Monnaie centrale et masses monétaires M1, M2 et M3

Transcription

Séries chronologiques historiques
1
Février
2007
Monnaie centrale et masses monétaires
M1, M2 et M3
Banque nationale suisse
Monnaie centrale et masses monétaires
M1, M2 et M3
Février 2007
Kapitalmarkt / Capital market
1
Editeur
Banque nationale suisse
Statistique
Case postale
CH-8022 Zurich
Auteur
Sandra Balmer
Renseignements
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Exemplaires isolés
Banque nationale suisse, Bibliohèque, case postale, CH-8022 Zurich
Téléphone + 41 44 631 32 84; fax + 41 44 631 81 14
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Envoi
Février 2007
Internet
Les publications de la Banque nationale suisse peuvent être
consultées sur Internet sous www.snb.ch, Publications.
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Reproduction et utilisation des chiffres
autorisées avec indication de la source.
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Fotorotar AG, CH-8132 Egg/ZH
ISSN 1662-0690 (version sur papier)
ISSN 1662-0720 (version électronique)
2
Kapitalmarkt / Capital market
Aperçu
Page
5
5
Avant-propos
7
9
Commentaire des séries relatives aux agrégats monétaires
Monnaie centrale
9
9
10
10
11
Masses monétaires M1, M2 et M3
Estimation des masses monétaires de 1907 à 1949
Définition de 1975
Définition de 1984
Définition de 1995
12
Bibliographie
13
15
17
19
23
Tableaux
Liste des tableaux
Explication des signes et remarques
Monnaie centrale
3
BNS
BNS
4
Avant-propos
La Banque nationale suisse fête son centenaire
en 2007. A cette occasion, elle publie plusieurs brochures contenant des séries chronologiques longues sur
des thèmes qui étaient ou sont toujours importants
pour la politique monétaire. Elle entend ainsi soutenir
les analyses empiriques historiques de l'économie
suisse.
Les brochures contiennent également des commentaires relatifs aux séries ainsi publiées. Ces commentaires décrivent la méthode de calcul des données,
mais aussi, dans plusieurs cas, le contexte historique et
réglementaire. Ils ne sont pas exhaustifs, mais visent à
faciliter l'interprétation des données et à fournir des informations nécessaires à l'enchaînement des séries
chronologiques.
5
BNS
BNS
6
Commentaire des séries relatives aux agrégats monétaires
7
BNS
BNS
8
Commentaire des séries relatives
aux agrégats monétaires
Cette brochure est consacrée aux données concernant la monnaie centrale et les masses monétaires
M1, M2 et M3. La monnaie centrale recouvre la monnaie créée par la Banque nationale. Elle comprend
donc les billets en circulation et les avoirs que les banques détiennent en comptes de virement à l'institut
d'émission.
La définition des masses monétaires M1, M2 et
M3 est un peu plus compliquée. Le degré de liquidité
des actifs financiers joue un rôle essentiel dans la délimitation des divers agrégats, ce qui s'explique par les
différentes fonctions de la monnaie. M1 comprend les
actifs financiers qui peuvent être utilisés directement
comme moyens de paiement. En plus de cette fonction, la monnaie est aussi un instrument de conservation de la valeur. Les agrégats M2 et M3 contiennent,
outre M1, des actifs financiers dans lesquels l'épargne
ou le placement patrimonial passager prévaut.
Monnaie centrale
La monnaie centrale est la monnaie qui est créée
par la banque centrale et détenue par les banques et le
secteur non bancaire. Les chiffres étant tirés directement du bilan de la BNS, on dispose, depuis 1907, de
données fiables sur la monnaie centrale.
Les billets de banque émis par la BNS constituent une composante de la monnaie centrale. De
1907 à 1909, les billets en circulation englobaient les
coupures de la BNS, mais aussi celles des anciennes
banques d'émission. Toutefois, les billets de ces anciennes banques d'émission ne servaient, la plupart du
temps, que de moyens de paiement régionaux. Lors
de la fondation de la Banque nationale suisse, les anciennes banques d'émission s'étaient engagées à retirer dans les trois ans, soit jusqu'à la fin de 1909, les
billets de banque qu'elles avaient émis.
Outre les billets en circulation, les engagements
à vue de la Banque nationale entraient dans la composition de la monnaie centrale de 1907 à 1934. Ils comprenaient les avoirs en comptes de virement des
banques, mais aussi les dépôts de la Confédération,
d'autres dépôts et les avoirs en comptes de virement
des non-résidents. Entre 1935 et 1949, cette dernière
composante a été déduite des engagements à vue.
Depuis 1950, la monnaie centrale est constituée uniquement des avoirs en comptes de virement des banques en Suisse et des billets en circulation.
La monnaie centrale peut être approchée sous
l'angle de l'utilisation, mais aussi sous l'angle de la formation. Sous ce deuxième angle, l'agrégat est constitué essentiellement des réserves monétaires, du
portefeuille de titres, des swaps devises contre francs
et des opérations sur le marché monétaire. Cette présentation repose sur la concordance entre l'actif et le
passif du bilan. L'approche par la formation montre
avec quelles opérations la Banque nationale peut influer sur la monnaie centrale.
Des données supplémentaires sont publiées sur
le site Internet. Elles portent sur la monnaie centrale
après correction des crédits destinés au financement
des échéances et des variations saisonnières. Pour
couvrir les besoins accrus de liquidités que les banques avaient en fin de mois, mais surtout en fin de trimestre et d'année, la Banque nationale leur accordait
des crédits à très court terme. Des données corrigées
de ces crédits destinés au financement des échéances
sont disponibles sur Internet. A la fin des années quatre-vingt, la mise en service du système de paiements
interbancaires SIC et la révision des dispositions régissant les liquidités des banques ont entraîné un effondrement de la demande d'avoirs en comptes de
virement. Les effets dus aux échéances mensuelles
ont alors sensiblement faibli. Depuis 1989, la BNS
n'établit plus, pour les avoirs en comptes de virement,
des données corrigées des crédits destinés au financement des échéances. En lieu et place, elle déduit les
variations saisonnières de la monnaie centrale.
Jusqu'en 1949, la monnaie centrale a été établie
à partir de valeurs de fin de mois. Depuis 1950, des
moyennes mensuelles, tirées des valeurs journalières,
sont calculées tant pour les billets en circulation que
pour les avoirs en comptes de virement.
Estimation des masses monétaires
de 1907 à 1949
Pour les années 1907 à 1949, aucune série chronologique officielle n'est disponible en ce qui concerne
M1, M2 et M3. Les données portant sur cette période
se fondent sur les calculs de Christoph Grüebler 1.
Composition des masses monétaires
Billets en circulation (sans les montants détenus par
les banques)
+ Dépôts à vue dans les banques
+ Avoirs du commerce et de l'industrie en comptes de virement
et avoirs des déposants à la BNS
+ Avoirs en comptes de chèques postaux (sans ceux
des banques)
= Masse monétaire M1
+ Dépôts à terme, dépôts d'épargne, livrets et carnets
de dépôts dans les banques
Le premier agrégat était constitué des billets en
circulation, des avoirs à vue et des avoirs en comptes
de chèques postaux, soit des moyens de paiement
effectivement à la disposition de l'économie. A tout
moment, le secteur non bancaire pouvait utiliser ces
actifs pour effectuer des paiements sans avoir à les
transformer au préalable en moyens de paiement
reconnus. C'est pourquoi Grüebler nommait cet agrégat la masse des moyens de paiement. Il correspond à
M1 dans la littérature concernant la théorie monétaire.
Grüebler a défini un deuxième agrégat en ajoutant à M1 des substituts de la monnaie. Il comptait parmi ceux-ci les dépôts à terme, les dépôts d'épargne et
les livrets de dépôts. Grüebler estimait que les trois catégories de dépôts ne se distinguaient guère l'une de
1
Voir Grüebler (1958).
9
BNS
l'autre sur le plan de la liquidité et pouvaient donc toutes être considérées comme des actifs liquides dans
l'agrégat élargi.
Le calcul des masses monétaires de cette période a soulevé des problèmes statistiques considérables. Jusqu'en 1930, les données de la statistique
bancaire étaient tirées des rapports de gestion des divers établissements. Toutefois, la diversité des méthodes comptables auxquelles recouraient les banques
pour dresser leur bilan rendait malaisée l'interprétation
des données. Les années suivantes, la BNS a commencé, grâce à ses propres enquêtes, à recueillir systématiquement des données auprès des banques.
