Investisseurs conscientisés cherchent placements

Sylvie Laurin,
Financière Banque Nationale
conseillère spécialisée
en investissement éthique
Présidente du Réseau des femmes
d’affaires de Québec
Ronald McKenzie
FONDS
ÉTHIQUES
photo : Bernard Dufour
Investisseurs conscientisés
cherchent placements responsables
Avec l’an 2000, de nombreuses personnes reverront certaines façons
de faire et de penser. Elles seront proactives. La réorientation de leur
portefeuille de placement pourrait bien être l’un des premiers gestes
concrets qu’elles poseront. Investir, oui, mais pas dans les forestières
irresponsables, ni dans Monsanto, encore moins dans Nike…
OBJECTIF CONSEILLER
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Sont-ils performants?
L’an 2000? Le monde y arrive dans un
piteux état!» a lancé cet auditeur lors d’une
tribune téléphonique à la radio l’hiver
dernier. «Les prouesses technologiques nous
étourdissent chaque jour, mais nous sommes
impuissants à régler des problèmes élémentaires de pollution ou de faim dans le
monde. Quelle déception! Nous avons beaucoup de chemin à faire.»
Ce type de commentaire est revenu
comme un leitmotiv durant les célébrations
qui ont entouré le passage à l’an 2000. Le
nouveau millénaire n’apporte pas que de
bonnes nouvelles. Les gens semblent prendre conscience de l’urgence de la situation,
et c’est par des gestes concrets qu’ils manifestent leur opposition à l’ordre des choses.
Depuis quelques mois, par exemple, le
député bloquiste Paul Crête mène une
campagne pour introduire sur la colline
parlementaire à Ottawa du «café équitable»,
produit dans des conditions de travail
raisonnables pour les employés, sans exploitation d’enfants et dans le respect de
l’environnement.
Que penser de l’impact du film coup de
poing L’Erreur boréale sur les détenteurs d’actions de grandes sociétés forestières? Ou de
la dénonciation tous azimuts, par Greenpeace, des OGM, les organismes génétiquement modifiés? Ou du boycott international
du géant Nike, le roi des baskets?
L’investissement éthique
aux États-Unis
Le mouvement pour l’investissement responsable est en plein essor aux États-Unis. Selon
le Social Investment Forum, l’actif des fonds
communs «éthiques» et «verts» est passé de
96 à 154 milliards de dollars US entre 1997
et 1999. C’est une hausse de plus de 60 %!
Il faut dire que, en matière de placements,
les Américains ont une tradition de déontologie qui remonte jusqu’aux Quakers au
XVIIIe siècle, qui n’avaient pas le droit
d’investir dans l’industrie de l’armement ou
le trafic d’esclaves.
Aujourd’hui, les investisseurs américains
ont accès à une masse de renseignements que
diffuse notamment le Social Investment
Certes, les investisseurs éthiques se préoccupent de la portée sociale de leurs placements,
mais ils veulent aussi du rendement! Le tableau ci-dessous montre, en pourcentage, quels
sont les fonds communs gagnants et ceux qui perdent.
Nom du fonds
Frais
de gestion
(%)
1 an
2 ans 3 ans
5 ans 10 ans
ACTIONS CANADIENNES
Clean Environment Actions
2,52
-1,2
-3,1
8,0
15,0
-
Desjardins Environnement
2,12
14,6
5,3
9,3
13,2
-
Ethical Croissance*
2,24
0,4
0,7
6,0
12,4
8,7
Investors Summa
2,51
36,8
19,7
20,8
21,0
12,3
Moyenne de la catégorie
2,28
21,7
8,4
9,8
13,7
9,6
ACTIONS CANADIENNES, petite et moyenne capitalisation
Ethical Actions spéciales*
2,79
5,6
-4,1
2,3
-
-
Moyenne de la catégorie
2,44
17,6
0,5
2,8
9,9
8,3
-
-
-
-
ACTIONS CANADIENNES, grande capitalisation
YMG Développement soutenu
2,48
-
Moyenne de la catégorie
2,27
21,2
8,8
10,7
13,8
8,8
Ethical Actions nord-américaines*
2,39
16,0
37,3
38,8
33,3
17,9
Moyenne de la catégorie
2,14
13,6
19,9
22,5
21,9
15,3
Clean Environment International
2,51
7,0
6,3
15,1
15,7
-
Moyenne de la catégorie
2,50
27,2
20,7
17,9
15,4
12,3
Ethical Pays du Pacifique*
3,39
26,2
9,5
-9,4
-
-
Moyenne de la catégorie
2,81
80,4
30,8
6,1
4,4
6,1
CDA Ethical équilibré
1,77
-
-
-
-
-
Ethical Équilibré*
2,11
4,3
2,0
7,9
11,8
9,4
Moyenne de la catégorie
2,22
8,8
6,0
7,9
11,4
9,4
ACTIONS AMÉRICAINES
ACTIONS MONDIALES
ASIE-PACIFIQUE
ÉQUILIBRÉS CANADIENS
ALLOCATION D’ACTIFS
Clean Environment Équilibré
2,52
-7,6
-5,4
2,5
9,2
Moyenne de la catégorie
2,38
10,0
5,8
8,3
11,4
9,0
-
Ethical Revenu*
1,68
-3,3
2,1
4,4
8,8
8,2
Moyenne de la catégorie
1,67
-2,5
2,4
4,2
8,0
8,5
Ethical Obligations internationales*
2,63 -13,5
-1,9
0,9
-
-
Moyenne de la catégorie
1,98 -10,4
0,4
1,9
4,9
6,8
Ethical Marché monétaire*
1,33
3,6
3,5
3,1
3,9
5,5
Moyenne de la catégorie
1,01
3,9
3,9
3,4
4,1
5,7
OBLIGATIONS CANADIENNES
OBLIGATIONS INTERNATIONALES
MARCHÉ MONÉTAIRE
Source : The Globe and Mail, 20 janvier 2000.
