Les Orientations générales de la politique monétaire en Afrique du

Perspectives
Africaines
ARTICLE &
ETUDE
Les Orientations générales
de la politique monétaire en Afrique du Sud
Ediab Ali
Économiste Le concept de la politique monétaire
La politique monétaire est une des plus importants piliers des
politiques macro-économiques, elle est considérée-depuis
longtemps- comme étant le facteur le plus important sur laquelle l'Etat compte en ce qui concerne la gestion de l'activité économique. Elle est le principal outil qui donne la permission à l'Etat d'influer sur les transformations économiques telles que l'investissement, les prix, la production, les
revenus, le commerce, etc. Elle est devenue, comme même, la
pièce maîtresse de la politique macro – économique surtout
suite a l'apparition des voix réclamant de la nécessité de faire un mix de la politique monétaire et budgétaire afin de réduire les impacts économiques négatifs résultant de la surapplication de la politique monétaire , et d'atteindre une plus
grande efficacité à l'égard du développement et de l'orientation de l'activité économique .
Le fait que le phénomène de l'utilisation de la politique monétaire
influence sur les tendances de l'activité économique dans les pays africains est un phénomène relativement récent, ces pays ont hérité de systèmes et structures monétaire et bancaire se caractérise par la dépendance des pays coloniaux.
Dans ce domaine, deux voies ont été apparu sur le niveau des efforts
des pays africains visant à réaliser la souveraineté nationale de la gestion de trésorerie et services bancaires durant l'indépendance de ces
pays. Une tendance a été apparu visant à régler les relations monétaires et financières avec les puissances coloniales, en particulier dans les
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pays africains qui étaient sous la
domination coloniale française,
tandis que les pays entretenus qui
ont été soumises au colonialisme
britannique, ils ont été obligé
d'annuler les liens monétaire et
budgétaire avec les puissances
coloniales pour souligner l'importance de la création d'une
banque centrale indépendante de
ces états.
Les banques commerciales sont
le pilier du système financier formel dans les pays africains, et ce,
parce que ces banques prennent
la majeure partie de l'actif total
des institutions de ce système,
tout en négligeant des actifs d'autres institutions financières telles
que les compagnies d'assurance
et les banques spécialisées et
d'autres seulement un petit pourcentage de l'actif total de la crise
financière des systèmes. Il acquiert également les gouvernements des pays africains, une
grande partie des actions des
banques commerciales.
D'autre part, la politique monétaire est une des politiques économiques utilisées par l'Etat pour
atteindre les objectifs de l'économie nationale différentes, telles
que la croissance, l'emploi et la
réduction des taux d'inflation.
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Cela se fait par la gestion et
l'adaptation de l'offre de monnaie, que ce soit directement ou
indirectement, d'influencer le niveau de l'activité économique. La
politique monétaire à long terme
des conditions relativement modernes, qui est apparu dans la
littérature économique au cours
du XIXe siècle. Et vu que le développement de la politique au XXe
siècle a élargi ses dimensions, et a
pris conscience quant a la lutte
contre les problèmes économiques créés par les cycles économiques sont répétées. Et est ainsi
devenu le cadre de la politique
économique générale en effet utilisé sur toutes les branches de
l'activité économique, dans le but
d'atteindre certains objectifs.
Le concept général de la politique monétaire est définie comme
étant le groupe des décisions et
des actions qui doivent être mises
en œuvre afin d'influencer sur
toutes les branches de l'activité
économique dans l'état, et de faire des changements spécifiques
dans la direction de ces activités
pour la direction qu'il prend. En
ce sens, la politique monétaire
prend deux concepts, le concept
étroit et un autre plus vaste. Le
concept étroit vise à réduire les
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actions directes utilisées par l'autorité monétaire pour contrôler
la masse monétaire afin d'atteindre certains objectifs économiques.La politique monétaire est
ainsi «les moyens par lesquels
permettent à la Banque centrale
pour gérer la masse monétaire,
par la direction de l'activité bancaire en vue d'atteindre les objectifs globaux de l'économie, les objectifs les plus importants dans ce
contexte est la garantie de la stabilité économique, l'augmentation du taux de croissance économique, et l'assurance de la stabilité des taux de la monnaie nationale d'échange, et ce, a travers
une utilisation complète dans la
réduction taux de chômage.
