Augmentation de

Transcription

Augmentation de

Réduction ISF 2011
ARKEON Panier F 2011
22 sociétés pour une levée de 16.8 M€
Sociétés
Sociétés
Nombre
Montant
Montant total
Prix de
Nombre
Montant
Part de l'AC
Part de l'AC Poids de chaque
d’actions
de
Montant
Prix depar souscrit par
de total
souscription
Part
de
l'AC
Part
de
l'AC
Poids
de
chaque
d’actions
de
souscrit
par
dans
le
capital
réservée
au
société
dans
chaque
société
société
pour
de
souscription
l’augmentation
action de par société pour
dans
le capital
réservée
au
société
dans
chaque
société
total
(post
AC)
Panier
F
Panier
F
par
unité
du
une
unité
du
action
de
del’augmentation
capital (AC)
chaque
société
total (post AC)
Panier F
Panier F
par
unité
une
unité
Panier
F du
Panier
F du
de capital (AC)
chaque société
Panier F
Panier F
Activium
Activium
Andrew Mac Allister
Andrew Mac Allister
1 923 896,00 €
1 923 896,00 €
23,80%
23,80%
1 200 000,00 €
1 200 000,00 €
Antipodes
Antipodes
Bluelinea
Bluelinea
Colipays
Colipays
Consult Voyages
Consult Voyages
Debflex
Debflex
33,30%
33,30%
44,30%
44,30%
71,00%
71,00%
5,07%
5,07%
5,07%
5,07%
14
14
14
14
4,00 €
4,00 €
4,00 €
4,00 €
56 €
56 €
56 €
56 €
1 549 170,00 €
1 549 170,00 €
1 800 000,00 €
1 800 000,00 €
15,70%
15,70%
28,30%
28,30%
61,80%
61,80%
46,50%
46,50%
5,70%
5,70%
4,98%
4,98%
7
9,00 €
9,00 €
5,00 €
5,00 €
63 €
63 €
55 €
55 €
1 994 582,00 €
1 994 582,00 €
638 624,00 €
638 624,00 €
15,00%
15,00%
5,30%
5,30%
43,50%
43,50%
100,00%
100,00%
5,16%
5,16%
3,80%
3,80%
3
3
19,00 €
19,00 €
14,00 €
14,00 €
57 €
57 €
42 €
42 €
669 040,00 €
669 040,00 €
4,90%
4,90%
100,00%
100,00%
3,98%
3,98%
11
11
4,00 €
4,00 €
44 €
44 €
6,20%
6,20%
9,70%
9,70%
76,90%
76,90%
100,00%
100,00%
5,16%
5,16%
4,52%
4,52%
3
19,00 €
19,00 €
5,00 €
5,00 €
57 €
57 €
50 €
50 €
8,00%
8,00%
33,30%
33,30%
100,00%
100,00%
63,40%
63,40%
4,89%
4,89%
5,43%
5,43%
6
9,00 €
9,00 €
12,00 €
12,00 €
54 €
54 €
60 €
60 €
10,00%
10,00%
14,70%
14,70%
100,00%
100,00%
51,20%
51,20%
4,89%
4,89%
5,43%
5,43%
3
18,00 €
18,00 €
5,00 €
5,00 €
54 €
54 €
60 €
60 €
5,00 €
5,00 €
35 €
35 €
40 €
40 €
53 €
53 €
Energie Europe Service 1 126 567,00 €
Energie Europe Service 1 126 567,00 €
760 270,00 €
Editions Granada
760 270,00 €
Editions Granada
821 097,00 €
Ipernity
821 097,00 €
Ipernity
1 440 000,00 €
Language Connection
1 440 000,00 €
Language Connection
821 088,00 €
Magillem
821 088,00 €
Magillem
1 781 050,00 €
Moviken
1 781 050,00 €
Moviken
7
11
11
3
3
3
10
10
5
6
5
3
12
12
Novaé Technologies
Novaé Technologies
532 190,00 €
532 190,00 €
18,70%
18,70%
100,00%
100,00%
3,17%
3,17%
7
O SM
O SM
Poiray
Poiray
608 216,00 €
608 216,00 €
805 888,00 €
805 888,00 €
13,70%
13,70%
2,90%
2,90%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
3,62%
3,62%
4,80%
4,80%
5
53
53
8,00 €
8,00 €
1,00 €
1,00 €
821 094,00 €
821 094,00 €
1 634 880,00 €
1 634 880,00 €
21,00%
21,00%
25,40%
25,40%
100,00%
100,00%
52,10%
52,10%
4,89%
4,89%
5,07%
5,07%
18
18
14
14
3,00 €
3,00 €
4,00 €
4,00 €
54 €
54 €
56 €
56 €
SILC
SILC
364 928,00 €
364 928,00 €
6,50%
6,50%
100,00%
100,00%
2,17%
2,17%
3
3
8,00 €
8,00 €
24 €
24 €
SLA création
SLA création
425 754,00 €
425 754,00 €
5,60%
5,60%
100,00%
100,00%
2,53%
2,53%
2
2
14,00 €
14,00 €
28 €
28 €
Smalto
Smalto
714 655,20 €
714 655,20 €
3,50%
3,50%
100,00%
100,00%
4,25%
4,25%
470
470
0,10 €
0,10 €
47 €
47 €
2 050 000,00 €
2 050 000,00 €
33,30%
33,30%
44,50%
44,50%
5,43%
5,43%
15
15
4,00 €
4,00 €
60 €
60 €
Robert le Héros
Robert le Héros
Scorev
Scorev
TPSH
TPSH
TOTAL
TOTAL
100,00%
100,00%
7
5
1 105 €
1 105 €
Souscription réservée aux investisseurs intéressés par une réduction de l’IR (Art 199 terdecies-0 A) et/ou de l’ISF (Art 885-0 v bis du CGI).
Le 24 janvier 2011
Augmentation de capital de 1 950 396 € et Inscription sur le Marché
Libre de NYSE Euronext Paris
Modalités de l’opération
Souscription réservée aux investisseurs intéressés par une réduction de l’IR ou de l’ISF dans le cadre de
la loi TEPA.
Nombre d’actions composant le capital social :
Avant opération : 1 544 026
Après opération : 2 031 625
Nombre d’actions proposé : 487 599
Prix proposé : 4.00 €
Capitalisation boursière induite : 8 126 K€
Secteur d’activité : Services informatiques
(Source : société)
Activium est une société lyonnaise de services aux PME pour la gestion de leur parc informatique.
Originellement Activ lease, société de financement de matériels informatiques a été créée en février 2003 par
deux associés majoritaires. La société, devenue Activium Groupe a réalisé récemment deux croissances
externes (Neoptis et Sequoia).
Le cœur de métier est le service avec la vente d’une offre packagée de maintenance des parcs informatiques de
PME via un abonnement de 40€/poste/mois.
Le mix métiers d’Activium permet d’être présent sur toute la chaine de valeur en assurant :
L’approvisionnement en matériels et solutions IT
Le pilotage administratif et financier de ces matériels, et notamment leur cycle d’évolution, pour coller
au besoin d’évolution, au travers de solutions de financement
Les services d’exploitation des infrastructures distribuées
L'opération d'augmentation de capital de 1.9 M€ déterminée sur une base de valorisation post money de 8.1
M€, donc d’une valorisation « pre-money » de 6.2 M€ offre aux investisseurs une décote instantanée de
10.8%.
