Moulin Rouge Business Case 2

Chers Consultants de l'ESSEC- Consulting Group
La Direction Générale du Moulin Rouge vous a missionnés pour trouver de nouveaux leviers de
croissance et de création de valeur à long-terme pour l’entreprise.
Lors de notre prochaine réunion, vous préparerez ensemble le diagnostique stratégique du Moulin
Rouge et le plan de développement le plus approprié. Pour vous familiariser avec cette entreprise, j’ai
assemblé pour vous un certain nombre de documents dans le dossier ci-joint.
Annexe 1: Histoire et facteurs clés de la réussite du Moulin Rouge
Annexe 2: Étude sur la marque
Annexe 3: Données sur l'industrie touristique à Paris
Annexe 4: Données économiques et financières
Annexe 5 : Tableaux des CA et taux d’occupation par produits sur l’activité Cabaret
Bonne lecture préparatoire,
Votre Manager de projet,
This case was prepared by the Carole Donada (ESSEC); Olivier Villalon (Moulin Rouge) and Jean-Marc Xuereb (ESSEC) as the basis
for class discussion rather than to illustrate either effective or ineffective handling of an administrative situation.
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Annexe 1: Histoire et facteurs clefs de succès du Moulin Rouge
Cabaret mythique des années folles, immortalisé par les plus grands peintres, sujet de nombreux films, le
Moulin Rouge dispose hors des frontières françaises d’un niveau de notoriété proche de celui de la tour
Eiffel. C’est un siècle d’histoire et le cabaret le plus célèbre au monde.
Une légende du music hall
1889 est une année remarquable. L’exposition universelle de Paris attire le monde entier, la Tour Eiffel
domine la ville, Michelin fabrique ses premiers pneus et le Moulin Rouge ouvre ses portes. Pendant que
les philosophes découvrent Bergson, que les poètes lisent Paul Claudel et que les militaires préparent la
campagne d’Indochine, les bourgeois s'encanaillent. La culture populaire est mise à l'honneur par les
peintres, les illustrateurs et les musiciens qui rejettent la rigidité du classicisme en vigueur et s’inspirent
du joyeux désordre social.
Au pied de la Butte Montmartre, l’humeur est à la fête. Des messieurs barbus en haut de forme, des
habitués de chez Maxim’s, des demoiselles corsetées et des voyous à casquette se pressent sur la Place
Blanche devenue le haut lieu des salles de bal de Paris. Les jeunes gens issus de toutes les classes
sociales et de tous les quartiers s’y retrouvent dans les bals à la mode. Ils apprécient tout
particulièrement celui de la Reine Blanche parce qu’on y danse le Chahut qui, au dire de certains
conservateurs, relève plus du « n’importe quoi pour jeunes » que d’une danse posée et structurée. Mais,
comme toute mode, celle de la Reine Blanche passe. L’affaire périclite et fait faillite.
Forts de leurs succès avec la mise en place des divertissements des Montagnes Russes sur les grands
Boulevards, de l’Hippodrome et du Nouveau Cirque de Paris, Joseph Oller et Charles Zidler achètent la
salle de la Reine Blanche pour en faire « le premier palais des plaisirs et le plus grandiose des temples de
la musique et de la danse ». Ainsi naît le Moulin Rouge. Le pari des deux hommes est immédiatement
réussi et le Moulin Rouge devient en quelques mois une institution légendaire. Les jeunes des classes
populaires y côtoient les plus grands politiciens et les têtes couronnées : un an après l’ouverture, Son
Altesse Royale le Prince de Galles, futur Edward VII y retient une table à demeure. Les artistes, Toulouse
Lautrec, Renoir ou Aristide Bruant, viennent y chercher inspiration et modèles. Leurs œuvres contribuent
à la légende, à l’aura et à la gloire du lieu
La vie du Moulin Rouge n’est pas celle d’un long fleuve tranquille.