"Comme vous le savez, la politique monétaire est définie comme
étant «un ensemble de procédures utilisées par la banque centrale dans le but d'influencer l'offre de monnaie, afin d'atteindre
les objectifs de la réalisation de
certains droits économiques".
Deuxièmement: l'évolution de
la politique monétaire en Afrique
du Sud
La Banque de réserve d'Afrique
du Sud (South African Reserve
Bank - SARB) est l'autorité monétaire en Afrique du Sud, qui
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sert le jeu et les fonctions des
banques centrales. L'objectif
principal de la Banque de réserve
d'Afrique du Sud, comme le montre Constitution de la République
d'Afrique du Sud Troisième Loi
modifiant la Loi 26 de 1996 et la
loi de la Banque centrale est de
maintenir la valeur de la monnaie
nationale et assurer une croissance économique équilibrée et durable. Et sait la Banque de réserve
d'Afrique du Sud en tant que monétaires actions politiques prises
par les autorités monétaires pour
influencer le montant d'argent
offert, afin de parvenir à la stabilité des prix, le plein emploi et
d'atteindre des taux élevés de
croissance économique. La dispersion de nombreuses études,
comme Aron et Muellbauer
(2000, 2001 et 2004) entre les
trois principaux systèmes de la
politique monétaire en Afrique
du Sud depuis les années quatrevingt. Premièrement, la politique
monétaire est basée sur le ratio
des actifs liquides avec des commandes sur le montant des taux
d'intérêt et de crédit. Ensuite, les
objectifs monétaires annoncés à
l'avance. Troisièmement, la politique de ciblage de l'inflation. Ce
qui suit est un bref aperçu de ces
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systèmes au cours des périodes de
temps successives.
1. la politique monétaire au cours
de la période 1980-1985
La Banque de réserve d'Afrique du Sud au cours de la période (1967 à 1980) pour développer et mettre en œuvre un
ensemble de commandes directes en espèces telles que les
limites sur les emprunts, et les
contrôles sur les taux de dépôt
et contrôle du taux de change,
et les dépôts pour assurer l'importation et des contrôles directs sur les clients de crédit,
et dans une tentative de contenir la l'augmentation continue
de l'offre de monnaie et accroître les pressions inflationnistes. Cependant, qui contrôle
l'argent et mis dans les années
soixante et soixante-dix a disparu au cours des années quatre-vingt du siècle dernier, et
en raison de la réalisation des
décideurs économiques en
Afrique du Sud ont besoin
d'annuler la plupart de ces
contrôles, et d'aller vers des
politiques qui sont guidés par
des mécanismes de marché.
Elle a été suivie, la Commission De Kock pour des faits et
a recommandé l'adoption du
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système monétaire basé sur le
ratio des actifs liquides avec
des commandes sur le montant
du crédit et des taux d'intérêt
au cours de cette période. Les
taux d'intérêt ont joué un rôle
secondaire comme un correctif
à ce système, tout en vérifier la
forme de base pour contrôler
la masse monétaire par les exigences en matière de liquidités
(liquidités obligatoire.
2. La politique monétaire au
cours de la période 1986-1999
Les recommandations du Comité à l'application De Kock
ont conduit à l'application de
la politique monétaire en 1986.
la Banque de réserve a commence de suivre sa politique
monétaire au lieu d'essayer de
forcer le marché à aller dans
une direction spécifique qu'auparavant. C'était davantage
l'accent sur l'organisation de
taux au lieu de restrictions directes sur l'expansion du crédit d'intérêt.
L'objectif principal de la politique monétaire est concentre
sur le taux d'actualisation utilisé par la Fed pour influencer
le coût des prêts pour une nuit,
puis commercialiser des taux
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d'intérêt. I a été également un
accent sur appel d'offres pour
la liquidité quotidienne à travers des opérations de prise en
pension (repo), en plus des objectifs annoncés par les objectifs de la politique monétaire
et l'inflation de base non officielle. En dépit de cette approche de la politique monétaire
est toujours orientée vers le
marché dans cette période,
mais qu'il y avait un changement social de surprise politique, où les sanctions annulent
les contrôles sur les étrangers
par le gouvernement d'Afrique du Sud à l'exposition de
l'Afrique du Sud aux aléas du
marché financier international.
