Rapport sur la situation économique et financière du Burkina Faso

BURKINA FASO
Unité – Progrès – Justice
MINISTERE DE L'ECONOMIE ET DES FINANCES
Comité National de Politique Economique
RAPPORT SUR LA SITUATION ECONOMIQUE ET FINANCIERE
DU BURKINA FASO AU PREMIER SEMESTRE 2014
[Format UEMOA]
Rapport final, août 2014
TABLE DES MATIERES
SIGLES ET ABREVIATIONS ...................................................................................................................................................... I
LISTE DES TABLEAUX ET GRAPHIQUES .............................................................................................................................. II
INTRODUCTION ........................................................................................................................................................................ 1
CHAPITRE I. CONJONCTURE ECONOMIQUE INTERNATIONALE ET REGIONALE ........................................................... 2
CHAPITRE II. SITUATION ECONOMIQUE ET FINANCIERE DU BURKINA FASO AU PREMIER SEMESTRE 2014........... 6
2.1
2.1.1
2.1.1.1
2.1.1.2
2.1.1.3
2.1.2
2.1.2.1
2.1.2.2
2.1.2.3
SECTEUR REEL ....................................................................................................................................................... 6
EVOLUTION DE L’OFFRE ........................................................................................................................................ 6
SECTEUR PRIMAIRE ............................................................................................................................................... 6
SECTEUR SECONDAIRE......................................................................................................................................... 6
SECTEUR TERTIAIRE.............................................................................................................................................. 7
EVOLUTION DE LA DEMANDE ............................................................................................................................... 7
CONSOMMATION .................................................................................................................................................... 7
INVESTISSEMENT ................................................................................................................................................... 8
ECHANGES EXTERIEURS ...................................................................................................................................... 8
2.1.3
PRIX ET INFLATION ................................................................................................................................................ 8
2.2
2.2.1
2.2.1.1
2.2.1.2
2.2.2.
2.2.2.1
2.2.2.2
2.2.3
2.2.4
2.2.5
FINANCES PUBLIQUES ........................................................................................................................................ 10
RECETTES TOTALES ET DONS ........................................................................................................................... 10
RECETTES TOTALES ............................................................................................................................................ 10
DONS ...................................................................................................................................................................... 11
DEPENSES TOTALES ET PRETS NETS .............................................................................................................. 11
DEPENSES COURANTES ..................................................................................................................................... 11
DEPENSES EN CAPITAL ....................................................................................................................................... 12
SOLDES BUDGETAIRES CARACTERISTIQUES.................................................................................................. 12
FINANCEMENT....................................................................................................................................................... 13
SITUATION DE LA DETTE PUBLIQUE .................................................................................................................. 13
2.3
2.3.1
2.3.2
2.3.3
2.3.4
2.3.5
2.3.6
2.3.7
2.3.8
2.3.9
SITUATION DE LA BALANCE DES PAIEMENTS ................................................................................................ 14
BALANCE COMMERCIALE .................................................................................................................................... 14
BALANCE DES SERVICES NON FACTEURS ....................................................................................................... 14
BALANCE DES BIENS ET SERVICES NON FACTEURS ..................................................................................... 14
BALANCE DES REVENUS PRIMAIRES ................................................................................................................ 15
BALANCE DES REVENUS SECONDAIRES .......................................................................................................... 15
BALANCE DES TRANSACTIONS COURANTES................................................................................................... 15
COMPTE DE CAPITAL ........................................................................................................................................... 15
COMPTE FINANCIER ............................................................................................................................................. 15
SOLDE GLOBAL ..................................................................................................................................................... 15
2.4
2.4.1
2.4.1.1.
2.4.1.2.
2.4.1.3.
2.4.2.
SITUATION MONETAIRE - MARCHE MONETAIRE ET TAUX D’INTERET......................................................... 16
SITUATION MONETAIRE ....................................................................................................................................... 16
AVOIRS EXTERIEURS NETS ................................................................................................................................ 16
CREDIT INTERIEUR ............................................................................................................................................... 16
MASSE MONETAIRE.............................................................................................................................................. 17
MARCHE MONETAIRE ET TAUX D’INTERET....................................................................................................... 17
2.5
REFORMES, MESURES ET ACTIONS.................................................................................................................. 18
CHAPITRE III. SURVEILLANCE MULTILATERALE .............................................................................................................. 20
CONCLUSION .......................................................................................................................................................................... 21
ANNEXES
22
i
SIGLES ET ABREVIATIONS
BCEAO
:
Banque centrale des Etats de l’Afrique de l’Ouest
BIC
:
Bénéfices industriels et commerciaux
BTP
:
Bâtiments et travaux publics
CEDEAO
Communauté économique des Etats de l’Afrique de l’Ouest
CID
:
Circuit informatisé de la dépense
DCI
:
Direction des centres des impôts
DGD
:
Direction générale des douanes
DGEP
:
Direction Générale de l’économie et de la planification
DGI
:
Direction générale des impôts
DMEC
:
Direction des moyennes entreprises du centre
DRI
:
Direction régionale des impôts
DTI
:
Droits et taxes à l’importation
F CFA
:
Franc de la communauté financière africaine
FBCF
:
Formation brute de capital fixe
FMI
:
Fonds monétaire international
IAP
:
Instrument automatisé de prévision
IFU
:
Identifiant financier unique
IHPC
:
Indice harmonisé des prix à la consommation
INSD
:
Institut national de la statistique et de la démographie
IPC
:
Indice des prix à la consommation
IPCH
:
Indice des prix à la consommation harmonisé
IS
:
Impôt sur les sociétés
ITIE
:
Initiative pour la transparence dans les industries extractives
IUTS
:
Impôt unique sur les traitements et salaires
MEF
:
Ministère de l’économie et des finances
OCDE
:
Organisation de coopération et de développement économique
OMD
:
Objectifs du millénaire pour le développement
PIB
:
Produit intérieur brut
PNG
:
Position nette du Gouvernement
SCADD
:
Stratégie de croissance accélérée et de développement durable
SIFIM
:
Services d’intermédiation financière indirectement mesurés
SINTAX
:
Système informatisé de taxation
SONABEL
:
Société nationale d’électricité du Burkina
SYLVIE
:
Système de liaison virtuelle pour les opérations d’importations et d’exportations
TVA
:
Taxe sur la valeur ajoutée
UEMOA
:
Union économique et monétaire ouest africaine
i
LISTE DES TABLEAUX ET GRAPHIQUES
Tableau 1: Evolution des indices par fonction de consommation (glissements en %) ............................ 10
Graphique 1 : Evolution de l'IHPC ............................................................................................................8
ii
INTRODUCTION
L’activité économique du Burkina Faso resterait vigoureuse en 2014. Le taux de croissance
du PIB réel est attendu à 6,7% en 2014 contre 6,6% en 2013. Les secteurs tertiaire et
primaire seraient les principaux moteurs de la croissance avec des contributions respectives
de 3,7 et 1,9 points de pourcentage. A fin juin 2014, les prix à la consommation ont connu
une baisse en moyenne annuelle en s’établissant à -0,8%.
Au niveau des finances publiques, au premier semestre 2014, l’exécution des opérations
financières de l’Etat a dégagé un solde global base engagement déficitaire de 66,2 milliards
de FCFA, en dégradation de 76,4 milliards de FCFA par rapport à fin juin 2013. Le solde
budgétaire de base est également ressorti déficitaire en se situant à -83,5 milliards de FCFA
à fin juin 2014 contre un excédent de 48,8 milliards de FCFA à la même période en 2013.
Quant à l’encours provisoire de la dette publique, il s’est établi à 1 707,7 milliards de FCFA à
fin juin 2014, en accroissement de 1,3% par rapport à fin décembre 2013
Au titre de la convergence macroéconomique, les performances enregistrées au premier
semestre 2014 en matière de mobilisation des recettes propres sont moins bonnes par
rapport à l’année précédente. L’exécution des opérations financières de l’Etat s’est traduite
par une baisse des recettes courantes (-3,6%) et un accroissement des dépenses courantes
(+23,0%) au premier semestre 2014 par rapport au premier semestre 2013. Cette situation ne
garantirait pas une bonne tenue des critères budgétaires.
