Etoile Assurance Europe

LETTRE AUX PORTEURS DU FCP ETOILE ASSURANCE EUROPE
Paris, le 13 mai 2015
Objet : Evolution du FCP Etoile Assurance Europe
Madame, Monsieur,
Vous avez investi dans « Etoile Assurance Europe » (FR0010540922), et nous tenons à vous remercier de votre confiance. A ce
titre nous vous informons qu’ETOILE GESTION, société de gestion du FCP, a décidé en accord avec le Crédit du Nord, de faire
évoluer la gestion de votre fonds.
L’objectif de gestion actuel d’ « Etoile Assurance Europe» consiste à reproduire voire à surperformer l’indice STOXX®Europe 600
du secteur «Assurance » au moyen d’une gestion dite « indicielle étendue ».
Par cette évolution vous passerez de ce mode de gestion à un fonds de gestion discrétionnaire. Dans le cadre d’une gestion
indicielle, le gérant cherche à reproduire la performance de son indice tandis que dans le cadre d’une gestion d’une sélection de
valeurs, il choisit celles qui, selon lui, méritent de figurer dans le portefeuille, cherchant ainsi à créer de la performance
indépendamment d’un indice de référence. En conséquence, à compter du 23 juin 2015, le fonds sera exposé au risque de
gestion discrétionnaire ; il existera un risque que le FCP ne soit donc pas investi à tout moment sur les valeurs les plus
performantes.
Cette opération s’inscrit dans la volonté d’élargir l’univers d’investissement du fonds afin de pouvoir ainsi saisir de nouvelles
opportunités de marché.
1. L’opération
Cette opération a été agréée par l’Autorité des Marchés Financiers en date du 28 avril 2015 et sera effective en date du 23
juin 2015. Elle ne modifiera pas la valeur de vos avoirs et sera sans incidence fiscale. Elle s’effectuera automatiquement, sans
intervention de votre part.
Si ces modifications ne recueillaient pas votre assentiment, et bien que le FCP ne comporte pas de droit de sortie, nous vous
rappelons que conformément à la règlementation, vous avez la possibilité de demander, à tout moment à compter de la date de
réception de la présente lettre d’information et pendant une durée de 3 mois, le rachat de vos parts sans frais. Ce rachat serait
alors soumis à la fiscalité de droit commun applicable aux plus-values de cession de valeurs mobilières.
2. Modifications entraînées par l’opération
Les principales évolutions de votre fonds sont décrites ci-dessous. Vous pouvez également consulter le détail dans le tableau de
comparaison qui figure dans l’Annexe ci-après.
Modification du profil rendement / risque
Augmentation du profil rendement / risque
Augmentation des frais
Oui
Non
Non
Le montant des frais de gestion maximum sera inchangé. A titre d’information, les frais courants de votre fonds (ensemble des
frais réellement supportés par le fonds) relatifs à l’exercice clos le 30 juin 2014 s’élevaient à 1,86% ; du fait de l’évolution de
son mode de gestion, ils passeront à 2,23% /an (estimation).
Cette modification n’aura aucune incidence sur la classification de votre fonds, qui relèvera toujours de la classification AMF
« Actions internationales », ni sur son niveau de risque global. Il continuera également de respecter les règles d’investissement
pour l’éligibilité au PEA.
Etoile Gestion - Société Anonyme au Capital de 29 000 010 euros ayant pour objet la gestion de portefeuille pour compte de tiers
Siège social : 90 Boulevard Pasteur - 75015 Paris - 784 393 688 RCS PARIS - N° TVA FR 70.784.393.688
Adresse postale : Etoile Gestion, CS 91553 – 91, bd Pasteur - 75730 PARIS Cedex 15 - Tél. : 01 76 33 30 30 - Fax : 01 76 37 81 40
www.etoile-gestion.com
Plus précisément, les évolutions de votre FCP seront les suivantes :
Evolution de l’objectif de gestion :
L’objectif de gestion de votre fonds consiste actuellement à :
répliquer l'évolution de l’indice « STOXX® Europe 600 Insurance » ou éventuellement, de le battre, tout en maintenant l'écart
de suivi entre l’évolution de la valeur liquidative du FCP et celle de l’indice (« tracking error ») à un niveau inférieur à une
limite, définie comme le plus élevé entre 4% d'une part et 20% de la volatilité de l’indice d'autre part.