3. La politique monétaire au
cours de la période 2000-2012
Depuis le milieu des années
nonante, la tête de la politique
monétaire en Afrique du Sud a
été dirige lentement vers une
cible d'inflation système. L'application de ce système a débuté officiellement en Février
2000 comme un objectif clé de
la politique monétaire. Une
des raisons qui ont incité les
responsables de la politique
monétaire à mettre en œuvre
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en Afrique du Sud que le ciblage de l'inflation est le fonctionnaire peut créer un état
d'incertitude, en particulier en
ce qui concerne la croissance
des taux de la masse monétaire
et des intérêts attendus par le
public inflation. Il fournit également une mesure de la cible
d'inflation de la coordination
entre la politique monétaire et
les autres politiques macroéconomiques, à condition que la
cible d'inflation cible est compatible avec les principaux objectifs des politiques de l'Etat.
En outre, le ciblage de l'autorité monétaire de l'inflation est
obligé de tenir ses promesses
sur la suppression des écarts
de l'inflation réels par rapport
aux niveaux cibles. La cible
d'inflation travaille à accroître
la confiance et la crédibilité de
la politique monétaire de l'État
comme le principal pilier de
l'impact sur les anticipations
inflationnistes.
D'autre part, l'adoption de la
politique de ciblage ont abouti à
faire pression sur l'augmentation
des variations des taux de change
contre les principales devises, en
raison d'apporter des taux de
change comme un cadre pour ré-
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Perspectives
soudre le problème de l'inflation
et les changements des taux de
change excessif peut conduire à
l'échec de la politique de ciblage
de l'inflation , où le taux de délinquance a augmenté de l'inflation
réelle du niveau cible, surtout
dans une économie ouverte et une
relativement faible statut économique, l'Afrique du Sud n'a pas
la capacité d'absorber les chocs,
en particulier les étrangers, il
peut provoquer une crise financière, en particulier en Afrique
du Sud ont une dette libellée en
devises locales, et peut être augmenter en raison de coupes.
Frederic Mishkin S., 2007, a
définie les éléments de base du
cadre général de la politique de
ciblage de l'inflation a travers
cinq éléments, à savoir:
 La publicité des objectifs chiffrés explicites en matière d'inflation dans le moyen terme, où
les autorités monétaires représentés par la Banque de réserve
d'identifier le taux d'inflation
cible au cours de la période de
temps donnée, ce qui permet de
concentrer la politique monétaire en général sur cet objectif, et
le rendre plus transparent et
crédible.
 L'engagement de l'établisse24
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ment à assurer la stabilité du
niveau général des prix comme
l'objectif principal de la politique monétaire suivie par d'autres cibles, où la Banque de réserve est attachée au principe
de la stabilité des prix en tant
que politiques monétaires importants objectifs appliqués, et
les gains qui en découlent de la
plus importante pour atteindre
des taux élevés de croissance
économique.
 Une stratégie globale pour obtenir des informations sur les variables Kalmjamia taux monétaire ou de change monétaire,
qui est utilisé pour déterminer
les outils appropriés de la politique monétaire. Malgré le rôle
très modeste pour les agrégats
monétaires variables du processus de fabrication de la politique monétaire, mais ce sont les
seules variables requises par la
Banque de réserve d'Afrique du
Sud pour déterminer ses objectifs.
 Une plus grande transparence
de la politique monétaire par la
communication avec le public et
les marchés sur les plans et les
objectifs et les décisions des autorités monétaires.
 La responsabilité accrue de la
OGI
Perspectives
Fed d'atteindre ses objectifs
d'inflation, où la responsabilité
pour aider à augmenter l'efficacité de la performance de la
banque comme l'une des impor-
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tantes institutions gouvernementales, et d'accroître l'efficacité des responsables de la politique monétaire en Afrique du
Sud.
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