FINB BMO actions du Nasdaq 100 couvertes en dollars

RAPPORT SEMESTRIEL DE LA DIRECTION SUR LE RENDEMENT DU FONDS
FINB BMO actions du Nasdaq 100 couvertes
en dollars canadiens (ZQQ/ZQQ.U) (le « FNB »)
Semestre clos le 30 juin 2016 (la « période »)
Gestionnaire : BMO Gestion d’actifs inc. (le « gestionnaire » et « gestionnaire de portefeuille »)
Analyse du rendement
du Fonds par la direction
Au cours de la période, l’indice S&P 500 et l’indice Dow Jones
Industrial Average Index ont augmenté d’environ 3 %
(en monnaie locale), tandis que l’indice NASDAQ-100 Index,
fortement pondéré en actions technologiques sensibles à la
croissance, a perdu quelque 3 % (en monnaie locale).
Résultats
Le FNB a dégagé un rendement de -3,52 %, comparativement
à -3,28 % pour l’indice NASDAQ-100 Index couvert en CAD
(l’« indice »). La variation de la valeur liquidative totale durant
la période, de quelque 226 M$ à environ 208 M$, n’a eu
aucune incidence sur le rendement du FNB.
L’exposition au secteur des soins de santé est le facteur qui
a le plus nui au rendement du FNB, ce secteur ayant perdu
plus de 18 %. De la même façon, les titres d’Apple Inc., de
Microsoft Corporation et d’Alphabet, Inc., en particulier, ont
affaibli le rendement. À l’inverse, celui-ci a largement
bénéficié de l’exposition du FNB aux secteurs des biens de
consommation discrétionnaire et des biens de consommation
de base. Les positions ayant le plus rapporté au FNB sont ses
placements dans Facebook, Inc., Comcast Corporation et
Kraft Heinz Company. Le mandat de couverture du risque de
change du FNB a été favorable au rendement, compte tenu de
la hausse du dollar canadien par rapport au dollar américain.
L’écart de rendement entre le FNB et l’indice pour la période
(-0,24 %) est attribuable au paiement des frais de gestion
(-0,19 %) et à d’autres facteurs (-0,05 %), notamment des
différences de synchronisation par rapport à l’indice, les
impôts retenus à la source et la volatilité des marchés des
actions, des titres à revenu fixe et des devises.
Conjoncture
L’indice S&P 500 a reculé de plus de 10 % à la mi-février, puis
a recouvré ses pertes et clôturé le premier trimestre en hausse
d’environ 1 %. La volatilité s’est poursuivie au deuxième
trimestre, alors que l’économie montrait des signes mitigés. Au
départ, les fortes hausses de salaire et le produit intérieur brut
favorable ont fait place à un affaiblissement des exportations,
à une baisse des placements dans le secteur de l’énergie, puis
à un ralentissement de la croissance de l’emploi en mai. La
Réserve fédérale américaine (Fed) prévoyait d’abord relever
les taux d’intérêt à quatre reprises en 2016, mais s’est ravisée
en raison de l’accentuation du risque financier mondial
entourant le vote référendaire sur le Brexit (sortie du R.-U.
de l’Union européenne) et du ralentissement de la croissance
mondiale. Le dollar américain s’est déprécié d’environ 7 %
par rapport au dollar canadien pour le premier semestre
de l’exercice.
Événements récents
Le rythme de la croissance mondiale ainsi que le moment des
nouveaux relèvements du taux d’intérêt par la Fed seront les
principaux facteurs des valorisations des marchés boursiers
américains au cours des prochains trimestres. Le gestionnaire
de portefeuille est d’avis que l’exposition du FNB aux secteurs
des technologies de l’information, des soins de santé et des
biens de consommation discrétionnaire le place dans une
position favorable pour tirer profit de la croissance du marché
américain au cours de la période à venir.
