Comprendre les fonds négociés en bourse

BMO Nesbitt Burns
Comprendre les fonds négociés en bourse
Une introduction
En raison de leur efficacité fiscale, de leurs caractéristiques
valeur d’un FNB qui suit cet indice, avant déduction des frais
semblables à celles des actions et de l’accès qu’ils offrent
et des charges applicables.
à pratiquement tous les secteurs du marché, les fonds
Les FNB peuvent aussi recourir à des stratégies permettant
négociés en bourse (FNB) ont vu leur popularité fortement
augmenter depuis 10 ans. Les caractéristiques intéressantes
des FNB permettent aux investisseurs de se constituer
de portefeuilles de grande qualité, qui sont souvent plus
transparents et assortis de frais moins élevés que d’autres
types de placement comme les fonds communs de
placement.
Malgré la grande popularité et l’expansion spectaculaire
des FNB, de nombreux investisseurs ne comprennent pas
vraiment leurs avantages ou leur structure de base. Pour
que vous compreniez mieux les FNB, cet article explique les
principales caractéristiques et les principaux avantages des
FNB, ainsi que les façons dont ils peuvent être utilisés dans
d’obtenir une exposition à des facteurs précis - une faible
volatilité ou des dividendes, par exemple - appelées stratégies
à bêta intelligent. Le bêta intelligent fait référence à une
méthode de pondération orientée vers un facteur particulier
plutôt qu’en fonction de la capitalisation du marché. Les FNB
peuvent aussi être gérés de façon active comme un fonds
commun de placement.
Bien que les parts des FNB se négocient en bourse, comme
des actions, ces fonds sont dits « à capital variable », c’est-àdire qu’il n’y a aucune limite au nombre de parts qui peuvent
être émises ou rachetées quotidiennement, comme dans le
cas d’un fonds commun de placement.
un portefeuille de placements.
Avantages des FNB
Définition d’un FNB
Les FNB présentent de nombreuses caractéristiques
Les FNB combinent les avantages des fonds communs
dont les suivantes :
de placement et la souplesse de négociation des actions.
Chaque part d’un FNB représente un placement dans
un panier de titres, tout comme un fonds commun de
placement. Cependant, contrairement aux parts d’un
fonds commun de placement, les parts d’un FNB peuvent
être négociées en bourse à un prix très près de la valeur
liquidative du placement sous-jacent.
Les FNB suivent un indice de marché en particulier, comme
l’indice obligataire universel FTSE TMX Canada, l’indice
S&P/TSX 60, l’indice S&P 500 ou l’indice NASDAQ-100. Leur
valeur fluctue avec le niveau de l’indice qu’ils suivent. Par
exemple, une augmentation de 5 % de l’indice S&P 500
devrait entraîner une augmentation d’environ 5 % de la
importantes qui sont avantageuses pour les investisseurs,
• Diversification – En général, les FNB vise à suivre le
rendement d’un indice. Ils offrent donc souvent une bonne
diversification dans une catégorie d’actifs donnée et dans
bien des secteurs. Par exemple, en effectuant un seul achat
dans un FNB qui suit l’indice S&P/TSX 60, un investisseur
obtient instantanément un placement diversifié dans 60
sociétés canadiennes.
• Réduction des coûts – Bon nombre de FNB sont assortis
de frais de gestion moins élevés que ceux des fonds
communs de placement, en raison surtout de leur gestion
essentiellement passive.
• Transparence – Les porteurs de parts de FNB peuvent
habituellement savoir dans quoi ils investissent, car la
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Comprendre les fonds négociés en bourse – Une introduction
plupart des FNB passifs divulguent la liste complète de
leurs placements chaque jour sur le site Web de leur
fournisseur, tandis que les fonds communs de placement
ne publient généralement cette liste que tous les six mois.
• Réduction du risque lié au gestionnaire – Les FNB
gérés de façon passive suivent simplement un indice, ce
qui élimine l’exposition au risque lié au gestionnaire par
rapport aux fonds gérés de façon active.
• Liquidité – Les parts des FNB peuvent être achetées
et vendues en tout temps durant les heures de bourse.
De plus, le processus de création et de rachat de parts
procure de la liquidité au-delà du nombre de parts de FNB
négociées.
