Compagnie des alpes

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Dimanche 05 mars 2006
Fiche d'identité
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Métiers du groupe
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Historique
|
Organigramme
Profil
Données clés
Développement durable
Organisation
Le Groupe Compagnie des Alpes est centré sur deux métiers du loisir : l'exploitation de domaines skiables
etdirectoire
l'exploitation de parcs de loisirs.
Le
Le conseil de surveillance
L'activité domaines skiables représente environ les deux tiers du chiffre d'affaires consolidé. Elle est
La
charte depar
gouvernance
marquée
une concentration saisonnière (décembre à avril) et géographique (les Alpes en France,
Bourse
Documentation
Agenda
Communiqués de presse
Suisse et Italie).
L'activité parcs de loisirs (un tiers du chiffre d'affaires) rééquilibre en partie la saisonnalité, puisque
l'essentiel du chiffre d'affaires de cette branche est réalisée entre avril et septembre, et élargit la
zone d'activité au Nord et à l'Ouest de la France et à trois autres pays d'Europe : l'Allemagne, les
Pays-Bas et l'Angleterre.
Données en bases annuelles
Présentation
Contact RH
Club des actionnaires
Offres du club
Assemblées générales
Lettres de la CDA
Informations pratiques
et formulaires
Domaines skiables
Parcs de loisirs
238
137
Nombre annuel de visites en Millions
14,2
6,0
Dont France
12,3
4,0
Etranger (2)
1,9
2,0
Chiffre d'affaires annuel consolidé
au 30 septembre 2005 en M€ (1)
(1) Le CA correspondant aux visites de Verbier et Saas Fee n'est pas compris dans le CA consolidé du Groupe (sociétés mises en
équivalence(Chamonix, Courmayeur et des stations Suisses)).
(2) Comprend Verbier et Saas Fee (CA non consolidé) et Courmayeur
Au total le groupe a accueilli donc près de 20 millions de visites sur 29 sites dans six pays : la France
(80% des visites), la Suisse (9%), les Pays Bas (5%), l'Allemagne et l'Italie et l'Angleterre. Cela en
fait un des acteurs majeurs du secteur des loisirs en Europe, devant le groupe anglais Tussauds et
Disney Europe (respectivement 14 et 12 millions de visiteurs).
Les domaines skiables
Les sociétés d'exploitation qui composent le Groupe Compagnie des Alpes équipent, entretiennent
et exploitent des domaines skiables. Cela signifie qu'elles prennent en charge l'organisation de la
montée (remontées mécaniques), de la descente (entretien des pistes, damage, enneigement de
culture, sauf à Tignes et aux Menuires où ces opérations sont prises en charge par ces
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communes) et de l'accueil (caisses, files d'attentes). Quelle que soit la forme juridique concession de service public de long terme en France, pleine propriété des installations en Italie et
en Suisse - l'exploitant est toujours responsable de ses résultats. Les recettes sont constituées
des ventes de titres de transport permettant l'accès aux remontées mécaniques. Les charges sont
constituées des dépenses nécessaires au financement des installations, au personnel, aux taxes et
redevances locales et aux dépenses d'exploitation courantes (entretien, énergie, etc.).
Une approche industrielle
Bien que ne formant qu'un des maillons de la chaîne de valeur dans une station de sports d'hiver,
l'exploitation des domaines skiables est le moteur principal du développement des stations. Cette
activité présente deux caractéristiques majeures : elle nécessite des capitaux importants et une
vision de long terme. Dès sa création, la Compagnie des Alpes a complètement intégré ces deux
caractéristiques et s'est donné les capacités de gérer cette activité comme un opérateur industriel
là où nombre de stations fonctionnent encore sur un mode artisanal. Grâce à sa taille, le Groupe a
les moyens de créer les conditions d'une exploitation rentable.
Les avantages concurrentiels des domaines skiables de la
Compagnie des Alpes
Les avantages concurrentiels de la Compagnie des Alpes tiennent pour l'essentiel au
positionnement des stations du Groupe et à l'organisation choisie.
Le positionnement des stations
La Compagnie des Alpes a choisi d'être présente dans des stations européennes de grande
dimension, bénéficiant d'une forte notoriété et disposant de capacités d'hébergement souvent
supérieures à 25.000 lits.
L'altitude élevée donne les meilleures chances d'enneigement abondant et de qualité : tous les
domaines du Groupe sont situés à plus de 1 600 m d'altitude et permettent de skier à plus de 3
000 mètres (3 600 m à Saas Fee). Grâce à cette haute altitude, les stations du Groupe sont moins
affectées que les autres par des éventuels manques d'enneigement.
