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Table des matières
CHIFFRES CLES
3
RAPPORT FINANCIER
14
ETATS FINANCIERS INTERMEDIAIRES
25
INFORMATIONS AUX ACTIONNAIRES
33
APERÇU TRIMESTRIEL
34
INFORMATIONS GENERALES
37
Résultats de Belgacom janvier - juin 2006
2
Chiffres clés
Compte de résultats (en millions EUR)
Revenus totaux avant éléments non récurrents
Revenus non récurrents
Revenus totaux
EBITDA (1) avant éléments non récurrents
EBITDA (1)
Amortissements
Bénéfice opérationnel (EBIT)
Revenus financiers nets
Bénéfice avant impôts
Charges d'impôts
Intérêts minoritaires
Bénéfice net (part du Groupe)
Six mois se terminant au 30 juin
2005
2006
2.709
3.032
238
0
2.947
3.032
1.153
1.110
1.392
1.110
-342
-399
1.050
711
55
4
1.105
715
-250
-207
74
73
780
434
Flux de trésorerie et Investissements (en millions EUR)
Cash flow net d'exploitation
Investissements
Cash flow net des autres activités d'investissement
Cash flow libre (2)
Cash flow net dépensé pour les activités de financement
Diminution nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie
2005
2006
842
788
-226
-286
397
-552
1.014
-50
-1.044
-455
-30
-505
Bilan (en millions EUR)
Total du bilan
Actifs non courants
Placements de trésorerie, trésorerie et équivalents de trésorerie
Capitaux propres
Dettes pour pensions, autres avantages postérieurs à l'emploi et indemnités de fin de contrat
Position financière nette
Au 30 juin
2005
5.095
3.620
380
2.098
305
697
89
2006
6.060
4.224
382
2.185
451
950
-74
Données par action
Bénéfice de base par action (en EUR)
Résultat dilué par action (en EUR)
Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires
2005
2006
2,23
1,28
2,23
1,28
350.041.779
340.439.989
Données sur le personnel
Nombre d'employés (équivalents temps plein) (3)
Nombre moyen d'employés sur la période
Revenus totaux avant éléments non récurrents par employé (en EUR)
Revenus totaux par employé (en EUR)
EBITDA (1) avant éléments non récurrents par employé (en EUR)
EBITDA (1) par employé (en EUR)
2005
2006
16.366
18.100
16.481
18.179
164.365
166.772
178.826
166.772
69.982
61.056
84.443
61.056
(1) Earnings Before Interests, Taxes, Depreciation and Amortization.
(2) Cash flow avant activités de financement.
(3) 2006: 2.564 employés de Telindus inclus
3
Evolution des activités
Services de la ligne fixe (FLS)
Le marché aujourd'hui
Le marché résidentiel est en constante évolution.
1
Le consommateur apprécie les offres groupées de services, en particulier si elles lui permettent de
réaliser des économies. Les opérateurs se doivent dès lors d'offrir un ensemble de services performants,
mais également d'accorder des remises. Le secteur a plus que jamais évolué dans ce sens durant les six
premiers mois de l'année.
L'offre au client d'une gamme complète d'options combinant des services vocaux fixes et/ou mobiles,
des services internet et des services de télévision numérique, voire dans une certaine mesure, des
services de données, a renforcé la concurrence. Outre ces solutions spécifiques, les promotions et offres
gratuites n'ont jamais été autant favorisées, les clients évoluant ainsi entre les opérateurs télécoms,
ICT, mobiles et les câblo-opérateurs.
Le nombre croissant d'offres "voice over data" fait pression sur les services téléphoniques commutés
classiques et intensifieront dès lors la concurrence sur le marché.
Les opérateurs mobiles deviennent plus actifs en raison du nombre croissant de MVNO2, des canaux de
distribution à faible coût, d'une approche du segment plus détaillée et de communications continues
relatives à la simplification et au renouvellement de plans tarifaires mobiles. L'offre de solutions DSL ne
nécessitant plus de ligne fixe a contribué à accentuer la stratégie "cut-the-line" et la substitution du fixe
en faveur du mobile.
La télévision a marqué le début d'une ère nouvelle où les téléspectateurs participent activement à leurs
propres divertissements. Jamais auparavant, la télévision n'a offert un tel choix et une telle flexibilité, en
qualité entièrement numérique. Sur un marché où la télévision par câble a longtemps détenu le
monopole, il s'agit indéniablement d'un avantage pour les utilisateurs, vers qui différents acteurs se sont
tournés. Les offres TV combinées à des services interactifs ou le lancement d'une offre incluant la
télévision, la large bande et la voix fixe ont introduit un nouveau type d'acteurs sur le marché des
télécoms.
Le rôle de l'intégration sur le marché professionnel.
La Belgique évolue vers un modèle d'opérateur intégré, que ce soit par l'intégration de solutions de
données fixes et mobiles ou par l'intégration de solutions IT et télécoms.
Les opérateurs mobiles sont très actifs sur le marché professionnel et offrent des services de données
sur leur réseau mobile.
Les tendances indiquent que les opérateurs étendent les offres de services sur le plan géographique et
adoptent de plus en plus une approche segmentée, en accordant une attention particulière aux petites
entreprises et aux commerçants indépendants, qui représentent un élément essentiel de l'économie
belge.
Belgacom défend sa position de leader
Belgacom adopte une approche du marché fortement axée sur les segments afin de promouvoir
la fidélisation et la reconquête des clients.
1
Dans la mesure où l'offre conjointe est autorisée par la nouvelle loi télécom du 13 juillet 2005. L'article 112 stipule que les produits
et services suivants constituent un ensemble au sens des pratiques du commerce et peuvent dès lors être offerts conjointement : les
services téléphoniques, internet, télévisuels et/ou les produits intermédiaires interactifs, offerts au moyen d'une technologie intégrée.
Il convient à cet égard de respecter certaines conditions supplémentaires. Citons notamment l'obligation d'offrir chaque produit et
service séparément et l'obligation d'informer clairement le consommateur du prix et de l'avantage lié à l'offre conjointe.
2
Mobile Virtual Network Operator
4
Sur le marché résidentiel, les promotions en cours et les campagnes de marketing ont permis de
maintenir le nombre de résiliations au même niveau que celui de l'année dernière à la même
période.
L'attention plus grande portée aux moyens de communication destinés aux clients
professionnels a permis d'accroître le potentiel de clients. Le remaniement du site web, incluant
des informations pour les clients business, et l'amélioration de la communication destinée aux
clients corporate et relative aux opportunités de convergence de technologies voix et données ne
sont que deux exemples en la matière.
La voix sous des formes diverses engendre des volumes plus élevés, mais
un ARPU inférieur
Les résultats financiers indiquent que la voix traditionnelle bénéficie toujours d'une position
dominante et représente environ 48,5 % des revenus découlant des activités de base des activités
fixes de Belgacom. Le lancement de formules tarifaires novatrices (offres tarifaires et appels
illimités) a porté ses fruits en termes de fidélisation des clients et d'évolutions des volumes,
malgré un impact négatif inévitable sur l'ARPU.
Les pertes de lignes d'accès vocal se sont ralenties par rapport à la même période l'année
dernière (-85.307 lignes équivalentes contre -95.269 au premier semestre de 2005). La part de
marché de Belgacom sur son propre réseau a augmenté de 3,0 pp3 au cours du premier semestre
de 2006, contre une progression limitée à 0,5 pp durant la même période l'année dernière, ce qui
illustre une nouvelle fois le succès des formules tarifaires.
L'ARPU relatif à l'accès vocal a baissé de 1,8 %, pour passer à 14,3 EUR, en raison de
promotions et de l'évolution du mix de produits. L'ARPU relatif au trafic vocal a diminué de
6,5%, pour atteindre 13,2 EUR, en raison principalement de nouveaux plans tarifaires.
De nouveaux services favorisent la croissance de la large bande
Avec un taux de pénétration de 42 % (1er trimestre de 2006), la croissance du marché belge de
l'internet connaît un ralentissement manifeste. De plus, sur un marché consolidé et parvenu à
maturité, la bataille pour une part de marché et pour le leadership du marché restera ferme. Les
concurrents agissent à différents niveaux, à savoir la tarification, les offres groupées ou l'offre
de service internet supplémentaires.
Même si les offres "light" et les promotions réduisent l'ARPU relatif à l'ADSL (-6,2% en
glissement annuel, à 31,4 EUR), il est clair que les nouveaux services à large bande, payants ou
gratuits, maintiennent le taux de "churn" au niveau de l'année dernière et engendrent une
croissance continue de la base de clientèle large bande de Belgacom (+17,3%).
Skynet est devenue une entreprise de référence dans le domaine des médias numériques. En
effet, non seulement le portefeuille de produits web s’est enrichi mais en outre Skynet délivre
désormais des services pour Belgacom TV.
La gamme de services offerts sur le site exclusif « www.adsl.be » ne cesse de s'étendre. Citons
notamment le caractère professionnel de notre offre musicale grâce à la collaboration avec
iTunes, le nom de domaine gratuit pour les clients Belgacom ADSL, le portail
www.11online.be entièrement dédié au football et la sauvegarde gratuite de données
informatiques sur les serveurs de Belgacom.
3
Points de pourcentage
5
L'importance croissante des solutions data
Le marché ICT à destination des grandes entreprises est aujourd'hui en pleine métamorphose,
affichant une forte convergence (voix/données, fixe/mobile, etc.) ainsi qu'une forte tendance à
l'externalisation et à la généralisation de l'ICT. L'alignement des activités de Telindus et de
Belgacom est un fait. Membre à part entière du Groupe Belgacom, Telindus y a repris le rôle
d'entité ICT. En plus de l'offre existante, quatre nouvelles propositions ICT ont été définies et
lancées cet été. Ces quatre propositions de vente uniques portent la marque de Telindus, qui
adopte un nouveau logo et un nouveau style, et sont offertes à "l'entreprise en temps réel4". Elles
incluent une infrastructure sécurisée et bien gérée, la gestion des risques et la gouvernance, la
collaboration et l'intégration des applications d'entreprise.
Par le biais de son partenariat avec Telindus, Belgacom revitalise la chaîne de valeur et renforce
sa position sur le marché en couvrant la gamme complète de demandes ICT. Aucune autre
société en Belgique n'est en mesure d'offrir cette approche globale de capacités d'intégrateur, de
savoir-faire ICT et de couverture internationale.
A noter dans le domaine de la connectivité de données, la poursuite de la convergence - des
réseaux LAN/WAN évoluent par exemple vers des réseaux Ethernet - et le rôle actif de
Belgacom dans la gestion de ces évolutions.
Les premiers résultats indiquent une légère augmentation des revenus des données (+2,0 %). La
croissance des services d'intégration de réseaux (+56,4 %) compense largement le déclin des
revenus issus des lignes louées nationales, qui subissent l'effet de la substitution.
Un intérêt et un succès croissant pour les services de nouvelle génération
Belgacom TV
Le nombre de clients Belgacom TV est en constante augmentation. Ce nombre s'élevait à
73.653 à la fin juin et continue de progresser. Belgacom reste confiante quant à la réalisation de
l'objectif de 100.000 abonnés.
