Fonds américain à revenu élevé IG Putnam

Transcription

Fonds américain à revenu élevé
IG Putnam
Rapport annuel de la direction sur le rendement du Fonds
POUR L’EXERCICE CLOS LE 31 MARS 2016
AVERTISSEMENT CONCERNANT
LES DÉCLARATIONS PROSPECTIVES
Il est possible que le présent rapport renferme des déclarations prospectives visant le
Fonds, ses stratégies ainsi que son rendement et sa situation prévus. Les déclarations
prospectives comprennent des énoncés qui sont de nature prévisionnelle, qui dépendent
de conditions ou d’événements futurs ou s’y rapportent, ou qui comprennent des termes
comme « prévoir », « s’attendre à », « avoir l’intention », « compter », « croire »,
« estimer », ainsi que les formes négatives de ces expressions et d’autres semblables.
Par ailleurs, toute déclaration à l’égard du rendement, des stratégies ou des perspectives
futures du Fonds et des mesures futures qu’il pourrait prendre constitue également une
déclaration prospective. Les déclarations prospectives sont fondées sur des prévisions et des
projections courantes à l’égard d’événements futurs et sont, de par leur nature, assujetties,
entre autres, à des risques, à des incertitudes et à des hypothèses concernant le Fonds, et à
des facteurs économiques.
Les déclarations prospectives ne garantissent pas le rendement futur. En fait, les événements
et les résultats réels pourraient s’avérer sensiblement différents de ceux énoncés ou sousentendus dans toute déclaration prospective du Fonds. Toutes sortes de facteurs importants
peuvent contribuer à ces écarts, parmi lesquels les conditions générales économiques,
politiques et des marchés en Amérique du Nord et à l’échelle internationale, les taux
d’intérêt et de change, les activités des marchés des actions et financiers mondiaux, la
concurrence, les changements technologiques, les modifications sur le plan de la
réglementation gouvernementale, les décisions judiciaires ou réglementaires inattendues,
et les catastrophes.
Nous insistons sur le fait que la liste des facteurs importants précités n’est pas exhaustive.
Nous vous incitons à examiner attentivement ces facteurs, ainsi que d’autres, avant de
prendre toute décision de placement et nous vous prions instamment de ne pas vous fier
indûment aux déclarations prospectives. De plus, soyez conscient du fait que le Fonds n’a
pas l’intention de mettre à jour les déclarations prospectives à la lumière de nouveaux
renseignements, d’événements futurs ou autrement, avant la publication du prochain
Rapport de la direction sur le rendement du Fonds.
AVERTISSEMENT CONCERNANT
LES RENDEMENTS FUTURS
Des commissions de vente, des commissions de service, des frais de gestion et d’autres
frais peuvent être associés au placement dans des fonds communs de placement. Il est
recommandé de lire les documents de placement du Fonds avant d’investir. Les taux
de rendement indiqués représentent le rendement composé annuel total, y compris les
variations de la valeur du titre et le réinvestissement de toutes les distributions (sauf
les remises sur frais), et ne tiennent pas compte des frais d’acquisition, de rachat, de
placement ou facultatifs ni des impôts sur le revenu exigibles qui pourraient réduire
le rendement pour les épargnants. Les fonds communs de placement ne sont pas des
placements garantis, leur valeur peut fluctuer fréquemment et le rendement passé n’est
pas garant du rendement futur.
© Groupe Investors Inc. 2016
MC
arques de commerce de Société financière IGM Inc.,
M
utilisées sous licence par ses filiales.
Le présent Rapport annuel de la direction sur le rendement du Fonds présente les faits saillants
de nature financière du fonds de placement, mais non tous ses états financiers annuels audités. Si
les états financiers annuels audités ne sont pas joints au présent rapport, vous pouvez, sans frais,
en demander un exemplaire par téléphone au 1-800-661-4578 (au Québec) ou au 1-888-746-6344
(ailleurs au Canada), ou encore en nous écrivant au 2001, boulevard Robert-Bourassa, bureau 2000,
Montréal (Québec), H3A 2A6 ou, si vous habitez à l’extérieur du Québec, au 447, avenue Portage,
Winnipeg (Manitoba), R3B 3H5. Vous les trouverez aussi sur notre site Web à l’adresse
www.groupeinvestors.com et sur le site de SEDAR à l’adresse www.sedar.com.
Les porteurs de titres peuvent également demander, par l’un ou l’autre de ces moyens, les
politiques et procédures de vote par procuration du fonds de placement, le dossier de vote par
procuration et le sommaire trimestriel du portefeuille de placements.
Aucun effort n’a été ménagé pour assurer l’exactitude de l’information contenue dans ce rapport
au 31 mars 2016 (ou à la date indiquée, le cas échéant). Toutefois, le Fonds ne peut garantir ni
l’exactitude ni le caractère exhaustif de cette information. Veuillez vous reporter au prospectus
ainsi qu’aux états financiers annuels audités du Fonds pour plus de renseignements.
Au Québec, les termes « conseiller » et « conseillers » désignent le « représentant » ou
les « représentants ».
Pour connaître la valeur liquidative par titre du Fonds et obtenir des renseignements plus
récents sur les marchés, visitez notre site Web à l’adresse www.groupeinvestors.com.