Le présent rapport semestriel de la direction sur le rendement du Fonds contient des faits saillants financiers, mais ne contient pas les états
financiers semestriels ou annuels du FNB. Si les états financiers semestriels du FNB n’accompagnent pas le présent rapport, vous pouvez en
obtenir un exemplaire gratuitement, sur demande, en téléphonant au 1 855 885-8170, en écrivant au 250 Yonge Street, 9th Floor, Toronto
(Ontario) M5B 2M8, ou en consultant notre site Internet à l’adresse www.bmo.com/fnbjuridique ou celui de SEDAR à l’adresse
www.sedar.com. Vous pouvez également communiquer avec nous par une de ces méthodes pour demander un exemplaire des politiques et
des procédures de vote par procuration du FNB, du dossier de vote par procuration ou de l’information trimestrielle sur le portefeuille.
100
FINB BMO actions du Nasdaq 100 couvertes en dollars canadiens
Opérations avec des parties liées
Commissions de courtage
Le gestionnaire, une filiale indirecte entièrement détenue
par la Banque de Montréal (BMO), est le gestionnaire de
portefeuille, le fiduciaire et le promoteur du FNB. De temps
à autre, le gestionnaire peut conclure, au nom du FNB, des
opérations ou des accords avec ou visant d’autres membres
de BMO Groupe financier ou certaines autres personnes ou
sociétés apparentées ou liées au gestionnaire (chacun étant
une « partie liée »). Cette section a pour objectif de
présenter une brève description des opérations entre le FNB
et une partie liée.
Le FNB verse à BMO Nesbitt Burns Inc., membre du groupe
du gestionnaire, des commissions de courtage standard
aux taux du marché pour l’exécution d’une partie de ses
opérations. Les commissions imputées au FNB (excluant les
frais de change et autres frais) durant les périodes
s’établissaient comme suit :
Courtier désigné
Faits saillants financiers
Le gestionnaire a conclu une convention avec BMO Nesbitt
Burns Inc., membre de son groupe, aux termes de laquelle
celui-ci a accepté d’agir à titre de courtier désigné pour la
distribution des Fonds négociables en bourse BMO, dans les
conditions normales de concurrence en vigueur dans le
secteur des fonds négociables en bourse. Les principales
conditions de la convention figurent dans le prospectus
du FNB.
Les tableaux suivants présentent les principales informations
financières relatives au FNB et ont pour but de vous aider
à comprendre les résultats financiers du FNB pour les
périodes indiquées.
Le gestionnaire a aussi conclu des conventions avec
d’autres courtiers importants du Canada pour agir en tant
que courtiers dans le cadre de la création et du rachat des
parts des Fonds négociables en bourse BMO.
Actif net à l’ouverture de
la période
Augmentation (diminution)
liée aux activités
Total des revenus
Total des charges2)
Gains (pertes) réalisés
pour la période
Gains (pertes) latents
pour la période
Augmentation (diminution)
totale liée aux activités3)
Distributions
Revenu de placement
(hors dividendes)
Dividendes
Gains en capital
Remboursement de capital
Distributions annuelles
totales4)
Actif net à la clôture
de la période
Total des commissions de courtage
Commissions de courtage versées à BMO Nesbitt Burns Inc.
Parts cotées en CAD
Le tableau qui suit présente la répartition des frais de gestion.
En pourcentage
des frais de gestion
ZQQ
ZQQ.U
1)
2)
Distribution1)
%
Autre2)
%
0,35
0,35
2,4
—
97,6
—
2015
2 408
1 647
Exercices clos les 31 décembre
Le gestionnaire est responsable de la gestion courante des
activités et de l’exploitation du FNB. Le gestionnaire surveille
et évalue le rendement du FNB, assure la gestion du
portefeuille et fournit certains services d’administration
requis par le FNB. En contrepartie de ses services, il touche
des frais de gestion qui lui sont payés trimestriellement et qui
sont calculés sur la valeur liquidative quotidienne du FNB,
au taux annuel maximal indiqué dans le tableau ci-après.
Taux annuel maximal
des frais de gestion
%
2016
4 076
3 416
Actif net par part du FNB1)
Frais de gestion
Symbole
$
$
Les frais de distribution comprennent les frais de dépôt et d’inscription.