.
Souscription réservée aux investisseurs intéressés par une réduction de l’IR ou de l’ISF dans le cadre de la loi TEPA. 2
Le 24 janvier 2011
Augmentation de capital de 1 469 493 € et Inscription sur le Marché Libre
de NYSE Euronext Paris
Souscription réservée aux investisseurs intéressés par une réduction de l’IR ou de l’ISF dans le cadre de la loi
TEPA
Avant opération : 926 187
Secteur d’activité : Tourisme
Source : société
Antipodes Voyages a été créée en 1976 comme agence de quartier. Son métier était la distribution de voyages
individuels. Elle a été acquise en 2002 par la société Evaciel et transférée à Paris. En 2007, Antipodes Voyages a été
achetée par la Société Holding Voyages.
Le métier d’Antipodes Voyages s’exerce uniquement selon le modèle «BtoB» et consiste en la mise à disposition des
autres professionnels du voyage d’une offre de voyage s’appuyant sur les stocks de places d’avions (soit achetés dans
des avions de lignes régulières, soit d’avions chartérisés) et les stocks de places d’hôtels. Ces deux éléments sont la base
de produits plus élaborés. Cette offre s’appuie, dans le pays d’accueil, sur des structures appartenant à Antipodes.
L’objectif est d’être le fournisseur du service de production pour toutes les grosses agences distributrices de voyages
n’en possédant pas, spécialement les agences vendant sur le net et voulant des produits spécifiques. Les produits
proposés par Antipodes Voyages sont surtout axés sur les offres de séjour. Le modèle économique de la société s’appuie
aussi sur la rentabilité additionnelle des options vendues sur place. Exemple : excursions – spectacles – achats divers –
évènements etc…
Le chiffre d’affaires est réalisé essentiellement avec des produits séjours sur les îles grecques essentiellement les îles de
Rhodes, Corfou et la Crête. La société indique avoir assuré le séjour de 25.000 personnes sur ces trois destinations, soit
une part de marché de 8% en 2009, ainsi que le séjour de 16.000 personnes sur les seules îles de Rhodes et de Corfou
où la fréquentation est de 60.000 passagers par an, soit une part de marché de marché de 26%. Dès 2010, d’autres
produits sont mis à disposition des professionnels portant sur des séjours et voyages à Chypre et au Sri Lanka.
Les termes proposés de l'opération d'augmentation de capital de 1 469 K€ sont déterminés sur une base de valorisation
post money de 9 805 K€, donc d’une valorisation pre-money de 8 336 K€ soit une décote instantanée de 31% par
rapport à notre évaluation de la société par la méthode des DCF.
Souscription réservée aux investisseurs intéressés par une réduction de l’ISF dans le cadre de la loi Tepa
3
Le 21 janvier 2011
Augmentation de capital de 1.8M€ qualifiant pour la déduction ISF 2011 et
Inscription sur le Marché Libre de NYSE Euronext Paris
Souscription réservée aux investisseurs intéressés par une réduction de l’IR et / ou l’ISF dans le cadre de la loi Tepa
Avant inscription : 912 500
Après inscription : 1 272 500
Nombre d’actions proposé au marché : 360 000
Prix proposé : 5 €
Capitalisation boursière induite : 6.3M€
Secteur d’activité : Services à la personnes
En K€ / Exercices au 31/12
2008
2010
2011e
2012e
Chiffre d'affaires
EBITDA
Résultat d'exploitation
Résultat avant impôt
Résultat net
Capitaux propres
Endettement financier net
Marge d'EBITDA (%)
Marge d'exploitation (%)
Marge nette (%)
PE (x)
EV / CA
(x)
EV / EBIT
(x)
534
2009
434
618
1 767
5 866
-59
-91
-211
104
1 845
2013e
9 785
3 933
-67
-98
-87
54
1 691
3 653
-66
-98
-215
54
1 691
3 653
-70
196
-1
Ns
Ns
Ns
-
-94
-39
79
-38
Ns
Ns
Ns
-
127
7
Ns
Ns
Ns
-
54
1 621
-1 046
5.9
3.1
3.1
3.0
-
1 426
2 436
3 047
- 1 652
31.5
28.8
24.3
4.5
0.8
2.8
5 483
-3 952
40.2
37.3
24.9
2.6
0.2
0.7
Source : Société
Au cours des quatre dernières années, la société Bluelinéa a constitué un portefeuille de dispositifs innovants qui sont
aujourd’hui fonctionnels et éprouvés au sein de nombreux établissements médicaux.
Se fondant sur cet acquis et mettant à profit son expérience du marché de la santé, Bluelinea a, en 2010, entrepris
d’élargir son champ d’action au secteur du maintien à domicile des patients vulnérables en intégrant les composantes
de ses produits au sein d’un système global de prise en charge de cette population croissante. Ceci dans le cadre de
l’essor de la politique de « Télésanté », prônée par les pouvoirs publics.
Pour autant, la société, qui jouit d’une notoriété, et qui bénéficie d’une couverture exceptionnelle dans les médias
grand public, entend asseoir sa présence sur son marché traditionnel en augmentant la taille du parc installé de ses
solutions.
Cette stratégie a été poursuivie à partir de moyens limités. Un accroissement significatif de ses fonds propres lui
permettrait d’accélérer sensiblement son expansion.
4
Le 24 janvier 2011
Augmentation de capital de 1 994 600€ qualifiant pour la déduction ISF
2011
Après inscription : 698 067
Prix proposé : 19€
Secteur d’activité : Exportation de fruits tropicaux
En K€ / Exercices au 30/07 à partir de 2010 (vs 30/06)
Chiffre d'affaires
EBITDA
Résultat net
Capitaux propres
Marge d'EBITDA (%)
Marge nette (%)
PE (x)
EV / CA
(x)
EV / EBIT
(x)
2007 2008 2009
2010 2011e
5 710 5 934 5 213 4 152 8 946
612 547 790 106 731
300 248 543
-224 381
277 235 495
-234 430
484 253 460
-269 430
Nd 627 636
2 230 3 570
Nd 097 1 288 1 090 1 578
10.7 9.2 15.2
2.6
8.2
5.2 4.2 10.4
Ns
4.3
8.5 4.3
8.8
Ns
4.8
30.8
1.7
39.1
2012e
12 628
1 933
1 433
1 571
1 571
4 941
838
15.3
11.4
12.4
8.4
1.1
9.9
2013e 2014e
15 565 18 090
2 837
4 012
2 167
3 062
2 467
3 435
2 467
3 435
7 208 10 054
- 1219 -4013
18.2
18.9
13.9
14.8
15.8
16.8
5.4
4.4
0.8
0.5
5.6
3.5
Source : ARKEON Finance
Colipays, créé en 1991, propose une gamme de colis cadeaux, contenant les meilleurs produits de l’Océan Indien,
livrés à domicile en métropole, en 48 heures par Chronopost. Sa filiale Colikado, créée en 2009, est une société de
transport express pour des colis de 6 à 12kg et bientôt pour les plis légers de moins de 6kg.
Colipays est la combinaison de 3 métiers :
Commercial : vente de colis cadeaux par multicanaux (vente directe en point de vente, par fax, courrier,
centre d’appel et par internet)
Industriel : assemblage des colis en chaine de production
Logistique : expédition de produits frais et périssables, livraison en express a domicile au destinataire final
Colipays est une marque forte, un produit de qualité reconnu, un process unique au monde. Le mécanisme est
adaptable à de nombreux environnements, c’est pourquoi le développement s’articule autour des nouveaux produits,
de l’international et du web.