La dimension et la diversité de leur domaine skiable
Dans le métier d'exploitant de domaine skiable, la dimension " géographique " du domaine
conditionne la quantité et la diversité de l'offre faite au skieur, élément déterminant pour
l'importance du chiffre d'affaires, dans un métier où les économies d'échelles sont nombreuses.
Toutes les sociétés du Groupe, sauf une la STAG (Peisey Vallandry) ont un chiffre d'affaires d'au
moins 8 millions d'euros, seuil critique en deçà duquel les équilibres financiers restent fragiles.
Pour la clientèle, et plus particulièrement pour la clientèle étrangère, la dimension du domaine
skiable et la variété des pistes sont les premiers critères de choix d'une station. La
commercialisation à l'étranger étant l'un des passages obligés pour le développement rentable des
domaines skiables, la Compagnie des Alpes s'est positionnée sur des sites répondant à ces
critères.
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Leur compétitivité européenne
Grâce à un parc de lits touristiques considérable (plus de 300 000 lits dont la moitié locatifs), les
stations du Groupe sont commercialisées activement par l'intermédiaire de groupes spécialisés
dans l'hébergement, et par des tours opérateurs étrangers. Cette dimension européenne permet
d'assurer un remplissage des lits marchands toute la saison au même niveau que celui des
périodes de vacances scolaires françaises. Selon les stations, la part de la clientèle étrangère de la
Compagnie des Alpes est comprise entre 20 % et 60 %.
L'effet Groupe : un avantage déterminant dans la politique d'achats et d'investissement
Le métier d'exploitant de domaine skiable est un métier à forte intensité capitalistique et à point
mort élevé : il faut en moyenne 2,5 euros d'actifs immobilisés bruts pour obtenir 1 euro de chiffre
d'affaires. Au-delà de la couverture des charges fixes, l'effet de levier sur le résultat procuré par
un chiffre d'affaires supplémentaire est très important.
La rentabilité du Groupe CDA dépend donc à la fois de sa capacité à améliorer son chiffre
d'affaires mais également à contrôler ses coûts d'exploitation et ses investissements. L'effet de
chaîne que procure l'appartenance à un même Groupe permet aux sociétés d'acheter moins cher
et d'emprunter dans de meilleures conditions de taux. Cette politique d'achats en commun est,
bien entendu, appliquée aux achats d'investissements.
Principales caractéristiques des sociétés d’exploitation des domaines skiables du Groupe
Journées skieurs (milliers)
2002/2003
2003/2004
La Plagne
2 662
2 673
2604
Tignes
1 656
1 591
1570
Les Arcs
1 578
1 630
1602
Les Menuires
1 459
1 504
1448
Flaine et Giffre
1 285
1 266
1201
Méribel
1 073
1 084
1055
334
356
360
-
-
1330
Peisey-Vallandry
Serre Chevalier (SC 1350 SCSD)
Chamonix
Sous-total France
Courmayeur (Italie)
2004/2005
1 126
1 103
1088
11 173
11 207
12 258*
397
422
364
1 013
985
918
Saas Fee (Suisse)
508
465
434
Riederalp (Suisse)
-
-
216
Verbier (Suisse)
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Sous-total Europe (hors France)
Total fréquentation Domaines Skiables
1 918
1 872
1932
13 091
13 079
14 190
* Dont 10,2 Millions de journées skieurs pour les sociétés intégrées dont 2,1 Millions de journées skieurs pour les sociétés mises en
équivalence (CMB, SDSC).
Chiffre d'affaires (M€)
2002/2003 (2)
2003/2004
La Plagne
53.9
57.7
2004/2005
59.7
Tignes
39.3
39.2
39.3
Les Arcs
38.1
42.2
42.1
Les Menuires
31.5
33.0
33.1
Flaine et Giffre
23.5
24.4
25.3
Méribel
22.2
22.4
22.2
7.0
8.0
8.2
-
-
23.3
Peisey-Vallandry
Serre Chevalier (SC 1350 SCSD)
Chamonix
SOUS TOTAL FRANCE
Courmayeur (Italie)
54.8
50.1
53.7
270.3
277.1
307.0
8.7
9.5
8.3
Verbier (Suisse)
31.7
29.3
28.3
Saas Fee (Suisse)
17.3
16.1
17.5
Riederalp (Suisse)
SOUS TOTAL HORS FRANCE
Total Domaines Skiables hors
Holdings
5.0
57.7
54.9
59.1
328.0
332.0
366.1
La politique d'investissement
Les domaines skiables de la Compagnie des Alpes ont investi en moyenne 23% de leur CA ces
cinq dernières années, ce qui a représenté la totalité de leur capacité d'autofinancement. Les
années 2003 et 2004 ont été marquées par un niveau plus élevé que les années précédentes
(25%), du fait de la construction exceptionnelle de deux appareils importants, le Vanoise Express
(plus de 15 M€) reliant les domaines des Arcs et de La Plagne et le Grand Massif Express (environ
12 M€) reliant le village de Samoëns au domaine skiable du Grand Massif. La Compagnie des
Alpes estime que le niveau d'investissement optimal se situe entre 18% et 20% du CA en
moyenne. Rester en-dessous de 15% du CA peut déboucher à moyen ou long terme sur une
certaine obsolescence des installations. Inversement, investir durablement plus de 25% de son CA
peut obérer la rentabilité du capital investi.
