Faits saillants - Sondage mondial sur les risques liés aux

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Régimes de retraite
Faits saillants
Sondage mondial
sur les risques liés aux
régimes de retraite
Résultats canadiens 2013
2013
Faits saillants – Sondage mondial sur les risques liés aux régimes de retraite | Résultats canadiens
À propos de ce document
Le Sondage mondial sur les risques liés aux régimes de retraite 2013 d’Aon Hewitt – Canada a été réalisé en mars
et en avril 2013 et s’inscrit dans le cadre d’une série de sondages mondiaux visant à comprendre les pensées
et philosophies des promoteurs de régimes en matière de gestion des risques, dans certains pays et zones
géographiques.
Des sondages similaires ont été publiés en 2008, en 2009 et en 2011. Ce rapport met en lumière les principales
tendances et les différences intéressantes, le cas échéant.
Pour de plus amples renseignements au sujet du Sondage mondial sur les risques liés aux régimes de
retraite – Résultats canadiens 2013, veuillez communiquer avec votre bureau Aon Hewitt le plus près
ou envoyer un courriel à [email protected].
Remarques :

Les pourcentages dans ce rapport sont arrondis au nombre entier le plus proche. En conséquence, il se peut que
les totaux n’égalent pas exactement 100 %.

Les termes « organisation », « société » et « employeur » sont utilisés de manière interchangeable.

Dans ce rapport, les régimes « PD » désignent les régimes de retraite à prestations déterminées et les régimes
« CD » signifient les régimes de retraite à cotisation déterminée.
2 | Aon Hewitt | © 2013 Aon Hewitt Inc. Tous droits réservés.
Faits saillants – Sondage mondial sur les risques liés aux régimes de retraite | Résultats canadiens 2013
Grandes lignes du sondage
Aon Hewitt a réalisé son premier sondage canadien sur les risques liés aux régimes de retraite au moment où éclatait
la crise financière. Cela fait cinq ans que cette crise perdure. Bien qu’il y ait de bonnes raisons d’être optimistes, nous
devrons possiblement attendre encore quelques années avant de pouvoir réellement affirmer que la crise est passée.
Selon le plus récent rapport sur les prévisions canadiennes publié par le Conference Board du Canada, la reprise
économique de la nation demeure incertaine et la croissance enregistrée dans un secteur ne veut pas nécessairement
dire que les autres secteurs sont sortis de l’ornière. Même si la reprise du Canada a été solide par rapport à d’autres
régions, les restrictions budgétaires soutenues freinent la reprise localement et mondialement.
La crise financière a provoqué une forte baisse des taux d’intérêt à long terme dans le monde entier, les
gouvernements tentant de promouvoir les options de crédit, de stimuler la croissance et de réduire le taux de
chômage. L’assouplissement quantitatif, en particulier aux États-Unis, a soutenu le redressement du secteur de
l’immobilier américain et stimulé les cours boursiers. Jusqu’à présent, beaucoup pourraient affirmer que ces mesures
ont eu des retombées positives sur l’économie qui l’emportent sur les risques connexes.
Pour les régimes de retraite, l’inconvénient d’une période de faiblesse des taux d’intérêt à long terme est
généralement l’augmentation du passif des régimes. Par conséquent, de nombreux régimes accusent un déficit
considérable en termes de financement. Les promoteurs qui connaissent une période de sous-financement et
d’augmentation des cotisations gardent constamment en mémoire les risques relatifs à la gestion de leurs régimes. En
fin de compte, la gestion des régimes consiste à soupeser et à équilibrer les options qui s’offrent à eux. Pour certains,
cela peut signifier une révision des engagements de retraite et de la façon dont le régime de retraite est géré dans
l’ensemble.
En outre, les sociétés adhérant aux normes comptables internationales ont directement ressenti le poids de la
volatilité de l’actif et du passif sur leur bilan pendant plusieurs années (depuis le passage des PCGR canadiens aux
PCGR internationaux). Les modifications récentes aux normes comptables signifient que les sociétés ne sont plus
en mesure de constater dans leurs états de résultats les éléments d’actifs dont le rendement dépasse celui du taux
d’actualisation des obligations de sociétés – un autre « tourment » que subissent les promoteurs des régimes touchés.
La série de sondages mondiaux sur les risques liés aux régimes de retraite d’Aon Hewitt continue de suivre et
d’analyser le changement d’attitudes et de pratiques des promoteurs vis-à-vis des risques liés aux régimes de retraite.
Un changement radical dans les pratiques de risque fait peu à peu surface et semble ne plus être un exercice passif,
mais plutôt une priorité. Sous l’effet des expériences de ces dernières années, cette nouvelle approche a permis à de
nombreux promoteurs de se rendre compte que les niveaux de risque de leurs régimes sont tout simplement trop
élevés. Par conséquent, les stratégies visant à « réduire les risques » deviennent rapidement la norme pour toutes les
organisations, indépendamment de l’engagement à long terme du promoteur envers un régime PD.
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Cette année, 139 organisations canadiennes représentant deux millions de participants ont pris part au sondage. Ce
groupe inclut un large échantillon d’organisations des secteurs privé et public, provenant des quatre coins du pays et
représentant différents secteurs d’activité. Il comprend également les promoteurs des régimes de retraite ouverts et
fermés. Les résultats reflètent quelques tendances majeures :
1. Il est essentiel de gérer les risques liés aux régimes PD au moyen de stratégies de plus en plus fondées sur la
planification à long terme.
2. La nouvelle norme consiste à établir des objectifs clairs à long terme qui sont surveillés et évalués. L’idée selon
laquelle il n’existe pas de solution miracle au dilemme du financement des régimes PD semble bien ancrée
aujourd’hui.
3. On considère qu’il est devenu crucial aujourd’hui d’accorder une attention particulière aux niveaux de
financement et de rendement du régime.
4. Une gestion active de la stratégie de placement, qui est clairement axée sur le passif, gagne en intérêt, une
attention accrue étant portée à la diversification des placements et aux actifs alternatifs.
Gestion des prestations et des engagements de retraite
Les promoteurs de régime peuvent modifier les prestations de régime PD par deux moyens :
1. Les changements radicaux qui modifient fondamentalement les prestations des participants, ou
2. Le rajustement des prestations ou des structures de coûts qui maintiennent la forme de la prestation, mais à un
niveau plus acceptable pour les promoteurs.
C’est à cet égard que nous observons la principale différence entre les promoteurs de régimes du secteur public (ou
quasi-public) et ceux du secteur privé.
Il y a un fort engagement envers les régimes à prestations déterminées dans le secteur public. Toutefois, de
nombreux promoteurs cherchent des moyens de réduire le coût sous-jacent des prestations, et la grande majorité
envisage un plus grand partage des coûts avec les participants.
Le secteur privé est une autre histoire. À l’instar des régimes de sociétés dans d’autres régions du monde, de
nombreux promoteurs canadiens ont déjà fermé ou ont l’intention de fermer les régimes aux nouveaux participants,
ont gelé l’accumulation des droits des participants actuels ou sont passés à une structure où la plupart des risques
sont assumés par les participants.
Bien que la notion de régimes à prestations cibles soit une façon relativement nouvelle de gérer les nombreux
risques inhérents aux régimes traditionnels PD et CD et que la législation soit toujours lacunaire dans la plupart des
provinces, il existe un intérêt remarquable à en savoir davantage.