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Depuis les années cinquante, le chiffre d'affaires et la rentabilité étaient au rendez-vous. Le Cabaret n'a
pas souffert des bouleversements sociaux des années soixante, des chocs pétroliers des années soixantedix, ou de la morosité économique des années 80. Les années 90 ont été plus difficiles car la première
guerre du Golfe et la politique du franc fort ont réduit le nombre de touristes. Le 16 décembre 1997, le
tribunal de commerce de Paris a ouvert une procédure générale de redressement judiciaire à l’encontre
de la Société Anonyme du Bal du Moulin Rouge (SA BMR) suite à la demande de dépôt de bilan déposée
par ses dirigeants. L’équipe dirigeante a été changée, de nouvelles actions commerciales ont été lancées
et, deux ans plus tard, le nouveau spectacle Féérie a été lancé. Il annonçait un nouveau cycle vertueux
pour le prochain millénaire. En 2001, le succès du film Baz Luhrmann « Moulin Rouge » a renforcé la
notoriété de la marque dans le monde entier et attiré des clients plus jeunes. Sur la première décennie
2000, le Moulin Rouge est sorti de ses frontières pour organiser des tournées ponctuelles. La dernière et
plus spectaculaire a été celle effectuée avec l’école de samba « rio grande » pendant le Carnaval de 2009
à Rio
Comment expliquer cette extraordinaire réussite qui traverse les siècles sinon par trois facteurs de
succès complémentaires : un lieu magique, des danseuses de French Cancan, une revue unique.
Un lieu magique
En 1889, le Moulin Rouge est à l’opposé des décors solennels de l’époque. Pour y accéder, le spectateur
parcourt un immense jardin aménagé l’été en café concert et dans lequel les dames font des
promenades à dos d'âne. Les messieurs peuvent quant à eux accéder à l’intérieur d’un énorme éléphant
en stuc provenant des décors de l’exposition universelle pour y découvrir un spectacle de danse du
ventre.
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Une fois passé le jardin, le spectateur entre dans la gigantesque salle du Moulin Rouge, ceinturée de
miroirs et de galeries. De nombreux décors parsèment ses murs. Dans un coin, on est en Espagne et dans
un autre, en Normandie. Pour couronner le tout, un moulin peint en rouge, rappelant la Hollande,
déploie ses ailes sur la Place Blanche.
Le Moulin Rouge d’aujourd’hui reste fidèle à son histoire. L’éléphant des premiers jours a disparu mais
un aquarium géant surgit de la scène au beau milieu du spectacle pour offrir des ballets nautiques.
Depuis le début des années 50, le spectateur entre dans le cabaret par une grande porte vitrée donnant
sur la Place Blanche. Une fois passé le hall et le salon Toulouse Lautrec décorés des célèbres affiches du
peintre, le spectateur pénètre dans la vaste salle de 1000 m². Le décor du lieu subsiste en grande partie
des travaux réalisés en 1951 sous la conduite d’Henri Mahé. Architecte en vogue, Mahé avait proposé un
ensemble art déco teinté de belle époque ; reproduit des troncs d‘arbres et une entrée du
métropolitain ; installé une fontaine Morris et suspendu des dais au plafond.
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1951
En 1962, la salle du Moulin Rouge a été agrandie pour accueillir 850 personnes assises face à une scène
En 2010 une mezzanine a été encore ajoutée. Le Moulin peut donc accueillir jusqu’à 890 spectateurs.
Toutefois, compte tenu des contraintes de la salle, 600 personnes seulement peuvent y être attablées
pour dîner. Les autres tables n’étant pas facilement accessibles pour assurer un service de restauration
de qualité.
