la lettre trimestrielle

Transcription

LA LETTRE TRIMESTRIELLE
RAPPORTS DE GESTION
2 E TRIMESTRE 2012
E
D
I
D
T O
IX-HUIT sommets européens en trente mois auront été nécessaires pour présenter
un premier élément de réponse satisfaisant au délicat problème des dettes souveraines
européennes. L’approbation d’un pacte pour la croissance et l’emploi, l’accord de principe
quant à la création d’une instance unique de supervision des banques de la zone euro ainsi que la
possibilité pour les banques d’être recapitalisées directement par le Mécanisme Européen de Stabilité
(MES) sont autant d’avancées qui soulignent la détermination
des dirigeants européens de sortir la zone de son marasme
économique. Si ces annonces ont été accueillies positivement
PHILIPPE-JEAN
PÉRON
par les marchés financiers, il n’en reste pas moins à transformer
la volonté politique en actes concrets. Ceci devrait permettre
de rassurer les investisseurs et de dissocier réellement les liens
entre les risques bancaires et les risques souverains.
Ces dernières déclarations, bien qu’encourageantes, n’ont
cependant pas modifié notre stratégie de gestion. Face à une
conjoncture économique en demi-teinte, nous conservons une
Notre philosophie
de gestion cherche
à pérenniser la
performance de nos
fonds en capitalisant
sur les périodes fastes
et limitant l’impact
des crises sur les
valorisations
approche prudente sur les marchés d’actions, favorisant des
valeurs défensives à forte notoriété dans des secteurs incontournables ou affichant une croissance
FRANÇOIS-XAVIER
DEVULDER
durable. Sur les marchés obligataires nous préférons rester à l’écart des Emprunts d’États – peu
rémunérateurs pour les pays dits refuges, comme l’Allemagne, et trop incertains pour ceux du sud
de l’Europe – pour nous concentrer sur des obligations proposées par des émetteurs privés de
premier plan qui présentent des opportunités de valorisation très intéressantes au regard de leur faible
probabilité de défaut.
*Brongniart Rendement
a remporté le Trophée d’Argent
2012 du meilleur fonds
actions zone euro sur dix
ans décerné par Le Revenu
pour sa performance
pondérée sur dix ans calculée
par Europerformance A Six Company
au 31 mars 2012.
Cette approche patrimoniale – notre philosophie de gestion – cherche à pérenniser la performance
de nos fonds en capitalisant sur les périodes fastes et limitant l’impact des crises sur les valorisations.
Appliquée à nos portefeuilles elle se manifeste par des investissements raisonnés en évitant l’écueil des
prises de risque inconsidérées en contrepartie de performances incertaines. Cette approche de raison
nous a permis de nous distinguer récemment à l’occasion du Palmarès Sicav et Fonds 2012 du Revenu.
Brongniart Rendement, notre fonds, a été récompensé pour sa performance pondérée sur dix ans dans
la catégorie des fonds Actions Europe*.
Nous sommes ravis de partager avec vous ce dernier succès et profitons de cet éditorial pour vous
souhaiter de très bonnes vacances et vous donner rendez-vous à la rentrée.
ACHEVÉ DE RÉDIGER LE 9 JUILLET 2012
LES MARCHÉS D’ACTIONS
Entre reprise américaine, décélération émergente
et panne européenne, que diagnostiquer ?
La reprise américaine, constatée au premier trimestre, s’est
poursuivie. Certes à un rythme moins soutenu, mais dans le
contexte actuel afficher une croissance économique autour
de 2% est un signal encourageant. Le secteur immobilier,
point noir de l’économie encore très récemment, se
reprend progressivement. La consommation des ménages
reste soutenue, malgré la faible croissance de leurs revenus,
et gageons que la récente baisse des prix de l’énergie (le
pétrole a perdu plus de 20%* en trois mois) se traduira
dans quelques semaines par une augmentation de leur
pouvoir d’achat. Enfin, le secteur industriel s’améliore :
la chute des prix de l’énergie (gaz de schiste et charbon
notamment) augmente ses gains de productivité, et surtout,
fait assez rare pour être souligné, certaines industries
relocalisent des usines qui avaient été transférées loin du
pays. La raison en est très simple : les sirènes qui les avaient
attirées au loin – une main-d’œuvre bon marché – ne
semblent plus aussi séduisantes.
La bonne orientation de l’économie américaine n’occulte
cependant pas certaines sources d’inquiétudes comme
le rythme de création d’emplois qui montre des signes
d’essoufflement et la capacité des ménages à se désendetter.
Cependant l’interrogation récurrente des investisseurs
reste l’ampleur de la contagion de la crise européenne sur
l’économie outre-Atlantique… Mais certaines mesures
prises, comme la poursuite des opérations « twist », qui
consistent à refinancer des dettes de courte maturité par
des dettes à maturité plus longue, ainsi que la possibilité
d’avoir recours à un troisième Quantitive Easing en cas de
dégradation de l’économie, sont autant d’éléments visant
à en limiter l’effet.
De son côté l’Europe est en panne. Entre blocages
politiques post élections, tensions sur les taux d’emprunts
des pays du sud de l’Europe, assainissements budgétaires
qui sclérosent la croissance à court terme, taux de
chômage en hausse et révisions en baisse des prévisions
de croissance, l’équation pour normaliser la situation
semble – à priori – insoluble… De plus, la zone fonctionne
à deux vitesses. D’un côté les pays du sud, la plupart en
récession, sont étranglés entre des mesures budgétaires
drastiques pour assainir leur budget et les sanctions du
marché obligataire qui alourdissent encore le poids de leur
dette. De l’autre l’Allemagne, seul « moteur » d’une zone
en proie au marasme économique. Pourtant, elle tire profit
de la situation : elle enregistre des excédents commerciaux
records vis-à-vis du reste de l’Europe, accumule des
réserves de changes grâce aux transferts de capitaux
émanant de Grèce et d’Espagne et profite d’une monnaie
sous évaluée. En conséquence elle capte la liquidité de la
zone et la faiblesse de ses taux d’emprunts lui permet de
financer aisément sa dette et son système bancaire. Reste
à savoir si le pays acceptera de financer une grande part
des déficits européens. Un premier pas est déjà effectif avec
l’acceptation d’un taux d’inflation supérieur et des salaires
revalorisés de plus de 6%.
ACHEVÉ DE RÉDIGER LE 9 JUILLET 2012
Un début de réponse a été apporté à l’occasion du sommet
européen des 28 et 29 juin dernier par l’approbation d’un
accord sur un mécanisme permettant de recapitaliser
directement les banques. Cette mesure sera mise en place
via le Fonds Européen de Stabilité Financière (FESF), puis
via le Mécanisme Européen de Stabilité (MES). La Banque
Centrale Européenne (BCE) jouera aussi un rôle car elle
a accepté de conduire les opérations de marché. Cette
avancée majeure, dont le but est de permettre aux banques
de ne plus dépendre de la santé financière de leur État,
a été saluée par les marchés et par l’agence de notation
Standard & Poor’s qui a estimé que la crise de la dette
en Europe pourrait commencer à se stabiliser grâce à
l’accord conclu. Parallèlement, la BCE a baissé son principal
taux directeur d’un quart de point à 0,75%, (son plus bas
historique ! ).
JEAN-MICHEL
THOMAS
Si de nouvelles divergences européennes ne viennent pas
entacher ces bonnes résolutions, il est fort probable que
ces mesures permettent de rassurer les marchés.
Les marchés d’actions
restent sous pression
Alors qu’entre avril et mai l’Eurostoxx a reculé de presque
12%, il affiche en juin une performance nettement positive.
Il nous semble que les indices ont intégré la majeure partie
des risques et que leur niveau reflète les inquiétudes des
investisseurs et les tensions persistantes sur la zone
euro après l’accord européen du 29 juin. Néanmoins,
nous constatons depuis quelques mois un ralentissement
conjoncturel important si bien que la campagne de résultat
qui s’annonce devient à risque même si les prévisions des
analystes ont déjà été en partie révisées, mais l’ont-elles été
assez ? Ces éléments sont susceptibles de contrarier dans
les jours qui viennent la bonne impression laissée par les
avancées européennes. C’est la raison pour laquelle nous
conservons, pour l’instant, une position modérée sur les
marchés d’actions, tout en favorisant dans nos portefeuilles
des valeurs de consommation ou de santé relativement
défensives.
NOS OPCVM
Le marché obligataire
toujours en convalescence
BRONGNIART VARIFONDS
Compte tenu du comportement des agences de notation
qui « tirent sur l’ambulance » en dégradant de nombreux
secteurs, et de la forte volatilité des taux sur les emprunts
d’État, nous avons maintenu notre politique prudente en
restant en dehors des signatures d’États, et continuons à
favoriser des investissements dans des obligations privées
de bonnes signatures capables de proposer un rendement
intéressant au regard du risque pris.
BRONGNIART RENDEMENT
PAGE 2
BRONGNIART MONDE
PAGE 4
BRONGNIART AVENIR
PAGE 6
EUROMUTUEL BRONGNIART
VALEURS EUROPÉENNES
PAGE 8
BRONGNIART PATRIMOINE
PAGE 10
PAGE 12
CIPEC OBLIGATIONS
PAGE 14
*Cours du WTI entre le 31/03/2012 et le 30/06/2012
1
B R O N G N I A R T BRONGNIART
RENDEMENT
RENDEMENT
GESTION ACTIONS
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GESTION
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GESTION
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D
:
FR0010135442
S
:
FR0010819409
C
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performances
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Actions
pays de la zone
euro
D : ne212,52
: performances
93,83 €
C
: FR0010135434
I : FR0010819391
Actif
net total
181,53
M€ €
Code ISIN
Eligibilité au PEA
Oui
D : FR0010135442
S : FR0010819409
Dernier dividende
5,48€
au 20/04/2012
C
: 234,88
€
I:
187 958,68 €
►Valeur
CHliquidative
IF F RE S C L ES
►
CA
A C TE
RI S TIActions
QU
E SdesDE
G ES T I IO: 18/01/2010
N
Date
deRcréation
C:
22/02/2002
Classification
AMF
pays de la zone
euro
Nombre de lignes
70
D : 212,52 €
S:
93,83 €
C :10/12/1993
FR0010135434
I : FR0010819391
Actif net total
181,53 M€
D:
S:
18/01/2010
Eligibilité
au
PEA
Oui
Code
ISIN
Dernier dividende
5,48€ au 20/04/2012
D : FR0010135442
S : FR0010819409
C : 234,88 €
I:
187 958,68 €
Affectation
des
Date
de
création
C:
22/02/2002
I
:
18/01/2010
Valeur
liquidative
deClignes
►Nombre
IN DI
A T EU RS 70
D E R IS QU E S : 93,83 €
C
/I /S : des
Capitalisation
D :euro
Distribution
Classification AMF
Actions
pays de la zone
D : 212,52 €
résultats
D: 10/12/1993
S: 18/01/2010
Fonds
Beta( 2 )
Eligibilité
au
PEA
Oui
Dernier dividende
5,48€ au 20/04/2012
0,55
Affectation
des
%) RS D15,82
*Indice
référence
Euro
50 dividendes D
réinvestis
►Volatilité
IN DI1CanA(en
T EU
E R IS QU E29,58
C
/SStoxx
: Capitalisation
Distribution
Date
dede
création
C:/I22/02/2002
Inon
: :18/01/2010
Nombre de lignes
70
résultats
12,33
0,51( 2 )
Volatilité 3 ans (en %)
Fonds
Indice24,22
de référence*
Beta
D: 10/12/1993
S: 18/01/2010
Durée de placement
Supérieure
à 5dividendes
ans
15,82
29,58
0,55
Volatilité 1 an (en %)
*Indice de référence
Euro Stoxx 50
non réinvestis
recommandée
Affectation
des
►Volatilité
IN DI3Cans
AT
EU
RS
D
E
R
IS
QU
E
C /I /S : Capitalisation
D : Distribution
12,33
24,22
0,51
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résultats
(3)
(
2
)
Valorisation
Quotidienne
> E c hel le d e r i sq u eFonds
S R RI Indice de référence*
Durée de placement
Beta
Supérieure à 5 ans
recommandée
Notation
15,82
29,58
0,55
*Indice
de référence
Euro Stoxx 50 dividendes non réinvestis
> Volatilité
E c hel3 le
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S R RI
ansd(en
(3)
E c hel le d e r i sq u e S R RI
(3)
>
2
24,22
0,51
Morningstar
Valorisation
Durée de placement
Notation
recommandée
Morningstar
Valorisation
Notation
Morningstar
Quotidienne
Quotidienne
GESTION ACTIONS
AN
NA
AL
LY
YS
SE
E DU
DU P
PO
OR
RT
T EF
EF E
EU
U II L
L LE
LE
A
► RE
RE P
PA
AR
R TI
TI TI
TI O
ON
N PA
PA R
R C
CL
L ASS
ASS E
E D
D ’’ A
AC
C TIF
TIF S
S
►
► V
VO
O LA
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T II LI
LI TE
TE M
ME
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NS U
U EL
EL L
LE
E
►
►
► PO
PO C
C HE
HE A
AC
C TI
TI O
ON
NS
S
>
Rép
ar
t
it
io
n
géo
gr
> Rép ar t it io n géo gr ap
ap hiq
hiq uu ee
>
ar tt it
to rr ii el
> Rép
Rép ar
it io
io nn sec
sec to
el le
le
> 11 00 pp rr ee mi
mi èr
èr ee ss ll ii gg ne
ne ss
>
Rubis
Rubis
Air
Air Liquide
Liquide
Casino
Casino
Total
Total
Vivendi
Vivendi
Vinci
Vinci
SES
SES
Rallye
Rallye
ENI
ENI
Vilmorin
Vilmorin
%
% des
des actifs
actifs
4,47
4,47
3,47
3,47
3,44
3,44
3,37
3,37
2,85
2,85
2,84
2,84
2,77
2,77
2,73
2,73
2,54
2,54
2,54
2,54
>
>
P rr in
in cip
cip aa uu xx mo
mo uu ve
ve me
me nn tt ss
P
Achats
Achats
Air
Air Liquide
Liquide
BNP
BNP Paribas
Paribas
Ventes
Ventes
Maurel
Maurel Et
Et Prom
Prom
Rubis
Rubis
Air
Liquide
Air Liquide
> Var
Var ii at
at io
io nn sec
sec to
to rr ii el
el le
le
>
Plus forte
forte variation
variation (%)
(%)
Plus
Télécommunications
Télécommunications
0,48
0,48
Services
Services aux
aux Collectivités
Collectivités
0,46
0,46
Plus
Plus faible
faible variation
variation (%)
(%)
Technologies de
de l'Information
l'Information
Technologies
-0,25
-0,25
Biens
Biens de
de Consommation
Consommation de
de Base
Base
-0,52
-0,52
►
AR
FO
► C
CA
RA
AC
C TE
TE RI
RI S
S TI
TI QU
QU E
ES
S DU
DU F
ON
N DS
DS
Société
Société de
de gestion
gestion
Gestion
financière
Gestion financière
Modalités de
de
Modalités
souscription // rachat
rachat
souscription
Cours de
de valorisation
valorisation
Cours
retenu
retenu
Commission de
de
Commission
souscription
souscription
Publication
Publication des
des cours
cours
(1)
(1)
CM CIC
CIC AM
AM
CM
Transatlantique
Gestion (par
(par délégation)
délégation)
Transatlantique Gestion
Réception des
des ordres
ordres chaque
chaque jour
jour avant
avant 12h
12h
Réception
exécutés sur
sur la
la prochaine
prochaine valeur
valeur liquidative
liquidative
exécutés
Cours de
de clôture
clôture
Cours
2% non
non acquis
acquis à
à l’OPCVM
l’OPCVM
2%
Frais de
de gestion
gestion
Frais
C/D/S :: 2,40%TTC
2,40%TTC
C/D/S
Conservateur
Conservateur
BFCM
BFCM
Dépositaire
Dépositaire
Commission
de
Commission de
rachats
rachats
BFCM
BFCM
1,20% TTC
TTC
II :: 1,20%
Néant
Néant
www.transatlantiquegestion.com, Reuters,
www.transatlantiquegestion.com,
Reuters, Boursorama,
Boursorama, Journal
Journal des
des Finances,
Finances, Bloomberg
Bloomberg
(2)
(3)
Alpha
Alpha :: mesure
mesure la
la surperformance
surperformance du
du fonds
fonds par
par rapport
rapport à
à son
son indice
indice de
de référence.
référence. ( 2 ) Beta
Beta :: mesure
mesure la
la sensibilité
sensibilité du
du fonds
fonds par
par rapport
rapport à
à son
son indice
indice de
de référence.
référence. ( 3 ) SRRI
SRRI ::
Scale Risk
Risk and
and Reward
Reward Indicator.
Indicator. Un
Un SRRI
SRRI est
est un
un indicateur
indicateur du
du niveau
niveau de
de volatilité
volatilité historique
historique compris
compris entre
entre 1
1 et
et 7,
7, 1
1 correspondant
correspondant à
à un
un niveau
niveau très
très faible
faible de
de risque
risque et
et de
de
Scale
retour sur
sur investissement
investissement et
et 7
7 correspondant
correspondant à
à un
un niveau
niveau de
de risque
risque élevé
élevé et
et à
à un
un rendement
rendement potentiel
potentiel élevé.
