Extrait du Rapport semestriel 2011

Extrait du Rapport semestriel 2011
Photo en couverture: Cicor ouvre un centre technologique
3D-MID à Boudry (Suisse) au premier semestre 2011
La technologie 3D-MID (Molded Interconnect Devices) permet
d’intégrer des fonctions mécaniques et électroniques en un
seul élément de taille minimale. Le circuit électronique est
intégrée dans le boîtier, ce qui permet d’augmenter significativement la structure compacte et la densité fonctionnelle des
composants. Aujourd’hui, de plus en plus d’applications avec
circuits électriques ou électro-optiques sont réalisées à l’aide
de la technologie 3D-MID. Des supports de circuit moulés par
injection permettent de réduire massivementle nombre de
processus, les temps de montage et la quantitéde composants. Les principaux domaines d’utilisation sontl’automobile,
la médecine, l’électronique industrielle et la télécommunication.
Cicor jouit d’une expérience de longue date dans ces domaines
d’utilisation et notamment d’une expertise dans le conseil de
ses clients, en matière de choix de solutions optimales pour
la réalisation de défi s techniques par l’utilisation d’un circuit imprimé flexible ou rigide-flexible, ou de la technologie
3D-MID. En outre, le groupe Cicor réalise toutes les étapes
du processus de production des produits technologiques
3D-MID: du moulage par injection à l’assemblage, la connexion
et le montage en passant par la structuration par laser et la
métallisation.
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Table des matières
2
3
7
18
Chiffres clefs
Rapport du président du Conseil d‘administration et du CEO
Financial Report 2011
Agenda et Adresses
Cicor | Rapport semestriel 2011
Chiffres clefs
en CHF 1000 sauf indication différente
Chiffre d’affaires net
Variation par rapport à l’année précédente (%)
EBITDA Variation par rapport à l’année précédente (%)
en % du chiffre d’affaires net
EBIT
Variation par rapport à l’année précédente (%)
en % du chiffre d’affaires net
Résultat net de l’exercice
en % du chiffre d’affaires net
Résultat net par action (dilué et non dilué) (CHF)
1. 1.–30. 6. 2011
1. 1.–30. 6. 2010
94 614
7,0
5 870
20,5
6,2
2 004
116,6
2,1
343
0,4
88 424
10,3
4 870
318,1
5,5
925
126,4
1,1
–1 547
–1,8
0.18
–0.53
30. 6. 2011
31. 12. 2010
Actifs immobilisés
Actifs circulants
Total des actifs
Fonds propres
Ratio de capital propre (%) 1)
Engagements financiers
Trésorerie et équivalents de trésorerie
Endettement net
Effectif (en date de bilan)
120 234
121 273
87 384
87 565
207 618
208 838
120 502
120 042
58,057,5
32 836
35 134
12 495
17 246
20 341
17 888
Nombre des actions émises (jour de référence)
Nombre moyen des actions
Fonds propres Cicor par action (CHF)
1)
Total des fonds propres en % du total des actifs
2
1 321
1 306
2 865 424
2 828 455
41.84
2 828 679
2 812 453
42.16
Cicor | Rapport semestriel 2011
Des investissements dans la croissance future
Le groupe Cicor a poursuivi sa progression au cours du premier semestre 2011. Il a renforcé sa position sur les
marchés cibles, en particulier dans le domaine très exigeant de la technique médicale ainsi que dans ceux de
l’automobile et des applications industrielles. Parallèlement à cela, Cicor a investi dans sa croissance future. En
Chine, le groupe a fondé une propre entreprise pour créer de nouvelles capacités de production et desservir plus
rapidement ce marché clé. Aux États-Unis, le groupe a continué à développer sa structure de vente. De plus,
Cicor a ouvert un centre de compétence à Boudry, Suisse, pour la technologie d’avant-garde 3D-MID. Le groupe
couvre, sous un même toit, toutes les étapes du processus de fabrication de produits basés sur la technologie
3D-MID et occupe ainsi une position unique dans l’industrie électronique, actuellement marquée par une
tendance à la miniaturisation et à la rationalisation. La performance de l’entreprise a été freinée par la confiance
mitigée des consommateurs et des problèmes de disponibilité au Japon, des reports de commandes dans le
secteur de l’énergie nucléaire et la force du franc suisse. Ce vent contraire a nui à la rentabilité du groupe.
Cicor s’est fixé comme objectif de croître aussi avec des projets de grande envergure.
Le franc suisse fort, en particulier face à l’euro et au dollar,
monnaies importantes pour le groupe, a freiné le développement des affaires et a eu une incidence négative sur la rentabilité. Grâce à la présence mondiale du groupe, qui possède des
usines dans la zone euro et en Asie, et à un bon équilibre des
flux de marchandises entre les différents espaces monétaires,
Cicor a pu néanmoins limiter les effets négatifs. En outre, le
groupe est parvenu à décrocher de gros contrats dans les
domaines importants de la technique médicale, du lifestyle, de
l’industrie ou encore de l’aérospatiale et défense. Les entrées
de commandes ont augmenté de 3,8 % par rapport à l’exercice
précédent, à CHF 96,5 millions (1er semestre 2010: CHF 92,9
millions), de 7,5 % après élimination des effets de change.
