VIP - Banque Privée

Bulletin trimestriel
à fin décembre 2013
Supports financiers
assurance-vie
VIP & VALVIE
L’épargne à la mesure de vos exigences
Distinctions VIP 2013
Label de
l’Excellence
Dossier de l’Epargne
Trophée
d’Or
Le Revenu
Edito
1/5
« 2014, un nouveau cycle »
Les marchés financiers l’ont déjà bien anticipée.
En effet, la reprise dans les pays avancés, si elle reste encore à consolider sur de nombreux fronts, s’est déjà traduite
par de belles performances boursières qui contrastent avec le retournement des marchés émergents. L’indice MSCI
pays émergents a perdu plus de 7 % en 2013 quand celui des pays avancés en a gagné 24.
Si la liquidité apportée par les banques centrales a constitué sans aucun doute un facteur de soutien de la hausse
des uns, cet écart de performance provient aussi des éclaircies sur la conjoncture aux Etats-Unis qui se multiplient
depuis plusieurs trimestres et qui à présent se manifestent aussi en Europe et au Japon.
En 2014, si les banquiers centraux maintiennent, comme ils s’y sont engagés, une politique monétaire accommodante,
en terme de taux de financement en tout cas, nous devrions assister à la poursuite du mouvement haussier de
reprise. Le FMI l’a d’ailleurs validé dans ses nouvelles prévisions, relevant la croissance mondiale de 0,1 point à 3,7 %
par une progression un peu plus forte aux Etats-Unis et au Japon.
La zone euro devrait gagner pour sa part 1,1 % de croissance sur cette période, trop peu pour réduire le chômage
mais, suffisant pour améliorer les marges des entreprises et leur capacité à investir à nouveau. C’est pourquoi, les
marchés actions pourraient bénéficier d’un nouveau potentiel de hausse qui cette fois-ci sera alimenté par la
capacité des entreprises à afficher des progressions d’activité et de résultats, et non plus seulement par défaut de
placements alternatifs.
Brigitte TROQUIER - Economiste BRED Banque Populaire
Rédigé le 22 janvier 2014
PROMEPAR GESTION
Gestion
déléguée
Evitez tout souci de gestion
Caractéristiques
En fonction de votre profil d'investisseur et de votre horizon de placement, vous
choisissez de répartir votre investissement entre le Fonds EURO et des Unités de
Compte (UC) selon les formules prédéterminées de votre contrat.
Vous bénéficiez alors de plusieurs avantages :
• Une gestion sans souci : la proportion est maintenue au moyen de
rééquilibrages automatiques sans frais. Ainsi, quelle que soit l'évolution des
marchés financiers, l'exposition au risque demeure conforme à votre choix
initial. Selon cette technique, en cas de hausse des marchés, les plus-values
réalisées sont automatiquement sécurisées et a contrario, en cas de baisse,
l'investissement en UC permettra d’obtenir de meilleures performances en cas
de rebond des marchés.
• Des experts à votre service : la gestion de la part investie en UC est
confiée aux experts de PROMEPAR Gestion (société de gestion de la BRED
Banque Populaire) qui sélectionnent, en architecture ouverte, les OPCVM
parmi des sociétés de gestion de portefeuille françaises et internationales.
Cependant, vous ne devez pas perdre de vue qu’avec ces formules, le capital
en UC n’est pas garanti, le risque étant plus ou moins limité en fonction de
la répartition choisie. D’autre part, la fiscalité avantageuse de l’assurancevie peut dans le cas d’un rachat anticipé avant 4 ans, se révéler pénalisante.
Performances des formules de gestion au 31.12.2013
FONDS EURO/POCHE UC GÉRÉE
PAR PROMEPAR GESTION
80/20
85/15
70/30
50/50
35/65
10/90
+5,95 %
+4,85 %
+8,62 %
+6,80 %
+10,75 %
+8,15 %
+13,90 %
+10,90 %
+6,12 %
+5,22 %
+8,54 %
+6,63 %
+10,41 %
nc
+12,94 %
+9,92 %
VALVIE
Année 2013
Année 2012
+4,78 %
+4,65 %
+4,36 %
+3,54 %
VIP
Année 2013
Année 2012
+4,44 %
+3,99 %
Focussur 2 OPCVM en décembre 2013
2/5
Le retour en grâce du marché des actions européennes, excès d’optimisme ou réalité ?