Au premier semestre 2014, les réformes, mesures et actions mises en œuvre qui visent
l’amélioration de la gestion des finances publiques ont permis de soutenir le dynamisme de
l’activité économique.
Le présent rapport sur la situation économique et financière du Burkina Faso rend compte de
l’évolution de l’activité économique du pays au premier semestre de l’année 2014. Il s’articule
autour de trois (03) chapitres que sont : la conjoncture économique internationale et
régionale, la situation économique et financière du Burkina Faso au premier semestre 2014 et
la surveillance multilatérale.
1
CHAPITRE I. CONJONCTURE ECONOMIQUE INTERNATIONALE ET REGIONALE
Au niveau mondial1, la reprise économique se poursuit, mais toujours a un rythme modéré
et inégal. Après une certaine faiblesse temporaire au premier trimestre 2014, l’activité
économique mondiale retrouverait de la vigueur au deuxième trimestre de l’année. L’indice
des directeurs d’achat pour l’ensemble de la production mondiale s’est inscrit de nouveau en
légère hausse à 52,7 en juin, après 52,1 en mai, sous l’impulsion des pays avancés. En
perspective, les indicateurs prévoient une légère accélération de l’activité mondiale pour les
trimestres à venir. Ainsi, pour l’année 2014, la croissance mondiale est attendue à 3,6%
contre une estimation de 3,0% en 2013.
S’agissant des prix, en dépit de l’accélération observée ces derniers mois, l’inflation demeure
relativement faible au regard des moyennes historiques, reflétant la stabilité des cours des
matières premières et l’existence d’importantes capacités de production inutilisées dans le
monde. Pour l’année 2014, le taux d’inflation serait en moyenne de 3,0% contre 3,3% en
2013.
Aux Etats-Unis, la croissance du PIB en volume s’est fortement ralentie au premier trimestre
2014, liée principalement aux conditions météorologiques particulièrement rigoureuses qui
ont impacté l’investissement non résidentiel. Selon les dernières estimations, le PIB en
volume a reculé de 0,7% en glissement trimestriel, après une hausse de 0,7% en glissement
trimestriel au quatrième trimestre 2013. En perspective, les données à haute fréquence
laissent présager une accélération significative de l’activité au deuxième trimestre de l’année
2014. Cette accélération devrait se poursuivre sur le reste de l’année sous l’effet de
l’accroissement des investissements des entreprises et du renforcement de la demande
extérieure. Le taux de croissance du PIB serait de 2,8% en 2014 contre 1,9% en 2013.
La hausse annuelle de l’IPC a atteint 2,1% en mai 2014, après 2,0% en avril, reflétant pour
l’essentiel, de fortes hausses des prix des produits alimentaires et de l’énergie. Hors produits
alimentaires et énergie, l’inflation annuelle s’est renforcée à 2,0%, après 1,8% en avril. Pour
les mois à venir, d’importante sous utilisation des capacités de production devrait contenir les
tensions sous-jacentes sur les prix. L’inflation est projetée à 1,4% en 2014 contre une
estimation de 1,5% en 2013.
S’agissant du marché du travail, le rythme de la reprise s’est accéléré récemment. Le taux de
chômage a baissé de 0,4 point de pourcentage en avril 2014, se situant à 6,3%, son niveau le
plus bas depuis septembre 2008. En 2014, il est attendu à 7,5% contre 7,9% en 2013.
Dans la zone euro, le PIB en volume a encore augmenté de 0,2% en rythme trimestriel au
premier trimestre 2014, enregistrant ainsi une progression sur quatre trimestres consécutifs.
Les indicateurs économiques, y compris les résultats d’enquêtes disponibles jusqu’en juin,
font état de la poursuite d’une reprise très progressive de l’activité au deuxième trimestre
2014. En perspective, la demande intérieure devrait être soutenue par une série de facteurs,
au nombre desquels la poursuite de l’orientation accommodante de la politique monétaire et
l’amélioration en cours des conditions de financement. Le taux de croissance du PIB est
projeté à 1,2% en 2014 contre -0,5% en 2013.
1 Perspectives
de l’économie mondiale, FMI et Banque de France, Avril 2014, Bulletin BCE, juillet 2014 et indicateurs conjoncturels.
2
La hausse annuelle de l’IPCH s’est établie à 0,5% en juin 2014, restant ainsi inchangé par
rapport à mai. En perspective, la progression annuelle de l’IPCH devrait se maintenir à des
niveaux faibles au cours des prochains mois, avant de s’accélérer graduellement en 2015 et
en 2016. L’inflation est attendue à 0,9% en 2014 contre 1,3% en 2013.
Le marché du travail qui a commencé à se stabiliser au cours du printemps 2013, a révélé de
nouveaux signes d'amélioration progressive. En effet, après une baisse pendant le dernier
trimestre 2013 ainsi qu’au premier trimestre 2014, le taux de chômage a de nouveau fléchi en
avril, à 11,6%, avant de rester stable en mai 2014. Il est projeté à 11,9% en 2014 contre
12,1% en 2013.
En France, la croissance du PIB est restée stable au premier trimestre 2014, après une
hausse de 0,2% au quatrième trimestre 2013. Pour l’année 2014, la croissance économique
est projetée à 1,0% contre 0,3% en 2013.
La hausse annuelle de l’IPCH s’est établie à 0,6% en juin, après 0,8% en mai 2014. Pour
2014, l’inflation est projetée à 1,0% comme en 2013. Concernant le chômage, son taux
ressortirait à 11,0% en 2014 contre une estimation de 10,8% en 2013.
Au Royaume-Uni, la demande intérieure continue de soutenir la robustesse de l’économie
observée depuis plusieurs trimestres. Les dernières publications témoignent d’une croissance
vigoureuse de la consommation des ménages et de l’investissement des entreprises depuis
avril 2014. Cependant, malgré ces évolutions favorables, la dynamique décevante de la
croissance de la productivité, conjuguée à la nécessité d’un ajustement des bilans des
secteurs privé et public, pourraient faire peser un risque sur le caractère durable de la reprise.
Le taux de croissance du PIB réel est projeté à 2,9% en 2014 contre une estimation de 1,8%
en 2013.
La hausse annuelle de l’IPC s’est ralentie, ressortant à 1,5% en mai 2014 contre 1,8% en
avril. Les tensions inflationnistes devraient rester contenues dans un contexte de progression
modérée des salaires. Le taux d’inflation est projeté à 1,9% en 2014 contre 2,6% en 2013.
Sur le marché du travail, le taux de chômage a reculé pour s’afficher à 6,6%, sur la période
de trois mois s’achevant en avril 2014. Il est projeté à 6,9% en 2014 contre 7,6% en 2013.
Au Japon, la croissance du PIB au premier trimestre 2014 a été plus forte qu’attendu
initialement. En effet, elle a été révisée à la hausse à 1,6% en glissement trimestriel au lieu
de 1,5%, essentiellement en raison d’une plus forte contribution de l’investissement privé non
résidentiel. Toutefois, le PIB devrait se contracter au deuxième trimestre 2014, sous l’effet du
rééquilibrage des dépenses privées. Ainsi, le taux de croissance du PIB réel est projeté à
1,4% en 2014 contre 1,5% en 2013.
La hausse des prix à la consommation s’est encore accentuée en mai 2014, ressortant à
3,7% après 3,4% en avril. Hors produits alimentaires, boissons et énergie, elle s’est inscrite
en baisse de 0,1 point de pourcentage, s’affichant à 2,2% en mai contre 2,3% en avril 2014.
En 2014, l’inflation est projetée à 2,8% contre 0,4% en 2013. Quant au taux de chômage, il se
situerait à 3,9% en 2014 contre 4,0% en 2013.
En Chine, après une faiblesse relative au premier trimestre 2014, le rythme de la croissance
se renforce au second trimestre en raison des mesures de relance monétaire et budgétaire et
3
d’un accroissement de la demande extérieure. Cette évolution est confirmée par une nouvelle
hausse de l’indice des directeurs d’achat pour le secteur manufacturier en juin. Le taux de
croissance du PIB réel se chiffrerait à 7,5% en 2014 contre une estimation de 7,7% en 2013.
