RAM (LUX) TACTICAL FUNDS II (anciennement

Transcription

Rapport semestriel non révisé
au 30 juin 2015
RAM (LUX) TACTICAL FUNDS II
(anciennement SAMENA (LUX)
GLOBAL FUNDS)
Société d'Investissement à Capital Variable
de droit luxembourgeois
à compartiments multiples
R.C.S. Luxembourg B 178 133
Ce rapport est la traduction française du rapport semestriel non révisé en anglais. En cas de divergence de contenu et / ou
sens entre les versions anglaise et française, la version anglaise prévaudra.
Les souscriptions ne peuvent être effectuées que sur la base du prospectus ("Prospectus"), comprenant les statuts et les
fiches signalétiques de chacun des compartiments et des informations clés pour l'investisseur ("KIID"). Le Prospectus ne
peut être distribué qu'accompagné du dernier rapport annuel et du dernier rapport semestriel, si celui-ci est plus récent que
le rapport annuel.
RAM (LUX) TACTICAL FUNDS II (anciennement SAMENA (LUX) GLOBAL FUNDS)
Sommaire
Organisation ..................................................................................................................................................... 2
Informations générales .................................................................................................................................... 5
Etat globalisé du patrimoine ........................................................................................................................... 8
Etat globalisé des opérations et des autres variations de l'actif net .......................................................... 9
RAM (LUX) TACTICAL FUNDS II - ASIA BOND TOTAL RETURN FUND (anciennement SAMENA
(LUX) GLOBAL FUNDS - CREDIT OPPORTUNITIES FUND) ....................................................................... 10
Etat du patrimoine .........................................................................................................................................10
Etat des opérations et des autres variations de l'actif net ............................................................................11
Statistiques ...................................................................................................................................................12
Etat du portefeuille-titres et des autres actifs nets ........................................................................................15
Répartition économique et géographique du portefeuille-titres ....................................................................17
Notes aux états financiers ............................................................................................................................. 19
1
Organisation
Siège social
RAM (LUX) TACTICAL FUNDS II
(anciennement SAMENA (LUX) GLOBAL FUNDS)
Société d'Investissement à Capital Variable
14, Boulevard Royal
L-2449 LUXEMBOURG
Conseil d’Administration de la SICAV
Président
Thomas de SAINT-SEINE
Directeur
RAM Active Investments S.A.
Société Anonyme
62, Rue du Rhône
CH-1204 GENEVE
Administrateurs
Philippe WAGENER
Conducting Officer
RAM Active Investments (LUXEMBOURG) S.A.
Société Anonyme
41, Avenue de la Liberté
L-1931 LUXEMBOURG
Roberto ZITO
Head of Operations & Finance
Société Anonyme
62, Rue du Rhône
CH-1204 GENEVE
Société de gestion
Société Anonyme
L-1931 LUXEMBOURG
Conseil d’Administration de la
Société de gestion
Président
Thomas de SAINT-SEINE
Directeur
Société Anonyme
62, Rue du Rhône
CH-1204 GENEVE
Administrateurs
Philippe WAGENER
Conducting Officer
Société Anonyme
L-1931 LUXEMBOURG
2
Organisation (suite)
Yves WAGNER
Administrateur de Sociétés
The Director’s Office, Luxembourg
19, Rue de Bitbourg
L-1273 LUXEMBOURG
Dirigeants de la Société de gestion
Philippe WAGENER
Conducting Officer
Société Anonyme
L-1931 LUXEMBOURG
Yves WAGNER
Administrateur de Sociétés
The Director’s Office, Luxembourg
19, Rue de Bitbourg
L-1273 LUXEMBOURG
Gestionnaire
Société Anonyme
62, Rue du Rhône
CH-1204 GENEVE
(jusqu’au 30 juin 2015)
Nexus Investment Advisors Limited
Limited Company
Suite 1201, 12/F York House, The Landmark,
15 Queen’s Road Central
HONG KONG
(depuis le 1er juillet 2015)
Administration Centrale,
Agent Dépositaire, Agent Domiciliataire
et Agent Payeur
BANQUE DE LUXEMBOURG
Société Anonyme
14, Boulevard Royal
L-2449 LUXEMBOURG
Sous-traitant de l’Administration Centrale
EUROPEAN FUND ADMINISTRATION
Société Anonyme
2, Rue d’Alsace
L-1122 LUXEMBOURG
Représentant en Suisse
Société Anonyme
62, Rue du Rhône
CH-1204 GENEVE
Service de paiement en Suisse
CREDIT SUISSE AG
11-19, Rue de Lausanne
CH-1201 GENEVE
3
Organisation (suite)
Auditeur
ERNST & YOUNG
Société Anonyme
7, Rue Gabriel Lippmann
Parc d’Activité Syrdall 2
L-5365 MUNSBACH
4
Informations générales
RAM (LUX) TACTICAL FUNDS II (anciennement SAMENA (LUX) GLOBAL FUNDS) (la "SICAV") est
une société d’investissement à capital variable ("SICAV") à compartiments multiples de droit
luxembourgeois, soumise à la Partie I de la Loi modifiée du 17 décembre 2010 relatives aux
Organismes de Placement Collectif.
RAM (LUX) TACTICAL FUNDS II (anciennement SAMENA (LUX) GLOBAL FUNDS) était auparavant
dénommée Samena Credit Opportunities Fund, un fonds commun de placement à capital variable
établi au 14 octobre 2011 en tant que société par actions à responsabilité limitée exonérée soumis
aux lois des îles Caïmans. Le fonds commun de placement a changé son siège social sans
interruption de la personnalité juridique à Luxembourg le 13 juin 2013 et a modifié ses statuts en
conséquence.
Les statuts coordonnées de la SICAV ont été publiés le 1er juillet 2013 au Mémorial, Recueil des
Sociétés et Associations. L’avis juridique relatif à l'émission d'actions a été déposé auprès du Registre
de Commerce et des Sociétés du Luxembourg. La dernière version des statuts coordonnées a été
publiée le 11 mars 2015 au "Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations".