Au cours des six premiers mois de l’exercice 2011, le groupe
Cicor a réalisé un chiffre d’affaires net de CHF 94,6 millions
(1er semestre 2010: CHF 88,4 millions). Cela représente un
accroissement du volume d’affaires de 7,0 % (9,8 % en monnaies locales). Le résultat d’exploitation avant amortissements
(EBITDA) s’est amélioré à CHF 5,9 millions (1er semestre 2010:
CHF 4,9 millions, +20,5 %). Le résultat d’exploitation (EBIT) a
atteint CHF 2,0 millions (1er semestre 2010: CHF 0,9 million,
+116,6 %). Ce chiffre inclut l’effet de change négatif ainsi
que les investissements réalisés pour développer les affaires
en Chine et la compétence 3D-MID, soit un montant de
CHF 1,2 million. Le bénéfice net s’élève à CHF 0,3 million, par
rapport à une perte de CHF –1,5 million l’exercice précédent.
Avec un taux de fonds propres de 58,0 % au 30 juin 2011, le
groupe est solidement financé.
Au cours de la période sous revue, Cicor a développé sa capacité d’innovation. Le groupe a intensifié la collaboration interdivisionnelle et étendu son offre de produits et services hautement spécialisés. Par la mise à profit d’un certain nombre
de synergies et une adaptation judicieuse aux besoins du paysage mondial de production, Cicor sera en mesure à l’avenir
de développer et de fabriquer des composants et des produits complexes de manière plus efficace et à meilleur coût.
Parallèlement, la direction a renforcé ses efforts en matière
de marketing et de vente en déployant des activités marketing
ciblées et par des formations internes.
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Cicor | Rapport semestriel 2011
Division Microelectronics:
investissements reportés dans le secteur public
Division Printed Circuit Boards:
un gain d’efficacité réjouissant
Au cours du premier semestre 2011, la division Microelectronics
a dû faire face à un environnement de marché continuellement
difficile. Elle a réalisé un chiffre d’affaires net de CHF 14,8 millions (1er semestre 2010: CHF 15,2 millions), ce qui représente
une baisse de –2,8 % ou une hausse de 4,5 % en monnaies
locales, et enregistré un résultat d’exploitation (EBIT) de
CHF 0,3 million (1er semestre 2010: CHF 0,9 million). Le débat
qui s’est ouvert autour de l’avenir de l’énergie nucléaire après
la catastrophe survenue au Japon et les problèmes budgétaires
de nombreux États ont entraîné une politique d’investissement
extrêmement prudente dans le secteur public. La division est
néanmoins parvenue à décrocher un gros contrat dans le
domaine de la défense pour la fabrication de modules microélectroniques hautement spécialisés destinés à des systèmes
de capteurs de position. Dans le domaine des céramiques en
couches minces, Cicor a intensifié ses efforts de vente dans
les secteurs médical et industriel, où la division est en train
de se créer un deuxième pilier fort, en parallèle au secteur
de l’aérospatiale et défense. En outre, Cicor a lancé des projets dans la nouvelle technologie de couches minces Flex, qui
se pose comme une alternative à la technique classique des
couches minces. Ces projets auront une influence positive
sur la marche des affaires au cours des années qui viennent.
Les affaires se développent de manière réjouissante dans les
domaines de la couche épaisse, du micromontage et de la
construction de modules.
Au cours de la période sous revue, le chiffre d’affaires net de
la division Printed Circuit Boards a augmenté de 10,1 % par
rapport à l’exercice précédent pour atteindre CHF 19,6 millions
(1er semestre 2010: CHF 17,8 millions). Cette progression est liée
plus particulièrement à l’obtention de nouvelles commandes
dans le domaine de la technique médicale et dans celui de
l’aérospatiale et défense. Le résultat d’exploitation (EBIT) est
égal à zéro mais en amélioration par rapport à l’exercice précédent (1er semestre 2010: CHF –0,2 million). Dans un environnement très compétitif, cette division a réalisé des progrès
et amélioré son efficience grâce à l’optimisation de ses processus. Le résultat contient par ailleurs les investissements
dans la technologie 3D-MID. Sur le site suisse de Boudry, Cicor
a ouvert un centre de compétence chargé du développement
de produits 3D-MID et de leur application selon les besoins
spécifiques de chaque client et de la transmission du savoirfaire de fabrication à toutes les entreprises du groupe Cicor
dans le monde. Aujourd’hui, de plus en plus d’applications avec
circuits électriques ou électro-optiques sont réalisées à l’aide
de la technologie 3D-MID. Les investissements réalisés dans
cette technologie clé doivent permettre à Cicor de bénéficier
d’avantages concurrentiels et d’impulsions déterminantes
pour sa croissance.
4
Cicor | Rapport semestriel 2011
Division Electronic Solutions:
belle progression
Au cours de la période sous revue, la division Electronic Solutions a augmenté son chiffre d’affaires net pour le porter à
CHF 50,1 millions (1er semestre 2010: CHF 44,8 millions), ce qui
représente une solide hausse de 11,8 % (13,0 % en monnaies
locales). Le résultat d’exploitation (EBIT) s’élève à CHF 2,8 millions (1er semestre 2010: CHF 0,4 millions). Le gain de plusieurs gros contrats reflète le développement réjouissant de la
division. Ces contrats portent sur la fabrication de capteurs de
mouvement de la dernière génération, la reconception complète et la fabrication – optimisation du logiciel comprise – de
produits destinés aux secteurs alimentaire et médical ainsi que
la réalisation de l’unité électronique de la nouvelle génération
d’un appareil médical. Les succès obtenus soulignent l’excellent positionnement de la division sur les marchés de la technique médicale, des applications industrielles et du transport,
très importants pour elle.