S’agissant des prix, les tensions sont restées modérées. En mai, la hausse annuelle de l’IPC
a continué de fluctuer autour de 2%, tandis que la variation de l’indice des prix à la production
est restée négative. Le taux d’inflation est projeté à 3,0% en 2014 contre une estimation de
2,6% en 2013. Sur le marché du travail, le taux de chômage se stabiliserait à 4,1% en 2014,
comme en 2013.
En Afrique subsaharienne, la croissance est restée forte, soutenue par le redressement
modéré de l’activité économique au Nigéria et en Afrique du Sud et les investissements en
cours dans les infrastructures et les industries extractives. Toutefois, des conditions de
financement difficiles à l’échelle mondiale ou un ralentissement de l’activité économique dans
les pays émergents pourraient freiner la croissance, en particulier dans les pays à revenu
intermédiaire qui ont d’importants liens avec l’extérieur. Aussi, des risques d’origine
intérieure, notamment les menaces sécuritaires et les incertitudes qui caractérisent la
situation politique intérieure à l’approche des élections dans certains pays, pourraient ralentir
le dynamisme de l’activité économique. Les projections tablent sur un taux de croissance du
PIB de 5,4% en 2014 contre une estimation de 4,9% en 2013. Le taux d’inflation s’afficherait
à 6,1% en 2014 contre 6,3% en 2013.
Dans l’UEMOA, les dernières estimations2 situent le taux de progression du PIB, en termes
réels, à 5,5% en 2013, en baisse de 0,8 point de pourcentage par rapport aux précédentes
estimations. Cette révision des performances économiques est liée essentiellement aux
résultats moins satisfaisants que prévu de la campagne agricole 2013/2014, notamment dans
les pays du Sahel. Les perspectives économiques situent le taux de croissance pour l’année
2014 à 6,6% en liaison avec la reprise dans le secteur primaire et son effet d’entraînement
sur les autres secteurs.
Le taux d’inflation, en glissement annuel, est ressorti à -0,3% à fin mars 2014 contre -0,4% à
fin février. Les principaux facteurs à l’origine de la décélération de l’inflation sont la détente
des prix des produits alimentaires au premier trimestre 2014 et l’absence de tension sur les
prix des carburants. Cependant, les prévisions à moyen terme indiquent des risques
inflationnistes globalement modérés. En 2014, le taux d’inflation devrait se situer en moyenne
à 2,2% contre 1,5% en 2013.
Evolution du cours des principales matières premières
Le cours du baril de pétrole a renoué avec la hausse au deuxième trimestre 2014, après
deux trimestres consécutifs de baisse. Le baril de pétrole s’est renchéri de 1,8%, passant de
107,8 dollars le baril au premier trimestre à 109,8 dollars au deuxième trimestre 2014. En
glissement annuel, le baril de pétrole est en hausse de 6,6% au deuxième trimestre 2014.
Les tensions sur les cours du pétrole seraient dues à l’aggravation des aléas géopolitiques
liée notamment aux récents événements aux Moyen-Orient et en Ukraine.
2
Compte rendu de la réunion du Comité de politique monétaire de la BCEAO - Dakar, le 04 juin 2014
4
Le cours du coton a renoué avec la baisse au deuxième trimestre 2014, après avoir connu
un redressement au trimestre précédent. Toutefois, il stagnait au dessus de la barre de 2 000
dollars la tonne. Le coton fibre s’est échangé en moyenne à 2 041,9 dollars la tonne au
deuxième trimestre 2014 contre 2 072,8 dollars un trimestre plus tôt, soit un repli de 1,5%
contre une progression de 7,9% un trimestre auparavant. En glissement annuel, le cours de
l'or blanc est resté quasiment stable (-0,1%) après une hausse de 4,6% au trimestre
précédent. Ce léger repli s’explique par une hausse attendue de la production mondiale
portée par l’embellie de la production américaine.
Le cours de l'once d'or, après avoir observé une phase de reprise timide au premier
trimestre 2014, a renoué avec la baisse au deuxième trimestre. Le cours de l’or a maintenu
sa baisse entamée depuis le mois d’avril 2014. L’or a enregistré un repli de sa valeur de 0,4%
au deuxième trimestre contre une hausse de 1,7% au trimestre précédent. Comparé à la
même période de l'année précédente, l'or a cédé 8,9% de sa valeur contre 20,7% au premier
trimestre 2014. Cette situation est expliquée par la bonne performance de l’économie
américaine qui aurait contribué à freiner les investissements dans les valeurs refuges.
5
CHAPITRE II. SITUATION ECONOMIQUE ET FINANCIERE DU BURKINA FASO AU
PREMIER SEMESTRE 2014
L’activité économique serait caractérisée par une légère accélération du rythme de la
croissance en 2014. Le taux de croissance du PIB en termes réels se situerait à 6,7% contre
6,6% en 2013. Les secteurs primaire et tertiaire seraient les moteurs de cette croissance,
avec des contributions respectives à la croissance du PIB de 1,9 point et 3,7 points de
pourcentage. En valeur, le PIB s’établirait à 6 309,8 milliards de FCFA et le PIB réel à 4 371,9
milliards de FCFA en 2014.
2.1 SECTEUR REEL
2.1.1 Evolution de l’offre
En 2014, tous les secteurs contribueraient positivement à la croissance du PIB.
2.1.1.1
Secteur primaire
Le secteur primaire enregistrerait une hausse du rythme de la croissance de sa valeur
ajoutée en passant de 3,3% en 2013 à 6,8% en 2014. Cette évolution serait soutenue
principalement par le rebond de l’agriculture vivrière (+9,8% en 2014 contre -0,1% en 2013)
et l’agriculture de rente (+9,4%). Les éléments qui permettraient l’atteinte de ces résultats,
sont notamment :
- la mise en œuvre des mesures à gains rapides pour soutenir le secteur rural ;
- la facilitation de l’accès des producteurs aux intrants et équipements agricoles ;
- la valorisation du potentiel aménageable ;
- l’appui à la recherche ;
- l’opérationnalisation du pôle de croissance de Bagré.
Quant au sous-secteur de l’élevage, il devrait enregistrer une croissance de 3,3% en 2014
contre 3,7% en 2013. Ce résultat s’expliquerait principalement par les actions menées aux
plans alimentaire et sanitaire du bétail notamment la constitution de plus de 40 000 tonnes
d’aliments et une couverture vaccinale de 100% pour la maladie de Newcastle.
La part du secteur primaire à la formation du PIB se situerait à 33,6% en 2014 contre 33,8%
en 2013. Sa part contributive à la croissance du PIB s’élèverait à 1,9 point de pourcentage en
2014 contre 0,9 point de pourcentage en 2013.
2.1.1.2
Secteur secondaire
Le secteur secondaire connaîtrait une croissance de 5,7% en 2014 contre 8,2% en 2013. Il
bénéficierait du dynamisme des industries manufacturières (+6,5%), de la bonne tenue des
BTP (+5,1%) et de l’expansion de l’activité minière (+5,7%). S’agissant du sous-secteur des
BTP, il profiterait des retombées des grands chantiers d’infrastructures socioéconomiques en
cours notamment :
-
les travaux de bitumage des axes Dédougou-Nouna-Djibasso frontière du Mali,
Banfora-Sindou, Ouahigouya-Thiou frontière du Mali, Kongoussi-Djibo ;
6
-
les travaux de réhabilitation de transport sur le corridor CU9 Lomé-CinkanséOuagadougou, l’échangeur du Nord ;
-
le renforcement de l’axe Sakoinsé-Boromo ;
-
les travaux du projet ZACA ;
-
les travaux de réaménagement des villes dans le cadre de la commémoration de
l’indépendance du pays
-
la construction de pistes rurales.
La contribution du secteur secondaire à la formation du PIB se situerait à 20,2% en 2014
contre 21,7% en 2013. Sa part contributive à la croissance du PIB s’élèverait à 1,1 point de
pourcentage en 2014 contre 1,6 point de pourcentage en 2013.
2.1.1.3
Secteur tertiaire
La valeur ajoutée du secteur tertiaire progresserait en passant de 6,6% en 2013 à 7,2% en
2014, résultant de la performance tant des services non marchands (+8,6%) que marchands
(+6,3%).