Ces nouveaux développements devraient se traduire par une accélération de la croissance du chiffre d’affaires mais
également de la profitabilité. Notons enfin, que le groupe entend verser un dividende dès 2011, d’où un rendement de
1.7%.
5
Le 25 janvier 2011
Augmentation de capital de 638 624 €
Souscription réservée aux investisseurs intéressés par une réduction de l’IR ou de l’ISF dans le cadre de la
loi TEPA
Après opération : 856 888
Secteur d’activité : Tourisme
Chiffre d'affaires
Excédent brut d'exploitation
Résultat net
Capitaux propres
Marge d'EBITDA (%)
Marge nette (%)
PE (x)
EV / CA
EV / EBIT
(x)
(x)
2009
2010
2011e
2012e
2013e
2014e
41 542,6
519,2
472,1
301,1
92,7
1 398
1 357
1,2%
1,1%
0,2%
-
34 124,5
305,8
279,4
195,2
41,3
1 657
1 374
0,9%
0,8%
0,1%
0,39
-
37 500,0
737,5
707,5
627,5
318,5
3 223
-850
2,0%
1,9%
0,8%
0,30
15,8
44 452,0
1 806,0
1 763,0
1 777,0
1 145,0
5 600
-1 053
4,1%
4,0%
2,6%
10,5
0,25
6,2
52 252,0
2 236,0
2 183,0
2 185,7
1 415,7
7 016
-1 380
4,3%
4,2%
2,7%
8,5
0,20
4,9
61 482,0
3 504,0
3 446,0
3 470,6
2 071,4
9 087
-2 520
5,7%
5,6%
3,4%
5,8
0,15
2,7
Source : société
Consult Voyages est un « Tour Operator » figurant parmi les quarante premières sociétés de son secteur en France et
dans les trois premiers acteurs du marché des collectivités. Focalisé sur la production et la commercialisation de
produits de tourisme en « circuits » ou en « séjours » clé en main aux collectivités et comités d’entreprises, le groupe
entend poursuivre son développement et sa croissance en se renforçant géographiquement sur la région parisienne
(activités de la marque Traces) et via un site de vente en ligne directement aux particuliers (activité Cap Univers lancée
en juin 2008).
Traduite en chiffres, cette ambition devrait conduire Consult Voyages à passer en trois ans d’un chiffre d’affaires de 35
M€ à plus de 50 M€ en 2013 pour un nombre de passagers transportés qui passerait de 30 000 à presque 50 000. Après
un exercice 2009-2010 au cours duquel Consult Voyages a bien résisté dans un contexte de crise, le résultat net devrait
décoller en 2012 au dessus de 1M€.
La levée de fonds de 638 K€ a pour objectif de financer une accélération des dépenses commerciales, informatiques et
publicitaires pour soutenir la stratégie envisagée. Elle est proposée sur la base d’une valorisation post money de 12 M€
qui fait ressortir des multiples 2012 (exercice en cours, clôture mai) très raisonnables en raison de la bonne visibilité sur
le niveau d’activité et au regard du rebond attendu des marges.
L’augmentation de capital fait partie intégrante d’une stratégie volontariste de croissance rentable et de valorisation à
terme de cette entreprise qui présente une grande solidité financière et un fort profil de sécurité
6
Le 24 janvier 2011
Augmentation de capital de 669 040€ qualifiant pour la déduction ISF 2011
Avant inscription : 3 222 229
Secteur d’activité : Matériel électrique
Chiffre d'affaires
EBITDA
Résultat net
Capitaux propres
2
Marge d'EBITDA (%)
Marge nette (%)
PE (x)
EV / CA
(x)
EV / EBIT
(x)
2007
29 995
895
554
151
- 1361
1 842
2 196
3
1.8
Ns
-
2008
28 341
1 565
1 030
163
94
1 936
1 365
5.5
3.6
0.3
-
2009
28 236
2 270
1 473
851
444
4 210
4 870
8.0
5.2
1.6
-
2010e
29 824
1 146
694
686
457
5 177
5 771
3.8
2.3
1.5
-
2011e
32 988
2 340
1 788
1 374
916
6 762
6 404
1.7
5.4
2.8
24.1
0.2
15.9
2012e
36 038
3 410
2 815
2 420
1 614
8 376
8 017
1.7
7.8
4.5
13.7
0.1
10.7
Source : société
Après une réorientation majeure de sa stratégie et une restructuration de sa force de vente, Debflex est aujourd’hui le
premier fabricant de matériel électrique dédié aux Grandes Surfaces de Bricolage (GSB) avec pour client principal
Leroy Merlin.
La société offre une gamme complète de produits comprenant aujourd’hui une ligne énergie renouvelable. La démarche
commerciale est axée sur une proposition alternative au leader du secteur, Legrand. Le groupe dispose aujourd’hui
d’une réelle opportunité de prise de parts de marché sur un segment de prix intermédiaires entre l’entrée gamme et le
haut de gamme. En effet Debflex apporte une offre de produits permettant aux distributeurs une excellente rémunération
tout en associant une image de qualité.
Présent sur l’ensemble de la chaine, de la conception, la fabrication à la distribution, Debflex dispose d’une forte
capacité d’innovation (7 nouvelles gammes lancées en 2009). Grâce à l’externalisation de la production vers la Chine
auprès de partenaires soigneusement sélectionnes le groupe bénéficie de coûts de production attractifs.
Debflex dispose d’un réel potentiel d’amélioration de ses marges grâce à divers leviers dont un mix produits et une
montée en gamme très favorables et déjà effectifs.
7
Le 24 janvier 2011
Souscription réservée aux investisseurs intéressés par une réduction de l’IR ou l’ISF dans le cadre de la loi
Tepa.
Capitalisation boursière induite : 18 M€
Secteur d’activité : Energie renouvelable
Chiffre d'affaires
EBITDA
Résultat net
Capitaux propres
Marge d'EBITDA (%)
Marge nette (%)
PE
(x)
EV / CA
EV / EBIT
(x)
(x)
2007
1 442
32
17
14
3
941
106
2.2
1.2
0.2
-
2008
389
47
38
31
8
949
690
12
9.7
2.0
-
2009
2010e
2011e
2012e
1 735
477
2 616
27
6 421
3 489
8 729
5 181
469
462
3
1 704
1 671
27.5
27.0
0.1
Ns
-
27
37
37
3 980
-643
Ns
Ns
1.4
Ns
6.9
Ns
3 489
3 519
2 322
6 303
-5 864
54.3
54.3
36.2
7.8
1.8
3.4
5 181
5 231
3 452
8 756
-9 242
48.5
48.5
39.6
5.2
1.0
1.6
(Source : Société)
La Société créée en 1999 s’est spécialisée dans la production et la conversion d’énergie. Energie Europe Service est un
spécialiste de la production décentralisée d’énergie renouvelable avec une expertise reconnue dans le développement,
la réalisation, l’exploitation et le financement des installations de production d’énergie.
Energie Europe Service possède une solide expérience dans ce domaine après avoir réalisé de nombreux projets
utilisant la biomasse et le biogaz (plus de 20 centrales réalisées à ce jour et plus de 100MW installées).