Belgacom ne se repose pas pour autant sur ses lauriers. Comme annoncé voici un an, Belgacom
TV a étendu son offre pour permettre de répondre aux besoins d'un marché toujours plus
exigeant : les téléspectateurs disposent d'une série d'éléments avec lesquels ils sont à présent
familiarisés : guide TV interactif, vaste choix de chaînes, navigation aisée, contrôle parental,
programmes et vidéos à la demande. Depuis le 1er juillet 2006, Belgacom TV inclut également
une offre à 2 flux, permettant la connexion de 2 téléviseurs.
Sur le plan footballistique, tout est fin prêt pour rendre la saison 2006-2007 encore plus
passionnante, en tenant compte de deux principes essentiels : la convivialité et le rapport
qualité-prix.
«e-health»
Belgacom a lancé une solution d'e-learning dédiée au secteur des soins de santé. Avec cette
nouvelle offre, Belgacom/Telindus se positionne en tant que leader sur ce marché.
Facturation électronique
Il y a deux ans, Belgacom a lancé Bill Online en collaboration avec Certipost. Aujourd'hui, la
facturation électronique attire un nombre croissant de clients. Belgacom ne ménagera pas ses
efforts pour encourager les clients ADSL résidentiels à privilégier cette solution plus pratique et
respectueuse de l'environnement.
4
« L’entreprise en temps réel » crée un avantage compétitif par l’utilisation d’information à jour
pour systématiquement éliminer les retards dans la gestion et l’exécution de processus business
critiques d’identification, de reporting, de prise de décision et de réponse.
4
L’entreprise en temps réel crée un avantage competitive par l’utilisation d’information à jour pour systématiquement éliminer les
retards dans la gestion et l’exécution de processes business critiques d’identification, de reporting, de prise de decision et de réponse.
6
Evolutions ultérieures
A l'avenir, le marché et les besoins des clients continueront à évoluer. Belgacom s'engage à
répondre à ces évolutions par une offre de services flexibles et de nouvelles solutions, la
convergence entre les services fixes et mobiles, le VoIP, etc.
Réseau
Belgacom dispose d’une infrastructure de réseau extensible et technologiquement avancée avec
une excellente couverture nationale et envisage d’investir davantage dans ce réseau. Broadway
est conforme aux prévisions dans la mise en œuvre des technologies VDSL et ADSL2+. Une
analyse détaillant comment évoluer vers une "core infrastructure" basée sur l'IP constitue la
prochaine étape de la préparation du réseau pour permettre la fourniture d'un service de nouvelle
génération.
Grâce au déploiement combiné des deux technologies (VDSL et ADSL2+), la couverture de
Belgacom TV à la fin juin 2006 atteignait environ 64,8 % des ménages belges. D'ici la fin de
l'année, ce pourcentage s'élèvera à 80 %.
Environnement réglementaire
Revente de l’abonnement téléphonique (WLR5)
Dans sa décision finale du 19 juin 2006 concernant l'analyse des marchés de détail de l'accès au
réseau téléphonique public en position déterminée, le régulateur belge (l'IBPT) a contraint
Belgacom à revendre des abonnements téléphoniques à ses concurrents. L'IBPT demande à
Belgacom de lui soumettre une offre de référence pour le 1er octobre 2006 et de procéder à la
mise en œuvre effective de la revente de l’abonnement pour le 1er avril 2007. Le régulateur a
opté pour une approche retail minus des redevances de lignes, mais la réduction à accorder aux
concurrents n'a pas encore été déterminée.
Interconnexion fixe
Dans sa décision finale du 11 août 2006 relative au marché de la terminaison d’appels sur
réseaux fixes, l'IBPT privilégie, pour les opérateurs alternatifs, un tarif de terminaison maximal
qui se baserait sur une différence de 15 % par rapport aux tarifs de terminaison de Belgacom.
Telenet et Versatel pratiquent actuellement des tarifs substantiellement plus élevés que ceux de
Belgacom. Pour ces opérateurs, l'IBPT propose de mettre en place un mécanisme de transition
basé sur un "glide path" jusqu'au 1er janvier 2009. L'écart maximal autorisé par rapport aux
tarifs de Belgacom s'élèvera à 370 % à partir du 1er janvier 2007, à 190 % à partir du 1er janvier
2008 et à 15 % à partir du 1er janvier 2009.
Perspectives
Le second semestre de 2006 devrait comporter autant de défis que le premier semestre. FLS
continuera à se battre avec agressivité. Elle réitère son orientation au marché pour l'ensemble de
l'année 2006, à savoir une baisse, pouvant atteindre 3 %, des revenus de nos produits et services
de base, mais elle s'efforcera de conserver une marge d'EBITDA stable. Belgacom TV aura un
impact négatif sur l'EBITDA, d'environ 30 à 40 millions EUR, l'objectif étant de dépasser les
100.000 clients d'ici la fin 2006, avec un ARPU estimé à 13 EUR.
5
Wholesale line rental
7
Services de communications mobiles (MCS)
Durant le premier semestre de 2006, la concurrence sur le marché mobile belge, tant résidentiel
que professionnel, s'est intensifiée davantage encore sous la pression d'acteurs existants et
nouveaux. L'apparition de nouveaux acteurs toujours plus nombreux, notamment les opérateurs
mobiles virtuels (MVNO), est attendue dans les prochains mois. De nouvelles tendances sont
également apparues sur le marché belge, à savoir la diminution du prepaid et l'augmentation du
postpaid. Ce transfert de croissance est généré par des offres postpaid très intéressantes, où le
niveau d'engagement du client postpaid n'a jamais été aussi bas, alors que les niveaux des prix
diminuent. En conséquence, la pression sur les prix n'a jamais été aussi forte.
Proximus confirme sa position de leader en termes de part de marché
Sur un marché hautement concurrentiel et proche de la maturité, où les possibilités de
croissance sont clairement limitées, Proximus a opté pour une stratégie à long terme de défense
de sa part de marché en renforçant son approche orientée clients tout en évitant le plus possible
d'être engagé dans une guerre des prix.
En juin 2006, le taux de pénétration de la mobilophonie en Belgique a atteint, en termes de
clients actifs, un chiffre estimé à 85,7 % (contre 84,1 % à la fin 2005), avec quelque 9 millions
d'utilisateurs. Proximus a conservé le leadership en part de marché active avec un chiffre estimé
à 47,3 % à la fin juin 2006.
Diverses initiatives d'acquisition ciblées ont permis d'ajouter 39.000 nouveaux clients actifs en
glissement annuel, portant le nombre total de clients à 4,253 millions. Le lancement de plans
tarifaires segmentés tels que Pay&Go Classic et Pay&Go Generation et l'extension de l'offre
postpaid (Smile 60, SME packages, etc.) ont également contribué à cette augmentation.
Grâce à un contrôle strict des coûts par le biais du programme d'excellence opérationnelle,
Proximus a conservé la rentabilité la plus élevée sur le marché mobile belge, avec une marge
d'EBITDA de 49,5 %.
Portefeuille de clients de haute qualité
Proximus détient toujours un portefeuille de clients de haute qualité. Durant le premier semestre
de 2006, Proximus a enregistré une légère hausse de son pourcentage de clients actifs, qui
s'élevait à 98,0 % en juin 2006 contre 97,8 % fin juin 2005. Le pourcentage de clients actifs de
Proximus est de loin le plus élevé du marché.
Grâce à diverses initiatives en vue de conserver et récompenser ses meilleurs clients, Proximus
a réalisé un excellent résultat en termes de taux de "churn", qui est tombé à 15,4 % contre 17 %
pour la même période l'année dernière. Le taux de "churn" postpaid est descendu sous un niveau
encore jamais atteint. Le nombre de clients postpaid a augmenté de 124.000 en glissement
annuel, résultant en un mix postpaid/prepaid à la fin juin 2006 de 43/57, contre 41/59 un an plus
tôt.
A la fin juin 2006, l'ARPU mixte atteignait 40,7 EUR pour le portefeuille de clients actifs,
contre 41,1 EUR à la fin juin 2005. Ce chiffre représente une moyenne de 69,5 EUR pour un
client postpaid (contre 72,0 EUR à la fin juin 2005) et de 19,2 EUR pour un client prepaid
(contre 19,80 EUR à la fin juin 2005). L'ARPU net mixte (ARPU moins les crédits et les
ristournes) s'élevait à 37,7 EUR à la fin du mois de juin 2006, contre 38,9 EUR un an plus tôt.
8
La diminution de l'ARPU s'explique par le succès des offres Smile destinées aux clients
postpaid, avec des réductions de prix pouvant aller jusqu’à 25 %.
Un réseau de première classe
Le réseau GSM/GPRS de Proximus couvre plus de 99 % de la population belge. Les
technologies de pointe utilisées, couplées à une maintenance rigoureuse, permettent d'assurer
une qualité et une fiabilité hors pair.
Proximus est le leader belge en matière de couverture 3G. En 2004, Proximus a été le premier
opérateur mobile à lancer les services 3G en Belgique et reste, à la fin juin 2006, le seul
opérateur à proposer de tels services à ses clients résidentiels et professionnels. Le pourcentage
de couverture du réseau 3G est largement supérieur aux obligations légales de déploiement.
Proximus poursuit le déploiement du réseau 3G, qui couvrira plus de 80 % de la population d'ici
la fin 2006.
Proximus continue à investir dans la construction d'un réseau de qualité supérieure pour ses
clients et à confirmer sa position de leader en termes d'innovation. En juin 2006, Proximus a été
le premier opérateur mobile belge à lancer le service 3G Haut Débit pour ses clients
professionnels et particuliers, offrant des vitesses de téléchargement largement supérieures à la
vitesse 3G. La technologie HSDPA6 permet des vitesses de transmission de données pouvant
atteindre 1,8 mégabit par seconde.
D'ici la fin de l'année, l'ensemble du réseau 3G de Proximus sera équipé de la technologie
HSDPA. Proximus a également étendu la gamme de cartes de données Vodafone Mobile
Connect destinées aux utilisateurs d'ordinateurs portables. La carte de données permet aux
utilisateurs en déplacement d'accéder à internet, aux e-mails et aux applications commerciales
au moyen d'une connexion sans fil rapide et sécurisée.
Proximus est le leader du marché belge en termes de portée mondiale et continue d'étendre sa
couverture en matière de roaming. Ses clients postpaid peuvent en effet utiliser leur GSM dans
193 pays, grâce à des accords de roaming vocal conclus avec 395 opérateurs, en ce compris
l'opérateur satellite Thuraya. En ce qui concerne ses clients prepaid, Proximus a conclu des
accords de roaming vocal avec 117 opérateurs dans 73 pays. Proximus a également conclu des
accords de roaming GPRS avec 196 opérateurs dans 93 pays et des accords de roaming 3G avec
48 opérateurs dans 34 pays.
Elaboration d'une offre de qualité supérieure
Proximus continue à élaborer une offre de qualité supérieure et innovante afin de répondre aux
besoins et aux attentes de ses clients. Afin d'améliorer l'expérience de la clientèle chaque fois
qu'elle entre en contact avec Proximus, une attention accrue a été portée à la satisfaction de la
clientèle et à l'excellence du service offert. Le numéro 0800 lancé en avril et destiné tout
spécialement aux indépendants et aux PME en est un exemple.
