Evolution économique et financière en 2008 à la CEMAC

Transcription

2.2. L’évolution de la situation économique et financière dans la
zone CEMAC
Taux de croissance du PIB en volume
(en pourcentage)
2005
2006
2007
2008 (a)
Cameroun
Centrafrique
Congo
Gabon
Guinée Équatoriale
Tchad
2,3
3,0
7,1
3,0
8,9
8,6
3,2
4,3
7,0
1,3
5,3
0,3
3,9
3,6
– 2,5
5,1
23,2
1,8
3,5
2,0
5,2
1,9
16,8
– 0,8
CEMAC
(a) chiffres provisoires
Source : BEAC
3,7
3,2
4,6
4,0
Quoiqu’en retrait par rapport à 2007, la croissance économique dans la zone CEMAC est demeurée
soutenue, s’établissant à 4 % en 2008. Le PIB réel du secteur pétrolier (y compris l’industrie gazière) et le
secteur non pétrolier ont crû de manière parallèle de 4,1 % et 3,9 % respectivement. Ce léger
ralentissement de l’activité économique est intervenu dans un contexte marqué par une baisse (– 1,2 %)
de la production de pétrole moins marquée qu’en 2007 (– 4,4 %) et une forte amélioration des termes de
l’échange (+ 15,9 %), en raison de la hausse, en moyenne annuelle, du prix des matières premières,
notamment du pétrole.
Les résultats des pays de la CEMAC en matière de croissance restent fortement dépendants des évolutions
de la production pétrolière et gazière, qui représente près de 45 % du PIB nominal de la zone. La
Guinée Équatoriale (+ 16,8 %) et le Congo (+ 5,2 %) ont ainsi enregistré des taux de croissance soutenus,
en liaison avec l’augmentation de leur production de gaz ou de pétrole brut. À l’inverse, le Gabon, dont la
production de pétrole s’est contractée de 2,5 %, a enregistré un faible taux de croissance (1,9 %). Les
performances macroéconomiques du Cameroun, qui représente plus du tiers du PIB de la CEMAC, sont
demeurées stables (+ 3,5 % après + 3,9 %), tandis que la Centrafrique enregistrait un ralentissement
significatif de son taux de croissance (+ 2,0 % contre + 3,6 % en 2007). L’économie tchadienne,
confrontée à un environnement sécuritaire instable et à une baisse de sa production de pétrole, s’est
contractée de 0,8 % en 2008 après une croissance de 1,8 % l’an passé.
Les tensions inflationnistes se sont considérablement renforcées en 2008, reflétant la croissance des prix
alimentaires et de l’énergie. L’indice des prix à la consommation a ainsi augmenté de 5,9 % en moyenne
annuelle, après 1,8 % en 2007.
Accords entre le FMI et les pays de la CEMAC au 30 juin 2009
(en millions de DTS)
Type d’accord
Cameroun
Cameroun
Centrafrique
Congo
Gabon
Tchad
Source : FMI
FRPC
FCE
FRPC
FRPC
Acc. confirmation
FRPC
Mise en place
24/10/2005
02/06/2009
22/12/2006
08/12/2008
07/05/2007
16/02/2005
BANQUE DE FRANCE – Rapport Zone franc – 2008
Expiration
31/01/2009
30/06/2009
07/12/2011
10/05/2010
31/05/2008
Montant approuvé
18,57
92,9
69,6
9,72
77,2
25,2
Montant non
décaissé
0
0
34,42
7,31
77,2
21,0
59
L’évolution de la situation économique et financière dans la zone CEMAC
S’agissant des relations financières internationales, plusieurs pays de la sous-région ont recommencé à
recourir aux facilités du FMI afin de faire face à la crise alimentaire, puis, fin 2008 et au cours du premier
semestre 2009, pour faire face à la crise économique globale. Le Cameroun bénéficie ainsi d’une
FCE (facilité de protection contre les chocs exogènes) depuis juillet 2008. La FRPC (facilité pour la
réduction de la pauvreté et la croissance) en faveur du Tchad a expiré en 2008 mais une requête pour un
programme de référence (ISPE sans financement) est en cours d’examen. Le Congo bénéficie aussi d’une
FRPC depuis décembre 2008 et le Gabon d’un accord de confirmation depuis mai 2007. Le montant de la
FRPC de la Centrafrique, approuvée en décembre 2006, a été augmenté en juin 2008 (DTS 8,4 millions),
puis de nouveau en juin 2009 (DTS 25,1 millions) pour atteindre DTS 69,6 millions, soit 125 % du quota.