La SICAV a nommé RAM Active Investments (LUXEMBOURG) S.A. en tant que Société de gestion
en charge de la gestion de portefeuille, de l’administration centrale et de la distribution de la SICAV.
La Société de gestion est autorisée à agir en qualité de Société de gestion conformément aux
dispositions du chapitre 15 de la Loi modifiée de 2010.
L'assemblée générale extraordinaire des actionnaires a décidé, avec effet au 1er avril 2015, de
modifier la dénomination sociale de la SICAV en RAM (LUX) TACTICAL FUNDS II.
Le Conseil d'Administration de la SICAV a décidé, avec effet au 1er Avril 2015, de changer la
dénomination du compartiment SANEMA (LUX) GLOBAL FUNDS - CREDIT OPPORTUNITIES FUND
en RAM (LUX) TACTICAL FUNDS II - ASIA BOND TOTAL RETURN FUND.
Le Conseil d'Administration de la SICAV a décidé, conjointement avec RAM Active Investments
(LUXEMBOURG) SA, société de gestion de la SICAV, et conformément aux annonces faites les
23 février 2015 et 1er avril 2015, de nommer Nexus Investment Advisors Limited en tant que
gestionnaire du RAM (LUX) TACTICAL FUNDS II - ASIA BOND TOTAL RETURN FUND
(anciennement SAMENA (LUX) GLOBAL FUNDS - CREDIT OPPORTUNITIES FUND), avec effet au
1er juillet 2015.
A la date du présent rapport, le compartiment suivant est actuellement offert à la souscription :
RAM (LUX) TACTICAL FUNDS II - ASIA BOND TOTAL RETURN FUND
(anciennement SAMENA (LUX) GLOBAL FUNDS - CREDIT OPPORTUNITIES
FUND)
en USD.
A la date du présent rapport, les classes d'actions suivantes sont émis :
 Actions A : actions de capitalisation exprimées dans la devise de référence du compartiment, qui,
en théorie, ne confèrent pas à leur détenteur le droit de percevoir un dividende, mais pour
lesquelles le montant à distribuer à chaque investisseur est réinvesti dans le compartiment au sein
duquel les actions de capitalisation sont détenues ;
 Actions B : actions de capitalisation qui diffèrent des actions A car elles sont exprimées dans une
autre devise (EUR) que la devise de référence du compartiment. Pour cette classe d'actions,
l’objectif consiste à couvrir le risque de change par rapport à la devise de référence du
compartiment ;
 Actions D : actions de capitalisation qui diffèrent des actions A par une structure de frais et de
commissions différente ;
5
Informations générales (suite)
 Actions E : actions de capitalisation qui sont exprimées dans une autre devise (EUR) que la
devise de référence du compartiment et qui diffèrent des actions B par une structure de frais et de
commissions différente. Pour cette classe d'actions, l’objectif consiste à couvrir le risque de change
par rapport à la devise de référence du compartiment ;
 Actions F : actions de capitalisation qui diffèrent des actions A car elles sont exprimées dans une
autre devise (CHF) que la devise de référence du compartiment et par une structure de frais et de
commissions différente. Pour cette classe d'actions, l’objectif consiste à couvrir le risque de change
par rapport à la devise de référence du compartiment ;
 Actions H : actions de capitalisation qui diffèrent des actions A, D et G par une structure de frais et
de commissions différente ;
 Actions K : actions de capitalisation qui diffèrent des actions I car elles sont exprimées dans une
autre devise que la devise de référence du compartiment. Les actions K s'adressent exclusivement
à des investisseurs institutionnels au sens de l'article 174 (2) de la Loi de 2010. Pour cette classe
d'actions, l’objectif consiste à couvrir le risque de change par rapport à la devise de référence du
compartiment.
 Actions I EUR : actions de capitalisation libellées en EUR qui, en théorie, ne donnent pas à leur
porteur le droit de recevoir un dividende mais pour lesquelles la part des distributions à laquelle le
porteur a droit est réinvestie dans le compartiment dans lequel les actions de capitalisation sont
détenues. Pour cette classe d’actions, le risque de change est couvert de manière non
systématique au titre de la devise de référence du compartiment.
 Actions I GBP : actions de capitalisation libellées en GBP qui, en théorie, ne donnent pas à leur
porteur le droit de recevoir un dividende mais pour lesquelles la part des distributions à laquelle le
porteur a droit est réinvestie dans le compartiment dans lequel les actions de capitalisation sont
détenues. Pour cette classe d’actions, le risque de change est couvert de manière non
systématique au titre de la devise de référence du compartiment.
 Actions Sp : actions de capitalisation libellées en CHF et exclusivement réservées à RAM Active
Investments SA, Genève, à ses filiales, à des entités apparentées ou employés dans de telles
entités. Pour cette classe d’actions, le risque de change est couvert de manière non systématique
au titre de la devise de référence du compartiment. Toutefois, la SICAV ne peut garantir que le
risque de change lié à la devise de référence du compartiment sera entièrement couvert à tout
moment. Aussi un risque de change résiduel ne peut-il être exclu.
L’évaluation de la Valeur Nette d'Inventaire du compartiment RAM (LUX) TACTICAL FUNDS II - ASIA
BOND TOTAL RETURN FUND (anciennement SAMENA (LUX) GLOBAL FUNDS - CREDIT
OPPORTUNITIES FUND) est calculée chaque jour ouvrable bancaire à Luxembourg ("Jour
d’Evaluation").
La Valeur Nette d'Inventaire, le prix d'émission ainsi que le prix de rachat et de conversion de chaque
classe d'actions sont disponibles chaque jour ouvrable bancaire à Luxembourg au siège social de la
SICAV.
La devise de globalisation est l’USD.
L’exercice comptable de la SICAV est clôturé au 31 décembre de chaque année.