Dans un marché de téléphonie mobile extrêmement concurrentiel, Proximus poursuit le
lancement d'initiatives en vue de fidéliser ses clients actuels et d'attirer de nouveaux clients. Les
tarifs de la téléphonie mobile sont en baisse. Proximus a participé à cette tendance en proposant
de nouveaux plans tarifaires, moins chers et simplifiés, à ses clients. Après le lancement réussi
de Smile en 2005, Proximus a proposé Pay&Go Classic et Pay&Go Generation. Ces
nouvelles offres prepaid répondent à la demande d'une plus grande simplicité, d'un meilleur
rapport qualité-prix et accordent aux clients un bonus à vie. Pour les PME, Proximus a lancé
SME Package Easy et SME Package Extended, des tarifs simples et attrayants répondant à
leurs besoins spécifiques.
6
High Speed Downlink Packet Access
9
Le portail Vodafone live! permet aux clients d'accéder à une large gamme de services en ligne
tels que sonneries, actualités, sport, jeux et informations. Ce portail s'enrichit constamment de
nouveau contenu: les chaînes de télévision mobile ont plus que doublé depuis le lancement en
septembre 2005 (22 chaînes à la fin juin) et le nombre de chansons destinées au téléchargement
a quadruplé. Les tarifs et frais liés à la navigation sur le portail ont été adaptés de manière à le
rendre plus attrayant aux yeux des clients.
En janvier, Proximus a lancé Proximus M-Pay, un nouveau système de paiement par téléphone
mobile en Belgique permettant l'achat rapide et sécurisé de produits numériques en ligne par le
biais d'un téléphone mobile et d'internet. Proximus M-Pay permet aux clients de payer du
contenu numérique se trouvant sur toute page WAP ou tout site web contenant le logo Proximus
M-Pay.
En mai, Proximus a lancé PlazZza, le moteur de recherche convivial pour l'internet mobile en
Belgique. Il s'agit d'une initiative conjointe des trois opérateurs mobiles dont le but est de
permettre aux utilisateurs de GSM d'accéder aux services multimédias et aux contenus de
tierces parties.
Le développement de Service Level Agreements (SLA) pour les clients professionnels
constitue une initiative importante. Ces SLA garantiront aux clients corporate une évaluation
objective de la qualité des services offerts. En avril, Proximus a lancé Vodafone World
Exclusive et Vodafone Data Roaming Bundle, des formules qui offrent des tarifs de roaming
plus avantageux aux clients business.
Proximus a été le premier opérateur en Belgique à lancer le 3G BlackBerry 8707v à l'attention
des clients professionnels. L'appareil offre une souplesse accrue et permet aux utilisateurs
d’envoyer et de recevoir des e-mails, de naviguer sur internet ou d’utiliser d’autres applications
de données mobiles tout en téléphonant.
Environnement réglementaire
Interconnexion mobile
Le 11 août 2006, le régulateur belge (l'IBPT) a décidé de réduire progressivement de moitié les
tarifs de terminaison des appels vers les réseaux mobiles sur la période comprise entre
novembre 2006 et juillet 2008. En 2007, l’IBPT reverra ces tarifs en vue d’atteindre la symétrie
entre Proximus et Mobistar durant l’année 2008 et de réduire la différence tarifaire avec Base en
vue d’atteindre la symétrie après 2008 (sauf différences de coûts objectives hors du contrôle de
l’opérateur).
Aucun projet de décision concernant le marché de gros relatif à l'accès et au départ d'appels sur
réseaux mobiles n'a jusqu'à présent été rendu public.
Roaming international
Le 12 juillet 2006, la Commission européenne a adopté un projet de règlement sur le roaming
international. Le projet propose un contrôle des tarifs de détail et de gros qui réduirait
considérablement les prix du roaming pour les utilisateurs finaux. Les tarifs de détail et de gros
seraient plafonnés :
Tarifs de gros (frais entre les opérateurs mobiles :
- appels dans le pays visité : maximum deux fois le tarif moyen de
terminaison des appels mobiles dans l'UE.
- appels depuis le pays visité vers un autre pays de l'UE : maximum trois fois
le tarif moyen de terminaison des appels mobiles dans l'UE.
Tarifs de détail :
- réception d'appels à l'étranger : maximum 130 % du tarif moyen de
terminaison des appels mobiles dans l'UE.
- appels sortants : max. 130 % des frais de gros y afférents.
10
Le projet de règlement introduit également un mécanisme destiné à fournir aux consommateurs
une plus grande transparence au niveau des tarifs de roaming.
Le roaming international étant une priorité de l'agenda réglementaire de l'Union européenne,
une procédure d'approbation rapide est attendue. La Commission espère que le règlement sera
adopté par le Parlement et le Conseil avant l'été 2007. Contrairement à une directive, un
règlement aura un effet immédiat dans les 25 Etats membres et ne devra pas être transposé en
législation nationale.
Bien que Proximus se livre actuellement à une évaluation approfondie de la décision relative
aux MTR et de la proposition relative au roaming international, il est clair que l'impact financier
sera important dès l'entrée en vigueur de la réglementation.
Perspectives
Proximus considère que ses futures initiatives, la concurrence féroce permanente et la pression
réglementaire auront un impact sur ses revenus et sa marge d'EBITDA.
MCS continuera à affronter énergiquement la concurrence et à lancer des initiatives
commerciales dans le cadre de son Market Leadership Program. MCS réitère dès lors son
orientation au marché pour l'ensemble de l'année 2006. Les revenus totaux pourraient baisser de
3 à 5 %. Toutefois, les résultats du premier semestre 2006 semblent indiquer que l'on s'oriente
plutôt vers la frange inférieure de cette fourchette et une marge de l'EBITDA supérieure à 46 %.
11
Services internationaux de carrier (ICS)
Le marché des carriers wholesale se caractérise par la baisse des prix retail, l'érosion
progressive du trafic de l'opérateur historique et le succès naissant du VoIP. Ces éléments
rendent nécessaire la réalisation de structures de coûts toujours plus efficaces afin de rester
compétitif sur un marché où l'offre reste surabondante. La consolidation devient dès lors de plus
en plus un impératif économique, intensifié par le besoin d'investir dans le développement de
nouveaux services différenciés visant des segments de clientèle spécifiques (opérateurs mobiles,
ISP, etc.).
Selon OVUM, le volume global de minutes de trafic vocal continue d'augmenter et devrait
doubler sur les 10 prochaines années, pour atteindre 16 trillions en 2015. Les trois principales
tendances du marché sont les suivantes :
L’émergence de nouveaux pôles de croissance pour la voix,
principalement au Moyen-Orient, en Afrique, dans la région AsiePacifique, en Chine et en Inde.
La téléphonie mobile continue à croître avec la substitution du fixe en
faveur du mobile et l'intégration de services fixes et mobiles. On s'attend à
ce que 50 % de la population mondiale soit mobile en 2015.
Enfin, on s'attend à ce que le VoIP représente 30 % de tous les appels en
2015. Bien que la cannibalisation du marché actuel de la voix semble
inévitable avec le temps, le VoIP représente également une opportunité de
toucher un nouveau segment de marché.
Les récents mouvements intervenus sur le marché des carriers wholesale confirment une
nouvelle fois la tendance à la consolidation.
Construire le Belgacom ICS du futur
La fusion des activités de carrier de Belgacom et de Swisscom Fixnet dans Belgacom ICS a créé
une société aux revenus atteignant environ 1 milliard EUR et à l'EBITDA et au cash-flow
positifs. Motivée par des synergies opérationnelles d'une valeur proche des 40 millions EUR,
cette fusion offre l'avantage d'intervenir à long terme en tant que fournisseur des sociétés des
Groupes Belgacom et Swisscom. La finalisation de l'intégration complète est prévue pour le
premier trimestre de 2007.
Dans l'intervalle, Belgacom ICS développe également ses services de données pour les
opérateurs mobiles et sa base de clients mobiles, tout particulièrement dans des régions
prometteuses en termes de croissance telles que le Moyen-Orient et l'Afrique.
Afin de garantir la croissance et l'innovation, l'infrastructure de commutation existante a été
dotée d'une extension de capacité basée sur la nouvelle génération tandis qu'une nouvelle
plateforme "soft switch" a été déployée.
Enfin, la mise à niveau du réseau paneuropéen de BICS, utilisant un équipement optique de
nouvelle génération, permettra de réduire les coûts et d'accroître les performances tout en créant
des opportunités de croissance.
12
Faits marquants dans les activités de Belgacom ICS
En dépit d'une concurrence acharnée, Belgacom ICS peut être fière des performances
globalement positives de la voix durant le premier semestre de 2006.
Tout en poursuivant son intégration post-fusion avec Swisscom, Belgacom a mis en œuvre la
sous-traitance pour MTN, Belgacom ICS fournissant la totalité de la connectivité internationale
à ce groupe africain d'opérateurs mobiles.
Le produit "Instant Voice", une offre de connectivité destinée tout spécialement aux ISP et aux
fournisseurs "voice over broadband" et utilisant la technologie "soft switch", a été lancé avec
succès.
Dans le domaine des services de données pour les opérateurs mobiles, d'excellents résultats sont
enregistrés et l'implémentation d'une nouvelle plateforme de transit SMS permettra d'assurer
une croissance ultérieure. Belgacom ICS est devenue le fournisseur GRX leader mondial (GRX
est le réseau backbone pour le roaming de données mobiles) et soutient les opérateurs mobiles
dans le déploiement de la technologie HSDPA.
Perspectives
La stratégie de Belgacom ICS continue à se concentrer sur la croissance par le biais de la
consolidation et de l'insourcing en tant qu'alternative commerciale, avec pour but la réalisation
d’économies d’échelle.
Les capacités IP ajoutées au réseau permettront à Belgacom ICS de continuer à jouer son rôle de
centralisateur de trafic voix alors qu'il évolue vers l'IP tout en offrant au marché des ISP des
services VoIP hébergés.
Enfin, le roaming, la numérotation, les solutions de présence et de messagerie destinées aux
opérateurs existants ou émergents ainsi qu'aux opérateurs de réseaux mobiles virtuels
continueront à venir enrichir le portefeuille de services mobiles de Belgacom ICS.
13
Rapport financier
Groupe Belgacom
Revenus
Total des revenus par segment d'activités
(en millions EUR)
Services de Communications Fixes
Services de Communications Mobiles
Services Internationaux de Carrier
Eliminations inter-segments
Total
Total
2005
2006
Variation
1.498
55,3%
1.085
40,1%
333
12,3%
-207
-7,7%
2.709 100,0%
238
2.947
1.814
59,8%
1.069
35,3%
350
11,5%
-201
-6,6%
3.032 100,0%
0
3.032
21,1%
-1,5%
5,0%
-3,0%
11,9%
2,9%
Pendant le premier semestre de 2006, les revenus totaux du Groupe Belgacom ont augmenté de
2,9 %, passant à 3.032 millions EUR. Abstraction faite des revenus non récurrents et tenant
compte de l'ajustement lié à la vente d'entités en 2005 et à l'acquisition d'entités en 2006, les
revenus du Groupe ont subi une légère baisse de 0,3 % (soit 9 millions EUR), passant à 2.692
millions EUR, et avec 1.364 millions EUR, sont même restés pratiquement stables durant le
deuxième trimestre de l'année.