2.2.1. L'activité
Comptes nationaux des pays de la CEMAC
Agrégation des comptes nationaux des 6 pays de la CEMAC
(en milliards de francs CFA courants)
2005
2006
2007
2008(a)
RESSOURCES
32 077,1
36 656,8
39 058,5
PIB (au prix du marché)
24 204,9
27 087,8
28 480,9
45 469,7
33 478,5
Importations de biens et services
Biens
Services
– 7 872,3
– 4 215,9
– 3 656,4
– 9 569,0
– 5 383,6
– 4 185,5
– 10 577,7
– 5 983,3
– 4 594,4
– 11 991,1
– 6 983,2
– 5 007,9
EMPLOIS
32 080,1
36 659,8
39 061,5
45 472,7
Consommation finale
Publique
Privée
13 074,1
1 664,0
11 410,1
14 224,5
1 875,1
12 349,4
15 030,4
2 176,3
12 854,1
16 613,0
2 447,1
14 166,0
Formation brute de capital fixe (b)
5 842,0
7 258,3
8 393,7
9 653,4
Exportations de biens et services
Biens
Services
13 161,0
12 499,3
661,7
15 174,0
14 453,0
721,0
15 634,4
14 866,4
768,0
19 203,2
18 369,6
833,6
Épargne Intérieure Brute
Capacité (+) ou besoin (-) de financement
Revenus des facteurs
Épargne intérieure nette
11 130,7
5 288,8
– 4 022,4
7 108,3
12 863,3
5 605,0
– 4 926,6
7 936,7
13 450,5
5 056,8
– 5 377,4
8 073,1
16 865,5
7 212,1
– 6 277,6
10 587,9
24,1
26,8
29,5
28,8
3,2
5,2
3,2
4,6
1,8
3,0
4,0
5,9
7,5
Taux d'investissement (en %) (b)
Variation en pourcentage
Taux de croissance du PIB en volume
Indice des prix à la consommation en moyenne annuelle
Indice des prix à la consommation en glissement annuel
(a) chiffres provisoires (b) y compris variations de stocks
Source : BEAC
3,7
2,9
3,2
S’appuyant sur la hausse de la consommation, grâce à celle des revenus pétroliers, et sur une progression
de l’investissement, la croissance du PIB réel de la CEMAC s’est établie à 4 %, contre 4,6 % en 2007. La
croissance de la CEMAC a ainsi été principalement soutenue par le secteur non pétrolier, qui a contribué
à hauteur de 3,2 points à l’augmentation du PIB réel. L’activité économique n’a, en revanche, bénéficié
que d’une contribution modeste du secteur pétrolier (0,8 point). Si la production de pétrole brut est
revenue de 52,2 millions de tonnes en 2007 à 51,6 millions de tonnes en 2008, soit un recul de 1,1 % en
volume, le secteur des hydrocarbures a, toutefois, bénéficié d’une forte augmentation de la production de
gaz liquéfié en Guinée Equatoriale, et d’une hausse de 24,4 % de ses prix moyens à l’exportation
(exprimés en francs CFA). Les volumes extraits ont sensiblement reculé au Gabon (– 2,5 %) et au Tchad
60
(– 11 %) et sont restés stables au Cameroun. Ils ont fortement augmenté au Congo (+ 6,4 %), grâce à une
meilleure valorisation des champs existants et la mise en exploitation de gisements nouveaux. Au total, la
Guinée Équatoriale reste le premier producteur de la Zone franc, avec 17,4 millions de tonnes, devant le
Gabon (11,8), le Congo (11,7), le Tchad (6,5) et le Cameroun (4,3).
