Tendances et transactions dans le secteur de l`automobile

Forces
motrices
Tendances et transactions
dans le secteur automobile
au Canada
Juin 2016
kpmg.ca/automobile
Fusions et acquisitions dans le secteur automobile canadien
Depuis la publication de notre dernier rapport, les marchés
financiers se sont ressaisis et nous prévoyons que les fusions
et acquisitions demeureront soutenues malgré quelques
soubresauts.
fournisseurs d’équipement d’origine de première catégorie dans
le but d’augmenter leur pénétration, en dollars, du marché des
composantes installées par les équipementiers.
Confiance accrue des consommateurs
L’élection présidentielle en novembre prochain aux États-Unis
pourrait avoir une incidence déterminante sur l’entente définitive
de partenariat transpacifique (PTP). Le PTP et les accords de
libre-échange soulevant de plus en plus d’opposition, il se pourrait
que le PTP soit modifié de manière à imposer un plus fort contenu
nord-américain dans le secteur automobile. Cette augmentation
du contenu pourrait faire grimper le coût des produits exportés
vers les autres pays membre du PTP. Il semble que l’entente fera
des gagnants et des perdants, car d’autres industries s’efforceront
de tirer leur épingle du jeu. Au final, un protectionnisme accru
pourrait se traduire par une hausse à brève échéance de la valeur
des fournisseurs nord-américains du secteur automobile si la
production industrielle interne augmente.
Élection aux États-Unis
Les indices TSX et DOW ayant montré des signes d’amélioration
au cours des six derniers mois, les consommateurs ont repris
confiance. Les fortes ventes d’automobiles au détail font
augmenter les volumes de production. Les consommateurs
bénéficient en outre de conditions de crédit et de location plus
avantageuses, ce qui facilite l’acquisition de nouvelles voitures.
De nouveaux venus parmi les fabricants d’équipement
La faiblesse du dollar canadien pourrait inciter les fabricants à
ramener leurs activités de production au Canada. La popularité
des fonctions de connectivité pourrait aussi pousser les
sociétés technologiques de services mobiles à acquérir des
Évaluations des sociétés cotées dans le secteur automobile (classées selon la valeur d’entreprise en dollars canadiens)
Capitalisation
Ratios 12 derniers mois
Ratios 12 prochains mois
Société
Pays
Capitalisation Valeur
VE /
boursière
d’entreprise BAIIA
(VE)
VE /
BAII
Cours /
bénéfice
VE /
BAIIA
VE /
BAII
Cours /
bénéfice
Ford Motor Co.
États-Unis
68 695
54 277
2,4x
4,3x
6,1x
3,1x
5,1x
6,4x
General Motors Company
États-Unis
61 500
51 956
2,6x
5,0x
4,5x
2,2x
3,3x
5,3x
Tesla Motors, Inc.
États-Unis
41 811
44 359
s.o.
s.o.
s.o.
s.o.
s.o.
s.o.
Johnson Controls Inc.
États-Unis
38 165
48 293
11,4x
15,6x
s.o.
9,0x
11,5x
10,9x
Magna International Inc.
Canada
21 041
24 938
5,7x
8,1x
8,1x
5,0x
7,1x
7,6x
Harley-Davidson, Inc.
États-Unis
10 939
11 399
6,4x
7,5x
12,2x
6,4x
7,6x
11,2x
The Goodyear Tire & Rubber Company
États-Unis
9 569
16 344
5,3x
7,6x
27,9x
4,6x
6,1x
6,8x
BorgWarner Inc.
États-Unis
9 799
12 748
7,0x
9,3x
13,0x
6,5x
8,7x
10,3x
Lear Corp.
États-Unis
11 342
12 473
5,5x
6,9x
10,5x
5,2x
6,5x
9,0x
Gentex Corp.
États-Unis
6 268
5 720
8,0x
9,3x
15,2x
7,1x
8,5x
13,6x
Federal-Mogul Holdings Corporation
États-Unis
1 848
5 737
7,2x
16,3x
s.o.
5,9x
13,0x
7,9x
Tenneco Inc.
États-Unis
3 974
5 445
5,3x
7,0x
12,3x
4,8x
6,5x
9,0x
Linamar Corp.
Canada
3 521
4 914
5,5x
8,2x
7,8x
4,7x
6,7x
7,0x
Nexteer Automotive Group Limited
États-Unis
3 207
3 555
6,2x
8,0x
11,2x
5,3x
7,6x
10,3x
Metaldyne Performance Group Inc.
États-Unis
1 463
3 687
5,6x
10,3x
9,5x
5,4x
10,1x
8,8x
Dana Holding Corporation
États-Unis
2 323
3 456
4,5x
6,3x
13,3x
4,1x
5,8x
7,0x
Thor Industries Inc.
États-Unis
4 445
4 135
8,0x
9,0x
14,6x
7,5x
8,3x
13,3x
American Axle & Manufacturing
Holdings Inc.
États-Unis
1 669
3 126
4,3x
6,5x
5,4x
4,0x
6,3x
5,4x
Visteon Corporation
États-Unis
3 318
2 964
8,5x
11,7x
1,4x
6,8x
9,4x
19,8x
Cooper Tire & Rubber Co.
États-Unis
2 296
2 176
2,9x
3,7x
7,8x
3,6x
4,8x
8,2x
Cooper-Standard Holdings Inc.