Les danseurs
En 1889, le Moulin Rouge débauche les danseuses de Quadrille de l’Elysées Montmartre -une autre salle
de bal à la mode. Le Quadrille se danse en huit minutes sur les musiques d’Offenbach. Les figures
révolutionnaires, l’exigence de souplesse et le rythme endiablé font de cette danse un véritable
spectacle que seules quelques danseuses savent réaliser. Au Moulin Rouge, le Quadrille -rebaptisé plus
tard French Cancan par le britannique Charles Morton- devient une danse ritualisée, exclusivement
féminine, où tout est dans l'art de faire le grand écart, de soulever ses jupons et de maintenir un rythme
frénétique. La mise en scène du French Cancan est tout à fait originale au Moulin Rouge. Le public danse
normalement sur la piste quand, soudain, les danseuses se regroupent au centre, lèvent leurs robes et
jupons de dentelles, montrent leurs bas noirs en laissant deviner quelques centimètres de chair et se
mettent à danser le French Cancan. La surprise est d’autant plus grande que les cancaneuses ne se
distinguent des autres dames du public qu’à l’instant où elles se mettent à danser. Blanchisseuses ou
serveuses le jour, cancaneuses la nuit. A l’exception de Valentin -dit Valentin le désossé- qui dansait pour
son plaisir sans être payé, le Moulin Rouge des débuts n’engage que des danseuses. Immortalisées par
Toulouse Lautrec, certaines deviennent célèbres : la Goulue, Grille d’Egout, Nini pattes en l’air, Jeanne
Avril, la Môme Fromage ou Rayon d’Or. Dans les années folles, Mistinguett lance la troupe des Dolly
Sisters. Doris Haug conduit le ballet des Doriss Girls depuis la fin des années 50’. Quatre en 1957, les
Doriss Dancers sont aujourd’hui environ 80 - 60 danseuses et 20 danseurs. Le Moulin Rouge dispose ainsi
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d’une troupe de danseuses et de danseurs beaucoup plus importante que celle de ses concurrents 1.
Chaque soir, le corps de ballet est composé de 38 danseurs et danseuses (pour les femmes, 12 danseuses
spécialisées dans le Cancan, 12 danseuses topless, 2 danseuses principales, 1 meneuse de revue, 1
chanteuse, et pour les garçons de 8 danseurs, 1 principal, 1 meneur de revue. Les Doriss Dancer doivent
avoir une solide formation de danse, mesurer 1m75 pour les femmes et 1m85 pour les hommes au
minimum, avoir entre 18 et 34 ans et posséder une plastique à faire rêver. Les 49 danseuses et danseurs
présents sur scène sont des salariés permanents qui travaillent 220 jours par an, 6 jours par semaine et
au minimum 5 heures par jours -deux spectacles de 2 heures par soir plus 30 minutes d’échauffement et
30 minutes de maquillage. Trois à cinq semaines de répétitions sont nécessaires avant de pouvoir
monter sur scène. Chaque semaine, les Doriss procèdent à des répétitions partielles de la revue et, tous
les mois, la chorégraphie complète est répétée.
Le marché du travail des danseuses et danseurs des grands cabarets étant mondial, les salaires des
Doriss sont tout à fait comparables à ceux offerts dans les autres compagnies à Paris, à Las Vegas, en
Australie ou sur les bateaux croisières. De part sa réputation mondiale, le Moulin Rouge recrute
facilement les meilleurs. Les écoles de danse mais surtout le bouche à oreilles sont ses principaux
prescripteurs. Des auditions de recrutement sont organisées à Paris mais aussi en Australie, en Suède, en
Norvège et à Las Vegas. Si quelques unes (uns) des artistes ont déjà participé à des comédies musicales
et des spectacles de danse, la plupart sortent directement des écoles de danse. Le temps de leur passage
au Moulin Rouge est très variable : 1/3 font toute leur carrière, 1/3 quittent lorsque les revues changent,
1/3 restent entre 6 mois et un an.
1
Aujourd’hui, les revues des bateaux croisières rassemblent en moyenne 5 danseuses et celles des autres cabarets
parisiens ne présentent pas plus de 20 danseuses à l’exception du Lido dont le corps de ballet est comparable.
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La revue
“Le Moulin Rouge c ’est la revue”2
Les premières revues du Moulin Rouge apparaissent quelques mois après son ouverture en 1889. Au
début du XXème siècle les revues d’opérettes aux noms évocateurs de Volupta, La Feuille de Vigne, Taistoi tu m'affoles, Rêve d’Egypte, La Revue Amoureuse…établissent la gloire internationale du cabaret. Ces
Revues se succèdent à un rythme effréné : trois revues par an, une revue par an, une revue tous les deux
ans… De 1925 à 1929, Mistinguett mène le spectacle avec la Revue de Mistinguett, Ça c’est Paris, Paris
qui Tourne …. En 1937, le Cotton Club de New York joue au Moulin Rouge marquant ainsi une nouvelle
ère propice aux orchestres et chanteurs célèbres.