Le nouvel objectif de gestion consistera, après l’opération décrite ci-dessus, à :
tirer parti de la dynamique des actions européennes liées au secteur de l’Assurance pour optimiser la performance du fonds
sur une durée au minimum de cinq ans. A titre indicatif, l’indice « STOXX® Europe 600 Insurance » (dividendes nets
réinvestis) peut être utilisé, a posteriori, pour apprécier la performance du portefeuille, sans contraindre la gestion.
L'attention du souscripteur est cependant attirée sur le fait que la performance du fonds peut s'en écarter significativement.
Evolution de la stratégie d’investissement et de la gestion :
•
Actuellement, votre fonds est à gestion « indicielle étendue » : la stratégie d’investissement consiste à construire un
portefeuille dont les caractéristiques sont identiques à celles de l’indice de référence en termes d’exposition pays, de
secteur économique, et de devises via des investissements directs en titres vifs ou en reconstituant une exposition
synthétique par l’intermédiaire d’instruments dérivés.
Votre investissement est ainsi principalement exposé aux titres entrant dans la composition de l'indice STOXX® Europe
600 Insurance, dans leurs devises de cotation.
A compter du 23 juin 2015, l’univers d’investissement du fonds sera élargi aux valeurs qui, bien qu’elles n’entrent pas
dans la composition de l’indice, appartiennent au secteur de l’Assurance ou lui sont liées.
La stratégie consistera à mettre en place une gestion dite de « stock picking » (sélection de valeurs) : le gérant effectue,
au sein de l’univers d’investissement, une sélection de valeurs présentant des perspectives d’appréciation après
analyse de plusieurs critères tant qualitatifs (le modèle économique de la société : stratégie, potentiel et catalyseurs de
croissance, structure de bilan, ...), que quantitatifs (la liquidité de l’action et son potentiel de valorisation à moyen
terme, …).
Le fonds n’aura pas d’indice de référence. En effet, il n’existe pas d’indice de référence représentatif de sa philosophie
de gestion et donc de son univers d’investissement. . Sa performance pourra toutefois être comparée, a posteriori, à
l’indice « STOXX® Europe 600 Insurance » » pour apprécier le portefeuille, sans contraindre la gestion..
Evolution de l’exposition et du profil de risque de votre fonds:
Avant le 23/06/2015
A compter du 23/06/2015
Exposition de votre portefeuille au
marché actions européennes
Entre 90 et 110% de l’actif net
Entre 80 et 110% de l’actif net
Exposition de votre portefeuille au
marché de taux
10% max
20% max
(uniquement par le biais de parts ou d’actions d’OPC de
classification monétaire ou obligataire.)
6
6
SRRI *
(Sur une échelle de 1 à7 )
*indicateur dont l’objectif est de quantifier son profil de risque et de rendement (le « SRRI »)
3. Les éléments à ne pas oublier pour l’investisseur
Si ces modifications ne recueillaient pas votre assentiment, et bien que le FCP ne comporte pas de droit de sortie, nous vous
rappelons que conformément à la règlementation, vous avez la possibilité de demander, à tout moment à compter de la date de
réception de la présente lettre d’information et pendant une durée de 3 mois, le rachat de vos parts sans frais. Ce rachat serait
alors soumis à la fiscalité de droit commun applicable aux plus-values de cession de valeurs mobilières.
Le Document d’Information-Clé pour l’Investisseur (« DICI ») d’ « Etoile Assurance Europe » sera disponible dès le 23 juin 2015
sur le site internet : www.etoile-gestion.com ou auprès des établissements commercialisateurs ; son Prospectus vous sera
adressé, à partir de cette même date, sur simple demande écrite à l’adresse suivante : ETOILE GESTION – CS 91553 - 91,
boulevard Pasteur - 75730 Paris Cedex 15.
Nous vous prions d’agréer, Madame, Monsieur, l’expression de nos salutations distinguées.
