top 40 des gestionnaires de fonds top 40 des

Une fois de plus, Avantages
vous propose son Top 40
des plus importants
gestionnaires de fonds de
retraite au Canada.
D’entrée de jeu, on
peut remarquer que
seuls les trois premiers
gestionnaires de fonds de
ce palmarès gèrent des
actifs de caisse de retraite
de plus de 40 milliards
de dollars.
Anaïs
Chabot
Top 40 des
gestionnaires
de fonds
E
ncore une fois cette année, c’est
Gestion de placements TD qui
trône au sommet du Top 40. Pour
le Vice-président et directeur,
Normand Vachon, ce sont les
titres à revenu fixe en gestion
active et les mandats d’investissements
guidés par le passif (IGP), incluant les
stratégies d’allongement de la durée et de la
superposition obligataire, qui sont la
principale raison de cette première place. Un
autre fait marquant, selon lui, est la forte
croissance des fonds d’action à faible
volatilité lancés en 2009.
• Mai 2012 / 17
Top 40 des gestionnaires
de fonds de retraite
« Gestion de Placements TD, qui est
reconnu pour la gestion du risque, a
développé des stratégies de réduction de
risque depuis plusieurs années, non
seulement à l’égard des titres à revenu fixe
incluant des stratégies de superposition
obligataire, mais également à l’égard des
actions avec nos fonds à faible volatilité.
Le risque demeure la préoccupation
première des investisseurs compte tenu de
la volatilité dans les marchés boursiers et
de la faiblesse des taux d’intérêt »,
explique-t-il. Que prévoit-il en 2012 ? Selon lui, les
investisseurs cherchent à atteindre leur
objectif de rendement en tenant compte
du degré de risque qu’ils peuvent assumer.
Une prise de risque intelligente sera le
thème principal. « Dans le but
d’augmenter le revenu courant, les
investisseurs se tourneront vers les titres à
revenu fixe axés sur le crédit. Ils voudront
aussi maintenir une position importante
en actions, mais possiblement en courant
moins de risques. »
Autre fait notable de ce Top 40 : State
Street Global Advisors s’est hissé du 6e au
4e rang, alors que Beutel Goodman &
Company passait du 8e au 5e rang. Un
seul nouveau venu parmi les 10 meilleurs
en 2011, Investissements Standard Life,
qui déloge Letko, Brosseau et Associés
Inc., pour se hisser au 10e rang.
Selon Roger Renaud, président
d’Investissements Standard Life, cette
hausse peut être expliquée par la
diversification de l’offre et de la clientèle.
« Dans un contexte de marchés
difficiles, nous avons continué à générer
des rendements concurrentiels et à attirer
de nouveaux clients. Notre offre est
diversifiée et répond bien à la demande
par le biais de produits traditionnels
domestiques et internationaux : IGP,
produits immobiliers et produits à
rendement absolu », explique-t-il.
Pour la prochaine année,
Investissements Standard Life prévoit
suivre la même route. « La volatilité des
marchés financiers et la faiblesse des taux
d’intérêt amènent les clients à revoir leur
stratégie de placement. Nous sommes
clairement engagés à continuer d’offrir
des solutions de placements bien
adaptées à ce nouvel environnement »,
affirme Roger Renaud. Selon lui, 2012
sera caractérisée par une lente reprise et
des marchés toujours volatils. « Les
investisseurs devront continuer à
diversifier leur approche pour inclure des
produits qui répondent mieux à ce
type d’environnement. »
Grâce à la fusion avec Natcan, Fiera
Capital a presque doublé son actif géré,
le faisant passer de près de 30 milliards
de dollars à 54 milliards de dollars.
18 / Mai 2012 •
Pour Sylvain Brosseau, président et chef
de l’exploitation de Fiera Capital, c’est la
fusion avec Natcan qui est l’élément le plus
important de l’année, même si cette
acquisition a été complétée en février
dernier. Cette transaction permet à
Fiera Capital de pratiquement doubler son
actif géré, qui passera de près de 30
milliards de dollars à 54 milliards de dollars.
En 2011, Fiera Sceptre (l’ancienne
appellation d’avant la fusion) s’est hissé
d’un cran, en passant du 14e au 13e rang.