RAPPORT ANNUEL DE LA DIRECTION SUR LE RENDEMENT DU FONDS
Analyse par la direction du
rendement du Fonds
Cette analyse par la direction du rendement du Fonds présente les opinions
de l’équipe de gestion du portefeuille sur les facteurs et les événements
importants qui ont influé sur le rendement et les perspectives du Fonds
au cours de la dernière année.
Vous êtes prié de lire l’avertissement concernant les déclarations
prospectives à la première page du présent rapport.
Objectif et stratégies de placement
Le Fonds vise à procurer un revenu courant élevé tout en offrant
la possibilité d’une appréciation modérée du capital en investissant
principalement dans des titres à rendement élevé américains.
Pour atteindre son objectif de placement, le Fonds prévoit investir
principalement dans des titres à rendement élevé américains (y
compris, mais sans s’y limiter, des obligations de nature spéculative, des
débentures, des titres convertibles, des titres adossés à des actifs et des
billets). Le Fonds cherche à diversifier son actif en fonction des secteurs
et des entreprises et peut également investir dans des titres d’émetteurs
situés à l’extérieur des États-Unis.
Le Fonds prévoit limiter le risque de change en couvrant ses positions
en devises.
Risques
Le niveau de risque global lié à un placement dans le Fonds est le même
que celui qui a été présenté dans le prospectus, et il ne devrait pas avoir
augmenté ou diminué de manière significative en raison d’opérations
effectuées au cours de la période. En conséquence, le Fonds continue de
convenir aux épargnants décrits dans le prospectus.
Résultats d’exploitation
ÉVOLUTION DE L’ACTIF NET
L’actif net du Fonds a augmenté de 6,0 % au cours de la période, passant
à 755,6 M$. Cette variation résulte essentiellement d’une perte de
32,6 M$ découlant des activités et d’une hausse de 75,6 M$ attribuable
aux opérations nettes des porteurs de titres.
FRAIS
Les ratios des frais de gestion (RFG) de toutes les séries sont
généralement similaires à ceux de l’exercice clos le 31 mars 2015.
Les charges totales varient d’une période à l’autre principalement
en raison des variations de l’actif moyen dans chacune des séries.
L’actif net moyen du Fonds pour la période s’est établi à 733,1 M$,
ce qui représente une hausse de 5,5 % par rapport à l’exercice clos le
31 mars 2015.
RENDEMENT DES PLACEMENTS
Conformément à la Norme canadienne 81-106, la comparaison suivante
avec un indice généraliste a été établie pour aider à la compréhension
du rendement du Fonds par rapport à celui de l’ensemble des marchés.
L’équipe de gestion du portefeuille souligne toutefois que le mandat du
Fonds peut être différent de celui de cet indice. Pour la description de
l’indice, reportez-vous à la rubrique « Rendement composé annuel ».
De plus, il est important de noter que les épargnants ne peuvent investir
dans un indice. Les placements indirects dans un indice sont possibles,
mais les produits offerts à cette fin engendrent des frais et des coûts
d’opération et font intervenir d’autres variables qui influeront sur le
rendement. Les rendements de l’indice mentionnés dans la comparaison
ci-dessous ne reflètent pas ces coûts et ces variables.
Pour connaître le rendement des séries et le rendement à long terme du
Fonds, veuillez consulter la rubrique « Rendement passé » du présent
31 MARS 2016
rapport. Le rendement de chacune des séries variera principalement
en fonction de l’écart entre les frais imputés à chacune d’elles, ou
parce que les titres de la série n’avaient pas été émis et n’étaient pas
en circulation pendant toute la période considérée. Reportez-vous à la
rubrique « Renseignements sur les séries » pour prendre connaissance
du pourcentage des frais annuels imputés à chaque série.
Pour l’exercice clos le 31 mars 2016, les titres de série A ont inscrit un
rendement de -5,6 % (après déduction des frais payés par le Fonds).
En comparaison, l’indice U.S. Corporate & Government Master de
Merrill Lynch ($ CA) a enregistré un rendement de 4,4 %, tandis que
la version en dollars américains de cet indice, l’indice U.S. Corporate
& Government Master de Merrill Lynch ($ US), a enregistré un
rendement de 1,9 %. La version en dollars américains reflète mieux la
stratégie de placement du Fonds, qui consiste à couvrir son risque de
change, et elle remplacera la version précédente de cet indice, qui était
convertie en dollars canadiens.
Comme le Fonds privilégie les obligations à rendement élevé, sa
répartition sectorielle est très différente de celle de l’indice. Les
placements du Fonds dans les secteurs de la technologie, du câble et
des satellites ainsi que du commerce de détail ont entravé le rendement
relatif. Les positions du Fonds dans certains secteurs du segment des
obligations de sociétés, notamment les titres émis par des sociétés des
secteurs de l’énergie, des matériaux et de l’industrie, ont contribué au
rendement relatif.
Au sein du Fonds, les obligations de sociétés des secteurs des
télécommunications, de l’habitation ainsi que du jeu, de l’hébergement
et des loisirs étaient surpondérées par rapport à l’indice. Le Fonds
détient une petite sélection de prêts bancaires et d’actions.
Événements récents
(RENSEIGNEMENTS EN DATE DU 22 AVRIL 2016)
Après un deuxième trimestre calme en 2015, la volatilité des obligations
à rendement élevé s’est accentuée au cours de l’été 2015. Le prix du
pétrole a chuté en juillet, alors que les actifs à risque élevé subissaient
le contrecoup de la forte volatilité du marché boursier chinois.
