mercredi 07 janvier 2015

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Mercredi 7 janvier 2015
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Rédacteur en chef: François Schaller
WALL STREET CORRIGE
Bear market
bien ancré
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JA-PP/JOURNAL — CASE POSTALE 5031 — CH-1002 LAUSANNE
SMI 8874.47
9000
8950
8900
8850
DOW JONES 17371.64
17600
17500
17400
17300
-0.72%
-0.74%
DÉVELOPPEMENT D’UBER EN SUISSE
Le lancement à
Lausanne confirmé
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FRANÇOIS HOLLANDE CONFIRMÉ À DAVOS
Pas d’échange officiel agendé
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TRANSFORMATEUR LAITIER À LUCERNE
Hochdorf sur les traces d’Emmi
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LES LENTILLES DE GOOGLE ET NOVARTIS
Vivement attendu cette année
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LES FORFAITS FISCAUX AU PORTUGAL
Complémentaires à l’offre suisse
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Russie et secteur pétrolier
sont les affaires du moment
Eastern Property Holdings (Suisse) investit près de 200 millions de dollars dans le quartier d’affaires de Moscou.
Les investissements récents et
importants de la société zurichoise de participations Eastern
Property Holdings (EPH) en
Russie viennent rappeler la première évidence dans le domaine
de l’investissement: les meilleures affaires, les plus simples
aussi (à défaut d’être les moins
risquées), sont celles qui consistent à investir quand tout le
monde désinvestit. En d’autres
termes, à garder confiance à plus
long terme, beaucoup plus long
terme parfois, quand le marché
l’a perdue dans l’immédiat.
S’agissant aujourd’hui de la Russie ou du pétrole, deux vastes vecteurs d’investissement dans le
monde, les avis sont pour le
moins partagés sur la durabilité
d’une dévalorisation aux apparences passablement politiques,
artificielles et peut-être bien peu
tenables.
On dira sans doute que Eastern
Property est orienté oriental, et
qu’il est normal qu’une entité de
ce genre investisse en Russie. Il
pourrait l’être aussi qu’elle désinvestisse, vu le réseau et les informations à sa disposition. En réa-
lité, EPH vient de consentir un
investissement de près de 200
millions de dollars (partie payée
en espèces seulement) pour l’acquisition à 100% du centre d’affaires A-Class Hermitage Plaza
dans le district central Tverskoy,
le quartier d’affaires de Moscou.
Proche du Kremlin et disposant
d’une surface locative de quelque
30.000 mètres carrés entièrement
loués, à l’entreprise de télécommunications Vimpelcom principalement (l’un des plus grands
opérateurs de réseau mobile dans
le monde).
Pour mémoire, EPH est géré par
Valartis International, filiale à
100% de Valartis Group, dont le
président exécutif est Gustav
Stenbolt (par ailleurs administrateur de EPH). Eastern Property
Holdings est aussi coté à Zurich.
La valeur comptable des actifs immobiliers s’établissait à plus de
500 millions de dollars fin septembre, contre 100 millions neuf
mois auparavant, ce qui reflète en
particulier une véritable offensive
correspondant à une année très
agitée pour la Russie.
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CONSEIL EN OPTIMISATION FISCALE
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GROUPE CYTOS EN QUASI-FAILLITE
Les obligataires sont sollicités
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KUDELSKI LANCE LE CYBER FUSION CENTER
L’offre corporate sur mesure
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Orientation
très adaptative
FIRSTCAUTION DANS L’APRÈS THIERRY LEYNE
Le directeur choisit
ses actionnaires
GERALD FOLLONIER. Il a trouvé de nouveaux investisseurs
majoritaires pour accompagner l’essor de sa compagnie d’assurance
active dans la garantie de loyer. Qui connaît la famille Frey? PAGE 4
ÉDITORIAL NICOLETTE DE JONCAIRE
Le pénible
remake de 2011
LIONEL FONTAINE. Hotelis qu’il dirige connaît une
croissance continue depuis la création de l’entreprise.
Actif dans le recrutement dans l’hôtellerie et la
restauration, Hotelis s’est imposé en sept ans
comme un partenairetrès utile de nombreuses
références du secteur. En 2014, les dirigeants du
groupe avaient fixé un objectif de chiffre
d’affaires de 30 millions de francs. Il a été finalement dépassé de trois millions. Créé sous forme
de joint venture, Hotelis est constituée à 100%
de capitaux suisses. Les actionnaires sont Interiman Group Holding et Eldora Holding (ex-DSR).
Interiman Group Holding est la société holding
du groupe Interiman. Il comprend douze entités
juridiques et compte plus de cinquante agences à
ce jour. Troisième acteur du secteur en Suisse romande et cinquième sur le plan suisse, avec un
volume d’affaires de 150 millions de francs. Hotelis exploite, à ce jour, cinq agences répartis à Genève, Lausanne, Sion et Zurich et un centre de formation professionnelle, basé à Tolochenaz dans
les locaux de la Fédération Vaudoise des Entrepreneurs. Ce dernier point est l’une des spécificités du groupe, qui propose de suivre des cours
théoriques et pratiques. Le programme est
constitué de plus de trente cours différents et
évolutifs selon les besoins des partenaires. Ce
centre de formation privé est le seul à être spécialement orienté vers les métiers de la restauration et de l’hôtellerie à avoir la certification
EduQua. PAGE 7
Début d’année très symbolique. L’or
passait hier la barre des 1200 dollars
l’once. Une hausse de 5% depuis le 5
novembre dernier, son point le plus
bas des quatre dernières années.
Difficile d’en estimer la portée. Un
relèvement plus important (12,6%)
au premier trimestre 2014 s’était
finalement montré sans signification
particulière.
Mais cette hausse suffit déjà à alimenter les spéculations. L’humeur
est à la fuite vers les valeurs refuges
et à une nouvelle crise de l’euro,
nourrie par la popularité du parti de
gauche grec Syriza, par le désaveu
des programmes d’austérité et par la
position de la chancelière allemande,
prête à laisser la Grèce sortir de la
zone euro. On en parlera et on en
reparlera jusqu’aux élections
grecques du 25 janvier, sur fond de
référendum anticipé sur l’appartenance de la Grande-Bretagne à
l’Union européenne, un évènement
dont les conséquences possibles
seraient infiniment plus critiques.
Avec ou sans Syriza et malgré un
excédent primaire, la Grèce n’est pas
à même de supporter le poids du service de sa dette. La restructuration
de 2012 avait permis de faire tomber
le ratio de dette publique au PIB à
157% mais, à plus de 175%
aujourd’hui, il atteint un niveau
supérieur à celui qui avait initié la
crise de 2011. Le risque de défaut est
bien réel.
Les institutions de la zone euro ont
été renforcées depuis lors mais les
risques de contagion de la nouvelle
crise grecque sont-ils réellement
négligeables? Qui aurait imaginé en
juin 2011 que l’Italie dont le rapport
de dette au PIB était de l’ordre de
120% depuis plus de 20 ans affolerait les marchés? Ce même ratio
dépasse aujourd’hui 130% et
Standard and Poor’s abaissait la
notation italienne à BBB- début
décembre malgré les protestations
du gouvernement.
Si les institutions européennes peuvent se montrer capables de soutenir
les petites économies en difficulté, il
paraît peu plausible qu’elles soient à
même de secourir la troisième économie d’une zone euro plus mal en
point qu’elle ne l’était en 2011. Avec
une dette souveraine en hausse, des
taux de croissance déclinants, un
chômage endémique et une inflation
au dessous de 0,5%, la zone euro
peine. Même la locomotive allemande montre des signes d’essoufflement. La croissance du troisième
trimestre 2014 compensait tout juste
la contraction du second. n
L’entreprise Swissgrid
et son intérêt général
Collectivités publiques
et caisses de pension
sont bien impliquées dans
le transport d’énergie.
CHRISTIAN AFFOLTER
L’entreprise Swissgrid née de la
séparation du réseau de transport
haute tension de la production et
de la distribution d’électricité ne
suscite habituellement que peu
d’intérêt. Son actionnariat est
pourtant en train d’évoluer considérablement. La stabilité qu’il affiche officiellement est plutôt
trompeuse. La principale nouveauté confirmée hier: le retour
en force d’ewz (Service d’électricité de la Ville de Zurich) parmi
les actionnaires, avec une part passant de 0,7% à 9,6% suite au transfert définitif des installations de
transport à Swissgrid, contre 30%
d’actions d’une valeur de 88,4 millions de francs et 70% d’emprunts
à hauteur de 205,3 millions. Le
principal actionnaire Axpo a
confirmé qu’il n’entend pas modifier sa part atteignant aujourd’hui 33,4%. Ce qui n’est pas
le cas des deux autres grands
groupes, Alpiq et BKW Netzbeteiligung. Le premier entend céder 49,9% de sa part à la fondation
d’investissement IST3 – Infrastructure Monde. Cela vaut tant
pour les actions Swissgrid que
pour le prêt d’actionnaire, transférés à cette occasion dans une
nouvelle filiale, Alpiq Grid Beteiligungs AG (créée le 20 novembre
2014 et domiciliée à Olten). Une
transaction sous réserve de validation de l’inscription au registre
des actions par le conseil d’administration de Swissgrid, qui devrait se dérouler au premier semestre de cette année. Quant à
BKW Netzbeteiligung, cette société conserve également la majorité tout en prévoyant de céder
49,9% à CSF Infrastructures énergétiques Suisse, un autre groupe
de placement destiné uniquement
aux institutions de prévoyance
suisses. Et Repower, qui ne détient
que 3,2% de Swissgrid, prévoit la
cession totale de sa part, à des entreprises en mains de pouvoirs publics, mais aussi une part minoritaire (49,9%) à la société en
commandite de placements collectifs (SCPC) UBS Clean Energy
Infrastructure Switzerland, qui
s’adresse elle aussi aux investisseurs institutionnels. Swissgrid
représente ainsi un test important
pour les investissements en infrastructure des caisses de pension
suisses. PAGE 6
9HRLEMB*jeiaae+[D\A\K\K\C
Avocats français non criminalisés
FORUM
PAGE 2 mercredi 7 janvier 2015
La décharge
de Bonfol
bientôt assainie
Le point final à l’énergie fossile
La fin de l’opération
signera près de quinze
ans de volonté humaine
et de travaux d’ingénierie
technique. Une belle
démonstration.
ADAIR TURNER*
RENÉ LONGET*
Pendant longtemps, on a cru que
la nature allait faire disparaître
sans trop de peine nos rejets. On
a jeté nos ordures ménagères dans
des sites bien à l’écart, comblé de
la sorte des dépressions et des ravins. Ce n’est qu’à partir des années 70 qu’on a organisé des
décharges, puis imposé l’incinération des déchets – qui sont vus
aujourd’hui comme autant de ressources pour demain! Prévention,
recyclage et réemploi deviennent
du coup des enjeux majeurs.
Il en a été de même pour les débarras chimiques. Dans les années
50, l’armée suisse jetait ses vieilles
munitions au fond des lacs. Dans
le monde, on lâchait des déchets
radioactifs dans les océans. Puis
on a appris, changé de modes de
fonctionnement. Le répertoire des
sites à assainir en Suisse est vaste,
et tous ne pourront pas l’être. Il
s’agit à chaque fois, dans une claire
appréciation coûts-bénéfices,
d’évaluer les risques de contamination.
A Bonfol a été exploitée durant
une quinzaine d’années, entre
1961 et 1976, une des plus
grandes décharges chimiques de
Suisse. Aubaine, voici plus de 50
ans, pour cette petite commune
frontalière connue pour la qualité
de ses argiles et sa tradition de la
céramique: grâce à la chimie bâloise trop heureuse de pouvoir loger ses déchets, elle allait pouvoir
remblayer une vaste glaisière en
fin d’exploitation lui appartenant,
et de plus toucher des royalties!
C’est sûr, l’argile est étanche, et il
y a quelques décennies, on posait
le couvercle et le garnissait d’une
belle rangée de sapins. Or, du jus
de décharge a percolé; l’on se
trouve juste sur la ligne de partage
des eaux, eaux qui vont vers un
autre pays – deux départements,
deux régions. Après force hésitations et discussions, la chimie bâloise accepta l’exigence du canton
du Jura: rouvrir la décharge, la vider de tout son contenu dangereux et l’amener en incinération.
Aujourd’hui, on s’achemine vers
la fin d’une opération qui aura,
entre les concepts, les projets, les
plans et la mise en œuvre, duré
bien 15 ans.
Beau travail d’ingénierie technique, mais aussi humaine. Volonté et savoir-faire, capacité de
prendre ses responsabilités, de viser le meilleur standard, de promouvoir le bien public: cette réussite qui montre la voie aura été le
résultat aussi d’une belle coopération dont les divers acteurs peuvent être fiers. Et si vous voulez
en savoir plus, procurez-vous
«Maudite décharge» de José Ribeaud, passionnante et limpide
contribution à l’histoire de ce coin
de pays, histoire qui est, de par notre emploi quotidien des produits
de l’industrie chimique, aussi la
nôtre.
* Expert en développement durable
Une économie à faible émission de carbone nécessitera d’énormes investissements dans la construction de centrales et de réseaux électriques.
2014 parait être l’une des années
les plus chaudes jamais enregistrées, si ce n’est la plus chaude. Or
l’accord international sur une action décisive pour limiter le réchauffement de la planète reste
bien en deçà de ce qui serait nécessaire: la conférence sur le réchauffement climatique qui vient
de se terminer à Lima a marqué
quelques progrès, mais aucune
avancée décisive. Loin des circuits
diplomatiques, les progrès technologiques sont tels qu’il est maintenant possible d’établir une économie à faible émission de
carbone au bénéfice de toute l’humanité pour un coût minimal.
L’énergie solaire qui atteint la surface terrestre représente 5000 fois
les besoins de l’humanité. La technologie permettant d’exploiter
cette énergie propre et efficace
existe. Le prix des panneaux photovoltaïques a chuté de 80% depuis 2008 et les meilleures centrales solaires peuvent produire
de l’électricité à moins de 0,1 dollar/ kWh. Pour les optimistes,
l’énergie solaire pourra se passer
de subvention dès la fin de la décennie, et selon les pessimistes ce
sera lors de la prochaine décennie.
La question n’est donc pas de savoir si l’énergie solaire va être rentable, mais quand.
Même si les progrès accomplis en
matière de stockage de l’énergie
sont moins spectaculaires, ils sont
suffisants pour envisager des
transports non polluants. Le prix
du kilowattheure produit par les
batteries lithium-ion a baissé de
quelques 800 dollars en 2009 à
600 dollars en 2014 et va probablement être inférieur à 200 dollars en 2020 et à 150 dollars à la
fin de la prochaine décennie. Une
fois qu’il sera inférieur à 250 dollars, le coût de l’achat et de l’utilisation d’un véhicule électrique
sera inférieur à celui d’un véhicule
à combustion interne (dans l’hypothèse d’un prix de l’essence de
0,92 dollar/l).
Certes on ne peut déterminer avec
précision le rythme des progrès,
mais on peut être sûr qu’un futur
sans émission de carbone est possible. Nos villes seront alors plus
par rapport au coût d’une économie à forte émission de carbone moins de 0,33% du PIB mondial
sur cette période. Et la baisse de
revenu par habitant ne dépassera
pas 1 à 4% du PIB mondial par
habitant. Cela signifie qu’il faudra
peut-être attendre décembre 2051
pour parvenir au niveau de revenu qui sans cela aurait été atteint un an plus tôt.
Nous pouvons donc avoir d’une
DES ÉVÊQUES ONT ÉTÉ CRITIQUÉS
DÉBUT DÉCEMBRE POUR AVOIR
APPELÉ À METTRE UN TERME À
L’UTILISATION DE L’ÉNERGIE FOSSILE.
propres, plus calmes et plus agréables à vivre.
Il est également d’une importance
cruciale de faire des progrès dans
d’autres domaines techniques.
L’aviation et les autres secteurs qui
exigent une source d’énergie ou
un combustible de faible poids devront sans doute utiliser l’hydrogène ou les biocarburants. Parvenir à une économie à faible
émission de carbone nécessitera
d’énormes investissements dans
la construction de centrales et de
réseaux électriques, de bâtiments
à faible consommation d’énergie,
dans des systèmes de transport de
masse non polluants et de systèmes de recharge des véhicules
électriques.
Selon le rapport sur la Nouvelle
économie climatique publié à
l’initiative de l’ONU en septembre, il faudra investir 14 000 milliards de dollars au cours des 15
prochaines années pour bâtir une
économie sans émission de carbone. Mais cela représente une dépense supplémentaire de seulement 4 000 milliards de dollars
économie prospère sans avoir recours à l’énergie fossile. Si un extraterrestre venait une nuit et
s’emparait des deux tiers des réserves de charbon, de gaz et de pétrole de la planète, l’humanité
pourrait continuer à jouir des
équipements électroménagers,
des appareils et services informatiques liés à internet, du chauffage,
de l’éclairage et des moyens de
transport qui caractérisent le
monde moderne.
Mais cet extraterrestre n’existe pas
et nous sommes condamnés à vivre avec une énergie fossile dangereusement abondante. Certains
environnementalistes disent que
l’on atteindra bientôt le «pic de
l’énergie fossile», ce qui rendra
l’énergie verte indispensable non
seulement en raison du réchauffement climatique, mais aussi
pour maintenir la croissance. Malheureusement ce n’est pas tout à
fait exact, nous ne sommes pas encore sur le point d’atteindre ce pic.
Les réserves de gaz et de charbon
permettent de répondre à la demande pendant encore plus de
cent ans et les progrès technologiques (par exemple la fracturation hydraulique qui sert à libérer
le gaz de schiste) rendent financièrement attractive une part de
plus en plus grande de ces réserves.
Le pic de la production de pétrole
pourrait être atteint au cours des
prochaines décennies, mais il est
possible de produire de l’essence
de synthèse à partir de gaz naturel
ou de charbon.
Alors que 2014 touche à sa fin, la
chute du prix du pétrole, du gaz
et du charbon pourrait freiner les
investissements dans l’énergie
verte et pousser au gaspillage. Sur
le marché automobile américain,
le secteur des véhicules de sport
et des véhicules utilitaires multisegments (le plus grand fait 5 mètres de long et pèse 2,6 tonnes)
connaît la croissance est la plus
forte.
L’intérêt de ces monstres n’est pas
évident pour ceux qui comme
moi récemment, ont dû en emprunter un pour se rendre du centre de New-York à l’aéroport. Ils
n’offrent pas davantage d’espace
pour les jambes, leur hauteur au
plafond est la même et les sièges
ne sont pas plus confortables que
dans une berline de taille
moyenne. Un simple trajet
comme celui-là mobilise une
tonne et demi d’acier inutile. La
plus grande menace qui pèse sur
une économie prospère à faible
émission de carbone n’est pas l’absence de technologies, mais le gaspillage engendré par le faible prix
de l’énergie fossile.
Pour ceux qui croient que les
choix économiques sont rationnels, il n’y a là aucun gaspillage.
Si les gens choisissent d’acheter
d’énormes voitures, c’est qu’ils y
trouvent un intérêt, et si passer à
Encore un pas supplémentaire
vers l’étatisation de la santé
Il faut agir sur le système
TARMED et non
en introduisant
une clause du besoin
qui générera une inutile
bureaucratie
et rationnera les soins.
SOPHIE PASCHOUD*
En décembre 2013, le Tribunal
fédéral a confirmé la constitutionnalité de dispositions légales neuchâteloises, entrées en vigueur en
1998, soumettant l’acquisition
d’équipements médicaux lourds
à une clause du besoin. Il n’en fallait pas plus au conseiller d’Etat
vaudois Maillard, dont la soif de
planification est illimitée, pour
ressortir des tiroirs un projet abandonné en 2006. Il a ainsi mis en
consultation jusqu’à la fin de l’année dernière un «avant-projet de
loi introduisant une clause du besoin des équipements médicotechniques lourds dans le canton
de Vaud», soumettant à l’autorisation du Conseil d’Etat la mise
en service ainsi que le remplacement de tels instruments dans le
domaine hospitalier ou ambulatoire, public ou privé.
Le principal motif invoqué à l’appui du projet est la maîtrise des
coûts, objectif assurément louable, mais dont il n’est aucunement
démontré qu’il puisse être atteint
par une telle mesure. On ne
trouve en particulier nulle mention dans le rapport explicatif des
effets que la clause du besoin a eus
sur les coûts de la santé dans les
cantons connaissant pareille restriction.
En réalité, l’avant-projet repose
sur des hypothèses qui, si elles ne
peuvent être péremptoirement réfutées, constituent une base trop
légère pour justifier l’ampleur de
l’atteinte à la liberté économique
des acteurs privés de la santé
qu’elles sont censées justifier. Les
auteurs du rapport explicatif posent ainsi pour acquis qu’une offre
surabondante d’équipements médicaux «permet un accès plus facile aux utilisateurs et provoque
une demande induite, non justifiée par des besoins cliniques,
pour rentabiliser les équipements».
Et compte tenu du fait que l’offre
vaudoise est élevée comparativement aux autres cantons et pays,
ils concluent à un «indice de surabondance». Mais d’un point de
vue constitutionnel, il est fort
douteux que l’on puisse justifier
une importante atteinte aux droits
fondamentaux sur la base d’un
simple «indice», ce d’autant moins
que les auteurs du rapport admettent eux-mêmes qu’il est «délicat
de comparer une offre locale avec
des moyennes nationales» et que
les «taux de l’offre par rapport à
la population ne tiennent pas
compte du fait que les équipements d’une région fortement
équipée peuvent aussi desservir
les habitants de régions voisines
moins bien équipées».
L’excellente dotation du canton
en matière d’appareils de pointe
et la qualité de son offre médicale
permettent non seulement de garantir à la population une prise en
charge rapide et efficace, mais
aussi de satisfaire les besoins d’une
clientèle internationale qui
n’émarge pas à l’assurance-maladie suisse.
Sous l’angle des coûts de la santé,
le problème, si problème il y a, ne
tient pas tant à la quantité d’équipements médicaux qu’à la rémunération des prestations nécessitant leur emploi, fixée par
TARMED à un niveau trop élevé.
C’est donc à ce niveau qu’il faut
agir et non en introduisant une
clause du besoin qui, au mieux,
générera une inutile bureaucratie
et, au pire, conduira à un rationnement des soins.
* Centre patronal
L’EXCELLENTE DOTATION DU CANTON EN MATIÈRE
D’APPAREILS DE POINTE ET LA QUALITÉ DE SON
OFFRE PERMET DE GARANTIR À LA POPULATION
UNE PRISE EN CHARGE RAPIDE ET EFFICACE.
une énergie verte rend leur choix
anti-économique, c’est que leur
bien-être en souffrira.
Mais la théorie économique basée
sur l’expérience montre que le
choix des consommateurs n’a rien
de constant ou d’absolu. Il dépend
plutôt d’un effet de mode conditionné par les normes au sein
d’une société, les tendances du
moment et la publicité. C’est
pourquoi une augmentation de la
consommation ne se traduit pas
toujours par une meilleure qualité
de vie.
S’il était prohibitivement cher
d’acheter un véhicule de 2,6
tonnes pour ne transporter qu’une
seule personne, cela n’entraînerait
aucune baisse du niveau de vie.
Début décembre, quand des
évêques catholiques ont appelé à
mettre fin à l’utilisation de l’énergie fossile, ils ont été critiqués pour
ne pas être au contact des réalités
économiques. Pourtant leur raisonnement était parfait. S’engager à ne plus recourir à l’énergie
fossile stimulerait l’innovation; et
si les choix des consommateurs
sont déterminés socialement,
même les moins vertueux d’entre
eux ne seraient pas perdants à
long terme.
Malheureusement, les évêques
ont moins d’influence sur l’action
divine que sur l’économie: quelle
que soit la divinité qui a apporté
l’énergie fossile à la planète, elle
n’affiche aucunement la volonté
de l’en faire disparaître. Peut-être
pour cette saison de fêtes devrions-nous souhaiter un miracle.
S’il ne se produit pas, engageons
nous à abandonner pour toujours
l’énergie fossile dans le sous-sol
* Centre d’études financières de
Francfort
Project syndicate
ASILE: une proposition
irresponsable
Il n’est pas question ici de sous-estimer l’ampleur de la tragédie syrienne. La masse des réfugiés doit
nous sensibiliser, en Suisse
comme ailleurs. Et les cris
d’alarme du HCR (Haut-Commissariat aux Réfugiés) doivent
être entendus. Mais pour autant,
il ne faut pas accepter n’importe
quoi. C’est hélas le cas de la proposition de faire accueillir cent
mille réfugiés syriens par la Suisse,
émanant de 500 personnes et 27
organisations.
Comment ont-ils pu nous sortir
ce chiffre? En quel honneur un
pays de huit millions d’habitants
devrait-il consentir un tel effort?
La moindre règle de trois, effectuée en cinq secondes, obligerait
l’Allemagne, pays de 80 millions
d’habitants, à accueillir dans la
même proportion un million de
réfugiés syriens. Et la France, entre sept et huit cent mille. Que notre petit pays donne l’exemple,
d’accord.
Qu’il maintienne sa tradition d’accueil, d’accord. Qu’il déploie
même, en cas de tragédie intense
(nous y sommes, avec la Syrie),
des efforts d’exception, d’accord.
Mais désolé, Mesdames et Messieurs les signataires de cette lettre,
la Suisse n’a pas à porter seule le
poids de la misère du monde. –
(Pascal Décaillet)
SUISSE
mercredi 7 janvier 2015 PAGE 3
SUISSE
Complémentaire. Pas rival.
IMPOSITION SELON LA DÉPENSE. Le modèle de forfait portugais ne provoque pas de départs de Suisse.
SÉBASTIEN RUCHE
Les avantageux statuts fiscaux du
Portugal ont beaucoup fait parler
d’eux lors de la votation sur les
forfaits fiscaux du 30 novembre.
Ils séduisent effectivement un
nombre grandissant d’entrepreneurs français. Mais sans présenter
de réelle concurrence pour les forfaits suisses.
Comme de nombreux pays européens, le Portugal a soigné son attractivité auprès des individus fortunés en instaurant un statut de
«résident non habituel», par un
décret-loi du 23 septembre 2009.
Mis en avant ces dernières années,
ce régime offre des possibilités intéressantes pour les ressortissants
de l’espace européen.
Les retraités, tout d’abord, bénéficient d’une exonération fiscale
sur leurs rentes, pendant une période garantie de dix ans. «Les
conventions de double imposition
entre le Portugal et la majorité des
pays européens prévoient que les
revenus liés aux retraites soient
imposés dans l’Etat de résidence
du bénéficiaire de la rente», explique Patrick Berchtold, qui travaille étroitement avec le Portugal
depuis une quinzaine d’années en
tant que CEO et créateur d’une
société fiduciaire basée à Martigny
(VS).
En revanche, le statut de résident
non habituel ne provoque pas
d’exonération sur toutes les autres
catégories de revenus (qui sont
taxés au régime ordinaire, soit
28%). C’est là une importante différence avec le système suisse de
l’imposition selon la dépense, qui
n’effectue pas de distinction selon
l’origine des revenus puisque la
valeur locative du logement occupé par le forfaitaire conditionne
le montant de l’impôt. Ce qui explique que le système portugais
ne concurrence pas vraiment l’imposition selon la dépense pratiquée en Suisse, mieux adaptée à
des patrimoines plus importants.
«Le principal atout de ce statut
pour les retraités est de l’ordre de
la planification patrimoniale,
poursuit notre spécialiste. Avec
des revenus mensuels de l’ordre
de 120.000 francs par an, un couple suisse installé au Portugal ne
devra plus payer l’impôt suisse,
que l’on peut estimer à environ
30.000 francs par an. Sur dix ans,
l’économie atteint 300.000 francs,
par exemple entre 65 ans et 75
ans.»
A l’issue de la période de garantie,
le résident non habituel est soumis
au régime fiscal normal, soit un
taux de 28% actuellement.
Les actifs peuvent également bénéficier du statut de résident non
habituel. Dans ce cas, leurs revenus tirés d’activités situés hors du
Portugal sont soumis à une flat
tax de 20%, à condition d’être perçus au Portugal et là encore avec
une garantie de dix ans.
Les critères permettant d’accéder
à ce statut sont assez simples, poursuit Patrick Berchtold: «il faut séjourner au moins 183 jours par
an au Portugal et occuper un logement démontrant une volonté
de s’installer durablement, pas un
simple studio, même s’il n’est pas
PATRICK BERCHTOLD. Le statut
portugais de résident non habituel
permet une intéressante planification patrimoniale.
obligatoire d’en être propriétaire».
Se basant sur les estimations des
cabinets d’avocats lisboètes avec
lesquels il collabore, Patrick
Berchtold relève que de nombreux entrepreneurs français ont
été séduits par ce régime ces dernières années. Un régime à ne pas
confondre avec les «golden visas»,
qui ont été à l’origine d’un retentissant scandale dans le pays en
novembre dernier.
Pour des résidents hors de l’espace
Schengen, des permis d’établissement pour une durée limitée sont
possibles, pour autant qu’une des
trois conditions suivantes soient
remplies. L’acquisition d’un bien
immobilier d’au moins 500.000
euros, ou des investissements dans
l’économie portugaise d’au moins
un million d’euros, ou encore la
création d’au moins dix emplois.
Entre 2012 et 2014, Lisbonne a
ainsi attribué quelque 1775 de ces
golden visas, selon le Service des
étrangers et des frontières. Plus de
80% d’entre eux ont bénéficié à
des ressortissants chinois, le solde
se répartissant entre Russes, Brésiliens, Africains (Angola ou Mozambique essentiellement) et Libanais. Cette politique a permis
d’attirer plus d’un milliard d’euros
d’investissements sur le sol portugais, notamment dans l’immobilier. Avant de tourner en une retentissante affaire de corruption,
fatale au ministre de l’Intérieur
Miguel Macedo.n
Aussi pour le patrimoine
Le scandale des golden visas portugais a aussi illustré l’attitude bienveillante des autorités portugaises envers les capitaux chinois ou russes
investis dans le pays afin d’obtenir le précieux permis de résidence (et
la liberté de se déplacer dans l’espace Schengen). On peut imaginer
que le statut de «résident non habituel» pourrait également être utilisé
pour régulariser des avoirs détenus par exemple en Suisse, y compris
sous forme immobilière. Une fois officiellement installé au Portugal,
un ressortissant européen détenant de l’immobilier en Suisse pourra
déclarer ce bien, le vendre, puis confier la gestion du produit de la
vente à une banque locale. Ou même rapatrier les fonds dans son nouveau pays de domicile, ce qui permet au passage de remplir une exigence parfois formulée par des banques suisses interdisant ou limitant
les retraits en cash, mais acceptant de virer des fonds vers un pays de
l’Union européenne. Comme le Portugal. (SR)
Les avocats fiscalistes ne
seront pas criminalisés
FRANCE. Le conseil
constitutionnel a censuré
la loi de finances fin
2014. Et supprimé une
disposition dangereuse.
MOHAMMAD FARROKH
La nouvelle est passée presque
inapperçue en fin d’année. Le 29
décembre, le conseil constitutionnel a censuré l’article 79 de la loi de
finances qui introduisait des sanctions «à l’égard de tiers facilitant
l’évasion et la fraude fiscale». Le
conseil constitutionnel a notamment jugé que cette disposition, qui
permet qu’un tiers soit poursuivi
pour l’abus de droit d’une autre personne ne permet pas d’attendre la
fin de la procédure intentée contre
cette dernière et qu’il en résulte une
atteinte au droit à un recours juridictionnel effectif. La même imprécision se retrouve dans l’application de la pénalité prévue qui,
selon l’article 79 aurait dû être égale
«à 5% du chiffre d’affaires réalisé
au titre des faits sanctionnés». Or,
au sens du conseil constitutionnel,
cette formulation ne permet pas de
«déterminer si le taux de 5% doit
être appliqué aux recettes et au chiffre d’affaires que la personne poursuivie a permis au contribuable de
réaliser ou s’il doit être appliqué aux
recettes ou au chiffre d’affaires que
la personne poursuivie a ellemême réalisés».
Cette argumentation très technique laisse anticiper que Bercy,
autrement dit le ministère des finances, reviendra à la charge. Déjà,
se souvient François Tripet, avocat
fiscaliste parisien également inscrit
au barreau de Genève, Bercy a proposé un amendement législatif criminalisant les avocats participant
à un «schéma d’optimisation fiscale», finalement rejeté par l’Assemblée nationale, avant de dissimuler une disposition de ce genre
dans la loi de finances, donc retouchée in extremis par le conseil
constitutionnel.
Auparavant, l’institut des avocats
conseils fiscaux français qui regroupe un millier de professionnels dans l’Hexagone, avait tenté
de se faire entendre, sans succès,
auprès de l’Asemblée nationale.
Une démarche, initiée par le comité de l’association dont François
Tripet est membre, auprès du sénateur Albéric de Montgolfier, rapporteur de la commission compétente, avait également fait long feu
après avoir initialement suscité
quelque espoir. Dans leur argumentation, les fiscalistes ont notamment fait valoir que la disposition attaquée conduit à violer le
secret professionnel de l’avocat ce
qui constituerait une atteinte grave
et injustifiée aux garanties du
contribuable. Ce dernier, estiment
les fiscalistes, a encore le droit de
«choisir la voie la moins onéreuse».
Les avocats, et pas seulement les
fiscalistes, ont senti le vent du boulet mais savent que ce n’est qu’une
victoire d’étape. En attendant, la
décision représente une remontée
de bretelles pour le gouvernement
car elle relève par ailleurs des «fragilités» sur les prévisions pour
2015, notamment une prévision
de croissance de 1%, «optimiste».n
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SUISSE
UBS: partenariat avec
l’incubateur de start-up
BlueLion à Zurich
L’incubateur de startup BlueLion
à Zurich étend son programme de
soutien aux start-up à des projets
pour stimuler l’innovation dans
les entreprises. La banque UBS
est la première à annoncer participer à ce programme, via un partenariat entre l’incubateur et
l’équipe du think tank de la
banque «UBS Y». BlueLion est
traditionnellement concentré
dans l’accompagnement de startup dans les nouvelles technologies
de l’information et les nouvelles
énergies. La logique de cette nouvelle offre part du constat que les
équipes de recherche et d’innovation à l’intérieur des entreprises
ne produisent pas toujours les
meilleurs résultats, et les projets
sont souvent longs et coûteux.
C’est pourquoi BlueLion propose
aux entreprises de s’immerger
dans un environnement de startup, avec une culture de projets
plus rapides, flexibles et allégés en
coûts, d’après Startupticker et
Swiss Venture Guide. L’Équipe
du think tank d’UBS se concentre
sur les évolutions de la gestion
d’actifs afin d’anticiper les nouvelles tendances de ce marché et
construire des offres innovantes.
BONDPARTNERS:
décotation des actions
prévue le 8 juillet 2015
La date de la décotation, annoncée
précédemment, des actions du
broker lausannois Bondpartners
sera le 8 juillet 2015. Le dernier
jour de négoce sera le 7 juillet, a
précisé la société, hier soir. La date
a été fixée par SIX Exchange Regulation. A mi-novembre dernier,
le conseil d’administration de
Bondpartners avait décidé de déposer auprès de SIX une demande
de décotation de 50.000 actions
au porteur de 100 francs de valeur
nominale. La décision avait été
motivée par le manque de liquidité du titre, un négoce limité, des
obligations réglementaires et des
frais financiers.
AGENDA
De Thierry Leyne à la famille Frey
FIRSTCAUTION. La compagnie d’assurance spécialisée dans la garantie de loyer a trouvé son actionnaire majoritaire. En l’espace de deux mois.
Suite à la disparition de son fondateur et actionnaire de référence
Thierry Leyne – qui était l’associé
de Dominique Strauss-Kahn – la
compagnie d’assurance Firstcaution SA, spécialisée dans la garantie de loyers, a renforcé son capital
en s’approchant d’investisseurs
suisses, selon son communiqué
transmis hier. Dès janvier 2015,
Jean-Jacques Frey, homme d’affaires franco-suisse devient l’actionnaire majoritaire de la société
capitalisée à plus de 15 millions
de francs. La recapitalisation de
Firstcaution – entérinée lors de
l’assemblée générale du 23 décembre 2014 – désormais majoritairement en mains de Suisses
ou de résidents en Suisse, permet
d’envisager sereinement la croissance de l’entreprise qui compte
plus de 20.000 clients.
Sous la direction de Gérald Follonier, depuis la création de la société en décembre 2008 régulée
par la Finma, Firstcaution propose aux locataires en Suisse
d’émettre pour leur compte une
caution sans bloquer les trois mois
de loyers demandés pour toute
location.
Alors que la répartition du capital
était assez fragmentée, Gérald
Follonier s’est rapproché de JeanJacques Frey en lui proposant
d’investir et de prendre le
contrôle de la société. La famille
Frey, originaire de Bâle et instal-
JEUDI 8 JANVIER
Ernst & Young: baromètre bancaire 2015
VENDREDI 9 JANVIER
BNS: premières données sur l’exercice
2014
SECO: statistiques du chômage décembre
OFS: prix à la consommation CPI
décembre et 2014
LUNDI 12 JANVIER
9e congrès de l’électricité (y. c. 13.01), Baden
MARDI 13 JANVIER
Sika: chiffre d’affaires 2014
Bossard: chiffre d’affaires 2014
Geberit: chiffre d’affaires 2014 (CC 09:00)
Lindt & Sprüngli: chiffre d’affaires 2014
AFF/BNS: emprunt Confédération,
annonce
KPMG: CP M&A Yearbook & Outlook
2015, Zurich
Kuoni: CP vacances 2015, Zurich
MERCREDI 14 JANVIER
Partners Group: masse sous gestion (AuM)
2014
AFF/BNS: emprunt Confédération, résultat
Flughafen Zürich: statistiques décembre
Deux mois exactement après
le décès tragique de votre
actionnaire de référence
Thierry Leyne, vous avez déjà
trouvé un nouvel actionnaire
majoritaire. Cas rare pour être
souligné, d’ordinaire c’est l’actionnaire qui nomme son directeur général.