Le pétrole en zone CEMAC
Production 2008
(en millions de
tonnes)
Gabon
Congo
Tchad
Cameroun
(1)
17,4
11,8
11,7
6,5
4,3
En pourcentage de
la production
africaine
Exportations
Recettes pétrolières
Part du PIB pétrolier
dans le PIB 2008 pétrolières en % des en % des recettes
exportations 2008
budgétaires 2008
3,7
2,4
2,6
1,5
0,9
Total CEMAC
51,6
10,6
(1) compris méthanol et autres gaz
Sources : BEAC, BP (BP Statistical Review of World Energy, juillet 2009)
91,2
50,3
60,9
46,0
10,7
99,3
76,4
93,5
88,5
52,2
95,0
65,5
86,5
78,7
37,1
45,2
85,8
73,7
Le secteur primaire a contribué à la croissance à hauteur de 0,2 point, grâce à la bonne tenue des
productions vivrières et maraîchères, notamment au Cameroun. L’apport des cultures d’exportation à la
croissance est resté modeste en 2008, du fait d’un nouveau recul des récoltes de coton (– 3,8 % après
– 15,4 % en 2007) et d’une baisse de la production du café (– 11,1 %), partiellement compensés par la
légère augmentation de la production de cacao (+ 1,8 %). Dans le secteur de la sylviculture, la forte baisse
de la demande mondiale s’est traduite par une chute significative de la production de grumes et de bois
débités (– 11,6 %), dans l’ensemble des pays de la sous-région, à l’exception de la Centrafrique, dont la
baisse de production a été plus tardive.
L’apport des industries minières (hors hydrocarbures) a été marginal en 2008, compte tenu de l’évolution
défavorable de la demande mondiale pour la plupart des matières premières, à l’exception du manganèse.
Le secteur secondaire est demeuré dynamique en 2008, son apport à la croissance s’élevant à 2,2 points
(contre 2,3 points en 2007), reflétant avant tout la forte croissance de la production de gaz liquéfié en
Guinée Equatoriale. Les industries manufacturières ont soutenu la croissance à hauteur de 0,4 point,
reflétant l’importance des programmes d’investissement mis en œuvre par les entreprises pour étendre
leurs capacités de production, notamment dans le secteur pétrolier et agro-alimentaire. La contribution du
secteur du bâtiment et des travaux publics (BTP) s’est établie à 0,6 point, en liaison avec les travaux
d’aménagement et de réhabilitation des réseaux routiers et ferroviaires.
Dans le secteur tertiaire, les bonnes performances enregistrées dans les activités commerciales, de
transport et de télécommunication ont permis de soutenir la croissance à hauteur de 1,9 point. Ce secteur a
tout particulièrement profité de la vigueur de la demande intérieure, comme l’illustre la poursuite du
développement de la téléphonie mobile.
Le taux d’investissement s’est établi à 28,8 % du PIB en 2008, en léger retrait par rapport à 2007
(29,5 %), mais demeure à un niveau supérieur à celui des années précédentes, grâce essentiellement au
dynamisme des investissements privés, en particulier dans les secteurs pétrolier (investissements
d’exploration et de développement), télécommunication et agro-alimentaire.
61
2.2.2. L’inflation
Évolution des indices des prix à la consommation
(en moyenne annuelle – en pourcentage)
2005
Cameroun
Centrafrique
Congo
Gabon
Tchad
2006
2007
2008 (a)
1,9
2,9
2,5
– 0,2
5,0
7,9
5,1
6,6
4,7
4,0
5,0
8,1
1,1
1,0
2,5
4,8
5,5
– 7,4
5,3
9,3
5,3
5,3
6,0
8,3
CEMAC en moyenne annuelle
2,9
5,2
1,8
5,9
CEMAC en glissement
3,2
3,2
3,0
7,5
20,0
8,5
0,5
13,0
Déflateur du PIB (variation annuelle)
Source : BEAC
Après une sensible atténuation de la progression des prix en 2007, les pays de la CEMAC ont connu une
forte augmentation des tensions inflationnistes en 2008. L’indice des prix à la consommation des ménages
est ressorti en hausse de 5,9 % en moyenne annuelle, après 1,8 % en 2007. Cette remontée de l’inflation,
significativement supérieure à la norme communautaire fixée en matière de convergence (3 %), a
concerné l’ensemble des pays de la sous-région mais les tensions inflationnistes ont été particulièrement
fortes dans les pays enclavés, comme le Tchad et la Centrafrique.