Bénéfice opérationnel avant amortissements (EBITDA)
EBITDA par segment d'activités
(en millions EUR)
Services Internationaux de Carrier
Total
Total
2005
2006
Variation
598
51,8%
543
47,1%
13
1,1%
1.153 100,0%
238
1.392
569
51,3%
530
47,7%
12
1,1%
1.110 100,0%
0
1.110
-4,8%
-2,5%
-8,7%
-3,8%
-20,2%
L'EBITDA du Groupe a diminué, pour passer à 1.110 millions EUR. Abstraction faite des
éléments non récurrents et tenant compte de l'ajustement relatif à la vente ou à l'acquisition
d'entités, l'EBITDA du Groupe a diminué de 4,9 % (56 millions EUR), passant à 1.092 millions
EUR.
Amortissements
La hausse des charges d’amortissement, de 342 millions EUR pour le premier semestre de 2005
à 399 millions EUR pour les six premiers mois de 2006, s'explique essentiellement par
l'acquisition du Groupe Telindus et par l'amortissement des droits du football et des droits de
diffusion acquis à partir de juillet 2005.
En glissement annuel, les revenus financiers nets ont diminué considérablement étant donné que
le premier semestre de 2005 incluait un bénéfice de 62 millions EUR tiré de la vente d'Alert
Services Holding et d'Eutelsat Communications S.A.
14
Charges d’impôts
L'augmentation du taux d'imposition réel, de 22,6 % en juin 2005 à 29,0 % en juin 2006, résulte
de la non-taxation de bénéfices importants réalisés en 2005 sur la vente d'intérêts consolidés et
non consolidés.
Le bénéfice net (part du Groupe) a diminué, pour passer à 434 millions EUR. Cette diminution
s'explique essentiellement par les bénéfices tirés de la vente d'entités consolidées et d'autres
participations en 2005 et par des charges d'amortissement plus élevées en 2006.
Dépenses d’investissement
Dépenses d'investissement par segment d'activités
(en millions EUR)
Services Internationaux de Carrier (1)
Eliminations inter-segments (1)
Total
2005
2006
Variation
127
97
8
-6
226
56,3%
42,8%
3,7%
-2,7%
100%
191
93
2
0
286
66,7%
32,6%
0,7%
0,0%
100%
50,0%
-3,5%
-76,0%
-100,0%
26,6%
(1) En 2005 comprend le droit d’usage irrévocable (IRU) du réseau de Belgacom
Les dépenses d'investissement des Services de Communications Fixes ont progressé de 50,0%,
soit 64 millions EUR en glissement annuel, en raison essentiellement des investissements
réalisés pour Belgacom TV (pour un montant de 50 millions EUR au cours des six premiers
mois de 2006) et des dépenses d'investissement de Telindus (14 millions EUR).
Les dépenses d'investissement des Services de Communications Mobiles enregistrent une
diminution de 3 millions EUR (-3,5 %), en raison essentiellement du calendrier des
investissements liés au réseau. Les investissements relatifs aux services 3G se sont élevés à 41,9
millions EUR pour les six premiers mois de 2006, soit 1 million de plus qu'au premier semestre
de 2005.
Les dépenses d'investissement des Services Internationaux de Carrier ont diminué de 6
millions EUR en glissement annuel. Les dépenses d'investissement de 2005 ont été influencées
par un montant de 6 millions EUR lié au droit d'utilisation du réseau de Belgacom (IRU ou droit
d'usage irrévocable) acquis suite au transfert des activités d'ICS dans la filiale Belgacom
International Carrier Services. Abstraction faite de ce droit d'usage irrévocable, les dépenses
d'investissement ont diminué de 0,1 million EUR et se chiffrent à 2 millions EUR.
Cash flow
(en millions EUR)
2005
2006
842
788
Investissements
-226
-286
Cash flow net des autres activités d'investissement
397
-552
Cash flow avant activités de financement ou "cash flow libre"
1.014
-50
-1.044
-455
-30
-505
Diminution nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie
15
Les autres activités d'investissement ont généré d'importantes entrées de cash au cours du
premier semestre de 2005, à la suite principalement de la vente de participations consolidées et
non consolidées, tandis que les autres activités d'investissement ont généré d'importantes sorties
de cash au cours du premier semestre de 2006, à la suite principalement de l'acquisition du
Groupe Telindus.
Les activités de financement ont nécessité beaucoup plus de liquidités en 2005 qu’en 2006, pour
le paiement de dividendes aux intérêts minoritaires et d'un dividende extraordinaire de 194
millions EUR payé en 2005 en plus du dividende ordinaire. De plus, au 30 juin 2005, Belgacom
avait déjà racheté des actions propres pour un montant de 182 millions EUR dans le cadre du
rachat d'actions décidé par le Conseil d'Administration de février 2005.
Bilan et capitaux propres
Le bilan du Groupe pour 2006 a été considérablement influencé par l'acquisition du Groupe
Telindus (voir chapitre relatif à l'acquisition de Telindus).
Les fonds propres ont subi une légère baisse durant le premier semestre de 2006 en raison du
paiement de dividendes aux actionnaires de Belgacom sur les résultats de 2005, paiement ayant
été pratiquement compensé par le bénéfice net des six premiers mois de 2006 et par les
revalorisations à la juste valeur des autres participations, principalement Neuf Cegetel.
Durant cette période, les collaborateurs de Belgacom ont exercé 10.736 options sur actions au
prix de 24,50 EUR et ont acheté 138.549 actions de trésorerie dans le cadre d'un plan d'achat
d'actions avec décote de 16,67%.
Comme approuvé par le Conseil d’Administration le 23 février 2006, Belgacom a offert, en
avril 2006, 608.928 options sur actions à ses cadres supérieurs. Le prix d'exercice de 25,94 EUR
est basé sur le prix de clotûre du 21 avril 2006. Ces options sont dévolues pour un tiers après un
an, pour deux tiers après deux ans et totalement après trois ans. Elles sont exerçables jusqu'au
23 avril 2013.
Evolution du personnel
A la fin du premier semestre de 2006, le nombre total de membres du personnel du Groupe
Belgacom s'élevait à 18.100 ETP, soit une augmentation de 1.734 ETP par rapport à la même
période de 2005. Celle-ci s'explique essentiellement par l'acquisition du Groupe Telindus (2.564
ETP), partiellement compensée par des réductions d'effectifs liées à des programmes de
restructuration (-541 ETP) et des départs naturels.
Services de la ligne fixe (FLS)
Revenus du segment
Pendant le premier semestre de 2006, les revenus totaux de FLS avant éléments non récurrents
ont progressé de 21,1 % (316 millions EUR) par rapport à la même période l'année dernière.
Les revenus provenant des activités de base de FLS (hors sociétés vendues, Telindus et
Belgacom TV) ont diminué de 1,4 %. La croissance des revenus provenant d'internet, des
services d'intégration de réseaux et des services wholesale national a pu compenser
partiellement le déclin des services vocaux classiques.
Consolidé depuis le 1er janvier 2006, le groupe Telindus a contribué pour 339 millions EUR au
revenu total de FLS. Les revenus de Telindus proviennent pour 43% des services et pour 57%
des produits.
16
L'EBITDA avant éléments non récurrents de FLS a diminué de 4,8 %, passant à 569 millions
EUR.
L'EBITDA des activités de base de FLS (hors Telindus, sociétés vendues et Belgacom TV) a
diminué de 3,3 %, en raison principalement d'un déclin des revenus de la voix et d'un
changement dans le mix de produits, générant une hausse des achats de matériel et de services
liés aux ventes. Ces coûts supplémentaires sont toutefois partiellement compensés par une
diminution des dépenses en personnel (-8,0 %), liée à une diminution du nombre d'ETP.
Par rapport à la marge globale de 2005, FLS est parvenue à stabiliser la marge d'EBITDA de ses
activités de base à 39,0 % durant le premier semestre de 2006.
Telindus et les coûts relatifs à Belgacom TV ont influencé la marge d'EDITDA totale de FLS,
l’amenant à 31,4 %.
Belgacom TV, étant une nouvelle activité, contribue négativement à l'EBITDA pour un montant
de 22 millions EUR.
Le Groupe Telindus a contribué pour 18 millions EUR à l'EBITDA de FLS, avec une marge
d'EBITDA de 5,2 %.
L’augmentation des achats de matériel et de services liés aux ventes de FLS (232 millions EUR)
est liée aux coûts du groupe Telindus et à un changement dans le mix de produits des activités
de base du segment.
Le bénéfice opérationnel de FLS a diminué à 288 millions EUR en raison d'une baisse de
l'EBITDA, incluant l'effet des revenus non récurrents enregistrés pendant le premier semestre de
2005, et d'une augmentation des charges d'amortissement. L'augmentation des charges
d'amortissement s'explique essentiellement par l'acquisition de Telindus et par l'amortissement
des droits du football et autres droits de diffusion (dans le cadre de Belgacom TV) acquis à
partir de juillet 2005.
2005
2006
Variation
1.498
1.814
21,1%
-285
-417
-199
-901
-516
-465
-264
-1.245
81,4%
11,5%
32,8%
38,3%
598
39,9%
238
569
31,4%
0
-4,8%
-8,5 pp
836
569
Amortissements
-236
-281
BENEFICE OPERATIONNEL
600
288
(en millions EUR)
REVENUS TOTAUX DU SEGMENT
Achats de matériel et de services liés aux ventes
Frais de personnel et de pensions
Autres charges d'exploitation
CHARGES OPERATIONNELLES TOTALES avant amortissements
RESULTAT TOTAL DU SEGMENT (1)
Marge bénéficiaire du segment
BENEFICE OPERATIONNEL avant amortissements
(1) Bénéfice opérationnel avant amortissements, charges et revenus non-récurrents
Revenus
Charges opérationnelles avant amortissements
EBITDA
Marge EBITDA
Activités de base
Belgacom TV
Telindus
FLS Total
1.469
-896
573
39,0%
6
-28
-22
-
339
-321
18
5,2%
1.814
-1.245
569
31,4%
17
Détail des revenus du segment
2005
2006 Variance % Variance
en millions EUR
FLS Base
1.490
1.469
-1,4%
-21
395
376
213
105
80
126
188
7
374
338
226
107
74
119
225
5
-5,3%
-10,1%
6,4%
2,0%
-7,0%
-5,6%
19,4%
-26,1%
-21
-38
14
2
-6
-7
37
-2
Entités vendues
8
0
-
-8
Telindus
0
339
-
339
Belgacom TV
0
6
-
6
1.498
1.814
21,1%
316
Accès voix
Trafic voix
Internet
Data
Terminaux
Autres retailL
Wholesale National
Autres
Revenus totaux avant éléments
non récurrents2
(1)
(2)
“Autres retail” comprend principalement les revenus provenant d’activités internationales, des services de
renseignements et d’autres filiales d’activités fixes.