A partir des années 60’ Jacki Clérico, Doris Haug et Ruggero Angeletti conçoivent, dans la pure tradition,
des revues pour un public international, la revue, Frou-Frou. Son immense succès donnera le ton aux
revues suivantes qui, par superstition, ont toutes un nom commençant par la lettre F : Frou Frou (19631965) ; Frisson (1965-1967) ; Fascination (1967-1970) ; Fantastic (1970-1973) ; Festival (1973-1976) ;
Follement (1976-1978) ; Frénésie (1978-1983) ; Femmes, Femmes, Femmes (1983-1988) ; Formidable
(1988-1999) ; Féerie (1999-….).
2
Citation de Jacki Clérico, créateur des revues en F..
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FROU FROU
FRISSON
FASCINATION
FANTASTIC
FESTIVAL
1963 - 1965
1965-1967
1967-1970
1970-1973
1973-1976
___________________________________________________________________
__________
FOLLEMENT
FRÉNÉSIE
FEMMES, FEMMES,
FEMMES
FORMIDABLE
FÉERIE
1976-1978
1978-1983
1983-1988
1988-1999
1999-
A chaque changement de revue, le cabaret ferme ses portes pendant 6 semaines. La chorégraphie,
l’accompagnement musical et les chansons sont renouvelés, de nouveaux décors sont créés, l’éclairage
est entièrement remanié et l’ensemble de la garde robe des Dancers est changé 3. L’investissement est
très important (environ 12 millions d’Euros) et l’événement est planifié longtemps à l’avance. En 2012,
une nouvelle revue se prépare…..
De 1955 à 1995, J. Clérico organisait des événements exceptionnels en plus des revues. Les artistes
invités étaient Maurice Chevalier, Jean Gabin, Edith Piaf, Yves Montand, Charles Aznavour, mais aussi
Ginger Rogers, Lauren Bacall, Ray Charles, Tony Curtis, Ella Fitzgerald, Barbara Hendricks, Jerry Lewis,
Esther Williams, Liza Minnelli, Dean Martin, Frank Sinatra, Georges Chakiris, Elton John, Jessie Norman…
Sur toutes les années Clérico, revues et célébrités ont été la clef du succès du Moulin Rouge.
3
Un costume coûte environ 1500 euros par danseur (Il faut environ 10 Costumes par danseur pour couvrir
l’ensemble des tableaux de la revue). 800 paires de chaussures sont changées.
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Annexe 2: Étude sur la marque Moulin Rouge
Identité
Au-delà de l’histoire, c’est un lieu chargé d’histoire, un emblème parisien. C’est un mystère, une
alchimie intemporelle qui permet de réunir tous les paradoxes dans un esprit de fête :
Montmartre vs. Pigalle. La marque est associée au mythe de la Parisienne qui représente autant
la gouaille vs. l’élégance ; la femme libre vs. la femme morale. C’est l’essence de la féminité à la
française.





Aimant la mode, les tendances, la créativité, le beau et la fantaisie
Romantique, elle aime l’amour et les couples mythiques
Passant de la séduction la plus naturelle, à la séduction la plus sophistiquée
Une femme libre, qui sans être rebelle a le sens de l’audace
Mystérieuse et pleine d’humour, elle ne se prend pas au sérieux
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Positionnement Marketing de la marque
Produits haut de gamme, sans être hyper luxueux, avec un côté légèrement décalé. Moulin
Rouge doit être la marque de produits la plus représentative de la vie Parisienne, parce qu’elle
est conçue par des artistes imprégnés de Paris, de la France, de sa créativité, de son élégance,
de son énergie et de son impertinence. Moulin Rouge doit être la marque des amoureux de
Paris, de la Parisienne et des femmes qui s’identifient à la Parisienne. La cible : femmes et
hommes de 18 à 60 ans (variations selon les pays) ; la personnalité doit être chaleureuse,
souveraine, pétillante, élégante.
