Colloque sur la retraite et les placements Cercle Finance du Québec

Améliorer la suffisance et la pérennité
de notre système de retraite
Colloque sur la retraite et les placements
Henri-Paul Rousseau
Cercle Finance du Québec, 20 novembre 2014
Trois enjeux à distinguer
La pauvreté
chez les
personnes
âgées
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Des revenus
suffisants à la
retraite
Cercle Finance du Québec, 20 novembre 2014
Un système
de retraite
durable
Les questions qui se posent
La pauvreté chez
les personnes
âgées ?
Des revenus
suffisants à la
retraite ?
 Le revenu de
chaque personne
âgée est-il égal ou
supérieur à un
minimum jugé
socialement
convenable ?
 Les personnes à la
retraite ont-elles
(auront-elles) un
revenu suffisant
pour maintenir leur
niveau de vie ?
 Barème absolu
 Barème relatif
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Un système de
retraite durable ?
 Le système de
retraite sera-t-il
suffisamment
résilient pour
permettre le
paiement des
montants promis
aux retraités
d’aujourd’hui et de
demain ?
Cercle Finance du Québec, 20 novembre 2014
La pauvreté chez
les personnes
âgées ?
 Le revenu de
chaque personne
âgée est-il égal ou
supérieur à un
minimum jugé
socialement
convenable ?
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Réponse
1. Le taux de pauvreté chez les personnes
âgées au Canada est faible:
 un des plus faibles de l’OCDE
 moindre (5%) que dans la
population en général (9%)
2. Cependant, plusieurs personnes âgées
seules font face à la pauvreté
Cercle Finance du Québec, 20 novembre 2014
La pauvreté chez les personnes âgées
Les personnes seules sont sur-représentées
Personnes
âgées
Personnes âgées
pauvres
5M
250 k
20%
Familles
73%
Hommes seuls
8%
Femmes seules
19%
20%
60%
200 000 personnes
âgées seules vivent
sous les seuils de
faible revenu (après
impôt, 2011)
Principale raison: le mode de
calcul de la PSV et du SRG
favorise davantage les familles
que les personnes seules
Source: Statistique Canada, tableau CANSIM 202-0802. Près de 3 M de Canadiens vivaient sous les seuils de faible revenu en 2011.
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Cercle Finance du Québec, 20 novembre 2014
Des revenus
suffisants à la
retraite ?
 Les personnes à la
retraite ont-elles
(auront-elles) un
revenu suffisant
pour maintenir leur
niveau de vie ?
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Réponse
1. Les Canadiens ont accumulé des actifs
nets de plus de 7 T$, soit plus de 4x le
PIB
2. Près des deux tiers de ces actifs sont
non-enregistrés
3. De plus, le total exclut les programmes
fédéraux (pilier I) et la partie noncapitalisée du RPC et du RRQ (pilier II)
Cercle Finance du Québec, 20 novembre 2014
Des revenus suffisants à la retraite
Des actifs considérables ont été amassés…
Pilier I Non-capitalisé, public
ex.: PSV, SRG
∑ ≈ 4.1x PIB ≈ 7,1 T$
Actifs non-enregistrés
Actifs enregistrés
Pilier II
3%
Obligatoires, publics
ex.: RPC, RRQ
PD
Volontaires, groupe
ex.: RVER, RCR
Pilier IIIa
18%
CD
Pilier IIIb
2%
13%
Pilier IV
29%
Autres actifs
(financiers) individuels
Volontaires, individuels
ex.: REER, CELI
Autres actifs
(non-financiers)
individuels – résidences,
entreprises, etc.
Pilier V
35%
Source: Statistique Canada. Les données réfèrent à 2012.
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Cercle Finance du Québec, 20 novembre 2014
Des revenus
suffisants à la
retraite ?
 Les personnes à la
retraite ont-elles
(auront-elles) un
revenu suffisant
pour maintenir leur
niveau de vie ?
Réponse1
4. En fait, 4 Canadiens sur 5 (et
davantage de Québécois) sont en voie de
maintenir leur niveau de vie à la retraite
5. Les ménages à faibles revenus sont
protégés
6. Les ménages à revenus moyens et
élevés sont à risque, surtout ceux sans
accès à un régime en milieu de travail et
avec un faible taux d’épargne
1. Plusieurs auteurs en arrivent à cette conclusion: McKinsey, Horner, Mintz, Baldwin et l’institut CD Howe, entre autres.