élevé. Veuillez
Veuillez noter
noter qu’une
qu’une possibilité
possibilité élevée
élevée de
de gain
gain comporte
comporte aussi
aussi
retour
un risque
risque élevé
élevé de
de perte.
perte. Le
Le fonds
fonds ne
ne comporte
comporte pas
pas de
de garantie
garantie en
en capital.
capital.
un
Source :: Transatlantique
Gestion à
à défaut
défaut d’autres
d’autres indications.
indications. Document
Document d’informations
d’informations non
non contractuel.
contractuel. Pour
Pour plus
plus d’informations,
d’informations, veuillez
veuillez vous
vous référer
référer à
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documentation
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légale, DICI,
DICI, note
note détaillée,
détaillée, règlement
règlement ou
ou statut
statut disponibles
disponibles sur
sur le
le site
site www.transatlantiquegestion.com
et sur
sur le
le site
site de
de l’AMF
l’AMF www.amf-france.org.
www.amf-france.org.
légale,
et leur
leur consultation
consultation est
est effectuée
effectuée sous
sous votre
votre entière
entière
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dans ce
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ne constituent
constituent en
en aucune
aucune façon
façon un
un conseil
conseil en
en investissement
investissement et
Les
responsabilité. Investir
Investir dans
dans un
un OPCVM
OPCVM présente
présente des
des risques,
risques, notamment
notamment de
de pas
pas récupérer
récupérer les
les sommes
sommes investies.
investies. N’hésitez
N’hésitez pas
pas à
à consulter
consulter votre
votre interlocuteur
interlocuteur habituel.
habituel.
responsabilité.
Gestion :: 26,
26, avenue
avenue Franklin
Franklin Delano
Delano Roosevelt
Roosevelt –
– 75008
75008 Paris.
Paris. Tel
Tel :: 01
01 56
56 88
88 74
74 33
33 –
– Fax
Fax :01
:01 56
56 88
88 74
74 20.
20. Agrément
Agrément AMF
AMF N°
N° GP-01052.
GP-01052.
Transatlantique
3
B R O N G N I A R T M O N D BRONGNIART
E
MONDE
GESTION
ACTIONS
BRONGNIART
MONDE
2 9 j u in 2 0 12
GESTION
Do n né es MONDE
a u 2 9 j u in 2 0 12
BRONGNIART
► B R O N G NI A R T M O N DE
 Une analyse fondamentale fondée sur des
macroéconomiques,
►données
BRON
G NI A R T M O N DE
 Une exposition grandes valeurs internationales,
analyse sectorielle,
fondamentale fondée sur des
 Une approche
donnéesd’adopter
macroéconomiques,
 Faculté
des stratégies de protection du
 portefeuille
Une exposition
grandes
à hauteur
devaleurs
40% deinternationales,
l’actif.
 Une approche sectorielle,
►Faculté
de protection du
B R Od’adopter
N G NI Ades
R Tstratégies
M O N DE
portefeuille à hauteur de 40% de l’actif.
 Une analyse fondamentale fondée sur des
►données
PE RFmacroéconomiques,
O R M A N CE S D U F O N DS
 Une exposition grandes valeurs internationales,
E vo
l ut io nsectorielle,
d e la p er fo r m an ce d ep u i s
>Une
approche
PE RFd’adopter
O R M Ades
N CE
S D U de
F Oprotection
N DS du
►Faculté
stratégies
portefeuille à hauteur de 40% de l’actif.
L’objectif du FCP est la recherche d’une
performance supérieure à celle de son indice de
référence sur la durée de placement recommandée. Do n né es
référence sur la durée de placement recommandée.
GESTION ACTIONS
a u 2 9 j u in 2 0 12
JM. Thomas
K. Georges
OMM
performance supérieure à celle de ►
son C
indice
deE N TA I RE DE GES T I O N
JM. Thomas
K. Georges
Les atermoiements européens ont réinstauré une lassitude
cr éat io n ( p a r t C)
α ( 1 ) : 20,29%
des investisseurs quant à la volonté de nos dirigeants de
►
C O M M E N TA I RE DE GES T I O N
rétablir une solvabilité des Etats et banques de la zone
euro
ainsi que d’établir
pistes deune
croissance
Les atermoiements
européensdes
ont réinstauré
lassitude
pertinentes.
Le fonds,
compte
tenu dede
cette
politicodes investisseurs
quant
à la volonté
nosprime
dirigeants
de
α : 20,29%
économique,
poursuit une
politique
d’investissement
en
rétablir une solvabilité
desJM.
Etats
et banques
la zone
Thomas
K.de
Georges
ligne
avec
les
thèmes
déployés
jusqu’à
présent
:
les
euro ainsi que d’établir des pistes de croissance
valeurs
de consommation
tiers de
ducette
fonds)
de
pertinentes.
tenu
politico► PE RF O R M A N CE S D U F O N DS
►
C OBenckiser
M MLeEfonds,
Nnotamment,
TAcompte
I RE(unDE
GES
T I prime
O:Nachats
Reckitt
la santéd’investissement
: achats de Baxter,
économique,
poursuit
une politique
en
Sonova
et leles
secteur
aéronautique
directement
(EADS)
et
Les atermoiements
européens
ont réinstauré
lassitude
ligne
avec
thèmes
déployés
jusqu’à une
présent
: les
indirectement
(ADP).
Le àmaintien
lafonds)
sous-pondération
des investisseurs
quant
la
de
nos
dirigeants
valeurs
de consommation
(unvolonté
tiersdedu
: achats de
(1)
α : 20,29%
de
valeurs
aunotamment,
cycle
/ financières
au
profitde
de la
valeurs
rétablir
uneliées
solvabilité
des
Etats
et banques
zone
Reckitt
Benckiser
la santé
: achats
Baxter,
de
quasi-monopoles
euroniches
ainsi
que
d’établir
des pistes
de: Eurotunnel,
croissance
Sonova
et le(concessions,
secteur
aéronautique
directement
(EADS) et
Coca
Cola…),
de
groupes
mondialisés
ne
subissant
pas de
pertinentes.
Le(ADP).
fonds,
compte
tenu de
de la
cette
prime politicoindirectement
Le
maintien
sous-pondération
décélération
dans
lesune
matures
(Ebro
Foods,
économique,
poursuit
politique
d’investissement
en
de
valeurs liées
au cycle
/zones
financières
au profit
de valeurs
SabMiller…),
serathèmes
reconduit
tout en poursuivant
des prises
ligneniches
avec (concessions,
les
déployés
jusqu’à :présent
: les
de
quasi-monopoles
Eurotunnel,
de
bénéfices
(allègement
vente
de
Bureau
Veritas)
valeurs
de consommation
(un tiers
dune
fonds)
: achats
Coca
Cola…),
de groupesd’EBay,
mondialisés
subissant
pas de
et
mouvements
tactiques
courts
les: achats
financières
(BNP,
Reckitt
Benckiser
notamment,
la sur
santé
de Baxter,
décélération
dans
les zones
matures
(Ebro
Foods,
Allianz).
La le
performance
du fonds
a directement
principalement
Sonova et
secteur
aéronautique
et
SabMiller…),
sera
reconduit
tout en
poursuivant (EADS)
dessouffert
prises
en
raison du (allègement
derating
des
valeurs
énergétiques
indirectement
(ADP). Le
maintien
de
lade
sous-pondération
de
bénéfices
d’EBay,
vente
Bureau(Repsol,
Veritas)
Petrobras…)
; letactiques
poids
été
ramené
progressivement
à
de mouvements
valeurs liées
au
cyclea /courts
financières
profit de valeurs
et
sur lesau
financières
(BNP,
Performance de Brongniart
Performance de l’indice de
10%
contre
20% en début
d’année,
expliquant
lasouffert
sous: Eurotunnel,
de niches
(concessions,
Allianz).
La performance
duquasi-monopoles
fonds
a principalement
Monde : 25,96%
référence* : 5,68%
performance
le début
de l’année
contre
Coca
Cola…),
de groupes
ne(+1,4%
subissant
pas4%
de
en
raison
du depuis
derating
desmondialisés
valeurs
énergétiques
(Repsol,
pour
l’indice de
référence).
décélération
les a zones
matures
(Ebro Foods,
Petrobras…)
; dans
le
poids
été ramené
progressivement
à
Performance de Brongniart
Performance de l’indice de
SabMiller…),
sera reconduit
en poursuivant
10%
contre 20%
en début tout
d’année,
expliquantdes
la prises
sousMonde
référence*
>
P er fo: r25,96%
ma n ce s a n n uel le s ( p ar t C)
e n % : 5,68%
> P er fo r ma n ce s c uperformance
mubénéfices
l ée s ( pdepuis
ar t C)
ed’EBay,
n %
de
(allègement
vente de
Bureau
Veritas)
le début
de l’année
(+1,4%
contre
4%
et
mouvements
tactiques courts sur les financières (BNP,
pour
l’indice de référence).
2011
2010
2009
2008
2007
2012
1 mois
3 mois
1 an
3 ans
5 ans
Allianz). La performance du fonds a principalement souffert
Fonds
1,49
-4,54
17,49
-28,22
énergétiques
(Repsol,
> Fonds
P er fo r ma n ce s a n-12,5
n uel le9,4
s ( p ar29,3
t C) e-39,7
n % 1,5
> P er fo r ma n ce s1,43
c uen
muraison
l ée s du
( pderating
ar
t C) des
e-9,13
n valeurs
%
-8,3
6,3
20,3
-40,0
-3,2
4,01 Petrobras…)
3,15
21,78
-32,05
; -2,00
le poids a-1,22
été ramené
progressivement
à
Performance
de Brongniart
Performance
de l’indice
de fonds/indice
2011
2009
2008
2007
2012
1-1,66
mois
3
mois
1
an
3
ans
5
ans
-2,58 10%
-2,54
-7,91
-4,29
3,83
Ecart fonds/indice
-4,8 2010
2,8
7,8
-1,3
4,3
Ecart
contre 20% en début d’année, expliquant la sousMonde
référence*
Fonds: 25,96%
Fonds
-12,5
9,4
29,3
-39,7 : 5,68%
1,5
1,43 performance
1,49
-4,54
-9,13
17,49
-28,22
depuis le début de l’année (+1,4% contre 4%
Les
performances
préjugent
pas des
performances
futures
ne sont pas4,01
constantes
dans
le temps.-1,22
Indice
de référence*passées
-8,3 ne6,3
20,3
-40,0
-3,2
Indice
de et
référence*
21,78
-32,05
pour3,15
l’indice
de-2,00
référence).
-2,58
-1,66
-2,54
-7,91
-4,29
3,83
Ecart fonds/indice
-4,8
2,8
7,8
-1,3
4,3
Ecart fonds/indice
> P er
fo IF
r ma
n ceSs Ca Ln ES
n uel le s ( p ar t C) e n %
> P er►
fo r ma
c u mu
( pEarSt DE
C) eGn ES
%T I O N
►
CH
F RE
C AnRce
A sC TE
RI Sl ée
TIsQU
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures etCode
ne sont
constantes Cdans
le temps.
ISINpas
I :3FR0010819375
Actif net total
58,752010
M€
2011
2009
2008
2007
2012
1 mois : FR0007491782
3 mois
1 an
ans
5 ans
(1)
Classification
AMF
Actions internationales
Fonds
1,43
-9,13
-28,22
►
CARAC
TE RI S1,49
TI QU E-4,54
S DE G
ES T I O17,49
N
3,15 Non -2,00
-1,22
21,78
-32,05
Eligibilité au4,01
PEA
Code ISIN -2,58
C
:
FR0007491782
I
:
FR0010819375
-1,66 C : 01/01/2003
-2,54
-7,91
Ecart fonds/indice
Date de création
I : -4,29
12/11/2010 3,83
Classification AMF
Les
performances
passées
ne R
préjugent
ne sont pas
constantes Non
dans
le temps.
►
IN
DI
A T EU
RS 91
DE
IS QU Epas des performances futures etAffectation
Eligibilité
audes
PEA
C
/ I : Capitalisation
Nombre
deClignes
résultats
Fonds
Beta( 2 )
Date de création
C : 01/01/2003
I : 12/11/2010
►Volatilité
CH IF
► C A R A C TE RI S TI45%
QU Euro
E S DE
T I OS&P
N 500 (€)+
StoxxG
50ES
+ 25%
1F
anRE
(enS%)C L ES 17,13
19,69
0,92
Affectation
des
*Indice
de
référence
►ActifINnetDItotal
C A T EU RS 58,75
DE R
C
/: IFR0007491782
:CAC
Capitalisation
Code ISIN
: FR0010819375
20%
40 + 10% TopixI 30
(€)
M€IS QU E
résultats
14,48
17,08
0,82( 2 )
Indice
Beta
Classification AMF
Valeur liquidative
CFonds
: 163,35
€ de référence*
I : 183 994,15
€
Durée de placement
45% Euro Stoxx
50 + 25% S&P 500 (€)+
Supérieure
à 5 ans
17,13
19,69
0,92
Eligibilité
PEA
Non
*Indice
deau
référence
recommandée
91
Nombre de lignes
20% CAC 40 + 10% Topix 30 (€)
(
3
)
ansd(en
17,08
0,82
> Volatilité
E c hel3 le
e r%)i sq u e 14,48
S R RI
Date
de
création
C
:
01/01/2003
I : 12/11/2010
Valorisation
Quotidienne
Durée de placement
Affectation
des
Supérieure
à
5
ans
► IN DI C A T EU RS D E R IS QU E
C / I : Capitalisation
recommandée
Notation
résultats
(3)
de référence*
Beta( 2 )
> E c hel le d e r i sq u eFonds
S R RI Indice
Morningstar
Valorisation
Quotidienne
45% Euro Stoxx 50 + 25% S&P 500 (€)+
17,13
19,69
0,92
20% CAC 40 + 10% Topix 30 (€)
Notation
14,48
17,08
0,82
Morningstar
Durée de placement
recommandée
Fonds liquidative
►Valeur
CH IF F RE S C L-12,5
ESC :
-8,3
Nombre
de
lignes
Actif
total
Ecartnet
fonds/indice
Valeur liquidative
>
163,35 € 29,3
9,4
6,3
20,3
91
58,75
M€
-4,8
2,8
7,8
C : 163,35 €
(3)
I :-39,7
183 994,15
1,5 €
-40,0
-3,2
-1,3
4,3
I : 183 994,15 €
Valorisation
Notation
Morningstar
4
Quotidienne
BRONGNIART
MONDE
BRONGNIART
MONDE
GESTION
ACTIONS
GESTION ACTIONS
A N A L Y S E DU P O R T EF E U I L LE
► RE P A R TI TI O N PA R C L ASS E D ’ A C TIF S
► PO C HE A C TI O N S
►
PO
> R
é pC
a rHE
t i t i oAn CgTI
é oO
g rN
a pSh i q u e
>
>
>
R é p a r t i t i o n g é o gr a p h i q u e
> 1 0 p r e mi èr e s l i g ne s
DIA
Total
DIA
BNPTotal
Paribas
Stericycle
BNP
Paribas
Groupe
Eurotunnel
Stericycle
Nestlé
Groupe
Eurotunnel
Coca-Cola
Nestlé
BG
Group
Coca-Cola
BGVinci
Group
Tiffany
& Co
Vinci
Tiffany & Co
% des actifs
% des
actifs
2,02
1,93
2,02
1,73
1,93
1,66
1,73
1,63
1,66
1,60
1,63
1,58
1,60
1,51
1,58
1,47
1,51
1,47
1,47
1,47
► V O LA T I LI TE M E NS U EL L E
>
>
Répartition sectorielle
Répartition sectorielle
P r in cip a u x mo u ve me n t s
P r Achats
in cip a u x mo u ve me n tVentes
s
Achats
EADS
Aéroports
De Paris
EADS
Sonova
Aéroports
De Paris
Reckitt
Benckiser
Sonova
ReckittBASF
Benckiser
SBMBASF
Offshore
SBMAllianz
Offshore
Baxter
Intl Inc
Allianz
Baxter Intl Inc
Ventes
eBay
Beiersdorf
eBay
Galp
Energia
Beiersdorf
Bureau
Veritas
Galp Energia
Bureau Veritas
> Var i at io n sec to r i el le
Plus forte variation (%)
Santé
Santé
Services aux Collectivités
Services aux Collectivités
Plus faible variation (%)
1,08
1,08
1,08
1,08
Plus faible variation
(%)
Technologies
de l'Information
Technologies
de
l'Information
Énergie
-0,66
-0,66
-1,57
Énergie
-1,57
► C A R A C TE RI S TI QU E S DU F O N DS
Société de gestion
Société de
gestion
Gestion
financière
Gestion
financière
Modalités
de
souscription
Modalités
de / rachat
Cours de valorisation
souscription
/ rachat
retenu de valorisation
Cours
Commission de
retenu
souscription
Commission de
souscription
Publication des cours
Publication
des cours
(1)
CM CIC AM
CM CIC AM
Transatlantique
Gestion (par délégation)
Transatlantique Gestion (par délégation)
Réception des ordres chaque jour avant 12h
Frais de gestion
C : 2,40%TTC
Frais de gestion
C : 2,40%TTC
Conservateur
BFCM
exécutés sur
prochaine
valeur
Conservateur
Réception
deslaordres
chaque
jourliquidative
avant 12h
BFCM
Dépositaire
BFCM
Cours de sur
clôture
exécutés
la prochaine valeur liquidative
Dépositaire
BFCM
Cours de clôture
Commission de
2% non acquis à l’OPCVM
Néant
rachats
Commission de
Néant
rachats
www.transatlantiquegestion.com, Reuters, Boursorama,
Journal des Finances, Bloomberg
Journal
des
Finances,
Bloomberg
(2)
I : 1,20% TTC
I : 1,20% TTC
Alpha : mesure la surperformance du fonds par rapport à son indice de référence.