Certaines définitions de produits ont été modifiées en 2006. En particulier, les revenus des terminaux voix, qui
faisaient antérieurement partie de l’accès voix, sont maintenant identifiés séparément avec les revenus des
autres terminaux. Les données de l’année précédente ont été reclassées de manière correspondante.
Les revenus de l'accès vocal et du trafic vocal, subissant les effets d'une concurrence féroce et
de la substitution, accusent une baisse de 7,6 %.
La part de marché du trafic de FLS sur le réseau de Belgacom a augmenté de 3 pp contre 0,5 pp
au premier semestre de 2005. Cette augmentation s'observe essentiellement dans le segment
résidentiel et celui des petites entreprises. Grâce aux bons résultats enregistrés durant le premier
trimestre, la perte de lignes d'accès vocal s'est globalement ralentie (-85.307 lignes équivalentes
contre -95.269 au cours du premier semestre de 2005).
L'ARPU relatif à l'accès vocal a baissé de 1,8 %, pour passer à 14,3 EUR, en raison de
promotions accordées aux clients et de changements dans le mix de produits. L'ARPU relatif au
trafic vocal a diminué de 6,5 %, pour atteindre 13,2 EUR, en raison essentiellement de
nouveaux plans tarifaires.
La hausse des revenus provenant d'internet (6,4 %) résulte de l'augmentation des lignes ADSL
(+17%). L'ARPU relatif à l'ADSL a toutefois diminué de 6 % sur la période en raison de
l'évolution du mix de produits dans les lignes ADSL (augmentation de la part des lignes ADSL
"time-based" et "light") et de promotions offertes en 2006.
Les services d'intégration de réseaux, qui font partie de la catégorie des produits Data, ont
progressé de 56,4 %, compensant largement le déclin des lignes louées nationales, qui subissent
l'effet de la substitution. Depuis le mois de juin, les activités ICT du Groupe Belgacom portent
également la marque de Telindus ("Telindus-Belgacom ICT"), et des équipes communes ont été
constituées. Cette collaboration permettra à Belgacom et Telindus d'offrir des solutions ICT
intégrées répondant à tous les besoins des clients en la matière.
Les autres revenus retail ont diminué de 5,6 % en raison principalement d'une baisse de
revenus dans les satellites et des revenus moindres liés au projet e-ID.
18
Les revenus issus du wholesale national ont progressé de 19,4 % grâce à la croissance aussi
bien du trafic de transit national vers les opérateurs mobiles (+70,6 %) que des lignes carrier à
large bande (+32,1 %).
A la fin juin, plus de 73.000 abonnements à Belgacom TV avaient été vendus. Ce chiffre
indique une accélération de la tendance durant le deuxième trimestre de l'année en raison d'une
meilleure couverture, d'une extension de l'offre (lancement de bouquets thématiques, cinéma et
programme à la demande, diffusion de chaînes locales) et de la réalisation de campagnes de
marketing.
L'ARPU net de Belgacom TV, qui s'élève à 10,9 EUR, est en baisse par rapport au premier
trimestre de l'année. Cette diminution s'explique par différents types de promotions accordées
(par exemple, l’offre d'essai).
Chiffres d’exploitation (retail)
2005
2006
Variance
3.102
374
785
2.988
366
922
-3,7%
-2,3%
17,4%
4.261
4.276
0,3%
Marché professionnel
PSTN
261
250
-3,9%
ISDN
ADSL, VDSL
591
116
584
135
-1,2%
15,6%
Total
968
969
0,1%
2.420
2.732
12,9%
408
179
401
177
-1,7%
-1,1%
3.006
3.310
10,1%
Nombre de canaux d'accès (en milliers)
Marché résidentiel
PSTN
ISDN
ADSL, VDSL
Total
Trafic (en millions de minutes)
National
Fixe à mobile
International
Total
National
1.040
945
-9,1%
262
209
250
191
-4,4%
-8,6%
1.511
1.387
-8,2%
ARPU Accès Voix (1)
ARPU Voix Trafic (2)
14,5
14,1
14,3
13,2
-1,8%
-6,5%
ARPU ADSL Résidentiel (3)
ARPU Net Belgacom TV (4)
33,5
31,4
10,9
-6,2%
-
Fixe à mobile
International
Total
ARPU (en EUR)
-
(1) L’ARPU de l’accès voix est égal au revenu total de l’accès voix, hors revenu d’activation, divisé par le nombre
moyen de canaux d’accès de la voix, pour la période considérée, divisé par le nombre de mois au cours de cette
période.
(2) L’ARPU du trafic de la voix est égal au revenu total du trafic de la voix, hors revenu du trafic des payphones,
divisé par le nombre moyen de canaux d’accès de la voix, pour la période considérée, divisé par le nombre de
mois au cours de cette période
(3) ARPU ADSL Résidentiel est égal au revenu ADSL total divisé par le nombre moyen de lignes ADSL pour la
période considérée, divisé par le nombre de mois au cours de cette période, pour le segment résidentiel.
(4) L’ARPU Net Belgacom TV inclut uniquement le revenu provenant des clients et inclut les promotions.
19
Services de communications mobiles (MCS)
Revenus du segment
Pendant le premier semestre de 2006, les revenus de MCS ont diminué de 1,5 % par rapport à la
même période de l'année dernière et s'élèvent à 1,069 milliard EUR.
Les revenus des services, accusant une légère baisse de 0,3 %, sont pour ainsi dire stables. La
croissance de 6,5 % des services de données par rapport aux 6 premiers mois de 2005 (incluant
une forte croissance de l'ordre de 24% pour les services d’advanced data comme les applications
bureautiques mobiles) compense pratiquement la baisse de 1,6 % des revenus des services
vocaux, qui résulte du succès de nouveaux plans tarifaires groupés (tels que Smile, Business et
SME Packages).
Les revenus nets des services ont diminué de 2,3 %, en raison d'un impact sur 6 mois en 2006
de crédits et ristournes accordés dans le cadre du «Market share leadership program».
Les revenus provenant des ventes d’appareil ont augmenté de 18,1 % en raison de la hausse du
prix moyen et des volumes.
Proximus reste leader en termes part de marché des clients actifs, avec une part de marché
estimée à 47,3 %.
L'EBITDA de MCS a diminué de 2,5 %, pour passer à 530 millions EUR, soutenant une marge
d'EBITDA élevée, atteignant 49,5 %. C'est essentiellement grâce au contrôle strict des coûts par
le biais du programme d'excellence opérationnelle, qui apporte des résultats. Les charges
opérationnelles ont diminué de 0,5 % bien que les achats de matériel et de services liés aux
ventes aient augmenté (coûts d'interconnexion et de terminaux liés à une augmentation du
niveau des ventes, partiellement compensés par une diminution du roaming out).
Le bénéfice opérationnel de MCS a diminué de 4,6 %, pour passer à 423 millions EUR, en raison de la
diminution de l'EBITDA et de coûts plus élevés liés aux amortissements.
2005
2006
Variance
1.085
1.069
-1,5%
-328
-72
-141
-542
-331
-72
-136
-539
0,9%
-1,0%
-3,4%
-0,5%
543
50,1%
530
49,5%
-2,5%
-0,5 pp
Amortissements
-100
-107
6,7%
443
423
-4,6%
(en millions EUR)
(1) Bénéfice opérationnel avant amortissements
20
2005
2006 Variance %
en millions EUR
Services de voix (1)
Services de données (1)
Variance
917
177
902
188
-1,6%
6,5%
-15
12
Total des revenus
des services
1.094
1.090
-0,3%
-3
Crédits et ristournes
-55
-76
-37,7%
-21
1.038
1.014
-2,3%
-24
38
8
45
9
18,1%
12,2%
7
1
1.085
1.069
-1,5%
-16
Revenus nets des services
Ventes d'appareils
Autres
Revenus totaux
(1) Y compris le roaming-in
Chiffres opérationnels
2005
2006
Variance
4.214
2.492
4.253
2.407
0,9%
-3,4%
1.722
97,8%
17,0%
1.846
98,0%
15,4%
7,2%
0,3 pp
-1,7 pp
Prepaid
19,8
19,2
-2,9%
Postpaid
Mixte
72,0
41,1
69,5
40,7
-3,4%
-1,0%
34,3
6,8
33,6
7,1
-2,0%
4,4%
18,1
69,2
17,5
64,9
-3,0%
-6,2%
38,9
37,7
-3,1%
Prepaid
Postpaid
45,9%
53,3%
46,1%
49,0%
0,2 pp
-4,3 pp
Total
UoU(7) (en unité)
48,7%
215,0
167,5
47,3%
213,6
164,9
-1,4 pp
-0,6%
-1,6%
47,5
48,7
2,6%
Nombre de clients actifs(1) (en milliers)
Prepaid
Postpaid
Clients actifs en % du nombre total de clients(2)
Taux de désactivation annualisé
ARPU(4) (en EUR)
3)
(mixte - variance en p.p.)
Mixte voix
Mixte données
ARPU Net(5) (en EUR)
Prepaid
Postpaid
Mixte
Part de marché des clients actifs
(6)
MoU(8) (en minute)
SMS(9) (en unité)
(1) Les clients actifs sont les clients qui ont établi ou reçu au moins un appel ou envoyé ou reçu au moins un
SMS au cours des trois derniers mois.
(2) Pourcentage basé sur le nombre total de cartes SIM de Belgacom Mobile en circulation.
(3) Le taux de désactivation annualisé représente le nombre total de cartes SIM désactivées du réseau de
Belgacom Mobile (incluant les cartes désactivées dont le numéro est transféré à un autre opérateur mobile)
pendant la période concernée, divisé par le nombre moyen de clients au cours de cette même période,
période ramenée ensuite à une année.
(4) L’ARPU a été calculé sur la base des moyennes mensuelles pour la période indiquée.
L’ARPU mixte mensuel représente le total des revenus des services, hors revenus de roaming-in et
d’activation, divisé par le nombre de clients postpaid et prepaid actifs de Belgacom Mobile pendant cette
période.
(5) L'ARPU net est égal à l'ARPU moins les crédits et ristournes.
(6) Les chiffres 2006 sont des estimations de Belgacom Mobile
(7) UoU (Units of Use) : minutes d’utilisation voix + SMS (où un SMS équivaut à une minute) par client actif,
par mois
(8) MoU (Minutes of Use) : durée de tous les appels de ou vers Proximus, par client actif par mois
(9) SMS : nombre de SMS par client actif par mois
21
Services internationaux de carrier (ICS)7
Revenus du segment
Durant le premier semestre de 2006, les revenus d'ICS ont augmenté de 5 % par rapport à la
même période de l'année dernière.
La hausse des revenus de la voix est essentiellement liée aux volumes fixes inbound/outbound
générés par le partenaire suisse et à l'accord de sous-traitance signé en février 2006 avec MTN
Group, un important fournisseur de services mobiles et de communications en Afrique.