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Cercle Finance du Québec, 20 novembre 2014
Des revenus
suffisants à la
retraite ?
Réponse
 Les personnes à la
retraite ont-elles
(auront-elles) un
revenu suffisant
pour maintenir leur
niveau de vie tout
au long de leur
retraite ?
1. Peu de Canadiens font face à un risque
réel de longévité:
La grande majorité dispose de promesses
au titre des piliers I, II et III (régimes
PD), qui sont déjà versées sous forme
de revenus pour la vie
2. Pour ceux qui dépendent des régimes
CD et des piliers IV et V, des produits
financiers sont disponibles
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Cercle Finance du Québec, 20 novembre 2014
Des revenus suffisants à la retraite
La vaste majorité aura un revenu stable pour la vie
% des ménages à la retraite (Canada)
Ménages à la retraite disposant d’un revenu stable
pour la vie grâce aux piliers I et II (PSV, SRG,
RPC/RRQ)
35%
Ménages à la retraite disposant de promesses de
PD (pilier IIIa)
40%
Ménages à la retraite très fortunés (piliers IIIb,
IV et V) pouvant s’auto assurer
Pourcentage des ménages à la retraite
disposant d’un revenu stable pour la vie
>5%
>80%
Pourcentage des ménages à la retraite faisant face
au risque de longévité
<20%
100%
Note: Calculs effectués à partir de diverses sources.
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Cercle Finance du Québec, 20 novembre 2014
Un système de
retraite durable ?
 Le système de
retraite sera-t-il
suffisamment
résilient pour
permettre le
paiement des
montants promis
aux retraités ?
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Réponse
1. Le système canadien est un des plus
résilients parmi les pays de l’OCDE
(compte tenu de la démographie et de la
capacité de taxation)
2. Le système dispose de plusieurs
piliers, ce qui réduit l’impact des chocs
3. Le système évolue dans le sens d’une
plus grande résilience
Cercle Finance du Québec, 20 novembre 2014
Un système de retraite durable
Qui évolue dans le sens d’une plus grande résilience
Flexibilisation des
régimes à PD
 Nouveau partage
de risques entre
participant et
promoteur (régimes
à bénéfices ciblés)
Migration des
régimes PD vers
les régimes CD
Rôle croissant de
la littératie et du
conseil financier
 Entreprises
moyennes et petites
tendent à offrir
régimes CD
(comme le RVER)
plutôt que PD
 Soutien public
(littératie financière)
 Initiatives privées
(études sur la valeur
du conseil financier)
Transformation des actifs (régimes CD et non-enregistrés)
en rentes viagères diversifiées
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Cercle Finance du Québec, 20 novembre 2014
En conclusion
 La pauvreté chez les personnes
âgées est un problème
circonscrit et qui peut être réglé
 La très grande majorité des
Québécois et des Canadiens va
disposer de revenus suffisants à
la retraite
 Le système de retraite au
Canada et au Québec n’est pas
en crise, mais… (page suivante)
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Cercle Finance du Québec, 20 novembre 2014
Mais il reste des choses à faire
La pauvreté chez
les personnes
âgées
Soutenir le revenu des
personnes âgées seules:

Modification du
mécanisme de
réduction du SRG, qui
défavorise les
personnes seules
Des revenus
suffisants à la
retraite
Améliorer le taux
d’épargne de la classe
moyenne:


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Promotion de l’accès
à un régime complémentaire de retraite
avec auto-inscription et
auto-escalade (RVER)
Des conseillers financiers plus accessibles, plus transparents
et mieux réglementés
Un système de
retraite durable
Mieux gérer le risque
de longévité:



Cercle Finance du Québec, 20 novembre 2014
Utilisation accrue de
rentes viagères
Une offre de produits
de gestion de longévité
plus attrayants (par
l’industrie)
Alignement de l’âge
de la retraite à
l’espérance de vie