L’extension de marque
Notoriété spontanée4
Pays
France*
Europe*
Australie**
USA**
Canada***
Japon**
Chine***
Taiwan***
De la marque %
98
80
76
63
76
58
55
77
De la localisation à Paris %
100
91
86
67
66
75
16
54
4
IPSOS Survey Observer omnibus methodology national representative sample 1000 to 5500 individuals * face to face/ **
online /*** telephone - 2009
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Annexe 3: Données sur le tourisme à Paris5
Population : Paris : 2,2m habitants, Paris et Petite Couronne : 6,6m habitants
Visiteurs: Top 10
100 million de voyageurs (avion, Eurostar et Thalys.
Trafic des aéroports (millions de passagers)
5
(source: 8th edition of Tourism in Paris, Office du Tourisme de Paris)
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EuroDisney : 15.4 million de visiteurs en 2009. 48% viennent de France, 14% de United Kingdom, 14% du
Benelux, 8% d’Espagne, 4% Italie, 3% Allemagne. La dépense moyenne par visiteur pour la nourriture et
les souvenirs est de €44.2. Disneyland Paris a 7 hôtels (i.e. 5,800 chambres) avec un taux de remplissage
moyen de 87% (91% in 2008).
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Annexe 4: Données économiques et financières
Moulin Rouge’s Business Units
1- Le Cabaret
La salle peut accueillir 890 spectateurs dont 600 pour le diner.
Trois formules sont proposées chaque soir:
 Option 1 La formule « dîner + revue 21h ». Les clients arrivent à 19h ; ils dînent en musique
jusqu’à 21h, assistent à la revue de 21h et sortent à 22h45. Seuls les clients ayant réservé
directement auprès du Moulin Rouge ont accès à la carte des menus et peuvent eux-mêmes choisir
leurs menus selon 3 formules : Menu French Cancan (150€); Menu Toulouse Lautrec (165€); Menu
Belle Époque (180€). Les clients qui passent par des Tours Opérators ou des agences réceptives ont
un menu fixe. Une demi-bouteille de champagne par personne est toujours comprise.
 Option 2 La formule « revue 21h ». Les clients arrivent pour la revue de 21h ; ils sortent à 22h45.
 Option 3 La formule « revue 23h ». Les clients arrivent pour la revue de 23h ; ils sortent à 1h.
Pour les deux dernières formules (revues de 21h et de 23h), le prix d’une entrée au Moulin Rouge
comprend une demi-bouteille de champagne par personne. Les consommations additionnelles sont
facturées directement aux clients dans la salle. Les shows et les danseurs de 21h et de 23h sont les
mêmes.
Voir ANNEXE 5 - Tableau 1 – Taux d’occupation et CA par option (TTC)
Les clients
Les clients finaux du cabaret sont les spectateurs. Parmi les plus de 40 millions de Touristes à Paris, les
spectateurs du Moulin Rouge viennent du monde entier. 80 % des spectateurs français viennent de
province
Figure 1: Répartition géographique des clients
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Les ventes directes et internet (www.moulinrouge.com) ne dépassent pas 20% des ventes totales.
Tableau 2 – croissance des ventes Internet
Sales in €
En 2010, les ventes internet sont au seuil de 5.5
million d’€
1500000
France
1000000
UK
500000
Australia
USA
0
Sales €
2008
2009
2010
Brasil
6,000,000
4,000,000
2,000,000
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
-
Tableau 3 – répartition des ventes Internet par
pays
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Les clients les plus importants sont les Tour Opérateurs (T0) des agents de voyages locaux ou des agents
réceptifs parisiens (Cityrama, Parisvision etc.) qui organisent la logistique des voyages à Paris. Bien que le
Moulin Rouge soit un produit d’appel important, les TO et les agents réceptifs vendent peu de Moulin
Rouge sec car ils réalisent l’essentiel de leur marge sur la vente de services complémentaires : prise en
charge des touristes à leur hôtel, visite de Paris en bus (jour et/ou nuit), présence d’un guide, nuits
d’hôtel etc. Le système de distribution du Moulin Rouge est rigide car les clients B2B achètent des
annuellement des lots de places à des prix fixes pour chaque catégorie. Les ventes en B2C sont donc très
limitées mais l’équipe de force de vente du Moulin Rouge n’est que de 3 personnes.