Aujourd’hui, la Société dispose dans son portefeuille de 20 projets « clés en main » et « prêt à bâtir », en
développement, totalisant plus de 75 MWc. Ces projets sont situés en France. Le projet type est une centrale de
production d’énergie électrique située sur des superficies de 12 hectares réalisant une puissance énergétique de 4500
MWc pour un investissement total de 19 M€. Les projets sont vendus avec une marge moyenne de 12% du montant de
l’investissement.
8
Le 25 janvier 2011
TEPA.
Prix proposé : 5,00 €
Secteur d’activité : Editions Scolaires
Éditions Granada a été fondé en 2004 par Tarak Makhlouf, Robert Aptaker et le CIFOP (Centre International
Inte
de
Formation Pédagogique). Comme l’indique son nom, la société exerce le métier d’éditeur. Plus précisément, elle
élabore et commercialise des outils pédagogiques (principalement des livres scolaires et des CD-Rom)
CD
pour
l’enseignement de la languee arabe à destination des populations (enfants mais aussi personnes adultes) d’origine arabe
mais non arabophones.
Éditions Granada est déjà présent dans plus de 13 pays d’Europe continentale où le marché est très significatif avec
plus de 15 millions de personnes venant de pays de langue arabe et 34 millions de Musulmans. A ce jour, Plus de 150
000 élèves sont utilisateurs de la méthode et des livres d’ Éditions Granada qui connaît une croissance forte depuis sa
création (+ 50 % / an), bénéficie d’une récurrence
récurrence de son chiffre d’affaires supérieure à 50 % et d’une faible
concurrence.
La société souhaite lever 2.1 M€€ pour élargir ses gammes de produits éducatifs et renforcer ses réseaux de
commercialisation en Europe continentale mais aussi vers la Grande-Bretagne,
Grande Bretagne, l’Amérique du Nord, l’Amérique du Sud
et l’Asie, où les populations d’origine
igine arabe ou musulmane sont très importantes.
Il est prévu, au business plan, que le chiffre d’affaires (presque 1 M€ au 30/03/10) devrait rejoindre un niveau de 10 M€
M
en 2014 avec une marge d’exploitation proche de 45%.
La valorisation retenue pour fixer
er les termes de l’augmentation de capital envisagée est de 7 853 K€
K soit 1.5x (VE/CA)
le chiffre d’affaires attendu de l’exercice 2012 (mars) et 7 fois (VE/REX) le résultat d’exploitation de ce même
exercice.
9
Le 24 janvier 2011
Augmentation de capital de 821 097 € qualifiant pour la déduction ISF
2011
Souscription réservée aux investisseurs intéressés par une réduction de l’IR ou l’ISF dans le cadre de la loi
Tepa.
Secteur d’activité : Internet
Chiffre d'affaires
EBITDA
Résultat net
Capitaux propres
Marge d'EBITDA (%)
Marge nette (%)
PE (x)
EV / CA
(x)
EV / EBIT (x)
2009
35
-285
- 320
- 323
-506
675
-586
Ns
Ns
Ns
Ns
Ns
2010e
28
-469
-506
- 506
-843
1 802
-1 839
Ns
Ns
Ns
Ns
Ns
2011e
42
- 1 097
- 1 140
-1 140
-1 145
657
-981
Ns
Ns
Ns
25.1
Ns
2012e
364
-552
-641
-640
-641
16
-871
Ns
Ns
Ns
6.9
Ns
2013e
1 332
923
637
637
637
653
- 2 897
22.4
15.5
15.5
15.9
1.8
11.3
Source : Société
ipernity a été fondé par deux pionniers de l’internet français, fondateurs de services à succès (Voila, eStat,
Respublica) vendus à des grands groupes (France Telecom, Médiamétrie, LibertySurf).
Si Facebook est la référence pour les amis, LinKedIn pour les relations professionnelles, il n’existait pas il y encore peu
de temps un site aussi abouti que ces derniers à destination de la famille reprenant l’exigence de Flickr en matière de
partage et apportant des garanties de pérennité aux contenus publiés. ipernity est ce site internet. Il a en effet vocation
à créer un patrimoine numérique pour les internautes, patrimoine transformé en support pérenne qui peut être
immédiatement partagé ou transmis à des proches.
ipernity a apporté son savoir-faire pour un service de grande qualité, le plus complet mais aussi le plus simple d’utilisation
possible, conçu pour accompagner l’internaute dans le temps.
L’ambition d’ipernity qui vient d’être élu « meilleur site de partage photo » aux Open Web Awards 2008, est de devenir
la solution payante de référence pour bâtir durablement son patrimoine numérique et le partager avec ses proches.
Les revenus sont principalement tirés de la vente de services premium. En effet, pour publier sur ipernity, un internaute
doit devenir membre, l’inscription gratuite ne permettant qu’une utilisation limitée. Afin de publier sans limite, le
membre doit s’abonner à un service premium payant, concept largement répandu aux Etats-Unis. Les contenus ainsi
publiés sont intégrés dans des pages Web consultables à tout moment par des internautes, membres ou pas d’ipernity.
Ces consultations forment l’audience du site. Cette audience est commercialisée sous forme d’espaces publicitaires
insérés dans certaines des pages. Enfin, le business model se traduisant par l’extériorisation d’un BFR négatif constitue
un avantage indéniable en période de très forte croissance.
10
Le 24 janvier 2011
Augmentation de capital de 1.44M€ qualifiant pour la déduction ISF 2011
et inscription sur le Marché Libre de Nyse Euronext Paris
Souscription réservée aux investisseurs intéressés par une réduction de l’IR et / ou de l’ISF dans le cadre de la loi
Tepa
Secteur d’activité : Cours de langues
Chiffre d'affaires
EBITDA
Résultat net
Capitaux propres
Marge d'EBITDA (%)
Marge nette (%)
PE (x)
EV / CA
(x)
EV / EBIT (x)
05/2009
36
-39
-39
-39
-39
64
-64
Ns
Ns
Ns
-
05/2010 05/2011e 05/2012e 05/2013e 05/2014e 05/2015e
7 455
194
495
1 457
2 777
4 700
2 843
20
80
161
516
1 152
2 772
20
68
90
445
1 081
2 772
20
68
90
445
1 081
1 857
20
46
61
298
724
4 193
161
1 252
1 312
1 611
2 336
-5 111
-161
-1 308
-1 033
-1 596
-2 744
38.0
10.3
13.8
10.1
18.1
24.2
38.0
10.3
13.8
10.1
18.1
24.2
24.9
10.3
9.3
4.2
10.7
15.4
2.6
Ns
Ns
16.2
6.7
Ns
7.1
2.6
1.2
0.4
0.0
Ns
Ns
7.3
1.9
Language Connexion a été créée au printemps 2007 par ses deux dirigeantes – fondatrices, avec la volonté d’apporter
aux particuliers français qui le désirent une solution d’apprentissage de l’anglais innovante, accessible et efficace. Dans
un premier temps, des solutions d’enseignement de l’anglais aux adultes ont été créées et commercialisées auprès des
entreprises pour leurs salariés. Très vite, fortes des retours positifs des salariés bénéficiant des cours, des succès de la
méthode et des sollicitations, les deux jeunes femmes fondatrices ont envisagé de proposer des solutions
d’apprentissage de l’anglais à d’autres publics. C’est tout naturellement vers le milieu éducatif de l’enfance et de la
petite enfance que leur envie et intérêt se sont portés. Après une étude de besoins auprès d’un certain nombre d’écoles et
de parents, Language Connexion décide d’orienter et de développer au sein de son équipe pédagogique un pôle
spécialisé dans l’enseignement de l’anglais pour les enfants.