Cette évolution reflète la forte croissance, d’une part, des prix alimentaires, sous l’effet d’une pénurie
mondiale de certaines denrées de base (blé, riz) et de goulots d’étranglement sur les marchés locaux de
denrées (coût du transport) et, d’autre part, de ceux de l’énergie, sous l’effet d’une répercussion
progressive de la hausse des cours mondiaux du pétrole. Cette poussée inflationniste a toutefois été
atténuée en fin d’année par le mouvement de dépréciation du dollar vis-à-vis de l’euro notamment, qui a
modéré la croissance des prix importés au cours du deuxième semestre de 2008.
2.2.3. Les finances publiques
Dans un contexte marqué par une forte hausse des recettes pétrolières, les finances publiques des pays de
la CEMAC se sont une nouvelle fois globalement améliorées. L’excédent budgétaire base engagements,
hors dons, a atteint 11,5 % du PIB, contre 8,2 % en 2007. Compte tenu de son instabilité politique, la
Centrafrique continue toutefois de présenter une situation budgétaire tendue, avec un déficit base
engagements, hors dons, de – 4,8 % en 2008, contre – 3 % en 2007.
Les recettes totales, hors dons, ont progressé de 33,1 % par rapport à l’exercice 2007, du fait de
l’augmentation des recettes pétrolières (+ 46,5 %) consécutive à la forte hausse des prix pétroliers
pendant la première partie de l’année. Les recettes pétrolières ont ainsi représenté près de 74 % des
recettes budgétaires totales en 2008 (68 % en 2007). La hausse des recettes non pétrolières a été modérée
(6 % en 2008), les allégements de la fiscalité indirecte sur les denrées alimentaires compensant
partiellement les efforts entrepris par les autorités pour améliorer la mobilisation des ressources fiscales.
Au total, le taux de pression fiscale s’est établi à 32,9 % du PIB (29,1 % en 2007).
Les dépenses budgétaires se sont inscrites en hausse de 20,7 %, en nette accélération par rapport à
l’exercice précédent (+ 14,4 %). Cette progression a été tirée par les dépenses courantes, qui ont
augmenté de 13,8 %, en liaison, notamment, avec la hausse des salaires et traitements (+ 16,6 %).
62
Tableau des opérations financières de la CEMAC
Agrégation des TOFE des 6 pays de la CEMAC
2005
2006
2007
2008 (a)
RECETTES TOTALES
6 189,3
10 331,7
8 446,4
11 193,9
Recettes
Recettes non pétrolières
Recettes pétrolières
6 030,4
2 159,2
3 871,2
7 946,3
2 397,3
5 549,0
8 280,2
2 714,1
5 566,1
11 021,0
2 875,2
8 145,8
159,0
2 385,5
166,2
172,9
DÉPENSES TOTALES ET PRÊTS NETS
4 052,8
5 193,8
5 942,4
7 172,6
Dépenses courantes
Salaires
Intérêts
Intérêts sur la dette intérieure
Intérêts sur la dette extérieure
Autres dépenses courantes
2 850,2
920,9
436,8
85,1
351,7
1 492,5
3 361,7
968,7
450,7
78,2
372,5
1 942,3
3 659,7
1 085,4
293,9
66,3
227,7
2 280,4
4 165,6
1 266,0
332,2
84,4
247,8
2 567,5
Dépenses en capital
Dépenses budgétaires
Dépenses financées sur emprunts extérieurs
1 182,8
949,6
233,2
1 802,8
1 562,2
240,6
2 258,2
1 990,8
267,4
2 960,5
2 704,0
256,5
19,8
24,3
6,8
34,7
Dons extérieurs (dont annulations PPTE et IADM)
Dépenses de restructuration
Prêts nets
0,0
5,0
17,8
11,7
SOLDE PRIMAIRE (hors dons) (1)
2 647,6
3 443,8
2 899,0
4 437,1
SOLDE BASE ENGAGEMENTS (dons compris) (2)
2 136,5
5 138,0
2 503,9
4 021,3
ARRIÉRÉS
– 207,9
– 302,4
– 1 551,4