Best Business Models
Le fonds commun de placement Best Business Models, fonds d’actions
européennes que nous portons au sein de notre stratégie, est géré par la
société de gestion Montpensier Finance.
Ce fonds s’appuie sur une méthode de gestion active et discrétionnaire
reposant sur la détermination du positionnement de l’entreprise dans son
cycle de vie. Cette méthode permet ainsi de classer les entreprises européennes
au sein de quatre grandes catégories : croissance mature, amélioration,
croissance rapide et recovery (retour à une croissance forte).
La performance de BBM a été satisfaisante durant l’année 2013. Il affiche une
performance de 24,30 % contre un indice Eurostoxx de 20,50 %, et est classé
dans le 4ème décile de sa catégorie. Sur une période de trois ans (2011-20122013), le fonds affiche une performance de 34,40 % contre une performance
de son indice de référence, l’Eurostoxx, de 14,50 % (classement 3 ans : 2ème
décile de sa catégorie).
Les entreprises classées « croissance rapide » sont restées de loin les premières
contributrices à la performance, grâce une fois encore au secteur aéronautique
avec Airbus (1ère contribution sur l’année) et Safran ainsi que, au sein de la
technologie, au segment du paiement (Wirecard, Ingenio et Gemalto).
Les Business Models en « recovery » ont également eu une bonne
contribution, notamment les banques (SG, BNPP, Intesa) et le secteur de
l’assurance (Ageas, KBC, Axa).
Dans les « améliorations », le fonds tire son épingle du jeu dans la
distribution (Carrefour, Dia).
Enfin les entreprises en « croissance mature » ont été moins performantes
(exposition forte aux émergents en ralentissement, niveau de valorisation
relatif élevé).
Environ un tiers du portefeuille a été renouvelé sur les douze derniers mois, en
allant sur de nouvelles thématiques et secteurs (utilities et télécoms, tourisme).
Fonds flexible dont l’exposition aux actions varie de 50 % à 100 %, il reflète la
stratégie de PROMEPAR Gestion dans son allocation d’actif. Le portefeuille
diversifié bénéficie d’une gestion active et discrétionnaire, fluctuante et
dynamique, entre marchés actions et produits de taux, sans a priori de style ni de
taille. L’allocation attribuée à ces marchés varie en fonction des anticipations des
gérants relatives aux conditions de marché et perspectives macro-économiques.
A titre d’exemple, tout au long de 2013, l’investissement action a été augmenté
pour se situer proche de 90 % à la fin de l’année. On rappellera que PROMEPAR
Proactif Dynamique est un fonds de fonds en architecture ouverte, et que
l’investissement suit un process « top/down » rigoureux. Le fonds Best Business
Models fait d’ailleurs partie de la sélection de fonds, au côté d’OPCVM gérés par
Amundi, Oddo, Covéa, EdR, UBAM ou encore Lyxor pour les trackers.
Pour 2013, sa première année d’existence complète, le fonds a progressé
de 9,13 %. En effet, l’entrée dans le fonds d’un investisseur institutionnel
a été gérée progressivement, d’où une faible exposition aux marchés en
début d’année.
Sur le seul 2ème semestre, le fonds est pleinement investi et rejoint déjà la
première moitié de sa catégorie.
Sur la période récente, le fonds reste majoritairement investi sur les actions,
mais la part des pays émergents a été allégée à moins de 10 % au profit de
l’Europe et des Etats-Unis.
Pour 2014, les marchés actions devraient continuer d’être privilégiés, même si
la volatilité sera plus importante qu’en 2013.
