The effect of health insurance on financial protection and

ABSTRACTS / RÉSUMÉS
The Effect of Health Insurance on Financial Protection and Consumption
Smoothing: The Case of Lebanon
Sebouh Aintablian (Lebanese American University)
May Kanounji (American University of Beirut)
Marco Polo to Kublai Khan: An Exploration of Capital Structure in the Asia Pacific
Region
Patricia McGraw (Ryerson University)
Stephen Joyce (Wilfrid Laurier University)
Impact des Annonces Spécifiques au Marché et celle Spécifiques a l’Entreprise sur
les Changements du Rendement Boursier et de Volume de Transaction
Nabiha Nefzi (ISG Tunis)
Mounira Ben Arab (ISG Tunis)
La Relation entre les Mesures de Performance Externes et Internes de la Firme: Un
Réexamen par l'Économétrie des Panels Dynamiques non Stationnaires
Jacques Saint-Pierre (Université Laval)
Chawki Mouelhi (Université Laval)
Foreign Exchange Derivatives Trading and Hedging Activities of US Banks
Haiyun Fan (University of Saskatchewan)
Abdullah Mamun (University of Saskatchewan)
George Tannous (University of Saskatchewan)
Les Déterminants du Choix de la Forme d’Implantation Bancaire à l’Étranger
Hamadou Boubacar (Université de Moncton)
Le Rôle de la Rationalité Mimétique dans la Prise de Décision des Gérants de
Portefeuille : Étude de Terrain
Abedlouahid Assaidi (Cnam Paris)
Impact de la Décotation des Titres Étrangers des Marches Américains sur les
Rendements, la Volatilité et la Prime de Risque sur les Marches Domestiques :
Évidence Empirique
Hichem Baccour (Université Laval)
Marie-Claude Beaulieu (Université Laval)
La Diversification Internationale par les Ishares: Nouvelles Évidences
Rachid Ghilal (Université de Moncton)
Bouchra M'zali (Université du Québec a Montréal)
Les Stock-options au sein des Sociétés de la Nouvelle Économie versus les Autres
Sociétés: Le Cas Français
Malek Hamouda (ISG Tunis)
Antecedents and the Disclosed Reasons for TSX Repurchase Programs
James Moore (Brock University)
Comparison of Risk of Canadian and American Banks
Mitchell Stan (Carleton University)
Online Peer-to-Peer (P2P) Lending: Decisions, Rates, and Risks
Riza Emekter (Robert Morris University)
Min Lu (Robert Morris University)
Benjamas Jirasakuldech (Slippery Rock University)
Yanbin Tu (Robert Morris University)
ASAC 2009
Niagara Falls, Ontario
Sebouh Aintablian
Lebanese American University
May Kanounji
American University of Beirut
THE EFFECT OF HEALTH INSURANCE ON FINANCIAL PROTECTION AND
CONSUMPTION SMOOTHING: THE CASE OF LEBANON
The paper studies the effect of health insurance on financial protection and
consumption smoothing in Lebanon. We find that health expenditure is positively
related to out of pocket spending and negatively related to financial protection.
Our results indicate also that income and non-medical consumption are positively
related to financial protection and negatively related to out of pocket spending.
ASAC 2009
Niagara Falls, Ontario
Patricia McGraw
Ryerson University
Stephen Joyce
Wilfrid Laurier University
MARCO POLO TO KUBLAI KHAN: AN EXPLORATION OF CAPITAL STRUCTURE IN
THE ASIA PACIFIC REGION
This paper presents the preliminary findings of a study of the
industry-level capital structure of firms in Indonesia, Philippines,
and Singapore that are within the Pacific Asia cluster of Taylor’s
(2004) World City Network. This exploratory paper considers
whether Taylor’s network of global service firms influences the
observed debt/equity defined as book value of debt/book value
of debt plus market value of equity of firms.
ASAC 2009
Niagara Falls, Ontario
Nabiha Nefzi
ISG Tunis
Mounira Ben Arab
ISG Tunis
IMPACT DES ANNONCES SPECIFIQUES AU MARCHE ET CELLE SPECIFIQUES A
L’ENTREPRISE SUR LES CHANGEMENTS DU RENDEMENT BOURSIER ET DE
VOLUME DE TRANSACTION
L’article examine si les changements de volume de transaction et
de prix sont provoqués par les annonces spécifiques à
l’entreprise et au marché boursier. Les résultats prouvent que les
évènements liés aux recommandations des analystes, aux états
financiers provisoires, ainsi que ceux liés aux programmes de
restructuration de l’activité boursière sont les plus importantes
annonces qui interviennent.