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Les investissements en remontées mécaniques, qui constituent le vecteur de l'amélioration du
confort de montée et un facteur de progression de la productivité, représentent environ les deux
tiers des investissements corporels du Groupe dans les domaines skiables. Ce pourcentage a
tendance à diminuer au profit des investissements visant à améliorer la qualité des pistes et de la
neige : travaux de pistes et d'engazonnement, installations de neige de culture, damage
représentent aujourd'hui environ 25% des investissements. Ces derniers visent notamment à
réduire les effets des aléas météorologiques et de la tendance climatiques.
Les priorités stratégiques du Groupe dans l'exploitation de
domaines skiables
La Compagnie des Alpes entend conforter sa place de leader mondial de l'exploitation de
domaines skiables en poursuivant la stratégie qui a fait son succès depuis sa création :
soutenir la croissance interne de l'activité, socle de la rentabilité du Groupe. Cette
croissance interne est répartie pour moitié en volume (nombre de journées skieurs) et pour
moitié en prix moyen de vente. Le Goupe agira donc sur tous les leviers permettant de
favoriser la croissance en volume : offre totale de lits touristiques, via la vente de terrains
aménagés à des promoteurs ; proportion de lits locatifs, avec notamment des opérations
de rénovation et de remise en marché de lits touristiques anciens ; fréquentation de la
station, en particulier en utilisant la plus importante base de données de skieurs en Europe
et les études de satisfaction. Le Groupe poursuivra également les actions visant à améliorer
les prix moyens de vente.
Poursuivre la croissance externe en prenant le contrôle de nouveaux domaines skiables en
Europe, notamment en Suisse. En 2004, le Groupe a pris pied dans une troisième station
suisse, Riederalp (Valais) et conforte ainsi sa place de numéro un du ski dans ce pays.
Renforcer la vocation industrielle du Groupe en faisant jouer les synergies, y compris les
synergies commerciales, et en réduisant les coûts, notamment les coûts d'achats, les coûts
de gestion et les coûts d'investissements. Un dispositif de couverture du risque de manque
de neige et de tempête a été mis en place pour la quasi totalité de stations du Groupe.
Les Parcs de loisirs
Le Groupe Grévin & Cie, filiale de la CDA, gère des parcs de loisirs à la journée. Il propose trois
grands types d'activités : les parcs d'attraction, les parcs nature et animaux et les attractions
touristiques. Tous ces divertissements partagent la même vocation : créer des moments de
partage d'émotion entre les membres d'une même " tribu " : familiale, amicale ou professionnelle.
Si la vocation est commune, chaque site possède et cultive sa personnalité, ancrée dans la culture
de sa région d'implantation.
Créé en 1989 sous le nom de Parc Astérix, le Groupe a pris le nom de Grévin & Cie en 2001. Il
mène une stratégie de croissance maîtrisée et continue qui repose sur :
l'acquisition de sites en France et en Europe.
le développement des sites qu'il gère et anime.
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Grévin & Cie se distingue des autres opérateurs présents en Europe par des sites de
divertissement très différents les uns des autres, en osmose avec leur environnement régional.
Grévin & Cie réalise une synthèse entre méthodes de gestion standardisées et diversité des
personnalités et des marques. Depuis la fin des années 90, cette stratégie a mis Grévin & Cie en
position de devenir le consolidateur privilégié des sites de divertissement en Europe.
Les avantages concurrentiels du Groupe
Pour mener une telle stratégie de croissance par acquisitions, le Groupe Grévin & Cie a accumulé
une riche expérience dans le développement et la gestion, puis également dans l'acquisition et le
repositionnement, de sites de loisirs. Il a assemblé une équipe pluridisciplinaire unique en Europe.
Aujourd'hui, les atouts qui lui sont reconnus comprennent la rigueur de gestion, la créativité et
l'expérience dans la relance de sites de loisirs.
L'arrimage à la Compagnie des Alpes renforce cette capacité et donne à Grévin & Cie les moyens
financiers et les outils de pilotage nécessaires à une accélération de cette stratégie de
développement par acquisition.