6
Informations générales (suite)
Les documents suivants sont tenus à disposition du public au siège social de la SICAV et au siège
social de la Société de gestion :
− le Prospectus de la SICAV, y compris les statuts,
− le document KIID de la SICAV,
− les rapports financiers de la SICAV.
Une copie des conventions conclues avec la Société de gestion, les Gestionnaires et les Conseillers
de la SICAV est disponible gratuitement au siège social de la SICAV.
La procédure de traitement des réclamations telle que prévue par le règlement CSSF N° 13-02 relatif
à la résolution extrajudiciaire des réclamations est disponible sur simple demande au siège social de
la SICAV.
Représentant en Suisse :
RAM Active Investments S.A en Suisse a été nommé représentant de la SICAV ainsi que des
entreprises qui ont contracté des engagements envers les actionnaires de la SICAV pour la Suisse.
Le prospectus, les informations clés pour l’investisseur, les statuts, les rapports annuel et semestriel
de la SICAV peuvent être obtenus gratuitement et sur simple demande auprès du représentant suisse
de la SICAV.
Service de paiement en Suisse :
CREDIT SUISSE AG et ses agences en Suisse ont été désignés comme domicile de paiement de la
SICAV pour la Suisse.
7
Etat globalisé du patrimoine (en USD)
au 30 juin 2015
Actif
Portefeuille-titres à la valeur d'évaluation
Dépôts de garantie sur futures
Avoirs bancaires
Frais d'établissement, nets
Revenus à recevoir sur portefeuille-titres
Charges payées d'avance
60.616.766,90
81.000,00
1.827.957,84
35.203,38
830.747,63
21.393,12
Total de l'actif
63.413.068,87
Exigible
A payer sur opérations de trésorerie
A payer sur rachats d'actions
Moins-values non réalisées sur futures
Moins-values non réalisées sur changes à terme
Frais à payer
Autres dettes
78,81
10.445,47
17.281,26
48.670,74
319.652,18
21.657,65
Total de l'exigible
417.786,11
Actif net à la fin de la période
62.995.282,76
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
8
Etat globalisé des opérations et des autres variations de l'actif net (en USD)
du 1er janvier 2015 au 30 juin 2015
Revenus
Intérêts sur obligations et autres titres, nets
Rendements sur sukuk
Autres revenus
1.531.383,53
2.614,52
11.499,96
Total des revenus
1.545.498,01
Charges
Commission de gestion
Commission de performance
Commission de banque dépositaire
Frais bancaires et autres commissions
Frais sur transactions
Frais d'administration centrale
Frais professionnels
Autres frais d'administration
Taxe d'abonnement
Intérêts bancaires payés
Autres charges
386.462,86
92.633,62
12.474,07
6.293,89
5.249,96
66.401,50
23.229,57
268.658,29
16.333,77
175,19
15.036,69
Total des charges
892.949,41
Revenus nets des investissements
652.548,60
Bénéfice/(perte) net(te) réalisé(e)
- sur portefeuille-titres
- sur futures
- sur changes à terme
- sur devises
1.260.371,50
-177.343,72
-852.824,71
2.626,44
Résultat réalisé
885.378,11
Variation nette de la plus-/(moins-) value non réalisée
- sur futures
Résultat des opérations
-494.950,32
-4.625,04
40.886,53
426.689,28
Emissions
28.224.190,32
Rachats
-30.384.748,87
Total des variations de l'actif net
-1.733.869,27
Total de l'actif net au début de la période
64.729.152,03
Total de l'actif net à la fin de la période
62.995.282,76
9
Etat du patrimoine (en USD)
au 30 juin 2015
Actif
Portefeuille-titres à la valeur d'évaluation
Dépôts de garantie sur futures
Avoirs bancaires
Frais d'établissement, nets
Revenus à recevoir sur portefeuille-titres
Charges payées d'avance
60.616.766,90
81.000,00
1.827.957,84
35.203,38
830.747,63
21.393,12
Total de l'actif
63.413.068,87
Exigible
A payer sur opérations de trésorerie
A payer sur rachats d'actions
Moins-values non réalisées sur futures
Moins-values non réalisées sur changes à terme
Frais à payer
Autres dettes
78,81
10.445,47
17.281,26
48.670,74
319.652,18
21.657,65
Total de l'exigible
417.786,11
Actif net à la fin de la période
62.995.282,76
Nombre d'actions de classe A en circulation
Valeur Nette d'Inventaire par action de classe A
20.299,68
120,69
Nombre d'actions de classe B en circulation
Valeur Nette d'Inventaire par action de classe B
3.392,90
EUR 118,59
Nombre d'actions de classe D en circulation
Valeur Nette d'Inventaire par action de classe D
116.445,62
118,72
Nombre d'actions de classe E en circulation
Valeur Nette d'Inventaire par action de classe E
48.972,74
EUR 117,30
Nombre d'actions de classe F en circulation
Valeur Nette d'Inventaire par action de classe F
8.259,29
CHF 116,27
Nombre d'actions de classe H en circulation
Valeur Nette d'Inventaire par action de classe H