Comment avez-vous rencontré
l’homme d’affaires franco-suisse
Jean-Jacques Frey?
Au décès de Thierry Leyne, nous
avons communiqué sur notre volonté de continuer l’aventure
Firstcaution avec un nouvel actionnaire qui adoptera une approche de gestion patrimoniale.
Sur la quinzaine de propositions
d’investisseurs venus d’Allemagne, de France, d’Angleterre,
de Suisse alémanique, nous avons
sélectionné la famille Frey, d’origine bâloise qui s’intéressait à nos
activités et nous suivait déjà depuis quelques mois. Jean-Jacques
Frey habite à proximité de Lausanne. Sa famille sur la Côte. Notre but était clair: nous voulions
rester en Suisse romande avec un
investisseur sur le long terme.
Nous avons éliminé d’emblée les
La famille Frey et moi-même détenons la majorité. Je ne fournirai
pas de chiffres plus précis.
Avez-vous signé une clause
particulière pour vous assurer
de la continuité de l’entreprise
et garder votre autonomie
de management?
GERALD FOLLONIER. «Notre but
était de rester en Suisse romande avec
un investisseur sur le long terme.»
investisseurs impliqués dans le
marché immobilier pour éviter
les conflits d’intérêts ainsi que
ceux qui voulaient tirer profit de
notre situation de faiblesse passagère
Toutes les affaires immobilières
de Jean-Jacques Frey se trouvent
en France. Est-ce un coup financier? Une opération de private
equity?
Notre but a toujours été clair: le
développement de la société sur
le moyen-long terme. Il ne s’agit
en aucun cas d’un coup financier.
Jean-Jacques Frey est un spécialiste de l’immobilier depuis 40
ans. Il possède une vue à long
terme pour Firstcaution, sans toutefois rentrer dans l’opérationnel.
Quelle est la part de la famille
Frey dans la capitalisation
de 15 millions de francs
de Firstcaution?
Le but est de monter l’exposition
de la famille Frey et de moimême dans le capital actions. Lors
de notre AG extraordinaire du
23 décembre, nous avons repris
la main sur le capital actions qui
était significativement éclaté.
Suite à des mouvements spéculatifs, j’ai suspendu la cotation de
Firstcaution sur le marché libre
d’Euronext. A long terme, nous
souhaitons consolider la majorité
des actionnaires dans la société en
rachetant les actions aux petits
porteurs et éviter la dilution du
capital actions.
Quelle analyse particulière
des risques avez-vous réalisée?
Et si la famille Frey revendait
Firstcaution dans cinq ans?
EPH. La société
d’investissement a acquis
récemment plusieurs
actifs immobiliers
au centre de Moscou.
PHILIPPE REY
Le conseil d’administration
d’Eastern Property Holdings
(EPH), une société qui développe
des biens fonciers et détient des
participations immobilières principalement à Moscou et Saint-Pétersbourg, se montre confiant
dans l’évolution à long terme de
ces actifs. EPH est coté sur Swiss
Exchange et géré par Valartis International Ltd, une filiale à 100%
de Valartis Group, dont le CEO
Gustav Stenbolt est administrateur d’EPH.
Le moment d’investir en Russie
n’est probablement pas mauvais,
dès lors que le consensus est actuellement négatif à l’égard de ce
pays en récession et pénalisé par
les sanctions occidentales. La valeur nette d’inventaire (VNI) ou
l’actif net par action (57,96 dollars au 30 juin 2014) d’EPH est,
il est vrai, susceptible de reculer
à court terme, du fait de la baisse
du rouble face au dollar, monnaie
de base d’EPH. L’action se négocie actuellement sur le marché à
un cours demandé de 28 dollars
et un cours offert de 33,45.
La dernière transaction d’EPH
date du 31 décembre dernier avec
l’acquisition de 100% du com-
plexe de bureaux ou centre d’affaires A-Class Hermitage Plaza
dans le district central Tverskoy,
au cœur du quartier des affaires
de Moscou. Hermitage Plaza est
situé à proximité de l’aire du
Kremlin et proche des stations de
métro de Mayakovskaya et Novoslobodskaya. Hermitage Plaza
dispose d’une surface de location
totale de plus de 30.000 mètres
carrés entièrement louée, principalement à l’entreprise russe de
télécommunication Vimpelcom,
qui est un des plus importants
opérateurs de réseau mobile du
monde, dont le premier marché
est la Russie. Hermitage Plaza a
été complètement rénové et ouvert en 2006. Le versement en espèces relatif à cette acquisition se
monte à 195 millions de dollars
et peut faire l’objet d’ajustements
post-transaction. EPH est en train
d’examiner plusieurs possibilités
de financement à ce sujet selon
Anna Bernhart de Valartis Inter-
national. Une des spécialités d’investissement de Valartis Group
réside justement dans l’immobilier en Russie et en Algérie.
Trois acquisitions ont eu lieu
pour EPH au troisième trimestre
2014, à savoir 90% des biens immobilièrs Geneva House et Berlin House (EPH en possédait
préalablement 10%) pour 148,5
millions de dollars et un prix de
152,8 millions de dollars pour
100% de Polar Lights. EPH a acquis ces trois actifs avec une décote du prix d’achat sur la valeur
réelle estimée, signifiant un gain
reconnu de 41,75 millions de dollars. Le placement de deux emprunts obligataires pour un montant total de 270 millions de
dollars a servi au financement des
ces transactions.
A fin septembre 2014, les liquidités d’EPH s’élevaient à environ
80 millions de dollars, soit une
augmentation de 74,3 millions
par rapport à fin juin. Traduisant
Comment planifiez-vous l’avenir
financier de Firstcaution?
Dans l’immédiat, mon but était
de trouver un actionnaire significatif. La valorisation de Firstcaution est en augmentation (autour des 15/20 millions). Pour
nos activités, nous avons besoin
de huit millions de fonds propres
en tout temps. C’est l’exigence de
la Finma. Aujourd’hui nos
comptes sont break even et notre
but de développer notre clientèle
privée et commerciale. Notre
marché est porteur.
Votre projet de cotation à Berne
est-il toujours d’actualité?
Le dossier est prêt. Nous en discuterons avec le nouvel actionnaire en temps voulu. Ce projet
ne s’inscrit pas dans nos priorités
actuelles.
INTERVIEW:
ELSA FLORET
«A LONG TERME, NOUS SOUHAITONS CONSOLIDER
LA MAJORITÉ DES ACTIONNAIRES DANS LA SOCIÉTÉ
EN RACHETANT LES ACTIONS AUX PETITS PORTEURS
ET ÉVITER LA DILUTION DU CAPITAL ACTIONS.»
l’effet net de l’afflux de capitaux
provenant des placements obligataires (270 millions) ainsi que
la vente de deux autres actifs
(23,6 millions) moins les versements effectués pour les trois acquisitions susmentionnées pour
un total de 224,7 millions de dollars (le reste devant être payé au
troisième trimestre 2015).
La valeur comptable des actifs
immobiliers s’établissait à près de
507 millions de dollars à fin septembre, contre 100,1 millions à
la fin de 2013, ce qui souligne
l’offensive d’EPH en une année
agitée pour la Russie. Les loyers
perçus par EPH se basent sur le
dollar.
D’autre part, les actifs en développement sont comptabilisés au
coût qui est stipulé en roubles, si
bien qu’une baisse de la monnaie
russe contre dollar occasionne
une diminution de la valeur des
actifs en développement présentée en dollars.n
Les cycles existent toujours
Les cycles n’ont pas disparu et fonctionnent encore
de la même façon qu’autrefois. Les marchés haussiers naissent du pessimisme, se développent dans
le scepticisme, mûrissent dans l’optimisme et meurent dans l’euphorie, aimait à dire John Templeton.
Il en va ainsi pour le pétrole, dont la chute du cours
affecte à présent la Russie, et l’immobilier russe en
particulier.
Acheter systématiquement au plus bas et vendre
au plus haut est impossible, de sorte qu’il est vain
de vouloir faire du market timing. Par ailleurs, in-
Je connais les activités de JeanJacques Frey et j’observe qu’il investit, qu’il développe et qu’il
reste dans les sociétés dont il a fait
acquisition.
Mon analyse du risque repose sur
une discussion entre personnes.
Mouvement anticonformiste
mais probablement opportun
MERCREDI 7 JANVIER
BNS: réserves de devises à fin décembre
Credit Suisse: faits et tendances du commerce de détail suisse
Raiffeisen: CP prévisions économiques,
Zurich
lée dans le canton de Berne,
connait bien le marché de l’immobilier.
Rencontre avec Gérald Follonier,
directeur général et administrateur délégué de Firstcaution.
vestir à l’encontre de la tendance actuelle ne
conduit pas obligatoirement au succès. Il n’en reste
pas moins que des investissements en Russie ou
dans des sociétés actives dans le secteur pétrolier
peuvent être judicieux et qu’il existe certainement
des opportunités intéressantes en ce moment.
Peut-être EPH, qui se négocie avec une forte décote
de la valeur boursière sur l’actif net, en fait-il partie. Quoi qu’il en soit, il convient d’analyser
soigneusement toute possibilité d’investissement.
(PR)
TRAJECTOIRES
MAZARS: nouveau
directeur Tax
Mazars a annoncé hier l’arrivée
au 1er janvier de Markus Hertel
au poste de directeur Tax pour la
Suisse alémanique. Expert fiscal
diplômé, Markus Hertel a travaillé de nombreuses années en
tant que Tax Senior Manager auprès de PWC, puis comme directeur chez KPMG et enfin en tant
que Partner au sein de la Fiduciaire Horlogère Suisse à Bienne.
Parlant couramment le suisse allemand, le français et l’anglais,
Markus Hertel sera en charge du
développement de la ligne de service Tax en Suisse alémanique, selon un communiqué.
MIRABAUD AM:
nouveau responsable
Large Caps Suisse
Le responsable de la recherche en
actions suisses et gestionnaire de
deux fonds en actions suisses de
Lombard Odier Investment Managers (LOIM) a été engagé par
Mirabaud Asset Management.
Après plus de 13ans chez Lombard
Odier, il sera responsable chez Mirabaud de la gestion du portefeuille
des Large Cap suisses représentant
environ 1milliard sous gestion, selon le portail spécialisé Citywire,
relayé par finews. Il collaborera
notamment avec le spécialiste des
petites et moyennes capitalisations
suisses Matthias Egger et Nicolas
Bürki en tant qu’analyste. Mirabaud AM avait déjà renforcé son
équipe Actions Suisses en 2013,
avec l’engagement de Simon Götschmann en provenance d’Helvea.
Chez LOIM, Thomas Buri prendra le relais pour la gestion du
fonds Swiss Cap (ex-SMI), et Johan Utterman pour celle du fonds
Swiss Leaders.
SUISSE
La réalisation des lentilles
intelligentes est prioritaire
NOVARTIS. Google veut mettre l’accent sur les solutions médicales. Dont son partenariat avec le groupe pharma.
TIAGO PIRES
Deux fois dans l’année, le site
américain Ars Technica a élaboré
une liste concernant les principaux projets en voie de développement de Google. Le but: avoir
une vue d’ensemble sur les informations et saisir plus clairement
la stratégie de l’entreprise. Pour
ce faire, l’interface sonde et récolte
un nombre conséquent d’informations provenant du laboratoire
«secret» et «confidentiel» du
groupe américain, Google X.
En 2015, la plateforme prévoit un
important déploiement des forces
de la multinationale dans le domaine de la santé en proposant davantage de solutions médicales.
Google a déployé un département
consacré uniquement aux
sciences de la vie. Et dans cette section, le groupe pharmaceutique
Novartis va jouer un rôle majeur,
selon Ars Technica.
Google et Novartis souhaitent
franchir un palier dans la conception des lentilles de contact intelligentes et accélérer le processus
de réalisation, d’après le site. Annoncées en juillet (L’Agefi du
16 juillet), les lentilles permettraient de mesurer le taux de glucose d’un diabétique en analysant
les larmes. Les supports se connecteraient ensuite au smartphone
de l’utilisateur et fourniraient une
lecture des données récoltées. Une
aubaine pour les diabétiques qui
doivent piquer leurs doigts tous
les jours, juge Ars Technica.
Novartis et Google prévoient également le développement d’une
lentille dotée d’une puce dans le
but de soigner la presbytie – trouble de la vision due au vieillissement.
L’objectif des deux géants relève
de la conception d’un produit permettant de restaurer l’autofocus
naturel de l’œil. Ces projets considérés comme originaux par la
majorité des observateurs sont
pris très au sérieux par les deux
entités. Pour l’occasion, l’interface
cite le responsable de la direction
de Novartis (sans donner le nom
de l’intéressé) qui «serait déçu si
les deux sociétés ne parvennaient
pas à commercialiser le produit
dans les cinq ans.» Contacté, le
groupe Novartis ne donne pas
plus de précisions: «Nous sommes
actuellement dans les premiers
stades de développement de la
technologie et des études cliniques supplémentaires seront
lancés. Nous prévoyons que, dans
le casdre où les études à venir sont
SERGEY BRIN. Le co-créateur
de Google accélère le développment
de la division santé avec Novartis.
couronnées de succès, la technologie de lentille connectée pourrait devenir disponible dans plusieurs années.»
Derrière ces deux concepts dans
le médical et l’ensemble de la division «science de la vie» de Google X se concentre l’idée défendue
du groupe américain de faire passer la médecine de la réaction à la
prévention.
En ce sens, Google mène actuellement une importante phase de
récolte de données auprès de personnes en bonne santé. En partenariat avec les universités de
Duke et de Stanford, le groupe
américain établit une première
«baseline» de données afin d’établir des seuils «normaux». Permettant de détecter les anomalies
futures des patients. Et le double
projet développé avec Novartis
entre dans cette logique. Au sein
du département de la santé, les autres concepts en cours de réalisation de Google concernent la surveillance en continu par
l’intermédiaire des nano-particules détectant les maladies, une
cuillère intelligente qui corrige le
tremblement dénommée Liftware ainsi que Calico, la filiale qui
cherche à atténuer les effets du
vieillissement.
Au-delà de la santé, Google X se
penche sur d’autres projets tels
que les voitures sans conducteur
dont le visuel a déjà été présenté
mais dont aucune date de commercialisation n’a été communiquées, ainsi que l’optimisation des
Google Glass. Même si ces dernières connaissent une période instable et une incertitude totale
symbolisée par la fermeture des
points de vente des lunettes intelligentes.n
LES DÉVELOPPEMENTS
ET LES PROJETS
DANS LE DOMAINE
DE LA SANTÉ SERA
PRIVILÉGIÉ CETTE
ANNÉE PAR GOOGLE.
L’ascension de la capitalisation
à l’abri d’un faible flottant
IVF HARTMANN.
Deuxième changement
en 12 ans au sein
de la direction du groupe
de soins schaffhousois.
Opting-out en question.
PIOTR KACZOR
Avec un gain de plus de 25% en
2014, l’action du groupe schaffhousois de produits hospitaliers
IVF Hartmann compte parmi les
meilleures performances de la
cote helvétique. L’an dernier mais
aussi depuis son entrée en cotation en 2004. En dix ans, le cours
du titre a plus que quintuplé portant la capitalisation boursière du
groupe à plus de 330 millions de
francs. Sous la direction opérationnelle de Andreas Gisler (52
ans) en tant que Directeur exécutif depuis 2006. Mais compte tenu
de la faible part de ce capital (flottant de 34%) placée dans le public,
le titre ne fait l’objet que d’une
couverture marginale de la part
des analystes. Il n’en constitue pas
moins l’un des représentants de
la medtech cotée en Suisse, représentants toujours moins nombreux depuis la reprise, annoncée
l’an dernier, du numéro deux
mondial des implants dentaires
Nobel Biocare par le géant américain Danaher et celle, deux ans
plus tôt, du groupe zurichois
Synthes, chef de file de l’orthopédie du rachis, par un autre géant
américain: J&J.
En 1993, le groupe bernois Galenica avait cédé sa participation de
60% dans la société schaffhousoise
IVF au groupe familial allemand
Hartmann (1,8 milliards d’euros
de chiffre d’affaires en 2013) dont
elle constitue actuellement la seule
entité cotée (à l’exception d’actions
peu négociables qui s’échangent à
Stuttgart). Paul Hartmann Finance contrôle ainsi les deux tiers
de l’actionnariat de IVF Hartmann qui employait 377 personnes, en Suisse, à la fin du premier semestre 2014. Chef de file
sur le marché suisse du traitement
des plaies, IVF Hartmann s’est positionné de surcroît dans la gestion
de l’incontinence (à la faveur du
rachat du groupe saint-gallois Vlesia en 2000), de la désinfection
ainsi que des premiers soins (rachat des pansements adhésifs Isoplast en 1972 suivi du spécialiste
de la ouate Kistler en 1984).
Corollaire de cet essor boursier, le
titre est plutôt cher: près de 20 fois
les bénéfices escomptés pour l’an
dernier. Cher? «Depuis 2003, le
bénéfice net a été porté de 4 à 16
millions de francs» justifie le
CEO. Un titre assorti de surcroît,
à l’instar de nombre d’autres petites capitalisations, d’une clause
d’exemption (opting-out) en cas
d’OPA. Une clause qui ne permet
donc pas à l’actionnaire minoritaire d’espérer se frotter les mains
autant que l’actionnaire majoritaire en cas de cession lucrative
par celui-ci. Une perspective
certes hypothétique. Mais Andreas Gisler ne cache pas que le
IVF Hartmann (six mois)
140
130
120
110
+1,89% hier.
SIX Financial Service
Conseil d’administration étudie
en ce moment la possibilité de
proposer ou non de biffer de ses
statuts cette clause d’opting out
lors de la prochaine Assemblée
générale. La décision n’a cependant pas encore été prise.
«Le relèvement du flottant ne
constitue pas mon objectif prioritaire compte tenu de notre dotation confortable en fonds propres»
répond en outre le CEO. Au terme
du premier semestre 2014, les
fonds propres s’élevaient en effet
à près de 74 millions de francs, soit
les trois quarts du bilan.
Le changement annoncé mardi au
niveau de l’équipe de direction
n’est pas de nature non plus à marquer une rupture dans l’évolution
du groupe. A savoir le départ pour
fin juin de Suk-Woo Ha, le responsable des ventes et du marketing, dans la mesure où celui-ci reprendra une fonction attractive de
CEO d’un groupe actif à l’international dans l’industrie des machines. Il reste d’ailleurs en place
jusqu’à cette date pour assurer une
transition sans heurts selon le
communiqué diffusé mardi. En
douze ans, la direction de IVF
Hartmann, composée certes de
trois personnes seulement, n’a
connu que deux changements
souligne le CEO pour illustrer la
résilience et la stabilité du groupe.
Ce dernier a réalisé en 2013 un
chiffre d’affaires de 125,4 millions
de francs, stable sur l’année, et
amélioré sa marge opérationnelle
EBIT à 14,5%. Cette dernière a encore été rehaussée au premier semestre 2014 à 14,8% pour un chiffre d’affaires en progression de
plus de 6%. ET IVF Hartmann entend continuer à croître à un
rythme supérieur à celui du marché de la santé en Suisse.
Fondé en 1870 à Schaffhouse
sous l’enseigne «Schaffhauser
Woll- und Baumwollcarderie», le
groupe, basé aujourd’hui à Neuhausen, s’était d’emblée spécialisé
dans la fabrication de pansements
hydrophiles et antiseptiques, profitant notamment du savoir-faire
du chirurgien allemand Victor
von Bruns qui en 1865 fut le premier à dégraisser le coton et à le
rendre ainsi absorbant. A la faveur
de l’adoption du statut de SA, l’entreprise a modifié quatre ans plus
tard son enseigne en «Internationale Verbandstoff-Fabrik Schaffhausen (IVF).n
GALENICA AVAIT CÉDÉ
EN 1993 SA PART DE
60% DANS LA SOCIÉTÉ
IVF AU GROUPE
ALLEMAND HARTMANN
DONT ELLE CONSTITUE
LE SEUL PÔLE COTÉ.
Les créanciers invités
à devenir actionnaires
CYTOS. Chaque emprunt
convertible subordonné
d’une valeur nominale de
2500 francs serait converti
en 10.000 nominatives
d’une valeur de 0,10 franc.
Cytos Biotechnology a plaidé
hier pour une conversion obligée
d’emprunts convertibles représentant un total de 19,4 millions
de francs. L’opération devrait lui
permettre d’éviter un défaut de
paiement sur des emprunts arrivant à échéance en février et portant sur 22,2 millions de francs.
La société zurichoise a par ailleurs
octroyé un accord de licence à
OnCore Biopharma, conditionné
à une restructuration réussie de
sa dette.
Les détenteurs de l’emprunt
convertible sont conviés à une
réunion le 26 janvier et une assemblée générale extraordinaire
pourrait suivre. Le groupe estime
«impossible» un remboursement
de ses emprunts convertibles et
prévient qu’une perte sèche est
hautement probable pour les
créanciers en cas de refus de cette
opération. Selon les prévisions de
la direction, Cytos disposera en
février d’un maximum de 16 millions de francs en liquidités. Les
emprunts obligataires ayant priorité sur les emprunts convertibles,
les détenteurs de ces derniers ne
peuvent s’attendre à aucun versement, relève le groupe.
Cytos propose un prix de conversion divisé par plus de trente, à
0,25 franc par titre au lieu de 7,71,
reflétant ainsi le cours de l’action
au moment de l’annonce. Chaque
emprunt convertible subordonné
d’une valeur nominale de 2500
francs serait converti en 10.000
nominatives Cytos d’une valeur
nominale de 0,10 franc.
Un montant de 25 francs par emprunt, sujet à un impôt à la source
de 35%, est prévu en cas de validation de la conversion obligatoire. Deux tiers des prêteurs doivent valider la conversion pour
que soient remplies les conditions
d’une restructuration de la dette
du groupe, qui envisage d’émettre
pour ce faire un maximum de
77.490.000 titres. En cas de succès,
la conversion en action pourrait
survenir à la fin avril, précise le
directeur financier (CFO) Harry
Welten, contacté par AWP. «L’approche des détenteurs de l’emprunt convertible, dont l’identité
est inconnue de l’entreprise,
constitue la grande exigence»,
prévient le CFO.
M. Welten précise qu’une recherche de solution sera par la
suite abordée avec les souscripteurs de l’emprunt obligataire:
venBio Global Strategies, Amgen
Investments, Abingworth Bioventures et Aisling Capital.
«Il ne s’agit que de quatre investisseurs et nous les connaissons. Ils
ont investi quelque 50 millions de
francsjusqu’à présent et nous pouvons raisonnablement penser
qu’ils auront intérêt à rechercher
une solution», poursuit M. Welten.
Une troisième étape pour assainir
Cytos pourrait consister en une
fusion inversée, évoque encore M.
Welten. Il s’agirait alors d’un rachat par un groupe privé, désireux d’entrer en Bourse.
Cytos annonce parallèlement l’octroi d’une licence exclusive à OnCore Biopharma pour l’accès à sa
plateforme «virus like particle»,
destinée au traitement et à la prévention de l’hépatite B. Une option est mentionnée pour le traitement de maladies virales
additionnelles autres que la grippe.
Cytos pourrait percevoir jusqu’à
67 millions de dollars en paiements d’étape pour le développement de chaque premier produit
dans le segment de l’hépatite B,
sur six catégories potentielles. Des
paiements d’étape en fonction des
ventes sont également prévus,
pour un maximum de 120 millions de dollars, ainsi que des
royalties sur les ventes de chaque
produit développé.
«Nous tentons naturellement de
monétiser nos biens incorporels,
mais ils ne sont pas très fongibles»
déplore le CFO, qui qualifie le
projet d’accord avec OnCore de
«surprise très positive».
La nominative Cytos a décollé de
43,48% à 0,33 franc, après avoir
atteint 0,41 franc, dans un SPI en
baisse de 0,67%.n
L’OPÉRATION DEVRAIT
PERMETTRE D’ÉVITER
UN DÉFAUT DE PAIEMENT
SUR DES EMPRUNTS
ARRIVANT À ÉCHÉANCE
EN FÉVRIER.
Le sale and lease back
VANBAERLE. Le site
de Münchenstein
a été cédé à une société
immobilière.
Fin 2014, les 20.000 mètres carrés
du site de vanBaerle à Münchenstein ont été vendus à Rietpark
Immobilien. D’ici trois ans, le site
de production sera délocalisé, le
siège principal et la production
resteront cependant dans la Suisse
du Nord-Ouest. Le site de Münchenstein sera transformé et réaffecté; la société immobilière Halter se chargera de ce processus.
Cette vente permettra à Daniel
Schenk, CEO et propriétaire, d’investir les moyens jusqu’à présent
bloqués dans l’immobilier, dans
le futur développement de l’entreprise. Société de spécialités chimiques fondée en 1888, vanBaerle emploie plus de 120
personnes et dont les activités
s’étendent dans le monde entier.
Ses compétences principales sont
le développement, la production
et la distribution de produits et de
services pour l’hygiène industrielle de la vaisselle, des textiles,
de la cuisine et des locaux, ainsi
que pour l’industrie de la soudure,
de la papeterie et du bâtiment.
Grâce à ses filiales à Singapour et
en République tchèque, vanBaerle a pu développer une position forte sur les marchés de l’Asie
et de l’Europe de l’Est. Elle est dirigée par son propriétaire, Daniel
Schenk, depuis 1996.n
SUISSE
Le verdict défavorable à
la Fédération horlogère
CONTREFAÇONS.
Important échec devant
le Tribunal de police
de Lausanne. La détention
de faux à des fins privées
n’est pas punissable
par la loi suisse.
Détenir des contrefaçons n’est
toujours pas punissable en Suisse,
comme l’a encore récemment démontré un procès à Lausanne. La
Fédération horlogère déplore
cette situation et s’appuie sur les
douanes et sa surveillance des
sites internet pour lutter contre
les faux. Pour l’Institut fédéral de
la propriété intellectuelle, le cadre
législatif est adéquat.
Lors d’un récent procès au Tribunal de police de Lausanne, la Fédération de l’industrie horlogère
(FH) espérait pouvoir faire
condamner un rentier vaudois
qui avait acquis 110 contrefaçons
entre 2010 et 2011, via un site internet domicilié en Russie. A son
grand dam, l’homme a été acquitté.
«Ce jugement ne donne pas satisfaction, c’est clair», a déclaré à l’ats
Michel Arnoux, responsable du
service anticontrefaçons de la
FH. Détenir des faux à des fins
privées n’est pas punissable par
la loi en Suisse et le juge a fait
preuve de mansuétude et estimé
que l’accusé n’avait pas cherché
à s’enrichir.
Dans sa lutte aux contrefaçons, la
FH travaille main dans la main
avec l’Administration fédérale
des douanes (AFD). En octobre
dernier, cette dernière a ainsi détruit plus de 15.000 fausses montres. Avant cela, la dernière opération de destruction s’était
déroulée en 2010, ce qui nous fait
environ 4000 pièces par année,
soit 300 par mois, précise Michel
Arnoux.
Le spécialiste de la FH précise
qu’il ne s’agit que des pièces transmises à la Direction générale des
douanes à Berne. Il faut rajouter
à ces quantités, les objets détruits
directement par certains postes
de douanes, note Michel Arnoux.
Ainsi celui de Genève procède
parfois directement à la destruction de fausses montres.
De plus en plus de contrefaçons
arrivent en Suisse par colis, après
achat sur des sites internet. Les
plus problématiques, ceux qui
viennent d’Asie notamment, sont
scannés et les fausses montres détectées dans 99% des cas.
Outre les garde-temps, les autres
principaux produits touchés par
les contrefaçons dans le trafic touristique sont, selon la statistique
de l’AFD, des sacs à main, de
voyage ou des porte-monnaie, des
bijoux et autres accessoires.
«L’importation est interdite mais
la loi ne prévoit pas d’amende
pour le contrevenant», précise Michel Arnoux. En revanche, il doit
payer des taxes administratives
liées aux opérations de contrôle,
saisie, stockage puis destruction
de la marchandise contrefaite.
Ces coûts peuvent aller de 60
francs pour une saisie dans le trafic touristique à l’aéroport jusqu’à
1000 francs par exemple pour un
faux sac de luxe saisi dans le trafic
postal et nécessitant l’intervention
d’un avocat de la marque concernée.
Jürg Herren, chef suppléant Droit
et Affaires internationales à l’Institut fédéral de la propriété intellectuelle (IPI), précise que peu de
pays prévoient une sanction pour
des particuliers.
Pourtant, dans d’autres pays européens, comme en France, des
amendes sont prévues, même
pour les privés. Elles sont calculées selon la valeur authentique
du produit saisi, soit par exemple
7000 francs pour un sac de luxe.
Lors de la modification de la législation en 2008, le Conseil fédéral indiquait que «la nouvelle
réglementation n’a pas pour objectif de punir les particuliers qui
ne sont peut-être même pas
conscients qu’ils ont acheté à
l’étranger des produits illicites
avant de les importer en Suisse»,
explique l’IPI. Elle cherche plutôt
à empêcher que des contrefaçons
passent les frontières nationales.
Pour l’IPI, un durcissement de la
législation suisse n’est pas prévu.
«Le cadre législatif nous paraît
adéquat», ajoute Jürg Herren.
Pour avoir un impact marqué, la
FH agit de concert avec d’autres
secteurs touchés par les contrefaçons. Pour diminuer leur visibilité, la FH fédère ses efforts par
exemple avec l’association Stop
Piracy qui regroupe toutes les institutions ou entreprises confrontées à ce fléau. – (ats)
DE PLUS EN PLUS
DE CONTREFAÇONS
Le déploiement concret
du thème des infrastructures
SWISSGRID. Trois fondations de placement s’apprêtent à acquérir des parts de l’exploitant du réseau suisse.
CHRISTIAN AFFOLTER
Les suggestions de politiciens
comme le président du conseil
d’Etat vaudois Pierre-Yves Maillard se concrétisent au sein des
fondations de placement dédiées
aux institutions de prévoyance.
Swissgrid en représente l’un des
premiers exemples. Et certainement le plus tangible. Seul l’actionnaire majoritaire Axpo (dorénavant à 33,4%) a confirmé hier
ne pas vouloir modifier sa part
dans cette société créée suite au
transfert du réseau de transport
haute tension imposée par le législateur.
Face aux besoins d’assainissement
de leur situation financière, les autres grands groupes producteurs
d’électricité que sont Alpiq et
BKW se voient contraints de se
séparer de leurs parts obtenus
dans le cadre de la cession de leur
réseau de transport à Swissgrid.
Ils tiennent certes à conserver le
contrôle sur la majorité de leur
participation, par le biais de la
création d’une entité séparée (Alpiq Grid Beteiligungs AG, respectivement BKW Netzbeteiligungen) où ils conservent 50,1%.
Mais dans les deux cas, les blocs
de 49,9% restants iront à des véhicules d’investissement après
conclusion des transactions. Le
conseil d’administration de Swissgrid a déjà donné son feu vert à
BKW (ne portant pour l’instant
que sur la partie actions, les négociations sur la créance de prêt
étant encore en cours), tandis qu’il
est encore en suspens du côté
d’Alpiq.
CSF Infrastructures énergétiques
Suisse devrait ainsi pouvoir acquérir sa part après la clôture des
comptes 2014 de Swissgrid, sur
la base desquels est fixé le prix définitif. Alpiq s’attend également
ACTIONNARIAT ACTUEL DE SWISSGRID
ewz
9.6%
Repower
3.2%
Autres
12.2%
Alpiq
15.9%
Alpiq Suisse
14.8%
BKW Netzbeteiligung AG
10.9%
Axpo Power
21.3%
CKW
3.9%
Axpo Trading
8.2%
Les cessions prévues au cours de cette année risquent de le faire évoluer
considérablement.
Swissgrid
à la conclusion de cette transaction (actions et créance de prêt)
vers la fondation d’investissement
IST3 – Infrastructures Monde au
cours du premier semestre de
cette année. Une troisième part
de 49,9% (actions et prêt convertible) est destinée à la société en
commandite de placements collectifs (SCPC) UBS Clean
Energy Infrastructure Switzerland, des mains de Repower, qui
cèdera le reste de sa part au canton
des Grisons (25,1%), au Service
d’électricité du canton de Thurgovie (12,5%) et à celui du canton
de Nidwald (12,5%). Les actionnaires publics gardent ainsi le
contrôle sur la société de participations encore à créer.
Cette manière de conserver les
majorités semble destinée à garantir la stabilité au sein de l’actionnariat de Swissgrid, malgré
l’implication plus forte d’acteurs
du secteur privé. C’est ainsi le retour d’ewz (Service d’électricité
de la Ville de Zurich) annoncé
hier qui a fait bouger le plus les
parts respectives. Ayant eu une
part de 12,6% jusqu’en 2012,
celle-ci avait chuté temporairement à 0,7% en raison du diffé-
rend en suspens concernant la valorisation et la répartition du réseau au moment où la plupart des
autres groupes avaient effectué
leurs transferts vers Swissgrid, en
2013 et 2014. La nouvelle valeur
calculée par la Commission fédérale de l’électricité ElCom suite à
un recours de la Ville de Zurich
au Tribunal administratif fédéral
correspond à 225 millions de
francs (après seulement 107 millions en 2009), satisfaisant ewz.
Avec la subdivision appliquée –
70% en prêt convertible, 30% en
actions –, la part d’ewz dans
Swissgrid se monte dorénavant à
9,6%, faisant diminuer proportionnellement celles d’Axpo (de
38,2% à 33,4%), d’Alpiq (de 37%
à 30,5%, le recul plus fort étant
probablement dû à des cessions)
et de BKW (de 12,1% à 10,9%).
Du point de vue de l’allocation
d’actifs d’une caisse de pension,
les infrastructures représentent
certes un placement alternatif,
mais dont les caractéristiques sont
proches de celles d’un investissement en immobilier. La plus forte
présence de véhicules fermés reflète l’un des principaux inconvénients, la liquidité très faible. En
revanche, les taxes prélevées sur
l’utilisation de ces infrastructures
devraient assurer des revenus réguliers similaires à l’immobilier,
voire légèrement supérieurs. Ils
correspondent ainsi bien aux besoins des institutions de prévoyance, qui ont en outre un horizon d’investissement plutôt en
accord avec les cycles très longs
de l’infrastructure. Une autre fondation de placement suisse, celle
du groupe Zurich, offre elle aussi
un véhicule investissant en infrastructures, à l’échelle mondiale.
D’autres fondations de placement
membres de la CAFP (Conférence des Administrateurs de
Fondations de Placement) n’ont
toutefois pas (encore) lancé de
groupes de ce type.
Il n’est pas à exclure que, sous la
pression exercée par les prix toujours très bas sur le marché européen de l’électricité que les certificats CO2 n’arrivent nullement
à compenser, les grands groupes
doivent céder encore plus de parts
dans Swissgrid pour faire face
aux dépréciations imposées par
les normes IFRS qu’implique
cette situation. A plus long terme,
l’actionnariat de Swissgrid pourrait ainsi comprendre encore plus
de groupes de placement suisses
spécialisés dans les investissements en infrastructures. Sans
toutefois atteindre la majorité, la
loi exigeant que celle-ci reste en
mains des pouvoirs publics.n
LES INFRASTRUCTURES
REPRÉSENTENT CERTES
UN PLACEMENT
ALTERNATIF, MAIS DONT
LES CARACTÉRISTIQUES
SONT PROCHES
DE L’IMMOBILIER.
Leadership énergie durable
renforcé par les investisseurs
KKB. UBS ou encore
Quadia
à Genève
PAR COLIS APRÈS ACHAT
renforcent leurs
SUR DES SITES INTERNET.
participations dans
l’entreprise d’énergie
bâloise cotée à Berne.
ARRIVENT EN SUISSE
Il se fabrique autant de vraies
que de fausses montres
MARJORIE THÉRY
Il se fabrique chaque année autant, voire plus, de fausses montres
suisses que de vraies. En 2013, la production de vrais garde-temps
suisses s’est montée à 29 millions, alors que 33 millions de faux ont
été fabriqués dans le monde. Sur ce nombre, la FH a réussi à faire détruire 1,2 million de pièces. La très grande majorité des fausses montres
(90%) vient de Chine. Une partie d’entre elles transitent par Dubaï
où, en 2013, la Fédération de l’industrie horlogère (FH) a saisi 150.000
pièces, a déclaré à l’ats Michel Arnoux, chef du service anti-contrefaçons
de la FH. Le chiffre d’affaires des contrefacteurs est estimé à plus de
1 milliard de francs, soit 5% de celui du chiffre export de l’industrie
horlogère suisse. La FH est particulièrement active sur Internet. En
2014, elle a retiré 350.000 annonces frauduleuses et concentre son
monitoring sur 8000 sites par semaine. «Il faut savoir qu’un vendeur
propose plusieurs fois la même annonce sur plusieurs sites différents
avec des alias différents, ce qui complique singulièrement la traque»,
précise Michel Arnoux. – (ats)
La société en commandite de placements collectifs UBS Clean
Energy Infrastructure Switzerland a annoncé reprendre 49%
des actions de Birseck Solar AG,
filiale de la société spécialisée dans
les énergies renouvelables KKB
AG basé à Bâle. Le prix d’achat
n’a pas été dévoilé.