« Nous nous sommes doté d’une stratégie
en matière d’obligations d’infrastructure,
alors que nous avions déjà un produit
d’équité d’infrastructure. Nous avons
également misé sur l’immobilier et sur un
fonds de couverture d’opérations sur
marchandises (CTA commodity trading) »,
explique M. Brosseau.
En 2012, Fiera Capital va mettre
l’accent sur l’intégration des activités de
Natcan. « Tout ce qui touche aux
investissements est presque complété.
Nous pensons qu’à la fin du mois de mai,
cette intégration sera terminée. Il reste du
travail à faire sur les systèmes. Natcan
avait largement investi pour être à la fine
pointe de la technologie. Nous devrons
donc mettre à jour les systèmes de Fiera
afin d’y arrimer notre propre plate-forme.
Nous continuerons de travailler au
développement de nouvelles stratégies
alternatives. Nous pensons peut-être en
lancer deux ou trois d’ici la fin 2012. Le
service à la clientèle reste aussi notre
priorité », ajoute-t-il.
Fiera Capital ne ferme pas la porte à
d’autres acquisitions, après Sceptre en
2010 et Natcan en 2012. « C’est une
industrie qui connaît une certaine
consolidation. Nous sommes bien
positionnés pour profiter des occasions
qui se présentent. Si on trouve des
occasions qui correspondent à nos plans
stratégiques, nous allons les analyser et les
mettre en œuvre », lance M. Brosseau.
GLC Asset Management Group Ltd,
issu de la fusion entre GWL Management
et London Life and Laketon, a bien
profité de cette transaction, passant du 33e
au 17e rang. Gestion d’actifs Manuvie a
également connu une belle progression
dans le Top 40, se hissant au 21e rang,
alors qu’elle était au 30e rang en 2010.
À l’inverse, AllianceBernstein
Institutional Investments a connu une
année difficile, glissant du 15e au 28e rang.
Soulignons deux nouvelles apparitions
dans le Top 40, soit Baillie Gifford
20 / Mai 2012 •
Top 40 des gestionnaires
Rang Rang
en en
2011 2010
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
Société
1
Gestion de placements TD**
2
BlackRock
3
Phillips, Hager & North Investment Management (RBC Gestion mondiale d’actifs)**
6
State Street Global Advisors Ltd.
8
Beutel, Goodman & Company Ltd.
4
Greystone Managed Investments Inc.
5
MFS McLean Budden*1
7
Jarislowsky, Fraser Ltd.
9
Connor, Clark & Lunn Financial Group**
13
Investissements Standard Life Inc.
12
CIBC Gestion d’actifs Inc.**
10
Letko, Brosseau & Associés Inc.
14
Fiera Sceptre Inc.**
11
Addenda Capital Inc.
21
Brookfield Asset Management
16
J.P. Morgan Asset Management
33
GLC Asset Management Group Ltd.*2
17
BNY Mellon Asset Management Ltd.**
18
Pyramis Global Advisors (une société de Fidelity Investments Company)*3
19
Bentall Kennedy (Canada) LP
30
Gestion d’actifs Manuvie*
27
PIMCO Canada Corp.
25
Morguard Investments Ltd.
22
Sprucegrove Investment Management Ltd.
20
Gestion institutionnelle Franklin Templeton
24
Leith Wheeler Investment Counsel Ltd.
23
Wellington Management Company, LLP
15
AllianceBernstein Institutional Investments**
28
Foyston, Gordon & Payne Inc.
26
UBS Global Asset Management (Canada) Inc.
31
GE Asset Management Canada Company
29
Guardian Capital LP
34
Goldman Sachs Asset Management, LP
32
Investissements Russell Canada Ltd.
36
Aberdeen Asset Management PLC
s.o.
Baillie Gifford Overseas Ltd.
35
Invesco
37
SEI**
39
Aurion Capital Management Inc.
s.o.
Canso Investment Counsel, Ltd.