Cette performance s’expliquerait entre autres par :
-
le développement continu des services financiers et de télécommunication ;
-
le renforcement de la promotion extérieure de la « destination Burkina Faso » ;
-
le dynamisme des activités touristiques et hôtelières à travers la mise en œuvre des
programmes phares du secteur dans le cadre de la SCADD notamment le
Programme de Développement des Industries Touristiques (PDIT) et le Programme
de Renforcement de l’Attractivité des ruines de Loropéni ;
-
l’amélioration du climat des affaires ainsi que l’intensification des échanges
commerciaux avec la Côte d’Ivoire ;
-
les retombées des manifestations d’envergure internationale (SNC, SIAO, SITHO…).
La part de ce secteur à la formation du PIB se situerait à 46,2% en 2014 contre 44,5% en
2013.
Sa part contributive à la croissance du PIB s’élèverait à 3,7 points en 2014 contre 4,1 points
en 2013.
2.1.2 Evolution de la demande
Selon l’optique emploi, la croissance du PIB en 2014 serait tirée essentiellement par la
consommation (+5,0 points) et l’investissement (+1,5 point). Les échanges extérieurs y
contribueraient pour 0,2 point.
2.1.2.1
Consommation
La consommation finale enregistrerait une hausse de 8,8% en 2014 contre 12,8% en 2013.
Cette progression serait soutenue tant par les sous-secteurs public que privé. En effet, les
7
consommations finales publique et privée connaîtraient des croissances respectives de
28,0% et 3,5% en 2014.
2.1.2.2
Investissement
L’investissement enregistrerait une hausse de 11,9% en 2014. Cette croissance serait induite
aussi bien par la FBCF privée que publique. La poursuite des grands chantiers
d’infrastructures socio-économiques, les investissements publics dans le cadre de la
célébration tournante de la fête de l’indépendance, l’exécution des projets dans le cadre de la
SCADD et la consolidation des investissements en matière d’énergie, d’infrastructures
routières et de télécommunication pourraient expliquer la bonne orientation des
investissements publics. L’amélioration du climat des affaires, la poursuite de l’exploration et
de l’exploitation minière ainsi que la mise en œuvre effective d’un régime fiscal de faveur pour
les pôles de croissance seraient les éléments catalyseurs de croissance des investissements
privés.
2.1.2.3
Echanges extérieurs
Au niveau des échanges extérieurs, les exportations progresseraient de 3,9% en 2014
comme en 2013, sous l’impulsion des ventes d’or (+8,0%) et de coton (+4,2%). S’agissant
des importations, elles enregistreraient une hausse de 2,8% en 2014 contre 12,8% en 2013.
Cette hausse serait due aux importations de biens d’équipements et de consommation
intermédiaire (produits pétroliers et chimiques, matériaux de construction, etc.) pour les
secteurs des BTP et des mines.
2.1.3 Prix et inflation
Au cours du premier semestre de 2014, l’inflation a reculé de 0,6% par rapport au premier
semestre de 2013, sous l’influence des prix des produits alimentaires ainsi que ceux liés à
l’hôtellerie, à la restauration, aux loisirs et culture.
Graphique 1 : Evolution de l'IHPC
Source : INSD, juillet 2014
8
En effet, les prix des produits alimentaires et boissons non alcoolisées ont reculé de 4% sur
la même période. Ceux des boissons alcoolisées, tabacs et stupéfiants ont reculé de 1,6%.
La même tendance est constatée au niveau des prix des biens et services relatifs à
l’hôtellerie et la restauration (-2,4%) ainsi qu’aux loisirs et culture. Les prix des articles
d’habillement et de chaussures ont reculé faiblement.
Cependant, au cours de la même période, des hausses ont été enregistrées au niveau des
prix de certains produits. Il s’agit notamment du prix du « logement, eau, gaz, électricité et
autres combustibles » (+5,3%) et de ceux des « transports » (+5,6%).
L’évolution des prix des produits alimentaires s’explique par les bonnes campagnes agricoles
de ces dernières années. La production céréalière de la campagne agricole 2012/2013 avait
rebondi de 34%. Celle de la campagne agricole 2013/2014, si elle est en légère baisse par
rapport à la campagne précédente (-0,6%), est nettement au-dessus de la moyenne des cinq
dernières campagnes. Par ailleurs, il faut noter les efforts du Gouvernement qui a lancé sur
une longue durée une politique de ventes de céréales à prix social. A ce titre, plusieurs
boutiques témoins ont été ouvertes et des campagnes de communications ont été réalisées.
Ainsi, en dehors du riz importé, les prix des céréales non transformées (mil, mais, sorgho) ont
baissé par rapport au premier semestre 2013 (-5,1% pour l’ensemble des céréales non
transformées).
L’analyse selon l’origine des produits révèle que la baisse des prix est insufflée par les
produits locaux. En effet, sur les six premiers mois de l’année 2014, les prix des produits
locaux ont diminué (-1,5%) alors que ceux des produits importés ont augmenté (+1,4%).
L’analyse selon la volatilité sur les six premiers mois de l’année montre une hausse des
produits liés à l’énergie (+2,3%) et un recul des produits frais (-4,5%) comparativement au
premier semestre de 2013. Sur la même période, l’inflation sous-jacente, mesurée par
l’évolution des prix à la consommation hors produits frais et énergie est de 0,7%.
9
Tableau 1: Evolution des indices par fonction de consommation (glissements en %)
IHPC Base 2008
1SEM-14 / 1SEM13
Inflation
annuelle moyen
juin-14
1SEM-14 / 2SEM13
Pond
1SEM13
2SEM12
1SEM14
Evol
(%)
Contrib
(pts)
Evol
(%)
Contrib
(pts)
Evol
(%)
Contrib
(pts)
01 alcoolisées
02 Boissons alcoolisées, Tabac et stupéfiants
3685
117,1
116,9
112,4
-4,0
-1,6
-4,0
-1,6
-3,9
-1,6
187
102,7
104,0
101,1
-1,6
0,0
-2,4
0,0
-2,8
-0,1
03 Articles d'habillement et chaussures
704
101,9
101,9
101,8
-0,1
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
Logement, eau, gaz, électricité et autres
04 combustibles
959
110,7
116,4
116,5
5,3
0,5
5,3
0,5
0,1
0,0
350
98,5
98,6
98,8
0,2
0,0
0,2
0,0
0,2
0,0
06 Santé
272
100,9
100,9
100,9
0,0
0,0
0,2
0,0
0,0
0,0
07 Transports
1321
105,8
106,0
111,7
5,6
0,7
3,0
0,4
5,4
0,7
08 Communication
717
63,4
64,1
64,4
1,6
0,1
1,6
0,1
0,4
0,0
09 Loisirs et culture
239
97,5
96,6
96,2
-1,3
0,0
-1,4
0,0
-0,4
0,0
10 Enseignement
291
104,4
104,4
104,4
0,0
0,0
0,5
0,0
0,0
0,0
11 Restaurants et Hôtels
904
116,1
115,0
113,3
-2,4
-0,2
-1,2
-0,1
-1,5
-0,1
12 Biens et services divers
371
103,9
103,9
104,7
0,7
0,0
0,5
0,0
0,7
0,0
10000
107,3
107,8
106,7
-0,6
-0,6
-0,8
-0,8
-1,0
-1,0
N°
Fonction de consommation
Produits alimentaires et boissons non
Meubles, articles de ménage et entretien
05 courant du foyer
INDICE
GLOBAL
Source : INSD, juillet 2014
2.2 FINANCES PUBLIQUES
L’exécution des opérations financières de l’Etat est ressortie déficitaire de 66,2 milliards de
FCFA à fin juin 2014 contre un excédent de 10,2 milliards de FCFA à la même période en
2013, soit une dégradation de 76,4 milliards de FCFA. Hors dons, ce solde est ressorti
déficitaire de 174,7 milliards de FCFA à fin juin 2014 contre 89,6 milliards de FCFA à la
même période de l’année précédente.
L’encours de la dette publique s’est établi à 1 707,7 milliards de FCFA à fin juin 2014, en
accroissement de 1,3% par rapport à fin décembre 2013.
