Butler Capital Partners valorise Virgin Stores moins de 80 MEuro(s)

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Retournement Butler Capital Partners valorise Virgin Stores moins de 80 MEuro(s)
Lagardère devrait prochainement céder 75 % de Virgin Stores à Butler CP. L'opération, pour laquelle le fonds de
retournement a obtenu l'exclusivité des négociations, intervient sept ans après que le groupe de médias a
racheté l'enseigne, pour 152 MEuro(s) (cf. n° 587). Le périmètre de la transaction concerne 34 magasins de
biens culturels, mais également les douze librairies Furet du Nord et le site de téléchargement Virginmega.fr.
Egalement convoité un temps par le concurrent Fnac, Virgin Stores a subi l'effondrement des ventes de musique
et de vidéo. « Elles ne représentent plus que 40 % de ses revenus », précise Pierre Costes, associate de Butler
CP. La croissance des autres activités - librairie, papeterie, électronique nomade - devrait se traduire par une
légère hausse du chiffre d'affaires 2007, à périmètre constant. Les actifs cédés, qui regroupent 1 900 salariés,
génèrent environ 400 MEuro(s) de chiffre d'affaires, pour un « résultat d'exploitation très légèrement négatif,
mais un Ebitda positif », détaille Pierre Costes. L'investisseur, qui valorise, selon nos informations, moins de 80
MEuro(s) la filiale de Lagardère, ne prévoit « aucune restructuration lourde ni de plan social ». Il entend accroître
l'offre de produits à meilleures marges, tout en comptant sur la notoriété de la marque et la qualité des
emplacements des magasins. Et réfléchit aussi à de nouveaux articles, comme les produits dérivés de musique.
Selon la participation du management - emmené par Jean-Noël Reinhardt - au projet de reprise, Lagardère
conservera de 20 à 25 % du capital.
Butler CP : Laurent Parquet, Arnaud Leleux - Conseils investisseur : due diligences : financière : KPMG (Florent
Steck, Romain Lamotte), stratégique : OC&C (Jean-Daniel Pick, Guy-Noël Chatelin) ; juridique : Clifford Chance
(Thierry Schoen, Fabrice Cacoub) - Conseils cédant : financier : Société Générale (Patrick Coze, Charles Bedier)
; juridique : Jones Day (Gaël Saint Olive, Alexandre de Verdun)
L.B.
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