Birseck Solar AG possède et exploite 42 installations photovoltaïques en toitures en Suisse, avec
une puissance totale de 12 mégawatts, et dit ainsi occuper une
place de leader dans ce domaine.
Birseck Solar AG est une filiale à
part entière de Kleinkraftwerk
Birseck AG (KKB AG) qui ambitionne, à l’horizon 2020, de posséder en France, en Italie et en
Suisse une puissance totale en
énergie solaire de 65 mégawatts
dans son portefeuille. Plus globalement, le groupe KKB prévoit de
constituer, d’ici 2020, un portefeuille d’énergies renouvelables
diversifié et équilibré, avec une
puissance installée totalisant 300
mégawatts, et de devenir ainsi un
leader en Europe dans l’exploitation de petites unités de production d’électricité décentralisées.
La société d’investissement Quadia à Genève a elle aussi investi
dans KKB depuis 2012, au total
pour environ 15 millions de
francs. «C’est une des sociétés les
plus intéressantes dans les nouvelles énergies car elle est bien diversifiée et donc moins impactée
par de potentiels revers de marché. Il est rare de trouver des sociétés actives dans les nouvelles
énergies à la fois présente sur plusieurs marchés et sur plusieurs
segments» nous précise l’entreprise genevoise, qui siège aussi au
board de KKB. Concrètement,
KKB est une société qui détient
des participations dans des centrales hydrauliques, éoliennes et
solaires en Europe. KKB acquiert
des centrales prêtes à construire
ou déjà en service et les exploite.
Le périmètre d’acquisition est essentiellement constitué de petites
centrales ayant une puissance
comprise entre 200 kW et 15
MW en Suisse, en France, en Italie, en Allemagne et en Norvège.
KKB a par exemple investi il y a
quelques semaines dans le projet
du plus grand parc photovoltaïque d’Europe (près de Bordeaux) qui sera achevé cet automne.
KKB (cotée à la bourse de Berne)
avait particulièrement fait parler
d’elle en 2012 avec ses programme d’augmentation de ca-
pital et plusieurs acquisitions
(L’Agefi du 18 juillet 2012). Les
principaux actionnaires du
groupe sont des investisseurs institutionnels du même secteur (et
parfois des co-fondateurs). Par
exemple EBM Trirhena SA, filiale de la coopérative d’électricité
Elektra Birseck Münchenstein
détient 44.1% des parts de KKB
AG. Les sociétés Energie Wasser
Bern (ewb), régie municipale de
la ville de Bern et la régie de Winterthur possèdent respectivement
23.0% et 13.4%. D’après le site de
l’entreprise, le capital flottant est
d’environ 20%.
Les résultats de KKB s’améliorent.
Le bénéfice net et passé d’environ
200.000 francs en 2011 à près de
900.000 en 2013 (les chiffres
2014 ne sont pas encore connus).
Dans le même temps la marge
EBIT est passée de 23,8% à 34,5%.
Les capitaux propres ont sensiblement augmenté tandis que les
dettes ont été réduites.n
SUISSE
Efficacité de spécialisation adaptive
HOTELIS. Le leader des solutions pour les professionnels de la restauration et de l’hôtellerie connaît un développement constant et attendu.
Actif dans le recrutement dans
l’hôtellerie et la restauration, Hotelis s’est imposé en sept ans
comme un partenaire privilégié
de nombreuses références du secteur. En 2014, les dirigeants du
groupe avait fixé un objectif de
chiffre d’affaires de 30 millions
de francs. Il a été finalement dépassé de trois millions. Le directeur Lionel Fontaine détaille les
fondements de cette croissance
continue.
Comment est né Hotelis?
Hotelis a été créé pour proposer
des solutions efficaces aux professionnels des métiers de la restauration, de l’hôtellerie et de la
parahôtellerie. Depuis notre création, au printemps de l’année
2008, nous nous sommes concentrés sur le recrutement et la formation continue avec pour objectif d’apporter des solutions «RH»
de qualité, ces objectifs étaient et
resteront au cœur de nos préoccupations. Initialement, nous ne
déléguions nos collaborateurs
temporaires qu’à la société Eldora, très vite, nous nous sommes
orientés vers les hôtels de catégorie supérieure à la recherche d’un
partenaire proposant de nouvelles prestations. Notre clientèle
est essentiellement constituée
d’entreprises indépendantes, de
collectivités publiques et d’hôtels
de catégorie supérieure. Une de
nos particularités est d’être la
seule agence spécialisée dans le
domaine de la restauration/hôtellerie.
Quelle est la structure financière
de votre société?
Née d’une joint venture, notre société est constituée à 100% de capitaux suisses. Les actionnaires
sont Interiman Group Holding
SA et Eldora Holding SA. Nous
sommes la seule société active
dans le placement et la formation
pour les domaines de la restauration/hôtellerie dont le capital-actions est entièrement détenu par
des entreprises actionnaires domiciliées en Suisse. Interiman
Group Holding SA est la société
holding du groupe Interiman. Il
comprend douze entités juridiques et compte plus de cinquante agences à ce jour. Troisième acteur du secteur en Suisse
romande et cinquième sur le plan
suisse, avec un volume d’affaires
de 150 millions de francs. En
2014, il a délégué plus de 9000
collaborateurs temporaires et
placé en fixe plus de 1000 candidats auprès de ses clients. Eldora
Holding SA est la société holding
du groupe Eldora, basé à Rolle. Le
Groupe Eldora est principalement actif dans le domaine de la
restauration de collectivités, par
le biais de la société Eldora. Cette
dernière exploite, au quotidien,
plus de 280 restaurants de collectivités, répartis sur l’ensemble du
territoire national. A ce jour, Eldora est le deuxième restaurateur
de collectivités en Suisse.
Le groupe Eldora comprend quatorze entités juridiques distinctes,
toutes actives dans le domaine de
la restauration. Cette activité comprend notamment la gestion de
services de restauration pour des
centres de congrès (ExpoGourmet SA, Beaulieu Restauration
SA), des services traiteurs de
grande réputation (Philippe Chevrier - Le Traiteur SA, Régéservices SA), l’exploitation de services de restauration dans le
domaine de des transports (LakeGourmet SA) ainsi que dans des
enceintes sportives (ArenaCatering SA). Le groupe Eldora est
également actif dans le domaine
de la production de repas transportés pour des collectivités publiques (Menu and More SA). Outre l’activité de restauration, il
propose aussi un service de planification de locaux de restauration,
par le biais de sa filiale SchémaTEC SA. Le groupe réalise un
chiffre d’affaires annuel de 290
millions de francs et emploie 2200
collaboratrices et collaborateurs.
Quelle est précisément
votre zone d’activité?
Nous exploitons, à ce jour, cinq
agences et un centre de formation
professionnelle. Notre agence de
Genève prend en charge les demandes de nos clients du canton
de Genève dans le domaine du
placement fixe et temporaire.
L’agence Hotelis de Palexpo est
domiciliée in situ, elle se greffe
directement sur le pouls de Palexpo SA.
Nous soutenons les équipes en
place pour l’ensemble des évènements qui se tiennent sur le site
de Palexpo, les effectifs délégués
sont parmi les plus importants de
Suisse et peuvent atteindre le
nombre de 480 collaborateurs
pour le même évènement.
L’agence Hotelis de Lausanne
couvre les besoins de nos clients
du canton de Vaud et ses cantons
voisins. Le canton du Valais profite de nos compétences avec une
agence basée à Sion et qui accompagne les professionnels du tourisme tout au long de l’année.
Notre agence de Zürich soutient
les exploitations du canton pour
les demandes en collaborateurs
temporaires et prend en charge de
nombreux mandats de placement
fixe dans la région alémanique.
Hotelis «Training & Development» est le centre de formation
UBER: lancement du service à Lausanne
Steve Salom, general manager d’Uber à Genève, avait déjà évoqué à
la fin de l’an dernier la possibilité de faire de Lausanne la quatrième
ville de Suisse pour le service après Zurich et Genève (L’Agefi du 12
novembre et du 3 décembre 2014). Aucune date n’est officiellement
avancée, mais l’entreprise qui fournit l’application de mise en relation
de particuliers avec chauffeurs a débuté le recrutement de chauffeurs
pour la ville de Lausanne, notamment sur les réseaux sociaux. Steve
Salom n’a pas souhaité s’exprimer davantage, mais la société de communication pour la Suisse confirme qu’Uber devrait être disponible
à Lausanne dans les prochaines semaines. Elle rappelle également que
les chauffeurs utilisant Uber ne sont pas des employés de l’entreprise
mais utilisent ce service de mise en relation en versant une commission
à l’entreprise.
basé à Tolochenaz. Ses mandats
s’adressent à toutes les entreprises
de Suisse romande désireuses de
faire évoluer leurs compétences
avec des collaborateurs performants
Comment se développe notre
activité? Quel est votre potentiel
de croissance?
Notre activité est en constante
évolution. Nos valeurs sont partagées par nos clients et ils sont de
plus en plus nombreux à nous
confier leurs besoins, tant dans le
domaine du placement temporaire, fixe que dans le domaine de
la formation et des audits. En
2014, nous avons dépassé notre
objectif de chiffre d’affaires de 30
millions de francs pour atteindre
33 millions. Nous contrôlons notre croissance à l’aide de plusieurs
baromètres internes, nous maintenons la qualité au centre de nos
préoccupations, cette attention
particulière permet de pérenniser
nos relations commerciales sur le
long terme.
Quels services proposez-vous?
Chaque année nous proposons
de nouvelles prestations à nos
clients afin qu’ils puissent faire
face aux exigences du marché en
se concentrant sur l’essentiel.
Nous nous devons donc d’être un
partenaire fiable. Outre la gestion
et le recrutement de personnel
temporaire et stable, nous assurons le recrutement et la sélection
de cadres et de dirigeants. Le département dédié à cette tâche est
essentiellement orienté vers les
fonctions supérieures d’un organigramme.
Nous sommes également actifs
dans le domaine de la formation
pour les métiers de l’hôtellerie, parahôtellerie et de la restauration.
La mission initiale était de prendre
en charge les collaborateurs temporaires pour qu’ils soient plus
performants que ceux de nos
concurrents. Le département à
évoluer pour ensuite proposer
l’ensemble de ses compétences à
tous les professionnels actifs dans
des hôtels, cliniques ou restaurants.
Nos avons également un service
d’auditeurs internes, experts en
santé, sécurité et hygiène alimentaire. Nous proposons aussi des
spécialités comme l’accueil de
clients VIP et promotions de produits. L’agence est basée à Palexpo,
elle vit au rythme des évènements
qui s’y déroulent. Ce département
délègue des hôtesses pour faire de
l’accueil une expérience inoubliable pour chaque visiteur. Nos
clients sont des exposants, des hôtels et des entreprises activent
dans le luxe souhaitant chérir une
clientèle exigeante. Enfin, nous
offrons à nos clients des solutions
de recrutement stables et temporaires dans l’ensemble des métiers
du département «Housekeeping»
(portier, femme de chambres,
etc.). Cette prestation est accompagné par la présence d’un
consultant formateur sur place
dont la mission est d’identifier les
lacunes des temporaires pour les
«gommer» avec des formations
sur le terrain.
Vous êtes également
formateur…
Oui. Il est possible depuis plusieurs années de suivre des cours
théoriques et pratiques au sein de
notre centre de formation basé à
Tolochenaz, dans les locaux de la
Fédération Vaudoise des Entrepreneurs.
Notre programme est constitué
de plus de trente cours. C’est le
seul centre de formation privé
spécialement orienté vers les métiers de la restauration et de l’hôtellerie à avoir la certification
EduQua.
Cette certification est le garant
d’un enseignement de qualité par
des professionnels de la formation. Nos formations s’adressent
à des collaborateurs en emploi désireux d’évoluer dans leur quotidien.
INTERVIEW:
NOËL LABELLE
L’essor discret d’un
transformateur laitier
HOCHDORF.
Le fabricant de spécialités
laitières (Lucerne)
a achevé sa nouvelle
structure. Avec déjà
une rentabilité voisine
d’Emmi.
STÉPHANE GACHET
Hochdorf, basé dans le canton de
Lucerne, fait partie de ces petites
cotations domestiques discrètes
dans le domaine de l’agroalimentaire, mais pas sans attrait: valorisation d’environ 124 millions de
francs au cours du jour (139
francs), une progression régulière
depuis mi-2012, +83% sur deux
ans, +30% sur un an. Le groupe,
à l’instar de l’autre lucernois
Emmi, est une très ancienne émanation de centrales laitières. Cette
vocation, qui remonte à la fin du
19e siècle, est toujours le métier
cœur de Hochdorf, qui réalise l’essentiel de son chiffre d’affaires
(134 millions sur 220,7 millions
sur le premier semestre 2014)
dans les dérivés du lait, essentiellement sous forme de poudre. Le
modèle comporte deux autres piliers: les produits destinés à l’alimentation infantile bas âge et les
transformations céréalières.
La direction a annoncé hier avoir
achevé une partie importante de
la restructuration, avec la mise à
niveau de toutes les entités de production en Suisse (sur deux sites,
Sulgen et Hochdorf, Lucerne),
Hochdorf (six mois)
150
140
130
120
+0,51% hier.
SIX Financial Service
réunies maintenant sous un seul
label (Hochdorf Swiss Nutrition)
et bénéficiant d’une gestion de numérique unifiée. Une étape symboliquement franchie en ce début
d’année, qui marque un achèvement important après une restructuration entamée il y a plus
de quatre ans. Une opération assez
conséquente pour un groupe de
cette taille (chiffre d’affaires 2013
de 454 millions de francs, pour un
résultat opérationnel de 10,3 millions), qui est passée par le renouvellement du management et la
refonte des objectifs stratégiques.
Avec une orientation toujours
plus clairement portée vers la rentabilité, à travers la focalisation
sur les produits à forte marge,
dont la poudre de lait destinée à
l’industrie chocolatière et la nutrition infantile.
L’objectif central, toujours poursuivit aujourd’hui, était de relever
la rentabilité générale du groupe,
qui manœuvrait alors clairement
sous les standards du secteur, avec
une marge opérationnelle EBEsous le seuil de 5%.
La restructuration ainsi engagée
n’a pas tout de suite montré ses effets. On note même une régres-
sion de l’EBE en 2011 et 2012,
avant de se reprendre en 2013
pour atteindre 4,9%. Le premier
semestre 2014 (derniers chiffres
publiés le 20 août 2014) est en revanche plus démonstratif, avec
une hausse de la marge EBE à
5,8% et un relèvement du résultat
opérationnel à 10,2 millions de
francs, soit 4,3%, contre 2,3% une
année plus tôt. Soit un niveau tout
à fait comparable avec le voisin
Emmi.
La direction ne publie pas d’objectif en matière de rentabilité,
mais la tendance est donnée et le
groupe croit à sa capacité de renforcer encore ce résultat. L’un des
éléments clé de la prochaine
phase de croissance se joue à l’international, en particulier dans
les spécialités du Baby Care.
«Nous pouvons encore relever
notre standard en matière de produits à forte marge.» L’acquisition
du fabricant allemand Uckermärker en 2014 va clairement dans
ce sens. Sur l’ensemble de l’exercice (publication le 26 mars), la
direction table sur une progression de 10% à l’échelle du groupe
et de 18 à 22% dans le secteur
Baby Care.
Cette activité est aussi clairement
orientée exportation, ce qui devrait renforcer à terme les ventes
réalisées à l’international, qui
comptait au 30 juin dernier pour
près de 45%. La croissance devrait
en outre être menée sur un mode
organique, la direction ne prévoyant pas d’acquisition à court
ou moyen terme.n
COOP: croissance malgré
les prix sous pression
Le groupe Coop a vu son chiffre
d’affaires global progresser de
1,3% à taux constants, en 2014, à
27,2 milliards de francs, malgré les
prix sous pression. Dans le commerce de détail, les ventes ont crû
de 1,9%, d’un an à l’autre, pour
s’établir à 17,7 milliards. Le chiffre
d’affaires dans le commerce de détail s’est étoffé malgré une baisse
du niveau des prix de 0,5% sur
l’ensemble de l’assortiment. Sans
cet effet, l’accroissement réel atteint 2,4%. Au final, en termes nominaux, le produit net global du
groupe a gagné 0,7%. Sur le front
du commerce de gros, les produits
nets s’élèvent à 11,2 milliards de
francs, soit +0,1% sur un an à taux
constants.. – (ats)
NESTLÉ: investissement
dans Seres Health
Nestlé a investi 65,6 millions de
francs dans l’américain Seres
Health, spécialisé dans la thérapie
du microbiome, a annoncé le
groupe alimentaire. La société de
Cambridge développe des médicaments rétablissant la fonction
des microorganismes du corps humain. «L’investissement correspond à notre ambition de faire
progresser les thérapies novatrices
pour la santé», a souligné Nestlé.
Le groupe de Vevey a par ailleurs
conclu un partenariat avec la société de capital-risque Flagship
Ventures, spécialisée dans l’innovation dans le domaine de la santé.
DAVIDOFF: participation
dans Bluebell Cigars
Le fabricant bâlois de cigares Oettinger Davidoff prend une participation de 25% dans Bluebell Cigars (Asia) Ltd, son distributeur
pour l’Asie. L’accord est entré en
vigueur au 1er janvier dernier.
L’accord autorise Oettinger Davidoff à porter progressivement sa
participation dans l’entreprise
jusqu’à devenir majoritaire. «C’est
grâce à Bluebell que l’Asie représente pour Davidoff le premier
débouché dans le monde au niveau de la vente de détail», a commenté son directeur général
Hans-Kristian Hoejsgaard. – (ats)
SILENT CIRCLE:
Bill Conner nommé CEO
Silent Circle a désigné Bill Conner au poste de directeur général
(CEO), indique la société spécialisée dans la sécurisation des communications dans un communiqué. M. Conner fait également
son entrée au conseil d’administration de Silent Circle ainsi qu’à
celui de la co-entreprise Blackphone. Le nouveau CEO de Silent
Circle justifie de plus de 30 ans
d’expérience dans le domaine de
la sécurité, des télécommunications et des infrastructures.
HOLCIM: transactions
avec Cemex finalisées
Les cimentiers st-gallois Holcim
et mexicain Cemex finalisent une
série de transactions en Europe,
adaptées l’automne passé à la lumière de la fusion projetée entre
Holcim et le français Lafarge. Ces
opérations portent sur 45 millions
d’euros, réglés en espèces en faveur d’Holcim. Holcim en attend
un complément à son résultat
opérationnel avant intérêts, impôts, dépréciations et amortissements d’au moins 10 millions
d’euros par an. L’adaptation de ces
transactions, divulguées initialement en été 2013, avait été annoncée à la fin octobre dernier. – (ats)
SUISSE
La Suisse possède une
avance de plus de 20%
par rapport au pays
arrivant en seconde
position toutes catégories
de fonctions confondues.
Les salaires suisses restent les plus
élevés d’Europe pour le personnel
qualifié, selon une étude internationale du cabinet Towers Watson. Avec des salaires médians de
66.671 livres (environ 101.000
francs) pour les spécialistes et
115.826 livres (177.400 francs)
pour les cadres moyens, la Suisse
se détache nettement (environ
30’000 francs) de son premier
poursuivant, le Danemark.
En troisième, quatrième et cinquième position, figurent respectivement le Luxembourg, la Norvège et l’Allemagne, indique
Towers Watson dans son étude
«Global 50 Remuneration Planning», publiée hier.
Le clivage est encore plus prononcé pour les cadres moyens, où
le Luxembourg, deuxième de
classe, accuse un retard d’environ
36.000 francs annuels sur la
Suisse. Dans cette catégorie, il est
suivi de l’Allemagne, du Danemark et de la Belgique.
Toutes catégories de fonctions
confondues, la Suisse possède une
avance de plus de 20% par rapport
au pays arrivant en seconde position. Même corrigé des impôts et
du coût de la vie, le pouvoir
d’achat des salariés helvétiques est
supérieur à celui de leurs homologues dans les autres pays européens, affirme Towers Watson.
En raison de salaires élevés et d’un
fort pouvoir d’achat, les conditions salariales n’arrivent qu’au
sixième rang des facteurs qui déterminent le choix d’un employeur pour les salariés suisses,
relève encore le cabinet. Ailleurs
en Europe, le salaire et la sécurité
de l’emploi priment, alors que
l’opportunité d’une activité stimulante n’arrive qu’en troisième
position. – (ats)
CONSOMMATION:
les frais de santé toujours
au top des préoccupations
Les coûts élevés de la santé et les
primes de l’assurance maladie restent la principale préoccupation
des ménages en Suisse, selon le baromètre du forum alémanique des
consommateurs (kf). Mais d’autres
soucis leur pèsent également, a relevé l’organisation hier à Berne.
Ainsi, l’endettement, l’abus d’alcool et la violence des jeunes suivent juste derrière dans l’échelle
des craintes. Autre souci, les dommages causés à l’environnement
par la société de consommation.
Les coûts de la santé et les primes
maladies devraient continuer de
préoccuper fortement les Suissesses et les Suisses à l’avenir. Malheureusement, on ne peut s’attendre à une baisse dans ce domaine,
a déploré la conseillère nationale
Margrit Kessler (PVL/SG), présidente de l’Organisation suisse des
patients (OSP). Des mesures efficaces comme des critères stricts
pour la vente de médicaments sont
nécessaires, estime-t-elle. – (ats)
Les factures doivent
être transparentes
SANTÉ. Un médecin député regrette de ne plus pouvoir faire des rabais à ses patients.
GRÉGOIRE BARBEY
Dans le débat toujours passionné
des assurances-maladie, le député
et médecin genevois Bertrand
Buchs s’est illustré par une démarche un peu maladroite. Dans
un article de blog intitulé «Un
grand merci à SantéSuisse», l’élu
cite un courrier qu’il a reçu de la
caisse des Médecins, société coopérative qui gère sa facturation:
«sur injonction de plusieurs
caisses-maladie, la Caisse des Médecins a été sommée de cesser
avec effet immédiat d’établir des
factures accordant un rabais de
10% aux patients dans leur forme
actuelle (montant du bulletin de
versement différent de celui de la
facture). Pour l’avenir afin d’être
en totale conformité avec les règles de la LAMal une remise accordée à un patient doit être obligatoirement mentionnée sur la
facture qui est envoyée à l’assurance». Bertrand Buchs estime
plus loin que les caisses-maladie
décident en conformité avec les
règles et non la loi, affirmant
qu’elles font comme elles veulent
depuis 1996. Le député continue:
«Donc fini d’aider les patients qui
ont de la peine à boucler leur fin
de mois. Je perdais 10% sur ma
consultation, l’assurance ne perdait rien». Une affirmation qui
n’est pas de l’avis du député valaisan Philippe Nantermod, qui a
immédiatement réagi à la publication du blog. Selon lui, la pratique fait perdre de l’argent à l’assureur. «Le patient qui avait
atteint sa quote-part annuelle versait 90% au médecin et se voyait
rembourser 90% par l’assurance;
il n’avait donc pas à bourse délier,
commente le Valaisan en réponse
à l’article de Bertrand Buchs. Il
échappait donc à l’obligation légale de participer aux coûts de la
santé par le bais de la quote-part.»
Une fois la quote-part atteinte,
précise encore Philippe Nantermod, le patient versait quant à lui
toujours 90% au médecin mais
touchait 100% de la prestation,
empochant au passage les 10% de
différence en liquide.
Une analyse partagée par Christophe Kämpf, porte-parole de
SantéSuisse, qui précise toutefois
que la faîtière des assureurs n’est
pas à l’origine de l’injonction dont
se plaint Bertrand Buchs. «C’est
une pratique illégale qui revient
Réaction des agriculteurs
aux propos de Migros
Les critiques du directeur
du distributeur
font pression sur les prix
à la production et
augmentent la marge des
détaillants. Selon l’Union
suisse des paysans.
Le président de l’Union suisse des
paysans (USP) Markus Ritter critique vertement le patron de Migros Herbert Bolliger. Les critiques de ce dernier à l’adresse des
paysans ne servent qu’à accroître
la pression sur les prix à la production, afin d’augmenter la marge
bénéficiaire des détaillants, estime
Markus Ritter.
Dans une interview parue avant
Noël dans la Schweiz am Sonntag,
le directeur de Migros s’en était
pris à l’agriculture. Il affirmait que
l’essor des achats frontaliers - notamment pour la viande - est dû
à des prix à la production trop élevés en Suisse.
Lors d’une conférence de presse
hier à Diemerswil (BE), le président de l’USP rétorque que la réalité est tout autre: même si les paysans suisses livraient gratuitement
leurs bêtes, la viande serait encore
plus chère en Suisse qu’en Allemagne, selon le discours écrit de
Markus Ritter.
Sans parler du niveau plus élevé
en Suisse de la protection de la nature et des animaux. Les produits
cosmétiques et de soins coûtent
plus du double en Suisse qu’en Allemagne. Et cela pour des articles
parfaitement identiques.
Pourtant, le patron de Migros ne
s’en plaint pas, poursuit Markus
Ritter, parce que les détaillants
profitent des prix élevés et qu’ils
ponctionnent volontiers le fort
pouvoir d’achat des Suisses. En
fin de compte, les critiques envers
les paysans ne servent qu’à faire
pression sur les prix à la production et augmenter la marge des
détaillants, assène le président de
l’USP.
Il y a 25 ans, les paysans étaient
mieux payés qu’aujourd’hui et
cela malgré le renchérissement.
Pourtant, le client payait moins
pour la viande.
Un producteur reçoit aujourd’hui
tout juste 25 centimes de chaque
franc dépensé par le consommateur pour des denrées alimentaires. Il y a 25 ans, il en tirait 40
centimes. «Voilà qui me donne à
réfléchir», a ajouté le président de
l’USP.
Si les paysans ne gagnent pas plus,
ils n’ont pas de perspectives. «On
entend souvent parler de ‘prix
équitables’ pour les pays en développement. Or des prix équitables
et une part convenable à la valeur
ajoutée sont des revendications
centrales en Suisse aussi», a rappelé le conseiller national Markus
Ritter (PDC/SG).
La baisse des revenus et la hausse
des coûts forcent les familles paysannes à se tourner de plus en plus
vers un autre marché: celui des
paiements directs.
L’USP souhaite changer cela.
Pour améliorer la valeur ajoutée
au niveau de la production, elle
voit quatre axes: résister à la pression des importations, enthousiasmer le consommateur, rendre irremplaçables les produits agricoles
suisses et permettre à l’agriculture
indigène de traiter d’égal à égal
avec ses acheteurs. – (ats)
à procurer un avantage illicite à
un tiers, explique Christophe
Kämpf, contacté par téléphone.
Cela crée donc une perte pour
l’assureur et pour le collectif qui
doit mettre la main à la poche.» Il
rajoute toutefois que le député genevois pensait sûrement bien
faire, mais que cette pratique met
«malheureusement à mal la solidarité» du système d’assurancesociale. Contacté, le député genevois Bertrand Buchs rappelle que
ce n’est pas lui qui fait ses factures
mais la Caisse des Médecins.
«C’est une pratique qui était
connue des assureurs et ils ont obtenu une décision de justice qui y
met fin, détaille l’élu. En fait, l’assureur veut que le rabais que je
fais à mon patient lui revienne.
Dans ces conditions, je n’en ferai
plus.»n
«L’ASSUREUR VEUT
QUE LE RABAIS QUE
JE FAIS À MON PATIENT
LUI REVIENNE.
JE N’EN FERAI PLUS
DANS CES CONDITIONS.»
Les socialistes
tablent sur un
score de 20%
Le Parti socialiste compte recueillir 20% des votes lors des élections
fédérales du 18 octobre. Cet objectif est modeste aux yeux de
certains membres, a déclaré le
président Christian Levrat hier
devant la presse. Mais il dépasse
le score atteint il y a quatre ans,
lorsque le PS avait atteint 18,7%
de force électorale.
Les élections de l’automne seront
capitales car elles détermineront
la composition du Conseil fédéral, a fait valoir le Fribourgeois
lors du traditionnel apéritif du
parti à l’occasion de la Fête des
rois.
Pour Christian Levrat, il faut absolument maintenir en place un
gouvernement en mesure de travailler et éviter de retomber dans
les affres de la législature précédente, qui avait vu l’entrée de
Christoph Blocher au collège. Or
l’équilibre est ténu à l’Assemblée
fédérale.
Le camp du PS-Verts-PDC-PBD
compte 128 voix, contre 118 aux
PLR-UDC-PVL, qui soutiennent
une recomposition gouvernementale. La perte de six sièges
pourrait donc changer l’arithmétique pour l’élection des sept
conseillers fédéraux, a averti le
président du PS.
Christian Levrat s’est une nouvelle fois inquiété des dérives de
la pensée libérale vers l’esprit national-conservateur. Dernière tentative en date, le combat pour le
pouvoir au sein du quotidien alémanique libéral NZZ, selon lui.
«Le silence du président du PLR
Philipp Müller est inquiétant». Et
de fustiger aussi des apparentements électoraux entre UDC et
PLR. – (ats)
Record de participation
attendu pour Davos
FORUM ÉCONOMIQUE.
Le président français
François Hollande
est confirmé.
Son programme reste
toutefois encore en cours
d’élaboration.
A deux semaines du Forum économique mondial (WEF) de Davos, les organisateurs annoncent
d’ores et déjà une participation record dans la petite ville-station grisonne. Les plus de 2500 personnes
attendues exploreront les questions relatives au nouvel environnement mondial, sujet de l’édition
2015.
Comme d’habitude, les participants seront issus des mondes politique, économique et académique ainsi que de la société civile
et des organisations internationales. Leur identité sera dévoilée
le mercredi 14 janvier à l’occasion
d’une conférence de presse de présentation au siège du WEF à Cologny (GE).
Les plus de 2500 convives qui
monteront à Davos proviennent
de plus de plus 140 pays, précisent
les organisateurs dans leur communiqué. Plus de 300 chefs
d’Etat, chefs de gouvernement et
ministres sont notamment attendus dans les Grisons entre le 21 et
le 24 janvier pour la 45e édition
BLOOMBERG
Les salariés
suisses restent
les mieux payés
en Europe
FRANÇOIS HOLLANDE. Sa visite
d’Etat en Suisse est confirmée.
de la manifestation. François Hollande, président de la République
française, participera ainsi pour la
première fois au WEF de Davos.
Il mènera les discussions du troisième «conseil stratégique de l’attractivité», en compagnie de chefs
d’entreprises. Les dirigeants de sociétés seront au nombre de 1500
cette année. Est-ce que le président
de la République rencontrera le
gouvernement suisse dans le cadre de sa visite au WEF? Contacté
par L’Agefi, l’Ambassade de
France en Suisse n’était pas en
mesure de répondre. «Le programme est encore en cours d’élaboration, nous ne communiquons
donc pas dessus», a précisé l’attachée de presse. Est-ce qu’il compte
malgré tout s’adresser aux
Suisses? Même réponse. La
France confirme toutefois que
François Hollande prévoit toujours de réaliser une visite d’Etat
en Suisse pendant le premier semestre de cette année.n
TRAJECTOIRES
USS: nouvelle responsable du dossier égalité
des sexes
Début 2015, Regula Bühlmann a entamé ses activités de secrétaire
centrale de l’Union syndicale suisse (USS) où elle est la nouvelle responsable du dossier de l’égalité des sexes. Elle succède dans cette fonction à Christina Werder, qui prendra sa retraite fin janvier 2015 et ne
s’occupera plus que du dossier de l’assurance-maladie. Regula Bühlmann (37 ans) a travaillé ces quatre dernières années au département
de l’égalité entre femmes et hommes de Bâle-Campagne, principalement sur le thème «formation et choix d’une profession».
UNINE: entrée en fonction d’un responsable
des affaires publiques
Fabian Greub a pris en début d’année ses fonctions de responsable des
affaires publiques et porte-parole de l’Université de Neuchâtel a pris
ses fonctions. Il rejoint le service de communication qui a été réorganisé
et placé sous la direction de Claudine Assad. Il aura la tâche de participer
à l’élaboration de la communication institutionnelle et d’assurer sa
diffusion auprès des médias et des autres partenaires de l’Université,
notamment les milieux politiques et économiques. Ancien journaliste,
il était depuis 2007 secrétaire général du Conseil du Jura bernois (CJB),
organe chargé d’exercer des compétences déléguées par le canton de
Berne à la région francophone du Jura bernois. Parallèlement, Jennifer
Keller, ancienne collaboratrice de la RTS, a été recrutée pour de compléter le service de la communication qui avait enregistré deux départs
au premier semestre 2014.
PUBLICITÉ: fronde de Schweizer Medien contre la SSR
La SSR devrait être interdite de diffuser de la publicité. Les éditeurs
alémaniques demandent que les radios et télévisions publiques suisses
soient soumises à un modèle de type britannique, où la publicité est
réservée aux médias privés. La Société suisse de radiodiffusion et télévision (SSR) doit se recentrer sur un programme aminci, réparti sur
un nombre de canaux réduit. Elle doit également se retirer de la lutte
menée avec les éditeurs privés sur le marché de la publicité, a réclamé
hier à Zurich Hanspeter Lebrument, président de l’association des éditeurs alémaniques Schweizer Medien. – (ats)
LAUSANNE: bouclement du financement du MCBA
Le futur Pôle muséal à la Gare de Lausanne franchit de nouvelles
étapes. Le financement du Musée cantonal des Beaux-Arts (MCBA)
est bouclé grâce à l’apport de nouveaux parrains privés. Chantal
Prod’Hom, directrice du mudac, coordonnera le pôle, alors que cinq
oeuvres du peintre Zao Wou-Ki seront prêtées à long terme. Le gouvernement vaudois a fait le point hier sur l’avancement du Pôle muséal.
Chef du Département des finances et des relations extérieures, Pascal
Broulis a souligné que les contributions des mécènes atteignent à ce
jour près de 33,2 millions de francs pour le nouveau Musée cantonal
des Beaux-Arts. – (ats)
MARCHES & PRODUITS
MARCHÉ
OBLIGATAIRE
La BCF
emprunte
250 millions
Sur le marché primaire en francs
suisses, la Banque Cantonale de
Fribourg, BCF (rating ZKB:
AA+) a émis un emprunt de 250
millions de francs, avec un coupon de 0,55% et une échéance au
3 février 2025. Le pricing est de
mid swaps +8 points de base (pb),
soit un rendement de 0,52%. La
Banque Cantonale de Fribourg
dirige elle-même cette émission.
Swiss Reinsurance Company Limited (rating S&P: AA-;
Moody’s: Aa3, tous deux avec
perspective stable) a lancé une
émission obligataire d’un montant de 250 millions de francs, assortie d’un coupon de 0,75% et
échéant le 21 janvier 2027. Elle
est pricée à mid swaps +14 pb, soit
un rendement de 0,692%. UBS
et la ZKB sont les chefs de file de
l’opération. Sur le marché en
monnaies étrangères, l’European
Investment Bank (rating S&P:
AAA; Moody’s: Aaa; Fitch: AAA,
tous trois avec perspective stable)
lève des dollars via un emprunt
qui court jusqu’au 16 mars 2020.
Le pricing se situe aux environs
de mid swaps +2 pb. Le syndicat
d’émission est composé de Deutsche Bank, Goldman Sachs et
HSBC. Ford Motor Credit Company (rating S&P: BBB-, avec
perspective stable; Moody’s:
Baa3, avec perspective stable;
Fitch: BBB-, avec perspective positive) a lancé deux emprunts en
dollars, avec des maturités à trois
ans (pricing: mid swaps +125 pb
environ) et à sept ans (pricing:
mid swaps +155 pb environ).
Barclays, Crédit Agricole,
J.P.Morgan Chase, Goldman
Sachs et Royal Bank of Canada
sont les chefs de file. BCV
SMI DU JOUR: -0.72%
SMI 10 JOURS: +3.07%
SMI ANNUEL: +7.30%
TÉLÉCOM.: -2.05%
MÉDIAS: +1.33%
9030
9300
9110
880
359
8970
9050
8640
870
357
8910
8800
8170
860
355
8550
7700
850
8850
09:00 11:00 13:00 15:00 17:00
353
09:00 11:00 13:00 15:00 17:00
09:00 11:00 13:00 15:00 17:00
SIX SWISS EXCHANGE - MARCHÉ SUISSE
Les valeurs du marché suisse ont
terminé sur une note plus faible
Les données économiques européennes et US ont pénalisé les marchés. Incertitudes en Grèce et baisse continue du pétrole aggravent la tendance.
NESTLÉ: -0.79%
GIVAUDAN: -1.98%
UBS: -0.78%
72.5
1840
17.5
72.0
1820
17.0
71.5
1800
16.5
1780
71.0
16.0
09:00 11:00 13:00 15:00 17:00
09:00 11:00 13:00 15:00 17:00
Le marché suisse a terminé mardi
sur une note plus faible. Après
une ouverture légèrement négative, le marché a tenté de se reprendre en cours de journée,
mais a fini par rendre les armes
dans le sillage de Wall Street, en
baisse en début de séance. La volatilité, élevée dans un premier
temps, a quelque peu diminué
sur la fin. Les marchés ont été
plombés par les incertitudes autour de la situation politique en
Grèce ainsi que par la poursuite
de la baisse du prix du pétrole.
Par ailleurs, les données économiques européennes et américaines du jour n’ont pas franchement brillé.