2.2.1 Recettes totales et dons
Les recettes totales et dons ont été mobilisés à hauteur de 645,8 milliards de FCFA à fin juin
2014 contre 656,9 milliards de FCFA à la même période en 2013, soit une baisse de 11,1
milliards de FCFA (-1,7 %). Cette contraction s’explique par un recul des recettes propres (19,8 milliards de FCFA) au cours de la période.
2.2.1.1
Recettes totales
Les recettes totales ont été recouvrées à hauteur de 537,4 milliards de FCFA à fin juin 2014
contre 557,2 milliards de FCFA au premier semestre 2013, soit une baisse de 3,6%. Ce
niveau de réalisations est imputable notamment à la contreperformance enregistrée du côté
des recettes fiscales (-23,2 milliards de FCFA).
10
Les recettes fiscales ont enregistré à fin juin 2014 une régression de 4,6% par rapport à fin
juin 2013 pour se situer à 478,6 milliards de FCFA. En effet, la contraction des recettes
fiscales est imputable aux taxes intérieures sur les biens et services et aux impôts sur le
commerce extérieur (hors TVA au cordon douanier) qui ont baissé respectivement de 15,4
milliards de FCFA (-5,8%) et de 10,2 milliards de FCFA (-12,5%) par rapport à fin juin 2013.
Ces contreperformances sont imputables au ralentissement de l’activité économique dans le
secteur minier.
Les recettes non fiscales à fin juin 2014, se sont situées à 58,7 milliards de FCFA, en
hausse de 3,5 milliards de FCFA (+6,3%) par rapport à la même période en 2013. Ce niveau
de recouvrement a été atteint grâce à un maillage plus important des ministères et institutions
et au suivi des perceptions spécialisées créées en leur sein.
2.2.1.2
Dons
La mobilisation des dons s’est élevée à 108,4 milliards de FCFA au premier semestre 2014
contre 99,8 milliards de FCFA à fin juin 2013 ; soit une hausse de 8,7 milliards de FCFA
attribuable à la hausse des dons programmes (+25,2 milliards de FCFA), les dons projets
ayant enregistré une contraction (-16,5 milliards de FCFA).
2.2.2. Dépenses totales et prêts nets
La situation des finances publiques à fin juin 2014 s’est caractérisée par une hausse des
dépenses totales et prêts nets comparativement à la même période en 2013.
En effet, l’exécution des dépenses totales et prêts nets est ressortie à 712,0 milliards de
FCFA à fin juin 2014 contre 646,8 milliards de FCFA à la même période une année plus tôt,
correspondant à une augmentation de 10,1% imputable aux dépenses courantes.
2.2.2.1 Dépenses courantes
Les dépenses courantes, en progression de 23,0% par rapport à fin juin 2013, ont été
exécutées à hauteur de 455,6 milliards de FCFA à fin juin 2014. Cette évolution est due
principalement à l’augmentation des dépenses de personnel (+47,4 milliards de FCFA), des
dépenses de transferts courants (+24,0 milliards de FCFA) et dans une moindre mesure à
celle des dépenses de fonctionnement (+7,8 milliards de FCFA) ainsi que des intérêts payés
au titre de la dette publique (+5,9 milliards de FCFA).
Les dépenses de personnel ont été exécutées à hauteur de 209,4 milliards de FCFA à fin
juin 2014 contre 162,0 milliards de FCFA à la même période en 2013, soit une hausse de
47,4 milliards de FCFA (+29,3%). Cet accroissement s’explique par la revalorisation des
éléments de rémunération tels que la régularisation des avancements, l’augmentation des
indemnités de logement et de technicité ainsi que la prise en compte des intégrations et des
engagements statutaires.
Les dépenses de fonctionnement se sont élevées à 59,5 milliards de FCFA à fin juin 2014
contre 51,7 milliards de FCFA à fin juin 2013 soit une hausse de 7,8 milliards de FCFA
11
(+15,0%). L’accroissement des dépenses de fonctionnement est surtout dû au règlement des
frais de consommation d’électricité.
Les dépenses de transferts courants ont été exécutées à hauteur de 169,2 milliards de
FCFA à fin juin 2014 contre 145,2 milliards de FCFA à fin juin 2013, soit une hausse de 24,0
milliards de FCFA (+16,5%). Cette progression est expliquée principalement par
l’augmentation des subventions aux EPE et aux collectivités territoriales, l’accroissement des
subventions des produits pétroliers, la prise en charge des opérations d'enrôlement
biométrique des électeurs et l'acquisition de matériels électoraux.
Les intérêts de la dette publique se sont chiffrés à 17,5 milliards de FCFA à fin juin 2014
contre 11,6 milliards de FCFA à fin juin 2013, soit un accroissement de 5,9 milliards de FCFA.
La hausse des charges de la dette est principalement imputable à celle des intérêts payés au
titre de la dette intérieure qui ont presque doublé au cours de la période en passant de 5,7
milliards de FCFA à fin juin 2013 à 10,4 milliards de FCFA à la même période en 2014.
2.2.2.2 Dépenses en capital
Les dépenses en capital ont été engagées à hauteur de 260,7 milliards de FCFA à fin juin
2014 contre 275,8 milliards de FCFA à la même période de l’année précédente, soit une
baisse de 15,2 milliards de FCFA (-5,5%). Cette évolution résulte de la diminution des
transferts en capital et restructuration3 (-29,6 milliards de FCFA) et des investissements
financés sur ressources extérieures (-13,1 milliards de FCFA), les investissements financés
sur ressources propres ayant augmenté (+27,5 milliards de FCFA).
L’augmentation des dépenses d’investissement sur ressources propres s’explique, entre
autres, par :
 la prise en charge des dépenses pour l'exécution des travaux de construction des
hôtels administratifs de l'Etat ;
 l’appui à la SONAGESS pour la mise en œuvre du plan opérationnel de soutien aux
populations vulnérables ;
 la prise en charge de l'entretien courant du réseau routier classé et celle de l'entretien
périodique des routes en terre et des routes bitumées par le fonds d'entretien routier
du Burkina (FER-B) ;
 l’acquisition et la distribution de semences améliorées et de boutures aux producteurs
du Burkina Faso.
2.2.3 Soldes budgétaires caractéristiques
Le solde global (base engagement) est ressorti déficitaire de 66,2 milliards de FCFA à fin
juin 2014 contre un excédent de 10,2 milliards de FCFA une année plus tôt. Hors dons, ce
3
La contraction des dépenses relatives aux transferts en capital et restructuration est liée à un effet de base consécutif à une
augmentation de la part dans le capital de la SONABHY au premier trimestre 2013
12
solde est ressorti également déficitaire de 174,7 milliards de FCFA à fin juin 2014 contre un
déficit de 89,6 milliards de FCFA à fin juin 2013.
S’agissant du solde budgétaire de base, il est ressorti déficitaire en se situant à -83,5
milliards de FCFA à fin juin 2014 contre un excédent de 48,8 milliards de FCFA à fin juin
2013. Corrigé, ce solde est également ressorti déficitaire et s’est élevé à -35,0 milliards de
FCFA à fin juin 2014 contre un excédent de 72,2 milliards de FCFA à la même période en
2013.
Quant au solde global base caisse, déficitaire, il s’est chiffré à -80,8 milliards de FCFA à fin
juin 2014 contre un déficit de 55,7 milliards de FCFA une année auparavant.
2.2.4 Financement
A fin juin 2014, le déficit base caisse a été couvert à hauteur de 40,1 milliards de FCFA par
des apports extérieurs nets et 44,0 milliards de FCFA par des apports intérieurs nets.
Au niveau du financement extérieur, les emprunts projets et les emprunts programmes ont
été mobilisés respectivement à hauteur de 30,7 milliards de FCFA et 24,0 milliards de FCFA.
Quant à l’amortissement de la dette extérieure, il s’est établi à 14,7 milliards de FCFA contre
11,5 milliards de FCFA à fin juin 2013, soit une hausse de 0,5%.
S’agissant du financement intérieur, les tensions de trésorerie d’une part, et la recherche de
financements innovants d’autre part, ont conduit le Trésor public à effectuer des opérations
d’appel de fonds sur le marché financier sous régional. Ces opérations se sont traduites par
des émissions de bons du Trésor d’une valeur nette cumulée de 29,5 milliards de FCFA. Ces
opérations d’émission ont été réparties entre le secteur bancaire (41,9 milliards de FCFA) et
non bancaire (47,6 milliards de FCFA).