Ainsi, elle a obtenu des données congruentes sur les
bilans des banques, mais comparables sous réserve
avec celles d'avant 1931. Les bilans bancaires étaient
toutefois peu détaillés. Comme les données ne faisaient pas l'objet d'une ventilation selon la monnaie ni
d'une répartition entre comptes de résidents et comptes de non-résidents, les masses monétaires incluaient tous les dépôts en monnaies étrangères et
tous les avoirs de clients étrangers.
Définition de 1975
En 1975, la BNS a pour la première fois élaboré
un concept de masses monétaires comprenant trois
agrégats de tailles différentes. A la même époque, les
bases statistiques ont été adaptées autant que possible aux nécessités imposées par la définition des masses monétaires. Ainsi, il a été possible de tirer les
données relatives aux composantes des masses monétaires directement des bilans bancaires. Des données établies selon cette définition ont été calculées
rétroactivement jusqu'en 1950 pour M1, M2 et M3.
Elles ont été publiées dans une annexe au Bulletin
mensuel d'août 1975 de la BNS.
Contrairement aux calculs effectués par Grüebler,
la BNS a pu éliminer des masses monétaires – en se
fondant partiellement sur des estimations – les avoirs
des non-résidents.
Numéraire en circulation (billets et pièces, sans les montants
détenus par les banques, la Poste et la Confédération)
+ Avoirs en comptes de virement du commerce et de l'industrie
et avoirs de déposants à la BNS
+ Dépôts à vue, en francs suisses, dans les banques
+ Avoirs en comptes postaux (sans les avoirs des banques et
de la Confédération)
+ Dépôts à terme dans les banques
+ Dépôts à vue, en monnaies étrangères, dans les banques
+ Dépôts d'épargne, carnets et livrets de dépôts dans
les banques
A cette époque, les pièces de monnaie en circulation ont été incluses dans M1. En outre, les dépôts à
vue en monnaies étrangères ont été exclus de M1,
mais pris en compte dans M2, avec les dépôts à
terme.
BNS
10
Des données relatives à l'agrégat M2 sont disponibles depuis 1950. Cet agrégat était constitué, en plus
de M1, des dépôts à terme dans toutes les monnaies
et des dépôts à vue en monnaies étrangères.
Quant à la masse monétaire M3, elle était formée de M2 et des dépôts d'épargne du secteur non
bancaire. Il a cependant été difficile de tracer la frontière entre M2 et M3. L'attribution des dépôts d'épargne
à M3 se justifie par le fait qu'un compte d'épargne est
une sorte de placement patrimonial. En revanche, le
caractère de placement temporaire prévaut dans le cas
des fonds à terme.
L'agrégat M1 était inférieur de 8,2% aux estimations de Grüebler (chiffres de décembre 1950). L'écart
s'explique principalement par l'exclusion des avoirs
des non-résidents et des dépôts à vue en monnaies
étrangères de la définition de M1. L'agrégat M3 était
inférieur de 2% aux estimations de Grüebler, ce qui
est dû surtout à l'exclusion des dépôts de non-résidents.
Définition de 1984
En 1984, la BNS a révisé ses définitions des
masses monétaires pour la première fois. En outre, la
statistique bancaire a été étendue à la Principauté de
Liechtenstein grâce à l'accord monétaire de juin 1980.
Ainsi, toute la zone monétaire a pu, pour la première
fois, être englobée dans les masses monétaires.
+ Dépôts à vue de résidents dans les banques (à l'exclusion
des comptes salaires)
+ Dépôts à terme
+ Comptes salaires
les banques
La nouvelle définition des masses monétaires ne
comprend que des dépôts en francs suisses. L'exclusion des dépôts en monnaies étrangères se justifiait
par le fait que, sous le régime des changes flottants,
les monnaies étrangères ne constituent plus d'étroits
succédanés du franc suisse et les fluctuations des
changes provoquent des variations indésirables des
agrégats monétaires.
Un autre ajustement a consisté à éliminer les
comptes salaires de M1. Dans les années soixante et
au début des années septante, nombre de banques
ont introduit une nouvelle forme de dépôts, les comptes salaires. Ceux-ci sont des comptes détenus par
des salariés et sur lesquels les employeurs effectuent
périodiquement des virements. Cependant, les banques ne comptabilisaient pas de manière homogène
ces comptes et opéraient au fil du temps des changements dans la méthode de comptabilisation, ce qui posait des problèmes dans le calcul des masses monétaires. Les banques appliquaient alors à peu près le
même taux d'intérêt aux comptes salaires et aux dépôts d'épargne traditionnels. Il en résultait que les
comptes salaires servaient toujours plus à des placements, et non aux transactions. Les banques ont dû
alors les annoncer séparément. Ces comptes ont été
saisis dans M3, avec les dépôts d'épargne.
Les changements apportés en 1984 dans la définition des masses monétaires ont eu des effets divers
sur le volume des agrégats. L'inclusion, dans M1, des
dépôts à vue dans les banques liechtensteinoises a
accru cet agrégat. Toutefois, l'exclusion des comptes
salaires des dépôts à vue a exercé un effet supérieur
au précédent. Ainsi, M1 a au total diminué de 2,2%
(chiffres de décembre 1984). Dans les dépôts à terme,
l'élimination des dépôts en monnaies étrangères – soit
de 20% des dépôts à terme – a dépassé de beaucoup
l'incorporation des dépôts à terme dans les banques
liechtensteinoises. Aussi l'agrégat M2 a-t-il fléchi de
18,4%. En revanche, les dépôts d'épargne ne contenaient guère de montants en monnaies étrangères. Ils
ont par conséquent augmenté à la suite de l'adjonction
des dépôts dans les banques liechtensteinoises. En
raison du recul sensible de M2, la masse monétaire
M3 a néanmoins diminué de 8,4%.
Le troisième changement a consisté à attribuer
les dépôts d'épargne à M2 et les dépôts à terme à M3.
Ce changement se justifie par le fait que le titulaire
d'un compte d'épargne peut à tout moment retirer des
fonds dans une certaine limite.
+ Dépôts à vue détenus par les résidents (y compris
les comptes de transactions)
les banques
+ Dépôts à terme
Par l'inclusion des comptes de transactions, M1
a augmenté de 60,7% (chiffres de décembre 1995).
Comme les dépôts d'épargne étaient, et de loin, la
composante la plus importante des masses monétaires et qu'ils venaient d'être englobés dans M2, cet
agrégat s'est accru de 88,7%. Enfin, l'exclusion des
fonds de la prévoyance liée des masses monétaires a
provoqué une diminution de M3 de 5,2%.
Définition de 1995
La définition actuelle des masses monétaires
remonte à 1995. Lors de la deuxième révision de cette
définition, les dépôts d'épargne ont été ventilés en
trois catégories: les comptes de transactions, les
autres dépôts d'épargne – pour l'essentiel, les comptes d'épargne traditionnels – et les fonds de la prévoyance liée (comptes de libre passage et fonds du
pilier 3a).
Les comptes de transactions se distinguent des
dépôts d'épargne traditionnels par des limites de retrait supérieures et par une plus grande offre de prestations en matière de trafic des paiements (ordres de
paiement, prélèvements aux distributeurs de billets,
paiements au moyen de cartes de débit, chèques,
etc.). De plus, l'écart entre les taux d'intérêt appliqués
aux comptes de transactions et aux dépôts d'épargne
s'est creusé à la fin des années nonante. Ainsi, les
comptes de transactions ont pu être utilisés pour les
paiements de manière presque illimitée et ont par conséquent été inclus dans M1 avec le numéraire en circulation et les dépôts à vue.
Les banques rémunèrent davantage les fonds de
la prévoyance liée que les carnets d'épargne traditionnels. En outre, les fonds de la prévoyance liée ne peuvent faire l'objet de retraits que cinq ans au plus tôt
avant l'âge donnant droit à une rente AVS. Eu égard à
leur faible degré de liquidité, les fonds de la prévoyance liée ne constituent pas un succédané de moyens de
paiement. C'est pourquoi ils ont été saisis séparément
à partir de la révision de 1995 et exclus des dépôts
d'épargne et, par conséquent, des masses monétaires.
11
BNS
Bibliographie
Birchler, Urs W. 1985. Gehaltskonti und Geldmengenstatistik. Bulletin trimestriel de la Banque nationale suisse, Monnaie et conjoncture 3(3): 228 – 239.