D’autres tensions ont émergé en septembre, lorsque la Réserve fédérale
américaine (la Fed) s’est abstenue d’augmenter les taux d’intérêt,
incitant les investisseurs à douter de la vigueur de la croissance
économique. Le marché s’est stabilisé brièvement en octobre, les
craintes au sujet de l’économie mondiale se résorbant. Cette pause
a cependant été de courte durée, car les investisseurs ont délaissé de
plus en plus les actifs à risque vers la fin de l’année, mouvement qui a
coïncidé avec la décision de la Fed de hausser les taux à court terme
pour la première fois en presque une décennie. Cette situation a accru
l’incertitude sur le marché obligataire. Le marché a amorcé l’année
2016 sur le même ton, alors que les prix du pétrole s’enfonçaient
et que les mesures de la Chine en matière de change alarmaient
les investisseurs. À la mi-février, toutefois, la politique monétaire
conciliante, la stabilisation des prix des produits de base et la diminution
des craintes liées à la croissance mondiale ont eu pour effet de relancer
les obligations.
L’équipe de gestion du portefeuille demeure optimiste en ce qui
concerne l’évolution future des obligations à rendement élevé, compte
tenu de la vigueur soutenue de l’économie américaine, comme la
demande ferme des consommateurs l’illustre, et du renforcement du
marché du travail. L’équipe reste attentive à la politique de la banque
centrale et aux défauts de paiement résultant de la fluctuation des prix
des produits de base. L’actif du Fonds est très diversifié et l’équipe de
gestion du portefeuille croit que le marché offre des possibilités de
placement attrayantes.
Opérations entre parties liées
La Société de gestion d’investissement, I.G. Ltée est le gestionnaire, le
fiduciaire et le conseiller en valeurs du Fonds. Le Fonds est offert par
l’intermédiaire des conseillers des Services Financiers Groupe Investors Inc.
et des Valeurs mobilières Groupe Investors Inc., collectivement appelés
les placeurs. Le gestionnaire, le conseiller en valeurs, les placeurs et le
fiduciaire sont, indirectement, des filiales entièrement détenues par la
Société financière IGM Inc.
Le sous-conseiller en valeurs suivant a été retenu pour fournir des
services en placement au Fonds :
• Putnam Investments Canada ULC, exerçant ses activités sous le
nom de Putnam Management au Manitoba, et sa société affiliée, The
Putnam Advisory Company, LLC
Putnam Investments Canada ULC et The Putnam Advisory Company,
LLC sont, indirectement, des sociétés affiliées à la Société financière
IGM Inc.
Le Fonds a payé des frais de gestion au gestionnaire et au conseiller en
valeurs en contrepartie de services de gestion et de conseil en placement
(se reporter à la rubrique « Frais de gestion »).
Le Fonds a aussi payé des frais d’administration au gestionnaire. En
contrepartie, le gestionnaire a pris à sa charge les coûts et charges
d’exploitation du Fonds, à l’exception de certains coûts précis.
Le fiduciaire est chargé de la supervision et de la gestion générales des
affaires du Fonds et le Fonds lui verse des honoraires en contrepartie de
ses services.
Reportez-vous à la rubrique « Renseignements sur les séries » pour
prendre connaissance des frais annuels (en pourcentage de l’actif net
moyen) payés par chacune des séries.
Les porteurs de titres de la série U paient également des frais de conseil
directement au Groupe Investors. Ces frais ne font pas partie des
charges du Fonds.
Certains autres fonds de placement distribués par le Groupe Investors
et d’autres investisseurs admissibles peuvent investir dans la série P
du Fonds. Toutes ces opérations dans le Fonds sont exécutées
conformément aux instructions permanentes approuvées par le
Comité d’examen indépendant des Fonds du Groupe Investors
à la valeur liquidative par titre déterminée le jour de l’opération,
conformément aux politiques publiées du Fonds. Le Fonds n’a payé
aucune commission ni aucuns autres frais d’opération à l’égard de ces
opérations. Au 31 mars 2016, cette série constituait environ 61,0 % de
l’actif net du Fonds.
31 MARS 2016
Frais de gestion
Le Fonds paie des frais de gestion au Groupe Investors. Les frais
de gestion payés par chacune des séries sont calculés sous forme
de pourcentage de la valeur liquidative de la série à la fermeture
des bureaux chaque jour ouvrable (se reporter à la rubrique
« Renseignements sur les séries » pour connaître les taux payables par
série). De façon générale, le montant des frais de gestion sert en partie
à payer les coûts afférents aux conseils en placement et aux services de
gestion de placements, de même qu’aux services liés au placement de
titres fournis par les placeurs.
Les porteurs de titres de la série U paient des frais de conseil
directement aux placeurs; par conséquent, les frais de gestion de cette
série ont uniquement trait aux conseils en placement et aux services de
gestion de placements.
Pour ce qui est de toutes les autres séries offertes au détail (c.-à-d. à
l’exclusion des séries DC, F, P et S, si elles sont émises), environ 57 %
des frais de gestion payés au cours de l’exercice ont trait aux conseils en
placement et aux services de gestion de placements et environ 43 % ont
trait aux services liés au placement de titres. Ces pourcentages peuvent
varier d’une série à l’autre.