Cela créera donc des opportunités pour un fonds dynamique.
Document non contractuel
PROMEPAR Proactif Dynamique
Gestion
libre
74 supports en toute liberté
Catégorie
Support
(dénomination au 31/12/2013)
Gérant (en titre
ou délégataire)
VIP/
V
PREPAR-VIE
FONDS EURO*
MONÉTAIRE
Trésorerie court terme BP Euro Cash
Trésorerie
Octys Trésorerie
OBLIGATIONS
Euro Taux variables
Euro Inflation
Fructi Oblivariable
SG Oblig Inflation
Euro CT emprunt Etat Fructi Obli Euro Court Terme
Euro toutes maturités Fructi ISR Obli Euro
Haut rendement Europe SG Oblig Europe High Yield
Euro MT emprunts privés Fructi Obli Corporate
Pays émergents
AMUNDI Global Emergents-P
très LT emprunts d’Etat ECOFI Quant Obligations
ACTIONS
France
Europe
France
France
France
France
Europe
Euro
France
Thèmes particuliers
Europe
Europe
Europe
France
Europe
Europe
Euro
Thèmes particuliers
Europe émergente
Environnement
Fructifonds France Actions
Tocqueville Dividende
Fructi France Small & Mid Cap
Oddo Avenir
Centifolia
EdR Tricolore Rendement
Foncier Investissement
PROMEPAR Actions Euro
Tocqueville Odyssée
Fructifonds Valeurs Européennes
Zelis Actions Européennes
CCR Croissance Europe
CCR Valeur
Oddo Avenir Europe
Carmignac Portfolio Grande Europe
R Conviction Europe
SG Actions Euro Value
Mirova Euro Sustainable Equity
Ofi RCM Europe de l'Est
Fructi Actions Environnement
* Les rapports annuels de nos Fonds EURO sont disponibles sur simple demande.
VIP/ NAM
V
VIP/ PROMEPAR Gestion
V
V NAM
VIP/ Société Générale Gestion
V
V NAM
V MIROVA
VIP/ Société Générale Gestion
V
VIP NAM
VIP AMUNDI
VIP ECOFI Investissements
VIP/ NAM
V
VIP/ Tocqueville Finance SA
V
V NAM
VIP/ ODDO AM
V
VIP DNCA Finance
VIP ERAM
VIP/
V
VIP/
V
VIP/
V
VIP/
V
MIROVA
PROMEPAR Gestion
Tocqueville Finance SA
MIROVA
V Vega Investment Managers
V CCR AM
V
CCR AM
VIP/ ODDO AM
V
VIP Carmignac Gest. Luxemb.
VIP Rothschild & Cie Gestion
VIP Société Générale Gestion
V
NAM
VIP/ OFI AM
V
VIP/ MIROVA
V
Indicateur de Performance
risque et de
au
rendement
31/12/2013
(échelle PREPAR)(1)
0/7
Performance
2008-2013
Rendt 2013 (net de frais de gestion et
avant PS) : VIP : 3,10 % - VALVIE : 2,65 %
1/7
+0,11 %
+1,18 %
+2,71 %
3/7
+1,19 %
+10,99 %
3/7
+1,07 %
5/7
+8,47 %
+114,35 %
-4,90 %
+85,67 %
1/7
4/7
3/7
3/7
5/7
-0,64 %
+2,59 %
+2,83 %
+5,79 %
+19,98 %
+7,86 %
+26,07 %
+38,65 %
3/7
+2,79 %
+26,12 %
7/7
+21,90 %
+58,08 %
6/7
6/7
6/7
6/7
6/7
7/7
6/7
6/7
6/7
6/7
6/7
7/7
6/7
6/7
7/7
7/7
6/7
7/7
6/7
Style
Rating
(STA)(2)
31/12/2013
+15,45 %
+29,39 %
+23,47 %
+23,77 %
+24,31 %
+10,98 %
+21,59 %
+28,06 %
+18,50 %
+20,82 %
+22,54 %
+16,53 %
+21,03 %
