autorités compétentes de l’île Maurice ont signé un certain nombre
de protocoles d’accord avec leurs homologues locaux et internationaux
en vue de favoriser les échanges. La FSC a, à ce jour, signé plus de 20
de protocoles, dont un avec le Securities and Exchange Board of India
(SEBI).
Ce forum a eu lieu à un moment opportun, juste avant la finalisation
du rapport du Dr. Parthasarathi Shome. Le Dr Shome a été chargé
d’examiner les questions relatives aux GAAR par le Premier Ministre
indien, le Dr. Manmohan Singh.
Dans le but de rassurer les investisseurs internationaux, le comité
présidé par le Dr Shome avait, dans son rapport intérimaire, recommandé le report, de trois ans, de la disposition controversée relative à
l’impôt ainsi que l’abolition de la taxe sur les plus-values portant sur le
transfert des valeurs mobilières. En outre, afin de répondre aux préoccupations des investisseurs basés à l’île Maurice, le rapport intérimaire
avait suggéré que les dispositions GAAR ne devraient pas être invoquées pour «examiner l’authenticité de la domiciliation d’une entité
crée à l’île Maurice”.Ce rapport avait, par ailleurs, ajouté que le gouvernement devrait maintenir les dispositions de la circulaire CBDT
publiée en 2000 et qui se rapporte à l’acceptation des certificats de résidence fiscale émis par l’île Maurice. La publication du rapport final est
attendue pour le 1er Octobre 2012.
14
Participation in International Fairs SME Refund Scheme
Programme de Remboursement pour les PME qui participent aux Foires Internationales
The Government of Mauritius recognizes the importance of the
micro and SME sector in the country’s development. Against a
backdrop of persisting financial and economic crisis, it understands
the urgency of assisting SMEs to further improve their productivity
for them to enhance their competitiveness.
Le gouvernement de Maurice reconnaît l’importance du secteur
des PME dans le développement du pays. Dans un contexte de
crise financière et économique persistante, il comprend l’urgence
d’aider les PME en vue de leur permettre d’améliorer leur productivité ainsi que leur compétitivité.
In this regard, in its 2012 National Budget, the Government
announced the setting up of a fund to finance SMEs to market and
promote their products and services through their participation
in international fairs. The Participation in International Fairs SME
Refund Scheme has been implemented to refund SMEs’ costs
relating to their participation in international fairs to the tune of
Rs 100,000 per year per company.
À cet égard, dans le budget 2012, le gouvernement a annoncé la
mise en place d’un fonds destiné à financer les dépenses des PME
qui souhaitent commercialiser et promouvoir leurs produits et
services à travers leur participation à des foires internationales. Le
“Participation in International Fairs SME Refund Scheme” a été
mis en place en vue du remboursement des coûts liés à leur participation à des foires internationales à hauteur de Rs 100.000 par
an et par entreprise.
While the Board of Investment has been entrusted with the
responsibility of managing the scheme, Enterprise Mauritius
and the Mauritius Tourism Promotion Authority (MTPA) are
commissioned to look after SMEs in the manufacturing and
tourism sectors, respectively.
According to that scheme, SMEs who generate a turnover of less
than Rs 50 million annually and who participate in a fair overseas
are entitled to claim a refund of their costs pertaining to exhibition,
travel and accommodation expenses. They will, however, need to
signify their interest and intention to participate prior to event.
A Project Evaluation and Monitoring Committee will assess each
application received. After the fair, the company will be required
to submit its claim and the proof of qualifying expenses. SMEs
should comply with the eligibility criteria and terms and conditions
as prescribed in the guidelines and application forms.
For any additional information, SMEs can download the guidelines
and application forms from the www.investmauritius.com website
or contact the Advisory department on contact@investmauritius.
com or by phone on +230 2033800.
September 2012
Alors que le Board of Investment s’est vu confier la responsabilité de la gestion de ce programme de remboursement, Enterprise
Mauritius et la Mauritius Tourism Promotion Authority (MTPA)
sont chargés de s’occuper des PME opérant dans le secteur manufacturier et celui du tourisme, respectivement.
Selon ce plan, les PME, qui génèrent un chiffre d’affaires inférieur
à 50 millions de roupies par an et qui participent à une foire à
l’étranger ont le droit de demander un remboursement de leurs frais
afférents aux dépenses de l’exposition, de voyage et d’hébergement.
Ils doivent, cependant, signifier leur intérêt et leur intention de participer avant l’événement. Le Project Evaluation and Monitoring
Committee fera une évaluation de chaque demande reçue. Après la
foire, la société sera tenue de présenter sa réclamation ainsi que les
pièces justificatives de frais encourus. Les PME doivent respecter
les critères d’admissibilité et les modalités et conditions stipulées
dans le livret et les formulaires de demande.
Pour toute information complémentaire, les intéressés sont priés
de télécharger le livret et les formulaires de demande du site Web
www.investmauritius.com ou de contacter la cellule d’information
par mel à l’adresse suivante: [email protected] ou par
téléphone au +230 203 3800.
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Board of Investment
Level 10, One Cathedral Square Building
16 Jules Koenig Street
Port Louis
Mauritius
Tel: (+230) 203 38 00
Fax: (+230) 208 29 24
Email: [email protected]
Website: www.investmauritius.com