276.827,94
124,90
Nombre d'actions de classe I EUR en circulation
Valeur Nette d'Inventaire par action de classe I EUR
19.290,80
EUR 119,85
Nombre d'actions de classe I GBP en circulation
Valeur Nette d'Inventaire par action de classe I GBP
3.784,69
GBP 121,13
Nombre d'actions de classe K en circulation
Valeur Nette d'Inventaire par action de classe K
5.461,78
CHF 120,66
Nombre d'actions de classe Sp en circulation
Valeur Nette d'Inventaire par action de classe Sp
2.632,69
CHF 98,66
10
Etat des opérations et des autres variations de l'actif net (en USD)
du 1er janvier 2015 au 30 juin 2015
Revenus
Intérêts sur obligations et autres titres, nets
Rendements sur sukuk
Autres revenus
1.531.383,53
2.614,52
11.499,96
Total des revenus
1.545.498,01
Charges
Commission de gestion
Commission de performance
Commission de banque dépositaire
Frais bancaires et autres commissions
Frais sur transactions
Frais d'administration centrale
Frais professionnels
Autres frais d'administration
Taxe d'abonnement
Intérêts bancaires payés
Autres charges
386.462,86
92.633,62
12.474,07
6.293,89
5.249,96
66.401,50
23.229,57
268.658,29
16.333,77
175,19
15.036,69
Total des charges
892.949,41
Revenus nets des investissements
652.548,60
Bénéfice/(perte) net(te) réalisé(e)
- sur futures
- sur devises
1.260.371,50
-177.343,72
-852.824,71
2.626,44
Résultat réalisé
885.378,11
Variation nette de la plus-/(moins-) value non réalisée
- sur futures
Résultat des opérations
-494.950,32
-4.625,04
40.886,53
426.689,28
Emissions
28.224.190,32
Rachats
-30.384.748,87
Total des variations de l'actif net
-1.733.869,27
Total de l'actif net au début de la période
64.729.152,03
Total de l'actif net à la fin de la période
62.995.282,76
11
Statistiques (en USD)
au 30 juin 2015
Total de l'actif net
- au 30.06.2015
- au 31.12.2014
- au 31.12.2013
62.995.282,76
64.729.152,03
83.829.671,92
Nombre d'actions de classe A
- en circulation au début de la période
- émises
- rachetées
- en circulation à la fin de la période
24.210,68
4.964,00
-8.875,00
20.299,68
Valeur Nette d'Inventaire par action de classe A
- au 30.06.2015
- au 31.12.2014
- au 31.12.2013
120,69
118,25
113,52
TER par action de classe A (in %)
- au 30.06.2015
2,63
Ratio de commission de performance (en % de l'actif net moyen)
- au 30.06.2015
0,24
Nombre d'actions de classe B
- émises
- rachetées
1.780,90
1.962,00
-350,00
3.392,90
Valeur Nette d'Inventaire par action de classe B
- au 30.06.2015
- au 31.12.2014
- au 31.12.2013
EUR 118,59
EUR 116,56
EUR 112,15
TER par action de classe B (in %)
- au 30.06.2015
2,57
- au 30.06.2015
0,17
Nombre d'actions de classe D
- émises
- rachetées
115.887,31
15.061,76
-14.503,45
116.445,62
Valeur Nette d'Inventaire par action de classe D
- au 30.06.2015
- au 31.12.2014
- au 31.12.2013
118,72
116,57
112,43
TER par action de classe D (in %)
- au 30.06.2015
3,08
- au 30.06.2015
0,17
Nombre d'actions de classe E
- émises
- rachetées
56.244,39
6.508,89
-13.780,54
48.972,74
12
Statistiques (en USD) (suite)
au 30 juin 2015
Valeur Nette d'Inventaire par action de classe E
- au 30.06.2015
- au 31.12.2014
- au 31.12.2013
EUR 117,30
EUR 115,53
EUR 111,65
TER par action de classe E (in %)
- au 30.06.2015
3,02
- au 30.06.2015
0,13
Nombre d'actions de classe F
- émises
- rachetées
13.747,58
746,12
-6.234,41
8.259,29
Valeur Nette d'Inventaire par action de classe F
- au 30.06.2015
- au 31.12.2014
- au 31.12.2013
CHF 116,27
CHF 114,84
CHF 111,25
TER par action de classe F (in %)
- au 30.06.2015
2,98
- au 30.06.2015
0,11
Nombre d'actions de classe G
- émises
- rachetées
209.814,03
0,00
-209.814,03
0,00
Valeur Nette d'Inventaire par action de classe G
- au 30.06.2015
- au 31.12.2014
- au 31.12.2013
116,49
112,36
Nombre d'actions de classe H
- émises
- rachetées
90.533,53
186.294,41
0,00
276.827,94
Valeur Nette d'Inventaire par action de classe H
- au 30.06.2015
- au 31.12.2014
- au 31.12.2013
124,90
121,62
115,56
TER par action de classe H (in %)
- au 30.06.2015
1,57
Nombre d'actions de classe I EUR
- émises
- rachetées
17.640,80
1.650,00
0,00
19.290,80
Valeur Nette d'Inventaire par action de classe I EUR
- au 30.06.2015
- au 31.12.2014
- au 31.12.2013
EUR 119,85
EUR 117,21
-
13
Statistiques (en USD) (suite)
au 30 juin 2015
TER par action de classe I EUR (in %)
- au 30.06.2015
1,80
Nombre d'actions de classe I GBP
- émises
- rachetées
3.784,69
0,00
0,00
3.784,69
Valeur Nette d'Inventaire par action de classe I GBP
- au 30.06.2015
- au 31.12.2014
- au 31.12.2013
GBP 121,13
GBP 118,06
-
TER par action de classe I GBP (in %)