Les 5 plus gros clients garantissent 20% du CA. On trouve notamment un TO chinois, Cityrama
(www.cityrama.com) et un acteur internet (www.expedia.com). La concentration du marché est très
forte car les 50 plus gros distributeurs du secteur assurent 30% des ventes du Moulin Rouge (15.5
millions €).
Figure 1 –Système de distribution
Une part marginale du CA est apportée par la location des espaces du cabaret pour des événements
corporate ou privés. Cette activité a rapporté 1 million de revenus additionnels. Il est difficile de
développer davantage cette activité compte tenu des contraintes logistiques et opérationnelles.
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Les fournisseurs
Avec plus de 250,000 bouteilles de champagne consommés par an le Moulin Rouge est le plus important
acheteur de champagne au monde (hors grande distribution). La majorité des achats sont effectués
auprès des maisons Duval Leroy, Henriot et Mum. Moulin Rouge négocie directement les prix et les
quantités avec les producteurs, ce qui lui permet d’obtenir des prix faibles autour de 11€ la bouteille.
Le fournisseur de la restauration ne travaille pas exclusivement pour le Moulin Rouge mais prépare tous
les repas sur place. Le coût moyen d’un repas est de l’ordre de 25€. Les prix sont négociés sur une base
annuelle.
Les autres fournisseurs du Moulin Rouge sont ceux de la sécurité, nettoyage, pressing etc.
La structure des coûts du Moulin Rouge est globalement comparable à celle des autres cabarets
internationaux de qualité. La seule véritable différence réside dans le fait que le Moulin Rouge est
propriétaire de son immobilier et que, pour des raisons d’opportunité, il a intégré verticalement ses
fournisseurs de chaussures, plumes et costumes.
Les concurrents: “The Moulin Rouge is unique! It has no competitors!” 6
Malgré les 90 cabarets répertoriés à Paris, le Moulin Rouge n’a véritablement que deux concurrents
directs dans son groupe stratégique



6
Le Lido crée en 1946 sur l’Avenue des Champs Elysées. La salle peut accueillir 1100
personnes. Sa revue est de même facture et les formules très comparables.
http://www.lido.fr/us/
Le Crazy Horse http://www.lecrazyhorseparis.com est un simple cabaret qui ne propose
pas de restauration. La revue est présentée par une dizaine de danseuses en nu intégral.
Le Crazy Horse avait ouvert une salle en 2005 à Singapore mais la Direction a décidé de
sa fermeture deux ans plus tard. Le cabaret est aujourd’hui présent à Las Vegas. Ces
dernières années, le Crazy a renouvelé son show en faisant venir des personnalités telles
que Carmen Electra, Arielle Dombasle ou Pamela Anderson. La revue Désirs avait été
chorégraphiée par Philippe Decouflé.
Les concurrents indirects sont très nombreux. Ils représentent toutes les activités de
divertissement disponibles à Paris le soir. Euro Disney doit également être considéré
comme un concurrent.
The words of Jacki Clérico, creator of the Moulin Rouge shows.
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2- Les Licences et les produits dérivés
Le Moulin Rouge est propriétaire de sa marque depuis 2005. Il la décline dans ses produits dérivés et à
travers des licences pour lesquelles il touche des royalties (15% la licence pour un show type music hall,
entre 5 et 10% selon les produits.
Ex de licence pour MAKE UP FOR EVER
Les produits dérivés sont vendus dans un corner du hall du cabaret, dans une boutique possédée en
propre et située dans la rue Lepic derrière le Moulin Rouge et sur internet
http://www.moulinrougestore.com/. En 2010, les produits dérivés ont rapporté pas moins de 750.000€.