Environ 62 % du total des frais payés par le Fonds pour l’exercice se
rapportent aux services fournis par le gestionnaire, le fiduciaire et le
conseiller en valeurs et environ 38 % se rapportent aux services fournis
par les placeurs.
31 MARS 2016
Sommaire du portefeuille
de placements
Sommaire de la composition du portefeuille
AU 31 MARS 2016
Obligations85,0
Autres actifs (passifs) nets
7,8
Trésorerie et équivalents de trésorerie
4,4
Titres de participation
2,8
Total100,0
RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE
Les principales positions du Fonds (jusqu’à concurrence de 25) à la
clôture de l’exercice, ainsi que les principales catégories d’actifs dans
lesquelles le Fonds a investi, sont présentées ci-dessous. Le Fonds
ne détenait aucune position vendeur à la clôture de l’exercice. Le
présent sommaire du portefeuille de placements peut varier en raison
des opérations en cours sur les titres en portefeuille. Le sommaire du
portefeuille de placements du Fonds sera mis à jour à la clôture du
prochain trimestre. Prière de se reporter à la page couverture pour
connaître les modalités à suivre pour se le procurer.
Sommaire des 25 principales positions acheteur
% de l’actif net
% de l’actif net
4,4
Sprint Corp., 7,88 %, 15-09-2023
0,6
HCA Inc., 6,50 %, 15-02-2020, remb. par ant. 0,6
ADS Waste Holdings Inc., 8,25 %, 01-10-2020, remb. par ant. 2016
0,6
Scientific Games International Inc., 10,00 %, 01-12-2022, remb. par ant. 2018
0,6
Caesars Entertainment Operating Co. Inc., prêt à terme B6, taux var., 28-01-2018
0,6
Ally Financial Inc., 8,00 %, 01-11-2031
0,5
Infor (US) Inc., 6,50 %, 15-05-2022, remb. par ant. 2018
0,5
The AES Corp., 5,50 %, 15-04-2025, remb. par ant. 2020
0,5
Altice SA, 7,75 %, 15-05-2022, remb. par ant. 2017
0,5
ROC Finance LLC, prêt à terme, taux var., 29-03-2019
0,5
Watco Companies LLC, 6,38 %, 01-04-2023, remb. par ant. 2018
0,5
Numericable-SFR, 6,00 %, 15-05-2022, remb. par ant. 2017
0,5
WideOpenWest Finance LLC/WideOpenWest Capital Corp., 10,25 %, 15-07-2019, remb. par ant.
0,5
The Howard Hughes Corp., 6,88 %, 01-10-2021, remb. par ant. 2016
0,5
Terex Corp., 6,00 %, 15-05-2021, remb. par ant. 2016
0,4
Calpine Corp., 5,75 %, 15-01-2025, remb. par ant. 2019
0,4
The Royal Bank of Scotland Group PLC, perpétuelles, 7,64 % (taux var. au 29-09-2017),
remb. par ant. 2017
0,4
Novelis Inc., 8,75 %, 15-12-2020, remb. par ant.
0,4
1011778 B.C. Unlimited Liability Company/New Red Finance Inc., 6,00 %, 01-04-2022,
remb. par ant. 2017
0,4
W.R. Grace & Co.-Conn., 5,63 %, 01-10-2024
0,4
Gates Global LLC, 6,00 %, 15-07-2022, remb. par ant. 2017
0,4
Service Corp. International, 5,38 %, 15-05-2024, remb. par ant. 2019
0,4
Revlon Consumer Products Corp., 5,75 %, 15-02-2021, remb. par ant. 2016
0,4
Avaya Inc., 7,00 %, 01-04-2019, remb. par ant.
0,4
15,9
RÉPARTITION SECTORIELLE
Sociétés – Autres
35,7
Sociétés – Services de télécommunications
9,7
Sociétés – Services financiers
8,4
Autres actifs (passifs) nets
7,8
Sociétés – Consommation discrétionnaire
7,3
Sociétés – Énergie
6,3
Prêts bancaires
5,2
Sociétés – Produits industriels
5,1
4,4
Sociétés – Matériaux
3,9
Sociétés – Soins de santé
3,4
Autres2,8
100,0
Renseignements sur les séries
AU 31 MARS 2016
Frais Frais FraisHonoraires
Date
de gestion de service d’administration du fiduciaire
(%)
(%)
(%)
Séries
de création1(%)
Série A
13/07/2012
1,75
-
0,11
0,05
Série B
13/07/2012
1,75
-
0,16
0,05
Série C
28/07/2008
1,75
-
0,16
0,05
13/07/20121,50
-
0,11
0,05
Série Jfar
13/07/20121,50
-
0,16
0,05
Série Jsf
28/07/2008-
-
-
Série P2
Série U
12/07/2013
0,40
-
0,16
0,05
La date de création des séries est indiquée si elle se situe au cours des dix derniers exercices.
1
Pour en savoir plus, reportez-vous à la rubrique « Opérations entre parties liées ». Les titres ne peuvent être achetés que
par d’autres fonds de placement ou d’autres investisseurs admissibles.