– 1 813,0
Arriérés intérieurs
– 144,4
– 299,3
– 230,9
– 312,0
Arriérés extérieurs
– 63,6
– 3,0
– 1 320,5
– 1 501,0
1 928,6
4 835,6
952,5
2 208,4
FINANCEMENT
– 1 928,6
– 4 835,6
– 952,5
– 2 208,4
Financement Intérieur
Bancaire
Non bancaire
– 1 687,0
– 1 125,5
– 561,4
– 2 519,2
– 1 180,7
– 1 338,5
– 2 244,1
– 973,3
– 1 270,8
– 2 383,5
– 1 175,4
– 1 208,0
– 241,6
– 2 316,4
1 291,6
175,1
142,5
– 827,5
443,4
0,0
24 204,9
166,9
– 2 908,0
424,7
0,0
27 087,8
610,0
– 604,3
1 283,5
2,4
28 480,9
152,7
– 1 351,1
1 373,5
0,0
33 478,5
24,9
11,8
29,3
12,4
29,1
12,8
32,9
12,4
9,1
8,8
8,0
11,0
19,0
17,9
9,1
8,8
3,3
12,3
12,0
6,6
SOLDE (base caisse) (3)
Financement Extérieur
Tirages sur emprunts
Amortissements sur emprunts dette extérieure
Réaménagement de la dette extérieure
Divers
PIB nominal
En pourcentage du PIB
Recettes totales (hors dons)
Dépenses courantes
Solde :
budgétaire de base (4)
base engagements (dons compris)
base caisse
(1) Solde primaire = recettes – dépenses courantes (hors intérêts sur dette publique) – dépenses en capital (hors celles financées sur ressources
extérieures) – dépenses de restructuration – prêts nets
(2) Solde (base engagements) = recettes totales (y c. dons) – dépenses totales
(3) Solde (base caisse) = Solde (base engagements) + arriérés
(4) Solde budgétaire de base = Recettes totales (hors dons) – Dépenses totales (hors investissements financés sur recettes extérieures)
Source : BEAC
63
Compte tenu de l’importance des projets de réhabilitation des infrastructures dans certains pays, les
dépenses en capital ont connu une forte accélération (+ 31,7 %), portant le taux d’investissement public
(hors financements sur ressources extérieures) à un niveau élevé de 8,2 % du PIB après 6 % du PIB
en 2007.
Le service de la dette, notamment extérieure, s’est accru de 13 % en un an, après la forte décrue observée
en 2007, suite aux réaménagements de dettes opérés cette année-là. Les dépenses de transferts et
subventions ont également augmenté de 16,5 %, en raison de l’augmentation des subventions intérieures
directes ou indirectes aux prix de détail des produits pétroliers.
L’excédent du solde primaire s’est établi à 13,3 % du PIB, après 10,2 % en 2007. Le solde budgétaire
base engagements (dons compris) a atteint FCFA 4 021 milliards.
Au total, l’amélioration de la situation financière de la majorité des États de la CEMAC a permis
d’accélérer l’apurement des arriérés extérieurs. Ceux-ci ont été réduits de FCFA 1 501 milliards au cours
de l’exercice, à la suite notamment de l’opération de réaménagement de sa dette par le Congo vis-à-vis du
Club de Londres. Le solde base caisse est ressorti en excédent, s’établissant à FCFA 2 208,4 milliards.
Cette évolution a permis aux États de poursuivre leur désendettement intérieur, à l’égard tant du secteur
non bancaire (à hauteur de FCFA 1 208 milliards) que du secteur bancaire (à hauteur de
FCFA 1 175 milliards).
2.2.4. La balance des paiements
En 2008, le solde du compte courant est redevenu fortement excédentaire (+ 3,1 % du PIB, après un
déficit de – 0,7 % en 2007). Cette évolution reflète avant tout l’amélioration de l’excédent commercial
(+ 23,6 %) alors que les soldes de la balance des services et des revenus ont continué à se détériorer.