La société bénéficie des éléments suivants :
1/ BFR négatif
2/ Revenus récurrents
3/ Visibilité sur le CA
4/ Les professeurs Language Connexion qui constituent le premier poste de coûts, sont indépendants (en
autoentrepreneur). Cette caractéristique abaisse le risque de l’activité tout en permettant des marges satisfaisantes.
11
Le 24 janvier 2011
Augmentation de capital de 1 200 000 € et
Souscription réservée aux investisseurs intéressés par une réduction de l’IR
ou de l’ISF dans le cadre de la loi TEPA.
Secteur d’activité : Recrutement
En K€ - au 31 décembre
Chiffre d'affaires
EBE
Résultat net publié
Marge d'exploitation (en %)
Marge nette (en %)
Fonds propres
Endettement net
PE (x) *
EV / CA*
EV / EBIT*
(x)
(x)
août-09
août-10
31/12/2010e
(4 mois)
31/12/2011e
31/12/2012e
31/12/2013e
2 188
1 304
570
4 245
6 979
10 054
-146
54
112
326
549
744
-153
73
105
300
534
719
-204
-37
69
222
318
406
-7,0%
5,6%
18,4%
7,1%
7,6%
7,2%
-9,3%
-2,8%
12,1%
5,2%
4,6%
4,0%
42
58
127
1 224
1 574
2 047
197
307
101
-823
-971
-1 130
16,2
11,3
8,9
0,7
0,4
0,2
9,3
4,9
3,4
*sur la base d’un cours de 4 €
Source : société
Créée en 2002, Mac Allister est une société spécialisée dans le recrutement des cadres middle et du top management. La
notion de groupe est née par la suite grâce à la volonté de proposer à ses clients une solution RH plus globale et la
société s’est étoffée de plusieurs filiales dédiées aux thématiques de l’interim, de l’assessment et plus récemment de
sourcing de CV. Après avoir traversé la crise et connu une réorganisation acitve, Mac Allister bénéficie de la reprise du
secteur depuis plusieurs mois et veut accélérer son développement principalement par des recrutements.
La présente levée de fonds de 1,2 M€ va ainsi financer : le renforcement des fonds propres et les recrutements envisagés
pour faire face aux nouveaux projets.
Les perspectives financières sont favorables : les ventes devraient progresser significativement pour atteindre 10 M€ en
2013 contre 1,3 M€ à fin août 2010. Parallèlement, avec la fin des coûts de réorganisation, la reprise conjoncturelle et
les développements prévus dans les filiales, la marge opérationnelle devrait se redresser et atteindre un niveau de 7%.
La valorisation de ces perspectives a conduit à déterminer un prix de souscription de 4 € par action qui valorise la
société à 3,6 M€ post augmentation de capital.
12
Le 25 janvier 2011
Souscription réservée aux investisseurs intéressés par une réduction de l’IR ou de l’ISF
dans le cadre de la loi TEPA
Secteur d’activité : Logiciel
Source : ARKEON Finance, Société
Créée en 2006 à Paris, Magillem Design Services est une entreprise jeune et innovante au rayonnement international,
bénéficiant d’une expertise reconnue dans le domaine de très haut niveau de la mise en forme, du stockage et de
l’organisation des IP (intellectual Property) et de tous types d’informations et de connaissances qui sont détenues de
manière hétérogène au sein de tous types d’organisations ( entreprises, centres de recherche-développement,
administrations, etc…).
Magillem Design Services est, au sens strict, un éditeur de logiciels qui fournit à ses clients les outils informatiques
leur permettant de modéliser, stocker et réutiliser tous types de données, systèmes ou processus métiers. Ses logiciels
qui sont déjà utilisés dans l’industrie des micro-processeurs , des sytèmes industriels et de l’édition légale trouvent aussi
une application et sont par nature facilement adaptables à de très nombreux secteurs d’activités tels que les jeux video,
la pharmacie etc…
Magillem Design Services facture déjà de nombreux clients prestigieux et dispose d’une base commerciale
significative aux Etats Unis. Il est anticipé un décollage du chiffre d’affaires qui devrait dépasser 10M€ à horizon de
cinq ans avec une forte marge d’exploitation (plus de 50%).
Pour l’augmentation de capital prévue, la valeur de la société a été fixée à 8.2 M€ post levée de 0.8 M€ qui ouvrira le
capital de la société à hauteur de 10%. Cette opération est proposée avec une décote de 15.2% versus la valorisation de
Magillem Design Services telle qu’elle ressort de notre évaluation par la méthode DCF.
13
Le 25 janvier 2011
Augmentation de capital de 1 861 890 € et Inscription sur le Marché Libre
de NYSE Euronext Paris
TEPA.
Secteur d’activité : Information des voyageurs
Moviken, acteur spécialisé en information voyageurs, a été créée en 2002 en reprenant les actifs du cartographe Iken,
sous-traitant des éditeurs cartographiques (Michelin, Pages Jaunes,..) En juin 2006 Moviken a lancé iTransports (Prix de
l’innovation Transports 2006), premier serveur Internet à vocation globale pour les différents réseaux de transports en
commun, trains, métros , tramways, autobus; En Décembre 2009, Moviken constitue le premier acteur global de
l’information voyageurs des transports en reprenant SLE, et multiplie sa taille par trois. En Juin 201, Moviken-SLE
lance Navibus, première solution de navigation pour les véhicules de transports publics.
Moviken se positionne ainsi sur les points clés de ce marché appelé à exploser: Moviken est le seul acteur spécialiste
global de l’information pour les transports de voyageurs, à base française, indépendant et ayant atteint la taille critique
avec une gamme complète de solutions éprouvées : solutions web et mobiles, calculateurs d’itinéraires, information en
temps réel pour les stations et les véhicules, équipements intelligents pour les véhicules, perturbations,
Les Clients et partenaires sont : RATP, SNCF, Véolia, Transdev, Kéolis, Transport for London, Bruxelles, Marseille,
plusieurs dizaines d’autorités et de compagnies de transports, grands services publics nationaux, grands comptes,
constructeurs automobiles, compagnies de téléphonie mobile, Moviken dispose de références dans 9 pays européens et
américains; implantations à Marne-la-Vallée, Sophia-Antipolis, Croydon (UK), Leipzig (Allemagne)
Les termes proposés de l'opération d'augmentation de capital de 1.9 M€ sont déterminés sur une base de valorisation
post money de 12.2 M€, donc d’une valorisation « pre-money » de 10.4 M€. Ils offrent aux investisseurs une décote
instantanée de 15.4% par rapport à notre évaluation par DCF de 10.3 M€ pre money.