Les bons du Trésor ont été remboursés à hauteur de 60,0 milliards de FCFA au 30 juin 2014
pendant que le remboursement des emprunts obligataires du trésor s’élève à 16,0 milliards
de FCFA. Le succès engrangé dans la conduite de ces opérations confirme la confiance des
souscripteurs en la qualité de la signature du Trésor du Burkina Faso.
2.2.5 Situation de la dette publique
L’encours provisoire de la dette publique à fin juin 2014 s’est établi à 1 707,7 milliards de
FCFA. Il est constitué de la dette extérieure et de la dette intérieure de montants respectifs de
1 162,2 milliards de FCFA et de 545,5 milliards de FCFA, soit 68,1% et 31,9% du portefeuille.
Comparativement à décembre 2013, l’encours de la dette publique a augmenté de 1,4% en
passant de 1 683,7 milliards de FCFA à son niveau actuel. Cette augmentation est imputable
aussi bien à la dette extérieure qu’à celle intérieure.
En se situant à 1 162,2 milliards de FCFA au 30 juin 2014, la dette extérieure a marqué une
évolution de 1,7% par rapport à son niveau de décembre 2013 sous l’effet principalement des
décaissements provenant de créanciers multilatéraux. En effet, la composante dette
multilatérale est passée de 968,3 milliards de FCFA à 990,5 milliards de FCFA entre
décembre 2013 et juin 2014.
13
L’encours de la dette intérieure a marqué une hausse de 0,9% par rapport à son niveau de
décembre 2013 en passant de 540,8 milliards de FCFA à 545,5 milliards de FCFA. Cette
augmentation est consécutive aux nouvelles émissions de bons du Trésor.
Quant au service de la dette, le montant des paiements effectués au cours du mois de juin de
l’année 2014 s’élève à 62,9 milliards de FCFA dont 43,7 milliards de FCFA en
remboursement du principal.
2.3
SITUATION DE LA BALANCE DES PAIEMENTS
Dans le cadre de l'exécution du Programme d'investissement public de la SCADD, il est
attendu une mobilisation accrue des ressources extérieures auprès des Partenaires
Techniques et Financiers, ce qui devrait conforter les réserves de change de l’Union.
Parallèlement, les actions de sensibilisation et de contrôle de l'application de la
réglementation en matière de rapatriement des recettes d'exportation seront intensifiées.
Dans ce contexte, les échanges extérieurs au titre de l’année 2014 seraient caractérisés par
une hausse des expéditions des principaux produits que sont l’or et le coton fibre dans une
situation de relative baisse des cours mondiaux par rapport à l’année 2013. S’agissant des
importations, elles devraient poursuivre leur accroissement pour soutenir l’activité
économique intérieure. Ainsi, il est attendu une amélioration de la balance des transactions
courantes, qui passerait de -8,7% du PIB en 2013 à -7,8% en 2014.
2.3.1
Balance commerciale
En 2014, le déficit de la balance commerciale devrait s’aggraver de 3,9 milliards de FCFA,
passant de 230,5 milliards de FCFA en 2013 pour ressortir à 234,4 milliards de FCFA. Cette
évolution s’expliquerait par une hausse des importations (+147,5 milliards de FCFA) plus
accentuée que celle des exportations (+143,6 milliards de FCFA). En effet, les exportations
sont projetées à 1 652,2 milliards de FCFA en 2014, dont 985,7 milliards de FCFA pour l’or et
257,5 milliards de FCFA pour le coton. Quant aux importations, elles sont attendues à
1 886,6 milliards de FCFA, constituées principalement de biens d’équipements (512,0
milliards de FCFA), de produits pétroliers (451,9 milliards de FCFA), de biens intermédiaires
(326,8 milliards de FCFA) et de produits alimentaires (132,3 milliards de FCFA).
2.3.2 Balance des services non facteurs
La balance des services non facteurs devrait enregistrer une détérioration de 26,3 milliards
de FCFA en 2014, ressortant à -287,2 milliards de FCFA contre -260,9 milliards de FCA en
2013.
2.3.3 Balance des biens et services non facteurs
La balance des biens et services non facteurs enregistrerait une dégradation de 30,2 milliards
de FCFA, résultant de celles de la balance des services (-26,3 milliards de FCFA) et de la
balance commerciale (-3,9 milliards de FCFA).
14
2.3.4 Balance des revenus primaires
En 2014, le solde du compte du revenu primaire s'établirait à -29,9 milliards de FCFA contre 35,5 milliards de FCFA en 2013, soit une amélioration de 15,6%, imputable au repli des
sorties nettes des revenus des investissements (-30,5%) notamment ceux des sociétés
minières et de télécommunication.
2.3.5 Balance des revenus secondaires
Le solde du compte du revenu secondaire se situerait à 259,7 milliards de FCFA en 2014
contre un solde de 227,5 milliards de FCFA en 2013, soit un afflux de 14,1%, sous l'impulsion
des transferts tant du secteur privé (+20,9 milliards de FCFA) que de l'administration publique
(+11,3 milliards de FCFA).
2.3.6 Balance des transactions courantes
Les projections tablent sur une amélioration de la balance des transactions courantes de 7,5
milliards de FCFA entre 2013 et 2014. En effet, le solde devrait s’établir à -491,8 milliards de
FCFA en 2014 contre -499,3 milliards de FCFA en 2013. Cette amélioration s’expliquerait par
celles des comptes de revenus secondaires (+32,2 milliards de FCFA) et de revenus
primaires (+5,5 milliards de FCFA), la balance des biens et services non facteurs se
dégradant de 30,2 milliards de FCFA au cours de la même période. Hors dons, le déficit
devrait se dégrader de 3,7 milliards de FCFA, en s’établissant à 631,8 milliards de FCFA en
2014 contre 628,1 milliards de FCFA en 2013.
2.3.7 Compte de capital
Le solde du compte de capital s'élèverait à 193,4 milliards de FCFA au cours de l’année
2014, contre 243,7 milliards de FCFA en 2013, soit une diminution de 20,6%, en liaison
exclusivement avec les sorties nettes de ressources pour le compte du secteur privé.
2.3.8 Compte financier
Le compte financier enregistrerait des entrées nettes de 333,4 milliards de FCFA en 2014, en
hausse de 218,7 milliards de FCFA par rapport à 2013, tirées par les « autres
investissements » (204,0 milliards de FCFA) et les investissements directs (17,8 milliards de
FCFA).
2.3.9 Solde global
Au total, le solde global de la balance des paiements ressortirait excédentaire de 35,0
milliards de FCFA en 2014 contre un déficit de 137,8 milliards de FCFA une année plus tôt,
s'améliorant ainsi de 172,8 milliards de FCFA sur un an.
15
2.4 SITUATION MONETAIRE - MARCHE MONETAIRE ET TAUX D’INTERET
2.4.1 Situation monétaire
L'évolution des agrégats monétaires entre fin décembre 2013 et fin mai 2014 a été marquée
par une contraction des avoirs extérieurs nets (-14,8%) et un accroissement du crédit
intérieur (+11,7%) résultant en une hausse de la masse monétaire (+4,7%).
2.4.1.1. Avoirs extérieurs nets
Les avoirs extérieurs nets ont baissé de 79,4 milliards de FCFA à fin mai 2014, se situant à
455,5 milliards de FCFA contre 534,9 milliards de FCFA à fin décembre 2013. Cette
diminution est attribuable exclusivement à la Banque Centrale dont les avoirs extérieurs nets
se sont contractés de 180,0 milliards de FCFA, ceux des banques ayant, au contraire,
augmenté de 100,6 milliards de FCFA entre fin décembre 2013 et fin mai 2014.
Par rapport à fin mai 2013, où leur montant était de 604,7 milliards de FCFA, les avoirs
extérieurs nets ont connu un reflux de 149,2 milliards de FCFA (-24,7%) à fin mai 2014. Cette
évolution est exclusivement imputable à la Banque Centrale dont les avoirs extérieurs nets
ont baissé de 244,7 milliards de FCFA, ceux des banque s'étant, par contre, accrus de 95,5
milliards de FCFA au cours de la période sous revue.