Fluri, Robert 1995. Grundlagen zur Revision der
Geldaggregate im Jahre 1995. Bulletin trimestriel de la
Banque nationale suisse, Monnaie et conjoncture
13(1): 76 – 88.
Fluri, Robert 1995. Révision de la statistique monétaire. Bulletin trimestriel de la Banque nationale suisse, Monnaie et conjoncture 13(1): 70 – 75.
Grüebler, Christoph. 1958. Die Geldmenge der
Schweiz 1907 – 1954. Zurich: Polygraphischer Verlag AG.
Banque nationale suisse. 1973. La masse monétaire en Suisse. Annexe au Bulletin mensuel de la Banque nationale suisse 48(4): 7 – 11.
Banque nationale suisse. 1975. Révision de la
statistique concernant la masse monétaire. Annexe au
Bulletin mensuel de la Banque nationale suisse 50(8):
7 – 11.
Banque nationale suisse. 1984. Révision et extension de la statistique bancaire. Bulletin trimestriel
de la Banque nationale suisse, Monnaie et conjoncture
2(1): 54 – 55.
Banque nationale suisse. 1985. Révision de la
statistique monétaire. Bulletin trimestriel de la Banque
nationale suisse, Monnaie et conjoncture 3(1): 54 – 59.
BNS
12
Tableaux
13
BNS
BNS
14
Liste des tableaux
Page
Tableau
17
19
20
22
Internet
Internet
22
Période
Explication des signes et remarques
1.1
1.2
1.2a
1.2b
1.3
Monnaie centrale
Approche par la formation
Approche par l’utilisation
Monnaie centrale après correction des crédits d’échéance
Monnaie centrale après correction des variations saisonnières
Estimations de Grüebler
1950 – 2006
1950 – 2006
1962 – 1988
1980 – 2006
1907 – 1950
23
24
24
25
2.1
2.2
Niveau et taux de variation
Données officielles
Estimations de Grüebler
1950 – 2006
1907 – 1950
26
26
27
28
2.3
2.4
2.5
Composantes des masses monétaires M1, M2 et M3
Définition de 1975
Définition de 1984
Définition de 1995
1950 – 1984
1984 – 2006
1984 – 2006
29
29
30
31
32
2.6
2.7
2.8
2.9
Détail des composantes
Numéraire en circulation
Dépôts à vue
Dépôts à terme
Dépôts d’épargne
1950 – 2006
1950 – 2006
1950 – 2006
1950 – 2006
15
BNS
BNS
16
Zeichenerklärungen
Explication des signes
0
Kleiner als die Hälfte der verwendeten Zähleinheiten, jedoch mehr als nichts
(gerundete Null).
Donnée inférieure à la moitié de l’unité utilisée, mais pas absolument nulle
(zéro arrondi).
–
Nichts vorhanden oder eine Veränderungsrate bzw. eine Differenz wurde aus
zwei exakt gleich grossen Werten berechnet (echte Null).
Néant (en d’autres termes les établissements concernés n’ont rien annoncé
sous ce poste) et différence ou taux de variation calculé à partir de deux données
rigoureusement égales (donnée absolument nulle).
.
Zahlenwert unbekannt, vertraulich, nicht sinnvoll, nicht länger erhoben oder
keine meldenden Institute oder Stellen (fehlender Wert).
Donnée non connue, confidentielle, non pertinente, plus demandée ou aucun
établissement déclarant (donnée manquante).
–––
Reihenbruch.
Rupture dans la série.
Erläuterungen
Remarques
Rundungsdifferenzen
Différences dans les totaux
Die in den Tabellen aufgeführten Beträge sind gerundet. Wo solche gerundeten
Werte in Berechnungen einfliessen (Totale, Saldi, Veränderungsraten, Anteile)
können daher Abweichungen von den exakten Werten auftreten.
Les chiffres sont arrondis. Il est possible par conséquent qu‘un total, qu’un solde,
qu’un taux de variation ou qu’une part ne corresponde pas à ce qui serait obtenu
à partir de données non arrondies.
Auskunft
Renseignements
[email protected]
Internet
Die Tabellen finden Sie auch im Internet unter www.snb.ch, Rubrik Publikationen.
Die Daten liegen dort teilweise in kürzeren Periodizitäten vor. Zudem werden
im Internet auch Tabellen publiziert, auf die in der gedruckten Ausgabe
aus Platzgründen verzichtet wird.
Les tableaux sont disponibles également sur Internet, sous www.snb.ch, Publications.
Les pages Internet contiennent des données dont la fréquence est plus élevée et
des tableaux qui, pour une raison de place, ne figurent pas dans la version imprimée.
17
BNS
BNS
18
Notenbankgeldmenge
Monnaie centrale
19
BNS
1.1 Entstehungsseite / Approche par la formation
In Millionen Franken / En millions de francs
Jahr 1
Währungsreserven 2
Wertschriftenportefeuille
Devisenswaps
Geldmarktgeschäfte 3
Sonstiges 4
Notenbankgeldmenge
(1+2+3+ 4 – 5)
Veränderung
gegenüber
dem Vorjahr
in Prozent
Année 1
Réserves
monétaires 2
Portefeuille
de titres
Swaps devises
contre francs
Opérations
sur le marché
monétaire 3
Autres 4
Monnaie
centrale
(1+2+3+ 4 – 5)
Variation en
pour-cent par
rapport à l’année
précédente
6
7
1
2
3
4
5
1950
1951
1952
1953
1954
6 474
6 228
6 185
6 511
6 696
41
40
40
36
44
.
.
.
.
.
112
186
235
218
140
874
761
685
600
618
5 753
5 693
5 776
6 165
6 262
.
–1.1
1.5
6.7
1.6
1955
1956
1957
1958
1959
6 907
7 385
7 630
8 496
8 734
46
45
45
45
44
.
.
.
.
.
143
166
176
123
56
788
1 060
812
585
515
6 308
6 537
7 040
8 079
8 318
0.7
3.6
7.7
14.8
3.0
1960
1961
1962
1963
1964
8 681
11 175
11 487
11 826
12 619
44
43
43
92
58
.
.
16
76
88
65
63
76
84
126
634
2 225
2 200
2 005
2 159
8 156
9 056
9 422
10 073
10 732
–2.0
11.0
4.0
6.9
6.5
1965
1966
1967
1968
1969
13 089
13 079
13 794
14 278
15 172
78
144
185
181
176
112
154
101
123
213
122
164
147
145
296
2 050
1 995
1 849
1 163
1 573
11 351
11 546
12 379
13 564
14 283
5.8
1.7
7.2
9.6
5.3
1970
1971
1972
1973
1974
16 887
21 893
25 879
26 805
25 751
168
128
0
0
66
378
221
236
501
857
204
138
141
266
932
2 343
2 899
4 048
6 146
5 163
15 293
19 482
22 208
21 427
22 442
7.1
27.4
14.0
–3.5
4.7
1975
1976
1977
1978
1979
26 499
28 908
29 110
34 968
29 918
15
34
413
336
706
575
1 445
953
1 248
4 498
620
465
691
456
470
3 943
6 213
5 776
7 806
4 439
23 766
24 638
25 390
29 202
31 154
5.9
3.7
3.1
15.0
6.7
1980
1981
1982
1983
1984
23 508
22 823
25 653
28 974
30 110
1 061
1 208
1 124
1 419
1 669
6 750
9 094
9 761
10 439
12 369
909
1 321
819
832
966
3 145
5 793
8 191
11 340
14 025
29 082
28 654
29 166
30 323
31 089
–6.6
–1.5
1.8
4.0
2.5
1985
1986
1987
1988
1989
34 736
33 263
32 034
31 385
32 871
1 832
1 984
2 119
2 318
2 503
13 695
14 264
13 922
11 941
11 640
1 043
962
959
135
782
19 590
18 225
15 601
14 293
17 870
31 716
32 248
33 432
31 486
29 925
2.0
1.7
3.7
–5.8
–5.0
1990
1991
1992
1993
1994
36 565
34 439
37 463
40 850
43 515
2 710
2 829
2 915
2 987
3 063
10 451
11 337
12 546
15 763
14 368
776
606
690
1 177
1 481
21 603
19 937
24 593
31 251
32 377
28 898
29 274
29 020
29 525
30 051
–3.4
1.3
–0.9
1.7
1.8
1995
1996
1997
1998
1999
44 065
43 538
54 644
58 233
61 350
3 065
3 029
4 877
4 961
4 919
10 247
8 680
7 514
6 066
4 715
1 713
1 730
1 552
7 327
16 874
28 943
25 820
35 870
42 958
53 358
30 147
31 157
32 717
33 628
34 500
0.7 5
3.4
5.0
2.8
2.6
2000
2001
2002
2003
2004
80 377
87 556
86 459
85 814
86 849
4 970
5 747
6 396
7 420
7 580
339
–
–
–
–
19 313
17 487
21 582
23 204
22 119
70 202
74 492
76 053
76 026
74 840
34 797
36 299
38 384
40 412
41 708
0.9
4.3
5.7
5.3
3.2
2005
2006
77 276
76 348
5 946
5 259
–
–
21 014
20 786
62 365
59 270
41 871
43 124
0.4
3.0
1
2
3
4
5
BNS
Durchschnitt aus Monatswerten. 2006: provisorische Werte.