États-Unis
1 924
2 550
5,1x
7,4x
12,3x
5,0x
7,8x
10,7x
Gentherm Incorporated
États-Unis
1 805
1 757
8,7x
10,9x
15,8x
7,8x
9,8x
14,0x
Dorman Products, Inc.
États-Unis
2 522
2 407
10,8x
12,0x
20,2x
10,2x
11,3x
18,7x
Drew Industries Incorporated
États-Unis
2 513
2 542
10,4x
13,5x
21,4x
8,4x
11,4x
17,8x
Martinrea International Inc.
Canada
772
1 495
4,7x
8,0x
7,1x
4,1x
6,7x
5,3x
Moyen
6,3x
8,8x
11,7x
5,7x
7,9x
10,2x
Médian
5,7x
8,0x
11,7x
5,2x
7,6x
9,0x
Maximum
11,4x
16,3x
27,9x
10,2x
13,0x
19,8x
Minimum
2,4x
3,7x
1,4x
2,2x
3,3x
5,3x
Sommaire des ratios d’évaluation
Source : Capital IQ, en date du 2 juin
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indépendants affiliés à KPMG International Cooperative (« KPMG International »), entité suisse. Tous droits réservés.
Ratios VE / BAIIA 12 derniers mois (trois dernières années)
24,0x
22,0x
VE/BAII A (12 dern. mois)
20,0x
18,0x
16,0x
14,0x
12,0x
10,0x
8,0x
6,0x
4,0x
2,0x
Avr-13
Juil-13
Oct-13
Ford
Jan-14
GM
Avr-14
Juil-14
Johnson Controls
Oct-14
Jan-15
Magna
Avr-15
Juil-15
Oct-15
Harley-Davidson
Jan-16
Avr-16
Source : Capital IQ
Activités de F&A dans le secteur automobile au canada (toutes catégories)
en millions de dollars canadiens
Cible
Ratios d’évaluation
Acquéreur
Pays de
la cible
Transaction
conclue le
Valeur
VE / chiffre VE /
d’entreprise d’affaires
BAIIA
2016 : Dix plus importantes transactions
GETRAG Getriebe- und Zahnradfabrik
Hermann Hagenmeyer GmbH & Cie KG
Magna International Inc.
Allemagne
4 janv. 2016
3 455
1,4x
s. o.
Affinia Group Holdings Inc.
Mann + Hummel Holding GmbH
États-Unis
4 mai 2016
1 749
s. o.
s. o.
Montupet SA
Linamar Corp.
France
18 janv. 2016
1 233
1,7x
9,1x
Fuel Systems Solutions, Inc.
Westport Innovations Inc. (nka:Westport
Fuel Systems Inc.)
États-Unis
1 juin 2016
68
0,2x
(6,1)x
AFX Industries L.L.C.
Exco Technologies Limited
États-Unis
5 avr. 2016
107
s. o.
s. o.
General Cable Corporation, Automotive
Ignition Wire Business
Standard Motor Products Inc.
États-Unis
27 mai 2016
93
0,7x
s. o.
Spectra Premium Industries Inc.
Caisse de dépôt et placement du Québec;
Fondaction
Canada
19 avr. 2016
-
s. o.
s. o.
Laydon Composites Ltd.
WABCO Holdings Inc.
Canada
15 avr. 2016
40
1,6x
s. o.
Jiffy-tite Company Inc.
Oetiker Limited
États-Unis
1 mars 2016
-
s. o.
s. o.
Drake Automotive Group, Inc.
Huron Capital Partners, LLC
États-Unis
11 janv. 2016
-
s. o.
s. o.
2015 : Dix plus importantes transactions
ZF TRW Automotive Holdings Corp.
ZF Friedrichshafen AG
États-Unis
15 mai 2015
14 472
0,8x
7,3x
Veyance Technologies, Inc.
ContiTech AG
États-Unis
30 janv. 2015
2 110
0,9x
7,1x
Stackpole International Inc.
Johnson Electric International (UK)
Limited; JE International Engineered
Products Canada Limited; JE International
Powder Metal Canada Limited
Canada
27 oct. 2015
867
1,8x
10,6x
Magna Interiors Inc.
Grupo Antolín Irausa, S.A.
Canada
31 août 2015
641
0,2x
s. o.
Motor Coach Industries International, Inc. New Flyer Industries Inc.
États-Unis
18 déc. 2015
604
0,7x
s. o.
iBiquity Digital Corporation
DTS Inc.
États-Unis
1 oct. 2015
814
12,7x
73,1x
SEISSENSCHMIDT GmbH
Linamar Corp.
Allemagne
15 janv. 2015
-
s. o.
s. o.
Lithium Americas Corp.
Western Lithium USA Corporation
(nka:Lithium Americas Corp.)
Canada
4 sept. 2015
77
s. o.
(15,0)x
SpectAL Industries, Inc.
Lippert Components, Inc.
Canada
24 avr. 2015
27
0,9x
s. o.
Veyance North-American Air Spring
Business Unit
Garlock of Canada Ltd.; Stemco Kaiser
Incorporated; EnPro Luxembourg Holding
Company S.a.r.l.
États-Unis
1 juil. 2015
22
s. o.
s. o.
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Leader national, Produits chimiques
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