75 % des promoteurs cotés en bourse ont déjà fermé au moins un régime aux nouveaux participants et 15 %
cherchent à geler leur régime dans un avenir proche.

71 % des promoteurs du secteur public envisagent des cotisations supplémentaires, alors que le tiers cherche à
réduire les prestations accessoires/discrétionnaires ou à réduire/éliminer l’indexation.

43 % sont curieux d’en savoir davantage sur les régimes à prestations cibles.
Solvabilité et financement
La plupart des promoteurs de régimes PD ont recours à une prudente combinaison de mesures passives et actives
pour respecter leurs engagements en matière de financement. On constate une tendance encourageante vers la
diversification des placements et les pratiques visant à atténuer les risques, même si beaucoup continuent à compter
sur les mesures passives, comme la hausse des taux d’intérêt, pour renforcer leur situation financière. Les lettres
de crédit continuent d’être sous-utilisées, bien qu’elles soient utiles dans certains cas pour gérer la volatilité des
cotisations à court terme.

77 % est le ratio de solvabilité médian mesuré selon les données d’Aon Hewitt Canada jusqu’en juin 2013.

6 % des 116 répondants pour qui la solvabilité s’applique se trouvaient avec un ratio de solvabilité de 100 % ou
plus.

46 % ont profité des mesures d’allègement du financement; 30 % tenteront de le faire l’année prochaine.