Division Asia:
fondation de Suzhou Cicor Technology Co. Ltd.
Au cours du premier semestre 2011, la division Asia a réalisé un
chiffre d’affaires net de CHF 10,5 millions (1er semestre 2010:
CHF 11,0 millions). Cela représente une baisse de –4,2 % ou
une hausse de 3,7 % en monnaies locales. Le résultat d’exploitation (EBIT) s’élève à CHF 0,7 million (1er semestre 2010:
CHF 0,9 million). Ce léger recul résulte en grande partie des
effets de change ainsi que des investissements liés à la création de la société Suzhou Cicor Technology Co. Ltd. La présence
sur place d’une propre société permet à Cicor d’approcher le
marché de manière ciblée et de viser un développement rapide
des activités sur le marché clé qu’est la Chine. En particulier,
les besoins du marché local, en rapide croissance, sont très
prometteurs pour Cicor. Ces dernières années, la Chine a vu
naître un grand nombre de moyennes entreprises très demandeuses du vaste savoir-faire technique et des compétences du
groupe Cicor.
Grâce à sa compétence technique et à ses importantes capacités internes de conception et de fabrication, avec de propres
unités de production en Europe et en Asie, Cicor est en mesure
d’offrir à ses clients le plus haut niveau de qualité et ce de
manière tout à fait intégrée. La division a réalisé de nouveaux progrès en matière de rentabilité. Elle a en effet pu
améliorer son efficacité par l’optimisation de ses processus,
l’achèvement de l’intégration de Systel SA dans Swisstronics
Contract Manufacturing AG et la restructuration de la gestion
des matériaux. Elle a tiré parti par ailleurs d’une simplification
des processus et d’une optimisation des interfaces entre les
usines de Bronschhofen (Suisse), Arad (Roumanie) et Anam
(Vietnam). L’intégration complète du site d’Anam dans le
système ERP (SAP) existant sera chose faite d’ici au mois de
septembre 2011.
La division Asia est parvenue elle aussi à obtenir d’importants nouveaux contrats, dont un gros marché pour la
fabrication complète de produits électroniques dans le secteur du lifestyle et de la beauté. Au total, Cicor a renforcé
son empreinte locale sur le grand marché d’avenir qu’est
l’Asie, où l’entreprise possède aujourd’hui de propres usines en
Indonésie, à Singapour, au Vietnam et, depuis peu, en Chine.
5
Cicor | Rapport semestriel 2011
Obtention de projets à grand volume
Au cours du second semestre 2011, le groupe Cicor entend
poursuivre résolument sa stratégie de croissance et réaliser
des progrès en matière d’efficacité et de rentabilité de ses activités. Comme le montrent les résultats du premier semestre,
la force actuelle du franc entrave le développement des affaires. Le Conseil d’administration et la direction ont la conviction d’avoir pris les bonnes options. Le savoir-faire unique et la
large présence industrielle et géographique du groupe offrent
de belles opportunités de tirer profit de la dynamique dans le
secteur de l’électronique ainsi que de la tendance accrue à
l’externalisation de la production de composants et de produits
électroniques. L’objectif du groupe est de décrocher à l’avenir
un plus grand nombre de projets à grand volume, de manière à
alimenter la croissance organique de l’entreprise en exploitant
à bon escient tout le savoir-faire présent dans le groupe.
Changements à la direction
Début août, Erich Trinkler a repris la responsabilité opérationnelle de la division Electronic Solutions en qualité d’Executive
Vice President et de membre de la direction du groupe. Il succède ainsi à André Bermann, qui a décidé de relever un nouveau
défi professionnel en dehors du groupe Cicor. Par ailleurs, fin
août 2011, Franz Rutzer, Chief Financial Officer et membre de
la direction du groupe, quittera ses fonctions. Markus Brütsch
a été désigné pour lui succéder. Il rejoindra le groupe Cicor le
1 novembre 2011. Enfin, le mandat d’administrateur de François
Gabella a pris fin à l’occasion de l’assemblée générale du 4
mai 2011. Le Conseil d’administration et la direction du groupe
remercient François Gabella, Franz Rutzer et André Bermann
pour le grand engagement dont ils ont fait preuve à l’égard
du groupe Cicor et souhaitent la bienvenue à Erich Trinkler et
Markus Brütsch.