- au 30.06.2015
* 1,78
* annualisé
Nombre d'actions de classe K
- émises
- rachetées
0,00
5.461,78
0,00
5.461,78
Valeur Nette d'Inventaire par action de classe K
- au 30.06.2015
- au 31.12.2014
- au 31.12.2013
CHF 120,66
-
TER par action de classe K (in %)
- au 30.06.2015
*-
* TER non représentatif
Nombre d'actions de classe Sp
- émises
- rachetées
0,00
2.632,69
0,00
2.632,69
Valeur Nette d'Inventaire par action de classe Sp
- au 30.06.2015
- au 31.12.2014
- au 31.12.2013
CHF 98,66
-
TER par action de classe Sp (in %)
- au 30.06.2015
*-
* TER non représentatif
14
Etat du portefeuille-titres et des autres actifs nets (en USD)
au 30 juin 2015
Devise
Valeur nominale/
Quantité
Dénomination
Coût
d'acquisition
Valeur
d'évaluation
% de
l'actif net
Portefeuille-titres
Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de
valeurs
Obligations
CNY
CNY
5.000.000
15.000.000
Evergrande Real Estate Gr Ltd 9.25% Reg-S Sen 11/19.01.16
Fantasia Hgs Gr Co Ltd 7.875% Sen 13/27.05.16
819.722,34
2.212.602,24
3.032.324,58
809.470,24
2.345.960,32
3.155.430,56
1,29
3,72
5,01
HKD
9.000.000
Kingsoft Co Ltd 1.25% Conv Reg S Sen 14/11.04.19
1.164.356,66
1.142.253,67
1,81
USD
1.000.000
1.015.000,00
1.003.330,00
1,59
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
1.500.000
1.000.000
1.500.000
1.000.000
1.000.000
500.000
1.500.000
1.000.000
1.430.000,00
1.033.750,00
1.462.500,00
1.001.750,00
1.001.456,00
500.000,00
1.506.750,00
1.015.000,00
1.499.257,50
1.031.060,00
1.461.262,50
1.000.475,00
1.003.930,00
494.740,00
1.500.247,50
1.010.915,00
2,38
1,64
2,32
1,59
1,59
0,79
2,38
1,61
USD
1.600.000
2.002.000,00
1.897.080,00
3,01
USD
1.240.000
1.380.135,80
1.393.406,60
2,21
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
2.000.000
2.000.000
1.000.000
2.000.000
700.000
2.000.000
1.000.000
1.000.000
2.217.700,00
1.856.000,00
1.052.535,00
2.118.080,00
698.936,00
1.899.200,00
1.030.000,00
996.550,00
2.229.130,00
1.887.670,00
1.102.985,00
2.091.380,00
695.870,00
1.939.540,00
1.024.880,00
990.490,00
3,54
3,00
1,75
3,32
1,11
3,08
1,63
1,57
USD
USD
USD
1.000.000
1.000.000
1.500.000
999.905,00
990.710,00
1.492.990,00
971.890,00
984.225,00
1.515.247,50
1,54
1,56
2,41
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
2.000.000
500.000
2.000.000
1.500.000
1.000.000
1.000.000
1.500.000
500.000
1.000.000
2.001.420,00
500.000,00
2.021.420,00
1.536.250,00
995.890,00
1.021.800,00
1.563.437,50
500.000,00
1.022.500,00
2.066.690,00
506.082,50
2.089.110,00
1.581.877,50
1.004.300,00
1.026.200,00
1.577.857,50
513.022,50
985.175,00
3,28
0,80
3,32
2,51
1,59
1,63
2,51
0,81
1,56
USD
1.000.000
996.000,00
1.028.035,00
1,63
USD
USD
USD
USD
USD
USD
2.000.000
1.000.000
1.000.000
2.000.000
1.000.000
1.000.000
Advanced Semicond Engineer Inc 0% Conv Reg S Sen
15/27.03.18
Agile Property Holdings Ltd 8.375% Reg S Sen 14/18.02.19
Agile Property Holdings Ltd 9.875% Reg S Sen 12/20.03.17
Alam Synergy Pte Ltd 6.95% Reg S Sen 13/27.03.20
Bank Dhofar SAOG VAR EMTN Reg S Sub 15/27.11.Perpetual
Bank of East Asia Ltd VAR Reg S Sub 14/20.11.24
Bank of Sharjah 3.374% Reg S Sen 15/08.06.20
Binhai Investment Co Ltd 3.25% Reg S Sen 15/06.05.18
Chin Ener Res Che Gr Ov Co Ltd 5.25% Reg S Sen
15/11.05.18
China Ov Fin Inv Cayman IV Ltd 0% Conv Ch Ov L&I
14/04.02.21
Dah Sing Bank Ltd 6.625% EMTN Reg S Ser 2010-001
10/11.02.20
Dev Bk of the Philippines 5.5% Sen 11/25.03.21
Evergrande Real Estate Gr Ltd 8.75% Reg S Sen 13/30.10.18
FTP Finance Ltd 6.375% EMTN 10/28.09.20
Huarong Finance II Co Ltd 5.5% EMTN Ser 003 15/16.01.25
Hyundai Capital Serv Inc 2.625% Reg S Sen 15/29.09.20
Hyva Global BV 8.625% Reg S Sen 11/24.03.16
ICICI Bank Ltd VAR Reg S Sub 06/30.04.Perpetual
Ind & Cial Bk of Chi Ltd Dubai 2.625% EMTN Reg S
15/26.05.20
Kunlun Energy Co Ltd 3.75% Reg S Sen 15/13.05.25
LS Finance (2025) Ltd 4.5% Reg S 15/26.06.25
Minera y Metal del Bo SA de CV 2.875% Reg S Sen
14/07.05.19
Nan Fung Treasury Ltd 4.875% EMTN Sen 14/29.05.24
National Bank of Abu Dhabi VAR Reg S 15/17.12.Perpetual
Nippon Life Insurance Company VAR Reg S Sub 14/16.10.44
OCBC Wing Hang Bank Ltd VAR Reg S Sub 07/20.10.Perpetual
ONGC Videsh Ltd 3.25% Reg S 14/15.07.19
Oversea-Chinese Bankg Corp Ltd VAR EMTN Tr 2 14/15.10.24
Pacific Emerald Pte Ltd 9.75% Reg S 13/25.07.18
Security Bank Corp 3.95% Sen 15/03.02.20
Shui On Dev Hg Ltd VAR Conv Shui On Land
15/04.12.Perpetual
Siam Commercial Bk (The) PCL 3.5% EMTN Reg S Sen
14/07.04.19
Sino-Ocean Land Trade Fin I 6% EMTN 14/30.07.24
Star Energy Geothermal Ltd 6.125% Reg S Sen 13/27.03.20
STATS ChipPAC Ltd 4.5% Reg S Sen 13/20.03.18