2.4.1.2. Crédit intérieur
Le crédit intérieur s'est amplifié de 179,4 milliards de FCFA (+11,7%) à fin mai 2014,
ressortant à 1 715,9 milliards de FCFA contre 1 536,5 milliards de FCFA à fin décembre
2013. Cette hausse est liée à celle des crédits à l'économie de 91,3 milliards de FCFA et à la
dégradation de la PNG de 88,1 milliards de FCFA au cours de la même période.
En effet, la PNG est passée de +54,3 milliards de FCFA à fin décembre 2013 à +132,2
milliards de FCFA à fin mai 2014. Cette détérioration est expliquée par une hausse des
engagements de l'Etat (+92,7 milliards de FCFA) plus accentuée que celle de ses créances
(+4,6 milliards de FCFA) au cours de la même période. Quant aux crédits à l’économie, ils se
sont gonflés de 91,3 milliards de FCFA, ressortant à 1 583,6 milliards de FCFA à fin mai 2014
contre 1 492,3 milliards de FCFA à fin décembre 2013. Cette amplification est principalement
imputable aux crédits de campagne et aux crédits ordinaires qui se sont accrus
respectivement de 54,2 milliards de FCFA et 37,1 milliards de FCFA entre fin décembre 2013
et fin mai 2014.
Comparé à son niveau de 1 329,4 milliards de FCFA à fin mai 2013, le crédit intérieur a
enregistré, à fin mai 2014, une expansion de 386,4 milliards de FCFA (+29,1%), à la suite
d'un accroissement des crédits à l’économie de 308,5 milliards de FCFA et d'une dégradation
de la PNG de 77,9 milliards de FCFA au cours de la même période.
16
Pour ce qui concerne les nouvelles mises en place, le cumul des crédits depuis le mois de
janvier 2014 s’est chiffré à 641,8 milliards de FCFA à fin mai 2014 contre 367,7 milliards de
FCFA à la même période de 2013, soit une amplification de 74,5% en glissement annuel.
2.4.1.3. Masse monétaire
Reflétant l'évolution de ses contreparties, la masse monétaire, en se fixant à 2 014,7 milliards
de FCFA à fin mai 2014, a enregistré une augmentation de 90,2 milliards de FCFA (+4,7%) par
rapport au montant de 1 924,5 milliards de FCFA à fin décembre 2013. Cette progression est
retracée exclusivement dans les dépôts (+178,9 milliards de FCFA, soit +10,4%), la circulation
fiduciaire s'étant, par contre, décélérée de 88,7 milliards de FCFA (-43,7%) au cours de la
période sous revue.
Par rapport à fin mai 2013, où elle s'était fixée à 1 855,3 milliards de FCFA, la masse monétaire
a progressé de 159,4 milliards de FCFA (+8,6%) à fin mai 2014. Cette évolution est reflétée
exclusivement dans les dépôts (+215,0 milliards de FCFA, soit +12,8%), la circulation fiduciaire
ayant, par contre, baissé de 55,6 milliards de FCFA au cours de la même période.
2.4.2. Marché monétaire et taux d’intérêt
Le marché monétaire a été actif durant le deuxième trimestre 2014. Au cours de la dernière
semaine du mois de juin 2014, l'appel d'offres d'injection de liquidité (date de valeur : 24 juin
2014), à maturité d'une semaine, réalisé par la BCEAO, a enregistré des demandes d'avances
d'un montant de 1.203,3 milliards de FCFA, totalement satisfaites, pour un montant maximum
de 1.275,0 milliards de FCFA mis en adjudication. Ce montant adjugé est en accroissement de
540,3 milliards de FCFA (+81,5%) par rapport à celui de 663,0 milliards de FCFA injecté à la
dernière semaine de juin 2013.
Le taux marginal est ressorti à 2,5001% et le taux moyen pondéré à 2,5358% pour la dernière
injection de liquidité à une semaine au mois de juin 2014, contre respectivement 2,7500% et
2,7975% pour celle de juin 2013. Cette opération de la dernière semaine du mois de juin 2014 a
connu la participation de sept (07) banques du Burkina Faso, avec un montant global adjugé de
193,4 milliards de FCFA contre 151,5 milliards de FCFA à la fin du mois de juin 2013 pour le
même nombre de banques participantes.
S'agissant du compartiment des injections de liquidité à vingt huit (28) jours (date de valeur : 24
juin 2014), les soumissions se sont élevées à 727,7 milliards de FCFA, totalement satisfaites,
pour un montant maximum de 750,0 milliards de FCFA mis en adjudication. Par rapport au mois
de juin 2013, les apports de liquidés du même genre se sont accrus de 277,7 milliards de FCFA
(+61,7%). Les participants du Burkina Faso à cette opération, au nombre de trois (03) banques,
ont bénéficié globalement de 147,0 milliards de FCFA, contre un montant de 73,5 milliards de
FCFA mobilisés au mois de juin 2013 pour le même nombre de banques. Pour ce
compartiment, le taux marginal est ressorti à 2,5500% et le taux moyen pondéré à 2,6025% au
mois de juin 2014, contre respectivement 2,7801% et 2,8422% en juin 2013.
Le taux moyen mensuel du marché monétaire a connu des variations au cours du deuxième
trimestre 2014, se situant en avril 2014 à 2,5125% et pour les mois de mai et juin 2014
respectivement à 2,5116% et 2,5135%.
17
Au cours du deuxième trimestre 2014, les taux directeurs de la BCEAO sont restés stables. En
effet, le taux d'intérêt minimum de soumission aux opérations d'appels d'offres d'injection de
liquidités et le taux d'intérêt du guichet de prêt marginal (taux de pension) sont demeurés
respectivement à 2,50% et 3,50%, taux entrés en vigueur depuis le 16 septembre 2013.
Sur la base des informations issues de l’enquête de la BCEAO sur les conditions de banque, le
volume des crédits octroyés, au cours du deuxième trimestre 2014, s’est élevé à 147,7 milliards
de FCFA en avril, à 146,0 milliards de FCFA en mai et à 163,2 milliards de FCFA en juin. Les
taux moyens globaux appliqués à ces crédits se sont situés à 8,26% en avril 2014, à 7,56% en
mai 2014 et à 8,13% en juin 2014.
2.5 REFORMES, MESURES ET ACTIONS
Au cours du premier semestre de l’année 2014, des mesures ou réformes ont été mises en
œuvre en vue d’améliorer la gestion des finances publiques :

l’approche Unités de Recouvrement s’est poursuivie et a permis de suivre les différents
acteurs sur le terrain et de mettre à leur disposition les moyens nécessaires à
l’accomplissement de leurs missions.

la poursuite de l’application des mesures qui instituent notamment le respect des
compétences des bureaux des douanes et du déchargement systématique des
marchandises composées d’au moins deux articles. Elles visent un meilleur contrôle des
éléments de la taxation.

la sensibilisation des acteurs économiques sur le civisme fiscal s’est poursuivie au
premier semestre 2014 à travers des rencontres entre la Direction Générale des Douanes,
ses partenaires et les opérateurs économiques. Il en a été de même au niveau des Unités
de Recouvrement où les Directeurs Régionaux ont organisé des rencontres d’échanges
avec les acteurs économiques locaux.