Antoine Kohler
Dr. Roland Küpfer
Président du Conseil d‘administration CEO
6
Cicor | Rapport semestriel 2011
Financial Report 2011
7
Cicor | Rapport semestriel 2011
Consolidated Financial Statements
(unaudited)
Consolidated balance sheet
in CHF 1,000
Notes
30. 6. 2011
Assets
Property, plant and equipment
37,271
Intangible assets
82,483
Deferred tax assets
480
Non-current assets
120,234
Inventories39,956
Trade accounts receivable
28,759
Income tax receivable
13
Other accounts receivable
3,408
Prepaid expenses and accruals
2,753
Cash and cash equivalents
12,495
Current assets
87,384
Total assets
207,618
Liabilities and shareholders’ equity
Ordinary share capital
28,654
(8)
Share premium
115,528
Treasury shares
–29
Retained earnings
–18,951
Translation reserve
–5,312
Equity attributable to Cicor shareholders
119,890
Non-controlling interests
612
Total equity
120,502
Long-term provisions
1,637
Deferred tax liabilities
3,554
(5)
Long-term financial liabilities
11,432
Liabilities for post-employment benefits
12,163
Other long-term liabilities
–
Non-current liabilities
28,786
(5)
Short-term financial liabilities
21,404
Trade accounts payable
19,816
Other current liabilities and accruals
15,150
Short-term provisions
1,817
Income tax payable
143
Current liabilities
58,330
Total liabilities
87,116
Total equity and liabilities
207,618
8
31. 12. 2010
38,008
83,044
221
121,273
40,835
24,094
14
3,463
1,913
17,246
87,565
208,838
28,287
114,808
–29
–19,535
–4,282
119,249
793
120,042
1,701
3,591
11,877
11,998
1,246
30,413
23,257
19,996
13,331
1,641
158
58,383
88,796
208,838
Cicor | Rapport semestriel 2011
Consolidated income statement
in CHF 1,000
Notes
1. 1.–30. 6. 2011
Net Sales
94,614 Material costs
–46,039 Personnel costs
–30,787 Other operating income
600 Other operating expenses
–12,518 (6)
– Restructuring costs
Operating profit before depreciation and amortization (EBITDA)
5,870 Depreciation
–3,866 Operating profit (EBIT)
2,004 Financial income
2,742 Financial expenses
–3,901 Profit/(Loss) before tax
845 Income tax
–502 Net profit/(loss)
343 Attributable to
– Cicor shareholders
504 – Non-controlling interests
–161 Basic and diluted earnings per share (CHF)
0.18 (4)
1. 1.–30. 6. 2010
88,424
–41,607
–29,887
589
–11,249
–1,400
4,870
–3,945
925
2,208
–4,195
–1,062
–485
–1,547
–1,482
–65
–0.53
Consolidated statement of comprehensive income
in CHF 1,000
Notes
1. 1.–30. 6. 2011
1. 1.–30. 6 2010
Net profit/(loss)
343
Other comprehensive income
Actuarial gains/(losses) on employees’ defined benefit plans
73
Income tax effect on actuarial gains/(losses) on employees’ defined benefit plans
–22
Exchange differences on translating foreign operations
–1,050
Other comprehensive income
–999
–1,547
Total comprehensive income
–656
Attributable to
– Cicor shareholders
–475
– Non-controlling interests
–181
9
–365
4
–1,444
–1,805
–3,352
–3,219
–133
Cicor | Rapport semestriel 2011
Condensed consolidated cash flow statement
in CHF 1,000
Notes
Profit /(Loss) before tax
Depreciation/Amortization
(7)
Other non-cash income and expenses
Net interest costs
(Gain)/loss on disposal of assets
Increase/(decrease) in provisions
Increase/(decrease) in other non-current liabilities
Unrealized currency (gains)/losses
Subtotal before working capital changes
(Increase)/decrease in working capital
Income tax paid
Interest paid
Interest received
Net cash from/(used in) operating activities
Purchase of property, plant and equipment
Proceeds from sale of property, plant and equipment
Net cash (used in)/from investing activities
(8)
Proceeds from issue of share capital
Payment of finance lease liabilities
Proceeds from borrowings
Repayment of borrowings
Net cash from/(used in) financing activities
Net increase/(decrease) in cash and cash equivalents
Cash and cash equivalents at the beginning of the period
Net increase/(decrease) in cash and cash equivalents
Currency translation effects
Cash and cash equivalents at the end of the period
10
1. 1.–30. 6. 2011
845 3,866 29 675 –7 710 – 918 7,036 –6,832 –346 –966 372 –736 –2,833 31 –2,802 1,087 –589 405 –2,287 –1,384 –4,922 17,246 –4,922 171 12,495 1. 1.–30. 6. 2010
–1,062
4,329
97
959
–
393
–1,783
406
3,339
–8,500
–381
–726
78
–6,190
–1,460
21
–1,439
–
–982
8,498
–2,085
5,431
–2,198
20,414
–2,198
40
18,256
Cicor | Rapport semestriel 2011
Consolidated statement of changes in equity
Equity
attributable
Non- Share
Share
Treasury
Retained Translation
to Cicor controlling
Total
in CHF 1,000
capital
premium
shares
earnings reserve shareholders
interest
equity
Balance at 1 January 2010
28,228 114,695 –3,461 –13,730 –1,471
124,261
817 125,078
Total comprehensive income for the period
Net profit/(loss)
–
–
– –1,482
– –1,482
–65 –1,547
Other comprehensive income for the period
Actuarial gains/(losses) on employees’
defined benefit plans
–
–
– –361
–22
–383
18
–365
Tax effect on actuarial gains/(losses)
on employees’ defined benefit plans
–
–
–
10
–
10
–6
4
Translation adjustments
–
–
–
– –1,364
–1,364
–80 –1,444
Other comprehensive income for the period
–
–
– –351 –1,386
–1,737
–68 –1,805
Total comprehensive income for the period
–
–
– –1,833 –1,386
–3,219
–133 –3,352
Transactions with owners, recorded directly
in equity
Share-based payments
–
–
–
97
–
97
–
97
Treasury shares sold
–
– 3,432 –1,727
–
1,705
–
1,705
Total transactions with owners
–
– 3,432 –1,630
–
1,802
–
1,802
Balance at 30 June 2010
28,228 114,695
–29 –17,193 –2,857 122,844
684 123,528
Equity
attributable
Non- Share
Share
Treasury
Retained Translation
to Cicor controlling
Total
in CHF 1,000
capital
premium
shares
earnings reserve shareholders
interest
equity
Balance at 1 January 2011
28,287 114,808
–29 –19,535 –4,282
119,249
793 120,042
Total comprehensive income for the period
Net profit (loss)
–
–
–
504
–
504
–161
343
Other comprehensive income for the period
Actuarial gains/(losses) on employees’
defined benefit plans
–
–
–
73
–
73
–
73
Tax effect on actuarial gains/(losses) on
employees’ defined benefit plans
–
–
–
–22
–
–22
–22
Translation adjustments
–
–
–
– –1,030
–1,030
–20 –1,050
Other comprehensive income for the period
–
–
–
51 –1,030 –979 –20 –999
Total comprehensive income for the period
–
–
–
555 –1,030 –475 –181 –656
Transactions with owners, recorded directly
in equity
Share based payments
–
–
–
29
–
29
–
29
Capital increase for the established
stock option plans
367 720 –
–
–
1,087
1,087
Total transactions with owners
367 720 –
29
–
1,116
–
1,116
Balance at 30 June 2011
28,654 115,528
–29 –18,951 –5,312 119,890
612 120,502
11
Cicor | Rapport semestriel 2011
Notes to the consolidated financial statements
(unaudited)
1. Principles of consolidation and valuation
These condensed consolidated interim financial statements as
of 30 June 2011 are prepared in accordance with IAS 34 Interim
Financial Reporting. They do not include all of the information
and disclosures required for full annual financial statements
and should be read in conjunction with the Group’s annual
report as at 31 December 2010.