Moyenne des valeurs mensuelles. 2006: chiffres provisoires.
Gold und seit 1997 auch Forderungen aus Goldgeschäften + Devisenanlagen ohne Devisen-Swaps zwischen den Banken
und der SNB + Reserveposition beim IWF + Internationale Zahlungsmittel (u.a. Sonderziehungsrechte der SNB)
+ Währungshilfekredite – Girokonten ausländischer Banken und Institutionen (bis März 1998).
Or et, depuis 1997, créances résultant d'opérations sur or + placements de devises (sans les swaps devises contre francs conclus
entre les banques et la BNS) + position de réserve au FMI + moyens de paiement internationaux (notamment les DTS détenus
par la BNS) + crédits d'aide monétaire – comptes de virement de banques et d'institutions étrangères (jusqu'en mars 1998).
Forderungen aus Repo-Geschäften in Schweizer Franken, Inländische Geldmarktforderungen und Lombardvorschüsse. Früher wurden
neben den Devisen-Swaps (Kolonne 3) auch andere Refinanzierungskredite getätigt, welche in der Kolonne 4 enthalten sind. Z.B. Diskontkredite, Geldmarktbuchforderungen aus Offenmarktgeschäften, pensionierte S-Reskriptionen und eigene Schuldverschreibungen.
Créances en francs suisses résultant de pensions de titres, créances à court terme sur débiteurs suisses et avances sur
nantissement. Autrefois, en plus des swaps dollars contre francs (col. 3), la BNS accordait également d'autres crédits
de refinancement qui figurent dans la colonne 4. Il s'agit notamment de crédits d'escompte, d'opérations d'open market sur
des créances comptables à court terme et de la prise en pension de rescriptions de stérilisation et de bons émis par la BNS.
Saldo der verbleibenden Bilanzpositionen (ab April 1998 inklusive Girokonten ausländischer Banken und Institutionen).
Solde des postes restants du bilan (depuis avril 1998, y compris les avoirs en comptes de virement de banques et
d’institutions étrangères).
Siehe Fussnoten 3 und 4, Seite 22.
Voir page 22, notes de bas de page 3 et 4.
20
Veränderung gegenüber dem Vorjahr / Variation par rapport à l’année précédente
Prozent / Pour-cent
100
80
60
40
20
0
-20
06
11
16
21
26
31
36
41
46
51
56
61
66
71
76
81
86
91
96
01
06
Notenbankgeldmenge
Monnaie centrale
21
BNS
1.2 Verwendungsseite / Approche par l’utilisation
1.3 Schätzung Grüebler 5 / Estimations de Grüebler 5
Jahr 1, 2
Notenumlauf
Année 1, 2
Billets en
circulation
Girokonten Noteninländischer bankBanken 3
geldmenge
Veränderung
gegenüber
dem Vorjahr
in Prozent
Jahr 6
Notenumlauf
Sichteinlagen
bei der
SNB
Notenbankgeldmenge
Comptes
Monnaie
de virecentrale
ment des
banques
en Suisse 3
1
2
3
Variation en
pour-cent
par rapport
à l’année
précédente
4
Année 6
Billets en
circulation
Dépôts
à vue
à la BNS
Monnaie
centrale
1
2
Veränderung
gegenüber
dem Vorjahr
in Prozent
Variation en
pour-cent
par rapport
à l’année
précédente
3
4
1950
1951
1952
1953
1954
4 240
4 420
4 595
4 781
4 902
1 514
1 273
1 181
1 384
1 359
5 753
5 693
5 776
6 165
6 262
.
–1.1
1.5
6.7
1.6
1907
1908
1909
1910
1911
288
278
286
297
315
27
30
37
24
49
314
308
323
322
364
.
–2.0
4.8
–0.3
13.1
1955
1956
1957
1958
1959
5 056
5 191
5 466
5 501
5 702
1 252
1 345
1 574
2 577
2 616
6 308
6 537
7 040
8 079
8 318
0.7
3.6
7.7
14.8
3.0
1912
1913
1914
1915
1916
339
314
456
466
537
56
59
71
82
129
395
373
527
547
665
8.5
–5.6
41.3
3.9
21.6
1960
1961
1962
1963
1964
6 041
6 669
7 366
8 002
8 654
2 115
2 387
2 056
2 071
2 078
8 156
9 056
9 422
10 073
10 732
–2.0
11.0
4.0
6.9
6.5
1917
1918
1919
1920
1921
702
976
1 036
1 024
1 009
137
184
175
163
129
840
1 159
1 211
1 187
1 138
26.2
38.1
4.5
–2.0
–4.1
1965
1966
1967
1968
1969
9 171
9 565
10 019
10 585
11 254
2 180
1 982
2 360
2 979
3 030
11 351
11 546
12 379
13 564
14 283
5.8
1.7
7.2
9.6
5.3
1922
1923
1924
1925
1926
976
982
914
876
874
165
105
120
127
139
1 141
1 087
1 034
1 002
1 012
0.3
–4.8
–4.9
–3.0
1.0
1970
1971
1972
1973
1974
11 776
12 637
14 035
15 735
16 978
3 517
6 844
8 173
5 692
5 464
15 293
19 482
22 208
21 427
22 442
7.1
27.4
14.0
–3.5
4.7
1927
1928
1929
1930
1931
917
953
999
1 062
1 609
153
196
200
242
962
1 071
1 148
1 200
1 304
2 572
5.8
7.2
4.5
8.7
97.2
1975
1976
1977
1978
1979
17 584
17 753
18 559
19 474
21 048
6 182
6 885
6 831
9 728
10 105
23 766
24 638
25 390
29 202
31 154
5.9
3.7
3.1
15.0
6.7
1932
1933
1934
1935
1936
1 613
1 510
1 440
1 366
1 482
1 037
684
624
384
1 301
2 650
2 193
2 064
1 751
2 783
3.1
–17.2
-5.9
–15.2
59.0
1980
1981
1982
1983
1984
21 740
21 912
22 064
22 774
23 263
7 342
6 742
7 102
7 549
7 826
29 082
28 654
29 166
30 323
31 089
–6.6
–1.5
1.8
4.0
2.5
1937
1938
1939
1940
1941
1 531
1 751
2 050
2 273
2 337
1 644
1 623
721
1 058
1 127
3 174
3 374
2 771
3 332
3 464
14.1
6.3
–17.9
20.2
4.0
1985
1986
1987
1988
1989
23 626
23 951
24 785
25 819
26 438
8 090
8 297
8 647
5 667
3 487
31 716
32 248
33 432
31 486
29 925
2.0
1.7
3.7
–5.8
–5.0
1942
1943
1944
1945
1946
2 637
3 049
3 548
3 835
4 091
1 195
1 113
905
948
940
3 832
4 161
4 453
4 783
5 031
10.6
8.6
7.0
7.4
5.2
1990
1991
1992
1993
1994
25 880
26 442
26 467
26 871
27 369
3 018
2 832
2 553
2 654
2 681
28 898
29 274
29 020
29 525
30 051
–3.4
1.3
–0.9
1.7
1.8
1947
1948
1949
1950
4 383
4 594
4 566
4 664
909
1 021
1 481
1 603
5 292
5 615
6 048
6 267
5.2
6.1
7.7
3.6
1995
1996
1997
1998
1999
27 573
28 221
29 004
29 565
30 810
2 574
2 936
3 713
4 063
3 690
30 147
31 157
32 717
33 628
34 500
0.7 4
3.4
5.0
2.8
2.6
2000
2001
2002
2003
2004
31 550
33 047
35 126
35 663
36 264
3 246
3 252
3 258
4 750
5 444
34 797
36 299
38 384
40 412
41 708
0.9
4.3
5.7
5.3
3.2
2005
2006
37 062
38 110
4 810
5 014
41 871
43 124
0.4
3.0
1
2
3
4
5
6
BNS
Durchschnitt aus Monatswerten.