2
Rendement passé
Il importe de se rappeler que le rendement passé n’est pas nécessairement
garant du rendement futur. Les rendements présentés ci-dessous :
•supposent le réinvestissement de toutes les distributions (sauf les
remises sur frais) dans le Fonds;
•ne comprennent pas les frais d’acquisition, les impôts sur le revenu,
les frais accessoires et les frais de conseil payables directement par les
porteurs de titres de certaines séries venant réduire le rendement;
•représentent le rendement exprimé en dollars canadiens;
•indiquent le rendement pour chacun des 10 derniers exercices, ou
depuis la création de la série.
Les exercices sont les suivants :
- 2007 à 2008 – période de douze mois close le 30 septembre
- 2009 – période de six mois close le 31 mars
- 2010 à 2016 – période de douze mois close le 31 mars
La date de création des séries au cours de ces périodes est indiquée à la rubrique « Renseignements sur les séries ».
Au cours de ces périodes, les événements suivants peuvent avoir eu une
incidence sur le rendement :
•Le 30 juin 2012, les frais de gestion annuels de la série C ont été réduits
de 0,20 %, pour s’établir à 1,75 %.
Rendement d’un exercice à l’autre
Ces graphiques indiquent la variation à la hausse ou à la baisse à la
clôture de chaque période considérée de la valeur d’un placement en
titres effectué le premier jour de chaque exercice. Le pourcentage
indiqué pour le premier exercice d’une série est le rendement réel
obtenu depuis la date de sa création. Les graphiques illustrent donc le
rendement du Fonds au fil du temps.
31 MARS 2016
SÉRIE A
60
40
20
0
-20
2007
2008
2009
2010
2011
2012
%
2013
2014
2015
2016
9,5
6,8
1,5
(5,6)
2013
2014
2015
2016
9,4
6,8
1,5
(5,6)
6 mois
SÉRIE B
60
40
20
0
-20
2007
2008
2009
2010
2011
2012
%
6 mois
SÉRIE C
60
40
20
0
-20
2007
%
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
(5,3)
(16,5)
6 mois
38,1
12,0
3,1
11,3
6,8
1,5
(5,6)
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
9,7
7,1
1,8
(5,3)
2013
2014
2015
2016
9,7
7,1
1,7
(5,3)
SÉRIE Jfar
60
40
20
0
-20
2007
%
6 mois
SÉRIE Jsf
60
40
20
0
-20
2007
2008
2009
%
6 mois
2010
2011
2012
31 MARS 2016
Rendement composé annuel
RENDEMENT D’UN EXERCICE À L’AUTRE (SUITE)
Ce tableau présente les rendements composés annuels historiques
de chacune des séries pour les périodes closes le 31 mars 2016 en
comparaison avec ceux de l’indice (ou des indices) indiqué(s).
SÉRIE P
60
Pour en savoir plus sur la récente performance du Fonds à l’égard
de l’indice (ou des indices), reportez-vous à la rubrique « Résultats
d’exploitation ».
40
20
0
-20
2007
%
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
(5,0)
(15,6)
6 mois
41,3
14,7
5,6
13,7
9,1
3,7
(3,6)
SÉRIE U
60
40
20
0
-20
2007
2008
2009
%
6 mois
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
8,5
3,0
(4,2)
(%)
1 an
Série A
Série B
Série C
Série Jfar
Série Jsf
Série P
Série U
Indice des obligations américaines de sociétés
et d’État de Merrill Lynch ($ CA)
Indice des obligations américaines de sociétés
et d’État de Merrill Lynch ($ US)
3 ans
5 ans 10 ans
Depuis la
création
(5,6) (5,6) (5,6) (5,3) (5,3) (3,6) (4,2) 0,8 0,7 0,7 1,1 1,0 2,9 s. o. s. o. s. o. 3,2 s. o. s. o. 5,6 s. o. s. o. s. o. s. o. s. o. s. o. s. o. s. o. 3,1
3,1
4,8
3,4
3,4
7,2
2,6
4,4 11,3 10,4 s. o. 9,31
1,9 2,5 4,1 s. o. 2,32
Pour l’indice présenté dans le tableau, le rendement composé annuel depuis la création correspond à celui des séries A,
B, Jfar et Jsf. Pour chacune des autres séries, le rendement composé annuel de l’indice donné à des fins de comparaison
depuis la création est le suivant : 8,1 % pour les séries C et P, 12,8 % pour la série U.
1
Pour l’indice présenté dans le tableau, le rendement composé annuel depuis la création correspond à celui des séries A,
B, Jfar et Jsf. Pour chacune des autres séries, le rendement composé annuel de l’indice donné à des fins de comparaison
depuis la création est le suivant : 4,8 % pour les séries C et P, 3,9 % pour la série U.
2
L’indice de rendement total des obligations américaines de sociétés et d’État de Merrill Lynch ($ CA) suit le rendement,
converti en dollars canadiens, des titres de créance de qualité supérieure libellés en dollars américains émis en
souscription publique sur le marché intérieur américain, notamment des titres émis par le Trésor américain, par des
organismes américains, par des gouvernements étrangers, par des supranationales et par des sociétés.
L’indice de rendement total des obligations américaines de sociétés et d’État de Merrill Lynch ($ US) suit le rendement
des titres de créance de qualité supérieure libellés en dollars américains émis en souscription publique sur le marché
intérieur américain, notamment des titres émis par le Trésor américain, par des organismes américains, par des
gouvernements étrangers, par des supranationales et par des sociétés.