Les exportations pétrolières ont augmenté de 22,7 % en valeur, du fait de la forte progression (+ 24,4 %)
des prix moyens à l’exportation dont l’effet a dominé celui de la baisse des volumes extraits (– 1,1 %). La
forte progression des exportations de manganèse (+ 134 %) a globalement compensé la baisse des
exportations des autres matières premières, en particulier du bois et du coton. De leur côté, les
importations se sont accrues de 16,7 %, du fait principalement de la forte progression des importations de
produits pétroliers raffinés.
Le déficit de la balance des services s’est aggravé, reflétant le dynamisme des télécommunications et la
poursuite des programmes d’investissements du secteur pétrolier en matière d’exploration et de
développement au Cameroun, au Congo et en Guinée Équatoriale. Les dépenses en matière de fret et
d’assurance (+ 12,4 %, à FCFA 1 316,3 milliards) et les prestations de services aux entreprises privées
(+ 11,9 %, à FCFA 2 157 milliards) ont ainsi été à l’origine de l’essentiel de l’accroissement du déficit de
la balance des services. L’alourdissement du déficit de la balance des revenus (+ 16,9 %, à
FCFA 6 277 milliards) traduit la forte progression des versements aux compagnies pétrolières au titre des
contrats d’exploitation pétroliers.
64
L’excédent du compte de capital et d’opérations financières s’est légèrement contracté, revenant de
FCFA 1 402,5 milliards en 2007 à FCFA 1 242,1 milliards en 2008. Cette évolution reflète une régression
des investissements directs étrangers nets (FCFA 1 532 milliards) après le niveau exceptionnellement
élevé atteint en 2007 (FCFA 1 983 milliards).
Balance des paiements des pays de la CEMAC
Agrégation non- consolidée des balances des paiements des 6 pays de la CEMAC
2005
TRANSACTIONS COURANTES
2006
2007
2008 (a)
1 438,0
891,5
– 188,1
1 034,9
Balance commerciale
Exportations FOB
Importations FOB
8 283,4
12 499,3
– 4 215,9
9 069,4
14 453,0
– 5 383,6
8 883,2
14 866,4
– 5 983,3
11 386,4
18 369,6
– 6 983,2
Balance des services
– 2 994,6
– 3 464,5
– 3 826,4
– 4 174,3
Balance des revenus
– 4 022,4
– 4 926,6
– 5 377,4
– 6 277,6
171,7
213,2
132,6
100,4
– 185,1
538,4
1 402,5
1 242,1
125,6
81,4
44,1
2 292,1
2 247,5
44,5
139,0
94,1
45,0
252,1
206,7
45,4
– 310,7
929,3
248,2
– 0,2
– 1 239,8
– 1 753,7
1 465,6
735,3
– 71,8
– 3 218,9
1 263,5
1 983,7
929,2
– 38,0
– 720,0
990,0
1 532,5
1 056,6
– 4,3
– 542,1
ERREURS ET OMISSIONS
– 230,7
– 135,9
– 410,3
– 192,4
SOLDE GLOBAL
1 022,2
1 294,0
804,2
2 084,6
FINANCEMENT
– 1 022,2
– 1 294,0
– 804,1
– 2 084,6
Variations des réserves officielles (baisse : +)
– 1 402,1
– 1 715,7
– 769,5
– 1 957,1
379,8
– 63,3
443,4
421,7
-3,0
424,7
– 34,6
– 1 320,53
1 285,9
– 127,6
– 1 501,0
1 373,5
Balance des transferts courants
COMPTE DE CAPITAL ET D'OPÉRATIONS FINANCIÈRES
Compte de capital (b)
Publics (nets)
Privés (nets)
Comptes financiers (b)
Investissements directs (nets)
Dont secteur pétrolier
Investissements de portefeuille (nets)
Autres investissements (nets)
Financements exceptionnels
Variation des arriérés extérieurs (baisse : –)
Rééchelonnements et annulations de dettes
Exportations/Importations (%)
(a)
(b)
chiffres provisoires
Le compte de capital (entrées de capitaux) et d’opérations financières (amortissements de la dette) enregistre, en cohérence
avec les traitements adoptés par le FMI, les annulations de dettes réalisées au titre des initiatives PPTE et IADM. Pour le
détail des réaménagements, on pourra se reporter aux rapports annuels 2006 et 2007.