Moyenne des valeurs mensuelles.
2006: provisorische Werte.
2006: chiffres provisoires.
Girokonten: Ab 1995 bereinigt um Bestände von Nicht-Banken (vgl. Textteil Monatsberichte der SNB
Januar und Februar 1995).
Comptes de virement: depuis 1995, sans les comptes du secteur non bancaire (voir commentaire dans
le Bulletin mensuel, numéros de janvier et février 1995).
Die Veränderungsrate der Notenbankgeldmenge bezieht sich im Jahre 1995 auf Werte,
die um Bestände von Nicht-Banken bereinigt worden sind.
Le taux de variation de la monnaie centrale pour l'année 1995 a été calculé sur la base de données excluant
les avoirs du secteur non bancaire.
Quelle: Grüebler, Christoph. 1958. Die Geldmenge der Schweiz (1907–1954).
Source: Grüebler, Christoph. 1958. Die Geldmenge der Schweiz (1907–1954).
Stand am Jahresende.
Etat en fin d’année.
22
Geldmengen M1, M2 und M3
23
BNS
Niveau und Veränderungsraten
Niveau et taux de variation
2.1 Offizielle Daten / Données officielles
Definition 1975 (exkl. Fürstentum Liechtenstein) / Définition de 1975 (sans la Principauté de Liechtenstein)
Jahr 1, 2
Geldmengen in Millionen Franken
Masses monétaires en millions de francs
Jahr
Veränderungsraten in %
Taux de variation en pour-cent
Année 1, 2
M1
Année
M1
M2
M3
1
2
3
1950
1951
1952
1953
1954
10 664
10 959
11 256
11 423
11 881
12 792
13 218
13 611
14 098
14 807
21 964
22 809
23 788
25 063
26 589
1955
1956
1957
1958
1959
12 199
12 957
13 126
14 409
15 199
15 480
16 544
17 249
18 643
19 956
1960
1961
1962
1963
1964
16 839
19 135
21 144
22 441
23 615
1965
1966
1967
1968
1969
M2
M3
1
2
3
1950
1951
1952
1953
1954
.
2.8
2.7
1.5
4.0
.
3.3
3.0
3.6
5.0
.
3.8
4.3
5.4
6.1
27 990
29 607
30 824
33 274
36 129
1955
1956
1957
1958
1959
2.7
6.2
1.3
9.8
5.5
4.5
6.9
4.3
8.1
7.0
5.3
5.8
4.1
7.9
8.6
22 693
25 924
29 014
31 399
33 831
40 293
45 480
50 567
54 984
59 093
1960
1961
1962
1963
1964
10.8
13.6
10.5
6.1
5.2
13.7
14.2
11.9
8.2
7.7
11.5
12.9
11.2
8.7
7.5
24 527
25 049
26 252
29 106
30 800
36 204
38 151
40 419
46 100
51 407
63 543
67 627
72 451
81 044
89 161
1965
1966
1967
1968
1969
3.9
2.1
4.8
10.9
5.8
7.0
5.4
5.9
14.1
11.5
7.5
6.4
7.1
11.9
10.0
1970
1971
1972
1973
1974
32 925
39 905
43 316
44 206
44 793
56 083
58 852
63 285
67 035
72 355
96 773
106 805
120 501
129 631
137 534
1970
1971
1972
1973
1974
6.9
21.2
8.5
2.1
1.3
9.1
4.9
7.5
5.9
7.9
8.5
10.4
12.8
7.6
6.1
1975
1976
1977
1978
1979
47 205
51 096
53 155
65 464
60 898
72 608
73 859
78 061
86 140
96 605
148 102
159 203
172 161
189 992
206 722
1975
1976
1977
1978
1979
5.4
8.2
4.0
23.2
–7.0
0.3
1.7
5.7
10.3
12.1
7.7
7.5
8.1
10.4
8.8
1980
1981
1982
1983
1984
60 753
56 537
62 926
63 953
69 675
109 876
124 282
120 423
122 209
141 218
215 526
224 498
236 478
252 910
277 300
1980
1981
1982
1983
1984
–0.2
–6.9
11.3
1.6
8.9
13.7
13.1
–3.1
1.5
15.6
4.3
4.2
5.3
6.9
9.6
Definition 1984 (inkl. Fürstentum Liechtenstein) / Définition de 1984 (y compris la Principauté de Liechtenstein)
1984
1985
1986
1987
1988
68 112
69 428
71 789
79 427
82 045
115 179
123 644
133 326
149 126
154 415
254 126
269 516
290 139
322 325
341 073
1984
1985
1986
1987
1988
.
1.9
3.4
10.6
3.3
.
7.3
7.8
11.9
3.5
.
6.1
7.7
11.1
5.8
1989
1990
1991
1992
1993
79 502
80 530
79 081
80 893
86 529
192 126
210 168
211 093
206 536
187 826
362 631
372 832
383 759
393 424
416 302
1989
1990
1991
1992
1993
–3.1
1.3
–1.8
2.3
7.0
24.4
9.4
0.4
–2.2
–9.1
6.3
2.8
2.9
2.5
5.8
1994
1995
91 252
96 580
193 022
181 331
433 987
450 488
1994
1995
5.5
5.8
2.8
-6.1
4.2
3.8
Definition 1995 (inkl. Fürstentum Liechtenstein) / Définition de 1995 (y compris la Principauté de Liechtenstein)
1995
1996
1997
1998
1999
155 236
169 983
184 761
194 534
206 942
342 251
367 965
390 295
393 025
398 908
427 002
455 644
470 953
472 944
477 467
1995
1996
1997
1998
1999
.
9.5
8.7
5.3
6.4
.
7.5
6.1
0.7
1.5
.
6.7
3.4
0.4
1.0
2000
2001
2002
2003
2004
202 840
220 247
240 382
290 522
276 297
375 661
392 294
431 089
496 199
483 734
472 051
498 212
519 280
557 415
567 029
2000
2001
2002
2003
2004
–2.0
8.6
9.1
20.9
–4.9
–5.8
4.4
9.9
15.1
–2.5
–1.1
5.5
4.2
7.3
1.7
2005
2006
290 301
279 664
496 933
471 697
594 872
615 320
2005
2006
5.1
–3.7
2.7
–5.1
4.9
3.4
1
2
BNS
24
Veränderung gegenüber dem Vorjahr / Variation en pour-cent par rapport à l’année précédente
Prozent / Pour-cent
30
25
20
15
10
5
0
-5
-10
-15
06
11
M1
16
21
26
M2
31
36
41
46
51
56
61
66
71
76
81
86
91
96
01
06
M3
2.2 Schätzung Grüebler 1 / Estimations de Grüebler 1
1
2
Jahr 2
Geldmengen in Millionen Franken
Masses monétaires en millions de francs
Jahr
Veränderungsraten in %
Taux de variation en pour-cent
Année 2
M1
Année
M1
M2
M3
1
2
3
1907
1908
1909
1910
1911
639
686
793
830
869
.
.
.
.
.
2 673
2 854
3 144
3 338
3 512
1912
1913
1914
1915
1916
940
909
1 082
1 263
1 584
.
.
.
.
.
1917
1918
1919
1920
1921
1 946
2 471
2 706
2 728
2 465
1922
1923
1924
1925
1926
M2
M3
1
2
3
1907
1908
1909
1910
1911
.
7.4
15.6
4.7
4.7
.
.
.
.
.
.
6.8
10.2
6.2
5.2
3 572
3 572
3 745
4 017
4 555
1912
1913
1914
1915
1916
8.2
–3.3
19.0
16.7
25.4
.
.
.
.
.
1.7
0.0
4.8
7.3
13.4
.
.
.
.
.
5 161
5 980
6 584
6 790
6 604
1917
1918
1919
1920
1921
22.9
27.0
9.5
0.8
–9.6
.
.
.
.
.
13.3
15.9
10.1
3.1
–2.7
2 395
2 327
2 285
2 411
2 538
.
.
.
.
.
6 604
6 982
7 026
7 425
8 056
1922
1923
1924
1925
1926
–2.8
–2.8
–1.8
5.5
5.3
.
.
.
.
.