La croissance des revenus non vocaux résulte à la fois du Data et de la vente de capacité. Les
revenus Data ont progressé fortement (+154 %), grâce aux revenus issus des produits de
données mobiles (produits de signalisation et SMS essentiellement). L'augmentation des
revenus de capacité est essentiellement liée aux lignes louées internationales (intégrées via le
partenaire suisse).
ICS a enregistré un EBITDA de 12 millions EUR, soit une baisse de 1 million EUR par rapport
à l'année dernière. Cette diminution est liée à des décomptes favorables avec des opérateurs
étrangers enregistrés au cours du premier semestre de 2005. En excluant l'effet de ces
décomptes, l'EBITDA d'ICS a augmenté en glissement annuel, en raison essentiellement des
activités générées par le partenaire suisse.
L'EBIT d'ICS a diminué de 6 millions EUR, pour passer à -0,1 million EUR. Cette diminution
s'explique par une baisse de l'EBITDA et une hausse des charges d'amortissement en raison de
la réduction de durée de vie utile de certains équipements du réseau en vue de refléter
l'évolution technologique. Ces équipements seront remplacés dans le courant de l'année 2006,
permettant ainsi dans les prochaines années une capacité de transmission supplémentaire, une
plus grande fiabilité et une réduction des charges opérationnelles.
2005
2006
Variance
333
350
5,0%
-289
-10
-20
-320
-307
-10
-21
-338
5,9%
-4,1%
5,7%
5,6%
13
3,8%
12
3,3%
-8,7%
-0,5 pp
Amortissements
-7
-12
79,4%
6
0
-
(en millions EUR)
(1) Bénéfice opérationnel avant amortissements
7
La comparaison d'une année à l'autre des résultats d'ICS est toutefois influencée par l'apport par Swisscom Fixnet AG de
ses activités internationales de carrier dans Belgacom International Carrier Services S.A. (BICS), en contrepartie d'une
participation de 28 % et d'un contrôle conjoint avec le Groupe Belgacom prenant effet le 1er juillet 2005. Les revenus et
charges du segment ICS sont proportionnellement consolidés à 72% depuis cette date.
22
en millions EUR
2005
2006
Variance
Voix
Non Voix
320
13
330
20
3,3%
48,1%
Revenus totaux
333
350
5,0%
en milliards de minutes
TOTAL
Total vers destination fixe
Total vers destination mobile
2006 (*)
2005
Variance
3,57
1,74
1,83
5,79
3,02
2,77
61,9%
73,2%
51,1%
(*) Les volumes de BICS sont inclus à 100%, pour la comparaison
23
Acquisition de Telindus
Début janvier 2006, le Groupe a acquis l'ensemble des actions et warrants en circulation du
Groupe Telindus, l'un des principaux fournisseurs de services et solutions TIC basés sur le
réseau, ayant son siège social en Belgique et coté sur Euronext Brussels. Le 14 mars 2006,
Belgacom a demandé à l'autorité de marché d'Euronext Brussels de radier de la cotation l'action
du Groupe Telindus.
Le coût total de l'acquisition s'élève à 605 millions EUR : 601 millions EUR payés aux
actionnaires et aux titulaires de warrants et 4 millions EUR de frais directement liés à
l'acquisition. Aucun instrument de fonds propres n'a été émis ou n'est émissible dans le cadre de
ce coût. La sortie nette de trésorerie liée à l’acquisition s’élève à 584 millions EUR, après
déduction de la trésorerie acquise de la filiale.
Etant donné que le Groupe procède toujours à l'analyse de la juste valeur de tous les actifs et
passifs identifiés acquis, la juste valeur des actifs et passifs identifiables du Groupe Telindus à
la date de l'acquisition a été déterminée provisoirement pour l'établissement de ces états
financiers intermédiaires. Celle-ci s'élève à 447 millions EUR pour les actifs immobilisés, à 318
millions EUR pour les actifs circulants, à 8 millions EUR pour les intérêts minoritaires, à 37
millions EUR pour le passif à long terme et à 263 millions EUR pour le passif à court terme. En
conséquence, cette première comptabilisation s'est traduite par la reconnaissance dans ces états
financiers d'un goodwill provisoire de 148 millions EUR. Le Groupe n'a pas identifié
d'immobilisations incorporelles qui, de par leur nature, ne peuvent pas être considérées
distinctement ou mesurées de manière fiable et qui devraient dès lors être reprises dans le
goodwill. Le goodwill inclut principalement des synergies futures avec le Groupe Belgacom, le
savoir-faire des collaborateurs du Groupe Telindus et la protection des revenus.
L’acquisition ayant eu lieu début janvier 2006, les revenus et dépenses du Groupe Telindus ont
été intégrés dans les états financiers du Groupe Belgacom à partir du 1er janvier 2006 et ont ainsi
contribué pour 339 millions EUR aux revenus totaux, pour 18 millions EUR au bénéfice
opérationnel avant amortissements et pour 8 millions EUR de perte au bénéfice net (part du
Groupe) pour les six premiers mois clôturés au 30 juin 2006.
24
Etats financiers intermédiaires
Etats financiers intermédiaires résumés et consolidés
Ces états financiers semestriels ont fait l'objet d'une revue limitée par le réviseur d’entreprise.
(pour le rapport de ce dernier, voir ‘Déclaration d’examen limité’).
Les états financiers intermédiaires résumés et consolidés ont été établis conformément aux
normes internationales d’informations financières (International Financial Reporting Standards,
IFRS) telles que approuvées pour application par l’Union Européenne et à la norme IAS 34
relative aux informations financières intermédiaires.
Les règles et méthodes comptables appliquées sont les mêmes que celles utilisées pour les
comptes financiers consolidés au 31 décembre 2005, si ce n'est que le Groupe a adopté de
nouvelles normes, interprétations, révisions et améliorations qui lui sont obligatoirement
applicables depuis le 1er janvier 2006.
Au cours du premier semestre de 2006, mis à part l'acquisition de la totalité des actions et
warrants du Groupe Telindus, le Groupe Belgacom n'a pas acquis ni cédé de filiales,
coentreprises ou sociétés affiliées importantes.
25
Compte de résultats consolidés
(en millions EUR)
Revenus nets
Autres produits d'exploitation
REVENUS TOTAUX
Trois mois se terminant au 30 juin
2005
2006
2005
2006
1.352
18
0
1.370
1.499
26
0
1.525
2.672
37
238
2.947
2.990
42
0
3.032
-370
-246
-176
-792
-482
-272
-207
-960
-722
-500
-333
-1.556
-975
-547
-400
-1.922
578
565
1.392
1.110
-174
-203
-342
-399
404
362
1.050
711
Produits financiers
Charges financières
Revenus / (coûts) financiers nets
54
-12
42
10
-11
-1
74
-18
55
25
-21
4
Amortissements
BENEFICE AVANT IMPOTS
446
361
1.105
715
Charge d'impôts
-122
-104
-250
-207
BENEFICE NET
323
257
855
507
37
286
37
219
74
780
73
434
0,82 EUR
0,82 EUR
349.389.554
349.552.547
0,64 EUR
0,64 EUR
340.484.909
340.535.437
2,23 EUR
2,23 EUR
350.041.779
350.247.118
1,28 EUR
1,28 EUR
340.439.989
340.502.520
Bénéfice net ( part du Groupe)
Résultat de base par action
Résultat dilué par action
Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires
Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires pour le résultat dilué par action
26
Bilan consolidé
(en millions EUR)
Au 30 juin
2005
Au 31 décembre
2005
Au 30 juin
2006
ACTIF
ACTIFS NON COURANTS
Goodwill
Immobilisations incorporelles avec durée de vie limitée
Immobilisations corporelles
Autres participations
Latences fiscales actives
Actifs relatifs aux pensions
Autres actifs non courants
3.620
0
474
2.539
132
389
5
79
3.808
0
602
2.497
198
440
5
65
4.224
232
643
2.505
426
375
5
38
ACTIFS CIRCULANTS
Stocks
Créances commerciales
Impôts à récupérer
Autres actifs circulants
Placements de trésorerie
Trésorerie et équivalents de trésorerie
1.475
50
921
51
74
85
295
2.022
61
947
67
64
86
798
1.836
100
1.165
79
111
89
293
TOTAL DE L'ACTIF
5.095
5.831
6.060
CAPITAUX
Capitaux propres
Capital souscrit
Actions propres
Réserve légale
Revalorisation à la juste valeur
Compensation en actions
Résultats reportés
Ecarts de conversion
2.403
2.098
1.000
-446
100
6
3
1.435
0
305
2.591
2.221
1.000
-564
100
68
4
1.614
0
370
2.635
2.185
1.000
-560
100
109
5
1.531
1
451
DETTES A LONG TERME
Dettes portant intérêts
Dettes de pensions, autres avantages postérieurs à l'emploi et
indemnités de fin de contrat
Provisions
Impôts différés et latences fiscales passives
Autres dettes à long terme
1.254
317
1.542
296
1.476
286
697
199
39
1
1.010
193
42
1
950
199
40
1
DETTES A COURT TERME
Dettes portant intérêts
Dettes commerciales
Dettes fiscales
Autres dettes à court terme
1.438
45
787
173
433
1.698
111
1.038
202
347
1.949
198
1.103
157
491
TOTAL DES DETTES ET DES CAPITAUX
5.095
5.831
6.060
PASSIF
27
Tableau consolidé des flux de trésorerie
(en millions EUR)
Flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles
Bénéfice net
Ajustements pour:
Amortissements sur immobilisations incorporelles et corporelles
Augmentation de pertes de valeur sur immobilisations incorporelles et corporelles
Augmentation de provisions pour risques et charges
Charges d'impôts différés
Revalorisation à la juste valeur des instruments financiers
Gain sur vente d'entreprises consolidées
Gain sur vente d'autres participations et entreprises mises en équivalence
Bénéfice sur réalisation d'actifs immobilisés corporels
Autres mouvements non cash
Cash flow d'exploitation avant variation des besoins en fonds de roulement
2005
2006
780
434
74
342
0
11
87
8
-243
-61
-8
1
992
73
399
1
12
54
-11
0
-2
-11
1
951
0
-81
-1
-21
8
-47
61
-4
18
-8
-25
-53
-48
28
-63
-6
-64
-8
-150
-163
842
788
-226
-9
0
0
253
18
-286
0
-584
7
0
21
135
171
4
-838
1.014
-50
-679
-176
-174
-2
1
-25
13
-1.044
-517
0
4
-3
1
-2
63
-455
Diminution nette de la trésorerie et équivalents de trésorerie
-30
-505
Trésorerie et équivalents de trésorerie au début de la période
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la fin de la période
325
295
798
293
Augmentation des stocks
Diminution / (augmentation) des créances commerciales
Augmentation des impôts à récupérer
Augmentation des autres actifs circulants
Augmentation / (diminution) des dettes commerciales
Diminution des dettes fiscales
Augmentation des autres dettes à court terme
Diminution de la dette nette de pensions, autres avantages postérieurs à l'emploi et indemnités
de fin de contrat
Diminution des autres dettes à long terme et provisions
Diminution des besoins en fonds de roulement, nets des acquisitions et ventes de
filiales