La Grèce et le pétrole restent les
thèmes dominants. A cela s’est
ajoutée une diminution de l’ambiance des entreprises en zone
euro, ce qui donne du grain à
moudre à ceux qui réclament et
espèrent de nouvelles mesures
de la BCE pour combattre la faiblesse de l’inflation et de l’économie. Les données américaines du
jour, avec les commandes à l’industrie en novembre et les directeurs d’achat dans les services en
décembre se sont révélées moins
bonnes que prévu. Cela a pesé
sur Wall Street et, par ricochet,
sur le marché suisse.
Le SMI a terminé en baisse de
0,72% à 8874,47 points, juste en
dessus du plus bas du jour. Le SLI
a cédé 0,69% à 1308,57 points
et le SPI 0,67% à 8757,10 points.
Sur les trente blue chips, 24 ont
reculé, cinq avancé et Schindler
est resté inchangé. A l’exception
du Dax, les autres principaux indices européens ont sensible-
LES TITRES DU SMI
No. val. Nom
09:00 11:00 13:00 15:00 17:00
ment reculé. Les autres gros perdants
sont Givaudan (-2,0%) et Sonova
(-1,8%). Aux bancaires, CS a reculé de 1,7% et UBS de 0,8%. La
volatile Transocean a encore
perdu 1,6% dans le sillage de la
baisse des prix du pétrole. ABB
a abandonné 1,4%. Actelion
(-1,4%) a marqué une pause après
les gains de la veille. Bâloise, Richemont et Adecco ont toutes
cédé environ 1%. Zurich a perdu
0,2% à 307,90 francs ne profitant
pas d’un relèvement de recommandation à «buy» avec objectif
de cours à 348 francs par Berenberg.
Le marché a surtout souffert de
la baisse de ses poids lourd défensif Nestlé (-0,7% à 71,30 CHF)
et Novartis (-0,8%). Roche
(-0,5%) a un peu mieux résisté.n
1222171
1053247
1213860
1213853
3017040
1064593
1221405
10248496
3886335
1200526
21048333
1203204
249745
12688156
874251
1103746
1225515
4826551
24476758
1107539
ABB N
Actelion N
Adecco N
CS Group N
Geberit N
Givaudan N
Holcim N
Julius Baer Grp N
Nestle N
Novartis N
Richemont N
Roche Hldg G
SGS N
Swiss Re N
Swisscom N
Syngenta N
The Swatch Grp
Transocean N
UBS Group N
Zurich Insur Grp N
Clôture
+/-%
P/E
Yield
H/B 52S
Vol.
20.34
116.10
66.85
24.01
340.00
1785.00
69.40
45.40
71.30
92.45
85.80
273.80
1988.00
81.90
501.50
316.10
433.30
16.78
16.60
307.90
-1.02%
-1.36%
-1.04%
-1.72%
+0.56%
-1.98%
-0.07%
-0.04%
-0.70%
-0.75%
-1.04%
-0.54%
-0.30%
-0.79%
-2.05%
+0.13%
-0.37%
-1.64%
-0.78%
-0.16%
-
3.44
1.03
2.99
2.92
2.21
2.63
1.87
1.32
3.02
2.65
1.63
2.85
3.27
9.77
4.39
3.16
1.73
2.92
5.52
24.80/18.56
120.40/75.35
79.80/56.60
30.21/23.12
345.60/254.20
1843.00/1235.00
86.05/59.50
46.19/35.67
73.30/63.85
94.80/70.15
94.75/72.65
295.80/233.60
2260.00/1802.00
86.55/69.25
587.50/470.50
364.40/273.20
597.00/417.10
44.72/15.32
19.10/13.95
314.90/244.20
7620420
434002
850494
6401907
161799
46235
1104901
597383
6062827
4725474
1311049
1744201
16762
1426919
308391
364958
200433
2302388
9314807
529245
06/01/2015
GAGNANTS ET PERDANTS AU SMI
No. val. Nom
Clôture
+/-%
P/E
Yield
H/B 52S
Vol.
340.00
316.10
45.40
69.40
307.90
+0.56%
+0.13%
-0.04%
-0.07%
-0.16%
-
2.21
3.16
1.32
1.87
5.52
345.60/254.20
364.40/273.20
46.19/35.67
86.05/59.50
314.90/244.20
161799
364958
597383
1104901
529245
501.50
1785.00
24.01
16.78
116.10
-2.05%
-1.98%
-1.72%
-1.64%
-1.36%
-
4.39
2.63
2.92
2.92
1.03
587.50/470.50
1843.00/1235.00
30.21/23.12
44.72/15.32
120.40/75.35
308391
46235
6401907
2302388
434002
LES CINQ GAGNANTS
3017040
1103746
10248496
1221405
1107539
Geberit N
Syngenta N
Julius Baer Grp N
Holcim N
Zurich Insur Grp N
LES CINQ PERDANTS
874251
1064593
1213853
4826551
1053247
Swisscom N
Givaudan N
CS Group N
Transocean N
Actelion N
06/01/2015
GAGNANTS ET PERDANTS AU SPI EXTRA
No. val. Nom
Clôture
+/-%
P/E
Yield
H/B 52S
Vol.
0.33
3.19
10.75
226.10
84.50
+43.48%
+35.74%
+9.14%
+7.56%
+4.06%
-
5.31
-
3.89/0.09
5.24/1.28
24.50/2.82
269.00/196.10
86.00/75.40
9214979
281995
802
1693
477
7.10
24.00
4892.00
18.95
12.25
-7.31%
-4.38%
-3.70%
-3.32%
-3.16%
-
1.33
-
10.50/6.99
25.50/19.40
5125.00/4013.00
22.10/12.20
18.90/10.25
29122
13816
2151
29353
14608
LES CINQ GAGNANTS
MARCHÉ
DES CHANGES
L’euro
se stabilise
face au dollar
L’euro se stabilisait face au dollar
hier, mais restait fermement ancré
sous 1,20 dollar au lendemain de
sa dégringolade. Vers 17h GMT
(18h à Paris), la monnaie unique
européenne valait 1,1934 dollar,
contre 1,1933 dollar lundi soir. La
devise européenne baissait face à
la monnaie nippone, à 141,24
yens, contre 142,74 yens lundi. Le
dollar aussi perdait du terrain face
à la devise japonaise, à 118,31 yens
contre 119,61 yens la veille. La devise suisse restait quasi stable face
à l’euro, à 1,2010 franc suisse pour
un euro, et tentait de se reprendre
face au billet vert, à 1,0060 franc
suisse pour un dollar, après avoir
atteint 12h25 GMT 1,0109 franc,
son niveau le plus faible depuis
septembre 2010.n
ZURICH: de conserver à acheter
SWISSCOM: maintien à vendre
Berenberg relève sa recommandation pour l’action
Zurich Insurance «hold» à «buy», ainsi que son objectif de cours de 280 à 348 francs. Selon l’analyste
Sami Taipalus, une gestion du capital plus active ces
prochaines années devrait générer des avantages
considérables pour les actionnaires. La forte position
de l’assureur sur le plan mondial devrait lui permettre d’améliorer ses bénéfices, malgré la pression sur
les prix attendue sur les marchés émergents.
Berenberg a relevé son objectif de cours pour l’action
Swisscom de 450 contre 460 francs. Selon l’analyste
Usman Ghazi, après la récente contraction du cours,
le potentiel baissier par rapport à l’objectif de cours
se monte à peine à 12%, mais le profil risque/rendement est toujours jugé défavorable. Dans l’ensemble, l’opérateur historique va devoir se battre
plus durement sur le marché local, s’il espère conserver ses parts de marché élevées. La recommandation
«sell» est maintenue.
GEBERIT: maintien à acheter
Goldman Sachs a relevé l’objectif de cours de l’action de Geberit de 415 à 430 francs. L’institut maintient la recommandation «buy» et le titre sur la liste
Conviction Buy. La reprise de Sanitec fait de Geberit
le leader de marché dans le secteur sanitaire européen, a commenté l’analyste Daniela Costa dans
une étude. Dans sa position actuelle, Geberit pourrait parvenir à faire avancer la consolidation dans
le marché européen fragmenté de la céramique de
salle de bains et éliminer les surcapacités existantes.
Ceci représente une nouvelle chance de croissance,
susceptible de permettre de nouvelles économies
de coûts et une augmentation des prix. L’analyste
est par ailleurs d’avis que les synergies pourraient
être bien plus élevées que ce qu’a communiqué la
direction. Sur les marchés, le potentiel et le positionnement de Geberit reste sous-estimé, a-t-elle
ajouté. Ses prévisions pour les deux années suivantes
sont 5%, respectivement 11% supérieures à celles
du consensus.
1102521
2985075
162581
1100359
23951877
Cytos Biotechnolo N
Addex Therapeutic N
CI COM Pr
Carlo Gavazzi
HIAG Immo N
LES CINQ PERDANTS
24260694
25637909
1057076
3828567
693777
Air Tech Group N
Molecular Partn N
Lindt&Spruengli PS
Orascom Devl Hldg N
Charles Voegele Hld
06/01/2015
PRINCIPAUX INDICES SUISSES
No. val. Nom
Valorisation
+/-%
H/B 52S
8874.47
8757.10
2733.31
1308.57
1732.40
-0.72%
-0.67%
-0.40%
-0.69%
-0.58%
9218.68/7870.89
9062.38/7691.97
2781.51/2416.55
1365.20/1160.96
1785.39/1533.57
2503.80
657.57
609.64
3028.46
1790.37
1115.41
1143.10
324.21
806.10
1748.26
359.46
482.63
1549.39
1109.66
799.11
530.38
850.06
-0.71%
-0.45%
-0.92%
-0.91%
-0.46%
-0.24%
-0.74%
+0.33%
+0.29%
+0.39%
+1.33%
+0.28%
-0.66%
-0.14%
-0.73%
-0.78%
-2.05%
2569.84/2248.08
676.45/555.97
701.33/541.00
3453.43/2656.85
1828.03/1518.03
1261.46/956.91
1270.45/1015.74
324.21/274.69
984.76/605.55
1901.13/1529.27
359.46/249.43
631.56/462.24
1614.29/1246.89
1287.38/1098.91
813.60/685.91
544.43/420.47
995.83/797.85
10824.64
10570.44
10899.70
+0.06%
-0.71%
-0.51%
12507.68/10365.27
10842.22/9243.50
11725.62/9386.73
INDICES PRINCIPAUX
SYNGENTA: appréciation du titre
Le titre Syngenta s’apprécie présentement pour
des raisons diverses. Des conseillers en placement
soulignent la récente homologation en Chine du
maïs transgénique Viptera, à l’origine de démêlés
judiciaires aux Etats-Unis pour le fabricant de
produits phytosanitaires et producteur de semences. La conquête attendue de nouvelles parts
de marché pourrait également amener une embellie sur les perspectives du groupe. Certains
courtiers jugent quant à eux la société rhénane
mure pour un éventuel rachat. Si Monsanto vient
confirmer mercredi les prévisions des pessimistes,
la déception soulignera le potentiel de restructuration dans l’industrie agrochimique au niveau
mondial. Nos courtiers spéculent subséquemment sur une sortie du bois de Syngenta en cours
d’année, malgré une croissance durablement anémique, pour la formation d’un nouveau géant du
secteur.
998089
998750
1781097
3025288
1939983
SMI
SPI
SPI EXTRA (total return)
SLI Swiss Leader Pr
SMI Mid Pr
INDICES SECTORIELS
2265371
2262744
2262671
2265384
2265299
2265407
2265354
994740
2265433
2265343
2265420
2265313
2265391
2262812
2262777
2262788
2265446
Alimentation
Assurances
Banques
Biens de consommation
Chimie
Commerce de détail
Industrie
Immobilier (total return)
Loisirs
Matériaux de construction
Médias
Ressources de base
Santé
Services publics
Services financiers
Technologie
Télécommunications
INDICES
998751
998752
998753
Actions porteur
Actions nominatives
Porteur + bon
06/01/2015
MARCHÉS & PRODUITS
Les marchés
financiers du
Golfe reculent
Les marchés financiers des pays
arabes du Golfe ont plongé hier,
déprimés par la baisse du prix du
pétrole et le recul des principales
places financières mondiales.
Le pétrole coté à New York se
maintenait hier juste au-dessus
des 50 dollars le baril dans les
échanges asiatiques sous l’effet
d’achats à bon compte.
Hier, l’indice du Dubai Financial
Market (DFM) a perdu 5,7% au
début des transactions avant de limiter ses pertes à 3,2% en clôturant à 3450 points. L’indice DFM,
qui a fini l’année 2014 sur des
gains de 12%, a cédé depuis 8,6%,
soit les plus grosses pertes des marchés de la région. L’Abu Dhabi Securities Exchange a perdu 2,66%,
finissant la séance à 4311,89
points. Il a reculé de 4,8% depuis
le début de l’année.
L’indice Tadawul All-Shares, du
marché saoudien, le plus gros de
la région, a reculé jusqu’à 4% au
début de la séance avant de se reprendre légèrement à -3,8%. Ce
marché a réussi en fin de séance
à limiter ses pertes à 0,6%, clôturant à 8057,43. Il a perdu depuis
le début de l’année 3,3%.
Qatar Exchange, le deuxième
marché du Golfe, a reculé de 1,5%
pour finir la journée à 11.811,75
points. Il a réalisé des gains de
18,4% en 2014 mais a perdu 3,8%
depuis début 2015.
Kuwait Stock Exchange a également perdu 1,5%, finissant à
6397,87. Ce marché a reculé de
1,8% depuis le début de l’année.
Muscat Securities Market a clôturé à 62229,87 points, en recul
de 1,3% et seul le petit marché de
Bahreïn a fini la journée sur une
note positive (+0,3%) après une
année 2014 à l’équilibre.n
RECOMMANDATIONS
BMW: baisse
de l’objectif de cours
AlphaValue passe de «acheter» à
«accumuler» sur BMW, avec un
objectif de cours abaissé de 104,2
à 95,4 euros. Le bureau d’études
explique que la dégradation de la
situation en Chine l’amène à revoir en baisse ses prévisions pour
BMW: il réduit ainsi de 0,4 point
de pourcentage ses projections
d’EBIT et d’EBITDA à partir de
2015. «Cette dégradation ne va
pas seulement impacter négativement les bénéfices tirés des coentreprises, mais aussi le résultat
opérationnel du groupe, dans le
mesure où elle affectera les prix
de vente des voitures importées
en Chine», précise l’analyste.
LONDRES
FOOTSIE
-50.65 pts / 6366.51 pts
-0.79%
6800
6580
6360
6140
V L M M L M M V L M
Tesco a abandonné 1,54%
à 178,8 pence. Le groupe doit
dévoiler ses ventes et sa nouvelle
stratégie demain.
FRANCFORT
DAX
-3.50 pts / 9469.66 pts
-0.04%
10300
9960
9620
9280
M J V L M L M V L M
Le secteur de l’automobile
a tenté de rebondir.
Le constructeur Daimler
a engrangé 0,66% à 66,61 euros.
pence) et HSBC (-1,69% à 593,7
pence).
Tesco a abandonné 1,54% à 178,8
pence. Le groupe de supermarchés doit dévoiler ses ventes et sa
nouvelle stratégie jeudi, la presse
britannique tablant sur des suppressions d’emplois ou des ventes
d’actifs pour financer de nouvelles
baisses de prix.
Les producteurs de métaux précieux ont pour leur part profité
de l’appréciation des cours de l’or,
avec Randgold Resources
(+4,87% à 4.757 pence) et Fresnillo (+2,86% à 790,5 pence).n
La Bourse de Francfort s’est offert
un peu de répit hier après sa
lourde chute de la veille, sans pour
autant effacer les craintes face au
feuilleton grec et à la chute des
cours du pétrole. Le Dax a terminé
à l’équilibre, cédant 0,04% à
9469,66 points. La veille, l’indice
des trente valeurs vedettes avait
décroché de 2,99%. De son côté,
le MDax des valeurs moyennes a
perdu 0,09% à 16.700 points.
Sur la cote, des titres cycliques
comme ceux du producteur d’engrais et de sel K+S (+2,1% à 22,87
euros) et de l’industriel Thyssen-
Krupp (+1,64% à 20,81 euros) ont
tenté de tirer le Dax vers le haut.
Ils ont été suivi de près par Bayer.
Le groupe de chimie-pharmacie
a gagné 1,14% à 110,45 euros.
Autre secteur cyclique, l’automobile a tenté de rebondir. Le
constructeur Daimler a engrangé
0,66% à 66,61 euros.
Son concurrent Volkswagen a gagné 0,81% à 173,95 euros et le rival bavarois BMW s’est adjugé
0,88% à 85,83 euros, grâce à la
nouvelle année record en termes
de ventes signée par sa filiale britannique Rolls-Royce en 2014.n
L’indice CAC 40 a perdu 27,86
points à 4083,50 points, signant
une troisième séance de baisse
consécutive, dans un volume
d’échange nourri de 3,6 milliards
d’euros. La veille, il avait chuté de
3,31%. Le marché parisien s’est
montré très hésitant tout au long
de la séance, s’inscrivant en hausse
dans l’après-midi, avant de faiblir
en fin de journée dans le sillage
de Wall Street.
Parmi les valeurs, CGG a pris
2,12% à 4,82 euros, les investisseurs accueillant favorablement
un taux d’utilisation des navires
stables au quatrième trimestre,
malgré un abaissement de sa recommandation par UBS.
Le secteur pétrolier a terminé en
ordre dispersé, toujours affecté
par la baisse du brut, à l’image de
Total (-0,15% à 39,92 euros) et
Technip (+1,37% à 47,58 euros).
Les valeurs exposées au dollar ont
continué de profiter de la faiblesse
de l’euro, avec Airbus (+2,32% à
42,62 euros) et Safran (+0,69% à
51,30 euros). Ubisoft a profité
(+3,19% à 15,51 euros) d’un relèvement de sa recommandation
par JP Morgan.
Havas a souffert (-2,95% à 6,46
euros) de l’abaissement de la
sienne par HSBC, ainsi que de
Casino a souffert (-1,76% à 72,61
euros) par Bank of America-Merrill Lynch.
Les valeurs bancaires sont restées
sous pression, en raison des incertitudes en Grèce. BNP Paribas a
perdu 2,62% à 45,80 euros, Crédit
Agricole 1,92% à 10,20 euros et
Société Générale 1,78% à 33,18
euros. Enfin, Argan a perdu
2,02% à 19,40 euros.n
de l’indice vedette Ibex 35 ont fini
en baisse, à l’exception du numéro
un mondial de la réservation de
voyages Amadeus (+0,79% à
32,61 euros).
La Bourse de Bruxelles a cédé
0,56% à 3190,24 points. Le groupe
pharmaceutique UCB a fermé la
marche avec un recul de 2,46% à
62,71 euros. Parmi les principales
pertes, le câblo-opérateur Telenet
a cédé 1,43% à 44,01 euros, et le
groupe de services automobiles
D’Ieteren 1,42% à 28,16 euros.
La Bourse de Milan a limité les
pertes, l’indice FTSE Mib abandonnant 0,25% à 18.143,26 points
après avoir chuté lundi de 4,92%.
L’indice AEX des principales valeurs de la Bourse d’Amsterdam
a clôturé en baisse de 0,61% à
408,43 points.
La Bourse de Lisbonne a poursuivi sa chute après un plongeon
de 3,13% la veille, l’indice PSI 20
clôturant en net recul de 1,33% à
4640,26 points, son plus bas niveau depuis juillet 2012.n
pétrole et à la situation politique
en Grèce. Le regain du yen face
au dollar et à l’euro a aussi pesé
sur le moral des investisseurs. A
l’issue des échanges, le Nikkei des
225 valeurs vedettes a perdu
525,52 points (-3,02%) pour tomber à 16.883,19 points. Il a subi
quatre jours de suite de repli et a
cumulé ainsi une baisse de
quelque 925,6 points (-5,25%).
L’indice élargi Topix de tous les
titres du premier tableau a affiché
pour sa part un plongeon de 39,95
points (-2,85%) à 1361,14 points.
La séance a été très active, avec
2,69 milliards de titres échangés
sur le premier marché.
Les baisses de plus de 5% n’ont pas
été rares et aucune valeur du Nikkei n’a augmenté (224 ont ré-
gressé, une, la banque Aozora, est
restée inchangée).
Les actions des entreprises exportatrices ont été parmi les plus malmenées, dont celles du secteur de
l’automobile: le titre du premier
constructeur japonais, Toyota, a
dévissé de 2,75% à 7300 yens, Nissan a abandonné 4,44% à 1000,50
yens, Honda 2,18% à 3453,50
yens et Mitsubishi Motors 3,08%
à 1070 yens.
Dans le domaine également très
suivi de l’électronique, le titre
Sony a lâché 1,17% à 2439,50
yens malgré les annonces positives du patron Kazuo Hirai avant
l’ouverture de ce salon. Panasonic
a pour sa part décliné de 3,09% à
1382 yens et Toshiba de 3,57% à
500,10 yens.n
PRINCIPAUX INDICES EUROPÉENS
No. val. Nom
846421
846423
846480
846483
998211
998690
1646037
998032
252367
758853
998185
997736
513607
1354447
1603325
998531
998033
2021101
10375187
998663
997718
495317
576823
395702
2485271
857975
393229
DJ Stoxx 50 (Europe)
DJ Stoxx (Europe)
DJ Euro Stoxx 50 (Europe)
DJ Euro Stoxx P (Europe)
AEX (Hollande)
Euronext BEL-20 (Belgique)
OMX (Danemark)
DAX (Allemagne)
Mid Cap Index (Allemagne)
OMXH (Finlande)
FTSE 100 (Grande-Bretagne)
FTSE Act 250 (Grande-Bretagne)
FTSE Aim Index (Grande-Bretagne)
IGBM (Espagne)
MIBTEL (Italie)
Oslo OBX Index (Norvège)
CAC 40 (France)
CAC MID & S. (France)
OMXS 60 (Suède)
ATX (Autriche)
Athen Index Compos (Grèce)
BUX Index (Hongrie)
ISE National 100 (Turquie)
PSI 20 (Portugal)
PX Ind (Tchèquie)
RTSI Index (Russie)
Warsaw Wig Ind (Pologne)
Valorisation
+/-%
Haut/Bas 52 semaines
2897.12
331.61
3007.91
307.77
408.43
3190.24
1005.28
9469.66
16700.00
2973.76
6366.51
15778.65
700.07
1001.41
18143.26
517.27
4083.50
9174.10
207.43
2128.68
789.20
16173.61
86909.58
4640.26
939.83
746.48
50516.71
-0.76%
-0.71%
-0.50%
-0.55%
-0.61%
-0.56%
-0.62%
-0.04%
-0.09%
-1.18%
-0.79%
-0.90%
-0.70%
-1.22%
-0.25%
+0.85%
-0.68%
-1.09%
-0.47%
-5.63%
-1.47%
+0.52%
-1.33%
-0.29%
-1.95%
-1.68%
3132.37/2714.92
350.99/302.48
3325.50/2789.63
336.47/280.43
432.22/366.84
3335.79/2809.31
1048.90/832.35
10093.03/8354.97
17203.85/14397.98
3088.00/2660.82
6904.86/6072.68
16728.37/14193.37
899.67/669.37
1148.83/957.90
22590.18/17555.77
580.99/482.03
4598.65/3789.11
14366.83/7852.28
210.54/174.34
2730.45/1980.53
1379.42/756.80
19702.84/15861.82
87048.14/60753.53
7790.56/4613.35
1046.06/893.50
1443.85/578.21
55687.59/48765.47
06/01/2015
GAGNANTS ET PERDANTS AU DJ EURO STOXX 50
No. val. Nom
Clôture
+/-%
P/E
Yield
H/B 52S
Vol.
42.62
3.49
13.55
110.45
85.83
+2.32%
+1.45%
+1.35%
+1.14%
+0.88%
-
1.76
3.72
8.19
1.90
3.03
57.33/39.64
4.49/3.17
20.46/12.98
121.40/91.31
96.10/74.74
4760966
65506744
32390256
2535832
1841589
84.67
45.80
55.07
6.34
33.18
-3.22%
-2.62%
-2.25%
-2.16%
-1.78%
-
0.72
3.28
1.82
3.01
90.36/57.51
61.82/43.28
63.01/50.08
6.99/4.89
48.69/31.85
1601221
5558392
4210996
9447
4843952
LES CINQ GAGNANTS
1095306
1250633
1252314
10367293
324410
Airbus Group
Enel
Eni
Bayer N
BMW
LES CINQ PERDANTS
19531091
123397
345952
472672
519928
ASML Hldg
BNP Paribas-ASAP
Nokia
Societe Generale
06/01/2015
PARIS
CAC 40
-27.86 pts / 4083.50 pts
-0.68%
4450
4300
4150
4000
V L M M L M M V L M
Ubisoft a profité (+3,19%
à 15,51 euros) d’un relèvement
de sa recommandation
par JP Morgan.
La Bourse de Paris a terminé en
baisse hier (-0,68%), incapable de
rebondir au lendemain d’un fort
décrochage et toujours fragilisée
par la baisse du pétrole et la situation politique en Grèce.
DIVERS
EUROPE
Les Bourses européennes ont terminé en baisse hier, incapables de
rebondir au lendemain d’une
forte baisse et toujours inquiètes
de la situation politique en Grèce
et de la chute continue des prix du
pétrole.
La Bourse de Madrid a fini dans
le rouge (-1,22% à 9871,10
points). Presque toutes les valeurs
TOKYO
CGG: maintien
de l’objectif de cours
Portzamparc a renouvelé mardi
sa recommandation «renforcer»
et son objectif de cours de 6,1 euros sur CGG après le point d’activité effectué dans la matinée par
le groupe d’études géophysiques.
Pour l’analyste, l’information
principale réside dans l’annonce
d’un montant record d’environ
290 millions de dollars pour ce
qui concerne les ventes multiclients au quatrième trimestre. A
titre de comparaison, Portzamparc n’attendait que des ventes de
175 millions de dollars, ce qui le
conduit à relever de 18% sa prévision de résultat opérationnel
(Ebit) pour l’exercice.
La Bourse de Londres a terminé
hier en baisse de 0,79%, au terme
d’une séance hésitante, après la
publication d’un mauvais indicateur.
L’indice FTSE-100 des principales valeurs a perdu 50,65 points
par rapport à la clôture de lundi,
à 6366,51 points. L’indice avait
terminé en baisse de 2% la veille.
Le secteur bancaire a souffert
dans l’ensemble, à l’image de
Lloyds Banking Group (-2,35%
à 72,87 pence), Royal Bank of
Scotland (RBS) (-2,12% à 370
pence), Barclays (-1,85% à 230,35
NIKKEI
-525.52 pts / 16883.19 pts
-3.02%
18000
17500
17000
16500
J V L M J V L M L M
Toyota, a dévissé de 2,75% à
7300 yens, Nissan a abandonné
4,44% à 1000,50 yens et Honda
2,18% à 3453,50 yens.
L’indice Nikkei de la Bourse de
Tokyo a chuté de plus de 3% hier
à la clôture, sur fond de craintes
liées à la dégringolade des prix du
GAGNANTS ET PERDANTS AU NIKKEI 225
No. val. Nom
Clôture
+/-%
P/E
Yield
H/B 52S
Vol.
377.00
6084.00
501.00
1168.00
1673.00
+0.00%
-0.26%
-0.79%
-0.85%
-0.92%
-
3.85
2.96
3.25
1.79
402.00/287.00
7120.00/5051.00
519.00/318.00
1318.00/870.00
1842.00/1092.00
15856000
3579900
70630400
4707500
8365900
1415.00
673.00
1241.50
2419.00
3160.00
-6.17%
-5.87%
-5.80%
-5.69%
-5.11%
-
0.99
0.74
1.45
2.48
-
2251.00/1112.00
814.00/411.00
1661.00/1134.00
2780.00/1799.00
3800.00/3025.00
1358700
6050000
8626100
1983500
1559900
LES CINQ GAGNANTS
2799954
764057
763640
763510
764030
Aozora Bank
Nippon Tel&Tel
Tokyo Electr Power
SHOWA SHELL SEKIYU
Astellas Pharma
LES CINQ PERDANTS
763875
761707
2329745
763673
933579
Toyo Seikan Grp
SCREEN HLDG
INPEX
Hitachi Const Mach
Trend Micro
06/01/2015
PRINCIPAUX INDICES ASIE/MOYEN-ORIENT
No. val. Nom
998407
998405
998396
3666055
998293
1473058
998594
998444
257111
998275
1114782
998652
228097
1188203
997712
Nikkei 225 (Japon)
Topix Index Sec 1 (Japon)
Hang Seng (Hong Kong)
Straits Times Index (Singapour)
Bangkok SE Set Ind (Thaïlande)
KOSPI 100 Index (Corée du Sud)
Taiwan Weighted Stk (Taïwan)
All Ordinaries Idx (Australie)
Shanghai Composit (Chine)
Mumbai Sensex (Inde)
Vietnam St Exch Idx (Viýt Nam)
KLSE Composite (Malaisie)
Tel-Av TASE-100 Ind (Israël)
Saudi Share Price (Arabie Saoudite)
Kuwait 100 Index (Koweït)
Valorisation
+/-%
Haut/Bas 52 semaines
16883.19
1361.14
23485.41
3281.95
1477.58
1809.88
9048.34
5346.20
3351.45
26987.46
549.66
1716.58
1277.49
8057.43
32668.73
-3.02%
-2.85%
-0.99%
-1.39%
-0.38%
-1.82%
-2.43%
-1.53%
+0.03%
-3.07%
+0.96%
-1.15%
-0.18%
-0.61%
-0.27%
18030.83/13885.11
1454.22/1121.50
25362.98/21137.61
3387.84/2953.01
1603.89/1205.44
2067.96/1802.23
9593.68/8230.46
5672.30/5072.70
3394.22/1974.38
28822.37/19963.12
644.56/504.28
1896.23/1671.82
1330.69/1179.96
11159.50/7225.83
32866.42/25384.93
06/01/2015
DIVERS
ASIE
La Bourse de Hong Kong a clôturé en repli de 0,99% hier, dans
le sillage de la plupart des autres
marchés asiatiques, et de Wall
Street la veille, sur fond d’anxiété
liée à la chute des prix du pétrole
et à l’incertitude politique en
Grèce. L’indice composite Hang
Seng a perdu 235,91 points à
23.485,41 points, dans un volume
d’échanges de 114,74 milliards de
dollars de Hong Kong (12,40 milliards d’euros).
CNOOC a lâché 3,20% à 10,30
dollars de Hong Kong et PetroChina a perdu 2,40% à 8,53 dollars de Hong Kong.
Dans les autres secteurs, China
Mobile a cédé 1,50% à 88,75 dollars de Hong Kong et HSBC a reculé de 1,58% à 71,75 dollars de
Hong Kong.
La Bourse de Shanghai a clôturé
stable au lendemain de sa forte
hausse qui l’a portée à son plus
haut niveau depuis cinq ans, tan-
dis que celle de Shenzhen a poursuivi sur sa lancée, progressant de
1,70%.
L’indice composite shanghaïen a
terminé quasiment inchangé, gagnant quelque 0,93 point à
3351,45 points – le plus haut niveau depuis août 2009 –, dans un
volume d’échanges de 532,4 milliards de yuans (72,4 milliards de
dollars).
La Bourse de Shenzhen, de son
côté, a pris 24,46 points à 1461,32
points, dans un volume
d’échanges de 287,6 milliards de
yuans (39,14 milliards de dollars).
A Shanghai, après des années de
morosité, la Bourse a enregistré
l’an dernier un stupéfiant rebond
– l’indice composite grimpant de
plus de 50% – notamment au
cours des derniers mois, une envolée qui s’explique par les espoirs
que le gouvernement prenne de
nouvelles mesures pour stimuler
l’économie. A Shanghai, Ping An
Insurance s’est replié de 3,19% à
73,73 yuans tandis que New
China Life Insurance a reculé de
4,88% à 47,19 yuans.n
MARCHÉS & PRODUITS
La Fed approuve les ETFs à levier
C’est la volatilité qui dicte les actions des gérants indiciels. Ce ne sont pas ces derniers qui la provoquent. Selon un rapport très remarqué.
LEVI-SERGIO MUTEMBA
Paru en novembre 2014, un rapport de la Fed de Washington sur
l’impact des fonds indiciels cotés
à levier (leveraged ETFs ou ETFs
à levier) est passé complètement
inaperçu dans la presse financière.
Depuis un mois environ, toutefois, le rapport revient au premier
plan de quelque segment de recherche de grands titres (le Wall
Street Journal, notamment, dans
son édition du 30 décembre). Les
chercheurs de la Fed, Ivan T. Ivanov et Stephen L. Lenken, vérifient en effet l’assertion selon laquelle les ETFs à levier
amplifieraient les variations de
prix des actifs financiers. Notamment dans le cas de crises boursières1. Il s’agit de démontrer si ces
derniers sont les «subprimes» des
crises financières à venir.
Les principales critiques à l’encontre des ETFs à levier s’appuient
sur un argument apparemment
sans faille. À savoir que la nécessité pour un ETF à levier de devoir rééquilibrer son portefeuille
(quotidiennement), afin d’être en
mesure de respecter son ratio de
levier cible par rapport au benchmark, amplifieraient inéluctablement les fluctuations de prix ou
la volatilité des rendements des
actifs sous-jacents. En effet, en
phase haussière, ces fonds à levier
PERFORMANCES
BLACKROCK: Flux
records durant le mois
de décembre
Les afflux de capitaux dans les
produits indiciels cotés (ETPs)
ont atteint un record à 330,6 milliards de dollars au titre du mois
de décembre 2014, d’après le rapport mensuel de l’asset manager
et émetteur d’ETP, BlackRock,
publié hier. Au total, les flux durant le mois ont été de 61,5 milliards de dollars. Le rapport mentionne, parmi les facteurs
d’achats, la force du dollar et la
baisse continue des prix du pétrole, l’impact de celle-ci ayant
été perçue comme positive durant le mois de décembre. «Le
mois de décembre a été le meilleur mois que nous ayons observé en termes de flux de capitaux dans les ETP», commente
Ursula Marchioni, directrice de
l’ETP Research auprès de la société iShares EMEA (filiale de
BlackRock). Qui précise que
l’évolution des ETP est notamment soutenue par l’entrée de
nouveaux types de clients et de
nouveaux besoins d’investissement, auxquels les produits indiciels cotés sont en mesure de
répondre. «L’industrie européenne des ETPs est la région
connaissant le plus fort taux de
croissance organique au monde,
les flux totaux nets ayant totalisé
61,4 milliards de dollars en 2014,
un niveau qui avait constaté durant la période précédant la crise
souveraine. Pour mémoire, le
rapport»ETP Landscape«de
BlackRock fournit un aperçu des
actifs sous gestion et des flux de
capitaux à l’échelle globale, ventilés en termes régionaux, combinant les données mensuelles
de l’ensemble du mois jusque
vers la fin de celui-ci.
achètent des actifs. Renforçant
ainsi leur tendance haussière. En
période baissière, ils sont forcés de
vendre ces actifs. Exacerbant dans
des proportions encore plus
grandes leur chute. Jusqu’à provoquer, éventuellement, des crises
financières. D’où le terme péjoratif toujours associé aux ETFs à levier: celui d’armes de destruction
massive (l’ADM des marchés financiers). Au même titre que les
subprimes.
«Ce raisonnement est incomplet,
dès lors qu’il exclut totalement
l’influence des flux de capitaux»,
affirment Ivan T. Ivanov et Stephen L. Lenken. Les experts démontrent que les flux de capitaux
réduisent de façon significative le
besoin de rebalancement des
ETFs. (Rappelons très brièvement
que le rebalancement consiste en
un réalignement de la pondération des actifs au sein d’un portefeuille, ce qui se traduit par la liquidation/achat relativement
fréquents de positions sous l’effet
de divers facteurs de risque). Les
ETFs ne peuvent dès lors pas être
considérés comme la cause de la
volatilité des marchés.
«Nous démontrons que les flux
de capitaux peuvent soit accroître
soit diminuer le besoin de rebalancement des ETFs à levier», insistent les chercheurs. «Ce, dès lors
que ces flux provoquent des mo-
difications de la taille des ETFs.
Ce qui, à leur tour, affectent le
montant de levier additionnel requis de la part des fonds à levier
afin de maintenir leur ratio de levier.» Les flux compensent souvent la variation de la valeur des
actifs sous gestion (AuM) des
ETFs; variation suscitée par la performance quotidienne du portefeuille sous-jacent.
La perspective historique de cette
problématique est frappante. Le
débat quant à l’effet de la gestion
indicielle sur la volatilité des marchés financiers ne date en effet pas
d’hier. Les mêmes travers intellectuels ou cognitifs se révèlent à
chaque génération. Vers la fin des
années 80, à la veille de la naissance du premier ETF, la gestion
indicielle (qui utilisaient essentiellement des futures pour couvrir
ses portefeuilles) était elle aussi
rendue responsable du krach d’octobre 1987. On qualifiait alors
cette gestion indicielle, appelée
program trading, de «toxique». Le
terme «program» peut susciter
une certaine confusion. Il renvoie
généralement aux ordinateurs et
à leurs capacités de calculs. Toutefois, dans le cas présent, le terme
«program» n’a rien à voir avec l’informatique. L’achat d’un portefeuille ou la constitution en une
seule transaction d’un panier d’actions pétrolières du S&P 500 re-
vient à effectuer un program trade.
Dès lors que le program ou portfolio trading (ou encore arbitrage
indiciel) consiste en des négoces
d’ensembles de titres en une seule
transaction, il était admis que
ceux-ci étaient responsables d’une
volatilité excessive. Un article du
Cato Institute, paru en 1991, relaie la mauvaise réputation des
systèmes de program trading, environ quatre ans après le crash
boursier de 1987. David Wilson,
directeur du Penn Mutual Stock
Portfolio, observe que pratiquer
le «program trading revient
presque à s’asseoir calmement au
bord de la plage jusqu’à ce qu’une
vague vous frappe de plein fouet».