31 MARS 2016
Faits saillants financiers
Les tableaux qui suivent présentent des données financières clés sur le
Fonds qui vous aideront à comprendre son rendement financier pour
les cinq derniers exercices, s’il y a lieu.
Les renvois sont présentés après la rubrique « Ratios et données
supplémentaires ».
Actif net par titre1
SÉRIE A
(en $)
2 Actif net à l’ouverture
de l'exercice
12 mois 12 mois 12 mois 12 mois 12 mois
31 mars 31 mars 31 mars 31 mars 31 mars
2016
10,34
2015
10,66
2014
10,45
2013
10,00
SÉRIE C
2012
s. o.
(en $)
2 Actif net à l’ouverture
de l'exercice
4
5
4
0,72
0,76
(0,24)
s. o.
Gains (pertes) réalisé(e)s
au cours de l’exercice
(1,22)
(0,40)
(0,27)
0,01
0,18
s. o.
Gains (pertes) non réalisé(e)s
0,21
0,10
0,48
0,60
(0,37)
s. o.
Total de l’augmentation
(la diminution) découlant
des activités
(0,57)
0,16
0,67
1,10
0,33
Distributions
À partir du revenu net
de placement (sauf
les dividendes)
À partir des dividendes
À partir des gains en capital
Remboursement de capital
(0,48)
-
(0,47)
-
(0,48)
-
(0,53)
(0,09)
-
(0,57)
-
(0,48)
(0,47)
(0,48)
(0,62)
(0,57)
9,36
10,42
10,74
10,51
10,03
(0,40)
(0,27)
0,49
0,21
0,10
0,47
0,07
3
4
(0,57)
0,15
0,67
0,92
Distributions
de placement (sauf
les dividendes)
(0,46)
-
(0,47)
-
(0,49)
-
(0,38)
(0,09)
-
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
Total des distributions
annuelles
(0,46)
(0,47)
(0,49)
(0,47)
s. o.
annuelles
s. o.
Actif net à la clôture
de l’exercice
5
9,32
10,34
10,66
10,44
2016
10,34
2015
10,65
2014
10,45
2013
10,00
SÉRIE JJDSC
far
2012
s. o.
2
5
0,65
0,68
0,69
0,52
s. o.
Total des charges
(0,21)
(0,23)
(0,23)
(0,16)
s. o.
(en $)
2016
2015
2014
2013
Actif net à l’ouverture
de l'exercice
10,38
10,69
10,48
10,00
s. o.
2012
(1,22)
0,21
(0,40)
0,10
(0,26)
0,47
0,49
0,07
Total des produits
0,65
0,69
0,69
0,51
s. o.
Total des charges
(0,18)
(0,19)
(0,19)
(0,13)
s. o.
s. o.
(1,22)
(0,40)
(0,27)
0,47
s. o.
s. o.
0,21
0,10
0,47
0,08
s. o.
s. o.
des activités
(0,54)
0,20
0,70
0,93
s. o.
Distributions
de placement (sauf
les dividendes)
(0,50)
-
(0,50)
-
(0,51)
-
(0,38)
(0,10)
-
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
(0,50)
(0,50)
(0,51)
(0,48)
s. o.
9,34
10,38
10,69
10,46
s. o.
3
4
(0,57)
0,15
0,67
0,92
Distributions
de placement (sauf
les dividendes)
(0,45)
-
(0,47)
-
(0,48)
-
(0,38)
(0,09)
-
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
annuelles
(0,45)
(0,47)
(0,48)
(0,47)
s. o.
annuelles
s. o.
de l’exercice
de l’exercice
Augmentation (diminution)
découlant des activités
Total des produits
des activités
10,30
(0,23)
(1,22)
10,03
0,69
10,53
(0,23)
s. o.
3
10,74
0,69
s. o.
(0,16)
de l'exercice
10,42
(0,23)
0,52
(0,22)
(en $)
2
2012
0,65
0,69
(0,23)
SÉRIE B
2013
(0,21)
0,68
(0,21)
de l’exercice
2014
Total des charges
0,65
Total des charges
des activités
2015
Total des produits
Total des produits
2016
3
5
9,31
10,34
10,65
10,44
31 MARS 2016
Actif net par titre1 (SUITE)
SÉRIE JJNL
sf
(en $)
2
de l'exercice
2016
10,38
2015
10,69
2014
10,47
2013
10,00
SÉRIE U
2012
s. o.
2
4
5
5
10,38
s. o.
s. o.
0,50
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
(1,22)
0,21
(0,40)
0,10
(0,27)
0,48
0,48
(1,19)
(0,39)
(0,18)
s. o.
s. o.
s. o.
0,07
0,20
0,10
0,57
s. o.
s. o.
s. o.
des activités
(0,43)
0,31
0,84
s. o.
s. o.
Distributions
de placement (sauf
les dividendes)
(0,57)
-
(0,58)
-
(0,45)
-
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
(0,57)
(0,58)
(0,45)
s. o.
s. o.
9,12
10,10
10,38
s. o.
s. o.