14
Le 24 janvier 2011
Augmentation de capital de 532 190 € et
Souscription réservée aux investisseurs intéressés par une réduction de l’IR
ou de l’ISF dans le cadre de la loi Tepa
Capitalisation boursière induite : 3 265,3 K€
Secteur d’activité : Assistance technique à maîtrise d’ouvrage - secteur aéronautique
En K€ - au 31
décembre
2007
2008
2009
2010e
2011e
2012e
2013e
Chiffre d'affaires
1 615
3 134
2 991
2 677
4 128
7 210
10 120
EBE
120
208
80
94
422
908
1 319
119
203
70
52
357
792
1 200
48
81
72
11
218
498
753
Fonds propres
214,3
233,7
245,0
611,4
1223,8
1721,8
2474,8
Endettement net
-37,1
106,8
449,1
34,9
-163,8
149,7
-386,3
7,3%
6,5%
2,3%
1,9%
8,6%
11,0%
11,9%
Marge nette (en %)
3,0%
2,6%
2,4%
0,4%
5,3%
6,9%
7,4%
PE (x) *
EV / CA*
EV / EBIT*
(x)
(x)
ns
14,7
6,5
4,4
1,0
0,8
0,5
0,3
ns
8,7
4,3
2,4
*sur la base d’un cours de 5€
Source : société
NOVAE Technology est une société d’assistance et de support technique industriel créée en 2004 par Sébastien Taveau
au sein d’un groupement familial de PME historiquement spécialisé dans la conception et l’usinage de précision. Une
spécialisation émergea progressivement dans l’usinage difficile de pièces de commande réacteur pour les avions civils
et militaires ainsi que dans les petits sous assemblages d’aérostructures, c’est cette partie services qui constitue l’activité
historique regroupée dans NOVAE.
Dans un contexte difficile les deux années passées la société a bien résisté et a choisi de se développer toujours dans
le civil / spatial mais également dans le secteur militaire. Elle a ouvert deux entités stratégiques au Maroc et à Abu
Dhabi en 2009 et est prête à profiter de la reprise de la conjoncture.
Pour l’accompagner dans ces mouvements, la présente levée de fonds de 0,5 M€ (en complément des 0,4 M€ levés fin
décembre 2010) va essentiellement financer : le renforcement des fonds propres et la mise en place d’un atelier de
délestage destiné à assister au mieux les besoins des clients.
Les perspectives financières sont favorables : après un tassement à nouveau en 2010, les ventes devraient progresser dès
2011 pour atteindre 10,1 M€ en 2013E. Parallèlement, la marge nette s’améliorer notamment grâce au secteur militaire
très profitable (12% de rentabilité nette prévue en 2013E vs 2% en 2010E).
La valorisation de ces perspectives a conduit à déterminer un prix de souscription de 5 € par action qui valorise la
société à 3,27 M€ post augmentation de capital.
15
Le 24 janvier 2011
Augmentation de capital de 608 216€ qualifiant pour la déduction ISF
2011et Inscription sur le Marché Libre de NYSE Euronext Paris
Secteur d’activité : Sécurité maritime
2008 2009
2010e 2011e 2012e
2013e
2014e
Chiffre d'affaires
EBITDA
Résultat net
Capitaux propres
Marge d'EBITDA (%)
Marge nette (%)
PE (x)
EV / CA
(x)
EV / EBIT
(x)
1 311
2 200
196
196
196
131
1 339
-1 294
3 030
141
3 555
158
4 380
286
141
155
159
169
286
298
199
1 753
-1 034
5 400
514
514
525
350
2 104
- 1319
8.9
6.2
5.7
8.5
11.4
8.9
6.0
4.7
3.4
4.5
3.2
6.5
4.5
9.5
6.5
-
44.4
1.1
24.4
39.4
0.9
20.7
22.3
0.8
11.9
12.6
0.6
6.1
-1
-1
-3
-3
7
-4
Ns
Ns
Ns
-
1 803
25
25
24
17
24
-37
1.4
1.4
0.9
-
103 112
1 442 1 555
-992 -1 150
Source : ARKEON Finance
•
Ouest Sécurité Marine, spécialiste du matériel de sécurité à bord des navires, est une entreprise récente née de
la fusion de plusieurs centres de sécurité de la côte Atlantique, du Finistère à la Vendée. OSM, acteur reconnu du
domaine, est spécialisé dans la maintenance et le négoce de : radeaux de survie (jusqu’à 150 places), de balises
de détresse, de combinaisons de survie et gilets de sauvetage, compas de route, réparation de bateaux
pneumatiques.
• La stratégie et les objectifs attendus de Ouest Sécurité Marine est de permettre, par le regroupement des forces
vives et la synergie de moyens ainsi possible, d’être un acteur majeur et incontournable sur le marché de la
sécurité maritime embarquée du Grand Ouest.
La société aura une zone d’influence sur tout le littoral de Bretagne Nord à la Charente Maritime. Nos interventions
pourront, également, se développer hors de ces zones grâce à une logistique spécifique qui doit être mise en place à cet
effet.
16
Le 24 janvier 2011
Souscription réservée aux investisseurs intéressés par une réduction de l’IR ou
l’ISF dans le cadre de la loi Tepa
Nombre d’actions composant le capital social (post estimation du
versement des dividendes en actions à l’actionnaire majoritaire) :
Capitalisation boursière induite (après augmentation de capital): 27,9 M€
Secteur d’activité : haute joaillerie et horlogerie de luxe
En K€ - Exercice au 31 mars Chiffre d'affaires
Excédent brut d’exploitation
Résultat net
Capitaux propres
Excédent de trésorerie t
Marge nette (%)
2008/2009
2009/2010
6 036
-383
548
386
9,1%
6,4%
4 729
-4
6 902
-172
286
522
4,2%
7,6%
6 907
193
PE (x)
EV / CA
(x)
EV / EBIT (x)
2010/11e
2011/12e
2012/13e
2013/14e
7 674
1 251
973
980
12,7%
12,8%
9 021
2 236
23,5
2,7
21,4
10 139
2 245
1 984
1 991
19,6%
19,6%
11 685
3 849
11,9
2,0
10,0
11 934
2 945
2 721
2 728
22,8%
22,9%
14 413
6 440
8,7
1,4
6,4
13 574
3 654
3 430
3 427
25,3%
25,2%
17 840
9 747
6,9
1,0
4,1
Multiples calculés sur la base d’un prix de souscription de 1 €
source : Poiray)
POIRAY est une marque de haute joaillerie et d’horlogerie de luxe créée en 1975. En France, elle est actuellement
exploitée dans : 1/quatre boutiques parisiennes situées à des adresses prestigieuses (Rue de la Paix, Rue Royale, Rue du
Faubourg St Honoré et rue du Vieux Colombier), 2/un corner aux Galeries Lafayette ouvert depuis juin 2009 et 3/une
soixantaine de détaillants … . A l’étranger, le groupe détient une boutique au Japon ainsi que plusieurs points de vente
et il vient d’ouvrir une boutique à Genève.
Outre l’extension du négoce, le plan de développement prévoit l’ouverture de corners là où la marque est déjà présente
(en décembre 2010 au Bon Marché et en 2011 au Printemps Haussmann) et de boutiques à l’étranger (Bruxelles et
Dubaï). La volonté du groupe est d’étoffer son réseau de ventes à un rythme soutenu en France mais aussi à
l’international. Parallèlement, Poiray maintient une politique marketing dynamique et l’année 2010 est marquée par
trois campagnes de lancements de nouveautés à la fois en horlogerie (complément de Ma Première) et joaillerie
(extension gamme Filles), ainsi qu’une campagne publicitaire innovante en affichage et presse.