la lutte contre la fraude, le faux et la corruption à travers :
-
la dynamisation du dispositif organisationnel de suivi du secteur minier ;
le renforcement des actions de contrôle du travail des agents à travers cinq (05)
contrôles d’exécution du service. Ces contrôles sont sanctionnés par des rapports
pouvant déboucher sur des sanctions positives ou négatives ;
le renforcement du contrôle aéroportuaire dans les régions du Centre et de l’Ouest ;
le renforcement de l’action des brigades dans le cadre de la lutte contre la fraude en
général et la fraude des motos et du carburant en particulier;
le contrôle de la sortie effective des marchandises en transit international et de
celles réexportées en suite de régimes suspensifs ;
le suivi rigoureux des exonérations à travers les contrôles d’entrepôts et de
destinations finales des marchandises exonérées et des contrôles à postériori. A cet
effet, quatre (04) sociétés ont été contrôlées.
 la poursuite de la connexion des Commissionnaires en Douane Agréés (CDA) pour
la saisie à distance des déclarations a été renouvelée et cela participe de la
modernisation de l’administration des Douanes par la facilitation et la simplification des
procédures de dédouanement. L’objectif à terme est la connexion de tous les CDA au
18
SYDONIA++ et l’assainissement du domaine d’activité pour une meilleure identification
des utilisateurs du réseau et une sécurisation des recettes douanières.
 la poursuite de l’interconnexion et l’informatisation des Directions Régionales et
des Offices : les connexions des Directions Régionales du Nord (DRN) et du Sud Ouest
(DRSO) ainsi que du Bureau des Exonérations et la Brigade Mobile de Dori au serveur,
réalisées en 2013 sont bien fonctionnelles.
 l’adoption d‘un décret portant autorisation de perception de recettes relatives aux
prestations rendues par les services de santé et de la Défense nationale. Ce décret
permet aux établissements de santé, de percevoir les recettes conformément aux textes
financiers en vigueur et d’améliorer la part contributive du Ministère de la Défense
Nationale et des Anciens combattants au budget de l’Etat.
Par ailleurs, les mesures suivantes sont envisagées en vue d’optimiser le recouvrement des
recettes :
 la mise en œuvre du SYstème de Liaison Virtuelle pour les opérations
d’Importations et d’Exportations (SYLVIE) au Burkina Faso devrait permettre à
l’administration des Douanes de réduire les délais et les coûts dans la collecte des
documents de pré-dédouanement, d’améliorer l’indicateur « commerce transfrontalier »
dans le programme Doing Business. Une campagne de sensibilisation en vue du
déploiement de « SYLVIE » a été réalisée. La formation des utilisateurs est achevée, le
datacenter est aménagé et les serveurs installés. Les différents tests du système sont
achevés.
 l’interconnexion du système informatique des Douanes avec les systèmes
informatiques des pays voisins (le Togo, le Mali et la Côte d’Ivoire) est un projet de
la Communauté Economique des Etats de l’Afrique de l’Ouest (CEDEAO). Compte tenu
de la lenteur constatée dans son démarrage, la DGD a entrepris de mettre en œuvre le
projet de façon bilatérale avec certains pays voisins, notamment le Togo, le Mali et la
Côte d’Ivoire. Elle devrait permettre l’uniformisation et la simplification des formalités de
transit entre les pays membres connectés. Sa mise en œuvre permettra de mieux suivre
le transit international, d’échanger les informations y relatives et de faciliter les échanges
commerciaux et internationaux. Elle permettra également de gagner un temps précieux
dans le traitement des opérations commerciales par l’élimination de plusieurs
déclarations de transit au profit d’une seule déclaration. La connexion avec le Togo a été
testée avec succès. Une mission Malienne a séjourné au Burkina Faso dans ce cadre au
cours du mois de février 2014 pour des études de faisabilité.
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CHAPITRE III. SURVEILLANCE MULTILATERALE
Le premier semestre de l’année 2014 a été caractérisé par une baisse du niveau de
recouvrement des recettes propres et une hausse des dépenses courantes et des dépenses en
capital. Le solde budgétaire de base est ressorti négatif en s’établissant à -83,5 milliards de
FCFA contre un excédent de 48,8 milliards de FCFA à la même période de l’année précédente.
A fin juin 2014, la situation de convergence est la suivante :
3.1 CRITERES DE PREMIER RANG
 le solde budgétaire de base en pourcentage du PIB nominal (norme ≥0). Le solde
budgétaire est ressorti négatif en se situant à -83,5 milliards de FCFA à fin juin 2014
contre un excédent de 48,8 milliards de FCFA à la même période en 2013. Corrigé, ce
solde est également ressorti négatif en s’établissant à -35,0 milliards de FCFA contre
+72,2 milliards de FCFA à fin juin 2013 ;
 le taux d’inflation annuel moyen (norme ≤3%) s’est situé à -0,8% à fin juin 2014, en
conformité avec la norme communautaire de l’UEMOA ;

les arriérés de paiements, le Burkina Faso a pu honorer ses engagements sans
accumuler d’arriérés à fin juin 2014 ;

le ratio de l'encours de la dette intérieure et extérieure rapporté au PIB nominal
(norme ≤ 70%). L’encours de la dette s’est situé à 1 707,7 milliards de FCFA à fin juin
2014 contre 1 685,3 milliards de FCFA à fin décembre 2013, soit une hausse de 1,3%.
Le taux d’endettement est ressorti à 29,5% à fin 2013.
3.2 CRITERES DE SECOND RANG
 le ratio de la masse salariale sur recettes fiscales (norme ≤ 35%) s’est établi à
43,8% à fin juin 2014 contre 32,3% à la même période en 2013. Corrigé, ce ratio est
passé de 31,0% à fin juin 2013 à 40,3% à fin juin 2014 ;

le ratio des dépenses d’investissement financées sur ressources internes
rapportées aux recettes fiscales (norme ≥ 20%) s’est situé à 34,5% à fin juin 2014
contre 27,5% à la même période en 2013. Corrigé, ce ratio s’est établi à 31,8% au
premier semestre 2014 contre 26,4% au premier semestre 2013 ;

le solde extérieur courant hors dons rapporté au PIB nominal (norme ≥ -5%) se
situerait à 10,0% en 2014 pour une norme communautaire de 5% maximum ;

le taux de pression fiscale (norme ≥ 17%) : le niveau de recouvrement des recettes
fiscales au premier semestre 2014 est en baisse de 11,1 milliards de FCFA par rapport
à fin juin 2013.
20
CONCLUSION
La gestion économique et financière du Burkina Faso se traduirait en 2014 par des résultats
appréciables en termes de consolidation de la croissance économique. En effet, la croissance
économique ressortirait à 6,7% en 2014 après 6,6% en 2013.
Pour ce qui concerne l’évolution des prix à la consommation, la norme communautaire en
matière de taux d’inflation annuelle moyen devrait être respectée au regard du niveau
enregistré à fin juin 2014. Le taux d’inflation annuel moyen est ressorti à -0,8% à fin juin 2014.
L’exécution des opérations financières de l’Etat à fin juin2014 a été marquée par un solde
global (base engagement) déficitaire en se chiffrant à -66,2 milliards de FCFA. En effet, les
recettes fiscales ont baissé de 23,2 milliards de FCFA par rapport à la même période en 2013.
En matière de convergence, des efforts importants restent à consentir aussi bien en ce qui
concerne la mobilisation des recettes que la maîtrise des dépenses en vue du respect des
objectifs 2014 contenus dans le programme pluriannuel de convergence 2014-2018.
21
ANNEXES
FICHE 1.1
:
COMPTES ECONOMIQUES / EQUILIBRE RESSOURCES-EMPLOIS
COURANTS AUX PRIX DU MARCHE
EN FRANCS
FICHE 1.2
:
COMPTES ECONOMIQNES / EQUILIBRE RESSOURCES-EMPLOIS EN FRANCS
CONSTANTS AUX PRIX DU MARCHE
FICHE 1.3
:
COMPTES ECONOMIQUES : PRODUCTIONS INDUSTRIELLES-CONSOMMATION
D'ENERGIE
FICHE 2.3
:
PRIX / PRIX AUX PRODUCTEURS
FICHE 3
:
INDICATEURS DE TABLEAU DE BORD
FICHE 4.1
:
FINANCES PUBLIQUES
FICHE 4.2
:
FINANCES PUBLIQUES (Financement)
FICHE 5.1
:
ECHANGES EXTERIEURS / BALANCE DES PAIEMENTS (5ème édition FMI)
FICHE 6.1
:
SITUATION MONETAIRE INTEGREE / SYSTEME BANCAIRE
FICHE 6.2
:
SITUATION MONETAIRE / BCEAO
FICHE 6.3
:
SITUATION MONETAIRE / BANQUES COMMERCIALES
FICHE 7
:
DETTE PUBLIQUE
FICHE 9.1
:
INDICATEURS DE SUIVI DU DSRRP
FICHE 9.2
:
PRINCIPAUX INDICATEURS SOCIAUX
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