Beta : mesure la sensibilité du fonds par rapport à son indice de référence. ( 3 ) SRRI :
(2)
( 3 ) et de
Risk: and
Reward
Indicator. Un SRRI
est par
un indicateur
du niveau
deréférence.
entre
1 et 7,du
1 correspondant
à un
niveau
trèsdefaible
de risque
Alpha
mesure
la surperformance
du fonds
rapport à son
indice de
Beta : compris
mesure la
sensibilité
fonds par rapport
à son
indice
référence.
SRRI :
retour Risk
sur investissement
et 7 correspondant
à un
de risque
élevédeetvolatilité
à un rendement
élevée
defaible
gain de
comporte
aussi
Scale
and Reward Indicator.
Un SRRI est
un niveau
indicateur
du niveau
historiquepotentiel
comprisélevé.
entre Veuillez
1 et 7, 1noter
correspondant
à un niveau
très
risque et
de
un
risque
de perte. Le
ne comporte
de garantie
enélevé
capital.
retour
sur élevé
investissement
et fonds
7 correspondant
à unpas
niveau
de risque
et à un rendement potentiel élevé. Veuillez noter qu’une possibilité élevée de gain comporte aussi
Source
: Transatlantique
Gestion
défaut
d’autres
indications.
Document
d’informations non contractuel. Pour plus d’informations, veuillez vous référer à la documentation
un risque
élevé de perte. Le
fondsàne
comporte
pas
de garantie
en capital.
et sur
le site
ded’informations,
légale, DICI,
note détaillée,
règlement
ou statut
disponibles
sur leDocument
Source
: Transatlantique
Gestion
à défaut
d’autres
indications.
d’informations non contractuel.
Pour
plus
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contenues
dans ceoudocument
ne constituent
en www.transatlantiquegestion.com
aucune façon un conseil en investissement
leurwww.amf-france.org.
consultation est effectuée sous votre entière
légale,
DICI, note détaillée,
règlement
statut disponibles
sur le site
et sur le site de et
l’AMF
responsabilité.
Investir
dans un
OPCVM
présente ne
desconstituent
risques, notamment
pas récupérer
lesen
sommes
investies. etN’hésitez
pas à consulter
votre interlocuteur
Les informations
contenues
dans
ce document
en aucunedefaçon
un conseil
investissement
leur consultation
est effectuée
sous votrehabituel.
entière
Transatlantique
Gestiondans
: 26, un
avenue
Franklin
Delano
Roosevelt
75008 Paris.
56 88 74les
33sommes
– Fax :01investies.
56 88 74N’hésitez
20. Agrément
AMF
N° GP-01052.
OPCVM
présente
des
risques, –notamment
de Tel
pas: 01
récupérer
pas à
consulter
votre interlocuteur habituel.
(Scale
1)
Transatlantique Gestion : 26, avenue Franklin Delano Roosevelt – 75008 Paris. Tel : 01 56 88 74 33 – Fax :01 56 88 74 20. Agrément AMF N° GP-01052.
5
B R O N G N I A R T A V E N I BRONGNIART
R
AVENIR
GESTIONAVENIR
ACTIONS
BRONGNIART
2 9 j u in 2 0 12
GESTION
Do n né es AVENIR
a u 2 9 j u in 2 0 12
BRONGNIART
► B R O N G NI A R T A V E NI R
 Une stratégie croissance à prix raisonnable,
 Des investissements axés sur tous les secteurs
►identifiés
B R O Ncomme
G NI Aporteurs
R T A Vde
E NI
R
croissance à long
 terme,
Une stratégie croissance à prix raisonnable,
 Des
investissements
axés le
surportefeuille
tous les secteurs
La possibilité
de protéger
via des
identifiés
comme sur
porteurs
croissance
à long
investissements
des de
produits
de taux
à
terme,
hauteur de 40% maximum (dans le respect des
►La
deAprotéger
portefeuille
via des
contraintes
PEA).
Bpossibilité
RONG
NI
R T A VleE NI
R
investissements sur des produits de taux à
 Une stratégie croissance à prix raisonnable,
hauteur de 40% maximum (dans le respect des
 Des investissements axés sur tous les secteurs
contraintes PEA).
identifiés comme porteurs de croissance à long
►terme,
 La possibilité de protéger le portefeuille via des
> E vo l ut io n d e la p er fo r m an ce d ep u i s
sur des produits de taux à
►investissements
PE RFdeO 40%
R M Amaximum
N CE S D
U FleOrespect
N DS des
hauteur
(dans
contraintes
PEA).
> E vo l ut io n d e la p er fo r m an ce d ep u i s
référence sur la durée de placement recommandée. Do n né es
GESTION ACTIONS
a u 2 9 j u in 2 0 12
Y. Géhanno
S. Cochener
Y. Géhanno
Cochener
► C O M M E N TA I RE
DE GES TS.I O
N
Dans la nouvelle séquence de marché très agitée que
avons
α : 9,19%
systématiquement atténué la volatilité du fonds en
Dans laévoluer
nouvelle
séquence actions
de marché
faisant
l'exposition
entretrès
80 agitée
et 85%que
et
S.
Cochener
noussortant
venons
de Y. Géhanno
connaître,
nous
en
progressivement
des secteurs
lesavons
plus
α ( 1 ) : 9,19%
systématiquement
atténué laconjoncturel
volatilité du
affectés
par le ralentissement
en fonds
cours, en
au
faisantdeévoluer
l'exposition
actions
80sujette
et 85%aux
et
profit
secteurs
dont l'activité
estentre
moins
►
OM
Mprogressivement
Enos
N TA
I RE seDE
GES
T I O Nles
en Csortant
des
secteurs
cycles.
Ainsi,
achats
sont
concentrés
sur plus
des
affectés
parbiens
le ralentissement
conjoncturel
cours,
au
valeurs de
de consommation
commeen
Seb,
Apple,
Dans la nouvelle séquence de marché très agitée que
profit de secteurs
dont l'activité
moins
sujette aux
Edenred,
Hugo Boss,
LVMH, est
Remy
Cointreau
ou
nous
venons
de
connaître,
nous
avons
cycles. Ainsi,
achats
se sont
sur des
Sodexo
qui nos
profitent
toutes,
deconcentrés
l'émergence
α ( 1 ) : 9,19%
systématiquement
atténué
la volatilité
du fonds en
valeurs de
biens de dans
consommation
comme Seb,
Apple,
classes
moyennes
les pays émergents
avec
un
faisant évoluer l'exposition actions entre 80 et 85% et
Edenred,d'achat
Hugo en
Boss,
LVMH,
Remy Cointreau
ou
pouvoir
hausse
substantielle.
L'attraction
en sortant progressivement des secteurs les plus
Sodexo
qui profitent
toutes, reste
de l'émergence
des
des
marques
occidentales
un en
facteur
affectés
par le ralentissement
conjoncturel
cours, de
au
classes moyennes
dans
les celles-ci
pays émergents
un
croissance
important
pour
dans lesavec
zones
profit de secteurs dont l'activité est moins sujette aux
pouvoir d'achatCette
en hausse
substantielle.
émergentes.
stratégie
continueraL'attraction
à être
cycles. Ainsi, nos achats se sont concentrés sur des
des marques
reste sur
un facteur
de
développée,
tantoccidentales
l'inquiétude
monte
possibles
valeurs de biens
de
consommation
commeles
Seb,
Apple,
croissance
poursociétés
celles-cicycliques
dans les
révisions
desimportant
résultats des
lorszones
de la
Edenred,
Hugo
Boss,
LVMH,
Remy
Cointreau
ou
Performance de l’indice
émergentes.
Cette destratégie
prochaine
campagne
résultats. continuera à être
-11,99%
-21,18%
Sodexo qui profitent toutes, de l'émergence des
de référence* :
développée, tant l'inquiétude monte sur les possibles
classes moyennes dans les pays émergents avec un
révisions des résultats des sociétés cycliques lors de la
Performance
de l’indice
> P er fo r ma n ce s a n n uel le s ( p ar t C) e n
%
> P er fo r ma n ce s c upouvoir
mu l ée sd'achat
( p ar tenC)hausse
e nrésultats.
% substantielle. L'attraction
prochaine
campagne
de
-11,99%
-21,18%
reste 3unansfacteur5 ans
de
de
référence*
:
2011
2010
2009
2008
2007
2012des marques
1 mois
3occidentales
mois
1 an
croissance
important
pour -17,62
celles-ci dans
les -39,12
zones
Fonds
Fonds
-21,8
2,7
34,2
-42,1
9,4
6,76
0,28
-6,69
5,39
à -36,20
être
> Indice
P er foder ma
n ce s a n-11,3
n uel le s8,6( p ar t28,0
C) e -45,6
n %
> Pde
erréférence*
fo r ma n ce s 2,71
c uémergentes.
mu l ée2,81
s ( p arCette
t -3,67
C) estratégie
n %-6,91 continuera
référence*
-0,2
Indice
20,74
l'inquiétude
sur
les possibles
2011
2009
2008
2007
2012
1-2,53
mois tant3-3,02
mois
1 monte
an
3 ans
5-2,92
ans
Ecart fonds/indice
-10,5 2010
-5,9
6,3
3,5
9,6
Ecart fonds/indice
4,05développée,
-10,71
-15,35
des résultats
de la
Fonds
-21,8
2,7
34,2
-42,1
9,4 de Fonds
6,76révisions
0,28
-6,69 des sociétés
-17,62 cycliques
5,39 lors-39,12
Performance
l’indice
prochaine
campagne
Performance
du fonds
(partne
C) préjugent
:8,6 -11,99%
-21,18%
Les
performances
passées
pas des
performances
futures
ne
sont pas 2,71
constantes
dans
le temps.
Indice
de référence*
-11,3
28,0
-45,6
-0,2 : Indice
de et
référence*
2,81
-3,67de résultats.
-6,91
20,74
-36,20
de référence*
Ecart fonds/indice
-10,5
-5,9
6,3
3,5
nous
venons
►
COM
M E N TAdeI RE connaître,
DE GES Tnous
ION
(1)
9,6
Ecart fonds/indice
4,05
-2,53
-3,02
-10,71
►
CH
F RE
A Rn A
S tDE
> P er
fo IF
r ma
n ceSs Ca Ln ES
n uel le s ( p ar t C) e n %
> P er►
fo rCma
ceCs TE
c uRI
muSlTI
éeQU
s ( pEar
C) G
e nES%T I O N
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps.
-15,35
-2,92
: FR0010259358
I : FR0010819284
2012
1C
mois
3 mois
1 an
3 ans
5 ans
Code ISIN
S : FR0010819300
Fonds
6,76
0,28
-6,69
-17,62
5,39
-39,12
►
C
A
R
A
C
TE
RI
S
TI
QU
E
S
DE
G
ES
T
I
O
N
2,71
2,81
20,74
-36,20
Actions des-3,67
pays de la-6,91
Communauté
Classification AMF
C : FR0010259358
I : FR0010819284
Actif
total
Européenne
Ecartnet
fonds/indice
Ecart fonds/indice
4,05
-2,53
-3,02
-10,71
-15,35
-2,92
Code ISIN
Nombre de lignes
S
: FR0010819300
Eligibilité au PEA
Oui
Valeur
liquidative
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantesActions
dans le temps.
pays de la Communauté
Date de création
C / I / S des
: 13/01/2006
Classification
AMF
Européenne
►Nombre
IN DI
C
A
T
EU
RS
D
E
R
IS
QU
E
66
deFlignes
Affectation
Eligibilité
audes
► CH IF
RE S C L ES
►
CARA
CPEA
TE RI S TIOui
QU
DE G ES T I O N
C
/ I /ESS: Capitalisation
Fonds Indice de référence* Beta( 2 )
résultats
: IFR0010259358
I : FR0010819284
Actif net total
28,31
M€
Date
de
création
C
/
/
S
:
13/01/2006
25,70
22,88
1,24
1 an (en %)
Code ISIN
►Volatilité
IN DI C A T EU RS CD: E 88,01
R IS QU
S
: FR0010819300
*Indice
de référence
Dow
Jones Stoxx 600
€ E
Affectation
des
21,19
19,27
1,12
Volatilité
3 ans (en %)
C / I / S des
: Capitalisation
Valeur liquidative
Fonds Indice de référence* Beta( 2 )
Actions
résultats
Classification
AMF
Durée
de
placement
Européenne
25,70
22,88
1,24
Volatilité
1
an
(en
%)
Supérieure
à
5 ans
66
Nombre de lignes
recommandée
*Indice
deau
référence
Dow Jones Stoxx 600
Eligibilité
PEA
Oui
1,12
ansd(en
> Volatilité
E c hel3 le
e r%)i sq u21,19
e S R RI ( 3 ) 19,27
Date de création
C / I / S : 13/01/2006
Valorisation
Quotidienne
Durée de placement
Affectation
des
recommandée
Notation
C / I / S : Capitalisation
( 3 ) de référence*
Indice
Beta( 2 )
résultats
> E c hel le d e r i sq uFonds
e S R RI
Morningstar
Valorisation
Quotidienne
25,70
22,88
1,24
Dow Jones Stoxx 600
21,19
19,27
1,12
Notation
Actif net total
28,31 M€
2011
2010
2009
2,7 € 34,2
88,01
8,6
28,0
28,31 M€
-10,5
-5,9
6,3
66
C : 88,01 €
C:
►Fonds
CHliquidative
IFréférence*
F RE S C L -21,8
ES
Valeur
Indice de
-11,3
2008
-42,1
-45,6
3,5
2007
9,4
-0,2
9,6
Morningstar
Durée de placement
>
(3)
recommandée
Valorisation
Notation
Morningstar
6
Quotidienne
BRONGNIART AVENIR
BRONGNIART
GESTIONAVENIR
ACTIONS
GESTION ACTIONS
BRONGNIART AVENIR
GESTION ACTIONS
> Rép
t it ioAnC géo
►
PO CarHE
TI Ogr
Nap
S hiq u e
> Rép ar t it io n géo gr ap hiq u e
>
>
>
Rép ar t it io n sec to r i el le
>
% des actifs
forte
variation
(%)
>Plus
Var
i at io
n sec to
r i el le
> P r Achats
in cip a u x mo u ve me n tVentes
s
Lafarge
2,99%
SEB
Accor
Technologies
de l'Information
2,55
% des
actifs
Achats
Ventes
Plus forte variation
(%)
Sodexo
2,61%
Apple
Verifone Systems
Lafarge
2,99%
SEB
Accor
Technologies
de
l'Information
2,55
Biens
de
Consommation
de
Base
AXA
2,60%
Edenred
Kabel
Deutschland
> Var i at io n sec to r i el le 2,22
> 1 0 p r eSodexo
mi èr e s l i g ne s
> P r in
cip a u x mo u ve me
nts
2,61%
Apple
Verifone Systems
Lanxess
2,47%
Hugo
Boss
Halliburton
Biens
de
Consommation
de
Base
2,22
%
des
actifs
Achats
Ventes
Plus faible
variation(%)
(%)
AXA
2,60%
Edenred
Kabel Deutschland
forte variation
BNP Paribas
2,25%
LVMH
Dassault
Lanxess
2,47%
Hugo
Boss
Halliburton
Lafarge
2,99%
SEB
Accor
Technologies
de l'Information
2,55
Industrie
-2,24
Plus
faible variation
(%)
CIC
2,18%
Cap Gemini
Asos
BNP
Paribas
2,25%
LVMH
Dassault
Sodexo
2,61%
Apple
Verifone
Systems
Rubis
2,15%
Remy Cointreau
Technip
Biens de Consommation
de Base
2,22
Industrie
-2,24
Consommation
Discrétionnaire
-3,03
CIC
2,18%
Cap
Gemini
Asos
AXA
2,60%
Edenred
Kabel Deutschland
Hermès
2,15%
Sodexo
Hugo Boss
Rubis
2,15%
Remy
Cointreau
Technip
Lanxess
2,47%
Hugo
Boss
Halliburton
Fresenius Medical Care
2,08%
Luxottica Group
M6
Plus faible variation
(%)
Consommation
Discrétionnaire
-3,03
Hermès
2,15%
Sodexo
Hugo
Boss
BNP
Paribas
2,25%
LVMH
Dassault
Cap Gemini
2,05%
Groupe Eurotunnel
Industrie
-2,24
FreseniusCIC
Medical Care
2,08%
Luxottica
Group
M6
2,18%
Cap Gemini
Asos
Gemini
Groupe Eurotunnel
Rubis
2,15%
Remy Cointreau
Technip
► C A RCap
AC
TE RI S TI QU E S 2,05%
DU F O N DS
Consommation Discrétionnaire
-3,03
Hermès
2,15%
Sodexo
Hugo Boss
►
C
Ade
RA
CMedical
TE RI SCare
TI
QU
S 2,08%
DU F O N DS
Société
gestion
CM
CICEAM
Fresenius
Luxottica Group
M6
Frais Groupe
de gestion
C/ S : 2,40%TTC
I : 1,20% TTC
Cap Gemini
2,05%
Eurotunnel
Gestion
financière
Transatlantique
Société de
gestion
CM CIC AM
Frais
de
gestion
C/
S
:
2,40%TTC
I : 1,20% TTC
Modalités
►
C Afinancière
Rde
A C TE RI S TI
QU E S des
DU
F Ochaque
N(par
DSdélégation)
Gestion
Transatlantique
Gestion
Conservateur
Réception
ordres
jour avant 12h
BFCM
souscription / rachat
exécutés sur la prochaine valeur liquidative
Modalités
de
Cours
Conservateur
Réception
des ordres chaque jour avant 12h
BFCM
Sociétédedevalorisation
gestion
CM
CIC
Dépositaire
BFCM
Cours
deAM
clôture
souscription
/ rachat
Frais de gestion
C/ S : 2,40%TTC
I : 1,20% TTC
retenu
Gestion
financière
Cours
de
valorisation
Transatlantique
Gestion
(par
délégation)
Commission de
Commission
de
Dépositaire
BFCM
Cours
de
clôture
2%
non
acquis
à
l’OPCVM
Néant
retenu
Modalités de
souscription
rachats
Conservateurde
BFCM
Commission
Commission
souscription /de
rachat
2%
non acquis
l’OPCVMvaleur liquidative
Néant
Publication
des cours
exécutés
sur la àprochaine
Journal des Finances,
Bloomberg
souscription
rachats
Dépositaire
Cours de clôture
BFCM
(Publication
1)
retenu
des cours
Journal
des Finances,
Bloomberg
Alpha : mesure
la surperformance
du fonds par rapport à son Reuters,
indice de Boursorama,
référence. ( 2 ) Beta
: mesure
la sensibilité
du fonds par rapport à son indice de référence. ( 3 ) SRRI :
Commission de
Commission de
2% non
à l’OPCVM
Risk and Reward Indicator.