1 En novembre 2011, McLean Budden a été fusionné à MFS Investment Management et renommé MFS McLean Budden.
2 GWL Investment Management a été fusionné à London Life and Laketon et renommé GLC Asset Management Group
3 Autrefois Fidelity Investments Canada ULC
* Les données de 2010 ont été révisées
** Inclut les stratégies de transfert d’alpha
Source : Les sociétés participant au sondage Top 40 des gestionnaires de fonds au Canada du Canadian Institutional Investment Network, printemps 2012
de fonds au Canada
Actifs canadiens gérés (en millions de $) au 31 décembre 2011
Actifs totaux
canadiens
Actifs de caisses de
retraite 2011
Actifs de caisses de
retraite 2010
Variation ($)
Variation ( %)
177 768,0 $
58 605,0 $
53 395,0 $
5 210,0 $
9,8 %
112 219,5 $
49 931,7 $
49 873,0 $
58,7 $
0,1 %
176 786,4 $
42 307,0 $
35 516,7 $
6 790,3 $
19,1 %
34 975,5 $
22 591,7 $
22 855,0 $
-263,3 $
-1,2 %
25 942,0 $
21 766,0 $
21 044,0 $
722,0 $
3,4 %
33 613,8 $
21 607,1 $
23 465,1 $
-1 858,0 $
-7,9 %
31 939,0 $
20 442,0 $
25 073,5 $
-4 631,5 $
-18,5 %
37 264,0 $
18 876,0 $
22 658,0 $
-3 782,0 $
-16,7 %
34 790,9 $
18 267,3 $
19 785,2 $
-1 517,9 $
-7,7 %
33 988,0 $
16 424,8 $
14 667,6 $
1 757,2 $
12,0 %
82 720,5 $
16 185,6 $
14 755,1 $
1 430,5 $
9,7 %
22 694,0 $
14 246,0 $
14 881,0 $
-635,0 $
-4,3 %
29 399,0 $
13 629,0 $
13 198,0 $
431,0 $
3,3 %
31 047,4 $
13 597,7 $
14 838,2 $
-1 240,5 $
-8,4 %
16 512,0 $
13 408,0 $
9 138,0 $
4 270,0 $
46,7 %
15 137,9 $
12 401,0 $
11 845,0 $
556,0 $
4,7 %
30 623,7 $
11 537,8 $
11 469,6 $
68,2 $
0,6 %
14 920,0 $
11 523,8 $
11 410,2 $
113,6 $
1,0 %
64 600,0 $
11 210,6 $
11 180,0 $
30,6 $
0,3 %
18 138,0 $
10 692,0 $
10 061,0 $
631,0 $
6,3 %
32 838,3 $
9 135,0 $
8542,9 $
592,1 $
6,9 %
11 191,0 $
8 906,0 $
6 407,0 $
2 499,0 $
39,0 %
11 187,0 $
8 586,0 $
7 470,7 $
1 115,3 $
14,9 %
10 243,5 $
8 528,3 $
8 910,8 $
-382,5 $
-4,3 %
34 132,0 $
8 291,0 $
8 544,0 $
-253,0 $
-3,0 %
10 985,2 $
7 598,3 $
7 663,1 $
-64,8 $
-0,8 %
9 656,0 $
7 430,0 $
7 757,0 $
-327,0 $
-4,2 %
12 070,0 $
6 397,0 $
11 964,0 $
-5 567,0 $
-46,5 %
12 104,8 $
5 664,3 $
6 159,0 $
-494,7 $
-8,0 %
12 220,1 $
5 348,6 $
6 568,8 $
-1 220,2 $
-18,6 %
5 657,6 $
5 143,3 $
5 671,3 $
-528,0 $
-9,3 %
14 374,3 $
4 917,8 $
6 123,5 $
-1 205,7 $
-19,7 %
6 361,4 $
4 810,3 $
4 675,3 $
135,0 $
2,9 %
12 652,6 $
4 706,5 $
5 471,9 $
-765,4 $
-14,0 %
7 586,3 $
4 586,9 $
4 051,8 $
535,1 $
13,2 %
6 282,0 $
4 112,7 $
3 051,4 $
1 061,3 $
34,8 %
25 961,0 $
4 011,6 $
4 369,2 $
-357,6 $
-8,2 %
8 532,6 $
3 895,6 $
4 026,8 $
-131,2 $
-3,3 %
5 532,7 $
3 511,4 $
3 705,1 $
-193,7 $
-5,2 %
7 536,0 $
3 326,0 $
2 525,2 $
800,8 $
31,7 %
Overseas Ltd, au 36e rang ainsi que
Canso Investment Counsel Ltd, au
dernier rang.