Source : BEAC
Au total, l’excédent global de la balance des paiements a atteint FCFA 2 084,6 milliards en 2008, en
augmentation de 159 % par rapport à 2007. Ces ressources ont permis d’augmenter les réserves officielles
à hauteur de FCFA 1 957 milliards.
65
2.2.5. La dette extérieure
Dette extérieure des pays de la CEMAC (hors Guinée Équatoriale)
(encours en millions de dollars)
2004
2005
2006
2007
DETTE À COURT ET LONG TERME
23 842,8
19 620,7
16 360,9
16 834,3
Dette à long terme
Dette publique garantie
Dette privée non garantie
21 193,6
20 561,6
632,0
17 707,2
17 115,2
592,0
14 346,2
13 857,2
489,0
15 371,7
14 735,7
636,0
Recours aux crédits FMI
603,1
481,9
211,1
183,4
Dette à court terme
dont arriérés d'intérêts sur dette à long terme
2 046,1
1 267,2
1 431,6
1 346,6
1 803,6
1 711,7
1 279,2
1 034,2
Pour mémoire
Arriérés sur principal de dette à long terme
3 260,3
3 274,9
3 926,4
3 036,4
109,9
50,7
6,1
12.5
187,1
78,7
37,8
4,0
7.4
179,0
75,2
34,5
3.8
6.8
181,7
Indicateurs de dette (en pourcentage)
Dette totale / exportations biens et services
Dette totale / PIB
Service de la dette/ exportations biens et services
Service de la dette / recettes budgétaires
Dette multilatérale / dette totale
Sources : Banque mondiale et BEAC
172,6
74,2
8,0
16.8
182,1
L’encours de la dette extérieure des pays de la CEMAC (hors Guinée Équatoriale) s’est stabilisé à fin
2007 pour s’établir à USD 16,8 milliards, soit 34,5 % du PIB (37,8 % en 2006). Cette évolution traduit,
pour l’essentiel, les réaménagements de dette obtenus en 2007 par le Congo dans le cadre des initiatives
PPTE et IADM.
La diminution de l’endettement extérieur des pays de la CEMAC a été ainsi significative en 2007 et 2008
à la suite en particulier du réaménagement de la dette du Congo et de l’opération de remboursement
anticipé de la dette du Gabon effectuée fin 2007-début 2008. Le stock de dette extérieure rapporté au PIB
se réduirait ainsi de l’ordre de 5 points de PIB à fin 2008, selon les estimations de la BEAC.
2.2.6. L’intégration régionale
Instituée par le Traité du 16 mars 1994, la CEMAC a pour vocation de compléter la coopération
monétaire existante par la constitution d’un espace économique unifié, fondé sur l’harmonisation
graduelle des politiques économiques et de l’environnement juridique.
Lors du sommet de N’Djamena d’avril 2007, les Chefs d’État se sont prononcés en faveur de réformes
destinées à refonder les institutions régionales. Une Commission a remplacé le Secrétariat Exécutif,
composée d’un commissaire par État membre et dirigée par un Président assisté d’un Vice-Président, tous
deux désignés par la Conférence des Chefs d’État. Un Comité de Politique Monétaire a par ailleurs été
institué. Il est désormais l’organe de décision de la BEAC en matière de politique monétaire et de gestion
des réserves de change. Il s’est réuni pour la première fois en janvier 20081.
1
Cf. 3.2.