IFRS standards and interpretations applied for 2011
Cicor has implemented various amendments to existing standards and interpretations, which had no material impact on
the Group’s overall results and financial position.
The consolidated financial statements of the Group as at
and for the year ended 31 December 2010 are available at
www.cicor.com or upon request from the Company’s registered office.
These condensed consolidated interim financial statements
were approved by the Board of Directors on 19 August 2011.
When preparing the consolidated interim statements, management is required to make estimates and assumptions. Any
alterations to these estimates and assumptions are adjusted in
the reporting period in which the estimates and assumptions
are changed.
2. Changes in scope of consolidation
As per 4 May 2011, a new production company named Suzhou
Cicor Technology Co. Ltd. was established in Suzhou, China.
The company is held by Cicor Asia Pte Ltd., Singapore, and
belongs to the ASIA Division. Between the foundation date and
the reporting date no sales have been realised.
Income taxes are calculated based on an estimate of the
income tax rate expected for the whole year.
The consolidated interim financial statements were drawn up
in compliance with the accounting principles described in the
consolidated annual financial statements 2010.
As per 1 January 2011, the companies Auparc AG in Jona,
Switzerland, as well as Systel SA in Quartino, Switzerland,
were integrated into Swisstronics Contract Manufacturing AG,
Bronschhofen, through a merger by absorption.
12
Cicor | Rapport semestriel 2011
3. Subsidiaries
30. 6. 2011
Nominal
in CHF 1,000, unless otherwise stated
Participation in %
Currency
share capital
Cicorel SA, Boudry/Switzerland*
Engineering/Production/Sales/Distribution
100
CHF
8,000 Photochemie AG, Unteraegeri/Switzerland*
Engineering/Production/Sales/Distribution
100
CHF
1,000 Reinhardt Microtech AG, Wangs/Switzerland*
Engineering/Production/Sales/Distribution
100
CHF
1,800 Reinhardt Microtech GmbH, Ulm/Germany
Engineering/Production/Sales/Distribution
74.9 EUR500
RHe Microsystems GmbH, Radeberg/Germany*
Engineering/Production/Sales/Distribution
100 EUR216
Electronicparc Holding AG, Bronschhofen/Switzerland*
Holding/Finance
100
CHF
23,271
Swisstronics Contract Manufacturing AG, Bronschhofen/Switzerland
Engineering/Production/Sales/Distribution
100
CHF
3,000
Systronics SRL, Arad/Romania
Production
100
RON
5,145
Systel Italia SRL, Milan/Italy
Sales/Distribution
100EUR 10
ESG Holding Pte Ltd., Singapore*
Holding/Finance
100
SGD
1,896
Cicor Asia Pte Ltd., Singapore
Sales/Distribution 100
SGD
1,000
Cicor Ecotool Pte Ltd., Singapore
Engineering/Production
100
SGD
1,000
PT ESG Panatec, Batam/Indonesia
Production
100 USD300
Brant Rock Enterprises Corporation, British Virgin Islands
Holding/Finance
100USD 10
ESG Anam (VN) Ltd., Anam/Vietnam
Production
100 USD1,500
Suzhou Cicor Technology Co. Ltd., China Production
100 CNY4,798
Cicor Management AG, Zurich/Switzerland*
Management Services
100
CHF
250
*Directly held subsidiaries of Cicor Technologies Ltd.