Cash flow des activités d'investissement
Cash payé pour l'acquisition d'actifs immobilisés incorporels et corporels
Cash payé pour l'acquisition d'autres participations
Cash net payé pour l'acquisition d'entreprises consolidées
Dividendes reçus d'entreprises non consolidées
Cash net reçu de la vente d'entreprises consolidées
Cash reçu de la vente d'actifs immobilisés incorporels et corporels
Cash reçu de la vente d'autres participations et entreprises mises en équivalence et d'autres
actifs non courants
Cash flow net des activités d'investissement
Cash flow avant activités de financement
Cash flow des activités de financement
Dividendes payés aux actionnaires
Dividendes payés aux minoritaires
Vente nette / (achat net) d'actions propres
Vente / (achat) de placements de trésorerie
Augmentation des capitaux
Remboursement de dette à long terme
Emission de dette à court terme
28
Tableau consolidé des variations de capitaux
Capital
souscrit
Actions
propres
Réserve
légale
Revalorisation à la
juste valeur
Ecarts de
conversion
Compensation en
actions
Résultats
reportés
Capitaux
propres
Intérêts
minoritaires
Capitaux
totaux
(en millions EUR)
Solde au 31 décembre 2004
Changements de la juste valeur des actifs financiers
disponibles à la vente
Mouvement des capitaux propres sans passer par le compte
de résultats
Bénéfice net
Total des produits et charges reconnus
Dividendes aux actionnaires (pour l'année 2004)
Dividendes des filiales aux intérêts minoritaires
Actions propres
Exercice d'options sur actions
Acquisition d'actions propres
Vente d'actions propres dans le cadre d'un plan d’achat
d’actions avec décote
Options sur actions
Options sur actions accordées et acceptées
Compensation en actions différée
Amortissement de la compensation en actions différée
Exercice d'options sur actions
Total des transactions avec les actionnaires
1.000
-271
100
59
0
2
1.332
2.223
407
2.630
0
0
0
-54
0
0
0
-54
0
-54
0
0
0
0
0
0
0
0
0
-54
0
-54
0
0
0
0
0
0
0
780
780
-54
780
727
0
74
74
-54
855
801
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
-679
0
-679
0
0
-176
-679
-176
0
0
4
-182
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
4
-182
0
0
4
-182
0
3
0
0
0
0
1
4
0
4
0
0
0
0
0
0
0
0
0
-174
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
1
-1
1
-1
0
0
0
0
1
-677
1
-1
1
0
-851
0
0
0
0
-176
1
-1
1
0
-1.028
Solde au 30 juin 2005
1.000
-446
100
6
0
3
1.435
2.098
305
2.403
Solde au 31 décembre 2005
1.000
-564
100
68
0
4
1.614
2.221
370
2.591
0
0
0
0
0
0
41
0
0
1
0
0
0
0
41
1
0
0
41
1
0
0
0
0
0
0
0
0
0
41
0
41
1
0
1
0
0
0
0
434
434
42
434
476
0
73
73
42
507
549
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
-517
0
-517
0
0
8
-517
8
Changements de la juste valeur des actifs financiers
disponibles à la vente
Ecarts de conversion
Mouvement des capitaux propres sans passer par le compte
de résultats
Bénéfice net
Total des produits et charges reconnus
Dividendes aux actionnaires (pour l'année 2005)
Acquisition d'intérêts minoritaires
Actions propres
Vente d'actions propres dans le cadre d'un plan d’achat
d’actions avec décote
Options sur actions
Options sur actions accordées et acceptées
Compensation en actions différée
Amortissement de la compensation en actions différée
Total des transactions avec les actionnaires
Solde au 30 juin 2006
0
4
0
0
0
0
0
4
0
4
0
0
0
0
0
0
0
4
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
1
-1
1
1
0
0
0
-517
1
-1
1
-513
0
0
0
8
1
-1
1
-505
1.000
-560
100
109
1
5
1.531
2.185
451
2.635
29
Passifs éventuels
Aucun changement n'est intervenu au cours des six premiers mois de 2006 dans les passifs
éventuels repris à l'annexe 35 des états financiers consolidés pour l'année se terminant le 31
décembre 2005, à l'exception de la plainte "Benefit Excellence".
Le 7 mars 2006, Belgacom a reçu un "relevé d'objections" du Corps des rapporteurs, qui
examine l'affaire en cours. Selon ce relevé d'objections, auquel Belgacom a répondu le 23 mai
2006, différents plans tarifaires de Belgacom destinés aux clients résidentiels constituent une
violation des règles de concurrence.
Les infractions remonteraient à octobre 2000 et certaines d'entre elles, dont plus
particulièrement les ristournes de fidélité et les conditions tarifaires prétendument
discriminatoires, sont considérées comme étant toujours existantes.
Le Corps des rapporteurs a entendu Belgacom dans cette affaire le 6 juin 2006. Dès la clôture de
l'enquête, celui-ci pourra remettre un rapport dûment motivé au Conseil belge de la
concurrence, lequel devra alors se prononcer sur les objections formulées à l'encontre des
formules tarifaires de Belgacom concernées.
Le 19 janvier 2006, le Conseil belge de la concurrence a procédé à une perquisition dans les
bâtiments de Belgacom Mobile suite à une plainte de Base datant du 7 octobre prétendant des
abus dans la fixation des prix sur le marché professionnel. Certains documents ont été saisis
lors de cette enquête. Depuis, le Conseil de la concurrence a demandé des informations et
documentations complémentaires sur ses activités sur le marché professionnel. Si le Conseil
belge de la concurrence devait finalement conclure que Belgacom Mobile a abusé de sa position
dominante, elle pourrait être condamnée à une amende de maximum 10 % de son chiffre
d’affaires annuel.
Evènements à venir
Ce 5 juillet 2006, Telindus a acquis InfraSystems, un spécialiste de réseaux et de systèmes en
Suède, permettant ainsi à Telindus d’obtenir des compétences uniques dans le secteur des
unified communications ainsi qu’une présence géographique en Suède.
Le 24 août 2006, Belgacom et Vodafone ont conclu un accord par lequel la participation
minoritaire (25 %) de Vodafone dans Belgacom Mobile (Proximus) va être vendue à Belgacom
pour un prix total de 2 milliards EUR, montant qui tient compte d’une position financière nette .
Selon les estimations, la position financière nette de Proximus sera approximativement 1,4
milliard EUR fin septembre . Suite à cette opération, Belgacom Mobile sera une filiale
entièrement détenue par Belgacom. Cette transaction est soumise à approbation de la part des
autorités de la concurrence compétentes.
Les relations commerciales entre Proximus et Vodafone vont être maintenues.
Le 24 août 2006, Belgacom et SFR ont conclu un accord par lequel SFR va racheter la
participation de 5,8% de Belgacom dans Neuf Cegetel. SFR va payer un prix de minimum 17
EUR par action, soit un total de 187 millions EUR. Belgacom va réaliser une gain de 67
millions EUR, et pourrait recevoir un montant complémentaire en cas d’entrée en bourse de
Neuf Cegetel ou sous certaines autres conditions.
30
Résultats par segment
Six mois se terminant au 30 juin 2005
(en millions EUR)
Revenus nets
Services de
Communications
Fixes
Services de
Communications
Mobiles
Services
Internationaux de
Carrier
Eliminations intersegments
Total
1.389
991
291
Autres revenus opérationnels
28
8
0
Revenus inter-segments
80
86
41
-207
0
1.498
1.085
333
-207
2.709
-722
REVENUS TOTAUX DES SEGMENTS
2.672
37
-285
-328
-289
180
Frais de personnel et de pension
-417
-72
-10
0
-500
-199
-141
-20
27
-333
-901
-542
-320
207
-1.556
RESULTAT TOTAL DES SEGMENTS (1)
598
543
13
0
1.153
238
0
0
0
238
836
543
13
0
1.392
-236
-100
-7
0
-342
600
443
6
0
1.050
Amortissements
Produits financiers (nets)
55
Charge d'impôts
-250
BENEFICE NET
855
74
780
Six mois se terminant au 30 juin 2006
(en millions EUR)
Revenus nets
Autres revenus opérationnels
Revenus inter-segments
REVENUS TOTAUX DES SEGMENTS
Services de
Communications
Fixes
Services de
Communications
Mobiles
Services
Internationaux de
Carrier
Eliminations intersegments
Total
1.681
986
322
32
9
1
2.990
101
73
27
-201
0
1.814
1.069
350
-201
3.032
-975
42
-516
-331
-307
179
Frais de personnel et de pension
-465
-72
-10
0
-547
-264
-136
-21
22
-400
-1.245
-539
-338
201
-1.922
RESULTAT TOTAL DES SEGMENTS (1)
569
530
12
0
1.110
569
530
12
0
1.110
-281
-107
-12
0
-399
288
423
0
0
711
Amortissements
Produits financiers (nets)
4
Charge d'impôts
-207
BENEFICE NET
507
73
434
31
Déclaration d’examen limité
Rapport du reviseur d’entrepriseS AUX ACTIONNAIRES DE belgacom sa de droit public
SUR la revue limitee DES ETATS FINANCIERS INTERMEDIAIRES RESUMEs ET
Consolidés POUR LE SEMESTRE CLOS LE 30 juin 2006
Introduction
Nous avons procédé à la revue limitée du bilan intermédiaire résumé et consolidé de Belgacom
SA de droit public (la « Société ») arrêté au 30 juin 2006, ainsi que du compte de résultats
intermédiaire, résumé et consolidé, de l’état des variations des capitaux propres, et du tableau de
flux de trésorerie y afférent pour le semestre clos le 30 juin 2006 ainsi que des notes
explicatives. La préparation et la présentation des états financiers intermédiaires résumés et
consolidés conformément à l’International Financial Reporting Standard IAS 34 Information
Financière Intermédiaire (« IAS 34 ») approuvé par l’Union Européenne relèvent de la
responsabilité de l’organe de gestion de la société. Notre responsabilité consiste à émettre un
rapport sur ces états financiers intermédiaires résumés et consolidés, sur la base de notre revue
limitée.
Etendue de notre revue
Nous avons effectué notre revue limitée conformément à la recommandation de l’Institut des
Réviseurs d’Entreprises relative aux revues limitées. Une revue limitée de l’information
financière intermédiaire comprend la réalisation d’entretiens, essentiellement avec le personnel
de la société responsable des matières financières et comptables, l’application de revues
analytiques ainsi que d’autres travaux. L’étendue de ces travaux est largement moins
importante que celle d’un audit réalisé conformément aux normes de révision de l’Institut des
Réviseurs d’Entreprises. Une revue limitée fournit donc moins d’assurance de découvrir tous
les éléments importants qui seraient révélés par un audit plénier. Par conséquent, nous nous
abstenons d’exprimer une opinion d’audit.
Conclusion
Sur la base de notre revue limitée, aucun élément n’a été révélé qui impliquerait que les états
financiers intermédiaires résumés et consolidés ci-joints ne sont pas présentés, à tous les égards
importants, conformément à l’IAS 34, approuvé par l’Union Européenne.