Au même moment, Un rédacteur
du journal bancaire Barron’s qualifie le program trading de «au
mieux, un parasite; au pire, un
cancer»2.
Le 19 octobre, le program trading
a pesé pour 18,9% des volumes de
transactions au NYSE, soit 3,9
milliards de dollars sur les quelque
21 milliards de dollars de titres
échangés ce jour-là. Un plus haut
historique (à l’époque), en termes
absolus et relatifs. Durant des intervalles de cinq minutes, le program trading contribuait même
à hauteur 60% du volume total
des échanges. Ce qui a amené le
Washington Post, le lendemain
de la chute boursière précitée, à ti-
trer: «Le Plongeon est à mettre sur
le compte de l’anxiété et du trading informatisé».
Enfin, quelques mois après le
krach boursier, un rapport de la
Securities & Exchange Commission (SEC) paraît. Sa conclusion,
formulée par son Bureau d’Analyse Économique, et dont la publication avait été retardée (mais pas
censurée), en a surpris plus d’un
parmi les ennemis de la gestion indicielle. «En dépit du volume accru de program trading, le 19 octobre 1987, nos études ne voient
nulle part où les baisses de prix ont
été systématiquement renforcées
lors des ventes intenses par les stratégies d’assurance de portefeuille
ou par toute autre stratégie de program trading». Au contraire. C’est
la volatilité préexistante qui suscite certaines transactions de la
part des gérants indiciels. Mais ce
n’est surtout pas la gestion indicielle qui suscite la volatilité.
1
Are concerns about leveraged ETFs
Overblown?, Finance and Economics Discussion Series, Divisions of
Research & Statistics and Monetary
Affairs, Federal Reserve Board,
Washington, D.C., 2014-106.
2
Program Trading in Context - The
Changing Structure of World
Equity Markets, par Dean Furbush,
Cato Review of Business & Government, 4, 1991.
En chute de plus de 2 dollars
PÉTROLE. Le brut
se fixe clairement
sous les 50 dollars
à New York.
Rien se semble pouvoir
enrayer la baisse.
Le cours du pétrole a de nouveau
fini hier à New York par une
chute à un plus bas de près de six
ans, s’installant sous 50 dollars le
baril, dans un marché toujours
dominé par les angoisses sur une
production excessive.
Le baril de «light sweet crude»
(WTI) pour livraison en février a
cédé 2,11 dollars à 47,93 dollars
sur le New York Mercantile Exchange (Nymex), soit son plus bas
niveau en clôture depuis le 21
avril 2009. «Les inquiétudes persistent au sujet de la volonté de
l’Organisation des pays exportateurs de pétrole (Opep), en premier lieu l’Arabie saoudite, de ne
pas réduire sa production, tandis
que celle des Etats-Unis continue
à augmenter», a expliqué James
Williams, de WTRG.
L’Arabie saoudite a réduit ses prix
de ventes officiels pour livraison
en février vers l’Europe et les
États-Unis, fidèle à sa nouvelle
stratégie de protection de ses parts
de marchés, ont noté plusieurs
analystes.
De plus, «les grands investisseurs
ont déjà les yeux tournés vers le
printemps, qui voit habituellement une demande peu élevée»,
a prévenu James Williams. «D’ici
là, nous pourrions assister à une
baisse des prix jusqu’à 40 dollars
le baril, voire en dessous.»
Il estime en outre que le marché
attendait peu de répit en ce qui
concerne les stocks hebdomadaires de pétrole brut aux EtatsUnis, qui sont attendus mercredi
matin.
«Ils devraient augmenter car les
producteurs limitent leurs réserves en fin d’année pour des raisons fiscales, avant de les réapprovisionner une fois passé le 31
décembre», a expliqué James Williams.
Dans ce contexte, un rapport de
la banque Evercore IS a prévenu
que la chute des cours du brut
mettrait un coup d’arrêt aux investissements des compagnies pétrolières même si les projets en
Afrique et au Moyen-Orient devraient s’en sortir indemnes.
Selon le rapport, ces entreprises
vont sabrer de 10 à 15% leurs dépenses d’exploration et de production au niveau mondial pour
s’adapter à la moindre rentabilité
du baril de pétrole, qui a perdu
plus de la moitié de sa valeur depuis juin. A l’époque, le prix du
baril de brut dépassait 105 dollars
à New York.n
Net avantage pour les majors
L’année 2015 s’annonce «difficile» pour l’ensemble du secteur
pétrolier qui va devoir couper
dans ses dépenses dans un
contexte de prix «obstinément
bas», même si les grandes majors
devraient résister mieux que les
autres acteurs, selon l’agence
Moody’s.
«Les compagnies d’exploration/
production seront touchées les
premières, et les entreprises de services pétroliers et les opérateurs
midstream (transport, stockage,
vente en gros de produits rafinés)
subiront les conséquences de la
réduction des dépenses dans l’exploration/production», indique
l’agence dans une note publiée
mardi.
Les prix du pétrole ont chuté ces
dernières semaines à des niveaux
les plus bas depuis plus de cinq
ans autour des 50 dollars le baril,
le «light sweet crude» (WTI), référence américaine, passant
même lundi sous cette barre symbolique.
Les compagnies pétrolières et parapétrolières
sont
donc
contraintes de réduire leurs dépenses. Moody’s évalue ainsi «entre 10 et 20% en fonction du ni-
veau des prix» cette baisse des dépenses dans l’exploration/production hors Amérique du Nord en
2015.
En Amérique du Nord, «si les prix
se fixent à 75 dollars le baril en
moyenne en 2015, les compagnies nord-américaines devraient
réduire leurs investissements autour de 20% par rapport aux niveaux de 2014, tandis qu’une
moyenne à 60 dollars le baril entraînerait une réduction de 30 à
40%», selon Steven Wood, responsable de la branche Corporate
Finance chez Moody’s.
Dans les services pétroliers, l’impact sur les revenus des sociétés
serait de -12 à -17% pour un baril
à 75 dollars et de -25 à -30% pour
un baril à 60 dollars, détaille
Moody’s.
Mais Moody’s estime que «les sociétés les plus importantes,
comme Schlumberger, Haliburton et Baker Hughes, sont suffisament fortes pour surmonter
une baisse soutenue de l’activité
pétrolière».
Plus globalement l’agence juge
que les majors, qui activent sur
toute la chaine de valeur de l’or
noir, de la production à la distri-
bution, «sont les mieux placées
pour réagir à ces prix bas».
Elles ont en effet souvent programmés leurs décisions d’investissements «sur la base d’un baril
entre 50 et 60 dollars, étant donné
que les projets peuvent mettre des
années à aboutir», affirme
Moody’s.
Toutefois, alors que Total, ExxonMobil et Shell ont déjà annoncé
une réduction de leurs dépenses
en 2015, «de telles coupes chez
d’autres, comme Chevron et BP,
sont probables», prévoit l’agence.n
NOUVEAUX PRODUITS
JANUS CAPITAL
GROUP: nouveaux
fonds Asie et Japon
Janus Capital International,
branche internationale de Janus
Capital Group, a annoncé hier
dans un communiqué le lancement de deux nouveaux fonds
Asie et de deux nouveaux fonds
Japon. Ce, dans le cadre d’un accord de délégation de gestion
avec DIAM International.
DIAM International, basé à Londres, est une filiale à 100% de
DIAM, société de gestion basée
en Asie et dont le siège social est
à Tokyo, avec plus de 146 milliards de dollars d’encours sous
gestion (au 30 septembre 2014).
Les Fonds sont proposés dans le
cadre de la gamme Janus Capital
Funds Plc, produit Ucits de droit
irlandais. Ainsi le fonds Janus Japan Fund, fonds d’actions japonaises «unconstrained», est géré
selon une approche flexible dont
l’objectif est de générer de l’alpha
en investissant dans différentes
tailles de capitalisations boursières et à travers des styles de gestion et des secteurs d’activité diversifiés. Le Janus Japan
Emerging Opportunities Fund
est composé de petites et
moyennes capitalisations et vise
à tirer parti des moteurs de performance de l’économie japonaise en investissant dans des entreprises émergentes, affichant
une forte croissance. Le fonds
asiatique Janus Asia Frontier
Markets Fund, fonds actions
«All-Cap», est destiné aux investisseurs recherchant une gestion
active de leur exposition aux
marchés frontières asiatiques,
«une des régions qui se développe
le plus rapidement au monde et
offrant un potentiel de croissance
considérable». Enfin, le Janus
Asia Growth Drivers Fund est
un fonds actions privilégiant la
thématique de la consommation
en Asie ainsi que d’autres secteurs
moteurs de croissance pour la région. «L’Asie continue d’offrir des
opportunités de croissance parmi
les plus fortes au monde dans
l’univers actuel de la gestion actions internationales», insiste Augustus Cheh, Président de Janus
Capital International. «Ces stratégies spécialisées sur l’Asie et le Japon viennent enrichir la gamme
de fonds JCF actuellement proposée aux investisseurs.» Janus Capital précise que cette annonce
«s’inscrit dans la continuité de notre stratégie et de notre engagement à développer nos capacités
de distribution ainsi que notre offre de produits en dehors des ÉtatsUnis. Pour mémoire, à fin septembre 2014, JCG gère environ 174,4
milliards de dollars pour le compte
d’actionnaires, de clients privés
et d’investisseurs institutionnels
à travers le monde.
MARCHÉS & PRODUITS
Bill Gross décrète
la fin de l’âge d’or
Le financier juge
que le temps du risque
est terminé et que
les investisseurs doivent
se tourner vers des actifs
de très haute qualité.
Le financier américain Bill Gross
recommande la prudence pour les
investissements en 2015. Il entrevoit une année difficile pour les
actifs à risque. «Soyez prudent et
contentez-vous de retours faiblement positifs. Le temps des risques
est passé», écrit le gérant du Janus
Global Unconstrained Bond
Fund dans ses perspectives d’investissement mensuelles. La lettre
est intitulée «Ides», en référence
aux Ides de mars. Bill Gross y
prône la vigilance. «Le bon temps,
c’est fini», affirme-t-il.
Le Janus Global Unconstrained
Bond Fund a attiré pour 770 millions de dollars (775 millions de
francs) de capitaux en novembre.
Cela porte ses actifs à plus de
1,2 milliard de dollars.
Actifs de qualité à privilégier
Les performances de «nombre de
catégories» d’actifs risquent d’être
négatives. Le financier estime, par
conséquent, que les investisseurs
devront se tourner vers des actifs
de haute qualité tels que les obligations du Trésor ou obligations
d’entreprises de qualité. Sans oublier les actions d’entreprises à faible rendement ou offrant des dividendes attractives, avec des
revenus diversifiés «tant au niveau de l’activité que sur le plan
géographique.» «2015 risque de
ressembler à une partie de chaises
musicales à mesure que les catégories d’actifs plus risqués deviendront de moins en moins désirables», conclut-il. – (ats)
EURONEXT: bond de l’activité en décembre
L’opérateur boursier Euronext a enregistré en décembre sur un an un
bond des transactions sur ses marchés au comptant et dérivés, dans un
environnement boursier très volatil, selon un communiqué publié
hier. Euronext, qui a retrouvé son indépendance en juin dernier avec
son introduction en Bourse, chapeaute les Bourses de Paris, Amsterdam,
Bruxelles et Lisbonne. Sur les marchés au comptant, l’opérateur européen a vu sur le mois de décembre le montant des transactions s’établir à 146,7 milliards d’euros, soit une hausse de 34,9% sur un an et de
12,1% par rapport à novembre.
Le momentum idéal pour
les actions européennes
L’Europe dispose du potentiel nécessaire pour améliorer sa situation économique de manière décisive.
Les actions menées par la Banque
centrale européenne pour stimuler l’économie de la zone ont été
plus tardives et limitées qu’aux
Etats-Unis mais, du fait de la menace de déflation, des efforts accrus de stimulation vont probablement être entrepris. À la
différence des précédentes mesures, entravées par des menaces
macro-économiques comme le ralentissement de la demande chinoise et les tensions entre
l’Ukraine et la Russie, nous prévoyons que le nouveau dispositif
de relance aura un plus grand impact sur la revitalisation de l’économie et qu’il conduira à une
croissance du crédit.
Malgré la persistance des tensions
russo-ukrainiennes, plusieurs évolutions récentes pourraient contribuer à améliorer la confiance des
entreprises et des consommateurs,
le nouveau stimulus se traduisant
alors en croissance économique
et demande de prêts.
– Les prix de l’immobilier en Europe se sont stabilisés.
– Les banques européennes sont
sorties sans dommage de la récente Asset Quality Review, ver-
OBLIGATAIRE. Les taux
allemands et français
ont touché de nouveaux
plus bas historiques.
Le 10 ans US est passé
sous les 2%.
KEYNOTE SPEAKER
Jeudi 5 février 2015, 15.00–16.00, Kammermusiksaal
Marc Faber
Expert en économie
Programme détaillé : www.finanzmesse.ch
Partenaire du salon
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Partenaires médias
Co-sponsors
Banque Cantonale Vaudoise | Invesco Asset Management (Schweiz) AG | IPConcept | Janus Capital Group
Jupiter Asset Management (Switzerland) AG | Santro Invest AG | SIX Structured Products Exchange AG
Threadneedle International Investments GmbH | T. Rowe Price (Switzerland) GmbH
dicats afin de d’améliorer leur rentabilité. Exemple probant: l’industrie automobile française.
Historiquement, la France est
connue pour avoir des syndicats
très puissants. Mais lorsque l’utilisation des capacités est tombée
à 50% en 2012, ceux-ci ont compris qu’ils devaient accepter des
concessions ou faire face à une
progression des délocalisations
vers l’Europe de l’Est et d’autres
sites de production low-cost. Les
syndicats français présents chez
les grands constructeurs comme
Ford, Peugeot et Renault ont accepté des fermetures d’usines et
des réductions de capacité pour
rendre les activités de ces entreprises plus productives et garantir
la survie à long terme des sites de
production implantés en France.
Alors que les réductions de coûts
se poursuivent dans les entreprises européennes, celles-ci pourraient enregistrer une croissance
importante de leurs bénéfices
grâce à la progression des marges,
sans que soit nécessaire une
conjoncture économique fortement porteuse. Le cours des actions devrait suivre.
Si nous estimons que les améliorations constatées dans les entre-
prises européennes sont en bonne
voie, elles ne se reflètent pas encore dans les valorisations. Pour
les investisseurs qui ont bénéficié
de ce type de changements aux
Etats-Unis au cours des six dernières années, il est temps désormais de s’intéresser à d’autres
zones géographiques telles que
l’Europe.
Si nous voyons des opportunités
dans de nombreuses actions européennes, il convient d’adopter
une approche sélective. La stimulation en Europe devrait être bénéfique à l’économie dans son ensemble mais aura plus d’impact
sur certaines industries et entreprises. Fait plus important encore,
l’ampleur des réductions de coûts
diffère beaucoup selon les entreprises. Si nombre d’entre elles ont
mené d’importantes restructurations, d’autres ont opté pour un
service minimum en la matière.
Les entreprises européennes qui
se sont imposées une réelle cure
d’austérité sont prêtes pour une
progression de leurs marges et
une croissance de leurs bénéfices,
et constituent, aujourd’hui, les
meilleures opportunités d’investissement sur les marchés internationaux. – (Janus Capital)
«LES ENTREPRISES EUROPÉENNES QUI SE SONT
IMPOSÉES UNE RÉELLE CURE D’AUSTÉRITÉ
CONSTITUENT AUJOURD’HUI LES MEILLEURES
OPPORTUNITÉS D’INVESTISSEMENT
SUR LES MARCHÉS INTERNATIONAUX.»
Nouveau mouvement
vers la dette refuge
PROFESSIONAL
INVESTORS’ CONFERENCE
Mercredi, 4 février 2015, 10h –18h
JOURNÉE DU PUBLIC
Jeudi, 5 février 2015, 10h –17h
KONGRESSHAUS
ZURICH
Promoteur
sion européenne des stress tests,
ce qui contribue au renforcement
de la confiance dans la santé du
système financier.
– L’utilisation des capacités de production en Europe tourne autour
de 80 %, seuil à partir duquel les
entreprises réalisent, en général,
d’importants investissements et
dépenses d’équipement.
Les entreprises européennes se
sont lentement et discrètement assujetties à une cure d’austérité et
d’amincissement comme leurs
homologues américaines. À la sortie de la crise financière de 2008,
les marges bénéficiaires avaient
pris du retard en Europe par rapport aux Etats-Unis du fait que les
entreprises européennes ont été
plus lentes à se soumettre à des
mesures de réduction de coûts. Au
lieu de procéder à ces réductions
de coûts ou à de difficiles décisions
de licenciements, la plupart d’entre elles ont attendu de leurs gouvernements des plans de sauvetage de leur secteur d’activité ou
de relance de l’économie. Après
un nouveau ralentissement économique en 2012, puis en 2014,
de nombreuses entreprises européennes ont pris désormais les
choses en main. Dans nombre
d’entre elles, nous voyons des
équipes de direction procéder à
des scissions ou à des restructurations d’activités peu rentables. Les
entreprises opèrent également
d’importantes réductions de coûts
et négocient avec succès des
concessions majeures avec les syn-
Les taux d’emprunt de la France
et de l’Allemagne ont atteint de
nouveaux plus bas historiques
hier sur le marché obligataire en
zone euro, la situation politique
de la Grèce nourrissant les inquiétudes des investisseurs.
«Pour l’instant il y a des craintes
principalement par rapport à la
Grèce et la croissance», à la veille
de la publication du chiffre d’inflation en zone euro pour le mois
de décembre, indique Nordine
Naam, un stratégiste obligataire
de Natixis.
Avec une inflation à des niveaux
déjà très bas, «cela met davantage
la pression sur la Banque centrale
européenne», poursuit-il.
A 18h00, le taux à 10 ans de la
France, qui évolue en sens inverse
de la demande, a terminé à
0,731% après avoir inscrit un record à la baisse à 0,718% sur le
marché secondaire où s’échange
la dette déjà émise. Lundi, il avait
terminé à 0,804%. De son côté, le
taux à 10 ans de l’Allemagne est
tombé à 0,441% en séance avant
de terminer à 0,446%, contre
0,517% la veille.
La chancelière Angela Merkel a
suscité dimanche la controverse
en Allemagne, jusqu’au sein de sa
majorité politique, après une information de presse selon laquelle
elle était prête à laisser sortir la
Grèce de la zone euro en cas d’arrivée au pouvoir de la gauche radicale dans ce pays.
Après la dissolution du Parlement
grec, des élections législatives anticipées sont organisées le 25 janvier pour lesquelles la gauche radicale, Syriza, est donnée favorite
par les sondages.
Par ailleurs, la pression se fait de
plus en plus forte sur la BCE qui
tient sa réunion de politique monétaire le 22 janvier, pour qu’elle
renforce encore son arsenal de
mesures destinées à soutenir l’économie chancelante de la zone
euro.
Certains s’attendent à un élargissement du programme de rachat
d’actifs de l’institution monétaire
aux dettes souveraines.
«Les facteurs ayant causé la récente aversion pour le risque ne
sont pas susceptibles de disparaître rapidement», estime dans une
note les économistes de BNP Paribas.
«La Grèce et la question du QE
(assouplissement monétaire) alimentent la nervosité des marchés», poursuivent-ils, ajoutant
qu’«aucun de ces problèmes ne
seront réglés avant la fin du
mois».
Dans ce contexte d’incertitudes,
les investisseurs ont eu tendance
à privilégier les valeurs refuges
dont font partie les dettes françaises et allemandes.
Les pays habituellement jugés
plus fragiles comme l’Espagne et
l’Italie n’ont cette fois pas bénéficié de ce mouvement.
Le taux à 10 ans de l’Espagne a
terminé à 1,644%, contre 1,609%
la veille à la clôture. Celui de l’Italie a fini la séance à 1,864% contre
1,839%.
Aux Etats-Unis, le taux à 10 ans
tombé temporairement sous la
barre symbolique des 2%, évoluait
à 1,902% contre 2,032% la veille
à la clôture, celui à 30 ans s’établissant à 2,492% contre 2,599%
la veille. De son côté, le taux à 2
ans évoluait à 0,585% contre
0,657%.n
FONDS DE PLACEMENT
ORDRE DES INFORMATIONS DE FONDS: NUMÉRO DE VALEUR SUISSE, NOM DU FONDS, CONDITIONS D’ÉMISSION/CONDITIONS DE RACHAT, DEVISE COMPTABLE DU FONDS, DERNIÈRE VALEUR D’INVENTAIRE, PERFORMANCE DANS L’ANNÉE COURANTE
No. val.
Nom
Devise Dernier 31.12.14
No. val.
Nom
1083254 CIC CH Strategy (CHF) B
Alken Fund
2/1
No. val.
CHF 1005.38 +0.02%
Compartiments obligataires
Autres fonds
1083213 CIC CH Convert Bond B
2/1
EUR 1130.74 +0.33%
12171924 Alken Fund - Absolute Return Europe A EUR
EUR
124.71 +0.14%
2331080 Alken Fund - European Opport. EUR
EUR
199.66
-2.10%
11488998 Alken Fund - European Opport. A EUR
EUR
170.11
-2.11%
2331078 Alken Fund - European Opport. H EUR
EUR
210.49
-2.09%
686249 Piguet Global Fd Int’l Bd Cap.
4
CHF
178.02 +0.50%
3781174 Alken Fund - European Opport. U EUR
EUR
155.00
-2.10%
4
EUR
167.93 +0.66%
10235294 Alken Fund - European Opport. Z EUR
EUR
189.46
-2.10%
4
USD
241.11 +0.00%
20209484 Alken Fund - European Opport. US2
USD
103.21
-3.42%
686247 Piguet Global Fd Int’l Bd Dist.
4
CHF
121.55 +0.50%
3088879 Alken Fund - Small Cap Europe EUR
EUR
144.74
-0.92%
4
CHF
109.25 +0.51%
21815307 Alken Fund - Small Cap Europe EU1
EUR
119.09
-0.92%
Piguet Galland & Cie SA
Tél. 058 310 44 36
[email protected]
www.piguetgalland.ch
Nom
4
1083138 CIC CH Corporates Bond CHF B
2/1
CHF 1258.31 +0.22%
1083143 CIC CH Europe Bond B
2/1
EUR
857.90 +0.18%
19898391 CIC CH Governments Bond CHF B
2/1
CHF
104.38 +0.38%
19898435 CIC CH High Yields Bond CHF Primus B
2/1
CHF
104.32 +0.21%
Fonds en actions
3481346 PRIFUND - NATURAL RESOURCES - A
2/3
USD
66.21 +0.00%
2/3
CHF
132.51 +0.02%
3481355 PRIFUND - NATURAL RESOURCES - B
2/3
USD
64.89 +0.00%
1399173 PRIFUND - BOND (CHF) - B
2/3
CHF
112.59 +0.03%
2895159 PRIFUND - Return Plus ($) - A
1/3
USD
109.69 +0.00%
-
PRIFUND - BOND (EUR) - A
2/3
-
-
-
1170683 PRIFUND - STRATEGY ($) - A
2/3
USD
144.52
-0.21%
-
PRIFUND - BOND (EUR) - B
2/3
-
-
-
1170685 PRIFUND - STRATEGY ($) - B
2/3
USD
140.33
-0.21%
-
PRIFUND - BOND ($) - A
2/3
-
-
-
Compartiments de gestion alternative à risques particuliers
-
PRIFUND - BOND ($) - B
2/3
-
-
-
1837517 PRIFUND Alpha DIVERSIFIED - A
2/3
CHF
145.55 +0.00%
-
PRIFUND - BOND (GBP) - A
2/3
-
-
-
1837522 PRIFUND Alpha DIVERSIFIED - B
2/3
CHF
142.61 +0.00%
-
PRIFUND - BOND (GBP) - B
2/3
-
-
-
2792401 PRIFUND Alpha EUROPA - A
2/3
CHF
113.43 +0.00%
2792413 PRIFUND Alpha EUROPA - B
2/3
CHF
111.17 +0.00%
1605811 PRIFUND - SWISS EQUITIES - A
2/3
CHF
189.53
-0.12%
3387128 PRIFUND Alpha UNCORR. (CHF) - G
2/3
CHF
115.44 +0.00%
1605814 PRIFUND - SWISS EQUITIES - B
2/3
CHF
186.05
-0.12%
1598152 PRIFUND Alpha CLUB - A
2/3
EUR
150.78 +0.00%
EUR
111.98 +0.67%
4
USD
148.39 +0.00%
1170662 PRIFUND - EUROPEAN EQUITIES - A
2/3
EUR
163.05
-0.23%
1598153 PRIFUND Alpha CLUB - B
2/3
EUR
147.66 +0.00%
10898918 Piguet International Fund - World Equities CHF D
4
CHF
132.60
-0.32%
1170664 PRIFUND - EUROPEAN EQUITIES - B
2/3
EUR
157.83
-0.23%
2/3
EUR
168.09 +0.00%
3581719 Piguet International Fund - World Equities EUR
4
EUR
104.06
-0.25%
1170666 PRIFUND - USA EQUITIES - A
2/3
USD
161.30
-1.87%
2/3
EUR
165.03 +0.00%
2322853 Piguet International Fund - World Equities USD
4
USD
128.52
-0.86%
1170668 PRIFUND - USA EQUITIES - B
2/3
USD
156.16
-1.87%
1849564 PRIFUND Alpha EMERGING MKTS - A
2/3
EUR
155.24 +0.00%
1849570 PRIFUND Alpha EMERGING MKTS - B
2/3
EUR
152.73 +0.00%
www.cic.ch
Fonds en obligations
Nom
1399170 PRIFUND - BOND (CHF) - A
Compartiments actions
Banque CIC (Suisse) SA
Tél. 0800 242 124
No. val.
Compartiments de stratégie
Edmond de Rothschild (Suisse) SA
Genève
Représentant en Suisse de:
Edmond de Rothschild Prifund
Tél. +41 58 818 95 68
www.edr-prifund.ch
2895085 PRIFUND - Return Plus (CHF) - A
1/3
CHF
103.45 +0.00%
2/3
EUR
119.15 +0.00%
2895126 PRIFUND - Return Plus (CHF) - B
1/3
CHF
99.48 +0.00%
2781491 PRIFUND Alpha EUROPA - B
2/3
EUR
117.33 +0.00%
1170675 PRIFUND - STRATEGY (CHF) - A
2/3
CHF
107.34 +0.18%
1237019 PRIFUND Alpha UNCORR. (EUR) - A
2/3
EUR
208.19 +0.00%
1170678 PRIFUND - STRATEGY (CHF) - B
2/3
CHF
103.49 +0.17%
1237020 PRIFUND Alpha UNCORR. (EUR) - B
2/3
EUR
203.68 +0.00%
1083230 CIC CH Large Caps Swiss Equities Active B
2/1
CHF 2246.41 -0.94%
Compartiments monétaires
19899078 CIC CH Small & Mid Caps Swiss Equities Active B
2/1
CHF
282686 PRIFUND - MM (CHF) - A
1/1
CHF 12449.11 -0.00%
2895150 PRIFUND - Return Plus (EUR) - A
1/3
EUR
110.37 +0.00%
1399189 PRIFUND Alpha VOLATILITY - A
2/3
EUR
148.76 +0.00%
282685 PRIFUND - MM (EUR) - A
1/1
EUR
664.66 +0.00%
1170679 PRIFUND - STRATEGY (EUR) - A
2/3
EUR
128.52 +0.17%
1399192 PRIFUND Alpha VOLATILITY - B
2/3
EUR
145.25 +0.00%
282683 PRIFUND - MM ($) - A
1/1
USD 1660.57 +0.00%
1170680 PRIFUND - STRATEGY (EUR) - B
2/3
EUR
124.09 +0.18%
3550468 PRIFUND Alpha UNCORRELATED - G
2/3
GBP
121.23 +0.00%
139.84
-0.42%
Fonds stratégiques
-
CIC CH Strategy (EUR) B
2/1
-
-
-
L’ANALYSE TECHNIQUE
Les rendez-vous
de la semaine
Ü LUNDI
Taux
Ü MARDI
Matières
premières
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Ü MERCREDI
Forex
Ü JEUDI
Marché suisse:
grandes capitalisations
Ü VENDREDI
Indices actions
Les prix peuvent être retardés jusqu’à 20 minutes selon les Bourses. Source: www.fingraphs.com – MJT Statistics
Lire et interpréter les graphiques:
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une décision
de risques
du prix
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1
2
graphiques ci-dessus représentent la
tendance suivie. Une tendance haussière est illustrée par un Bull et une
tendance baissière par un Bear.
prix est automatiquement calculé en
permanence. Cet objectif est illustré
par un faisceau vert ou rouge selon la
tendance et par une éllipse, qui représente la projection dans le temps pour
atteindre cet objectif.
oscille entre une zone Overbought
(rouge: risque élevé) et Oversold
(vert: risque faible). Un retournement
de la tendance est probable lorsque
l'indicateur sort de ces zones.
rencontrer la grande enveloppe,
ceci représente une exagération
du prix, et un mouvement contraire
est probable.
3
Avertissement: Les analyses réalisées par la société Management Joint Trust SA depuis 1969, contributrice de cette page au travers de son site fingraphs.com, n'ont aucune valeur contractuelle et ne constituent en aucun cas une offre de vente ou une sollicitation d'achat de valeurs mobilières ou autre
produit financier. La responsabilité de la société Management Joint Trust SA ainsi que ses dirigeants et salariés ne saurait être engagée en cas d'erreur, d'omission ou d'investissement inopportun. Les informations, graphiques, chiffres, opinions indicatives présentés sur cette page s‘adressent à des investisseurs disposant des connaissances et expériences nécessaires pour comprendre et apprécier les informations qui y sont développées. Ces dernières sont diffusées à titre purement indicatif, Management Joint Trust SA ne peut en garantir l’exactitude ou la fiabilité.
FONDS DE PLACEMENT
No. val.
No. val.
No. val.
1598145 PRIFUND Alpha CLUB - A
Nom
2/3
USD
161.74 +0.00%
2610316 BBGI Equities Swi. Behavioral Val.
2/1
CHF
121.20
-0.57%
Autres fonds
1598148 PRIFUND Alpha CLUB - B
2/3
USD
158.71 +0.00%
2610307 BBGI Islamic Share Energy (USD)
2/1
USD
146.30
-1.48%
-
BSI-Multinvest-Absoluta Daily EUR
2/1
-
-
2/3
USD
178.10 +0.00%
2610311 BBGI Share Clean Energy (USD)
2/1
USD
58.00
-1.69%
-
BSI-Multinvest-Absoluta Daily USD
2/1
-
2/3
USD
174.92 +0.00%
2610302 BBGI Share Gold USD
2/1
USD
45.70 +5.79%
-
BSI-Multinvest-Absoluta Daily CHF
2/1
-
1849577 PRIFUND Alpha EMERGING MKTS - A
2/3
USD
173.59 +0.00%
12238949 BBGI Swiss Physical Gold Cl CHF
2/1
CHF
84.40 +2.55%
Fonds en investissements alternatifs
1849579 PRIFUND Alpha EMERGING MKTS - B
2/3
USD
170.95 +0.00%
12239030 BBGI Swiss Physical Gold Cl CHF hedged
2/1
CHF
73.30 +1.24%
4394548 BSI-MM Directional Fd CHF
2/1
CHF
2/3
USD
122.91 +0.00%
12239032 BBGI Swiss Physical Gold Cl EUR
2/1
EUR
89.90 +2.63%
4394546 BSI-MM Directional Fd EUR
2/1
12239033 BBGI Swiss Physical Gold Cl EUR hedged
2/1
EUR
75.30 +1.35%
1485588 BSI-MM Directional Fd USD
12238872 BBGI Swiss Physical Gold Cl USD
2/1
USD
79.90 +1.27%
1645471 BBGI Tactical Switzerland A
2/1
CHF
136.00
1645492 BBGI Tactical World A
2/1
USD
96.70
1237027 PRIFUND Alpha UNCORR. ($) - A
2/3
USD
223.81 +0.00%
1237031 PRIFUND Alpha UNCORR. ($) - B
2/3
USD
219.01 +0.00%
1399180 PRIFUND Alpha VOLATILITY - A
2/3
USD
158.33 +0.00%
1399182 PRIFUND Alpha VOLATILITY - B
2/3
USD
154.68 +0.00%
Compartiment lié au secteur de l’immobilier à risques particuliers
2419981 PRIFUND Alpha PROPERTY SECURITIES - A
2/3
CHF
98.43 +0.00%
2419985 PRIFUND Alpha PROPERTY SECURITIES - B
2/3
CHF
78.09 +0.00%
2/3
EUR
110.35 +0.00%
2/3
EUR
88.11 +0.00%
2/3
USD
111.01 +0.00%
2/3
USD
89.79 +0.00%
Nom
11246603 Tower Fund Emerging Markets Equity R USD
4/1
USD
94.81
-
1199769 CB-Accent Lux Bond EUR Fund B
2
EUR
160.91 +0.09%
-
-
4638419 CB-Accent Lux Darwin Selection Fund B
2
EUR
106.44
-0.24%
-
-
4451394 CB-Accent Lux Erasmus Bond B
2
EUR
108.18
-0.05%
20124841 CB-Accent Lux Erasmus Bond Fund - USD Hedged
2
USD
101.03
-0.05%
111.59 +0.00%
1199761 CB-Accent Lux European Equity Fund B
2
EUR
74.82
-3.90%
EUR
112.01 +0.00%
13941001 CB-Accent Lux Far East Equity Fund - CHF Hedged
2
CHF
149.01
-2.44%
2/1
USD
962.95 +0.00%
13939842 CB-Accent Lux Far East Equity Fund - EUR Hedged
2
EUR
155.59
-2.42%
4402685 BSI-MMF - Yd Enhanc. CHF
2/1
CHF
96.76 +0.00%
1199764 CB-Accent Lux Far East Equity Fund B
2
USD
222.70
-2.44%
-0.58%
4402692 BSI-MMF - Yd Enhanc. EUR
2/1
EUR
108.68 +0.00%
4451387 CB-Accent Lux New World B
2
EUR
81.17
-0.18%
-2.22%
2018256 BSI-MMF - Yd Enhanc. USD
2/1
USD
115.62 +0.00%
1884262 CB-Accent Lux Strategic Diversified EUR B
2
EUR
126.89
-0.38%
13941279 CB-Accent Lux Swan Bond Opportunity - CHF Hedged
2
CHF
106.01 +0.03%
14173941 CB-Accent Lux Swan Bond Opportunity - USD Hedged
2
USD
100.93 +0.03%
4543099 CB-Accent Lux Swan Bond Opportunity B
2
EUR
112.28 +0.04%
10515953 CB-Accent Lux Swan Flexible B
2
EUR
103.91 +0.12%
20125130 CB-Accent Lux Swan High Yield - CHF Hedged
2
CHF
103.56 +0.07%
JPY 6991.00 +0.00%
20124848 CB-Accent Lux Swan High Yield - USD Hedged
2
USD
104.24 +0.08%
11339568 CB-Accent Lux Swan High Yield B
2
EUR
116.56 +0.08%
CACEIS (Switzerland) S.A.
Tél. +41 22 360 94 00
www.caceis.ch
EUR
76.02
-0.51%
618486 BGF European A EUR
2/1
EUR
98.94
-2.19%
3748203 BGF Global Allocation Hedged A2 CHF
2/1
CHF
11.42
-1.21%
567975 BGF LatinAm A USD
2/1
USD
60.67
-4.92%
2857820 BGF Local Emg Mkts Short Dur Bond A2 USD
2/1
USD
22.91
-0.99%
1501042 BGF US FlexEquity A USD
2/1
USD
25.16
-2.52%
333541 BGF WdGold A USD
2/1
USD
25.57 +2.12%
620823 BGF WdMining A USD
2/1
USD
34.25
1057929 Tower Fund European Equity R EUR
4/1
EUR 6904.88 -2.23%
11232038 Tower Fund Global Asset Allocation R USD
4/1
USD
109.14
-0.75%
12506831 Tower Fund Global Asset Allocation R EUR HDG
4/1
EUR
100.32
-0.76%
587300 Tower Fund Defensive Income Equity R USD
4/1
USD
172.96
-3.20%
Fonds en monnaies
19519335 Tower Fund Global High Yield Bd D USD
4/1
USD
96.12
-0.23%
12348783 BSI-Multinvest-Cash CHF
19519449 Tower Fund Global High Yield Bd R EUR HDG
4/1
4/1
USD
EUR
165.57
104.50
-0.18%
-0.24%
12348780 BSI-Multinvest-Cash EUR
12348781 BSI-Multinvest-Cash USD
4/1
EUR
115.11
-0.05%
Fonds en obligations
10175446 Tower Fund Investment Grade Bd D USD
4/1
USD
113.63
-0.03%
277517 BSI-Multibond CHF
893401 Tower Fund Loc Cur Emerg Mkt Debt D USD
4/1
USD 8180.45 -0.75%
4556977 Tower Fund US Equity R USD
4/1
USD
-3.09%
Banque Sal. Oppenheim Jr. & Cie (Suisse) SA
Tél. 044 214 23 33
www.oppenheim.ch
277518 BSI-Multibond EUR
277519 BSI-Multibond USD
277520 BSI-Multinbond Global Dynamic CHF
1425918 BSI-Multinvest-Short Term Bonds CHF
145442 Pharma/wHealth FCP Fund
2
USD
461.18
-0.66%
BBGI GROUP SA
Tél. + 41 22 595 96 11
www.bbgi.ch
1426015 BSI-Multinvest-Short Term Bonds EUR
1425992 BSI-Multinvest-Short Term Bonds USD
12348785 BSI-Multinvest-Long Term Bonds EUR
2248527 BBGI Commodities (USD)
1/1
USD
105.30
-1.96%
Index de sécurité TIPER
sur le marché suisse
ABB
Actelion
Addex
Adecco
Airesis
Alpha Pet
Arbonia
Aryzta
Ascom
Baloise
Basilea
Cembra
Clariant
Credit Suisse
Dufry
Evolva
GAM
Geberit
Givaudan
Holcim
Julius Baer
Kudelski
Kuehne+Nagel
Logitech
Lonza
36.2%
99.9%
0.1%
49.6%
0.1%
0.1%
3.3%
91.4%
16.0%
87.0%
14.6%
87.5%
87.6%
12.8%
88.3%
0.5%
99.9%
98.8%
99.9%
31.4%
94.5%
0.3%
92.5%
16.6%
60.6%
Meyer Burger
National Ver.