0.0
5.7
0.6
5.7
8.5
1927
1928
1929
1930
1931
2 652
2 792
3 122
3 232
4 006
.
.
.
.
.
8 569
9 312
10 143
10 897
11 237
1927
1928
1929
1930
1931
4.5
5.3
11.8
3.5
23.9
.
.
.
.
.
6.4
8.7
8.9
7.4
3.1
1932
1933
1934
1935
1936
4 066
3 675
3 439
3 136
3 934
.
.
.
.
.
11 150
10 631
10 413
9 788
10 492
1932
1933
1934
1935
1936
1.5
–9.6
–6.4
–8.8
25.4
.
.
.
.
.
–0.8
–4.7
–2.1
–6.0
7.2
1937
1938
1939
1940
1941
4 548
4 725
5 006
5 640
6 049
.
.
.
.
.
11 331
11 705
11 851
12 266
12 799
1937
1938
1939
1940
1941
15.6
3.9
5.9
12.7
7.3
.
.
.
.
.
8.0
3.3
1.2
3.5
4.3
1942
1943
1944
1945
1946
6 648
7 265
8 145
9 093
9 689
.
.
.
.
.
13 782
14 893
16 307
17 600
18 774
1942
1943
1944
1945
1946
9.9
9.3
12.1
11.6
6.6
.
.
.
.
.
7.7
8.1
9.5
7.9
6.7
1947
1948
1949
1950
10 172
10 533
11 261
11 615
.
.
.
.
19 800
20 409
21 418
22 404
1947
1948
1949
1950
5.0
3.5
6.9
3.1
.
.
.
.
5.5
3.1
4.9
4.6
Quelle: Grüebler, Christoph. 1958. Die Geldmenge der Schweiz (1907–1954).
Source: Grüebler, Christoph. 1958. Die Geldmenge der Schweiz (1907–1954).
25
BNS
Zusammensetzung der Geldmengen M1, M2 und M3
Composantes des masses monétaires M1, M2 et M3
2.3 Definition 1975 / Définition de 1975
Jahr 1
Exkl. Fürstentum Liechtenstein
Sans la Principauté de Liechtenstein
Année 1
Bargeldumlauf
Sichteinlagen 2
Numéraire
en circulation
Dépôts à vue
Geldmenge M1
2
Masse
monétaire M1
Termineinlagen 3
Dépôts à terme
3
Geldmenge M2
Spareinlagen
Geldmenge M3
Masse
monétaire M2
Dépôts
d’épargne
Masse
monétaire M3
1
2
3
4
5
6
7
1950
1951
1952
1953
1954
4 951
5 078
5 302
5 380
5 580
5 713
5 881
5 954
6 043
6 301
10 664
10 959
11 256
11 423
11 881
2 128
2 259
2 355
2 675
2 926
12 792
13 218
13 611
14 098
14 807
9 172
9 591
10 177
10 965
11 782
21 964
22 809
23 788
25 063
26 589
1955
1956
1957
1958
1959
5 669
5 864
5 854
6 086
6 271
6 530
7 093
7 272
8 323
8 928
12 199
12 957
13 126
14 409
15 199
3 281
3 587
4 123
4 234
4 757
15 480
16 544
17 249
18 643
19 956
12 510
13 063
13 575
14 631
16 173
27 990
29 607
30 824
33 274
36 129
1960
1961
1962
1963
1964
6 620
7 253
7 981
8 461
9 197
10 219
11 882
13 163
13 980
14 418
16 839
19 135
21 144
22 441
23 615
5 854
6 789
7 870
8 958
10 216
22 693
25 924
29 014
31 399
33 831
17 600
19 556
21 553
23 585
25 262
40 293
45 480
50 567
54 984
59 093
1965
1966
1967
1968
1969
9 439
9 932
10 435
11 356
11 764
15 088
15 117
15 817
17 750
19 036
24 527
25 049
26 252
29 106
30 800
11 677
13 102
14 167
16 994
20 607
36 204
38 151
40 419
46 100
51 407
27 339
29 476
32 032
34 944
37 754
63 543
67 627
72 451
81 044
89 161
1970
1971
1972
1973
1974
12 247
13 031
14 895
16 419
17 719
20 678
26 874
28 421
27 787
27 074
32 925
39 905
43 316
44 206
44 793
23 158
18 947
19 969
22 829
27 562
56 083
58 852
63 285
67 035
72 355
40 690
47 953
57 216
62 596
65 179
96 773
106 805
120 501
129 631
137 534
1975
1976
1977
1978
1979
17 528
18 072
18 616
20 587
21 418
29 677
33 024
34 539
44 877
39 480
47 205
51 096
53 155
65 464
60 898
25 403
22 763
24 906
20 676
35 707
72 608
73 859
78 061
86 140
96 605
75 494
85 344
94 100
103 852
110 117
148 102
159 203
172 161
189 992
206 722
1980
1981
1982
1983
1984
22 056
21 304
22 498
22 610
23 786
38 697
35 233
40 428
41 343
45 890
60 753
56 537
62 926
63 953
69 675
49 123
67 745
57 497
58 256
71 543
109 876
124 282
120 423
122 209
141 218
105 650
100 216
116 055
130 701
136 082
215 526
224 498
236 478
252 910
277 300
1
2
3
BNS
Ohne Edelmetalle.
Sans les métaux précieux.
Inkl. inländische Sichteinlagen in fremder Währung (ohne Edelmetalle).
Y compris les dépôts à vue, en monnaies étrangères, de résidents (sans les métaux précieux).
26
Jahr 1, 2
Inkl. Fürstentum Liechtenstein
Y compris la Principauté de Liechtenstein
Année 1, 2
Bargeldumlauf
Sichteinlagen 3
Numéraire
en circulation
1
2
3
4
5
Dépôts à vue
Geldmenge M1
3
Masse
monétaire M1
Termineinlagen 4
Dépôts à terme
4
Geldmenge M2
Spareinlagen 5
Geldmenge M3
Masse
monétaire M2
Dépôts
d’épargne 5
Masse
monétaire M3
1
2
3
4
5
6
7
1984
1985
1986
1987
1988
23 749
23 280
24 408
24 641
26 301
44 363
46 148
47 381
54 786
55 744
68 112
69 428
71 789
79 427
82 045
47 067
54 216
61 537
69 699
72 370
115 179
123 644
133 326
149 126
154 415
138 947
145 872
156 813
173 199
186 658
254 126
269 516
290 139
322 325
341 073
1989
1990
1991
1992
1993
26 164
26 342
26 298
26 851
26 963
53 338
54 188
52 783
54 042
59 566
79 502
80 530
79 081
80 893
86 529
112 624
129 638
132 012
125 643
101 297
192 126
210 168
211 093
206 536
187 826
170 505
162 664
172 666
186 888
228 476
362 631
372 832
383 759
393 424
416 302
1994
1995
1996
1997
1998
27 835
27 890
29 413
28 876
30 171
63 417
68 690
77 866
88 552
95 090
91 252
96 580
107 279
117 428
125 261
101 770
84 751
87 679
80 658
79 919
193 022
181 331
194 958
198 086
205 180
240 965
269 157
287 922
302 767
298 065
433 987
450 488
482 880
500 853
503 245
1999
2000
2001
2002
2003
31 641
31 962
35 952
35 407
35 677
99 819
97 042
104 714
121 265
162 328
131 460
129 004
140 666
156 672
198 005
78 559
96 390
105 918
88 191
61 216
210 019
225 394
246 584
244 863
259 221
297 297
275 020
281 062
307 606
337 387
507 316
500 414
527 646
552 469
596 608
2004
2005
2006
36 122
37 188
38 097
148 271
155 013
145 869
184 393
192 201
183 966
83 295
97 939
143 623
267 688
290 140
327 589
342 072
351 281
336 292
609 760
641 421
663 881
Ohne Edelmetalle und Wertschriftenleihgeschäfte.
Sans les métaux précieux ni les prêts de titres.
Inländische Termineinlagen in Schweizer Franken (ohne Edelmetalle und Wertschriftenleihgeschäfte).
Dépôts à terme, en francs suisses, des résidents (sans les métaux précieux ni les prêts de titres).
Inkl. Depositen- und Einlagehefte sowie Gehaltskonten.
Y compris les livrets et carnets de dépôts et les comptes salaires.