13
Cicor | Rapport semestriel 2011
4. Segment reporting
Total reportable
Corporate and
2011
PCB Division
ME Division
ES Division
ASIA Division
segments
eliminations
Consolidated
in CHF 1,000
1. 1.–30. 6. 2011 1. 1.–30. 6. 2011 1. 1.–30. 6. 2011 1. 1.–30. 6. 2011 1. 1.–30. 6. 2011 1. 1.–30. 6. 2011 1. 1.–30. 6. 2011
Income statement
Sales to external customers
19,617
14,776
49,817
10,404
94,614
Intersegment sales
12
5
288 143 448
Segment result before depreciation
and amortization (EBITDA)
1,541
1,585
3,678
901
7,705
Segment result (EBIT)
44
317
2,815
702
3,878
Balance sheet
30. 6. 2011
30. 6. 2011
30. 6. 2011
30. 6. 2011
30. 6. 2011
Intangible segment assets
19,321
18,929
33,948
9,152
81,350
Other than intangible segment assets
44,353
28,610
50,155
9,272
132,390
Total assets
63,674
47,539
84,103
18,424
213,740
Segment liabilities
50,898
16,355
42,604
8,566
118,423
1. 1.–30. 6. 2011 1. 1.–30. 6. 2011 1. 1.–30. 6. 2011 1. 1.–30. 6. 2011 1. 1.–30. 6. 2011
Other segment information
Depreciation and amortization
1,497
1,268
863
199
3,827
Capital expenditure for non-current assets 862
680
942
279
2,763
–
–448
94,614
–
–1,835
–1,874
5,870
2,004
30. 6. 2011
30. 6. 2011
1,133
–7,255
–6,122
–31,307
82,483
125,135
207,618
87,116
1. 1.–30. 6. 2011 1. 1.–30. 6. 2011
39
72 3,866
2,835
Total reportable
Corporate and
2010
PCB Division
ME Division
ES Division
ASIA Division
segments
eliminations
Consolidated
in CHF 1,000
1. 1.–30. 6. 2010 1. 1.–30. 6. 2010 1. 1.–30. 6. 2010 1. 1.–30. 6. 2010 1. 1.–30. 6. 2010 1. 1.–30. 6. 2010 1. 1.–30. 6. 2010
Income statement
Sales to external customers
17,794
15,210
44,548
10,872
88,424
Intersegment sales
38
–
264
133
435
Segment result before depreciation
and amortization (EBITDA)
1,375
2,330
1,156
1,042
5,903
Segment result (EBIT)
–235
934
422
873
1,994
Balance sheet
31. 12. 2010
31. 12. 2010
31. 12. 2010
31. 12. 2010
31. 12. 2010
Intangible segment assets
19,321
19,250
34,171
10,053
82,795
Other than intangible segment assets
41,006
30,307
46,844
8,531
126,688
Total assets
60,327
49,557
81,015
18,584
209,483
Segment liabilities
46,499
16,379
42,206
7,857
112,941
Other segment information
1. 1.–30. 6. 2010 1. 1.–30. 6. 2010 1. 1.–30. 6. 2010
Depreciation and amortization
1,610
1,396
734
Capital expenditure for non-current assets 401
524
385
Restructuring costs
–
–
1,400
–
–435
88,424
–
–1,033
–1,069
4,870
925
31. 12. 2010
31. 12. 2010
249
–894
–645
–24,145
83,044
125,794
208,838
88,796
1. 1.–30. 6. 2010 1. 1.–30. 6. 2010 1. 1.–30. 6. 2010 1. 1.–30. 6. 2010
169
88
–
3,909
1,398
1,400
36
–
–
3,945
1,398
1,400
Cicor Group defines its reportable segments based on the internal reporting to its chief operating decision maker, which is the
Board of Directors. The Board bases its strategic and operative decisions on these monthly distributed reports, which include the
aggregated financial data for the Group and for the four divisions. The divisions are the Printed Circuit Boards (PCB) Division, which
supplies printed circuit boards to various different industries; the Electronic Solutions (ES) Division, which provides electronic manufacturing services to the electronics industry; and the Microelectronics (ME) Division, which focuses on thin-film-coating technologies and a wide range of microelectronic manufacturing capabilities. Whereas the three divisions mentioned mainly operate
in the European and American markets, the ASIA Division provides the Group’s technological competences to the Asian market.
14
Cicor | Rapport semestriel 2011
For the internal reporting and therefore the segment reporting the applied principles of accounting and valuation are the same
as in the consolidated financial statements. Intersegment sales are recognized at arm’s length.
in CHF 1,000
30. 6. 2011
30. 6. 2010
Reconciliation of total reportable segment result
Total reportable segment result (EBIT)
Eliminations for inter-segment profits
Other corporate expenses
Financial income
Financial expenses
Consolidated profit/(loss) before tax
3,878
–
–1,874
2,742
–3,901
845
1,994
–
–1,069
2,208
–4,195
–1,062
Entity-wide information
2011
in CHF 1,000
Sales to external customers (attributed to
the entity’s country of domicile)
Switzerland Germany
OtherEliminations
Total
1. 1.–30. 6. 2011
1. 1.–30. 6. 2011
1. 1.–30. 6. 2011
1. 1.–30. 6. 2011
1. 1.–30. 6. 2011
67,420
9,963
17,231
30. 6. 2011
30. 6. 2011
30. 6. 2011
30. 6. 2011
30. 6. 2011
Segment assets
162,116
21,635
26,859
–2,992
207,618
2010
in CHF 1,000
Sales to external customers (attributed to
the entity’s country of domicile)
– 94,614
Switzerland Germany
OtherEliminations
Total
1. 1.–30. 6. 2010
1. 1.–30. 6. 2010
1. 1.–30. 6. 2010
1. 1.–30. 6. 2010
1. 1.–30. 6. 2010
64,182
9,294
14,948
– 31. 12. 2010
31. 12. 2010
31. 12. 2010
31. 12. 2010
31. 12. 2010
Segment assets
164,688
21,410
25,459
–2,719
208,838
in CHF 1,000
1. 1.–30. 6. 2011
%
1. 1.–30. 6. 2010
%
Sales by customer’s destination
Switzerland
48,516
51.3 46,091
Europe (without Switzerland)
33,046
34.9 29,576
Other
13,052
13.8 12,757
Total
94,614
100.0 88,424
Sales by industry
Aerospace & defence
9,357
9.9 9,664
Communication 14,139
14.9 14,476
Industrial
21,648
22.9 23,077
Medical
20,347
21.5 19,500
Automotive & transport
7,803
8.2 6,435
Watches & consumer
15,106
16.0 9,124
Other
6,214
6.6 6,148
Total
94,614
100.0 88,424
Major customers
Cicor Technologies Group has no single customer with 10% or more of the Group’s consolidated sales.