19 % ont déjà fourni une lettre de crédit et 22 % ont l’intention de le faire à l’avenir.
Rentes et longévité
Parallèlement aux options offertes pour la gestion des prestations, les promoteurs de régimes disposent d’un éventail
de plus en plus large d’outils qui peuvent servir à la gestion des engagements des régimes de retraite. En effet,
les options de rente sont de plus en plus commercialisées par les sociétés d’assurance et gagnent en popularité à
l’extérieur du Canada. Nous nous attendons à ce que la popularité des rentes au Canada grandisse, compte tenu de
la tendance du secteur privé à fermer et à geler des régimes.
De même, les promoteurs au Canada commencent à s’intéresser à la couverture du risque de longévité. Ce marché
est déjà bien développé au Royaume-Uni.

16 % sont très ou assez susceptibles d’envisager un achat de rente (« buy-in ») et 11 % songent à transférer leur
passif à une société d’assurance (« buy-out »).

65 % des organisations se préoccupent maintenant du « risque de longévité » (le risque que les personnes vivent
plus longtemps que prévu) de leurs régimes.

28 % sont prêts à explorer des moyens de couvrir le risque de longévité.
Réduction des risques
Les résultats du sondage ont révélé une prise de conscience accrue des risques qui menacent les régimes de retraite
et des mesures requises pour que les promoteurs puissent réduire ces risques.

37 % déclarent que la réduction des risques fait partie de leur stratégie à long terme.

40 % des promoteurs de régime s’intéressent à la couverture des risques liés aux taux d’intérêt.

22 % prévoient d’augmenter la part des obligations à long terme afin de permettre un meilleur appariement avec
le passif.
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Placements alternatifs
La stratégie de placement est toujours orientée vers une plus grande diversification des portefeuilles de croissance.
L’attention particulière accordée à la diversification au détriment des actions canadiennes et au profit d’autres
catégories d’actifs alternatifs et des actions étrangères est une tendance qui persiste depuis des années.

33 % ont réduit la quote-part d’actions canadiennes l’année dernière, et 30 % maintiendront cette tendance
l’année prochaine.

Les actifs alternatifs et l’immobilier ont enregistré la plus forte hausse parmi toutes les catégories d’actif.

Plus de 30 % des régimes ont augmenté ou ont l’intention d’augmenter leur allocation en actifs alternatifs.
Contrôler les risques et penser à long terme
L’accent accru mis sur les risques pourrait être le catalyseur de l’intensification remarquable des pratiques de
surveillance, puisque les années de discussions ont abouti finalement à des stratégies actives. La viabilité des régimes
de retraite, s’accompagnant d’objectifs à long terme et d’une planification stratégique visant à soutenir des régimes
robustes moins risqués, gagne de l’intérêt. Pour l’écrasante majorité des promoteurs de régimes, la cadence à
laquelle les objectifs sont atteints ainsi que leur ultime succès dépendent de la situation du financement des régimes;
un régime pleinement financé serait l’objectif de tous. Il est évident que les promoteurs ne sont pas uniquement
conscients de la nécessité d’élaborer un plan, mais aussi du fait que les plans doivent être orientés vers la réalisation
d’objectifs déterminés.

78 % des promoteurs de régimes PD surveillent régulièrement l’actif et le passif de leurs régimes.

50 % mesurent les progrès par rapport aux objectifs à long terme.

84 % des promoteurs de régimes déclarent avoir élaboré un plan à long terme.
Conclusion : Un intérêt futur dans la planification axée sur les risques
Les organisations du monde entier ont bel et bien été secouées par la crise financière. Pour les promoteurs de régimes
PD, la reprise économique lente est un rappel constant des risques et des tourments éventuels liés à la gestion des
régimes de retraite. Cette crise que l’on n’oublie pas au Canada et qui demeure aiguë dans de nombreux secteurs
devient une référence historique qui contribue à l’amélioration de la gestion financière des régimes de retraite.
Selon le sondage de cette année, les promoteurs de régimes évaluent les pratiques de gestion et de financement
destinées à rendre les régimes à prestations déterminées moins onéreux et à contribuer au contrôle de la volatilité
des cotisations. La dernière crise semble avoir changé l’état du monde, à tel point qu’il ne suffit plus de penser
simplement à surmonter les tempêtes économiques. Une planification bien pensée et à long terme est essentielle, et
représente de plus en plus le point de départ d’une saine gestion de régime. La nouvelle norme consiste à établir des
objectifs clairs à long terme, à accorder une attention particulière aux niveaux de financement et de performance et à
gérer activement les stratégies de placement tout en mettant l’accent sur le passif.
L’éventail des options de gestion des régimes à prestations déterminées s’élargit et les stratégies de risque
deviendront probablement très individualisées dorénavant. Le message clair des organisations canadiennes est que,
quelles que soient les options de réduction des risques utilisées (ou leur nombre), la voie à suivre est simplement
d’être stratégique, réfléchi et de prendre les mesures appropriées.
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