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3- Maison Clairvoy
Le Moulin Rouge a fait le choix d’une intégration verticale en achetant en 2008 son ancien fournisseur de
chaussures, la Maison Clairvoy. Cet artisan fabrique depuis plus de 60 ans les chaussures sur mesures des
plus grands artistes du monde dans les cabarets, cirques, opéra... Le moulin « consomme » plus de 100
paires de chaussures par an. Et contribue de ce fait à 30% du CA de Maison Clairvoy. Le CA du chausseur
était de 220.000€ en 2010 avec un EBIT (-134.000€) et un résultat net de (-145.000€). Il est impossible de
faire du volume dans cette industrie du sur-mesure. Les salaires des artisans ne sont pas très élevés mais
la masse salariale est importante en volume d’heures. Les prix des chaussures sont apparemment fixés
au maximum des possibilités
4. Maison Février (plumacier)
Moulin a acheté la Maison Février en 2009. Fondée en 1929 cette entreprise est célèbre dans la monde
entier pour son savoir faire sur les plumes des costumes. Maison Février est le fournisseur exclusif du
Moulin Rouge et du Lido mais aussi de la plupart des music halls, théâtres, ballets dans le monde. On
trouvera parmi ses clients le Club Med, Disneyland Paris, Frontier Las-Vegas, Stardust Las-Vegas, MGM
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Las-Vegas, Maki Ballet (Tokyo), Oslo Theater (Norway), etc.... Les comptes de cette activité son à
l’équilibre.
5. Les activités à l’international (hors licence)
A l’exception de son développement à Las Vegas dans les années 60, le Moulin est très peu présent à
l’international. Sa présence s’effectue seulement par des tournées ponctuelles. La plus spectaculaire
ayant été celle du Carnaval de Rio en 2009. L’entrée du char Moulin Rouge avec l’école de Samba
‘Grande Rio’ dans Sambadrome avait été accueillie par une standing ovation générale. Le coût de
l’opération avait été de 500,000€.
6. Les activités ne rentrant pas dans le core business


L’immobilier: En 2009, Moulin Rouge a acheté pour 30 millions € les batiments qu’il occupait
ainsi qu’une bonne partie de « pâté de maisons » de la rue. L’opération, qui a été financiée par
emprunt bancaire, fut notifiée dans la presse comme la plus grosse opération immobilière de
l’année sur Paris.
La Machine: Dans l’ensemble immobilier acquis, se trouve la célèbre discothèque (la Loco) qui se
trouve sous le décor du Moulin Rouge. Après une assez période de fermeture en 2010, le Moulin
Rouge a décidé de rouvrir un club baptisé la Machine. La rentabilité n’est pas au rendez-vous.
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
Espaces: Le Moulin Rouge possède également une salle de spectacle (cinéma, théatre) de 600m²
(capacité de 1000 personnes) et des espaces de réception tels que le Mistinguett lounge (250
m², capacité de 300 personnes).

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Moulin Rouge – Données financières 2007 – 2010
2010
2009
2008
2007
Cabaret
48,260,000 €
44,881,800 €
48,000,000 €
49,000,000 €
Vestiaire
634,000 €
590,000 €
630,000 €
645,000 €
Produits dérivés
807,000 €
650,000 €
850,000 €
900,000 €
Photos
487,000 €
350,000 €
480,000 €
500,000 €
Locations
970,200 €
450,000 €
Licensing
70,000 €
REVENUS
TOTAL REVENUS
51,228,200 €
46,921,800 €
49,960,000 €
51,045,000 €
7,267,700 €
6,600,000 €
7,200,000 €
7,150,000 €
9,613,235 €
9,724,838 €
10,233,093 €
10,726,100 €
25,328,600 €
24,568,742 €
23,831,680 €
23,116,729 €
792,000 €
736,560 €
787,733 €
804,144 €
43,001,535 €
41,630,140 €
42,052,506 €
41,796,974 €
8,226,665 €
5,291,660 €
7,907,494 €
9,248,026 €
3,000,000 €
3,000,000 €
1,500,000 €
1,500,000 €
5,226,665 €
2,291,660 €
6,407,494 €
7,748,026 €