Bruxelles, le 24 août 2006
Ernst & Young Reviseurs d’Entreprises SCC
représentée par
Marnix Van Dooren
Associé
32
Informations aux actionnaires
Les actions Belgacom sur le marché boursier
Marché boursier
Symbole
ISIN:
Code national SVM:
Code Bloomberg:
Code Reuters:
Premier marché d'Euronext Brussels
BELG
BE0003810273
3810.27
BELG BB
BCOM
Evolution de l'action Belgacom durant le premier semestre de 2006
volume en milliers
4500
prix (en EUR)
31
4000
3500
3000
28
2500
2000
1500
25
1000
500
22
0
02-Jan
16-Jan
30-Jan
13-Feb
27-Feb
Volume action Belgacom
13-Mar
27-Mar
Prix action Belgacom
10-Apr
26-Apr
11-May
25-May
BEL20 - repondéré
08-Jun
22-Jun
Stoxx Telco - repondéré
Le volume moyen des échanges durant les six premiers mois de 2006 est de 1.100.903 actions
par jour. Le cours de clôture le plus élevé était à 28,38 EUR, le 11 janvier 2006 , alors qu’il
était le plus bas, à 24,6 EUR, le 31 mai 2006.
Actions propres
A la fin juin 2006, Belgacom détenait 21.231.280 actions, représentant 5,9% du capital social.
Les actions propres seront conservées par la société afin de couvrir les plans d’intéressement
existants et futurs pour les collaborateurs.
Au cours du premier semestre de 2006, 10.736 options sur actions ont été exercées au prix de
24,5 EUR et 138.549 actions de trésorerie ont été acquises par les collaborateurs dans le cadre
d'un plan d'achat d'actions avec décote de 16,67 %.
Evolution des actions propres
Status au 31 décembre 2005
Options exercées pendant le premier semestre de 2006
Discount Purchase Plan des employés
Status au 30 juin 2006
21.380.565
-10.736
-138.549
21.231.280
33
Actionnariat
Structure d'actionnariat
Etat belge
Belgacom actions propres
Flottant
TOTAL
nombre d'actions
180.887.569
21.231.280
159.656.286
361.775.135
% actions
50,0%
5,9%
44,1%
100,0%
% droits de vote
53,1%
0,0%
46,9%
100,0%
Calendrier financier
10 ,novembre 2006
11 avril 2007
2 mars 2007
Annonce des résultats du 3e trimestre de 2006
Assemblée annuelle des actionnaires
Annonce des résultats de l’année 2006
Aperçu trimestriel
(en millions EUR)
Trimestres 2005
Trimestres 2006
1
2
3
4
1
2
Résultats financiers du groupe
Revenus totaux avant éléments non récurrents
Revenus totaux
EBITDA (1) avant éléments non récurrents
EBITDA (1)
Amortissements
Bénéfice avant impôts
Charges d'impôts
Net income
1.339
238
1.577
575
814
-168
646
13
659
-128
532
38
494
1.370
0
1.370
578
578
-174
404
42
446
-122
323
37
286
1.388
0
1.388
557
557
-189
369
0
369
-112
257
33
224
1.361
0
1.361
503
149
-195
-47
9
-37
23
-14
32
-45
1.507
0
1.507
545
545
-196
349
5
354
-103
251
36
215
1.525
0
1.525
565
565
-203
362
-1
361
-104
257
37
219
Total des revenus par segment d'activités
Fixed Line Services
Mobile Communications Services
International Carrier Services
Total
753
530
158
-102
1.339
746
555
175
-106
1.370
724
553
200
-89
1.388
739
543
180
-100
1.361
909
527
172
-101
1.507
905
542
178
-100
1.525
EBITDA par segment d'activités
Fixed Line Services
Total
300
272
4
0
575
298
272
9
0
578
294
253
11
0
557
256
244
3
0
503
277
264
5
0
545
292
266
7
0
565
Dépenses d'investissement par segment d'activités
Fixed Line Services
Total
53
47
7
-6
101
74
49
2
0
125
200
35
2
0
237
161
64
9
0
234
74
46
0
0
120
117
47
2
0
166
34
FLS revenus
Q1
2005
Q2
2005
Q3
2005
Q4
2005
2005
Q1
2006
Q2
2006
2006
750
741
723
737
2.951
728
741
1.469
199
190
105
52
41
65
94
3
196
186
107
53
39
61
95
4
194
168
107
53
40
65
94
2
192
174
109
57
41
52
108
5
781
717
429
215
161
244
390
15
187
172
111
53
38
53
112
3
187
166
116
54
36
66
113
3
374
338
226
107
74
119
225
5
Entités vendues
3
5
0
0
8
0
0
0
Telindus
0
0
0
0
0
179
160
339
Belgacom TV
0
0
1
2
2
2
4
6
753
746
724
739
2.961
909
905
1.814
Q1
2005
Q2
2005
Q3
2005
Q4
2005
2005
Q1
2006
Q2
2006
2006
3.145
375
759
4.279
3.102
374
785
4.261
3.073
372
813
4.258
3.064
370
852
4.287
3.064
370
852
4.287
3.042
368
895
4.305
2.988
366
922
4.276
2.988
366
922
4.276
263
597
111
971
261
591
116
968
259
589
119
967
254
585
125
964
254
585
125
964
252
585
130
967
250
584
135
969
250
584
135
969
National
Fixe à mobile
1.249
199
1.171
208
1.171
193
1.358
203
4.949
803
1.406
198
1.326
203
2.732
401
International
Total
91
1.539
88
1.468
84
1.448
89
1.650
352
6.105
90
1.694
87
1.616
177
3.310
National
531
510
449
476
1.966
492
454
945
Fixe à mobile
International
130
104
132
105
119
93
125
94
505
397
127
98
123
93
250
191
Total
765
747
661
695
2.868
717
670
1.387
ARPU (en EUR)
ARPU Accès Voix
ARPU Voix Trafic
14,6
14,2
14,5
13,9
14,5
12,7
14,5
13,3
14,5
13,5
14,2
13,3
14,3
13,0
14,3
13,2
33,3
33,4
-
-
32,7
n.r.
31,9
n.r.
32,7
n.r.
30,7
11,9
31,8
10,1
31,4
10,9
en millions EUR
FLS Base
Accès voix
Trafic voix
Internet
Data
Terminaux
Autres retail
Wholesale National
Autres
Revenu total avant éléments non
récurrents
FLS chiffres opérationnels
Nombre de canaux d'accès (en milliers)
PSTN
ISDN
ADSL, VDSL
Total
PSTN
ISDN
ADSL, VDSL
Total
Trafic (en millions de minutes)
ARPU ADSL Résidentiel
ARPU Net Belgacom TV
35
MCS revenus
en millions EUR
Q1
2005
Q2
2005
Q3
2005
Q4
2005
2005
Q1
2006
Q2
2006
2006
Services de voix
444
473
472
450
1.839
441
461
902
Services de données
Total des revenus
85
529
91
565
96
568
92
542
364
2.203
92
533
96
557
188
1.090
-21
-34
-42
-29
-126
-33
-43
-76
508
530
525
513
2.077
500
514
1.014
18
20
23
26
87
22
23
45
4
4
5
4
17
4
5
9
530
555
553
543
2.181
527
542
1.069
des services
Crédits et ristournes
Revenus nets des services
Ventes d'appareils
Autres
Revenus totaux
MCS chiffres opérationnels
Q1
2005
Nombre de clients actifs(en milliers)
Q2
2005
Q3
2005
Q4
2005
2005
Q1
2006
Q2
2006
2006
4.195
2.485
1.710
97,7%
18,1%
4.214
2.492
1.722
97,8%
16,1%
4.228
2.485
1.742
98,0%
16,2%
4.253
2.475
1.778
98,2%
16,2%
4.253
2.475
1.778
97,9%
16,6%
4.260
2.447
1.813
98,2%
15,6%
4.253
2.407
1.846
97,9%
15,1%
4.253
2.407
1.846
98,0%
15,4%
19,3
69,1
20,3
74,8
21,1
73,5
19,1
70,3
19,9
71,9
18,3
69,3
20,2
69,7
19,2
69,5
39,6
33,1
6,5
42,5
35,5
7,0
42,5
35,3
7,3
40,3
33,4
6,9
41,2
34,3
6,9
39,8
32,9
6,9
41,5
34,3
7,2
40,7
33,6
7,1
Prepaid
18,1
18,0
18,3
18,1
18,1
17,1
17,9
17,5
Postpaid
Mixte
66,9
38,0
71,4
39,8
69,4
39,2
66,2
38,0
68,5
38,7
64,8
37,2
65,0
38,2
64,9
37,7
Prepaid
Postpaid
Clients actifs en % du nombre total de clients
Taux de désactivation annualisé (mixte)
ARPU (en EUR)
Prepaid
Postpaid
Mixte
Mixte voix
Mixte données
ARPU Net(en EUR)
Part de marché des clients actifs
Prepaid
Postpaid
Total
UoU (en unité)
MoU (en minute)
SMS(en unité)
45,9%
45,9%
46,0%
46,6%
46,6%
46,1%
46,1%
46,1%
54,2%
48,9%
208,7
53,3%
48,7%
221,2
52,5%
48,5%
210,9
51,1%
48,4%
214,3
51,1%
48,4%
213,6
50,5%
47,9%
208,6
49,0%
47,3%
218,6
49,0%
47,3%
213,6
162,6
46,0
172,7
48,4
162,3
48,6
165,6
48,7
165,8
47,8
160,6
48,0
169,1
49,5
164,9
48,7
ICS revenus
Q1
2005
Q2
2005
Q3
2005
Q4
2005
Voix
Non Voix
151
7
169
6
186
14
169
10
Revenus totaux
158
175
200
en millions EUR
Q1
2006
Q2
2006
2006
675
38
163
9
167
10
330
20
180
713
172
178
350
2005
ICS chiffres opérationnels
Q1
2005
Q2
2005
Q3
2005 (*)
Q4
2005 (*)
2005
Q1
2006 (*)
TOTAL
1,72
1,86
3,07
2,93
9,57
2,87
2,92
5,79
Total fixe
Total mobile
0,86
0,86
0,88
0,97
1,60
1,46
1,59
1,33
4,94
4,63
1,55
1,31
1,47
1,45
3,02
2,77
en milliards de minutes
Q2
2006 (*) 2006 (*)
(*) Les volumes de BICS sont inclus à 100%, pour la comparaison
36
Informations générales
Relations avec les investisseurs :
Personne de contact pour les analystes et les investisseurs :
Ingvild van Lysebetten
+32 2 202 40 23
Nancy Goossens
+ 32 2 202 82 41
Adresse du site web : www.belgacom.be/investor
e-mail : [email protected]
Actions cotées sur Euronext Brussels
Informations relatives au siège social
Belgacom, Société Anonyme de droit public
Siège social :
Bd du Roi Albert II, 27
B- 1030 Bruxelles, Belgique
Tél. : + 32 2 202 41 11
T.V.A. BE 202.239.951
R.C. Bruxelles 587.163
Date de constitution - forme juridique
La transformation de Belgacom en société anonyme de droit public a été opérée par l'arrêté royal du 16
décembre 1994, publié au Moniteur belge le 22 décembre 1994 et entré en vigueur le même jour.
37

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