• Efficacité fiscale – La composition de l’indice suivi
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Comparaison entre les FNB et les fonds
communs de placement
Lorsqu’on décrit les caractéristiques des FNB, il est utile de
comparer ceux-ci aux fonds communs de placement, en
raison de leurs importantes ressemblances et différences. Le
tableau suivant fait ressortir les principales différences entre
les deux types de placement.
Comment utiliser les FNB dans votre
portefeuille
Les investisseurs peuvent utiliser des FNB comme
composantes de base de leur portefeuille ou comme
placements complémentaires.
En tant que composantes de base, les FNB peuvent être
par un FNB change moins souvent dans le temps; par
détenus à long terme pour répondre à divers objectifs de
conséquent, les portefeuilles des FNB ont généralement
placement grâce à une exposition à l’ensemble du marché.
un faible taux de rotation. En raison de ce faible taux,
Les investisseurs peuvent aussi utiliser des FNB de façon
les FNB ont moins d’«événements générateurs d’impôt»,
tactique comme complément à un portefeuille leur procurant
c’est-à-dire des gains en capital réalisés, que d’autres
une exposition à des catégories d’actif ou à des secteurs
produits de placement, ce qui permet au capital des FNB
désirables. Les investisseurs peuvent aussi employer des
de s’accumuler plus rapidement au fil du temps.
FNB pour mettre en œuvre une stratégie à court terme à
l’égard d’un indice, d’un secteur ou d’une catégorie d’actif
Caractéristique
FNB
Fonds communs de placement
Coût/frais de gestion
Ratios de frais de gestion habituellement plus
faibles en raison de leur gestion passive
Ratios de frais de gestion habituellement plus
élevés en raison de leur gestion active
Fixation du prix
Prix des parts déterminé par le marché tout au
long des journées de bourse, d’après la valeur
liquidative des titres sous-jacents
Valeur liquidative déterminée à la fin de la journée
de bourse, après la fermeture du marché
Transparence
Liste des placements habituellement publiée
chaque jour
Liste des placements habituellement publiée tous
les six mois
Programmes de cotisations
automatiques et de retraits
systématiques
Non offerts
Offerts
Diversification
Potentiellement forte
Potentiellement forte
Efficacité fiscale
Plus grande, en raison du taux de rotation des
placements plus faible
Plus faible, en raison du taux de rotation des
placements plus élevé
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donné, en effectuant fréquemment des opérations sur ces
FNB dans l’intention de maintenir des placements dans ces
FNB seulement sur de courtes périodes.
BMO Groupe financier – Un chef de file dans le
domaine des FNB
BMO Groupe financier offre la gamme de FNB la plus
complète au Canada et est le fournisseur de FNB au Canada
qui a recueilli le plus de nouveaux actifs au cours de chacune
!
Étant donné le nombre croissant de FNB parmi
lesquels vous pouvez choisir, il est important
de consulter votre conseiller en placement BMO
Nesbitt Burns afin que vous compreniez bien les
diverses caractéristiques des FNB et que vous
établissiez avec lui la façon la plus appropriée
d’incorporer des FNB à votre portefeuille.
des cinq dernières années, accumulant ainsi un actif sous
gestion de 24,4 G$1. BMO compte aussi parmi les 10 plus
importants fournisseurs de FNB de titres à revenu fixe et les
15 plus importants fournisseurs de FNB à bêta intelligent du
monde – ces FNB étant cotés à Londres et à Hong Kong, ainsi
qu’au Canada.
Vous trouverez la liste complète des FNB de BMO sur le site
etfs.bmo.com.
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Au 29 février 2016.
« Nesbitt Burns » est une marque de commerce déposée de BMO Nesbitt Burns Inc., une filiale en propriété exclusive de la Banque de Montréal. Si vous êtes déjà un client de BMO
Nesbitt Burns, veuillez communiquer avec votre conseiller en placement pour plus de précisions. L’information contenue dans ce document ne constitue pas une analyse définitive de
l’application des lois fiscales. Elle est de nature générale et, par conséquent, nous vous conseillons d’obtenir un avis professionnel sur votre situation particulière.
MD
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