+8,56 %
+36,93 %
+21,20 %
+20,28 %
-6,93 %
+17,82 %
+44,73 %
+115,00 %
+131,76 %
+55,06 %
+43,78 %
+66,30 %
+42,94 %
+123,00 %
+68,01 %
+74,68 %
+96,51 %
+52,58 %
+125,06 %
+65,24 %
+83,05 %
+50,01 %
222
2
22222
22
2
2222
222
22
22
2
2
22
222
2
22
2
22
2
+45,40 %
+101,40 %
+67,29 %
22
22
3/5
(dénomination au 31/12/2013)
ACTIONS (SUITE)
USA
USA
USA
USA
Asie hors Japon
Asie
Marchés Emergents
Chine
Inde
Amérique Latine
Internationales
Japon
Technologies Multimédias
Europe
Europe
Energie
Agro-alimentaire
Santé
Matières 1ères
Or, métaux précieux
Japon
Internationales
USA
USA immo foncières
Europe du Nord
Euro
Euro
Marchés Emergents
Secteurs particuliers
Brésil
Zelis Actions Amérique
EdR US Value & Yield
EdR US Value & Yield-CH
R Conviction USA
Covéa Actions Asie
Zelis Asie Pacifique
Magellan
Ofi Ming
EdR India
BGF Latin American Fund A2 €
Zelis Actions Monde
BP Valeurs du Japon Couvert
Cycléo Europe-Natixis
Actions Europe Secteurs
VIP/
V
Gérant (en titre
ou délégataire)
V
Vega Investment Managers
VIP/
V
VIP/
V
VIP/
V
VIP/
V
VIP/
V
VIP/
V
VIP/
V
VIP/
V
VIP/
V
V
ERAM
ERAM
Rothschild & Cie Gestion
Covéa Finance
Vega Investment Managers
Comgest SA
OFI AM
ERAM
BRL SA
Vega Investment Managers
VIP NAM
VIP NAM
Cycléo Europe-Fructi Europe Cycliques VIP NAM
Cycléo Europe-Fructi Europe Défensives VIP NAM
SG Actions Energie
AAA Actions Agro Alimentaire
VIP Société Générale Gestion
VIP NAM
Fidelity Fund-Global Health Care Fund A € VIP Fil Luxembourg SA
BGF World Mining Fund A2 €
BGF World Gold Fund A2 €
Objectif Japon Couvert
R Conviction USA part H
Oddo US Mid Cap
US Property Fund
Norden
Amplegest Multicaps
Best Business Models
Natixis Actions Global Emergents
Pictet Timber HP EUR
HSBC Global Investment Funds Brazil Equity
DIVERSIFIÉS
Intern. dominante taux Fructifonds Profil 3
Intern allocation mixte Fructifonds Profil 6
Intern dominante action Fructifonds Profil 9
Intern allocation mixte PREPAR Croissance
Intern. dominante taux PROMEPAR Proactif Patrimoine
Intern dominante action PROMEPAR Proactif Dynamique
VIP/
V
VIP/
V
VIP/
V
VIP/
V
VIP/
V
VIP/
V
VIP/
V
VIP/
V
VIP/
V
VIP/
V
VIP/
V
VIP/
V
BRL SA
BRL SA
Performance
2008-2013
+24,23 %
+99,29 %
6/7
7/7
7/7
6/7
6/7
6/7
6/7
6/7
7/7
7/7
6/7
6/7
6/7
7/7
+33,04 %
+127,53 %
+24,76 %
+89,32 %
+38,18 %
+3,20 %
+6,69 %
+2,38 %
+0,26 %
-9,69 %
-17,14 %
+18,51 %
+47,46 %
+18,23 %
+11,31 %
N/A
+89,24 %
+74,63 %
+87,22 %
+77,03 %
-71,45 %
+82,32 %
+65,38 %
+38,72 %
+53,67 %
+99,04 %
6/7
+15,61 %
+73,25 %
6/7
+15,58 %
+105,48 %
7/7
6/7
7/7
7/7
+6,58 %
+27,56 %
-27,07 %
-50,17 %
+50,80 %
+101,97 %
+40,26 %
7/7
+52,00 %