Les autres frais comprennent toutes les dépenses liées à l’administration générale, à la publicité,
au marketing et aux profits.
101
Période close le
30 juin 2016
2015
2014
2013
2012
2011
$
35,26
32,64
27,72
20,49
17,52
17,16
$
$
0,24
(0,10)
0,42
(0,20)
0,42
(0,17)
0,34
(0,14)
0,25
(0,08)
0,16
(0,07)
$
2,53
0,85
2,38
1,61
1,06
0,60
$
(4,08)
1,30
2,54
5,45
1,76
(0,40)
$
(1,41)
2,37
5,17
7,26
2,99
0,29
$
$
$
$
—
—
—
—
—
0,25
—
0,04
0,00
0,46
—
0,01
0,00
0,25
—
0,02
0,00
0,14
0,63
0,02
0,01
0,07
0,43
0,03
$
—
0,29
0,47
0,27
0,79
0,54
$
34,02
35,26
32,64
27,72
20,49
17,52
FINB BMO actions du Nasdaq 100 couvertes en dollars canadiens
Du 8 mars 2016
au 30 juin 2016
Parts en USD*
Actif net à l’ouverture de la période
Augmentation (diminution) liée aux activités
Total des revenus
Total des charges
Gains (pertes) réalisés pour la période
Gains (pertes) latents pour la période
Augmentation (diminution) totale liée aux activités2)
Distributions
Revenu de placement (hors dividendes)
Dividendes
Gains en capital
Remboursement de capital
Distributions annuelles totales3)
Actif net à la clôture de la période
$
20,00
$
$
$
$
$
0,06
—
1,35
(0,84)
0,57
$
$
$
$
$
$
—
—
—
—
—
21,36
Valeur liquidative totale (en milliers)1)
Nombre de parts en circulation (en milliers)1)
Ratio des frais de gestion2)
Ratio des frais de gestion avant renonciations ou prises en charge2)
Ratio des frais d’opérations3)
Taux de rotation des titres en portefeuille4)
Valeur liquidative par part
Rendement passé
Les données sur le rendement du FNB supposent que toutes
les distributions effectuées par le FNB au cours des périodes
indiquées ont servi à acheter des parts additionnelles du
FNB et elles sont fondées sur la valeur liquidative du FNB.
Les données sur le rendement ne tiennent pas compte des
frais d’acquisition, de rachat, de placement ou d’autres frais
facultatifs qui auraient réduit le rendement, le cas échéant.
Il convient de noter que le rendement passé du FNB n’est
pas une garantie de son rendement futur.
Ratios et données supplémentaires
Exercices clos les 31 décembre
Valeur liquidative totale
(en milliers)1)
Nombre de parts en circulation
(en milliers)1)
Ratio des frais de gestion2)
Ratio des frais de gestion
avant renonciations
ou prises en charge2)
Ratio des frais d’opérations3)
Taux de rotation des titres
en portefeuille4)
Valeur liquidative par part
Cours de clôture
2015
2014
2013
2012
2011
$ 208 488 226 139 170 171 122 333 112 825
75 210
%
%
%
%
$
0
0
0,00
2 690,05
0,01
36,61
21,36
* Les parts en USD ne sont pas inscrites à la cote d’une Bourse et ne sont donc pas offertes à la vente.
Données au 30 juin ou au 31 décembre de la période indiquée, le cas échéant.
2)
Le ratio des frais de gestion est établi d’après le total des charges (hors commissions et autres coûts de
transaction du portefeuille) de la période indiquée; il est exprimé en pourcentage annualisé de la valeur
liquidative moyenne quotidienne au cours de la période.
3)
Le ratio des frais d’opérations représente le total des commissions et autres coûts de transaction du
portefeuille et est exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne au
cours de la période.