Un acquis
SRRI est
un indicateur du niveau de volatilité historique
compris entre 1Néant
et 7, 1 correspondant à un niveau très faible de risque
et de
(Scale
1)
(2)
souscription
Alpha : mesure la surperformance du fonds par rapport à son indice de référence. rachats
Beta : mesure la sensibilité du fonds par rapport à son indice de référence. ( 3 ) SRRI :
retour sur investissement et 7 correspondant à un niveau de risque élevé et à un rendement potentiel élevé. Veuillez noter qu’une possibilité élevée de gain comporte aussi
Scale Risk and
Reward Indicator.
Un SRRI est un indicateur du Reuters,
niveau deBoursorama,
compris
entre 1 etBloomberg
7, 1 correspondant à un niveau très faible de risque et de
Publication
des
Journal
des Finances,
un risque élevé
de cours
perte. Le fonds
ne comporte pas de garantie en capital.
retour sur investissement et 7 correspondant à un niveau de risque élevé et à un rendement potentiel élevé. Veuillez noter qu’une possibilité élevée de gain comporte aussi
: Transatlantique Gestion à défaut d’autres indications. Document d’informations
non contractuel. Pour plus d’informations, veuillez vous référer à la documentation
Alpha élevé
: mesure
la surperformance
fonds par
rapport
à son indice
de référence. ( 2 ) Beta : mesure la sensibilité du fonds par rapport à son indice de référence. ( 3 ) SRRI :
un risque
de perte.
Le fonds ne du
comporte
pas
de garantie
en capital.
légale, DICI, note détaillée, règlement ou statut disponibles sur le site www.transatlantiquegestion.com et sur le site de l’AMF www.amf-france.org.
Source
: Transatlantique
Gestion àUn
défaut
indications.
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Scale Risk
and Reward Indicator.
SRRId’autres
est un indicateur
duDocument
niveau ded’informations
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1 et
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1 correspondantveuillez
à un niveau
très faible
risque et de
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www.transatlantiquegestion.com
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site de l’AMF
www.amf-france.org.
légale,
DICI,
note détaillée,etrèglement
ou statutà disponibles
surrisque
le siteélevé
retour sur
investissement
7 correspondant
un niveau de
et à un rendement potentielet
élevé.
noter qu’une
possibilité élevée de gain comporte aussi
responsabilité. Investir dans un OPCVM présente des risques, notamment de pas récupérer les sommes investies. N’hésitez pas à consulter votre interlocuteur habituel.
Les
informations
dans ne
cecomporte
documentpas
ne de
constituent
en capital.
aucune façon un conseil en investissement et leur consultation est effectuée sous votre entière
un risque
élevé decontenues
perte. Le fonds
garantie en
responsabilité.
Investir dans
un OPCVM
risques, Document
notammentd’informations
de pas récupérer
les sommesPour
investies.
N’hésitez pas veuillez
à consulter
interlocuteur
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Gestion
à défautprésente
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Transatlantique
Gestion
: 26,
avenue Franklin
Roosevelt
75008
Paris. Tel : 01 56 88 74 33 – Fax
:01le56
88de
74l’AMF
20. Agrément
AMF N° GP-01052.
et sur
site
www.amf-france.org.
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détaillée,
règlement
ou statutDelano
disponibles
sur le–site
(Source
1)
7
EUROMUTUEL
EUROMUTUEL
BRONGNIART VALEURS
EUROMUTUEL BRONGNIART
VALEURSEUROPEENNES
EUROPÉENNES
BRONGNIART VALEURS EUROPEENNES
GESTION
ACTIONS
EUROMUTUEL
GESTION
2 9 j u in 2 0 12
BRONGNIART VALEURS
EUROPEENNES
► EN B R EF
 Une Sicav pure actions,
►
EN
B R EFvisant à capter la croissance,
 Une
stratégie
Une Sicav
Sicav pure
investie
sur des grandes capitalisations
 Une
actions,
paysà associés
(Suisse…jusqu’en
 en
UneEurope
stratégieetvisant
capter la croissance,
 Russie),
Une Sicav investie sur des grandes capitalisations
 Une
gestion
thématique
de conviction.
►
B R EF
enEN
Europe
et
pays associés
(Suisse…jusqu’en
Russie),
 Une Sicav pure actions,
 Une
de conviction.
Une gestion
stratégiethématique
visant à capter
la croissance,
 Une Sicav investie sur des grandes capitalisations
en Europe et pays associés (Suisse…jusqu’en
Russie),
►
 Une gestion thématique de conviction.
GESTION ACTIONS
L’objectif de la Sicav est la recherche d’uneDo n né es
►
O RI E Nsupérieure
T A TI O Nà D
E GES
TIO
N de
performance
celle
de son
indice
référence sur
placement
recommandée
L’objectif
de laladurée
Sicavde est
la recherche
d’une
en
investissant
sur des àvaleurs
sélectionnées
performance
supérieure
celle de
son indice au
de
sein
des principaux
indices
européens.recommandée
référence
sur la durée
de placement
► investissant
O RI E N T Asur
TIdes
O N valeurs
D E GES
T I O N au
en
sélectionnées
sein des principaux
indicesest
européens.
L’objectif
de la Sicav
la recherche d’une
en investissant sur des valeurs sélectionnées au
sein des principaux indices européens.
> E
l utOio
foUr mFan
ceDS
d ep u i s cr éat io n
►
PEvoRF
R nM dAeNla
CEpSerD
ON
a u 2 9 j u in 2 0 12
G. Di Pizio
B. Galliot
G. Di Pizio
B. Galliot
► C O M M E N TA I RE DE GES T I O N
Le rebond des indices fin juin a permis aux marchés
α
(1)
: 2 2 ,8 2 %
►
COMM
N TA IleRE
DE GES
T I O Npositif. Le
européens
de Eterminer
semestre
en territoire
sommet
européen
a dévoilé
portant
G. mécanisme
Dia Pizio
B. Galliot
Le rebond
des indices
fin son
juin
permis d’aide
aux
marchés
sur
la dette de
espagnole
et en
la mise
en place
d’une
européens
termineretleitalienne
semestre
territoire
positif.
Le
supervision
bancaire
en Europe.
Alors qued’aide
les niveaux
α : 2 2 ,8 2 %
sommet européen
a dévoilé
son mécanisme
portant
boursiers
sont
historiquement
faibles
:
le
CAC
40
se
traite
►
MM
E N TAetI RE
DE etGES
T Ien
O place
N d’une
sur C
la O
dette
espagnole
italienne
la mise
au
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prix équivalent
à la Alors
valeurque
comptable
des
supervision
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en Europe.
les niveaux
Le
rebond
des
indices
fin
juin
a
permis
aux
sociétés
(n’intégrant
ni
croissance,
ni
bénéfices,
ni
> E vo l ut io n d e la p er fo r m an ce d ep u i s cr éat io n
boursiers sont historiquement faibles : le CAC 40 marchés
se traite
européens
deles
terminer
le des
semestre
en territoire
positif.très
Le
dividendes),
attentes
bénéfices
sont
encore
(1)
au
niveau
de
prix
équivalent
à
la
valeur
comptable
des
α : 2 2 ,8 2 %
sommet
sonpour
mécanisme
d’aide
portant
élevées,
de
l’ordre adedévoilé
7 ni
à 12%
2012.niPour
protéger
la
sociétés européen
(n’intégrant
croissance,
bénéfices,
ni
sur
la dette espagnole
et
etun
la volant
mise
endeencore
place
d’une
performance
et limiter
la italienne
volatilité,
liquidité
a
dividendes),
les
attentes
des bénéfices
sont
très
supervision
bancaire
Europe.
que
les
niveaux
été
conservé
permettant
ainsi
de Alors
saisir
élevées,
de l’ordre
de 7enà 12%
pour
2012.des
Pouropportunités
protéger
la
boursiers
sontethistoriquement
faibles
le CAC
se traite
dans
un éventuel
mouvement
correctif.
Notre
approche
performance
limiter
la volatilité,
un: volant
de40liquidité
a
au
niveau
dediscriminante
prix équivalent
valeur
comptable
des
sectorielle
contributrice
de
été
conservé
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ainsia àdelaété
saisir
des
opportunités
sociétés
(n’intégrant
ni croissance,
bénéfices,
ni
performance
: l’exposition
aux valeurs
pétrolières
a été
dans
un éventuel
mouvement
correctif.ni
Notre
approche
dividendes),
les
attentes
sont
fortement
réduite
au profitdes
des
secteurs
de laencore
santé,très
de
sectorielle
discriminante
abénéfices
été contributrice
de
élevées, de l’ordre
7 àprésentant
12%
2012.
Pour
la
l’aéronautique
dude
luxe
un
profil
de protéger
croissance
performance
: et
l’exposition
auxpour
valeurs
pétrolières
a été
performance
et
la volatilité,
un
liquidité
a
très
résiliant,
un limiter
maintien
dudes
niveau
devolant
marge
dede
la
fortement
réduite
au profit
secteurs
de de
laélevé,
santé,
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ainsidede commandes
saisir
desdeopportunités
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sur permettant
carnet
et peu
l’aéronautique
etledu luxe
présentant
un profil
croissance
dans
un éventuel
mouvement
correctif.
Notreélevé,
approche
d’endettement.
secteurs
représentés
dans
notre
très résiliant,
unLes
maintien
du moins
niveau
de marge
de la
sectorielle
discriminante
ade matières
été
contributrice
de
gestion
financières,
premières
les
visibilité sont
surles
le
carnet les
commandes
et etpeu
Performance de la Sicav :
-19,17%
-41,99%
performance
:
l’exposition
aux
valeurs
pétrolières
a
été
services
aux
collectivités.
L’exposition
géographique
reste
d’endettement. Les secteurs moins représentés dans notre
de référence* :
fortement
réduite
au profit
secteurs
de la
de
très
diversifiée
lesdes
pays
d’Europe
dusanté,
nord,
la
gestion
sont
les incluant
financières,
les
matières
premières
et les
l’aéronautique
et du Bretagne.
luxe présentant
un géographique
profil de croissance
Suisse
etaux
la Grande
Performance de la Sicav :
-19,17%
-41,99%
services
collectivités.
L’exposition
reste
de référence* :
très
un incluant
maintien les
du niveau
de marge du
élevé,
de la
très résiliant,
diversifiée
pays d’Europe
nord,
la
le Bretagne.
carnet de commandes et peu
> P er fo r ma n ce s a n n uel le s en %
> P er fo r ma n ce s c uvisibilité
mu l éeetslasur
en
%
Suisse
Grande
d’endettement. Les secteurs moins représentés dans notre
2011
2010
2009
2008
2007
2012gestion1 sont
moisles financières,
3 mois
1 an
ans
5etans
les
matières3premières
les
>
P
er fo r ma ndecelasSicav
a n-13,5
n uel
%29,2 -36,8
> P er fo r-41,99%
ma n ce s1,29%
c uservices
mu l ée-0,97
sauxencollectivités.
% -9,61 L’exposition
Sicav
Sicav
0,9
-9,43
15,03
-26,58
Performance
: le s9,2en-19,17%
géographique
reste
de référence* :
-17,0 2010
-5,1
21,5
-43,9
5,1
-1,22%
-48,85
2011
2009
2008
2007
2012très diversifiée
1 4,47
mois incluant
3-7,00
mois les -19,00
1 an d’Europe
3-4,94
ansdu nord,
5 ans
pays
la
Ecart
3,6
14,3
7,7
7,0
-4,2
Ecart
2,51Suisse et
-5,44
9,57
19,97
22,27
la Grande-2,61
Bretagne. -9,43
Sicavfonds/indice
Sicavfonds/indice
-13,5
9,2
29,2
-36,8
0,9
1,29%
-0,97
-9,61
15,03
-26,58
-17,0
-5,1
21,5
-43,9
5,1
-1,22%
4,47
-7,00
-19,00
-4,94
-48,85
Les
pas des
futures
sont
pas
constantes
>P
erperformances
fo
r ma n ce spassées
a n n3,6
uelne
lepréjugent
s en %7,7
> Pfonds/indice
eretfone
r ma
n ce
s 2,51
c u mu l ée-5,44
sdans
en le
%temps.
Ecart
fonds/indice
14,3
7,0performances
-4,2
Ecart
-2,61
9,57
19,97
22,27
2011
2010
2009
2008
2007
2012
1 mois
3 mois
1 an
3 ans
5 ans
►
IF F RE S passées
C L -13,5
ES ne préjugent
►neCsont
A R pas
A C1,29%
TE RI S TI
QU
S temps.
DE G ES-9,43
T I O N 15,03
Les CH
performances
pas des performances futures et
constantes
dansEle
Sicav
Sicav
9,2
29,2
-36,8
0,9
-0,97
-9,61
-26,58
Code ISIN -1,22%
LU0270121758
Actif
42,70 M€
Indicenet
detotal
référence*
-17,0
-5,1
21,5
-43,9
5,1
4,47
-7,00
-19,00
-4,94
-48,85
►Valeur
CH
IF F RE S C L ES
►
C A R A C TE
RI S TI
QU E Sdes
DE
ESla9,57
TCommunauté
I O N 19,97
Actions
paysGde
liquidative
80,83 €14,3
Ecart
fonds/indice
3,6
7,7
7,0
-4,2
Ecart fonds/indice
-5,44
-2,61
22,27
Classification2,51
AMF
Européenne
Code ISIN
LU0270121758
Actif
net de
total
42,70
M€
Nombre
lignes
66
au PEA
Oui
Les
performances
ne €préjugent pas des performances futures etEligibilité
ne sont pas
constantes Actions
dans ledes
temps.