Woori Bank 4.75% MTN Reg S Sub Tr 3 14/30.04.24
Yancoal Intl Trading Co Ltd VAR Sen 14/22.11.Perpetual
Yanlord Land Group Ltd 10.625% Reg S Sen 11/29.03.18
2.019.695,00
993.750,00
1.005.000,00
2.032.830,00
1.023.750,00
1.051.000,00
48.985.690,30
2.049.030,00
961.105,00
1.005.700,00
2.074.080,00
1.015.895,00
1.051.075,00
49.264.246,60
3,25
1,53
1,60
3,29
1,61
1,67
78,21
53.182.371,54
53.561.930,83
85,03
Total obligations
15
Etat du portefeuille-titres et des autres actifs nets (en USD) (suite)
au 30 juin 2015
Devise
Valeur nominale/
Quantité
Dénomination
Coût
d'acquisition
Valeur
d'évaluation
% de
l'actif net
Valeurs mobilières négociées sur un autre marché réglementé
Obligations
USD
USD
USD
USD
2.000.000
600.007,88526
1.500.000
1.500.000
USD
2.000.000
1MDB Global Investments Ltd 4.4% Sen 13/09.03.23
Garuda Ind Persero (PT) Tbk FRN Sk EMTN Sen 01/21.01.18
Nakilat Inc VAR Sk 144A Sub 06/31.12.33
Qihoo 360 Technology Co Ltd 1.75% Conv ADR S144A
14/15.08.21
STATS ChipPAC Ltd 5.375% Reg S Sen 11/31.03.16
Total obligations
Total portefeuille-titres
Avoirs bancaires
Autres actifs/(passifs) nets
1.831.106,67
306.705,36
1.400.196,01
1.410.000,00
1.758.530,00
346.134,36
1.551.929,21
1.382.452,50
2,79
0,55
2,46
2,19
2.057.000,00
7.005.008,04
2.015.790,00
7.054.836,07
3,20
11,19
60.187.379,58
60.616.766,90
96,22
1.827.957,84
2,90
550.558,02
0,88
62.995.282,76
100,00
Total
16
Répartition économique et géographique du portefeuille-titres
au 30 juin 2015
Répartition économique
(en pourcentage de l'actif net)
Banques
21,96 %
Services financiers diversifiés
19,49 %
Immobilier
13,70 %
Energie
7,20 %
Semi-conducteurs et équipements pour la fabrication de semiconducteurs
6,39 %
Biens d'équipement
5,40 %
Logiciels et services
4,00 %
Services aux collectivités
3,91 %
Sociétés d'investissement et de participations
3,32 %
Assurances
3,32 %
Special Purpose Vehicle (SPV)
3,01 %
Matériaux
2,41 %
Commerce de détail
1,56 %
Transports
0,55 %
Total
96,22 %
17
Répartition économique et géographique du portefeuille-titres (suite)
au 30 juin 2015
Répartition géographique
(par pays de résidence de l'émetteur)
(en pourcentage de l'actif net)
Caïmans (Iles)
16,58 %
Iles Vierges (britanniques)
14,77 %
Singapour
10,42 %
Hong Kong
9,46 %
Indonésie
4,59 %
Corée du Sud
4,40 %
Philippines
4,35 %
Chine
4,02 %
Japon
3,32 %
Inde
3,22 %
Emirats Arabes Unis
3,16 %
Pays-Bas
3,08 %
Malaisie
2,79 %
Etats-Unis d'Amérique
2,46 %
Mexique
2,41 %
Bermudes (Iles)
2,38 %
Thaïlande
1,63 %
Taïwan
1,59 %
Oman (Sultanat)
1,59 %
Total
96,22 %
18
Notes aux états financiers
au 30 juin 2015
Note 1 - Principales méthodes comptables
a) Présentation des états financiers
Les états financiers de la SICAV sont établis conformément aux prescriptions légales et
réglementaires en vigueur au Luxembourg relatives aux Organismes de Placement Collectif.
b) Evaluation des actifs
La valeur des espèces en caisse ou en dépôt, des effets et des billets payables à vue, des
comptes à recevoir, des dépenses payées d'avance, des dividendes et intérêts annoncés ou venus
à échéance et non encore reçus est constituée par la valeur nominale de ces actifs, sauf toutefois
s'il s'avère improbable que cette valeur puisse être encaissée ; dans ce dernier cas, la valeur est
déterminée en retranchant le montant que la SICAV estimera adéquat en vue de refléter la valeur
réelle de ces actifs.
La valeur de toutes valeurs mobilières, de tous instruments du marché monétaire et instruments
financiers dérivés qui sont cotés sur une bourse de valeurs ou négociés sur un autre marché
réglementé, en fonctionnement régulier, reconnu et ouvert au public, est déterminée suivant le
dernier cours disponible en vigueur.
La valeur des actifs liquides et des instruments du marché monétaire est déterminée en utilisant la
méthode du coût amorti. Cela implique de valoriser un investissement à son coût et d’ensuite
prendre en compte un amortissement constant jusqu'à l'échéance de toute décote ou prime. Tous
les autres actifs peuvent, dans la mesure du possible, être évalués de la même manière.
La valeur des titres représentatifs de tout organisme de placement collectif ouvert sera déterminée
suivant la dernière Valeur Nette d'Inventaire officielle par part ou suivant la dernière Valeur Nette
d'inventaire estimative si cette dernière est plus récente que la Valeur Nette d'Inventaire officielle, à
condition que la SICAV ait l'assurance que la méthode d'évaluation utilisée pour cette estimation
est cohérente avec celle utilisée pour le calcul de la Valeur Nette d'Inventaire officielle.