15
88,424
52.1
33.4
14.5
100.0
10.9
16.4
26.1
22.1
7.3
10.3
6.9
100.0
Cicor | Rapport semestriel 2011
5. Financial liabilities
Long-term financial liabilities
in CHF 1,000
Mortgages
Financial leases
Borrowings, long-term
Total long-term financial liabilities
30. 6. 2011
31. 12. 2010
6,0006,000
1,137
1,456
4,295
4,421
11,432
11,877
Short-term financial liabilities
in CHF 1,000
30. 6. 2011
31. 12. 2010
Bank overdrafts 2,071
Bank borrowings, short-term
18,500
Short-term portion
of long-term borrowings
207
Financial leases
626
Total short-term financial liabilities 21,404
2,004
20,000
30. 6. 2011
Within 1 year
Within 2 to 5 years
Above 5 years
Total financial debts
21,404
11,432
–
32,836
352
901
23,257
Plan 3
CHF 30.00
CHF 28.80
45 %
26 November 2016
1.88 %
three years
American
Option holdings
The following table shows the option holdings of executive
directors and the members of the executive and senior management as of 30 June 2011:
31.12.2010
23,257
11,833
44
35,134
Half-year 2011
Outstanding options
per 1 January 2011
Granted
Forfeited
Exercised
Expired
Outstanding options
per 30 June 2011
Thereof exercisable
6. Provisions
In 2010, Cicor has recognized a provision for restructuring costs to streamline the operational processes in the
ES Division, which involved a move of Systel SA’s production
in Quartino (Switzerland) to the other locations of the Division. As per 30 June 2011, the residual provision amounts to
TCHF 64 (30 June 2010: TCHF 623).
Plan 1
Plan 2
Plan 3
15,000
16,833
94,250
– ––
–
––500
– –8,995–27,750
–1,000 ––
14,000
7,838
66,000
14,000
3,116
41,125
These potential ordinary shares are dilutive. The dilution
effect is immaterial; therefore the basic and dilutive earnings
per share do not differ.
7. Share-based payments
Half-year 2010
Cicor Technologies Ltd. has issued options under three stock
option plans during the financial years 2008 and 2009. In 2010
and 2011, no additional stock option plans have been issued.
Assessment
The prices of the call options issued to executive directors
and management on 3 January 2008, 3 January 2009 and
26 November 2009 were calculated according to a trinomial
model depending on the following parameters:
Plan 1
The weighted average share price for the first six months 2011
was CHF 45.42. The total option expenses for the first half-year
amounts to TCHF 29.
Maturity of financial liabilities
in CHF 1,000
Plan 2
Share price on
3 January 2008/2009
and 26 November 2009 CHF 73.70
CHF 26.00
Exercise price
CHF 78.00
CHF 32.00
Expected volatility
28 %
40 %
Life of the option 3 January 2015 3 January 2016
Risk-free interest rate
2.97 %
2.44 %
Vesting period
three years
three years
Type of the option
American
American
Plan 1
Plan 2
Plan 3
Outstanding options
per 1 January 2010 15,000
17,500
99,500
Granted
– ––
Forfeited
– ––
Exercised
– ––
Expired
– ––
Outstanding options
per 30 June 2010
15,000
17,500
99,500
Thereof exercisable 10,000
5,833
49,750
16
Cicor | Rapport semestriel 2011
8. Issued capital
Capital structure
in CHF 1,000
Share capital at 1 January 2010
28,228
Increase of ordinary share capital of
5,917 registered shares at CHF 10
59
Share capital at 31 December 2010
28,287
Increase of ordinary share capital of
36,745 registered shares at CHF 10
367
Share capital at 30 June 2011
28,654
2,865,424 registered shares of CHF 10
Ordinary share capital
In 2011, the ordinary share capital was increased by 36,745
shares out of conditional capital at a nominal value of CHF 10
for the established stock option plans (2010: 5,917 shares).
Authorized capital
At the Shareholders’ Meeting at 19 May 2010, the shareholders
decided to authorize the Board of Directors to increase the
share capital by a maximum of 600,000 fully paid in shares at
a nominal value of CHF 10 until 19 May 2012. 9. Acquisition of non-controlling interest in
subsidiary
On 15 May 2008 Cicor Technologies Ltd. acquired 60 % of
ESG Holding Pte Ltd., Singapore. The purchase agreement
contained a call/put option for the acquisition of the residual
40 % of the group. Management has decided to account for
the agreement as an anticipated acquisition of the underlying
minority interest based on the requirement of IAS 32.