66
La surveillance multilatérale des politiques macroéconomiques est assurée par la Commission de la
CEMAC. La Directive du 3 août 2001 a fixé quatre critères et indicateurs macroéconomiques de
convergence : le solde budgétaire de base rapporté au PIB doit être supérieur ou égal à zéro ; la dette
publique rapportée au PIB ne doit pas excéder 70 % ; de nouveaux arriérés, tant intérieurs qu’extérieurs,
ne doivent pas être accumulés ; le taux d’inflation, en moyenne annuelle, ne doit pas excéder 3 %. Le
respect de ces critères, à l’exception de celui relatif au taux d’inflation, qui est d’application immédiate,
devait être obtenu à l’horizon du 31 décembre 2007. Cette échéance n’a toutefois pas été respectée et
devra donc être reportée. Par ailleurs, chaque État doit transmettre à la Commission de la CEMAC, au
plus tard le 31 juillet de chaque année, un programme triennal de convergence, qui doit conduire par étape
au respect des critères de surveillance. Toutefois, seuls les programmes du Cameroun et du Gabon ont été
transmis.
L’examen de la situation de la convergence, au 31 décembre 2008, met en relief une dégradation en
matière de respect des critères de surveillance multilatérale par les pays membres : aucun pays ne respecte
les quatre critères et aucun ne respecte le critère d’inflation alors qu’un seul État membre, le Cameroun,
remplissait les quatre conditions l’année précédente. À l’exception du Congo, aucun pays de la CEMAC
n’enregistre une amélioration de ses performances en matière de convergence en 2008.
Position indicative2 des États par rapport aux critères de la surveillance multilatérale
(Résultats au 31 décembre 2008)
Critères de surveillance
Cameroun
RCA
Congo
Gabon
Guinée
Équatoriale
Tchad
2007
2008
2007
2008
2007
2008
2007
2008
2007
2008
2007
2008
Taux d’inflation annuel moyen ≤ 3
+
–
+
–
+
–
–
–
–
–
+
–
Solde budg. de base positif ou nul
+
+
+
–
+
+
+
+
+
+
+
+
Variation arriérés ≤ 0
+
+
–
+
–
+
+
+
+
+
–
+
Dette publique totale sur PIB
nominal ≤ 70
+
+
–
–
–
+
+
+
+
+
+
+
Nombre de critères respectés
4/4
3/4
2/4
1/4
2/4
3/4
3/4
3/4
3/4
3/4
3/4
3/4
= respecté ; – = non respecté
Source : Secrétariat Exécutif de la CEMAC, avril 2009
+
Dans le domaine de la lutte contre le blanchiment de capitaux et le financement du terrorisme, le
dispositif mis en place dans la sous-région est animé par le groupe anti-blanchiment d’Afrique centrale
(GABAC), institué en 2001 et opérationnel depuis début 2004. Si les États de la CEMAC ont tous
désormais formellement établi des Agences nationales d’investigation financière (ANIF), deux d’entre
elles seulement (au Cameroun et au Gabon) sont, pour l’instant, réellement opérationnelles.
2
Etablie sur la base de chiffres provisoires susceptibles de modifications.
67
2.2.7. Les perspectives pour 2009
D’après les prévisions de la BEAC, la situation macroéconomique des pays de la CEMAC en 2009
devrait être affectée par les effets du ralentissement global de l’activité économique. Le taux de
croissance du PIB, en termes réels, reviendrait à 2,1 %, après 4 % en 2008.
Ces projections se fondent sur une stabilisation du secteur pétrolier, dont le PIB réel cesserait de
progresser (contre + 4,1 % en 2008), ce qui se traduirait par une contribution nulle à la croissance globale
(contre 0,8 point en 2008). Le recul de la production pétrolière (– 1,9 %) serait en effet compensé par une
nouvelle hausse de la production de méthanol (+ 86,4 %). La croissance du secteur non pétrolier, ramenée
à 2,6 %, serait la plus faible depuis 1999, sa contribution à la croissance revenant à 2,1 points en 2009,
contre 4 points en 2008.
En ce qui concerne l’évolution des prix, les tensions inflationnistes devraient s’atténuer en 2009, compte
tenu de la baisse des prix alimentaires et de la transmission graduelle sur les marchés intérieurs de la
baisse des prix de l’énergie intervenue sur les marchés mondiaux. L’indice des prix à la consommation
progresserait ainsi de 4,0 % en moyenne annuelle, après 5,9 % en 2008.
68

Evolution économique et financière en 2008 à la CEMAC

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