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MARCHÉS & PRODUITS
PAGE 12 mercredi 28 octobre 2009
Il confirme son recentrage
sur les ressources
naturelles.
China Investment Corp, le fonds
souverain chinois, a annoncé qu’il
investirait 500 millions de dollars
dans SouthGobi Energy Resources, une division du canadien
Ivanhoe Mines, opérant une mine
de charbon en Mongolie.
SouthGobi gère la mine d’Ovoot
Tolgoi, dans le sud du désert de
Gobi, la région où Ivanhoe Mines
et son partenaire Rio Tinto doivent investir 4 milliards de dollars
pour développer une mine de cuivre et d’or, Oyu Tolgoi, qui pourrait devenir une des plus grandes
mines de cuivre au monde, selon
un accord récemment signé début
octobre à Oulan Bator. CIC procèdera à l’investissement dans
SouthGobi à travers sa filiale Fullbloom Investment Corporation,
selon le communiqué publié sur
son site. Le fonds chinois a conclu
ces dernières semaines plusieurs
accords qui ont confirmé son recentrage sur les ressources naturelles. Il a ainsi annoncé un investissement dans le groupe
hongkongais Noble, spécialisé
dans les matières premières et agricoles, avant de conclure un accord
avec une compagnie minière indonésienne, PT Bumi Resources
Tbk., un opérateur dans les secteurs des mines et de l’énergie.
Créé en septembre 2007 pour
faire fructifier 200 milliards de
dollars provenant des réserves de
change du pays, CIC a essuyé de
sérieux revers avec ses premiers
investissements, dans des institutions financières (Morgan Stanley, le fonds Blackstone).
Investissements à l’étranger
presque triplés
Les investissements de la Chine à l’étranger, hors finance, ont presque
triplé au troisième trimestre comparé à la même période de l’an dernier, a annoncé le gouvernement mardi, alors que le pays vient d’enregistrer une croissance de 8,9% sur le trimestre. Les investissements
dans les secteurs minier et industriel ont atteint 20,5 milliards de
dollars de juillet à septembre, soit une hausse de 190,4% en glissement
annuel, a précisé le ministère du Commerce sur son site web. La Chine
a ainsi développé ses investissements à l’étranger au troisième trimestre, période pendant laquelle des signes ont commencé à laissé entrevoir que le pire de la crise économique était passé.
Les marchés émergents
passés au filtre ISR
Les agences Centre Info et INrate ont mesuré le rating de durabilité de sociétés cotées. Les Sud-Africaines sont en avance.
Centre Info à Fribourg et INrate
à Zurich ont passé au crible 742
sociétés cotées dans 25 économies
émergentes. Le nombre de critères ESG (economic, social, governance) sur lesquelles elles ont été
évaluées est supérieur à 150. Les
résultats de l’étude menées par les
deux agences de rating de durabilité ne sont guère surprenants:
le fossé entre les marchés développés et émergents est immense.
Dans les marchés émergents, près
de 40% des sociétés obtiennent un
score de durabilité inférieur à 50
(sur une échelle de 0 à 100), contre
seulement 5% dans les économies
industrialisées. De plus, environ
60% des entreprises basées dans
les pays industrialisés présentent
un score de durabilité supérieur à
60, contre seulement 15% dans les
pays émergents. Malgré ces résultats, Centre Info et INrate estiment que l’investissement durable au sein des marchés émergents
offre «d’évidentes opportunités».
En comparaison géographique,
l’étude met en évidence que les
pays d’Europe de l’Est, tels que la
Hongrie ou la République Tchèque, mais aussi l’Afrique du Sud,
l’Inde et le Brésil obtiennent les
meilleurs résultats. Dans ces ré-
DISTRIBUTION DES SCORES DE DURABILITÉ
46,6
Marchés émergents
39,7
Marchés développés
35,7
% des compagnies
Le fonds d’Etat chinois
investit dans SouthGobi
36,2
17,9
12,7
2,7
5,0
2,0
0,1
11-20 21-30 31-40 41-50 51-60
0 = exécrable; 100 = excellent.
61-70
71-80
1,1 0,3
81-90 91-100
Centre Info/Inrate
gions, les investisseurs peuvent
escompter des standards de durabilité nettement supérieurs aux
autres marchés émergents. Sur
un plan sectoriel, ce sont les sociétés financières et de télécommunication qui, en moyenne, affichent la meilleure intégration
des enjeux ESG.
Au niveau thématique, les agences ont observé des degrés d’intégration variables en fonction
des régions. Les asiatiques affichent par exemple une performance plus faible en matière de
gouvernance d’entreprise, notam-
ment en ce qui concerne le reporting et l’indépendance du conseil
d’administration. Il n’est pas en effet pas rare qu’elles appartiennent
majoritairement à l’Etat, ou à de
puissantes familles. Ces entreprises obtiennent en revanche de
meilleurs résultats sur les questions relatives à la communauté,
en raison de la place laissée à la philanthropie dans leur culture traditionnelle.
Inversement, les sociétés basées
en Afrique du Sud tirent leur
épingle du jeu en raison de la qualité de leur reporting et de leur
gouvernance, ainsi que de leurs
bonnes pratiques environnementales. Selon les auteurs de l’étude,
l’influence de la culture commerciale anglo-saxonne joue un rôle
prépondérant dans cet avancement. Le Johannesburg Stock Exchange Sustainability Index a
d’ailleurs été en 2004 le premier
indice ISR lancé dans un marché
émergent.