4)
Le taux de rotation des titres en portefeuille du FNB montre dans quelle mesure le gestionnaire de
portefeuille gère activement ses placements. Un taux de rotation des titres en portefeuille de 100 %
signifie que le FNB achète et vend tous les titres de son portefeuille une fois au cours de l’exercice. Plus
le taux de rotation des titres en portefeuille au cours d’un exercice est élevé, plus les frais d’opérations
à payer par le FNB sont élevés au cours de l’exercice et plus la probabilité qu’un investisseur touche des
gains en capital imposables au cours de l’exercice est grande. Il n’y a pas nécessairement de lien entre
un taux de rotation élevé et le rendement d’un FNB.
* Les parts en USD ne sont pas inscrites à la cote d’une Bourse et ne sont donc pas offertes à la vente.
Ces informations sont tirées des états financiers audités et non audités du FNB. L’information financière
présentée pour les périodes closes le 30 juin 2016, le 31 décembre 2015, le 31 décembre 2014 et le
31 décembre 2013 est tirée des états financiers établis selon les IFRS. L’information des exercices
antérieurs au 1er janvier 2013 est tirée des états financiers des périodes précédentes préparés
conformément aux PCGR du Canada.
2)
Avant 2013, les retenues d’impôts n’étaient pas incluses dans les charges, car elles étaient comptabilisées
dans les revenus.
3)
L’actif net et les distributions sont fonction du nombre réel de parts en circulation au moment considéré.
L’augmentation ou la diminution liée aux activités est fonction du nombre moyen pondéré de parts en
circulation au cours de la période. Ce tableau ne doit pas être interprété comme un rapprochement de
l’actif net par part à l’ouverture et à la clôture de la période.
4)
Les distributions ont été versées en espèces ou réinvesties dans des parts additionnelles du FNB, ou
les deux. La répartition du revenu, des dividendes, des gains en capital et du remboursement de capital
au titre de distributions se fonde sur les estimations du gestionnaire établies au 30 juin de la période
indiquée, soit à la fin du semestre. Toutefois, la répartition réelle des distributions est déterminée le
15 décembre, soit à la fin de l’année d’imposition du FNB. Par conséquent, cette répartition réelle du
revenu, des dividendes, des gains en capital et du remboursement de capital peut être différente de
ces estimations.
Parts cotées en CAD
$
1)
1)
Période close le
30 juin 2016
Du 8 mars 2016
au 30 juin 2016
Parts en USD*
Rendements annuels
%
6 129
0,39
6 414
0,39
5 214
0,40
4 414
0,40
5 506
0,40
4 292
0,40
%
%
0,39
0,01
0,39
0,01
0,40
0,00
0,40
0,00
0,40
0,00
0,40
0,02
%
$
$
36,61
34,02
34,01
60,99
35,26
35,33
41,81
32,64
32,65
34,92
27,72
27,72
37,08
20,49
20,43
53,30
17,52
17,54
Le graphique qui suit présente le rendement du FNB pour
chacun des exercices indiqués et pour le semestre clos le
30 juin 2016. Il indique, en pourcentage, la variation à la
hausse ou à la baisse, au dernier jour de chaque exercice,
d’un placement effectué le premier jour de l’exercice.
36,55
38 %
19 %
0%
17,84
15,06
19,43
2,73
8,88
-3,52
-19 %
-38 %
20101) 2011 2012 2013
Rendement du 19 janvier 2010 au 31 décembre 2010
2)
Semestre clos le 30 juin 2016
1)
102
2014
2015 20162)
FINB BMO actions du Nasdaq 100 couvertes en dollars canadiens
Sommaire du portefeuille
Au 30 juin 2016
Répartition sectorielle
% de la valeur
liquidative
Technologies de l’information. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 54,7
Biens de consommation discrétionnaire . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21,8
Soins de santé . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12,3
Biens de consommation de base . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7,4
Industries . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,8
Services de télécommunications . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,2
Trésorerie/créances/dettes. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,8
Répartition sectorielle totale
25 principaux titres en portefeuille
100,0
% de la valeur
liquidative
Apple Inc. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10,2
Alphabet, Inc. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8,6
Microsoft Corporation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7,8
Amazon.com, Inc.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6,6
Facebook, Inc. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5,1
Comcast Corporation, catégorie A . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3,1
Intel Corporation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3,0
Cisco Systems, Inc. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2,8
Amgen Inc. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2,2
Gilead Sciences, Inc.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2,2
Kraft Heinz Company, The. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2,1
Walgreens Boots Alliance, Inc. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,7
Starbucks Corporation. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,6
QUALCOMM Incorporated . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,5
Celgene Corporation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,5
Mondelēz International, Inc., catégorie A . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,4
Costco Wholesale Corporation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,3
Texas Instruments Incorporated . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,2
Charter Communications, Inc., catégorie A . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,2
Priceline Group Inc., The. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,2
Broadcom Limited . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,2
Biogen Idec Inc.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,0
Adobe Systems Incorporated . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,9
Express Scripts Holding Company . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,9
Baidu, Inc., CAAE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,9
Principaux titres en pourcentage de la valeur liquidative totale
Valeur liquidative totale
71,2
208 488 228 $
Le sommaire du portefeuille peut changer en raison des opérations
effectuées en permanence par le FNB. Une mise à jour est disponible tous
les trimestres.