27
BNS
Jahr 1, 2
Inkl. Fürstentum Liechtenstein
Y compris la Principauté de Liechtenstein
Année 1, 2
Bargeldumlauf
Sichteinlagen 3
Numéraire
en circulation
Dépôts à vue
3
Geldmenge M1
Spareinlagen 4
Geldmenge M2
Termineinlagen
Geldmenge M3
Masse
monétaire M1
Dépôts
d’épargne 4
Masse
monétaire M2
Dépôts à terme
Masse
monétaire M3
1
2
3
4
5
6
7
1984
1985
1986
1987
1988
23 749
23 280
24 408
24 641
26 301
71 683
76 718
81 343
94 570
98 577
95 432
99 998
105 751
119 211
124 878
110 496
113 688
120 693
130 531
139 969
205 928
213 686
226 444
249 742
264 847
47 067
54 216
61 537
69 699
72 370
252 995
267 902
287 981
319 441
337 217
1989
1990
1991
1992
1993
26 164
26 342
26 298
26 851
26 963
93 456
92 910
94 452
97 208
109 630
119 620
119 252
120 750
124 059
136 593
125 232
117 051
121 785
131 407
162 217
244 852
236 303
242 535
255 466
298 810
112 624
129 638
132 012
125 643
101 297
357 476
365 941
374 547
381 109
400 107
1994
1995
1996
1997
1998
27 835
27 890
29 413
28 876
30 171
113 569
127 346
140 570
155 885
164 363
141 404
155 236
169 983
184 761
194 534
171 846
187 015
197 982
205 534
198 491
313 250
342 251
367 965
390 295
393 025
101 770
84 751
87 679
80 658
79 919
415 020
427 002
455 644
470 953
472 944
1999
2000
2001
2002
2003
31 641
31 962
35 952
35 407
35 677
175 301
170 878
184 295
204 975
254 845
206 942
202 840
220 247
240 382
290 522
191 966
172 821
172 047
190 707
205 677
398 908
375 661
392 294
431 089
496 199
78 559
96 390
105 918
88 191
61 216
477 467
472 051
498 212
519 280
557 415
2004
2005
2006
36 122
37 188
38 097
240 175
253 113
241 567
276 297
290 301
279 664
207 437
206 632
192 033
483 734
496 933
471 697
83 295
97 939
143 623
567 029
594 872
615 320
1
2
3
4
BNS
Inkl. Transaktionskonti.
Y compris comptes de transactions.
Einlagen auf den Spar- und Depositenkonti abzüglich die unter diesen Positionen
enthaltenen Einlagen zu Zahlungszwecken, abzüglich Vorsorgegelder.
Comptes d’épargne et de dépôts, sans ceux qui servent au trafic des paiements
et sans les fonds déposés dans le cadre de la prévoyance liée.
28
Detailpositionen
Détail des composantes
2.6 Bargeldumlauf / Numéraire en circulation
Jahr 1, 2
Notenumlauf
Münzumlauf
Deponenten,
Giroguthaben
von Handel
und Industrie
bei der SNB
Année 1, 2
Billets en
circulation
Pièces de
monnaie en
circulation
Avoirs de déposants et avoirs
du commerce et
de l’industrie en
comptes de virement à la BNS
2
3
1
1
2
Total
Bargeldumlauf
(1+2+3)
Total du
numéraire
en circulation
(1+2+3)
4
1950
1951
1952
1953
1954
4 219
4 445
4 635
4 677
4 834
335
347
357
378
409
397
286
310
326
337
4 951
5 078
5 302
5 380
5 580
1955
1956
1957
1958
1959
4 909
5 125
5 178
5 337
5 500
415
417
438
448
460
346
322
238
301
311
5 669
5 864
5 854
6 086
6 271
1960
1961
1962
1963
1964
5 933
6 615
7 308
7 714
8 380
481
487
517
561
599
206
151
156
186
218
6 620
7 253
7 981
8 461
9 197
1965
1966
1967
1968
1969
8 651
9 100
9 570
10 238
10 592
657
707
753
968
991
132
125
112
150
181
9 439
9 932
10 435
11 356
11 764
1970
1971
1972
1973
1974
11 148
12 210
14 022
15 481
16 627
978
711
731
759
870
121
110
142
179
222
12 247
13 031
14 895
16 419
17 719
1975
1976
1977
1978
1979
16 381
17 085
17 566
19 419
20 203
968
927
944
993
1 075
179
60
106
175
140
17 528
18 072
18 616
20 587
21 418
1980
1981
1982
1983
1984
20 863
20 084
21 205
21 247
22 293
1 078
1 111
1 170
1 235
1 268
115
109
123
128
188
22 056
21 304
22 498
22 610
23 749
1985
1986
1987
1988
1989
21 846
22 906
23 217
24 641
24 482
1 305
1 369
1 305
1 506
1 574
129
133
119
154
108
23 280
24 408
24 641
26 301
26 164
1990
1991
1992
1993
1994
24 492
24 472
24 936
24 990
25 833
1 653
1 703
1 749
1 788
1 847
197
123
166
185
155
26 342
26 298
26 851
26 963
27 835
1995
1996
1997
1998
1999
25 834
27 294
26 726
27 953
29 404
1 903
1 925
1 927
1 983
2 040
153
194
223
235
197
27 890
29 413
28 876
30 171
31 641
2000
2001
2002
2003
2004
29 745
33 658
33 155
33 360
33 781
2 071
2 114
2 121
2 178
2 196
146
180
131
139
145
31 962
35 952
35 407
35 677
36 122
2005
2006
34 760
35 636
2 257
2 305
171
156
37 188
38 098
29
BNS
2.7 Sichteinlagen / Dépôts à vue
Jahr 1, 2
Sichteinlagen
in Schweizer
Franken
Gehaltskonten 3
Transaktionskonten
Postkontoguthaben
Sichteinlagen
in Fremdwährungen
Total
Sichteinlagen
(1+3+ 4) 4
Année 1, 2
Dépôts à vue
en francs suisses
Comptes salaires 3
Comptes de
transactions
Avoirs en
comptes postaux
Dépôts à vue
en monnaies
étrangères
Total des
dépôts à vue
(1+3+ 4) 4
1
2
3
4
5
6
1950
1951
1952
1953
1954
4 719
4 784
4 835
4 846
5 041
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
994
1 097
1 119
1 197
1 260
585
499
432
592
514
5 713
5 881
5 954
6 043
6 301
1955
1956
1957
1958
1959
5 219
5 514
5 745
6 634
7 095
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
1 311
1 579
1 527
1 689
1 833
501
480
479
532
596
6 530
7 093
7 272
8 323
8 928
1960
1961
1962
1963
1964
8 199
9 534
10 403
11 092
11 349
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
2 020
2 348
2 760
2 888
3 069
569
676
725
779
969
10 219
11 882
13 163
13 980
14 418
1965
1966
1967
1968
1969
11 754
11 582
11 975
13 483
14 600
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
3 334
3 535
3 842
4 267
4 436
950
893
1 008
1 387
1 774
15 088
15 117
15 817
17 750
19 036
1970
1971
1972
1973
1974
15 878
21 423
21 987
20 276
19 277
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
4 800
5 451
6 434
7 511
7 797
1 950
1 612
2 150
2 567
2 853
20 678
26 874
28 421
27 787
27 074
1975
1976
1977
1978
1979
20 317
23 389
24 021
32 682
27 121
1 186
1 566
2 079
2 593
2 124
.
.
.
.
.
8 174
8 069
8 439
9 602
10 235
2 653
2 884
3 162
3 515
3 579
29 677
33 024
34 539
44 877
39 480
1980
1981
1982
1983
1984
26 230
23 229
28 397
28 669
31 465
1 755
1 247
1 539
1 827
.
.
.
.
.
.
10 712
10 757
10 492
10 847
12 898
3 676
3 917
4 143
4 545
7 399
38 697
35 233
40 428
41 343
44 363
1985
1986
1987
1988
1989
33 974
36 256
43 414
44 176
40 959
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
12 174
11 125
11 372
11 568
12 379
7 596
7 475
8 458
6 921
8 251
46 148
47 381
54 786
55 744
53 338
1990
1991
1992
1993
1994
39 167
39 486
40 376
46 752
49 371
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
15 021
13 297
13 666
12 814
14 046
7 718
8 008
9 131
10 917
11 515
54 188
52 783
54 042
59 566
63 417
1995
1996
1997
1998
1999
54 367
62 266
72 506
77 612
82 699
.
.
.
.
.