Cicor Technologies Ltd. exercised its call option as per 12 March
2010 and now owns 100 % of the ESG Group. The acquisition
was settled by using 50,885 treasury shares. This transaction
had a positive effect on equity of TCHF 1,705. Conditional capital
At the Shareholders’ Meeting of 13 May 2009, the shareholders decided to increase the conditional share capital up to
200,000 fully paid in registered shares with a total nominal
value up to CHF 2,000,000 for the exercise of stock option
rights granted to officers and other key employees under an
employee stock option plan to be established by the Board of
Directors. During the first six months 2011 36,745 shares have
been issued (2010: 5,917 shares).
At the Shareholders’ Meeting of 13 May 2009, the shareholders
decided to create additional conditional share capital of up to
500,000 fully paid in registered shares with a total nominal
value of up to CHF 5,000,000 for the exercise of conversion
rights granted to holders of convertible debt securities to be
issued by the company. Such conversion rights would have to
be exercised within five years of the issuance of such convertible debt securities.
As of 30 June 2011, according to the stock option plans
approved by the Board of Directors on 3 January 2008, 3 January 2009 and 26 November 2009, 87,838 options (31. 12. 2010:
126,083 options) were outstanding.
10.Seasonality of the business
Although Cicor’s business has been fluctuating in the past,
these fluctuations were not due to seasonal effects. 11. Dividend paid
There was no dividend paid out of available earnings.
12. Subsequent events
There were no events between 30 June 2011 and 19 August 2011 that would require an adjustment to the carrying
amounts of assets and liabilities or need to be disclosed under
this heading.
17
Cicor | Rapport semestriel 2011
Agenda
Adresses
Rapport annuel 2011: 8 mars 2012
Assemblée générale 2012: 9 mai 2012
Rapport semestriel 2012: août 2012
Siège social
Cicor Technologies SA
Route de l’Europe 8
2017 Boudry
Suisse
[email protected]
www.cicor.com
Contact
Cicor Management AG
World Trade Center
Leutschenbachstrasse 95
8050 Zürich
Suisse
www.cicor.com
Tél. +41 43 811 44 05
Fax +41 43 811 44 09
[email protected]
[email protected]
18
Cicor | Rapport semestriel 2011
Cicor Printed Circuit Boards
Cicorel SA
Route de l’Europe 8
2017 Boudry
Suisse
Tél. +41 32 843 05 00
Fax +41 32 843 05 99
www.cicor.com
Cicor Microelectronics
RHe Microsystems GmbH
Heidestrasse 70
01454 Radeberg
Allemagne
Tél. +49 3528 4199-0
Fax +49 3528 4199-99
www.cicor.com
Cicorel SA
Avenue de Préville 4
1510 Moudon
Suisse
Tél. +41 21 905 92 92
Fax +41 21 905 92 93
www.cicor.com
Reinhardt Microtech GmbH
Sedanstrasse 14
89077 Ulm
Allemagne
Tél. +49 731 9858 8413
Fax +49 731 9858 8411
www.cicor.com
Photochemie AG
Gewerbestrasse 1
6314 Unterägeri
Suisse
Tél. +41 41 754 45 45
Fax +41 41 754 45 55
www.cicor.com
Reinhardt Microtech AG
Aeulistrasse 10
7323 Wangs
Suisse
Tél. +41 81 720 04 56
Fax +41 81 720 04 50
www.cicor.com
Cicor Electronic Solutions
Swisstronics
Contract Manufacturing AG
Industriestrasse 8
9552 Bronschhofen
Suisse
Tél. +41 71 912 77 99
Fax +41 71 912 77 98
www.cicor.com
Swisstronics Contract
Manufacturing AG
Via Luserte Sud 6
6572 Quartino
Suisse
Tél. +41 91 850 38 11
Fax +41 91 850 39 88
www.cicor.com
S.C. Systronics S.R.L.
Zone Parc Industrial F-N
310580 Arad
Roumanie
Tél. +40 257 285 944
Fax +40 257 216 733
www.cicor.com
Cicor Asien
Cicor Asia Pte Ltd.
45 Changi South Avenue 2
#04-01 Singapur 486133
Singapore
Tél. +65 6546 16 60
Fax +65 6546 65 76
www.cicor.com
Cicor Ecotool Pte Ltd.
45 Changi South Avenue 2
#04-00 Singapur 486133
Singapore
Tél. +65 6545 50 30
Fax +65 6545 00 32
www.cicor.com
PT ESG Panatec
Batamindo Industrial Park
Lot 338
Jalan Beringin, Muka Kuning
Batam 29433
Indonesia
Tél. +62 770 61 22 33
Fax +62 770 61 22 66
www.cicor.com
Cicor Anam Ltd.
15 VSIP Street 4
Thuan An District
Binh Duong Province
Vietnam
Tél. +84 650 375 66 23
Fax +84 650 375 66 24
www.cicor.com
Suzhou Cicor Technology Co. Ltd
EPZ No. 11 Building
No. 666 Jianlin Road
SND-EPZ Sub-industrial Park
Suzhou China 215023
Tél. +86 0512 6667 2013
www.cicor.com
19
Cicor | Rapport semestriel 2011
Concept et design: DACHCOM Winterthur
Photographie: © Cicor Technologies Ltd.
Impression: Druckerei Feldegg AG, Zollikerberg
Ce rapport semestriel est publié en lange allemand, français
et anglais et peut-être téléchargé depuis le site Internet www.cicor.ch.
Seule la version imprimée allemande fait foi.
© Cicor Technologies, août 2011
20
Cicor Technologies Ltd.
Route de l’Europe 8
2017 Boudry
Suisse
www.cicor.com