Nestle
Nobel Biocare
Novartis
OC Oerlikon
Orascom
Richemont
Roche
Schindler
Schmolz+Bicken.
SGS
Sika
Sonova
Sulzer
Swatch Group
Swiss Life
Swiss Prime Site
Swiss RE
Swisscom
Swisslog
Syngenta
Transocean
UBS
Zurich Insurance
2/2
CHF
121.30 +0.00%
2640095 As Equities Fund Flexibility Switzerland
2/2
CHF
115.90 +0.00%
1924309 Bruellan Dynamic - Tactical
2/5
EUR
144.77 +0.00%
821577 Dynamic Ratchet Bond - Japan
2
11194367 Rare Earth Elements Fund (CHF)
2/1
CHF
2095702 RFP Small & Mid Caps Switzerland
2/2
CHF
198.53
-0.33%
1281969 CB-Accent Lux Swiss Equity Fund B
2
CHF
143.70
-1.05%
3112416 RFP Special Europe Plus A
2/2
EUR
121.55
-1.11%
1199754 CB-Accent Lux US Equity Fund B
2
USD
73.16
-1.85%
2344989 RFP Swiss Equity Plus A
2/2
CHF
119.63
-0.18%
2344994 RFP Swiss Equity Plus I
2/1
CHF
121.82
-0.17%
Pegaso Capital Partners S.A.
Tél. +41 91 210 31 94
www.pegasocapital.com
[email protected]
13975737 Pegaso Capital Strategic Bond Class I EUR
EUR
106.12
-0.03%
13975735 Pegaso Capital Strategic Bond Class R EUR
EUR
104.37
-0.03%
13977329 Pegaso Capital Strategic Bond Class I USD Hedged
USD
106.28
-0.05%
13975738 Pegaso Capital Strategic Bond Class R USD Hedged
USD
104.59
-0.05%
11760519 Pegaso Capital Strategic Trend Class I EUR
EUR
98.97
-1.13%
11760518 Pegaso Capital Strategic Trend Class R EUR
EUR
96.60
-1.15%
65.70 +3.79%
3.6%
10.8%
91.8%
1.8%
99.9%
2.3%
1.6%
80.5%
99.9%
94.8%
0.9%
66.8%
96.4%
98.4%
37.3%
54.1%
58.2%
85.8%
51.9%
90.4%
0.1%
61.0%
3.7%
9.1%
64.7%
Données au 06.01.2015
De 0 à 100% (de la sécurité la plus faible à la plus élevée).
La corrélation, la liquidité, la volatilité, le prix, l’EPS, le P/E,
les news, la contagion ainsi que les risques systémiques sont
intégrés. Cet index est basé sur l’objectivité et la transparence.
Plus d’infos: www.cfinancials.com/tiper
-2.20%
Carmignac Gestion
www.carmignac.ch
BSI SA
Tél. +41 91 809 31 69
Fax +41 91 809 41 82
www.bsibank.com
10175436 Tower Fund Investment Grade Bd R EUR
217.11
4904118 AS Equities Fund - Opportunity Switzerland (CHF)
-1.47%
97.61 +0.40%
12349072 BSI-Multinvest-Long Term Bonds USD
Représentant pour la Suisse:
BGG, Banque Genevoise de Gestion S.A.
Tél. +352 46 70 60 63
Certains fonds possèdent des parts de distribution et/ou des parts
en autres devises, la liste complète est disponible sur le site www.carmignac.ch.
2/1
2/1
2/1
CHF
EUR
USD
100.65
-0.02%
19033143 Carmignac Capital Plus A CHF acc Hdg
2/2
CHF 1072.32 +0.13%
3610469 Carmignac Capital Plus A EUR acc
2/2
EUR 1165.35 +0.13%
19033289 Carmignac Commodities A CHF acc Hdg
2/2
CHF
102.25 +0.01%
101.25 +0.01%
95.67
-1.84%
CREDIT SUISSE
2/1
2/1
2/1
2/1
2/1
2/1
2/1
2/1
2/1
CHF
EUR
USD
CHF
CHF
EUR
USD
EUR
USD
119.02
151.42 +0.03%
156.75
-0.08%
136.83 +0.24%
110.09 +0.44%
2/1
EUR
147.89 +0.99%
12351285 BSI-Multinvest Global Dynamic Bond USD
2/1
USD
115.12 +0.97%
12351284 BSI-Multinvest Global Dynamic Bond CHF
2/1
CHF
113.82 +0.98%
Fonds en actions
2/1
277516 BSI-Multihelvetia
-1.84%
18833369 Carmignac Emergents A CHF acc Hdg
2/2
CHF
106.52
-0.04%
2027897 Carmignac Emergents A EUR acc
2/2
EUR
749.68
-0.04%
19033134 Carmignac Emerging Discovery A CHF acc Hdg
2/2
CHF
113.49
-0.31%
3610495 Carmignac Emerging Discovery A EUR acc
2/2
EUR 1212.64 -0.30%
19033319 Carmignac Emerging Patrimoine A CHF acc Hdg
2/2
CHF
90.87 +0.89%
12617963 Carmignac Emerging Patrimoine A EUR acc
2/2
EUR
102.96 +0.88%
2027931 Carmignac Euro Entrepreneurs A EUR acc
2/2
EUR
257.91
-1.97%
2027908 Carmignac Euro Patrimoine A EUR acc
2/2
EUR
309.78
-0.58%
18833372 Carmignac Euro-Patrimoine A CHF acc Hdg
2/2
CHF
103.44
-0.58%
19033154 Carmignac Global Bond A CHF acc Hdg
2/2
CHF
104.10 +1.27%
3610504 Carmignac Global Bond A EUR acc
2/2
EUR 1253.95 +1.28%
19032609 Carmignac Grande Europe A CHF acc Hdg
2/2
CHF
122.78
839512 Carmignac Grande Europe A EUR acc
2/2
EUR
170.30
18833362 Carmignac Investissement A CHF acc Hdg
2/2
CHF
129.94 +0.55%
www.credit-suisse.com/triamant
Fonds d’allocation d’actifs
2087605 CS Triamant Balanced
2/1
CHF 1030.05 +0.00%
2087607 CS Triamant Balanced
2/1
EUR 1179.67 +0.00%
2087611 CS Triamant Cap Gains Oriented
2/1
CHF 1175.35 +0.00%
2087613 CS Triamant Cap Gains Oriented
2/1
EUR 1302.45 +0.00%
2087602 CS Triamant Income Oriented
2/1
CHF
2087603 CS Triamant Income Oriented
2/1
EUR 1074.05 +0.00%
916128 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds DF R (EUR)
3/3
EUR 1775.31 +0.00%
-1.78%
11378027 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds Europe DF R (CHF couv.)
3/3
CHF 1058.62 +0.00%
-1.78%
1526238 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds USD DF R (USD)
3/3
USD 1242.78 +0.00%
11378044 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds USD DF R (CHF couv.)
3/3
CHF 1006.82 +0.00%
-0.03%
12349076 BSI-Multinvest Global Dynamic Bond EUR
542571 BSI-Multieuropa
281.48
96.08 +1.05%
110.51 +0.12%
-
EUR
123.51 +0.35%
CHF
2/1
2/2
68.33 +0.51%
2/1
BSI-Multinippon
1568347 Carmignac Commodities A EUR acc
114.38 +0.09%
12349073 BSI-Multinvest-Long Term Bonds CHF
-
108.75 +0.08%
2/1
EUR
Nom
USD
618455 BGF Emerging Europe A2 EUR
4/1
No. val.
2
BlackRock Asset Management Suisse SA
Tél. 022 703 19 70
www.blackrock.com/ch
11246596 Tower Fund Emerging Markets Equity R EUR
4556982 Tower Fund Global High Yield Bd R USD (cap)
20124834 CB-Accent Lux Bond EUR Fund - USD Hedged
Fonds en actions
Leumi Private Bank
1, rue de la Tour de l'Ile, Genève
Tél: +41 58 207 3555
Fax: +41 58 207 3805
Nom
892.93 +0.00%
Dynagest SA
Tél. +41 22 593 55 55
www.dynagest.ch
-
-
2027941 Carmignac Investissement A EUR acc
2/2
EUR 1119.25 +0.55%
2069864 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds EURO MAS R (EUR)
3/3
EUR 1480.99 +0.00%
EUR
99.03
-3.41%
18833391 Carmignac Patrimoine A CHF acc Hdg
2/2
CHF
112.33 +1.07%
2775694 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds EURO MAS I (EUR)
3/3
EUR 1528.97 +0.00%
2/1
CHF
450.34
-0.46%
2016960 Carmignac Patrimoine A EUR acc
2/1
EUR
627.17 +1.07%
2069871 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds USD MAS R (USD)
3/3
USD 1526.25 +0.00%
1473624 BSI-Multinvest - Swiss Stocks
2/1
CHF
236.30
-0.56%
18833315 Carmignac Patrimoine A USD acc Hdg
2/2
USD
112.46 +1.04%
2775724 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds USD MAS I (USD)
3/3
USD 1562.59 +0.00%
1473627 BSI-Multinvest - US Stocks
2/1
USD
171.46
-1.61%
18833319 Carmignac Sécurité A CHF acc Hdg
2/2
CHF
106.36 +0.07%
12348777 BSI-Multinvest-Asian Stocks CHF
2/1
CHF
100.92
-0.72%
2027926 Carmignac Securite A EUR acc
2/2
EUR 1697.43 +0.07%
12348774 BSI-Multinvest-Asian Stocks EUR
2/1
EUR
101.89
-0.73%
Cornèr Banca SA - Lugano
Tél. +41 91 800 51 11
Fax +41 91 800 53 49
1132620 BSI-Multinvest-Asian Stocks USD
2/1
USD
222.43
-0.74%
Fonds stratégiques
Fonds de placement suisses
GAM
Tél. +41 58 426 30 30
[email protected]
Liste complète sous www.gam.com
600594 GAM STAR (LUX) EUROPEAN ALPHA C EUR ACC
EUR
280.97 +1.37%
14032053 GAM STAR CAT BOND CHF ACC
CHF
12.16 +0.00%
3191966 GAM STAR CHINA EQUITY USD ACC
USD
22.52 +2.08%
4672031 BSI Multinvest Strategy Balanced (CHF)
2/1
CHF
109.56 +0.02%
866225 CB-Accent Income Fund
2
CHF
100.75 +0.00%
1705552 GAM STAR CONT EUROPEAN EQ EUR ACC
EUR
18.39
4672028 BSI Multinvest Strategy Balanced (EUR)
2/1
EUR
121.86 +0.04%
1066400 CB-Accent Short Term Maturity Fund
2
CHF
102.42 +0.00%
12422043 GAM STAR CREDIT OPPORTUNITIES (EUR) EUR ACC
EUR
14.71 +0.03%
22449024 BSI Multinvest Strategy Balanced EUR cl. A (USD hedged)
2/1
USD
109.36 +0.02%
2
EUR
105.85 +0.00%
10864576 GAM STAR EMERGING MKT RATES EUR ACC
EUR
11.59
-0.05%
4671697 BSI Multinvest Strategy Income (CHF)
2/1
CHF
106.64 +0.08%
2
USD
105.78 +0.00%
10680441 GAM STAR FLEXIBLE GLOBAL PORT CHF ACC
CHF
12.27
-0.68%
4671886 BSI Multinvest Strategy Income (EUR)
2/1
EUR
125.25 +0.09%
Fonds de placement étrangers
10681310 GAM STAR GLOBAL RATES USD ACC
USD
12.12 +0.00%
11090616 BSI Life Invest - 40
2/1
CHF
115.89
-0.09%
3085600 CB-Accent Lux Asian Century B
2
EUR
119.37 +1.53%
12309313 GAM STAR NORTH OF SOUTH EM EQ EUR ACC
EUR
13.35 +0.64%
11527845 BSI-Multinvest Alternative UCITS
2/1
EUR
106.62 +0.00%
20124824 CB-Accent Lux Bond EUR Fund - CHF Hedged
2
CHF
108.17 +0.08%
3112424 GAM STAR US ALL CAP EQ USD ACC
USD
13.73
-1.65%
-2.33%
FONDS DE PLACEMENT
No. val.
Nom
No. val.
IAM Independent Asset Management
Tél. 022 818 36 40
www.iamfunds.ch
www.iam.ch
Nom
24273095 Oddo Bonds Target 2018 A
EUR
100.50 +0.05%
2516586 Oddo Convertibles A
EUR
134.52
-0.87%
1359776 Oddo Convertibles Taux A
EUR
159.26
-0.72%
No. val.
Nom
No. val.
RAM Active Investments S.A.
2/2
CHF
13.17
-0.30%
Tél. +41 22 816 8730
Fax +41 22 816 8001
3834027 Target Investment Fund - 100 B
2/2
CHF
18.07
-0.93%
3833973 Target Investment Fund Obligationen B
2/2
CHF
10.23 +0.29%
24728620 Zurich Invest Protect 85+ B
2/2
CHF
Fonds d’obligations
Fonds en actions
-
973381 IAM EMERGING Mkt. Fd - A
2/1
CHF 2197.33 +0.00%
599987 IAM EUROPEAN Eq. Fd - A
2/1
CHF 1296.02 +0.00%
19999071 IAM EUROPEAN Eq. Fd - A
2/1
EUR 1085.97 +0.00%
439578 IAM Global Eq. Fd - A
2/1
CHF 1894.47 +0.00%
1472525 IAM GOLD&METALS Fd - A
2/1
CHF 2107.07 +0.00%
Oddo Génération Europe ESG A
-
18503960 Oddo Haut Rendement 2017 A
2/1
CHF 1108.50 +0.00%
439579 IAM SWISS Eq. Fd - A
2/1
CHF 2338.32 +0.00%
-
112.88 +0.00%
EUR
110.24 +0.05%
2/1
CHF
124.90
-0.68%
2840378 RAM Convertibles Europe E EUR
2/1
EUR
132.86
-0.67%
10034729 RAM Quality Bond Fd E EUR
2/1
EUR
139.58 +0.27%
148536 BDekafonds
EUR
52.29 +0.08%
10034731 RAM Quality Bond Fd C CHF
2/1
CHF
134.07 +0.26%
329041 Dekar. Int Ant
EUR
19.42 +1.68%
332847 Interzins
EUR
28.08 +0.61%
AUTRES FONDS
20356201 Oddo Haut Rendement monde 2018 D
EUR
103.56 +0.06%
Fonds d’actions
915736 Oddo Obligations Optimum - CR
EUR
121.87 +0.01%
1530813 RAM Emerging Mkts Eq B USD
2/1
USD
160.26
22187551 Oddo Optimal Income CR-EUR
EUR
109.80
-0.08%
10078792 RAM Emerging Mkts Eq J CHF
2/1
CHF
150.16 +0.48%
1940177 Oddo Proactif Europe A
EUR
174.49
-1.77%
10078787 RAM Emerging Mkts Eq L EUR
2/1
EUR
171.98 +0.56%
1530792 RAM European Eq B EUR
2/1
EUR
322.57
-0.41%
1802481 RAM European Eq C CHF
2/1
CHF
291.41
-0.42%
14249983 RAM Lg/Sh Emerg.Mkt Eq C CHF
2/1
CHF
113.37 +0.07%
14249980 RAM Lg/Sh Emerg.Mkt Eq B USD
2/1
USD
115.42 +0.07%
14249061 RAM Lg/Sh European Eq. B EUR
2/1
EUR
126.94 +0.37%
14249086 RAM Lg/Sh European Eq. C CHF
2/1
CHF
126.42 +0.37%
2703508 RAM North American Eq E EUR
2/1
EUR
206.94
-1.98%
LÉGENDES DES FONDS UBS
1530802 RAM North American Eq B USD
2/1
USD
221.23
-1.96%
*)
**)
1)
2)
3)
06/01/2015
-0.66%
LÉGENDES
Conditions appliquées lors de l’émission de parts:
1) Pas de commission d’émission et/ou de taxes en faveur du fonds.
(l’émission a lieu à la valeur d’inventaire)
2) Commission d’émission en faveur de la direction du fonds et/ou du
distributeur
3) Frais de transaction en faveur du fonds (participation à la couverture
des frais lors du placement de nouvelles ressources entrées).
4) Plus commission d'émission
Fonds d’allocation d’actifs
484661 IAM ASSET Alloc. Fd - A
2/1
Picard Angst Asset Management AG
Tél. +41 (0) 22 989 50 00
www.picardangst.ch
[email protected]
CHF 1296.03 +0.00%
Martin Currie Global Funds
www.martincurrie.com
Conditions appliquées lors du rachat de parts:
1) Pas de commission de rachat et/ou de taxes en faveur du fonds (le
rachat a lieu à la valeur d’inventaire).
2) Commission de rachat en faveur de la direction du fonds et/ou du
distributeur (peut être différente pour le même fonds en fonction de
la filière de distribution).
3) Frais de transaction en faveur du fonds (participation à la couverture
des frais lors de la vente de placements).
4) Combinaison de 2) et 3).
5) Conditions particulières lors du rachat de parts
Fonds de placement matières premières
Représentant en Suisse:
First Independent Fund Services S.A.
Tél. +41 44 206 16 40
Martin Currie GF - Pan-European Alpha Fund
-
-
-
-0.57%
103.86
2840396 RAM Convertibles Europe C CHF
122.13 +0.00%
EUR
20356197 Oddo Haut Rendement monde 2018 A
2543746 IAM IMMO Sec. Fd - A
-
EUR
18503942 Oddo Haut Rendement 2017 D
-
Nom
4913676 All Commodity Tracker Plus A USD
2/1
USD
58.28
-0.55%
4913681 All Commodity Tracker Plus Ah hdg CHF
2/1
CHF
83.55
-0.62%
1681254 Martin Currie GF - Global Resources Fund
USD
20.31
-4.56%
19027338 PA Energy & Metals Fund A
2/1
USD
67.26
-2.17%
1671615 Martin Currie GF - Greater China
USD
22.18
-1.25%
19027340 PA Energy & Metals Fund Ae
2/1
EUR
66.07
-2.31%
431832 Martin Currie GF - Japan
USD
11.41
-3.47%
19027341 PA Energy & Metals Fund Ah
Oddo Asset Management
Tél. +33 1 44 51 89 17
[email protected]
2/1
CHF
10852691 UBS (CH) Vitainvest - 25 Swiss
6/6*
CHF
119.41 +0.13%
10852698 UBS (CH) Vitainvest - 50 Swiss
6/6*
CHF
130.44
66.05
-2.31%
UBS Vitainvest Fonds
Banque Vontobel SA
Tél. +41 58 283 78 88
Trouvez rapidement votre solution d‘investissement:
www.derinet.ch
-
Représentant en Suisse:
BANQUE GENEVOISE DE GESTION S.A.
15 Rue Toepffer, 1206 Genève, Suisse.
-0.11%
14637517 Oddo Active Equities EUR A
EUR
144.90
-1.72%
2247644 UBS (CH) Vitainvest - 12 World
6/6*
CHF
261.81 +0.27%
1529205 Oddo Avenir Euro A
EUR
186.71
-0.47%
6/6*
CHF
333.17 +0.07%
1233140 Oddo Avenir Europe A
EUR
358.98
-0.78%
6/6*
CHF
252.34
-0.43%
20323939 Oddo Avenir Europe D
EUR
118.35
-0.78%
6/6*
CHF
225.83
-0.29%
No. val.
Symbol
19525252
SOCSD
-
19527640
MCSGE
-
Cours de la veille
Mise à jourmensuelle
Plus commission d'emission
Plus commission d'emission et de rachat
Plus commission d'émission et de rachat en faveur du fonds de placement
4) +/- frais d'achat/de vente de titres en faveur du fonds de placement
5) Plus frais d'achat de titres en faveur du fonds de placement
6) Ni commission d'émission ou de rachat au profit du fonds
(L'émission/rachat ont lieu à la valeur d'inventaire)
6#) Ni commission d'émission, ni frais au profit du fonds dans le cadre
du pilier 3a. (L'émission a lieu à la valeur d'inventaire)
7) Emission provisoirement suspendue
Vontobel ETSF
-
- -
Zurich Invest AG
Tél. 044 628 49 99
Fax 044 629 18 60
www.zurich.ch
PUBLICATION DES FONDS DANS L’AGEFI
2/2
CHF
11.97
-0.08%
2/2
CHF
12.46
-0.16%
Les banques et sociétés financières désireuses de faire figurer leurs
fonds de placement dans L’Agefi peuvent nous contacter par e-mail à
[email protected] ou par fax au +41 (0)21 331 41 10
Les informations sont fournies sans garanties.
OPTIONS SUISSES
No. val.
Symbol
Echeance
Strike
Ratio
Précédent Vol.
Clôture
Vola.
SMI EXPANDED
26422684
FMBTR
-
P
7.47
-
-
10
0.14
-
26166919
RIZZJ
20.03.15 P
17.00
10.00
0.22
300
0.25
78.15
25631378
VTBMWP 20.03.15 C
84.00
20.00
0.32
2
0.33
31.00
13536188
CHFQN
-
C
0.85
-
1.35
2
1.60
-
13610960
SOCEN
-
C
1.20
-
0.13
5
0.07
-
14186961
ABBTP
18.12.15 C
22.00
10.00
0.13
20
0.07
19.25
18993523
DAXDI
-
P
10454.50
-
2.26
42
2.15
-
19695219
UBSUK
18.12.15 C
20.00
-
0.09
100
0.09
-
Echeance
Strike
Ratio
Précédent Vol.
Clôture
Vola.
C
20.05
-
0.55
20
0.43
-
C
20.56
-
0.40
27
0.36
-
No. val.
Symbol
Echeance
Strike
Ratio
Précédent Vol.
Clôture
Vola.
LONZA GRP N
20095823
SOCSL
-
C
22.20
-
0.29
40
0.22
-
22954511
22286753
WDCSG
18.12.15 C
22.00
10.00
0.35
3
0.32
26.88
23860773
SGS N
12285216
SGSMF
18.01.16 C
1528.78
94.54
5.43
10
4.87
23.18
VTLOAV 18.12.15 C
96.00
20.00
1.00
6
1.18
33.27
24529821
SGSZF
19.06.15 P
2000.00
333.00
0.54
10
0.48
26.14
CSGUG
16.12.16 C
20.00
10.00
0.56
78
0.51
28.21
23874817
LONKO
20.03.15 C
120.00
25.00
0.15
348
0.16
31.13
15.12.17 C
26.00
10.00
0.26
224
0.24
23.98
24424127
FLNAA
-
C
81.63
-
1.38
3
1.41
-
23491406
CSGWD
15.12.17 C
34.00
10.00
0.10
20
0.08
23.13
24530203
LONZG
20.03.15 C
105.00
25.00
0.41
50
0.54
41.38
LONKG
20.03.15 C
24990356
LONUH
18.12.15 C
25058270
FLNDA
-
C
125.00
25.00
-
15
0.14
36.32
120.00
25.00
0.34
5
0.42
30.60
91.21
-
1.03
4
0.98
-
-
1.60
9
1.85
-
22091594
FFINF
-
C
453.51
-
1.63
12
1.67
-
25250572
LONJG
19.06.15 C
102.50
50.00
0.34
900
0.31
30.24
20095328
SOABF
-
C
17.79
-
0.58
15
0.54
-
24990312
UBFIN
19.06.15 C
650.00
100.00
-
100
0.24
24.32
25463596
LONJI
19.06.15 C
120.00
50.00
0.12
20
0.14
31.51
10.00
0.08
50
0.08
31.33
21883036
ABBMC
19.06.15 C
20.00
10.00
0.17
80
0.14
25.41
10211560
ABBMQ
26.05.15 C
19.00
5.00
0.41
3
0.39
27.18
11300931
ABBMS
26.05.16 C
22.50
5.00
0.19
134
0.15
19.03
18758446
ABBMUB 25.05.18 C
15.75
5.00
1.01
10
0.98
23.19
21176593
ABBMVB 29.05.19 C
21.50
5.00
0.38
1
0.35
19.00
24868736
ABBNA
16.12.16 C
18.00
10.00
0.34
52
0.31
22.44
24868742
ABBNK
16.12.16 C
24.00
10.00
0.12
10
0.08
20.92
14186961
ABBTP
18.12.15 C
22.00
10.00
0.13
20
0.07
19.25
22829901
ABBUA
16.12.16 C
30.00
7.00
0.03
50
0.02
19.56
ACTELION N
10519727
ATLAT
18.12.15 C
80.00
100.00
0.34
20
0.38
36.72
23483469
ATLWJ
18.12.15 C
120.00
10.00
1.11
10
1.20
31.47
23978085
ATLWS
NESTLE N
20.03.15 C
120.00
15.00
0.38
16
0.35
SIKA
21703056
FSIKC
-
C
2299.73
-
0.70
15
0.70
-
23860585
VTSIKH
20.03.15 C
3600.00
1000.00
0.03
65
0.03
37.06
0.09
100
0.09
-
20007388
FUBKA
-
C
12.87
-
0.94
100
0.78
23978451
SIKUY
19.06.15 C
3000.00
500.00
0.44
20
0.47
33.52
24450611
VTSIKE
19.06.15 C
4400.00
1000.00
0.04
20
0.02
37.33
-
20797233
UBSUQ
16.12.16 C
17.00
-
0.47
10
0.38
-
20797235
UBSUX
16.12.16 C
19.00
-
0.26
25
0.23
24530696
SIKKM
20.03.15 C
3200.00
1000.00
0.12
100
0.10
36.72
24990416
SIKUM
18.12.15 C
3000.00
500.00
0.70
15
0.69
33.81
-
22286876
UVUBS
18.12.15 C
26.00
-
0.01
100
0.01
-
23651660
UBSWZ
21.12.18 C
16.00
-
0.58
30
0.57
-
25630232
VTSIKB
20.03.15 C
3200.00
1000.00
0.08
30
0.08
32.51
25758130
SIKJD
19.06.15 C
3250.00
1000.00
0.13
300
0.14
32.52
24250177
FUBCZ
-
18.91
-
0.44
10
0.45
-
P
25566074
SIZZA
19.06.15 C
3200.00
1000.00
0.17
114
0.17
34.53
MNESI
-
C
61.66
-
0.59
3
0.52
-
26358844
SIKSG
18.09.15 C
3300.00
1000.00
0.26
50
0.19
33.48
24529668
GIVKL
19.06.15 C
1800.00
200.00
0.50
15
0.45
22.18
23874217
NEKKC
20.03.15 C
60.00
15.00
0.84
92
0.82
43.27
25250586
VATJA
19.06.15 C
85.00
50.00
0.11
40
0.11
31.23
25629677
VTGIVC
18.09.15 C
1520.00
200.00
1.47
19
1.40
22.13
23874236
NEKKY
20.03.15 P
74.00
15.00
0.24
115
0.26
15.03
25559352
VATLO
18.09.15 C
90.00
30.00
0.15
300
0.14
27.47
26152355
GIVJG
18.12.15 C
1750.00
400.00
0.44
1078
0.41
24.20
24440262
UANES
20.03.15 C
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1442452 Altin N
24924656 Ams
915331 APEN N
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20.20
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116.10 -1.36%
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180.00
15.45 +0.00%
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1.35
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0.08 +0.00%
17.90 +0.00%
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23.90 -1.24%
304.00 +3.40%
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169.40 +1.19%
-
3.44
1.03
2.99
1.23
1.24
3.96
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2.31
2.61
3.95
2.62
0.77
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762042
350000
205
434002
281995
850494
20500
3
1252
6250
59237
29122
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12435
601
3870
2268
3701
598
316007
16321
3078
42926
20167
B
1253020 BACHEM HLDG N -B1241051 Baloise Hldg N
900296 Barry Callebaut N
1143244 Basilea Pharmaceu N
3838999 BB Biotech N
3299134 BC Jura
1525171 BCV N
969160 BEKB / BCBE N
150319 Belimo Hldg N
441041 Bell N
2842210 Bellevue Grp N
1820611 BFW Liegensch N -A1811647 Bk Coop
130775 Bk Linth N LLB
13029366 BKW N
147355 BLKB
1268465 Bobst Grp N
622741 Bondpartners
23862714 Bossard Hldg N
249229 Bq Prof Gestion
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28873 Bque Cant Valais
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243217 Bucher Ind N
2553602 Burckhardt Compre N
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1011.00 +0.20%
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-
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37.00 +0.00%
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226.10 +7.56%
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16.70 +0.00%
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193185 Cham Paper Grp N
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162581 CI COM Pr
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90301
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5
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205
40627
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3
-
2.16
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2.92
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C
D
3048677 Daetwyler Hldg
853104 Datacolor N
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- - -
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E
2473640
134749
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2226822
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1644035
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2121806
Edisun Power Euro N 32.85
Edmond de Roths 14940.00
EEII
4.81 -31.29%
11.60 -0.43%
EFG Intl N
Elma Electronic N
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Emmi N
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32.50 +0.00%
1.36 +0.74%
Evolva Hldg N
-
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10
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5
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37.00/32.50
175
1.62/1.03 106043
F
932009 Feintool Intl N
105.50 +1.44%
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-
- 1.14
- 1.51
- 1.36
- -
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677.00/515.50
1048.00/715.00
1020.00/888.00
3866
15514
2886
1036
G
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17.95 -1.10%
24222519 GAM Hldg N 2L
17.97 +0.00%
28.65 -0.87%
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1064593 Givaudan N
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17.65 +0.28%
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1.41 -0.70%
134020 Graubuendner KB PS 1425.00 +0.35%
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378.00 +0.00%
+
+
-
3.62
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1
- 363.00/311.00
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842
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2242762 LEM Hldg N
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237.30 -1.54%
3019524 Liechtenst Landesbk
39.65 +0.51%
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12.90 +0.00%
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1057076 Lindt&Spruengli PS 4892.00 -3.70%
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114.60 +0.61%
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1169360 Luzerner KB N
-
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-/5.42 787.00/626.00
394
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111
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-
0.77
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595
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100
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1.37
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M
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65.00 -0.15%
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5.90 +1.90%
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339006 Mikron Hldg N
7.28 +3.26%
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200.00 +0.00%
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25637909 Molecular Partn N
1962480 Myriad Group N
4.34 +0.93%
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103.20 +2.18%
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-
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100
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17.25 +0.58%
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- 7.04
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- - - - - - - 2.65
- -
12.00 -1.64%
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55.00 +1.48%
19.25
-
- 4.33
- - - 3.58
- -
11.00/9.51
73.30/63.85
73.23/64.66
2.85/1.50
6.75/4.40
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200000
45
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75306
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5733
472547
120000
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300
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44.00/17.85 2082
P
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2178339 Pargesa Hldg
2460882 Partners Grp Hldg N 284.00 -1.98%
1089.00 +0.37%
217834 PAX Anlage N
11853036 Peach Property N
14.35 +0.00%
22.90 +8.53%
632875 Pelikan Hldg
0.08
911512 Perfect Hldg N
76.00
25262070 Perrot Duval Hldg
443.00 -1.99%
218781 Phoenix Mecano
608992 Private Equity N
63.90 -0.16%
2.60
1051086 Progressnow inv N
1829415 PSP Swiss Propert N 85.35 -0.76%
210.60 -1.08%
462630 Publigroupe N
-
1.65 155.50/109.20
3.47
82.95/69.05
2.55 296.50/204.40
1.65 1150.00/1060.00
15.70/9.71
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0.15/0.07
100.00/50.50
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3.81
86.50/74.25
0.95
225.00/90.40
17958
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7
100
371
36704
53
181
3750
60
68966
360
R
1640583 Repower
1640584 Repower PS
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1203204 Roche Hldg G
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95.00
85.80 -1.04%
161.90 +0.19%
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-
1.71
2.11
1.63
2.16
2.86
2.85
3.02
150.00/101.00
50
115.00/86.00
170
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173
2714864 Santhera Pharma N
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227731 Schlatter Industr N
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579566 Schmolz + Bicken N
10069964 Schw Natl Vers N
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1128957 SHL Telemedicine R
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144.72 -1.84%
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1148406 St.Galler KB N
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236106 Starrag Group Hd N
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1228007 Straumann Hldg N
3838891 Sulzer N
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-
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S
T
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1225514 The Swatch Grp N
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-
-
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-
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-/-
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-
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- - - 3.69
- -
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175
U
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2489948 UBS N
1442088 UBS Swiss Swissreal
227101 USI Grp N
V
Valartis Group
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Vontobel Hldg N
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VZ Holding N
-
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3.85
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8529
5143
560
40
55
54899
19075
44
1996
I
2386855 Implenia N
1102994 INFICON HLDG N
637289 INTERROLL HLDG N
1731394 Intershop Hldg
14078 Intersport PSC N
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-
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4.59
1.61
5.57
6.36
1.46
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1680
241
548
266
474
W
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- 53.35/37.20
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56
- 0.35
5198
Y
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J
10248496 Julius Baer Grp N
1787578 Jungfraubahn Hld N
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76.30
-0.04%
-0.91%
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- 2.36
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82.80/65.65
753
K
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10083728 Kardex N
923646 KB Basel PS
1070215 Komax Hldg N
1226836 Kudelski
2523886 Kuehne+Nagel Int N
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-
2.18
5.52
4.97
3.07
2.48
2.88
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7526
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911702 Baxter Internationa
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962004 Pfizer
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699232 Royal Bank Canada
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1262932 Zimmer Hldgs
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-
-
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100
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-
- - - - - - - - - 1.50
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- - - - - - - - -
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140
191
3845
2264
35
128
AUTRES
O
81682 OC Oerlikon Corp N
3828567 Orascom Devl Hldg N
342080 Orell Fuessli Hld N
11167736 Orior N
632685 OTI Energy
184045
1478650
208897
2154566
622761
260965
324535
1233554
1073721
2820083
-
NORD AMERICAINES
N
505943 Nebag N
3886335 Nestle N
25149201 Nestle N 2L
1081986 NEW VALUE N
703683 New Venturetec
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3785164 Nobel Biocare N
1359224 NORINVEST HLDG N
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3845941 Novartis N 2L
H
1262725 HBM Healthcare N
25771709 HBM Healthcare N 2L
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Z
13255733 Zehnder Grp
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2183118 Zueblin Imm Hldg N
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266173 Zwahlen&Mayr Aigle 290.00
-
1.24
44.60/33.10 89683
2.12/1.24 27526
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- 450.00/250.00
10
ACTIONS SUISSES (VIRT-X)
1222171 ABB N
1053247 Actelion N
20.34
116.10
-1.02%
-1.36%
- 3.44
- 1.03
24.80/18.56 7620420
120.40/75.35 434002
3186826 Anglo American
11450563 BASF N
455617 Come
21170377 Commerzbank
2862650 Cosmo Pharmaceutic
1462983 Formulafirst
803185 Gold Fields
3381261 Gottex Fnd Man Hld
1210415 ISharesSLI (DE)
3019524 Liechtenst Landesbk
2791431 NEWRON PHARMA
1237582 Robeco
490580 Saint Gobain
2844943 SCOR SE
1128957 SHL Telemedicine R
827766 Siemens N
352780 Volkswagen
352781 Volkswagen Vz
+
+
4561523 ComS S600 Media IC 56.17
70.99
4561526 ComS S600 OG IC
4561567 ComS S600 PHG IC
132.07
30.54
4561571 ComS S600 RE IC
66.36
4561576 ComS S600 Ret IC
4561599 ComS S600 Tech IC
51.78 +9.29%
82.76
4561604 ComS S600 Tele IC
45.11
4561607 ComS S600 TL IC
4561610 ComS S600 Util IC
89.75
83.52
12603144 ComS SDAX IC
75.70 -2.42%
4561475 ComS SE600 IC
12603142 ComS ShortDAX IC
41.71
100.32
4878600 ComS SMI IC
85.31 -0.74%
12603146 ComS SPI IC
4878606 ComS TOPIX IC
12.06
19978629 Dbx EUSTX50 EXFIN D 18.33
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19204552 DBX GLBL ILU CHF
108.70
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3614442 DBX GLBL INFRA 1C
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23793812 DBX GLOBAL AGG ETF 46.30
14.24
20454084 DBX Nikkei 225 DR
34.04 -1.59%
11138249 DBX S&P500 1C
3614486 DBX SEL FRONTIER 1C 10.77 -3.28%
39.58 +2.57%
3067452 DBX SHORTDAX 1C
43.69
3614450 Dbxt CAC 40 SH 1C
113.10 +0.31%
2825575 Dbxt DAX 1C
106.98 -2.59%
20028815 Dbxt DAX U In 1DD
13010841 Dbxt DB ESHF 5C
10.07
10.55 +0.05%
10638165 Dbxt DB HFI ETF 5C
15.31 -0.26%
10638160 Dbxt DBCB BlU 4CC
16.95 +0.00%
11068735 Dbxt DBLCI OYB 4C
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4549696 Dbxt ES50 1C
2825565 Dbxt ES50 1D
37.22 -3.90%
25.60
3071334 Dbxt ES50 SH 1C
20.95 -0.10%
3067379 Dbxt ESS D30 1D
22.02
2825593 Dbxt FTSE MIB 1D
27.21 +1.57%
3614093 Dbxt FTSE VIETN 1C
3613625 Dbxt FTSE100 SH 1C
8.85
95.00
10804968 Dbxt LEVDAX 1C
11115473 Dbxt MACI MEX 1C
5.12 -3.31%
12697087 D
-
-
57.60/50.91
97.38/66.79
138.52/122.04
31.05/27.68
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108.20/79.93
6.09/4.58
156
277
36
194
300
100
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120
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100
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5000
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16
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20
10000
951
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10
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20000
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100
170
2590
10
61
107
12
375
800
+
+
W
+
+
+
+
+
+
+
BERNOISES
4981363 ACRON HELVETI VII N
10201284 ACRON HELVETIA I N
2119058 ACRON HELVETIA II N
2521745 ACRON HELVRTI III N
1147156 AP Alternat N
3381329 Art & Fragrance N
199776 Bern Boerse BIRW
151948 Biella-Neher Hldg N
1339601 BV Hldg N
3750288 CBC Schweiz N
20185305 Dual RealEstate
4582551 Fundamenta Real N
1924492 ImmoMentum N
2377723 Kleinkraftwerk Bi N
3077310 Matador Pr Eq
21218624 Novavest N
4862332 Pretium N -A1785508 Q Cap
1384973 QINO CAP PARTNERS
1075176 QINO FLAGSHIP
3305096 Sandpiper Dig
2392655 SE Swiss Estates N
1930453 SE Swiss Estates PS
19304250 Wockhardt Bio
88.00
1.06
66.00
25.00
280.00 -6.04%
22.50
1432.28 +0.42%
6605.00
6.36
25.00
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10.25
32.70
14.05
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0.60
0.15
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0.59
-
-
105.00/85.00
277
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20
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1
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324
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2
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350
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40
W
W
W
+
+
+
W
+
+
+
+
FONDS SUR INDICES ETF
3433473 Admnt Gl Md Srv A
11145933 Am Switz UC ETF CHF
11601535 CMCIOilSFCHAdis
11601535 CMCIOilSFCHAdis
4878674 ComS ATX IC
11398824 ComS C Bu Fut IC
11555647 ComS C BuF DS IC
11555642 ComS C BuF L IC
11555644 ComS C BuF S IC
10239604 ComS C Com EW IC
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4561626 ComS C FED ERI IC
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10631071 ComS CAC40 SGR IC
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4561435 ComS ES50 IC
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11058201 ComS FR ES 50 IDD
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4878183 ComS M Rus30 C IC
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4878186 ComS M USA IC
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4878086 ComS M Wld IC
13137330 ComS MSCI Em IC
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4561519 ComS S600 Ins IC
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32.59 -2.72%
32.59 -2.72%
28.72
177.88
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26.77
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192.37
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20.97
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148.75
152.37
34.61
43.85
38.46
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15.00
18.00 +8.99%
216.02 +1.25%
159.12
92.91
45.72
82.71
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111.11
89.50
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-
-
- 1261.00/1150.00
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60.00/32.50
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10347
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1
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365
10
4500
145
130
40
30
143
+
W
+
+
+
+
+
+
+
W
+
W
+
+
+
+
+
+
+
FONDS MMOB L ERS
+
+
+
W
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
W
+
+
+
+
+
+
+
+
+
Sou e de donnée
www
nan a n o ma on om
ACTIONS EUROPE-MONDE
No. val. Nom
Clôture
+/-%
P/E Yield
97.44
133.50
89.68
84.67
18.19
6.59
66.69
110.45
7.45
85.83
45.80
23.67
66.61
52.32
23.92
26.26
12.63
13.27
42.62
3.49
13.55
88.72
18.31
16.50
5.47
22.70
10.35
2.28
134.15
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160.70
6.34
13.37
14.62
23.16
24.31
33.12
73.51
55.07
57.42
90.85
33.18
11.37
39.92
210.15
5.01
31.55
19.80
43.40
177.40
-0.83%
+0.11%
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-
2.62
3.97
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5.05
4.08
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Alcatel-Lucent
Alstom
ArcelorMittal Reg
Axa
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Cap Gemini
Carrefour
Credit Agricole
Danone
EDF
Essilor Intl
GDF Suez
Gemalto
Kering
L’Oreal
Lafarge
Legrand
Lvmh
Michelin
Orange
Pernod Ricard
Publicis Groupe
Renault
SAFRAN
Saint Gobain
Sanofi
Schneider Electric
Societe Generale
Solvay
Technip
Total
Unibail-Rodamco
Valeo
Veolia Environn.