Principales caractéristiques des sociétés de divertissement familial du Groupe (en données annuelles)
Fréquentation (milliers de visites)
2002/2003
2003/2004
1 772
1 824
1796
Musée Grévin
590
680
693
Grand Aquarium Saint Malo
355
405
396
Bagatelle
375
319
312
France Miniature
173
199
206
Mini chateaux et Aquarium Val de Loire
Parc Astérix
2004/2005
190
181
168
Planéte Sauvage
-
-
178
Mer de Sable
-
-
170
Sous-total France
3 455
3 608
3 919
Dolfinarium Harderwijk (Pays-Bas)
813
733
753
Hellendoorn (Pays-Bas)
367
326
319
Fort Fun et Panorama Park (Allemagne)
345
476
487
Aquaparc
283
255
262
-
144
210
1 808
1 934
2031
5 263
5 542
5 950
Pleasurewood Hills (Grande-Bretagne)
Sous-total Etranger
Total des sites Grevin & Cie
Chiffre d'affaires (M€)
Parc Astérix
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2002/2003
2003/2004
64.6
66.7
2004/2005
67.3
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Musée Grévin
7.4
8.6
9.1
Grand Aquarium Saint Malo
4.1
4.7
4.7
Bagatelle
7.1
6.2
6.1
France Miniature
2.5
2.8
2.9
Mini chateaux et Aquarium Val de Loire
1.8
1.9
1.8
Planéte Sauvage
-
-
2.3
Mer de Sable
-
-
3.0
Sous-total France
87.5
90.9
97.2
Dolfinarium Harderwijk (Pays-Bas)
16.4
14.1
15.3
Hellendoorn (Pays-Bas)
6.3
5.9
6.0
Fort Fun et Panorama Park (Allemagne)
5.7
8.2
8.7
Aquaparc
4.2
5.2
5.3
Pleasurewood Hills (Grande-Bretagne)
Sous-total Etranger
Total des sites Grevin & Cie
-
2.8
4.0
32.6
36.2
39.4
120.1
127.1
136.6
La politique d'investissement
Les investissements sont indispensables pour préserver la qualité concurrentielle des sites et
continuer d'attirer le public. Ils représentent en moyenne 10% du chiffre d'affaires divertissement
familial. Ils peuvent servir trois objectifs :
Investissement d'entretien.
Investissement d'attractivité : notamment pour attirer des visiteurs ou les faire revenir ;
parfois aussi pour réaliser des hausses de tarifs, ou pour allonger la durée de visite et
permettre une augmentation des dépenses par visiteur.
Conquérir de nouveaux clients : lorsque le marché s'y prête, les investissements de
capacité permettent d'attirer de nouveaux visiteurs, ou encore de créer de nouvelles
activités marchandes.
La création artistique à Grévin : Grévin Productions
Le succès d'un parc de loisir dépend principalement de la qualité de ses divertissements
(attractions et spectacles). Grévin Productions conçoit et réalise les divertissements de Grévin &
Cie : attractions, spectacles, décors et atmosphère. Grévin Productions est un coordinateur de
talents : il travaille en réseau ; il assemble et dirige une équipe de talents adaptée à chaque
projet.
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Les priorités stratégiques du Groupe dans l'exploitation des parcs
de loisirs
L'évolution du marché donne à Gévin & Cie l'occasion de mettre à profit sa vision d'une
"Compagnie" de sites de loisirs originaux et ancrés dans leur territoire pour imposer son modèle
comme la référence pour le marché européen. En accélérant sa stratégie de développement par
acquisitions, le groupe vise à prendre le leadership sur le marché.
Pour y parvenir, Grévin & Cie met aujourd'hui en oeuvre la stratégie suivante : valoriser le
potentiel du périmètre existant en améliorant le rapport qualité/prix et la rentabilité de ses sites ;
acquérir d'autres sites en Europe ; enfin, lorsque les conditions de rentabilité sont réunies, créer
de nouveaux sites.
La valorisation d'un site et de ses attractions permet de mener une politique tarifaire plus
dynamique. Cette valorisation se fait toujours en préservant la personnalité des sites et en y
transférant l'expertise de gestion du Groupe.
Acquérir des sites existants est une bonne manière de développer un chiffre d'affaires
complémentaire sans courir de risques majeurs, chaque reprise se faisant sur la base des
résultats historiques constatés.
Le projet du Bioscope en Alsace est une création : grâce au financement à 50% par les
collectivités publiques, qui sont à l'origine de ce projet de parc consacré à l'homme et à son
environnement, le risque et la charge financière pour l'entreprise sont limités.
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