103
Le présent document peut contenir des déclarations prospectives portant sur des événements futurs, résultats, circonstances,
rendements ou attentes qui ne correspondent pas à des faits historiques, mais plutôt à nos opinions sur des événements futurs.
Par leur nature, les déclarations prospectives nous demandent de formuler des hypothèses et comportent des incertitudes et
des risques inhérents. Il existe un risque important que les prédictions et autres déclarations prospectives se révèlent inexactes.
Nous avertissons les lecteurs du présent document de ne pas se fier indûment à nos déclarations prospectives, car un certain
nombre de facteurs pourraient entraîner un écart important entre les résultats, conditions, actions ou événements réels futurs
et les objectifs, attentes, estimations ou intentions exprimés ou implicites dans les déclarations prospectives. Il pourrait y avoir
un écart important entre les résultats réels et les attentes de la direction, telles qu’elles sont formulées dans ces déclarations
prospectives, pour diverses raisons, parmi lesquelles les conditions du marché et de l’économie en général, les taux d’intérêt,
l’évolution de la réglementation et de la législation, les effets de la concurrence dans les secteurs géographiques et
commerciaux où le FNB peut investir et les risques décrits en détail, de temps à autre, dans le prospectus des FNB. Nous
avertissons les lecteurs que la liste de facteurs qui précède n’est pas exhaustive et que, lorsqu’ils s’appuient sur des déclarations
prospectives pour prendre des décisions concernant un placement dans le FNB, les investisseurs et autres personnes doivent
examiner attentivement ces facteurs, ainsi que les autres incertitudes et événements possibles, et tenir compte de l’incertitude
inhérente aux déclarations prospectives. Étant donné l’incidence possible de ces facteurs, BMO Gestion d’actifs inc. ne s’engage
pas et décline expressément toute intention ou obligation de mettre à jour ou de réviser des déclarations prospectives, que ce
soit par suite de nouveaux renseignements, d’événements futurs ou d’autres circonstances, sauf si la loi applicable l’y oblige.
Les Fonds négociables en bourse BMO sont gérés et administrés par BMO Gestion d’actifs inc., société de gestion de fonds
d’investissement et de gestion de portefeuille et entité juridique distincte de la Banque de Montréal.
MD
« BMO (le médaillon contenant le M souligné) » est une marque de commerce déposée de la Banque de Montréal.
Nasdaq-100® est une marque déposée de The NASDAQ OMX Group, Inc. (qui, avec les membres de son groupe, sont désignés
comme les « sociétés ») que le gestionnaire est autorisé à utiliser aux termes d’une licence. Les sociétés n’ont pas transféré la
légalité ou le caractère opportun du FNB et des titres désignés aux présentes (les « produits »). Les sociétés ne délivrent pas
les produits; elles ne les appuient pas, ne les vendent pas et n’en font pas la promotion; elles ne font non plus aucune
déclaration quant au caractère opportun d’investir dans le FNB.
www.bmo.com/fnbjuridique
Pour de plus amples renseignements,
appelez au 1 855 885-8170
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