Valeur
liquidative passées
80,83
Classification AMF
Européenne
Date de création
12/10/2006
Nombre de lignes
66
Eligibilité
auCPEA
CHDI
IFC
FA
RE
L ESD E R IS QU E
►
CARA
TE RI S TIOui
QU E S DE G ES T I O N
► IN
TSEUCRS
Affectation
des
Capitalisation
SicavM€ Indice de référence*
Codede
ISIN
LU0270121758
Date
création
Beta( 2 )
12/10/2006
Actif net total
42,70
résultats
►Volatilité
IN DI
T EU
D20,04
E R
Actions des pays de la Communauté
1C
anA(en
%) RS 80,83
0,74
Valeur
liquidative
€ IS QU E 29,29
Affectation desAMF
Classification
(2)
Capitalisation
*Indice
de référence
70%
Euro Stoxx 50 + 30 % CAC 40
Européenne
Sicav
Indice 24,06
de référence*
Beta
résultats
Volatilité de
3 ans
(en %)
0,61
Nombre
lignes
6615,75
Eligibilité au PEA
Oui
20,04
29,29
0,74
Durée
de placement
*Indice
référence
70%
Euro Stoxx
50 + 30 % CAC 40
Date dede
création
12/10/2006
Supérieure
à 5 ans
15,75
24,06
0,61
recommandée
(3)
►
IN
DI
C
A
T
EU
RS
D
E
R
IS
QU
E
> E c hel le d e r i sq u e S R RI
Affectation
des
Durée de placement
Capitalisation
Valorisation
Quotidienne
Sicav
Beta( 2 )
résultats
recommandée
(3)
an (en
29,29
0,74
> Volatilité
E c hel1 le
d e %)
r i sq u e 20,04
S R RI
Notation
Valorisation
Quotidienne
70% Euro Stoxx 50 + 30 % CAC 40
15,75
24,06
0,61
Morningstar
>
(3)
(1)
Notation
Durée
de placement
Morningstar
recommandée
Valorisation
Quotidienne
Notation
Morningstar
8
EUROMUTUEL
EUROMUTUEL
► P O CH E A C T I O NS
►
I O NS
> PROépCH
ar tEit A
ioCn Tgéo
g r ap hiq ue
> R ép ar t it io n géo g r ap hiq ue
> Rép ar t it io n sec to r i el le
► 1 0 P R E MI E RES LI G NE S
Carlsberg
Schlumberger
Carlsberg
Carlsberg
Unilever
Schlumberger
Schlumberger
Eurotunnel
Unilever
Unilever
BG Group
Eurotunnel
Eurotunnel
Wolseley
BG
Group
BG
Group
Vinci
Wolseley
Wolseley
Ebro
Foods
Vinci
Vinci
Ebro
Foods
EbroDIA
Foods
Siemens
DIA
DIA
Siemens
Siemens
% des actifs
% des
actifs
3,48
%
des
actifs
3,46
3,48
3,48
3,08
3,46
3,46
2,86
3,08
3,08
2,77
2,86
2,86
2,68
2,77
2,77
2,47
2,68
2,68
2,45
2,47
2,47
2,41
2,45
2,45
2,22
2,41
2,41
2,22
2,22
► PR I N CIP AU X M OU V E ME N TS
► PR I N CIP AU X M OU V E ME N TS
Achat
Achat
Swatch
Achat
EADS
Swatch
Swatch
Accor
EADS
EADS
Shire
Accor
Accor
Hermès
Shire
Shire
Adidas
Hermès
Hermès
Adidas
Adidas
Vente
Vente
Sechilienne
Vente
Tullow Oil
Sechilienne
Sechilienne
IpsosOil
Tullow
Tullow
Oil
Transocean
Ipsos
Ipsos
Total
Transocean
Transocean
Repsol
Total
Total
Telefonica
Repsol
Repsol
Givaudan
Telefonica
Telefonica
Givaudan
Givaudan
Plus forte variation
(%)
Consommation
Discrétionnaire
Consommation
Consommation Discrétionnaire
Discrétionnaire
Industrie
Industrie
Industrie
Plus faible variation (%)
Plus faible
variation (%)
Produits
de base
Produits
de
base
Produits de base
Énergie
Énergie
Énergie
1,64
1,64
1,64
1,53
1,53
1,53
-1,23
-1,23
-1,23
-3,49
-3,49
-3,49
Euromutuel Sicav est Auto Gérée (SIAG)
Société de
de gestion
gestion
Délégataire
de la
Société
Gestion
financière
Délégataire
de la
la
Délégataire
de
Modalités
de
Gestion
Gestion financière
financière
souscription
Modalités
Modalités de
de / rachat
Cours
de valorisation
souscription
// rachat
souscription
rachat
retenu
Cours
Cours de
de valorisation
valorisation
Commission
de
retenu
retenu
souscription
Commission
Commission de
de
souscription
Publication
souscriptiondes cours
Publication
des
Publication
des cours
cours
(1)
Commercialisateur /
Banque Transatlantique Luxembourg
Euromutuel
Sicav
est
Euromutuel
Sicav
est Auto
Auto Gérée
Gérée (SIAG)
(SIAG)
Distributeur
Commercialisateur
Transatlantique
Gestion
Commercialisateur //
Banque
Banque Transatlantique
Transatlantique Luxembourg
Luxembourg
Distributeur
Distributeur
Gestion
Transatlantique
Conservateur
Caceis Bank Luxembourg
exécutés
prochaine
valeur
Conservateur
Réception
des
chaque
jour
avant
Caceis
Conservateur
Réceptionsur
deslaordres
ordres
chaque
jourliquidative
avant 18h
18h
Caceis Bank
Bank Luxembourg
Luxembourg
Dépositaire
CIC Banque Transatlantique Paris
Cours
de sur
clôture
exécutés
la
exécutés
sur
la prochaine
prochaine valeur
valeur liquidative
liquidative
Dépositaire
CIC
Banque
Transatlantique
Paris
Cours
de
clôture
Dépositaire de
Cours de clôture
CIC Banque Transatlantique Paris
Commission
Frais de gestion : 2,40%TTC
5% max
Néant
rachats
Commission
de
Commission de
Frais de
de gestion
gestion :: 2,40%TTC
2,40%TTC
5%
Néant
Frais
5% max
max
Néant
rachats
rachats
des
Finances,
Bloomberg
www.transatlantiquegestion.com, Reuters,
Boursorama, Journal
Journal
des
Finances,
Bloomberg
(2)
Beta : mesure la sensibilité du fonds par rapport à son indice de référence. ( 3 )
(( 1
))
1 )) Alpha
SRRI
: Scale
Risk and
Indicator.du
SRRIpar
estrapport
un indicateur
niveau
de volatilité(( 22historique
comprisla
1 et 7,du
1 correspondant
à unà
très faible
de risque(( 33et))
:: mesure
la
surperformance
à
indice
de
Beta
sensibilité
fonds
son
de
Alpha
mesure
la Reward
surperformance
duUnfonds
fonds
par
rapport
à son
son du
indice
de référence.
référence.
Beta :: mesure
mesure
laentre
sensibilité
du
fonds par
par rapport
rapport
àniveau
son indice
indice
de référence.
référence.
de
retour
sur
investissement
et
7
correspondant
à
un
niveau
de
risque
élevé
et
à
un
rendement
potentiel
élevé.
Veuillez
noter
qu’une
possibilité
élevée
de
gain
SRRI
:
Scale
Risk
and
Reward
Indicator.
Un
SRRI
est
un
indicateur
du
niveau
de
volatilité
historique
compris
entre
1
et
7,
1
correspondant
à
un
niveau
très
faible
risque
SRRI : Scale Risk and Reward Indicator. Un SRRI est un indicateur du niveau de volatilité historique compris entre 1 et 7, 1 correspondant à un niveau très faible de
decomporte
risque et
et
aussi
un risque
élevé de perte.et
ne comporte
pas de de
garantie
capital.
de
sur
7
correspondant
à
risque
élevé
et
de retour
retour
sur investissement
investissement
etLe
7 fonds
correspondant
à un
un niveau
niveau
de
risque en
élevé
et à
à un
un rendement
rendement potentiel
potentiel élevé.
élevé. Veuillez
Veuillez noter
noter qu’une
possibilité élevée
élevée de
de gain
gain comporte
comporte
Source
:
Transatlantique
Gestion
à
défaut
d’autres
indications.
Document
d’informations
non
contractuel.
Pour
plus
d’informations,
veuillez
vous
référer
à
la
documentation
aussi un
un risque
risque élevé
élevé de
de perte.
perte. Le
Le fonds
fonds ne
ne comporte
comporte pas
pas de
de garantie
garantie en
en capital.
capital.
aussi
et sur
le site
ded’informations,
légale,
note détaillée,
règlement
ou statut
disponibles
sur leDocument
Source DICI,
Transatlantique
Gestion
à défaut
défaut
d’autres
indications.
Document
d’informations non
non contractuel.
contractuel.
Pour
plus
d’informations,
veuillez vous
vous référer
référer à
à la
la documentation
documentation
Source
:: Transatlantique
Gestion
à
d’autres
indications.
d’informations
Pour
plus
veuillez
Les
informations
contenues
dans ceou
ne constituent
et sur
sur le
le site
site de
de et
l’AMF
www.amf-france.org.
légale,
DICI, note
note détaillée,
détaillée,
règlement
oudocument
statut disponibles
disponibles
sur le
le site
site
et
l’AMF
légale,
DICI,
règlement
statut
sur
responsabilité.
Investir
dans un
OPCVM
présente ne
desconstituent
risques, notamment
pas récupérer
lesen
sommes
investies. et
pas à consulter
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conseil
en
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etN’hésitez
leur consultation
consultation
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effectuée
sous votre
votrehabituel.
entière
Les
contenues
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ce
en
un
investissement
leur
est
sous
entière
Transatlantique
Gestiondans
: 26, un
avenue
Franklin
Delano
Roosevelt
75008 Paris.
56 88 74les
33sommes
20. Agrément
AMF
N° GP-01052.
Investir
dans
un
OPCVM
présente
des
notamment
de Tel
pas: 01
récupérer
les
sommes
investies.
N’hésitez
pas à
à
consulter
votre interlocuteur
interlocuteur habituel.
habituel.
responsabilité.
OPCVM
présente
des
risques,
de
pas
récupérer
pas
consulter
votre
Gestion :: 26,
26, avenue
avenue Franklin
Franklin Delano
Delano Roosevelt
Roosevelt –
– 75008
75008 Paris.
Paris. Tel
Tel :: 01
01 56
56 88
88 74
74 33
33 –
– Fax
Fax :01
:01 56
56 88
88 74
74 20.
20. Agrément
Agrément AMF
AMF N°
N° GP-01052.
GP-01052.
Transatlantique
9
B R O N G N I A R T BRONGNIART
PAT R I M O I N E
PATRIMOINE
BRONGNIARTGESTION
PATRIMOINE
DIVERSIFIEE
Do n néDIVERSIFIEE
es a u 2 9 j u in 2 0 12
BRONGNIARTGESTION
PATRIMOINE
GESTION
DIVERSIFIEE
► B R O N G NI A R T P A T RI M O I NE
► O RI E N T A TI O N D E GES T I O N Do n né es a u 2 9 j u in 2 0 12
 Un fonds flexible (0% à 60% actions) et réactif
BR
O N G NI
A R T P àAprix
T RIraisonnable
M O I NE
►Une
approche
croissance
 Une
gestion
active
de àla60%
poche
taux et réactif
Un fonds
flexible
(0%
actions)
 Une
grandes valeurs
Une exposition
approche croissance
à prix internationales
raisonnable
BR
O N Gactive
NI A de
R Tla P
A T RI
M O I NE
►Une
gestion
poche
taux
 Une
exposition
valeurs
internationales
Un fonds
flexiblegrandes
(0% à 60%
actions)
et réactif
 Une approche croissance à prix raisonnable
 Une gestion active de la poche taux
 Une exposition grandes valeurs internationales
►
O RI E Nsupérieure
T A TI O Nà D
E GES
TIO
N de
performance
celle
de son
indice
référence
recommandée,
L’objectif sur
dula durée
FCP de
estplacement
la recherche
d’une
grâce
à une
gestion àopportuniste
flexible
performance
supérieure
celle de sonetindice
de
►
O RI Esur
Nd’actifs.
TA
TI L’exposition
Ode
N placement
D E GES
T I O Nde ces
d’allocations
à chacune
référence
la
durée
recommandée,
catégories
pourra
varierestselon
de la
grâce
gestion
opportuniste
et flexible
L’objectifà une
du FCP
la l’appréciation
recherche
d’une
société
de gestion.
d’allocations
d’actifs.
L’exposition
à chacune
de ces
performance
supérieure
à celle de
son indice
de
catégoriessur
pourra
varier
l’appréciation
de la
S. Cochener
T. Kotrec
référence
la durée
de selon
placement
recommandée,
société
grâce de
à gestion.
une gestion opportuniste et flexible
d’allocations d’actifs. L’exposition à chacune de ces
S. Cochener
T. Kotrec
► COM
catégories pourra varier selon l’appréciation
deM
laE N TA I RE DE GES T I O N
société de gestion.
Dans le cadre de la recomposition du fonds et afin de
> E
l utOio
foUr mFan
ceDS
d ep u i s l e 2 9 /0 6 /2 0 0 5 ( p ar t P )
►
PEvoRF
R nM dAeNla
CEpSerD
ON
►
C Orémunérer
M M E N TA
I RE S.
DE
GESterme
T I OT.
N
mieux
les liquidités
à court
présentent
Cochener
Kotrec
α ( 1 ) : 2,86%
dans
le
portefeuille,
nous
avons
initié
de
nombreuses
Dans le cadre de la recomposition du fonds et afin de
> E vo l ut io n d e la p er fo r m an ce d ep u i s l e 2 9 /0 6 /2 0 0 5 ( p ar t P )
lignes
d'obligations
maturité
entre
1 et 5
mieux rémunérer
les privées
liquiditésdeà court
terme
présentent
►
CO
M
N TAnous
I RE
DE de
GES
TdeI Onombreuses
N
α ( 1 ) : 2,86%
ans,
afin
deEprofiter
de avons
taux
rémunération
très
dans
le M
portefeuille,
initié
attractifs
sur des
secteurs
comme
télécoms,
lignes
privées
de maturité
entre
1 etles
5
Dans led'obligations
cadre
de la
recomposition
dulesfonds
et afin
de
> E vo l ut io n d e la p er fo r m an ce d ep u i s l e 2 9 /0 6 /2 0 0 5 ( p ar t P )
banques
oudelesprofiter
distributeurs
deàgaz
d'électricité.
ans,
de taux
de ou
rémunération
très
mieuxafin
rémunérer
les liquidités
court
terme
présentent
(1)
α : 2,86%
attractifs
sur des secteurs
comme
lesdetélécoms,
les
dans le portefeuille,
nous avons
initié
nombreuses
Sur
la partie
actions,
nous avons
adopté
une
exposition
banques
ou les
distributeurs
de
ou d'électricité.
lignes
d'obligations
privées
de gaz
maturité
entre
1 et 5
moyenne
à 49%
en de
faisant
des choix
ans, afin de
profiter
taux néanmoins
de rémunération
très
sectoriels
très
discriminants
comme
santé
et les
les
Sur
la partie
actions,
nous avons
adopté
exposition
attractifs
sur
des
secteurs
comme
leslaune
télécoms,
biens
deouàconsommation
qui
représentent
70%choix
du
moyenne
49%
en faisant
néanmoins
des
banques
les
distributeurs
de gaz
ou d'électricité.
portefeuille.
stratégiecomme
avec la des
sectoriels trèsCette
discriminants
santé valeurs
et les
mondialisées,
nous nous
permet
capter une
la croissance
biens
de consommation
quidereprésentent
70% du
Sur la partie
actions,
avons
adopté
exposition
mondiale
persiste
aussi
aux Etats
Unis
que
portefeuille.
Cette en stratégie
avec
desdes
valeurs
moyenne qui
à 49%
faisantbien
néanmoins
choix
dans
les pays
Compte
tenulades
niveaux
de
mondialisées,
nous
permet
de
capter
lasanté
croissance
sectoriels
trèsémergents.
discriminants
comme
et les
valorisation
jugés
dépréciés,
nous
conserverons
mondiale
persiste
aussiquibien
aux
Etats Unis
que
biens de qui
consommation
représentent
70%pour
du
le
mois
venirCette
une exposition
actions
entre
40
etvaleurs
50%.
dans
lesà pays
émergents.
Compte
tenu
des
niveaux
de
portefeuille.
stratégie
avec
des
Performance du fonds (part P)
11,75%
8,90%
valorisation
jugés
nous
conserverons
pour
mondialisées,
nousdépréciés,
permet de
capter
la croissance
de référence* :
le
mois à venir
une exposition
actions
40Unis
et 50%.
mondiale
qui persiste
aussi bien
auxentre
Etats
que
Performance
du
8,90%
les spays
émergents.
tenu des niveaux de
> P er fo r ma n
cefonds
s a n (part
n uelP)
le s ( p ar11,75%
t P) en %
mu l ée
( p ar
t P ) e n Compte
%
de référence* : > P er fo r ma n ce s c udans
dépréciés,1 nous
conserverons
2011
2010
2009
2008
2007
2012valorisation
1 moisjugés
3 mois
an
3 ans
5 pour
ans
le
mois
àsvenir
une
exposition
actions entre
40 et 50%.
> Fonds
P er fo r ma n ce s a n n-4,3
uel le 0,7
s ( p ar t14,0
P ) e n-18,3
%
>
P
er
fo
r
ma
n
ce
s
c
u
mu
l
ée
(
p
ar
t
P
)
e
n
%
Fonds
5,4
1,69
0,10
-1,93
-11,95
0,70
-26,91
Performance
du fonds -13,5
(part P)2010
11,75%
8,90%
6,5
11,7
-23,4
0,0
1,74
-3,28
2011
2009
2008
2007
2012
1 2,15
mois
3-2,69
mois
1 an
39,74
ans
5-7,70
ans
de référence*
: Indice de référence*
Ecart
-9,3
5,8
-2,3
-5,1
Fondsfonds/indice
-4,3
0,7
14,0
-18,3
> Indice
P er foder ma
n ce s a n-13,5
n uel le 6,5
s ( p ar t11,7
P ) e n-23,4
%
référence*
Les performances
passées
des
Ecart
fonds/indice
-9,3 ne
5,8préjugent
-2,3 pas2008
-5,1
2011
2010
2009
Fonds
-4,3
0,7
14,0
-18,3
Les CH
performances
des
►
IF F RE S passées
C-13,5
L ES ne
Indice
de référence*
6,5préjugent
11,7 pas-23,4
Actiffonds/indice
net total
M€
Ecart
-9,3 13,85
5,8
-2,3
-5,1
►Valeur
CHliquidative
IF F RE S C L ESP : 423,53 €
C:
Les
performances
passées
ne M€
préjugent pas des
Actif
net total
13,85
Dernier dividende
2,42 € au 16/03/2012
Valeur liquidative
P : 423,53 €
C:
► CH IF F RE S C L ES
dividende
2,42 € au 16/03/2012
►Dernier
INnetDItotal
C A T EU RS 13,85
DE R
Actif
M€IS QU E
Valeur liquidative
►Dernier
IN DI
T EU
Volatilité
1C
anA(en
%) RS
dividende
-5,4
Ecart
-0,05
-2,05
0,76
-8,67
-9,04
-19,21
Fondsfonds/indice
5,4
1,69
0,10
-1,93
-11,95
0,70
-26,91
> Pde
erréférence*
fo r ma n ce s 1,74
c u mu l ée2,15
s ( p ar t -2,69
P ) e n %-3,28
0,0
Indice
9,74
-7,70
performances
futures
et ne sont pas-0,05
constantes
dans le3temps.
-5,4
Ecart
fonds/indice
0,76
-8,67
-19,21
2007
2012
1-2,05
mois
mois
1 an
3-9,04
ans
5 ans
Fonds
5,4
1,69
0,10
-1,93
-11,95
0,70
-26,91
performances
futures
neCsont
constantes
dansEle
►
A Rpas
A C1,74
TE RI S TI2,15
QU
S temps.
DE G ES-3,28
T I O N 9,74
0,0
Indice
de et
référence*
-2,69
-7,70
Code ISIN -0,05
P: FR0007417514
-5,4
Ecart fonds/indice
-2,05
0,76
-8,67C : FR0011208099
-9,04
-19,21
►
C A R A C TE
RI S TIOPCVM
QU E SDiversifié
DE G ES T I O N
Classification
AMF
423,53 €
performances futures etCode
ne sont
constantes P:
dans
le temps.