ETOILE GESTION
Etoile Gestion - Société Anonyme au Capital de 29 000 010 euros ayant pour objet la gestion de portefeuille pour compte de tiers
Siège social : 90 Boulevard Pasteur - 75015 Paris - 784 393 688 RCS PARIS - N° TVA FR 70.784.393.688
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ANNEXE
Récapitulatif des évolutions du FCP Etoile Assurance Europe
Les modifications apportées au Prospectus de votre fonds sont les suivantes :
Détention d’OPC
Objectif de gestion
Avant le 23/06/2015
A compter du 23/06/2015
Inférieure ou égale à 10% de son actif net
Inférieure à 20% de son actif net
L’objectif de gestion est stratégiquement de
reproduire la performance du STOXX® Europe
600 Insurance. Le gérant peut également
rechercher une surperformance en utilisant
notamment des produits dérivés sur indices,
actions ou devises.
Cette recherche de surperformance est
effectuée en respectant un écart de suivi égal
au maximum à 4%, ou à 20% de la volatilité de
l'indice STOXX® Europe 600 Insurance .
Le fonds est un OPC « à gestion indicielle
étendue ».
Indicateur de référence
Stratégie d’investissement
L’objectif de gestion est de tirer parti de la
dynamique des actions européennes liées au
secteur de l’Assurance pour optimiser la
performance du fonds sur une durée au
minimum de cinq ans. A titre indicatif, l’indice
«STOXX® Europe 600 Insurance » (dividendes
nets réinvestis) peut être utilisé, a posteriori,
pour apprécier la performance du portefeuille,
sans contraindre la gestion. L'attention du
souscripteur est cependant attirée sur le fait
que la performance du fonds peut s'en écarter
significativement
Le fonds n’a pas d’indice de référence.
En effet, il n’existe pas d’indice de référence
représentatif de sa philosophie de gestion et
donc de son univers d’investissement.
L’indicateur de référence est l’indice « STOXX®
Europe 600 Insurance »
A titre d’information, la performance du fonds
peut être comparée a posteriori à l'indice
STOXX® Europe 600 Insurance (dividendes nets
réinvestis) pour apprécier la performance du
portefeuille par rapport au marché des actions
européennes du secteur de l’Assurance, sans
contraindre la gestion. La performance du fonds
peut donc s'en écarter significativement.
La stratégie d’investissement consiste à
construire dans le respect des règles fiscales du
PEA, un portefeuille dont les caractéristiques de
risque sont identiques à celle de l’indice de
référence en terme d’exposition pays, de
secteur économique, et de devises via des
investissements directs en titres vifs ou en
reconstituant une exposition synthétique par
l’intermédiaire d’instruments dérivés.
Ces valeurs sont sélectionnées selon l’indice et
dans les mêmes proportions que celles
occupées au sein de l’indice.
La stratégie d'investissement consiste à
construire, dans le respect des règles fiscales du
PEA,
un
portefeuille
dont
l’univers
d’investissement est composé de sociétés du
secteur de l’Assurance ou qui lui sont
économiquement liées.
Au sein de cet univers, la sélection des titres se
fait par une gestion dite « bottom up » qui
consiste en une approche focalisée sur la
sélection d’actions notamment en fonction de
leur potentiel d’appréciation.
Le gérant peut utiliser des techniques et des
instruments liés aux valeurs mobilières
négociables dont il estime qu’ils sont appropriés
à la gestion optimale de portefeuille sous
contraintes
(Achats/ventes
d’instruments
financiers, souscriptions/rachats de parts ou
actions d’OPC français coordonnés ou non et/ou
européens coordonnés d’ETOILE GESTION ou
non, utilisation d’instruments financiers à terme
ou optionnels, swaps de performance, BMTN
structurés et opérations de gré à gré).
Le gérant structure le portefeuille en fonction
des perspectives de croissance des résultats de
chaque société, de leur potentiel de
revalorisation à terme, de la liquidité et de la
volatilité des titres ainsi que de la capitalisation
boursière (petites, moyennes, ou grandes
capitalisations).