ODDO AM
6/7
+31,65 %
+121,01 %
+15,45 %
+171,39 %
Rothschild & Cie Gestion
Morgan Stanley
Lazard Frères Gestion SAS
Amplegest
Montpensier Finance
NAM
Pictet Funds (Europe) SA
HSBC Global Inv. Funds Lux SA
V NAM
NAM
NAM
PROMEPAR Gestion
PROMEPAR Gestion
6/7
7/7
6/7
6/7
6/7
7/7
7/7
7/7
3/7
4/7
6/7
6/7
4/7
6/7
+29,33 %
-2,16 %
+22,68 %
+23,24 %
-8,25 %
+13,99 %
-22,77 %
+2,72 %
+8,57 %
+12,02 %
+15,47 %
+5,29 %
+9,13 %
Style
Rating
(STA)(2)
31/12/2013
2
22
2
22222
222
222
2
22
2
22222h
2
2
22222
222
4/5
22
-19,82 %
Lazard Frères Gestion SAS
V NAM
V
VIP/
V
VIP/
V
VIP/
V
Indicateur de Performance
risque et de
au
rendement
31/12/2013
(échelle PREPAR)(1)
-58,58 %
N/A
+115,03 %
+135,85 %
+71,37 %
N/A
+114,70 %
+88,21 %
22
2
2222
2
2
+11,30 %
+40,90 %
+48,37 %
+53,87 %
N/A
N/A
22
2
222
Document non contractuel
Support
Catégorie
Support
Catégorie
(dénomination au 31/12/2013)
DIVERSIFIÉS (SUITE)
VIP/
V
VIP/
Convertibles Europe Fructi Convertibles Europe
V
VIP/
OPCVM gar. partielle Sélection Protection 85
V
Europe
PROMEPAR Actions Rendement part O VIP/
V
Schelcher Prince Convertibles Global VIP/
Convertibles Europe
V
Europe
VIP/
Convertibles Euro
Oddo Convertibles
V
Convertibles Europe
R Conviction Convertibles Europe
GESTION ALTERNATIVE
Performance absolue
Gérant (en titre
ou délégataire)
VIP/
V
Performance
2008-2013
Rothschild & Cie Gestion
5/7
+16,94 %
+62,83 %
NAM
4/7
+5,80 %
N/A
NAM
PROMEPAR Gestion
Schelcher Prince Gestion
Oddo AM
VIP Exane AM
Exane Gulliver Fund
Indicateur de Performance
risque et de
au
rendement
31/12/2013
(échelle PREPAR)(1)
4/7
+9,23 %
7/7
+20,32 %
4/7
+7,25 %
4/7
3/7
Style
Rating
(STA)(2)
31/12/2013
+52,13 %
N/A
+9,70 %
+77,06 %
+0,62 %
+5,69 %
+44,13 %
Les performances du passé ne sont pas constantes dans le temps et ne préjugent pas des résultats futurs.
Elles sont calculées sur des coupons nets réinvestis, sur une base taux annuel 365 jours.
N/A : not available
(1)
(2)
Indicateur de risque et de rendement (échelle PREPAR)
A risque plus faible,
rendement potentiellement plus faible
0
nul
A risque plus élevé,
rendement potentiellement plus élevé
2
1
3
4
5
faible faible moyen moyen fort
6
fort
7
fort
- Les données historiques utilisées ne préjugent pas du profil de risque futur.
- La catégorie de risque associé au support (exception pour le Fonds EURO)
n’est pas garantie et pourra évoluer dans le temps.
EuroPerformance est une agence de mesure de l’analyse de la performance des fonds d’investissements européens. EuroPerformance est une société du Group
SIX Telekurs. La notation 22222h correspond à un 5 étoiles supérieur.
5/5