Charges financières (intérêts)
1,240,000 €
620,000 €
Impôts IS
Résultat net
1,315,599 €
551,648 €
2,114,473 €
2,556,849 €
2,671,066 €
1,120,012 €
4,293,021 €
5,191,178 €
5,671,066 €
4,120,012 €
5,793,021 €
6,691,178 €
Charges opérationnelles
Achats de produits
Autres dépenses (entretien, sécurité,
nettoyage…)
Salaires and rémunérations
Taxes and redevances (pour le show)
TOTAL CHARGES
OPERATIONNELLES
EBITDA
Dotations aux amortissements
EBIT
Free cash flow
Moulin Rouge Business Case 2 – Complete case
Page 22
Annexe 5 : Tableaux des CA et taux d’occupation par produits sur
l’activité Cabaret
Option 1 - Menu French Cancan + show 1
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
Clients/year
65724
54653
64273
72880
35804
35161
35571
per day
180
150
176
200
98
96
97
Sales
€8,379,620
€6,980,774
€7,899,257
€8,657,951
€4,334,462
€4,229,910
€4,136,972
Average
price
€127
€128
€123
€119
€121
€120
€116
Share of FC/Option
1
53%
50%
50%
43%
39%
38%
38%
Option 1 - Menu Toulouse Lautrec + show 1
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
Clients/year
38101
32604
38399
72923
44456
45537
44962
per day
104
89
105
200
122
125
123
Sales
€5,312,140
€4,672,591
€5,394,800
€9,137,899
€5,750,207
€5,891,044
€5,552,753
Option 1 - Menu Belle Epoque + show 1
per
Ave
Clients/year day
Sales
price
20911
57
€3,427,317
€164
22850
63
€3,738,838
€164
25317
69
€4,006,447
€158
24090
66
€3,786,383
€157
11611
32
€1,853,030
€160
11063
30
€1,731,263
€156
12939
35
€1,907,012
€147
Moulin Rouge Business Case 2 – Complete case
Ave
price
€139
€143
€140
€125
€129
€129
€123
Share of TL/Option 1
31%
30%
30%
43%
48%
50%
48%
Share of
BE/Option 1
17%
21%
20%
14%
13%
12%
14%
Page 23
TOTAL - Option 1
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
Clients/year
124736
110107
127989
169893
91871
91761
93472
Ave
price
€144
€145
€141
€134
€137
€135
€129
per day
342
302
351
465
252
251
256
Sales
€17,119,078
€15,392,202
€17,300,504
€21,582,233
€11,937,699
€11,852,216
€11,596,737
per day
419
399
381
370
374
385
400
Ave
Sales
price
€13,920,011
€91
€13,367,805
€92
€12,459,910
€90
€11,966,653
€89
€10,954,561
€80
€10,975,186
€78
€11,038,260
€74
% Option
1/850
40%
35%
41%
55%
30%
30%
30%
TOTAL Option 2
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
Clients/year
152967
145683
139034
135070
136384
140590
149555
% Option 2/850
49%
47%
45%
44%
44%
45%
47%
Total Show 1 (option 1 & 2)
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
Clients/year
277703
255790
267023
304963
228255
232351
243027
per day
761
701
732
836
625
637
656
Sales
€31,039,089
€28,760,007
€29,760,414
€33,548,886
€22,892,260
€22,827,402
€22,634,997
Moulin Rouge Business Case 2 – Complete case
Ave
price
€117
€118
€115
€111
€108
€107
€101
Occupancy show 1/850
90%
82%
86%
98%
74%
75%
77%
Page 24
Total show 2 (option 3)
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
Clients/year
196052
186716
235375
251796
238052
246427
242315
per day
537
512
643
690
652
675
662
Sales
€13,919,678
€13,449,620
€16,148,384
€17,195,785
€16,380,221
€16,724,315
€16,337,743
Ave
price
€71
€72
€69
€68
€69
€68
€67
Occupancy/850
63%
60%
76%
81%
77%
79%
78%
Special events
2010
2009
2008
Clients/year
5002
6885
12092
per day
Sales
549708
€887,198
€1,725,217
Average
price
€110
€129
€143
TOTAL CABARET (without special events)
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
Clients/year
473755
442506
501852
556759
466307
478778
481125
per day
1298
1212
1375
1525
1278
1312
1318
Sales
€48,260,886
€45,531,105
€50,037,286
€53,940,554
€44,423,105
€44,896,499
€43,348,191
Moulin Rouge Business Case 2 – Complete case
Average
price
€102
€103
€100
€97
€95
€94
€90
Occupancy
76%
71%
81%
90%
75%
77%
78%
Page 25