Vinci
Vivendi
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4.14
12.93
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Vol.
ZÜRICH
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1124244 Deutsche Post N
1026592 Deutsche Telekom N
4334819 E.ON N
1095306 Airbus Group
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507170 Lvmh
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490580 Saint Gobain
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55.18
47.04
117.36
72.71
71.85
257.50
120.64
64.98
86.31
74.69
91.89
51.27
112.53
52.09
106.54
36.07
187.36
49.46
42.84
8.10
52.68
245.45
82.85
141.31
35.90
13.27
42.18
34.83
35.50
49.21
70.01
115.80
26.19
42.63
+/-%
P/E Yield
H/B 52S
Vol.
-3.74% *48.62
-1.24% *20.12 0.68
-1.09% *24.84 0.42
+0.59% *16.57 0.89
-1.65% *75.55
-2.07% *20.71 2.11
-0.68% *26.66 2.49
-3.10% *19.35
-0.20% *17.79 1.42
+0.04% *21.97 0.28
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-1.22% *6.69 2.20
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+2.23% *46.49 3.94
-1.88% *14.08
+1.01% *9.76 4.59
-3.03% *-53.83
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+0.16% *6.46
-1.23% *21.81 2.23
-0.85% *24.90 0.76
-3.82% *24.94 0.61
-0.98% *38.06 0.68
111.23/67.19
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44.24/33.19
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653066
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1552201
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114713
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1603179
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78707
282221
621596
1055125
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1235677
871274
264178
4654072
803872
438157
2178515
913639
TOKYO
TOPIX70
762104 AEON
761478 Ajinomoto Co Inc
761485 ANA HD
761499 Asahi Glass Co
761500 Asahi Group HD
761496 ASAHI KASEI
761560 Bank of Yokohama
761580 Bridgestone Corp
684124 Centl Japan Railway
761607 Chubu El
761699 Dai Nippon Printing
11057271 Dai-Ichi Life
2082619 DAIICHI SANKYO
761643 Daikin Industries
1193.00
2191.50
294.00
566.00
3560.00
1064.50
631.40
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-
-
2.26
1.00
1.36
2.47
1.24
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No. val. Nom
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761753 Daiwa Sec Grp
494454 Denso
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245596 Fast Retailing
761860 Fujitsu
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2329745 INPEX
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800422 ITOCHU
1421277 JFE Holdings
762138 JGC Corp
762179 Kansai El Power
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2137680 M’bishi Chem Hldgs
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762590 Mitsubi Heavy Ind
762570 Mitsubishi Electric
784740 Mitsui Fudosan Co
3507453 MS&AD Insurance
762806 Murata Mfg
764747 Nidec
762737 Nikon Corp
762921 Nintendo Co Ltd
763110 Nitto Denko Corp
548299 ORIENTAL LAND
763165 ORIX CORP
763191 OSAKA GAS
12027218 Otsuka Hldgs
1312537 Resona Holdings
763192 RICOH
763250 SECOM
763254 Sekisui House
764213 SMC Corp
763411 SUMITOMO CORP
763397 Sumitomo El Ind
763405 Sumitomo Metal Mng
763423 Sumitomo Realty Dev
763420 Suzuki Motor
1698209 T&D Holdings
763640 Tokyo Electr Power
763677 Tokyo Electron
763660 TOKYO GAS
763751 Toray Ind Inc
764014 UNICHARM
519658 West Japan Railway
764919 Yamada Denki
764034 YAMATO HOLDINGS
764034 YAMATO HOLDINGS
Clôture
+/-%
P/E Yield
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2212.00
916.70
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43255.00
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-
-
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2.09
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2.09
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2.09
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1.01
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29.70
31.60
-
-
1.06
5.60
3.91
3.70
3.60
3.98
1.59
5.87
0.63
H/B 52S
Vol.
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2717.00/1921.00
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2313600
HONG KONG
HSI
11872025 AIA Group
2387940 Bank of China -H3094598 Belle Intl Hldgs
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2291324 China Constrct Bk-H
1732694 China Life Ins -H1873858 China Mengniu Dairy
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No. val. Nom
Clôture
+/-%
P/E Yield
H/B 52S
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1099448 China Mobile
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421075 China Res Enterp
494821 China Res Land
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712336 CLP Hldgs
1139938 CN Petro & Chem -H1711207 CN Resources Power
1778506 CNOOC
2281095 Galaxy Entertain
420752 Hang Lung Prop
421175 Hang Seng Bk
421166 Henders Land Dev
10819201 Hengan Intl Grp
3851175 HK Ex & Clearing
421216 Hong Kong&China Gas
411161 HSBC Hldg
421232 Hutchison Whampoa
2739966 ICBC-H
11171031 Kunlun Energy
1058002 Lenovo Group
12776658 Li & Fung
1128572 MTR Corp
421553 New World Dev Co
1067428 PetroChina -H1714873 Ping An Ins -H421167 Power Assets
10774335 Sands China
422198 Sino Land Co
421886 Sun Hung Kai Pties
421878 Swire Pacific -A24014323 Tencent Hldg
2336425 The Link REIT
427255 Tingyi (CIs) Hldg
3867205 Want Want China
421178 Wharf (Hldgs)
25.55
88.75
24.90
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10.08
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-
-
3.02
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659
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4615592 KBFinancialGrp
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-
-
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Vol.
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SÉOUL
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16036
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No. val. Nom
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Clôture
+/-%
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LG Electronics
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Ncsoft
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OCI
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POSCO
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SK Holdings
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Sk Telecom
-
2.37
3.24
2.02
10.08
2.61
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1.03
2.42
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10.16
2.04
4.21
3.13
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4.11
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4.36
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30.66
9.31
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10.21
P/E Yield
H/B 52S
Vol.
-
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-
-
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5.30
0.97
1.65
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0.88
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1.72
-4.18%
+2.87%
+1.40%
+3.90%
+0.98%
+1.84%
+2.10%
-
4.74
2.03
5.25
SINGAPOUR
STRAITS TIMES
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1151800 CapitaLand
1311946 CapitaMall Trust
824245 Citydev
1561746 ComfortDelGro Corp
824243 DBS Group Hldgs
101213 Genting Spore
11827001 Glb Logistic Pp
3662332 Golden Agri-Resourc
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12356631 Hutchison Port
824258 Jardine Cycle &Carr
645289 Jardine Math.Hold
645442 Jardine Strategic
2908234 Keppel Corp
824255 Neptune Orient Line
1854107 Noble Group
2081888 OCBC
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1038327 Sembcorp Marine
1080609 SIA Engineering Co
3106596 Singapore Airlines
1153294 Singapore Exchange
2551251 SingTel 1000
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706357 Spore Tech Eng
2979954 StarHub
2553434 Thai Beverage
824340 Utd Overseas Bk Ltd
2390098 Wilmar Intl
2.50/2.06
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6824000
SAO PAULO
BOVESPA
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22779946 Ambev SA
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Clôture
+/-%
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940232 Embratel Par Pfd
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5346
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P/E Yield
-
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H/B 52S
Vol.
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46.20/6.46
24.90/8.04
28.48/19.18
10.70/1.95
25.94/15.80
16.49/10.84
14.56/4.22
24.50/17.19
11.43/7.08
54.00/41.90
14.57/10.19
39.38/30.15
58.66/45.70
14.34/4.24
35.19/18.20
31.79/15.50
975600
9855000
4488000
1136800
3245800
5286900
95400
3081100
2100
737400
2471000
507300
1132400
4289700
67700
475200
2881000
736400
1168500
1304500
1705600
844900
2207000
100000
100000
1766300
11460900
1811700
1475600
3791600
12045500
2968200
121400
32286800
14825100
10363200
3330300
39212100
514500
1244700
1664200
927300
3016400
1865200
925800
5130600
81380800
2408100
2615900
2640000
1064800
9974200
1394700
5444700
821600
2745400
748500
2007300
9480200
9774000
26800400
06/01/2015
DEVISES - FUTURES - OBLIGATIONS
DEVISES
MATIÈRES PREMIÈRES (SPOTS)
DEV SES PR NC PALES
No. Val.
Matière première
OBLIGATIONS
Clôture
TAUX SWAP
MÉTAUX
MÉTAUX PRÉC EUX
ENERG E
FRANC SUISSE
EURO
LIVRE STERLING
DOLLAR AMERICAIN
2 ans
3 ans
4 ans
5 ans
7ans
10 ans
-0.18
0.17
0.88
0.85
-0.14
0.21
1.07
1.22
-0.08
0.27
1.22
1.48
0.00
0.34
1.35
1.66
0.18
0.48
1.55
1.89
0.42
0.72
1.75
2.10
06/01/2015
TAUX LIBOR
MATIÈRES PREMIÈRES (FUTURES)
AUTRES DEV SES
MÉTAUX PRÉCIEUX
Zinc Highgrade (Singapore Exchange - Derivatives Trading) USD/tonne
-/16.72/16.14
16.22/16.22
15.91/15.91
15.78/15.78
433
1
1
2
16.20
16.21
16.25
16.27
16.30
2.80
3.18
-1.85
-3.07
793.20
793.20
793.95
794.50
794.50
-0.12
-0.41
-
Palladium (NY Mercantile Exchange - Globex) USD/once [28.35 g]
M
75052734 02.15
69755497 03.15
71092794 06.15
72519514 09.15
73988712 12.15
Chiffre d’affaire 3455
O
793.20
818.90
793.20
794.00
793.95
799.05
794.50
794.50
Contrats ouverts 32755
818.90/812.90
810.00/794.00
805.25/799.05
-/-/-
2
4199
307
1
-
Avoine (Chicago Board Of Trade) USD/boisseau [35.24 l/14.51kg] - 35’000 bsh
66074541 03.15
3.06
3.06
66884845 05.15
3.08
3.08
63840939 07.15
3.11
3.11
63840940 09.15
3.09
3.09
69629424 12.15
3.07
3.07
Chiffre d’affaire 299 Contrats ouverts 8061
3.07/3.02
3.08/3.05
3.11/3.08
3.09/3.09
3.07/3.07
727
13
8
2
2
3.06
3.08
3.11
3.09
3.07
5.88
5.94
5.9
5.88/5.88
6.08/5.90
1200
8707
5.89
5.94
m
m
1210.30 1215.20
1210.60 1197.10
1210.90 1212.30
1212.50 1212.20
1214.70 1208.40
1225.00/1215.20
1202.10/1197.10
1230.00/1209.00
1224.20/1212.20
1208.40/1208.40
4
1
13662
63
10
1210.30
1210.60
1210.90
1212.50
1214.70
0.53
0.80
0.60
0.54
-1.18
1204.00
1204.40
1204.90
1205.50
1206.10
-0.47
-0.22
-
1.38
0.90
1204.00 1192.00
1204.40
1204.90
1205.50 1224.00
1206.10
1192.00/1192.00
-/-/1224.00/1224.00
-/-
9956
2080
149
42
0.033
0.287
0.976
0.634
0.266
Taux d'intérêt
Clôture
Echéance
Rendement
1.25
2.75
3.63
1.75
2.25
1.75
4.50
5.40
110.0
106.9
122.6
112.1
106.2
110.1
122.1
131.1
11.06.24
15.02.24
15.02.44
15.02.24
07.09.23
25.05.23
01.05.23
31.01.23
0.17
2.05
2.64
0.39
1.49
0.54
1.66
1.28
OBLIGATIONS
mm
W
Indices obligataires
w
Valeur du marché
Mio. Fr
Veille
En Bourse
Débiteurs nationaux
Débiteurs étrangers
Total
Hors Bourse
Débiteurs nationaux
Débiteurs étrangers
Total
Chiffre d’affaires global
Or (NY Mercantile Exchange - Comex) USD/once [28.35 g]
66160191 02.15
75699461 03.15
67048332 04.15
5162147 06.15
68571414 08.15
12 mois
-0.026
0.140
0.685
0.362
0.144
06/01/2015
ENERG E
Platine (NY Mercantile Exchange - Globex) USD/once [28.35 g]
75052735 02.15
75682227 03.15
70183674 04.15
71558765 07.15
73052436 10.15
6 mois
-0.063
0.054
0.563
0.254
0.111
Suisse (10 ans)
USA (10 ans)
USA (30 ans)
Allemagne (10 ans)
Angleterre (10 ans)
France (10 ans)
Italie (10 ans)
Espagne (10 ans)
0.08
-0.16
0.00
-0.16
-0.41
Blé (Chicago Board Of Trade) USD/boisseau [35.24 l/27.22kg] - 5000 bsh
5.89
5.94
5.96
3 mois
-0.046
0.004
0.503
0.168
0.079
INDICES DE RÉFÉRENCE
AGRICULTURE
63105516 03.15
63093419 05.15
63093420 07.15
1 mois
-0.012
-0.141
0.467
0.116
0.043
06/01/2015
Argent (NY Mercantile Exchange - Comex) USD/once [28.35 g]
75140719 02.15
16.20
71114539 03.15
16.21
16.19
72026513 05.15
16.25
16.22
73043478 07.15
16.27
15.91
73997233 09.15
16.30
15.78
Jour ouvrable
FRANC SUISSE
EURO
LIVRE STERLING
DOLLAR AMERICAIN
YEN
M
Valeur nominale
Mio. Fr.
Veille
58.8
52.5
111.3
32.9
41.7
74.6
53.9
51.1
105.0
30.1
40.3
70.4
47.0
77.1
124.1
235.4
23.2
83.2
106.4
181.0
39.9
75.3
115.2
235.4
22.1
79.3
101.3
171.7
06/01/2015
DEV SES À TERME
MÉTAUX/BIENS INDUSTRIELS
m
Aluminium Highgrade (London Metal Exchange) USD/tonne
M
74886074 02.15
1798.02
75306974 03.15
1805.48
67720843 04.15
1816.63
67720844 05.15
1824.30
67720845 06.15
1829.38
M
M
M
-
2052.61/2052.61
1926.75/1926.75
-/-/-/-
6
2
-
1798.02
1805.48
1816.63
1824.30
1829.38
1.76
-2.44
-
Veille
M
M
0.61
0.61
0.61
0.61
0.62
0.62
0.64
0.64
0.65
0.65
0.61/0.60
0.62/0.61
0.63/0.62
0.62/0.62
0.65/0.64
M
12349
2910
1157
5
312
0.61
0.61
0.62
0.64
0.65
1.68
1.61
1.50
-5.57
1.83
D
N
×
M
D
M
-
6413.50/6413.50
6403.00/6403.00
-/-/-/-
6
21
-
6180.50
6164.82
6146.09
6134.17
6127.16
0.28
-0.19
-
174
190
-
19525.74
19519.00
19497.50
19497.80
19501.00
1.29
0.39
-
776
16
-
15150.29
15170.86
15197.00
15219.20
15236.50
-0.48
-1.41
-
31
1209
-
1840.43
1843.86
1845.00
1849.10
1851.75
-8.50
-1.34
-
% jour
MM
MM
+
m
Cuivre Grade A (London Metal Exchange) USD/tonne
74886082 02.15
6180.50
75306980 03.15
6164.82
67720966 04.15
6146.09
67720967 05.15
6134.17
67720968 06.15
6127.16
Clôture
M
Cotton (NY Mercantile Exchange Globex) USD/livre [453.6g] - 50’000 lb
9573639 03.15
9573652 05.15
9573653 07.15
9573654 10.15
9573657 12.15
Indice Swiss-Bond SWX
M
w
+
m
M
Etain (London Metal Exchange) USD/tonne
M
74886130 02.15
19525.74
75307010 03.15
19519.00
70059957 04.15
19497.50
70552822 05.15
19497.80
70975049 06.15
19501.00
-
20231.00/19975.00
20400.00/20244.00
-/-/-/-
w
Laine (Sydney Futures Exchange) AUD/kg - 2500kg
Nickel (London Metal Exchange) USD/tonne
COURS DTS
74886114 02.15
15150.29
75306999 03.15
15170.86
67721162 04.15
15197.00
67721163 05.15
15219.20
67721164 06.15
15236.50
-
15450.00/15323.00
16438.15/16438.15
-/-/-/-
Plomb (London Metal Exchange) USD/tonne
74886122 02.15
1840.43
75307006 03.15
1843.86
70059956 04.15
1845.00
70552821 05.15
1849.10
70975048 06.15
1851.75
-
1877.67/1877.67
2042.28/2019.80
-/-/-/-
Sou e de donnée
www
nan a n o ma on om
% YtD Rendement
EUROPE - MONDE
Enjeu de la transition énergétique
Forte hausse
des ventes
de Rolls-Royce
INDUSTRIE AUTOMOBILE. Les nouvelles exigences écologiques et les réalités énergétiques sont des opportunités pour le secteur.
ALEXANDER KATZENSCHLÄGER
AMANDA KAYNE*
LA BAISSE DES PRIX DES BATTERIES ÉLECTRIQUES
3500
250
3000
200
Le sud-coréen Hyundai Motor a
annoncé qu’il allait investir
80.700 milliards de wons (plus de
61 milliards d’euros) d’ici 2018
dans sa production à l’étranger, en
particulier en Chine, et le développement de véhicules de nouvelle génération.
Arrivé au bout de ses capacités,
Hyundai entend injecter 49.100
milliards de wons dans le développement de ses unités de production hors de Corée du Sud et
31.600 milliards dans la recherche
et le développement (R&D).
Le cinquième constructeur mondial, pénalisé par la faiblesse du
yen et la cherté du won qui avantage ses concurrents japonais à
l’exportation, porte ainsi à 20.200
milliards de wons par an ses dépenses en infrastructures et R&D
contre 14.900 milliards en 2014.
Pas moins de 7.000 chercheurs et
ingénieurs vont être recrutés à ces
12
12
2500
2000
150
1500
100
10
9
7
6
1000
5
50
4
500
3
3
0
0
leur horizon et inclus des systèmes alternatifs de propulsion
dans leurs gammes: l’électricité,
le gaz naturel et la pile à combustible. Cette association de technologies est non seulement souhaitable, mais surtout nécessaire
pour atteindre les objectifs.
Inspiré par les célébrités qui
conduisent des voitures électriques ou les premiers championnats de course de voitures entièrement électriques (Formule E),
le conducteur moyen en vient au
véhicule plus efficient sur le plan
énergétique, voire électrique. Las
d’être lourdement taxé, du prix
élevé des carburants et des bouchons, les consommateurs, incités
par les généreuses aides étatiques,
se laissent de plus en plus séduire
par l’idée d’un petit véhicule propre pour la ville et d’un véhicule
plus grand offrant une meilleure
autonomie pour les voyages, d’autant que les avancées réalisées dans
le domaine des batteries permet-
fins. «Cet investissement record
doit nous permettre avant tout de
nous assurer la maîtrise des technologies fondamentales dans la
production de voitures écologiques, de voitures intelligentes
et d’autres véhicules de nouvelle
génération», a justifié le groupe
dans un communiqué.
Plus de 11.000 milliards de wons
doivent être consacrés au développement de voitures écologiques, à propulsion électrique ou
hybride. Deux mille milliards
iront à la conception de «voitures
intelligentes» reliées à l’internet.
Le reliquat servira par conséquent
à construire des usines dans des
pays de croissance comme la
Chine et la Russie, ainsi qu’à
l’érection d’un nouveau siège sur
des terrains rachetés l’an dernier
à l’Etat sud-coréen pour 10 milliards de dollars.
Pour l’analyste Kim Pyong-Mo de
Dongbu Securities, l’annonce de
l’industriel «arrive à point nommé
pour renforcer son avantage
concurrentiel». Il relève toutefois
que Hyundai se réserve la possibilité de réaffecter une partie de
l’investissement projeté dans la
construction d’usines en Corée.n
2
1
0
2012
$/kWh
Wh/kg
Bernstein Research, Julius Baer
Investissements de plus
de 61 milliards d’euros
HYUNDAI. La décision
concerne les unités
de production
hors de Corée du Sud
ainsi que le secteur R&D.
15
14
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Il fut un temps où conduire et
posséder une voiture était source
de plaisir – un moyen de transport et une expression de notre
personnalité. Aujourd’hui, alors
que nous nous efforçons d’atteindre les objectifs de réduction des
émissions de CO2, posséder un
véhicule signifie supporter des
taxes, des coûts de carburant élevés et des bouchons.
Mais grâce aux nouveaux équipements numériques, à la baisse
des coûts technologiques, aux célébrités et aux tendances sportives, le secteur trouve des
moyens de nous sé uire. Les
transports routiers représentant
16 % des émissions mondiales de
dioxyde de carbone (CO2), l’industrie automobile occupe une
place de choix dans la course vers
une utilisation plus propre et
plus efficiente des ressources.
Pour être précis, les nouvelles réglementations européennes exigent que les véhicules quittant
les lignes de production n’émettent pas plus de 95 g/km de CO2
d’ici à 2020, contre 127 g/km aujourd’hui et 172 g/km en 2000.
Depuis 2000, les constructeurs
ont réussi à augmenter l’efficience des moteurs traditionnels
à combustion interne d’environ
25 % en Europe - mais ce n’est
qu’une goutte d’eau dans l’océan
comparé aux strictes limitations
mondiales en matière d’émission
de CO2.
Conscients que cela ne suffirait
pas, les constructeurs ont élargis
POTENTIEL DES SYSTÈMES D’AIDE À LA CONDUITE
2013
2014E 2015E
2016E 2017E 2018E 2019E
2020E
Barclays, Julius Baer
tent de produire de l’énergie à
moindre coût (graphique de
gauche).
Les consommateurs se tournent
vers des véhicules non seulement
économes en carburant, mais
aussi capables de prendre (au
moins partiellement) les commandes et de réduire le nombre
de collisions ainsi que les coûts
d’assurance. L’évolution vers la
voiture sans conducteur se déroulera en quatre phases, selon nous.
Le phénomène a commencé avec
les systèmes d’aide à la conduite,
qui n’ont réellement amélioré la
sécurité que dans le segment des
véhicules de luxe.
Maintenant que ces aides se démocratisent - 20 % des modèles
2014 proposent différents systèmes de freinage autonome en
option, nous allons assister à la
production de véhicules semi-autonomes proposant des fonctions
de pilotage automatique, comme
l’aide au parking (graphique de
droite). Avec la quatrième et dernière étape, un autre rêve deviendra réalité: permettre au conducteur de se laisser aller dans son
siège et de se consacrer à autre
chose qu’à la conduite. En fait, le
futurologue et théoricien Michio
Kaku considère que nous serons
nombreux, en 2020, à posséder
un véhicule autonome dans nos
garages.
Dans un monde marqué par
l’évolution rapide des technologies pour atteindre les objectifs
mondiaux d’émissions de CO2 et
améliorer les styles de vie et la sécurité, nous deviendrons rapidement dépendants des personnes
qui sont aux commandes de ces
codages complexes - les équipementiers. Aujourd’hui, avec ses
technologies sophistiquées, une
voiture de luxe demande sept fois
plus de codage qu’un Boeing 737.
Le pouvoir passe de plus en plus
de la main des constructeurs à
celle des équipementiers. Et
comme les véhicules commencent à communiquer entre eux et
avec les infrastructures dont ils
dépendent pour éviter les accidents et les bouchons, nous pensons que la part de valeur des
équipementiers va augmenter par
rapport à celle des constructeurs.
Il convient aussi de noter que les
équipementiers automobiles
comptent parmi les secteurs enregistrant les meilleures performances depuis la crise financière
- une tendance qui devrait se
maintenir selon nous.
* Strategy Research & Next
Generation, Julius Baer
AGENDA
L’INDUSTRIE MONDIALE
DE L’AUTOMOBILE AURA
Zone euro: chiffres du chômage en novembre
Zone euro: chiffres de l’inflation en décembre, 1ère estimation
L’avionneur américain Boeing a
réalisé en 2014 la meilleure performance commerciale de son
histoire, avec 1432 commandes
nettes et 723 avions civils livrés,
confirmant son avance sur son rival européen Airbus. Grâce au
737, son best-seller, et ses versions
remotorisées (737 MAX 7, 8, 9)
représentant 77,1% de ses ventes
annuelles, le constructeur aéronautique dépasse son précédent
record (1413 appareils écoulés)
établi en 2007. Ces commandes
sont valorisées à 232,7 milliards
de dollars au prix catalogue. Au
31 décembre, son carnet de commandes (5789) représentait plus
de sept années de production.
Le record absolu en termes de
commandes sur une année reste
toutefois l’apanage de son rival
Airbus avec 1.503 avions vendus
MERCREDI 7 JANVIER
UE
DÛ RÉDUIRE DE MOITIÉ
LES ÉMISSIONS DE SES
VÉHICULES EN L’ESPACE
DE VINGT ANS.
Records de commandes
et de livraisons en 2014
BOEING. Le carnet
de commandes à la fin
décembre représentait
plus de sept années
de production.
La marque de voitures de luxe britannique Rolls-Royce a annoncé
avoir signé en 2014 une cinquième année consécutive de
ventes records, grâce notamment
à son dynamisme en Amérique
du Nord et au Moyen-Orient.
Rolls-Royce, propriété du groupe
allemand BMW, a vendu l’an
passé 4063 voitures, soit 12% de
plus qu’en 2013, a indiqué dans
un communiqué le constructeur
préféré de l’aristocratie britannique, dont les modèles s’écoulent
à plus de 200.000 euros l’unité.
La marque «dépasse la barre des
4000 unités vendues pour la première fois de ses 111 ans d’existence», s’est réjoui son patron
Torsten Müller-Ötvös.
Les ventes, qui ont plus que quadruplé depuis 2009, ont été tirées
en 2014 par le modèle Ghost Series II, lancé en novembre, ainsi
que par le Wraith et le Phantom.
La marque a connu une forte progression tant en Amérique du
Nord (+30%) et au Moyen-Orient
(+20%) qu’en Europe (+40%).
Les Etats-Unis sont le premier
marché de Rolls-Royce, et le
Royaume-Uni le quatrième.n
ALLEMAGNE
Chômage décembre
GB
Immatriculations automobiles décembre
Sainsbury: rapport d’activité 3T
FRANCE
Date limite de dépôt d’une nouvelle surenchère éventuelle de l’homme d’affaires italien Andrea Bonomi et de ses
alliés dans la bataille d’OPA pour Club
Med
Mauna Kea: c.a. 4T
Implanet: c.a. annuel 2014 (après Bourse)
FINLANDE
Commerce extérieur novembre
USA
en 2013. Cette année-là, Boeing
avait écoulé 1355 appareils nets
et livré 648.
Mais les positions devraient s’inverser car, depuis le début de l’année, Boeing fait la course en tête
face à l’avionneur européen aussi
bien en termes de commandes
que de livraisons.
Sur ce dernier point, un des plus
scrutés par l’industrie car c’est à
la livraison que les avionneurs
sont généralement payés par leurs
clients, Boeing a égalé ses objectifs
annuels. Il espérait livrer entre
715 et 725 appareils, dont 110
«787» Dreamliner, son avion nouvelle génération construit avec
une forte proportion de matériaux composites et entré en service en 2011.
Le groupe de Chicago (centre) se
paie le luxe de dépasser cet objectif en livrant 114 exemplaires de
cet avion ayant accumulé les déboires techniques, grâce à une accélération au quatrième trimestre
(35 appareils). «Face à une forte
concurrence, nous avons réalisé
une année solide», se réjouit Ray
Conner, patron de la branche
Aviation civile.
Il reste maintenant à Boeing à savoir s’il a enfin inversé la courbe
dans le segment très rentable des
moyen-courriers, où il est devancé
depuis 2002 par Airbus.
La roue semblait avoir tourné en
2014, les livraisons du 737 ayant
dépassé jusqu’à fin novembre
celles de la famille A320. Mais en
décembre, Airbus était en train de
refaire son retard. Boeing a livré
485 appareils de la famille 737 en
2014, dont 126 sur le quatrième
trimestre.
Airbus devrait publier son bilan
commercial annuel le 13 janvier.
Selon les calculs de l’AFP effectués sur la base des derniers communiqués du groupe européen, il
avait accumulé 1.170 commandes
nettes au 25 décembre.
«L’avance de Boeing sur Airbus
est due aux gros porteurs», expliquent les analystes du cabinet Trefis. «Dans ce segment, le 787
Dreamliner, le 777 et le 767 ont
surclassé l’A330, l’A350 et
l’A380», ajoutent-ils.n
Chiffres ADP de l’emploi dans le secteur
privé décembre
Commerce extérieur novembre
Stocks hebdo de pétrole brut aux USA
Minutes de la réunion de la Fed de décembre
Monsanto: résultats 1T
JEUDI 8 JANVIER
UE
Zone euro: commerce de détail en
novembre
Zone euro: prix à la production industrielle
en novembre
ALLEMAGNE
Commandes industrielles de novembre Destatis
GB
Décision de politique monétaire de la
Banque d’Angleterre
Tesco: rapport d’activité 3T et période de
Noël
Marks and Spencer: rapport d’activité 3T
IAG: trafic décembre
FRANCE
Air France-KLM: trafic décembre et annuel
Areva: assemblée générale pour se prononcer sur la nouvelle structure de gouvernance du groupe nucléaire, qui a prévu
de se transformer en société à conseil
d’administration
USA
Demandes hebdomadaires d’allocations
chômage
Crédits à la consommation novembre
EUROPE-MONDE
de Stuart Weitzman
Le fabricant d’accessoires de mode
américain Coach, connu notamment pour ses sacs à main Poppy,
a annoncé hier qu’il allait racheter
le chausseur de luxe pour femmes
Stuart Weitzman pour 574 millions de dollars. Coach indique
avoir signé un accord définitif
avec le propriétaire actuel de l’entreprise, le fonds Sycamore Partners. La transaction, qui devrait
avoir un impact positif «immédiat» dans ses comptes, sera financée en numéraire et devrait être
finalisée en mai. Le paiement se
fera, lui, par étapes: Coach versera
d’abord 530 millions de dollars à
Sycamore Partners et s’acquittera
du solde (44 millions) par la suite.
Le chausseur Stuart Weitzman
dispose de 118 boutiques dans le
monde, dont 47 aux Etats-Unis.
Le groupe, présent dans 70 pays,
a réalisé un chiffre d’affaires d’environ 300 millions de dollars lors
de son exercice fiscal achevé au
30 septembre dernier.
GILEAD: reprise
d’un produit de Phenex
La biotech américaine Gilead
Sciences a annoncé hier qu’elle allait acquérir un traitement préventif contre la fibrose hépatique du
groupe allemand Phenex Pharmaceuticals pour 470 millions de
dollars. Le traitement en question
est le FXR (Farnesoid X Receptor),
une molécule agissant sur un récepteur hormonal permettant de
réguler le taux de lipides et de glycémie. La fibrose hépatique affecte
de 10 à 20% des populations dans
les pays en développement où souvent le taux d’alcoolisme, l’un des
plus grands facteurs de risques, est
élevé. Pour l’instant, aucune thérapie contre la fibrose hépatique
n’a encore été approuvée par les
autorités sanitaires. Gilead procédera au paiement par étapes, dont
une grosse partie de la somme au
moment de la signature et le reste
en fonction des résultats obtenus
dans le développement de la molécule. la biotech, qui développe
des médicaments contre l’hépatite
C ou encore le VIH, a coutume
d’autoriser des versions génériques
de ceux-ci dans les pays en développement pour favoriser l’accès
aux thérapies rares.
de 8% du marché
Le démantèlement Bond
des semi-conducteurs
conseillé par sa rivale
JPMORGAN. La valorisation de la banque bondirait de 25%. Selon Goldman Sachs.
JPMorgan devrait se scinder en
plusieurs entités distinctes pour
améliorer son fonctionnement et
ce n’est pas les régulateurs ou critiques du monde financier qui le
disent mais... sa rivale Goldman
Sachs.
Dans une note publiée lundi soir,
les analystes de Goldman Sachs
estiment que la banque dirigée
par Jamie Dimon, 58 ans, est «victime de son propre succès».
Ils estiment qu’un démantèlement de JPMorgan ferait grimper
le titre en Bourse. La valorisation
de l’institution gagnerait automatiquement 25% comparé à aujourd’hui, affirme Goldman
Sachs.
JPMorgan valait 226,32 milliards
de dollars en Bourse lundi soir,
loin derrière sa compatriote Wells
Fargo (275,98 milliards), première capitalisation bancaire de
l’histoire.
«Notre analyse suggère qu’un démantèlement en deux ou quatre
(entités) de JPMorgan devrait dégager de la valeur quel que soit le
scénario retenu», écrivent-ils encore.
Ils privilégient l’hypothèse d’une
scission qui donnerait naissance
à quatre sociétés indépendantes:
la banque de détail, la banque
d’investissement, la gestion d’actifs et la banque commerciale.