ASAC 2009
Niagara Falls, Ontario
Jacques Saint-Pierre
Université Laval
Chawki Mouelhi
Université Laval
LA RELATION ENTRE LES MESURES DE PERFORMANCE EXTERNES ET INTERNES
DE LA FIRME: UN REEXAMEN PAR L'ECONOMETRIE DES PANELS DYNAMIQUES
NON STATIONNAIRES
Cet article utilise les récents développements de l’économétrie
des panels dynamiques non stationnaires afin de réexaminer la
relation entre les mesures de performance externes et internes de
la firme. Le test de Im, Pesaran et Shin (2003) et le test de
Pedroni (2004) ont été appliqués sur un échantillon de 420
firmes américaines sur la période (1990-2004) pour vérifier
l’existence d’une relation d’équilibre à long terme entre la valeur
marchande ajoutée (VMA) et quatre mesures de performance
internes.
ASAC 2009
Niagara Falls, Ontario
Haiyun Fan
Abdullah Mamun
George Tannous
University of Saskatchewan
FOREIGN EXCHANGE DERIVATIVES TRADING AND HEDGING ACTIVITIES OF US
BANKS
This study investigates the determinants of foreign exchange
derivatives trading and hedging activities of United States (US)
banks. The analysis leads to three main conclusions. First, the
size of assets is a major positive determinant of both trading and
hedging activities. Second, regardless of size there is feedback
from the trading account to the hedging account and vice versa
suggesting that banks are either using their knowledge and
expertise in managing foreign exchange risk to motivate their
trading activities or they are using their trading experience to
build their own hedging strategies. Third, both medium and large
banks use their income exposure and/or their net asset exposure
to determine their trading and hedging strategies but this is not
the case at small size banks. It seems that large and medium size
banks have more formal and stable hedging and trading
strategies than their small size counter parts.
ASAC 2009
Niagara Falls, Ontario
Hamadou Boubacar
Université de Moncton
LES DETERMINANTS DU CHOIX DE LA FORME D’IMPLANTATION BANCAIRE A
L’ETRANGER
Nos résultats montrent que la distance, qui renvoie aux
difficultés dans l’exercice du contrôle, favorise le choix de la
succursale pour la nature centralisée des décisions prises en son
sein et négativement celui de la filiale et la banque affiliée. Ils
montrent aussi que l’expérience des banques en matière
d’internationalisation affecte positivement le choix de la filiale et
de la succursale et négativement celui du bureau de
représentation
ASAC 2009
Niagara Falls, Ontario
Abedlouahid Assaidi
Cnam Paris
LE ROLE DE LA RATIONALITE MIMETIQUE DANS LA PRISE DE DECISION DES
GERANTS DE PORTEFEUILLE : ETUDE DE TERRAIN
Le présent papier à travers une démarche qualitative cherche à
comprendre le rôle de la rationalité mimétique dans les décisions
d’investissement
des
gérants
de
portefeuille.
La notion de mimétisme à laquelle on s’intéresse, correspond
aux situations où les gérants de portefeuille délaissent leurs
propres croyances et basent leurs décisions sur les actions
collectives, même si ces dernières contredisent leurs propres
prédictions. Chaque gérant est amené à interagir d’une manière
ou d’une autre avec les autres. De ces interactions, naissent le
plus souvent les influences réciproques à l’origine du mimétisme
rationnel.
L’étude de terrain nous a permis de mieux cerner la fonction du
gérant de portefeuille pour mieux comprendre ses réactions sur
le marché financier.