MARS 2000
17
* Fonds Desjardins
photo : Roger Yip
Michael Jantzi préside sa propre firme de recherche spécialisée dans l’analyse des placements éthiques. Plus de 500 firmes sont répertoriées par son service de recherche. Pour 50 $,
vous obtenez le profil éthique de l’une de ces entreprises.
Forum sur son site Web. Ils sont aussi représentés par un
porte-parole bien en vue, Amy Domini, qui dirige le populaire fonds Domini Social Equity Fund. Ils disposent également du Domini Social Index, un indice de 400 grandes sociétés «filtrées» selon des critères sociaux,
environnementaux et éthiques. Enfin, ils ont accès à plus
de 100 fonds communs éthiques dont certains sont très
spécialisés. Par exemple, le fonds New Alternatives investit dans des entreprises qui font de la recherche et du développement dans le domaine de l’énergie solaire ou éolienne,
qui mettent en marché des aliments issus de l’agriculture
biologique, des produits fabriqués à l’aide de matériaux
recyclés, etc.
Ça bouge au Canada
De ce côté-ci de la frontière, l’industrie des fonds éthiques
est encore loin d’égaler celle des Américains. On note toutefois une progression constante du secteur. En 1989, l’ac-
tif sous gestion se chiffrait à 102 millions de dollars. En
1997, il atteignait 2,2 milliards de dollars. Aujourd’hui, il
dépasse les 4 milliards.
«Et ce n’est pas terminé», dit Sylvie Laurin, conseillère
en placement à la Financière Banque Nationale et l’une des
rares au Québec à se spécialiser en investissement éthique.
«Les gens veulent savoir où ils placent leur argent, et ils
posent de plus en plus de questions.»
Pour la Fiducie Desjardins, la tendance est assez forte
pour qu’elle lance en janvier dernier trois fonds éthiques
(revenu, équilibré, actions nord-américaines) qui s’ajoutent au fonds Desjardins Environnement. La Corporation
financière Mackenzie lui a emboîté le pas une semaine plus
tard en introduisant le fonds Universal Ethical Opportunities.
Cela aura-t-il un effet d’entraînement? Rien n’est moins
sûr. Les grandes sociétés de fonds communs avec lesquelles nous avons communiqué (AGF, Altamira, Talvest,
Trimark, Fidelity) ont dit que le lancement de fonds socialement responsables ne figurait pas parmi leurs priorités à
court terme. La Banque Nationale, elle, attend de voir
comment se comporteront les ventes des nouveaux fonds
de Desjardins avant de prendre une décision.
S’ils veulent se faire connaître des investisseurs, les fonds
éthiques devront livrer la marchandise, c’est-à-dire produire du rendement.
«Ce sont les gros performers qu’on met en évidence dans
la publicité, dit John Kaszel, de l’Institut des fonds d’investissement du Canada. En 1999, ce sont les fonds de haute
technologie qui ont volé la vedette.»
La société YMG Capital Management lui donne raison.
Son fonds éthique Développement soutenu, lancé le printemps dernier, n’apparaît même pas dans une importante
réclame publiée dans le Report on Mutual Funds du
Globe and Mail de janvier 2000! Difficile, dans ces conditions, d’attirer les investisseurs. «De plus, les représentants
font mousser les produits vedettes, car ils génèrent plus de
ventes que les autres», précise Dan Richards, président
de Marketing Solutions.