Dans la mesure où :
-
toutes valeurs mobilières, tous instruments du marché monétaire et/ou instruments financiers
dérivés en portefeuille au Jour d'évaluation ne sont ni cotés ni négociées sur une bourse de
valeurs ou tout autre marché réglementé, en fonctionnement régulier, reconnu et ouvert au
public ou,
-
pour des valeurs mobilières, des instruments du marché monétaire et/ou instruments financiers
dérivés cotés et négociés en bourse ou sur un autre marché mais pour lesquels le prix
déterminé n'est pas, de l'avis du Conseil d'Administration, représentatif de la valeur réelle de
ces valeurs mobilières, instruments du marché monétaire et/ou instruments financiers dérivés
ou,
-
pour des instruments financiers dérivés négociés de gré à gré et/ou des titres représentatifs
d'organismes de placement collectif, le prix déterminé n'est pas, de l'avis du Conseil
d'Administration, représentatif de la valeur réelle de ces instruments financiers dérivés ou titres
représentatifs d'organismes de placement collectif,
le Conseil d’Administration estime la valeur probable de réalisation avec prudence et bonne foi.
c) Coût d'acquisition des titres en portefeuille
Le coût d'acquisition des titres du compartiment libellés en devises autres que la devise du
compartiment est converti dans cette devise au cours de change en vigueur au jour de l'achat.
19
Notes aux états financiers (suite)
au 30 juin 2015
d) Bénéfice/(perte) net(te) réalisé(e) sur ventes de titres
Les bénéfices et pertes réalisés sur ventes de titres sont calculés sur base du coût moyen
d’acquisition.
e) Revenus sur portefeuille titres
Les revenus d'intérêts sont comptabilisés sur une base quotidienne. Les revenus d’intérêts courus
et échus sont enregistrés, nets de retenue à la source éventuelle.
f) Rendements sur sukuk
Les sukuk sont des certificats de valeur égale représentant des parts indivises dans la propriété
d’actifs corporels, d’usufruits et de services ou dans la propriété d’actifs de projets particuliers ou
d'investissements spéciaux. La rémunération des sukuk est variable et basée sur la performance de
l'actif sous-jacent.
g) Evaluation des contrats de change à terme
Les contrats de change à terme sont évalués aux cours de change à terme pour la période restante à
partir de la date d’évaluation jusqu'à l’échéance des contrats. Les plus- ou moins-values non réalisées
sont enregistrées dans l’état du patrimoine. Les plus- ou moins-values nettes réalisées et la variation
nette des plus- ou moins-values non réalisées sont enregistrées dans l’état des opérations et des
autres variations de l’actif net.
h) Evaluation des contrats de futures
Les contrats de futures sont enregistrés en hors-bilan et sont évalués à leur dernier cours de
règlement ("settlement price") ou cours de clôture aux bourses de valeurs ou marchés règlementés.
Les plus- ou moins-values non réalisées sont enregistrées dans l’état du patrimoine. Les plus- ou
moins-values nettes réalisées et la variation nette des plus- ou moins-values non réalisées sont
enregistrées dans l’état des opérations et des autres variations de l’actif net.
i) Frais d’établissement
Les frais d’établissement sont amortis linéairement sur une période de cinq ans. Si le lancement
d'un compartiment intervient après la date de lancement de la SICAV, les frais de constitution en
relation avec le lancement du nouveau compartiment seront imputés à ce seul compartiment et
pourront être amortis sur un maximum de cinq ans à partir de la date de lancement de ce
compartiment.
j) Conversion des devises étrangères
Les avoirs bancaires, les autres actifs nets ainsi que la valeur d’évaluation des titres en portefeuille
exprimés en d’autres devises que la devise du compartiment sont convertis dans cette devise aux
cours de change en vigueur à la date du rapport. Les revenus et charges exprimés en d’autres devises
que la devise du compartiment sont convertis dans cette devise aux cours de change en vigueur à la
date d’opération. Les bénéfices ou pertes de change en résultant sont enregistrés dans l'état des
opérations et des autres variations de l’actif net.
k) Etats financiers globalisés
Les états financiers globalisés de la SICAV sont établis en USD et sont égaux aux rubriques
correspondantes dans les états financiers du compartiment.
20
au 30 juin 2015
l) A recevoir / A payer sur opérations de trésorerie
La rubrique "A recevoir sur opérations de trésorerie" reprend des montants de clôtures d’opérations
de change au comptant qui ne sont pas encore intégrés dans la rubrique "Avoirs bancaires".
La rubrique "A payer sur opérations de trésorerie" reprend des montants d’ouvertures d’opérations
de change au comptant qui ne sont pas encore intégrés dans la rubrique "Avoirs bancaires".
Au niveau du compartiment, les montants des rubriques "A recevoir et à payer sur opérations de
trésorerie" sont compensés dans l’état du patrimoine.
m) Frais sur transactions
Les coûts de transaction, qui sont présentés sous la rubrique "Frais sur transactions" dans les
charges de l’état des opérations et des autres variations de l’actif net sont principalement
composés des frais supportés par la SICAV inclus dans les prix d’achat et de vente des
transactions, des frais de liquidation de transactions payés à la banque dépositaire ainsi que des
frais en relation avec les transactions sur instruments financiers et dérivés.
Note 2 - Commission de gestion
La SICAV a nommé RAM Active Investments S.A. en tant que Société de gestion en charge de la
gestion de portefeuille, de l’administration centrale et de la distribution de la SICAV.
La Société de gestion reçoit une commission de gestion annuelle calculée sur l’actif net de la classe
d’actions concernée et payable trimestriellement :
Compartiment
Taux effectif en % p.a. (par classe d’action)
RAM (LUX) TACTICAL FUNDS II ASIA BOND TOTAL RETURN
FUND (anciennement SAMENA
(LUX) GLOBAL FUNDS - CREDIT
OPPORTUNITIES FUND)
A
1,20
B
1,20
D
1,60
E
1,60
F
1,60
G
1,60
H
0,48
I EUR
I GBP
0,60 (depuis le 1er avril 2015
0,80 (jusqu’au 31 mars 2015)
0,60 (depuis le 1er avril 2015
0,80 (jusqu’au 31 mars 2015)
K
0,48
Sp
0,00
21
au 30 juin 2015
Note 3 - Commission de performance
Le gestionnaire perçoit pour les classes d’actions A, B, C, D, E, F et G, une commission de
performance due au titre de chaque Jour d’Evaluation et payable au terme de chaque trimestre.