ISINpas
FR0007417514
C : FR0011208099
Eligibilité
au PEA
Non
423,53 €
(2)
de référence*
PFonds
: 423,53Indice
€
C:
423,53 €Beta
D
E
R
IS
QU
E
13,89
13,85
1,01
2,42
€ au 16/03/2012
(2)
Fonds
Indice de
référence*
Beta
10,68
11,22
0,76
13,89
13,85
1,01
►Volatilité
IN DI3Cans
AT
EU RS D10,68
E R IS QU E
(en %)
Classification AMF
OPCVM Diversifié
Affectation
Code ISIN des
Date de création
résultats
Classification AMF
Affectation des
Eligibilité
résultats au PEA
Date de création
P::FR0007417514
C : Capitalisation
FR0011208099
P
Distribution
C
P:
15/07/1978
C :: 09/03/2012
OPCVM Diversifié
50%
EuroMTS 3-5 ans + 35%
Eurostoxx 50
P
: Distribution
C : Capitalisation
Non
+ 15% Dow Jones Industrial Average
P: 15/07/1978
C : 09/03/2012
(dividendes
réinvestis)
50% EuroMTS
3-5 ans + 35% Eurostoxx 50
+
Dow Jones Industrial
P 15%
: Distribution
C :Average
Capitalisation
Supérieure
5 ans
(dividendes àréinvestis)
Quotidienne
50% EuroMTS 3-5 ans + 35% Eurostoxx 50
+ 15% Dow Jones Industrial Average
(dividendes réinvestis)
Quotidienne
Date de création
15/07/1978
►
C A R A C TE RI S TIP:
QU
E S DE G ES T I C
O:N09/03/2012
Eligibilité au PEA
Non
Affectation
des
*Indice
deplacement
référence
Durée de
résultats
recommandée
Valorisation
13,89
Durée de placement
recommandée
11,22
0,76
> Volatilité
E c hel3 le
e r%)i sq u e 10,68
S R RI ( 3 )
ansd(en
Notation
Valorisation
Morningstar
Durée de placement
Notation
(3)
recommandée
>
E
c
hel
le
d
e
r
i
sq
u
e
S
R
RI
(1)
( 2 )Morningstar
(3)
Alpha : mesure la surperformance du fonds par rapport à son indice de référence. Valorisation
Beta : mesure la sensibilité du
fonds par rapport à son indice de référence.
SRRI :
Quotidienne
>
E c hel le d e r i sq u eFonds
S R RI
(Indice
3)
11,22
de référence*
13,85
0,76
Beta( 2 )
1,01
indicateur synthétique de risque et de performance permettant aux investisseurs de comparer les fonds européens. Ce ratio va de 1, pour les fonds les moins risqués à 7 pour
2 )Notation
( 3 ) qu’une
fonds
plus volatils.
Echelle de risque
: cetpar
indicateur
d’afficher
le niveau( de
volatilité
du fonds
et le risque
auquelpar
votre
capital
est indice
exposé.
noter
Alphales
: mesure
la surperformance
du fonds
rapport àpermet
son indice
de référence.
Beta
: mesure
la sensibilité
du fonds
rapport
à son
deVeuillez
référence.
SRRI :
Morningstar
possibilité
élevée
de
gain
comporte
aussi
un
risque
élevé
de
perte.
Le
fonds
ne
comporte
pas
de
garantie
en
capital.
les fonds les plus volatils. Echelle de risque : cet indicateur permet d’afficher le niveau de volatilité du fonds et le risque auquel votre capital est exposé. Veuillez noter qu’une
(1)
(2)
possibilité
delagain
comporte aussi
risque
deàperte.
Le fonds
ne comporte
pas: mesure
de garantie
en capital.
Alpha :élevée
mesure
surperformance
du un
fonds
par élevé
rapport
son indice
de référence.
Beta
la sensibilité
du fonds par rapport à son indice de référence. ( 3 ) SRRI :
les fonds les plus volatils. Echelle de risque : cet indicateur permet d’afficher le niveau de volatilité du fonds et le risque auquel votre capital est exposé. Veuillez noter qu’une
possibilité élevée de gain comporte aussi un risque élevé de perte. Le fonds ne comporte pas de garantie en capital.
(les
1)
10
BRONGNIART PATRIMOINE
DIVERSIFIEE
BRONGNIARTGESTION
PATRIMOINE
BRONGNIARTGESTION
PATRIMOINE
DIVERSIFIEE
GESTION DIVERSIFIEE
►L YRE
R TIPTI
OTNEFPA
L AS S E
ANA
S EP A
DU
OR
E URI LCLE
A N A L Y S E DU D’
P O RCTTEF
IF ES U I L LE
► RE P A R TI TIAO
N PA R C L AS S E
► RE P A R TI
D’TI
AO
CN
T IFPA
S R C L AS S E
D’ A C T IF S
► PO C HE T AU X
► PO C HE T AU X
> Rép ar t it io n p ar no ta tio n
► PO C HE T AU X
> Rép ar t it io n p ar mat ur it é
>► Rép
arHE
t it ioAnCgéo
PO C
TI OgrNap
S hiq u e
PO C
TI OgrNap
S hiq u e
>► Rép
arHE
t it ioAnCgéo
>
>
>
Telecom Italia 6,75%13
P r in cipAchats
a u x mo u ve me n t s
Roche
> 1 0 p rHermès
e mi èr e s l i g ne s
►
Roche
Cap
Gemini
SAP
Hermès
Roche
CapEDF
Gemini
Hermès
Pernod
Ricard
SAP
Cap
Gemini
Air EDF
Liquide
SAP
Visa
Pernod
Ricard
EDF
AirLVMH
Liquide
PernodAventis
Ricard
Sanofi
Visa
Air Liquide
LVMH
Visa
Sanofi Aventis
LVMH
CA
R A CAventis
TE RI S TI QU E S
Sanofi
% des actifs
2,90
% des actifs
2,06
% des
actifs
2,90
2,06
1,98
2,06
2,90
1,87
2,06
2,06
1,80
1,98
2,06
1,76
1,87
1,98
1,74
1,80
1,87
1,70%
1,76
1,80
1,70%
1,74
1,76
1,70%
1,74
1,70%
1,70%
DU
F O N DS
1,70%
Achats
Ventes
Alcatel Lucent 6 3/8% 04-14
EMTN
- 07/04/14
Ventes
Total
Alcatel Lucent
6 3/8% 04-14
Ventes
Travelers
EMTN - Companies
07/04/14
Alcatel Lucent
6 3/8% 04-14
Total
EMTN - 07/04/14
Travelers Companies
Total
Travelers Companies
Gas Natural 3,125%12
Achats
Telecom
Italia 6,75%13
Terna 4,125%170217
BPCE
- 04/07/15
Gas
Natural
3,125%12
Telecom
Italia
6,75%13
Atlantia
4,5%19
Terna
4,125%170217
Gas Natural
3,125%12
BPCEEDF
- 04/07/15
Terna 4,125%170217
Visa
Atlantia
4,5%19
BPCELVMH
- 04/07/15
EDF
Atlantia
4,5%19
Lyonnaise
Banque
Visa - 26/02/15
EDF
Google
LVMH
Visa
Lyonnaise Banque - 26/02/15
LVMH
Google
Lyonnaise Banque - 26/02/15
Google
P : 1,80%TTC maximum, dont
Frais de gestion
une partie reversés à diverses
associations
P
: 1,80%TTChumanitaires
maximum, dont
CM CIC AM
C : 1,80% TTC
► C A R A C TE RI S TI
QU E S DU F O N DS
maximum
Gestion financière
Transatlantique Gestion (par délégation)
►
C Ade
RA
C TE RI S TI
QU
EAM
S DU F O N DS
Société
gestion
CM
CIC
C : 1,80% TTC
Modalités de
Frais
de gestion
une partie reversés à diverses
Conservateur
BFCM
maximum
souscription
/ rachat
P
:
1,80%TTC
maximum,
dont
Gestion
financière
Transatlantique
Gestion
(par
délégation)
Société
de
gestion
CM
CIC
AM
associations
humanitaires
C : 1,80% TTC
Cours
de valorisation
Frais
de
gestion
une
partie
reversés
à
diverses
Modalités
de
Dépositaire
CM-CIC
Securities
Cours
de clôture
maximum
Gestion
Transatlantique
Gestion
(par délégation)
Conservateur
Réception
des ordres
chaque
jour avant 12h
BFCM
retenu financière
associations humanitaires
souscription / rachat
Commission
de
Commission de
Modalités
de
3%
non acquis
à l’OPCVM
Néant
Conservateur
Réception
des ordres
chaque jour avant 12h
BFCM Securities
Dépositaire
CM-CIC
Cours de clôture
souscription
rachats
/ rachat
retenu
exécutés
sur la prochaine valeur liquidative
Publication
des
cours
Reuters,
Boursorama,
Journal
des
Finances,
Bloomberg
Cours
de
valorisation
Commission de
Commission de
Dépositaire
Cours
clôture
CM-CIC
3% nondeacquis
à l’OPCVM
Néant Securities
retenu
souscription
rachats
Source
: Transatlantique Gestion à défaut d’autres indications. Document d’informations
non contractuel. Pour plus d’informations, veuillez vous référer à la documentation
Commission
dedétaillée,
Commission
Publication
des
cours règlement
Boursorama,
Journal desde
Finances,
Bloomberg
légale,
DICI, note
ou statut
et sur le Néant
site
de l’AMF www.amf-france.org.
3%
non acquis
à disponibles
l’OPCVM sur le Reuters,
souscription
rachats
Les
informations
contenues
dans
ce
document
ne
constituent
en
aucune
façon
un
conseil
en investissement
et leur consultation
effectuée
votre entière
Source
: Transatlantique
à défaut d’autres indications. Document
d’informations Journal
non
contractuel.
Pour plus
d’informations,
veuillezest
vous
référer àsous
la documentation
Publication
des cours Gestion
des Finances,
Bloomberg
responsabilité.
Investir
dansrèglement
un OPCVM
présente
des risques,
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11
VARIFONDS
(ex GPK)
B R O N G N I A R TBRONGNIART
VA R I F O N D
S
GESTION OBLIGATAIRE
(ex GPK)
(ex GPK)
GESTION OBLIGATAIRE
Do n né
es a u 2 9 j u in 2 0 12
GESTION
OBLIGATAIRE
► B R O N G NI A R T V A R I F O N DS
 Principalement investi en obligations de grande
qualité (investment grade),
 Portefeuille diversifié,
►
B R O N G NI
R T Vrendement
A R I F O N/DS
 Optimisation
du Acouple
risque du
portefeuille par rapport
sonobligations
indice de référence,
 Principalement
investi àen
de grande
 Une
gestion
à son indice de référence
qualité
grade),
►Maturité
BR
O(investment
N Gcorrélée
NI A R
T
V A R I F O N DS
3-5diversifié,
ans.
 Portefeuille
 Optimisation du couple rendement / risque du
qualité (investment grade),
portefeuille
à son
indice
référence,
PE RF Opar
R Mrapport
A N CE
S D
U Fde
ON
DS
►Portefeuille
diversifié,
 Une gestion corrélée à son indice de référence
 Optimisation du couple rendement / risque du
>Maturité
ans.
E vo l 3-5
ut io
n d e la p er fo r m an ce d ep u i s
portefeuille par rapport à son indice de référence,
 Une gestion corrélée à son indice de référence
►Maturité
ans.
PE RF3-5
OR
M A N CE S D U F O N DS
L’objectif du fonds est de valoriser le portefeuille, en Do n né es
offrant une performance similaire à celle de son
indice de référence et en affichant une exposition au
► O de
RI taux
E N Tsimilaire
A TI OàNson
Dindice.
E GES T I O N
risque
L’objectif du fonds est de valoriser le portefeuille, en
offrant
une
à T
celle
de son
► O RI
E Nperformance
T A TI O N similaire
D E GES
ION
indice de référence et en affichant une exposition au
L’objectif du fonds est de valoriser le portefeuille, en
risque de taux similaire à son indice.
offrant une performance similaire à celle de son
COMM
indice de référence et en affichant une►
exposition
auE N TA I RE
risque de taux similaire à son indice.
l e 2 1 /1 0 /2 0 0 4 ( p ar t C)
α ( 1 ) : -2 , 8 5 %
a u 2 9 j u in 2 0 12
G. Leroy
DE GES T I O N
G. Leroy
Malgré la validation du PSI grec et la seconde Opération de
Refinancement à Long Terme (LTRO) qui avait redonné
à la fin
trimestre
précédent,
les
►confiance
C O Maux
M Emarchés
N TA I RE
DEdu GES
T IG.
O
N
Leroy
incertitudes se sont réinstallées dès le début du second
trimestre, entrainant une nouvelle dégradation des spreads,
> E vo l ut io n d e la p er fo r m an ce d ep u i s l e 2 1 /1 0 /2 0 0 4 ( p ar t C)
Malgré
du IPSI
et la
seconde
de
lesvalidation
Etats
avec
en
prime
laOpération
dégradation
►tant
Csur
OlaM
M
E Npériphériques,
TA
REgrec
DE
GES
TIO
N
α ( 1 ) : -2 , 8 5 %
Refinancement
LongdeTerme
redonné
de
l’Espagne auà rang
BBB+, (LTRO)
que surquile avait
secteur
privé,
confiance aux sur
marchés
à la financières.
fin du trimestre précédent, les
principalement
les valeurs
> E vo l ut io n d e la p er fo r m an ce d ep u i s l e 2 1 /1 0 /2 0 0 4 ( p ar t C)
Malgré
la validation
duréinstallées
PSIdegrec
etdès
lasurtout
seconde
de
incertitudes
se du
sontmois
le début
du
second
Les
élections
mai,
lesOpération
législatives
α ( 1 ) : -2 , 8 5 %
Refinancement
à
Long
Terme
(LTRO)
avait
redonné
trimestre, entrainant
uneles
nouvelle
dégradation
des
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grecques,
ont accentué
craintes
d’une qui
sortie
de la
Grèce
confiance
marchés
la finavec
du trimestre
précédent,
les
tant
surzone
lesaux
Etats
périphériques,
en prime
la dégradation
de la
Euro.
Par àcontagion,
les
spreads
des pays
incertitudes
réinstallées
dès
début
du second
de
l’Espagnese
ausont
rangélargis.
de BBB+,
que le
surde
lenotation
secteur
privé,
périphériques
se
sont
Les agences
ont
par
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entrainant
une
nouvelle
dégradation
des spreads,
principalement
sur lesles
valeurs
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ailleurs
notations
d’un grand
nombre
tant sur
les Etatsdu
périphériques,
avec surtout
en primeles
la dégradation
Les
élections
mois de mai,
législatives
d’établissements
financiers.
de l’Espagne
au
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BBB+,
que
sursortie
le secteur
privé,
grecques,
accentué
lesse
craintes
d’une
de
Les
taux ont
et les
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sont tendus
même
si la
onGrèce
a pu
principalement
sur les
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financières.
de
la zone
Euro.
Par
contagion,
les
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des pays
assister
à quelques
retours
sensibles
au gré
des annonces
et
Les rencontres
électionssepolitiques.
du
de Les
mai,
surtout
législatives
périphériques
sontmois
élargis.
agences
de les
notation
ontans,
par
des
Ainsi
les
taux
espagnols
à 10
grecques,
ont
accentué
lesnotations
craintes
sortie
de6,25%
lanombre
Grèce
ailleurs
d’un
grand
qui
avaientabaissé
culminé
àles
7,07%
à mi-juin,d’une
reviennent
à
en
de de
la trimestre.
zone Euro.
Parpour
contagion,
les revient
spreadsde des
pays
d’établissements
financiers.
fin
Idem
l’Italie qui
6,19%
à
périphériques
se
sont
élargis.
Les
agences
de
notation
ont
par
Les taux
et un
lestaux
spreads
se àsont
tendus
même
si en
on début
a pu
5,79%.
Avec
10 ans
2,66%
contre
2,52%
Rendement de l’indice
Rendement du fonds : 26,60%
ailleurs
abaissé
les
notations
d’un
grand
nombre
assister
à quelques
retours
sensibles
au avec
gré des
annonces de
et
de
période,
la France
affiche
un écart
l’Allemagne
de référence* : 29,45%
d’établissements
financiers.
des
rencontres
politiques.
Ainsi
leshaut
tauxde
espagnols
à 10
seulement
110BP
contre un
plus
145BP au
17 ans,
mai
Les avaient
taux
lesallemands,
spreads
sevaleur
tendus
même àsi
on
a pu
qui
culminé
à 7,07%
à sont
mi-juin,
reviennent
6,25%
en
2012.
Les et
taux
refuge
jusqu’à
fin
mai,
se
assister
à quelques
retours
sensibles
au de
gré remonter
des de
annonces
et
fin
dedétendus
trimestre.
pour
l’Italie
qui
revient
6,19%
à
sont
deIdem
1,80
à 1.17%
avant
jusqu’à
des rencontres
Ainsi
les
espagnols
10début
ans,
5,79%.
Avecaux
unpolitiques.
taux
10 induits
ans
à 2,66%
2,52%
en
1,58%
face
doutes
par taux
la contre
crise
sur
le àbilan
des
Rendement de l’indice
Rendement
du fonds
qui période,
avaientetculminé
à 7,07%
à mi-juin,
reviennent
à 6,25%
en
de
lasurFrance
affiche
un écart
avec
l’Allemagne
de
>
P er fo r ma
n ce s :a26,60%
n n uel le s en % ( p ar
C) :
banques
l’implication
de
l’Etat
allemand.
Les taux
det référence*
: 29,45%
fin de trimestre.