Le réseau d’agences bancaires
(banque de détail) de JPMorgan
vaudrait à lui seul 100 milliards
de dollars, selon Goldman Sachs.
Cette scission aurait en outre
l’avantage, selon Goldman, de
permettre aux différentes entités
JAMIE DIMON. L’artisan du renforcement de JPMorgan a toujours
défendu le modèle de son groupe.
d’échapper aux fortes exigences
en matières de fonds propres et
une meilleure rentabilité (ROE),
l’indicateur de performance des
banques.
Contacté par l’AFP, un porte-parole de JPMorgan, Andrew Gray,
a refusé de commenter.
Un éventuel démantèlement de
la banque JPMorgan réduirait à
néant l’édifice construit par Jamie
Dimon depuis son arrivée en
2006. C’est lui l’artisan du renforcement de l’établissement à coups
d’acquisitions (Bear Stearns,
Washington Mutual) menées
pendant la crise.
Cette stratégie a permis à l’institution de devenir la première
banque américaine en termes
d’actifs devant Bank of America
et Citigroup.
M. Dimon a toujours défendu le
modèle de sa banque expliquant
qu’il permet de réaliser 15 milliards de dollars de chiffre d’affaires en plus et 3 milliards de dollars de synergies.
«Chacune de nos quatre principales activités opère avec de
bonnes économies d’échelle et re-
La mobilisation pour
accélérer la mutation
GDF SUEZ. La numéro
deux de l’entreprise
PORTUGAL TELECOM: Isabelle Kocher
perquisition liée
est chargée d’identifier
à un prêt à Espirito Santo des leviers. Acquisition
Le siège de Portugal Telecom à
Lisbonne faisait hier l’objet d’une transformante exclue.
perquisition judiciaire, dans le cadre d’une enquête sur des soupçons de fraude liés à un prêt
controversé accordé à une société
du groupe Espirito Santo, a-t-on
appris de sources concordantes.
Rioforte, une des holdings de la
famille Espirito Santo entre-temps
en faillite, avait échoué à rembourser en juillet 897 millions d’euros
à Portugal Telecom, dont le titre
avait été durement sanctionné en
Bourse. Le parquet général a
confirmé la perquisition, précisant
que l’enquête porte sur des «soupçons de fraude aggravée» dans le
cadre de «placements financiers»
effectués par Portugal Telecom.
«Portugal Telecom fera tout pour
collaborer avec les autorités», a assuré à l’AFP une porte-parole de
la holding PT SGPS, révélant que
l’enquête vise le prêt accordé à Rioforte. Parallèlement, une perquisition était menée dans les locaux
du cabinet d’audit PricewaterhouseCoopers (PwC), a indiqué le ministère public.
BLOOMBERG
COACH: acquisition
Isabelle Kocher, numéro deux de
GDF Suez, a été chargée de formuler des propositions pour accélérer la transformation du
groupe afin de lui permettre de
faire face à un secteur de l’énergie
«en plein bouleversement», a indiqué hier le directeur général,
Gérard Mestrallet.
«Nous avons demandé à Isabelle
de nous faire des propositions
pour améliorer encore l’efficacité
du groupe et identifier les leviers
permettant d’accélérer cette transformation», a déclaré M. Mestrallet en présentant ses voeux à la
presse.
Ces propositions sont attendues
dans le courant de l’année 2015.
«La hausse de la demande mondiale d’énergie, la nécessité de réduire fortement les émissions de
CO2, tout cela impose de transformer la façon dont l’énergie est
produite, distribuée et consommée», a-t-il ajouté.
Ce glissement du «monde ancien»
d’une énergie produite de manière centralisée par de grands
opérateurs, au «monde nouveau»,
où l’énergie est «décentralisée, décarbonée et numérisée», avait
contraint GDF Suez à déprécier
fortement en 2013 des actifs de
production d’électricité et de
stockage de gaz en Europe, a rappelé le dirigeant.
Le groupe avait à cette occasion
réorienté sa stratégie avec l’ambition de devenir le numéro un
de la transition énergétique sur
le marché européen et l’énergéticien de référence dans les pays
à croissance rapide, dont les besoins en énergie sont très dynamiques.
La transformation de GDF Suez
ne passera toutefois pas par une
«acquisition transformante», a indiqué Gérard Mestrallet: «Nous
n’en avons pas besoin».
Outre des «développements industriels et organiques», le groupe
prévoit néanmoins de 2 à 3 milliards d’euros d’acquisitions par
an sur trois ans, financées grâce à
des cessions d’actifs.
Par ailleurs, la chute des cours du
pétrole, sur lesquels les prix du gaz
sont partiellement indexés, n’entraînera pas de nouvelles dépréciations d’actifs pour GDF Suez,
a assuré M. Mestrallet.n
çoit des avantages supplémentaires importants des autres activités», défendait-il dans une lettre
aux actionnaires l’an dernier.
«S’il (Jamie Dimon) pouvait garder les activités de banques d’investissement et d’affaires ensemble et donner leur liberté à la
banque de détail il démantelerait
le groupe demain», a indiqué hier
à l’AFP Christopher Whalen, un
ancien banquier devenu analyste
chez Kroll Bond Rating Agency.
Pour M. Whalen, Goldman Sachs
a raison de parler de scission mais
le scénario de quatre entités indépendantes ne fait pas sens car il
aurait du mal, selon lui, à recevoir
le feu vert nécessaire de la Réserve
fédérale (Fed).
«Le souci de la Fed serait de s’assurer que les quatres activités ont
chacune assez de capital et d’attractivité. Or ce n’est pas le cas»,
explique-t-il.
La banque de détail, connue sous
l’enseigne Chase, est le talon
d’Achille de JPMorgan, qui se repose sur le courtage, le financement des grandes entreprises et
la gestion d’actifs pour dégager de
gros bénéfices.
«Chase sans JPMorgan n’est pas
excitante. La banque de détail ne
gagne pas de l’argent. Les retours
sur investissement ne sont pas là»,
avance M. Whalen.
Goldman Sachs reconnaît ellemême qu’une scission va s’accompagner de risques «considérables».
JPMorgan est la banque américaine la plus rentable, avec un bénéfice net de 5,57 milliards de dollars au troisième trimestre.n
Finalisation
de la reprise
de Wise Metals
Le spécialiste de la transformation
de l’aluminium Constellium a annoncé avoir finalisé l’acquisition
de l’américain Wise Metals, qu’il
avait annoncée début octobre et
qui lui permettra de se développer
sur le marché de la tôle pour carrosserie automobile.
L’opération s’est faite sur la base
d’une valorisation de 1,4 milliard
de dollars (1,1 milliard d’euros),
dont 455 millions de dollars en
numéraire et 945 millions en reprise de dette.
Les actifs de Wise Metals, implanté à Muscle Shoals (Alabama), comprennent un laminoir
à chaud qui produit de la feuille
d’aluminium en grande largeur,
avec une capacité de 450.000
tonnes par an.
Constellium compte y investir
jusqu’à 750 millions de dollars
d’ici 2022 pour en augmenter la
capacité globale et construire une
ligne de finition pour l’industrie
automobile de quelque 250.000
tonnes.
L’agence de notation américaine
Standard & Poor’s avait indiqué
début décembre qu’elle abaissait
de BB- à B la note de Constellium
suite à ce rachat «intégralement
financé par la dette», révisant à la
baisse ses prévisions de rentabilité
pour Constellium.n
L’année dernière a été
marquée par un retour
à la croissance du secteur
traditionnel des PC.
Le marché des semi-conducteurs
a vu son chiffre d’affaires mondial
bondir de 7,9% en 2014, bénéficiant de l’amélioration du marché
du PC, selon une étude du cabinet
Gartner publiée hier.
Les fabricants de semi-conducteurs ont ainsi vu leur revenu global atteindre les 339,8 milliards
de dollars en 2014, contre 315
milliards l’année précédente.
«En 2014, nous avons vu un retour à la croissance dans le secteur
traditionnel du PC, après une
baisse de 10,1% en 2013», a commenté Andrew Norwood, viceprésident en charge de la recherche chez Gartner.
Le secteur des smartphones «a
continué d’enregistrer de bonnes
performances, avec une croissance de la production d’environ
34%, en baisse par rapport aux
39,5% de 2013. La production de
tablettes a pour sa part connu un
fort ralentissement sur un an», indique-t-il sans donner de chiffres.
En octobre dernier, Gartner ainsi
que le cabinet de recherche IDC
avaient fait état d’une «légère
amélioration» de la demande des
consommateurs pour des ordinateurs personnels, parallèlement à
une «apogée» constatée sur le
marché des tablettes.
A eux seuls, les 25 plus gros fabricants de semi-conducteurs ont
réalisé 72,1% du chiffre d’affaires
total du secteur l’an dernier,
contre 69,7% en 2013.
Toujours en tête du secteur pour
la 23e année consécutive, le fabricant américain Intel a connu «un
retour à la croissance en 2014,
après deux années de déclin de
son chiffre d’affaires, avec une
croissance de 4,6%». Le groupe
détient 15% du marché des semiconducteurs, et il avait atteint un
pic en 2011 avec 16,5%.
Suivent le sud-coréen Samsung
Electronics et l’américain Qualcomm. Le fabricant franco-italien
STMicroelectronics se classe 9e.
L’année écoulée a vu «beaucoup
plus de fusions et d’acquisitions
parmi les principales entreprises
que l’année précédente», tient à
souligner Gartner, citant notamment le rachat de l’américain LSI
Corporation par son concurrent
singapourien Avago Technologies
pour quelque 6,6 milliards de dollars.n
Le grand projet français
boosté par Facebook
WIT.AI. La start-up
spécialisée
dans les applications
de reconnaissance vocale
est reprise par le groupe
américain.
Le réseau social américain Facebook a racheté la start-up californienne Wit.ai, spécialisée dans les
applications de reconnaissance
vocale et créée par trois Français.
«Wit.ai rejoint Facebook. C’est
une accélération incroyable dans
la mise en oeuvre de notre projet»,
écrit cette société fondée il y a un
an et demi à San Francisco par
Alexandre Lebrun, Willy Blandin et Alexandre Landowski.
Le montant de la transaction n’est
pas précisé.
Wit.ai cherche à concevoir des logiciels permettant d’utiliser la reconnaissance vocale pour contrôler entièrement son téléphone
portable, régler la température
dans son logement ou servir d’interface avec les objets connectés
à Internet.
«Nous avons mis en ligne une plateforme ouverte facilitant le travail des développeurs pour concevoir des produits destinés aux
utilisateurs», écrit l’équipe de
Wit.ai dans son message.
Plus de 6000 développeurs auraient rejoint cette structure et des
centaines d’applications sont déjà
fonctionnelles, ajoute la société.
«Mais nous en sommes encore
aux premiers pas», poursuit la
start-up, ajoutant que Facebook a
les «ressources» pour passer à la
prochaine étape.
Le premier réseau social mondial
a prévenu fin octobre qu’il continuerait à sortir son carnet de
chèques pour racheter des sociétés et nourrir son développement.
En 2014, Facebook avait déjà acquis l’application de messagerie
mobile WhatsApp pour 22 milliards de dollars et déboursé 2 milliards de dollars pour mettre la
main sur le spécialiste de la réalité
virtuelle Oculus VR.
Basée à Palo Alto en Californie
(ouest des Etats-Unis), Wit.ai
avait levé en octobre 3 millions
de dollars auprès de prestigieux
investisseurs américains lors d’un
tour de table mené par Andreessen Horowitz, l’un des fonds vedettes de la Silicon Valley, avec la
participation notamment de
NEA, Alven Capital et Ignition
Partners.n
VERIZON: intérêt pour AOL selon Bloomberg
Le poids lourd américain des télécoms Verizon a fait part à AOL de
son intérêt pour un éventuel rachat ou pour la création d’une co-entreprise afin de muscler son offre de vidéos en ligne, a rapporté hier
l’agence de presse Bloomberg News. Aucune offre formelle n’a été
déposée et aucun accord n’est imminent, ont précisé à l’agence des
sources proches du dossier. Mais Verizon s’intéresse particulièrement
à la technologie publicitaire programmatique développée par AOL,
soit l’achat et la vente automatisées d’espaces publicitaires sur internet,
qui, selon ces sources, pourrait être associée à un futur produit de vidéos
en ligne. Un rachat pourrait aussi permettre à Verizon d’acquérir des
produits comme le site d’informations Huffington Post.
EUROPE-MONDE
Tokyo croit toujours à la réussite des «abenomics»
JAPON. Les deux premières «flèches» ont été décochées et ont donné quelques résultats mais la troisième n’a pas encore pris la vitesse. Selon le premier ministre.
Le premier ministre japonais Shinzo Abe et plusieurs
personnages influents de son gouvernement de
droite et du monde des affaires se sont dits mardi
déterminés à oeuvrer pour l’économie du pays et
confiants dans leurs capacités à faire des abenomics
une réussite qui sera saluée.
«Je veux faire de cette année l’an un des réformes
décisives», a déclaré M. Abe lors d’une réunion des
membres de la coalition au pouvoir, appelant ces
derniers à s’activer pour faire passer les textes nécessaires, dont les lois budgétaires, qu’il entend présenter lors de la prochaine session parlementaire.
«Qu’il s’agisse de la relance économique, de la sécurité nationale, de la revitalisation des régions, de la
réalisation d’une société où brillent les femmes, dans
tous les cas il s’agira de la plus grande réforme depuis
la guerre», s’est-il enthousiasmé.
Lors d’un discours de voeux, le ministre de la Revitalisation économique, Akira Amari, a déclaré pour
sa part vouloir «concrétiser le scénario jamais vu
dans le monde d’une société qui s’extirpe d’une déflation de longue durée grâce à la troisième flèche
des abenomics». Cela fait une quinzaine d’années
que l’archipel se débat face à une chute quasi conti-
nue des prix, un phénomène pervers qui conduit les
ménages à repousser des achats dans l’attente de
tarifs meilleur marché.
Les entreprises, elles, diffèrent leurs investissements,
faute de clients, et réduisent leurs marges et les salaires de leur personnel pour offrir des prix toujours
plus bas.
Cette spirale déflationniste et contre-productive, le
Premier ministre Shinzo Abe, revenu au pouvoir
fin 2012 et réélu haut la main en décembre dernier,
s’est juré d’y mettre fin grâce à une politique à «trois
flèches»: des largesses budgétaires , une grande sou-
plesse monétaire (que conduit la Banque du Japon)
et des réformes structurelles. Les deux premières
ont été décochées et ont donné quelques résultats,
mais la troisième n’a pas encore pris la vitesse requise
pour toucher sa cible.
«Nous allons travailler à l’achèvement des abenomics pour cette année», a promis M. Amari en écho
aux propos de M. Abe.
«C’est l’an de l’approfondissement de la stratégie de
croissance, et l’enclenchement certain d’un cercle
vertueux en sera le mot-clef», a aussi dit le même
aux journalistes.n
contraction des
La croissance demeure faible Sensible
commandes industrielles
dans les pays de la zone euro
L’indice PMI composite pour le quatrième trimestre s’est établi à 51,5. Au plus bas depuis plus d’une année.
La croissance a un peu accéléré en
décembre dans la zone euro, mais
la moyenne enregistrée pour l’ensemble du quatrième trimestre est
la plus faible depuis plus d’un an,
laissant craindre un recul de l’activité en 2015, a estimé mardi le
cabinet Markit, qui publie l’indice
PMI.
Le PMI composite de la zone euro
s’est établi à 51,4 en décembre, selon une deuxième estimation, soit
mieux qu’en novembre (51,1)
mais moins bien que dans la première estimation (51,7).
Lorsque cet indice dépasse les 50
points, cela signifie que l’activité
progresse tandis qu’elle recule s’il
est inférieur à ce seuil.
Malgré cette légère accélération
en fin d’année, la moyenne de l’indice pour l’ensemble du quatrième trimestre, à 51,5, est la plus
faible enregistrée depuis le troisième trimestre 2013, souligne
Markit. «Le PIB ne devrait ainsi
progresser que de 0,1% au cours
du 4e trimestre et, si la zone euro
a pu éviter de justesse de retomber
dans la récession au cours de l’année 2014, le risque demeure de
voir le PIB se contracter en 2015»,
met en garde Chris Williamson,
chef économiste de Markit.
«Ce sont sur les trois principales
économies de la zone euro que se
concentrent les inquiétudes, la
France et l’Italie continuant d’en-
registrer une contraction de leur
secteur privé tandis que la conjoncture demeure fragile en Allemagne», note-t-il.
L’indice est à 49,4 en Italie, 49,7
en France et 52,0 en Allemagne.
Les performances sont meilleures en Irlande (61,0) et en Espagne (54,3), mais «à défaut d’un
regain de confiance tant chez les
entreprises que chez les consommateurs, le malaise actuel des
économies clés de la région
risque de se propager aux pays
de la périphérie», avertit Chris
Williamson.
Il anticipe une multiplication des
appels envers la Banque centrale
européenne pour «la mise en
place immédiate de mesures de
relance plus agressives, et notamment d’un programme d’assouplissement quantitatif de grande
ampleur», c’est-a-dire des achats
d’actifs à très grande échelle comprenant éventuellement des titres
de dettes souveraines.
Mais la BCE, dont la prochaine
réunion aura lieu le 22 janvier,
«pourrait décider de patienter
jusqu’à la publication des prochains indicateurs économiques
afin de voir si le taux de croissance
continue de se redresser, avant
d’adopter une position ferme sur
la mise en place ou non de ces politiques monétaires controversées», selon lui.n
Le rebond de l’activité privée
FRANCE. Le secteur privé
a affiché à la fin 2014
sa meilleure performance
depuis huit mois. L’indice
PMI s’approche des
50 points qui délimitent
la sortie de récession.
Les Français ont meilleur moral
et l’activité du secteur privé rebondit selon deux indicateurs publiés mardi, peut-être révélateurs
d’un frémissement de la reprise
économique à laquelle le président Hollande avait fait allusion
la veille. L’indicateur mesurant le
moral des ménages français, publié chaque mois par l’Insee, a
continué de s’améliorer en décembre après déjà un sursaut en
novembre, passant ainsi de 86 à
90 en deux mois. Il reste bien sûr
en deçà de sa moyenne depuis
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+41 (0)22 552 33 20
1987 (100) mais atteint une valeur jamais vue depuis juin 2012.
Dans le même temps, selon l’indice composite PMI des directeurs d’achat dans l’industrie
comme dans les services, l’activité
du secteur privé français a affiché
à la toute fin 2014 sa meilleure
performance depuis huit mois. Il
se situe à 49,7 points, soit de plus
en plus près de 50, qui délimite la
sortie de récession.
De quoi donner du coeur à l’ouvrage au gouvernement, toujours
en négociations avec Bruxelles
qui menace la France de sanctions
si celle-ci ne réduit pas son déficit
public davantage que prévu en loi
de finances.
Lundi, François Hollande a promis qu’il ferait «tout pour que la
croissance soit la plus haute possible, pour que nous ayons plus de
1% de croissance» en 2015, laissant entendre qu’il espérait un re-
tournement de conjoncture, aussi
léger soit-il.
De quoi presque crier victoire
pour Mathieu Plane, économiste
à l’Observatoire français des
conjonctures économiques.
Comme la plupart des autres économistes, il explique ce sursaut
par le maintien durable d’un euro
sous les 1,20 dollar, la baisse des
prix du pétrole et la «montée en
charge» des mesures gouvernementales en faveur des entreprises et du pouvoir d’achat des
ménages. Soit «un alignement
d’éléments favorables, exogènes
et internes, avec aussi le ralentissement de la consolidation budgétaire». «On peut s’attendre en
2015 à être au delà de 1% de croissance sur l’ensemble de l’année,
avec des trimestres autour de 0,3%
ou 0,4%», avance-t-il. Pour lui,
même «le pari sur le chômage
peut commencer: on est à la fron-
tière de la stabilisation voire la légère inversion sur 2015».
Mais, nuance l’économiste, il est
encore trop tôt pour fanfaronner
car le risque déflationniste demeure. «Etant donné la situation
économique et le choc que l’économie a subi depuis 2008», la
conjoncture peut aussi ne pas se
retourner suffisamment pour «inverser la mise en place d’une spirale déflationniste».
Plus prudent, Michel Martinez,
de Société générale, reconnaît que
ces indicateurs en hausse vont
«dans le bon sens mais il faut avoir
en tête qu’on part d’une situation
faible». Il table sur la poursuite de
cette amélioration de la confiance
mais de façon plus graduelle.
«Les baisses du pétrole, de l’euro,
les baisses d’impôts, ça met du
temps à se traduire dans les faits
pour les ménages et les entreprises», justifie l’économiste.n
ADRESSE CENTRALE:
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Président:: Alain Duménil
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Economie politique
Administrateur-délégué,
rédacteur en chef: François Schaller
Nicolette de Joncaire – 021 331 41 43
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RÉDACTION
Elsa Floret– 022 552 33 29
Entreprises, place financière
Rédacteur en chef adjoint:
Gilles Martin – 021 331 41 19
Stéphane Gachet – 044 254 39 24
Entreprises, marché de l’art, luxe
Chef d’édition (soir):
Nicolas Gay-Balmaz – 021 331 41 14
Chef d’édition (jour):
Arnaud Cogne – 021 331 41 46
ÉTATS-UNIS. Elle se sont
repliées de 0,7% au mois
de novembre. Alors que
les analystes s’attendaient
à un recul plus modeste
de 0,4%.
Les commandes reçues par les industries manufacturières aux
Etats-Unis ont reculé de façon
plus importante que prévu en novembre, pour le quatrième mois
consécutif, selon des données publiées mardi par le département
du Commerce.
Elles se sont repliées de 0,7% par
rapport à octobre, en données
corrigées des variations saisonnières, alors que les analystes s’attendaient à un recul plus modeste de 0,4%.
Les commandes industrielles
avaient déjà reculé de 0,7% le
mois d’avant.
En excluant le secteur volatil des
transports, les commandes industrielles restent en baisse de 0,6%
en novembre.
Cela s’explique par un retrait de
0,9% des commandes de biens durables qui comptent pour la moitié des commandes industrielles.
Les secteurs des métaux premiers
(-1,7%), des ordinateurs (-1,7%)
et surtout celui de la défense
(-8,2%) ont observé des baisses.
Sans le secteur de la défense, les
commandes industrielles montrent un retrait plus modéré de
0,3% en novembre.
Les commandes dans le domaine
des transports ont baissé de 1,3%,
sauf dans la construction automobile où elles restent dans le vert
(+1,2%).
Malgré ce quatrième recul consécutif, les commandes aux industries américaines demeurent en
hausse de 3,4% sur douze mois
par rapport à novembre 2013 en
s’élevant à 492,7 milliards de dollars.n
Ralentissement dans
le secteur des services
ÉTATS-UNIS. L’indice
ISM non-manufacturier
s’est établi à 56,2%.
Cédant 3,1 points par
rapport à novembre.
La croissance de l’activité dans les
services aux Etats-Unis a ralenti
plus que prévu en décembre, selon l’indice des directeurs d’achat
publié mardi par l’association professionnelle ISM. L’indice ISM
non-manufacturier s’est établi à
56,2%, cédant 3,1 points par rapport à novembre alors que les analystes tablaient sur un recul plus
modeste de 0,8 point. Au dessus
de 50%, cet indicateur reflète une
progression de l’activité dans le
DIRECTEUR GÉNÉRAL (CEO):
Olivier Bloch
Directeur adjoint, développements:
Lionel Rouge – 021 331 41 18
VENTES (PUBLICITÉ):
Norbert Fouchault (responsable commercial)
(Suisse romande - Tessin - International)
021 331 41 25 – [email protected]
secteur des services au sens large,
puisqu’il prend en compte, en plus
du secteur tertiaire, l’agriculture,
la construction et les services
d’utilité publique comme l’eau et
l’électricité.
L’activité du secteur reste ainsi en
expansion pour le 59e mois d’affilée en décembre mais la baisse
de l’indicateur reflète toutefois
une progression moins soutenue
qu’au mois précédent.
L’indice a notamment été plombé
par sa composante emploi, qui a
perdu 0,7 point à 56%, et celle mesurant les nouvelles commandes
qui cède 2,5 points à 58,9%.La
plus forte chute est essuyée par la
composante prix qui passe même
sous la barre fatidique des 50% n
COMPTABILITÉ, ADMINISTRATION:
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Back office publicité et diffusion:
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Rachel Isoz – Tél. 021 331 41 41
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Place financière
Edition (soir):
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Agences: ATS, AWP, AFP, Bloomberg
Informatique IT, production:
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Charles Gattobigio (rubriques «L’Agefi» quotidien)
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NYSE
NASDAQ
18200
4900
17800
4800
17400
4700
4600
17000
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No. val. Nom
998313
998434
1540753
998819
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DJ Industr Average
S&P 500
NYSE Composite Indx
Russell 2000
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Valorisation
17371.31
2020.58
10514.74
1161.33
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+/-%
M
-0.74%
-0.88%
-1.69%
M
V
H/B 52 S
L
L
M
M
No. val. Nom
18103.45/15340.69
2093.55/1737.92
11108.39/9732.47
1221.44/1040.47
998356
998350
1192758
985336
NASDAQ Comb Comp
NASDAQ Comb Indust
Nsdq Biotech Indx
NASDAQ 100
M
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L
M
M
V
Valorisation
+/-%
H/B 52 S
4592.74
3664.06
3146.50
4110.83
-1.29%
-1.08%
-1.66%
-1.20%
4814.95/3946.03
3839.65/3353.82
3338.37/2168.08
4347.09/3414.11
06/01/2015
LES PLUS ACTIVES DU NYSE
Record à Chillon grâce
aux touristes chinois
Résultat record pour le Château de Chillon. Le monument vaudois a
réalisé en 2014 sa meilleure année, avec plus de 375.500 visiteurs.
Le pic historique de 350.000 entrées atteint en 1990 a été largement
dépassé l’an dernier. Ce résultat record s’explique notamment par le
succès de l’exposition «Le Musée imaginaire en Playmobil» ainsi que
par une météo estivale maussade. La clientèle chinoise (+10.200) est
en croissance constante et occupe la première place des visiteurs
étrangers, se réjouissent les responsables. Les Russes se sont faits en
revanche plus rares (-3800) par rapport à 2013. Pour 2015, la
nouvelle directrice du château Marta dos Santos entend renforcer
les expositions temporaires. Elle va s’atteler également au projet
d’une nouvelle boutique et d’une cafétéria.n
Le luxe automobile
décliné en smartphone
Tonino Lamborghini Mobile a présenté lundi juste avant l’ouverture
du salon annuel d’électronique grand public International CES de
Las Vegas son smartphone en acier inoxydable... et en cuir.
L’économie morose ne fait pas peur à la société italienne qui pense
même être incapable de répondre à la demande, malgré le prix de
6000 dollars. «Le luxe n’est pas un besoin, c’est une façon de se
démarquer», a noté Bob Hatefi, CEO de Lamborghini Mobile, une
société lancée par Tonino Lamborghini, fils de Ferruccio
Lamborghini, fondateur des automobiles du même nom. «Nous
offrons de la technologie et du luxe. Nous ne cherchons pas à faire
du volume». Mais Lamborghini Mobile n’a de Lamborghini que le
nom et n’est pas lié aux bolides d’exception. Le smartphone a un
écran 5 pouces et un appareil photo 20 mégapixels.n
Pourboire trop élevé
pour sa carte de crédit
Rendu généreux par l’alcool, un Canadien de 35 ans a laissé
dimanche soir un pourboire de 99.000 dollars canadiens (85.000
francs) pour un simple sandwich. Il s’est fait arrêter peu après, sa
carte de crédit ayant rejeté la transaction. La police de Barrie a
raconté lundi avoir été appelée peu avant minuit la veille, dans un
bar du centre-ville de cette localité située à une centaine de
kilomètres au nord de Toronto, en raison un «d’homme ivre (qui)
avait du mal à régler sa note». Après avoir commandé un sandwich
à sept dollars, il a «laissé à la serveuse ce pourboire astronomique», a
raconté la police. L’addition ayant été réglée avec une carte de crédit,
elle a aussitôt été rejetée. «Malheureusement pour la serveuse (...),
aucun pourboire n’a été finalement versé», ont noté les forces de
l’ordre. L’homme a fini la soirée dans une cellule de dégrisement de
la police locale qui a déposé des accusations contre lui, après avoir
constaté qu’il était sous le coup d’une décision judiciaire lui
interdisant de consommer de l’alcool.n
Où vous voulez... quand vous voulez
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M
06/01/2015
LES PLUS ACTIVES DU NASDAQ
No. val. Nom
Clôture
+/-%
P/E
Yield
H/B 52S
Vol.
748628
966740
21766196
933071
1116224
10230933
962004
1106820
549202
2342429
16.86
7.71
4.19
24.07
6.02
8.14
31.42
14.62
6.14
33.60
-2.99%
+2.53%
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-2.15%
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+5.30%
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*45.57
*26.59
*-104.75
*16.37
*19.40
*9.68
*10.34
0.71
3.70
1.70
3.37
3.42
5.51
18.20/14.37
8.61/4.42
10.18/3.80
27.53/23.69
20.94/5.79
15.58/6.82
32.96/27.51
18.12/13.26
22.14/5.94
37.45/31.74
35263347
18886113
12355863
11987929
10694555
7987375
6580134
6572423
6345571
5936574
Bank of America
Rite Aid
Sprint-1
General Electric
Petroleo Br Sp ADR
Vale Sp ADR
Pfizer
Ford Motor
Petroleo Sp ADR Pfd
AT&T
L
No. val. Nom
908440
3039719
951692
918546
14917609
941595
951691
22890155
935700
22202975
Apple
Powershares QQQ
Microsoft
Cisco Systems
Facebook-A
Intel
Micron Technology
Sirius XM Hldgs
Gilead Sciences
Windstream Hldgs
Clôture
+/-%
P/E
Yield
H/B 52S
Vol.
106.26
100.07
45.65
27.05
76.15
35.28
32.87
3.35
97.65
8.10
+0.01%
-1.34%
-1.46%
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12.35
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106.25/83.28
50.05/34.63
28.59/21.27
82.16/51.85
37.90/23.50
36.58/20.90
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116.83/63.50
13.30/7.18
16048249
14715168
11301893
10719025
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8646441
8505424
7351795
6302261
5217384
06/01/2015
06/01/2015
CLÔTURE WALL STREET
Nervosité persistante
Les banques
britanniques
s’impatientent
Wall Street a fini en baisse mardi,
poursuivant un début d’année
morose, alors que la chute des prix
du pétrole et quelques indicateurs
mitigés encourageaient le
manque d’allant général des investisseurs: le Dow Jones a perdu
0,74% et le Nasdaq 1,29%.
Selon des résultats définitifs, l’indice vedette de la place new-yorkaise, le Dow Jones Industrial
Average, a perdu 130,01 points à
17.371,64, au lendemain d’une
forte baisse de près de 2%, et le
Nasdaq a cédé 59,84 points, à
4592,74. Très suivi par les investisseurs, l’indice élargi S&P 500
a lui reculé de 0,89%, soit 17,97
points, à 2002,61.
«Les marchés n’aiment pas les incertitudes», a résumé David Levy
de Kenjol Capital Management.
«Or, la volatilité des cours du pétrole et du marché obligataire a
Les banques britanniques ont demandé hier à leur autorité de tutelle d’accélérer l’élaboration des
nouvelles règles censées protéger
leurs clients contre les risques liés
à leurs activités de marché. Elles
souhaitent pouvoir s’y conformer
avant l’échéance fixée à 2019.
La Banque d’Angleterre (BoE) a
ordonné aux instituts financiers
opérant au Royaume-Uni d’«isoler» leurs réseaux de banque de
détail du reste de leurs activités
afin d’éviter au contribuable de
devoir assumer le coût d’un éventuel renflouement d’établissements en difficulté. Cela fut le cas
pendant la crise financière de
2007-2009.
Un tel cloisonnement doit permettre de restructurer ou de liquider des activités en difficulté sans
risquer de nuire à des activités plus
saines.n
manifestement accentué les incertitudes. On assiste à des
échanges dominés par l’aversion
au risque.»
Le cours du pétrole a en effet fini
la séance à New York sur une
nouvelle chute à un plus bas niveau depuis près de six ans, s’installant sous 50 dollars le baril,
dans un marché toujours dominé
par les angoisses sur une production excessive.
Le marché obligataire, prisé des
investisseurs en temps d’incertitude, a à l’inverse poursuivi sa
hausse. Vers 21h15 GMT, le rendement des bons du Trésor à 10
ans reculait à 1,944%, contre
2,035% lundi soir, évoluant sous
le seuil des 2% pour la première
fois depuis la mi-octobre. Celui
des bons à 30 ans baissait à
2,504%, contre 2,604% la veille.
De plus, «alors qu’il n’y aucun ca-
talyseur à la hausse aujourd’hui,
la situation reste très incertaine
en Europe», a ajouté David Levy.
La Grèce est au coeur des préoccupations sur l’UE, alors que les
investisseurs craignent qu’une victoire de la gauche radicale du parti
Syriza, aux législatives du 25 janvier, provoque une éventuelle sortie de la Grèce de la zone euro.
Le marché a pâti en cours de matinée «de la parution d’un article
du Financial Times citant des experts d’Oxford Economics laissant
anticiper que Syriza disposerait
d’un net soutien en Grèce pour rejeter les mesures d’austérité imposées par l’UE», ont expliqué les
analystes de Briefing.com.
Les indices, qui reviennent depuis
plusieurs séances sur des records
atteints fin 2014, n’ont pas trouvé
de soutien dans les indicateurs du
jour sur l’économie américaine.n
Deadline
SWISSPORT: importante déconvenue
juridique en Ukraine
La société zurichoise d’assistance au sol Swissport a
subi une défaite juridique importante en Ukraine.
La Haute Cour économique de Kiev a estimé que la
prise de contrôle des activités ukrainiennes de Swissport par la compagnie aérienne Ukraine International Airlines (UIA) était légale. La décision de la
Cour avait déjà été prise en novembre, mais n’a été
rendue publique que hier, dans un article du TagesAnzeiger. Le conflit juridique entre la société zurichoise d’assistance au sol et la compagnie aérienne
traînait depuis environ deux ans, mais prend désormais provisoirement fin. Théoriquement, Swissport
pourrait encore déposer un recours auprès de la Cour
suprême d’Ukraine. «Nous avons perdu toute
confiance en un système juridique fonctionnel», a
toutefois déclaré l’entreprise à l’ats. Par conséquent,
celle-ci ne devrait pas agir dans les circonstances actuelles. «Bien que nous soyons toujours convaincus
d’avoir été dépossédés de manière injuste, nous ne
voyons aucune possibilité efficace de faire ici valoir
nos droits», écrit encore Swissport. La société dit toutefois vouloir rester attentive à la situation politique
en Ukraine, afin de se réserver la possibilité d’agir
ultérieurement. «Dans la situation actuelle de nondroit et suite à notre récente amère expérience, un
appel, même avec de solides arguments juridiques,
serait un échec», conclut Swissport. Au printemps
2013, la firme zurichoise avait perdu avec effet immédiat la propriété et le contrôle de Swissport
Ukraine, renommée depuis Interavia LLC, à la suite
d’une décision de justice contraignante à Kiev. – (ats)
KUDELSKI: création d’un centre
de gestion de la sécurité IT
Kudelski Security, la division cybersécurité de Kudelski, a lancé un centre de gestion de la sécurité destiné aux entreprises. Le «Cyber Fusion Center» leur
offre des services de sécurité sur mesure. Il leur assure
en permanence une protection contre les cybermenaces et les attaques. Le groupe vaudois a signalé
hier que la gestion des cyber-risques est devenue un
véritable défi pour les sociétés. Les menaces complexes et globalisées entraînent des pertes financières
considérables pour les firmes qui en sont victimes,
précise-t-il. La firme ne fournit aucune information
sur le montant financier du projet. – (ats)
BUREAU VERITAS: acquisition dans
les infrastructures électriques en Chine
Le groupe français d’inspection et de certification
Bureau Veritas a annoncé l’acquisition de 70% de
la société chinoise Shandong Chengxin Engineering
Consulting & Supervision (Shandong Chengxin),
spécialisée dans le contrôle de la construction d’infrastructures électriques. L’offre de Shandong
Chengxin comprend la supervision technique de
chantiers de construction, l’assistance à la gestion
de projets et la gestion d’appels d’offres pour les entreprises de production et de distribution d’électricité. Créée en 1996 et basée à Jinan, dans le Shandong (est), la société chinoise intervient dans la
plupart des provinces du pays. Elle emploie près de
1000 personnes et a réalisé un chiffre d’affaires d’environ 40 millions d’euros en 2014. Le montant de
l’acquisition n’a pas été divulgué.
ASTROMARCHÉS
Quels
dangers?
La Grèce fait à nouveau vaciller les
marchés boursiers... Le violent
décrochage de lundi dernier
témoigne assez de la brutalité que
peut engendrer le conflit planétaire
entre Uranus et Pluton. D’ailleurs
celui-ci concerne notamment la faillite ou menace de faillite d’Etats...
Ce choc astral est omniprésent cet
hiver et on peut donc supposer que
le mauvais début de cette année
2015 n’est qu’un commencement.
Cependant, les planètes Neptune et
Pluton forment toujours par ailleurs
une relation favorable par le biais
d’un angle géométrique de 54° très
serré. Cela concerne surtout l’aide
que peuvent apporter les banques
centrales... Dans ces conditions, on
a le choix entre un hiver de violente
et forte purge ou de marchés surnageant difficilement dans de simples basses eaux.
Jean-François Richard

mercredi 07 janvier 2015

Transcription

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