Alors que d’habitude les 10 meilleurs
gestionnaires de fonds dominent
également le Top 10 des hausses les plus
remarquables en dollars, les choses sont un
peu différentes cette année. Dans ce
Top 10, quatre des gestionnaires de fonds
ne figurent pas dans le Top 15 du
classement général. Il s’agit de PIMCO
Canada Corp. (22e rang), Morguard
Investments Ltd. (23e rang), Baillie
Gifford Overseas Ltd. (36e rang) et Canso
Investment Counsel Ltd. (40e rang).
Même phénomène dans le Top 10 des
hausses les plus remarquables en
pourcentage. Ceux qui ont connu les
meilleures croissances en 2011 ne sont pas
en tête du Top 40 des gestionnaires de
fonds. Au contraire, les meilleurs se
retrouvent plutôt en queue de peloton.
C’est Brookfield Asset Management qui a
connu la meilleure croissance en 2011,
soit 46,7 %. L’écart est assez élevé entre la
première et dernière place de ce Top 10
de la croissance en pourcentage, puisque
CIBC Gestion d’actifs Inc., en 10e place
de ce palmarès, a connu une croissance de
9,7 % en 2011.
Finalement, les rendements collectifs
du Top 40 ont dépassé ceux de 2010
puisque les gains ont été de
quelque 0,6 %, soit une hausse de
3388,5 $ millions d’actifs gérés pour
l’ensemble des gestionnaires étudiés.
Total 2011
538 156,5 $
du Top 40
Total 2010
534 768,0 $
du Top 40
Variation $
3388,5 $
Variation %
0,6 %
• Mai 2012 / 21
Top 10 – Croissance en $
Actifs (en millions) au 31 décembre 2011
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
Actifs de
caisses de
retraite
2011
Actifs de
caisse de
retraite
2010
Variation en $
Phillips, Hager & North Investment
Management (RBC Gestion mondiale
d’actifs)
42 307,0 $
35 516,7 $
6790,3 $
Gestion de placements TD
58 605,0 $
53 395,0 $
5 210,0 $
Brookfield Asset Management
13 408,0 $
9 138,0 $
4 270,0 $
PIMCO Canada Corp.
8 906,0 $
6 407,0 $
2 499,0 $
Investissements Standard Life Inc.
16 424,8 $
14 667,6 $
1 757,2 $
CIBC Gestion d’actifs Inc.
16 185,6 $
14 755,1 $
1 430,5 $
Morguard Investments Ltd.
8 586,0 $
7 470,7 $
1 115,3 $
Baillie Gifford Overseas Ltd.
4 112,7 $
3 051,4 $
1 061,3 $
Canso Investment Counsel, Ltd.
3 326,0 $
2 525,2 $
800,8 $
Beutel, Goodman & Company Ltd.
21 766,0 $
21 044,0 $
722,0 $
Source : Les sociétés participant au sondage Top 40 des gestionnaires de fonds au Canada du Canadian Institutional Investment Network, printemps 2012
Top 10 – Croissance en %
Actifs (en millions) au 31 décembre 2011
Actifs de
caisse de
retraite
2011
1
2
Brookfield Asset Management
3
4
Baillie Gifford Overseas, Ltd.
5
6
7
8
9
10
Actifs de
caisse de
retraite
2010
Variation
en %
13 408,0 $
9 138,0 $
46,7 %
8 906,0$
6 407,0 $
39,0 %
4 112,7 $
3 051,4 $
34,8 %
3 326,0 $
2 525,2 $
31,7 %
42 307,0 $
35 516,7 $
19,1 %
Moguard Investments Ltd
8 586,0 $
7 470,7 $
14,9 %
Aberdeen Asset Management PLC
4 586,9 $
4 051,8 $
13,2 %
Investissements Standard Life
16 424,8 $
14 667,6 $
12,0 %
58 605,0 $ 53 395,0 $
9,8 %
PIMCO Canada Corp.
Canso Investment Counsel, Ltd.
Phillips, Hager & North Investment
Management (RBC Gestion mondiale
d’actifs )
Gestion de placements TD
CIBC Gestion d’actifs Inc.
16 185,6 $
14 755,1 $
Ce tableau tient compte de la croissance organique des nouveaux mandats et des rendements et non de la croissance liée aux fusions et acqusitions.
Source : Les sociétés participant au sondage Top 40 des gestionnaires de fonds au Canada du Canadian Institutional Investment Network, printemps 2012
22 / Mai 2012 •
9,7 %