Idem
pour
l’Italie
qui de
revient
à
seulement
110BP
contre
unlaplus
haut
145BPdeavec
au6,19%
17unmai
américains
demeurent
donc
seule
valeur
refuge,
10
2011
2010
2009
2008
2007
5,79%.
Avec
tauxcontre
10 ans2,20%
à 2,66%
contre
début
2012.
Les
taux
allemands,
valeur
refuge
jusqu’à
finen
mai,
se
ans
T-Bond
à un
1,67%
en
début
de2,52%
trimestre.
Rendement
de l’indice
Fonds
1,43% 2,90% 7,12% 4,37%
2,05%
Rendement
du fonds : 26,60%
de période,
un notations,
écart avec
l’Allemagne
sont
dedégradations
1,80affiche
à 1.17%
avant
de notamment
remonter
jusqu’à
Sur
ledétendus
crédit,lalesFrance
de
surde
le
de référence* : 29,45%
0,83% 1,05% 5,60% 8,69% 3,12%
seulement
110BP
contre
un plus
de 145BP
17 mai
1,58%
face
aux doutes
induits
parhaut
la crise
sur des
leau
bilan
des
secteur
bancaire,
ont
entrainé
une
augmentation
spreads,
2012.
Les
taux
allemands,
valeur
refuge
jusqu’à
fin
mai,
se
> Ecart
P erfonds/indice
fo r ma n ce s a0,60%
n n uel 1,85%
le s en 1,52%
% ( p ar
t C) -1,07%
:
banques et sur
desubordonnées.
l’Etat allemand. Les taux
principalement
surl’implication
les émissions
-4,32%
sont
de
1,80donc
à 1.17%
avant
derefuge,
remonter
américains
demeurent
la
seule
valeur
avecjusqu’à
un 10
Si lesdétendus
politiques
monétaires
devraient
rester
accommodantes,
2011
2010
2009
2008
2007
1,58%
face
aux
doutes
induits
par
crise
le déficits
bilan des
ans
T-Bond
à
1,67%
contre
2,20%
en
début
desur
trimestre.
les politiques budgétaires, visant à la
un
retour
des
et
Fonds
1,43%
2,90%
7,12%
4,37%
2,05%
> P er fo r ma n ce s a n n uel le s en % ( p ar t C) :
banques
et sur
l’implication
de notations,
l’Etat
allemand.
taux
Sur
crédit,
les dégradations
de
notamment
sur
le
des le
endettements
dans les critères
définis
dans le Les
traité
de
0,83% 2010
1,05% 2009
5,60% 2008
8,69% 2007
3,12%
américains
demeurent
doncdans
la une
seule
valeur
avec
10
secteur
bancaire,
ont entrainé
des
spreads,
Maastricht,
voire plus,
vont
le augmentation
sens
de refuge,
la rigueur.
Laun
zone
2011
ans
1,67%
2,20%
en début
delatrimestre.
Ecart
fonds/indice
0,60% 1,85%
1,52%
-1,07%
principalement
surcontinuer
lescontre
émissions
subordonnées.
euroT-Bond
devrait àdonc
à s’enfoncer
dans
récession, un
Fonds
7,12%
2,05%
> P er fo r ma n ce s1,43%
c u mu2,90%
l ée s en
% (-4,32%
p4,37%
ar t C)
:
Sur
le politiques
crédit,
dégradations
de notations,
notamment
surles
le
Si
les
monétaires
devraient
accommodantes,
retour
vers lales
croissance
n’étant
pas rester
envisageable
dans
0,83%
8,69% 1 3,12%
2012 1,05%
1 mois5,60%
3 mois
an
3 ans
5 ans
secteur
ont
entrainé
une àaugmentation
desdéficits
spreads,
les
budgétaires,
un retour
des
et
moispolitiques
quibancaire,
viennent,
avec
unevisant
augmentation
du chômage
et une
principalement
sur les
émissions
subordonnées.
Ecart fonds/indice
0,60%
-4,32% 3,18%
-1,07% 10,44% 21,29%
des
endettements
dans
critères
définis dans le traité de
baisse
des indicateurs
deles
confiance.
Fonds
2,32% 1,85%
-0,09%1,52%
0,41%
Si les
politiques
monétaires
devraient
rester
Maastricht,
plus, vont
dans
le
sens
laaccommodantes,
rigueur.est
La resté
zone
Au
cours
duvoire
deuxième
trimestre
2012,
lede
portefeuille
2,74%
-0,22%
-0,25%
4,52%
7,03%
24,06%
lesl’écart
politiques
budgétaires,
visant
à un retour
des
déficitssur
et
euro
devrait
continuer
à s’enfoncer
dans
récession,
un
à
des donc
titres
grecs, irlandais,
portugais
etlapeu
investi
> P er fo r ma n ce s c u mu l ée s en % ( p ar t C) :
des
endettements
dans
les
critères
définis
dans
le
traité
de
Ecart fonds/indice
-0,42%
0,13%
0,66%
-1,35%
3,41%
-2,76%
retour
vers(4,7%)
la croissance
dans
les
l’Espagne
et l’Italien’étant
(2,7%).pas
La envisageable
performance du
fonds
2012
1 mois
3 mois
1 an
3 ans
5 ans
Maastricht,
voire
plus,
vont
dans
le
sens
de
la
rigueur.
La
zone
mois
qui viennent,
avec une par
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du chômage
et une
(+0,03%)
a été handicapée
la dégradation
des obligations
euro
devrait
donc continuer
à s’enfoncer
dans
la récession,
un
baisse
des bancaire
indicateurs
confiance.
du secteur
quidereprésente
près de
51%
de l’actif. Elle
Fonds
-0,09%
3,18%
10,44% 21,29%
> P er fo r ma n ce s 2,32%
c u mu l ée
s en %0,41%
( p ar t C)
:
retour
vers
croissance
n’étant
pas
envisageable
les
Au
cours
duladeuxième
trimestre
2012,
le portefeuille
est
resté
reste
cependant
supérieure
à celle
de l’Euro
MTS 3-5dans
ans
qui
2012
mois
3-0,25%
mois
1 an
37,03%
ans
5 ans
2,74% 1-0,22%
4,52%
24,06%
mois
qui
viennent,
avec
et une
à
l’écart
des
titres
irlandais,
portugaisduetchômage
peu investi
sur
affiche
un
recul
degrecs,
0,16%une
suraugmentation
le trimestre.
Ecart
-0,42%
0,13%
0,66%
-1,35%
3,41%
-2,76%
baisse
indicateurs
de confiance.
l’Espagne
(4,7%)
et l’Italie
(2,7%).
Lamoyenne
performance
du fonds
A
la fin des
du 2ème
trimestre
2012,
la vie
du portefeuille
Fondsfonds/indice
2,32%
-0,09%
0,41%
3,18%
10,44%
21,29%
Au cours
du
deuxième
le àportefeuille
est resté
(+0,03%)
a année
été
handicapée
par la2012,
dégradation
est
de 1,50
et la trimestre
sensibilité
ressort
1,40.des obligations
2,74%
-0,22%
-0,25%
4,52%
7,03%
24,06%
à l’écart
desbancaire
titres grecs,
irlandais, portugais
et peu
sur
du
secteur
qui représente
près de 51%
deinvesti
l’actif. Elle
Ecart fonds/indice
-0,42%
0,13%
0,66%
-1,35%
3,41%
-2,76%
l’Espagne
(4,7%)supérieure
et l’Italie (2,7%).
La l’Euro
performance
fonds
reste
cependant
à celle de
MTS 3-5duans
qui
(+0,03%)
été handicapée
la dégradation des obligations
affiche
un arecul
de 0,16% surpar
le trimestre.
dulasecteur
bancaire
qui représente
près
de 51%du
deportefeuille
l’actif. Elle
A
fin du 2ème
trimestre
2012, la vie
moyenne
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes
dans
lesupérieure
temps.
reste
à celleressort
de l’Euro
MTS 3-5 ans qui
est
decependant
1,50
année
et
la sensibilité
à 1,40.
affiche
un
recul
de
0,16%
sur
le
trimestre.
(1)
Alpha : mesure la surperformance du fonds par rapport à son indice de référence. ( 2 ) Sensibilité : la sensibilité
d'une trimestre
obligation2012,
mesure
la moyenne
variation de
sa Valeur en
A la fin du 2ème
la vie
du portefeuille
est Un
de 1,50
et indicateur
la sensibilité
1,40.
pourcentage induite par une variation donnée du taux d'intérêt. ( 3 ) SRRI : Scale Risk and Reward Indicator.
SRRIannée
est un
duressort
niveauàde
compris entre 1 et 7, 1 correspondant à un niveau très faible de risque et de retour sur investissement et 7 correspondant à un niveau de risque élevé et à un rendement
Les
performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps.
potentiel élevé. Veuillez noter qu’une possibilité élevée de gain comporte aussi un risque élevé de perte. Le fonds ne comporte pas de garantie en capital.
(1)
(2)
Sensibilité : la sensibilité d'une obligation mesure la variation de sa Valeur en
(3)
Les performances
passées
ne préjugent
performances
futures
ne Reward
sont pas
constantes
dans
pourcentage
induite par
une variation
donnée dupas
tauxdes
d'intérêt.
SRRI : Scale
Risketand
Indicator.
Un SRRI
estleuntemps.
indicateur du niveau de volatilité historique
(compris
1)
(investissement
2)
entre
1
et
7,
1
correspondant
à
un
niveau
très
faible
de
risque
et
de
retour
sur
et
7
correspondant
un niveaumesure
de risque
élevé et de
à un
Sensibilité : la sensibilité d'une àobligation
la variation
sa rendement
Valeur en
pourcentage induite par une variation donnée du taux d'intérêt. ( 3 ) SRRI : Scale Risk and Reward Indicator. Un SRRI est un indicateur du niveau de volatilité historique
12
BRONGNIART
VARIFONDS (ex
(ex GPK)
GPK)
GESTION OBLIGATAIRE
GESTION OBLIGATAIRE
► RE P A R TI TI O N PA R R A TI N G
► RE P A R TI TI O N PA R R A TI N G
► RE P A R TI TI O N PA R M A TU RI T E ( en %)
► RE P A R TI TI O N PA R M A TU RI T E ( en %)
Obligations à taux fixes
Obligations à taux fixes
< 1 an
< 1 an
de 1 à 3 ans
de 1 à 3 ans
de 3 à 5 ans
de 3 à 5 ans
de 5 à 7 ans
de 5 à 7 ans
> 7 ans
> 7 ans
96,08%
96,08%
18,38%
18,38%
73,67%
73,67%
3,79%
3,79%
0,25%
0,25%
0%
0%
Obligations à taux variables
Obligations à taux variables
Monétaire
Monétaire
Obligataire
Obligataire
►ActifCH
F RE S C L ES 87,55 M €
netIF
total
Actif net total
Valeur liquidative
Valeur liquidative
Détachement de coupon
Détachement de coupon
87,55 M €
C:
101,28€ D :
C:
101,28€ D :
2,18 € au 16/03/2012
2,18 € au 16/03/2012
► IN DI C A T EU RS D E R IS QU EIndice de
Fonds
Fonds
1,61%
1,61%
1,40%
1,40%
Volatilité 1 (2)
an (en %)
Sensibilité
Sensibilité (2)
>
>
Ec hel le d e r i sq u e S R RI
Ec hel le d e r i sq u e S R RI
1
1
2
2
3
3
4
4
5
5
Indice de
référence*
référence*
5,21%
5,21%
3,72%
3,72%
(3)
(3)
6
6
7
7
0%
0%
0%
0%
0%
0%
OPCVM
OPCVM
1,70%
1,70%
Liquidités
Liquidités
2,22%
2,22%
Total
Total
100%
100%
52,95€
52,95€
Code ISIN
Code ISIN
Classification AMF
Classification AMF
Date de création
Date de création
Affectation des
Affectation
résultats des
résultats
D : FR0007497359
C : FR0007371489
C
: FR0007371489
: FR0007497359
Obligations
et autres titresDde
créances libellées
Obligations
en euros et autres titres de créances libellées
en
euros
21/09/1981
21/09/1981
C : Capitalisation
D :Distribution
C : Capitalisation
D :Distribution
EuroMTS 3-5ans (fixing du matin)
EuroMTS 3-5ans (fixing du matin)
Durée de placement
Durée
de placement
recommandée
recommandée
Valorisation
Valorisation
Quotidienne
Quotidienne
Notation
Notation
Morningstar
Morningstar
Société dede
gestion
Modalités
Modalités
de / rachat
souscription
souscription
/ rachat
Cours
retenu de valorisation
retenu
Commission de
Commission
souscription de
souscription
Frais de gestion
CM CIC AM
0,8372%TTC maximum
Frais de gestion
CM CIC AM
0,8372%TTC maximum
Conservateur
BFCM
Conservateur
Réceptionsur
deslaordres
chaque
jourliquidative
avant 10h
BFCM
exécutés
prochaine
valeur
exécutés
Dépositaire
CM-CIC Securities
Cours
de sur
clôture
Dépositaire
CM-CIC Securities
Cours de clôture
Commission de
Néant
Néant
Commission
de
rachats
Néant
Néant
rachats
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: Transatlantique
Gestion
à défaut
d’autres
indications.
Pour
plus
légale, DICI,
note détaillée,
règlement
ou statut
disponibles
sur leDocument
et sur
le site
ded’informations,
légale,
règlement
statut disponibles
sur le site
l’AMF
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dans un
OPCVM
présente ne
desconstituent
risques, notamment
defaçon
pas récupérer
lesen
sommes
pas à consulter
votre interlocuteur
OPCVM
présente
des
de Tel
pas: 01
récupérer
Transatlantique
Gestiondans
: 26, un
avenue
Franklin
Delano
Roosevelt
75008 Paris.
56 88 74les
33sommes
20.
Transatlantique
Gestion
: 26, avenue Franklin Delano Roosevelt – 75008 Paris. Tel : 01 56 88 74 33 – Fax :01 56 88 74 20.
Agrément
AMF N°
GP-01052.
13
C I P E C O B L I G AT I O N S
CIPEC
CIPEC OBLIGATIONS
OBLIGATIONS
GESTION OBLIGATAIRE
OBLIGATAIRE
CIPECGESTION
OBLIGATIONS
GESTION OBLIGATAIRE
► CI PE C OB LI G A TI O NS
► CI PE C OB LI G A TI O NS
 Principalement
investi
en obligations de grande
qualité (investment
grade),
grade),
 Portefeuille
largement
diversifié (3% maximum de
CI par
PE C
OB LI G A
TI O NS
►Portefeuille
largement
diversifié
(3% maximum de
l’actif
ligne),
l’actif
par
ligne),
 Sélection
d’obligations
d’entreprises
Principalement investi en obligations de
de premier
grande
 plan,
Sélection
d’obligations
d’entreprises de premier
grade),
plan,
 Maturité
cible
3 ans. diversifié (3% maximum de
Portefeuille
largement
 Maturité
3 ans.
l’actif parcible
ligne),
 Sélection d’obligations d’entreprises de premier
plan,
PE RFcible
O R3Mans.
A N CE S D U F O N DS
►Maturité
L’objectif du fonds est la recherche d’une
L’objectif
dusupérieure
fonds est
la de
recherche
d’une
performance
à celle
son indice
de
performance
celle de recommandée,
son indice de
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sursupérieure
la durée deàplacement
►
O
RI
E
N
T
A
TI
O
N
D
E
GES
T
I
O
N
référence,
sur
la
durée
de
placement
recommandée,
en affichant une exposition au risque de taux proche
en
affichant
une
exposition
risque
de taux proche
de
celle
de du
ce
dernier.
L’objectif
fonds
estaula
recherche
d’une
de
celle de cesupérieure
dernier.
performance
à celle de son indice de
référence, sur la durée de placement recommandée,
en affichant une exposition au risque de taux proche
de celle de ce dernier.
P. Frisanco
P. Frisanco
E. Lory
E. Lory
P. Frisanco
E. Lory
Les inquiétudes sur la stabilité
de la zone euro
sont
Les
inquiétudes
sur ladepuis
stabilité
de la
zone n’a
euro
réapparues
avec force
3 mois,
et Juin
été sont
que
réapparues
avec
force
depuis
3
mois,
et
Juin
n’a
été
La
l’amplification d’un mouvement initié en Avril. que
l’amplification
d’un
mouvement
initié
en
Avril.
La
►
C O M M Ebancaire
N TA I RE
DE GES
T I Odégradations
N
problématique
espagnole
et les
problématique des
bancaire
espagnole
et ont
les provoqué
dégradations
systématiques
agences
de
notation
une
Les
inquiétudes
sur
la stabilité
de la ont
zone
euro sont
systématiques
des
agences
de notation
provoqué
une
remontée
des
taux
spectaculaire
et un
écartement
des
réapparues
avec
force
depuis 3 mois,
et Juin
n’a été que
remontéededes
taux
spectaculaire
et un
écartement
des
spreads
crédit
entre
les
pays
périphériques
proches
de
α ( 1 ) : -0,28%
La
l’amplification
d’un
mouvement
initié
en
Avril.
spreads
de hauts
crédit entre
pays périphériques
proches
de
leurs
plus
(Italie,les
Espagne)
etet les
pays
vertueux
problématique
bancaire
espagnole
les
dégradations
leurs plusdehauts
(Italie,historiquement
Espagne) et les
pays
vertueux
proches
records
bas
(Allemagne,
systématiques
des agences
de notation ont
une
proches Pays-Bas).
de records
bas provoqué
(Allemagne,
France,
Enhistoriquement
plus de etlaunvolatilité
que ce
remontée
des taux spectaculaire
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France, Pays-Bas).