Etoile Gestion - Société Anonyme au Capital de 29 000 010 euros ayant pour objet la gestion de portefeuille pour compte de tiers
Siège social : 90 Boulevard Pasteur - 75015 Paris - 784 393 688 RCS PARIS - N° TVA FR 70.784.393.688
Adresse postale : Etoile Gestion, CS 91553 – 91, bd Pasteur - 75730 PARIS Cedex 15 - Tél. : 01 76 33 30 30 - Fax : 01 76 37 81 40
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Le fonds étant constitué essentiellement
d’actions, le gérant, selon ses anticipations de
marché, peut augmenter ou réduire son
exposition au risque actions notamment en
utilisant des produits dérivés et ce dans la limite
d’exposition du portefeuille de [90%-110%].
Le gérant, selon ses anticipations de marché,
peut augmenter ou réduire son exposition au
risque actions notamment en utilisant des
produits dérivés mais en demeurant dans une
fourchette d’exposition du portefeuille aux
marchés actions allant de 80% à 110%.
Le fonds est à gestion indicielle étendue, il peut
recourir aux dérogations prévues par la
réglementation et employer jusqu’à 20 % de
son actif en actions et autres titres assimilés, et
en titres de créance d’un même émetteur. Cette
limite de 20 % peut être portée à 35 % pour un
seul émetteur.
Description des actifs utilisés (hors dérivés)
L’ensemble des classes d’actifs qui entrent dans
la composition de l’actif de l’OPC est :
• Actions :
Les titres sont principalement des moyennes et
grandes capitalisations issues du secteur de
référence. A l’intérieur de cet indice le gérant a
toute latitude pour investir dans toute taille de
capitalisation (petite, moyenne ou grande).
Actifs utilisés hors dérivés:
L’ensemble des classes d’actifs qui entrent dans
la composition de l’actif de l’OPC est :
• Actions :
Les titres sont principalement des moyennes et
grandes capitalisations issues du secteur de
référence (Assurance), mais le gérant a toute
latitude pour investir dans toute taille de
capitalisation (petite, moyenne ou grande).
• Titres de créance et instruments du marché
monétaire : oui
Le degré maximum d’exposition aux produits de
taux est de 10%.
• Titres de créance et instruments du marché
monétaire : Néant.
Néanmoins le FCP pourra être exposé aux
produits de taux dans la limite de 20% par le
biais de parts ou d'actions d'OPC.
• Parts ou actions d’OPC :
Le FCP peut investir jusqu’à 10 % de son actif en
parts ou actions d’OPC français coordonnés ou
non et européens coordonnées, notamment des
OPC monétaires ou obligataires, français ou de
la zone euro.
• Parts ou actions d’OPC :
Le Fonds peut détenir jusqu'à 20% maximum de
son actif en parts ou actions d’OPC ou fonds
d’investissement.
Instruments autorisés
Risques liés à la
classification ou à la gestion
frais d’entrée : 2%TTC maximum
frais d’entrée : 2%TTC maximum
frais de gestion : 2% TTC maximum par an
frais de gestion : 2% TTC maximum par an
commissions de mouvements (1)
commissions de mouvements (1)
: Le barème des commissions de mouvement reste identique. Le détail de celui-ci figure dans le prospectus du fonds.
Les frais
(1)
Description des titres intégrant des dérivés : Description des titres intégrant des dérivés :
Néant
Dans une optique de couverture et/ou
d’exposition, le gérant peut également investir
sur les instruments financiers intégrant des
dérivés.
risque actions
risque actions
risque de perte en capital
risque de gestion discrétionnaire
risque de change
risque de perte en capital
risque lié aux petites capitalisations
risque de change
risque de contrepartie
risque lié aux petites capitalisations
risques accessoires (taux, crédit)
risque de contrepartie
risque de liquidité
risque de taux
-
Etoile Gestion - Société Anonyme au Capital de 29 000 010 euros ayant pour objet la gestion de portefeuille pour compte de tiers
Siège social : 90 Boulevard Pasteur - 75015 Paris - 784 393 688 RCS PARIS - N° TVA FR 70.784.393.688
Adresse postale : Etoile Gestion, CS 91553 – 91, bd Pasteur - 75730 PARIS Cedex 15 - Tél. : 01 76 33 30 30 - Fax : 01 76 37 81 40
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