PERSONNES-RESSOURCES
Hélène Gagné, direction des
communications, Desjardins
514-286-3100 poste 2330
Suzanne Brochu
Services financiers CDPQ
514-847-2315
Lyne Gagnon
Michael Jantzi
Michael Jantzi Research Associates Talvest
514-875-9090
(416) 861-0403
David Nitkin
EthicScan Canada
(416) 783-6776
John Kaszel
directeur de la recherche, IFIC
1 888 865-4342
Jade Amion, direction des
communications,Trimark
(416) 228-8300
Gaétan Meloche
Directeur,
Finance, recherche
et développement,
Banque Nationale
514-394-8682
Tammy Scott, service du
marketing, AGF
(416) 815-6206
Neil McLean, service du
marketing, Altamira
1 800 263-4769
Dan Richards,
Marketing Solutions,
1 800 440-0030
OBJECTIF CONSEILLER
18
Or, du point de vue du rendement, les fonds éthiques
ont une pente à remonter. Comme on peut le constater
dans le tableau de la page 17, seule une poignée d’entre
eux réussissent à battre régulièrement la moyenne. Évidemment, ces performances ordinaires ne passent pas inaperçues. Encore cette année, le journal Investor’s Digest of Canada
demeure tiède à l’égard des fonds éthiques. Au géant
Investors Summa, qui affiche pourtant une feuille de route
exemplaire, il reproche d’imposer des restrictions artificielles qui pourraient nuire au rendement. Si le secteur des ressources poursuit sa lancée, souligne le journal, ce fonds
pourrait manquer le coche.
John Kaszel, directeur de la recherche à l’IFIC. «Les fonds
éthiques sont certes un créneau très prometteur. Il s’agit là
d’une démonstration manifeste de l’aptitude innovatrice et
dynamique que possède l’industrie des fonds de placement à
répondre aux besoins des investisseurs.»
disposition de ses clients une base de données pour l’investissement social, à laquelle sont abonnés les fonds communs «verts» ou éthiques, de même que plusieurs grandes caisses de retraite et gestionnaires privés de
portefeuille. Quelque 500 entreprises y sont répertoriées.
On peut aussi se procurer, pour 50 $, le profil éthique
d’une entreprise.
Une autre agence, EthicScan Canada [(416) 783-6776
ou www.ethicscan.on.ca], vend des rapports détaillés sur
quelque 1 500 firmes canadiennes. Y sont examinés la performance environnementale de l’entreprise, l’état de ses
relations de travail, son engagement social et communautaire, etc. EthicScan Canada est également liée à l’organisme CSRindicators.com, qui vend par Internet le profil éthique de grandes entreprises canadiennes. Au moment
de mettre sous presse, il était possible de télécharger sans
frais, à titre d’essai, le dossier de Dofasco sur le site
www.CSRindicators.com
POUR PLUS D’INFORMATION
Il existe d’excellents sites Web canadiens traitant d’investissement éthique. En français, on note celui de Sylvie Laurin,
conseillère en placement, à www.total.net/~slaurin/. Du côté anglais, vous pouvez consulter ceux-ci :
• Canadian Business for Social Responsibility – www.cbsr.bc.ca
• Canadian Centre for Ethics and Corporate Policy – www.ethicscentre.com
• Ethics in Action – www.ethicsinaction.com
• Forest Stewardship Council – www.web.net/~fscca
• Centre for Innovation in Corporate Responsibility – www.cicr.net
• Maquila Solidarity Network – www.web.net/~msn
• Canadian Centre for Business and the Community – www2.conference
• Social Investment Organization – www.web.net/~sio
board.ca/ccbc
MARS 2000
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photo : Roger Yip
Pas juste les fonds communs
Il est aussi possible que des investisseurs demeurent sceptiques vis-à-vis des critères qui guident les fonds socialement responsables. Ainsi, un gestionnaire peut exclure des
entreprises polluantes, mais en même temps tolérer des
sociétés qui font affaire avec des états répressifs. Il arrive
également que le fonds change de philosophie en cours de
route. C’est le cas d’Investors Summa. Au départ, il bannissait toute entreprise œuvrant dans le secteur des ressources naturelles. Aujourd’hui, Investors Summa détient
des titres de Petro-Canada, car le gestionnaire applique
maintenant une démarche «par secteur». Cela consiste à
chercher, dans chacun des grands secteurs du TSE 300, les
titres des entreprises les plus performantes d’un point de
vue éthique. Plusieurs analystes qualifient ironiquement
cette approche de «politique du moins pire».
«Si les investisseurs ne sont pas à l’aise avec les fonds
éthiques, ils peuvent se bâtir un portefeuille d’actions et
d’obligations de sociétés qui cadreront avec leurs valeurs»,
propose Sylvie Laurin. En sélectionnant des titres individuels, on ne retient que les entreprises qui font réellement
notre affaire. Mais comment obtenir le profil éthique d’une
firme? En faisant appel à des agences spécialisées.
L’une des plus connues, Michael Jantzi Research
Associates [(416) 861-0403 ou [email protected]], met à la