3
4
(0,54)
0,19
0,71
0,92
Distributions
de placement (sauf
les dividendes)
(0,48)
-
(0,50)
-
(0,50)
-
(0,38)
(0,10)
-
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
annuelles
(0,48)
(0,50)
(0,50)
(0,48)
s. o.
annuelles
s. o.
de l’exercice
5
9,35
10,38
10,69
10,46
(en $)
2016
2015
2014
2013
2012
de l'exercice
10,94
11,24
10,94
10,20
10,22
Total des produits
0,68
0,72
0,72
0,74
0,76
Total des charges
-
-
-
-
-
(1,29)
(0,42)
(0,28)
0,06
0,17
0,23
0,11
0,50
0,56
(0,39)
des activités
(0,38)
0,41
0,94
1,36
0,54
Distributions
de placement (sauf
les dividendes)
(0,67)
-
(0,70)
-
(0,67)
-
(0,54)
(0,10)
-
(0,57)
-
annuelles
(0,67)
(0,70)
(0,67)
(0,64)
(0,57)
9,88
10,94
11,24
10,93
10,20
de l’exercice
10,00
(0,05)
s. o.
4
10,10
0,67
s. o.
(0,14)
3
2012
(0,07)
0,51
(0,19)
SÉRIE P
2013
0,63
0,69
(0,20)
de l’exercice
2
2014
(0,07)
0,69
(0,18)
des activités
2015
Total des charges
0,65
Total des charges
2016
Total des produits
Total des produits
(en $)
de l'exercice
3
31 MARS 2016
Ratios et données supplémentaires
SÉRIE A
2
Total de la valeur liquidative
(VL aux fins du rachat)
(en milliers de $)
Nombre de titres
en circulation (en milliers)
6
Ratio des frais
de gestion (%)
Ratio des frais de gestion
avant les renonciations
ou absorptions (%)
7
Ratio des frais
de négociation (%)
8
Taux de rotation des titres
en portefeuille (%)
2
Valeur liquidative
par titre (VL aux
fins du rachat) ($)
2016
2015
2014
2013
2012
SÉRIE JJDSC
far
115 293
12 372
176 333
17 050
205 923
19 320
163 113
15 590
2,12
0,01
45,36
9,32
2,12
2,12
0,02
56,47
10,34
2,11
2,11
0,02
43,16
10,66
2,11
2,11
0,01
45,18
10,45
SÉRIE B
(en milliers de $)
Nombre de titres
6
Ratio des frais
de gestion (%)
ou absorptions (%)
7
Ratio des frais
de négociation (%)
8
en portefeuille (%)
2
Valeur liquidative
par titre (VL aux
fins du rachat) ($)
2016
2015
2014
2013
2 389
37 979
3 674
48 774
4 578
38 742
3 704
2,16
0,01
45,36
9,31
2,16
2,16
0,02
56,47
10,34
2,15
2,15
0,02
43,16
10,65
2,17
2,17
0,01
45,18
10,45
71 121
35 727
s. o.
s. o.
10 434
10 264
6 652
3 408
s. o.
s. o.
Ratio des frais
de gestion (%)
1,84
1,85
1,85
1,86
s. o.
s. o.
ou absorptions (%)
1,84
1,85
1,85
1,86
s. o.
7
Ratio des frais
de négociation (%)
0,01
0,02
0,02
0,01
s. o.
8
en portefeuille (%)
45,36
56,47
43,16
45,18
s. o.
2
Valeur liquidative
par titre (VL aux
fins du rachat) ($)
9,34
10,38
10,69
10,48
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
2012
SÉRIE JJNL
sf
SÉRIE C
(en milliers de $)
Nombre de titres
6
Ratio des frais
de gestion (%)
ou absorptions (%)
7
Ratio des frais
de négociation (%)
8
en portefeuille (%)
2
Valeur liquidative
par titre (VL aux
fins du rachat) ($)
2016
2015
2014
2013
2 879
43 991
4 223
55 014
5 124
51 386
4 877
2,16
0,01
45,36
9,36
2,16
2,16
0,02
56,47
10,42
2,16
2,16
0,02
43,16
10,74
2,27
2,27
0,01
45,18
10,53
2014
2013
2012
18 444
22 560
19 765
10 628
s. o.
s. o.
Nombre de titres
1 972
2 174
1 849
1 014
s. o.
s. o.
Ratio des frais
de gestion (%)
1,89
1,89
1,88
1,91
s. o.
s. o.
ou absorptions (%)
1,89
1,89
1,88
1,91
s. o.
7
Ratio des frais
de négociation (%)
0,01
0,02
0,02
0,01
s. o.
8
en portefeuille (%)
45,36
56,47
43,16
45,18
s. o.
2
Valeur liquidative
par titre (VL aux
fins du rachat) ($)
9,35
10,38
10,69
10,47
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
2012
SÉRIE P
2016
2015
2014
2013
2012
136 238
(en milliers de $)
460 750
312 931
219 170
53 891
76 026
13 557
Nombre de titres
46 647
28 606
19 502
4 920
7 439
2,39
Ratio des frais
de gestion (%)
-
-
-
-
0,01
2,39
ou absorptions (%)
-
-
-
-
0,01
0,01
0,02
0,02
0,01
0,02
45,36
56,47
43,16
45,18
88,83
9,88
10,94
11,24
10,94
10,22
6
2,16
2015
s. o.
2
26 958
2016
(en milliers de $)
2
2012
106 531
6
2,16
2013
97 441
2
22 250
2014
Nombre de titres
2
2015
s. o.