58 656
62 704
67 333
69 273
75 482
14 323
15 600
16 046
17 478
17 120
12 363
13 882
17 546
20 732
25 551
127 346
140 570
155 885
164 363
175 301
2000
2001
2002
2003
2004
78 736
84 979
96 917
136 522
122 269
.
.
.
.
.
73 836
79 581
83 710
92 517
91 904
18 306
19 735
24 348
25 806
26 002
26 349
29 088
27 279
32 619
34 128
170 878
184 295
204 975
254 845
240 175
2005
2006
129 625
118 664
.
.
98 100
95 698
25 388
27 205
40 738
41 661
253 113
241 567
1
2
3
4
BNS
Ab dem Jahr 1984 werden die Gehaltskonten als Davon-Position der Spareinlagen geführt (siehe Tabelle 2.9).
Depuis 1984, les comptes salaires entrent dans les dépôts d'épargne et sont également indiqués séparément
comme composante des dépôts d'épargne (voir tableau 2.9).
Von 1984 bis und mit 1994: Kol. 6 = Kol. 1 + Kol. 4.
Von 1950 bis und mit 1983: Kol. 6 = Kol. 1 + Kol. 2 + Kol. 4.
Pour les années 1984 à 1994: col. 6 = col. 1 + col. 4.
Pour les années 1950 à 1983: col. 6 = col. 1 + col. 2 + col. 4.
30
2.8 Termineinlagen / Dépôts à terme
1
2
3
Jahr 1, 2
Termineinlagen
in Schweizer Franken
Termineinlagen
in Fremdwährungen
Geldmarktpapiere
Sichteinlagen
in Fremdwährungen
Total
Termineinlagen
(1+3) 3
Année 1, 2
Dépôts à terme
en francs suisses
Dépôts à terme
en monnaies étrangères
Papiers monétaires
Dépôts à vue
en monnaies étrangères
Total des
dépôts à terme
(1+3) 3
1
2
3
4
5
1950
1951
1952
1953
1954
1 144
1 299
1 429
1 547
1 792
399
461
494
536
620
.
.
.
.
.
585
499
432
592
514
2 128
2 259
2 355
2 675
2 926
1955
1956
1957
1958
1959
2 065
2 308
2 707
2 750
3 082
715
799
937
952
1 079
.
.
.
.
.
501
480
479
532
596
3 281
3 587
4 123
4 234
4 757
1960
1961
1962
1963
1964
3 920
4 530
5 295
6 061
6 853
1 365
1 583
1 850
2 118
2 394
.
.
.
.
.
569
676
725
779
969
5 854
6 789
7 870
8 958
10 216
1965
1966
1967
1968
1969
7 949
9 042
9 750
11 581
13 965
2 778
3 167
3 409
4 026
4 868
.
.
.
.
.
950
893
1 008
1 387
1 774
11 677
13 102
14 167
16 994
20 607
1970
1971
1972
1973
1974
15 721
13 275
13 787
16 376
20 829
5 487
4 060
4 032
3 886
3 880
.
.
.
.
.
1 950
1 612
2 150
2 567
2 853
23 158
18 947
19 969
22 829
27 562
1975
1976
1977
1978
1979
18 663
15 755
18 437
13 273
26 904
4 087
4 124
3 307
3 888
5 224
.
.
.
.
.
2 653
2 884
3 162
3 515
3 579
25 403
22 763
24 906
20 676
35 707
1980
1981
1982
1983
1984
38 321
53 087
40 490
39 980
47 067
7 126
10 741
12 864
13 731
18 731
.
.
.
.
.
3 676
3 917
4 143
4 545
7 399
49 123
67 745
57 497
58 256
47 067
1985
1986
1987
1988
1989
54 216
61 537
69 699
72 370
112 624
19 065
16 666
17 414
23 235
27 884
.
.
.
.
.
7 596
7 475
8 458
6 921
8 251
54 216
61 537
69 699
72 370
112 624
1990
1991
1992
1993
1994
129 638
132 012
125 643
101 297
101 770
28 216
31 323
33 866
33 740
36 198
.
.
.
.
.
7 718
8 008
9 131
10 917
11 515
129 638
132 012
125 643
101 297
101 770
1995
1996
1997
1998
1999
84 279
87 170
80 350
79 670
78 446
31 023
38 614
35 616
32 325
32 095
472
509
308
249
113
12 363
13 882
17 546
20 732
25 551
84 751
87 679
80 658
79 919
78 559
2000
2001
2002
2003
2004
96 295
105 808
87 576
58 358
81 819
49 253
43 407
38 808
35 642
39 834
95
110
615
2 858
1 476
26 349
29 088
27 279
32 619
34 128
96 390
105 918
88 191
61 216
83 295
2005
2006
97 297
142 676
78 375
93 221
642
947
40 738
41 661
97 939
143 623
Von 1984 bis und mit 1994: Kol. 5 = Kol. 1.
Von 1950 bis und mit 1983: Kol. 5 = Kol. 1 + Kol. 2 + Kol. 4.
Pour les années 1984 à 1994: col. 5 = col. 1.
Pour les années 1950 à 1983: col. 5 = col. 1 + col. 2 + col. 4.
31
BNS
2.9 Spareinlagen / Dépôts d’épargne
Jahr 1, 2
Spareinlagen in Schweizer Franken
Dépôts d’épargne en francs suisses
Année 1, 2
Total
Spareinlagen
Total
in Fremdwährungen Spareinlagen
(1 – 3 – 4) 3
davon / dont
Gehaltskonten
Transaktionskonten
Freizügigkeitskonten
Comptes salaires
Comptes de
transactions
Comptes de
libre passage
Dépôts d’épargne
en monnaies
étrangères
Total des
dépôts d’épargne
(1 – 3 – 4) 3
1
2
3
4
5
6
1950
1951
1952
1953
1954
9 172
9 591
10 177
10 965
11 782
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
9 172
9 591
10 177
10 965
11 782
1955
1956
1957
1958
1959
12 510
13 063
13 575
14 631
16 173
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
12 510
13 063
13 575
14 631
16 173
1960
1961
1962
1963
1964
17 600
19 556
21 553
23 585
25 262
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
17 600
19 556
21 553
23 585
25 262
1965
1966
1967
1968
1969
27 339
29 476
32 032
34 944
37 754
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
27 339
29 476
32 032
34 944
37 754
1970
1971
1972
1973
1974
40 690
47 953
57 209
62 593
65 176
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
7
3
3
40 690
47 953
57 216
62 596
65 179
1975
1976
1977
1978
1979
75 479
85 325
94 084
103 836
110 101
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
15
19
16
16
16
75 494
85 344
94 100
103 852
110 117
1980
1981
1982
1983
1984
105 636
100 202
116 039
130 681
138 947
.
.
.
.
1 975
.
.
.
.
.
.
.
.
.
1 131
14
14
16
20
32
105 650
100 216
116 055
130 701
138 947
1985
1986
1987
1988
1989
145 872
156 813
173 199
186 658
170 505
1 961
2 124
2 082
2 381
2 419
.
.
.
.
.
1 614
2 158
2 884
3 856
5 155
41
49
44
44
50
145 872
156 813
173 199
186 658
170 505
1990
1991
1992
1993
1994
162 664
172 666
186 888
228 476
240 965
2 130
1 968
2 026
2 077
1 535
.
.
.
.
.
6 891
9 212
12 315
16 195
18 967
49
33
24
19
21
162 664
172 666
186 888
228 476
240 965
1995
1996
1997
1998
1999
269 157
287 922
302 767
298 065
297 297
.
.
.
.
.
58 656
62 704
67 333
69 273
75 482
23 486
27 236
29 900
30 301
29 849
16
22
62
43
455
187 015
197 982
205 534
198 491
191 966
2000
2001
2002
2003
2004
275 020
281 062
307 606
337 387
342 072
.
.
.
.
.
73 836
79 581
83 710
92 517
91 904
28 363
29 434
33 189
39 193
42 731
565
878
1 357
1 880
2 322
172 821
172 047
190 707
205 677
207 437
2005
2006
351 281
336 292
.
.
98 100
95 698
46 549
48 561
2 801
2 919
206 632
192 033
.
1
2
3
BNS
Von 1984 bis und mit 1994: Kol. 6 = Kol. 1.
Von 1950 bis und mit 1983: Kol. 6 = Kol. 1 + Kol. 5.
Pour les années 1984 à 1994: col. 6 = col. 1.
Pour les années 1950 à 1983: col. 6 = col. 1 + col. 5.
32

Monnaie centrale et masses monétaires M1, M2 et M3

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