En liquidité
plus de
la
volatilité
que des
ce
phénomène
génère,
la
du
marché
est
toujours
spreads
de crédit
entre
pays périphériques
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de
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génère,
la les
liquidité
du marché
est
toujours
faible,
et lahauts
discrimination
géographique
supplante
toute
leurs
plus
(Italie,
Espagne)
et
les
pays
vertueux
faible,considération
et la discrimination
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supplante
toute
autre
sur la
santé
financière
émetteurs.
proches
de records
historiquement
basdes
(Allemagne,
autre considération
sur la
santé
financière
des
émetteurs.
Cette
défiance
irrationnelle
envers
le
tissu
industriel
de
France,
Pays-Bas).
En
plus
de
la
volatilité
que
ce
Cette comme
défiancel’Espagne
irrationnelle
le tissu
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de
pays
ou envers
l’Italie
(des
valeurs
comme
phénomène
génère,
la
liquidité
du
marché
est
toujours
pays comme l’Espagne
ou l’Italie
(des
valeurs àcomme
TELEFIONICA,
ENI
ont
été
assimilées
des
faible,
et la discrimination
géographique
supplante
toute
TELEFIONICA,
ENI ontou
été
assimilées
à parait
des
problématiques
bancaires
immobilières
!) nous
autre
considération
sur la santé
financière des
émetteurs.
problématiques
bancaires
ou
immobilières
!)
nous
parait
passagère
et seirrationnelle
résorbera d’ici
la finledetissu
l’année,
d’autant
Cette
défiance
envers
industriel
de
passagère
et se des
résorbera
d’ici lareste
fin dedel’année,
que lecomme
résultat
entreprises
bonne d’autant
facture
pays
l’Espagne
ou l’Italie
(desdevaleurs
comme
que
le
résultat
des
entreprises
reste
bonne
facture
(cash
élevé et service
la dette
baisse), les àdéfauts
TELEFIONICA,
ENI de
été en
assimilées
des
(cash
élevé(deux
et service
deont
la Europe
dette
en
lesqui
défauts
inexistants
défauts
en
enbaisse),
2011),
ce
nous
problématiques
bancaires
ou
immobilières
!) nous
Performance du fonds
0,98%
1,26%
Performance
de
l’indice
inexistants
(deux
défauts
en
Europe
en
2011),
ce quiparait
nous
de référence* :
conforte
dans
la
capacité
de
remboursement
des
Performance du fonds
0,98%
1,26%
passagèredans
et se résorbera
d’ici la finremboursement
de l’année, d’autant
de référence* :
conforte
la capacité
des
émetteurs
suivis par
gestion. dereste
que le résultat
des la
de bonne facture
émetteurs
suivis par
laentreprises
gestion.
(cash élevé et service de la dette en baisse), les défauts
> P er fo r ma n ce s a n n uel le s en %
> P er fo r ma n ce s c uinexistants
mu l ée s (deux
en %défauts en Europe en 2011), ce qui nous
>
P er fo r ma
ce s a2011
n n uel2010
le s 0,98%
en %
> P er fo r1,26%
ma
n
ce
s
c
u
mu l ée
s dans
en %la
Performance
dunfonds
2012
1 mois
3 mois
de référence* :
conforte
capacité 1 an
de remboursement des
2011
2010
2012
1-0,63
mois
3-3,27
mois
an
Fonds
Fonds
0,48
0,08
0,41émetteurs
0,28
suivis par
la gestion.1
Fonds
Fonds
0,48
0,08
0,41
-0,63
-3,27
0,28
0,64
-0,52
1,15
0,21
-0,37
1,75
Indice
de
0,64
-0,52
Indice
de
1,15
0,21
1,75
> Ecart
P erfonds/indice
foréférence*
r ma n ce s a-0,16
n n uel0,60
le s en %
> Pfonds/indice
erréférence*
fo r ma n ce s -0,74
c u mu l ée-0,84
s en % -0,37
Ecart
-2,9
-1,47
Ecart fonds/indice
-0,16
0,60
Ecart fonds/indice
-0,74
-1,47
2011
2010
2012
1-0,84
mois
3 -2,9
mois
1 an
α (( 11 )) : -0,28%
α : -0,28%
Les
performances passées
préjugent pas des performancesFonds
futures et ne sont pas constantes
dans le temps.
Fonds
0,48 ne
-0,63
-3,27
Les
performances passées
ne 0,08
préjugent pas des performances futures et ne sont pas 0,41
constantes
dans le temps.
0,28
0,64
-0,52
1,15
0,21
-0,37
1,75
►Ecart
CH
IF F RE S C L-0,16
ES
► C A R A C TE
RI S TI-0,84
QU E S DE
TION
fonds/indice
0,60
Ecart fonds/indice
-0,74
-2,9 G ES -1,47
►ActifCH
IF F RE S C L ES
►
C A R A C TE RI S TIFR0010892562
QU E S DE G ES T I O N
Code ISIN
net total
75,41 M€
ISIN pas constantesFR0010892562
Les
performances
passées
neM€
préjugent pas des performances futures etCode
ne sont
dans le temps.
Actif
net total
75,41
Obligations
et autres titres de créances libellées
Valeur liquidative
1 009,84 €
Classification AMF
Obligations
et autres
titres de créances libellées
en euros (OPCVM
d’OPCVM)
Valeur liquidative
1 009,84 €
Classification AMF
en
euros
(OPCVM
d’OPCVM)
►
CA
A C TE RI S TI27/07/2010
QU E S DE G ES
TION
Date
deRcréation
Date
de
création
27/07/2010
►ActifINnetDItotal
C A T EU RS 75,41
D E M€
R IS QU E
Code
ISIN
FR0010892562
Affectation
des
► IN DI C A T EU RS D E R IS QU EIndice de
Capitalisation
Affectation des
Obligations et autres titres de créances libellées
résultats
Valeur liquidative
1 009,84
Fonds€
Classification AMF
Capitalisation
Indice de
référence*
résultats
en euros (OPCVM d’OPCVM)
Fonds
référence*
2,54
2,78
Date de création
27/07/2010
%) RS D E 2,54
EuroMTS 1-3 ans (fixing du matin)
►Volatilité
IN DI13Can
A(en
T
R IS QU E 2,78
2,02
2,07
Volatilité
ans
(enEU
%)
Affectation
des
2,02
2,07 de
Capitalisation
Volatilité 3( ans
(en %)
Indice
2)
résultats
Sensibilité( 2 )
Fonds
référence*
Durée de placement
Sensibilité
Durée de placement
> Volatilité
E c he1 lle
d e%)r isq u e SR
2,54RI ( 3 )
2,78
recommandée
an (en
> E c he lle d e r isq u e SR RI ( 3 )
recommandée
*Indice
de
référence
Valorisation
Quotidienne
2,02
2,07
Valorisation
Quotidienne
(2)
Sensibilité
1
2
3
4
5
6
7
Durée de placement
1
2
3
4
5
6
7
> E c he lle d e r isq u e SR RI ( 3 )
recommandée
Valorisation
Quotidienne
(1)
(2)
Alpha : mesure la surperformance du fonds par rapport à son indice de référence. ( 2 ) Sensibilité : la sensibilité d'une obligation mesure la variation de sa Valeur en
(1)
Alpha
surperformance
du fonds
rapport à son indice de référence.
1 : mesure
2 la
4
5donnée
6dupar
pourcentage
induite
par3 une variation
taux7 d'intérêt. (( 33 )) SRRI : Scale Risk and Reward Indicator. Un SRRI est un indicateur du niveau de volatilité historique
pourcentage
induite
par
une
variation
donnée
du
taux
d'intérêt.
SRRI
:
Scale
Risk
and
Reward Indicator.
Un SRRI est àun
niveau
de et
volatilité
historique
compris entre 1 et 7, 1 correspondant à un niveau très faible de risque et de retour sur investissement
et 7 correspondant
unindicateur
niveau dedu
risque
élevé
à un rendement
compris
et 7, 1 correspondant
à un niveau
trèsdefaible
risque aussi
et de un
retour
surélevé
investissement
et fonds
7 correspondant
à un
niveau
de risque
et à un rendement
potentiel entre
élevé.1Veuillez
noter qu’une possibilité
élevée
gain de
comporte
risque
de perte. Le
ne comporte
pas
de garantie
en élevé
capital.
(potentiel
1)
( 2 ) de perte. Le fonds ne comporte pas de garantie en capital.
Veuillez
noter qu’une possibilité
de gainàcomporte
aussi
un risque élevé
Alphaélevé.
: mesure
la surperformance
du fondsélevée
par rapport
son indice
de référence.
pourcentage induite par une variation donnée du taux d'intérêt. ( 3 ) SRRI : Scale Risk and Reward Indicator. Un SRRI est un indicateur du niveau de volatilité historique
14
CIPEC
OBLIGATIONS
CIPECGESTION
OBLIGATIONS
OBLIGATAIRE
GESTION
GESTION OBLIGATAIRE
OBLIGATAIRE
A
AN
NA
AL
LY
YS
SE
E DU
DU P
PO
OR
RT
T EF
EF E
EU
U II L
L LE
LE
► RE P A R TI TI O N PA R DE T T E
►
► RE
RE P
PA
AR
R TI
TI TI
TI O
ON
N PA
PA R
R DE
DE T
TT
TE
E
► PR I N CIP AU X M O U V E ME N TS
►
AU
► PR
PR II N
N CIP
CIPAchats
AU X
X M
MO
OU
UV
VE
E ME
ME N
N TS
TS
Achats
Enel
2015
Achats
Enel 2015
Enel
BFCM2015
2017
BFCM 2017
BFCM
20172020
Crédit
Agricole
Crédit Agricole 2020
Crédit
Agricole
2020
Bolloré
2016
Bolloré 2016
Bolloré
2016
Terna 2017
Terna 2017
Terna 2017
Ventes
Ventes
Achmea
2014
Ventes
Achmea 2014
Achmea
2014
BPCE 2016
BPCE 2016
BPCE 2016
Imerys
2014
Imerys 2014
2014
RedImerys
Electrica
2013
Red Electrica 2013
RedAPRR
Electrica
2013
2015
APRR 2015
APRR 2015
Pas d’exposition aux pays périphériques
► RE P A R TI TI O N PA R EC H EA N C ES
►
► RE
RE P
PA
AR
R TI
TI TI
TI O
ON
N PA
PA R
R EC
EC H
H EA
EA N
NC
C ES
ES
► RE P A R TI TI O N PA R N O T A TI O N
►
R
► RE
RE P
PA
AR
R TI
TI TI
TI O
ON
N PA
PANR
R N
NO
OT
TA
A TI
TI O
ON
N
18,00%
18,00%
16,00%
18,00%
16,00%
14,00%
16,00%
14,00%
12,00%
14,00%
12,00%
10,00%
12,00%
10,00%
8,00%
10,00%
8,00%
6,00%
8,00%
6,00%
4,00%
6,00%
4,00%
2,00%
4,00%
2,00%
0,00%
2,00%
0,00%
0,00%
NR
6%
NR
6%
6%
BBB
BBB
28%
BBB
28%
28%
AA
AA
12%
AA
12%
12%
A
A
54%
A
54%
54%
►
► 1
10
0 P
PR
RE
E MI
MI E
E RES
RES LI
LI G
G NE
NE S
S
AXA 2,5% 01/14
AXA 2,5%
Barclays
6%01/14
01/21
AXA 2,5%
01/14
Barclays 6%
6% 01/21
Barclays
Barclays 6% 01/18
01/21
Barclays3,875%
6% 01/18
JPMorgan
03/18
Barclays 6% 01/18
JPMorgan
3,875%
03/18
Intesa
Sanpaolo
1,79%
05/2014
JPMorgan 3,875% 03/18
Intesa
Sanpaolo
1,79%
05/2014
Galeries
Lafayette
4,75%
04/19
Intesa
Sanpaolo
1,79%
05/2014
Galeries
Lafayette
4,75%
04/19
BNP Paribas
4,25%
06/15
Galeries
Lafayette
4,75%
04/19
BNPBFCM
Paribas
4,25%
06/15
5,1%
12/15
BNP Paribas
4,25%
06/15
BFCM
5,1%
12/15
BFCM
04/13
BFCM4,05%
5,1% 12/15
BFCM
4,05% 06/15
04/13
Enel 4,625%
BFCM
4,05% 04/13
Enel 4,625% 06/15
Enel 4,625% 06/15
% des actifs
% des
actifs
3,49
% des
actifs
3,49
3,24
3,49
3,24
2,23
3,24
2,23
2,23
2,23
2,23
2,13
2,23
2,13
2,10
2,13
2,10
2,10
2,10
2,10
1,85
2,10
1,85
1,79
1,85
1,79
1,76
1,79
1,76
1,76
► PR I N CIP A L ES REP A R TI T I O NS G E OG R A PH IQU ES
►
ES
R
► PR
PR II N
N CIP
CIP A
AL
LPays
ES REP
REP A
AR
R TI
TI T
T II O
O NS
NS G
GE
E OG
OGPoids
RA
A PH
PH IQU
IQU ES
ES
Pays
France
Pays
France
Italie
France
Italie
Espagne
Italie
Espagne
Grande-Bretagne
Espagne
Grande-Bretagne
Etats-Unis
Grande-Bretagne
Etats-Unis
Pays-Bas
Etats-Unis
Pays-Bas
Finlande
Pays-Bas
Finlande
Suède
Finlande
Suède
Suède
Poids
52,53
Poids
52,53
16,29
52,53
16,29
15,32
16,29
15,32
6,40
15,32
6,40
4,03
6,40
4,03
3,44
4,03
3,44
1,39
3,44
1,39
0,61
1,39
0,61
0,61
►
C
►
CA
AR
RA
AC
C TE
TE RI
RI S
S TI
TI QU
QU E
ES
S DU
DU F
FO
ON
N DS
DS
CM CIC AM
Frais de gestion
1,20%TTC maximum
CM CIC AM
Société de
gestion
CM CIC AM
Gestion
financière
Transatlantique
Frais de gestion
1,20%TTC maximum
Frais de gestion
1,20%TTC maximum
Gestion
financière
Transatlantique
Gestion
(par
délégation)
Modalités
de
Gestion
financière
Transatlantique
Gestion
(par délégation)
Conservateur
Réception
des
ordres
chaque
jour
avant
11h
BFCM
Modalités de / rachat
souscription
Conservateur
Réceptionsur
des ordres
chaque
jourliquidative
avant 11h
BFCM
Modalités de
exécutés
prochaine
valeur
souscription
/ rachat
Conservateur
Réception deslaordres
chaque
jour avant 11h
BFCM
Cours
de valorisation
exécutés
souscription
/ rachat
Dépositaire
BFCM
Cours
de sur
clôture
exécutés
sur
retenu
Dépositaire
BFCM
Cours de clôture
retenu
Dépositaire de
Cours de clôture
BFCM
Commission
de
Commission
retenu
Néant
Commission de
Commission de
souscription
rachats
Néant
Commission de
Commission de
souscriptiondes cours
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Journal
des
Finances,
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Transatlantique
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26,
avenue
Franklin
Delano
Roosevelt
75008
Paris.
56
88
74
33
–
Fax
:01
56
88
74
20.
Transatlantique
Gestion
Agrément AMF N°
GP-01052.
Transatlantique
Gestion
15
Une société de gestion imprégnée
des valeurs de la bourse…
Le savoir-faire
de Transatlantique Gestion
Une approche patrimoniale de la
gestion financière alliant recherche
de performance et maîtrise du risque
Une gestion de conviction :
la recherche de thèmes porteurs
La philosophie de gestion de Transatlantique Gestion
repose sur une approche patrimoniale dont l’objectif
premier est de pérenniser les actifs gérés. Elle s’articule
autour de deux principes forts :
Les équipes de gestion de Transatlantique Gestion
appliquent quotidiennement une gestion active de
conviction.
> investir uniquement sur des supports actions et
obligations connus et liquides ;
Elles mettent au centre de leur dispositif de gestion
l’identification de thèmes porteurs sur lesquels se
fonderont leurs sélections.
> identifier et contrôler les risques des choix
d’investissement à chaque étape du processus
de gestion.
La composition des portefeuilles ainsi constitués est
indépendante de celle des indices de marchés, en
s’affranchissant des effets de mode.
A P P RO C H E F O N D A M E N TA L E
IDENTIFICATION
DES FACTEURS
DE RISQUES
Allocation stratégique :
> Élaboration des scénarios macro-économiques et de marché
> Identification des thèmes porteurs
Allocation tactique :
> Détermination des actifs (actions, obligations, monétaire)
et secteurs à privilégier
Sources : équipes de recherche du groupe Crédit Mutuel-CIC
et des meilleurs experts de la place
S É L E C T I O N D E VA L E U R S
IDENTIFICATION
DES FACTEURS
DE RISQUES
> Identification des actions et obligations sur lesquelles investir
Sources : publications d’analystes spécialisées
et rencontres avec les entreprises sélectionnées
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Transatlantique Gestion : 26, avenue Franklin Delano Roosevelt - 75372 Paris Cedex 08 - T +33 1 56 88 76 00 F + 33 1 56 88 76 99 - www.transatlantiquegestion.com
Société de Gestion de Portefeuilles agréée par l’AMF en application de l’article L.532-9 du Code monétaire et financier - SA au capital de 10 000 000 euros
RCS Paris B 314 222 076 - APE 6630Z - N° TVA intracommunautaire FR 64 314 222 076 - Teneur de compte conservateur : Banque Transatlantique - Groupe Banque Transatlantique

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loic jenouvrier, directeur general finance et juridique

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la presente declaration nà pas fait lòbjet dùn controle de làmf et est

Directive 2004/39/CE du Parlement européen et du Conseil du 21