ASAC 2009
Niagara Falls, Ontario
Hichem Baccour
Marie-Claude Beaulieu
Université Laval
IMPACT DE LA DECOTATION DES TITRES ETRANGERS DES MARCHES AMERICAINS
SUR LES RENDEMENTS, LA VOLATILITE ET LA PRIME DE RISQUE SUR LES
MARCHES DOMESTIQUES : ÉVIDENCE EMPIRIQUE
Cet article étudie l’impact de l’inter-décotation et
l’implémentation de Sarbanes-Oxley sur les rendements
boursiers, la volatilité des rendements boursiers et la prime de
risque des firmes inter-décotées des marchés américains. Les
résultats montrent que ces deux facteurs affectent à la baisse la
volatilité sur les marchés domestiques et n’ont pas d’impact sur
les rendements boursiers et la prime de risque. Par ailleurs, cette
étude montre que l’exposition de la volatilité des firmes
étrangères au risque d’inter-décotation et à l’implémentation de
Sarbanes-Oxley ne semblent pas être expliquée ni par la
réduction de temps de cotation, ni par la différence de niveau de
divulgation après l’inter-décotation et ni par la raison d’interdécotation
ASAC 2009
Niagara Falls, Ontario
Rachid Ghilal
Université de Moncton
Bouchra M'zali
Université du Québec a Montréal
LA DIVERSIFICATION INTERNATIONALE PAR LES ISHARES: NOUVELLES
EVIDENCES
L’objectif de ce papier est d’étudier les gains résultant de la
diversification internationale par les fonds négociés en bourse, et
plus particulièrement les iShares. Nous nous démarquons des
quelques études existantes sur le sujet, toutes centrées
exclusivement sur l’étude de la diversification géographique par
les iShares pays, en élargissant cette question pour intégrer le
débat sur deux problématiques de la diversification
internationale : la diversification par les multinationales et le
choix de la stratégie de diversification optimale par pays ou par
industries. Nos résultats indiquent que les iShares, malgré qu’ils
représentent des actifs étrangers, restent très corrélés avec le
marché américain ce qui diminuent leur apport quant à la
diversification internationale et ce, en les comparant avec la
stratégie de l’investissement direct. Nous montrons également
que la combinaison graduelle des trois stratégies dans le même
portefeuille améliore les bénéfices de la diversification
internationale.
ASAC 2009
Niagara Falls, Ontario
Malek Hamouda
ISG Tunis
LES STOCK-OPTIONS AU SEIN DES SOCIETES DE LA NOUVELLE ECONOMIE
VERSUS LES AUTRES SOCIETES: LE CAS FRANÇAIS
Les stock-options sont devenues une composante essentielle de
la rémunération des dirigeants en France. Cette étude dresse un
bilan de l’usage de cette rémunération au sein des sociétés
incluses dans le SBF 120 et compare son adoption au sein des
sociétés de la nouvelle économie par rapport aux autres sociétés.
ASAC 2009
Niagara Falls, Ontario
James Moore
Brock University
ANTECEDENTS AND THE DISCLOSED REASONS FOR TSX REPURCHASE PROGRAMS
This study examines the antecedents and disclosed reasons for
TSX stock repurchase programs. The most common reasons
provided by TSX firms for their repurchase programs are
undervaluation, good use of funds and benefitting remaining
shareholders. I find evidence that repurchase announcements
are positively related to cash flow, size and past repurchase
frequency and negatively related to share turnover, research and
development, leverage and dividend yield. Industry is also an
important predictor of repurchase programs.
ASAC 2009
Niagara Falls, Ontario
Mitchell Stan
Carleton University
COMPARISON OF RISK OF CANADIAN AND AMERICAN BANKS
This paper examines whether, as is commonly believed, the risk
of Canadian banks is lower than that of American banks. My
main finding is that, contrary to that belief, Canadian banks are
riskier during the 2002-2007 period. This finding persists when
banks are compared on a size-matched basis.
ASAC 2009
Niagara Falls, Ontario
Riza Emekter
Min Lu
Robert Morris University
Benjamas Jirasakuldech
Slippery Rock University
Yanbin Tu
Robert Morris University
ONLINE PEER-TO-PEER (P2P) LENDING: DECISIONS, RATES, AND RISKS
Online Peer-to-Peer (P2P) lending has emerged recently.
This micro loan market could offer certain benefits for both
borrowers and lenders. Using data from Lending Club,
which one of popular online P2P lending houses, this paper
explores the loan characteristics and describes the borrower
behavior in P2P marketplaces. The paper also investigates
what determines whether a borrower will get a loan or not.
The loan rates are also compared with credit card rates. We
find that the P2P lending offers better return for investor
and also offers advantage for borrowers with excellent
credit rates. We also show the risk aspect of online P2P
lending. In this ongoing study, we list future research
directions in the next version.