6
2,12
2016
(en milliers de $)
2
7
Ratio des frais
de négociation (%)
8
en portefeuille (%)
2
Valeur liquidative
par titre (VL aux
fins du rachat) ($)
0,02
88,83
10,05
Ratios et données supplémentaires (SUITE)
SÉRIE U
2
2016
2015
2014
2013
14 487
12 310
6 216
s. o.
s. o.
Nombre de titres
1 589
1 219
599
s. o.
s. o.
0,67
0,68
0,68
s. o.
s. o.
ou absorptions (%)
0,67
0,68
0,68
s. o.
s. o.
7
Ratio des frais
de négociation (%)
0,01
0,02
0,02
s. o.
s. o.
8
en portefeuille (%)
45,36
56,47
43,16
s. o.
s. o.
9,12
10,10
10,38
s. o.
s. o.
2
Valeur liquidative
par titre (VL aux
fins du rachat) ($)
1
Ces calculs sont prescrits par les règlements sur les valeurs mobilières et ne se veulent pas un rapprochement de l’actif
net par titre à l’ouverture et à la clôture. Cette information est tirée des états financiers annuels audités du Fonds.
L’information financière est établie conformément aux IFRS, à l’exception de l’information pour les périodes antérieures
au 1er avril 2013, qui provient des états financiers établis selon les PCGR du Canada.
2
Avant le 1er avril 2013, l’actif net par titre présenté dans les états financiers peut différer de la valeur liquidative
calculée aux fins de l’établissement des prix du Fonds. Cet écart était attribuable aux exigences des PCGR du Canada
et aurait pu donner lieu à une évaluation des placements détenus par le Fonds conformément aux PCGR du Canada
différente de la valeur marchande servant à déterminer la valeur liquidative du Fonds aux fins de l’achat et du rachat
des titres du Fonds (VL aux fins du rachat). La VL aux fins du rachat par titre à la clôture de l’exercice est présentée à la
rubrique « Ratios et données supplémentaires ».
3
Depuis le 1er avril 2013, les commissions et les autres coûts d’opérations de portefeuille sont inclus dans le total des
charges. Avant le 1er avril 2013, ces coûts étaient présentés dans les gains (pertes) réalisé(e)s et non réalisé(e)s de
l’exercice considéré aux fins des présents tableaux.
4
La valeur liquidative et les distributions sont fonction du nombre réel de titres en circulation au moment considéré.
L’augmentation ou la diminution découlant des activités est fonction du nombre moyen pondéré de titres en circulation
au cours de l’exercice. Pour une période au cours de laquelle une série est créée, l’information financière est fournie
depuis la date de création de la série jusqu’à la clôture de la période.
5
Les distributions ont été versées en trésorerie ou réinvesties en titres supplémentaires du Fonds, ou les deux.
6
Le ratio des frais de gestion (RFG) est établi d’après le total des charges, exclusion faite des commissions et des autres
coûts d’opérations de portefeuille, de l’exercice indiqué et il est exprimé en pourcentage annualisé de l’actif net moyen
quotidien au cours de l’exercice, sauf indication contraire. Pour une période au cours de laquelle une série est créée,
le RFG est annualisé depuis la date de création de la série jusqu’à la clôture de la période. Lorsqu’un Fonds investit
directement ou indirectement par l’intermédiaire de contrats dérivés dans des titres d’un fonds sous-jacent, les RFG
présentés pour le Fonds comprennent la tranche des RFG du (des) fonds sous-jacent(s) attribuable à ce placement. De la
même manière, les RFG présentés pour le Fonds ne comprennent ni les frais de gestion ni les autres frais auxquels il a
renoncé en raison de son placement dans le(s) fonds sous-jacent(s). Certains frais qui ne sont pas récurrents, ou dont le
montant ou le moment est incertain, n’ont pas été annualisés.
7
Le ratio des frais de négociation (RFN) représente le total des commissions et des autres coûts d’opérations de
portefeuille, exprimé sous forme de pourcentage annualisé de l’actif net moyen quotidien au cours de l’exercice.
Lorsqu’un Fonds investit dans des titres d’un fonds sous-jacent, les RFN du Fonds comprennent la tranche des RFN du
(des) fonds sous-jacent(s) attribuable à ce placement.
8
Le taux de rotation des titres en portefeuille du Fonds est un indicateur de la fréquence de remplacement des placements
du Fonds par le conseiller. Un taux de rotation de 100 % signifie que le Fonds achète et vend tous les titres de son
portefeuille une fois au cours de l’exercice. En règle générale, plus le taux de rotation de titres en portefeuille d’un Fonds
est haut au cours d’une période donnée, plus les frais de négociation payables par celui-ci au cours de cette période sont
élevés, et plus fortes sont les chances que les investisseurs reçoivent des gains en capital imposables durant la période.
Il n’y a pas nécessairement de lien entre un taux de rotation élevé et le rendement d’un Fonds. Les opérations réalisées
aux fins de rajustement du portefeuille de titres du Fonds après une fusion, le cas échéant, sont exclues du calcul du
taux de rotation des titres en portefeuille.
2012
(en milliers de $)
Ratio des frais
de gestion (%)
6
31 MARS 2016

Fonds américain à revenu élevé IG Putnam

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