A fin mars 2010, la société a amélioré sa situation en termes d’excédent brut d’exploitation et génère un résultat net
positif. Au-delà, elle prévoit une amélioration continue de sa marge avec l’effet positif du développement des ventes,
les lancements en cours, les recrutements commerciaux envisagés et le maintien d’une politique sélective en achats
fournisseurs.
17
Le 16 février 2011
et Inscription sur le Marché Libre de NYSE Euronext Paris
Secteur d’activité : Modes
2008
2009
2010
2011e
2012e
2013e
2014e
2015e
Chiffre d'affaires
EBITDA
Résultat net
Capitaux propres
Marge d'EBITDA (%)
Marge nette (%)
PE (x)
EV / CA
(x)
EV / EBIT
(x)
1 021
-25
-32
-22
-56
197
-112
841
4
-7
-5
10
207
-127
706
-9
-23
38
32
239
-34
546
-140
-185
-199
-199
712
-491
1 670
167
137
107
112
1 278
-258
3 200
434
384
334
284
1561
-414
4 400
697
617
572
457
2 019
-806
6 160
1 389
1 290
1 229
898
2 916
-932
Ns
0.4
Ns
Ns
10
13.6
15.9
22.6
Ns
Ns
Ns
1.2
Ns
4.5
Ns
Ns
8.2
6.7
12.0
8.8
14.0
10.4
20.9
14.5
-
-
-
-
34.8
2.2
27.0
13.7
1.1
9.3
8.5
0.7
5.1
4.4
0.5
2.4
Source : Société
Robert le Héros est avant tout une agence de graphisme, de conseil couleur et de design textile. La société dispose
d’une notoriété en France et à l’étranger (Japon, Chine et USA). Le groupe travail pour des grandes marques (Van
Cleef and Arpel, Shiseido, Air France, Nicolas Feuillatte, Bernardaud, Guy Degrenne)
Robert le Héros :
o sort deux collections par an d’accessoires de modes (sacs, pochettes) et d’objet de décoration (tissus, rideaux,
coussins). Ainsi plus de 100 produits sont présentés à Paris au salon Maison & Objets et à New York au Gift
show.
o à un positionnement produit moyen / haut de gamme. 80% de sa production sont réalisés en France, le solde
en Chine.
o détient à ce jour 3 magasins Robert le Héros, l’un à Paris, l’autre à Toulouse et le dernier à Shangai (50% du
fonds de commerce). Par ailleurs ses produits sont déjà distribués dans 300 points de ventes dont 150
boutiques en France (le Bon Marché, Les Galeries la fayettes, Le BHV…) 80 boutiques multi-marques aux
Etats-Unis (Barney’s à New York, Fresh, le MOMA de San Francisco).
o dispose enfin de 11 licences avec des industriels français et étrangers qui développement la marque autour
d’environ de 200 nouvelles référence par an : la vaisselle avec Guy Degrenne, les tapis Roche Bobois, la
papeterie avec Quo Vadis….
18
Le 24 janvier 2011
Augmentation de capital de 1 634 880 € qualifiant pour la déduction ISF
2011 et inscription sur le Marché Libre de NYSE Euronext Paris
Secteur d’activité : Matériaux de construction
au 31/12/ (En k€) puis 30/06 en 2010
2007
2008
2009
2010e
2011e
Chiffre d'affaires
EBITDA
Résultat net
Capitaux propres
Marge d'EBITDA (%)
Marge nette (%)
PE (x)
EV / CA
(x)
EV / EBIT
(x)
1 351
1 550
2045
1 972
3 692
123
114
188
169
654
2012e
5 628
1 225
2013e
6971
1 476
74
52
43
-60
393
875
1 074
67
30
15
-128
269
590
723
59
25
6
-128
269
590
723
99
750
9.1
5.5
4.4
-
455
765
7.4
3.4
1.7
-
461
890
9.2
2.1
0.3
-
1 933
1 260
8.6
Ns
Ns
-
2 202
1 340
17.7
10.7
7.3
23.9
1.3
12.7
2 792
1 866
21.8
15.6
10.5
10.9
0.8
5.1
3 515
2 698
21.2
15.4
10.4
8.9
0.5
3.4
Source : Société
L’activité de SCOREV l’amène à intervenir sur plusieurs marchés dans le domaine de la construction : Marché de
l’ornement de façade (alternative au préfabriqué, nouveaux produits composites de parement de façade) ; Marché de
l’ITE (isolation thermique par l’extérieur) ; Marché du BTP - gros oeuvre (remplacement du béton, coffrage) ; Marché
de la construction de maisons individuelles – gros oeuvre ; Marché des bâtiments industriels - charpentes métalliques.
Scorev a réalisé tous ses produits de R&D à la demande de sollicitations extérieures fondée sur la réputation de
l’entreprise pour son caractère particulièrement innovant. Elle a créée en 2009 et 2010 :
des châssis de 5m x 3m en remplacement du béton avec l’aval de l’architecte des bâtiments de France (demandeur
: SOVAM – Groupe VINCI)
des pares soleils testé en soufflerie au CSTB à Nantes (demandeur : HALLE – Groupe VINCI)
une casquette (demandeur : PSA Peugeot Citrën) ;
des réservations de trémies pour la sécurité des hommes durant le gros oeuvre (demandeur : EIFFAGE
Construction);
des réservations de volets roulants pour de nouvelles menuiseries à volet roulant intégrés (demandeur :
Menuiseries GREGOIRE et Menuiseries Françaises – Groupe SAINT GOBAIN) ;
un coffrage pour la réalisation de seuil aux normes handicapés (demandeur : Maisons France Confort);
un seuil en composite pour l’isolation d’un bâtiment en BBC (demandeur : Bouygues Immobilier).
19
Le 14 février 2011
Secteur d’activité : Séjours Linguistiques
Chiffre d'affaires
EBITDA
Résultat net
Capitaux propres
Marge d'EBITDA (%)
Marge nette (%)
PE (x)
EV / CA
(x)
EV / EBIT
(x)
2010
2011e
2012e
2013e
7 943
8 127
10 000
12 500
15 000
-80
119
575
2009
1 115
1 620
-87
72
520
1 050
1 545
-112
-39
470
1 010
1 515
21
44
505
648
1 664
Ns
Ns
0.3
-
692
1 643
1.5
0.9
0.5
-
1 562
44
5.8
5.2
5.1
11.1
0.7
14.3
1 010
2 572
- 972
8.9
8.4
8.1
5.6
0.5
6.1
1 515
4 087
-2 495
10.8
10.3
10.1
3.7
0.3
3.2
Source : Société
Créé en 1965, Séjours Internationaux Linguistiques et Culturels (SILC) est une société spécialisée dans les séjours
linguistiques. Créatrice du « bain linguistique et d’autres concepts novateurs, SILC occupe la deuxième place sur
l’échiquier national avec un chiffre d’affaires de l’ordre de 10M€.
Le groupe dispose d’une gamme très riche de prestations de séjours prédéterminés sur brochures ou personnalisés sur
devis. L’offre va de l’immersion classique dans une famille d’accueil conjuguée à des cours collectifs ou individuels à
des croisières linguistiques.
La stratégie de développement de SILC consiste à étendre sa couverture nationale multi-produits (le groupe est
insuffisamment présent au sud, sud-est et à l’est), ainsi qu’à renforcer sa présence auprès des collectivités et à
généraliser son offre auprès des établissements scolaires notamment vers l’Italie.