Au final, environ 17% des sociétés étudiées sont considérées
comme proactives et ont donc
obtenu la note A. 21% sont «en
progrès» (note B), alors que 62%
d’entre elles sont jugées trop passives (note C). Parmi les entreprises les mieux notées se trouvent notamment Nedbank
Group en Afrique du Sud, Infosys Technologies en Inde ou encore Natura Cosmeticos au Brésil. (SP)
PRÈS DE 40% DES
SOCIÉTÉS DES
MARCHÉS ÉMERGENTS
OBTIENNENT UN
SCORE DE DURABILITÉ
INFÉRIEUR À LA
MOYENNE DE 50.
Publi-reportage
La Banque Migros soutient l’expansion
du plus grand groupe hospitalier suisse coté en Bourse
La Clinique privée Bethanien appartient désormais au groupe hospitalier suisse Genolier.
Une situation gagnant-gagnant typique : le prestigieux groupe hospitalier
romand Genolier, coté en Bourse, tire
parti de l’acquisition de la clinique privée Bethanien à Zurich comme tremplin
de sa stratégie de croissance nationale.
La Banque Migros soutient cette expansion en apportant du capital et son
savoir-faire.
cellente qualité, réparties sur 10 à 15 cantons.
La Banque Migros soutient l’acquisition de
la clinique Bethanien en assurant son financement au moyen d’une solution sur mesure.
«Nous sommes fiers de nous poser en partenaire fiable en vous aidant à franchir cette
étape clé de votre expansion», déclare Ayhan
Güzelgün, responsable Financements spéciaux
de la Banque Migros.
Le réseau de cliniques privées Genolier et la
clinique privée Bethanien jouissent tous deux
d’une excellente réputation en matière de soins
médicaux. En faisant converger les atouts des
deux sociétés, Genolier Swiss Medical Network
SA (GSMN), seul groupe hospitalier suisse coté
en Bourse, jette des bases solides pour poursuivre son expansion.
D’après Antoine Hubert, CEO de Genolier, il
existe un potentiel pour 20 à 25 cliniques d’ex-
Voies de décision rapides
Généralement complexes et exigeantes, de
telles transactions requièrent une appréciation
réaliste de l’évolution du marché et de l’environnement réglementaire, un plan d’activité
convaincant ainsi qu’une planification budgétaire minutieuse. A cela s’ajoute souvent la
pression accrue des délais.
« Forts de notre savoir-faire et de notre expérience, nous avons su proposer de nouvelles
options au client mais également attirer son
attention sur les risques, qui ont peut-être
été sous-estimés dans le modèle d’affaires »,
explique Ayhan Güzelgün. Autre atout de la
Banque Migros selon lui : l’efficacité des voies
de décision. « Nous offrons un conseil global,
d’un seul tenant. Le client a ainsi la certitude
de pouvoir compter sur une aide rapide et efficace dans des phases aussi décisives.»
Yves Cheridito, CEO de Wineus Investment
& Consulting AG, qui a conseillé Genolier
pour tous les aspects touchant au financement de la transaction, peut en témoigner :
« En très peu de temps, la Banque Migros a
compris les enjeux détaillés de l’acquisition
et proposé au client une solution hautement
professionnelle.» Les responsables de Wineus
ont accompagné des centaines de projets au
cours des 15 dernières années et bénéficient
d’une solide assise dans le secteur de la santé
notamment.
Engagement durable
L’acquisition de Bethanien s’inscrit dans une
vaste stratégie d’investissement poursuivie par le groupe de cliniques Genolier, qui
compte investir près de 15 millions de francs
en l’espace de trois ans afin de moderniser
l’infrastructure de la clinique privée zurichoise
nouvellement acquise. « L’orientation systématique sur le segment de qualité le plus élevé a
permis à la direction de Genolier de prendre
une bonne longueur d’avance sur la concurrence », déclare le responsable Financements
spéciaux de la Banque Migros, « ce qui accroît
l’attrait du groupe pour les médecins de réputation internationale et le démarque des autres
hôpitaux.» A travers le développement de son
Ayhan Güzelgün de la Banque Migros : des voies de décision rapides comme avantage.
portefeuille de cliniques en Suisse alémanique,
Genolier peut créer de précieuses synergies,
notamment en termes de présence sur le marché et de logistique. Avec ses cinq cliniques,
580 collaborateurs et 370 médecins praticiens,
Genolier est d’ores et déjà le premier groupe
hospitalier de Suisse romande. L’acquisition
de la clinique Bethanien augmente le chiffre
d’affaires du groupe de 30 % à 190 millions
de francs.
Fiabilité et compétence
« C’est un partenariat durable que nous établissons avec notre clientèle Entreprises,» souligne Ayhan Güzelgün, « en tant que prêteur,
la pérennité du succès des entreprises nous
préoccupe tout autant que nos clients.» Si les
opportunités d’acquisition se présentent souvent à court terme, d’autres besoins de financement doivent en revanche faire l’objet d’une
planification précoce. C’est le cas notamment
des successions d’entreprises, domaine où
la Banque Migros est de plus en plus sollicitée. Selon une étude menée par l’Université
de Saint-Gall, près d’une entreprise sur cinq
devrait passer le flambeau au cours des cinq
prochaines années. Là encore, avoir à ses côtés
un partenaire financier compétent permet
d’assurer la réussite des changements de cap
stratégiques.
Ayhan Güzelgün
Responsable Financements spéciaux,
Banque Migros
[email protected]