La commission de performance est calculée comme suit :
Pour chaque trimestre durant lequel la performance du compartiment excède le taux de rendement
minimum (le "hurdle rate") de 3% calculé au prorata temporis, une commission de 15% de la
surperformance réalisée sera due uniquement si la performance excède le "hurdle rate" calculé au
prorata temporis et que la VNI finale par action est supérieure à la VNI finale par action la plus élevée
pour laquelle une commission de performance a été payée (le principe "High Watermark") ; dans ce
cas, la Commission de Performance est appliquée sur la différence entre la VNI finale par action et la
valeur la plus élevée entre le "High Watermark" et le "hurdle rate".
Le Conseil d’Administration a décidé, avec effet au 1er janvier 2014, de modifier la commission de
performance des classes d’actions A, B, C, D, E, F et G du compartiment RAM (LUX) TACTICAL
FUNDS II - ASIA BOND TOTAL RETURN FUND (anciennement SAMENA (LUX) GLOBAL FUNDS CREDIT OPPORTUNITIES FUND) afin d’introduire les principes de cristallisation des rachats et de
retraitement des souscriptions pour éviter tout biais susceptible d’être défavorable aux investisseurs.
Aucune commission de performance n’est prévue pour les classes d’action H, K, I EUR, I GBP et Sp.
A la date du rapport, la commission de performance a été enregistrée pour le compartiment suivant et
s’élevait à:
RAM (LUX) TACTICAL FUNDS II - ASIA BOND TOTAL RETURN
FUND (anciennement SAMENA (LUX) GLOBAL FUNDS - CREDIT
OPPORTUNITIES FUND)
USD 92.633,62
Note 4 - Commission de banque dépositaire et frais d’administration centrale
Les informations relatives à la commission de banque dépositaire et aux frais d’administration centrale
peuvent être trouvés dans le prospectus de la SICAV.
La rubrique "Frais d’administration centrale" figurant dans l’état des opérations et des autres variations
de l’actif net est principalement composée de commission d’agent administratif.
Note 5 - Autres frais d’administration
Le montant présenté sous la rubrique "Autres frais d'administration" dans l'état des opérations et des
autres variations de l'actif net est principalement composé des frais de distribution versés à la Société
de Gestion pour un montant de USD 96.615,67 et des commissions concernant les autres fonctions
de la Société de Gestion pour un montant de USD 21.595,90.
Note 6 - Taxe d’abonnement
La SICAV est régie par les lois luxembourgeoises.
En vertu de la législation et des règlements actuellement en vigueur, la SICAV est soumise à une taxe
d’abonnement au taux annuel de 0,05 % de l’actif net, calculée et payable par trimestre, sur base de
l’actif net à la fin de chaque trimestre.
22
au 30 juin 2015
La classe d'actions I EUR, I GBP et K destinée exclusivement aux investisseurs institutionnels au
sens de l'article 174 (2) de la loi modifiée du 17 Décembre 2010 est soumise à une taxe
d'abonnement réduite de 0,01%.
Selon l’article 175 (a) de la loi modifiée du 17 décembre 2010, les actifs nets investis en OPC déjà
soumis à la taxe d’abonnement sont exonérés de cette taxe.
Note 7 - Changements dans la composition du portefeuille-titres
Les changements dans la composition du portefeuille-titres pour l’année de référence du rapport sont
disponibles gratuitement et sur simple demande auprès du siège de la SICAV ainsi qu’auprès du
représentant suisse de la SICAV.
Note 8 - Contrats de change à terme
Au 30 juin 2015, le compartiment suivant de la SICAV est engagé dans les contrats de change à
terme suivants avec BANQUE DE LUXEMBOURG, Luxembourg :
(LUX) GLOBAL FUNDS - CREDIT OPPORTUNITIES FUND)
Devise
Achats
Devise
Ventes
Echéance
2.039.155,57
30.09.2015
4.140,89
4.140,89
Contrats de change à terme liés aux actions de la classe B, E et I EUR
EUR
8.482.796,16
USD
9.509.638,64
30.09.2015
-52.758,19
-52.758,19
Contrats de change à terme liés aux actions de la classe I GBP
GBP
465.000,00
USD
30.09.2015
-53,44
-53,44
Contrats de change à terme liés aux actions de la classe F,K et Sp
CHF
1.906.508,50
USD
730.747,50
Résultat non
réalisé
(en USD)
Note 9 - Contrats de futures
Au 30 juin 2015, le compartiment suivant de la SICAV est engagé dans le contrat de futures suivant
avec BANQUE DE LUXEMBOURG, Luxembourg :
(LUX) GLOBAL FUNDS - CREDIT OPPORTUNITIES FUND)
Quantité
Vente
90
Dénomination
Devise
US Treasury Note 10 Years
FUT 09/15 CBOT
USD
Engagement
(en USD)
-11.355.468,75
Résultat non
réalisé
(en USD)
-17.281,26
-17.281,26
23
au 30 juin 2015
Note 10 - Total expense ratio ("TER")
Le TER présenté dans les "Statistiques" de ce rapport est calculé en respect de la Directive sur le
calcul et la publication du TER pour les placements collectifs de capitaux, émise le 16 mai 2008 par la
Swiss Funds & Asset Management Association "SFAMA" telle que modifiée en date du 20 avril 2015.
Le TER est calculé sur les 12 derniers mois précédant la date de ce rapport.
Les frais sur transactions ne sont pas repris dans le calcul du TER.
Si une commission de performance est prévue et a été calculée, le TER présenté inclut cette
commission. De plus, le ratio de commission de performance est calculé en pourcentage de la
moyenne des actifs nets pour les 12 derniers mois précédant la date de ce rapport.
24

RAM (LUX) TACTICAL FUNDS II (anciennement

Transcription

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