20
Le 24 janvier 2011
Capitalisation boursière induite : 7.6 M€
Secteur d’activité : Cosmétique
Chiffre d'affaires
EBITDA
Résultat net
Capitaux propres
Marge d'EBITDA (%)
Marge nette (%)
PE (x)
EV / CA
(x)
EV / EBIT (x)
2008
2 632
358
112
103
230
836
666
13.1
4.1
8.4
-
2009
2 710
328
100
88
-162
796
722
12.1
3.7
ns
-
2010e
2 915
388
305
303
200
2 508
-322
13.3
10.5
6.9
2.5
24.2
2011e
6 640
840
757
754
510
3 018
-360
12.7
11.4
7.7
15.1
1.1
9.7
2012e
10 340
2 230
2 173
2 172
1 455
4 474
-787
21.6
21.0
14.1
5.3
0.7
3.2
SLA Création est une entreprise de cosmétique écologique et biologique. Sa gamme de produits s’adresse aussi bien
aux consommateurs qu’aux professionnels. La marque SLA création est distribuée à travers 3 circuits de prioritaires :
instituts de beauté, pharmacies, parapharmacies, et également à travers les écoles d’esthétiques en France. A l’export le
groupe est présent dans 30 pays. SLA possède ses propres laboratoires de recherche. Les produits sont fabriqués en
interne dans la propre unité de fabrication de l’entreprise. SLA Création est l’une des seules marques professionnelles à
fabriquer ses produits en France, d’où un gage de qualité supérieur. Tous les produits sont formulés sans paraben…
ingrédients néfastes et reconnus. Actuellement le groupe dispose de 4 bases de pré maquillage certifiées Ecocert, 15
ombres à paupières, 9 rouges à lèvres et 6 gloss.
La stratégie de développement s’articule autour de 4 axes :
- Développer et accroître la maîtrise de son réseau de distribution notamment par la création d’un réseau de magasins.
- Développer des produits comme des collections privées
- Assurer la croissance de la gamme existante
- Développer la commercialisation à l’international
21
Le 25 janvier 2011
Augmentation de capital de 714 655,2 €
Souscription réservée aux investisseurs intéressés par une réduction de l’IR ou
l’ISF dans le cadre de la loi Tepa
Nombre d’actions « fully diluted » composant le capital social :
Nombre d’actions proposé au marché : 7 146 552
Prix proposé : 0,10 €
Capitalisation boursière « fully diluted » induite (après augmentation de capital): 39,3 M€
Secteur d’activité : mode masculine
En K€ - Exercice au 31 mars Chiffre d'affaires
EBE
Résultat net corrigé des instruments dilutifs
Marge nette publiée (en %)
Fonds propres
Endettement financier net publié
PE (x) *
VE / CA* (x)
VE / REX * (x)
2008/2009e
(1)
25 853
2 575
1 452
5,6%
2009/2010e
2010/11e
(2)
22 474
-1 457
-958
2 214
2433
-4,3%
9,9%
10 701
10 107
25 871
1 194
909
1 139
1358
3,5%
4,4%
12 922
7 311
28,4
1,4
39,5
2011/12e
2012/13e
2013/14e
28 378
3 057
2 765
2 645
2864
9,7%
9,3%
16 164
5 169
13,7
1,2
12,5
31 416
4 505
4 210
4 090
4309
13,4%
13,0%
20 254
2 403
9,1
1,0
7,5
34 579
6 013
5 714
4 749
4749
16,5%
13,7%
35 003
-10 970
7,9
0,8
5,0
(1) Comptes consolidés estimés à fin mars 2009 jusqu’au résultat d’exploitation – données non auditées
(2) Comptes consolidés à fin mars 2010 en cours de validation
Multiples calculés sur la base du prix de souscription de 0,10 € et base fully diluted
Source : SMALTO, estimations ARKEON FINANCE
La Maison Smalto, créée en 1962, est spécialisée dans la création et la distribution de vêtements et d’accessoires pour
hommes, avec un positionnement luxe. Elle s’est développée à la fois dans la Haute Couture et le prêt-à-porter.
Elle bénéficie de plusieurs atouts : un savoir-faire du métier historique de tailleur inégalé, des facteurs de différenciation
forts (excellente fabrication italienne, très bon montage, qualité de tissus …), d’importants leviers d’image, une
déclinaison habile dans des accessoires forts : chaussures, sacs, lunettes, ceintures, parfums ; une renommée
internationale grâce à sa clientèle prestigieuse.
La levée de fonds va permettre de poursuivre et d’accélérer les projets de développements à l’export.
Après une année à fin mars 2010 difficile du fait de la rareté de la demande provenant de la clientèle de prestige, les
signaux sont favorables (conjoncture plus positive, ouverture à Genève, démarrage du site internet) pour redresser les
résultats et atteindre une marge opérationnelle solide.
Souscription réservée aux investisseurs intéressés par une réduction de l’IR ou de l’ISF dans le cadre de la loi TEPA.
Le 5 février 2011
Augmentation de capital de 2 050 K€ qualifiant pour la déduction ISF 2011
Secteur d’activité : Technologie
2009
2011e
2012e
2013e
Chiffre d'affaires
EBITDA
Résultat net
Capitaux propres
Marge d'EBITDA (%)
Marge nette (%)
PE (x)
EV / CA
(x)
EV / EBIT
(x)
686
2010
1 413
1 200
3 250
8 503
20.4
-12.9
371
933
10
-109
349
933
1 985
2.2
-133
337
959
1 983
51.7
-64.8
131
88
3
1.5
7.5
-
545
100
Ns
Ns
Ns
-
2 159
467.5
773.6
1 525
3 116
-1 475
31
29.1
39
13.2
3.9
13.2
3 889
-1 630
28.7
28.7
23.8
7.9
1.4
4.8
5 493
-562
25.4
23.4
17.9
4.0
0.7
2.8
Source : Société
L’entreprise TPSH est née en 1990 avec pour objectif initial de proposer à sa clientèle des prestations en conseil et en
innovation dans le domaine de la sécurité et des NTIC pour le secteur du bâtiment. Au cours de la période 2002 / 2004,
Claude Léonetti développe l’utilisation industrielle de systèmes de mesure optiques innovants pour le secteur de
l’aéronautique. Ainsi en 2004, la société se spécialise dans les technologies de contrôle industriel sans contact
automatisées et dans les processus adaptatifs pour le monde de l’industrie.
Les compétences de TPSH portent sur différents segments techniques :
• les technologies de mesure sans contact : optique 2D et 3D, laser, codage chromatique
• les technologies de contrôle non destructif adaptatif vertes: optiques, photo-thermiques,
électromagnétiques,
• les systèmes automatisés industriels : programmation informatique, robotique, intégration industrielle, CAO
volumique et surfacique.
• les applications informatiques : conceptions d’algorithmes logiciels sous brevets permettant d’adapter les
processus au réel des pièces
La société développe ses process adaptatifs temps réel pour les secteurs d’activité suivants :
• L’Aéronautique (Groupe Safran, EADS, AIRBUS, Dassault Aviation, DGA, Boeing, GE, Rolls…) ;
• Le Nucléaire (Areva, EDF, CEA…) ;
• L’Energie (Alstom, GE, Turbine casting…)
• Le ferroviaire (Alstom, Bombradier…)
Souscription réservée aux investisseurs intéressés par une réduction de l’IR ou de l’ISF dans le cadre de la loi TEPA.

Augmentation de

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